Boletn Inorativo Brstil Financiero 1 · 2020. 3. 13. · 2 Boletn Inorativo Brstil Financiero...

Boletín Informativo Bursátil y Financiero 1

Gerencia de Promoción Bursátil BBV.COM.BO

1. OPERACIONES EN BOLSA

La gestión 2019 estuvo marcada por una incertidumbre econó-mica, política y social dadas las elecciones nacionales del 20 de octubre, por lo que el 2019 fue una gestión compleja para diferen-tes sectores del país.

En el mercado de valores se negociaron un total de $us11,878.62 millones registrando una disminución de 30.98% respecto al año 2018. Esta caída se da como consecuencia de una menor nego-ciación con bonos municipales, bonos del TGN, cupones de bo-nos, depósitos a plazo fijo, letras prepagables del BCB, acciones y cuotas de participación de fondos cerrados.

Durante el transcurso de la gestión, el 98.87% de las operaciones se registraron con valores de renta fija y el restante 1.13% se re-gistró en operaciones con valores de renta variable, en subasta de acciones no inscritas en bolsa y en pagarés en mesa de ne-gociación.

A continuación, se presenta el monto total operado en bolsa du-rante los últimos cinco años, por tipo de operación.

Gráfico Nº 1Evolución anual del monto operado en Bolsa en ruedo y mercado electrónico por tipo de operación

Fuente: BBVNota: No incluye montos negociados en mesa de negociación y acciones no registradas en Bolsa

Las operaciones en reporto representaron en la gestión 2019 el 53.87% del total de las operaciones concertadas en la Bolsa. Las operaciones de compraventa tienen una menor representación, 46.13% del total operado durante la gestión. En promedio, entre 2015 y 2019 el balance entre las operaciones en compraventa y en reporto ha sido aproximadamente 50/50.

En cuanto a los montos operados de forma mensual durante el 2019, el mayor monto negociado se registra durante el mes de ene-ro con $us1,201.34 millones alcanzados principalmente por una mayor negociación con cupons de bonos, depósitos a plazo fijo y valores de titularización.

A continuación, la evolución del monto operado de forma mensual a lo largo de la última gestión.

Gráfico Nº 2Evolución mensual del monto operado en Bolsa en ruedo y mercado electrónico(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BBV

Cuadro Nº 1Montos Negociados en Bolsa (Expresado en dólares estadounidenses)

Montos Operados 2018 Part. % 2018 2019Part. % 2019

Ruedo y Mercado Electrónico 17,207,483,501 99.98% 11,876,943,507 99.99%

Renta Fija 16,671,779,063 96.87% 11,743,835,794 98.87%

Bonos Bancarios Bursátiles 236,419,710 1.37% 274,529,293 2.31% Bonos Corto Plazo - 0.00% 4,018,653 0.03%

Bonos Largo Plazo 360,695,331 2.10% 532,938,281 4.49%

Bonos Participativos - 0.00% 75,143 0.001%

Bonos Municipales 33,778,401 0.20% 17,140,828 0.14%

Bonos del Tesoro 775,863,666 4.51% 592,063,446 4.98%

Cupones de Bonos 347,062,597 2.02% 88,622,496 0.75%

Depósito a Plazo Fijo 14,321,501,535 83.21% 10,017,951,702 84.34%

Letras BCB 14,629,006 0.09% - 0.00%

Letras BCB Prepagables 416,751,740 2.42% 1,203,338 0.01%

Pagarés Bursátiles 11,701,595 0.07% 49,788,115 0.42%

Valores de Titularización 153,375,482 0.89% 165,504,499 1.39% Renta Variable 535,704,438 3.11% 133,107,713 1.12% Acciones 279,062,161 1.62% 10,194,782 0.09% Cuotas Fondos Cerrados 256,642,277 1.49% 122,912,931 1.03%Acciones No Registradas 1,764,437 0.01% 968,981 0.01%

ANR 1,764,437 0.01% 968,981 0.01%

Mesa de Negociación 1,026,804 0.01% 712,452 0.01%

Pagarés 1,026,804 0.01% 712,452 0.01%

Total negociado en Bolsa 17,210,274,742 100.00% 11,878,624,940 100.00%

1

La Bolsa Boliviana de Valores S.A. tiene el agrado de presentar esta edición especial de su boletín mensual “La Bolsa en el Mes” exponiendo un resumen y lo más importante que marcó la gestión 2019 en el ámbito bursátil, financiero nacional e internacional.

1,201

716

1,059 1,103 1,077

781

1,097

9071,002

922996 1,019

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

2015 2016 2017 2018 2019Reporto 45.37% 44.29% 52.68% 52.77% 53.87%Compraventa 54.63% 55.71% 47.32% 47.23% 46.13%

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

100%

2 Boletín Informativo Bursátil y Financiero


1.1. FINANCIAMIENTO A PYMES

Durante el 2019, el monto negociado en pagarés en mesa de ne-gociación llegó a $us712,452 de los cuales el 87.72% correspon-de a pagarés emitidos en dólares estadounidenses y el restante 12.28% corresponde a pagarés emitidos en bolivianos.

Se negociaron pagarés de la empresa Inversiones Inmobiliaria S.A. En relación a las tasas de interés, se puede apreciar que las tasa máxima para pagarés de Irala S.A. en dólares alcanza el 7.95%, en cambio, la tasa máxima en bolivianos fue de 6.84%.

Durante el transcurso de este año no se negociaron bonos parti-cipativos.

Cuadro Nº 2Negociación de valores en mesa de negociación(Expresado en dólares estadounidenses)

1.2. MERCADO PRIMARIO EN BOLSA

Durante el 2019, el monto negociado en mercado primario fue de $us705.19 millones, 29.15% más respecto a lo registrado en la gestión 2018. Se realizaron colocaciones en mercado primario de 29 emisores de los cuales: 16 son empresas de los sectores indus-trial, agroindustrial, comercial, electricidad, minería y de servicios; 5 corresponden a entidades de intermediación financiera; 5 son patrimonios autónomos; 2 corresponden a fondos de inversión ce-rrados y 1 empresa de servicios financieros.

Los emisores que registraron los mayores montos colocados en mercado primario fueron Telecel S.A. e Interfin Fondo de Inversión Cerrado.

