Carbon Disclosure Project Informe 2008 España (IBEX...

Carbon Disclosure ProjectInforme 2008España (IBEX 35)

En representación de 385 inversorescon activos por valor de 57 billones de dólares

Ecología y Desarrollowww.ecodes.org+34 976 [email protected]

Carbon Disclosure Project (CDP)www.cdproject.net+44 (0) 207 970 [email protected]

CARBON DISCLOSURE PROJECT

Informe elaborado por:

PORTADAS CDP 3/2/09 11:55 Página 1

1

Carbon Disclosure Project 2008


Este informe y todas las respuestaspúblicas de las empresas estándisponibles para su libre descarga enwww.cdproject.net. El contenido deeste informe puede ser utilizadolibremente siempre que se citeclaramente su origen.

Miembros del CDP 2008

Desde 2007, Carbon DisclosureProject ofrece a las entidadesfirmantes la opción de ser miembrosdel CDP. La condición de miembrode CDP permite jugar un papel deliderazgo en el desarrollo de CDP yrealizar análisis comparativos de lainformación de las empresas a travésde la nueva base de datos on-linecon las repuestas completas detodas las empresas.

Las siguientes entidades financierasson Miembros CDP en 2008:

ABRAPP - Associação Brasileira das Entidades Fechadas de PrevidênciaComplementar Brasil

Aegon N.V. Holanda

APG Investments Holanda

ASN Bank Holanda

ATP Group Dinamarca

AXA Group Francia

Banco Real Brasil

Banque cantonale de ZurichSuiza

BBVA, S.A. España

BlackRock Estados Unidos

BP Investment ManagementLimited Reino Unido

Caisse de dépôt et placementdu Québec Canadá

Caisse des Dépôts Francia

California Public Employees’Retirement SystemEstados Unidos

California Public Employees’Retirement SystemEstados Unidos

Calvert Group Estados Unidos

Canada Pension PlanInvestment Board Canadá

Catholic Super Australia

CIBC Canadá

Folksam Suecia

Fondation Ethos Suiza

Fortis Investments Bélgica

Generation InvestmentManagement Reino Unido

ING Holanda

KLP Insurance Noruega

Legg Mason, Inc.Estados Unidos

London Pensions FundAuthority Reino Unido

Merrill Lynch & Co.,Inc. Estados Unidos

Mitsubishi UFJ Financial Group(MUFG) Japón

Morgan Stanley InvestmentManagement Estados Unidos

Morley Fund ManagementReino Unido

National Australia Bank LimitedAustralia

Neuberger Berman Estados Unidos

Newton InvestmentManagement Limited Reino Unido

Pictet Asset Management SASuiza

Rabobank Holanda

Robeco Holanda

SAM Group Suiza

Schroders Reino Unido

Sompo Japan Insurance Inc.Japón

Standard Chartered PLC Reino Unido

Sun Life Financial Inc. Canadá

Swiss Re Suiza

The Ethical Funds CompanyCanadá

The RBS Group Reino Unido

The Wellcome Trust Reino Unido

INFORME 2008-CDP 4/2/09 10:48 Página 1


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BBVA, S.A. España

Beutel Goodman and Co. Ltd Canadá

BlackRock Estados Unidos

BMO Financial Group Canadá

BNP Paribas Investment Partners Francia

Boston Common Asset Management, LLCEstados Unidos

BP Investment Management Limited Reino Unido

Brasilprev Seguros e Previdência S.A. Brasil

British Coal Staff Superannuation SchemeReino Unido

British Columbia Investment ManagementCorporation (bcIMC) Canadá

BT Financial Group Australia

BVI Bundesverband Investment und AssetManagement e.V. Alemania

CAAT Pension Plan Canadá

Caisse de dépôt et placement du QuébecCanadá

Caisse des Dépôts Francia

Caixa Beneficente dos Empregados daCompanhia Siderurgica Nacional CBS Brasil

Caixa de Previdência dos Funcionários doBanco do Nordeste do Brasil (CAPEF) Brasil

Caixa Econômica Federal Brasil

Caixa Geral de Depósitos Portugal

California Public Employees’ RetirementSystem Estados Unidos

California State Teachers Retirement SystemEstados Unidos

California State Treasurer Estados Unidos

Calvert Group Estados Unidos

Canadian Friends Service Committee Canadá

CARE Super Pty Ltd Australia

Carlson Investment Management Suecia

Carmignac Gestion Francia

Catherine Donnelly Foundation Canadá

Catholic Super Australia

CCLA Investment Management Ltd Reino Unido

Central Finance Board of the MethodistChurch Reino Unido

Ceres Estados Unidos

CERES-Fundação de Seguridade Social Brasil

Cheyne Capital Management (UK) LLP Reino Unido

China Investment Corporation China

Christian Super Australia

CI Mutual Funds’ Signature Advisors Canadá

Citizens Advisers, Inc. Estados Unidos

Clean Yield Group, Inc. Estados Unidos

ClearBridge Advisors, Socially AwareInvestment Estados Unidos

Close Brothers Group plc Reino Unido

Firmantes del CDP 2008

Para la sexta edición del CDP, 385inversores institucionales hanapoyado la encuesta del CarbonDisclosure Project. Los inversoresfirmantes españoles aparecendestacados en negrita en esta lista.

Abax Global Capital Reino Unido

Aberdeen Asset Managers Reino Unido

ABRAPP-Associação Brasileira das EntidadesFechadas de Previdência ComplementarBrasil

Acuity Funds Canadá

Aegon N.V. Holanda

Aeneas Capital Advisors Estados Unidos

AGF Management Ltd Canadá

AIG Investments Estados Unidos

Alberta Teachers Retirement Fund Canadá

Alcyone Finance Francia

Allianz Group Alemania

Altshuler Shacham Ltd Israel

AMP Capital Investors Australia

ANBID - National Association of BrazilianInvestment Banks Brasil

APG Investments Holanda

ARIA (Australian Reward Investment Alliance)Australia

ASB Community Trust Nueva Zelanda

ASN Bank Holanda

Australia and New Zealand Banking GroupLimited Australia

Australian Ethical Investment Limited Australia

Aviva plc Reino Unido

Baillie Gifford & Co. Reino Unido

Banco Suecia

Banco Bradesco S.A. Brasil

Banco do Brasil Brasil

Banco Itaú Holding Financeira Brasil

Banco Pine S.A. Brasil

Banco Real Brasil

Banco Santander, S.A. España

Banesprev Fundo Banespa de SeguridadeSocial Brasil

BankInvest Dinamarca

Banque cantonale de Zurich Suiza

Banque CIBC Canadá

Banque royale RBC Canadá

Banque Sarasin & Cie S.A. Suiza

Banque Scotia Canadá

Banque Vontobel Suiza

Barclays Group Reino Unido

BBC Pension Trust Ltd Reino Unido

Colonial First State Global Asset ManagementAustralia

Columbia Management Estados Unidos

Comité syndical national de retraite BâtirenteCanadá

Commerzbank S.A. Alemania

Companhia de Seguros Aliança do BrasilBrasil

Connecticut Retirement Plans and Trust FundsEstados Unidos

Co-operative Financial Services (CFS) Reino Unido

Credit Agricole Asset Management Francia

Credit Suiza Suiza

Daegu Bank Corea del Sur

Daiwa Securities Group Inc. Japón

Deutsche Bank Alemania

Development Bank of Japan Japón

Development Bank of the Filipinas (DBP)Filipinas

Dexia Asset Management Francia

DnB NOR Asset Management Noruega

Domini Social Investments LLC Estados Unidos

Economus Instituto de Seguridade SocialBrasil

ELETRA - Fundação Celg de Seguros ePrevidência Brasil

Environment Agency Active Pension fundReino Unido

Epworth Investment Management Reino Unido

Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen S.A. Austria

Eureko B.V. Holanda

Eurizon Capital SGR Italia

Evli Bank Plc Finlandia

F&C Management Ltd Reino Unido

FAELCE Fundacao Coelce de SeguridadeSocial Brasil

FAPERS- Fundação Assistencial ePrevidenciária da Extensão Rural do RioGrande do Sul Brasil

FAPES-Fundacao de Assistencia e PrevidenciaSocial do BNDES Brasil

Fédéris Gestion d’Actifs Francia

First Affirmative Financial Network Estados Unidos

First Swedish National Pension Fund (AP1)Suecia

FirstRand Ltd Sudáfrica

Fishman & Co. Israel

Five Oceans Asset Management Pty LimitedAustralia

Florida State Board of Administration (SBA)Estados Unidos

Folksam Suecia


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Fondaction Canadá

Fondation collective Nest Suiza

Fondation Ethos Suiza

Fonds de Réserve pour les Retraites FRRFrancia

Fortis Investments Bélgica

Forward Funds / Sierra Club Funds Estados Unidos

Fourth Swedish National Pension Fund, AP4Suecia

FRANKFURT-TRUST Investment GesellschaftmbH Alemania

Frater Asset Management Sudáfrica

Front Street Capital Canadá

Fukoku Capital Management Inc. Japón

FUNCEF - Fundação dos EconomiáriosFederais Brasil

Fundação AMPLA de Seguridade SocialBrasiletros Brasil

Fundação Atlântico de Seguridade SocialBrasil

Fundação Banrisul de Seguridade SocialBrasil

Fundação Codesc de Seguridade SocialFUSESC Brasil

Fundação Corsan - dos Funcionários daCompanhia Riograndense de SaneamentoBrasil

Fundação São Francisco de Seguridade SocialBrasil

Fundação Vale do Rio Doce de SeguridadeSocial - VALIA Brasil

FUNDIÁGUA - Fundação de Previdência daCompanhia de Saneamento e Ambiental doDistrito Federal Brasil

Gartmore Investment Management Ltd Reino Unido

GEAP Fundação de Seguridade Social Brasil

Generation Investment Management Reino Unido

Genus Capital Management Canadá

Gjensidige Forsikring Noruega

GLG Partners LP Reino Unido

Goldman Sachs & Co. Estados Unidos

Governance for Owners Reino Unido

Groupe AXA Francia

Groupe Investissement Responsable Inc.Canadá

Groupe SAM Suiza

Guardian Ethical Management Inc. Canadá

Guardians of New Zealand SuperannuationNueva Zelanda

Hang Seng Bank Hong-Kong

Harrington Investments Estados Unidos

Harvard Management Company Estados Unidos

Hazel Capital LLP Reino Unido

Health Super Fund Australia

Henderson Global Investors Reino Unido

Hermes Investment Management Reino Unido

HESTA Super Australia

Hospitals of Ontario Pension Plan (HOOPP)Canadá

Housing Development Finance CorporationLimited (HDFC Ltd) India

HSBC Holdings plc Reino Unido

I.B.I. Investments House Ltd Israel

IDEAM -Integral Dévelopment AssetManagement Francia

Ilmarinen Mutual Pension Insurance CompanyFinlandia

Industrial Bank China

Industry Funds Management Australia

ING Holanda

Inhance Investment Management Inc. Canadá

Insight Investment Management (Global) LtdReino Unido

Instituto Infraero de Seguridade SocialINFRAPREV Brasil

Insurance Australia Group Australia

Interfaith Center on Corporate ResponsibilityEstados Unidos

Investec Asset Management Reino Unido

Jarislowsky Fraser Limited Canadá

JPMorgan Asset Management Estados Unidos

Jupiter Asset Management Reino Unido

KBC Asset Management NV Bélgica

KCPS and Company Israel

KfW Bankengruppe Alemania

KLP Insurance Noruega

Kyobo Investment Trust Management Co., LtdCorea del Sur

L’Eglise Unie du Canadá - Conseil généralCanadá

La Banque Postale Asset ManagementFrancia

LBBW - Landesbank Baden-WürttembergAlemania

Legal & General Group plc Reino Unido

Legg Mason, Inc. Estados Unidos

Libra Fund Estados Unidos

Light Green Advisors, LLC Estados Unidos

Living Planet Fund Management CompanyS.A. Suiza

Local Authority Pension Fund Forum Reino Unido

Local Government Superannuation SchemeAustralia

Lombard Odier Darier Hentsch & Cie Suiza

London Pensions Fund Authority Reino Unido

Macif Gestion Francia

Macquarie Group Limited Australia

Maine State Treasurer Estados Unidos

Man Group plc Reino Unido

Maple-Brown Abbott Limited Australia

Maryland State Treasurer Estados Unidos

Meeschaert Gestion Privée Francia

Meiji Yasuda Life Insurance Company Japón

Merck Family Fund Estados Unidos

Meritas Mutual Funds Canadá

Merrill Lynch & Co.,Inc. Estados Unidos

Midas International Asset Management Corea del Sur

Mirae Investment Asset Management Corea del Sur

Mistra, Foundation for Strategic EnvironmentalResearch Suecia

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) Japón

Mitsui Sumitomo Insurance Co. Ltd Japón

Mizuho Financial Group, Inc. Japón

Monte Paschi Asset Management SGR S.p.AItalia

Morgan Stanley Investment ManagementEstados Unidos

Morley Fund Management Reino Unido

Motor Trades Association of AustraliaSuperannuation Fund Pty Ltd Australia

Munich Re Group Alemania

Natcan Investment Management Canadá

Nathan Cummings Foundation Estados Unidos

National Australia Bank Limited Australia

National Bank of Kuwait Kuwait

National Grid Electricity Group of theElectricity Supply Pension Scheme Reino Unido

National Grid UK Pension Scheme Trustee LtdReino Unido

National Pensions Reserve Fund of IrelandIrlanda

Natixis Francia

Nedbank Group Sudáfrica

Needmor Fund Estados Unidos

Neuberger Berman Estados Unidos

New Alternatives Fund Inc. Estados Unidos

New Jersey Division of Investment Estados Unidos

New Jersey State Investment Council Estados Unidos

New Mexico State Treasurer Estados Unidos

New York City Employees Retirement SystemEstados Unidos

New York City Teachers Retirement SystemEstados Unidos

New York State Common Retirement Fund(NYSCRF) Estados Unidos

Newton Investment Management LimitedReino Unido



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RLAM Reino Unido

Robeco Holanda

Rock Crest Capital LLC Estados Unidos

Sanlam Investment Management Sudáfrica

Santa Fé Portfolios Ltda Brasil

Savings & Loans Credit Union (S.A.) Limited.Australia

Schroders Reino Unido

Scottish Widows Investment Partnership Reino Unido

Second Swedish National Pension Fund (AP2)Suecia

Seligson & Co Fund Management PlcFinlandia

SERPROS Fundo Multipatrocinado Brasil

Service Employees International Union BenefitFunds Estados Unidos

Seventh Swedish National Pension Fund (AP7)Suecia

SH Asset Management Inc. Corea del Sur

Shinhan Bank Corea del Sur

Shinkin Asset Management Co. Ltd Japón

Shinsei Bank Japón

Signet Capital Management Ltd Suiza

Skandia Nordic Division Suecia

SNS Asset Management Holanda

Société Générale Francia

Sompo Japan Insurance Inc. Japón

SPF Beheer bv Holanda

Standard Chartered PLC Reino Unido

Standard Life Investments Reino Unido

State Street Corporation Estados Unidos

Storebrand ASA Noruega

Sumitomo Mitsui Financial Group Japón

Sumitomo Trust & Banking Japón

Sun Life Financial Inc. Canadá

Sustainable World Capital Estados Unidos

Svenska Kyrkan, Church of Sweden Suecia

Swedbank Suecia

Swiss Re Suiza

Swisscanto Holding S.A. Suiza

TD Asset Management Inc. et TD AssetManagement USA Inc. Canadá

Teachers Insurance and Annuity AssociationCollege Retirement Equities Fund (TIAA-CREF)Estados Unidos

Telstra Super Australia

Tempis Capital Management Corea del Sur

Terra fondsforvaltning ASA Noruega

TfL Pension Fund Reino Unido

The Bullitt Foundation Estados Unidos

The Central Church Fund of Finland Finlandia

The Collins Foundation Estados Unidos

NFU Mutual Insurance Society Reino Unido

NH-CA Asset Management Corea del Sur

Nikko Asset Management Co., Ltd Japón

Nissay Asset Management Corporation Japón

Norfolk Pension Fund Reino Unido

Norinchukin Zenkyouren Asset ManagementCo., Ltd Japón

North Carolina State Treasurer Estados Unidos

Northern Ireland Local Government Officers’Superannuation Committee (NILGOSC) Reino Unido

