7/23/2019 Cap 19 Avances en La Teoria de Fluctuaciones Por KF

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Avances en la Teora de Fluctuaciones

Econmicas

Cmo se explican las fluctuaciones de corto plazo en el producto y en el empleo?

Fluctua alrededor de una tendencia de largo plazo o cambia la tendencia?

Cmo debe responder la poltica fiscal y monetaria ante estas fluctuaciones?

Muchos economistas sostienen que esto puede explicarse a travs de losMuchos economistas sostienen que esto puede explicarse a travs de los

modelos de oferta y demanda agregada.modelos de oferta y demanda agregada.

in embargo analizaremos los avances en la teora de las fluctuaciones econmicasdeteni!ndonos en dos teoras"Teora de los ciclos reales" sugiere #ue las fluctuaciones deben explicarse manteniendolos supuestos del modelo cl$sico% Asume precios plenamente flexiblesaun en el cortoplazo% &ara explicar variaciones reales deben producirse cambios en tecnologas deproduccin' por e(%' para alterar el nivel natural de la economa% )as variables nominales no

afectan% En ec% cerrada' el nivel de precios y dinero es neutral% En ec% abierta' el tc nominales neutral%Teora Neo Keynesiana:sugiere #ue los modelos de mercados en e#uilibrio *como el deciclos reales+ no pueden explicar las fluctuaciones de corto plazo% Adopta precios y salariosrgidos.Tratan de explicar cmo los precios y los salarios se comportan en el corto plazoidentificando las imperfecciones del mercado #ue los ,ace rgidos y provocan #ue laeconoma retorne lentamente a su nivel natural% )os ciclos se dan alrededor de una tendencia

y se corrigen con - ).%

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Teora de los Ciclos /ealesE(emplo /obinson Crusoe" reparte su tiempo en tres actividades" pesca' natacin y

fabrica redes de pesca% Es decir' elige las cantidades de consumo' ocio e inversin% upongamos #ue una gran cantidad de peces pasa por la isla" 0% Crusoe aumenta su

productivad por#ue pesca m$s peces por ,ora% y 1% Traba(a m$s *menos ocio+ para

aprovec,ar esta oportunidad #ue se le presenta temporalmente% )a economa est$ en un

boom%

upongamos #ue se produce una gran tormenta" 0% 2isminuye la productividad de

Crusoe por#ue se tarda mas tiempo en pescar y fabricar redes dado el clima% 1% Traba(a

menos y decide esperar #ue se vaya la tormenta% )a economa se encuentra en recesin%

En la economa de Crusoe' las fluctuaciones no tienen #ue ver con oferta

monetaria' precios rgidos' etc%2e acuerdo a la teora de ciclos reales' las fluctuaciones de la economa son las

mismas #ue las de Crusoe' shocs en la habilidad de producir bienes y serviciosshocs en la habilidad de producir bienes y servicios#ue

alteranalteranlos niveles naturales de empleo y productoempleo y producto%

on los booms y recesiones comparables a la par$bola de Crusoe? .uc,os

economistas no se ponen de acuerdo con la respuesta a esta pregunta%

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*cont%+En el centro del debate se discuten 3 temas"

!. "nterpretaci#n del mercado de traba$o% /efle(an las fluctuaciones en el

empleo cambios voluntarios en la cantidad de traba(o ofrecido?

%. &a importancia de shocs tecnol#gicos" Experimenta la funcin deproduccin grandes desplazamientos en el corto plazo?

'. &a neutralidad del dinero" Tiene la oferta de dinero slo efectos nominales?

(. )lexibilidad de salarios y precios" e a(ustan r$pidamente los salarios y los

precios para e#uilibrar la oferta y la demanda?

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0%-nterpretacin del mercado de traba(o)a teora de ciclos enfatiza la idea #ue la cantidad de traba(o ofrecida depende de losincentivos #ue enfrentan los traba(adores% )a voluntad de reasignar las ,oras detraba(o a trav!s del tiempo se llama *sustituci#n intertemporal de traba$o+.*sustituci#n intertemporal de traba$o+.

