BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL - gob.mxAño 9 No. 35, Diciembre 2010 2 BOLETÍN DE ANÁLISIS...

BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL SEGUROS, PENSIONES Y FIANZAS CIFRAS DE SEPTIEMBRE DEL 2010

Año 9 No. 35, Diciembre 2010

2 Año 9 No. 35, Diciembre 2010

BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL SEGUROS, PENSIONES Y FIANZAS

CIFRAS DE SEPTIEMBRE DEL 2010

Sector Asegurador1

ESTRUCTURA Al tercer trimestre de 2010, el sector asegurador estaba conformado por 98 compañías, de las cuales una era institución nacional de seguros, una sociedad mutualista de seguros y el resto instituciones de seguros privadas. De las 98 instituciones, 15 empresas estaban incorporadas a algún grupo financiero, mientras que 57 presentaban capital mayoritariamente extranjero con autorización para operar como filiales de instituciones financieras del exterior. De esas instituciones aseguradoras 8 compañías presentaban capital mayoritariamente extranjero al mismo tiempo que pertenecían a algún grupo financiero.

Al cierre del tercer trimestre de 2010, 55 compañías operaron seguros de Vida2, mientras que 78 compañías operaron seguros de No-Vida3. A septiembre de 2010, de las 98 instituciones que conforman el sector asegurador, 10 compañías operaron, exclusivamente, el ramo de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social, 12 el ramo de Salud, 3 el ramo de Crédito a la Vivienda y 1 el ramo de Garantía Financiera. CRECIMIENTO Al cierre del tercer trimestre de 2010, el total de las primas emitidas por el sector asegurador ascendió a 180,033.3 millones de pesos, de los cuales el 98.4% correspondió al seguro directo, mientras que el restante 1.6% se debió a primas tomadas en reaseguro. Cabe recordar que en febrero de 2009 se llevó a cabo la renovación multianual de la póliza integral de seguros de Petróleos Mexicanos (PEMEX), lo que generó que, en el primer trimestre del año pasado, la prima emitida del sector asegurador fuera particularmente elevada. El efecto de esa póliza determinó, en gran medida, que las primas directas de la industria de seguros reportaran un decremento real anual de 0.7% al tercer trimestre de 2010, respecto al mismo período del año anterior.

1 Las cifras presentadas en este documento son preliminares al 25 de octubre de 2010. 2 Incluye a las compañías que operan Vida y los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social. 3 Seguros de No-Vida incluye a las compañías que operan Accidentes y Enfermedades, Daños, Salud, Crédito a la Vivienda y Garantías Financieras, en el caso de Accidentes y Enfermedades y Daños pueden practicar una o ambas.

Estructura del Sector Asegurador

28 31 36 35 38 39 44 46 51 49 492 2

4 57 7

7 88 8 8

13 1211 9 6 6

6 67 7 7

27 2530 36 36 34

34 3534 34 34

0

20

40

60

80

100

2000

(70 )

2001

(70)

2002

(81 )

2003

(85)

2004

(87)

2005

(86 )

2006

(91)

2007

(95 )

2008

(100)

2009

(98)

Sep'10

(98 )

Filiales Filial y GFGrupos Financieros Resto

Composición del Sector Asegurador

Por operación Septiembre 2010

*En estos casos las cias. practican de 1 a 3 operaciones

Tipo de Seguros Número de compañías

Con una o más operaciones*

Vida 55

No Vida 78

Exclusivas en un ramo:

Pensiones 10

Salud 12

Crédito a la Vivienda 3

Garantías Financieras 1

Crecimiento Real Anual Prima Directa

5.8%

-0.7%

-25%

-15%

-5%

5%

15%

25%

19

94

199

5

199

6

19

97

199

8

199

9

20

00

200

1

20

02

2003

200

4

20

05

2006

200

7

20

08

2009

Sep

'10

PIB Seguros

3




Conviene destacar que si se prorratea la prima de la póliza multianual de PEMEX para asignar a cada año los montos de prima correspondientes, el crecimiento real anual del sector asegurador al 30 de septiembre de 2010 se ubicaría en 3.8%. Al finalizar septiembre de 2010, la operación de Vida decreció 0.7% en términos reales. Los diferentes tipos de seguros que integran esta operación, sin incluir a los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social, mostraron el siguiente comportamiento en el periodo de análisis: Vida Colectivo y Vida Individual registraron decrementos reales anuales de 32.7% y 2.2%, respectivamente, mientras que los seguros de Vida Grupo presentaron un incremento real de 111.9%. Por su parte, los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social tuvieron un incremento real anual de 96.7%, mientras que la operación de Accidentes y Enfermedades4 registró un incremento real anual de 5.8%. A septiembre de 2010, la operación de Daños5 experimentó un decremento de 10.5%, en términos reales. Al excluir el ramo de Automóviles, esta operación registró un decremento real anual de 21.3%. Esto último se explica, principalmente, por el decremento real anual de 56.1% del ramo de Incendio6, el cual contribuyó, negativamente, con 25.9 puntos porcentuales (pp.) en el decremento mencionado. Otros ramos que tuvieron decrementos reales fueron: Marítimo y Transportes con 12.0%, y Responsabilidad Civil y Riesgos Profesionales con 6.0%. Para el cierre de septiembre de 2010, la operación de Daños, sin incluir Automóviles, tuvo la mayor contribución negativa al decremento de la prima directa total del mercado, con 4.8 pp. Los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social, la operación de Accidentes y Enfermedades y el ramo de Automóviles tuvieron contribuciones positivas de 3.2 pp., 0.8 pp. y 0.4 pp., respectivamente. Por otro lado, la operación de Vida, sin incluir a los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social, contribuyó de forma negativa con 0.3 pp.

4 Incluye el ramo de Salud. 5 Incluye los ramos de Crédito a la Vivienda y Garantías Financieras. 6 En este decremento influyó la renovación multi-anual de una póliza integral de seguros de Petróleos Mexicanos.