Northern Trust Estados Unidos

Oddo & Cie Francia

Office d’investissement du Régime depensions du Canadá Canadá

Old Mutual plc Reino Unido

Ontario Municipal Employees RetirementSystem (OMERS) Canadá

Opplysningsvesenets fond (Dotation del’Eglise norvégienne) Noruega

Oregon State Treasurer Estados Unidos

Orion Energy Systems, Inc. Estados Unidos

Pax World Funds Estados Unidos

Pension Fund for Danish Lawyers andEconomists Dinamarca

Pension Plan of the Evangelical LutheranChurch in Canadá Canadá

PETROS - The Fundação Petrobras deSeguridade Social Brasil

PGGM Holanda

Phillips, Hager & North InvestmentManagement Ltd Canadá

PhiTrust Active Investors Francia

Pictet Asset Management S.A. Suiza

Portfolio 21 Investments Estados Unidos

Portfolio Partners Australia

Porto Seguro S.A. Brasil

PREVI Caixa de Previdência dos Funcionáriosdo Banco do Brasil Brasil

Prudential Plc Reino Unido

PSP Investments Canadá

QBE Insurance Group Limited Australia

Rabobank Holanda

Railpen Investments Reino Unido

Rathbones / Rathbone Greenbank InvestmentsReino Unido

Real Grandeza Fundação de Previdência eAssistência Social Brasil

REDEPREV-Fundação Rede de PrevidênciaBrasil

Régime de retraite des enseignantes etenseignants de l’Ontario Canadá

Rei Super Australia

Rhode Island General Treasurer Estados Unidos

The Co-operators Group Ltd Canadá

The Daly Foundation Canadá

The Dreyfus Corporation Estados Unidos

The Ethical Funds Company Canadá

The Local Government Pensions Insitution(LGPI)(keva) Finlandia

The RBS Group Reino Unido

The Russell Family Foundation Estados Unidos

The Shiga Bank, Ltd Japón

The Standard Bank of South Africa LimitedSudáfrica

The Travelers Companies, Inc. Estados Unidos

The Wellcome Trust Reino Unido

Third Swedish National Pension Fund (AP3)Suecia

Threadneedle Asset Management Reino Unido

Tokio Marine & Nichido Fire Insurance Co., LtdJapón

Trillium Asset Management CorporationEstados Unidos

Triodos Bank Holanda

Tri-State Coalition for Responsible InvestingEstados Unidos

TrygVesta Dinamarca

UBS S.A. Suiza

Unibanco Asset Management Brasil

UniCredit Group Italia

Unitarian Universalist Association Estados Unidos

United Methodist Church General Board ofPension and Health Benefits Estados Unidos

Universities Superannuation Scheme (USS)Reino Unido

Vancity Group of Companies Canadá

Vårdal Foundation Suecia

Vermont State Treasurer Estados Unidos

VicSuper Pty Ltd Australia

Victorian Funds Management CorporationAustralia

Visão Prev Sociedade de PrevidenciaComplementar Brasil

Wachovia Corporation Estados Unidos

Walden Asset Management, a division ofBoston Trust and Investment ManagementCompany Estados Unidos

West Yorkshire Pension Fund Reino Unido

WestLB Mellon Asset Management (WMAM)Alemania

Winslow Management Company Estados Unidos

XShares Advisors Estados Unidos

YES BANK Limited La India

York University Pension Fund Canadá

Youville Provident Fund Inc. Canadá


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Carta de presentación


Carta de presentaciónCarbon Disclosure Project 2008

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Compañías que desarrollan suactividad en muy diversos sectores(energético, financiero,telecomunicaciones, construcción,producción industrial…) asumen yael cambio climático como unelemento clave en el diseño de susestrategias empresariales.

Las empresas españolas mejorvaloradas contemplan hoy el cambioclimático no sólo como un elementode sus políticas medioambientales ode responsabilidad socialcorporativa, sino como un reto quedebe afrontarse por razones deeconomía y eficiencia, tras valorarriesgos y oportunidades en lainversión e identificar elementosdiferenciadores en un contexto dealta competitividad. Han entendidoque una reflexión y unposicionamiento tempranos permitenconvertir el reto del cambio climáticoen una fuente de nuevasoportunidades de negocio querefuerce la posición competitiva decada empresa en el nuevo contextoglobal.

El futuro camina en esa dirección: elreciente acuerdo sobre el paquete deenergía y cambio climático de laUnión Europea y la negociacióninternacional en el marco deNaciones Unidas, con la vista puestaen la cumbre de Copenhague endiciembre de 2009, definen elmodelo de crecimiento y lasactuaciones innovadoras y eficientesque resultan necesarias para darrespuesta a este reto. Sólo sitrabajamos juntos desde el ámbitopúblico y el privado lograremos queestas respuestas sean eficaces.

El cambio climático es uno de losgrandes retos para la humanidad nosólo por su impacto sobre nuestrosecosistemas, sino también por susefectos sobre la economía global, lasalud y el bienestar social, que hacennecesario revisar nuestros modelosde crecimiento y nuestros patronesde consumo.

España está firmementecomprometida en la lucha contra elcambio climático. Los españolesreclaman acierto y reacción tanto porparte de los responsables públicosen el ejercicio de sus funciones ycompetencias como por parte de losgestores privados a la hora depresentar sus productos y servicios.

La aprobación de la EstrategiaEspañola de Cambio Climático yEnergía Limpia y la adopción de lasLíneas Estratégicas de lucha contraeste fenómeno establecen un marcopreciso de actuación por parte delGobierno en esta materia, que debedesarrollarse y rendir sus frutos enlos próximos años. Además, el PlanNacional de Asignación 2008-2012,en fase de ejecución, contemplaambiciosos objetivos de reducciónde emisiones en los sectoresindustriales y energéticos sujetos alrégimen de comercio de derechos deemisión.

En este contexto, el papel de lasempresas en la lucha contra elcambio climático es determinante. Laindustria española está ya inmersaen una senda de transformaciónhacia modelos de mayor eficiencia yahorro energético, modelos queintegran soluciones menos intensivasen carbono que permiten aumentarsu competitividad en los mercadosinternacionales. De este modo esposible también hacer frente a unnuevo contexto en el que el costeambiental del CO2 debe serprogresivamente interiorizado por lasempresas y los sistemas productivosen general.

Por otra parte, el momentoeconómico y financiero actual nosmuestra las limitaciones del esquematradicional de crecimiento. Lavolatilidad del precio del petróleo ydemás materias primas energéticastradicionales están en el origen delas crisis económica y ambiental. Siqueremos evitar que, en el futuro,esta situación se reproduzca, resultaimprescindible disponer de un buendiagnóstico de las circunstanciasactuales, y encaminar nuestrodesarrollo hacia un nuevo modelomás eficiente y limpio, en el que lacontabilidad del carbono en losprocesos de producción y consumopuede desempeñar un papel clave.

En este marco, la presentación porvez primera del Informe 2008 delCarbon Disclosure Project en Españaresulta especialmente oportuna. Setrata de una iniciativa desarrollada yacon éxito en otros países y que llegaahora al nuestro con el objetivo deanalizar cómo nuestras grandescompañías afrontan el reto delcambio climático. El proyecto es deenorme interés, no sólo por larelevancia de la materia para lasempresas, sino porque se plantea enun momento clave de la definicióndel marco que va a regir las nuevasestrategias productivas de losGobiernos y de las empresas, enesta materia. Enhorabuena a losparticipantes, pioneros en una sendaa la que confío se sumen muchosotros en ulteriores ediciones.

Dª. TERESA RIBERA RODRÍGUEZSecretaria de Estado de Cambio Climático

Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y Marino


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Editorial


EditorialCarbon Disclosure Project 2008

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Sin embargo el combate contra elcambio climático es titánico, máspropio de héroes que de hombres: setrata de remodificar el clima. Y, paraagravar más las cosas, tenemos queactuar con mucha urgencia, tenemospoco tiempo. Por eso nos tenemosque poner TODOS los actoressociales a la tarea, sumandoenergías, complementandoesfuerzos. Y, además, debemos usarTODAS las palancas del cambio: laregulación pública, el mercado, lasensibilización ciudadana…

Por eso, desde nuestro punto devista, la iniciativa del CarbonDisclosure Project (CDP) esextremadamente útil. Busca movilizara las empresas más importantes delmundo para que informen de susesfuerzos contra el cambio climáticoy pretende también que losinversores institucionalesrecompensen a las empresas que,asumiendo su cuota parte deresponsabilidad, trabajan parareducir sus emisiones, trabajan afavor del clima.

Este informe es el primer informeespañol, pero CDP ya es unareferencia mundial y cada vez cuentacon informes desagregados en máspaíses. Ecología y Desarrollo estamuy satisfecha de ser el socioespañol de esta iniciativa ejemplar yexitosa.

Hay crisis, pero no sólo eseconómica. También es ambiental ysocial. Sumadas todas, las tres, elresultado no es muy halagüeño. Novan a ser tiempos fáciles.

Hay quienes apuestan por sacrificarla ecología para salvar la economía.Mal hecho. Es lo que, en general,hemos venido practicando en losúltimos años. Como decía Einsteinno podemos encontrar soluciones alos problemas utilizando los mismosparadigmas con los que los hemoscreado. No podemos decidir mirandosólo el retrovisor. Tenemos queencontrar soluciones de futuro queden respuesta a los problemas entodas las crisis a la vez. Es nuestratarea, es el afán del tiempo que nosha tocado vivir.

El punto más crítico en el que secruzan todas las contradicciones deestas tres crisis es la lucha contra elcambio climático. En principio, ymientras no cambiensustancialmente nuestros sistemasde producción, lo que va muy bienpara reducir las emisiones decarbono es frenar el consumo; y loque necesitan las economías enrecesión, que son ya muchas, esaumentar el consumo como sea. Eldesempleo trae mucho dolor social.¿Hay solución a estascontradicciones? Desde nuestropunto de vista sí. Se trata deconvertir el sector medioambientalen el tractor de la economía. Se tratade hacer de la lucha contra elcambio climático el eje sobre el quehacer girar la innovación tecnológicay el desarrollo económico. El nuevopresidente de los EEUU así lo havisto y por eso plantea inversionesmultimillonarias en el green new dealpropuesto por Naciones Unidas. Esecamino es la manera de afrontar lostres desafíos que el desarrollosostenible comporta.

Y estamos también muy satisfechosporque en este informe español quepresentamos han colaborado elMinisterio de Medio Ambiente, MedioRural y Marino y tres grandesempresas españolas: BBVA,Iberdrola y Telefónica. Este triángulo(AAPP, empresas y ONG) esfundamental para tener éxito en lalucha -difícil- contra el cambioclimático. Gracias a los cuatro.

Esperamos que los próximosinformes confirmen una tendenciaque este informe 2008 apunta: lasempresas españolas estándesarrollando cada vez másiniciativas contra el cambio climático.Es una buena señal, es un signo deesperanza.

VÍCTOR VIÑUALESDirector de Ecología y Desarrollo


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1 Resumen ejecutivo 10

2 Introducción 12

Presentación del Carbon Disclosure Project (CDP) 13

Tendencias globales del CDP 16

3 Carbon Disclosure Project en España 20

La transparencia corporativa en materia de cambio climático 23

Inversores y cambio climático en España 25

4 Resultados del CDP6 en España 27

Metodología 28

Resultados generales 29

Oportunidades y riesgos derivados del cambio climático 30

Contabilización de las emisiones de gases de efecto invernadero 36

Desempeño 40

Gobierno 42

Conclusiones 46

5 Anexos 48

ANEXO I: Cuestionario CDP6 49

ANEXO II: Universo de empresas del estudio 55

Contenidos


Resumen ejecutivo En el año 2008 la iniciativainternacional Carbon DisclosureProject se ha desarrollado porprimera vez en España. El proyectoCarbon Disclosure Project incluyela realización de una encuesta paraevaluar la trasparencia de lasempresas en materia de gestión deriesgos y oportunidades asociadosa la lucha frente al cambioclimático. Este informe presenta elanálisis de los resultados de laencuesta sobre la muestra de lasmayores empresas españolas, lasrepresentadas en el índice IBEX 35.

1INFORME 2008-CDP 4/2/09 10:48 Página 10

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Carbon Disclosure Project 2008 1. Resumen ejecutivo

La primera sección del informecomprende una presentación delCarbon Disclosure Project,informando tanto sobre su naturalezay origen como sobre su estadoactual y sus perspectivas de futuro.Los buenos resultados de lasempresas españolas en esta primeraparticipación en el Carbon DisclosureProject auguran que en añosvenideros puedan tener una mayorrepresentación y protagonismo.

En segundo lugar se comentan lasprincipales tendencias extraídas delas encuestas CDP realizadas a nivelglobal, es decir, en países y muestrasde empresas de los cincocontinentes. Este análisis sirve comocontexto global en el que enmarcarposteriormente la situación de lasempresas españolas.

Tras esta presentación se explicanlos detalles de la implantación delproyecto en España y se abordandesde este marco cuestionesgenerales como la transparenciacorporativa en materia de cambioclimático o la situación en España delos inversores y el cambio climático.

En la tercera sección del informe sepresentan resultados detallados de lasituación de las empresas españolascon respecto a su percepción deriesgos y oportunidades frente alcambio climático. El estudio hapermitido extraer conclusiones sobrecómo las empresas están afrontandoestos riesgos y oportunidades através de sus estrategias, planes yacciones. En concreto se dispone deinformación detallada sobre cómo lasempresas realizan la medición yseguimiento de sus emisiones, y portanto, del cumplimiento de susobjetivos de reducción.

El informe se completa con dosanexos que aportan informaciónsobre el cuestionario utilizado (AnexoI) y la muestra de empresasempleada y su grado de respuesta(Anexo II). Se pueden consultar en laweb del proyecto las respuestascompletas de las empresas.


Introducción


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Carbon Disclosure Project 2008 2. Introducción

Presentación del Carbon DisclosureProject (CDP)

El Carbon Disclosure Project (enadelante CDP) es un proyecto y unaorganización con el mismo nombrecuya misión es facilitar el diálogoentre inversores y empresas,apoyado por información de altonivel y calidad, del cual se pretendeque surja una respuesta racional alcambio climático.

CDP obtiene la información a travésuna encuesta anual que realiza através de alianzas con otrasorganizaciones en diferentes paísesde todo el mundo. El año 2008 hatenido lugar la sexta edición de laencuesta (CDP6) y es el primer añoque se realiza en España, con laparticipación de Ecología y Desarrollocomo socio local encargado deasegurar la participación de lasempresas españolas y de analizar losresultados.

El CDP es la mayor coalición deinversores del mundo: más de 385inversores firmantes, queconjuntamente suman activos porvalor de 57 billones de dólares,rubricaron la sexta convocatoriaanual del estudio de CDP, a la quefueron invitadas más de 3000empresas de todo el mundo.

El cuestionario que preparaanualmente CDP es enviado alpresidente del consejo deadministración de las mayoresempresas del mundo en términos decapitalización bursátil. El cuestionariocubre cuatro áreas principales:

1) Visión en términos de gestión delos riesgos y oportunidades quepresenta el cambio climático paralas empresas y para el contextoeconómico

2) Cuantificación de la emisión degases efecto invernadero

3) Estrategia empresarial parareducir emisiones / minimizarriesgos y capitalizar las ventajasidentificadas

4) Gobierno corporativo en relaciónal cambio climático

Para información más completasobre las preguntas del cuestionariopuede consultarse el cuestionariocompleto de la sexta edición, CDP6,en el Anexo I.

Los datos y respuestas alcuestionario anual de CDPproporcionados por las empresassuministran información vital para losinversores en cuanto al impactoactual y la perspectiva del riesgo queel cambio climático puede significarpara sus carteras de valores; durantelos últimos años, esta informaciónconstituye un recurso importantepara sus decisiones de inversión.