Considerar el siguiente e(emplo" ea 40el salario real en el perodo 0

ea 41el salario real en el perodo 1

ea r la tasa real de inter!s i uno traba(a en el primer perodo y a,orra' en el prximo perodo obtendra *05r+4 0%

i uno traba(a en el perodo 1' obtendra 4 1

alario relativo intertemporal 6 ,!-r /! 0 /%7anancia por traba(ar en el perodo

uno relativo a las ganancias por traba(ar en el perodo 1%

Traba(ar en el primer perodo es mas atractivo #ue en el perodo 1 si la tasa deinter!s es alta o si el salario es alto relativo al esperado en el perodo 1%

2e acuerdo a la teora de ciclos todos los traba(adores realizan este an$lisis costo8beneficio% i el salario o la tasa de inter!s es alta' entonces es un buen momento paratraba(ar% i el salario o la tasa de inter!s es ba(a entonces es un buen momento para

el ocio%

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*cont%+

)a teora de ciclos utiliza la sustitucin intertemporal de traba(o paraexpliar por#u! el empleo y el producto fluctua% ,oc9s en la economa#ue incrementen la tasa de inter!s o el salario temporalmente'

provocar$ #ue las personas traba(en m$s%

Crtica a la Teora de Ciclos" el nivel de desempleo vara muc,o durante los ciclos% El

alto nivel de desempleo durante las recesiones sugieren #ue el mercado de traba(o noclarea" si los individuos voluntariamente decidieran no traba(ar durante las recesiones '

no debieran llamarse :desempleados;% &or lo #ue la crtica concluye #ue el salario no se

a(usta para e#uilibrar el mercado de traba(o' como sugiere la Teora de Ciclos%

/espuesta a la Crtica" las estadsticas de desempleo son dificiles de interpretar% Elsolo ,ec,o de #ue la tasa de desempleo sea elevada no significa #ue la sustitucin

intertemporal de traba(o sea poco importante% )os individuos #ue voluntariamente

deciden no traba(ar se ,acen llamar :desempleados; por e(%' para cobrar el seguro por

parte del gobierno o por#ue #uisieran cobrar el mismo salario de a

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1%)a importancia de los s,oc9s tecnolgicos

)a teora de ciclos asume #ue la economa experimenta fluctuacionestecnolgicas #ue causan variaciones en el empleo y producto% Cuandola tecnologa me(ora' se produce m$s y el salario real aumentaafectando el producto y el empleo% 2urante recesiones' se produce una:/egresin tecnolgica;' por#ue la tecnologa se deteriora

disminuyendo el producto y reduciendo el incentivo a traba(ar%Crtica a la Teora de Ciclos" no creen #ue se produscan grandes cambios

tecnolgicos' sino #ue se producen gradualmente% )a regresin tecnolgica es a=n m$s

dificil de creer ya #ue la acumulacin y conocimiento de tecnologa puede disminuir

pero es dificil imaginar #ue pueda llegar a ser negativa%

/espuesta a la crtica" se toma una concepcin mas amplia de lo #ue significa s,oc9

tecnolgico% i bien existen s,oc9s #ue no son literalmente tecnolgicos' afectan a la

economa como si lo fueran% &or e(%' cambios clim$ticos' incremento en el petrleo'

reducen la ,abilidad de convertir capital y traba(o en bienes y servicios' y por eso se los

asocia con s,oc9s tecnolgicos aun#ue estrictamente no lo sean%

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*cont%+ /esiduo de olo>

/ol de los s,oc9s tecnolgi8cos en los ciclos"

El gr$fico muestra #ue

grandes fluctuaciones en el

residuo de olo> son una

importante fuente de

fluctuaciones econmicas%

in embargo' dos problemas de medicin"

0%:)abor ,oarding;" se sobreestima la mano de obra en las recesiones%

1% En recesin los traba(adores realizan otras tareas no includas en el c$lculo del producto'

entonces el producto es subestimado durante recesiones%

Estos dos puntos ,acen #ue el residuo de olo> sea cclico por razones diferentes a la tecnologa

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%)a neutralidad del dinero

/ecordar #ue el dinero no tena ning=n rol en nuestro e(emplo de/obinson Crusoe% )a teora de ciclos asume #ue el dinero es neutralen nuestra economa a=n en el corto plazo@ es decir' la polticamonetaria no afecta a variables reales como el producto y el empleo%

