BOLETÍN MACROECONÓMICOmensual

1965-2015

Años

Enero 2016

Presidente del Directorio / Director Ejecutivo - ABPEEcon. Julio José Prado

Analista Económico - ABPEEcon. José De Souza

Asociación de Bancos Privados del Ecuador

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Notas:T.V. M. (%): Tasa de variación mensual porcentual. T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual puntos porcentuales V.M.A.: Variación mensual absoluta. T.V.A.: Tasa de variación anual. V. Trim: variación trimestral Publicado el 29 de febrero de 2016

Enero 2016

Análisis de Coyuntura:

Ajustando el presupuesto

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Años

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Enero 2016 3

en 21,0%. Sin embargo, los gastos devengados aumentaron anualmente en 10,1%. Esto se debe principalmente a un fuerte incremento en los gastos de capi-tal, los cuales experimentaron un aumen-to del 103,4%. Por otra parte, los gastos corrientes se contrajeron en -6,4%, prin-cipalmente por una reducción importante en el gasto de bienes y servicios que se redujo en -82,1%. De esta manera, el superávit registrado para enero de 2015 por US$515 millones mermó a US$46 millones, restándole liquidez al estado. Frente a esta situación es importante replantear los ingresos y seguir disminu-yendo el gasto corriente en otras áreas.La economía en general frente a esta coyuntura, se comienza a ajustar, una muestra de esto es una disminución en la inflación. Debido a una baja en la deman-da de productos y menor liquidez en la economía, el alza de precios de manera generalizada ha crecido a menor ritmo que años anteriores. La inflación para

Los supuestos macroeconómicos en los cuales se sustentó la proforma del presu-puesto general del estado para el 2016 están siendo revisados. Esto se debe a que el precio actual del crudo, fluctúa por debajo del precio originalmente estimado de US$35. El WTI, un referencial interna-cional, promedió para los primeros 40 días del año US$31,28 por barril, el crudo ecuatoriano, recibió 28,1% menos al ven-derse en aproximadamente US$22,49 por barril para el mismo lapso. Además la Administración de Información Energética de los Estados Unidos (EIA por sus siglas en inglés) actualizó su pronóstico del WTI a US$37.59 por barril para el año 2016,

esto significa que si el Ecuador mantiene el castigo al precio del crudo local, es necesario revisar el precio a la baja.

Según el Observatorio de la Política Fiscal, los ingresos tributarios captados a enero de 2016 tuvieron un saldo a fin de mes por US$1.216 millones, contrastan-do a lo obtenido hace un año, US$1.486 millones, de esta manera los ingresos tributarios se redujeron en -18,2%. En esta línea el impuesto a la salida de divi-sas, el impuesto a la renta y el IVA, dismi-nuyeron anualmente en -24,0%, -19,2% y -11,7% respectivamente. Así, los ingresos totales para enero de 2016 disminuyeron

enero de 2016 fue de 0,31%, un valor inferior al promedio de inflación mensual para enero de los últimos nueve años, 0,67%. Esta disminución, en la inflación también se vio reflejada para el último semestre de 2015. De esta manera, las menores tasas promueven el consumo de bienes y servicios ya que los mismos no se encarecen e históricamente, tasas bajas de inflación están correlacionadas a préstamos más económicos. De esta manera, es posible que la inflación sea menor a la estimada de 3,3%, ya que para los últimos 12 meses la inflación acumulada es de 3,1% y tiende a la baja.Ajustar el presupuesto general de estado constantemente durante un año incierto es sumamente importante con el fin de tomar decisiones que promuevan la recu-peración económica. Con esto, el anun-cio del Presidente Correa de corregir la proyección de crecimiento a la baja, per-mite tomar medidas de acción más con-gruentes a la situación nacional.

Comparativo inflación promedio vs. Inflación mensual

Fuentes: BCE

0,17%0,15%

0,62%

0,20%0,22%

0,25%

0,62%

-0,08%

0,00%

0,26%

-0,09%

0,11% 0,09%

0,31%

jul ago sep oct nov dic ene

Inflación Promedio Mensual (últimos nueve años) Inflación Mensual

Análisis de Coyuntura:

Ajustando el presupuesto en 21,0%. Sin embargo, los gastos devengados aumentaron anualmente en 10,1%. Esto se debe principalmente a un fuerte incremento en los gastos de capi-tal, los cuales experimentaron un aumen-to del 103,4%. Por otra parte, los gastos corrientes se contrajeron en -6,4%, prin-cipalmente por una reducción importante en el gasto de bienes y servicios que se redujo en -82,1%. De esta manera, el superávit registrado para enero de 2015 por US$515 millones mermó a US$46 millones, restándole liquidez al estado. Frente a esta situación es importante replantear los ingresos y seguir disminu-yendo el gasto corriente en otras áreas.La economía en general frente a esta coyuntura, se comienza a ajustar, una muestra de esto es una disminución en la inflación. Debido a una baja en la deman-da de productos y menor liquidez en la economía, el alza de precios de manera generalizada ha crecido a menor ritmo que años anteriores. La inflación para

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Los supuestos macroeconómicos en los cuales se sustentó la proforma del presu-puesto general del estado para el 2016 están siendo revisados. Esto se debe a que el precio actual del crudo, fluctúa por debajo del precio originalmente estimado de US$35. El WTI, un referencial interna-cional, promedió para los primeros 40 días del año US$31,28 por barril, el crudo ecuatoriano, recibió 28,1% menos al ven-derse en aproximadamente US$22,49 por barril para el mismo lapso. Además la Administración de Información Energética de los Estados Unidos (EIA por sus siglas en inglés) actualizó su pronóstico del WTI a US$37.59 por barril para el año 2016,

esto significa que si el Ecuador mantiene el castigo al precio del crudo local, es necesario revisar el precio a la baja.

Según el Observatorio de la Política Fiscal, los ingresos tributarios captados a enero de 2016 tuvieron un saldo a fin de mes por US$1.216 millones, contrastan-do a lo obtenido hace un año, US$1.486 millones, de esta manera los ingresos tributarios se redujeron en -18,2%. En esta línea el impuesto a la salida de divi-sas, el impuesto a la renta y el IVA, dismi-nuyeron anualmente en -24,0%, -19,2% y -11,7% respectivamente. Así, los ingresos totales para enero de 2016 disminuyeron

enero de 2016 fue de 0,31%, un valor inferior al promedio de inflación mensual para enero de los últimos nueve años, 0,67%. Esta disminución, en la inflación también se vio reflejada para el último semestre de 2015. De esta manera, las menores tasas promueven el consumo de bienes y servicios ya que los mismos no se encarecen e históricamente, tasas bajas de inflación están correlacionadas a préstamos más económicos. De esta manera, es posible que la inflación sea menor a la estimada de 3,3%, ya que para los últimos 12 meses la inflación acumulada es de 3,1% y tiende a la baja.Ajustar el presupuesto general de estado constantemente durante un año incierto es sumamente importante con el fin de tomar decisiones que promuevan la recu-peración económica. Con esto, el anun-cio del Presidente Correa de corregir la proyección de crecimiento a la baja, per-mite tomar medidas de acción más con-gruentes a la situación nacional.