Gráfico Nº 3Colocación de valores en mercado primario 2019(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BBV

A continuación, se presenta la evolución del monto colocado en mercado primario en los últimos 5 años.

Gráfico Nº 4Evolución anual del monto colocado en mercado primario(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BBV

1.3. MERCADO SECUNDARIO EN BOLSA

Las negociaciones en mercado secundario ascienden a $us11,173.44 millones durante la gestión 2019. Al igual que en el caso del total de las negociaciones, el pico máximo para operacio-nes en mercado secundario se alcanza en el mes de enero.

Gráfico Nº 5Evolución mensual del monto colocado en mercado secundario(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BBV

2. INFORMACIÓN PARA EL INVERSIONISTA

2.1. EMISIONES INSCRITAS EN BOLSA

Durante el 2019 la Bolsa inscribió un total de $us1,607.77 millones en nuevas emisiones tanto de renta fija como de renta variable. El monto inscrito reigstrado en esta gestión, representa el monto inscrito en valores más alto durante los últimos cinco años. A con-tinuación, se presenta un detalle de las emisiones inscritas.

Gerencia de Promoción Bursátil

2

Mon Pyme Índice Pyme*Estrato Em-

presarialMonto

Negociado

Tasas de Rendimiento

Equivalente a 28 días

Mínimo Máximo

$us Inversiones Inmobiliarias Irala S.A. 0.11 Mediana 624,989 5.40% 7.95%

Bs Inversiones Inmobiliarias Irala S.A. 0.11 Mediana 87,464 5.88% 6.84%

Total 712,452*Información con Estados Financieros auditados al último cierre de gestión. Fuente: BBV

774

1,139

528 546

705

200 300 400 500 600 700 800 900

1,000 1,100 1,200

2015 2016 2017 2018 2019

1,147

689

978 997 1,071

720

967

868 939

900 893

1,003

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

10 10

15

24

25

4

1 2

6

9 10

10

17

19

25

34

44 78

102

37

80

6

6

10

25

14

15

17

25 25

- 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110

Prolega S.A.Camsa S.A.Toyosa S.A.

Gas & Electricidad S.A.Industria Textil TSM S.A.

Jalasoft S.R.L.Nibol LTDANutrioil S.A.

Banco Ganadero S.A.Banco Sol S.A.

American Iris - BISA STOvando S.A

Banco FIE S.A.Cidres IFD - BDP ST 042

Grupo Nacional Vida S.A.Pro Mujer IFD - BDP ST 046

Bisa Leasing S.A.Banco Mercantil Santa Cruz S.A.

Crecer IFD - BDP ST 045Crecer IFD - BDP ST 047

Industrias Oleaginosas S.A.Banco Nacional de Bolivia S.A.

Illapa S.AEnde Transmisión S.A.

DIV FICSoboce S.A.

Itacamba Cemento S.A.Interfin FIC

Telecel S.A.

BBB BCP BLP CFC PGB VTD



Cuadro Nº 3Valores inscritos en Bolsa durante el año(Expresado en dólares estadounidenses)

Boletín Informativo Bursátil y Financiero

3

Serie Mon Cal. de Riesgo ECR*Plazo(días)

Fecha Inscripción

TotalEmitido**

Valor Nom.**

TasaEmi.

TasaColoc.

Garantía o Co-bertura

RENTA FIJA

Bonos Bancarios Bursátiles 83,885,423 Bonos Subordinados Banco FIE 5 14,577,259 FIE-N1A-19 BOB AA3 AES 2700 28-feb-19 7,288,630 1,458 5.50 5.50 Quirografaria FIE-N1B-19 BOB AA3 AES 3060 28-feb-19 7,288,630 1,458 5.85 5.85 QuirografariaBonos Subordinados Banco Ganadero VI 10,204,082 BGA-N1U-19 BOB AA2 AES 2880 19-sep-19 10,204,082 1,458 4.85 4.85 QuirografariaBMSC II - Emisión 1 24,000,000 BME-2-E1A-19 USD AAA AES 1080 19-sep-19 9,000,000 1,000 2.00 1.77 Quirografaria BME-2-E1B-19 USD AAA AES 1440 19-sep-19 9,000,000 1,000 2.50 2.42 Quirografaria BME-2-E1C-19 USD AAA AES 1800 19-sep-19 6,000,000 1,000 2.80 2.66 QuirografariaBonos Subordinados BancoSol 2 - Emisión 3 10,204,082 BSO-3-N1U-19 BOB AA2 AES 2400 22-oct-19 10,204,082 1,458 5.50 5.50 QuirografariaBonos Subordinados BNB IV 24,900,000 BNB-E1U-19 USD AA1 AES 2880 27-nov-19 24,900,000 10,000 3.30 3.26 QuirografariaBonos Corto Plazo 4,000,000 Ovando 1 4,000,000 OVA-E1U-19 USD N-1 PCR 360 03-oct-19 4,000,000 1,000 2.25 1.80 QuirografariaBonos de Largo Plazo 466,232,070IOL II - Emisión 2 24,781,341 IOL-2-N1A-18 BOB A3 PCR 1440 11-ene-19 8,017,493 1,458 4.50 4.50 Quirografaria IOL-2-N1B-18 BOB A3 PCR 1800 11-ene-19 8,017,493 1,458 4.75 4.75 Quirografaria IOL-2-N1C-18 BOB A3 PCR 2520 11-ene-19 8,746,356 1,458 5.50 5.50 QuirografariaItacamba Cemento - Emisión 1 y 2 96,384,840

ITA-1-N1U-19 BOB A2/AA2AES/ECR 2185 03-abr-19 20,291,545 1,458 4.75 4.75 Quirografaria

ITA-1-N2U-19 BOB A2/AA2AES/ECR 3580 22-abr-19 76,093,294 1,458 5.55 5.55 Quirografaria

