Certificate: Rosemount 5408 and 5408:SIS IEC 61508 Functional … · 2019-12-10 · )0('$ ri w kh...
Transcript of Certificate: Rosemount 5408 and 5408:SIS IEC 61508 Functional … · 2019-12-10 · )0('$ ri w kh...
7KH�GRFXPHQW�ZDV�SUHSDUHG�XVLQJ�EHVW�HIIRUW���7KH�DXWKRUV�PDNH�QR�ZDUUDQW\�RI�DQ\�NLQG�DQG�VKDOO�QRW�EH�OLDEOH�LQ�DQ\�HYHQW�IRU�LQFLGHQWDO�RU�FRQVHTXHQWLDO�GDPDJHV�LQ�FRQQHFWLRQ�ZLWK�WKH�DSSOLFDWLRQ�RI�WKH�GRFXPHQW�
��$OO�ULJKWV�UHVHUYHG�
5HVXOWV�RI�WKH�,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW
3URMHFW�
ZŽƐĞŵŽƵŶƚdD ϱϰϬϴ�>ĞǀĞů�dƌĂŶƐŵŝƚƚĞƌ
&XVWRPHU�
5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU6ZHGHQ
&RQWUDFW�1R���4���������5HSRUW�1R���526�����������5����9�5�
9HUVLRQ�9���5HYLVLRQ�5���'HFHPEHU��������$QGUHV�&UX]
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
0DQDJHPHQW�6XPPDU\7KH�)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW�RI�WKH�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU
5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU �����P$�RXWSXW�YHUVLRQ�ZLWK�+$57�
GHYHORSPHQW�SURMHFW��SHUIRUPHG�E\�H[LGD FRQVLVWHG�RI�WKH�IROORZLQJ�DFWLYLWLHV�
� H[LGD DVVHVVHG� WKH� GHYHORSPHQW� SURFHVV� XVHG� E\� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU WKURXJK DQ�DXGLW� DQG� UHYLHZ� RI� D� GHWDLOHG� VDIHW\� FDVH� DJDLQVW� WKH H[LGD FHUWLILFDWLRQ� VFKHPH�ZKLFK�LQFOXGHV� WKH UHOHYDQW� UHTXLUHPHQWV� RI� ,(&� ������ 7KH� DVVHVVPHQW� ZDV� H[HFXWHG� XVLQJ�VXEVHWV�RI�WKH�,(&�������UHTXLUHPHQWV WDLORUHG�WR�WKH�ZRUN�VFRSH�RI�WKH�GHYHORSPHQW�WHDP�
� H[LGD UHYLHZHG�DQG�DVVHVVHG�D�GHWDLOHG�)DLOXUH�0RGHV��(IIHFWV��DQG�'LDJQRVWLF�$QDO\VLV��)0('$��RI�WKH�GHYLFHV WR�GRFXPHQW�WKH�KDUGZDUH�DUFKLWHFWXUH�DQG�IDLOXUH�EHKDYLRU�
� H[LGD UHYLHZHG�WKH�PDQXIDFWXULQJ�TXDOLW\�V\VWHP�LQ�XVH�DW�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU�
7KH�IXQFWLRQDO�VDIHW\�DVVHVVPHQW�ZDV�SHUIRUPHG�WR�WKH�6,/�� UHTXLUHPHQWV�RI�,(&�������������$�IXOO�,(&�������6DIHW\�&DVH�ZDV�FUHDWHG XVLQJ�WKH�H[LGD 6DIHW\ &DVH�WRRO��ZKLFK�DOVR�ZDV�XVHG�DV�WKH� SULPDU\� DXGLW� WRRO�� +DUGZDUH� DQG� VRIWZDUH SURFHVV� UHTXLUHPHQWV� DQG DOO� DVVRFLDWHG�GRFXPHQWDWLRQ�ZHUH�UHYLHZHG��(QYLURQPHQWDO�WHVW UHSRUWV�ZHUH�UHYLHZHG��7KH�XVHU�GRFXPHQWDWLRQDQG VDIHW\�PDQXDO�DOVR�ZHUH�UHYLHZHG�
7KH�UHVXOWV�RI�WKH�)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW�FDQ�EH�VXPPDUL]HG�E\�WKH�IROORZLQJ�VWDWHPHQWV�
7KH�DXGLWHG�GHYHORSPHQW�SURFHVV� DV�WDLORUHG�DQG�LPSOHPHQWHG�E\�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDUIRU�WKHLU�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU GHYHORSPHQW SURMHFW��FRPSOLHV�ZLWK�WKH�UHOHYDQW�VDIHW\�PDQDJHPHQW�UHTXLUHPHQWV�RI�,(& ������6,/���
7KH�DVVHVVPHQW�RI�WKH�)0('$��GRQH�WR�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�,(& �������KDV�VKRZQ�WKDW�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU FDQ�EH�XVHG�LQ�D�KLJK�GHPDQG�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP�LQ�D�PDQQHU�ZKHUH� WKH�3)+� LV ZLWKLQ� WKH�DOORZHG� UDQJH� IRU XS� WR 6,/ � �+)7� ����DFFRUGLQJ� WR�WDEOH ��RI�,(& ��������
7KH�DVVHVVPHQW�RI�WKH�)0('$��GRQH�WR�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�,(& �������KDV�VKRZQ�WKDW�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU FDQ�EH�XVHG�LQ�D�ORZ�GHPDQG�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP�LQ�D�PDQQHU�ZKHUH�WKH�3)'$9* LV�ZLWKLQ�WKH�DOORZHG�UDQJH�IRU XS�WR 6,/ � �+)7� ����DFFRUGLQJ�WR�WDEOH ��RI�,(& ��������
7KH� DVVHVVPHQW� RI� WKH� )0('$� DOVR� VKRZV� WKDW� WKH� 5RVHPRXQW� ����� /HYHO� 7UDQVPLWWHUPHHWV�WKH�UHTXLUHPHQWV�IRU�DUFKLWHFWXUDO FRQVWUDLQWV�RI�DQ�HOHPHQW�VXFK�WKDW�LW�FDQ�EH�XVHG�WR�LPSOHPHQW�D�6,/�� VDIHW\�IXQFWLRQ��ZLWK�+)7� ����RU�D�6,/�� VDIHW\�IXQFWLRQ��ZLWK�+)7� ������
7KLV� PHDQV� WKDW� WKH� 5RVHPRXQW� ����� /HYHO� 7UDQVPLWWHU LV� FDSDEOH� IRU� XVH� LQ� 6,/� �DSSOLFDWLRQV� LQ� /RZ RU� +LJK� GHPDQG� PRGH ZKHQ� SURSHUO\ GHVLJQHG� LQWR� D� 6DIHW\�,QVWUXPHQWHG� )XQFWLRQ� SHU� WKH� UHTXLUHPHQWV� LQ� WKH� 6DIHW\� 0DQXDO DQG� ZKHQ� XVLQJ� WKH�YHUVLRQV�VSHFLILHG�LQ�VHFWLRQ���� RI�WKLV�GRFXPHQW��
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
7KH�PDQXIDFWXUHU�ZLOO�EH�HQWLWOHG�WR�XVH�WKH�)XQFWLRQDO�6DIHW\�/RJR�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
7DEOH�RI�&RQWHQWV
0DQDJHPHQW�6XPPDU\ ��������������������������������������������������������������������������������������������������� �
� 3XUSRVH�DQG�6FRSH ��������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� 7RROV�DQG�0HWKRGV�XVHG�IRU�WKH�DVVHVVPHQW ��������������������������������������������������������������� �
� 3URMHFW�0DQDJHPHQW�������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� H[LGD���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ���� 5ROHV�RI�WKH�SDUWLHV�LQYROYHG ���������������������������������������������������������������������������������������� �
��� 6WDQGDUGV���/LWHUDWXUH�XVHG ������������������������������������������������������������������������������������������ �
��� 5HIHUHQFH�GRFXPHQWV �������������������������������������������������������������������������������������������������� �
����� 'RFXPHQWDWLRQ�SURYLGHG�E\�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU����������������������������������������� �
����� 'RFXPHQWDWLRQ�JHQHUDWHG�E\�H[LGD����������������������������������������������������������������� ����� $VVHVVPHQW�$SSURDFK ����������������������������������������������������������������������������������������������� ��
� 3URGXFW�'HVFULSWLRQ ������������������������������������������������������������������������������������������������� ����� +DUGZDUH�DQG�6RIWZDUH�9HUVLRQ�1XPEHUV ����������������������������������������������������������������� ��
� ,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW�6FKHPH������������������������������������������������� ����� 3URGXFW�0RGLILFDWLRQV������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
� 5HVXOWV�RI�WKH�,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW���������������������������������������� ����� /LIHF\FOH�$FWLYLWLHV�DQG�)DXOW�$YRLGDQFH�0HDVXUHV ���������������������������������������������������� ��
����� )XQFWLRQDO�6DIHW\�0DQDJHPHQW ����������������������������������������������������������������������� ��
����� 6DIHW\�/LIHF\FOH�DQG�)60�3ODQQLQJ ����������������������������������������������������������������� ��
����� 'RFXPHQWDWLRQ ������������������������������������������������������������������������������������������������ ��
����� 7UDLQLQJ�DQG�FRPSHWHQFH�UHFRUGLQJ����������������������������������������������������������������� ��
����� &RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW������������������������������������������������������������������������������ ��
����� 7RROV��DQG�ODQJXDJHV� ������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 6DIHW\�5HTXLUHPHQW�6SHFLILFDWLRQ ������������������������������������������������������������������������������ ��
��� &KDQJH�DQG�PRGLILFDWLRQ�PDQDJHPHQW ���������������������������������������������������������������������� ��
��� 6\VWHP�'HVLJQ����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� +DUGZDUH�'HVLJQ�DQG�9HULILFDWLRQ ������������������������������������������������������������������������������ ��
����� +DUGZDUH�DUFKLWHFWXUH�GHVLJQ �������������������������������������������������������������������������� ��
����� +DUGZDUH�'HVLJQ���3UREDELOLVWLF�SURSHUWLHV ������������������������������������������������������ ��
��� 6RIWZDUH�'HVLJQ��������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 6RIWZDUH�9HULILFDWLRQ �������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 6DIHW\�9DOLGDWLRQ �������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 6DIHW\�0DQXDO ������������������������������������������������������������������������������������������������������������ ��
� �����,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�6XUYHLOODQFH�$XGLW��������������������������������������������� ����� 5ROHV�RI�WKH�SDUWLHV�LQYROYHG �������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 6XUYHLOODQFH�0HWKRGRORJ\ ������������������������������������������������������������������������������������������ ��
����� 'RFXPHQWDWLRQ�SURYLGHG�E\�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU��������������������������������������� ��
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
