Bolsa de valores: de colombianos para colombianos
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1 BOLSA DE VALORES. DE COLOMBIANOS PARA COLOMBIANOS Andres Fernando Fonseca Berrio
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BOLSA DE VALORES. DE COLOMBIANOS PARA COLOMBIANOS
Andres Fernando Fonseca Berrio
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CONTENIDO
1. BOLSA DE VALORES. DE COLOMBIANOS PARA COLOMBIANOS 5
1.1 EMISORES DE VALORES. 5
1.1.1 BENEFICIOS 7
1.1.1.1 Alternativa de obtención de liquidez. 7
1.1.1.2 Liquidez de las compañías. 7
1.1.1.3 Valoración de la empresa. 8
1.1.1.4 Mejoramiento de marca. 8
1.1.2 DESCONOCIEMIENTO DE LOS TRÁMITES Y NORMATIVA. 9
1.1.3 TAMAÑO DE LAS EMPRESAS. 9
1.1.4 INFORMACION A EXPUESTA 9
1.1.5 COSTOS 10
1.1.6 DINEROS LICITOS 10
1.2. INVERSIONISTAS 10
1.2.1 INVERSIONISTAS CONSERVADORES 10
1.2.2 PLAZO DE INVERSION 10
1.2.3 TEMOR 11
1.2.4 COMISIONISTAS DE BOLSA 12
1.2.4.1 Información oportuna de la comisionista. 13
1.2.4.2 Factores intimidantes. 13
1.2.5 COSTOS 14
1.2.6 DESCONOCIMIENTO 14
1.2.6.1 Como mantener la inversión 14
1.2.7 MONTOS INVERTIDOS 15
1.2.8 VOLATILIDAD 15
1.2.9 CORRELACION DE LA BOLSA DE LA BVC CON LAS BOLSAS DEL MUNDO 16
1.2.10 GOBIERNO CORPORATIVO 16
1.2.11 INVERSIONES LICITAS 16
1.3 PROPUESTA PARA DESARROLLAR EL MERCADO DE VALORES EN
COLOMBIA. 17
1.3.1 IMAGEN DEL MERCADO DE VALORES 18
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1.3.1.1 Banca de inversión. 18
1.3.1.2 Comisionistas de bolsa 18
1.3.1.3. Bolsa de valores 18
1.3.2 ESTUDIANTES UNIVERSITARIOS Y ESTUDIANTES DE ULTIMOS AÑOS DE
COLEGIO 19
1.3.3 FONDOS DE EMPLEADOS, ASOCIACIONES, COPERATIVAS,
AGREMIACIONES 21
1.3.3 LARGO PLAZO 25
1.3.4 FONDOS DE PENSIONES 26
1.3.5 CAMARA DE COMERCIO 28
1.3.6 CAMPAÑA NUEVAS EMISIONES. 29
2. CONCLUSIONES 30
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INTRODUCCION
En el desarrollo económico de un país uno de los elementos más importantes es
el mercado de valores, es uno de los medios que permite la movilización de los
recursos de los entes superavitarios que se encuentren de la economía a entes
deficitarios, es decir recursos que se convierten en inversión que son
direccionados a las empresas, sector financiero o de gobiernos. Este hecho
pretende en el mediano y largo plazo que los recursos direccionados a estos
activos obtengan mejor rentabilidad que las inversiones tradicionales o más
conocidas (CDT, Cuenta de ahorros), los entes que reciben estos recursos pueden
eficientemente obtener la liquidez por una fuente distinta a la financiera tradicional
(incremento del pasivo) y obtener un beneficio de reconocimiento comercial si se
encuentra en una bolsa de valores.
Por lo anterior y para dar cumplimiento al objetivo de este articulo, se planteo la
hipótesis que para desarrollar el mercado de valores en Colombia se debe
incrementar el número de emisores de valores inscritos a la Bolsa de Valores,
incrementar la liquidez de los títulos inscritos, incrementar el número de
inversionistas y el valor que se destina a las inversiones del mercado de valores.
Conclusión a la cual se llega después de analizar los entes que están involucrados
directamente en los procesos del mercado de valores (Grafica 1), que según el
planteamiento de este articulo se identifica que los entes del proceso que mas
impactan positivamente el desarrollo del mercado de valores Colombiano son los
inversionistas y los emisores de valores, además que son determinantes debido a
que son los únicos que no son sustituibles y se necesitan fundamentalmente para
los procesos propios del mercado de valores, pues si estos crecen los demás
entes crecen por necesidad del mismo mercado. Por ello esta propuesta
mantendrá el esquema enfático que todos los entes involucrados tendrán que ir
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encaminados al desarrollo del mercado de valores manteniendo como hipótesis
que para que este hecho sea positivo, se debe cumplir el objetivo ya planteado.
Grafica 1. Elementos y flujo de recursos e información involucrados en el mercado
de valores
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2. BOLSA DE VALORES. DE COLOMBIANOS PARA COLOMBIANOS
A continuación se muestra la información recogida; está se encuentra encaminada
al desarrollo de la hipótesis por medio de aspectos identificados por mejorar y
actividades que van direccionadas únicamente al cumplimiento del objetivo
planteado. Se trabajo identificando las dos grandes fuerzas Emisores e
Inversionistas, estos a su vez interrelacionados e involucrados con los demás
entes del mercado de valores para su optima ejecución. Para que de esta manera
enfoquemos las barreras actuales para el ingreso de estos dos entes al mercado
de valores. El artículo comprende tres partes a desarrollar.
1.2 EMISORES DE VALORES.
Para empezar y destacando el comportamiento accionario, La bolsa de valores de
Colombia contaba el 31 de Mayo con 47 emisores inscritos de los cuales
solamente 32 pertenecen al IGBC índice que representa la variación de precios de
las acciones más liquidas y de mayor capitalización, lo que indica que se tiene
68% del total de las acciones inscritas que tienen la calidad anteriormente
enunciada, otra característica de nuestro mercado es que una sola acción
Ecopetrol tiene el 19,520% de la participación de la canasta del IGBC, y tres
acciones tienen el 50% de la canasta total del índice, lo que demuestra la
concentración del índice1.
1 Bolsa de Valores de Colombia. Índices bursátiles, disponible en:
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/indicesbursatiles?com.tibco.ps.pagesvc.renderParams.sub5d9e2b27_11de9ed172b_-74047f000001=action%3Ddetallar%26org.springframework.web.portlet.mvc.ImplicitModel%3Dtrue%26
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Lo que se que busca por medio de este planteamiento es que aparte de
incrementar el número de emisores de valores, también se incremente la
negociación y la liquidez de las acciones inscritas actualmente y a su vez la
capitalización, esta labor tiene que ser acompañada del incremento de los
inversionistas y sus montos invertidos.
