6a CUMBRE ANUAL DE INVERSIONISTASCapital y Santander Global Banking & Markets

Visión Estratégica, Panorama y Proyecciones de Codelco

3 de Mayo de 2011

Chile y Codelco en la Industria Mundial del Cobre

Mayo 2011

Participación de Chile en la Producción y Reservas MundialesProductos Mineros Seleccionados

Productos Seleccionados(toneladas)

Producción 2010

Ranking Mundial

Participación en Producción

Mundial

Participación en Reservas Mundiales

Minería Metálica

Cobre 5.349.099 1° 34% 30%

Molibdeno 37.186 3° 16% 13%

Renio 25,0 1° 52% 52%

Plata 1.276 7° 6% s/i.

Oro 38,4 18° 2% 4%

Minerales Industriales

Nitratos Naturales* 1.048.706 1° 100% 100%

Litio 8.800 1° 35% 58%

Yodo 18.000 1° 62% 60%Nota: * 2009. Fuentes: Cochilco, Codelco, WBMS, USGS.

Mayo 2011

Chile y Codelco: Líderes Mundiales en Reservas de Cobre

Mayo 2011

Nota: Otros países: 13%. Fuente: U.S. Geological Survey, Enero 2010.

20%10%

6%12%

5%

7%5%

4%

4%

3%

3%

1%

13%

CODELCO

Otros Chile

Perú

México

Estados Unidos

CanadáPolonia

Rusia

Kazajstán

China

Indonesia

Australia

Zambia

6%

Chile y Codelco en la Producción Mundial de CobreMiles de tmf

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

EE.UU.Otros Países de Latinoamérica

Resto del Mundo

1992

2010

Codelco

Codelco

EE.UU.

Otros países de América Latina

Resto del Mundo

13%

19%

7%

52%

11%

8%

12%

47%

Fuente: Codelco.

Otras Empresas Chilenas

Codelco

9%

Otros Productores

Chilenos23%

Resto del Mundo Otros Productores

Chilenos

EE.UU.

Otros países de América Latina

Mayo 2011

Codelco: Líder Mundial en las Industrias del Cobre y MolibdenoAño 2010

Mayor Productor de Cobre

Fuente: Codelco, Reportes de Compañías y WBMS.

Segundo Mayor Productor de Molibdeno

Otros, 63%

BHP Billiton, 7%

FCX, 9%

Xstrata, 6%

Rio Tinto, 4%

Codelco, 11%

Segundo Mayor Productor de Molibdeno de Mina

FCX, 15%

Codelco, 9%

China Molybdenum, 9%

China JDC, 7%

Grupo México, 6%

Otros, 54%

Mayo 2011

Inversiones en Minería en ChileMillones de US$, moneda de cada año

Nota: Moneda de cada año. Codelco corresponde a Proyectos, Desarrollo de Mina y Aportes a Sociedades (desde 1990). Inversión Extranjera Materializada en Minería DL 600. (P): Cifra 2010 IED, preliminar.Fuente: Comité de Inversiones Extranjeras, Cochilco y Codelco.

0250500750

1.0001.2501.5001.7502.0002.2502.5002.750

1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010

Codelco Inversión Extranjera

Acumulado 1990-2010 (moneda 2010)

Inversión Extranjera: US$ 31.202 millones

Codelco: US$ 25.573 millones

Mayo 2011

Las Ventajas de Chile en la Industria del Cobre

1

2

3

FACTORES CLAVES

Mayo 2011

RECURSOS HUMANOS Y KNOW-HOW:EXPERIENCIA, TALENTO & ÉTICA EN EL TRABAJO

BUENA “INFRAESTRUCTURA LEGAL”