Daños Prima Directa

Septiembre 2010

Ramos de Daños Crec. Real Anual

% Incendio -56.1

Terremoto 0.9

Resp. Civil y Rgos. Prof. -6.0

Marítimo y Transportes -12.0

Crédito 11.3

Agrícola 7.1

Diversos 1.3

Automóviles 2.3

Daños s/ Automóviles -21.3

Daños -10.5

Contribución en el Crecimiento del Sector (pp.) Prima Directa

Crec. Real Anual: -0.7%

-4.8

-0.3

0.80.4

3.2

-6

-2

2

6

Sep'10

Pensiones

Automóviles

Acc. y Enf.

Vida

Daños s/Autos

4




COMPOSICIÓN DE CARTERA

La composición de cartera que presenta el sector asegurador con cifras al cierre de septiembre de 2010 es la siguiente: Vida, 40.8%; Automóviles, 19.6%; Accidentes y Enfermedades7, 15.1%; Incendio y Terremoto, 8.6%; Pensiones, 6.5%; Diversos, 3.6%; Marítimo y Transportes, 2.3%; Responsabilidad Civil, 2.1% y Otros ramos, 1.4%. La composición de seguros de No-Vida es de 52.7%, mientras que de seguros de Vida es de 47.3%. CONCENTRACIÓN Y CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO POR COMPAÑÍA Al cierre de septiembre de 2010 decreció la concentración en el mercado de seguros. El índice CR5, que se obtiene como la suma de las cinco participaciones de mercado más grandes en la prima directa, se ubicó en 47.1%, 6.0 pp. por debajo de lo registrado un año antes. Dicho índice se conformó por la participación de las siguientes compañías: Metlife México, S.A., 15.7%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 11.4%; AXA Seguros, S.A. de C.V., 9.5%; Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 5.5%; y Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V., 5.0%. Por su parte, el índice de Herfindahl10 decreció de 7.0% al cierre de septiembre de 2009 a 6.5% al finalizar septiembre de 2010.

7 Accidentes y Enfermedades incluye Salud. 8 No entra dentro de la suma para obtener el CR5 de septiembre 2009. 9 No entra dentro de la suma para obtener el CR5 de septiembre 2010. 10 El índice Herfindahl está calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas. Su valor se ubica entre 0% y 100%; sólo tomará el valor de 100% en el caso de concentración total (monopolio), y tenderá a cero entre mayor sea el número de empresas en el mercado.

Participación de las Compañías que integran el CR5

Prima Directa

Septiembre

2009 %

Septiembre 2010

% Metlife México 14.8 15.7 Grupo Nacional Provincial

11.2 11.4

AXA 9.6 9.5 Seguros BBVA Bancomer

7.2 5.5

Seguros Monterrey 5.08 5.0

Seguros Inbursa 10.3 4.89

Total 53.1 47.1

Composición de CarteraPrima Directa

0

20

4060

80

100

120140

160

180

Sep'09 Sep'10

Mile

s de m

illones

de

peso

s a S

ep.

10 Pensiones

Diversos

Automóviles

Otros

Incendio y terremoto

M arí t imo y t ransportes

Responsabilidad Civil

A y E

Vida

* Otros incluye Agrícola, Crédito, Garantías Financieras y Crédito a la Vivienda.

Concentración de MercadoPrima Directa

6.5%

47.1%52.5%50.1%62.6%

6.9%6.8%10.4%

0%

20%

40%

60%

80%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep'1

0

CR5 Herfindahl

.

5




En la operación de Vida, el índice de participación de las cinco empresas más grandes del mercado fue del 71.1%, cifra mayor en 1.1 pp. a lo registrado en septiembre de 2009. Las compañías que lo conformaron fueron: Metlife México, S.A., 33.3%; Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 9.9%; Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 9.1%; Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 9.7% y Seguros Monterrey New York Life, S.A. de C.V., 9.1%. La operación de Vida tuvo un decremento real de 0.7% respecto al cierre de septiembre de 2009, medido por la prima directa. Las instituciones que tuvieron una mayor contribución negativa a dicho decremento fueron: Seguros BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 4.1 pp.; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 1.6 pp. y Seguros Santander, S.A., Grupo Financiero Santander, 1.1 pp.; mientras que las compañía que contribuyeron de forma positiva fueron: Seguros Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 3.2 pp. y Metlife México, S.A., 1.5 pp.; y el resto del mercado contribuyó, positivamente, en su conjunto con 1.4 pp.

En las operaciones de Accidentes y Enfermedades y Daños, el índice de las cinco mayores participaciones de mercado se ubicó en 47.7%, cifra menor en 5.6 pp. a lo reportado en septiembre de 2009. Las compañías que conformaron este índice fueron: Grupo Nacional Provincial, S.A.B., 14.1%; AXA Seguros, S.A. de C.V., 13.8%; Quálitas, Cía. de Seguros, S.A.B. de C.V., 7.5%; Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 6.6%; y Mapfre Tepeyac, S.A., 5.7%.

Las primas directas en estas operaciones experimentaron un decremento real anual de 6.4%. Las instituciones con mayor contribución negativa al decremento fueron: Seguros Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 8.8 pp. y AXA seguros, S.A. de C.V., -0.6% pp. Por el contrario, las siguientes compañías contribuyeron de forma positiva: ABA Seguros, S.A. de C.V., 0.6 pp.; Agroasemex, S.A., 0.5 pp.; y Seguros Atlas, S.A., 0.4 pp. El resto de las compañías en su conjunto contribuyeron, positivamente, con 1.5 pp.

Vida Prima Directa

Participación Septiembre 2010 (%) CR5: 71.1%

GNP 9.9%

Resto 28.9%

Monterrey 9.1%

BBVA Bancomer

9.1%

Metlife 33.3%

Banamex 9.7%

Vida Prima Directa

Contribución al Crecimiento (pp.) Crecimiento Real Anual: -0.7%

1.4

-4.1

1.5

-1.6-1.1

3.2

-7.0

-2.0

3.0

8.0

Sep'10

Santander

BanamexInbursa

M etlife

BBVA BancomerResto

6




REASEGURO

Al finalizar septiembre de 2010, la cesión en reaseguro representó el 15.1% de la prima emitida, 4.8 pp. por debajo de lo reportado en septiembre de 2009. La mayor parte de las operaciones de reaseguro cedido se presentaron en los ramos de Daños sin incluir el ramo de Automóviles, donde se cedió el 68.0% del total de la prima emitida (6.1 pp. menos que lo cedido el año anterior).