Si uno de los objetivos es incrementar el número de emisores inscritos en la bolsa
de valores se tendría que conocer porque las empresas siendo prospecto para
poder ingresar al mercado de valores y teniendo en cuenta los beneficios que
podría adquirir al estar inscritas tiene que existir una razón del porque no lo hacen,
para ello se desarrollo un método de investigación por medio de entrevista directa,
método escogido ya que se obtendría información de calidad, veraz y de
participes de empresas que podrían postular la alternativa de ingresar al mercado
de valores ante su junta directiva (ver modelo entrevista) que nos permitiera
conocer más de los aspectos propios de las empresas, respecto a ingresar en otra
faceta del crecimiento empresarial, se encontró que las empresas estudiadas
tenían algunas generalidades entre sí, ya obtenida esta información y teniendo en
cuenta los aspectos similares se agruparon para poder generar una propuesta
frente a estos temas involucrando todos los entes del mercado de valores ya
expuestos.
A continuación las generalidades encontradas en la entrevista:
1.2.1 BENEFICIOS
Se quiso tomar esta como primera generalidad, ya que podría ser la causa de las
demás, cuando se realizo cada una de las entrevistas y se conversaba con la
persona delegada por cada empresa, lo primero que nos exponía es que no
encontraba un beneficio en corto plazo que le pudiera aportar a su organización,
por lo contrario al ingresar a este mercado le implicaría una carga operativa mayor
por el nivel de información que se tendría que exponer al público. Ante algunos
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beneficios expuestos por la Bolsa de Valores de Colombia2, con los empresarios
se analizó lo siguiente:
1.2.1.1 Alternativa de obtención de liquidez.
Se encontró que las empresas analizadas, son altamente dependientes del sector
financiero, este se tiene como alternativa para dinamizar el flujo de caja o cuando
se piensa en crecimiento de la compañía, en compra de activos o expansión, otra
alternativa de liquidez son los socios, pues en el caso de requerirlo prestan el
dinero buscando igual un retorno económico, lo que indica que las empresas en
general impactan su pasivo cuando se necesita liquidez. Para el caso de mejorar
su flujo de caja, algunas compañías expresaron la alternativa de recurrir a los
proveedores para obtener mayor plazo en el pago de sus obligaciones.
Al postular la posibilidad que las compañías no afectaran su pasivo, si no que en
vez de esto se acudiera al patrimonio para obtener liquidez, fueron enfáticos en
que los socios no quieren perder la participación que actualmente se encuentran
en su poder, pues esto les genera una impresión de perdida en la participación de
sus activos y el poder de estos.
1.2.1.2 Liquidez de las compañías.
A los que se hace referencia es que los socios en el momento que lo decidan
pueden llegar a vender su participación por medio de la bolsa, ya que sus
acciones se encuentran allí negociándose y contarían con liquidez que le
permitiría su salida de la sociedad o ingreso de la misma en el momento que se
requiera, enfoque que tuvo gran atención y acogida, pues según los entrevistados
podría ser un argumento de fuerza para tomar la decisión de ingresar al mercado
de valores y más cuando se trate de vender sus acciones a los demás socios, o
2 Bolsa de Valores de Colombia. Beneficios empresas emisoras de valores, disponible en:
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Empresas/Empresas/porqueHacerParteDeLaBolsa?acti
on=dummy
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cuando deseen trasladar la administración de las acciones actuales a la siguiente
generación de los socios ejemplo los hijos o nietos.
1.2.1.3 Valoración de la empresa.
Teniendo un mercado abierto de oferta y demanda las acciones podrían
incrementar su valor y mejorar además de la liquidez por medio de la valoración
de la compañía. Donde se vio el primer elemento de temor es en la especulación
de los títulos inscritos en la bolsa, ya que genera desconfianza contemplando la
posibilidad que en el corto plazo los títulos que inscribieran las nuevas empresas
llegaran a valer menos que el valor comercial que le dan lo socios a la empresa.
1.2.1.4 Mejoramiento de marca.
Se llego a la conclusión por parte de los empresarios que las empresas que se
encuentran actualmente inscritas en la bolsa de valores de Colombia, o tienen
algún vinculo comercial, tienen una herramienta invisible de mercadeo, generando
recordación de empresa y a su vez de sus marcas al mercado en todos niveles,
además de provocar una imagen ante la competencia de mejor posición del
mercado y mejor posición económica.
1.2.2 DESCONOCIEMIENTO DE LOS TRÁMITES Y NORMATIVA.
También se encontró que las compañías estarían dispuestas a ingresar al
mercado de valores, pero se tiene la imagen que son procesos extremadamente
complejos y demorados en cada uno de sus pasos, además de contar con
normatividad densa e inconclusa, que solamente podría generarle un desgaste en
todos los niveles del esquema organizacional, adicionando gastos en los cuales en
este momento o en el corto plazo no se quieren incurrir. En la charla se
involucraron temas de empresas dedicadas a la banca de inversión, ya que se
considera que son los entes participativos con mayor influencia en la
estructuración de estos procesos, y que cuentan con el mayor conocimiento para
realizar estos procesos, la respuesta que se generalizo es que muy pocas
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empresas de banca de inversión llevan a cabo procesos correctos, con enfoque de
mercado de valores, que no son serias y las que si tienen esta capacidad de llevar
a término estos procesos pueden llegar a cobrar tanto que no valdría la pena
contemplarlo.
1.2.3 TAMAÑO DE LAS EMPRESAS.
Todas las compañías visitadas sin importar el tamaño creen que son muy
pequeñas para llevar a cabo un proceso de mercado de valores, además de no
contemplarlo porque seguramente no cumplirían con los requisitos de tamaño
necesario, esta generalidad se podría acompañar de desconocimiento de la
norma pero se quiso tratar independiente ya que por casualidad todas las
compañías tienen en cuenta esto, lo ven como una limitante, y no se interesan por
obtener una mínima información.
1.2.4 INFORMACION A EXPUESTA
Todas las empresas conocen la responsabilidad que se adquiere de exponer
información de la compañía al estar en el mercado de valores, donde los
empresarios llegan a la conclusión; que al tener que revelar tal cantidad de
información y con tal calidad se podrían estar viendo expuestos en un proceso de
revelación total de sus ventajas competitivas, es aquí donde se encuentra el temor
de los empresarios debido a que con esta información la competencia pudiera
erosionar sus ventajas y estrategias corporativas, que se asume que han sido el
éxito a la hora de mantener o ganar mercado.