Operaciones del Presupuesto General del EstadoEnero 2016 - US$Millones

Fuentes: Observatorio de la Política Fiscal, Ministerio de Finanzas

Ingresos ene-15 ene-16 %Variación Gastos ene-15 ene-16 %VariaciónTributarios 1.486 1.216 -18,2% Gasto Corriente 986 923 -6,4%

Renta 380 307 -19,2% Sueldos 484 580 19,8%IVA 632 558 -11,7% Bienes y Servicios 308 55 -82,1%ICE 90 83 -7,8% Transferencias Ctes. 121 124 2,5%Arancelarios 137 139 1,5% Intereses 62 60 -3,2%Salida de Divisas 125 95 -24,0% Otros 11 104 845,5%Otros 122 34 -72,1% Gasto Capital 174 354 103,4%

Petroleros 1 0 0,0% Total Gastos 1.160 1.277 10,1%No Tributarios y otros 2.228 2.784 25,0%Total Ingresos 1.675 1.323 -21,0%

Balanza Comercial del Ecuador

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Balanza Comercial - Millones de US$

Para diciembre de 2015, la balanza comercial contabilizó un déficit mensual de US$64,09 millo-nes. Las exportaciones totales se contrajeron de forma mensual en -0,4% frente a noviembre de 2015. Para el mes de diciembre, el precio prome-dio mensual de petróleo por barril, WTI se ubicó en US$37,24, lo que significó una reducción anual en el precio promedio mensual de -32,1%. De esta manera, los ingresos por exportaciones petroleras, con respecto a noviembre, se reduje-ron en -12,5%. Las exportaciones no petroleras registraron un aumento de 5,6% con respecto al mes anterior. Por el lado de las importaciones, las operaciones de combustibles y lubricantes presentaron una contracción mensual de -31,5%. De igual manera, las importaciones de bienes de capital disminuyeron de mes a mes en -0,6%. Las importaciones de bienes de consumo y materias primas crecieron con respecto a noviembre de 2015 en 3,5% y 4,3% respectivamente. De esta manera, el saldo acumulado en balanza comer-cial, al cierre del último mes del año contabilizó un déficit de US$2.092 millones. Este saldo supera al valor reportado para el mismo lapso del 2014,

donde el déficit registró un saldo de US$712 millones.

Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre de diciembre, se redujeron en -49,7% frente al mismo periodo del año anterior. Durante el periodo enero-di-ciembre de 2014, el precio promedio por barril de crudo ecuatoriano fue de US$86,64; mientras que para el mismo lapso en el 2015, el precio promedio fue de US$42,16. Por lo tanto, existe una diferencia de US$44,48, que implica una reducción anual en el precio de -51,3%. La producción alcanzada en diciembre, por su parte, se redujo -5,0%, frente al mismo mes del año pasado. De igual manera, la producción acumulada también sufrió una disminu-ción de -2,4%, en relación al 2015. Las exportaciones no petroleras acumuladas a diciembre, registraron una variación de -6,1%. En esta tendencia descen-dente, se encuentran las exportaciones de camarón que se redujeron -11.4%, de forma anual. Aunque, en términos de volumen, éstas exportaciones aumenta-ron en 14,7%. De esta manera, el camarón represen-tó el 19,5% del total de exportaciones no petroleras. Las exportaciones de cacao, acumuladas a diciem-bre, registraron, dentro del grupo de exportaciones no

1.081

-234

-1.979-830 -441 -1.041 -712

-2.092

8.363

4.6265.630

7.858 8.351 8.1806.885

2.753

-7.282

-4.860

-7.609-8.688 -8.791 -9.221

-7.598

-4.845

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Total Petrolera No petrolera

petroleras, las tasas más importantes, tanto en térmi-nos de volumen como en dólares FOB, con 15,4% y 14,5%, respectivamente. Sin embargo, existe una ralentización en las tasas, frente a los primeros meses del año. Por su parte, las exportaciones acumuladas de banano contabilizaron un crecimiento de 7,7%, al cierre de diciembre. Estos se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 24,1% del total. El saldo acumulado, por concepto de exportaciones, cerró el mes de diciembre en US18.366 millones FOB, que significó un decrecimiento interanual de 28,6%. Mien-tras que, en términos de volumen, las exportaciones se incrementaron en 1,2%.

Las importaciones acumuladas, al cierre del último mes del año, disminuyeron en -22,6%, frente al mismo periodo de 2014. La importación acumulada de combustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de -38,5%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 24,3% a 19,3%, durante el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias primas, disminuyó anualmente en -19,6%, -19,1% y -14,8%, respectivamente. Las importaciones no petroleras totales, acumuladas a diciembre, se redujeron en -17,6%, frente al mismo periodo del año 2014. La aplicación de las salvaguardias a 2.800 partidas a inicios de marzo, que buscaba reducir durante 2015 un monto de US$2.200 millones en importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial, un efecto significativo en las disminuciones anotadas hasta el mes de diciembre. Pero dicho balance no contempla la reducción en importaciones atribuída a la pérdida de dinamismo económico en 2015.

Por otro lado, en términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en -20,3%, -15,2% y -16,8%, respectiva-mente, frente al saldo acumulado registrado entre enero y noviembre del año 2014. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en relación al año 2014, al pasar de 19,7% a 20,6%, en el caso de los bienes de consumo; de 30,6% a 33,6%, en el caso de las materias primas; y de 25,1% a 26,1% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró diciembre en US$20.458 millones FOB. Esto significó una disminu-ción de -10,3%, en términos de volumen. Las importa-ciones no petroleras, acumuladas de enero a diciem-bre de 2015 sumaron US$16,513 millones, mientras que para el mismo lapso de 2014 fueron US$20,016 millones, una caída de US$3.503 millones. Asimismo, todas las importaciones FOB, para el 2015 fueron US$20.458 millones, para el mismo período del año 2014 fueron US$24.445 millones. Así, las reducciones de todas las importaciones FOB fueron US$3.987 millones.