����� 6XUYHLOODQFH�'RFXPHQWDWLRQ�JHQHUDWHG�E\�H[LGD��������������������������������������������� ����� 6XUYHLOODQFH�5HVXOWV��������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� 3URFHGXUH�&KDQJHV����������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� (QJLQHHULQJ�&KDQJHV �������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� ,PSDFW�$QDO\VLV ����������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� )LHOG�+LVWRU\ ���������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� 6DIHW\�0DQXDO�������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� )0('$�8SGDWH ����������������������������������������������������������������������������������������������� ��
����� (YDOXDWH XVH�RI�FHUWLILFDWH�DQG�RU�FHUWLILFDWLRQ�PDUN ����������������������������������������� ��
����� 3UHYLRXV�5HFRPPHQGDWLRQV ���������������������������������������������������������������������������� ��
����� 5HFHQW�3URGXFW�9HUVLRQV ��������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 6XUYHLOODQFH�$XGLW�&RQFOXVLRQ ������������������������������������������������������������������������������������ ��
� 7HUPV�DQG�'HILQLWLRQV���������������������������������������������������������������������������������������������� ��
� 6WDWXV�RI�WKH�GRFXPHQW�������������������������������������������������������������������������������������������� ����� /LDELOLW\ ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� 9HUVLRQ�+LVWRU\����������������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��� )XWXUH�(QKDQFHPHQWV������������������������������������������������������������������������������������������������ ��
��� 5HOHDVH�6LJQDWXUHV���������������������������������������������������������������������������������������������������� ��
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
� 3XUSRVH�DQG�6FRSH7KLV�GRFXPHQW�VKDOO�GHVFULEH�WKH�UHVXOWV�RI�WKH�,(&�������IXQFWLRQDO�VDIHW\�DVVHVVPHQW�RI�WKH�
5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU �����P$�RXWSXW�YHUVLRQ�ZLWK�+$57�
E\�H[LGD DFFRUGLQJ�WR�WKH�DFFUHGLWHG�H[LGD FHUWLILFDWLRQ�VFKHPH�ZKLFK�LQFOXGHV�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&��������������
7KH�SXUSRVH�RI�WKH�DVVHVVPHQW�ZDV�WR�HYDOXDWH�WKH�FRPSOLDQFH�RI�
� WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU ZLWK�WKH�WHFKQLFDO�,(& ��������DQG����UHTXLUHPHQWV IRU�6,/�� DQG�WKH�GHULYHG�SURGXFW�VDIHW\�SURSHUW\�UHTXLUHPHQWV
DQG�
� WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU GHYHORSPHQW�SURFHVVHV��SURFHGXUHV�DQG�WHFKQLTXHV�DV�LPSOHPHQWHG� IRU� WKH� VDIHW\�UHODWHG� GHOLYHULHV� ZLWK� WKH� PDQDJHULDO� ,(& ��������� ��� DQG� ���UHTXLUHPHQWV�IRU�6,/���
DQG
� WKH� 5RVHPRXQW� ����� /HYHO� 7UDQVPLWWHU KDUGZDUH� DQDO\VLV� UHSUHVHQWHG� E\� WKH� )DLOXUH�0RGH�(IIHFWV�DQG�'LDJQRVWLF�$QDO\VLV�ZLWK�WKH�UHOHYDQW�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&���������
7KH�DVVHVVPHQW�KDV�EHHQ�FDUULHG�RXW� EDVHG�RQ� WKH�TXDOLW\� SURFHGXUHV�DQG� VFRSH�GHILQLWLRQV�RI�H[LGD�
7KH�UHVXOWV�RI�WKLV�DVVHVVPHQW�SURYLGH�WKH�VDIHW\�LQVWUXPHQWDWLRQ�HQJLQHHU�ZLWK�WKH�UHTXLUHG�IDLOXUH�GDWD� SHU� ,(&� ������ �� ,(&� ������ DQG� FRQILGHQFH� WKDW� VXIILFLHQW� DWWHQWLRQ� KDV� EHHQ� JLYHQ� WR�V\VWHPDWLF�IDLOXUHV�GXULQJ�WKH�GHYHORSPHQW�SURFHVV�RI�WKH�GHYLFH�
��� 7RROV�DQG�0HWKRGV�XVHG�IRU�WKH DVVHVVPHQW
7KLV�DVVHVVPHQW�ZDV�FDUULHG�E\�XVLQJ�WKH�H[LGD 6DIHW\�&DVH WRRO� 7KH�6DIHW\�&DVH�WRRO�FRQWDLQV�WKH�H[LGD VFKHPH�ZKLFK�LQFOXGHV�DOO�WKH�UHOHYDQW�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&�������
)RU�WKH�IXOILOOPHQW�RI�WKH�REMHFWLYHV��H[SHFWDWLRQV�DUH�GHILQHG�ZKLFK�EXLOGV�WKH�DFFHSWDQFH�OHYHO�IRU�WKH�DVVHVVPHQW��7KH�H[SHFWDWLRQV�DUH�UHYLHZHG�WR�YHULI\�WKDW�HDFK�VLQJOH�UHTXLUHPHQW�LV�FRYHUHG��%HFDXVH� RI� WKLV� PHWKRGRORJ\�� FRPSDUDEOH� DVVHVVPHQWV� LQ� PXOWLSOH� SURMHFWV� ZLWK� GLIIHUHQW�DVVHVVRUV�DUH�DFKLHYHG��7KH�DUJXPHQWV�IRU�WKH�SRVLWLYH�MXGJPHQW�RI�WKH�DVVHVVRU�DUH�GRFXPHQWHG�ZLWKLQ�WKLV�WRRO�DQG�VXPPDUL]HG�ZLWKLQ�WKLV�UHSRUW�
7KH�DVVHVVPHQW�ZDV�SODQQHG�E\�H[LGD DJUHHG�ZLWK�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU �VHH�>5�@��
$OO�DVVHVVPHQW�VWHSV�ZHUH�FRQWLQXRXVO\�GRFXPHQWHG�E\�H[LGD �VHH�>5�@�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
� 3URMHFW�0DQDJHPHQW
��� H[LGD
H[LGD LV� RQH� RI� WKH� ZRUOG¶V� OHDGLQJ� DFFUHGLWHG� &HUWLILFDWLRQ� %RGLHV� DQG� NQRZOHGJH� FRPSDQLHV��VSHFLDOL]LQJ� LQ� DXWRPDWLRQ� V\VWHP� VDIHW\� DQG� DYDLODELOLW\� ZLWK� RYHU� ���� \HDUV� RI� FXPXODWLYH�H[SHULHQFH�LQ�IXQFWLRQDO�VDIHW\��)RXQGHG�E\�VHYHUDO�RI�WKH�ZRUOG¶V�WRS�UHOLDELOLW\�DQG�VDIHW\�H[SHUWV�IURP�DVVHVVPHQW�RUJDQL]DWLRQV�DQG�PDQXIDFWXUHUV��H[LGD LV�D�JOREDO�FRPSDQ\�ZLWK�RIILFHV�DURXQG�WKH� ZRUOG�� H[LGD RIIHUV� WUDLQLQJ�� FRDFKLQJ�� SURMHFW�RULHQWHG� V\VWHP� FRQVXOWLQJ� VHUYLFHV�� VDIHW\�OLIHF\FOH HQJLQHHULQJ� WRROV�� GHWDLOHG� SURGXFW� DVVXUDQFH�� F\EHU�VHFXULW\� DQG� IXQFWLRQDO� VDIHW\�FHUWLILFDWLRQ�� DQG� D� FROOHFWLRQ� RI� RQ�OLQH� VDIHW\� DQG� UHOLDELOLW\� UHVRXUFHV�� H[LGD PDLQWDLQV� D�FRPSUHKHQVLYH�IDLOXUH�UDWH�DQG�IDLOXUH�PRGH�GDWDEDVH�RQ�SURFHVV�HTXLSPHQW�EDVHG�RQ���� ELOOLRQ�KRXUV�RI�ILHOG�IDLOXUH�GDWD�
��� 5ROHV�RI�WKH�SDUWLHV�LQYROYHG
5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU 0DQXIDFWXUHU�RI�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
H[LGD 3HUIRUPHG�WKH�KDUGZDUH�DVVHVVPHQW�>5�@
H[LGD 3HUIRUPHG� WKH� )XQFWLRQDO� 6DIHW\� $VVHVVPHQW >5�@ SHU� WKH�DFFUHGLWHG�H[LGD VFKHPH�
5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU FRQWUDFWHG�H[LGD ZLWK� WKH� ,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW RI�WKH�DERYH�PHQWLRQHG GHYLFHV�
��� 6WDQGDUGV���/LWHUDWXUH�XVHG
7KH�VHUYLFHV�GHOLYHUHG�E\�H[LGD ZHUH�SHUIRUPHG�EDVHG�RQ�WKH�IROORZLQJ�VWDQGDUGV���OLWHUDWXUH�
>1�@ ,(&��������3DUWV�� ± �������
)XQFWLRQDO�6DIHW\�RI�(OHFWULFDO�(OHFWURQLF�3URJUDPPDEOH�(OHFWURQLF�6DIHW\�5HODWHG�6\VWHPV
��� 5HIHUHQFH�GRFXPHQWV
1RWH� 'RFXPHQWV�UHYLVHG�DIWHU�WKH����� DXGLW�DUH�OLVWHG�LQ�6HFWLRQ��� �����,(& ������)XQFWLRQDO�6DIHW\�6XUYHLOODQFH�$XGLW�
����� 'RFXPHQWDWLRQ�SURYLGHG�E\�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU
,' 'RFXPHQW )LOHQDPH 9HUVLRQ 'DWH
'��� 4XDOLW\�6\VWHP�0DQXDO 4XDOLW\�0DQXDO�GRF[ � ��6HS���
'���2YHUDOO�'HYHORSPHQW�3URFHVV�)60�3URFHVV
1HZ�3URGXFW�'HYHORSPHQW�3URFHVV�������������GRF[
�RQOLQH�H[SRUW
'���E2YHUDOO�'HYHORSPHQW�3URFHVV�� 575�133'
575B3URGXFWB'HVLJQBDQGB'HYHORSPHQWB3URFHVV���������������GRF[
� 'HF�����
'���&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3URFHVV
&RQILJXUDWLRQ�DQG�&KDQJH�0DQDJHPHQW�:RUN�,QVWUXFWLRQ�������������GRF[
�RQOLQH�H[SRUW
'���F&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3URFHVV�3DUW�1XPEHU�&RQYHQWLRQ
3DUW�QXPEHULQJ�FRQYHQWLRQ�������������GRF[ �RQOLQH�H[SRUW
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
,' 'RFXPHQW )LOHQDPH 9HUVLRQ 'DWH
'���G&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3URFHVV�5HFRUG�5HWHQWLRQ��
5RVHPRXQW�,QF�5HFRUG�5HWHQWLRQ�6FKHGXOH��������������GRF[
�RQOLQH�H[SRUW
'���H&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3URFHVV�3DUW�1XPEHU�0JW�6\VWHP
3DUW�QXPEHU�PDQDJHPHQW�V\VWHP�XVHU�JXLGH��������������GRF[
� ���-DQ���
'���I&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3URFHVV�5HFRUG�$UFKLYDO��QRQ�6:
$UFKLYLQJ�RI�HQJLQHHULQJ�ILOHVB(0$�����0�'�GRF[
� ���)HE���
'���J&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3URFHVV�5HFRUG�5HWHQWLRQ��
3ULQFLSDO�5HFRUG�5HWHQWLRQ�3HULRGV�� 6ZHGHQ�������������GRF
�$SU�������H[SRUW
'���)LHOG�)DLOXUH�5HSRUWLQJ�3URFHGXUH
�������������&XVWRPHU�)HHGEDFN�3URFHVV�'HVFULSWLRQ��SGI
�'HF������H[SRUW
'���E)LHOG�)DLOXUH�(YDOXDWLRQ�3URFHGXUH
�������������507�)DLOXUH�$QDO\VLV�3URFHVV��SGI �RQOLQH�H[SRUW
'���G)LHOG�)DLOXUH�5HSRUWLQJ�3URFHGXUH� 50$�KDQGOLQJ
50$�3URFHVV�SGI Q�D 0DU�����
'��� )LHOG�5HWXUQ�3URFHGXUH507�)DLOXUH�$QDO\VLV�3URFHVV��������������Y���GRF[
�'HF������H[SRUW
'���0DQXIDFWXUHU�4XDOLILFDWLRQ�3URFHGXUH
6XSSOLHU�$SSURYDO�3URFHVV�������������GRF[ �-XQ������H[SRUW
'���E0DQXIDFWXUHU�4XDOLILFDWLRQ�3URFHGXUH
6XSSOLHU�3HUIRUPDQFH�3URFHVV�������������GRF[ �-XQ������H[SRUW
'��� 3DUW�6HOHFWLRQ�3URFHGXUH3URGXFWLRQ�3DUW�$SSURYDO�3URFHVV��33$3��������������GRF[
�-XQ������H[SRUW
'���
4XDOLW\�0DQDJHPHQW�6\VWHP��406��'HSW�'RFXPHQWDWLRQ�&KDQJH�3URFHGXUH
'RFXPHQW�PDQDJHPHQW�� 'HSDUWPHQW�GRFXPHQWV�������������GRF[
�$SU������H[SRUW
'���E
4XDOLW\�0DQDJHPHQW�6\VWHP��406��3URMHFW�'RFXPHQWDWLRQ�&KDQJH�3URFHGXUH
'RFXPHQW�0DQDJHPHQW�� 3URGXFW�'HYHORSPHQW�3URMHFWV�������������GRF[
�$SU������H[SRUW
'���F
4XDOLW\�0DQDJHPHQW�6\VWHP��406��'RFXPHQWDWLRQ�0JW�&KDQJH�3URFHGXUH
'RFXPHQWV�DQG�'RFXPHQW�PDQDJHPHQW�������������GRF[
�$SU������H[SRUW
'���1RQ�&RQIRUPDQFH�5HSRUWLQJ�SURFHGXUH
5HJLVWUDWLRQ�RI�QRQ�FRQIRUPLQJ�SDUWV�������������GRF[