1.2.5 COSTOS
Los empresarios tienen presente el éxito de las acciones de Ecopetrol, pero se
identifico que para realizar una colocación tan exitosa como esta se tuvo que
invertir una cantidad de recursos muy grande, donde se involucran temas de
banca de inversión para poder valorar la compañía, temas de campaña de
expectación para la colocación de cualquier titulo que se tenga el interés de
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colocar, además de tener que cambiar procesos actuales internos y externos de
las compañías. Las empresas fueron enfáticas en estos costos pues, al no tener
presupuestados estos rubros se cree que no se tendrá una campaña exitosa, si no
que podría ir en contra del estado aceptable actual de la compañía, se decía que
no importa tanto el valor intrínseco que pueda tener la compañía, en vez de este
cobra valor la especulación que se genere alrededor de la campaña promocional
que se realice.
1.2.6 DINEROS LICITOS
Uno de los aspectos que les preocupa a los socios de cada una de las empresas
prospectos, era que cuando se quiere buscar dinero o socios por fuera del
mercado de valores se corre el riesgo que este podría tener un origen ilícito, y que
al poder tener acceso a recursos por medio de la bolsa de valores, el control de
todos los entes relacionados al proceso de inversión genera recursos de fuentes
completamente licitas, que les permite tener tranquilidad en estos términos.
2.2. INVERSIONISTAS
En el momento de recordar el incremento del IGBC desde 31 de mayo del 2.002,
cuando este indicador se encontraba en los 1.166,04, y tener este indicador a 31
de mayo del 2.010 en 12.236,19, hace soñar a cualquiera que tiene un ahorro con
esta realidad, ya que se podría haber visto el capital incrementar en más de
1.000%, ahora el ejemplo tomado es la acción de Bancolombia que teniendo como
referencia las mismas fechas 31 de mayo del 2.002 su precio era de $1.120,00, y
que su precio el 31 de mayo del 2.010 fue de $23.500, esta valorización es
evidencia que el mercado de valores, es tratándose de inversión una alternativa
eficiente, siempre que se tenga la convicción de la inversión para el largo plazo,
allí es donde se obtienen los verdaderos resultados positivos, cabe anotar que si
es una inversión de corto plazo también se podrían generar resultados positivos,
pero necesita de mayor especialización en el tema financiero. Para el análisis se
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tuvo en cuenta las inversiones del largo plazo, recursos que se fijan con objetivos
claros pensión o jubilación, estudio de hijos o nietos, inversión extranjera,
Al igual que cuando analizamos los emisores de valores y teniendo el compromiso
de cumplir nuestro objetivo de incrementar el número de inversionistas y los
montos invertidos teníamos que usar un instrumento que diera suficiente
información para poder analizar las barreras que se encuentran al momento de
invertir en el mercado de valores, de esta manera generar nuestra propuesta
enfocada a minimizar estas barreras. El instrumento cumplia lo anterior fue la
entrevista directa (Ver formato y ficha entrevista), porque por medio de este podría
conocer los aspectos que incentivan o no el hecho de invertir a las personas sus
recursos, el de su familia o el de las empresas, asi se identificaron las fuerzas que
generan las barreras al momento de tomar la decisión de optar por invertir en el
mercado de valores Colombiano, se tomaron aleatoriamente personas naturales y
jurídicas que tengan o no recursos invertidos directa o indirectamente en mercado
de valores.
1.2.12 INVERSIONISTAS CONSERVADORES
Al igual que en la entrevista con los prospectos de emisores de valores, se
observo una fuerte influencia del sector financiero a la hora de querer invertir
recursos, cuando se trata de exceso de recursos siempre se está pensando en la
seguridad del dinero, haciendo gran énfasis de el vencimiento de la inversión y el
valor futuro que se quiere obtener, por ello la primera elección para los
inversionistas tradicionales es ir a la banca a poner su dinero en un sitio conocido,
a una tasa conocida, a un plazo pactado, o por el contrario contar con la liquidez
inmediata. En Colombia se quiere preferible tener intereses fijos por un dinero, que
una probabilidad esperada de un mayor valor en el futuro. El análisis realizado
podría generar que el 83% de los entrevistados son inversionistas que prefieren la
seguridad, pero que despiertan inquietud al mostrar activos rentables, confiables,
de calidad, pero con largo horizonte de inversión para obtener el retorno esperado.
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1.2.13 PLAZO DE INVERSION
Otra generalidad que se reflejaba en el muestreo realizado, fue que se quería
aparte de conocer el plazo del vencimiento, que la inversión fuera al menor plazo
colocada, con preferencia a que fuera inmediata, para así tener disponibilidad de
los recursos por si existe la posibilidad que otra entidad ofrezca una opción de
inversión mejor.
1.2.14 TEMOR
Así como se tienen presentes los casos exitosos de incremento en el valor de la
acciones conocidas, como Ecopetrol, ISA, Isagen5, también para los inversionistas
es claro que como se puede ganar dinero también se puede perder por medio de
estos activos, debido a que se tiene presente el caso de las pérdidas que se
vieron en la presente crisis del 2.008 en el mundo, y que en algunas partes del
mundo todavía no hay recuperación de las inversiones, algunos de los
entrevistados citan eventos de sus propias inversiones por medio de fondos
pensiónales en EEUU, que perdieron hasta el 50% del valor de la inversión inicial
de este. Es allí cuando se piensa en tener una inversión tranquila, que no le dé
mayores incrementos en su capital invertido, pero que tenga mayor control de la
misma.
1.2.15 COMISIONISTAS DE BOLSA
El total de los entrevistados llego a la conclusión que no se siente satisfecho con
las comisionistas de bolsa, ya sea porque han tenido experiencia en negociación
con estas, porque recibieron información indirecta, o sencillamente han tenido
algún acercamiento sin llegar a tener una relación comercial.
Estas son algunas generalidades que se considero importante exponer.
1.2.15.1 Información oportuna de la comisionista.
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Se percibe que el trader, tiene preferencias con sus clientes, primero le gusta
atender a los que les tiene algún interés, ya sea los de mayores recursos, o los
que considera con mejor potencial, a estos les brindan mayor atención, y no existe
acompañamiento para el inversionista que no es de interés para el trader. Por ello
los clientes piensan que tienen que llamar a su corredor para que le cuente que
aspectos relevantes que se consideran importantes para la inversión que se tiene.
Los clientes se sienten mal atendidos.
1.2.15.2 Factores intimidantes.
Se tiene una impresión de exclusión social por parte de estas entidades, pues se
cree que allí se encuentran personas con muchos recursos económicos y
elevados conocimientos, razones que dan a los inversionistas para pensar que no
serán bien atendidos por parte del personal de las entidades.