Al cierre de diciembre, la balanza comercial petrolera acumulada disminuyó en -60,0%, equivalente a una reducción anual de US$4.132 millones, frente al mismo periodo de 2014. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de US$4.832 millones, equivalente a una contracción de -36.3%, en relación al déficit registrado en el mismo periodo del año 2014.

Balanza Comercial Diciembre 2015

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Para diciembre de 2015, la balanza comercial contabilizó un déficit mensual de US$64,09 millo-nes. Las exportaciones totales se contrajeron de forma mensual en -0,4% frente a noviembre de 2015. Para el mes de diciembre, el precio prome-dio mensual de petróleo por barril, WTI se ubicó en US$37,24, lo que significó una reducción anual en el precio promedio mensual de -32,1%. De esta manera, los ingresos por exportaciones petroleras, con respecto a noviembre, se reduje-ron en -12,5%. Las exportaciones no petroleras registraron un aumento de 5,6% con respecto al mes anterior. Por el lado de las importaciones, las operaciones de combustibles y lubricantes presentaron una contracción mensual de -31,5%. De igual manera, las importaciones de bienes de capital disminuyeron de mes a mes en -0,6%. Las importaciones de bienes de consumo y materias primas crecieron con respecto a noviembre de 2015 en 3,5% y 4,3% respectivamente. De esta manera, el saldo acumulado en balanza comer-cial, al cierre del último mes del año contabilizó un déficit de US$2.092 millones. Este saldo supera al valor reportado para el mismo lapso del 2014,

donde el déficit registró un saldo de US$712 millones.

Las exportaciones petroleras acumuladas al cierre de diciembre, se redujeron en -49,7% frente al mismo periodo del año anterior. Durante el periodo enero-di-ciembre de 2014, el precio promedio por barril de crudo ecuatoriano fue de US$86,64; mientras que para el mismo lapso en el 2015, el precio promedio fue de US$42,16. Por lo tanto, existe una diferencia de US$44,48, que implica una reducción anual en el precio de -51,3%. La producción alcanzada en diciembre, por su parte, se redujo -5,0%, frente al mismo mes del año pasado. De igual manera, la producción acumulada también sufrió una disminu-ción de -2,4%, en relación al 2015. Las exportaciones no petroleras acumuladas a diciembre, registraron una variación de -6,1%. En esta tendencia descen-dente, se encuentran las exportaciones de camarón que se redujeron -11.4%, de forma anual. Aunque, en términos de volumen, éstas exportaciones aumenta-ron en 14,7%. De esta manera, el camarón represen-tó el 19,5% del total de exportaciones no petroleras. Las exportaciones de cacao, acumuladas a diciem-bre, registraron, dentro del grupo de exportaciones no

TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones TM US$ millones

Exportaciones totales 29.440,8 24.847,8 31.402,3 25.732,3 31.785,8 18.365,9 1,2% -28,6% 4,1% 0,4%Petroleras 20.651,9 14.107,7 22.092,3 13.302,5 22.263,1 6.697,5 0,8% -49,7% 2,6% -12,5%No petroleras 8.788,8 10.740,1 9.310,0 12.429,8 9.522,7 11.668,4 2,3% -6,1% 7,3% 5,6%

Importaciones totales 15.624,7 25.888,8 17.304,2 26.444,8 15.529,6 20.458,3 -10,3% -22,6% 4,5% -4,9%Bienes de consumo 998,2 5.002,1 1.110,6 5.020,1 885,5 4.097,0 -20,3% -18,4% 1,5% 2,8%Tráfico Postal Internacional 4,8 228,3 4,0 197,7 2,8 122,7 -30,6% -38,0% 38,2% 35,0%Materias primas 8.027,7 7.829,2 8.618,5 8.079,7 7.311,8 6.880,1 -15,2% -14,8% 40,2% 3,9%Bienes de capital 578,8 6.778,0 581,2 6.648,1 483,6 5.342,7 -16,8% -19,6% 22,4% -1,0%Combustibles y Lubricantes 6.008,8 5.927,4 6.984,6 6.417,4 6.839,4 3.944,8 -2,1% -38,5% -23,4% -31,5%Diversos 6,4 61,7 5,3 55,7 6,5 57,5 21,6% 3,4% 93,1% 69,8%Ajustes 62,1 26,1 13,4 - 0,0%

Balanza Comercial -1.041 -712 -2.092 193,7% -55,0%

Ene - Dic 2013 Ene - Dic 2014 Ene - Dic 2015 Variación Anual Variación Mensual

petroleras, las tasas más importantes, tanto en térmi-nos de volumen como en dólares FOB, con 15,4% y 14,5%, respectivamente. Sin embargo, existe una ralentización en las tasas, frente a los primeros meses del año. Por su parte, las exportaciones acumuladas de banano contabilizaron un crecimiento de 7,7%, al cierre de diciembre. Estos se mantienen como el rubro más importante dentro de las exportaciones no petroleras, representando el 24,1% del total. El saldo acumulado, por concepto de exportaciones, cerró el mes de diciembre en US18.366 millones FOB, que significó un decrecimiento interanual de 28,6%. Mien-tras que, en términos de volumen, las exportaciones se incrementaron en 1,2%.

Las importaciones acumuladas, al cierre del último mes del año, disminuyeron en -22,6%, frente al mismo periodo de 2014. La importación acumulada de combustibles y lubricantes tuvo una reducción anual de -38,5%. Por lo que el peso de este rubro dentro del total de importaciones pasó de 24,3% a 19,3%, durante el mismo periodo. De igual manera, la importación de bienes de capital, bienes de consumo y materias primas, disminuyó anualmente en -19,6%, -19,1% y -14,8%, respectivamente. Las importaciones no petroleras totales, acumuladas a diciembre, se redujeron en -17,6%, frente al mismo periodo del año 2014. La aplicación de las salvaguardias a 2.800 partidas a inicios de marzo, que buscaba reducir durante 2015 un monto de US$2.200 millones en importaciones, tendría, de acuerdo al balance oficial, un efecto significativo en las disminuciones anotadas hasta el mes de diciembre. Pero dicho balance no contempla la reducción en importaciones atribuída a la pérdida de dinamismo económico en 2015.