ESTRUCTURA DE COSTOS

Al cierre de septiembre de 2010, los costos medios de siniestralidad, adquisición y operación del sector asegurador se situaron en 76.3%, 16.4% y 6.7%, respectivamente. En relación con el año anterior, el costo medio de operación registró un incremento de 0.2 pp. Por otro lado, el costo medio de siniestralidad y el costo medio de adquisición registraron un decremento de 0.1 pp. en ambos casos.

Accidentes y Enfermedades y Daños Prima Directa


Resto 52.3%

Inbursa 6.6%

M apfre 5.7%

Quálitas 7.5%

AXA 13.8%

GNP 14.1%

Accidentes y Enfermedades y Daños Prima Directa


Primas Cedidas en Reaseguro

2.8

%

5.4%

2.8

%

74.1

%

19.9

%

68.0

%

15.1

%

2.4

%

4.6

%

2.6%

0%

35%

70%

Vida Acc. y Enf.*

Autos Daños s/Autos**

Total

* Incluye Salud** Incluye Garantías Fin. y Crédito a la Viv.

Sep'09

Sep'10

Estructura de Costos

16.5% 16.4%

76.4% 76.3%

6.5% 6.7%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Sep'09 Sep'10

Costo M edio de OperaciónCosto M edio de SiniestralidadCosto M edio de Adquisición

-8.8

-0.6

0.60.50.4

1.5

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

Sep'10

Resto

Atlas

Agroasemex

ABA

AXA

Inbursa

7




El Índice Combinado, medido como la suma de los costos medios de adquisición, operación y siniestralidad, se mantuvo en el nivel de septiembre de 2009 en 99.4%. De esta forma, para el periodo de análisis, el sector asegurador en su conjunto registró una suficiencia de prima de 0.6% (medida como la unidad menos el índice combinado), lo que indica que la emisión de primas del sector asegurador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos.

En cuanto a la contribución al costo medio de siniestralidad de las diferentes operaciones y ramos, destacan los seguros de Vida con 36.1 pp. y la operación de Daños con 25.8 pp., en concordancia con la participación de dichas operaciones y ramos en la cartera del sector.

El costo medio de siniestralidad de la operación de Accidentes y Enfermedades muestró una disminución de 4.0 pp. en septiembre de 2010 con respecto a septiembre de 2009. En cambio la operación de Daños reflejó un incremento de 2.2 pp., en el mismo periodo de comparación, mientras que Vida no presentó ningún cambio.

Suficiencia de Prima

1.5

%

1.1

%

3.5

%

2.9% 0

.6%

2.3

%

6.7

%

-1.8

%

-1.5

%

4.1

%

-0.7

%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep' 10

Contribución al Costo Medio de Siniestralidad (pp.)

3 6 .14 0 .6

3 6 .8

14 .49 .6 14 .7

2 5.82 5.9 2 5.8

76 .376 .0 77.3

01020304050607080

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep'10

Vida Acc. y Enf . Daños Total

Vida Incluye Pensiones, Accidentes y Enfermedades Incluye Salud, Daños incluye Crédito a la vivienda y garantías financieras

Costo medio de siniestralidad Por operación (%.)

88.4%

71.5% 67.5%

66.1% 68.3%

88.4%

0%

60%

120%

180%

240%

Sep-09 Sep-10

Vida Acc y Enf Daños

Vida Incluye Pensiones, Accidentes y Enfermedades Incluye Salud, Daños incluye Crédito a la vivienda y garantías financieras

8




RESULTADOS Al finalizar septiembre de 2010, el sector asegurador presentó una utilidad técnica de 3,295 millones de pesos, lo que representó un decremento en términos reales de 13.2% respecto al mismo periodo de 2009. Una vez considerado el incremento neto a otras reservas técnicas y descontados los gastos de operación, el resultado muestra una pérdida de operación anual de 10,973 millones de pesos. Los productos financieros sumaron 27,546 millones de pesos, lo que representó un incremento en términos reales anuales de 2.3%. Consecuentemente, el sector asegurador mostró una utilidad neta del ejercicio de 12,290 millones de pesos, lo cual implicó un decremento en términos reales de 9.5% con respecto al mismo periodo de 2009.

Al finalizar septiembre de 2010, la rentabilidad financiera del sector, medida como el cociente de los productos financieros netos entre las inversiones promedio del sector, se ubicó en 7.8%, 0.5 pp. por debajo de la cifra registrada al cierre de septiembre de 2009.

Resultados de la Operación (cifras nominales en millones de pesos)

Septiembre 2009

Septiembre 2010

Crec. Real Anual %

Prima Retenida 140,397 152,934 5.0

Incremento Neto a la Reserva de Riesgos en Curso

26,516 33,160 20.6

Costo Neto de Adquisición 23,160 25,062 4.4

Costo Neto de Siniestralidad 87,060 91,417 1.3

Utilidad Técnica 3,661 3,295 -13.2

Incremento Neto a Otras Reservas 2,382 3,055 23.7

Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 766 609 -23.3

Gastos de Operación 11,176 11,822 2.0

Utilidad de Operación -9,131 -10,973 -15.9

Productos Financieros 25,961 27,546 2.3

Utilidad antes de ISR y PTU 16,830 16,572 -5.0

Utilidad del Ejercicio 13,100 12,290 -9.5

Rentabilidad Financiera (Productos Financieros/ Inversiones Promedio)

4.2

%

7.5

%

6.6

%

7.1

% 5.0

%

6.7

%

7.1

%

5.7

%

8.1

%

8.1

%

7.8

%

0%

5%

10%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep

'10

9




BALANCE Los activos del sector asegurador sumaron 638,239.3 millones de pesos al finalizar septiembre de 2010, con un crecimiento real de 6.3% respecto al mismo periodo del año anterior. Del total de estos activos, el 78.6% estaba representado por el rubro de inversiones. En este sentido, los activos del sector asegurador representaron el 5.0% del Producto Interno Bruto.