1.2.16 COSTOS
Algunos inversionistas tienen la imagen que por ser el mercado de valores un
sector selecto de la economía, los costos implícitos a las inversiones que se tienen
allí son muy elevados, es de anotar que la emisión de Ecopetrol genero que los
inversionistas que invirtieron en este título, al momento de liquidar su inversión
conocieron los costos de comisiones en las firmas comisionistas, donde se quiere
resaltar que en la mayoría de los casos se cobro una tarifa fija que según los
entrevistados supero los $100.000, debido a que las comisionistas tienen cobros
por transacción que podrían ir entre 0,3% - 1,2%, del valor de la transacción y
como el valor de comisión por porcentaje de la transacción era menor al valor fijo
se cobro el valor fijo de comisión, donde este hecho provoco molestia, ya que
algunos de los entrevistados o conocidos de estos compraron un paquete de
1.000 acciones cobrándoles la tarifa fija.
1.2.17 DESCONOCIMIENTO
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Los inversionistas sienten temor de la cantidad de información se encuentra en el
mercado, que la influencia de internet a generado que algunos puedan tener
acceso a esta, pero lo analizado en la entrevista fue que se identificaron dos
supuestos.
1.2.17.1 Como invertir
Las personas saben que para invertir en la bolsa tienen que hacerlo por medio de
una comisionista de bolsa, pero no saben cómo hacerlo y que requisitos mínimos
cumplir por ejemplo, edad, costos, documentación, plazos, etc.
1.2.17.2 Como mantener la inversión
Se quisiera saber cómo obtener mayor información pues se observa unas fuentes
infinitas de información, y que a pesar de ser infinita no es suficiente para poder
tomar decisiones que beneficien una inversión, pues cuando se quiere invertir se
generan todos los temores de pérdida de capital, de tomar decisiones acertadas o
no. Y es aquí donde se considera que los trader no son eficientes con su trabajo
de información a tiempo.
1.2.18 MONTOS INVERTIDOS
Cuando los inversionistas piensan en una inversión en el mercado de valores, se
tiene la creencia que se deben invertir sumas de dinero muy grandes, sin saber
que es grande, pero se observo que algunos de estos concluían que tenían
montos muy pequeños para tenerlos invertidos allí, que para que ellos sean
importantes jugadores tendrían que invertir mas recursos, además se cree que
con mas dinero tendrían mayor atención de sus trader y así obtener mejores
beneficios para sus inversiones.
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1.2.19 VOLATILIDAD
Esta generalidad se podría combinar con la del plazo de la inversión, pues la gran
mayoría de los inversionistas entrevistados llegaban a la conclusión; que el
mercado de valores tiene una fluctuación demasiado elevada en el precio de sus
activos y que así como puede ganar puede perder, pero se enfatizaba que se veía
en plazos de días, semanas o meses. Esto genera gran intranquilidad para la
toma de decisiones de inversión y se reiteraba que el CDT o las cuentas
fiduciarias les generan mayor tranquilidad por lo menos del capital o inversión
inicial.
1.2.20 CORRELACION DE LA BOLSA DE LA BVC CON LAS BOLSAS DEL
MUNDO
Se tiene identificado por parte de los inversionistas que así las elementos
fundamentales la macroeconomía y de la microeconomía Colombiana sean
excelentes, y se observe crecimiento sostenido en el país, si los indicadores de
Europa y EEUU muestran tendencia negativa inmediatamente se impactan
negativamente los índices Colombianos y también los títulos del mercado de
valores Colombiano debido a la asociación de mercados y globalización.
1.2.21 GOBIERNO CORPORATIVO
Se cree que la mayoría de empresas que se encuentran vinculadas directamente
con el mercado de valores, tienen políticas muy estrictas de gobierno corporativo,
lo que genera tranquilidad a la hora de invertir o querer invertir recursos por medio
del mercado de valores a las empresas inscritas, se tiene presente que por la
calidad de información que se tiene que publicar al mercado, se tiene auditoria
directa y muy intensa de los procesos de cada una de las empresas3.
3 BENAVIDEZ FRANCO, Julian. Gobierno Corporativo. Disponible en:
http://www.kpmg.com.co/files/documen_corp_gov/release/lb_c1_01.htm
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1.2.22 INVERSIONES LICITAS
Así como fue un tema obligado para las empresas prospectos a ser emisores de
valores, se trato el tema con los inversionistas acerca de la inversión en empresas
licitas, todos los inversionistas se muestran muy tranquilos respecto donde invertir
su dinero, pues las políticas y procedimientos exigentes, generan que las
empresas que se encuentran actualmente registradas cuentan con un excelente
prestigio licito, y se asume que las que puedan ingresar también tendrán esta
misma calidad.
Ya identificados y analizados los aspectos que generan barreras para el
crecimiento de las dos fuerzas identificadas inicialmente, se expone la propuesta.
1.3 PROPUESTA PARA DESARROLLAR EL MERCADO DE VALORES EN
COLOMBIA.
La propuesta va indicada a desarrollarse en seis frentes, de tal forma que estos
platean e indican responsabilidades y actividades para cada uno de los entes
involucrados en el mercado de valores, partiendo del análisis realizado de las
fuerzas para desarrollar los inversionistas y emisores. A la conclusión que se llega
es que estos dos entes necesitan capacitación en diferentes campos y además
que estos piensan siempre en el corto plazo, situaciones que se contrarrestarían
con los siguientes frentes.
OBJETIVO DE LA PROPUESTA. Incrementar el número de emisores de valores,
el número de inversionistas y montos invertidos.
1.3.7 IMAGEN DEL MERCADO DE VALORES
ENFOQUE. Inversionistas, emisores de valores
ENTES INVOLUCRADOS. Inversionistas, emisores de valores, bolsa de valores,
comisionistas de bolsa, bancas de inversión, cámara de comercio
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OBJETIVO. Reconocer el mercado de valores como un sector de la economía
accesible a todas empresas y personas.
Por medio de este frente se quiere corregir algunas de las barreras que han sido
puestas por el mercado de valores y construidas por mucho tiempo, algunas de
estas fueron expuesta en este articulo en la parte inicial. Barreras que como se
analizaron son netamente información mal interpretada por muchos entes, entre
ellos los que más interesan hacer crecer por este planteamiento; los inversionistas
y los emisores de valores. Teniendo en cuenta la investigación desarrollada en
este trabajo donde se encuentran algunas barreras de entrada que se encuentran
para los inversionistas y las empresas, se propone los siguiente en cada uno de
estos entes en pro de tener una imagen enfocada comercialmente para atraer más
clientes.
