Barranquilla, 24 de febrero de 2017

A los señores accionistas de Cementos Argos S. A. y al público en general:En mi calidad de representante legal certifico que los estados financieros separados con corte al 31 de diciembre de 2016, que se han hecho públicos, no contienen vicios, imprecisiones o errores materiales que impidan conocer la verdadera situación patrimonial o las operaciones realizadas por Cementos Argos S. A. durante el correspondiente periodo.

CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL DE LA COMPAÑÍA

Juan Esteban CalleRepresentante legal

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Barranquilla, 24 de febrero de 2017

A los señores accionistas de Cementos Argos S. A.:Los suscritos representante legal y gerente corporativo de Contabilidad de Cementos Argos S. A. certificamos que los estados financieros separados de la compañía al 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido fielmente tomados de los libros y que antes de ser puestos a su disposición y de terceros hemos verificado las siguientes afirmaciones contenidas en ellos:

a) Todos los activos y pasivos incluidos en los estados financieros de la compañía al 31 de diciembre de 2016 y 2015 existen y todas las transacciones incluidas en dichos estados se han realizado durante los años terminados en esas fechas.

b) Todos los hechos económicos realizados por la compañía durante los años terminados en 31 de diciembre de 2016 y 2015 han sido reconocidos en los estados financieros.

c) Los activos representan probables beneficios económicos futuros (derechos) y los pasivos representan probables compromisos económicos futuros (obligaciones), obtenidos o a cargo de la compañía al 31 de diciembre de 2016 y 2015.

d) Todos los elementos han sido reconocidos por sus valores apropiados de acuerdo con las normas de información financiera aplicables en Colombia.

e) Todos los hechos económicos que afectan la compañía han sido correctamente clasificados, descritos y revelados en los estados financieros.

CERTIFICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL Y GERENTE CORPORATIVO DE CONTABILIDAD DE LA COMPAÑÍA

Juan Esteban CalleRepresentante legal

Óscar Rodrigo Rubio C.Gerente corporativo de ContabilidadT.P. 47208-T

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A los accionistas de CEMENTOS ARGOS S.A.:

Informe sobre los estados financieros separadosHe auditado los estados financieros separados adjuntos de CEMENTOS ARGOS S.A., los cuales comprenden el estado de situación financiera separado al 31 de diciembre de 2016, el estado de resultados y otro resultado integral, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo separados por el año terminado en esa fecha, y un resumen de las políticas contables significativas, así como otras notas explicativas. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015, que se incluyen para propósitos comparativos únicamente, fueron auditados por mí y sobre los mismos expresé mi opinión sin salvedades el 25 de febrero de 2016.

Responsabilidad de la Administración sobre los estados financieros La Administración es responsable por la preparación y correcta presentación de estos estados financieros de conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia, y por el control interno que la gerencia considere relevante para la preparación y correcta presentación de los estados financieros libres de errores significativos, bien sea por fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; así como, efectuar las estimaciones contables que resulten razonables en las circunstancias.

Responsabilidad del Revisor FiscalMi responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados financieros con base en mi auditoría. Efectué la auditoría de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría aceptadas en Colombia. Esas normas requieren que cumpla con requerimientos éticos y que planifique y realice la auditoría para obtener una seguridad razonable sobre si los estados financieros están libres de errores significativos. Una auditoría consiste en desarrollar procedimientos para obtener evidencia de auditoría acerca de los montos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del auditor, incluyendo su evaluación de los riesgos de errores significativos en los estados financieros. En la evaluación del riesgo, el auditor considera el control interno de la Compañía que es relevante para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también incluye, evaluar las políticas contables utilizadas y las estimaciones contables significativas hechas por la Administración, así como evaluar la presentación general de los estados financieros.

Considero que la evidencia de auditoría obtenida me proporciona una base razonable para expresar mi opinión.

INFORME DEL REVISOR FISCAL

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OpiniónEn mi opinión, los estados financieros separados adjuntos, tomados de los libros de contabilidad, presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación financiera de CEMENTOS ARGOS S.A. al 31 de diciembre de 2016, el resultado de sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia.

