Calificaciones Calificaciones de de

EmpresasEmpresas

AgendaAgenda

• Calificación de Riesgo CrediticioCalificación de Riesgo Crediticio

• BeneficiosBeneficios

• Metodología y Proceso de Análisis Metodología y Proceso de Análisis

• ¿Quién es Standard & Poor’s?¿Quién es Standard & Poor’s?

304/19/23

Calificación de Calificación de Riesgo CrediticioRiesgo Crediticio

• Es una evaluación de la calidad crediticia basada en factores de Es una evaluación de la calidad crediticia basada en factores de

riesgo relevantes, tanto cualitativos como cuantitativosriesgo relevantes, tanto cualitativos como cuantitativos

• Se expresan mediante símbolos, basados en una escala de letrasSe expresan mediante símbolos, basados en una escala de letras

• Los mercados financieros globales emplean y reconocen las Los mercados financieros globales emplean y reconocen las

calificaciones, como herramientas confiables y fáciles de utilizar para calificaciones, como herramientas confiables y fáciles de utilizar para

diferenciar la calidad crediticiadiferenciar la calidad crediticia

404/19/23

Calificación de Calificación de Riesgo CrediticioRiesgo Crediticio

• No es una recomendación para comprar, vender o retener títulos de No es una recomendación para comprar, vender o retener títulos de

crédito crédito

• Tampoco es un proceso de auditoría ni de consultoríaTampoco es un proceso de auditoría ni de consultoría

• Representa nuestra opinión respecto a la capacidad y voluntad de Representa nuestra opinión respecto a la capacidad y voluntad de

una entidad, para cumplir con sus obligaciones financieras, basada en una entidad, para cumplir con sus obligaciones financieras, basada en

la información proporcionada por la propia entidad calificada y en otra la información proporcionada por la propia entidad calificada y en otra

que resulte relevante que resulte relevante

504/19/23

Escala Nacional: CaValEscala Nacional: CaVal

Categorías Referidas a la Capacidad y Voluntad de Pago OportunoCategorías Referidas a la Capacidad y Voluntad de Pago Oportuno d dentro del mercado mexicanoentro del mercado mexicano

Categorías de Menor RiesgoCategorías de Menor RiesgomxAAA Extremadamente fuertemxAAA Extremadamente fuertemxAA Muy fuerte, difiere muy poco de la más alta mxAA Muy fuerte, difiere muy poco de la más alta mxA Fuerte, susceptible a efectos o cambios en entornomxA Fuerte, susceptible a efectos o cambios en entornomxBBB Adecuada, con posibilidades de debilitamientomxBBB Adecuada, con posibilidades de debilitamiento

Categorías de Mayor Riesgo o IncertudumbreCategorías de Mayor Riesgo o Incertudumbre mxBB Menor vulnerabilidad de incumplimientomxBB Menor vulnerabilidad de incumplimientomxB Mayor vulnerabilidad de incumplimientomxB Mayor vulnerabilidad de incumplimientomxCCC Posibilidad identificada de no pagomxCCC Posibilidad identificada de no pagomxCC Alta susceptibilidad de no pagomxCC Alta susceptibilidad de no pago

mxD/mxSD Incumplimiento en pagosmxD/mxSD Incumplimiento en pagos Las categorías “mxAA” hasta “mxB” pueden ser modificadas por los signos Más (+) o Menos (-) Las categorías “mxAA” hasta “mxB” pueden ser modificadas por los signos Más (+) o Menos (-)