1.3.7.1 Banca de inversión.
Las bancas de inversión son un elemento fundamental en el desarrollo del
mercado de valores, pues la mayoría de los clientes de estas son clientes que se
podrían perfilar para ser los nuevos emisores de valores, por ello se sugiere que la
bolsa de valores de Colombia promueva las bancas de inversión, para que estas
sean entes multiplicadores de información y así generar que las empresas
ingresen en el mercado de valores colombiano.
METODOLOGIA
Capacitación, e incentivos.
DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA.
La propuesta es que en compañía de las cámaras de comercio, se identifiquen las
empresas dedicadas a la banca de inversión y asesorías en alta gerencia.
Ya identificadas las empresas con este objeto social o similar, organizar
capacitaciones y actualizaciones de temas bursátiles donde el mensaje que se
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quiere brindar es que incentiven los clientes que asesoran a entrar en otra faceta
empresarial, la del mercado de valores, y mostrarle los beneficios implícitos en
temas de liquidez, flujo de caja beneficio para socios y empleados.
Además que las bancas de inversión podrían incrementar sus ingresos
considerablemente cuando se relacionan con procesos de mercado de valores.
La BVC brindaría toda su experiencia en los casos exitoso de empresas que han
ingresado en el mercado de valores y los beneficios que se goza cuando las
empresas empiezan a operar4
FRECUENCIA. Mensual
INCENTIVO. Para estas empresas por su gestión y promoción de nuevas
empresas en el mercado de valores, se debe generar capacitaciones
especializadas en temas de interés para estas, como nuevos esquemas de
valoración de empresas
Buscar que las empresas que se encuentren mayormente involucradas en cumplir
nuestro objetivo puedan participar o sean invitadas para los nuevos procesos de
valoración, emisión de títulos, ejecuciones financieras especiales de empresas
estatales
1.3.7.2 Comisionistas de bolsa
Como principal ente de las negociaciones de títulos valores en la Bolsa de Valores
de Colombia, y destacando la investigación que se realizo con actuales
inversionistas clientes de las comisionistas e inversionistas potenciales para estas,
y del mercado de valores, lo que se quiere es hacer énfasis en la imagen que se
está proyectando, pues como se puede notar en el análisis realizado, hay
aspectos que mejorar para volver más accesibles los procesos de mercado de
valores en estas entidades.
4 BANCA DE INVERSION. Disponible en: http://www.amib.com.mx/valores/boletines/Valores07_Enero.pdf.
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METODOLOGIA. Capacitación de funcionarios, call center, incentivar procesos de
información hacia el cliente.
DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA. Por parte de la bolsa de valores y AMV
tener una línea abierta para que los clientes de las comisionistas puedan tener la
oportunidad trasmitir quejas, sugerencias, reclamos no solo de incumplimiento de
normas por parte de la comisionista, si no también de temas servicio al cliente o
de inquietudes desatendidas, para que de esta manera la bolsa pueda tener la
oportunidad de enviar el comunicado a la firma comisionista, para revisar las
situaciones que expresan los clientes de las comisionistas, y saber porque el
cliente lleva su IQRS a la bolsa como ente de vigilancia en este caso y no
directamente a la firma comisionista, de esta manera poder revisar procesos que
podrían llevar a alejar clientes del mercado. En este caso la Bolsa de Valores y el
AMV generaría presión por el bienestar de todos los clientes o usuarios del
mercado de valores. Es importante que todos los funcionarios conozcan el objetivo
del desarrollo del mercado de valores, pensar que ese cliente pequeño algún día
puede ser grande y puede generar bienestar para toda la organización.
Capacitación a todos los funcionarios por parte de la comisionista; con el
enfoque de servicio al cliente. De forma que desde que entra el cliente a la
entidad se sienta complacido de estar allí.
Generar por parte de las firmas comisionistas un call center que no solamente
recoja las IQRS (Inquietudes, quejas, reclamos y sugerencias), propias de la
compañía, si no también que esta línea sirva para dar argumentos generales
de informes económicos que se generan por las comisionistas, hay que
pensar que hay clientes que les gusta mas que les cuenten los informes, que
tener que leerlos.
Tener indicadores de satisfacción constantes de los clientes a los trader, de tal
forma que al calificar los servicios constantemente, el esfuerzo por atender
mejor al cliente se va a ver reflejado en mejoramiento del servicio al cliente.
También hay que incentivar a los empleados que mejor calificación obtienen.
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Tener claros los costos para los clientes, que se publiquen ejemplos en las
páginas de internet, muestren la valorización de una acción en el tiempo,
también la valoración de los costos que implica tener su inversión allí.
Es importante la información constante por correo electrónico e información
telefónica a todos los clientes sin excepción de la actualidad del mercado de
valores.
Tener información detallada de los montos mínimos de inversión en el caso de
tenerlos, lo que se busca por medio de este artículo es promover a que no se
tengan montos mínimos para no excluir a nadie.
Tener comisiones mínimas mas accesibles para que no se excluya la
posibilidad de invertir a pequeños ahorradores. Además que estas sean
publicadas en las páginas web.
Tener en cuenta que el cliente que empieza con una pequeña inversión no es
porque no tenga recursos, si no puede ser que está probando cual es el
resultado, para incrementar después su inversión.
INCENTIVO. Generar incentivos económicos a todos los funcionarios, por
indicadores de servicio al cliente.
2.3.1.3. Bolsa de valores
La bolsa de valores como principal ente motivador del mercado de valores en
Colombia, tendrá la responsabilidad de emitir la imagen al publico que sus
procesos serán accesibles, claros y necesarios para el crecimiento económico del
país, necesitara compromiso al momento de no permitir perder el foco del objetivo
planteado a los demás entes del mercado de valores. Además de ofrecer al
público; un mercado de valores que es de los Colombianos para los Colombianos,
lograr que cualquier persona del común pueda conversar de temas bursátiles en
conversaciones de inversiones. Hay que evitar que la imagen del mercado de
valores, se refleje que es para muy pocas personas, hay que lograrlo socializar y
de esta manera generara ser un motor masificado socialmente de la economía.
22
METODOLOGIA. Formación, seguimiento, control.
DESCRIPCION METODOLOGIA
CAMARA DE COMERCIO
Preparar un grupo interdisciplinario de los entes del mercado de valores,
Nombrar inicialmente un capacitador, en temas de iniciación empresarial al
mercado de valores.
Convertir este capacitador como consultor empresarial en la cámara de
comercio, para empresas que deseen conocer más sobre beneficios
organizacionales del mercado de valores.