Grupo Nacional Vida I - Emisión 1 y 2 16,763,848 GNI-1-N1A-19 BOB A2 AES 1800 04-abr-19 3,892,128 1,458 5.50 5.50 Quirografaria GNI-1-N1B-19 BOB A2 AES 2160 04-abr-19 3,892,128 1,458 6.00 6.00 Quirografaria GNI-1-N1C-19 BOB A2 AES 2520 04-abr-19 3,877,551 1,458 6.50 6.50 Quirografaria GNI-1-N2U-19 BOB A2 AES 3600 13-nov-19 5,102,041 1,458 6.75 6.75 QuirografariaGYE 8,163,265 GYE-N1U-19 BOB AA3 PCR 3600 22-may-19 8,163,265 1,458 5.55 5.55 QuirografariaBisa Leasing V - Emisión 2 18,221,574 BIL-5-N1A-19 BOB AAA ECR 1080 27-jun-19 1,457,726 1,458 4.30 4.13 Quirografaria BIL-5-N1B-19 BOB AAA ECR 1800 27-jun-19 5,830,904 1,458 4.75 4.75 Quirografaria BIL-5-N1C-19 BOB AAA ECR 3240 27-jun-19 10,932,945 1,458 5.10 5.10 QuirografariaSoboce VII- Emisión 3 y 4 48,693,878 SBC-7-N1U-19 BOB AA1 PCR 2880 03-jun-19 24,349,854 1,458 4.90 4.90 Quirografaria SBC-7-N2U-19 BOB AA1 PCR 2880 10-jun-19 24,344,023 1,458 4.90 4.90 QuirografariaTelecel III 61,224,490

TCB-N1U-19 BOB AA2/AA2AES/PCR 2600 02-jul-19 61,224,490 1,458 5.00 5.00 Quirografaria

Telecel IV 40,816,327

TCB-N2U-19 BOB AA3/AA2AES/PCR 1870 02-jul-19 40,816,327 1,458 4.60 4.59 Quirografaria

Nibol - Emisión 1 10,000,00 NIB-1-N1A-19 BOB AA2 PCR 1440 16-sep-19 5,830,904 1,458 4.30 4.30 Quirografaria NIB-1-N1B-19 BOB AA2 PCR 2520 16-sep-19 4,169,096 1,458 5.35 5.34 QuirografariaCamsa I - Emisión 1 4,935,860 CMI-1-N1U-19 BOB A3 PCR 1800 29-oct-19 4,935,860 146 6.00 6.00 QuirografariaOVANDO 2 10,204,082 OVA-N2A-19 BOB A1 PCR 1080 03-oct-19 5,102,041 1,458 5.25 5.24 Quirografaria OVA-N2B-19 BOB A1 PCR 1800 03-oct-19 5,102,041 1,458 5.75 5.75 QuirografariaEnde Transmisión I - Emisión 1 y 2 41,253,644 TDE-1-N1U-19 BOB AAA AES 2880 07-nov-19 20,553,936 1,458 5.10 5.10 Quirografaria TDE-1-N2U-19 BOB AAA AES 2160 07-nov-19 20,699,708 1,458 4.70 4.70 QuirografariaJalasoft I - Emisión 1 9,000,000 JSF-1-E1A-19 USD A1 PCR 2160 07-nov-19 4,000,000 1,000 4.00 2.87 Quirografaria JSF-1-E1B-19 USD A1 PCR 2880 07-nov-19 5,000,000 1,000 5.50 5.00 QuirografariaIASA IV - Emisión 2, 3 y 4 75,788,921 FIN-4-N1U-19 BOB AA2 PCR 2520 26-dic-19 25,262,974 146 5.50 NA Quirografaria FIN-4-N2U-19 BOB AA2 PCR 2520 26-dic-19 25,262,974 146 5.50 NA Quirografaria FIN-4-N3U-19 BOB AA2 PCR 2880 26-dic-19 25,262,974 146 5.65 NA QuirografariaPagarés Bursátiles 47,497,085Illapa I - Emisión 1 25,000,000 SMI-PB1-E1U USD N-1 PCR 360 04-feb-19 25,000,000 1,000 2.80 2.71 QuirografariaToyosa II - Emisión 5, 6 y 7 5,500,000 TYS-PB2-E5U USD N-1 PCR 300 08-feb-19 2,000,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria TYS-PB2-E6U USD N-1 PCR 300 25-abr-19 1,500,000 1,000 2.60 2.60 Quirografaria TYS-PB2-E7U USD N-1 PCR 300 08-oct-19 2,000,000 1,000 2.60 1.99 QuirografariaTSM 001 - Emisión 1 y 2 6,997,085 TSM-PB1-N1U BOB N-1 PCR 360 03-jul-19 3,498,542 146 4.70 4.70 Quirografaria TSM-PB1-N2U BOB N-1 PCR 360 29-nov-19 3,498,542 146 4.70 4.70 QuirografariaNutrioil I - Emisión 1 10,000,000 NUT-PB1-E1U USD N-1 PCR 300 29-nov-19 10,000,000 1,000 2.60 2.12 QuirografariaValores de Titularización de Contenido Crediticio 99,329,446 American Iris - BISA ST 17,696,793 PAI-TD-NU BOB A3 PCR 3616 24-ene-19 17,696,793 1,458 6.00 6.00 CoberturasCidre IFD - BDP ST 042 14,577,259 PMA-TD-NA BOB A3 PCR 735 23-ene-19 3,644,315 729 4.90 4.90 Coberturas PMA-TD-NB BOB A3 PCR 1161 23-ene-19 3,644,315 729 5.40 5.40 Coberturas PMA-TD-NC BOB A3 PCR 1526 23-ene-19 3,644,315 729 5.70 5.70 Coberturas PMA-TD-ND BOB A3 PCR 1830 23-ene-19 3,644,315 729 6.10 6.10 Coberturas

Cuadro Nº 3Valores inscritos en Bolsa durante el año (continuación)(Expresado en dólares estadounidenses)

*ECR: Entidad Calificadora de Riesgo.**Para las conversiones de los montos inscritos de bolivianos a dólares, se utilizó el tipo de cambio oficial de compra del BCB vigente a la fecha de inscripción.Fuente: BBV

Los instrumentos con mayor participación sobre el monto total ins-crito fueron las cuotas de participación de los fondos de inversión cerrados con un 50.19%, seguidos por los bonos de largo plazo y los valores de titularización con un 29% y 6.21%, respectivamente. El porcentaje restante corresponde a la inscripción de acciones, bonos bancarios bursátiles, bonos de corto plazo y pagarés bur-sátiles.