604/19/23

BeneficiosBeneficios

• Permite distinguir la calidad crediticia entre emisores, es decir, su Permite distinguir la calidad crediticia entre emisores, es decir, su

solidez financiera mediante la opinión imparcial de un tercero, bajo un solidez financiera mediante la opinión imparcial de un tercero, bajo un

parámetro consistenteparámetro consistente

• Por ende, es una herramienta crucial para negociar con clientes, Por ende, es una herramienta crucial para negociar con clientes,

proveedores y fondeadoresproveedores y fondeadores

• De igual manera, los inversionistas e instituciones de crédito utilizan De igual manera, los inversionistas e instituciones de crédito utilizan

a las calificaciones como parte fundamental en la toma de sus a las calificaciones como parte fundamental en la toma de sus

decisiones de inversión y de créditodecisiones de inversión y de crédito

• Una calificación aporta información valiosa al mercado que, a su Una calificación aporta información valiosa al mercado que, a su

vez, puede traducirse en un valor financiero (costo de fondos, etc)vez, puede traducirse en un valor financiero (costo de fondos, etc)

704/19/23

BeneficiosBeneficios

• Los participantes del mercado valoran cada vez más la Los participantes del mercado valoran cada vez más la

transparencia en la información y a las administraciones de las transparencia en la información y a las administraciones de las

empresas que la promuevenempresas que la promueven

• Contribuye a obtener mejores términos de financiamientoContribuye a obtener mejores términos de financiamiento

• Prepara las bases para futuras emisiones de deuda y para Prepara las bases para futuras emisiones de deuda y para

operaciones de bursatilización de activos o de flujos futurosoperaciones de bursatilización de activos o de flujos futuros

• En suma, una calificación es un paso natural en el crecimiento de En suma, una calificación es un paso natural en el crecimiento de

una empresauna empresa

804/19/23

BeneficiosBeneficios

DifusiónDifusión

Si se hace pública, la calificación se dá a conocer al mercado a través Si se hace pública, la calificación se dá a conocer al mercado a través de un comunicado de prensa, así como por medios propios y externosde un comunicado de prensa, así como por medios propios y externos

Analistas Radicados en MéxicoAnalistas Radicados en México

Resuelven dudas y solicitudes de explicaciones a banqueros, Resuelven dudas y solicitudes de explicaciones a banqueros, inversionistas, clientes, intermediarios financieros y reguladores, entre inversionistas, clientes, intermediarios financieros y reguladores, entre otrosotros

904/19/23

Principales ServiciosPrincipales Servicios

•Calificación de Riesgo Crediticio o de Crédito de ContraparteCalificación de Riesgo Crediticio o de Crédito de Contraparte

Calificación como emisor de deuda, sin hacer referencia a ninguna Calificación como emisor de deuda, sin hacer referencia a ninguna obligación específica.obligación específica.

•Calificaciones Tradicionales de Emisiones de Deuda / EstructurasCalificaciones Tradicionales de Emisiones de Deuda / Estructuras

Calificación específica del riesgo crediticio de una emisión en Calificación específica del riesgo crediticio de una emisión en particular: Opinión sobre la probabilidad de pago oportuno de intereses particular: Opinión sobre la probabilidad de pago oportuno de intereses y principal, en tiempo y forma.y principal, en tiempo y forma.

1004/19/23

Metodología de CalificaciónMetodología de Calificación

Standard & Poor’s califica todo tipo de empresas alrededor Standard & Poor’s califica todo tipo de empresas alrededor del mundo. En todos los casos la metodología de análisis del mundo. En todos los casos la metodología de análisis es la misma para cada ramo, como son el grado de riesgo es la misma para cada ramo, como son el grado de riesgo de la indusrtria, la posición competitiva, el perfil financiero, de la indusrtria, la posición competitiva, el perfil financiero, las políticas operativas y la administración y sus las políticas operativas y la administración y sus estrategias.estrategias.