SEGUIMIENTO Y CONTROL.
Creación de un cargo de supervisión, seguimiento y control de todas lo
relacionado con servicio al cliente de las comisionistas de bolsa, y bancas de
inversión.
Realizar calificación de satisfacción de los clientes del sistema de mercado de
valores.
Prestar principal cuidado a los indicadores de servicio al cliente que se
planteen por todos los entes, buscar que siempre estén enfocados al objetivo.
Vigilar que se publiquen los costos mínimos de cada comisionista para que
todo el mundo lo conozca y que de esta manera ya se determine por el
inversionista si este es costosos o no.
No permitir invertir montos mínimos, esta propuesta es enfática el cliente
pequeño puede ser más grande de lo que parece
PUBLICIDAD.
Generación de publicidad no solo para promover las negociaciones de valores,
si no que sea una invitación a conocer todo lo relacionado a temas bursátiles.
23
Utilizar para estas publicaciones un lenguaje simplificado, que genere el
impacto que se requiere, que todo el mundo es bienvenido en la bolsa, ya sea
para realizar negociaciones, para conocer sistemas de inversión nuevos, o
beneficios empresariales que también tienen las empresas al ser emisores en
las bolsa.
Ubicar más puntos externos de la bolsa, donde las personas puedan entrar y
revisar los títulos que se negociaron.
Realizar capacitaciones cortas en lenguaje simplificado on-line, para que las
personas o empresas conozcan lo que quieren conocer acerca de la bolsa.
1.3.8 ESTUDIANTES UNIVERSITARIOS Y ESTUDIANTES DE ULTIMOS AÑOS
DE COLEGIO
ENFOQUE. Inversionistas, emisores de valores
ENTES INVOLUCRADOS. Inversionistas, emisores de valores, bolsa de valores,
comisionistas de bolsa, bancas de inversión
OBJETIVO. Formar a los estudiantes universitarios y estudiantes de colegio de
últimos años para la vida empresarial por medio de herramientas del mercado de
valores. Lo que se busca por medio de este frente es preparar a los estudiantes
para su futuro, por medio de herramientas que vayan enfocadas en ámbitos como
la inversión o en decisiones empresariales, mostrando todos los beneficios que
podría generar para una empresa poder estar inscrito en la bolsa de valores, o
demostrarles a los estudiantes los beneficios que podría generar para los
inversionistas el invertir en largo plazo en acciones.
DESCRIPCION METODOLOGIA
Organizar un grupo interdisciplinario de todos los entes involucrados en los
procesos del mercado de valores, para generar la metodología para poder
tratar estos temas en las instituciones.
24
Enviar invitación a las instituciones para que un formador, profesor, o docente
de la misma pueda recibir toda la metodología.
Generar el espacio para poder brindar a los delegados de las instituciones
para poderlo formar y darle las actualizaciones que se requieran en términos
de mercado de valores.
El formador delegado se encargara de a su vez de abrir el espacio en su
respectiva institución para poder sensibilizar y capacitar los estudiantes en
temas exclusivamente de mercado de valores.
Si es posible involucrar los padres de familia
Realizar retroalimentación en las mismas capacitaciones que se les da a los
formadores de lo que se vive en las instituciones educativas.
Enseñar a los jóvenes a invertir en la bolsa de valores y permitirlo, para que
desde montos bajos, con bajas comisiones empiecen aprender a hacer
lecturas de un mercado tan especializado como este.
IMPACTO. Lo se tendría realizando estas actividades son estudiantes de todos
niveles socioeconómicos, en su mayoría motivados por temas de mercado de
capitales, generando en ellos una cultura empresarial formal y de ahorro buscando
inversión a largo plazo. A su vez lo que se busca es que los estudiantes involucren
a sus papas con estos temas, y de esta manera también llegar a los padres de
familia de todos los sectores impactando a mas empresarios o mas inversionistas
por medio del conocimiento de los hijos. Cuando estos estudiantes estén en su
faceta de empleados o empresarios tendrán presente lo aprendido en temas
propios de mercados de capitales y buscaran el momento para poder aplicar lo
aprendido, ya sea para postular una nueva alternativa de obtención de liquidez,
venta de empresa, o invertir recursos de la empresa o los suyos propios.
Se tendría una labor social porque al no discriminar estrato social, generaría otra
capacitación adicional para los niños de bajos recursos y mostrando otra
alternativa de estudio que tal vez era impensable para estos estudiantes.
25
ALCANCE. Se busca poder llegar a todas las instituciones educativas de las
principales ciudades, como Colegios, universidades, instituciones técnicas y
tecnológicas.
FRECUENCIA. Se sugiere que estas capacitaciones sean brindadas a los
estudiantes como mínimo una vez cada año.
INCENTIVOS. Por medio de los cursos especializados que dicta la BVC motivar a
los formadores y estudiantes a seguir la metodología planteada, para premiar por
desempeño de actividades con estos cursos.
1.3.9 FONDOS DE EMPLEADOS, ASOCIACIONES, COPERATIVAS,
AGREMIACIONES
ENFOQUE. Inversionistas
ENTES INVOLUCRADOS. Inversionistas, emisores de valores, bolsa de valores
comisionistas.
OBJETIVO. Ofrecer nuevas alternativas de inversión a todas las entidades que
asocien personas naturales o jurídicas. Por medio de estos mecanismos de
asociación se puede tener acceso a gran cantidad de nuevos clientes, que son
naturalmente usuarios del sistema financiero en temas de inversión, en el caso de
determinados periodos superavitarios económicamente, estos prefieren por
seguridad y liquidez de su capital las entidades financieras, además llagando a
estas organizaciones de asociación se puede llegar a sus vinculados, para así
poder seguir ofertando las inversiones disponibles por medio del mercado de
valores.
METODOLOGIA. Oferta comercial.
DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA
La bolsa de valores expone la idea a las firmas comisionistas.
26
Entre todas las entidades se construye una oferta que se acomode a las
expectativas que se tiene por parte de cada una de las asociaciones, desde la
más agresiva hasta la conservadora, pero que se tengan condiciones
especiales, recordemos que estas entidades son una fuente inagotable de
clientes y directamente de recursos de inversión debido a su razón de
composición, en esta también se debe tener en cuenta el lenguaje con el que
se va a trasmitir la información pues se busca que sea accesible a todos los
relacionados con la entidades.
IMPACTO. Se conseguiría llegar a muchos sectores y subsectores de la economía
diferentes a los actuales, y de esta manera a sus vinculados, consiguiendo así
gran cantidad de clientes en el mediano plazo.