El hecho de que los cuestionarios delCDP estén orientados a inversores,incentiva el interés y la preocupaciónde los directivos en dotar a laspolíticas y sistemas de gestión delcambio climático de un enfoqueestratégico, sabiendo que se trata deuna cuestión clave.

Tras ocho años de crecimientocontinuo actualmente CDP desarrollasu proyecto en más de 20 países,con las nuevas adhesiones de China,Corea del Sur, América Latina,Holanda y España, en los que se hapreparado el lanzamiento delproyecto durante 2008. Asimismo,CDP ha entablado una relaciónestratégica con Merrill Lynch yPricewaterhouseCoopers parafacilitar el crecimiento de CDP en lospróximos tres años.

1.2.3.4. Europa (47%)5.6.

21 3

4

5

6

América del Norte (27%)América del Sur (10%)

Australasia (7%)Asia (8%)Africa (1%)

Figura 1: Ubicación de losFirmantes del CDP porubicación geográfica


En la sexta convocatoria de 2008CDP superó un año más el númerode respuestas recibidas de lasempresas, habiéndose recibido untotal de más de 1550 respuestas.Esto demuestra la crecientecomprensión por parte de lasmayores empresas del mundo de laimportancia del cambio climático y larelación con su estrategia de negocioy el valor accionarial.

El análisis de las respuestas del año2008 muestra un avance conrespecto al año 2007 en lacontabilización de gases efectoinvernadero con el alcance 31 o lainformación de las emisionesindirectas. Un número mayor deempresas han medido y hechopúblicas estas emisiones.

Actualmente, CDP estáprofundizando en el análisis de cómolos inversores utilizan datos de CDPpara mejorar nuestro conocimientode las necesidades de la comunidadinversora. Los resultados, hasta lafecha, muestran que los inversoresfirmates de CDP utilizan lasrespuestas de las empresas alcuestionario CDP para:

• Incentivar el cambio de lasempresas

• Realizar revisiones cualitativas• Realizar análisis para clientes• Cumplir con compromisos con los

accionistas• Crear nuevos productos e índices

Además, este año más de 2000compañías entraron en el universoCDP a través del nuevo proyectosobre emisiones en la cadena desuministro ‘CDP Supply ChainProject’. Más de 30 empresas, entrelas cuales se encuentran Tesco, HP,Kellogg y Vodafone, utilizanactualmente el sistema de CDP pararecopilar datos de interés de susproveedores relativos al cambioclimático. Este ejemplo demuestracómo la colaboración entreempresas es la clave paracomprender mejor el cambioclimático y la obtención deresultados positivos.

La transparencia e informaciónpública de las emisiones de gasesefecto invernadero ha alcanzado unlugar preferente en la agenda políticainternacional y local, por lo que, a lolargo de todos estos años, elproceso y desarrollo de CDP harecibido apoyos de líderes políticosmundiales.


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2. Introducción

Figura 2: Países en los que actualmente está implantado el CDP

NuevaZelanda

Australia

Japón

HongKong

Corea

Indonesia

ItaliaEE.UU.España

Méjico

Chile

Singapur

India

Brasil

Argentina

Suiza

Francia

SueciaNoruega

Canadá

Sudáfrica

Alemania

Finlandia

Islandia

ReinoUnido

Malasia

China

Taiwan

Holanda

Dinamarca

Thailandia

1 Siguiendo el vocabulario del GHG Protocol, el estándar más utilizado para la elaboración de memorias de emisiones,con emisiones de “alcance 3” nos referimos a las emisiones de GEI indirectas que pueden ser generadas bien porlos proveedores de una empresa, o bien por el ciclo de vida de los productos de la empresa.


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En 2008 más de 2000compañías entraron en eluniverso CDP a través delnuevo proyecto sobreemisiones en la cadena desuministro

Los gobiernos y organizaciones delsector público, de manera coherentey con afán ejemplarizante, hancomprendido la importancia de medirsus propias emisiones y los riesgosderivados del cambio climático.Actualmente, más de 30 ciudades deEEUU están trabajandoconjuntamente a través del métodode CDP para hacer pública suinformación relativa a cambioclimático; este hito permitirá avanzaren el desarrollo del conocimiento quenecesitan las ciudades paraprepararse para una economía bajaen carbono.

CDP también trabaja con losdepartamentos del gobierno central ylocal en Reino Unido, incluyendo elMinisterio de Asuntos Exteriores y elMinisterio de Economía paracomprender y analizar las emisionesde su cadena de suministro, y losriesgos y oportunidades asociados ala misma.

Además CDP ejerce el secretariadodel Climate Disclosure StandardsBoard (CDSB), con el objetivo depromover y avanzar en latransparencia e información relativa acambio climático en los informescorporativos, a través del desarrollode un marco universal paramemorias y otros formatosinformativos de las empresas. Estemarco procurará informacióncompleta, consistente y comparablea los inversores; ofrecerá parámetrosclaros de transparencia a lasempresas como guía de trabajo; ypor tanto, será un modelo deinfluencia para reguladoresnacionales.

El CDSB enfoca su trabajo con losusuarios de información, susasesores, reguladores y grupos deinterés públicos, así como con lasprincipales auditoras y lasasociaciones de auditores decuentas, para de esta maneracontribuir a armonizar y reforzar lasdiferentes iniciativas y estándaressobre cambio climático en un marcoúnico que pueda ser utilizado en losinformes corporativos.

CDP en el futuro:

• CDP trabaja de manera continuaen la mejora de la calidad y lacantidad de informaciónproporcionada sobre cambioclimático. En esta línea, CDP estámejorando su sistema deinformación online yproporcionando una guíaextensiva sobre qué debe sermedido y comunicado.

• CDP está Perfeccionando laoferta a inversores a través delsuministro de información ‘amedida’ al servicio de losrequerimientos individualizadosde inversores institucionales. CDPtambién está trabajando enextender la disponibilidad de estainformación a través de canalesde distribución de datosprofesionales.

• CDP contenía su expansiónmundial y prepara el lanzamientoen Rusia y otros nuevos paísesdurante 2009

• CDP ha lanzado recientemente unproyecto nuevo: ‘CDP Finance’,que trabaja directamente conentidades financieras paracomprender mejor los riesgos,oportunidades, yresponsabilidades con relación alcambio climático entre susclientes incluyendo su cartera devalores privados y crediticios.

• CDP también desarrolla unarelación estratégica con una seriede organizaciones para extendersu trabajo y su alcance a futuro

• CDP trabaja en la unificación dela respuesta empresarial alcambio climático y a través deasociaciones de inversores,empresas, gobiernos y grupos deinterés claves, continuaráfuncionando como catalizador deuna economía sostenible y bajaen emisiones

Mejora en el acceso a la base dedatos de CDP a través de CORE

En septiembre de 2008, CDP lanzó labase de datos CORE 2.0. COREproviene de COrporate REsponses yha mejorado la función de accesopara la presentación y análisis de losdatos del CDP, lo que permite quetodas las respuestas al CDP puedanser buscadas y ordenadas poríndice, por situación geográfica, porsector, o por pregunta delcuestionario. Los resultados sepueden visualizar en la pantalla através de una interfaz web y sepueden descargar en una hoja Excel.

CORE 2.0 ha sido diseñada parapermitir al usuario manipular demanera más útil y eficaz los datos deCDP y adaptarlos a sus necesidadesconcretas. Esta herramienta se haconstruido en base al feedbackrecibido de los miembros firmantesde 2007.



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2. Introducción

Tendencias globales del CDP

La sexta edición de CarbonDisclosure Project ha confirmado unaexpansión mayor incluso que enaños anteriores, con una muestratotal de más de 3.000 empresas detodo el mundo, a las que se les invitóa participar a través del envío delcuestionario.

En 2008, CDP ya se extiende a unamuestra de 21 áreas geográficas (en2007, la extensión cubría 16 áreasgeográficas) y dos muestrassectoriales (eléctricas y transporte).La nueva expansión geográfica de2008 incluye China, Corea, Américalatina, Holanda y España. Lasrespuestas de las empresas, suanálisis e informes estarándisponibles en la web oficial de CDPconforme se produzcan lapresentación y el lanzamiento oficialde los resultados en cada país. Paramás información, consultewww.cdproject.net

Las tasas de respuesta en la mayoríade las muestras supera el 50%, y latasa media de respuesta alcanza el55%; la mayor de ellas es la de FTSE100 con un 90% de respuestas (90empresas respondieron). Brasil 75 seaproxima con una tasa de 83%(obteniendo respuesta de 60empresas), Global 500 obtuvo un77% (383 empresas querespondieron al cuestionario),mientras que España se sitúa conuna tasa de respuesta muy superiora la media (71% de las 35empresas).

A pesar de la indecisión política paraactuar contra el cambio climático, enEEUU a través de S&P 500, lasempresas mostraron una mejorasignificativa: desde un 57% (282) en2007 hasta un 64% (321) en 2008.Este incremento lanza un mensajepositivo para el mundo empresarialnorteamericano, señalando unatendencia por parte de las empresasa prepararse para el escenarioinevitable basado en una economíacon un acceso limitado a loscombustibles fósiles.

En comparación con la convocatoriaanterior CDP5, ha habido unincremento general en las tasas derespuesta en diez muestras: Asia,Brasil Canadá, el sector de laseléctricas, Francia, Alemania, Italia,Nueva Zelanda, S&P 500 y el sectortransporte.

En las muestras Global 500, FTSE100/250 y Japón 150 la tasa derespuesta fue similar al año anterior.En el caso de India, el número derespuestas fue similar al año anterioren términos absolutos, pero la tasade empresas que declinaronparticipar en esta edición fue mayorque en la anterior debido alincremento en el tamaño de lamuestra al doble del año anterior. Enlas muestras Australia 200, Nordic190, Sudáfrica 100, se ha producidoun incremento de respuestas envalor absoluto pero una disminuciónen la tasa relativa debido a laampliación de la muestra duranteeste año.

En algunas de las economíasemergentes donde estáintroduciéndose CDP como Asia,China e India, se plantea un gran retodebido a varios factores: la falta deconocimiento o familiaridad con elCDP entre las empresas, las barreracultural e idiomática y la falta deregulación pública sobre cambioclimático. Todo ello contribuye atasas menores de respuesta en esasregiones. CDP está trabajando sobreeste asunto junto a sus socioslocales para superar estasdificultades.


17


Durante los últimos años, lacobertura en medios decomunicación sobre el cambioclimático ha aumentadoparalelamente al desarrollo de lasrestricciones y la regulación en lamateria; esto impulsa a las empresasa pensar de qué manera afecta elcambio climático a sus negocios. Encomparación con la edición anterior,este año los resultados muestran unacusado incremento en la proporciónde empresas que asumen suresponsabilidad y trabajan en cambioclimático a nivel de responsabilidadde consejo de administración. Eneste sentido, es destacable elincremento del número de empresasen las que un consejero asumeresponsabilidad en cuanto acompromisos y gestión relativa acambio climático.

Entre las empresas listadas en FTSE100, varía desde un 53% (48empresas) hasta un 89% (80) las quecuentan con un consejeroresponsable de cambio climático. Enel caso de FTSE 250, el incrementoha sido drástico, pasando del 24%(35) al 84% (121) durante el últimoaño.

Para que exista un cambioestratégico en la empresa, laimplicación debe residir en losórganos de gobierno y estastendencias nos indican que de laconciencia se va a pasar a la acción.

Aunque el creciente enfoque encambio climático se puede atribuir auna serie de factores externos,también podemos decir que lasempresas están citando los riesgosespecíficos y oportunidadesconcretas en sus nuevos planes degestión estratégica. Tanto los riesgosregulatorios como los físicos estáninfluyendo fuertemente en lasestrategias corporativas, comovemos en la tabla de tendenciasclave. Tanto Australia 200, la muestrade las eléctricas con 250, FTSE 100,Japan 150 e IBEX 35 estánparticularmente atentos a los riesgospotenciales derivados del cambioclimático.

Tabla 1: Análisis de las respuestas para las diferentes muestras (CDP6 y CDP5)

25 2 3 20

26 3 8 13

20 11 16

16 27 7

5 18 17 60

58 44 34

321 22 64 93

54 23 19

58 18 28

109 3 40 36

Sin respuestaRechazaron participar

Muestra (número de empresas)

Dieron informaciónRespondieron al cuestionario

0 20 40 60 80 100%

110 14 37

18 4 17

39 15 155

383 1127 79

109 4 18 69

47 8 12 33

282 25 76 117

6539

26 1 3 8

86 6 21 12

0 20 40 60 80 100%

112 34 32

18 11 20

38 2 70

383 16 39 62

104 7 35 54

148 18 37 47

91 12 6

144 26 37 43

67 3 10 40

113 16 16 95

91 2 58 43

47 2 7 1

15 4 44 14

90 13 6

76 10 6 28

131 1513 91

103 7 30 47

60 11 1

28 2 32 18

96 7 28 70 70 6 20 45

25 1 9

FTSE 100 (100) 91% Respondieron al cuestionario

Brasil 60 (57) 82% Respondieron al cuestionario

Suiza 50 (50) 78% Respondieron al cuestionario

Global FT500 (500) 77% Respondieron al cuestionario

Japón 150 (151) 74% Respondieron al cuestionario

Países nórdicos 125 (125) 68% Respondieron al cuestionario

Sudáfrica 40 (38) 68% Respondieron al cuestionario


Francia 120 (120) 56% Respondieron al cuestionario

S&P USA 500 (500) 56% Respondieron al cuestionario

Alemania 200 (200) 52% Respondieron al cuestionario

Aust/NZ 150 (141) 50% Respondieron al cuestionario

Electric Utility (240) 47% Respondieron al cuestionario

Transporte 100 (100) 47% Respondieron al cuestionario

Canadá 200 (194) 47% Respondieron al cuestionario

Italia 40 (40) 45% Respondieron al cuestionario

India 110 (110) 35% Respondieron al cuestionario

Asia 80 (77) 19% Respondieron al cuestionario

Holanda 50 (50) 52% Respondieron al cuestionario


Brasil 75 (72) 83% Respondieron al cuestionario

Global 500 (500) 77% Respondieron al cuestionario

Japón 150 (152) 72% Respondieron al cuestionario

S&P USA 500 (500) 64% Respondieron al cuestionario

Francia 120 (120) 63% Respondieron al cuestionario

Sudáfrica 100 (98) 58% Respondieron al cuestionario

Países nórdicos 190 (188) 58% Respondieron al cuestionario


Transporte 100 (100) 58% Respondieron al cuestionario

Suiza 100 (96) 57% Respondieron al cuestionario

Canadá 200 (187) 55% Respondieron al cuestionario

Alemania 200 (200) 55% Respondieron al cuestionario

Electric Utility 250 (250) 52% Respondieron al cuestionario

America latina 40 (38) 52% Respondieron al cuestionario

Nueva Zelanda 50**** (50) 50% Respondieron al cuestionario

Australia 200 (201***) 48% Respondieron al cuestionario

Italia 40 (39) 46% Respondieron al cuestionario

Asia 80 (80) 35% Respondieron al cuestionario

Corea 50 (50) 32% Respondieron al cuestionario

India 200 (200)19% Respondieron al cuestionario

China 100 (100) 5% Respondieron al cuestionario

España 35 (35) 71% Respondieron al cuestionario



18

2. Introducción

Los resultados muestran un aumentosignificativo en el porcentaje deempresas que han implantado planesde reducción de gases efectoinvernadero (GEI). Destaca el grupoNórdico 190 con un incremento del23% (19), al 62% (68) de empresasque han implantado planes dereducción y la progresión del FTSE100 que mostró un incremento del41% (37) al 81% (73) en comparacióncon la anterior edición CDP5.

Este aumento en la atenciónprestada a los objetivos ligados alcambio climático es positivo, noobstante falta avanzar en laverificación de datos obtenidos tantoen medición como en reducción.Este punto tendrá una vitalimportancia en cuanto entren envigor regulaciones cada vez másestrictas, así como en lo referente ala variación internacional de preciosde combustibles fósiles.