Por otro lado, en términos de volumen, la importación de bienes de consumo, materias primas y bienes de capital cayó en -20,3%, -15,2% y -16,8%, respectiva-mente, frente al saldo acumulado registrado entre enero y noviembre del año 2014. La participación de estos tres rubros dentro del total de importaciones presenta variaciones significativas en relación al año 2014, al pasar de 19,7% a 20,6%, en el caso de los bienes de consumo; de 30,6% a 33,6%, en el caso de las materias primas; y de 25,1% a 26,1% en bienes de capital. De esta manera, el saldo acumulado por concepto de importaciones cerró diciembre en US$20.458 millones FOB. Esto significó una disminu-ción de -10,3%, en términos de volumen. Las importa-ciones no petroleras, acumuladas de enero a diciem-bre de 2015 sumaron US$16,513 millones, mientras que para el mismo lapso de 2014 fueron US$20,016 millones, una caída de US$3.503 millones. Asimismo, todas las importaciones FOB, para el 2015 fueron US$20.458 millones, para el mismo período del año 2014 fueron US$24.445 millones. Así, las reducciones de todas las importaciones FOB fueron US$3.987 millones.

Al cierre de diciembre, la balanza comercial petrolera acumulada disminuyó en -60,0%, equivalente a una reducción anual de US$4.132 millones, frente al mismo periodo de 2014. Finalmente, la balanza comercial no petrolera cerró con un déficit de US$4.832 millones, equivalente a una contracción de -36.3%, en relación al déficit registrado en el mismo periodo del año 2014.

Reporte de Inflación

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Canasta Familiar Básica (US$)A Enero 2016

El Índice de Precios al Consumidor (IPC), bajo su nueva metodología, registró una infla-ción mensual de 0,31%, al cierre de enero de 2016. La inflación anual, se ubicó en 3,09%, en contraste con la inflación anual registrada en enero de 2015, cuando se ubicó en 3,53%. Esto significaría que el aumento esperado de precios por efecto de las salva-guardias, fue más que compensada por la reducción de precios atribuida a la menor actividad económica durante 2015. El grupo de alimentos constituye un 32,03% de la canasta del IPC y representa un 22,45% de la ponderación del índice. La inflación de este grupo, durante enero, se ubicó en 0,03%. Por otra parte los restaurantes y hoteles tuvieron la mayor incidencia en la inflación (0,08%), siendo así la categoría que tuvo la mayor incidencia en el aumento del

IPC durante enero.

La canasta básica familiar tuvo un valor de US$675,93, al cierre de enero de 2016, lo que representa un aumento de 0,4%, frente al mes de diciembre de 2015. De esta manera, se observa un superávit de US$7,28 con respecto al ingreso familiar promedio. El ingreso mensual, por lo tanto, tiene un porcentaje de cobertura del 101,08% con respecto al valor de la canasta básica. Esta cifra es semejante con la registrada en enero de 2015, cuando el 101,16% del costo de la canasta fue cubierto por el ingreso familiar. Finalmente, la canasta familiar vital se ubicó en US$487,65; es decir, un excedente frente al ingreso mensual familiar de US$195,55, brecha menor a la evidenciada al cierre de diciembre.

705,32

694,46

693,79

683,39

678,71

675,97

657,66

648,06

629,52

Cuenca

Quito

Loja

Manta

Esmeraldas

Ambato

Guayaquil

Machala

Sto. Domingo

Indicadores Internacionales

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Enero 2016 8

Fuentes: BCE, Banco Central de Chile, Banco Central de Perú, Banco Central Europeo, Datos Macro, INEC, Yahoo finance.

Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Cotizaciones referenciales en el mercado de New York. (2) La tasa de interés del Banco Central Europeo corresponde a un año. (3) Corresponde al cierre industrial Dow Jones del precio de la acción de las empresas más importantes y representativas de Estados Unidos. (4) Representa el cierre mensual de la cotización de la acción de las empresas tecnológicas de Estados Unidos. (5) Riesgo país expresado en puntos (6) Corresponde a la inflación acumulada desde enero al final de cada mes. Valores expresados en porcentajes T.V.M. (%): Tasa de variación mensual porcentual. T.V.M. (p.p.): Tasa de variación mensual en puntos porcentuales. V.M.A.: Variación mensual absoluta.

Cotización de monedas1 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 T.V.M. (%)Euros por Dólar 0,75 0,72 0,82 0,92 0,91 -0,2%Yenes por Dólar 82,04 105,03 119,35 120,60 118,71 -1,6%Pesos Colombianos por Dólar 1.740,43 1.925,30 2.388,92 3.169,57 3.305,79 4,3%Nuevos Soles Peruanos 2,57 2,79 2,99 3,41 3,47 1,6%Real Brasileño por Dólar 2,02 2,36 2,66 3,99 4,07 1,9%Peso Argentino por Dólar 4,88 6,52 8,55 12,97 13,85 6,8%Peso Chileno por Dólar 463,27 525,43 604,49 708,52 711,59 0,4%Peso Mexicano por Dólar 12,48 13,05 14,73 17,34 18,33 5,7%

Tasas de interés internacionales dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 T.V.M. (p.p.)Tasa FED FUNDS 0,25% 0,25% 0,25% 0,50% 0,50% -

Tasa Banco Central Europeo2 0,75% 0,54% 0,30% 0,06% 0,04% (0,02)

Tasa PRIME New York 3,25% 3,25% 3,25% 3,50% 3,50% - Tasa LIBOR - 90 días 0,31% 0,24% 0,25% 0,61% 0,61% -

Índices Bolsas de Valores dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 T.V.M. (%)Dow Jones3 13.613,50 15.698,85 17.164,95 17.405,48 16.453,63 -5,47%

Nasdaq4 3.126,40 4.103,88 4.635,24 4.897,65 4.587,59 -6,3%

Riesgo País5 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 V.M.A.Ecuador 826 532 820 1.233 1.536 303 Chile 122 159 172 250 273 23 Argentina 991 804 746 478 486 8 Brasil 142 245 272 512 542 30 Colombia 112 178 200 314 368 54 México 155 193 217 311 353 42 Perú 114 177 182 236 266 30 América Latina 333 408 516 594 663 69

Inflación Internacional6 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 T.V.M. (p.p.)Ecuador 4,2% 2,7% 3,7% 3,4% 2,7% -0,6 Perú 2,6% 2,8% 3,2% 4,3% 0,4% -3,9 Colombia 2,4% 1,9% 3,7% 6,8% 1,3% -5,5 EE.UU. 1,7% 1,5% 0,8% 0,7% 0,2% -0,5

Variables Macroeconómicas

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 9

Fuentes: Bloomberg, BCE, Petroecuador y U.S. Energy Information Administration. Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) Los datos del PIB se expresan en términos constantes con base al año 2007, en millones de dólares. Las variaciones corresponden a periodos anuales (t/t-4). (2) Corresponde a la variación del trimestre vigente en relación a la del mismo período del año anterior. (3) Valores en US$ por barril correspondientes al promedio mensual del mercado. En el caso del último mes disponible, el promedio del mes es en base a las cifras provistas por el Sistema Nacional de Información. (4) Miles de barriles. Valores acumulados al final de cada período. (5) En millones de US$. (6) Nueva emisión monetaria (7) El saldo no incluye la cuenta de Otros Depósitos y Cuentas por Pagar. (8) Incluye crédito neto al gobierno central, gobiernos seccionales y provinciales, depósitos fondo de seguridad social, crédito SPNF y al sector privado. Excluye cifras de la Banca cerrada. (9) Corresponde a créditos y depósitos del Sistema Financiero Nacional regulado. Para los años 2013 y 2014, se consideran las cifras del PIB a valores corrientes con año base 2007 publicadas por el BCE, por un valor de US$93.577 millones y US$100.543 millones, respectivamente. Para 2015 se toma la previsión macroeconómica publicada por el BCE en octubre de 2015 con un valor de US$99.068 millones. (10) Valores acumulados en millones de US$ FOB al final del periodo. (11) Corresponde a otras importaciones no regularizadas por el SENAE.