INCENTIVO. Para la comisionista se tendrían más clientes y más ingresos, y el
cumplimiento de nuestro objetivo de masificar el mercado de valores.
1.3.4 LARGO PLAZO
ENFOQUE. Inversionistas
ENTES INVOLUCRADOS. . Inversionistas, emisores de valores, bolsa de valores,
comisionistas de bolsa, bancas de inversión
OBJETIVO. Orientar al cliente inversionista a que se requiere para tener
excelentes resultados pensar en un horizonte de largo plazo más de 5 años.
En la búsqueda de inversiones lo que se quiere encontrar es poco riesgo, mucha
liquidez, y alta rentabilidad, lo que se quiere es volcar los esfuerzos de todos los
entes de la economía a que simultáneamente como se están consiguiendo nuevos
inversionistas, se este direccionando a estos a pensar en el resultado de largo
plazo, pues es uno de los criterios que genera ganancia para todas las partes.
Hay que lograr que la especulación del día a día no afecte los criterios de
selección que se tuvieron al escoger un titulo por su valor intrínseco, este hecho
27
es el que se refleja con las emisiones o democratizaciones de algunas acciones
inscritas de empresas estatales en la bolsa de Valores, y de otras acciones que el
tiempo hace que se tengan excelentes resultados pero siempre con el criterio de
pensar en periodos de tiempos largos.
Hay que resaltar el análisis realizado al principio de este articulo que refleja que
los clientes inversionistas naturales o institucionales quieren tener resultados
positivos en el inmediato y esto hace que se tenga una imagen negativa del
mercado de valores, donde se dice que hasta podrían perder sus ahorros en vez
de ganar algo de rentabilidad en las inversiones
METODOLOGIA. Sensibilización
DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA
Sensibilizar los clientes internos de todos los entes relacionados a las
operaciones del mercado de valores, que se debe pensar en invertir en largo
plazo y que esto es lo que se debe reflejar a los clientes.
Generar en cada ente del mercado una cultura enfática para sus clientes
externos de inversión en largos periodos.
Sensibilizar a los inversionistas por medio de ejemplos claros de
valorizaciones en el largo plazo de los títulos.
Capacitar a los trader para manejar el temor de los clientes ante disminución
de valor en sus inversiones, sustentado los beneficios que ofrece el mantener
su posición en el largo plazo y creer en los fundamentales que eligió en cada
título escogido.
1.3.10 FONDOS DE PENSIONES
ENFOQUE. Inversionistas.
OBJETIVO. Involucrar a los fondos de pensiones del nuevo mercado de valores.
28
Los fondos de pensiones son una fuente que posibilita llegar a muchas empresas
y clientes, en pensiones obligatorias a 8.900.130, en pensión voluntaria clientes
que podrían ser clientes prospecto para ser inversionistas son 356.402, buscando
que los fondos de pensiones sean multiplicadores del nuevo mercado de valore
accesibles a todas las personas5.
METODOLOGIA. Publicación de Información.
DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA.
Incentivar a la colaboración de la información a todos sus afiliados, por medio de
publicación en cada una de sus páginas, y publicando en sus boletines propios la
posibilidad que existe en el mercado de valores.
IMPACTO. Poder llegar a 8.900.130 nuevos prospectos inversionistas
FRECUENCIA. Tanto como se pueda acceder por parte de los fondos de
pensiones.
1.3.11 CAMARA DE COMERCIO
ENFOQUE. Nuevos emisores de valores
ENTES INVLUCRADOS. Emisores de valores, cámara de comercio, bancas de
inversión
OBJETIVO. Capacitar las empresas prospecto a ser emisores de valores usando
asesorías internas, esto por medio de la cámara de comercio en beneficios del
mercado de valores. La cámara de comercio gracias a su función, tiene la base de
datos empresarial de Colombia, se propone que por medio de un proceso de
prospectación de la empresas que podrían ser candidatos para ser inscritos en el
mercado de valores, se puedan en estas capacitar sus directivos acerca de los
beneficios que se tiene al pertenecer al mercado de valores Colombiano.
5 FONDOS DE PENSIONES. ASOFONDOS. Disponible en:
http://www.asofondos.org.co/VBeContent/home.asp
29
Es importante que en Colombia se tiene una imagen de seriedad y legalidad
absoluta de la cámara de las cámaras de comercio, por lo menos de las
principales ciudades, confianza que se vería reflejada en una aceptación rotunda a
estas capacitaciones.
Este también seria un incentivo para las bancas de inversión que estén
comprometidas con el objetivo del desarrollo de mercado de valores, pues de esta
manera se abre una posibilidad de negocio para estas, de forma que al ofrecer la
cámara de comercio los beneficios de pertenecer al mercado de valores a las
nuevas empresas se generarían interesados en estructurar estos procesos en sus
compañías, es allí donde se daría la referenciacion hacia las bancas de valor que
hayan presentado mayor compromiso, en todo procesos de apoyo al desarrollo del
mercado de valores.
METODOLOGIA. Capacitación.
DESCRIPCION DE AL METODOLOGIA.
Generar por parte de la bolsa de valores un esquema de capacitación
simplificado acerca de los beneficios que tienen las empresas al estar inscritos
en el mercado de valores, por medio de la participación de todos los entes del
mercado de valores, para que sea expuesto ante la cámara de comercio.
Incentivar a la cámara de comercio para que aproveche los espacios de
capacitación y a su vez los instructores especializados que tiene para realizar
capacitación direccionadas a las empresas que cumplen con cierto perfil
empresarial, para ser invitadas a la rueda de participación en las
capacitaciones acerca de este tema.
Las empresas interesadas en los temas de estructuración para su compañía
serán direccionadas a las bancas de inversión que estén cercanas a la bolsa
de valores y estén comprometidas con el objetivo de este artículo.
30
IMPACTO. Gracias a que las cámaras de comercio tienen el total de las bases de
datos empresariales, esta estrategia estaría muy bien enfocada a las empresas
que podrían ser aspirantes a inscribirse al mercado de valores.
Se estaría generando un compromiso de las bancas de inversión a estar
comprometidos con el mercado de valores, debido que tendrían vía esta estrategia
con una gran posibilidad de generar nuevos negocios.
FRECUENCIA. 2 capacitaciones por año.
INCENTIVOS. La cámara de comercio estaría cumpliendo uno de sus objetivos
primordiales de generar desarrollo económico y social6
Para las bancas de inversión se estaría generando negocios nuevos siempre que
estén comprometidas a generar mayor numero de emisores inscritos al mercado
de valores.
