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Bonos al Portador Desmaterializados UF 2 000 000 5 años UF 2.000.000 5 años UF 4.000.000 (en US$) – 10 años Mayo de 2008 Agente Estructurador y Colocador

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Bonos al Portador DesmaterializadosUF 2 000 000 5 añosUF 2.000.000 – 5 años

UF 4.000.000 (en US$) – 10 años

Mayo de 2008

Agente Estructurador y Colocador

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Indice

• El G CAP• El Grupo CAP

• Entorno global

• Actividad minera

• Actividad siderúrgicaActividad siderúrgica

• Procesamiento de acero

• Aspectos financieros

• Características de la emisión

1

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El Grupo CAPEl Grupo CAP

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Compañía de recursos ferríferos verticalmente integrada

• Exporta productos de mineral de hierro al mundoExporta productos de mineral de hierro al mundo

• Produce acero para el mercado local

• Procesa productos de acero creando soluciones de alto valor agregadoProcesa productos de acero, creando soluciones de alto valor agregado

en Chile, Perú y Argentina

ÓPRODUCCIÓN ACERO

3

MINERÍA PROCESAMIENTOACERO

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Estructura organizacional

Otros AFPs InvercapMitsubishi CorporationCorporation

18.10% 12.51% 38.07%31.32%

52 68%47.32%

NovaceroCompañia Siderurgica Compañia Minera

del Pacifico

99.9%

52.68%

99.9%

gHuachipatodel Pacifico

Compañia Minera

50.0%50.93%50.93%

11.03% 11.03%

CINTAC INTASA

GPA CSH

Huasco

CMP

4

Fuente: CAP

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Desempeño 2007Ventas consolidadas totales 2007: US$ 1.583 millonesVentas consolidadas totales 2007: US$ 1.583 millones

Minería: Compañía Minera del Pacífico S.A. (CMP)p ( )• 8,37 MTM vendidas• 80% exportadas, principalmente a Asia• JV con Mitsubishi Corp. en Cía. Minera Huasco S.A. (CMH)JV con Mitsubishi Corp. en Cía. Minera Huasco S.A. (CMH)

Producción Acero: Compañía Siderúrgica Huachipato S A (CSH)Producción Acero: Compañía Siderúrgica Huachipato S.A. (CSH)• 1,21 MTM vendidas• 99% en Chile• 53% market share en mercado total y 66% en mercado objetivo• 53% market share en mercado total y 66% en mercado objetivo

Procesamiento de Acero (GPA): Cintac S.A. e Intasa S.A.ocesa e to de ce o (G ) C tac S e tasa S• 402 mil TM procesadas, 172 mil TM de acero CSH• 305 mil TM en Chile, 64 mil TM en Argentina y 33 mil TM Perú• Líder en el mercado de la fabricación de tubos, perfiles y

5

Líder en el mercado de la fabricación de tubos, perfiles y soluciones en acero

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Cadena de valor agregado de productos

Ventas Mineral de Hierro 2007 Venta Acero 2007 Venta Procesamineto A 2007

PerúReducción

Di t

Ventas Mineral de Hierro 20078.37 millones de tons

Venta Acero 20071.21 millones de tons

Acero 2007402 mil tons

Argentina16%

Perú8%Largos

49%

Finos

Granzas8.2%

Directa Pellets15.6%

Pellet Feed35,6%

China35.4%

Malasia7.5%

USA3.6%

Indonesia7.5%

3.5%

Pellet Chip2,2%Australia

0 5%

Chile21.8%

Chile76%

Planos51%

Pellet AutoFundente

34.9%

0.5%

Korea6.4%Japón

17.3%

1.75 MTM de mineral de hierro 172 mil TM de acero CSH

6

Fuente: CAP

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Entorno globalEntorno global

7

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Producción mundial de acero (1900 – 2007)

Mill. tons

Aceleración del1400

PRODUCCIÓN MUNDIAL DE ACERO (1900 – 2006)

Caída murode Berlín y

Aceleración delcrecimiento Chino

1200

Crisisdel petróleo

de Berlín yconvergenciahacia políticas

de mercado1000

600

800

Consolidación d l i d d

1900 - 1940400

de la propiedad

200Depresión

8

2000 ‘0701900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990

China India Resto del mundo

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Crecimiento mundial de la producción de acero

• La producción mundial de acero crudo aumentó en 100 MTM durante el 2006

I

• Se estima alcanzar una producción de 1.500 MTM para el año 2010

• Tal nivel de crecimiento nunca se ha visto en la historia del aceroVariación

Anual Comp.