Sector Real 2012 2013 2014 2015-I 2015-II 2015-III V.Trim. (t/t-1)Producto Interno Bruto1 64.106 67.081 69.632 17.653 17.542 17.467 (75,25)$

Tasa de crecimiento anual2 5,22% 4,64% 3,80% 3,32% 0,73% -0,78% -1,50%

Precio del Petróleo3 dic-12 dic-13 dic-14 nov-15 dic-15 ene-16 T.V.M. (%)Petróleo Ecuatoriano 95,32 91,63 47,56 31,14 29,56 23,96 -18,9%WTI 87,48 97,72 54,86 42,65 37,24 31,70 -14,9%Diferencial 7,83 -6,09 -7,30 -11,51 -7,68 -7,74 0,8%

Producción Petróleo4 dic-12 dic-13 dic-14 oct-15 nov-15 dic-15 T.V.M. (%)Compañias Privadas 50.659 47.199 45.095 3.577 3.512 3.625 3,2%Compañías Estatales 133.565 144.921 157.976 13.102 12.598 12.906 2,4%Producción total 184.224 192.120 203.071 16.679 16.110 16.532 2,6%

Indicadores monetarios5 dic-12 dic-13 dic-14 nov-15 dic-15 ene-16 T.V.M. (%)Reserva Internacional 2.482,5 4.360,5 3.822,8 3.126,3 2.496,0 3.207,4 28,5%Monedas6 84,5 87,3 86,6 86,3 86,3 84,9 -1,6%Especies Monetarias en Circulación 6.326,7 7.367,1 9.539,9 11.098,0 11.754,6 11.481,9 -2,3%Depósitos del SPNF en el BCE7 3.254,3 3.183,3 3.592,4 3.490,8 2.633,7 3.028,0 15,0%

Depósitos Totales8 25.997,7 29.380,9 32.728,0 29.536,9 29.210,9 29.347,1 0,5%

Crédito Interno8 22.865,6 25.681,7 29.443,9 28.190,4 28.163,4 28.387,3 0,8%

Indicadores monetarios externos 2012 2013 2014 2015-I 2015-II 2015-III V.Trim. Abs.Inversión Extranjera Directa 584,62 730,86 773,88 183,03 86,89 246,15 159,25Inversión Extranjera Directa (como % del PIB) 0,64% 0,77% 0,77% 0,73% 0,34% 0,97% 0,63%Remesas 2.466,89 2.449,51 2.461,74 530,44 595,36 616,26 20,90

Profundización financiera9 dic-12 dic-13 dic-14 nov-15 dic-15 ene-16 T.V.M. (p.p.)Depósitos / PIB 29,71% 31,10% 32,19% 29,81% 29,49% 29,62% 0,001Crédito / PIB 26,13% 27,18% 28,90% 28,46% 28,90% 28,65% -0,002(Depósitos + Crédito) / PIB 55,84% 58,28% 61,10% 58,27% 58,39% 58,28% -0,001

Comercio exterior10 dic-12 dic-13 dic-14 oct-15 nov-15 dic-15 T.V.A. Exportaciones 23.765 24.958 25.732 15.698 17.029 18.366 -28,6% Petroleras 13.792 14.108 13.302 5.980 6.363 6.698 -49,7% No petroleras 9.973 10.850 12.430 9.717 10.666 11.668 -6,1% Tradicionales 4.397 5.188 6.342 5.189 5.707 6.278 -1,0% No tradicionales 5.576 5.662 6.088 4.528 4.959 5.391 -11,5%Importaciones 24.182 25.979 26.433 17.579 19.044 20.445 -22,7% Bienes de Consumo 4.989 5.230 5.232 3.554 3.880 4.220 -19,4% Combustibles y lubricantes 5.441 6.080 6.417 3.443 3.741 3.945 -38,5% Materias Primas 7.291 7.829 8.080 5.904 6.383 6.880 -14,8% Bienes de Capital 6.418 6.778 6.648 4.630 4.988 5.343 -19,6% Diversos 42 62 56 49 52 58 3,4% Ajustes11 24 62 26 - - 13 -48,5%Balanza Comercial -441 -1.041 -712 -1.881 -2.028 -2.092 193,7%

Cifras Nacionales

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 10

Fuentes: BCE, Bolsa de Valores de Quito, INEC, SRI(1) IPN: Corresponde al precio al productor, excluyendo las exportaciones. (2) Las cifras corresponden al mercado laboral nacional urbano, que toma en cuenta a la población de 10 años y más. No se incluye cifras del mercado laboral rural. Existe un cambio de metodología en marzo 2014 para medir desempleo y subempleo, las cifras han sido corregidas para ser comparables. (3) Deuda pública como porcentaje con respectoal PIB. Las cifras fueron actualizadas hacia atrás en base a las Cuentas Nacionales con base 2007. Para el año 2013, se tomó la estimación del PIB con cambio de base de US$93.577 millones del Banco Central del Ecuador. Las cifras de deuda pública total no consideran el endeudamiento a corto plazo ni aquellos créditos concedidos por China como venta anticipada de petróleo. El monto de deuda en relación al PIB en 2015 es en base al PIB señalado en las predicciones del BCE publicadas en mayo y septiembre de 2015 para el primer y segundo trimestre del mismo año respectivamente.Para Septiembre 2015, el BCE ajustó el PIB a US$99.068,2 millones. (4)Valor al que cotiza cada bono en el mercado a cierre del mes. Por cada bono con valor nominal de US$1, el mercado paga la cotización de mercado al mes corriente. Los bonos Global 15 fueron pagados al 15 de diciembre de 2015. (5) Valores acumulados en millones de dólares al final de cada periodo. (6) Corresponde a la recaudación total efectiva del SRI (no descuenta devoluciones de impuestos ni compensaciones) (7) Según el BCE, para Diciembre 2015 y Enero 2016 no se realizaron operaciones interbancarias.(8)Las tasas de interés activas efectivas son referenciales y corresponden al último mes disponible publicado por el BCE. Mediante Resoluciones 043-2015-F de 5 de marzo de 2015 y 059-2015-F de 16 de abril de 2015, la Junta de Política y Regulación Monetaria y Financiera expidió las normas que regulan la segmentación de la cartera de crédito de las entidades del Sistema Financiero Nacional; bajo esta consideración las series no son comparables con la nueva normativa." (9) Datos en millones de dólares. Corresponde al promedio diario negociado al final del mes.