Al concluir septiembre de 2010, el total de pasivos del sector asegurador sumó 536,113.6 millones de pesos, registrando así un incremento real anual de 5.6% respecto al mismo periodo de 2009. Asimismo, el capital contable del sector alcanzó un monto de 102,125.7 millones de pesos, con un incremento real anual de 10.7%. RESERVAS TÉCNICAS Al cierre de septiembre de 2010, la reserva de riesgos en curso, que equivale al 79.7% de las reservas técnicas del sector, ascendió a 383,745.4 millones de pesos y mostró un crecimiento real de 6.3% La operación de Vida participó con el 83.1% del total de esa reserva.

Estructura de Financiamiento del Activo

(Septiembre 2010)

501.6

58.4

481.3

44.0102.1

53.724.6

10.7

0

100

200

300

400

500

600

700

Activo Pasivo y Capital

Mile

s de

mill

one

s de p

eso

s

CapitalContableOtros Pasivos

Reaseguradores ReservasTécnicasDeudores

Otros Activos

ReaseguradoresInversiones

Reservas Técnicas

Composición Septiembre 2010

Rgos. Curso 79.7%

Obliga-ciones 14.8%

Previsión 5.5%

Reserva de Riesgos en Curso Composición

83.1%

16.9%

0 %

2 0 %

4 0 %

6 0 %

8 0 %

10 0 %

Sep ' 10

Vida Daños, Acc. y Enf. y Fianzas

10




Respecto a la composición de los pasivos con relación a los activos totales, la reserva de riesgos en curso participó con 60.1%, mientras que la reserva para obligaciones pendientes de cumplir significó 11.1% y la reserva de previsión representó 4.1% de los activos totales. Por otro lado, el resto de los pasivos representaron 8.6% del activo total y el capital contable 16.0%. En cuanto a la reserva de riesgos en curso, destaca la contribución de los seguros de Vida, los cuales se componen por los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad social, 35.6% y los seguros tradicionales de Vida, 64.4%. INVERSIONES En septiembre de 2010, las inversiones del sector asegurador ascendieron a 501,594.6 millones de pesos, lo que equivale a un incremento real de 8.4% respecto al año anterior. La composición del portafolio de inversiones reflejó que los valores representaron el 95.9% del total, en tanto que préstamos e inmobiliarias representaron el 2.2% y 1.9%, respectivamente. La valuación del total de la cartera de valores muestra que el 56.0% estaba valuada a vencimiento, el 37.5% a mercado y el restante 6.5% por otro método11.. Por su parte, el 85.9% de la cartera de los seguros de Pensiones Derivados de las Leyes de la Seguridad Social se valuó a vencimiento, mientras que el 12.2% se valuó a mercado y el restante 1.9% por otro método.

11 La cartera de valores que se considera valuada por “Otro Método” comprende a los valores que no están destinados a financiar la operación de la institución ni clasificados para conservarse a vencimiento y se integra, principalmente, por acciones valuadas a su valor contable en virtud de no ser bursátiles, o acciones que están valuadas por el método de participación cuando la tenencia accionaría es mayor al 51%, o en su defecto, son acciones que están registrados a su valor de costo cuando no se cuenta con precios de los valores proporcionados por los proveedores de precios.

Pasivo y Capital (% del Activo)

Septiembre 2010

Pasivo

Reservas Técnicas 75.4

Reserva de Riesgos en Curso 60.1

Seguros de Vida 50.0

Seguros de Daños y Acc. Y Enf. 10.1

Reserva OPC 11.1

Pólizas vencidas, siniestros ocurridos y reparto periódico de utilidades

8.3

Siniestros ocurridos no reportados 1.9

Fondos de seguros en administración 0.9

Reserva de Previsión 4.1

Riesgos Catastróficos 3.2

Otras 0.9

Otros pasivos 8.6

Capital Contable 16.0

11




Respecto a la composición de la cartera de valores a septiembre de 2010, los valores gubernamentales participaron con el 59.5%, mientras que los valores privados de renta fija representaron el 18.1%. Por su parte, los valores de renta variable, los valores extranjeros y otros valores12 participaron con el 11.0%, 2.6% y 8.8%, respectivamente.

Al analizar la cartera de valores por su forma de valuación, clasificándola en valores gubernamentales y privados de tasa fija, en ambos casos, se tiene una mayor participación de la valuación de valores a vencimiento, al representar 49.8% para gubernamentales y 60.6% para privados con tasa fija.

12 El rubro de “Otros Valores” esta conformado por la fluctuación (incremento o decremento) derivada de la valuación de valores, así como los deudores por intereses de valores y la estimación para castigo de valores.

Composición de las Inversiones Septiembre 2010

2.2%

1.9%95.9%

Préstamos

ValoresInmobiliarias

Composición de la Cartera de Valores por Método de Valuación y Sector

Septiembre 2010

Valores Millones de

pesos Participación

%

Gubernamentales 286,192.0 59.5

Tasa Fija Privados 87,130.2 18.1

Renta Variable 52,866.0 11.0

Extranjeros 12,628.7 2.6

Otros 42,130.9 8.8

Total 480,947.8 100.0

Composición de la Cartera de Valores Septiembre 2010

6.5%

56.0%37.5% |

Seguros s/Pensiones 8.3% Pensiones 1.9%


Otro método

Mercado Vencimiento


12




Composición de la Cartera de Valores por Método de Valuación y tipo de Emisor

Septiembre 2010

Valores Gubernamentales

42.5%15.6%

72.2%98.1%

34.5%

49.8%84.3%

7.4%60.1%

5.4%7.7% 0.1%20.4% 1.9%

100.0%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Seguros Pensiones Salud GarantíasFin.

CreditoViv.

MercadoTotal

Mercado Vencimiento OtrosValores Tasa Fija

32.5% 39.8%63.7%

24.6%

60.6%95.6% 17.7%

0.0% 70.4%

36.3%

4.3%

5.0%6.9%

42.6%0.1%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Seguros Pensiones Salud CréditoViv.