El mayor monto emitido (19% del total inscrito) está representado por las cuotas de participación de Renta Activa Agroindustrial FIC, administrado por Santa Cruz Investments SAFI S.A., con $us300 millones. A continuación, se presenta la evolución del monto inscri-to en Bolsa durante los últimos cinco años.

Gráfico Nº 6Evolución anual del monto inscrito en bolsa(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BBV

Serie Mon Cal. de Riesgo ECR*Plazo(días)

Fecha Inscripción

TotalEmitido**

Valor Nom.**

TasaEmi.

TasaColoc.

Garantía o Cobertura

Crecer IFD - BDP ST 045 24,781,341 PMT-TD-NA BOB N-1 AES 337 18-jul-19 4,956,268 729 4.10 4.08 Coberturas PMT-TD-NB BOB A2 AES 672 18-jul-19 4,956,268 729 4.30 4.30 Coberturas PMT-TD-NC BOB A2 AES 1098 18-jul-19 7,434,402 729 4.70 4.70 Coberturas PMT-TD-ND BOB A2 AES 1463 18-jul-19 7,434,402 729 5.30 5.30 Coberturas

Pro Mujer IFD - BDP ST 046 17,492,711 PMJ-TD-NA BOB A2 PCR 797 04-sep-19 4,373,178 729 4.75 4.74 Coberturas PMJ-TD-NB BOB A2 PCR 1162 04-sep-19 4,373,178 729 5.10 5.10 Coberturas PMJ-TD-NC BOB A2 PCR 1527 04-sep-19 4,373,178 729 5.70 5.70 Coberturas PMJ-TD-ND BOB A2 PCR 1832 04-sep-19 4,373,178 729 6.10 6.10 Coberturas

Crecer IFD - BDP ST 047 24,781,341 PMB-TD-NA BOB N-1 PCR 332 07-nov-19 4,956,268 729 4.10 4.10 Coberturas PMB-TD-NB BOB AA3 PCR 666 07-nov-19 4,956,268 729 4.30 4.30 Coberturas PMB-TD-NC BOB AA3 PCR 1092 07-nov-19 7,434,402 729 4.70 4.70 Coberturas PMB-TD-ND BOB AA3 PCR 1457 07-nov-19 7,434,402 729 5.30 5.30 Coberturas

RENTA VARIABLE

Cuotas Fondos de Inversión Cerrados 806,997,085Interfin FIC 100,000,000 ITF-N1U-18 BOB NA NA NA 15-mar-19 100,000,000 10,204 NA NA NAM2 FIC 104,956,268 MDF-N1U-19 BOB A1 PCR NA 30-may-19 104,956,268 29,155 NA NA NAInversor FIC 102,040,816 IIF-N1U-19 BOB A2 PCR NA 31-jul-19 102,040,816 145,773 NA NA NARenta Activa Inmobiliario FIC 200,000,000 RIC-N1U-19 BOB A2 PCR NA 28-ago-19 200,000,000 29,155 NA NA NARenta Activa Agroindustrial FIC 300,000,000 RAG-N1U-19 BOB A2 PCR NA 12-dic-19 300,000,000 29,155 NA NA NAAcciones 99,825,073SCFG Sociedad Controladora S.A 93,994,169 SOC1U BOB NA NA NA 21-feb-19 93,994,169 146 NA NA NASanta Cruz Investments SAFI.A. 5,830,904 SSC1U BOB NA NA NA 30-may-19 5,830,904 146 NA NA NATotal Inscrito 1,607,766,181

925

1,250

819

515

1,608

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2015 2016 2017 2018 2019



El monto de nuevas emisiones inscritas en Bolsa se incrementó en $us1,093.13 millones revirtiendo la tendencia a la baja de las dos úl-timas gestiones, mostrando los esfuerzos realizados por la BBV para incrementar el número de emisores y emisiones en bolsa, además de posicionarse como una fuente alternativa de financiamiento para el sector empresarial del país.

A continuación, se presentan gráficos comparativos entre las tasas de emisión y las tasas de colocación durante el 2019. Las de colocación fueron bastante similares a las de emisión, a excepción de las regis-tradas en negociaciones con pagarés bursátiles y en bonos de corto plazo.

Gráfico Nº 7Tasa de emisión y tasa de colocación por instrumento y serie(Expresado en porcentaje)