Inflación dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 T.V.M. (p.p.)IPC Tasa de Inflación Mensual -0,19% 0,20% 0,11% 0,09% 0,31% 0,22 Tasa de Inflación Anual 0,04% 2,70% 3,67% 3,38% 3,09% -0,29 Tasa de Inflación Acumulada 4,16% 2,70% 0,04% 3,38% 0,31% -3,07 IPN Nacional1

Tasa de variación mensual 0,84% 1,83% -0,08% -0,45% -0,30% 0,15 Tasa de variación Anual 2,12% 2,76% 3,17% -0,68% 1,71% 2,39

Mercado Laboral Nacional Urbano2 dic-12 dic-13 dic-14 2015-III 2015-IV V. Trim (p.p.) Desempleo 5,00% 4,86% 4,54% 5,48% 5,65% 0,16 Empleo Inadecuado 35,38% 37,93% 38,78% 39,42% 39,47% 0,05Empleo Adecuado 56,54% 56,92% 56,39% 54,39% 54,04% -0,35

Deuda Ecuatoriana (millones de US$) dic-12 dic-13 dic-14 nov-15 dic-15 T.V.M. (%)Deuda pública3 21,32% 24,18% 29,81% 33,27% 33,08% -0,19%Deuda Pública Interna 7.781 9.927 12.558 12.386 12.546 1,29%Deuda Pública Externa 10.872 12.920 17.583 20.462 20.225 -1,16%Deuda Privada Externa 5.145 5.722 6.665 7.147 6.967 -2,52%

Bonos4 ene-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 T.V.M. (%)Global 24 87,25 76,75 77,00 74,25 70,25 -5,39%Global 30 67,50 67,00 67,00 67,00 61,00 -8,96%

Recaudación tributaria5 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 T.V.A. (Ene15 - Ene16)Impuesto la a Renta 3.310,16 3.771,64 4.141,59 4.808,37 319,80 -23,34%IVA 5.081,72 4.110,71 4.552,64 4.732,68 475,13 -11,32%Salida de divisas (ISD) 1.179,30 1.233,79 1.288,89 1.177,33 93,92 -27,44%ICE 657,04 572,99 621,68 716,33 71,54 3,95%Imp. Activos externos 34,73 49,00 45,26 49,12 3,33 -8,58%Racaudación Total Efectiva6 10.760,32 10.267,76 11.285,42 12.071,87 998,92 -17,13%

Tasa Activa Referencial dic-12 dic-13 dic-14 ene-16 feb-16 T.V.M. (p.p.)Tasa Activa Referencial 8,17% 8,17% 8,19% 9,15% 8,88% -0,27

Tasa Pasiva Referencial 4,53% 4,53% 5,18% 5,62% 5,83% 0,21 Margen Financiero 3,64% 3,64% 3,01% 3,53% 3,05% -0,48

Tasa Interbancaria7 dic-12 dic-13 dic-14 oct-15 nov-15 T.V.M. (%)Tasa Interbancaria - Promedio Mensual 0,50% 0,75% 0,75% 2,10% 2,10% -

Tasas de interés activas efectivas8 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 T.V.M. (p.p.)Productivo Corporativo 8,70% 8,04% 9,20% 9,32% 9,32% 0,00Productivo Empresarial 9,70% 9,63% 9,76% 9,53% 10,17% 0,64Productivo PYMES 10,61% 10,64% 10,28% 11,80% 11,82% 0,02Comercial Ordinario 8,43% 8,43% 9,03% 9,58% 9,59% 0,01Comercial Prioritario Corporativo 9,11% 9,22% 9,12% 9,15% 8,88% -0,27Comercial Prioritario Empresarial 10,08% 9,92% 9,92% 10,00% 10,01% 0,01Comercial Prioritario PYMES 10,87% 10,89% 11,12% 11,26% 11,14% -0,12Consumo Ordinario 16,22% 16,24% 16,21% 16,25% 16,65% 0,40Consumo Prioritario 16,04% 16,03% 16,00% 16,10% 16,59% 0,49Educativo 7,20% 7,23% 7,11% 7,14% 7,21% 0,07Inmobiliario 10,75% 10,76% 10,89% 10,88% 10,89% 0,01Vivienda de Interés Público 4,94% 4,98% 4,97% 4,98% 4,98% 0,00Microcrédito Minorista 29,02% 29,16% 29,04% 27,96% 27,63% -0,33Microcrédito de Acumulación Simple 26,95% 26,97% 26,90% 25,25% 25,07% -0,18Microcrédito de Acumulación Ampliada 23,27% 24,12% 24,25% 22,13% 22,02% -0,11Inversión Pública 8,01% 7,99% 8,23% 8,14% 8,24% 0,10

Monto negociado Bolsa de Valores9 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 V.M.A.Quito 7,61 3,86 5,63 7,12 7,40 0,28 Guayaquil 9,24 8,06 18,96 18,47 7,43 -11,04