MercadoTotal

Mercado Vencimiento Otros

13

CIFRAS DE SEPTIEMBRE DEL 2010 BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL SEGUROS, PENSIONES Y FIANZAS


Seguros de Pensiones Derivados de las Leyes de Seguridad Social ESTRUCTURA Al concluir septiembre de 2010, diez compañías estaban autorizadas para ofrecer los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social. Desde el inicio de la operación de estos seguros en 1997 hasta finales de septiembre de 2010, el IMSS otorgó 243,310 documentos de elegibilidad para los ramos de Invalidez y Vida y Riesgos de Trabajo. A esa fecha, un total de 201,375 personas ya habían elegido aseguradora. Este último dato representó 17,234 casos más de resolución que los reportados al cierre de septiembre de 2009. En el periodo de enero a septiembre de 2010, se registraron 39,063 prospectos y 13,219 resoluciones.

Prospectos y Resoluciones (No. de casos a Septiembre de 2010)

0

20,000

40,000

Prosp. Resol.

50,000

100,000

150,000

200,000

250,000

Prosp. Resol.

Los montos constitutivos acumulados desde el inicio del sistema hasta el cierre de septiembre de 2010 ascendieron a 134,786.1 millones de pesos, de los cuales el 84.8% correspondió a Pensiones por Invalidez y Vida (IV) y el 15.2% restante a Pensiones derivadas de Riesgos de Trabajo (RT).

Montos constitutivos (Monto en millones de pesos a Septiembre de

2010)

0

5,000

10,000

15,000

IV RT

0

20,000

40,000

60,000

80,000

100,000

120,000

IV RT

IV.- Invalidez y Vida RT.- Riesgos de Trabajo

Las primas directas generadas al cierre de septiembre de 2010 alcanzaron el monto de 11,496.3 millones de pesos, lo que representó un incremento real anual de 96.7% con respecto al mismo periodo del año anterior.

Prima Directa

11.5

7.3

5.7

96.7%

4.5% 13.1%

-2.2%

0

2

4

6

8

10

12

14

Sep-9

9

Sep

-00

Sep-01

Sep-02

Sep-03

Sep-0

4

Sep

-05

Sep

-06

Sep-07

Sep-08

Sep-0

9

Sep-1

0

Mile

s de m

illones

de p

eso

s a

sep-1

0

-100%

-50%

0%

50%

100%

Primas Directas Crecimiento real anual

Por el Periodo Acumuldas

Por el Periodo Acumuldas

14




CONCENTRACIÓN El índice de concentración CR513 se incrementó de 79.1% al cierre de septiembre de 2009 a 81.8% al cierre de septiembre de 2010. Al final del tercer trimestre de 2010, este índice se conformó por la participación de: Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, 30.4%; Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte, 19.7%; Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V., 12.3%; Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, 11.4% y Pensiones Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex, 8.0%.

Participación acumulada desde el inicio del Sistema Primas Directas

(Cifras al 30 de Septiembre de 2010) Compañía Part. Compañía Part.

Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer (F, GF)

30.4% ING Pensiones, S.A. de C.V.

4.1%

Pensiones Banorte Generali, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banorte (GF)

19.7% Metlife Pensiones México, S.A. (F) 3.7%

Profuturo GNP Pensiones, S.A. de C.V.

12.3% Principal Pensiones, S.A. de C.V. (F)

2.9%

Pensiones Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa (GF)

11.4% Royal & SunAlliance Pensiones (México), S.A. de C.V.(F)

0.9%

Pensiones Banamex, S.A. de C.V., Grupo Financiero Banamex (F, GF)

8.0%

HSBC Pensiones, S.A. (F) 6.6%

Total 100.0%

(GF) Grupo financiero (F) Filiales

RESULTADOS Los productos financieros alcanzaron 8,920.4 millones de pesos, lo cual significó un incremento real anual de 8.5% respecto al cierre de septiembre de 2009. Asimismo, los seguros de Pensiones tuvieron una pérdida operativa de 6,377.4 millones de pesos, cuyo efecto fue contrarrestado por el resultado de los productos financieros. Lo anterior permitió alcanzar una utilidad del ejercicio de 1,794.5 millones de pesos que implicó un decremento real de 25.0% con respecto a septiembre del año anterior.

13 El índice CR5 está compuesto por la participación acumulada desde el inicio de la operación de los seguros de pensiones de las cinco instituciones con mayor presencia en el mercado, en términos de la emisión directa.

Concentración de Mercado Prima Directa

Índice CR5

71.4%

81.8%

65%

70%

75%

80%

85%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

sep-1

0

15




RESERVAS TÉCNICAS

Al cierre de septiembre de 2010, las reservas técnicas de los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de Seguridad Social ascendieron a 120,095 millones de pesos, representando el 25.0% del total de las reservas técnicas del sector asegurador, 1.1 pp. por encima de la razón registrada al cierre de septiembre del año anterior. Finalmente, en lo que se refiere al portafolio de inversión éste ascendió a 133,407.6 millones de pesos al concluir septiembre de 2010, lo que representó un incremento real anual de 10.9% con respecto a septiembre de 2009.


Septiembre 2009

Septiembre 2010

Crec. Real Anual %

Prima Retenida 5,635.6 11,496.3 96.7

Incremento Neto a la Reserva de Riesgos en Curso

5,843.2 11,280.5 86.2

Costo Neto de Adquisición 141.6 65.2 -55.6

Costo Neto de Siniestralidad 4,523.6 5,278.4 12.5

Utilidad Técnica -4,872.8 -5,127.8 -1.5

Incremento Neto a Otras Reservas 496.0 929.0 80.6

Gastos de Operación 150.3 320.6 105.8

Utilidad de Operación -5,519.1 -6,377.4 -11.4

Productos Financieros 7,930.7 8,920.4 8.5

Utilidad antes de ISR y PTU 2,411.6 2,543.0 1.7

Utilidad del Ejercicio 2,305.9 1,794.5 -25.0

16




Sector Afianzador14 ESTRUCTURA Al finalizar septiembre de 2010, el sector afianzador estaba conformado por 14 compañías, 5 de las cuales estaban integradas a grupos financieros y 4 eran filiales de instituciones del exterior. Por otro lado, una institución era filial y a la vez formaba parte de algún grupo financiero.