Bonos Bancarios Bursátiles

Bonos de Corto Plazo

Bonos de Largo Plazo

Pagarés Bursátiles

Valores de Titularización de Contenido Crediticio

Fuente: BBV

2.2. TASAS DE RENDIMIENTO MÁXIMAS Y MÍNIMAS PARA EL INVERSIONISTA

2.2.1. REPORTO

Gráfico Nº 8Tasas de rendimiento para operaciones de reporto

Tasas en dólares

Tasas en bolivianos


4

5.505.85

4.85

2.002.50

2.80

5.50

3.30

5.505.85

4.85

1.77

2.42 2.66

5.50

3.26

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

FIE

-N1A

-19

FIE

-N1B

-19

BG

A-N

1U-1

9

BM

E-2-

E1A-

19

BM

E-2-

E1B-

19

BM

E-2-

E1C-

19

BSO

-3-N

1U-1

9

BN

B-E1

U-19

Tasa de emisión % Tasa de colocación %

2.25

1.80

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

OVA

-E1U

-19


2.802.60 2.60 2.60

4.70 4.70

2.60

2.71 2.60 2.60

1.99

4.70 4.70

2.12

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

5.00

SMI-PB1-E1U TYS-PB2-E5U TYS-PB2-E6U TYS-PB2-E7U TSM-PB1-N1U TSM-PB1-N2U NUT-PB1-E1U


6.00

4.905.40

5.706.10

4.10 4.304.70

5.304.75

5.105.70

6.10

4.10 4.304.70

5.306.00

4.905.40 5.70

6.10

4.08 4.304.70

5.304.74

5.105.70

6.10

4.10 4.304.70

5.30

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

PAI

-TD

-NU

PM

A-TD

-NA

PM

A-TD

-NB

PM

A-TD

-NC

PM

A-TD

-ND

PM

T-TD

-NA

PM

T-TD

-NB

PM

T-TD

-NC

PM

T-TD

-ND

PM

J-TD

-NA

PM

J-TD

-NB

PM

J-TD

-NC

PM

J-TD

-ND

PM

B-TD

-NA

PM

B-TD

-NB

PM

B-TD

-NC

PM

B-TD

-ND


0.0%

0.2%

0.4%

0.6%

0.8%

1.0%

1.2%ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

Mínimo Máximo

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%


Mínimo Máximo

4.504.75

5.504.75

5.55 5.506.00

6.505.55

4.304.75

5.104.90 4.90 5.004.60 4.30

5.356.00

5.255.75

6.75

5.104.70

4.00

5.50

4.504.75

5.504.75

5.55 5.506.00

6.505.55

4.134.75

5.104.90 4.90 5.004.59 4.30

5.346.00

5.245.75

6.75

5.104.70

2.87

5.00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

IOL-

2-N

1A-1

8

IOL-

2-N

1B-1

8

IOL-

2-N

1C-1

8

ITA

-1-N

1U-1

9

ITA

-1-N

2U-1

9

GN

I-1-N

1A-1

9

GN

I-1-N

1B-1

9

GN

I-1-N

1C-1

9

GYE

-N1U

-19

BIL

-5-N

1A-1

9

BIL

-5-N

1B-1

9

BIL

-5-N

1C-1

9

SBC

-7-N

1U-1

9

SBC

-7-N

2U-1

9

TC

B-N

1U-1

9

TC

B-N

2U-1

9

NIB

-1-N

1A-1

9

NIB

-1-N

1B-1

9

CM

I-1-N

1U-1

9

OVA

-N2A

-19

OVA

-N2B

-19

GN

I-1-N

2U-1

9

TD

E-1-

N1U

-19

TD

E-1-

N2U

-19

JSF

-1-E

1A-1

9

JSF

-1-E

1B-1

9




Tasas en UFVs

Fuente: BBV

Las tasas máximas para operaciones de reporto en dólares pro-mediaron un 0.88% durante el 2019. La tasa máxima se presentó al cierre del mes de febrero con un 1.10%. Por su parte, las tasas mínimas estuvieron alrededor del 0.79%, siendo la más baja de 0.30% registrada en septiembre.

Las tasas máximas y mínimas para operaciones en bolivianos promediaron un 5.97% y un 2.96%, respectivamente. Se alcanzó el máximo en el mes de diciembre con un 15.00% y el mínimo se registró en enero con 0.50%.

Finalmente, las operaciones en UFVs fueron muy pocas, siendo la tasa máxima y mínima 0.01% registrada entre los meses de enero y marzo.

2.2.2. COMPRAVENTA

Gráfico Nº 9Tasas de rendimiento en compraventa dólares

Tasas en dólares para plazos menores o iguales a 360 días

Tasas en dólares para plazos mayores a 360 días

Fuente: BBV

Durante el 2019, las tasas máximas en dólares para operaciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días, prome-diaron un 3.36% y las mínimas un 2.77%. La tasa máxima en la gestión fue 8.00% y la mínima de 0.16%.

Por su parte, las tasas máximas en dólares para operaciones de compraventa con plazos mayores a 360 días, promediaron un 1.67% y las mínimas un 1.34%. La tasa máxima durante el 2019 fue 4.77% y la mínima 0.44%.

Gráfico Nº 10Tasas de rendimiento en compraventa bolivianos

Tasas en bolivianos para plazos menores o iguales a 360 días

Tasas en bolivianos para plazos mayores a 360 días

Fuente: BBV

En cambio, las tasas máximas en bolivianos para operaciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días, se han man-tenido durante toda la gestión entre el 3.94% y 2.32%, en promedio. La tasa máxima en la gestión fue 8.00% y la mínima fue -0.50%.

Las tasas máximas en bolivianos para operaciones de compra-venta con plazos mayores a 360 días, promediaron un 4.89% y las mínimas un 1.61%, mostrando una mayor brecha entre las tasas máxima y mínimas, en comparación con la tasas en bolivianos a corto plazo. La tasa máxima durante el 2019 fue 8.00% y la mínima de 0.24%.

Finalmente, en cuanto las tasas negociadas en UFVs, las operacio-nes registradas fueron muy pocas. La tasa máxima en UFVs para operaciones de compraventa con plazos menores o iguales a 360 días fue 0.01% y la mínima fue -3.45%. No se registraron operacio-nes en UFVs para plazos mayores a 360 días.

2.3. TASAS DE INTERÉS EN LA BOLSA COMPARADAS CON EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO

A continuación se muestran las tasas de rendimiento tanto en dóla-res como en bolivianos de instrumentos disponibles en el sistema bancario nacional. Para una mejor exposición de las alternativas de inversión que se tienen se dividieron los instrumentos financieros de acuerdo al plazo de inversión.


5

0.0%

0.1%

0.1%

0.2%


Mínimo Máximo

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%


Mínimo Máximo Lineal (Mínimo) Lineal (Máximo)

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%



-2.0%

-1.0%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%



0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

8.0%





Para el caso de los valores de renta fija se calcularon tasas prome-dio ponderadas de colocación primaria y compraventa en merca-do secundario. Por su parte, para operaciones en reporto se tomó la tasa máxima negociada durante el mes. Para los FIAs se tomó el criterio de separarlos de acuerdo a su horizonte de inversión (corto y mediano plazo).

A corto plazo, la tasa de los pagarés pyme a 90 días y la tasa de reporto en Bolsa a 45 días en dólares y bolivianos, respectivamen-te, son las más elevadas del mercado. A mediano plazo, el ren-dimiento de los pagarés pyme a 270 días en dólares y el de los pagarés bursátiles a 360 en bolivianos, es el más atractivo para el inversionista.

Gráfico Nº 11Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Dólares hasta 180 días

Gráfico Nº 12Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Dólares entre 181-720 días

Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de interés pasivas promedio, BCB; Fondos de Inversión: Tasa promedio ponderada al 31 de diciembre de 2019.

Gráfico Nº 13Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Bolivianos hasta 180 días

Gráfico Nº 14Tasas de rendimiento de alternativas de inversión en Bolivianos entre 181-720 días

Referencia: DPFs y Cajas de Ahorro: Tasas de interés pasivas promedio, BCB; Fondos de Inversión: Tasa promedio ponderada al 31 de diciembre de 2019.