Indicadores Financieros

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 11

Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. SEPS Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico. Notas: (1) En millones de US$ (2) Incluye cifras acumuladas de Bancos , Sociedades Financieras, Cooperativas (Segmento 1) y Mutualistas, al final de cada período. (3) Incluye Utilidad del Ejercicio. (4) Corresponde a la utilidad neta, descontando el 15% de participación a trabajadores y el impuesto a la renta (en los casos que aplique el % del IR se rige a lo establecido en el Código de la Producción). (5) Corresponde a la cartera neta, la cual no considera provisiones de cartera. (6) Los contingentes se refieren a los créditos aprobados pero no desembolsados. (7) El total de depósitos incluye: depósitos monetarios, de ahorro y a plazo, acumulados al final del período. (8) en número de veces, total Sistema Bancario Privado (9) Se refiere a la relación entre Cartera Vencida y Total Cartera + Contingentes del Total Sistema Bancario Privado. Se refiere sólo a cartera vencida. No se refiere a Cartera Improductiva que incluye la cartera que no devenga intereses y cartera vencida. (10) Activos Productivos / Pasivos con Costo Total Total Sistema Bancario Privado (11) Resultados del Ejercicio / Patrimonio Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SBS (12)Resultados del Ejercicio / Activo Promedio Total Sistema Bancario Privado Los indicadores de rentabilidad diferentes al mes de diciembre, se encuentran anualizados, a fin de que sean comparables, siguen el método de cálculo según la Nota Técnica # 6 de la SBS (13) Cifra no disponible para enero 2015. Por efecto de la resolución No. SB-2015-1372, publicada el 30 de diciembre de 2015, se reclasificaron el 70% de los aportes de la cuenta 190286 hacia la cuenta 13065 modificando la base de cálculo para la cobertura de los 100 mayores depositantes. "El pasado mes de diciembre de 2010, la Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador mediante resolución No.SBS-2010-844 autorizó a la fundación De Miro S. A. y a la ex cooperativa Coopnacional su constitución como entidad bancaria de conformidad con el Art. 6 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero. En marzo del año 2016, la Cooperativa Codesarrollo dejó de presentar sus balances a la Superintendencia de Economía Popular y Solidaria (SEPS) "

Indicadores generales1 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 Variación (Dic15 - Ene16)Número de Instituciones Financieras2 79 77 75 61 61 - Número de Bancos 26 24 23 22 22 - Sistema Financiero: Activos + Contingentes2 39.280 43.004 47.672 46.090 46.409 (1.263) Bancos: Activos + Contingentes 32.651 35.390 39.311 36.779 37.110 (2.201) Sistema Financiero: Inversiones2 3.627 4.493 5.358 5.164 5.698 340 Bancos: Inversiones 3.203 3.915 4.705 4.438 4.928 223 Sistema Financiero: Provisiones para créditos2 1.308 1.405 1.612 1.693 1.727 115 Bancos: Provisiones para créditos 1.042 1.084 1.252 1.286 1.305 53 Sistema Financiero: Patrimonio2 3.649 3.892 4.269 4.551 4.575 306

Bancos: Patrimonio3 2.772 2.909 3.135 3.296 3.313 178

Sistema Financiero: Uti l idades totales4 412 363 437 380 23 (415)

Bancos: Uti l idades totales4 314 268 335 271 19 (316)

CARTERA DE CRÉDITO1 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 Variación (Dic15 - Ene16)Sistema Financiero: Cartera Neta2,5 19.162 21.201 23.903 23.246 22.909 -994

Bancos: Cartera Neta5 14.732 16.173 18.399 17.487 17.248 -1.151 - Cartera por vencer 15.333 16.810 19.087 18.086 17.724 -1.363 - Cartera improductiva 442 448 565 687 830 265Bancos: Cartera Total + Contigentes6 16.802 18.424 20.920 19.940 19.672 -1.249

DEPÓSITOS1,7 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 Variación (Dic15 - Ene16)Sistema Financiero: Total de depósitos2 25.089 28.350 31.490 28.308 28.348 40Bancos: Total de depósitos 21.033 23.544 25.968 22.618 22.661 43 - Depósitos monetarios 8.750 9.643 9.981 8.018 8.058 40 - Depósitos de ahorro 6.365 7.270 8.127 7.199 7.045 -153 - Depósitos a plazo 5.918 6.631 7.860 7.401 7.557 156

de 1 a 30 días 27,5% 29,5% 29,0% 30,3% 27,1% -0,03de 31 a 90 días 34,1% 30,0% 28,7% 31,1% 33,4% 0,02de 91 a 180 días 22,4% 22,5% 23,2% 21,8% 22,4% 0,01de 180 a 360 días 11,3% 12,9% 14,8% 13,5% 14,1% 0,01de más de 361 días 4,7% 5,1% 4,3% 3,2% 3,1% 0,00

INDICADORES CAMEL dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 ene-16 Variación (Dic15 - Ene16)Capital : Pasivo / Patrimonio8 9,06 9,57 9,72 8,36 8,42 0,06

Calidad de activos9 1,18% 1,11% 1,25% 1,37% 1,55% 0,18%

Eficiencia 10 147,05% 140,30% 140,13% 134,54% 131,13% -3,41%ROE11 12,79% 10,15% 11,95% 8,96% 6,75% -2,21%ROA12 1,13% 0,87% 1,00% 0,88% 0,72% -0,16%Liquidez: Fondos disponibles / Dep. a corto plazo. 35,34% 37,44% 34,32% 29,60% 29,70% 0,10%Liquidez: 100 mayores depositantes13 113,90% 128,65% 111,14% 171,92% n.d. 59,42%

Gráficos Macroeconómicos

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 12

Fuente: Banco Central del Ecuador Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.

2.8273.207

-16% -12%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

Mill

ones

de

US$

Reserva Internacional

Reserva Internacional T.V.A

28,8%29,6%

25,2%

28,7%

20%

22%

24%

26%

28%

30%

32%

34%

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

Mill

ones

de

US$

Profundización Financiera

Depósitos/PIB Créditos/PIB

25.330

28.387

12%

-3%-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

19.000

21.000

23.000

25.000

27.000

29.000

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

Mill

ones

de

US$

Crédito Interno

Crédito Interno T.V.A

28.995 29.347

12%

-8%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

24.000

25.000

26.000

27.000

28.000

29.000

30.000

31.000

32.000

33.000

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

Mill

ones

de

US$

Depósitos Totales

Depósitos Totales T.V.A

3,64%3,53%

4,53%5,62%

8,17% 9,15%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

8,00%

9,00%

10,00%

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

Mill

ones

de

US$

Tasas de Interés

Margen Pasiva Activa

4,10%

3,09%

0,50%0,31%

0,50%0,31%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

ene-

13

may

-13

sep-

13

ene-

14

may

-14

sep-

14

ene-

15

may

-15

sep-

15

ene-

16

Inflación

Anual Acumulada Mensual

2.186

1.3377%

-20%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

dic-

13

abr-

14

ago-

14

dic-

14

abr-

15

ago-

15

dic-

15

Mill

ones

de

US$

Exportaciones

Total Exportaciones T.V.A

1.925

1.401

-3%

-38%

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

dic-

13

abr-

14

ago-

14

dic-

14

abr-

15

ago-

15

dic-

15

Mill

ones

de

US$

Importaciones

Total Importaciones (FOB) T.V.A

Gráficos Financieros

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 13

(A) Según el Art. 47 de la Ley General de Instituciones Financieras, las entidades reguladas por la SBS deben mantener una relación no menor al 9% entre el Patrimonio Técnico y la sumatoria ponderada de sus Activos + Contingentes. Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador. *Por efecto de la resolución No. SB-2015-1372 publicada el 30 de diciembre de 2015, se reclasificaron el 70% de los aportes de la cuenta 190286 hacia la cuenta 13065 modificando la base de cálculo para la cobertura de los 100 mayores depositantes.Elaboración: Asociación de Bancos Privados del Ecuador - Departamento Económico.