CRECIMIENTO

Al 30 de septiembre de 2010, la emisión del sector afianzador fue de 4,320.9 millones de pesos, de los cuales 98.6% correspondió a prima directa y el 1.4% fue reafianzamiento tomado. El sector afianzador presentó a esa misma fecha un decrecimiento real anual en la prima directa de 4.3%.

CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO Al concluir septiembre de 2010, la contribución al crecimiento real anual de la prima directa se presentó de la siguiente forma: las fianzas de Fidelidad contribuyeron con -1.8 pp.; las fianzas Administrativas con -1.7 pp.; las fianzas de Crédito con -0.4 pp. y las fianzas Judiciales con -0.4 pp.

14 Las cifras presentadas en este documento son preliminares al 25 de octubre de 2010.

Estructura del Sector Afianzador

3 3 3 3 3 4 5 4 4 4 3

1 1 1 1 2 11

1 1 11

6 5 5 5 3 33

24 4

4

55 5 5

5 55

75 5 6

0

4

8

12

16

2000 (15)

2001 (14)

2002 (14)

2003 (14)

2004 (13)

2005 (13)

2006 (14)

2007 (14)

2008 (14)

2009 (14)

Sep'10 (14)

Resto Grupos Financieros Filial y GF Filiales


5.8%

-4.3%

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep-1

0

PIB Fianzas

Contribución por Ramo en el Crecimiento del Sector Afianzador (pp.)

Prima Directa Crecimiento Real Anual: -4.3%

-1.8

-0.4

-1.7

-0.4-4.5

-3.5

-2.5

-1.5

-0.5

0.5

Sep' 2010

Crédito

Admvas.

Judicial

Fidelidad

17




COMPOSICIÒN DE CARTERA La composición de la cartera de primas directas del sector afianzador presenta cambios respecto al cierre de septiembre de 2009, principalmente al disminuir la participación en la cartera del ramo de Fidelidad de 16.5% a 15.3% y aumentar la del ramo de Administrativas de 73.9% a 75.5%. Por su parte, Crédito y Judiciales presentaron una participación de 5.1% y 4.1%, respectivamente.

Por lo que se refiere al comportamiento de los diferentes ramos que componen la operación de fianzas, se observó que al finalizar septiembre de 2010 todos los ramos de fianzas reportaron decrementos; de manera particular, las fianzas las de Fidelidad registraron un decrecimiento real anual de 11.2%; las fianzas Judiciales 8.5%; las fianzas de Crédito 7.4%, y las fianzas Administrativas de 2.3%, con relación a lo registrado en septiembre de 2009.

CONCENTRACIÓN Y CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO POR COMPAÑÍA

Al cierre de septiembre de 2010, el índice de concentración CR5, medido como la proporción que representa la emisión de prima directa de las cinco instituciones con mayor participación en el mercado, se ubicó en 76.5%, lo que significó un incremento de 0.5 pp. comparado con lo reportado en septiembre del año anterior.

Composición de Cartera Prima Directa

0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.0

Sep'09 Sep'10Miles

de m

illo

nes

de p

eso

s

aSep .

2010

Crédito

Admvas.

Judicial

Fidelidad


-2.3%-11.2%

5.3%

-60%

-10%

40%

90%

140%

190%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep-10

Administrativa Fidelidad


-7.4%-8.5%

5.3%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep-10

Crédito Judicial PIB

Participación de las Compañías que integran el CR5

Prima Directa

Septiembre

2009 %

Septiembre 2010 %

Fianzas Monterrey 22.5 22.1

Afianzadora Aserta 10.4 16.1

Afianzadora Sofimex

14.3 15.7

Fianzas Guardiana Inbursa

15.6 13.4

Afianzadora Insurgentes

13.2 9.2

Total 76.0 76.5

18




El índice de Herfindahl15 registró un incremento de 0.2 pp. al pasar de 13.5% en septiembre de 2009 a 13.7% en septiembre de 2010. Los índices CR5 y Herfindahl muestran una tendencia decreciente a partir de 2003.

Las principales instituciones de fianzas que contribuyeron al decrecimiento del sector, en sentido positivo fue: Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 5.1 pp.; mientras que en sentido negativo, contribuyeron Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 4.4 pp.; Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa con 2.8 pp.; Fianzas Sofimex-Dorama, S.A. con 1.7 pp.; y Fianzas Monterrey, S.A., 1.3 pp.

Mercado Total Fianzas Prima Directa

Participación Septiembre 2010(%) CR5: 76.5%

Monterrey 22.1%

Aserta 16.1%

Sofimex 15.7%

Guardiana Inbursa 13.4%

Insurgentes 9.2%

Resto 23.5%

Mercado Total Fianzas Prima Directa


0.8

5.1

-4.4

-2.8

-1.7-1.3-10

-7

-4

-1

2

5

Sep-10

Monterrey

Dorama

Guardiana Inbursa

Insurgentes

Aserta

Resto

Por lo que se refiere a la participación de las instituciones en el ramo de fianzas Administrativas, se observó que las cinco compañías con mayor presencia en dicho ramo participaron con el 79.4% de la emisión de prima directa. Dicho índice estuvo conformado por la participación de Fianzas Monterrey, S.A., 27.0%; Afianzadora Sofimex, S.A., 17.7%; Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 16.9%; Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, 11.4%; y Primero Fianzas, S.A. de C.V., 6.4%.

15 El índice Herfindhal está calculado como la suma de los cuadrados de las participaciones individuales de las empresas. Su valor se ubica entre 0% y 100%, sólo tomará el valor de 100% en el caso de concentración total (monopolio), y tenderá a cero entre mayor sea el número de empresas en el mercado.

Concentración de Mercado Prima Directa

86.7% 76.5%

23.6%13.7%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep

-10

CR5 Herfindahl

19




Respecto al decremento que registró este ramo, se puede observar que la institución que contribuyó con dicho comportamiento de forma positiva, fue: Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 4.4 pp. En sentido negativo contribuyeron: Afianzadora Insurgentes, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 3.8 pp.; Fianzas Dorama, S.A., con 1.7 pp. y Fianzas Monterrey, S.A., con 1.4 pp.; y Primero Fianzas, S.A. de C.V., con 0.6 pp..