1.3.12 CAMPAÑA NUEVAS EMISIONES.
ENFOQUE. Nuevos emisores de valores.
ENTES INVOLUCRADOS. . Inversionistas, emisores de valores, bolsa de valores,
comisionistas de bolsa, bancas de inversión
OBJETIVO. Apoyar las campañas de nuevas empresas que se inscriban en el
mercado de valores por medio de todos los medios de comunicación que tengan
los entes del mercado de valores.
Hay que observar el éxito de la colocación de las acciones de las empresas
democratizadas recientemente, parte de este éxito es la publicidad e importancia
que se le da en medios de comunicación de los nuevos títulos ofrecidos, por ello el
interés de este frente es que se tenga conciencia de todos los procesos y costos
adicionales que genera para una nueva empresa llegar inscribirse en el mercado
6 OBJETO PINCIPAL DE LA CAMARA DE COMERCIO DE BOGOTA. Disponible en:
http://www.asofondos.org.co/VBeContent/home.asp
31
de valores, hay que poner todos los medios necesarios de todos los entes
relacionados para que una campaña de nuevas empresas inscritas sea exitosa, y
que se tenga el mayor impacto publicitario para que el público en gen real se
entere, tener presente que simultáneamente se esta incentivando a nuevos
inversionistas y puede que esta nueva empresa sea el factor decisivo para invertir
en el mercado de valores, generando el complimiento del ciclo de inversión.
METODOLOGIA. Publicaciones.
DESCRIPCION DE LA METODOLOGIA.
Por medio de todos los medios publicitarios que tengan los entes promover
el ingreso de la nueva empresa, (paginas WEB. Insertos mensuales, e-mail)
Utilizar los acercamientos con fondos de pensiones para poder realizar las
publicaciones en sus páginas web. Insertos mensuales, extractos, etc
Por parte del nuevo emisor se necesita disposición absoluta en temas de
información para los inversionistas, para que se genere un esquema de
trasparencia y satisfacción absoluta, poner los recursos que sean
necesarios para este hecho, hay que ser amplio en información otorgada a
los inversionistas.
IMPACTO. Generar tranquilidad a la nueva empresa inscrita, sabiendo que todos
los entes del mercado de valores están comprometidos y a su disposición para el
éxito de su colocación o emisión.
32
3. CONCLUSIONES
Lo que se busca es la socialización de mercado de valores.
La bolsa de valores de Colombia tendría que conseguir patrocinio de las
comisionistas para financiar, los rubros que se proponen en el trabajo.
Es importante resaltar que necesitamos generar la cultura del ahorro y de
inversión, y pensar que pasaría si esta formación se recibe en esta pronta edad
cual sería la respuesta en los años productivos de estos niños.
En este momento en Colombia se está teniendo particular interés en temas
financieros, por tal motivo, La bolsa de valores, tiene uno de los incentivos más
valiosos dentro del mercado financiero, sus capacitaciones, por ello se considera
que es de resaltar tomar esta como elementos de premiación de actividades que
promuevan el desarrollo del mercado de valores.
Por lo que se debe pretender es que el mayor número de personas se involucre al
mercado de valores para hacerlo crecer.
Se debe generar la campaña que la bolsa es de los colombianos para los
Colombianos. De esta manera generar inquietud por todo el mundo por aprender
de esta.
Este articulo procuro usar un lenguaje simplificado buscando que cualquier lector
con o sin preparación pueda entender el mensaje que aquí se quiso exponer.
33
Anexo 1. Encuestas para inversionistas y nuevos emisores de valores
NOMBRE DE LA ENTREVISTA
Entrevista a empresas prospecto a ser
inscritas en el mercado de valores
Colombiano
FECHA DE LAS ENTREVISTA 1 DE JUNIO 2010 al 4 JUNIO 2010
MARCO MUESTRAL
20 empresas elegidas con el criterio de
ventas superiores a $100.000.000 por año.
Apoyo publicación revista dinero
CIUDADES Bogotá
TAMAÑO MUESTRA 20 empresas
METODOLOGIA
Envío de la entrevista escrita un día antes de
la misma, para simplificar las respuestas.
EMPRESA PROSPECTO RNVE – BOLSA VALORES DE COLOMBIA.
1. Conoce los beneficios que tienen las empresas que están inscritas en la
bolsa de valores y que usted podría tener si su empresa tomara esta
2. Sabe los que aspectos negativos tienen las empresas que se encuentran
inscritos en mercado de valores.
3. Cuando en las proyecciones de crecimiento por parte de la compañía se
necesita liquidez, usted a que medio se acude.
4. Cuando se piensa en la necesidad de liquidez externa, que opina usted
acerca de la posibilidad de no incrementar su pasivo, si no en vez de esta,
variar la composición del patrimonio y realizar una emisión de acciones o
aportes para que ingresen recursos frescos de inversionistas externos?.
5. Ha pensado alguna vez en liquidar por completo la inversión en su empresa
e invertir en otro activo?. Como lo haría?
6. Que método usa para saber cuánto vale su empresa?
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7. Sabe de donde proviene los recursos que le ofrecen a su compañía
distintos al sector financiero?
8. Que argumento generaría que usted iniciara un proceso de inscripción en la
bolsa de valores de Colombia?
9. Conoce las funciones de una banca de inversión?.
10. Aspectos positivos del mercado de valores Colombiano?.
11. Aspectos a mejorar de la Bolsa de valores de Colombia?.
12. Comentarios adicionales.
NOMBRE DE LA ENTREVISTA
Entrevista a inversionistas prospecto para invertir en el
mercado de valores
FECHA DE LAS ENTREVISTA 17 de mayo 2010 al 28 de mayo 2010
MARCO MUESTRAL
Se contaron 30 personas naturales de los 18 años a los
66 años, con estrato social de 3 al 5
CIUDADES Bogota
TAMAÑO MUESTRA 30 personas
METODOLOGIA
Envio de la entrevista escrita un dia antes de la misma,
para simplificar las respuestas.
Persona natural
Persona jurídica
1. Cuál es su plazo de sus inversiones?
2. Cuales medios de inversión conoce?
3. Cual prefiere?
4. Conoce el mercado de valores?
5. Conoce las comisionistas de bolsa?
6. Conoce el IGBC?
7. Conoce el nombre de las empresas que actualmente están inscritas en el
mercado de valores?
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8. Cual ha sido su experiencia en las comisionistas de bolsa?
9. Como está compuesta su inversión?
10. Tiene algún ejemplo de volatilidad de mercado?
11. Opinión del mercado de capitales mundial?
12. Califique la calidad de información de la información que emiten las
empresas que están inscritas en el mercado de valores?