MTMMundo

RestoResto delMundo

9

’10e

Fuente: IISI y CVRD

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Producción de China lidera crecimiento mundialCausa: expansión en urbanización e infraestructuraCausa: expansión en urbanización e infraestructura

MTM

21%17%

9% 7%

22% 23%29%

10

Fuente: mysteel.com, JPMorgan

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Patrones de crecimiento

• El patrón de crecimiento de la producción de acero en China e India siguen cercanamente al experimentado por economías desarrolladas

Tasa de crecimiento anual de la producción de acero líquido (%)p q ( )Proyección

11Fuente: IISI, USGS, Laplace Conseil análisis

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Consumo aparente de acero por persona

• Chile actualmente (2007) posee unconsumo aproximado de 137kg deacero por personap p

• Proyección 2008 141kg de aceropor personapor persona

12

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Proyección de crecimiento en economías emergentes (PIB)

Crecimiento Br to (%)Crecimiento Bruto (%)

CISEconomías emergentes

Países emergentes del H i f i O id l

Oriente MedioIndia

Hemisferio OccidentalO e te ed o

13

Fuente: IMF, abril 2008

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Tendencia en la demanda mundial por aceroEconomías desarrolladas v/s Economías en desarrollo

• La demanda por acero en países en desarrollo siguen en aumento. A tal punto que ha b d i l l d d d l í d ll d

Economías desarrolladas v/s Economías en desarrollo

sobrepasado sustancialmente la demanda de los países desarrollados

Participación en la demanda Mundial de Acero

Desarrollados 

En desarrollo

14Fuente: Macquarie

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Proyección de demanda mundial por acero y mineral de hierro

Consumo global de acero (MTM) Consumo global de hierro (MTM)

2,500

1.400

1.600

‘03-’07 CAGR: 12.0%

Europe

North AmericaAfrica and Middle East JapanFSU

South AmericaChinaAsia PacificChina

United StatesOtherJapan Russia

‘00-’07 CAGR: 5.0%

2,000

1.000

1.200

03 07 CAGR: 12.0% ’07-’12 CAGR: 2.9%

00 07 CAGR: 5.0% ’07-’15 CAGR: 3.3%

1,000

1,500

600

800

500

1,000

400

600

0

2003 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E

0

200

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

007E

008E

009E

010E

011E

012E

013E

014E

015E

15

2003 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E

Fuente: Global Insight, 2006 Fuente: AME, 2007

2 2 2 2 2 2 2 20 20 20 20 20 20 20 20 20

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Evolución del precio de los minerales de hierro

US$/Ton

120

140

US$/Ton

CVRD Pellets (66%)

Rio Tinto Lumps (65%)

100

120CVRD fines (64%)

60

80

20

40

20

0 1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

16

‐20

Fuente: The Text Report & UNCTAD report

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Evolución del precio de la chatarra

Metálicos

17

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Evolución del precio del carbón metalúrgico y coque

450

US$

350

400

450

Evolución Precios Carbón Metalúrgico

250

300

350 Evolución precios Coque Alto Horno 12/12.5% de Ceniza

150

200

250

50

100

‐50

0 1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

18

‐100

Fuente: Coke Market Report & Text Report

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Evolución del precio de las ferroaleaciones

Ferro-cromo Ferro-Mn Ferro-SiliconaUS$/lb

19Fuente: Bloomberg, Kotak Securities

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Evolución del precio del transporte marítimo(precio promedio por día de nave)(precio promedio por día de nave)

140 Capesize

100

120PanaMaX

HandyMax

Handy

60

80

miles de

 US$

40

60m

0

20

00 00 00 01 01 01 02 02 02 03 03 03 04 04 04 05 05 05 06 06 06 07 07 07 08

20

Feb‐

0Ju

n‐0

Oct‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Jun‐

0Oc

t‐0Fe

b‐0

Fuente: The Drewry Monthly

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Evolución precio petróleo brent

Evolución Precios Petroleo Brent120

140

100

60

80

US$/bb

20

40

0

20

199

199

199

199

199

199

199

200

200

200

200

200

200

200

200

200

21Fuente: INE

3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8

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Evolución precio de la energía eléctrica del SIC