Fianzas Administrativas Prima Directa


Monterrey 27.0%

Primero Fianzas 6.4%

Sofimex 17.7%

Insurgentes 11.4%

Aserta 16.9%

Resto 20.6%

Fianzas Administrativas

Prima Directa Contribución al Crecimiento (pp.) Crecimiento Real Anual: -2.3%

0.8-1.4

4.4

-3.8

-1.7-0.6

-8

-4

0

4

Sep-10

Primero Fianzas

Dorama

Insurgentes

Aserta

Monterrey

Resto

En los ramos de fianzas de Fidelidad, Judicial y de Crédito, las cinco instituciones con mayor presencia participaron con el 82.6% de la emisión de prima directa. Las instituciones que tuvieron mayor contribución sobre el decremento observado fueron, con resultados positivos: Afianzadora Aserta, S.A. de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 7.1 pp.; y Afianzadora Sofimex, S.A., con 4.0 pp. En sentido negativo, contribuyeron Fianzas Guardiana Inbursa, S.A., Grupo Financiero Inbursa, con 11.0 pp.; Afianzadora Insurgentes, S.A de C.V., Grupo Financiero Aserta, con 6.2 pp. y Fianzas Dorama, S.A., con 1.6 pp.

Fianzas de Fidelidad, Judiciales y de Crédito Prima Directa

Participación Septiembre 2010(%) CR5: 82.6%

Guardiana Inbursa 44.2%

Aserta 14.0%

Primero Fianzas 7.9%

Sofimex 9.4% Monterrey

7.1%

Resto 17.4%

Fianzas de Fidelidad, Judiciales y de Crédito Prima Directa


-11.0

7.1

-6.2

4.0

-1.6-2.3-24

-14

-4

6

Sep-10

Resto

Dorama

Sofimex

Insurgentes

Aserta

Guardiana Inbursa

20




REAFIANZAMIENTO Al finalizar septiembre de 2010, la cesión del sector afianzador en reafianzamiento representó el 38.3% de la prima emitida, 2.1 pp. por encima de lo reportado en septiembre de 2009. La mayor parte del reafianzamiento se presentó en los ramos de fianzas de Crédito y Administrativas, con una cesión del 58.5% y del 43.9% del total de la prima emitida, respectivamente. En el periodo de comparación, los ramos de fianzas Judiciales, de Fidelidad, de Crédito y Administrativas incrementaron su cesión de primas en 4.8 pp., 1.7 pp., 1.6 pp. y 1.5 pp , respectivamente. ESTRUCTURA DE COSTOS

Al concluir septiembre de 2010, los costos medios de reclamaciones, operación y adquisición16 se situaron en 23.5%, 19.1% y 10.7%, respectivamente. Con relación al año anterior, los costos medios reclamaciones y de adquisición disminuyeron en 4.4 pp. y 0.8 pp., respectivamente. Mientras el costo medio de adquisición aumento 3.2 pp.

Por lo tanto, el Índice Combinado medido como la suma de los costos medios de adquisición, operación y reclamaciones, disminuyó 2.0 pp., al pasar de 55.3% a finales de septiembre de 2009 a 53.3% al finalizar septiembre de 2010. De esta forma, para el periodo de análisis, el sector afianzador en su conjunto, registró una suficiencia de prima de 46.7%, medida como la unidad menos el Índice Combinado, lo que indica que la emisión de primas del sector afianzador mexicano fue suficiente para cubrir sus costos.

16 Los indicadores de costos medios representan el parámetro de mercado de los costos con relación al nivel de ingresos efectivo. Costo de adquisición = Costo de adquisición / prima retenida; Costo de reclamaciones = costo neto de reclamaciones/prima de retención devengada, costos de operación = gastos de operación netos/prima directa.

Primas Cedidas en Reafianzamiento

5.9%

19.1%

42.4%

56.9%

36.2%

7.6%

23.9%

43.9%

58.5%

38.3%

0%

40%

80%

Fidel. Judic. Adm. Créd. Total

Sep-09

Sep-10

11.5% 10.7%

27.9% 23.5%

15.9% 19.1%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Sep-09 Sep-10

Estructura de Costos

Costo Medio de OperaciónCosto Medio de ReclamacionesCosto Medio de Adquisición

10.0

%18.1

%15.9

%-5

.0%

30.7

%

23.4

%38.5

%42.8

%41.0

%43.9

%46.7

%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep-1

0

Suficiencia de Prima

21




En cuanto a la contribución al costo medio de reclamaciones de los diferentes ramos, destaca el ramo de fianzas de Fidelidad con 13.7 pp., ésta participación se debe al efecto de la reclasificación de montos que se registraban en el ramo de Administrativo y que actualmente se contabilizan en el ramo de Fidelidad.

El costo medio de siniestralidad del ramo de fianzas de Crédito presentó un aumento de 32.2 pp. respecto de los resultados de septiembre de 2010, en cambio los ramos de las operaciones de fianzas de Fidelidad, Judiciales y Administrativas reflejaron dismginuciones de 21.4 pp., 0.4 pp. y 2.2 pp., respectivamente, en el periodo de comparación.

Costo medio de siniestralidad Por operación (%.)

77.8%56.3%

14.2%

13.8%

15.2%

13.0%

-21.5%

10.7%

-30%

10%

50%

90%

Sep-09 Sep-10

Fidelidad Judicial Administrativa Crédito

RESULTADOS


Septiembre 2009

Septiembre 2010

Crec. Real Anual %

Prima Retenida 2758.2 2665.5 -6.8

Incremento Neto a Reserva de Fianzas en Vigor 114.9 -30.2 -125.3

Costo Neto de Adquisición 317.3 284.2 -13.6

Costo Neto de Reclamaciones 736.5 632.9 -17.1

Utilidad Técnica 1,589.5 1,778.5 7.9

Incremento Neto a Otras Reservas 181.0 166.4 -11.3

Resultado de Operaciones Análogas y Conexas 28.6 28.1 -5.2

Gastos de Operación 681.1 814.2 15.3

Utilidad de Operación 756.0 826.0 5.4

Productos Financieros 611.3 601.4 -5.1

Utilidad antes de ISR y PTU 1,367.3 1,427.4 0.7

Utilidad del Ejercicio 926.9 1,034.9 7.7

Contribución al Costo Medio de Reclamaciones (pp.)