2.4. COMPORTAMIENTO DE LA TASA DE REFERENCIA (TRE) EN EL SISTEMA BANCARIO BOLIVIANO

La tasa de Referencia (TRE) calculada con información al cierre de noviembre 2019 muestra valores de 2.78% en moneda nacional y de 1.24% en moneda extranjera. La tendencia hacia el alza en am-bas tasas muestra que el 2019 fue un año con menores niveles de liquidez para estas entidades producto de la coyuntura económica y social por la que atravesó el país.

Gráfico Nº 15Evolución de la TRE

No se cuenta con información a diciembre 2019 a la fecha de elaboración del presente informe. Fuente: BCB.

3. ESTADÍSTICAS ECONÓMICAS

3.1. TIPO DE CAMBIO Y CONVERTIBILIDAD DEL BOLIVIANO

La UFV pasó de 2.29076 a 2.33187 bolivianos por UFV entre di-ciembre de 2018 y 2019, dado el movimiento natural de los precios en la economía. El tipo de cambio boliviano-euro pasó de Bs7.85 por euro a Bs7.68 por euro. El tipo de cambio del Real respecto al Boliviano cambió de Bs1.77 a Bs1.71 por Real y el Peso Argentino varió de Bs0.1821 a Bs0.1146 por Peso Argentino. El tipo de cam-bio Bs/YUAN pasó de Bs0.9970 a Bs0.9824. A continuación, se presenta la evolución de estos tipos de cambio.


6

0.01%

0.01%

0.02%

0.04%

0.30%

0.53%

0.54%

1.05%

1.09%

1.16%

2.28%

2.54%

3.08%

3.12%

3.20%

6.00%

0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0%

Caja Ahorro Bancos Multiples

DPFs Bancos Multiples (30D)

DPFs Bancos Multiples(60D)

Caja Ahorro Bancos Esp. Microf.



DPFs Bancos Esp. Microf.(30D)

Reporto en Bolsa (hasta 45D)

Fondos de Inversión CP (30D)

Bonos Corportativos (180D)

DPFs Bancos Esp. Microf. (60D)

Bonos Corportativos (135D)

DPFs Bancos Esp. Microf.(90D)

DPFs Bancos Esp. Microf. (180D)

Bonos Bancarios Bursátiles (135D)

Pagarés PYME (90D)

0.81%

1.00%

1.10%

1.12%

2.12%

2.20%

2.50%

2.50%

2.86%

6.00%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%

Fondos de Inversión MP (360D)

Bonos Corporativos (270D)



Pagarés Bursátiles (360D)

DPFs Bancos Esp. Microf (720D)




Pagarés PYME (270D)

0.10%

0.11%

0.14%

0.15%

0.15%

0.46%

0.78%

1.59%2.05%

2.20%

3.37%

3.50%

3.85%

3.99%

5.01%

5.18%

15.00%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%



Cupones (45D)

Cupones (90D)

Cupones (30D)



Caja Ahorro Bancos Multiples

Fondos de Inversión CP (30D)

Caja Ahorro Bancos Esp. Microf







Reporto en Bolsa (hasta 45D)

2.81%

2.90%

3.66%

4.00%

4.00%

4.12%

4.31%

4.49%

4.56%

4.66%

4.70%

4.87%

5.03%

5.10%

0% 1% 2% 3% 4% 5% 6%

Fondos de Inversión MP (360D)


Bonos Bancarios Bursatiles (720D)

Valores de Titularización (360D)





Cuota FCI Futuro (360D)

Valores de Titularización (720D)

Pagarés Bursátiles (360D)

Cuota FCI Previsión (360D)



0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

nov-

2018

dic-

2018

ene-

2019

mar

-201

9

abr-2

019

may

-201

9

jun-

2019

jul-2

019

ago-

2019

sep-

2019

oct-2

019

nov-

2019

TRE MN| 2.78

TRE ME| 1.24



Gráfico Nº 17Tipo de Cambio Euro, Real, Peso Argentino, Yuan y UFV*

Fuente: BCB*No se consideran los datos en fines de semana o feriados nacionales debido a la disponibilidad de infor-mación del BCB.

3.2. RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

A diciembre 2019, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del país muestran un nivel de $us6,446 millones, lo cual representa una disminución de 27.95% respecto al cierre del año anterior. La pérdida en reservas entre diciembre de 2018 y de 2019 alcanza los $us2,501 millones superando las previsión realizada por el gobier-no anterior que estimaban una pérdida acumulada de $us1,200 millones para toda la gestión 2019 como consecuencia de los constantes déficits comerciales del páis.

Gráfico Nº 18Evolución de las RIN (Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BCB

4. ESTADÍSTICAS INTERNACIONALES

4.1. ÍNDICES BURSÁTILES DE LA REGIÓN

En los siguientes gráficos se aprecia el comportamiento de los principales índices bursátiles de la región. A excepción de la bolsa de Santiago, todos los mercados muestran importantes subidas en sus cotizaciones como consecuencia de la disminución de los temores a una recesión económica mundial y ante la normaliza-ción de las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

El caso del mercado en Chile es particular dado que el país se vio afectado por una fuerte crisis política y social que afectó el normal funcionamiento de los diferentes sectores de la economía chilena.

Gráfico Nº 19Comportamiento de los principales índices de la región (mercados LATAM)

Fuente: Bloomberg.

De igual forma, los mercados en Estados Unidos mostraron una tendencia hacia el alza al cierre de 2019, como consecuencia de las reducciones en los tipos de interés realizadas por la Reserva Federal de ese país, tras el principio de acuerdo en materia comer-cial alcanzado con China y también como respuesta a los resulta-dos económicos positivos que se presentaron al cierre de gestión.

Gráfico Nº 20Comportamiento de los principales índices de la región (mercados EE.UU.)

Fuente: Bloomberg

4.2. PRECIOS INTERNACIONALES

A continuación, se presenta el comportamiento de los precios in-ternacionales de algunos commodities de interés para el comercio internacional boliviano al cierre del 2019.