80

70

80

50

60

WH

30

40

US$/M

W

20

0

10

‐91

‐92

‐93

‐94

‐95

‐96

‐97

‐98

‐99

‐00

‐01

‐02

‐03

‐04

‐05

‐06

‐07

22

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

Jul‐

ENERGÍA US$/MWH Poly. (ENERGÍA US$/MWH) 3 per. Mov. Avg. (ENERGÍA US$/MWH)

Fuente: CNE

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Evolución reciente del precio del acero

23

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Participación de los 5 mayores productores de acero por región

USA + Canada 68% Europa 15 58% Rusia / CIS 47%

Latinoamérica 72% Otros Asia 65% China 23%

• M l id d d t / t d ió t l il i d l d d

Japón 77%

P re c io L A C E U e x p o (c o n s ta n te )9 0 0

1 0 0 0

9 0 0

1 0 0 0

• Mayor velocidad de recortar/aumentar producción ante las oscilaciones de la demanda

5 0 0

6 0 0

7 0 0

8 0 0

$/

t

5 0 0

6 0 0

7 0 0

8 0 0

2 0 0

3 0 0

4 0 0

5 0 0

US$

2 0 0

3 0 0

4 0 0

5 0 0

75 33 27 2034 23Cant meses: 109

24

0

1 0 0

1 9 8 0 1 9 8 2 1 9 8 4 1 9 8 6 1 9 8 8 1 9 9 0 1 9 9 2 1 9 9 4 1 9 9 6 1 9 9 8 2 0 0 0 2 0 0 2 2 0 0 4 2 0 0 60

1 0 0

Fuente: CRU / Ternium

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Consolidación del mercado siderúrgico y otras tendencias

• La consolidación no es la única tendencia emergente en la industriaLa consolidación no es la única tendencia emergente en la industria acerera

TENDENCIA LógicaTENDENCIA Lógica

Integración aguas abajo partiendo de acerías

Agregar valor al acero para fabricar productos con más tecnología y margen para mercados nichos

Integración aguas arriba partiendo de acerías

Asegurar acceso a materias primas y disminuir poder de los proveedores

Desintegración entre acerías y laminadores de productos terminados

Plantas integradas con altos costos, ubicadas lejos de costas (ej. en Europa) podrían cerrar el proceso acerero y comprar planchas/palanquillas para su posterior terminadoposterior terminado.

25Fuente: CRU

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El Grupo CAP y las tendencias mundiales

• Vocación de desarrollo empresarial autónomo y complementación con

clientes y productores afines

• Especialmente favorable Integración del Grupo CAP Aguas Arriba, hacia la

producción de hierro y otras materias primasproducción de hierro y otras materias primas

• Relevante Integración Aguas Abajo, hacia el procesamiento de acero de

valor agregado, potencia el consumo de acero y reduce riesgos

operacionales

26

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Actividad mineraActividad minera

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Minería del hierro

• Mayor productor de minerales de hierro y pellets en la costa del Pacífico

• Amplios recursos y reservas conocidas y en expansión por programa de

exploraciones, garantizan continuidad de operaciones por muchas décadas

• Aumentos de capacidad proyectados a 11 4 y 17 5 MTM para 2008 y 2011Aumentos de capacidad proyectados a 11,4 y 17,5 MTM para 2008 y 2011

respectivamente

• Relaciones comerciales y societarias de largo plazo con clientes en Asia

28

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Reservas y recursos de mineral de hierro

• Más de 2.800 millones de toneladas de mineral de hierro

• Reservas por 831 millones han sido definidas para su desarrollo. Estas

generarán 280 millones de producto final

• Recursos disponibles por 2 000 millones de toneladas para futuros proyectos yRecursos disponibles por 2.000 millones de toneladas para futuros proyectos y

extensión de vida útil de yacimientos

• Potenciales proyectos en estudio para extracción de cobre en minas de CMP

29

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Áreas de operación

Puerto Punta Totoralillo

Cerro Negro Norte

Copiapó

Planta Magnetita

Los ColoradosPuerto Guacolda II

V llVallenar

El AlgarroboPlanta de Pellets

Cristales

El Tofo

30

La SerenaPuerto Guayacán

El Romeral

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Estabilidad de ventas y mercados

7 612 7 437 7.674

8.3778.500

Miles de Tons

ASIA : 74%CHILE : 21%OTROS : 5%

Ventas Mercados

7.612 7.437 7.312 7.5797.674

5.500

6.5007.500

Perú1%

Australia1%

China35%

Indonesia12%

1 500

2.5003.500

4.500 Japón20%

5001.500

2002 2003 2004 2005 2006 2007

Chile21%

USA3%

Malasia7%

Fortaleza en relaciones de largo plazo con clientes en Asia.