1104/19/23

Metodología de CalificaciónMetodología de Calificación

RIESGO DEL NEGOCIORIESGO DEL NEGOCIO

• Riesgo paísRiesgo país

• Factores de la IndustriaFactores de la Industria

• Posición de la CompañiaPosición de la Compañia

• Rentabilidad / Comparaciones Rentabilidad / Comparaciones

con sus parescon sus pares

RIESGO FINANCIERORIESGO FINANCIERO

• ContabilidadContabilidad

• Políticas FinancierasPolíticas Financieras

• Flujo de EfectivoFlujo de Efectivo

• Estructura CapitalEstructura Capital

• LiquidezLiquidez

La calificación no se limita sólo al análisis financiero, abarca una perspectiva La calificación no se limita sólo al análisis financiero, abarca una perspectiva más amplia, incluyendo aspectos fundamentales y cualitativos del negociomás amplia, incluyendo aspectos fundamentales y cualitativos del negocio

1204/19/23

Riesgo País

Riesgo Estructural

Riesgo Institucional

Riesgo Proyecto

Mejoradores del crédito

Calificaciones de ProyectosCalificaciones de Proyectos

1304/19/23

Proceso de Calificación Proceso de Calificación

Acuerdo con el Cliente

Reunión con la Administración

Análisis de Información

Comité de Calificación

Aviso al Cliente del Resultado

Publicación de la Calificación

Vigilancia

Apelación

1404/19/23

Quién es Standard & Poor’sQuién es Standard & Poor’s

• Es la calificadora líder con operaciones en más de 100 países y más Es la calificadora líder con operaciones en más de 100 países y más de 140 años de experienciade 140 años de experiencia

• Contamos con más de 220,000 calificaciones asignadas alrededor Contamos con más de 220,000 calificaciones asignadas alrededor del mundo, correspondiendo 40,000 de ellas a entidades de diferentes del mundo, correspondiendo 40,000 de ellas a entidades de diferentes tipos que requieren dar a conocer su fortaleza financiera a través de un tipos que requieren dar a conocer su fortaleza financiera a través de un tercero, tales como: tercero, tales como:

– Gobiernos Soberanos, Estatales y MunicipalesGobiernos Soberanos, Estatales y Municipales

– Instituciones Financieras de todo tipo, incluyendo Bancos, Instituciones Financieras de todo tipo, incluyendo Bancos, Aseguradoras, Sofoles, etc.Aseguradoras, Sofoles, etc.

– Empresas Públicas y Privadas y Proyectos de Infraestructura, Empresas Públicas y Privadas y Proyectos de Infraestructura,

– Financiamientos y Emisiones Estructuradas y Financiamientos y Emisiones Estructuradas y

– Sociedades de Inversión en Instrumentos de DeudaSociedades de Inversión en Instrumentos de Deuda

1504/19/23

Quién es Standard & Poor’sQuién es Standard & Poor’s

• En México Standard & Poor’s inició operaciones en 1990 como En México Standard & Poor’s inició operaciones en 1990 como Calificadora de Valores (CaVal), con el apoyo y soporte técnico de Calificadora de Valores (CaVal), con el apoyo y soporte técnico de Standard & Poor’s New YorkStandard & Poor’s New York

• Fue la primera y única agencia calificadora en México hasta 1992Fue la primera y única agencia calificadora en México hasta 1992

• Nuestras calificaciones y experiencia son reconocidas y aceptadas Nuestras calificaciones y experiencia son reconocidas y aceptadas por los mercados financierospor los mercados financieros

1604/19/23

Red de Oficinas y AfiliadasRed de Oficinas y Afiliadas

OFICINASOFICINAS

ArgentinaArgentina KoreaKorea

AustraliaAustralia MexicoMexico

BrazilBrazil RussiaRussia

CanadaCanada SingaporeSingapore

FranceFrance SpainSpain

GermanyGermany SwedenSweden

Hong KongHong Kong United StatesUnited States

ItalyItaly United United KingdomKingdom

JapanJapan

AFILIADASAFILIADAS

ChileChile

IndiaIndia

IndonesiaIndonesia

IsraelIsrael

PhilippinesPhilippines

RussiaRussia

South AfricaSouth Africa

TaiwanTaiwan