Dado el significativo incremento en elnúmero de empresas que cuentancon planes de reducción,anticipamos como consecuencia elaumento en el número de empresasque verifican externa eindependientemente sus medicionesy reducciones.

A pesar de obtener la tasa derespuesta más baja en la muestra deChina 100, podemos extraer unainterpretación positiva de ello. 2008ha sido el año en el que por primeravez 100 empresas chinas soninvitadas a participar respondiendo elcuestionario de CDP. Varios factorescomo la lengua, diferenciasculturales y una falta histórica deregulación para las empresas chinasen cuanto a obligatoriedad de medire informar sobre indicadoresclimáticos, se ha hecho una primeraincursión que supone todo un reto enel país.

El 5% de las empresas chinascontactadas contestaron alcuestionario de las que un 18%dieron información relevante. Esteresultado prometedor nos induce apensar que en el futuro, el número derespuestas crecerá comoconsecuencia del mayor interés delas empresas y la creciente presenciade CDP en China.

País/expansión Socio Dirección página webAsia ex-Japan Association for Sustainable and Responsible Investment in Asia (ASrIA) www.asria.orgAustralia & New Zealand Investor Group on Climate Change Australia/New Zealand (IGCC) www.igcc.org.auBrazil Brazilian Association of Pension Funds (ABRAPP) & Banco Real www.abrapp.org.br

www.bancoreal.com.brBrazil Brazil Facilitation Team: Fabrica Ethica Brasil www.fabricaethica.com.brCanada The Conference Board of Canada www.conferenceboard.caChina China Facilitation Team: SynTao www.syntao.comFrance AXA www.axa.comGermany BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V. & WWF Germany www.bvi.de

www.wwf.deIndia WWF India www.wwfindia.orgKorea Korea Sustainability Investing Forum (KoSIF), Eco-Frontier & ASrIA www.kosif.org

www.ecofrontier.co.krwww.asria.org

Latin America Brazilian Institute of Investor Relations (IBRI) www.ibri.org.brLatin America Latin America Facilitation Team: Fabrica Ethica Brasil www.fabricaethica.com.brNetherlands VROM (The Dutch Ministry of Housing, Spatial Planning and the Environment) www.vrom.nlNordic ATP, Folksam, KLP & Nutek (Swedish Agency for Economic and Regional Growth) www.atp.dk

www.folksam.sewww.klp.nowww.nutek.se

South Africa National Business Initiative (NBI) www.nbi.org.zaSpain Ecología y Desarrollo www.ecodes.orgSwitzerland Ethos/Pictet Asset Management www.ethosfund.ch

www.pictet.com

2 El resto de muestras son gestionadas directamente por Carbon Disclosure Project.

Tabla 2: Información de los socios del CDP6 Global2


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Número de % de empresas % de empresas % de empresas que % de empresas querespuestas que consideran que consideran ven oportunidades a ven oportunidades aanalizadas riesgos regulatorios riesgos físicos cambios regulatorios cambios físicos

Asia 80 28 71 79 79 71Australia 200 94 84 82 82 61Brazil 75 47 49 77 83 57Canada 200 90 70 63 78 58China 100 3 33 33 33 33Electric Utility 250 109 88 77 86 62France 120 71 60 52 79 56FTSE 100 88 81 76 80 65FTSE 250 125 71 66 75 61Germany 200 94 51 46 68 40Global 500 384 74 74 80 62India 200 27 33 70 82 52Italy 40 17 71 77 82 65Japan 150 104 90 82 79 64Korea 50 15 67 93 100 60Latin America 40 15 73 73 80 60Netherlands 50 26 64 68 84 52New Zealand 50 25 72 64 80 60Nordic 190 109 72 61 81 57S&P 500 318 60 64 70 50South Africa 100 53 76 89 85 64Spain 35 25 84 68 80 56Switzerland 100 53 45 49 59 45Transport 100 59 80 81 75 51

% de participantes % de participantes % de participantes % de empresas % de empresasque informan con sus emisiones con plan de con un comité involucradassobre emisiones GEI verificadas reducción de gobierno en el comercioGEI externamente de emisiones responsable de CC de emisiones

Asia 80 57 36 54 68 18Australia 200 78 39 49 73 17Brazil 75 49 19 43 60 21Canada 200 70 28 46 72 18China 100 0 0 66 33 33Electric Utility 250 70 57 60 75 46France 120 75 56 75 69 42FTSE 100 91 71 81 89 41FTSE 250 65 35 50 84 14Germany 200 51 3 50 68 33Global 500 80 57 74 80 35India 200 41 19 52 52 23Italy 40 77 65 53 59 53Japan 150 95 50 90 94 43Korea 50 67 13 60 80 40Latin America 40 73 33 47 73 53Netherlands 50 84 68 64 76 36New Zealand 50 60 40 48 56 8Nordic 190 71 42 61 80 28S&P 500 67 35 53 64 22South Africa 100 79 30 45 81 21Spain 35 96 80 76 84 40Switzerland 100 64 34 53 68 17Transport 100 71 46 70 85 24

Tabla 3: Tendencias clave


Carbon DisclosureProject en España


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Carbon Disclosure Project 2008 3. Carbón Disclosure Project España

La sexta edición de CarbonDisclosure Project ha tenido lugar en2008, con una cobertura mayor queen años anteriores, analizando unamuestra total de más de 3.000empresas de todo el mundo, unaextensión de 21 áreas geográficas, ydos muestras sectoriales (eléctricas ytransporte). La nueva expansióngeográfica de 2008 incluye China,Corea, América latina, Holanda yEspaña.

En España, Carbon DisclosureProject aterrizó en enero,seleccionando las empresasincluidas en el IBEX 35 a 31 dediciembre de 2007. El primercontacto con el órgano de gobiernode las empresas sucedió el 1 defebrero de 2008. CDP preparó yenvió la invitación a participar yresponder al cuestionario CDP6 a losconsejeros delegados de lasempresas de la muestra.

Dos meses más tarde, CarbonDisclosure Project y Ecología yDesarrollo se asociaron en la laborde obtener una elevada tasa departicipación, recopilación derespuestas y elaboración del informede los primeros resultados obtenidosen España. El patrocinio de BBVA,Iberdrola y Telefónica, así como elapoyo del Ministerio de MedioAmbiente y Medio Rural y Marino hapermitido llevar a cabo todo elproceso, la producción del informe yla organización del evento delanzamiento de la primera edición delcapítulo español de CarbonDisclosure Project.

En cuanto a la tasa de respuesta encomparación con las 21 muestras,España se sitúa en cuarta posicióncon una tasa de respuesta muysuperior a la media, alcanzando un71% de las 35 empresas; siendo lamedia un 55%. La mayor de ellas esla de FTSE 100 con un 90% derespuestas (90 empresasrespondieron). Brasil 75 se aproximacon una tasa de 83% (obteniendorespuesta de 60 empresas), Global500 obtuvo un 77% (383 empresasque respondieron al cuestionario).

En este sentido, hay que matizar quela muestra escogida en España parala primera edición, las 35 mayoresempresas españolas en términos decapitalización bursátil, incluye aempresas con cierta tradición en lamedición de otros aspectos distintosa los económicos o financieros, yestán habituadas a responder sobreindicadores sociales y ambientalesfrente a peticiones de inversores.

Empresa Sector CDP4 CDP5 CDP6Abertis Infraestructuras Servicios responde - respondeACS Act.Construcción y servicios Construcción e Ingeniería - no responde no resp/remitió infoBBVA Servicios financieros responde responde respondeBanco Popular Español Servicios financieros responde responde respondeBanco Santander Servicios financieros responde no responde respondeGas Natural SDG SA Distribución de gas responde no responde respondeIberdrola Infraestructuras eléctricas responde responde respondeInditex Comercio al por menor responde responde respondeRepsol YPF Gas y petróleo responde responde respondeTelefónica Servicios de telecomunicaciones responde responde respondeUnión Fenosa SA Infraestructuras responde responde responde

Tabla 4:


3. Carbón Disclosure Project España

Algunas de las empresas españolasya conocían la iniciativa antes de2008, y sus respuestas han sidopublicadas en años anteriores porpertenecer al índice Global 500

La tabla 4 ilustra la participación delas empresas españolas presentes enel Global 500, las cualesrespondieron al completo a laconvocatoria de CDP en 2008, asícomo elevada fue su participación enlas convocatorias anteriores en 2007y 2006, de las ediciones globales deCDP.

A lo largo del presente informe,expondremos las repuestas de lasempresas listadas a continuación,bajo una perspectiva analítica ycomparativa.

En 2009, la continuidad de CarbonDisclosure Project se afianzará conuna ampliación en la selección deempresas que participen en lasiguiente edición CDP7. El nuevouniverso de análisis se ampliará a las85 mayores empresas españolas porcapitalización, incluidas en losíndices IBEX 35 y FTSE Spain AllCap Index. En este caso,conscientes de que la tasa derespuesta puede caer al escoger unamuestra casi tres veces mayor, laparticipación de un número máselevado de empresas nos augura unfuturo prometedor en la gestión deriesgos y oportunidades derivadasdel cambio climático y una mejoraprogresiva de los sistemas demedición y control de emisiones delas grandes empresas españolas.


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Tabla 5:

Empresa RespuestaAbengoa Cuestionario cumplimentado Abertis Cuestionario cumplimentadoAcciona Cuestionario cumplimentado Acerinox Sin respuesta ACS Actividades de Construccion y Servicios Información proporcionada,

pero no cumplimenta el cuestionarioAgbar Cuestionario cumplimentado Altadis3 NABanco Popular Español Cuestionario cumplimentadoBanco Sabadell Cuestionario cumplimentadoBanco Santander Cuestionario cumplimentado Banesto Cuestionario cumplimentadoBankinter Cuestionario cumplimentado BBVA Cuestionario cumplimentado BME Cuestionario cumplimentado Cintra Cuestionario cumplimentadoENAGAS Sin respuesta Endesa Cuestionario cumplimentado FCC Fomento de Construcciones y Contratas Sin respuesta Ferrovial Cuestionario cumplimentado Gamesa Cuestionario cumplimentado Gas Natural Cuestionario cumplimentado Grifols Cuestionario cumplimentado Iberdrola Cuestionario cumplimentado Iberia Cuestionario cumplimentado Inditex Cuestionario cumplimentado Indra Cuestionario cumplimentado Colonial Sin respuesta MAPFRE Sin respuesta Red Eléctrica de España Cuestionario cumplimentado Repsol YPF Cuestionario cumplimentado Sacyr Vallehermoso Sin respuesta Sogecable4 NA Telecinco Sin respuesta Telefónica Cuestionario cumplimentado Unión Fenosa Cuestionario cumplimentado

3 Altadis: Durante la primera mitad de 2008 Culminó el proceso de adquisición de Altadis por la británica Imperial TobaccoGroup PLC, por lo tanto, Altadis dejó de cotizar en el IBEX 35 al comienzo de este estudio.

4 Sogecable: Al comienzo del estudio, la CNMV había suspendido cautelarmente la cotización de los títulos de Sogecable.



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La transparenciacorporativa enmateria de cambioclimático

En plena sociedad de la informaciónes ya evidente que la informaciónfinanciera de una empresa, por muydetallada que sea, no satisface por sisola las necesidades de los distintosgrupos de interés. De la mismamanera que los responsables de lagestión necesitan de otro tipo deinformación y la obtienen a través deherramientas cada vez mássofisticadas, prácticamente ningúngrupo de interés se ve satisfechosolamente con el conocimiento dellas cuentas y balances de laempresa. Así, en los últimos añoshemos visto cómo se vageneralizando la transparencia enmateria no estrictamente financiera, yen concreto en lo referente agobierno corporativo y a la actuaciónambiental y social. En efecto, losinformes de gobierno corporativo ylas memorias de sociabilidad se hanrevelado como herramientas decomunicación interna y externa muyutilizadas. Pero además hemos vistoque algunos estándaresdesarrollados al efecto sirven nosolamente para comunicar sino paramejorar la propia gestión de laempresa (como es patente porejemplo con el Global ReportingInitiative como estándar para latransparencia en materia social yambiental).

En este contexto, la informaciónsobre el comportamiento de lasempresas en todo lo relacionado conel cambio climático es una de lasmás demandadas tanto por losinversores como por otros grupos deinterés. Una de las razones es laaparición de normativas que regulanlas emisiones de gases de efectoinvernadero. Pero también influye eneste fenómeno el que ha sidorecientemente cuando la sociedad haempezado a percibir los efectosreales del cambio climático y estánpreocupados tanto por cómo lasempresas pueden afectar al clima,por cómo nos vamos a vercondicionados en el futuro por unescenario de temperaturas más altas.

A fin de cuentas, el cambio climáticoy sus consecuencias ya se perfilancomo un factor condicionante de lasactividades humanas y económicas,y los grupos de interés desean saberhasta qué punto las empresas estánteniendo en cuenta este hecho y loestán integrando en su estrategia. Enestos momentos ya resulta esencialpara muchas empresas demostrarque han analizado los riesgos quesupone para su actividad el cambioclimático y que están preparadastanto para afrontar esos riesgoscomo para abordar estratégicamentenuevas oportunidades asociadas alnuevo escenario.

Un número creciente de iniciativasdemuestran el interés existente entoda la sociedad por cómo estánafrontando las empresas el cambioclimático. Por ejemplo, el propioCarbon Disclosure Project o losrecientes Climate Principlesmuestran la importancia que otorgaun sector tan determinante como elfinanciero, a la interiorización porparte de las empresas de laimportancia del cambio climático.

En efecto, a pocas empresas se lesescapa que la regulación en materiade emisiones de gases de efectoinvernadero va a ser cada vez másrestrictiva. Pero las empresas debendemostrar también hasta que puntohan comprendido otros riesgos comolos resultantes de los cambios físicos(aumento de temperaturas,disminución de la pluviometría, quepueden afectar a los recursos queutiliza la empresa y al entorno en quese ubica), o bien los riesgosreputacionales derivados de unapostura inactiva frente al más graveproblema ambiental de lahumanidad.



24


La transparencia en materia decambio climático es la manera enque una empresa puede comunicarla visión que tiene sobre esteproblema, sobre cómo puedeafectarle y sobre cómo va aafrontarlo. Pero para que estacomunicación sea efectiva y útil,tanto para la empresa como para susgrupos de interés, es importante queexistan estándares y herramientascomúnmente usados o al menosunos principios extendidos sobre quécomunicar y cómo comunicarlo.

De la misma manera que en lofinanciero se cuenta con un marcoaceptado que aporta un nivel deseguridad y homogeneidad de todala información, en lo referente alcambio climático se está trabajandodesde diferentes ámbitos en lacreación de este ámbito. Comoavance en este proceso, se puedendestacar los principios establecidospor el Climate Disclosure StandardBoard y que considera necesario quela empresa informe al menos sobresus emisiones de gases de efectoinvernadero, sobre los riesgos físicosy regulatorios a que están sometidasy sobre su análisis estratégico delcambio climático y la gestión deemisiones.

Algunos elementos del marco estánen un estado muy avanzado dedesarrollo, como sería el GHGProtocol del World ResourcesInstitute como estándardmetodológico para la comunicaciónde las emisiones de la empresa, o elpropio Carbon Disclosure Projectcomo metodología y repositorio deinformación sobre los riesgos yanálisis estratégico del cambioclimático.

Podemos considerar que las citadasson las bases más sólidas para unfuturo marco completo para latransparencia corporativa en materiade cambio climático, que ofrezca unavisión completa, confiable ycomparable de la actuación de lasempresas ante el futuro escenarioque obligatoriamente deberá ser bajoen carbono.

“Entre las tareasdesarrolladas por el grupode trabajo designado atrabajar aspectosderivados del protocolo deKyoto y la directiva decomercio de emisiones,destacamos: definir laestrategia de Iberdrola,negociar con laadministración, laevaluación de riesgos yvaloración de alternativas,seguimiento de la relacióncon inversores, etc.”Iberdrola


25


Inversores y cambio climático en España

La importancia y relevancia delcambio climático en la toma dedecisiones en el sector financierointernacional ha crecido de formaimportante en los últimos años.Mientras que desde mediados de losaños 90 se ha empezado aarraigarse la sensibilidad hacia losriesgos vinculados al cambioclimático entre algunos analistas ygestores de fondos vanguardistas, laeclosión de estas consideraciones seviene observando desde principiosde la presente década.