VASTOS RECURSOS MINEROS

Tendencias de la Industria Mundial del Cobre

Mayo 2011

Precio del Cobre y Stocks Totales del Mercado

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

0

50

100

150

200

250

300

350

400

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Precio Stocks

c/lb, moneda 2010 Semanas de consumo

Mayo 2011

Pronósticos del Precio de Largo Plazo c/lb, moneda 2011

Evolución Pronósticos de Bancos y Analistas Pronósticos Recientes*

Institución Pronóstico

Brook Hunt 263

CRU** 230

Promedio Analistas 247

Barclays 272

Citigroup 247

Credit Suisse 284

Goldman Sachs 203

Macquarie 231

Merrill Lynch 194

Morgan Stanley 285

RBS 254

UBS 262

Promedio Bancos 248

Promedio Analistas y Bancos 248

*: Pronósticos publicados durante el año 2011.**: Corresponde al promedio del precio pronosticado en el periodo 2021 a 2035.

Mayo 2011

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010

—

2

4

6

8

10

12

14

10 30 50 70 90

Países Desarrollados

Otros Países en Desarrollo

China

Fuente: WBMS, FMI, Banco Mundial, Naciones Unidas y Codelco.

Consumo Mundial de Cobre Refinado: 1950 – 2010

‘000 toneladas

Consenso sobre los Sólidos Fundamentos del MercadoUrbanización y Consumo de Cobre Per Capita:

1950 – 2010

Kg de Cobre / Persona

Población Urbanizada (%)

EE.UU.

China

India

Japón

Mundo

Mayo 2011

Nuevas Tendencias Generan Oportunidades para el Cobre

EnergEnergíías Renovablesas RenovablesPropiedades Anti Propiedades Anti BacterialesBacteriales

Autos HAutos Hííbridos y bridos y ElElééctricosctricos

Nuevas Aplicaciones Nuevas Aplicaciones TecnolTecnolóógicasgicas

PropulsiPropulsióón Eln ElééctricactricaElectrificaciElectrificacióón Mundialn Mundial

Construcciones Construcciones Inteligentes y EcolInteligentes y Ecolóógicasgicas

Fuente: ICA y Codelco

Motores de Alta Motores de Alta EficienciaEficiencia

Aplicaciones en Aplicaciones en AcuiculturaAcuicultura

Mayo 2011

La Oferta Enfrenta Condiciones Más Complejas

Fuente: Codelco y Brook Hunt.

Ley Promedio de la Industria

0,65%

0,70%

0,75%

0,80%

0,85%

0,90%

0,95%

1,00%

1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015

Escalamiento en las Inversiones

Historicos Recientes1985-2005 2006-2010

Greenfield 5.755 6.453 10.985

Brownfield 4.257 5.190 7.266

Promedio Ponderado 5.049 6.079 10.438

Incremento (%) 20% 107%

ProyectosEn

Construcción

Se prevé que los proyectos en construcción, costarán al menos un 107% más que los

desarrollados durante el período 1985 a 2005.

US$ por Tonelada de Producción de Cobre Equivalente, Moneda 2010

Mayo 2011

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

1995 2000 2005 2010 2015

Collahuasi

Los Pelambres

Cerro Verde Mill

Tenke Fugurume

Oyu Tolgoi

Lumwana

Salobo I

Toromocho

Caserones

Gaby

Sulfuros RT

Andina Fase I

MH

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

16.000

18.000

20.000

1995 2000 2005 2010 2015

Collahuasi

Los Pelambres

Cerro Verde Mill

Tenke Fugurume

Oyu Tolgoi

Lumwana

Salobo I

Toromocho

Caserones

Gaby

Sulfuros RT

Andina Fase I

MH

Costos Crecientes en Operaciones y Proyectosc/lb, moneda de cada año

Producción Acumulada (Millones de tmf)

Fuente: Brook Hunt y Codelco.

c/lb, moneda de cada año

Evolución de la Curva de Oferta de la Industria Cash Cost Directo (C1)

Los Proyectos de Cobre Se Han Encarecido

Mayo 2011

Capex / Producción Promedio (US$/tonelada)

-200

20406080

100120140160180200220240260280

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

2010

1985200019951990

2005

Presencia de Nuevos Proyectos en Distritos Más Riesgosos

Fuente: Brook Hunt, Codelco y AON Group.Nota: Incluye proyectos altamente probables, probables y posibles.