31

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Proyectos de inversión - CMP

Capacidad de Producción 2012

En Estudio• Capacidad adicional de

peletización en Chile y AsiaEl L2011

En Desarrollo

• El Laco• Alcaparra / Algarrobo / Otros

2011 17,4 MTM

• Proyecto Hierro Atacama Fase II,4,0 MTM pellet feed, 2,4 MTMpellets•Expansión de Los Colorados 2 02008

Terminación y Puesta en Marcha

•Expansión de Los Colorados 2,0MTM pellets feed, 2,4 MTM pellets

200811,4 MTM

• Hierro Atacama Fase I,

incrementará producción en

3,0 MTM pellet feed

32

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Actividad siderúrgicaActividad siderúrgica

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Producción de acero

• Líd d l d id ú i hil• Líder del mercado siderúrgico chileno

• Market share en el mercado total y mercado objetivo 53% y 66% respectivamente66% respectivamente

• Aumento de capacidad de producción de 1.2 a 1.45 millones de toneladas y puesta en marcha de un nuevo laminador de barrastoneladas y puesta en marcha de un nuevo laminador de barras rectas en 2008

• Relaciones comerciales, por décadas con clientesp

• Integración vertical en hierro y caliza permiten una ventaja para enfrentar los ciclos económicos

34

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Evolución del consumo aparente del mercado objetivo de CSH

1 6001.8002.000

1.0001.2001.4001.600

TM

200400600800

1.000

M

0200

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

CSH Importaciones Otros Laminadores

35

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Participación de CSH en su mercado objetivo

Ventas de CSH en suVentas de CSH en su Mercado Objetivo (2007)

(miles tons vendidas - participación de mercado)

Mercado Total Acero(2.27 millones tons en 2007)

Ventas CSH (1.21 millones tons en 2007)

2.000

2.500

70%

80%

1.000

1.500

2.000

30%

40%

50%

60%

Construcción (32%)

Minería (19%)

Ventas CSH (53%)

Otros productores locales (17%)

Importación (30%)0

500

2002 2003 2004 2005 2006 20070%

10%

20%

Industria,principalmenteconstrucción (45%)Envases (4%)

Mercado Objetivo CSHParticipación de Mercado CSH

36

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Despachos trimestrales y precios promedios

350

400

800

900

200

250

300

MTM 400

500

600

700

US$/T

50

100

150

100

200

300

TM

0E-

M '00A-J J-S O-D E-M '01 A-J J-S O-D E-

M '02A-J J-S O-D E-

M '03A-J J-S O-D E-

M '04A-J J-S O-D E-

M '05A-J J-S O-D E-

M '06A-J J-S O-D E-

M '07A-J J-S O-D E-

M '08

0

Despachos Trimestrales Precio Mezcla Productos

37

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Proyectos de inversión - CSH

Capacidad de Producción

En Estudio• Ampliación de capacidad a

2,5 – 3,0 MTM

En Desarrollo

2011

• Planta de galvanizado 250 mil TMde capacidad• Modernizacón de la línea delaminación de planos

Terminación y Puesta en Marcha

laminación de planos2008

• Ampliación de capacidad de 1,2

MTM a 1,45 MTM

• Laminador de barras rectas

38

500 mil TM de capacidad

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Procesamiento de aceroProcesamiento de acero

39

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Grupo de procesamiento de acero (GPA)

• Crea soluciones de valor agregado para sectores de la construcción• Crea soluciones de valor agregado para sectores de la construcción,

industria e infraestructura en Chile, Perú y Argentina

• Su incorporación al Grupo CAP busca potenciar el consumo de acero

• Debe resultar en mejorías en los retornos consolidados

40

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Despachos totales y resultados 2007

Evolución de los despachos Despachos por empresa

TasaTupemesa

p Despachos por empresa

400

450Compras a CSH

Tasa16%

Centroacero 19%

8%

200

250

300

350

es d

e TM

Instapanel

Varco Pruden2%

50

100

150

200

mile

9%Cintac46%

02004 2005 2006 2007

Resultado US$ 16 millonesEBITDA US$ 38 millones

41

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Aspectos financierosAspectos financieros