�$SU������H[SRUW
'���&RUUHFWLYH�$FWLRQ�3URFHGXUH
&RUUHFWLYH�$FWLRQ�3URFHVV��3DUWV��������������GRF[
�$SU������H[SRUW
'���$FWLRQ�,WHP�/LVW�7UDFNLQJ�3URFHGXUH
'HVLJQ�5HYLHZ�*XLGHOLQHV�DW�575�GRF[ � ���2FW���
'���&XVWRPHU�1RWLILFDWLRQ�3URFHGXUH
&XVWRPHU�1RWLILFDWLRQ�3URFHVV�'HVFULSWLRQ��������������Y���GRF[
�'HF������H[SRUW
'���
6RIWZDUH�'HYHORSPHQW�3URFHVV�&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�(PEHGGHG�6:�'HY
*DXJH6:�,QVWU������GRF � ��$SU���
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH�� RI���
,' 'RFXPHQW )LOHQDPH 9HUVLRQ 'DWH
'���F6RIWZDUH�'HYHORSPHQW�*XLGH�3DWWHUQV
*DXJH6:�,QVWU�������*6:��*HQHUDO�'HYLFH�6:�'HVLJQ�*XLGOLQHV��GRF
,VVXH�����0D\�
��
'��� 0RGLILFDWLRQ�3URFHGXUH 3URGXFW�&KDQJH�3URFHVV��������������Y���GRF[ � $SU�����
'���E,PSDFW�$QDO\VLV�7HPSODWH
(0$�����/&;B,PSDFW�$QDO\VLV�7HPSODWH�IRU�6,/�$SSURYHG�3URGXFWV�GRF[
� ���$SU���
'���
)60�3ODQ�RU�'HYHORSPHQW�3ODQ��6NLOOV�0DWUL[�0DQDJHPHQW�5HYLHZ�5HFRUG��-RE�'HVFULSWLRQV�DQG�&RPSHWHQF\�/HYHOV
(DJOH������GRF[ ��� 0D\�����
'���E)60�3ODQ�RU�'HYHORSPHQW�3ODQ
575B3URGXFWB'HVLJQBDQGB'HYHORSPHQWB3URFHVV���������������GRF[
� $SU�����
'���&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�3ODQ
(DJOH������GRF[ � ��-XQ���
'���E&RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW�5$&,
(DJOH������[OV[ � ���2FW���
'��� 9HULILFDWLRQ�3ODQ (DJOH������GRF � ��2FW���
'���,62����[�&HUW�RU�HTXLYDOHQW
575�,62������������&HUWLILFDWH�����B�����SGI Q�D ���-XO���
'���
/LVW�RI�'HVLJQ�7RROV�6RIWZDUH�7RRO�4XDOLILFDWLRQ�3URFHGXUHDQG�5HSRUW
*DXJH6:������GRF[ ��� 2FW�����
'���6DIHW\�5HTXLUHPHQWV�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+������B��SGI � ���6HS���
'���6DIHW\�5HTXLUHPHQWV�5HYLHZ
(DJOH������SGI ��� ���6HS���
'���6RIWZDUH�5HTXLUHPHQWV�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH������SGI � ���6HS���
'���E6RIWZDUH�5HTXLUHPHQWV�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH������GRF[ � ��2FW���
'���6\VWHP�$UFKLWHFWXUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+�����6$'�SGI � ���'HF���
'���E6\VWHP�$UFKLWHFWXUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ�6DIHW\�&RQFHSW
(DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���'HF���
'���F6\VWHP�$UFKLWHFWXUH�'HVLJQ�)0($�5HYLHZ
(DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���$SU���
'���G6\VWHP�$UFKLWHFWXUH�'HVLJQ�2YHUYLHZ
6\VWHP�)0($��;��BUHYB�D�SSW[ �D -DQ�����
'���6FKHPDWLFV���&LUFXLW�'LDJUDPV
5HFRUGHG�LQ�)0('$�UHSRUW >5�@'�����������B�/�&0+�'�����������B���30.�'�����������B���70+�'�����������B���/'7�
���6HS���
'���+LJK�/HYHO�6RIWZDUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���E+LJK�/HYHO�6RIWZDUH�'HVLJQ�2YHUYLHZ�IRU�)0($
6:�2YHUYLHZ��������SSW[ Q�D -DQ�����
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
,' 'RFXPHQW )LOHQDPH 9HUVLRQ 'DWH
'���6:�+$=23�RU�&ULWLFDOLW\�$QDO\VLV�0&8�&
(DJOH������[OV � ���)HE���
'���E6:�+$=23�RU�&ULWLFDOLW\�$QDO\VLV�0&8�$
(DJOH������[OV � ��2FW���
'���F6:�+$=23�RU�&ULWLFDOLW\�$QDO\VLV�0&8�3
(DJOH������[OV � ���2FW���
'���'HWDLOHG�6RIWZDUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ��6RIWZDUH�0RGXOHV�/LVW
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ���2FW���
'���E'HWDLOHG�6RIWZDUH�'HVLJQ��$RXW�&38�VSHF
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ���2FW���
'��� 'HVLJQ�5HYLHZ�5HFRUG (DJOH������SGI � ���1RY���
'���E'HVLJQ�5HYLHZ�5HFRUG�0&8�3�6:
(DJOH������SGI � ���1RY���
'���E )0('$�5HSRUW�VXPPDU\ (DJOH�3URGB'RFB7+������B��HIP�[OV ��� ���2FW���
'���F)0('$�'HWDLOV� 3URRI�WHVW�FRYHUDJH
(DJOH�3URGB'RFB7+�����LVVXH���[OV[ � ���2FW���
'���5HTXLUHPHQWV�7UDFHDELOLW\�0DWUL[�GHVLJQ
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���E5HTXLUHPHQWV�7UDFHDELOLW\�0DWUL[�GHVLJQ�
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���F5HTXLUHPHQWV�7UDFHDELOLW\�0DWUL[� ):�99
(DJOH������GRF � ��2FW���
'���6RIWZDUH�7HVW�&RYHUDJH�$QDO\VLV�5HSRUW
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���E6RIWZDUH�7HVW�&RYHUDJH�$QDO\VLV�5HSRUW��
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���&RGH�5HYLHZ�5HFRUG�0RGXOH�WHVW�3ODQ�5HYLHZ6DPSOH
(DJOH������SGI � ���6HS���
'��� )DXOW�,QMHFWLRQ�7HVW�3ODQ (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���6HS���
'���E)DXOW�,QMHFWLRQ�7HVW�3ODQ�6:�),7
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ���0DU���
'���&RGLQJ�6WDQGDUG�*HQHUDO
*DXJH6:�,QVWU������GRF[ � ��-XO���
'���E &RGLQJ�6WDQGDUG�� 80/ *DXJH6:�,QVWU������GRF � ���0DU���
'���F&RGLQJ�6WDQGDUG�� &RGH�5HYLHZ
*DXJH6:�,QVWU������GRF � ��1RY���
'���6WDWLF�&RGH�$QDO\]HU�&RQILJXUDWLRQ�'HVFULSWLRQ
*DXJH6:�,QVWU������GRF � ���)HE���
'��� 0RGXOH�7HVW�3ODQ� 6: (DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���E 0RGXOH�7HVW�3ODQ� 6: (DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � 2FW�����
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
,' 'RFXPHQW )LOHQDPH 9HUVLRQ 'DWH
'���
0RGXOH�WHVW�5HVXOWV��,QWHJUDWLRQ�7HVW�5HVXOWV�6WDWLF�&RGH�$QDO\VLV�5HVXOWV
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'���E
0RGXOH�WHVW�5HVXOWV��,QWHJUDWLRQ�7HVW�5HVXOWV�6WDWLF�&RGH�$QDO\VLV�5HVXOWV
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � ��2FW���
'��� ,QWHJUDWLRQ�7HVW�3ODQ (DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � 2FW�����
'���E,QWHJUDWLRQ�7HVW�3ODQ7HPSODWH
(DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ � 2FW�����
'���9DOLGDWLRQ�7HVW�3ODQ��(QYLURQPHQWDO�7HVW�3ODQ�(0&�7HVW�3ODQ
(DJOH������SGI � ���'HF���
'���E 99�3ODQ (DJOH������SGI ��� ���6HS���
'���9DOLGDWLRQ�7HVW�3ODQ�5HYLHZ
(DJOH������SGI � ���'HF���
'���9DOLGDWLRQ�7HVW�5HVXOWV��(QYLURQPHQWDO�7HVW�5HVXOWV
(DJOH������SGI � ���6HS���
'��� (0&�7HVW�5HVXOWV (DJOH������SGI Q�D ���6HS���
'���)DXOW�,QMHFWLRQ�7HVW�5HVXOWV� �+:
(DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���6HS���
'���E)DXOW�,QMHFWLRQ�7HVW�5HVXOWV��6:
(DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���6HS���
'���6DIHW\�0DQXDO�2SHUDWLRQ���0DLQWHQDQFH�0DQXDO
����B5HI0DQB5HY$$�SGI 5HY�$$ ���1RY���
'��� 6DIHW\�0DQXDO�5HYLHZ 6DIHW\�0DQXDO�5HYLHZ�[OVP� IRUP Q�D2QOLQH�H[SRUW
'���(QJLQHHULQJ�&KDQJH�'RFXPHQWDWLRQ
(DJOH������SGI � ���1RY���
'���/LVW�RI�'LDJQRVWLFV�IRU�)0('$
(DJOH������SGI ��� ���6HS���
'��� 'LJLWDO�6LJQDWXUH (DJOH�3URGB'RFB7+�����GRF[ ����� ��2FW���
'���,PSDFW�$QDO\VLV�5HFRUG�H[DPSOH
5DSWRU�5(������GRF[ ���� ���$SU���
'��� 6:�5HOHDVH�1RWHV (DJOH������SGI ���� ��2FW���
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
����� 'RFXPHQWDWLRQ�JHQHUDWHG�E\�H[LGD
>5�@ 526�(DJOH�9�5� 6DIHW\�&DVH�:%�������Y�����H�[OVP
6DIHW\&DVH IRU�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
>5�@ 4��������(DJOH�&HUWLILFDWLRQ$�SGI�4��������(DJOH�&HUWLILFDWLRQ�SGI
3URSRVDO�DQG�$VVHVVPHQW�3ODQ IRU�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU� 5HY�$
>5�@ 526�����������5����9�5��)0('$������SGI��1RY�����
)0('$�UHSRUW IRU�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
��� $VVHVVPHQW�$SSURDFK
7KH� FHUWLILFDWLRQ� DXGLW� ZDV� FORVHO\� GULYHQ� E\� UHTXLUHPHQWV� RI� WKH�H[LGD VFKHPH�ZKLFK� LQFOXGHV�VXEVHWV�ILOWHUHG�IURP�,(&��������
7KH�DVVHVVPHQW�ZDV�SODQQHG�E\�H[LGD DQG�DJUHHG�ZLWK�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU�
7KH�IROORZLQJ�,(&�������REMHFWLYHV�ZHUH�VXEMHFW�WR�GHWDLOHG�DXGLWLQJ�DW�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU�
)60�SODQQLQJ��LQFOXGLQJ
R 6DIHW\�/LIH�&\FOH�GHILQLWLRQ
R 6FRSH�RI�WKH�)60�DFWLYLWLHV
R 'RFXPHQWDWLRQ PDQDJHPHQW
R $FWLYLWLHV�DQG�5HVSRQVLELOLWLHV��7UDLQLQJ�DQG�FRPSHWHQFH�
R &RQILJXUDWLRQ�PDQDJHPHQW�
R 7RROV�DQG�ODQJXDJHV
6DIHW\�5HTXLUHPHQW�6SHFLILFDWLRQ
&KDQJH�DQG�PRGLILFDWLRQ�PDQDJHPHQW
6RIWZDUH�DUFKLWHFWXUH�GHVLJQ�SURFHVV��WHFKQLTXHV�DQG�GRFXPHQWDWLRQ
+DUGZDUH�DUFKLWHFWXUH�GHVLJQ�� SURFHVV��WHFKQLTXHV�DQG�GRFXPHQWDWLRQ
+DUGZDUH�GHVLJQ���TXDQWLWDWLYH�DQDO\VLV
+DUGZDUH�DQG�V\VWHP UHODWHG�99�DFWLYLWLHV�LQFOXGLQJ�GRFXPHQWDWLRQ��YHULILFDWLRQ
R ,QWHJUDWLRQ�DQG�IDXOW�LQVHUWLRQ�WHVW�VWUDWHJ\
6RIWZDUH�DQG�V\VWHP�UHODWHG�99�DFWLYLWLHV�LQFOXGLQJ�GRFXPHQWDWLRQ��YHULILFDWLRQ
6\VWHP�9DOLGDWLRQ�LQFOXGLQJ�KDUGZDUH�DQG�VRIWZDUH�YDOLGDWLRQ
+DUGZDUH�UHODWHG�RSHUDWLRQ��LQVWDOODWLRQ�DQG�PDLQWHQDQFH�UHTXLUHPHQWV
7KH�SURMHFW�WHDPV��QRW�LQGLYLGXDOV�ZHUH�DXGLWHG�
7KH�FHUWLILFDWLRQ�RQVLWH�DXGLW�ZDV GRQH�LQ�/LQNRSLQJ��6ZHGHQ��LQ�2FWREHU������
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� 3URGXFW�'HVFULSWLRQ7KH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU LV�D�QRQ�FRQWDFW�UDGDU�OHYHO�WUDQVPLWWHU�LQWHQGHG�IRU�VDIHW\�LQVWUXPHQWHG�V\VWHPV��,W�KDV�D������P$�DQDORJ�RXWSXW�DV�LWV�VDIHW\�RXWSXW�
7KH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU SURYLGHV�WKH�IROORZLQJ�VDIHW\�IXQFWLRQV�
� 0HDVXUH�WKH�GLVWDQFH�IURP�WKH�PLFUR�ZDYH�XQLW�WR�D�OLTXLG�VXEVWDQFH�LQ�D�WDQN��7KLV�IXQFWLRQ�LV�EDVHG�RQ�D�PHDVXUHPHQW�RI�WKH�GHOD\�WLPH�EHWZHHQ�D�WUDQVPLWWHG�PLFUR�ZDYH�DQG�WKH�UHFHLYHG�HFKR��$�)0&:�UDGDU�VZHHS�LV�XVHG�IRU�WKLV�PHDVXUHPHQW�
� 2SWLRQDOO\�GHULYH�RWKHU�PHDVXUHPHQW�YDULDEOHV��IRU�H[DPSOH�YROXPH��IURP�WKH�PHDVXUHG�GLVWDQFH�
� &DOFXODWH�DQG�HPLW�D������P$�FXUUHQW�EDVHG�RQ�WKH�VHOHFWHG�PHDVXUHPHQW�YDULDEOH�
��� +DUGZDUH�DQG�6RIWZDUH�9HUVLRQ�1XPEHUV
7KLV�DVVHVVPHQW�LV�DSSOLFDEOH�WR�WKH�IROORZLQJ�KDUGZDUH�DQG�VRIWZDUH�YHUVLRQV�RI�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU�
7DEOH�� 5HYLVLRQV�LQ�$VVHVVPHQW�6FRSH
5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
+DUGZDUH 0RGHO�����)� + �+� �����P$ RXWSXW�ZLWK +$57� � ZLOGFDUGV�EDVHG�RQ�WKH�RUGHU�VHOHFWLRQ�
6RIWZDUH�)LUPZDUH ��$�
7KH� YHUVLRQV� LQ� 7DEOH� �� ZHUH� FXUUHQW� ZKHQ� WKLV� UHSRUW� ZDV� UHOHDVHG�� � )RU� XSGDWHG� YHUVLRQV�FRYHUHG�XQGHU�WKLV�FHUWLILFDWLRQ��UHIHU� WR�WKH�6DIHW\�0DQXDO�ZKLFK� LQFOXGHV�WKH�FRPSDQ\�ZHESDJH�ZKHUH�WKH�FHUWLILHG�YHUVLRQV�DQG�FRPSDWLELOLW\�FDQ�EH�FKHFNHG�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� ,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW 6FKHPH
H[LGD DVVHVVHG WKH�GHYHORSPHQW�SURFHVV�XVHG�E\�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU IRU�WKLV GHYHORSPHQW�SURMHFW�DJDLQVW�WKH�REMHFWLYHV�RI�WKH�H[LGD FHUWLILFDWLRQ�VFKHPH��7KH�UHVXOWV�RI�WKH�DVVHVVPHQW�DUH�GRFXPHQWHG�LQ�>5�@� $OO�REMHFWLYHV�KDYH�EHHQ�VXFFHVVIXOO\�FRQVLGHUHG�LQ�WKH�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU GHYHORSPHQW�SURFHVVHV�IRU�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU�
H[LGD DVVHVVHG�WKH�VHW�RI�GRFXPHQWV�DJDLQVW�WKH�IXQFWLRQDO�VDIHW\�PDQDJHPHQW�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&� ������� 7KH� VDIHW\� FDVH� GHPRQVWUDWHV WKH� IXOILOOPHQW� RI� WKH� IXQFWLRQDO� VDIHW\� PDQDJHPHQW�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&���������WR���
7KH�GHWDLOHG�GHYHORSPHQW�DXGLW��VHH >5�@��HYDOXDWHG�WKH�FRPSOLDQFH�RI�WKH�SURFHVVHV��SURFHGXUHV�DQG�WHFKQLTXHV� DV�LPSOHPHQWHG�IRU�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU��ZLWK�,(&�������
7KH�DVVHVVPHQW�ZDV�H[HFXWHG�XVLQJ�WKH�H[LGD�FHUWLILFDWLRQ�VFKHPH�ZKLFK�LQFOXGHV�VXEVHWV�RI�WKH�,(&�������UHTXLUHPHQWV�WDLORUHG�WR�WKH�ZRUN�VFRSH�RI�WKH�GHYHORSPHQW�WHDP�
7KH�UHVXOW�RI�WKH�DVVHVVPHQW�VKRZV�WKDW�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU LV�FDSDEOH�IRU�XVH�LQ� 6,/ � DSSOLFDWLRQV�� ZKHQ� SURSHUO\� GHVLJQHG� LQWR� D� 6DIHW\� ,QVWUXPHQWHG� )XQFWLRQ� SHU� WKHUHTXLUHPHQWV�LQ�WKH�6DIHW\�0DQXDO�
��� 3URGXFW�0RGLILFDWLRQV
7KH�PRGLILFDWLRQ�SURFHVV�KDV�EHHQ�VXFFHVVIXOO\�DVVHVVHG�DQG�DXGLWHG��VR�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDUPD\�PDNH�PRGLILFDWLRQV�WR�WKLV�SURGXFW�DV�QHHGHG� $OO�PRGLILFDWLRQV�DUH�VXEMHFW�WR�UHYLHZ�GXULQJ�D�VXUYHLOODQFH�DXGLW�
$V�SDUW�RI� WKH�H[LGD VFKHPH�D�VXUYHLOODQFH�DXGLW� LV�FRQGXFWHG�SULRU� WR�UHQHZDO�RI� WKH�FHUWLILFDWH��7KH�PRGLILFDWLRQ�GRFXPHQWDWLRQ� OLVWHG�EHORZ�LV�VXEPLWWHG�DV�SDUW�RI�WKH�VXUYHLOODQFH�DXGLW��H[LGDZLOO�UHYLHZ�WKH�GHFLVLRQV�PDGH�E\�WKH�FRPSHWHQW�SHUVRQ�LQ�UHVSHFW�WR WKH�PRGLILFDWLRQV�PDGH�
R /LVW�RI�DOO�DQRPDOLHV�UHSRUWHG
R /LVW�RI�DOO�PRGLILFDWLRQV�FRPSOHWHG
R 6DIHW\�LPSDFW�DQDO\VLV�ZKLFK�VKDOO�LQGLFDWH�ZLWK�UHVSHFW�WR�WKH�PRGLILFDWLRQ�
7KH�LQLWLDWLQJ�SUREOHP��H�J��UHVXOWV�RI�URRW�FDXVH�DQDO\VLV�
7KH�HIIHFW�RQ�WKH�SURGXFW ��V\VWHP
7KH�HOHPHQWV�FRPSRQHQWV�WKDW�DUH�VXEMHFW�WR�WKH�PRGLILFDWLRQ
7KH�H[WHQW�RI�DQ\�UH�WHVWLQJ
R /LVW�RI�PRGLILHG�GRFXPHQWDWLRQ
R 5HJUHVVLRQ�WHVW�SODQV
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� 5HVXOWV�RI�WKH�,(&�������)XQFWLRQDO�6DIHW\�$VVHVVPHQW
H[LGD DVVHVVHG� WKH� GHYHORSPHQW� SURFHVV� XVHG� E\� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU GXULQJ WKH� SURGXFW�GHYHORSPHQW DJDLQVW� WKH�REMHFWLYHV�RI� WKH�H[LGD FHUWLILFDWLRQ�VFKHPH�ZKLFK� LQFOXGHV� ,(&�������SDUWV����������>1�@��7KH�GHYHORSPHQW�RI�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU ZDV�GRQH SHU�WKLV�,(&�������6,/� � FRPSOLDQW� SURFHVV�� 7KH�6DIHW\�&DVH�ZDV� XSGDWHG�ZLWK� SURMHFW� VSHFLILF� GHVLJQ�GRFXPHQWV��
��� /LIHF\FOH $FWLYLWLHV DQG�)DXOW�$YRLGDQFH�0HDVXUHV
5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU KDV�DQ�,(&�������FRPSOLDQW�GHYHORSPHQW�SURFHVV�DV�DVVHVVHG�GXULQJ�WKH�,(&� ������ FHUWLILFDWLRQ�� 7KLV� FRPSOLDQW� GHYHORSPHQW� SURFHVV� LV� GRFXPHQWHG� LQ >'���@ DQG�>'���E@�
7KLV� IXQFWLRQDO� VDIHW\� DVVHVVPHQW� HYDOXDWHG� WKH� FRPSOLDQFH� ZLWK� ,(&� ������ RI� WKH� SURFHVVHV��SURFHGXUHV� DQG� WHFKQLTXHV� DV� LPSOHPHQWHG� IRU� WKH� SURGXFW GHYHORSPHQW�� 7KH� DVVHVVPHQW� ZDV�H[HFXWHG�XVLQJ�WKH�H[LGD FHUWLILFDWLRQ�VFKHPH�ZKLFK�LQFOXGHV�VXEVHWV�RI�,(&�������UHTXLUHPHQWV�WDLORUHG� WR� WKH�6,/�� ZRUN�VFRSH�RI� WKH�GHYHORSPHQW� WHDP��7KH� UHVXOW�RI� WKH�DVVHVVPHQW�FDQ�EH�VXPPDUL]HG�E\�WKH�IROORZLQJ�REVHUYDWLRQV�
7KH� DXGLWHG� GHYHORSPHQW� SURFHVV� FRPSOLHV�ZLWK� WKH� UHOHYDQW�PDQDJHULDO� UHTXLUHPHQWV� RI�,(&�������6,/���
����� )XQFWLRQDO�6DIHW\�0DQDJHPHQW
2EMHFWLYHV
7KH�PDLQ�REMHFWLYHV�RI�WKH�UHODWHG�,(&�������UHTXLUHPHQWV DUH�WR�
� 6WUXFWXUH�� LQ� D� V\VWHPDWLF� PDQQHU�� WKH� SKDVHV� LQ� WKH� RYHUDOO� VDIHW\� OLIHF\FOH� WKDW� VKDOO� EH�FRQVLGHUHG� LQ� RUGHU� WR� DFKLHYH� WKH� UHTXLUHG� IXQFWLRQDO� VDIHW\� RI� WKH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�
� 6WUXFWXUH�� LQ� D� V\VWHPDWLF� PDQQHU�� WKH� SKDVHV� LQ� WKH� (�(�3(6� VDIHW\� OLIHF\FOH� WKDW� VKDOO� EH�FRQVLGHUHG� LQ� RUGHU� WR� DFKLHYH� WKH� UHTXLUHG� IXQFWLRQDO� VDIHW\� RI� WKH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�
� 6SHFLI\� WKH� PDQDJHPHQW� DQG� WHFKQLFDO� DFWLYLWLHV� GXULQJ� WKH� RYHUDOO�� (�(�3(6� DQG� VRIWZDUH�VDIHW\� OLIHF\FOH� SKDVHV� ZKLFK� DUH� QHFHVVDU\� IRU� WKH� DFKLHYHPHQW� RI� WKH� UHTXLUHG� IXQFWLRQDO�VDIHW\�RI�WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�
� 6SHFLI\�WKH�UHVSRQVLELOLWLHV�RI�WKH�SHUVRQV��GHSDUWPHQWV�DQG�RUJDQL]DWLRQV�UHVSRQVLEOH�IRU�HDFK�RYHUDOO��(�(�3(6�DQG�VRIWZDUH�VDIHW\�OLIHF\FOH�SKDVH�RU�IRU�DFWLYLWLHV�ZLWKLQ�HDFK�SKDVH�
� 6SHFLI\�WKH�QHFHVVDU\�LQIRUPDWLRQ�WR�EH�GRFXPHQWHG�LQ�RUGHU�WKDW�WKH�PDQDJHPHQW�RI�IXQFWLRQDO�VDIHW\��YHULILFDWLRQ�DQG�WKH�IXQFWLRQDO�VDIHW\�DVVHVVPHQW�DFWLYLWLHV�FDQ�EH�HIIHFWLYHO\�SHUIRUPHG�
� 'RFXPHQW�DOO�LQIRUPDWLRQ�UHOHYDQW�WR�WKH�IXQFWLRQDO�VDIHW\�RI�WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�WKURXJKRXW�WKH�(�(�3(6�VDIHW\�OLIHF\FOH�
� 'RFXPHQW�NH\�LQIRUPDWLRQ�UHOHYDQW�WR�WKH�IXQFWLRQDO�VDIHW\�RI�WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�WKURXJKRXW�WKH�RYHUDOO�VDIHW\�OLIHF\FOH�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� 6SHFLI\� WKH� QHFHVVDU\� LQIRUPDWLRQ� WR� EH� GRFXPHQWHG� LQ� RUGHU� WKDW� DOO� SKDVHV� RI� WKH� RYHUDOO��(�(�3(6�DQG�VRIWZDUH�VDIHW\�OLIHF\FOHV�FDQ�EH�HIIHFWLYHO\�SHUIRUPHG�
� 6HOHFW� D� VXLWDEOH� VHW� RI� WRROV�� IRU� WKH� UHTXLUHG� VDIHW\� LQWHJULW\� OHYHO�� RYHU� WKH� ZKROH� VDIHW\�OLIHF\FOH�ZKLFK�DVVLVWV�YHULILFDWLRQ��YDOLGDWLRQ��DVVHVVPHQW�DQG�PRGLILFDWLRQ�
����� 6DIHW\�/LIHF\FOH DQG�)60�3ODQQLQJ
$VVHVVPHQW
7KH� 0DQXIDFWXUHU� KDV� EHHQ� ,62� ����� FHUWLILHG >'���@�� � $OO� VXE�VXSSOLHUV� KDYH� EHHQ� TXDOLILHG�WKURXJK�WKH�0DQXIDFWXUHU�4XDOLILFDWLRQ�SURFHGXUH >'���@��>'���E@�
7KH� IXQFWLRQDO�VDIHW\�PDQDJHPHQW� �)60��SODQ� >'���@�GHILQHV� WKH�VDIHW\� OLIHF\FOH�IRU� WKLV�SURMHFW���7KLV�LQFOXGHV�D�GHILQLWLRQ�RI�WKH�VDIHW\�DFWLYLWLHV�DQG�LQSXW�RXWSXW�GRFXPHQWV�WR�EH�FUHDWHG�IRU�WKLV�SURMHFW���7KLV�LQIRUPDWLRQ�LV�FRPPXQLFDWHG�YLD�WKHVH�GRFXPHQWV�WR�WKH�HQWLUH�GHYHORSPHQW�WHDP�VR�WKDW�HYHU\RQH�XQGHUVWDQGV�WKH�VDIHW\�SODQ���7KH�GHYHORSPHQW�WHDP�LV�LQYROYHG�LQ�DOO�DVSHFWV�RI�WKH�SURMHFW�� LQFOXGLQJ�VDIHW\�DFWLYLWLHV�DV�DSSOLFDEOH��DQG�UHJXODU�PHHWLQJV�DQG�UHYLHZV�HQVXUH�WKDW�DOO�UHOHYDQW�PHPEHUV�WDNH�SDUW�DQG�DUH�LQIRUPHG�
$OO�SKDVHV�RI� WKH�VDIHW\�OLIHF\FOH�KDYH�YHULILFDWLRQ�VWHSV�GHVFULEHG�LQ�WKH�)60�SODQ�RU�D�VHSDUDWH�YHULILFDWLRQ�SODQ�IRU�RQH�RU�PRUH�SKDVHV���7KLV�SODQ�LQFOXGHV�FULWHULD��WHFKQLTXHV�DQG WRROV�XVHG�LQ�WKH�DFWLYLWLHV���7KH�YHULILFDWLRQ�LV�FDUULHG�RXW�DJDLQVW�WKLV�SODQ�
7KH�6RIWZDUH�'HYHORSPHQW�3URFHGXUH >'���@ LGHQWLILHV� WKH�SKDVHV�RI� WKH� VRIWZDUH�GHYHORSPHQW�OLIHF\FOH� DQG� WKH� LQSXWV�RXWSXWV� DVVRFLDWHG�ZLWK� HDFK� SKDVH�� � $Q\� WDLORULQJ� VKDOO EH� MXVWLILHG�� IRU�H[DPSOH�LI�D�PRGLILFDWLRQ�LV�UHTXLUHG�
&RQFOXVLRQ���
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP DQG�QHZ�SURGXFW�GHYHORSPHQW�SURFHVVHV�
����� 'RFXPHQWDWLRQ
$VVHVVPHQW
7KHUH�LV�D�GRFXPHQW�PDQDJHPHQW�V\VWHP�LQ�SODFH >'���@��>'���E@���7KLV�V\VWHP�FRQWUROV�KRZ�DOO�VDIHW\�UHOHYDQW�GRFXPHQWV�DUH�FKDQJHG��UHYLHZHG�DQG�DSSURYHG� $OO�VDIHW\�UHODWHG�GRFXPHQWV�DUH�UHTXLUHG�WR�PHHW�WKH�IROORZLQJ�UHTXLUHPHQWV�
� +DYH�WLWOHV�RU�QDPHV�LQGLFDWLQJ�VFRSH�RI�WKH�FRQWHQWV
� +DYH� D� UHYLVLRQ� LQGH[�ZKLFK� OLVWV� YHUVLRQV� RI� WKH� GRFXPHQW� DORQJ�ZLWK� D� GHVFULSWLRQ� RI�ZKDW�FKDQJHG�LQ�WKDW�YHUVLRQ
� 'RFXPHQWV�DUH�VHDUFKDEOH�HOHFWURQLFDOO\
6HYHUDO�GRFXPHQWV�ZHUH�VDPSOHG�DQG�IRXQG�WR�PHHW�WKHVH�UHTXLUHPHQWV�
&RQFOXVLRQ
7KH�REMHFWLYHV�RI�WKH�VWDQGDUG�DUH�IXOILOOHG�E\�WKH�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU IXQFWLRQDO�VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP�
����� 7UDLQLQJ�DQG�FRPSHWHQFH�UHFRUGLQJ
$VVHVVPHQW
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
7KH� )60� 3ODQ >'���@ OLVWV� WKH� NH\� SHRSOH� ZRUNLQJ� RQ� WKH� SURMHFW� DORQJ� ZLWK� WKHLU� UROHV�� � $�)XQFWLRQDO�6DIHW\�&RRUGLQDWRU�LV�DVVLJQHG�IRU�WKH�SURMHFW� $�FRPSHWHQF\�PDWUL[�KDV�EHHQ�FUHDWHG�DQG�LQFOXGHV�WKH�IROORZLQJ�
� &RPSHWHQF\�UHTXLUHPHQWV�IRU�HDFK�UROH�RQ�SURMHFW�
� /LVW�RI�SHRSOH�ZKR�IXOILOO�HDFK�UROH
� /LVW�RI�FRPSHWHQFLHV�IRU�HDFK�LQGLYLGXDO�PDWFKHG�XS�WR�UHTXLUHG�FRPSHWHQFLHV�EDVHG�RQ�UROHV�WKDW�WKH\�ILOO�
� 7UDLQLQJ�SODQQHG�WR�ILOO�DQ\�FRPSHWHQF\�JDSV�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP DQG�LQWHUQDO�RUJDQL]DWLRQDO�SURFHGXUHV�
����� &RQILJXUDWLRQ�0DQDJHPHQW
$VVHVVPHQW
)RUPDO� FRQILJXUDWLRQ� FRQWURO� LV GHILQHG� DQG� LPSOHPHQWHG� IRU� &KDQJH� $XWKRUL]DWLRQ�� 9HUVLRQ�&RQWURO�� DQG�&RQILJXUDWLRQ� ,GHQWLILFDWLRQ >'���� WKUX�'���J@�� � $� GRFXPHQWHG� SURFHGXUH� H[LVWV� WR�HQVXUH�WKDW�RQO\�DSSURYHG�LWHPV�DUH�GHOLYHUHG�WR�FXVWRPHUV� 0DVWHU�FRSLHV�RI�WKH�VRIWZDUH�DQG�DOO�DVVRFLDWHG�GRFXPHQWDWLRQ�DUH�NHSW�GXULQJ�WKH�RSHUDWLRQDO�OLIHWLPH�RI�WKH�UHOHDVHG�VRIWZDUH�
7KH�FRQILJXUDWLRQ�RI�WKH�SURGXFW�WR�EH�FHUWLILHG�LV�GRFXPHQWHG�LQFOXGLQJ�DOO�KDUGZDUH�DQG�VRIWZDUH�YHUVLRQV�WKDW�PDNH�XS�WKH�SURGXFW���)RU�VRIWZDUH�WKLV�LQFOXGHV�VRXUFH�FRGH���3URGXFW�QXPEHUV�DQG�YHUVLRQV�DUH�ZHOO�HVWDEOLVKHG�
&RQFOXVLRQ
7KH�REMHFWLYHV�RI� WKH�VWDQGDUG�DUH� IXOILOOHG�E\� WKH�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU RUJDQL]DWLRQDO� UHOHDVH�SURFHGXUHV��IXQFWLRQDO�VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP�DQG�QHZ�SURGXFW�GHYHORSPHQW�SURFHVVHV�
����� 7RROV��DQG�ODQJXDJHV�
$VVHVVPHQW
$OO�WRROV�ZKLFK�VXSSRUW�D�SKDVH�RI�WKH�VRIWZDUH�GHYHORSPHQW�OLIHF\FOH��DQG�FDQQRW�GLUHFWO\�LQIOXHQFH�WKH�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP�GXULQJ�LWV�UXQ�WLPH��RII�OLQH�VXSSRUW�WRROV��DUH�GRFXPHQWHG��LQFOXGLQJ�WRRO�QDPH��PDQXIDFWXUHU�QDPH��YHUVLRQ�QXPEHU��XVH�RI� WKH�WRRO�RQ� WKLV�SURMHFW >'���@�� �7KLV� LQFOXGHV�YDOLGDWLRQ�WHVW�WRROV� $OO�RII�OLQH�VXSSRUW�WRROV�KDYH�EHHQ�FODVVLILHG�DV�HLWKHU�7���VDIHW\�FULWLFDO���7���VDIHW\�UHODWHG���RU�7�� �LQWHUIHUHQFH� IUHH�� $OO�RII�OLQH�VXSSRUW� WRROV� LQ�FODVVHV�7��DQG�7��KDYH�D�VSHFLILFDWLRQ�RU�SURGXFW�PDQXDO�ZKLFK�FOHDUO\�GHILQHV�WKH�EHKDYLRU�RI�WKH�WRRO�DQG�DQ\�LQVWUXFWLRQV�RU�FRQVWUDLQWV�RQ�LWV�XVH� $Q�DVVHVVPHQW�KDV�EHHQ�FDUULHG�RXW�IRU�7��DQG�7��RIIOLQH�VXSSRUW�WRROV��WR�GHWHUPLQH�WKH�OHYHO�RI�UHOLDQFH�SODFHG�RQ�WKH�WRROV��DQG�WKH�SRWHQWLDO�IDLOXUH�PHFKDQLVPV�RI�WKH�WRROV� WKDW� PD\� DIIHFW� WKH� H[HFXWDEOH� VRIWZDUH�� � :KHUH� VXFK� IDLOXUH� PHFKDQLVPV� DUH� LGHQWLILHG��DSSURSULDWH�PLWLJDWLRQ�PHDVXUHV�KDYH�EHHQ�WDNHQ�
&RQFOXVLRQ
7KH�REMHFWLYHV�RI�WKH�VWDQGDUG�DUH�IXOILOOHG�E\�WKH�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU IXQFWLRQDO�VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
��� 6DIHW\�5HTXLUHPHQW�6SHFLILFDWLRQ
2EMHFWLYHV
7KH�PDLQ�REMHFWLYHV�RI�WKH�UHODWHG�,(&�������UHTXLUHPHQWV�DUH�WR�
� 6SHFLI\�WKH�UHTXLUHPHQWV�IRU�HDFK�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP��LQ�WHUPV�RI�WKH�UHTXLUHG�VDIHW\�IXQFWLRQV�DQG�WKH�UHTXLUHG�VDIHW\�LQWHJULW\��LQ�RUGHU�WR�DFKLHYH�WKH�UHTXLUHG�IXQFWLRQDO�VDIHW\�
$VVHVVPHQW
$OO�HOHPHQW VDIHW\�IXQFWLRQV�QHFHVVDU\�WR�DFKLHYH�WKH�UHTXLUHG�IXQFWLRQDO�VDIHW\�DUH�VSHFLILHG���7KH�)60� SODQ� FDOOV� IRU� WKH� FUHDWLRQ� RI� WKH� 656 >'���@� 6RIWZDUH� VDIHW\� UHTXLUHPHQWV� >'���@� KDYH�EHHQ�FUHDWHG�DV GHVLJQ�UHTXLUHPHQWV��IURP�6DIHW\�5HTXLUHPHQWV����7KHVH�UHTXLUHPHQWV�KDYH�EHHQ�PDGH�DYDLODEOH�WR�WKH�VRIWZDUH�GHYHORSHUV�DQG�KDYH�EHHQ�UHYLHZHG�E\�VRIWZDUH�GHYHORSHUV���7KH�UHVXOWV�RI�WKH�UHYLHZ�DUH�GRFXPHQWHG�DQG�DOO�DFWLRQ�LWHPV�DUH�WUDFNHG�WKURXJK�UHVROXWLRQ� 6SHFLILF�UHTXLUHPHQW�IRU�VWDUW�XS�DQG�UHVWDUW�SURFHGXUHV��LI�UHTXLUHG��DUH�VSHFLILHG� $OO�V\VWHP�DQG�RSHUDWRU�LQWHUIDFHV� QHFHVVDU\� WR� DFKLHYH� WKH� UHTXLUHG� IXQFWLRQDO� VDIHW\� DUH� VSHFLILHG� $OO� VDIHW\� UHODWHG�FRQVWUDLQWV� EHWZHHQ� WKH� VRIWZDUH� DQG� KDUGZDUH� KDYH� EHHQ� GRFXPHQWHG� LQ� WKH� 6RIWZDUH� 6DIHW\�5HTXLUHPHQWV�RU�RWKHU�VXLWDEOH�UHTXLUHPHQWV�GRFXPHQW�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP DQG�XVH�RI�UHTXLUHPHQWV�PDQDJHPHQW�WRROV�
��� &KDQJH�DQG�PRGLILFDWLRQ�PDQDJHPHQW
2EMHFWLYHV
7KH�PDLQ�REMHFWLYHV�RI�WKH�UHODWHG�,(&�������UHTXLUHPHQWV�DUH�WR�
� (QVXUH� WKDW� WKH� UHTXLUHG� VDIHW\� LQWHJULW\� LV� PDLQWDLQHG� DIWHU� FRUUHFWLRQV�� HQKDQFHPHQWV� RU�DGDSWDWLRQV�WR�WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�
$VVHVVPHQW
$� 0RGLILFDWLRQ� 3URFHGXUH� H[LVWV� WKDW� LGHQWLILHV� KRZ� D� PRGLILFDWLRQ� UHTXHVW� LV� LQLWLDWHG� DQG�SURFHVVHG�LQ�RUGHU�WR�DXWKRUL]H�D�3URGXFW�0RGLILFDWLRQ�5HTXHVW��LQFOXGLQJ�KDUGZDUH�DQG�VRIWZDUH�PRGLILFDWLRQV��� � $� 3URGXFW� 0RGLILFDWLRQ� 5HTXHVW� 6\VWHP� H[LVWV� WR� VXSSRUW� WKLV� SURFHVV�0RGLILFDWLRQV�DUH�LQLWLDWHG�ZLWK�DQ�(QJLQHHULQJ�'HVLJQ�&KDQJH�SURFHGXUH >'���@��$OO�FKDQJHV�DUH�ILUVW�UHYLHZHG�DQG�DQDO\]HG�IRU�LPSDFW�EHIRUH�EHLQJ�DSSURYHG��0HDVXUHV�WR�YHULI\�DQG�YDOLGDWH�WKH�FKDQJH�DUH�GHYHORSHG�IROORZLQJ�WKH�QRUPDO�GHVLJQ�SURFHVV� 7KH�6RIWZDUH�0RGLILFDWLRQ�3URFHGXUH�UHTXLUHV�WKDW�WKH�FKDQJHG�VRIWZDUH�PRGXOH�LV�UH�YHULILHG�DIWHU�WKH�FKDQJH�KDV�EHHQ�PDGH�
$�0RGLILFDWLRQ�3URFHGXUH�UHTXLUHV� WKDW�DQ�,PSDFW�$QDO\VLV�EH�SHUIRUPHG�WR�DVVHVV�WKH� LPSDFW�RI�WKH� PRGLILFDWLRQ�� LQFOXGLQJ� WKH� LPSDFW� RI� FKDQJHV� WR� WKH� VRIWZDUH� GHVLJQ� �ZKLFK� PRGXOHV� DUH�LPSDFWHG�� DQG� RQ� WKH� )XQFWLRQDO� 6DIHW\� RI� WKH� V\VWHP�� 7KH� UHVXOWV� RI� DQ� ,PSDFW� $QDO\VLV� DUH�GRFXPHQWHG� $Q�LPSDFW�DQDO\VLV�>'���E@�LV�SHUIRUPHG�IRU�DQ\�FKDQJH�UHODWHG�WR�IXQFWLRQDO�VDIHW\��
7KH�PRGLILFDWLRQ�SURFHVV�KDV�EHHQ�VXFFHVVIXOO\�DVVHVVHG�DQG�DXGLWHG��VR�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDUPD\�PDNH�PRGLILFDWLRQV�WR�WKLV�SURGXFW�DV�QHHGHG�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP��FKDQJH�PDQDJHPHQW�SURFHGXUHV��DQG�VXVWDLQLQJ�SURGXFW�SURFHGXUHV�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
��� 6\VWHP�'HVLJQ
2EMHFWLYHV
7KH�REMHFWLYH�RI WKH� UHODWHG� ,(&������� UHTXLUHPHQWV�RI� WKLV�VXEFODXVH�DUH� WR�VSHFLI\� WKH�GHVLJQ�UHTXLUHPHQWV�IRU�HDFK�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP��LQ�WHUPV�RI�WKH�VXEV\VWHPV�DQG�HOHPHQWV�
$VVHVVPHQW
6\VWHP� GHVLJQ� KDV� EHHQ� SDUWLWLRQHG� LQWR� VXEV\VWHPV�� DQG� LQWHUIDFHV� EHWZHHQ� VXEV\VWHPV� DUH�FOHDUO\�GHILQHG�DQG�GRFXPHQWHG� 7HFKQLTXHV�DQG�PHDVXUHV� WR�DFKLHYH�6,/��KDYH�EHHQ�DSSOLHG�GXULQJ�GHYHORSPHQW���7KH�6\VWHP�$UFKLWHFWXUH�'HVLJQ >'���@��>'���E@ FOHDUO\�LGHQWLILHV�WKH�6,/�RI�DOO�FRPSRQHQWV�LQ�WKH�GHVLJQ���,I�D�FRPSRQHQW�KDV D�ORZHU�6,/�FDSDELOLW\�WKDQ�WKDW�DVVRFLDWHG�ZLWK�WKH� VDIHW\� IXQFWLRQ�V��� WKHQ� VXIILFLHQW� LQGHSHQGHQFH� EHWZHHQ� WKH� FRPSRQHQWV� KDV� EHHQ�GRFXPHQWHG� ZLWK� DQ� )0($� RU� VRIWZDUH� +$=23 >'���� WKUX� '���F@�� � 7KH� 6\VWHP� $UFKLWHFWXUH�'HVLJQ�GHVFULEHV�WKDW�WKH�EHKDYLRU�RI�WKH�GHYLFH�ZKHQ�D�IDXOW�LV�GHWHFWHG�LV�WR�WDNH�DQ�DFWLRQ�ZKLFK�ZLOO�DFKLHYH�RU�PDLQWDLQ�D�VDIHW\�VWDWH�
7KH� 6\VWHP� $UFKLWHFWXUH� 'HVLJQ� LGHQWLILHV� GHVLJQ� IHDWXUHV� �VXFK� DV� 3URRI� 7HVW�� WKDW� VXSSRUW�PDLQWDLQDELOLW\�DQG�WHVWDELOLW\���7KLV�VKRZV�WKDW�WKHVH�TXDOLWLHV�KDYH�EHHQ�FRQVLGHUHG�GXULQJ�GHVLJQ�DQG�GHYHORSPHQW�DQG�KDYH�EHHQ�YHULILHG�DW�UHYLHZ�WLPH���0DLQWHQDQFH�LQFOXGHV�SRVVLEOH�VRIWZDUH�FKDQJHV� LQ� WKH� ILHOG�� LI� DSSOLFDEOH�� LQFOXGLQJ� PDLQWDLQLQJ� V\VWHP� VDIHW\� GXULQJ� DQG� DIWHU� VXFK�FKDQJHV�
$Q�LQVSHFWLRQ RI�WKH�V\VWHP�DUFKLWHFWXUH�GHVLJQ�KDV�EHHQ�GRQH���6HPL�IRUPDO�PHWKRGV�ZLOO�EH�XVHG�WR� GRFXPHQW� WKH� GHVLJQ�� � 6SHFLILF�PHWKRGV� XVHG� RQ� WKLV� SURMHFW� DUH�80/�� IORZFKDUWV�� VHTXHQFH�GLDJUDPV��WLPLQJ�GLDJUDPV��DFWLYLW\�FKDUWV��67'�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP DQG�QHZ�SURGXFW�GHYHORSPHQW�SURFHVVHV�
��� +DUGZDUH�'HVLJQ DQG�9HULILFDWLRQ
2EMHFWLYHV
7KH�PDLQ�REMHFWLYHV�RI�WKH�UHODWHG�,(&�������UHTXLUHPHQWV�DUH�WR�
� &UHDWH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG� V\VWHPV� FRQIRUPLQJ� WR� WKH� VSHFLILFDWLRQ� IRU� WKH� (�(�3(6� VDIHW\�UHTXLUHPHQWV� �FRPSULVLQJ� WKH�VSHFLILFDWLRQ� IRU� WKH�(�(�3(6�VDIHW\� IXQFWLRQV� UHTXLUHPHQWV�DQG�WKH�VSHFLILFDWLRQ�IRU�WKH�(�(�3(6�VDIHW\�LQWHJULW\�UHTXLUHPHQWV��
� (QVXUH� WKDW� WKH� GHVLJQ� DQG� LPSOHPHQWDWLRQ� RI� WKH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG� V\VWHPV� PHHWV� WKH�VSHFLILHG�VDIHW\�IXQFWLRQV�DQG�VDIHW\�LQWHJULW\�UHTXLUHPHQWV�
� 'HPRQVWUDWH��IRU�HDFK�SKDVH�RI�WKH�RYHUDOO��(�(�3(6�DQG�VRIWZDUH�VDIHW\�OLIHF\FOHV��E\�UHYLHZ��DQDO\VLV� DQG�RU� WHVWV��� WKDW� WKH� RXWSXWV�PHHW� LQ� DOO� UHVSHFWV� WKH� REMHFWLYHV� DQG� UHTXLUHPHQWV�VSHFLILHG�IRU�WKH�SKDVH�
� 7HVW� DQG� HYDOXDWH� WKH� RXWSXWV� RI� D� JLYHQ� SKDVH� WR� HQVXUH� FRUUHFWQHVV� DQG� FRQVLVWHQF\� ZLWK�UHVSHFW�WR�WKH�SURGXFWV�DQG�VWDQGDUGV�SURYLGHG�DV�LQSXW�WR�WKDW�SKDVH�
� ,QWHJUDWH�DQG�WHVW�WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
����� +DUGZDUH�DUFKLWHFWXUH�GHVLJQ
$VVHVVPHQW
+DUGZDUH� DUFKLWHFWXUH� GHVLJQ� >'���@� KDV� EHHQ� SDUWLWLRQHG� LQWR� VXEV\VWHPV�� DQG� LQWHUIDFHV�EHWZHHQ� VXEV\VWHPV�DUH� GHILQHG� DQG� GRFXPHQWHG��'HVLJQ� UHYLHZV� >'���@� DUH� XVHG� WR� GLVFRYHU�ZHDN� GHVLJQ� DUHDV� DQG� PDNH� WKHP� PRUH� UREXVW�� � 0HDVXUHV� DJDLQVW� HQYLURQPHQWDO� VWUHVV� DQG�RYHU�YROWDJH�DUH�LQFRUSRUDWHG�LQWR�WKH�GHVLJQ�
7KH�)60�3ODQ�DQG�GHYHORSPHQW�SURFHVV�DQG�JXLGHOLQHV�GHILQH� WKH�UHTXLUHG�YHULILFDWLRQ�DFWLYLWLHV�UHODWHG�WR�KDUGZDUH�LQFOXGLQJ�GRFXPHQWDWLRQ��YHULILFDWLRQ�SODQQLQJ��WHVW�VWUDWHJ\�DQG�UHTXLUHPHQWV�WUDFNLQJ�WR�YDOLGDWLRQ�WHVW�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP DQG�QHZ�SURGXFW�GHYHORSPHQW�SURFHVVHV�
����� +DUGZDUH�'HVLJQ���3UREDELOLVWLF�SURSHUWLHV
$VVHVVPHQW
7R� HYDOXDWH� WKH� KDUGZDUH� GHVLJQ� RI� WKH� 5RVHPRXQW� ����� /HYHO� 7UDQVPLWWHU�� D� )DLOXUH� 0RGHV��(IIHFWV��DQG�'LDJQRVWLF�$QDO\VLV�ZDV�SHUIRUPHG�E\�H[LGD IRU�HDFK�FRPSRQHQW�LQ�WKH�V\VWHP��7KLV�LV� GRFXPHQWHG� LQ� >5�@�� 7KH� )0('$� ZDV� YHULILHG� XVLQJ� )DXOW� ,QMHFWLRQ� 7HVWLQJ� DV� SDUW� RI� WKH�GHYHORSPHQW��VHH�>'��@��DQG�DV�SDUW�RI�WKH�,(&�������DVVHVVPHQW�
$� )DLOXUH�0RGHV� DQG� (IIHFWV� $QDO\VLV� �)0($�� LV� D� V\VWHPDWLF� ZD\� WR� LGHQWLI\� DQG� HYDOXDWH� WKH�HIIHFWV� RI� GLIIHUHQW� FRPSRQHQW� IDLOXUH� PRGHV�� WR� GHWHUPLQH� ZKDW� FRXOG� HOLPLQDWH� RU� UHGXFH� WKH�FKDQFH�RI�IDLOXUH��DQG�WR�GRFXPHQW�WKH�V\VWHP�LQ�FRQVLGHUDWLRQ��$Q�)0('$��)DLOXUH�0RGH�(IIHFW�DQG� 'LDJQRVWLF� $QDO\VLV�� LV� DQ� )0($� H[WHQVLRQ�� ,W� FRPELQHV� VWDQGDUG� )0($� WHFKQLTXHV� ZLWK�H[WHQVLRQ� WR� LGHQWLI\� RQOLQH� GLDJQRVWLFV� WHFKQLTXHV� DQG� WKH� IDLOXUH� PRGHV� UHOHYDQW� WR� VDIHW\�LQVWUXPHQWHG�V\VWHP�GHVLJQ�
)URP�WKH�)0('$� IDLOXUH�UDWHV�DUH�GHULYHG�IRU�HDFK�LPSRUWDQW�IDLOXUH�FDWHJRU\��
7KHVH� UHVXOWV� PXVW� EH� FRQVLGHUHG� LQ� FRPELQDWLRQ� ZLWK� 3)'$9* RI� RWKHU� GHYLFHV� RI� D� 6DIHW\�,QVWUXPHQWHG� )XQFWLRQ� �6,)�� LQ� RUGHU� WR� GHWHUPLQH� VXLWDELOLW\� IRU� D� VSHFLILF� 6DIHW\� ,QWHJULW\� /HYHO��6,/���7KH�6DIHW\�0DQXDO�VWDWHV�WKDW�WKH�DSSOLFDWLRQ�HQJLQHHU�VKRXOG�FDOFXODWH�WKH�3)'$9* IRU�HDFK�GHILQHG�VDIHW\�LQVWUXPHQWHG�IXQFWLRQ��6,)��WR�YHULI\�WKH�GHVLJQ�RI�WKDW�6,)�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW� V\VWHP�� )0('$� TXDQWLWDWLYH� DQDO\VLV�� DQG� KDUGZDUH� GHYHORSPHQW� JXLGHOLQHV� DQG�SUDFWLFHV��
��� 6RIWZDUH�'HVLJQ
2EMHFWLYHV
7KH�PDLQ�REMHFWLYHV�RI�WKH�UHODWHG�,(&�������UHTXLUHPHQWV�DUH�WR�
� &UHDWH� D� VRIWZDUH� DUFKLWHFWXUH� WKDW� IXOILOV� WKH� VSHFLILHG� UHTXLUHPHQWV� IRU� VRIWZDUH� VDIHW\� ZLWK�UHVSHFW�WR�WKH�UHTXLUHG�VDIHW\�LQWHJULW\�OHYHO�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� 5HYLHZ�DQG�HYDOXDWH�WKH�UHTXLUHPHQWV�SODFHG�RQ�WKH�VRIWZDUH�E\�WKH�KDUGZDUH�DUFKLWHFWXUH�RI�WKH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG� V\VWHP�� LQFOXGLQJ� WKH� VLJQLILFDQFH� RI� (�(�3(� KDUGZDUH�VRIWZDUH�LQWHUDFWLRQV�IRU�VDIHW\�RI�WKH�HTXLSPHQW�XQGHU�FRQWURO�
� 'HVLJQ�DQG� LPSOHPHQW� VRIWZDUH� WKDW� IXOILOV� WKH� VSHFLILHG� UHTXLUHPHQWV� IRU� VRIWZDUH�VDIHW\�ZLWK�UHVSHFW� WR� WKH� UHTXLUHG� VDIHW\� LQWHJULW\� OHYHO��ZKLFK� LV� DQDO\]DEOH� DQG� YHULILDEOH�� DQG�ZKLFK� LV�FDSDEOH�RI�EHLQJ�VDIHO\�PRGLILHG�
$VVHVVPHQW
7KH�6\VWHP�$UFKLWHFWXUH�'HVLJQ�FRQWDLQV�D�GHVFULSWLRQ�RI�WKH�VRIWZDUH�DUFKLWHFWXUH���7KH�GHVLJQ�LV�SDUWLWLRQHG� LQWR� FRPSRQHQWV� ZKLFK� DUH� HLWKHU� DOO� QHZ� FRPSRQHQWV� RU� WUHDWHG� DV� QHZ�� DQG� IXOO\�YHULILHG� SULRU� WR SURGXFW� UHOHDVH� 7KH� 6RIWZDUH� $UFKLWHFWXUH� 'HVLJQ >'���@ XVHV VHPL�IRUPDO�PHWKRGV�� VXFK� DV� 80/�� 6WDWH� &KDUWV� �� 6WDWH� 7UDQVLWLRQ� DQG�'DWDIORZ�'LDJUDPV�� � 7KH� 6RIWZDUH�$UFKLWHFWXUH� 'HVLJQ� ZDV� UHYLHZHG DQG FRQILUPHG WKDW� WKH� DUFKLWHFWXUH� IXOILOOV� WKH� VDIHW\�UHTXLUHPHQWV�� � 7KH� 6RIWZDUH� $UFKLWHFWXUH� 'HVLJQ� VSHFLILHV� WKDW� IDXOW� GHWHFWLRQ� WHFKQLTXHV� DUH�HPSOR\HG� WR�GHWHFW� VRIWZDUH� IDXOWV� 7KH�6RIWZDUH�'HWDLOHG�'HVLJQ >'���@ GHVFULEHV� WKH� GHVLJQ�IHDWXUHV� DQG� GLDJQRVWLFV� WKDW� PDLQWDLQ� WKH� VDIHW\� LQWHJULW\� RI� GDWD� $Q\� DFWLRQ� LWHPV� WR� EH�DGGUHVVHG� SULRU� WR� UHOHDVH ZHUH� VXEPLWWHG� WR� WKH� DFWLRQ� LWHP� WUDFNLQJ� V\VWHP� DQG� KDYH� EHHQ�UHVROYHG�
&RQFOXVLRQ
7KH�REMHFWLYHV�RI�WKH�VWDQGDUG�DUH�IXOILOOHG�E\�WKH�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU IXQFWLRQDO�VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP�
��� 6RIWZDUH�9HULILFDWLRQ
2EMHFWLYHV
7KH�PDLQ�REMHFWLYHV�RI�WKH�UHODWHG�,(&�������UHTXLUHPHQWV�DUH�WR�
� 7R� WKH�H[WHQW� UHTXLUHG�E\� WKH�VDIHW\� LQWHJULW\� OHYHO�� WHVW�DQG�HYDOXDWH� WKH�RXWSXWV� IURP�D�JLYHQ�VRIWZDUH� VDIHW\� OLIHF\FOH� SKDVH� WR� HQVXUH� FRUUHFWQHVV� DQG� FRQVLVWHQF\� ZLWK� UHVSHFW� WR� WKH�RXWSXWV�DQG�VWDQGDUGV�SURYLGHG�DV�LQSXW�WR�WKDW�SKDVH�
� 9HULI\� WKDW� WKH� UHTXLUHPHQWV� IRU� VRIWZDUH� VDIHW\� �LQ� WHUPV� RI� WKH� UHTXLUHG� VRIWZDUH� VDIHW\�IXQFWLRQV�DQG�WKH�VRIWZDUH�VDIHW\�LQWHJULW\��KDYH�EHHQ�DFKLHYHG�
� ,QWHJUDWH�WKH�VRIWZDUH�RQWR�WKH�WDUJHW�SURJUDPPDEOH�HOHFWURQLF�KDUGZDUH��&RPELQH�WKH�VRIWZDUH�DQG�KDUGZDUH�LQ�WKH�VDIHW\�UHODWHG�SURJUDPPDEOH�HOHFWURQLFV�WR�HQVXUH�WKHLU�FRPSDWLELOLW\�DQG�WR�PHHW�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�WKH�LQWHQGHG�VDIHW\�LQWHJULW\�OHYHO�
$VVHVVPHQW�UHVXOWV
'HVLJQ�UHYLHZV >'���E@ DUH�SDUW�RI�WKH�RYHUDOO�VRIWZDUH�GHYHORSPHQW�SURFHVV���2QOLQH�FROODERUDWLRQ�WRROV�DUH�XVHG�IRU�UHYLHZV���)RUPDO�GHVLJQ�UHYLHZV�DUH�KHOG�DQG�WKH�UHVXOWV�UHFRUGHG��DFWLRQ�LWHPV�DUH�LGHQWLILHG��DVVLJQHG��DQG�UHVROYHG�
$� PRGXODU� DSSURDFK� KDV� EHHQ� XVHG� LQ� WKH VRIWZDUH� GHVLJQ�� � 'HVLJQ� KDV� EHHQ� EURNHQ� XS� LQWR�IXQFWLRQV�DQG�PHWKRGV�ZKLFK�DUH�PRGXODU�DQG�VXESURJUDPV�KDYH�D�VLQJOH�HQWU\�DQG�D�VLQJOH�H[LW�
6WDWLF�DQDO\VLV WRROV >'���@ DUH�XVHG�� UHVXOWV�DUH� UHYLHZHG�DQG�HUURUV�DUH� UHVROYHG�RU�H[SODLQHG���&\FORPDWLF�FRPSOH[LW\�LV�DOVR�PHDVXUHG�DQG�UHFRUGHG�LQ�>'���@�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
6WUXFWXUDO�WHVW�FRYHUDJH��HQWU\�SRLQWV��VWDWHPHQWV��EUDQFKHV��RI�������LV�GRFXPHQWHG�E\�D�WRRO�RU�D� PDQXDO� WUDFH� RI� WHVW� FRYHUDJH� $Q� H[SRUWHG� H[DPSOH� DV� +70/� LV� LQFOXGHG� LQ� >'���E@�� 7KH�FRYHUDJH�PHWULFV DUH�XQGHU�YHUVLRQ�FRQWURO�
0RGXOH�7HVW�5HVXOWV >'���@ IRU�DOO�VDIHW\�UHODWHG�PRGXOHV�ZHUH�SURGXFHG�DQG�GRFXPHQWHG�SHU�WKH�0RGXOH� 7HVW� 9HULILFDWLRQ� 3ODQ�6SHFLILFDWLRQ� 6DPSOH� UHVXOWV� ILOHV� ZHUH� UHYLHZHG�� XQLW� WHVWV� DUH�DXWRPDWHG�RU�PDQXDO��YHULILFDWLRQ�RI�GDWD�LV�LQFOXGHG�LQ�WHVWV��UHVXOW�ILOHV�VKRZ�WKH�SDVV�IDLO�RXWSXW�OLQH�
7KH�7UDFHDELOLW\�0DWUL[�>'���@�VKRZV�WKDW IRU�HDFK�6RIWZDUH�$UFKLWHFWXUH�UHTXLUHPHQW WKHUH�LV�RQH�RU� PRUH� FRUUHVSRQGLQJ� 6RIWZDUH� 6DIHW\� 5HTXLUHPHQW�� �EDFNZDUG� WUDFHDEOH��� � 7KH� 7UDFHDELOLW\�0DWUL[�DOVR�VKRZV�WKDW�� IRU�HDFK�6RIWZDUH�6DIHW\�5HTXLUHPHQW�� WKHUH�DUH�FRUUHVSRQGLQJ�6RIWZDUH�'HVLJQ�5HTXLUHPHQWV�ZKLFK�FRYHU�WKH�6RIWZDUH�6DIHW\�5HTXLUHPHQW���IRUZDUG�WUDFHDEOH��
&RQFOXVLRQ�
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP��VRIWZDUH�GHYHORSPHQW�SURFHVV��DQG�QHZ�SURGXFW�GHYHORSPHQW�SURFHVVHV��
��� 6DIHW\�9DOLGDWLRQ
2EMHFWLYHV
� (QVXUH� WKDW� WKH� GHVLJQ� DQG� LPSOHPHQWDWLRQ� RI� WKH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG� V\VWHPV� PHHWV� WKH�VSHFLILHG�VDIHW\�IXQFWLRQV�DQG�VDIHW\�LQWHJULW\�UHTXLUHPHQWV�
� 3ODQ�WKH�YDOLGDWLRQ�RI�WKH�VDIHW\�RI�WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�
� 9DOLGDWH� WKDW� WKH� (�(�3(� VDIHW\�UHODWHG� V\VWHPV� PHHW�� LQ� DOO� UHVSHFWV�� WKH� UHTXLUHPHQWV� IRU�VDIHW\�LQ�WHUPV�RI�WKH�UHTXLUHG�VDIHW\�IXQFWLRQV�DQG�WKH�VDIHW\�LQWHJULW\�
� (QVXUH�WKDW�WKH�LQWHJUDWHG�V\VWHP�FRPSOLHV�ZLWK�WKH�VSHFLILHG�UHTXLUHPHQWV�IRU�VRIWZDUH�VDIHW\�DW�WKH�LQWHQGHG�VDIHW\�LQWHJULW\�OHYHO�
$VVHVVPHQW
2QH� RU� PRUH� WHVW� FDVHV�� RU� DQDO\VLV� GRFXPHQWV�� H[LVW� IRU� HDFK� VDIHW\� UHTXLUHPHQW� �LQFOXGLQJ�VRIWZDUH� VDIHW\� UHTXLUHPHQWV�� DV� VKRZQ�E\� WKH� UHTXLUHPHQWV� WUDFHDELOLW\�PDWUL[ >'���@�� >'���E@���(DFK� WHVW� FDVH� LQFOXGHV�D�SURFHGXUH� IRU� WKH� WHVW� DV�ZHOO� DV�SDVV�IDLO� FULWHULD� IRU� WKH� WHVW� �LQSXWV��RXWSXWV�DQG�DQ\�RWKHU�DFFHSWDQFH�FULWHULD����7KH�WHVW�SODQ�LQFOXGHV�WKH�SURFHGXUH�XVHG�WR�SURSHUO\�MXGJH�WKDW�WKH�YDOLGDWLRQ�WHVW�LV�VXFFHVVIXO�RU�QRW���'\QDPLF��UXQWLPH��DQDO\VLV�WHVWLQJ�LV�SHUIRUPHG�LQ�DGGLWLRQ�WR�VWDWLF�DQDO\VLV�WHVWLQJ�
)DXOW� LQMHFWLRQ� WHVWLQJ >'���@ KDV�EHHQ�SHUIRUPHG�RQ� WKH�SURGXFW�DV�GHILQHG� LQ� WKH� IDXOW� LQMHFWLRQ�WHVW�SODQ���7KH�UHVXOWV�KDYH�EHHQ�DQDO\]HG�DQG�DGMXVWPHQWV�KDYH�EHHQ�PDGH�WR�WKH�)0('$�EDVHG�RQ�WKHVH�UHVXOWV�
7HVW�FDVHV�DUH�FUHDWHG�E\�ORRNLQJ�DW�WKH�SURGXFW�DV�D�EODFN�ER[� PHDQLQJ�WKDW�H[WHUQDO�LQSXWV�DUH�DSSOLHG� WR� WKH�SURGXFW�DQG�RXWSXWV�DUH�REVHUYHG�� �(TXLYDOHQFH�FODVVHV�� LQSXW�SDUWLWLRQLQJ� WHVWLQJ��DQG�ERXQGDU\�YDOXH�DQDO\VLV�KHOS GHWHUPLQH�ZKDW�LQSXW�YDOXHV�WR�XVH�
7HVW� UHVXOWV� DUH� GRFXPHQWHG� LQFOXGLQJ� UHIHUHQFH� WR� WKH� WHVW� FDVH� DQG� WHVW� SODQ� YHUVLRQ� EHLQJ�H[HFXWHG���>'���@ LV�D�VXPPDU\�RI�DOO�YDOLGDWLRQ�UHVXOWV��HLWKHU�E\�WHVW��DQDO\VLV��RU�6DIHW\�0DQXDOHQWU\���7HVW�FDVHV��SURFHGXUHV�DQG�GHWDLOV�DUH�LQFOXGHG�LQ�RQOLQH�VHUYHUV�DQG�H[SRUWHG�DV�QHHGHG�
7KH�IROORZLQJ�LQIRUPDWLRQ�LV�GRFXPHQWHG�LQ�WKH�WHVW�UHVXOWV�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� D�UHFRUG�RI�YDOLGDWLRQ�DFWLYLWLHV��SHUPLWWLQJ�YDOLGDWLRQ�UHVXOWV�WR�EH�UHSURGXFHG�DQG�RU�UHWUDFHG�
� WKH�YHUVLRQ�RI�WKH�YDOLGDWLRQ�SODQ�XVHG�WR�H[HFXWH�WKH�WHVW���FUHDWHG�DQG�PRGLILHG�YHUVLRQ�KLVWRU\�LV�UHFRUGHG��
� WKH�VDIHW\�IXQFWLRQ�DVVRFLDWHG�ZLWK�HDFK�WHVW�FDVH���VDIHW\�IXQFWLRQV�LQGLFDWHG�LQ�656�DQG�OLQNHG�YLD�WRROV��
� WKH�WRROV�DQG�HTXLSPHQW�DQG�FDOLEUDWLRQ�GDWD�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG� DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP��VRIWZDUH�GHYHORSPHQW�SURFHVV��DQG�QHZ�SURGXFW�GHYHORSPHQW�SURFHVVHV�
��� 6DIHW\�0DQXDO
2EMHFWLYHV
� 'HYHORS�SURFHGXUHV� WR�HQVXUH� WKDW� WKH� UHTXLUHG� IXQFWLRQDO� VDIHW\�RI� WKH�(�(�3(�VDIHW\�UHODWHG�V\VWHPV�LV�PDLQWDLQHG�GXULQJ�RSHUDWLRQ�DQG�PDLQWHQDQFH�
$VVHVVPHQW
7KH� 6DIHW\� 0DQXDO� LV� SURYLGHG� DV� D� VHSDUDWH� VHFWLRQ� RI� WKH� 5HIHUHQFH� 0DQXDO >'���@�� DQG�LGHQWLILHV� WKH� VDIHW\� IXQFWLRQV� RI� WKH� SURGXFW�� LQFOXGLQJ� D� GHVFULSWLRQ� RI� WKH� LQSXW� DQG� RXWSXW�LQWHUIDFHV���:KHQ�LQWHUQDO�IDXOWV�DUH�GHWHFWHG��WKHLU�HIIHFW�RQ�WKH�GHYLFH�RXWSXW�LV�FOHDUO\�GHVFULEHG���6XIILFLHQW�LQIRUPDWLRQ�LV�SURYLGHG�WR�IDFLOLWDWH�WKH�KDQGOLQJ�RI�H[WHUQDO�GLDJQRVWLFV�FDSDELOLW\��RXWSXW�PRQLWRULQJ�E\�3/&��
7KH�6DIHW\�0DQXDO�JLYHV�JXLGDQFH�RQ�UHFRPPHQGHG�SHULRGLF� �RIIOLQH��SURRI� WHVW�DFWLYLWLHV� IRU� WKH�SURGXFW�� LQFOXGLQJ� OLVWLQJ�DQ\� WRROV�QHFHVVDU\� IRU� SURRI� WHVWLQJ�� �3URFHGXUHV� IRU�PDLQWDLQLQJ� WRROV�DQG�WHVW�HTXLSPHQW�DUH�OLVWHG� 5RXWLQH�PDLQWHQDQFH�WRROV�DQG�DFWLYLWLHV�UHTXLUHG�WR�PDLQWDLQ�VDIHW\�DUH� LGHQWLILHG� DQG� GHVFULEHG� LQ� WKH� 0DQXDO� DQG� $SSHQGLFHV�� � 1RUPDO� SODQW� DQG� SURFHVV�PDLQWHQDQFH� SURFHGXUHV� DUH� XVXDOO\� HQRXJK�� � 8VHUV� FDQ� DGG� DXWRPDWLF� DOHUWV� IRU� FHUWDLQPDLQWHQDQFH�IXQFWLRQV��DQG�RWKHU�GLDJQRVWLF�DOHUWV�FDQ�GLUHFW�WURXEOHVKRRWLQJ�DFWLYLWLHV�
&RQFOXVLRQ
7KH� REMHFWLYHV� RI� WKH� VWDQGDUG DUH� IXOILOOHG� E\� WKH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU IXQFWLRQDO� VDIHW\�PDQDJHPHQW�V\VWHP DQG�WKH�VDIHW\�PDQXDO�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� �����,(& ������)XQFWLRQDO�6DIHW\�6XUYHLOODQFH�$XGLW�
��� 5ROHV�RI�WKH�SDUWLHV�LQYROYHG
5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU 0DQXIDFWXUHU�RI�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
H[LGD 3HUIRUPHG�WKH�KDUGZDUH�DVVHVVPHQW UHYLHZ
H[LGD 3HUIRUPHG� WKH� ,(&� ������ )XQFWLRQDO� 6DIHW\� 6XUYHLOODQFH� $XGLW�SHU�WKH�DFFUHGLWHG�H[LGD VFKHPH�
5RVHPRXQW� 7DQN�5DGDU FRQWUDFWHG�H[LGD LQ�2FW� ����� WR� SHUIRUP� WKH� VXUYHLOODQFH� DXGLW� IRU� WKH�DERYH� 5RVHPRXQW� ����� /HYHO� 7UDQVPLWWHU�� 7KH� VXUYHLOODQFH� DXGLW� ZDV� FRQGXFWHG� UHPRWHO\ LQ�6HOOHUVYLOOH��3$��86$ LQ�1RYHPEHU ����
��� 6XUYHLOODQFH�0HWKRGRORJ\
$V� SDUW� RI� WKH� ,(&� ������ IXQFWLRQDO� VDIHW\� VXUYHLOODQFH� DXGLW WKH� IROORZLQJ� DVSHFWV� KDYH� EHHQ�UHYLHZHG�
3URFHGXUH�&KDQJHV�± &KDQJHV�WR�UHOHYDQW�SURFHGXUHV�VLQFH�WKH�ODVW�DXGLW�DUH�UHYLHZHG�WR�GHWHUPLQH� WKDW� WKH�PRGLILHG� SURFHGXUHV�PHHW� WKH� UHTXLUHPHQWV� RI� WKH�H[LGD FHUWLILFDWLRQ�VFKHPH�
(QJLQHHULQJ�&KDQJHV�± 7KH�HQJLQHHULQJ�FKDQJH�OLVW� LV�UHYLHZHG�WR�GHWHUPLQH�LI�DQ\�RI�WKH�FKDQJHV�FRXOG�DIIHFW�WKH�VDIHW\�IXQFWLRQ�RI�WKH�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU�
,PSDFW� $QDO\VLV� ± ,I� FKDQJHV� ZHUH� PDGH� WR� WKH� SURGXFW� GHVLJQ�� WKH� LPSDFW� DQDO\VLV�DVVRFLDWHG�ZLWK�WKH�FKDQJH�ZLOO�EH UHYLHZHG�WR�VHH�WKDW�WKH�IXQFWLRQDO�VDIHW\�UHTXLUHPHQWV�IRU�DQ�LPSDFW�DQDO\VLV�KDYH�EHHQ�PHW�
)LHOG�+LVWRU\�± 6KLSSLQJ�DQG�ILHOG�UHWXUQV�GXULQJ�WKH�FHUWLILFDWLRQ�SHULRG�ZLOO�EH�UHYLHZHG�WR�GHWHUPLQH� LI� DQ\� V\VWHPDWLF� IDLOXUHV� KDYH� RFFXUUHG�� ,I� V\VWHPDWLF� IDLOXUHV� KDYH� RFFXUUHG�GXULQJ� WKH� FHUWLILFDWLRQ� SHULRG�� WKH� FRUUHFWLYH� DFWLRQ� WKDW� ZDV� WDNHQ� WR� HOLPLQDWH� WKH�V\VWHPDWLF� IDLOXUH�V��ZLOO� EH� UHYLHZHG� WR�GHWHUPLQH� WKDW� VDLG�DFWLRQ� IROORZHG� WKH�DSSURYHG�SURFHVVHV DQG�ZDV�HIIHFWLYH�
6DIHW\�0DQXDO�± 7KH�ODWHVW YHUVLRQ�RI�WKH�VDIHW\�PDQXDO�ZLOO�EH�UHYLHZHG�WR�GHWHUPLQH�WKDW�LW�PHHWV�WKH�,(&�������UHTXLUHPHQWV�IRU�D�VDIHW\�PDQXDO�
)0('$�8SGDWH� ± ,I� UHTXLUHG� RU� UHTXHVWHG� WKH� )0('$�ZLOO� EH� XSGDWHG�� 7KLV� LV� W\SLFDOO\�GRQH�LI�WKHUH�DUH�FKDQJHV�WR�WKH�,(&�������VWDQGDUG�DQG�RU�FKDQJHV�WR�WKH�H[LGD IDLOXUH�UDWH�GDWDEDVH�
(YDOXDWH�XVH�RI�WKH�FHUWLILFDWH�DQG�RU�FHUWLILFDWLRQ�PDUN�� &RQGXFW�D�VHDUFK�RI�WKH�DSSOLFDQW¶V�ZHE�VLWH�DQG�GRFXPHQW�DQ\�PLVXVH�RI� WKH�FHUWLILFDWH�DQG�RU�FHUWLILFDWLRQ�PDUN��5HSRUW�DQ\�PLVXVH�RI�WKH�FHUWLILFDWH�DQG�RU�FHUWLILFDWLRQ�PDUN�WR�WKH�H[LGD�0DQDJLQJ�'LUHFWRU�
5HFRPPHQGDWLRQV�IURP�3UHYLRXV�$XGLWV�± ,I�WKHUH�DUH�UHFRPPHQGDWLRQV�IURP�WKH�SUHYLRXV�DXGLW��WKHVH�DUH�UHYLHZHG�WR�VHH�LI�WKH�UHFRPPHQGDWLRQV�KDYH�EHHQ�LPSOHPHQWHG�SURSHUO\�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
����� 'RFXPHQWDWLRQ SURYLGHG�E\�5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU
,' 'RFXPHQW )LOHQDPH 9HUVLRQ 'DWH
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV �����3�6,6�7%������SGI ��� 0DU�����
'��� 9HULILFDWLRQ�0RGXOH�5HSRUW
�����3�6,6�7%������SGI ���� ��0DU���
'��� 9HULILFDWLRQ�0RGXOH�5HSRUW
(DJOH������SGI ���� ���-DQ���
'��� 9HULILFDWLRQ�0RGXOH�5HSRUW
(DJOH������SGI ���� ���-XQ���
'��� +:�7HVW�5HSRUW (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���-DQ���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ��0DU���
'��� '97�7HVW�5HSRUW (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���-XO���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���'HF���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ��0DU���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���-DQ���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ���-DQ���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI � ��0DU���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ��-XQ���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���0D\���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���-XQ���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���2FW���
'��� ,PSDFW�$QDO\VLV (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���0DU���
'��� 'HYLFH�7HVW�5HSRUW (DJOH�3URGB'RFB7+�����������± �$��*6:�'HYLFH�7HVW�5HSRUW��SGI
��� ���$SU���
'��� +:��*6:�&+$1*(6
3URG$SS������SGI � ���6HS���
'��� )LHOG�+LVWRU\�5HSRUW �����ILHOG�UHWXUQ�DQDO\VLV�[OV[ 2FW�����
'��� 5),�5HVROXWLRQV 5(B������5),�5HVROXWLRQV�PVJ 1RY�����
'��� 6RIWZDUH�7RRO�4XDOLILFDWLRQ
'����*DXJH6:������SGI ��� ��)HE���
'��� 7+���65' '����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH���IXOO�SULQW�SGI�H[WUDFW�IURP�'2256�
��� ��6HS���
'��� 7+���65' '����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH���SGI ��� ���6HS���
'��� )LUPZDUH�5HTXLUHPHQW�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+������������ 0&8�3�),50:$5(�5(48,5(0(17�63(&,),&$7,21��SGI�IRUPHU�(DJOH������
���� 1RY�����
'��� )LUPZDUH�5HTXLUHPHQW�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+�������IRUPHU�(DJOH�������SGI ��� ���0DU���
'��� )LUPZDUH�$UFKLWHFWXUH '����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH�������SGI ��� ��$SU���
'��� 6:�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ
'����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH���SGI ��� ��0DU���
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
'��� &RGLQJ�6WDQGDUG '����*DXJH6:�,QVWU������,VVXH���SGI ��� ���6HS���
'��� 'HYLFH�7HVW�6SHFLILFDWLRQ
'����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH���SGI ��� ���2FW���
'��� 'HYLFH�7HVW�6SHFLILFDWLRQ
'���E�'����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH���SGI ��� ��$SU���
'��� 5HIHUHQFH�0DQXDO '�������������������B5HY%(�SGI %( -XQH�����
'��� &RRUGLQDWLRQ�'RFXPHQW
'����(DJOH�3URGB'RFB7+������IRUPHU�(DJOH�������SGI
��� ���0DU���
'��� 6:�5HYLVLRQ�+LVWRU\ '����(DJOH�3URGB'RFB7+�����,VVXH����SGI ���� ���0DU���
'��� 'HVLJQ�)DLOXUH�0RGH��(IIHFWV�$QDO\VLV
'��F�(DJOH�3URGB'RFB7+������IRUPHU�(DJOH�������[OV
���-DQ���
'��� 6FKHPDWLFV���&LUFXLW�'LDJUDPV
�6FKHPDWLFV���VHH�)0('$�IROGHU�DQG�UHSRUW'�����������B,���30.�SGI�'�����������B,���&0+�SGI�'�����������B,���70+�SGI�'�����������B,���/'[�SGI�
����������
'��� )0('$�5HSRUW�VXPPDU\
(DJOH�3URGB'RFB7+�����5HY�����������������USF������������[OV[
���� 'HF�����
'��� 6\VWHP�&RQWURO�'UDZLQJ
(DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���������
'��� 6,6�%DVHOLQH�0DWUL[ (DJOH�3URGB'RFB7+�����[OV � ���������
'��� 6:�5HOHDVH�3ODQ (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���������
'��� 65'�8SGDWH�*6:��$�
(DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ��������
'��� 5HOHDVH�5HSRUW (DJOH�3URGB'RFB7+�����SGI ��� ���������
'��� (QJLQHHULQJ�&KDQJH�'RFXPHQWDWLRQ
(&5�������SGI Q�D ���������
'��� 'HWDLOHG�6RIWZDUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+������6,3�'HVLJQ�6SHF��SGI � ����������
'��� 'HWDLOHG�6RIWZDUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+�������(FKR�'HVLJQ�6SHF��SGI � ���������
'��� 'HWDLOHG�6RIWZDUH�'HVLJQ�6SHFLILFDWLRQ
(DJOH�3URGB'RFB7+������6)(�'HVLJQ�6SHF��SGI � ���������
'��� PRGXOH�WHVW�5HVXOWV (DJOH�3URGB'RFB7+�������������$��� *6:�$872%8,/'�'(9,&(�7(67�5(3257��SGI
� ���������
'��� 'HYLFH�7HVW�5HSRUW (DJOH�3URGB'RFB7+������������ �$�%�*6:�'(9,&(�7(67�5(3257��SGI
��� ���$SU���
'��� 'HYLFH�7HVW�5HSRUW (DJOH�������6ROLGV�0HDVXUHPHQW������'3�������SGI
��� ���$SU���
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
����� 6XUYHLOODQFH�'RFXPHQWDWLRQ�JHQHUDWHG�E\�H[LGD
>5�@ 526�����������5����9�5�)0('$������SGI
)0('$�UHSRUW��5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
>5�@ 526�����������5����9�5�,(&�������$VVHVVPHQW�5HSRUW�GRF[
,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW��5RVHPRXQW�7DQN�5DGDU�WKLV�UHSRUW��
>5�@ 526�(DJOH�9�5� 6DIHW\�&DVH�:%�������Y�����H�[OVP
,(&�������6DIHW\&DVH:%�IRU�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
>5�@ 526����������������9�5��))$�[OV[
)LHOG�)DLOXUH $QDO\VLV�IRU�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
>5�@ 4����������9�5��&KDQJH�$XGLWB&KHFNOLVW�[OV
6XUYHLOODQFH�$XGLW�&KDQJH�UHYLHZ�IRU�5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
��� 6XUYHLOODQFH�5HVXOWV
����� 3URFHGXUH�&KDQJHV
7KHUH�ZHUH�QR�FKDQJHV�WR�WKH�SURFHGXUHV�GXULQJ�WKH�SUHYLRXV�FHUWLILFDWLRQ�SHULRG�
����� (QJLQHHULQJ�&KDQJHV
7KHUH� ZHUH� VRPH� KDUGZDUH DQG� VRIWZDUH� GHVLJQ� FKDQJHV� WR� WKHVH� SURGXFWV� IURP WKH� SUHYLRXV�FHUWLILFDWLRQ� SHULRG� 7KH� GRFXPHQWDWLRQ� IRU� WKH HQKDQFHPHQWV ZHUH UHYLHZHG� DQG� DOO�GRFXPHQWDWLRQ�ZDV�IRXQG�WR�EH�DFFHSWDEOH�
����� ,PSDFW�$QDO\VLV
$� QXPEHU� RI� ,PSDFW� $QDO\VHV� KDYH� EHHQ� FRQGXFWHG� RQ� WKH�5RVHPRXQW� ����� /HYHO� 7UDQVPLWWHUGXULQJ�WKH�FHUWLILFDWLRQ�SHULRG� WKH�LPSDFW�DQDO\VLV�UHSRUWV�ZHUH�VHQW�WR�H[LGD IRU�UHYLHZ�DQG�IRXQG�VDWLVIDFWRU\�
����� )LHOG�+LVWRU\
7KH�ILHOG�KLVWRULHV�RI�WKHVH�SURGXFWV�ZHUH�DQDO\]HG�DQG�IRXQG�WR�EH�FRQVLVWHQW�ZLWK�WKH�IDLOXUH�UDWHV�SUHGLFWHG�E\�WKH�)0('$�
����� 6DIHW\�0DQXDO
7KH�XSGDWHG�VDIHW\�PDQXDO�ZDV�UHYLHZHG�>'���@�DQG�IRXQG�WR�EH�FRPSOLDQW�ZLWK�,(&������������
����� )0('$�8SGDWH
7KH )0('$ >'���@ ZDV�XSGDWHG�DV�SDUW�RI�WKLV�SURMHFW���7KH�)0('$�UHSRUW�>5�@�ZDV�XSGDWHG DV�SDUW�RI�WKH�UHFHUWLILFDWLRQ�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
����� (YDOXDWH�XVH�RI�FHUWLILFDWH�DQG�RU�FHUWLILFDWLRQ�PDUN
7KH� 5RVHPRXQW� 7DQN� 5DGDU ZHEVLWH� ZDV� VHDUFKHG� DQG� QR� PLVOHDGLQJ� RU� PLVXVH� RI� WKH�FHUWLILFDWLRQ�RU�FHUWLILFDWLRQ�PDUNV�ZDV�IRXQG�
����� 3UHYLRXV�5HFRPPHQGDWLRQV
3UHYLRXV�UHFRPPHQGDWLRQV�IRU�LPSURYHPHQW�ZHUH�UHYLHZHG�DQG�ZHUH�UHVROYHG�VDWLVIDFWRULO\�WR�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&�������
����� 5HFHQW�3URGXFW�9HUVLRQV
7DEOH�� 5HYLVLRQV�LQ�$VVHVVPHQW�6FRSH
5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU
+DUGZDUH 0RGHO�����)� + �+� �����P$ RXWSXW�ZLWK +$57� � ZLOGFDUGV�EDVHG�RQ�WKH�RUGHU�VHOHFWLRQ�
6RIWZDUH�)LUPZDUH ��$��DQG�KLJKHU
7KH� YHUVLRQV� LQ� 7DEOH� �� ZHUH� FXUUHQW� ZKHQ� WKLV� UHSRUW� ZDV� UHOHDVHG�� � )RU� XSGDWHG� YHUVLRQV�FRYHUHG�XQGHU�WKLV�FHUWLILFDWLRQ��UHIHU� WR�WKH�6DIHW\�0DQXDO�ZKLFK� LQFOXGHV�WKH�FRPSDQ\�ZHESDJH�ZKHUH�WKH�FHUWLILHG�YHUVLRQV�DQG�FRPSDWLELOLW\�FDQ�EH�FKHFNHG�
��� 6XUYHLOODQFH�$XGLW�&RQFOXVLRQ
7KH�UHVXOW�RI�WKH�6XUYHLOODQFH�$XGLW�$VVHVVPHQW�FDQ�EH�VXPPDUL]HG�E\�WKH�IROORZLQJ�REVHUYDWLRQV�
7KH 5RVHPRXQW������/HYHO�7UDQVPLWWHU FRQWLQXHV�WR�PHHW�WKH�UHOHYDQW�UHTXLUHPHQWV�RI�,(&������������ IRU� XS� WR� 6,/� � LQ� ORZ� RU� KLJK� GHPDQG� DSSOLFDWLRQV� EDVHG� RQ� WKH� LQLWLDO�DVVHVVPHQW�DQG�FRQVLGHULQJ�
� ILHOG�IDLOXUH�KLVWRU\�
� SHUPLWWHG�PRGLILFDWLRQV�FRPSOHWHG�RQ�WKH�SURGXFW�
� )0('$�XSGDWHV�DQG�FKDQJHV�
� UHVROXWLRQ�RI�SDVW�DFWLRQ�LWHPV�
7KLV�FRQFOXVLRQ�LV�VXSSRUWHG�E\�WKH�XSGDWHG�6DIHW\&DVH�DQG�FHUWLILFDWLRQ�GRFXPHQWV�
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� 7HUPV�DQG�'HILQLWLRQV)DXOW�WROHUDQFH $ELOLW\�RI�D�IXQFWLRQDO�XQLW� WR�FRQWLQXH�WR�SHUIRUP�D�UHTXLUHG�IXQFWLRQ� LQ�WKH�
SUHVHQFH�RI�IDXOWV�RU�HUURUV��,(&����������������
),7 )DLOXUH�,Q�7LPH���[���� IDLOXUHV�SHU�KRXU�
)0('$ )DLOXUH�0RGH�(IIHFW�DQG�'LDJQRVWLF�$QDO\VLV
+)7 +DUGZDUH�)DXOW�7ROHUDQFH
/RZ�GHPDQG�PRGH 0RGH� ZKHUH� WKH� GHPDQG� LQWHUYDO� IRU� RSHUDWLRQ�PDGH� RQ� D� VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP�LV�JUHDWHU�WKDQ�WZLFH�WKH�SURRI�WHVW�LQWHUYDO�
+LJK�GHPDQG�PRGH 0RGH� ZKHUH� WKH� GHPDQG� LQWHUYDO� IRU� RSHUDWLRQ�PDGH� RQ� D� VDIHW\�UHODWHG�V\VWHP�LV�OHVV�WKDQ����[�WKH�GLDJQRVWLF�GHWHFWLRQ�UHDFWLRQ�LQWHUYDO��RU�ZKHUH�WKH�VDIH�VWDWH�LV�SDUW�RI�QRUPDO�RSHUDWLRQ�
3)'$9* $YHUDJH�3UREDELOLW\�RI�)DLOXUH�RQ 'HPDQG
3)+ 3UREDELOLW\�RI�GDQJHURXV�)DLOXUH�SHU�+RXU
6)) 6DIH�)DLOXUH�)UDFWLRQ�� 6XPPDUL]HV�WKH�IUDFWLRQ�RI�IDLOXUHV��ZKLFK�OHDG�WR�D�VDIH�VWDWH�DQG� WKH� IUDFWLRQ�RI� IDLOXUHV�ZKLFK�ZLOO�EH�GHWHFWHG�E\�GLDJQRVWLF�PHDVXUHV�DQG�OHDG�WR�D�GHILQHG�VDIHW\�DFWLRQ�
6,) 6DIHW\�,QVWUXPHQWHG�)XQFWLRQ
6,/ 6DIHW\�,QWHJULW\�/HYHO
6,6 6DIHW\� ,QVWUXPHQWHG� 6\VWHP� ± ,PSOHPHQWDWLRQ� RI� RQH� RU� PRUH� 6DIHW\�,QVWUXPHQWHG� )XQFWLRQV�� $� 6,6� LV� FRPSRVHG� RI� DQ\� FRPELQDWLRQ� RI�VHQVRU�V���ORJLF�VROYHU�V���DQG�ILQDO�HOHPHQW�V��
+$57 +LJKZD\�$GGUHVVDEOH�5HPRWH�7UDQVGXFHU
7\SH�$�HOHPHQW ³1RQ�&RPSOH[´� HOHPHQW� �XVLQJ� GLVFUHWH� FRPSRQHQWV��� IRU� GHWDLOV� VHH�����������RI�,(&��������
7\SH�%�HOHPHQW ³&RPSOH[´� HOHPHQW� �XVLQJ� FRPSOH[� FRPSRQHQWV� VXFK� DV�PLFUR� FRQWUROOHUV�RU�SURJUDPPDEOH�ORJLF���IRU�GHWDLOV�VHH�����������RI�,(&��������
��H[LGD 526�����������5����9�5��,(&�������$VVHVVPHQW 5HSRUW�GRF[
7�����9�5� H[LGD ���1��0DLQ�6W��6HOOHUVYLOOH��3$������ 3DJH��� RI���
� 6WDWXV�RI�WKH�GRFXPHQW
��� /LDELOLW\
H[LGD SUHSDUHV�UHSRUWV�EDVHG�RQ�PHWKRGV�DGYRFDWHG�LQ�,QWHUQDWLRQDO�VWDQGDUGV��)DLOXUH�UDWHV�DUH�REWDLQHG�IURP�D�FROOHFWLRQ�RI�LQGXVWULDO�GDWDEDVHV��H[LGD DFFHSWV�QR�OLDELOLW\�ZKDWVRHYHU�IRU�WKH�XVH�RI�WKHVH�QXPEHUV�RU�IRU�WKH�FRUUHFWQHVV�RI�WKH�VWDQGDUGV�RQ�ZKLFK�WKH�JHQHUDO�FDOFXODWLRQ�PHWKRGV�DUH�EDVHG�
��� 9HUVLRQ�+LVWRU\
&RQWUDFW�1XPEHU
5HSRUW�1XPEHU 5HYLVLRQ�1RWHV
4��������� 526�����������5����9�5� 5HYLVLRQ�GXH�WR�)0('$�XSGDWH����'HF�������$%&
4��������� 526�����������5����9�5� 6XUYHLOODQFH�$XGLW�$VVHVVPHQW����'HF�������$%&
4��������� 526�����������5����9�5� ,QLWLDO�5HOHDVH��UHYLVHG�VHFW�������OLVWLQJ�DIWHU�LQWHUQDO�DQG�FOLHQW�UHYLHZ����'HF�������-&<
5HYLHZ� 7HG�6WHZDUW��H[LGD���'HFHPEHU��������6WDWXV� 5HOHDVHG��'HFHPEHU��������
��� )XWXUH�(QKDQFHPHQWV$W�UHTXHVW�RI�FOLHQW�
��� 5HOHDVH�6LJQDWXUHV
$QGUHV�&UX]��&)6(��6HQLRU�6DIHW\�(QJLQHHU
7HG�(��6WHZDUW��&)63��H[LGD&633URJUDP�'HYHORSPHQW��&RPSOLDQFH�0DQDJHU