46

21

45

1

21

4

23

5

26

39

9

16

1

1

1

3

8

21

117 1

3

2

3

31

8

2

1

1

9

1

1

21

1

1

2Riesgo BajoRiesgo Medio - BajoRiesgo Medio

Riesgo AltoRiesgo Muy Alto

Nivel de Riesgo Geopolítico:

Riesgo Medio - Alto

Mayo 2011

Más del 40% de los Nuevos Proyectos de la Industria están ubicados en países de riesgo medio a riesgo muy alto

Codelco: Resultados, Visión Estratégica y Proyecciones

Mayo 2011

Codelco: Operaciones y Presencia Comercial Global*

DivisiónChuquicamata

Cobre

DivisiónChuquicamata

Cobre

DivisiónVentanas

Fundición & Refinería

DivisiónVentanas

Fundición & Refinería

DivisiónAndinaCobre

DivisiónAndinaCobre

SantiagoCasa MatrizSantiago

Casa Matriz

DivisiónSalvador

Cobre

DivisiónSalvador

Cobre

DivisiónEl Teniente

Cobre

DivisiónEl Teniente

Cobre

Nueva York - EEUUCodelco Group Inc.Nueva York - EEUUCodelco Group Inc. Düsseldorf - Alemania

Codelco Kupferhandel GMHB

Düsseldorf - AlemaniaCodelco Kupferhandel

GMHB

Londres - RUChile Copper

Ltd.

Londres - RUChile Copper

Ltd.

Shanghai - ChinaRepresentante de

Ventas

Shanghai - ChinaRepresentante de

Ventas

OperaciónGabriela Mistral

Cobre

OperaciónGabriela Mistral

Cobre

*: Subsidiarias Comerciales

DivisiónRadomiro Tomic

Cobre

DivisiónRadomiro Tomic

Cobre

DivisiónMinistro Hales

Cobre

DivisiónMinistro Hales

Cobre

Mayo 2011

0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,5

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Resultados de Codelco en PerspectivaProducción*

Cash Cost (C1) Tasa de Frecuencia de Accidentes**(Accidentes con Tiempo Perdido / Millón de Horas Trabajadas)

0200400600800

1.0001.2001.4001.6001.8002.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010

0

20

40

60

80

100

120

2005 2006 2007 2008 2009 2010

En el periodo 2004-2010, Codelco generó excedentes por más de US$ 44.000 millones, en moneda de 2010

Miles de tmf

c/lb, moneda nominal

*: Incluye la participación de Codelco en El Abra (49%). **: Trabajadores propios y contratistas.

Excedentes

01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000

10.000

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Millones de US$, moneda nominal

Mayo 2011

Estado de Resultados Enero - Diciembre Millones de US$

2010 2009

Ingresos por venta de cobre de minerales propios 13.459 10.297Costos de venta de cobre de minerales propios -7.191 -5.960

Ganancia bruta en venta de cobre de minerales propios 6.268 4.338

Ganancia bruta en ventas de subproductos y otros 709 557

GANANCIA BRUTA 6.977 4.895

Otros ingresos y gastos -1.482 -1.258Resultado empresas relacionadas 303 311

EXCEDENTE 5.799 3.948

Mayo 2011

Codelco: Objetivos Estratégicos Claves

Mantener la reputación y posición de liderazgo de la empresa: “su licencia para operar”

Asegurar niveles de producción comprometidos para los próximos años y así aprovechar el actual ciclo de precios altos

Materializar los Proyectos Estructurales Claves para desarrollar los recursos mineros de Codelco y mantener su

liderazgo en la producción mundial de cobre

Asegurar la competitividad en el mediano y largo plazo, introduciendo nuevas tecnologías, racionalizando la

organización y mejorando el proceso de toma de decisiones

Mayo 2011

Producción y Excedentes Proyectados Escenarios: Plan de Negocios y Desarrollo (PND) y Plan Sin Desarrollo (PSD)

*: No incluye la participación de Codelco en El Abra (49%).