42

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Síntesis financiera(cifras en miles de US$)

Ventas EBITDA (1)

(cifras en miles de US$)

282

267

319

305

342

250

300

350

400

1.58

3

1 000

1.200

1.400

1.600

1.800

82 102

226

50

100

150

200

481 530

725

880 99

7

361 48

9

200

400

600

800

1.000

0Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

0

200

Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

Deuda Financiera Neta / EBITDA Deuda Financiera Neta

3,74x

5,13x

4,00

5,00

6,00

420

84 94

439

495

400

500

600

1,45x1,09x

1,38x1,48x

0,91x1,19x

1 00

2,00

3,00

38

270

257

39

332

100

200

300

43

0,00

1,00

Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

0Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

(1) EBITDA =Utilidad consolidada antes de impuestos + Gastos financieros netos + Depreciación del ejercicio + Amortización de gastos, medido en base a los últimos doce meses

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Síntesis financiera

EBITDA por Unidad de Negocio

61%

54%60%

70%

47%

54% 52%

46% 47%

38% 36%41%

43%40%

40%

50%

24%

36%

16%20%

30%

40%

16%

8%13% 12% 13%

10%

0%

10%

20%

0%Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

CMP CSH GPA

44

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Evolución Financiera de CAP

(millones de US$) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08(millones de US$) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08Ventas 481,4 530,2 725,1 879,8 997,3 1.583,1 361,4 489,2Margen Operacional 42,4 83,8 180,1 184,6 170,3 301,1 49,7 69,9EBITDA (1) 81,8 102,5 226,2 281,5 267,3 318,7 305,4 342,0

(millones de US$) 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1T07 1T08Caja 4,4 14,8 61,7 153,9 241,8 183,9 293,6 172,9Deuda Corto Plazo (2) 184,4 105,9 108,5 135,9 96,9 80,6 89,8 97,7Deuda Largo Plazo 239,8 292,6 222,6 275,2 539,3 542,6 536,3 570,5Deuda Financiera 424,2 398,5 331,1 411,1 636,2 623,1 626,1 668,2Deuda Financiera Neta 419,8 383,7 269,4 257,2 394,4 439,2 332,5 495,3Patrimonio 453,3 472,8 561,7 645,7 732,2 883,8 834,6 955,5Inversiones (Adiciones de Activo Fijo) 18,9 16,1 28,9 55,2 118,8 309,4 46,9 59,9Deuda Financiera Neta / EBITDA 5 13x 3 74x 1 19x 0 91x 1 48x 1 38x 1 09x 1 45xDeuda Financiera Neta / EBITDA 5,13x 3,74x 1,19x 0,91x 1,48x 1,38x 1,09x 1,45x

(1) EBITDA = Utilidad consolidada antes de impuestos + Gastos financieros + Depreciación del ejercicio + Amortización de gastos, medidoen base a los últimos doce meses.(2) Incluye porción corriente de deuda largo plazo.

45

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Política financiera

Deuda Financiera Neta / EBITDA

• Nivel máximo comprometido de 3.0x. Operar preferentemente a niveles sustancialmente menores al máximo acordado

• Objetivo en torno a 2.0xObjetivo en torno a 2.0x

Política de dividendos

• 50% de las utilidades netas• CAP ha suspendido el pago de dividendos en ciclos económicos difíciles

Política de Financiamiento (1)

Fi i i t d d i l d h ldi• Financiamiento con deuda a nivel de holding• Deuda de largo plazo con aval de CMP y CSH

46

(1) Solamente para negocios tradicionales (producción de mineral de hierro y acero)

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Financiamiento

• Marzo, 2006: Extensión Crédito Sindicado por US$ 150 millones (2009 – 2012)

• Septiembre, 2006: Colocación de US$ 200 millones a 30 años en el mercado internacional (2036)

• Mayo, 2008: Colocación de UF 6 millones en el mercado local

Perfil de Vencimientos (1)

150

200

250

e US

$)

Bancos Bonos Nueva Emisión

50

100

150

mill

ones

de

0

50

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021-2036

(m

47(1) Incluye emisión de Series E y F por UF 6 millones.