Crtica a la Teora de Ciclos" sugiere #ue la evidencia no concuerda con la neutralidad

del dinero en el corto plazo% )a reduccin en el crecimiento monetario e inflacin est$ncasi siempre asociadas con perodos de alto desempleo% )a poltica monetaria parecera

tener una fuerte influencia en la economa real%

/espuesta a la crtica" se confunde la causalidad entre dinero y producto% )a oferta de

dinero es endgena" las fluctuaciones en el producto pueden producir fluctuaciones enla oferta de dinero% &or e(%' cuando el producto aumenta como consecuencia de un

s,oc9 tecnolgico positivo' la cantidad de dinero demandada aumenta% El BC/A puede

responder incrementando la oferta de dinero% Esta respuesta endgena puede dar una

ilusin de no neutralidad del dinero%

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3%Flexibilidad de alarios y &recios

)a teora de ciclos asume #ue los precios y salarios se a(ustan r$pidamente para

clarear el mercado% El supuesto de precios flexibles es superior metodolgicamente

#ue el supuesto de precios rgidos por#ue ata une me(or la macroeconoma con la

microeconoma *#ue se basa en #ue los precios se a(ustan para e#uilibrar losmercados+%

Crtica a la Teora de ciclos" los salarios y los precios no son flexibles' lo #ue

explica la existencia de desempleo y no neutralidad del dinero%

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)a ueva Economa Deynesiana

.uc,os economistas no concuerdan con la teora de ciclos y creen

#ue las fluctuaciones de corto plazo del producto y empleo

representan desviaciones de su nivel natural%

Esto ocurre por#ue los precios se a(ustan lentamente a variaciones de

la economa% )a rigidez produce #ue la /A tenga pendiente

positiva' por lo #ue fluctuaciones de la demanda agregada produce

fluctuaciones en el nivel de producto y empleo%

&ero por#u! los precios son rgidos? )a nueva teora Deynesiana

intenta responder esta pregunta examinando la microecoma detr$s de

estos a(ustes de precios%

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Costos de men= y externalidades de la 2emanda

Agregada

na razn para #ue los precios no se a(usten r$pidamente son los costos del a(uste%

&ara cambiar los precios' las empresas deber$n enviar un cat$logo nuevo' distribuir

nuevas listas de precios' o en el caso de los restaurantes' imprimir un nuevo men=%

Tambi!n' los defensores de esta propuesta sostienen #ue existen externalidades

cuando se a(ustan los precios" si una empresa reduce los precios' beneficia a otras

empresas ya #ue al disminuir *en una pe#ue

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/ecesin y falta de coordinacin&ara ver como una recesin puede surgir como consecuencia de una falla de

coordinacin tomaremos un e(emplo donde dos empresas son las =nicas #ue

componen la economa%

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*cont%+&odemos ver #ue cuando una empresa recorta su precio' me(ora la posicin de la

otra empresa% Este impacto positivo' puede surgir de la externalidad de demanda

agregada' por e(emplo%

Cu$l es la solucin a este (uego? &ueden ocurrir dos situaciones"

ue ambas empresas recorten los precios resultando el e#uilibrio m$s deseado% ue ambas empresas no recorten los precios produciendo una solucin inferior%

Ambos resultados son posibles pero el resultado inferior es un e(emplo de falta de

coordinacin% En la vida real' la coordinacin es dificil por#ue la cantidad de

empreas #ue fi(an precios es muy grande%

)a ense

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Escalonamiento de salarios y precios

o todos los agentes econmicos determinan los salarios y los precios al mismo

tiempo sino #ue' en su lugar' lo determinan de forma escalonada%

El escalonamiento disminuye la velocidad de coordinacin y a(uste de precios%&roduce #ue el nivel general de precios y salarios se a(uste gradualmente a=n si los

salarios y precios varien frecuentemente de forma individual%

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A(uste de precios

)a mayora de lasempresas modifican

sus precios una dos

veces por a

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Teora sobre rigidez de precios

ugiere #ue la falta decoordinacin explica

en gran medida la

rigidez en los precios%

Esto a su vez explicara

por#u! la economa

fluctua en el corto

plazo alrededor de su

nivel natural%