Durante estos últimos años se havisto una aceleración importantedesde el ámbito internacional deacontecimientos, iniciativas yproyectos que han ido posicionandoal cambio climático como unparámetro importante en el procesode análisis, evaluación y selección deoportunidades de inversión. Hanincrementado notablemente elnúmero, el alcance y el impacto delas iniciativas que desde el mundoinversor tienen como objetivoasegurar que las inversionescontribuyan de una formasignificativa a impulsar una transiciónhacia una economía baja encarbono. Además del CarbonDisclosure Project, entre éstas sepuede destacar el Investor Networkon Climate Risk (Red de Inversoressobre el Riesgo Climático) lanzadopor CERES en 2003 para aglutinar aempresas del sector financiero einversores institucionales en EEUU yel Institucional Investors Group onClimate Change (Grupo deInversores Institucionales sobre elCambio Climático), creado en Europacon objetivos similares. No es deextrañar entonces que dentro delcomplicado entorno económicoactual, los inversores mássofisticados estén paulatinamenteincorporando la evaluación de losriegos vinculados al cambio climático– económicos, fiscos, regulatorios, yreputacionales – para asegurar lacalida, la rentabilidad y la liquidez delas inversiones. La incorporación deaspectos extrafiancieros vinculadosal cambio climático en la selecciónde valores así como en la gestión decarteras de inversión es considerada

por los analistas bursátiles einversores más innovadores como untema cada vez más estratégico. Estaadaptación gradual pero significativadel sector financiero internacional alcambio climático es un tema desuma importancia para el futuro delsector y sus principales actores,entre las que habría que destacar losbancos, bancos de inversión,gestores de fondos, aseguradoras einversores institucionales (públicos yprivados).

Sin embargo el panorama es menoshalagüeño en el ámbito financiero enEspaña. El mercado español secaracteriza por un notable retraso enel total de fondos invertidos concriterios de responsabilidad social asícomo la falta de liderazgo del sectorfinanciero español, salvo algunasexcepciones notables, en lapromoción de una transición haciauna economía menos intensiva encarbono. Significativamente solo dosentidades financieras españolas sonfirmantes del Carbon DisclosureProject. A diferencia de otrosmercados maduros y otros paísesdel entorno español, el cambioclimático no acaba de asentarsecomo un criterio importante deanálisis de gestión de riesgos deinversiones ni se está convirtiendo enun factor determinante en eldespegue y consolidación de lainversión socialmente responsable.Notablemente, durante los dosúltimos años, la ISR en España haretrocedido tanto en el porcentaje defondos invertidos con criterios RSCcomo en el número de participes eninstrumentos de inversión con estoscriterios.



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No obstante, hay razones para eloptimismo. Las grandes empresasespañolas siguen demostrandoliderazgo respecto al cambioclimático. Por ejemplo, de lasempresas del IBEX 35 con unimpacto elevado sobre el cambioclimático, todas con la excepción deuna han articulado un compromisodesde el consejo de administraciónpara mejorar su impacto negativosobre el clima. En la mayoría de loscasos este compromiso se ha vistoreforzado por la implantación depolíticas y sistemas internos paragestionar los riesgos y oportunidadesvinculados al cambio climático.Asimismo hay indicios de que laimportante de gestión de los riesgosvinculados al cambio climático estáampliado su alcance más allá de suya consolidada relevancia dentro delnicho de la inversión socialmenteresponsable. Existe un importanteaumento en la utilización del cambioclimático y otros indicadores deldesarrollo sostenible por parte degestores de fondos así comoanalistas financieros como parámetroclave en la evaluación de riesgos y lapaulatina incorporación de estasconsideraciones al proceso dedecisión sobre alternativas deinversión. Al mismo tiempo, lasentidades financieras españolasestán incrementando, aunquelentamente, la oferta de nuevosfondos, productos y servicios deinversión que toman enconsideración el comportamiento delas empresas en relación al cambioclimático. Estos cambios se debenen buena parte a la mayoraceptación entre los principalesactores del sector financiero españolde que el análisis, la evaluación y lagestión de los riesgos asociados alcambio a medio y largo plazo soncomponentes imprescindibles de lasobligaciones fiduciarias de losgestores de fondos.

A pesar de las comprensiblespreocupaciones de que la actualcrisis económica y financieraafectará a estos importantesavances, creemos que estacoyuntura complicada puede servircomo oportunidad para reactivar laeconomía a través de inversión enproyectos que favorezcan unatransición hacia un modeloeconómico menos intensivo encarbono. Las entidades financieras ygestoras de fondos debenaprovechar lo ocasión para actuarcomo vehículos transmisores depolíticas sobre el cambio climático.Un papel destacado al respecto porparte de las principales institucionesfinancieras, bancos e instituciones degestión de inversiones servirá paracatalizar el rol de los inversores, yasean institucionales o individuales, ypotenciar el desarrollo de estrategiasy políticas para mitigar el cambioclimático desde el sectorempresarial. Asimismo, losprincipales grupos de inversoresinstitucionales – fondos de pensiónde sindicatos, entidades religiosas,cajas de ahorro y otras entidadesfinancieras — pueden jugar un papelrelevante en la lucha contra el mismomediante la incorporación decriterios relacionados con la gestióndel cambio climático en la selecciónde su cartera de inversión. Estasmedidas deben de ir acompañadaspor acciones y tácticascomplementarias y más proactivascomo puede ser activismoaccionarial y estrategias de dialogo yengagement. Finalmente, pero nomenos importante existe un amplioespacio de actuación para lasorganizaciones de la sociedad civil,como ONGs ambientalistas, thinktanks, o centros de investigaciónpara presionar y crear opinión yconocimiento para facilitar unatransición hacia una economía bajaemisión de carbono.

“La gestión de losaspectosmedioambientalesmodifica el perfilcrediticio del prestatarioya sea una empresaparticular o lafinanciación de unproyecto”. BBVA


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Resultados delCDP6 en España


Metodología


28

4. Resultados del CDP6 en España

Este informe sobre la gestión de losriesgos y oportunidades del cambioclimático en las mayores empresasespañolas se ha realizado siguiendola metodología común del CarbonDisclosure Project. La realización delinforme requiere un trabajo previopara la recogida de información yposteriormente el análisis de lamisma. Ésta metodología comúnpermite la comparación deresultados con otras muestrasregionales, sectoriales, o con losresultados globales. Por otra parte,cada año se está haciendo elesfuerzo de adaptar el enfoque decuestionario y la recogida deinformación para que ésta puedaresultar cada vez más útil a losinversores que utilizan los resultados.Este hecho se va a ver ademásreforzado en breve con la difusión debuenas prácticas de los inversoresen la utilización de los resultados delos informes de CDP.

La recogida de información se harealizado a través de lacumplimentación de un cuestionariopor parte de las empresas del IBEX 35. El cuestionario ha sido eldefinido globalmente para el CDP6.Se adjunta dicho cuestionario en elAnexo I.

El cuestionario está dividido en dossecciones:

La primera sección está dirigida atodas las empresas. Pretendeobtener información sobre el modoen que éstas perciben los riesgos yoportunidades asociados al cambioclimático, y cómo los incorporan asus negocios.

A lo largo de este apartado se midela gestión de los riesgos generales,físicos y de los cambios normativos;paralelamente, la identificación deoportunidades derivadas de estoscambios inminentes. Siguiendo esteesquema, se indaga sobre lasimplicaciones financieras aconsecuencia de estos cambios y dela habilidad de las empresas en laadaptación.

La responsabilidad en la gestiónempresarial del cambio climático, losrecursos destinados a ello y losesfuerzos en poner en práctica loscompromisos adquiridos es elsiguiente paso en el análisis del nivelde implicación de las empresas.

Por último, el análisis de la mediciónde emisiones, objetivos, planes dereducción, metodologías utilizadas,perímetro de los sistemas demedición y control, planificación ytransparencia en la informacióncuantitativa nos ayudarán a situar elestado real de la actuación de lasempresas en su lucha contra elcambio climático y establecerá elaño base para futurasactualizaciones de CDP en España.

La segunda sección se dirige a lasempresas que operan en sectoresconsiderados de alto impacto, a lasque se les pide informaciónsuplementaria sobre las emisionesde gases de efecto invernadero, lasmedidas adoptadas para sureducción, y la asignación deresponsabilidades en el seno de laempresa respecto a este tema. Elcuestionario permite a cada empresaque decida si debe responder a estasegunda sección.

A continuación se presentan losresultados del estudio.


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Carbon Disclosure Project 2008 4. Resultados del CDP6 en España

Resultadosgenerales

La variedad de sectores en que seclasifican las empresas queconforman el IBEX 35, sugiere unadistinción en el análisis de lasrespuestas que atiende a diferentesperspectivas de negocio y distintasmaneras de responder y adaptarse aun entorno cambiante.

La muestra se ha clasificado en 13sectores, dependiendo de lanaturaleza de sus actividades, de loscuales seis son sectores con bajoimpacto en cambio climático quellamaremos ‘industrias bajas encarbono’ y siete son industrias conalto impacto en cambio climático,que llamaremos ‘intensivas encarbono’.

Cada una de estas dos categoríasincluye los siguientes sectores:

Industrias bajas en carbono• Sector bancario• Entidades financieras• Sector sanitario - equipos• Sistemas informáticos –servicios• Textil• Servicios telecomunicaciones

Industrias intensivas en carbono• Aerolíneas• Infraestructuras eléctricas• Eléctricas – producción• Gas – distribución• Sector petróleo y gas – extracción

y refino• Transporte• Infraestructuras – general

La exhaustividad del cuestionario dela metodología CDP y la diversidadde aspectos que abarca en relaciónal cambio climático y la actuación delas empresas, puede hacer pensarque sólo las industrias intensivas encarbono - y aquellas empresassujetas a regulación en materia demedio ambiente y obligatoriedad acontrolar emisiones derivadas de susoperaciones - son las que hanidentificado los aspectos sobre elcambio climático que afectanineludiblemente a su actividad y queserían por tanto, aquellas quetradicionalmente han implantadosistemas de gestión ambiental paracontrolar sus propios indicadores.

Sin embargo, entre las empresas quehan respondido a la primera ediciónde CDP España, encontramosindustrias bajas en carbono (58%) eintensivas en carbono (42%), conuna profundidad en las respuestascualitativas y precisión en laprovisión de detalles muy similar.

El tamaño de la muestra a analizar(n=35) no admite desagregarla porsectores para hacer un estudio delas peculiaridades de cada uno, dadoque las conclusiones no podríanextrapolarse a cada sector sinincurrir en un sesgo elevado.

No obstante, la representatividad dela muestra se admite para el análisisindividualizado y comparativo dentrodel IBEX 35 y las conclusiones nosmarcarán una tendencia del mercadoespañol, puesto que las empresasque componen el índice dereferencia en la bolsa españolaactivan el efecto tractor para el restoy su comportamiento es un referentepara competidores y empresas deotros sectores.

Industrias bajas en carbonoIndustrias intensivas en carbono

58%

42%

Industrias por impacto en cambioclimático


Oportunidades y riesgosderivados delcambio climático


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“Riesgos detectados:tendencia de losorganismos regulatoriosreaccionando ante elcambio climático.Evolución de los preciosde recursos y energía.Impacto físico endiversos lugares:incremento de laprobabilidad o intensidadde catástrofes naturalesque pudieran afectar ainfraestructuras de Cintra.Además, la presión degrupos de interés haciaun modelo bajo encarbono ha aumentadoen los últimos tres años”Cintra

Riesgos generales

Riesgos generales identificadoscomo consecuencia del cambioclimático.Riesgos físicos, regulatorios yfinancieros.Adaptación a los cambios y previsiónde riesgos.

Oportunidades generalesidentificadas como consecuencia delcambio climático. Oportunidades derivadas de cambiosfísicos, de regulación yoportunidades financieras.

Maximización de las oportunidades.Implicaciones financieras.En general,todas las organizaciones en nuestrocontexto económico actual estánexpuestas a riesgos derivados delcambio climático en diversosaspectos: una sensibilidad mayor delos consumidores que muestranpreferencias hacia productos bajosen carbono; incremento en loscostes de producción derivados delaumento de los costes energéticos yescasez de recursos; riesgosreputacionales y presión por parte degrupos de interés a las empresaspara reducir su huella ecológica.

Independientemente del sector en elque operan, las empresas de esteestudio identifican riesgos directos eindirectos derivados del cambioclimático que afectan a su actividad.La integración de éstos en el mapade riesgos de la empresa -financieros, riesgos de imagen,riesgos físicos que afectan a lagestión y procesos productivos de laempresa, riesgos inesperados denaturaleza diversa, etc.- losconvierten en un reto transformadorde su dirección estratégica y lasdiferentes respuestas nos ilustran lavisión de las empresas líderes ennuestro país.

El 60% de la muestra analizada haidentificado riesgos de diversaíndole, como los descritos. El 32%de ellos no identifica riesgos más alláde los regulatorios o bien interpretanque por la naturaleza de su actividadno están expuestos a ningún riesgodirecto derivado del cambioclimático.

Además de los riesgos generales, lametodología CDP incide en captarinformación sobre cómo afectan alas empresas los riesgos regulatoriosy los riesgos físicos, que de maneradirecta o indirecta y según el sectorempresarial afectan actualmente a lagestión de las empresas.

158

2

Considera que su empresa estáexpuesta a otro tipo de riesgos encuanto a cambio climático

• sí

• no

• sin respuesta


31


5 Estos sectores incluyen actividades energéticas, producción y transformación de metales férreos, industrias minerales,fabricación de pasta de papel, papel y cartón.

“Santander identificaprincipalmente riesgosfísicos indirectosrelacionados con inversióny préstamos asectores/actividadesvulnerables a cambiosextremos por lascondiciones climáticas,escasez de recursos:agricultura, generación deenergía, turismo,infraestructuras de gestiónde agua, empresas dealimentación, papeleras,sector construcción, etc.”Banco Santander

Riesgos regulatorios

El 84% de la muestra considera quesu empresa está expuesta a riesgosde regulación relacionada con elcambio climático y el 16%responden que actualmente, estosriesgos no afectan a su negocio. Laregulación en materia de emisionesde CO2 y en los sectoreseconómicos regulados por laDirectiva Europea de Comercio deDerechos de Emisión5 son losprincipales aspectos recogidos en laidentificación de riesgos regulatorios

Las empresas detectan que uncambio en las normativas nacionalese internacionales modifica elcontexto en el que operan diversossectores. Por tanto, el factor deregulación está íntimamente ligado alaspecto geográfico, que dificulta laadopción de normas internasarmonizadas para hacer frente a losdiversos escenarios a los que seenfrentan nuestras empresasglobales. Este es un reto añadido enla gestión de las empresas en todossus aspectos, que incluye los efectosdel cambio climático en sus múltiplesfacetas.

Riesgos físicos

En comparación con los riesgosregulatorios, menos empresas se venafectadas en términos de riesgosfísicos. De manera directa, lasindustrias intensivas en recursosnaturales se ven afectadas por laescasez de los mismos, y por tantoun incremento en los precios dematerias primas afecta a suestructura de costes de producción.Asimismo, aquellas empresas congrandes infraestructuras físicasdetectan mayor probabilidad de quelos fenómenos atmosféricos puedandañar o modificar parte de susinstalaciones. En este sentido, elpapel de las empresas aseguradorases fundamental para afrontar estetipo de riesgos.

El 68% de las empresas queresponde aporta información sobrelos riesgos físicos directos oindirectos que afrontan, y un 24% nohan detectado riesgos de estaíndole. El 8% se abstiene deresponder a esta cuestión, bien pordesconocimiento o porque consideraque éstos son perimetrales a suactividad.