Cuadro Nº 4Variación anual del precio de los commodities

Fuente: Banco Mundial


7

0.0

0.4

0.8

1.2

1.6

2.0

2.4

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

31/1

2/20

1920

/12/

2019

12/1

2/20

1904

/12/

2019

26/1

1/20

1918

/11/

2019

08/1

1/20

1931

/10/

2019

23/1

0/20

1915

/10/

2019

07/1

0/20

1927

/09/

2019

19/0

9/20

1911

/09/

2019

03/0

9/20

1926

/08/

2019

16/0

8/20

1908

/08/

2019

30/0

7/20

1922

/07/

2019

11/0

7/20

1903

/07/

2019

25/0

6/20

1913

/06/

2019

05/0

6/20

1928

/05/

2019

20/0

5/20

1910

/05/

2019

02/0

5/20

1923

/04/

2019

12/0

4/20

1904

/04/

2019

27/0

3/20

1919

/03/

2019

11/0

3/20

1927

/02/

2019

19/0

2/20

1911

/02/

2019

01/0

2/20

1924

/01/

2019

15/0

1/20

1907

/01/

2019

27/1

2/20

1818

/12/

2018

10/1

2/20

18

UFV

y Yu

an

Tc E

uro,

Rea

l y P

eso

Arg.

por

Bs

BS/EURO BS/REAL BS/PESO ARS BS/UFV BS/YUAN

13,056

10,081 10,261

8,946

6,446

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

2015 2016 2017 2018 2019

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

140,000

2015

2016

2017

2018

2019

MERV

BRA: Bovesp

CHI: IGPA

MEX: MEXBOL

PER: IGBVL

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2015

2016

2017

2018

2019

EU: DJIA

EU: S&P500

EU: Nasdaq

Commodities Variación2018 - 2019METALES Estaño -7.37%Cobre -7.96%Zinc -12.73%ENERGÍAPetróleo -10.15%Gas Natural -18.73%

AGRÍCOLA

Trigo -3.92%Aceite de Soja -3.10%Soja -12.01%



En relación a lo registrado hace cinco años atrás, se presentan las tendencias de los precios internacionales:

Gráfico Nº 21Precio del estaño, cobre y zinc (dólares por tonelada)

Fuente: http://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets; Cobre: Grado idóneo, LME precio al contado, CIF puerto Europa, US$ por tonelada métrica. Estaño: Grado estándar, LME precio al contado, US$ por tonelada métrica. Zinc: Alto grado al 98% puro, US$ por tonelada métrica.

Gráfico Nº 22Precio del petróleo y gas natural (gas natural: dólares por mil metros cúbicos / pe-tróleo: dólares por barril)

Fuente: http://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets: Precio simple al contado de; Dated Brent, West Texas Intermediate y Dubai Fateh, US$ por barril. Gas Natural: Gas Natural precio al contado en la terminal Henry Hub en Louisiana, US$ por miles de métricos cúbicos de gas.

Gráfico Nº 23Precio del trigo, soya y aceite de soya (dólares por tonelada)

Fuente: http://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets. Trigo:Variedades mezcladas, proteína ordinaria, precio de exportación entregado en el puerto de Estados Unidos en el Golfo para un envío rápido o de 30 días, US$ por tonelada métrica. Aceite de Soya: cualquier origen, crudo, FOB ex- mill Holanda por tonelada métrica. Soya: Estados Unidos, CIF, Róterdam, US$ por tonelada métrica.

4.3. TASA DE INFLACIÓN DE ESTADOS UNIDOS

La tasa de inflación interanual de Estados Unidos al cierre de la gestión 2019 alcanzó un nivel de 2.3%, que es el mayor nivel re-gistrado en los últimos ocho años, de esta forma se ratifica los datos positivos de la economía estadounidense durante el último trimestre de la gestión.

Gráfico Nº 24Comportamiento de la tasa de inflación de Estados Unidos

Fuente: Global rates.

De esta manera, y tras los 3 recortes realizados a los tipos de inte-rés de referencia de este país durante el 2019, durante los prime-ros meses del año 2020 no se tienen planificados nuevos recortes en los tipos de interés por lo que estos deberían mantenerse en un rango objetivo de 1.5% a 1.75%.

Gráfico Nº 25Evolución de la tasa de interés de la Reserva Federal de USA (promedio mensual)

Fuente: Reserva Federal de Estados Unidos.

5. INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES

Al 31 de diciembre de 2019, la cartera administrada por las Admi-nistradoras de Fondos de Pensiones (AFPs) representa el 83.99% del total de la cartera administrada por los principales inversionis-tas institucionales en el país, mostrando un crecimiento de 11.56% respecto al cierre de la pasada gestión.

Por su parte, las Sociedades Administradoras de Fondos de Inver-sión (SAFIs) administran el 13.14% del total de la cartera de los inversionistas institucionales y la misma creció en un 2.40% res-pecto a diciembre 2018.

Finalmente, las Compañías de Seguros administran el restante 2.87% del total de la cartera de los inversionistas institucionales en el país. La cartera de las Compañías de Seguro cayó en 0.66% entre diciembre 2018 y octubre 2019.

A continuación, se presenta la evolución de cartera administrada por los inversionistas institucionales en el país.

8


2015 2016 2017 2018 2019Estaño 16,067 17,934 20,061 20,145 18,661Cobre 5,510 4,868 6,170 6,530 6,010Zinc 1,932 2,090 2,891 2,922 2,550

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

2015 2016 2017 2018 2019Petróleo 51 43 53 68 61Gas Natural 94 90 106 114 92

0

30

60

90

120

2015 2016 2017 2018 2019Trigo 204 167 174 210 202Aceite de Soya 756 815 850 789 765Soya 392 405 393 394 347

0

200

400

600

800

1,000

0.7%

2.1% 2.1%1.9%

2.3%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

2015 2016 2017 2018 2019

0.24%

0.54%

1.30%

2.27%

1.55%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

2015 2016 2017 2018 2019



Gráfico Nº 26Evolución de la cartera de los inversionistas institucionales(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

AFPs y SAFIs

Compañías de Seguros

Nota: Información de las Compañías de Seguros se encuentra al cierre de octubre 2019, última información disponible APS.Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de inversión: SAFIs; Compañías de Seguros: Página web APS.