Producción*Miles de tmf

ExcedentesMillones de US$, moneda constante

Fuente de Proyecciones: Año 2011: Presupuesto. Años 2012-2013: Plan Trienal propuesto al Ministerio de Hacienda y Ministerio de Minería. Años 2016-2034: Plan de Negocios y Desarrollo (PND) 2011.

Mayo 2011

0

250

500

750

1.000

1.250

1.500

1.750

2.000

2.250

2.500

2011 2012 2013 2016 2019 2022 2025 2028 2031 20340

600

1.200

1.800

2.400

3.000

3.600

4.200

4.800

5.400

6.000

Producción PSD 2010 Producción PND 2011

Excedentes PSD 2010 Excedentes PND 2011

Codelco: La Prioridad de los Proyectos Estructurales

RT SulfurosProd: 160.000 tmf/año

El TenientePilar Norte

Prod: 60.000 tonnes/year

2010 2013 2017 2018

Andina Fase IProd: 60.000 tmf/año

En operación o construcción En estudio de factibilidad

MHProd: 170.000 tmf/año

Andina Fase IIProd: >350.000 tmf/año

El TenienteNuevo Nivel Mina

Prod: 430.000 tmf/año

Chuquicamata Subterránea

Prod: 315.000 tmf/año

Mayo 2011

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

1976-1980

1981-1985

1986-1990

1991-1995

1996-2000

2001-2005

2006-2010

2011-2015

2016-2020

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

1976-2010 2011-2022

Codelco: Un Desafío Inversional InéditoMillones de US$, moneda 2011

Promedio Anual de Inversiones por Quinquenio

35 años 12 años

Total de Inversión por Periodo

Fuente: 2011 en adelante, Plan Trienal propuesto a los Ministerios de Hacienda y Minería, y Plan de Negocios y Desarrollo 2011.Nota: Incluye Proyectos, Desarrollo de Mina y, desde 1990, Aportes a Sociedades.

Mayo 2011

Nuevo Gobierno Corporativo: Un Directorio Independiente Nombra a la Administración

Directorio

Presidente Ejecutivo

Comité de Auditoría, Compensaciones y Etica

Comité de Proyectos y Financiamiento de

InversionesComité de Gestión

Comité de Gobierno Corporativo y

Sustentabilidad

Unidades de

Negocios

Equipo Ejecutivo

El nuevo gobierno corporativo incorpora las mejores prácticas de las grandescompañías transadas públicamente en bolsas a nivel mundial

Mayo 2011

Financiamiento del Programa de Inversiones

La Política de Financiamiento de Codelco fue definida en 2010:

• El Dueño (el Estado de Chile) autoriza el acceso al mercado de capitales comouna fuente permanente de financiamiento.

• El Directorio define una política clara de endeudamiento que considera el uso de deuda mientras el rating crediticio de "Investment Grade" no sea puesto en riesgo. Esto asegura un costo competitivo para los fondos que requiere la Compañía.

• El Dueño confirma esta política al comprometer la capitalización de utilidadesnecesaria para mantener el rating crediticio de "Investment Grade" de la Corporación.

• En Noviembre de 2010, la Corporación emitió un bono por US$ 1.000 millones a la menor tasa de interés conseguida por una Corporación de América Latina en la historia.

• Autorización de la venta del 40% de la propiedad de Codelco en E-CL, reteniendo el 100% de los beneficios de esta operación para financiar el plan de inversiones.

Mayo 2011

6a CUMBRE ANUAL DE INVERSIONISTASCapital y Santander Global Banking & Markets

Visión Estratégica, Panorama y Proyecciones de Codelco

3 de Mayo de 2011