No obstante, entre las empresasclasificadas en sectores bajos encarbono algunas sí tienen en cuentariesgos de origen físico paragestionar las posibles consecuenciasdel cambio climático.

21

4

Considera que su empresa estáexpuesta a riesgos de regulaciónen cuanto a cambio climático

• sí

• no

• sin respuesta

17

6

2

Cree que su empresa estáexpuesta a riesgos físicosderivados del cambio climático

• sí, existe exposición al riesgo físico

• no existe ningún riesgo físico

• sin respuesta

“Nuestra estructura detrabajo requiereinstalaciones einfraestructuraslocalizadas en diversospuntos geográficos enpaíses en los queoperamos. El incrementosignificativo en el nivel delmar y fenómenosatmosféricos extremosdificultan el acceso yoperatividad de éstas,por lo que tendremos quehacer un gran esfuerzoinversor en cambiar eldiseño y disposición”.Telefónica



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Adaptación a riesgos

La exposición de las empresas a losriesgos generales, físicos yregulatorios detectados las empuja aelaborar sistemas de adaptación alos mismos. En general, para lasempresas analizadas, el control y laaplicación de los sistemas de gestiónde riesgos derivados del cambioclimático competen a losdepartamentos de medio ambiente ycomités de sostenibilidad; enalgunos casos, el cambio climáticoestá claramente incluido en losobjetivos estratégicos de la empresa,por lo que la responsabilidad recaeen el consejo de administración, quesupervisa el cumplimiento de losmismos y detecta desviaciones parasu corrección.

El 80% de nuestra muestra deempresas tiene algún sistema deadaptación a los riesgosidentificados derivados del cambioclimático, de los cuales el 55%sitúan esta línea estratégica a nivelde consejo de administración,incluyéndola en el mapa de riesgosgenerales de la empresa. El 12% noha tomado medidas al respecto, engran parte por considerar que estosriesgos no afectan al funcionamientofuturo de la compañía. El 8% seabstiene de responder a estacuestión.

Implicación económica yfinanciera

El 64% de las empresas de lamuestra ha evaluado los riesgosfinancieros presentes y futuros de lasconsecuencias del cambio climáticoy del impacto directo o indirecto quepudieran tener para sus actividades.

El sector financiero es el que másdetalles provee sobre lacuantificación de riesgos y elproceso de identificación de losmismos desde los comités de medioambiente hasta la supervisión finaldel mapa de riesgos por parte delconsejo de administración.

En cuanto el sector eléctrico,destaca la provisión de detallesrelacionados con la cuantificación deplanes de eficiencia energética y laclara apuesta por las energíasrenovables.

En general, y para el resto desectores, los riesgos derivados delcambio climático son incluidos en loque llaman ‘riesgos no financieros’valorados en función de laprobabilidad y la gravedad ointensidad del riesgo según laactividad que desarrollen. Aun así, un28% de la muestra no valora losriesgos financieros derivados delcambio climático y un 8% noresponde a esta cuestión. Algunasrespuestas apuntan a la dificultad decuantificar este tipo de riesgos.

20

3

2

Tiene algún sistema de adaptacióna los riesgos regulatorios, físicos ygenerales que ha identificado –oestá en proceso–o

• sí

• no

• sin respuesta

16

7

2

Evalúa los riesgos financierospresentes y futuros de los riesgosidentificados

• sí

• no

• sin respuesta

“El problema del cambioclimático está afectandoactualmente elcomportamiento delconsumidor y la demandasocial. Esto podríacambiar las reglas deljuego para el sectorenergético en los añosvenideros, cuyo contextoestá fuertementemarcado por cambios enel marco regulatorionacional, local y global”.Endesa


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Oportunidades

La consecuencia lógica de los retosplanteados por las empresasanteriormente, son las oportunidadesque acarrean en diversas formas:investigación en nuevas líneas denegocio, diversificación,diferenciación de la competencia,etc. Todas estas se identifican con lainnovación de procesos productivos,rápida adaptación al cambio y portanto flexibilidad, y en definitiva, seencaminan hacia empresas másmodernas y eficientes, pero tambiénmás diversificadas.

El 88% de ellas identificaoportunidades derivadas del nuevocontexto que nos plantea el cambioclimático, aunque un 12% no los hadetectado, bien porque no cree queel nuevo escenario planteeoportunidades para su empresa o noha sabido identificarlas.

Para el sector financiero, existenimplicaciones claras del nuevoescenario producido por el cambioclimático, como la necesidad definanciación para adaptarse alcambio, las inversiones de capitalnecesarias y en lo relativo a clientes,la creación de nuevos servicios yproductos. Además, las gestoras defondos crean nuevos productosfinancieros basados en criteriosmedioambientales y de cambioclimático.

Oportunidades. Regulación

Para el sector energético, la Directivade Comercio de Derechos deEmisión representa una ventaja paralas empresas con un mix deproducción más limpio. El liderazgoen el desarrollo de tecnologíaslimpias y producción eficiente es unaoportunidad para las empresas delsector. En este y otros sectorestambién se valora el margen de lacomercialización de los derechos deemisión.

Para el 80% de las empresas de lamuestra, los nuevos requerimientos yregulación pueden derivar enoportunidades para sus negocios. Sibien algunos sectores se vendirectamente afectados por estacondición, parte de suargumentación se basa enoportunidades internas deinvestigación y desarrollo de nuevosproductos y procesos productivos.Esta situación anticipa una situaciónde liderazgo en el mercado paraestas empresas. En cambio, el 20%no percibe oportunidades para sunegocio derivadas de los nuevosrequerimientos de las normativasreferentes a cambio climático.

20

3

2

Cree que los requerimientos deregulación generan oportunidades

• sí

• no

• sin respuesta

22

12

Ha identificado oportunidadesrelativas al cambio climático

• sí

• no

• sin respuesta

“Las empresas se venforzadas a operar bajodistintas normasdependiendo del lugardonde desarrollen suactividad. Esto puededificultar la adopción deestándares en lascompañías y aumentar suexposición a sucesosimprevistos que afecten asus decisionesestratégicas comoinversiones de capital”.Banco Popular Español



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Cambios físicos. Oportunidades

Los cambios físicos comoconsecuencia del cambio climáticoson un revulsivo para las empresas,para tomar acciones internasmediante el establecimiento deobjetivos de reducción de emisionesy de consumos de energía y materiasprimas. Así lo perciben el 80% de lasempresas que responden a lacuestión, frente a un 20% que noidentifican oportunidades de ningúntipo derivados de los cambios físicosgenerados por el cambio climático;del total, el 12% se han abstenido deresponder a la pregunta y el 8%niegan la posibilidad de que existanoportunidades por este motivo.

El sector de infraestructuras nopercibe los cambios físicos(orográficos, servicios ambientales,clima, etc.) derivados del cambioclimático como una oportunidad parasus negocios, si bien los considerancomo una oportunidad interna en lamejora de gestión de sus procesosproductivos.

Maximizando oportunidades

Los planes de inversión de lasempresas, en general, incluyenfactores relacionados con el cambioclimático. En el caso de lasempresas de construcción einfraestructuras, se trata de inversiónen maquinaria más eficiente y demenor consumo; de manera similarsucede con las eléctricas, quedesarrollan nuevas tecnologías bajasen carbono e invierten en proyectosde reducción de emisiones y gestiónambiental eficaz; además, estánllevando a cabo inversiones a granescala para impulsar la creación ymantenimiento de plantas degeneración de energía procedente defuentes renovables; de este modo, el80% realiza o planea realizarinversiones en productos diseñadospara minimizar el impacto sobre elcambio climático.

20

3

2

Han identificado oportunidadesgeneradas por los cambios físicosderivados del cambio climático

• sí

• no

• sin respuesta

20

3

2

Invierte, o planea invertir, enproductos diseñados paraminimizar el impacto sobre elcambio climático

• sí

• no

• sin respuesta

“El cambio climáticoalterará la composición delas carteras de inversión,incrementará laprobabilidad de impago yel valor de activosdisminuirá. El reto está enver anomalías potencialesen primas de riesgoalcanzables, y establecerlos mercados seguros ylos que necesitanincrementar el margen ylos requerimientosadicionales”. Banco Popular Español


35


En cuanto a la implicacióneconómica y financiera, el 72% delas empresas evalúa lasoportunidades financierasidentificadas como parte de susplanes estratégicos; el 16% noevalúa las oportunidades financierasidentificadas, y considera que esigualmente difícil cuantificarlas aligual que la valoración de los riesgosfinancieros derivados del cambioclimático. El 12% no responde a lapregunta.

18

4

3

Evalúa las oportunidadesfinancieras identificadas

• sí

• no

• sin respuesta

“De acuerdo a losmodelos más precisos encalentamiento global, nolo consideramos unaoportunidad paranuestros negocios en elfuturo. Sin embargo, lavisión y accionesimplantadas conantelación se consideranuna oportunidad en símisma, ya que permitereaccionar de maneramás eficiente a lasnuevas exigenciaslegales”. Cintra

“La inversión de 2007 enactividades de gestiónmedioambiental sedestinaron a accionescomo: estudios deimpacto ambiental;plantas de gestión deresiduos, proyectos parareducción de emisiones através de mejora deeficiencia de procesos”.Gas natural



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“Utilizamos la definiciónde GHG protocol para elalcance 3 (…) las fuentesmás significativas de lamedición de emisionessegún el alcance 3 es eluso de nuestrasinfraestructuras pornuestros clientes,principalmente el uso deautopistas”. Abertis

Alcance de las mediciones

Transparencia en la informaciónsobre emisiones y consumoAlcance de las medicionesMetodología utilizada Verificación de datos

En general, las compañías miden einforman sobre indicadores de lasempresas sobre las que tienen uncontrol financiero incluido en subalance consolidado. Esto sucedepara el 62% de las empresas de lamuestra.

Esquema de comercio deemisiones de la UE

De la muestra analizada, el 28% delas empresas posee instalacionesafectadas por el esquema decomercio de emisiones de la UE, el56% no se ve afectado por ello y el16% no está seguro de tenerinstalaciones afectadas por elesquema de comercio de emisionesde la UE.

Contabilización delas emisiones degases de efectoinvernadero

Alcance de la respuesta

16

1

2

3

3

Sin respuestaEmpresas en las que se tiene participaciónEmpresas sobre las que se ejerce el contro financiero – balance consolidadoEmpresas sobre las que se tiene control operativoOtros

7

14

4

Posee instalaciones afectadas porel esquema de comercio deemisiones de la UE

• sí

• no

• sin respuesta

“Las fuentes mássignificativas para lamedición de emisionespara el alcance 3 enTelefónica vienen de losviajes, para el cualcontabilizamos viajes enEspaña (sólo TelfónicaI+D), Alemania, Irlanda,Reino Unido, Brasil yPerú”. Telefónica


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6 Bajo el GHG Protocol, el alcance 1 se refiere a emisiones directas de GEI en las propias instalaciones de la empresa, mientrasque el alcance 2 se refiere a las emisiones indirectas que se han generado en la producción de la electricidad que consume laempresa.

7 También bajo el GHG Protocol, el alcance 3 se refiere a otras emisiones indirectas de GEI, como podrían ser las emisiones enla fabricación de materias primas que compra la empresa, las generadas en transporte en medios que no son de la propiedadde la compañía, etc.

“Según la auditoria delpasado año, se aplicaráuna metodología deverificación establecidapor una auditora externa,que consiste enprocedimientos segúnISO 19011, ymecanismos deverificación según la guíaGRI (G3) y el estándarAA1000, que tiene encuenta: entrevista con elpersonal que obtiene lainformación, revisióninterna dedocumentación yregistros y validación dela información y fuentes”.Inditex

Metodología utilizada para lamedición de emisiones

Las ventajas de la utilización de unestándar internacional para lamedición de indicadores de cualquiertipo en una empresa, sonesencialmente dos:

a) la utilización de fórmulas opatrones que proporcionandefiniciones muy precisas sobre losindicadores y su alcance, lo quefacilita a la empresa la localizaciónde las fuentes, la aplicación decriterios y la definición del perímetrode medición.

b) permiten la comparabilidad de losdatos entre empresas del mismosector que hayan utilizado el mismoestándar. Además nos dan una ideade los pasos dados por la empresadesde la recogida de datos hasta laconsecución de resultados, lo quegarantiza una mínima calidad de lainformación.

Sin embargo, en determinadasocasiones la particularidad de lasempresas les conduce a desarrollarsus propios protocolos de recogidade datos y fórmulas de cálculo, conlo que construyen herramientasadaptadas a sus necesidades. Estopuede suceder en empresas en lasque existe líneas de negocio muydiferenciadas con centros cuyasactividades son de naturaleza muydistinta. Si bien este método puedetener sus ventajas a nivel interno,existen varios riesgos de que laherramienta, a la que se ha dedicadouna gran inversión, quede obsoleta–precisamente por lasparticularidades de la compañía,cambios de actividad, o incluso porlas nuevas exigencias legales y delmercado-.

Además, a nivel externo, la opacidaden la metodología utilizada y elhecho de que los datos no seancomparables con los de otrasempresas, suponen una disminuciónde la percepción de la veracidad delos mismos.

Según la muestra estudiada, el 68%de las empresas utilizan unametodología de medición basada enestándares internacionales como lafórmula de medición propuesta porGHG Protocol o procedimientosbasados en la norma ISO 14064. El28% de las empresas handesarrollado sus propios indicadoresde medición de emisiones

17

7

1

Metodología utilizada para calcularemisiones de gases efctoinvernadero

• GHG Protocol, ISO 14064

• otras/metodología propia

• sin respuesta



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Calidad de los datosproporcionados

En cuanto profundizamos en lacalidad de los datos proporcionados,si nos centramos en las empresasque utilizan un estándar de medición–bien ISO 14064 o GHG Protocol- larespuesta es abrumadora: el 96% deellas proveen un desglose deemisiones directas e indirectas bajoel alcance 1 y 2 del GHG Protocol6 yevalúan su consumo anual deenergía.

El 48% las empresas de la muestraanalizada, ya trabaja o tiene previstotrabajar próximamente en lasmediciones bajo el alcance 37

definido por GHG Protocol. Estostienen en cuenta las emisiones degases efecto invernadero producidospor viajes de negocios,principalmente los viajes en avión.Algunas de ellas contabilizanadicionalmente los viajes en tren ycoche. El 41% de las empresas quemiden emisiones bajo el alcance 3,utilizan la herramienta específica deGHG Protocol.

Verificación externa

La verificación de los datos es elsiguiente paso a la utilización de unprotocolo claro de recogida dedatos, medición y cálculo paracomprobar la veracidad de losresultados. La respuesta de lasempresas es sorprendente alto: un80% de ellas declara haberverificado externamente lasmediciones de gases efectoinvernadero y el consumo energético.Tan sólo un 8% de ellas dice nohaber verificado las emisiones y un12% se abstiene de responder.

No obstante, si profundizamos enesta cuestión, los comentariosproporcionados por las empresasnos indican que de esta granmayoría que declara haber verificadoexternamente la medición deemisiones, en una parte de lasempresas se trata de una verificacióndel informe de responsabilidad socialque incluye una secciónmedioambiental en el queproporcionan datos de consumo deenergía y emisiones. En estos casos,el informe del auditor externoindependiente verifica que lainformación proporcionada por laempresa es acorde con losProcedimientos de Información deSostenibilidad propuestos por GlobalReporting Initiative (GRI). Si bienalguna de las empresas ha sometidoa verificación externa la obtención dedatos de emisiones y la aplicación dela norma ISO14064.

24

1

Puede proveer un desglose deemisiones directas e indirectasbajo alcance 1 y 2 del protocoloGHG y analizar su consumo deenergía

• sí

• no

• sin respuesta

20

3

2

Ha sido verificada externamentelas mediciones de gases y elconsumo energético

• sí

• no

• sin respuesta

“Consideramos que losnuevos requerimientosregulatorios ofrecen unaoportunidad por lanecesidad financiera depaíses y empresas paracumplir con los objetivosestablecidos y los retosque plantea el cambioclimático; y la necesidadde reducción en lasemisiones requiereinversiones a gran escala”.Bankinter


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Verificación interna

La verificación interna es igualmenteimportante, ya que permite un controlde los indicadores que se estánmidiendo y por tanto ayudan a loscomités responsables a identificardesviaciones de los objetivosestablecidos para cada indicador acorto plazo y por tanto facilita cumplircon la planificación de la empresa. El76% tiene algún sistema interno paraverificar los resultados de lasmediciones y un 12% de lasempresas no dispone de ningúnsistema interno de verificación deemisiones de gases GEI.