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Capex

(cifras en millones de US$)( $)

Proyectos terminados Hierro Atacama Fase I US$ 227 Ampliación a 1.450 MTM más US$ 125(Candelaria) Laminador de Barras Rectas

CMP CSH GPA

( )

Proyectos en desarrollo Hierro Atacama Fase II US$ 635 Planta de Galvanizado US$ 250 Maquinarias y Equipos US$ 68(Cerro Negro Norte) Upgrade Laminación de Planos US$ 257

Desarrollos futuros Hierro Atacama Fase III Ampliación a 2.500 - 3.000 MTM Expansión a otros mercados(Planta de Pellets)

Total US$ 862 US$ 632 US$ 68

48

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Cumplimiento de covenants

Patrimonio Mínimo (millones de US$)

562

646

732

884835

955

CovenantMM US$ 400

Dic -04 Dic -05 Dic -06 Dic -07 Mar-07 Mar-08

EBITDA / Gastos Financieros NetosRazón de Endeudamiento

10 30

13,48x

11,94x12,44x

17,50x

12,05x

Covenant< 1,2x

10,30x

C t

0,46x

0,36x

0,44x0,48x

0,40x

0,48x

49

Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

Covenant> 2,5x

Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Mar-07 Mar-08

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Conclusiones

• Crecimiento sustancial del consumo de acero a nivel mundial, en la región y

en Chile

• El Grupo CAP se define como un productor ferrífero integrado

El Mayor productor de minerales de hierro y pellets en la costaEl Mayor productor de minerales de hierro y pellets en la costa

americana del Pacífico

Líd l d d l i t ChilLíder en el mercado del acero y su procesamiento en Chile

• Atractivo plan de inversiones

• Elevado crecimiento proyectado bajo condiciones de solidez y prudencia

financiera

50

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Características de la emisiónCaracterísticas de la emisión

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Características de la emisión

Emisor: CAP S.A.Instrumento: Bonos al portador desmaterializados

Garantía: Fianza y Codeuda Solidaria de las Filiales:

- Compañía Siderúrgica Huachipato S.A.

Clasificación de Riesgo: Feller-Rate: A+, Perspectivas Estables

Fitch Ratings: A+, Perspectivas Estables

- Compañía Minera del Pacífico S.A.

Monto Nominal Total: Hasta Hasta el equivalenteUF 2.000.000 en Dólares de UF 4.000.000

Series: Serie E Serie F

Ambas con cargo a la Línea SVS N° 434

UF 2.000.000 en Dólares de UF 4.000.000

Tasa Interés de Carátula: 3,10% Libor 180 días + 2,25%

Plazo: 5 Años 10 Años

Tasa Interés: Fija Variable

Pago de Intereses: Semestrales Semestrales

Amortizaciones: 100% al vencimiento 100% al vencimiento

Fecha Inicio Devengo de Intereses: 15 de mayo de 2008 15 de mayo de 2008

52

Fecha de Vencimiento: 15 de mayo de 2013 15 de mayo de 2018

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Otras características de la emisión

Series: Serie E Serie FSeries: Serie E Serie F

Prepago: No considera No considera

Nemotécnico: BCAPS-E BCAPS-F

Uso de Fondos: Se destinarán al financiamiento de inversiones del Emisor y/o de sus filiales

Nemotécnico: BCAPS E BCAPS F

Agente Estructurador: Celfin Capital Asesorías Financieras

Agente Colocador: Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa

53

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Principales resguardos

Razón de Endeudamiento(1)

Restricción

<= 1 2xRazón de Endeudamiento(1) <= 1,2x

0,3xEBITDA/GGFF Netos(2) >= 2,5x

18,2x

Activos Libres deá

> a 0,5x del monto de total

18,2xPatrimonio Mínimo >= MMUS$400

Gravámenes Restringidos de total pasivo

exigible

54

(1): (Obligaciones con bancos e instituciones financieras de corto y largo plazo + Obligaciones con el público de corto y largo plazo - Caja y Equivalentes) / (Patrimonio + Interés Minoritario)(2): (Utilidad consolidada antes de impuestos + Gastos financieros netos + Depreciación del ejercicio + Amortización de gastos) / Gastos financieros netos

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Cronograma tentativo de colocación

L M M J V S D1 2 3 4

5 6 7 8 9 10 11

MAYO

5 6 7 8 9 10 1112 13 14 15 16 17 1819 20 21 22 23 24 2526 27 28 29 30 3126 27 28 29 30 31

Ingreso de la documentación a la SVSReunión ampliadaReunión ampliadaRoadshowColocación

55

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Ud. puede encontrar esta presentación en www.cap.cl

Agente Estructurador y Colocador