Otros asuntosLos estados financieros separados adjuntos fueron preparados para cumplir con las disposiciones legales de información estatutaria a que está sujeta la Compañía como entidad legal independiente y, por consiguiente, no incluyen los ajustes ni eliminaciones necesarias para la presentación de la situación financiera y los resultados consolidados de la Compañía y sus subordinadas. Estos estados financieros separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subordinadas.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentariosDe acuerdo con el alcance de mi auditoría, informo que la Compañía ha llevado su contabilidad conforme a las normas legales y a la técnica contable; las operaciones registradas en los libros de contabilidad y los actos de los administradores se ajustan a los estatutos y a las decisiones de la Asamblea de Accionistas y de la Junta Directiva; la correspondencia, los comprobantes de las cuentas y los libros de actas y de registro de acciones se llevan y se conservan debidamente; el informe de gestión de los administradores guarda la debida concordancia con los estados financieros básicos, y la Compañía no se encuentra en mora por concepto de aportes al Sistema de Seguridad Social Integral, y se han implementado los mecanismos para la prevención y control de lavado de activos de acuerdo con lo establecido por la Superintendencia Financiera. Mi evaluación del control interno, efectuada con el propósito de establecer el alcance de mis pruebas de auditoría, puso de manifiesto las recomendaciones sobre controles internos que he comunicado en informes separados dirigidos a la Administración.

Cesar Augusto Arango VélezRevisor Fiscal | T.P. 197463-TDesignado por Deloitte & Touche Ltda. 24 de febrero de 2017

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Cementos Argos S. A.

Al 31 de diciembre | Millones de pesos colombianosESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADO

Notas   2016 2015

ACTIVO    Efectivo y equivalentes de efectivo 5 $ 117.587 $ 45.607Instrumentos financieros derivados 6   - 22.114Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 8   835.952 1.120.302Saldos a favor de impuestos 9   123.581 158.725Inventarios 10   139.250 134.697Gastos pagados por anticipado   15.818 14.954Activos no corrientes mantenidos para la venta 17   - 2.389Total activo corriente $ 1.232.188 $ 1.498.788Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto 8   789.885 747.857Inversiones en subsidiarias 13   7.082.018 6.609.054Inversiones en asociadas y negocios conjuntos 12   56.420 56.295Instrumentos financieros derivados 6   650 324Otros activos financieros 7   1.371.388 1.453.087Otros activos intangibles, neto 14   379.227 406.808Activos biológicos 11   20.870 20.242Propiedad, planta y equipo, neto 15   2.073.902 1.927.152Propiedades de inversión, neto 16   105.298 101.674

Total activo no corriente $ 11.879.658 $ 11.322.493

TOTAL ACTIVOS $ 13.111.846 $   12.821.281

PASIVO      Obligaciones financieras 18,19   472.596 662.810Pasivos comerciales y cuentas por pagar 21   570.199 599.689Impuestos, gravámenes y tasas 9   65.343 152.586Instrumentos financieros derivados 6 101.135 -Pasivo por beneficios a empleados 22   72.669 81.777Provisiones 23   28.728 9.403Otros pasivos financieros 24   - 45.019Bonos en circulación y acciones preferenciales 25   475.621 263.840Ingresos recibidos por anticipado y otros pasivos   72.428 88.525

Total pasivo corriente $ 1.858.719 $ 1.903.649

Obligaciones financieras 18,19   240.858 217.227Pasivos comerciales y cuentas por pagar 21   5.766 8.543Pasivo por beneficios a empleados 22   271.125 231.036Instrumentos financieros derivados 6   3.239 160.033Provisiones 23   31.848 37.854Bonos en circulación y acciones preferenciales 25   1.948.877 1.984.955Otros pasivos   15.830 15.830Pasivo por impuesto diferido 9   84.389 189.183

Total pasivo no corriente $ 2.601.932 $ 2.844.661

TOTAL PASIVO $ 4.460.651 $ 4.748.310PATRIMONIO (VER ESTADO ADJUNTO) $ 8.651.195 $   8.072.971TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO $ 13.111.846 $   12.821.281

Las notas son parte integral de los estados financieros separados.

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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES SEPARADOSAl 31 de diciembre | Millones de pesos colombianos

Cementos Argos S. A.

Notas 2016 2015OPERACIONES CONTINUADAS  

Ingresos operacionales 30 $ 1.623.903 $ 1.898.076

Costos de la mercancía vendida 10 1.113.273 1.199.098

Utilidad bruta $ 510.630 $ 698.978

Gastos de administración 31 314.101 281.472

Gastos de venta 32 91.809 90.285

Otros ingresos (gastos) operacionales, netos 33 69.189 (6.406)

Deterioro de valor de activos 15 49.033 -

Utilidad operativa $ 124.876 $ 320.815

Ingresos financieros 34 68.002 66.420

Gastos financieros 35 291.143 236.947

Ganancia por diferencia en cambio, neta 2.245 23.784

Participación neta en el resultado de inversiones 775.441 355.258

Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 679.421 $ 529.330

Impuesto sobre la renta 9 (34.215) 28.834

Utilidad del ejercicio de operaciones continuadas 36 713.636 $ 500.496

Operaciones discontinuadas neta, después de impuestos - (1.844)

UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO   $ 713.636 $ 498.652

Otro resultado integral neto de impuestos        

Partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del periodo:  

Pérdidas por nuevas mediciones de obligaciones por beneficios definidos $ (39.240) $ (7.562)

Ganancias (pérdidas) de inversiones patrimoniales medidas a valor razonable 156.623 (259.221)

Impuesto sobre la renta de los componentes que no serán reclasificados 29.448 3.836

Total partidas que no serán reclasificadas posteriormente al resultado del periodo $ 146.831 $ (262.947)

Partidas que serán reclasificados posteriormente al resultado del periodo:

Ganancias (pérdidas) netas de instrumentos en coberturas de flujo de efectivo 15.064 (5.813)

(Pérdidas) ganancias de diferencia en cambio por conversión de negocios en el extranjero (258.349) 1.146.823

Impuesto sobre la renta de los componentes que serán reclasificados (6.392) (3.536)

Total partidas que serán reclasificadas posteriormente al resultado del periodo   $ (249.677) $ 1.137.474

OTRO RESULTADO INTEGRAL, NETO DE IMPUESTOS   $ (102.846) $ 874.527

RESULTADO INTEGRAL TOTAL DEL PERIODO   $ 610.790 $ 1.373.179

Las notas son parte integral de los estados financieros separados. 107

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  2016 2015FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE OPERACIÓN        UTILIDAD $ 713.636 $ 498.652

Ajustes para conciliar la utilidad:  

Depreciación y amortización   156.330 111.194

Impuesto de renta   (34.215) (4.790)

Gastos financieros, neto   273.106 195.861

(Disminución) Incremento de provisiones, planes de beneficios definidos post empleo y de largo plazo   (19.038) 17.140

Deterioro de valor (Propiedad, planta y equipo, inventarios y deudores)   60.804 2.838

Ganancia por diferencia en cambio   (37.808) (76.634)

(Ganancia) pérdida por medición a valor razonable   19.516 (4.895)

Participación en la (ganancia) pérdida de inversiones   (775.441) (355.258)

(Ganancia) pérdida por disposición de activos   5.183 (2.156)

Otros ingresos y gastos no efectivos   (59.573) 21.198

Cambio en el capital de trabajo de:  

Incrementos en los inventarios   (10.933) (20.447)

Incremento en deudores y otras cuentas por cobrar   60.464 19.776

Disminución en otros activos   (29.916) 1.193

Incremento en acreedores y otras cuentas por pagar   (1.629) 385.507

Incremento (disminución) en obligaciones laborales   2.579 16.779

Disminución en provisiones   - (20.045)

Incremento en otros pasivos   (94.927) 5.092

Total ajustes para conciliar la ganancia (pérdida)   (485.498) 292.353

Flujos netos de efectivo originados por actividades de la operación $ 228.138 $ 791.005

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE INVERSIÓN    

Flujos de efectivo por disposición de subsidiarias o negocios conjuntos   - (5.462)

Compras de participaciones en asociadas y negocios conjuntos   (125) -

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión (3.833) 5.040

Compras de propiedades, planta y equipo y propiedades de inversión   (228.987) (387.013)

Importes procedentes de la venta de instrumentos financieros   237.637 -

Compras de activos intangibles   (3.394) (10.831)

Dividendos recibidos   334.128 153.390

Otros flujos de efectivo de actividades de inversión   18.589 215.843

Flujos de efectivo netos originados por actividades de inversión $ 354.015 $ (29.033)

FLUJOS DE EFECTIVO DE ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN    

Flujos de efectivo por disposición de subsidiarias sin pérdida de control 115.327 -

Importes procedentes de préstamos   2.392.096 1.550.030

Pagos de préstamos e instrumentos de deuda   (2.634.672) (1.704.208)

Pago de pasivos por arrendamiento financiero   (34.360) (19.782)

Importes procedentes de emisión de bonos   399.218 -

Pagos de bonos en circulación   (212.561) (191.400)

Intereses pagados   (272.496) (192.486)

Dividendos pagados sobre acciones ordinarias   (217.643) (201.543)

Dividendos pagados sobre acciones preferenciales (45.082) (48.325)

Otros flujos de efectivo de actividades de financiación - (78.434)

Flujos de efectivo netos originados por actividades de financiación  $ (510.173) (886.148)

INCREMENTO (DISMINUCIÓN) DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO POR OPERACIONES $ 71.980 $ (124.176)

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 45.607 169.783

EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE AL FINAL DEL PERIODO $ 117.587 $ 45.607

Las notas son parte integral de los estados financieros separados.

Cementos Argos S. A.

Al 31 de diciembre | Millones de pesos colombianos

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO SEPARADO

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