Emisiones último período.Comparativa

El 64% de las empresas declara quelas emisiones del último periodo hanexperimentado variacionessignificativas con respecto a las delperiodo anterior. No es igual dealentador ver que el 16% de ellas nomonitorea la variación de esteindicador, clave para el cumplimientode los compromisos en la reducciónde las emisiones y del consumoenergético.

Para las empresas que hanexperimentado un incremento de lasemisiones durante el último periodo,se debe en general a un aumento enel perímetro de medición. Sinembargo, el 41% de ellas, hanreducido las emisiones en el últimoperiodo.

19

3

3

Tiene algún sistema para verificar la precisión de lasmediciones

• sí

• no

• sin respuesta16

5

4

Han sufrido variacionessignificativas las emisiones delúltimo período respecto a lasanteriores

• sí

• no

• sin respuesta


Desempeño


40


“Los objetivos para elperiodo 2008-2010:nuevas instalaciones decogeneración,minimización de consumode gas natural con lainstalación de calderasaltamente eficientes; lainstalación de una plantasolar fotovoltaica enEspaña; y aumento detransporte colectivo paraempleados”. Grifols

Planes de reducción

Planes de reducciónMedición de emisiones Predicción - Planificación

La materialización de las políticas,compromisos y planes de reducciónde emisiones implantados en loscentros de producción y oficinas sehace efectiva en la etapa de‘performance’ o desempeño de lasempresas. Esta etapa comienza conla medición de emisiones y consumoenergético de cada centroproductivo, oficina o instalación yposteriormente se establecenobjetivos cuantitativos en un períododeterminado según tipo de actividad–más o menos intensivas encarbono- y según variables deproducción.

De nuestra muestra, el 76% de lasempresas han implantado un plan dereducción de emisiones, el 20%admite no tener implantados talesplanes y el 4% no responde a lacuestión. Esta pregunta no evalúa elalcance del compromiso, es decir, laprofundidad del plan tendrá que vercon la cuantificación de los objetivos,horizonte temporal, etc., pero sí nosorienta en la fase del compromiso enla que se encuentra la empresa.

19

5

1

Ha implantado un plan dereducción de emisiones

• sí

• no

• sin respuesta

6

13

6

Ha establecido objetivos dereducción de emisiones

• sí

• no

• sin respuesta

“Nuestra estrategia dereducción de emisionesse centra en reducir lasemisiones por kWh deenergía generada.Reducir de manerageneral las emisiones ysu intensidad seconseguirá con mayorproducción de energíarenovable y mejorando laeficiencia de las plantasexistentes. Además denuestro creciente interésen reducir lasnecesidades energéticaspara usuarios finales denuestro producto”.Iberdrola


41


“En 2007, Repsol YPFdesarrolló un estándarinterno para la realizacióndel inventario deemisiones y unprocedimiento para elcálculo de incertidumbrepara el grupo. Estodesarrolló en el procesode certificación de gasesGEI bajo la norma ISO14064, cuya implantacióncompleta es uno de losprincipales objetivos de laempresa. El 52% del totaldel inventario de CO2para refinería en España yPortugal así como losproyectos de reducción enRefino en España (el 68%de las reduccionesinformadas) han sidoverificados externamentede acuerdo con esteestándar”. Repsol YPF

Medición de emisiones

Las unidades de medición deemisiones más utilizadas por lasempresas han sido desarrolladas enel seno de la misma, adaptándose alas particularidades organizativas,situación geográfica, tipo deactividad, instalación y otrosfactores, que dificultan la recogidade información pero que finalmenteencuentran solución para lahomogeneización de datos ydefinición del perímetro.

Predicción - Planificación

En cuanto al pronóstico deemisiones para establecimiento deobjetivos y seguimiento para larealización de los mismos, un 40%de las empresas afirma realizar elpronóstico de consumo de energía yemisiones, contra el que contrastarresultados anualmente. Del resto, el40% no pronostica estos dosindicadores de consumo energético yel 20% no responde.

La transparencia sobre las políticas ysistemas de gestión, la comunicaciónde los compromisos adquiridos porla empresa de las políticasadoptadas y la implantación deplanes de reducción, es un pilarbásico de la voluntad de reduciremisiones y contribuir efectivamentea la mitigación del cambio climático.

En este sentido, han aumentadointernacionalmente losrequerimientos informativosplanteados a las empresas enaspectos relativos al cambioclimático, como consecuencia delcreciente interés de consumidores einversores y por innovacioneslegislativas.

Si vemos los soportes informativosutilizados por las empresas paracomunicar los riesgos yoportunidades identificados y losplanes de reducción de los gasesGEI, el 68% de las empresas de lamuestra utiliza los informesperiódicos para comunicarlo (informeanual, Form 20-F), en la mismaproporción, las empresas informan através de comunicaciones formales asus grupos de interés y a externos,como notas de prensa; y el tercerformato utilizado por el 68% son lascomunicaciones voluntarias como elinforme de sostenibilidad.

20

2 21

Cuál es la medida más apropiadautilizada por la empresa

• toneladas CO2/litro

• toneladas CO2/ton producto

• otras

• sin respuesta

10

5

10

Realiza predicciones en el uso deenergía o emisiones del global dela empresa

• sí

• no

• sin respuesta


Gobierno


42


“En 2008 BBVA hapresentado el Plan Globalde Ecoeficiencia 2008-2012 con el objetivo dereducir el impactomedioambiental delgrupo. En concreto seespera reducir en un20% las emisiones deCO2 en 2012”. BBVA

Responsabilidad directa sobregestión y toma de decisionessobre cambio climático en laempresa

ResponsabilidadComunicación Niveles de TransparenciaPolíticas públicas

El nivel de responsabilidad asignadadentro de la empresa al cambioclimático, puede variar desde eldepartamento de medio ambiente deuna unidad de negocio, oficina oinstalación, encargado de gestionarlos aspectos medioambientalesgenerales de su unidad de control,monitoreo de indicadores ysupervisión de los avances segúnobjetivos establecidos, etc; hasta elórgano de gobierno más elevado delorganigrama estructural; lasresponsabilidades asumidas a estenivel, indican una implicaciónestratégica de la empresa, en elsentido de que estos órganos dictanlas líneas principales y objetivos alargo plazo por los que quieren quediscurra la empresa.

Entre las respuestas de lasempresas, vemos que 21 indican queexiste responsabilidad sobre cambioclimático en el comité de dirección oen comisiones que reportandirectamente al principal órgano degobierno. Profundizando en larespuesta, 19 de ellas explicanclaramente la función específica delcomité responsable de cambioclimático, y la relación con el consejode administración, comités deauditoria y remuneración o congabinetes de presidencia. Éstosincluyen aspectos medioambientalesy de cambio climático en laestrategia corporativa y lasupervisión y dictamen de nuevasnormas y objetivos corporativos.

Un aspecto interesante que va másallá del nivel de responsabilidadasignada a la gestión de losaspectos relacionados con el cambioclimático, es la asignación clara derecursos específicamente paracambio climático. Un incentivo parala consecución de resultados puedeser ligar los objetivos conseguidoscon un parte de remuneraciónvariable. Esta práctica, observada enun 52% de la muestra, ya cuenta conejemplos entre la muestra analizada:

21

31

Existe un comité responsable decambio climático en el consejo deadministración o adjunto a él

• sí

• no

• sin respuesta

13

8

4

Existen mecanismos de incentivopara directivos ligados a objetivosde reducción de GEI

• sí

• no

• sin respuesta


43


“El comité de medioambiente está formadopor miembros de variosdepartamentos del banco,que se reúnentrimestralmente e informandirectamente al comité degestión y al comitéejecutivo del órgano degobierno. En 2007elcomité de medio ambientese amplió con la inclusióndel área de GestiónIntegral del Gasto paraintroducir criteriosmedioambientales en lapolítica de compras yextenderlos a nuestracadena de suministro”.Bankinter

Comunicación de desempeño ycompromisos

El 68% de las empresas de lamuestra proveen datos del últimoaño, coincidente con el añofinanciero. Estas empresas afirmanhaber implantado un plan dereducción de emisiones, frente al20% que no ha establecido unosobjetivos claros ligados a lareducción de gases GEI en lospróximos años. Entre el 68% de lasempresas con plan de reducción decarbono, son sólo un 6% de lasempresas que responden las quehan establecido objetivoscuantificados y en un período detiempo determinado de reducción deemisiones.

23

2

Comunicaciones formales agrupos de interés y externos

• sí

• no

• sin respuesta

Indique si publica informaciónsobre los riesgos y oportunidadesidentificados, los planes dereducción y las emisiones de gasesGEI en los siguientes formatos

17

3

5

Informes periódicos obligatorios

• sí

• no

• sin respuesta

17

5

3

Informes periódicos obligatorios

• sí

• no

• sin respuesta



44


“Es importante lacomunicación externacomo interna; nuestrosdocumentos públicosengloban: el Plan deDesarrollo Sostenible2003-2007; el informe deSostenibilidad, CarbonDisclosure Project;Informe de Progreso dePacto Mundial de lasNaciones Unidas; EnergyWisdom Programme y lapublicación de FundaciónEntorno eCO2nomía. Lascomunicaciones internasse dirigen a través delsistema ‘líneas directas’,en la que se informa delos programas deeficiencia energética enlas sedes, se desarrollanprogramas desensibilización yeducación para elconsumo eficiente deenergía etc, cuyosdestinatarios son losempleados”. Endesa

Niveles de Transparencia

A lo largo de los dos últimosapartados hemos visto cómo lasempresas de nuestra muestra midensus emisiones para implantar planesde reducción, planificar y, en algunoscasos establecer objetivos y realizarpredicciones en los niveles deemisiones.

Si recogemos esta información y lacomparamos en niveles detransparencia, obtenemos que el68% de las empresas de la muestraproveen datos de sus emisiones GEIdel último año, en comunicacionesformales a sus grupos de interés; el80% ha verificado externamente susmediciones; y en cuanto a lapredicción, el 40% de las empresasafirma realizar el pronóstico deconsumo de energía y emisiones.

Estos datos contrastan con las cifrasglobales del informe basado en elGlobal 500, en el que un 62% de lasempresas de la muestra proveenpúblicamente información de susemisiones GEI del último año; el 43%de las empresas han verificadoexternamente sus mediciones; y el10% de de la muestra pronostica suconsumo de energía y emisiones.

Informan sobre emisiones 96%

Riesgos regulatorios 84% Comité de gobierno responsable de CC 84%Oportunidades a cambios regulatorios 80% Emisiones GEI verificadas externamente 80%

Riesgos físicos 68%

Oportunidades a cambios físicos 56%

Involucrados en el comercio de emisiones 40%

Plan de reducción de emisiones 76%

Tendencias claves en España


45


“A través de FORGE -consorcio de bancos yaseguradoras-, el bancoestá involucrado en elFORGE V Project comorespuesta del sectorfinanciero al cambioclimático. (…) esteproyecto se centra en lamitigación del cambioclimático a través de dosmecanismos: trabajo enred para guiar en lamitigación del cambioclimático; y la implicaciónde los empleados a travésde campañas desensibilización parareducir la huella ecológicaindividual”. Banco Santander

Políticas públicas, relación con‘policymakers’

Las relaciones con los ‘policymakers’ofrecen varias ventajas, como laadopción de conocimiento generadoen estos foros y formar parte de ungrupo de presión importante quetrabaja en la misma dirección que losobjetivos marcados en cambioclimático

El 68% de las empresas analizadasafirma tener implicación con agentese instituciones relacionadas concambio climático, y beneficiarse delas ventajas que implica a nivel departicipación, información, etc. El24% de la muestra, no tiene relacióncon ningún ‘policymaker’ y el 8% delas empresas analizadas noresponden a la pregunta.

17

6

2

Tiene relación o compromiso conlos 'policymakers' para afrontar elcambio climático, incluyendoaspectos como cambios enregulación y comercio deemisiones

• sí

• no

• sin respuesta



46


A continuación se presentan a modode conclusiones las principalestendencias detectadas en lasrespuestas al cuestionario. Hay quetener en cuenta que el pequeñotamaño de la muestra hace difícilextraer conclusiones globales.También se recuerda que lainformación proviene de lasrespuestas dadas voluntariamentepor las empresas, y que no se realizauna verificación independiente de laexactitud de las mismas.

Tasa de respuestas

• Es de destacar la elevada tasa derespuesta de la muestra españolaque alcanza un 71%. Una tasamuy por encima de la mediaglobal del CDP6 (un 55%) y quesitúa a España como la cuartamuestra por tasa de respuesta.Esto representa un mensaje muypositivo para el sector empresarialespañol que se manifiesta comodispuesto a adaptarse a unanueva economía baja en carbono.

Identificación de riesgos

• Las empresas españolas semuestran en su mayoría atentas ala los potenciales riesgosderivados del cambio climático.Por otra parte, cabe destacar queeste interés se manifiesta porigual tanto en las empresasintensivas en carbono como enlas no intensivas. Las primerasestán en su mayoría afectadaspor una regulación específicacomo es el comercio de derechosde emisión. Es por tanto unaseñal de madurez que empresasno sometidas a esta regulación sepreocupen por igual por posiblesimpactos del cambio climáticosobre su actividad.

• De entre todos los posiblesriesgos asociados al cambioclimático, los más citados por lasempresas españolas son losriesgos regulatorios (en un 84%).Este hecho pone de manifiesto laimportancia de las señaleslegislativas que se estángenerando en esta materia. Esmás baja la alusión que hacen lasempresas a los riesgosfinancieros (64%), si bien hay quetener en cuenta que lasrespuestas se elaboraron antesde que la actual crisis financierase manifestara en toda sumagnitud.

Conclusiones


47


Oportunidades

• La mayoría de las empresas quehan respondido el cuestionariohan identificado lasoportunidades que puedengenerarse como consecuencia delcambio climático (un 88%). Sobretodo se han analizadooportunidades en la creación denuevos productos y servicios.Destaca el sector financiero comoel que más ha trabajado en estalínea.

Medición de emisiones

• En cuanto a las metodologías demedición de las emisiones degases de efecto invernadero,destaca la utilización por un 68%de las empresas de lasmetodologías estándar (GHGProtocol o ISO 14064) frente ametodologías propias. Se revelaademás que las empresas queutilizan una metodología estándaraportan un mayor desglose dedatos, lo que muestra la utilidadde los estándares de medición einforme.

Desempeño

• La mayoría de las empresas (un76%) declara haber implantadoplanes de reducción deemisiones, lo que muestra que lasempresas se encuentran en unafase más avanzada de la meraidentificación de riesgos. Sinembargo tan solo un 20% de lasempresas ha establecido unobjetivo concreto de reducción, loque hace sospechar que muchosde esos planes de reducción sonmuy básicos y no estánvinculados a la estrategia de laempresa.

Gobierno

Hasta un 84% de las empresasdeclaran tener establecida la resresponsabilidad sobre cambioclimático directamente en el comitéde dirección o en comisiones quereportan directamente, lo querepresenta un requisito para laintegración del cambio climático enla estrategia corporativa. Destacaigualmente el elevado porcentaje deempresas (un 52%) que declarahaber creado mecanismos para ligarla remuneración variable de losresponsables con la consecución delos objetivos en cambio climático.


ANEXOS


49

Carbon Disclosure Project 2008 5. Anexos

El cuestionario CDP se envía anualmente desde su creación. La versión utilizada en este estudio es la del año 2008,o CDP6.

Las cuestiones abarcan las siguientes cuatro áreas principales:

1. Gestión de los riesgos y oportunidades que representa el cambio climático para la actividad de la empresa2. Contabilización de las emisiones de gases de efecto invernadero3. Estrategias y acciones para reducir las emisiones, minimizar los riesgos y capitalizar las oportunidades4. Gobierno corporativo en lo relativo al cambio climático

A continuación se ofrece el contenido del cuestionario CDP6.