En cuanto al número de participantes, las SAFIs presentan al cierre de diciembre 2019 un total de 94,293 participantes registrando un crecimiento del 7.07% respecto al cierre de la pasada gestión. Por su parte las AFPs presentan un total de 2,358,813 participantes, mostrando al igual que las SAFIs un crecimiento de 3.74% en el número de participantes.

Gráfico Nº 27Evolución del número de participantes SAFIs y AFPs

Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de Inversión: SAFIs.

En el siguiente cuadro se detalla la cartera total de los inversio-nistas institucionales, que alcanza los $us22,846.37 millones in-vertidos en diferentes valores y otros activos (para el caso de las Compañías de Seguros).

Los tres inversionistas institucionales tienen sus inversiones con-centradas principalmente en DPFs. Sin embargo, las AFPs tam-bién mantienen una importante porción de su cartera invertida en valores públicos.

Cuadro Nº 5Cartera de los inversionistas institucionales(Expresado en miles de dólares estadounidenses)

(1) La cartera corresponde a FIAs y FICs.(2) Información a octubre 2019. Última Información disponible en la página de la APS.(3) Otros: AFPs: Pagarés Bursátiles y Bonos Participativos; Fondos de inversión: Valores comprados en Reporto, Valores en el Extranjero y Otros; Compañías de Seguro: Bienes raíces, terrenos para construcción de vivienda y préstamos con garantía de pólizas. Fuente: Fondos de Pensiones: AFPs; Fondos de inversión: SAFIs; Compañías de Seguros: Página web APS.

6. BOLSA ELECTRÓNICA SMART BBV

Con el objetivo de ampliar la cobertura del mercado bursátil a ni-vel nacional, la BBV ha implementado un sistema de negociación electrónico denominado Bolsa Electrónica SMART BBV, que per-mite que las negociaciones de valores se realicen en forma elec-trónica y remota.

La implementación del sistema de negociación electrónica inició en su primera fase en agosto 2016, con la puesta en marcha de los mecanismos de Subasta Doble Competitiva de valores de ren-ta fija seriados y Subasta Doble Competitiva de valores de renta variable.

En octubre de 2017, se implementó la primera parte de la segun-da etapa de la Bolsa Electrónica SMART BBV, que incluye las ne-gociaciones en mercado primario, lo que permitió un proceso de formación de precios más eficiente, en beneficio tanto de empre-sas e instituciones que buscan financiamiento, como de quienes invierten en valores.

Durante la gestión 2019, la BBV ha trabajado arduamente para in-corporar la negociación de valores no seriados como son los DPFs y operaciones de reporto; es de esta forma que para principios

9


2,932 3,008 3,012 2,987 3,003

17,200 17,655 18,240 18,736 19,188

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19

SAFIs AFPs

660

681

672

661

655

640

645

650

655

660

665

670

675

680

685

dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 oct-19

Compañías de Seguros

88,066 89,106 90,417 91,763 94,293

2,273,852 2,294,768 2,318,308 2,341,6732,358,813

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

dic-18 mar-19 jun-19 sep-19 dic-19

SAFIs AFPs

Valores AFPs SAFIs (1) Compañía de Seguros (2)Total

inversionistas institucionales

% de part.

Depósitos a Plazo Fijo 10,623,874 1,012,199 155,373 11,791,446 51.61%

Valores públicos 5,061,449 34,484 7,480 5,103,412 22.34%Cuotas de Fondos Cerrados 1,749,208 - 34,134 1,783,342 7.81%

Bonos corporativos 942,893 137,386 52,436 1,132,715 4.96%

Bonos Bancarios Bursátiles 420,587 214,967 48,374 683,928 2.99%

Valores de Titularización 156,961 15,859 18,869 191,690 0.84%

Acciones - 20,143 10,936 31,079 0.14%Pagarés Bursátiles - 19,991 1,368 21,359 0.09%Bonos Participativos - 690 - 690 0.00%Liquidez 217,770 411,225 30,740 659,735 2.89%Otros (3) 15,563 1,135,928 295,480 1,446,972 6.33%Total 19,188,305 3,002,873 655,191 22,846,368 100.00%% de Participación 83.99% 13.14% 2.87% 100.00%



de la sigueinte gestion se tiene planificado la implementación de la última etapa de la Bolsa Electrónica SMART BBV que incluirá la negociación de los valores anteriormente mencionados, además de la negociación de otros mecanismos administrados por la BBV de forma electrónica como son el de Mesa de Negociación y el de Subasta de Acciones no Registradas en Bolsa, cambiando así en su totalidad la forma en la que se realizan las negociaciones en la BBV.

A continuación, se presentan la evolución de los montos negocia-dos a través de la Bolsa Electrónica SMART BBV desde su puesta en marcha en la gestión 2016.

Gráfico Nº 28Evolución del monto negociado la Bolsa Electrónica SMART BBV(Expresado en millones de dólares estadounidenses)

Fuente: BBV

Durante el 2019, el mayor monto transado a través de la Bolsa Electrónica SMART BBV se originó en las operaciones realizadas dentro del mecanismo de Subasta Simple Colocación Primaria de Valores Seriados de Renta Fija.

Gráfico Nº 29Negociaciones en la Bolsa Electróncia SMART BBV durante el 2019 por tipo de me-canismo

Fuente: BBV

De igual forma a lo largo de la gestión se puede apreciar que el instrumento con mayor monto negociado a través de la Bolsa Elec-trónica SMART BBV fueron los bonos de largo plazo representan-do aproximadamente el 48% de las negociaciones mediante este sistema.

Gráfico Nº 30Negociaciones en la Bolsa Electróncia SMART BBV durante el 2019 por instrumento

Fuente: BBV

10


155 215

667 767

- 100 200 300 400 500 600 700 800 900

2016 2017 2018 2019

SDC Renta Fija Seriados18.44%

SDC Renta Variable2.04%

SS Colocación Primaria RF

64.20%

SS Colocación Primaria RV

15.32%

ACC1.33% BBB

15.72%BCP

0.52%

BLP48.28%

BPB0.01%

CFC16.03%

PGB4.37%

VTD13.73%

Boletn Inorativo Brstil Financiero 1 · 2020. 3. 13. · 2 Boletn Inorativo Brstil Financiero...

Documents

Transcript of Boletn Inorativo Brstil Financiero 1 · 2020. 3. 13. · 2 Boletn Inorativo Brstil Financiero...