2.213.7

0.720.08.7

6.80.4

-10

0

10

20

30

40

50

60

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Sep-10

Fidelidad

Judic ialAdministrat ivoCréditoTotal

22




Al concluir septiembre de 2010, el sector afianzador presentó una utilidad técnica por 1,778.5 millones de pesos, esto representó un incremento real anual de 7.9% con relación a lo reportado el mismo periodo del año anterior. Asimismo, a finales de septiembre de 2010 el sector afianzador obtuvo productos financieros por un monto de 601.4 millones de pesos, lo que refleja un decremento real anual de 5.1% respecto a septiembre de 2009.

El resultado del ejercicio del sector afianzador al cierre de septiembre de 2010, presentó una utilidad de 1,034.9 millones de pesos, registrando así un incremento en términos reales de 7.7% respecto a lo reportado en septiembre de 2009. Al finalizar septiembre de 2010, la rentabilidad financiera del sector afianzador, medida como el cociente de los productos financieros netos entre las inversiones promedio del sector, se ubicó en 6.9%, cifra inferior en 0.8 pp. a la registrada al cierre de septiembre de 2009.

BALANCE

Al concluir septiembre de 2010, el sector afianzador registró activos por un monto de 16,476.7 millones de pesos, 2.7% superior en términos reales a lo registrado al cierre de septiembre de 2009. Por su parte, las inversiones sumaron 12,037.1 millones de pesos, equivalente al 73.1% del total del activo, registrando un crecimiento real de 4.7% respecto de lo reportado en el mismo periodo del año anterior.

Rentabilidad Financiera (Productos Financieros / Inversiones Promedio)

6.3%

7.0%

6.0%

6.3% 4.0%

6.2%

6.6%

5.6%

6.0%

8.2%

6.9%

0%

5%

10%

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Sep-10

Septiembre 2010 dato anualizado

Estructura de Financiamiento del Activo Septiembre 2010

12.0

1.21.81.4

6.0

1.00.61.3

7.6

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

Activo Pasivo y Capital

Miles

de m

illo

nes

de p

eso

s

Capital Contable

Otros Pasivos

Reafianzadores

Acreedores

Reservas Técnicas

Otros Activos

Reafianzadores

Deudores

Inversiones

23




RESERVAS TÉCNICAS Las reservas técnicas sumaron 6,038.6 millones de pesos y no experimentaron un incremento en términos reales respecto a lo registrado en septiembre del año anterior. Al concluir el cierre de septiembre de 2010, la reserva de fianzas en vigor reportó 3,440.6 millones de pesos y participó con el 57.0% del total de las reservas técnicas. De forma complementaria, la reserva de contingencia participó con 2,598.0 millones de pesos, representando el restante 43.0%.

Composición Reservas Técnicas (Septiembre 2010)

Fianzas en Vigor57.0%

Contin-gencia43.0%

Valor de las Reservas Técnicas

3.6 3.4

2.5 2.6

0

2

4

6

8

Sep-09 Sep-10

Miles d

e m

illones d

e p

esos

Sep-1

0

Contingencia Fianzas en Vigor

g INVERSIONES Al finalizar septiembre de 2010, las inversiones en valores (10,918.6 millones de pesos) representaron el 90.7% del total de las inversiones del sector afianzador, en tanto que las inversiones inmobiliarias (745.7 millones de pesos), representaron el 6.2% y los préstamos (372.9 millones de pesos) el 3.1% restante del total de las inversiones.

Asimismo, la valuación de la cartera de las inversiones en valores muestra que el 70.5% de las mismas estaban valuadas a mercado, el 20.9% a vencimiento y el restante 8.6% por otro método17.

Composición de Inversiones Septiembre 2010

90.7%

3.1%

6.2%

Préstamos

ValoresInmobiliarias

Composición de la Cartera de Valores

por método de valuación Septiembre 2010

Mercado70.5%

Ven-cimiento20.9%

Otro Método8.6%

17 La cartera de valores que se considera valuada por “Otro Método” comprende a los valores que no están destinados a financiar la operación de la institución ni clasificados para conservarse a vencimientos y se integra principalmente por acciones valuadas a su valor contable en virtud de no ser bursátiles, o acciones que están valuadas por el método de participación cuando la tenencia accionaría es mayor al 51%, o en su defecto, son acciones que están registrados a su valor de costo cuando no se cuenta con precios de los valores proporcionados por los proveedores de precios.

24




Las inversiones en valores se concentraron en títulos gubernamentales, representando el 65.3% del total de la cartera, lo que significó un decremento de 2.2 pp. en comparación con el mismo periodo del año anterior. Por su parte, los valores privados de tasa fija representaron el 18.2% de la cartera de valores, lo que significó un Incremento 0.3 pp. respecto del índice reflejado en el mismo periodo del año anterior. Mediante el análisis de la cartera de valores conforme a su forma de valuación, se observa que tanto en el caso de los valores gubernamentales como de los valores privados de tasa fija, destaca la valuación de valores a mercado, al representar el 77.2% de los valores gubernamentales y el 60.0% de los valores privados con tasa fija.

Composición de la Cartera de Valores por Método de Valuación y tipo de Emisor

77.2%

21.2%1.6%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Sep-10

Valores GubernamentalesOtro método Vencimiento Mercado

60.0%

36.2%

3.8%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Sep-10

Valores Tasa FijaOtro método Vencimiento Mercado

Composición de la Cartera de Valores

Valores Participación

% Millones de

pesos

Gubernamentales 65.3 7,126.2

Tasa Fija Privados 18.2 1,991.3

Renta Variable 4.7 511.3

Extranjeros 3.3 355.2

Otros 8.5 934.5

Total 100.0 10,918.6

Septiembre 2010

BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL - gob.mxAño 9 No. 35, Diciembre 2010 2 BOLETÍN DE ANÁLISIS...

Documents

Transcript of BOLETÍN DE ANÁLISIS SECTORIAL - gob.mxAño 9 No. 35, Diciembre 2010 2 BOLETÍN DE ANÁLISIS...