31.954

37.110 10%

-4%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

29.000

31.000

33.000

35.000

37.000

39.000

41.000

43.000

ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16

Mill

ones

de

US$

Total Activos más Contingentes

Activos + Contingentes Variaciones Anuales

26 50

515

106

133

0

100

200

300

400

500

600

ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16

Mill

ones

de

US$

Cartera Improductiva por Tipo de Crédito

Educativo Vivienda Consumo Microempresa Comercial

20.755

22.661

15%

-10%

-15,00%

-10,00%

-5,00%

0,00%

5,00%

10,00%

15,00%

20,00%

17.000

19.000

21.000

23.000

25.000

27.000

ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16

Mill

ones

de

US$

Total de Depósitos

Total Depósitos Variación anual

404

1.760

5.710

1.482

8.368

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16

Mill

ones

de

US$

Cartera por Vencer por Tipo de Crédito

Educativo Vivienda Consumo Microempresa Comercial

7.045

7.557 8.058

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16

Mill

ones

de

US$

Depósitos por Tipo

Depósitos de Ahorro Depósitos a PlazoDepósitos Monetarios

1,57%

8,28%

6,67%6,02%4,47%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14 ene-15 may-15 sep-15 ene-16

Evolución de la Morosidad

Comercial Consumo Vivienda Microcrédito Educativo Total

114% 129% 111%

172%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

dic-12 jun-13 dic-13 jun-14 dic-14 jun-15 dic-15

Cobertura 100 Mayores Depositantes*

Cobertura al 100% Cobertura 100 mayores depositantes

2.6983.179

2.041 1.981

6571.198

0

1.000

2.000

3.000

4.000

dic-13 abr-14 ago-14 dic-14 abr-15 ago-15 dic-15

Mill

ones

de

US$

Patrimonio Técnico

Patrimonio Técnico Constituido Patrimonio Técnico Requerido

Excedente Patrimonio Técnico

Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 14

Fuente: Banco Central del Ecuador.Elaboración: ABPE - Departamento Económico.* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$915 millones correspondiente a la CFN y BIESS.

1. Posición neta de divisas 2.696,2 1. Sistema de Canje 85,71.1 Caja en divisas 702,0 Emisión Monetaria 84,91.2 Depósitos netos exterior 539,9 Dinero Electrónico 0,81.3 Inversiones, depósitos plazo 1.454,2 2. Reservas bancarias* 3.759,3

2. Oro 430,1 3. SPNF 3.028,03. DEGs 24,5 Tesoro Nacional 139,94. Posición FMI 39,4 Entidades Gob. Central 593,35. Posicón ALADI -2,8 IESS 694,96. Posición SUCRE 20,0 Gobiernos Seccionales 940,5TOTAL RILD 3.207,4 Empresas públicas 659,5DIFERENCIA 3.751,3TOTAL 6.958,7 TOTAL DUEÑOS RILD 6.958,7

TOTAL RILD 3.207,4 EMISIÓN MONETARIA 85,7TOTAL 3.207,4 RESERVAS BANCARIAS 3.759,3SALDO RILD DISPONIBLE -637,6 TOTAL 3.845,0FALTANTE ATENDER SPNF -3.665,6 SALDO RILD DISPONIBLE -637,6

SPNF 3.028,0Tesoro Nacional 139,9Entidades Gob. Central 593,3IESS 694,9Gob. Seccionales 940,5Empresas públicas 659,5

RILD 3.207,4 EMISIÓN MONETARIA 85,7RESERVAS BANCARIAS 3.759,3DEP. SPNF 3.028,0

ACTIVOS LÍQUIDOS 3.207,4 PASIVOS EXIGIBLES 6.873,0-3.665,6

SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS

SISTEMA DE OPERACIONES

DIFERENCIA

Al 31 de Enero de 2015 (En Millones de US$)

RILD DUEÑOS DE LA RILDActivos líquidos Pasivos Exigibles

Reserva Internacional - Cuadro de Sistemas - BCE

1965-2015

Años

BOLETÍN MACROECONÓMICO

Enero 2016 15

Fuente: Banco Central del Ecuador.Elaboración: ABPE - Departamento Económico.* El total de reservas bancarias incluye un monto de US$622 millones correspondiente a la CFN y BIESS.

1. Posición neta de divisas 2.428,2 1. Sistema de Canje 85,31.1 Caja en divisas 615,7 Emisión Monetaria 84,51.2 Depósitos netos exterior 389,3 Dinero Electrónico 0,81.3 Inversiones, depósitos plazo 1.423,1 2. Reservas bancarias* 3.473,6

2. Oro 475,3 3. SPNF 3.278,23. DEGs 24,8 Tesoro Nacional 252,14. Posición FMI 39,8 Entidades Gob. Central 563,35. Posicón ALADI -3,3 IESS 881,76. Posición SUCRE 27,3 Gobiernos Seccionales 855,3TOTAL RILD 2.992,0 Empresas públicas 725,8DIFERENCIA 3.930,3TOTAL 6.922,3 TOTAL DUEÑOS RILD 6.922,3

TOTAL RILD 2.992,0 EMISIÓN MONETARIA 85,3TOTAL 2.992,0 RESERVAS BANCARIAS 3.473,6SALDO RILD DISPONIBLE -566,8 TOTAL 3.558,8FALTANTE ATENDER SPNF -3.845,0 SALDO RILD DISPONIBLE -566,8

SPNF 3.278,2Tesoro Nacional 252,1Entidades Gob. Central 563,3IESS 881,7Gob. Seccionales 855,3Empresas públicas 725,8

RILD 2.992,0 EMISIÓN MONETARIA 85,3RESERVAS BANCARIAS 3.473,6DEP. SPNF 3.278,2

ACTIVOS LÍQUIDOS 2.992,0 PASIVOS EXIGIBLES 6.837,1-3.845,0

Al 19 de Febrero de 2015 (En Millones de US$)

RILD DUEÑOS DE LA RILDActivos líquidos Pasivos Exigibles

SISTEMA DE CANJE Y RESERVAS

SISTEMA DE OPERACIONES

DIFERENCIA

1965-2015

Años

Asociación de Bancos Privados del Ecuador