Se incluye el cuestionario tal y como se envió a las empresas, en el idioma original (inglés) y con las notas para sucumplimentación.

ANEXO I: CuestionarioCDP6



50

5. Anexos

Carbon Disclosure Project (CDP6)QuestionnaireWe request a reply to the following questions by 30 June 2008. Please answer the questions as comprehensively aspossible or state the reasons why you are unable to supply the information requested. If at this stage you can onlyprovide “best guess” answers, these are more valuable to us than no response.

Responses to CDP over the last five years have improved in terms of quality and quantity, reflecting increasedinvestor and corporate support for the disclosure process and a better understanding of climate change. This year,CDP again aims to maximize participation and improve further the quality of responses. CDP recognizes that GHGemissions and climate change have varying impacts on sectors and businesses and that companies are at variousstages in the development of their climate change strategies. CDP6 therefore aims to provide the flexibility forcompanies to respond comprehensively or to provide a minimum standard of information if they are at an earlierstage in the climate change management process.

The “minimum standards” questions are in plain text and should be answered by all companies. Questions satisfyinga more “comprehensive response” are in light italic text and should be answered in addition to the minimumstandards questions wherever possible. In particular, companies in the following sectors and/or with the followingcharacteristics should aim to provide a “comprehensive response”.

Sectors:• Aerospace and defence• Automobiles and components• Chemicals• Construction materials and other construction related activities• Energy equipment & services• Metals and mining• Oil, gas & consumable fuels• Paper & forest products• Pharmaceuticals• Transportation• Utilities

Characteristics:

• Companies with combustion installations with a rated thermal input exceeding 20 MW.• Companies in any sector that may be significantly influenced by GHG emissions regulations or climate change.

We are pleased to provide Reporting Guidance at www.cdproject.net/cdp6guidance and we encourage companies torespond to the questionnaire in accordance with this guidance. Please note that specific guidance has been preparedfor Electric Utilities companies in association with the Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC), seewww.iigcc.org.

In response to feedback and the positive response to CDP last year, we have adhered as far as possible to thequestions that were asked in CDP5. For ease of reference, the number of the question as it appeared in CDP5 isshown against each CDP6 question. We also indicate questions that are new to CDP6.

We strongly encourage companies to respond to the questionnaire using our website for direct data entry viawww.cdproject.net/respond. In early March 2008 instructions on how to access the online response system will besent to you by e-mail. If absolutely necessary, please send your response electronically in English to the CDPSecretariat at [email protected].


51


1 Risks and OpportunitiesObjective: To identify strategic risks and opportunities and their implications.

a Risks: (CDP5 Question 1a)

i Regulatory Risks: How is your company exposed to regulatory risks related to climate change?

ii Physical Risks: How is your company exposed to physical risks from climate change?

iii General Risks: How is your company exposed to general risks as a result of climate change?

iv Risk Management: Has your company taken or planned action to manage the general and regulatory risks and/oradapt to the physical risks you have identified?

v Financial and Business Implications: How do you assess the current and/or future financial effects of the risksyou have identified and how those risks might affect your business?

b Opportunities: (CDP5 Question 1b)

i Regulatory Opportunities: How do current or anticipated regulatory requirements on climate change offeropportunities for your company?

ii Physical Opportunities: How do current or anticipated physical changes resulting from climate change presentopportunities for your company?

iii General Opportunities: How does climate change present general opportunities for your company?

iv Maximizing Opportunities: Do you invest in, or have plans to invest in products and services that are designed tominimize or adapt to the effects of climate change?

v Financial and Business Implications: How do you assess the current and/or future financial effects of theopportunities you have identified and how those opportunities might affect your business?

2 Greenhouse Gas (GHG) Emissions AccountingObjective: To determine actual absolute Greenhouse Gas emissions.

The term GHG Protocol below refers to The Greenhouse Gas Protocol: A Corporate Accounting and ReportingStandard (Revised Edition) developed by the World Resources Institute (WRI) and the World Business Council forSustainable Development (WBCSD). This may be found on the GHG Protocol Website www.ghgprotocol.org

a Accounting Parameters (CDP5 Question 2a)

i Reporting Boundary: Please indicate the category that best describes the company, entities or group for whichyour response is prepared:a. Companies over which financial control is exercised – per consolidated audited Financial Statements.b. Companies over which operational control is exercised.c. Companies in which an equity share is held.d. Other (please provide details).

Please use the same approach for all answers.

ii Reporting Year: Please explicitly state the dates of the accounting year or period for which GHG emissions arereported.

iii Methodology: Please specify the methodology used by your company to calculate GHG emissions.

b Direct and Indirect Emissions – Scope 1 and 2 of the GHG Protocol (CDP5 Question 2b)



52

5. Anexos

i Are you able to provide a breakdown of your direct and indirect emissions under Scopes 1 and 2 of the GHGProtocol and to analyse your electricity consumption? If so, please provide the following information togetherwith a breakdown of the emissions reported under each category by country where possible. If not, pleaseproceed to question 2b ii:

Scope 1 Direct GHG Emissionsa. Total global Scope 1 activity in metric tonnes CO2-e emitted.b. Total Scope 1 activity in metric tonnes CO2-e emitted for Annex B countries.

Scope 2 Indirect GHG Emissionsc. Total global Scope 2 activity in metric tonnes CO2-e emitted.d. Total Scope 2 activity in metric tonnes CO2-e emitted for Annex B countries.

Electricity consumptione. Total global MWh of purchased electricity.f. Total MWh of purchased electricity for Annex B countries.g. Total global MWh of purchased electricity from renewable sources.h. Total MWh of purchased electricity from renewable sources for Annex B countries.

ii If you are unable to detail your Scope 1 and Scope 2 GHG emissions and/or electricity consumption, pleasereport the GHG emissions you are able to identify together with a description of those emissions.

c Other Emissions – Scope 3 of GHG Protocol: (CDP5 Question 2c)

How do you identify and/or measure Scope 3 emissions? Please provide where possible:a. Details of the most significant Scope 3 sources for your company.b. Details in metric tonnes CO2-e of GHG emissions in the following categories:

i Employee business travel.ii External distribution/logistics.iii Use/disposal of company’s products and services.iv Company supply chain.

c. Details of the methodology you use to quantify or estimate Scope 3 emissions.

d External Verification (CDP5 Question 2a iii)

i Has the information reported in response to Questions 2b – c been externally verified or audited or do you planto have the information verified or audited? If so:

ii Please provide a copy of the audit or verification statement or state your plans for verification.

iii Please specify the Standard or Protocol against which the information has been or will be audited or verified.

e Data Accuracy (New to CDP6)

Does your company have a system in place to assess the accuracy of GHG emissions inventory calculation methods,data processes and other systems relating to GHG measurement? If so, please provide details. If not, please explainhow data accuracy is managed.

f Emissions History (CDP5 Question 2a iv)

Do the emissions reported for your last accounting year vary significantly compared to previous years? If so, pleaseexplain the reasons for the variations.

g Emissions Trading (CDP5 Question 4b)

i Does your company have facilities covered by the EU Emissions Trading Scheme? If so:a. Please provide details of the annual allowances awarded to your company in Phase I for each of the years

from 1 January 2005 to 31 December 2007 and details of allowances allocated for Phase II commencing on 1January 2008.

b. Please provide details of actual annual emissions from facilities covered by the EU ETS with effect from 1January 2005.

c. What has been the impact on your company’s profitability of the EU ETS?


53


ii What is your company’s strategy for trading or participating in regional and/or international trading schemes(eg: EU ETS, RGGI, CCX) and Kyoto mechanisms such as CDM and JI projects?

h Energy Costs (CDP5 Question 4d)

i Please identify the total costs in US $ of your energy consumption eg from fossil fuels and electric power.

ii What percentage of your total operating costs does this represent?

iii What percentage of energy costs are incurred on energy from renewable sources?

3 PerformanceObjective: To determine performance against targets and plans to reduceGHG emissions.

a Reduction Plans (CDP5 Questions 1d and 4a)

i Does your company have a GHG emissions reduction plan in place? If so, please provide details along with theinformation requested below. If there is currently no plan in place, please explain why.

ii What is the baseline year for the emissions reduction plan?

iii What are the emissions reduction targets and over what period do those targets extend?

iv What activities are you undertaking to reduce your emissions eg: renewable energy, energy efficiency, processmodifications, offsets, sequestration etc? What targets have you set for each and over what timescales do theyextend?

v What investment has been or will be required to achieve the targets and over what time period?

vi What emissions reductions and associated costs or savings have been achieved to date as a result of the plan?

b Emissions Intensity (CDP 5 Question 4c)

i What is the most appropriate measurement of emissions intensity for your company?

ii Please state your GHG emissions intensity in terms of total tonnes of CO2-e reported under Scope 1 and Scope 2per US $m turnover and EBITDA for the reporting year.

iii Has your company developed emissions intensity targets? If so:a. Please state your emissions intensity targets.b. Please state what reductions in emissions intensity have been achieved against targets and over what time

period.

If not, please explain why.

c Planning (CDP5 Question 4e)

Do you forecast your company’s future emissions and/or energy use? If so:

i Please provide details of those forecasts, summarize the methodology used and the assumptions made.

ii How do you factor the cost of future emissions into capital expenditure planning?

iii How have these considerations made an impact on your investment decisions?



54

5. Anexos

4 GovernanceObjective: To determine responsibility and management approach toclimate change.

a Responsibility (CDP5 Question 5a)

Does a Board Committee or other executive body have overall responsibility for climate change? If not, please statehow overall responsibility for climate change is managed. If so:

i Which Board Committee or executive body has overall responsibility for climate change?

ii What is the mechanism by which the Board or other executive body reviews the company’s progress and statusregarding climate change?

b Individual Performance (CDP5 Question 5b)

Do you assess or provide incentive mechanisms for individual management of climate change issues includingattainment of GHG targets? If so, please provide details.

c Communications (New to CDP6)

Please indicate whether you publish information about the risks and opportunities presented to your company byclimate change, details of your GHG emissions and plans to reduce emissions through any of the followingcommunications:

i the company’s Annual Report or other statutory filings, and/or

ii formal communications with shareholders or external parties, and/or

iii voluntary communications such as Corporate Social Responsibility reporting.

If so, please provide details and a link to the document(s) or a copy of the relevant excerpt.

d Public Policy (New to CDP6)

Do you engage with policymakers on possible responses to climate change including taxation, regulation and carbontrading? If so, please provide details.


55


El estudio se ha realizado tomando como muestra las 35 empresas españolas con mayor liquidez de todas lascotizadas en las bolsa, es decir, las integrantes del índice IBEX 35. Como fecha de referencia se ha tomado el 31 deenero de 2008. Hay que tener en cuenta que a día 1 de octubre de 2008 hay cuatro empresas de la muestra que yano pertenecen al IBEX 35 (Altadis, Colonial, Agbar y Sogecable).

A continuación se muestran las empresas integrantes del estudio indicando si han respondido cumplimentando elcuestionario o no. En el caso de las que han respondido el cuestionario se detalla cuáles de ellas permiten un accesopúblico a la información y cuales de ellas han preferido mantener confidencial su respuesta. Se resaltan en negrita lasopciones correspondientes a los casos de mayor transparencia, es decir, cuáles de las empresas han cumplimentadoel cuestionario, y cuales permiten acceso público a las respuestas.

Empresa RespuestaAbengoa Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoAbertis Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaAcciona Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoAcerinox Sin respuesta ACS Actividades de Construccion y Servicios Información proporcionada, pero no cumplimenta el cuestionarioAgbar Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoAltadis* NA Banco Popular Español Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaBanco Sabadell Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaBanco Santander Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaBanesto Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoBankinter Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaBBVA Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaBME Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoCintra Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaENAGAS Sin respuesta Endesa Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaFCC Fomento de Construcciones y Contratas Sin respuesta Ferrovial Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaGamesa Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoGas Natural Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaGrifols Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaIberdrola Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaIberia Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaInditex Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaIndra Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoColonial Sin respuesta MAPFRE Sin respuesta Red Eléctrica de España Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaRepsol YPF Cuestionario cumplimentado Respuesta públicaSacyr Vallehermoso Sin respuesta Sogecable* NA Telecinco Sin respuesta Telefónica Cuestionario cumplimentado Respuesta restringida al acceso públicoUnión Fenosa Cuestionario cumplimentado Respuesta pública

* Altadis: Durante la primera mitad de 2008 Culminó el proceso de adquisición de Altadis por la británica Imperial Tobacco Group PLC, por lotanto, Altadis dejó de cotizar en el IBEX 35 al comienzo de este estudio

* Sogecable: Al comienzo del estudio, la CNMV había suspendido cautelarmente la cotización de los títulos de Sogecable

ANEXO II: Universo de empresas del estudio


Además del apoyo proporcionado por los firmantes y miembros de CDP y por los patrocinadores nacionales, lasexta edición internacional CDP no habría sido posible sin las donaciones de:

El contenido de este informe puede ser usado libremente indicando la procedencia del mismo. CDP y Ecología y Desarrollo han elaborado los datos y el análisis de esteinforme basándose en las respuestas al cuestionario CDP6. CDP y Ecología y Desarrollo no garantizan la exactitud o la completitud de esta información. CDP y Ecologíay Desarrollo no representan ni garantizan, de manera expresa ni implícita, lo relativo a la imparcialidad, precisión o completitud de la información y opiniones contenidasaquí. Todas las opiniones aquí expresadas se basan en las opiniones de CDP y Ecología y Desarrollo en el momento de redactar el informe y están sujetas a cambios sinprevio aviso, debido a factores económicos, políticos, industriales o sectoriales. Los comentarios ajenos incluidos en este informe reflejan los puntos de vista de susrespectivos autores.

“Las emisiones de gases de efecto invernadero asociadas a esta publicación han sido compensadas mediante proyectosde reducción y absorción de emisiones a través de CeroCO2. www.ceroco2.org

Impreso en papel reciclado libre de cloro


Contactos en CDP

Sylvie GiscaroDirector [email protected]+33 1 47 05 39 43

Paul DickinsonChief Executive [email protected]+44 (0) 207 415 7112

Paul SimpsonChief Operating [email protected]+44 (0) 207 415 7112

Daniel TurnerProject [email protected]+44 (0) 207 970 5675

Joanna LeeDirector, Communications &Corporate [email protected]+44 (0) 207 415 7083

Sue HowellsHead of Global [email protected]+44 (0) 7920 091 790

Lois GuthrieTechnical [email protected]+44 (0) 207 415 7196

Frances WayProgramme ManagerSupply [email protected]+44 (0) 207 415 7095

Tom CarnacProgramme ManagerPublic [email protected]+44 (0) 207 415 7109

Kate LevickHead of [email protected]+44 (0) 207 415 7162

Carbon Disclosure Project40 Bowling Green LaneLondon, EC1R 0NEUnited KingdomTel: +44 (0) 207 970 5660 /5667Fax: +44 (0) 20 7691 [email protected]

Presidente: Robert NapierThe Met Office

Doug BauerRockefeller PhilanthropyAdvisors

Alan BrownSchroders

James CameronClimate Change Capital

Jeremy SmithBerkeley Energy

Víctor ViñualesDirector [email protected]+34 976 298282

Aurelio GarcíaDirector de Aná[email protected]+34 976 298282

Charles [email protected] [email protected] [email protected]+34 976 298282

Ecología y DesarrolloPlaza San Bruno, 950001 ZaragozaEspañaTel: + 34 976 298282Fax: +34 976 [email protected]

Consejo de Administración del CDP

Contactos en Ecología y Desarrollo

Socios de CDP España: Patrocinadores: Con el apoyo de:

Socio patrocinador:

Ecología y DesarrolloPza. San Bruno, 950001 Zaragoza

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Oficina Española de Cambio ClimáticoCalle Alcalá, 9228009 Madrid

Ministerio de Medio Ambiente y Medio Rural y MarinoPza. San Juan de la Cruz s/n28071 Madrid


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