BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ...€¦ · SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES...

BANCO DE LA REPUBLICA

SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES INTERNACIONALES

Mercado a Futuro Peso Dólar Marzo de 2020

1

El objetivo de este documento es describir la evolución del mercado a futuro colombiano. En la

primera parte se presenta la evolución de algunas variables macroeconómicas y la posición propia del

sistema financiero. En la segunda parte se resume el comportamiento de las operaciones a futuro

(forward, opciones y swaps) realizadas por los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) así

como las operaciones de derivados de productos básicos realizadas por residentes distintos de IMC1.

I. Aspectos Generales2

1) Evolución Tasa de Cambio

La tasa representativa de mercado (TRM) aumentó $557.70 durante el mes de marzo al pasar de

$3507.11 a $4064.81. Esto representa una depreciación mensual de 15.90%, mientras que para el mes

de febrero se observó una apreciación mensual de 2.89%.

Gráfico 1

Cuadro 1

1 Las cifras de derivados presentadas en este reporte se presentan de acuerdo con la información financiera recibida de los IMC y de las

operaciones de derivados entre residentes y no residentes. Las cifras son provisionales y corresponden al mes de marzo de 2020 a menos que se indique otra fecha 2 Se deja de publicar la información relacionada con la subsección “Posición Propia” debido a que esta Información no es considerada

como pública por tratarse de información preliminar sobre la que el Banco de la República no puede verificar su calidad o consistencia. Los datos son recibidos de la Superintendencia Financiera de Colombia con oportunidad para efectos de cálculos y documentos internos.

Lo anterior es concordante con lo establecido en el literal k) del artículo 6 de la Ley 1712 de 2014, según el cual “no será considerada

información pública aquella información preliminar y no definitiva, propia del proceso deliberatorio de un sujeto obligado en su calidad de tal” y, con la decisión adoptada por el Comité de Gobierno de la Información en sesión del 10 de mayo de 2019 (Acta No. 15) de excluir

del Registro de Activos de Información y del Esquema de Publicación de Información, el activo de información “Posición Propia y Posición

Bruta de Apalancamiento”.

3400

3500

3600

3700

3800

3900

4000

4100

4200

28/0

2/2

0

02/0

3/2

0

03/0

3/2

0

04/0

3/2

0

05/0

3/2

0

06

/03

/20

07/0

3/2

0

08/0

3/2

0

09/0

3/2

0

10

/03

/20

11/0

3/2

0

12/0

3/2

0

13/0

3/2

0

14/0

3/2

0

15/0

3/2

0

16/0

3/2

0

17/0

3/2

0

18/0

3/2

0

19

/03

/20

20/0

3/2

0

21/0

3/2

0

22/0

3/2

0

23/0

3/2

0

24/0

3/2

0

25/0

3/2

0

26/0

3/2

0

27/0

3/2

0

28

/03

/20

29/0

3/2

0

30/0

3/2

0

31/0

3/2

0

Evolución Tasa de Cambio - MARZO

FEBRERO MARZO

MENSUAL -2.89% 15.90%

MES ANUALIZADA -29.67% 487.61%

AÑO CORRIDO 6.46% 23.39%

AÑO COMPLETO 7.57% 27.39%

DEVALUACIONES




2

El monto promedio diario negociado en el mercado interbancario fue US$1005.3 millones (Gráfico

2). El día 4 de marzo se registró el mayor monto negociado (US$1697.9 millones) y el día 19 de

marzo la máxima dispersión de la tasa de cambio ($153.0).

Gráfico 2

Mercado de Contado

Gráfico 33

2) Evolución de la Tasa de Interés:

En el mes de marzo la IBR (3 meses) pasó de niveles de 4.25% E.A. a comienzos del mes, a 3.37%

E.A. en la última semana (Gráfico 4). Por su parte, la tasa interbancaria activa a 1 día alcanzó un

máximo de 4.26% E.A. el 11 de marzo y un mínimo de 3.67% E.A. el 31 de marzo. Durante el mes,

el diferencial entre la tasa de interés interna y la tasa de interés externa a 90 días (IBR - Libor) osciló

entre 1.89% y 3.49%. Su promedio, 2.90%, se ubicó 38 puntos básicos por encima del promedio del

3 El indicador de volatilidad se calcula con la tasa de cambio de cierre. Este indicador, se obtiene al dividir la desviación estándar de la

variación porcentual diaria para los últimos 20 y 30 días sobre la desviación estándar de la variación porcentual diaria para el año completo. Si el indicador es mayor a 1 la volatilidad del período es mayor a la volatilidad año completo. Si por el contrario es menor que uno, la

volatilidad del periodo es menor a la del año completo. Cuando el indicador es igual a 1 la volatilidad del periodo es igual a la volatilidad

año completo.

3400

3500

3600

3700

3800

3900

4000

4100

4200

4300

02-m

ar0

3-m

ar04-m

ar05-m

ar06-m

ar0

9-m

ar10-m

ar11-m

ar12-m

ar13-m

ar16-m

ar17-m

ar1

8-m

ar19-m

ar20-m

ar24-m

ar2

5-m

ar26-m

ar27-m

ar30-m

ar3

1-m

ar

TA

SA

DE

CA

MB

IO

0.42

0.52

0.62

0.72

0.82

0.92

1.02

1.12

1.22

1.32

1.42

02-m

ar

03-m

ar

04-m

ar

05-m

ar

06-m

ar

09-m

ar

10-m

ar

11-m

ar

12-m

ar

13-m

ar

16-m

ar

17-m

ar

18-m

ar

19-m

ar

20-m

ar

24-m

ar

25-m

ar

26-m

ar

27-m

ar

30-m

ar

31-m

ar

20 DIAS 30DIAS

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

02-m

ar

04-m

ar

06

-mar

10-m

ar

12-m

ar

16-m

ar

18-m

ar

20-m

ar

25-m

ar

27

-mar

31-m

ar

MO

NT

O U

SD

MIL

LO

N




3

mes anterior (2.52%) y fue menor que el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward (2.53%).

Gráfico 4

II. Mercado de Operaciones a Futuro.

1) Mercado de Operaciones Forward

a) Tamaño y Estructura del Mercado

El monto pactado en el mercado forward aumentó 20.1% al pasar de US$47056.0 millones en el mes

de febrero a US$56520.1 millones en el mes de marzo. Por su parte, el número de operaciones

aumentó de 15843 a 17929, el monto promedio diario aumentó de US$2476.6 millones a US$2974.7

millones, y el número de operaciones promedio aumentó de 834 a 944 operaciones por día4.

Cuadro 2

4 Promedios calculados teniendo en cuenta el número de días hábiles de cada mes. Los montos incluyen operaciones forward peso-dólar y

el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

3.00%

3.50%

4.00%

4.50%

5.00%

0.600%

0.700%

0.800%

0.900%

1.000%

1.100%

1.200%

1.300%

1.400%

1.500%

02

/03/2

0

03

/03/2

0

04

/03/2

0

05

/03/2

0

06

/03/2

0

07

/03/2

0

08

/03/2

0

09

/03/2

0

10

/03/2

0

11

/03/2

0

12

/03/2

0

13

/03/2

0

14

/03/2

0

15

/03/2

0

16

/03/2

0

17

/03/2

0

18

/03/2

0

19

/03/2

0

20

/03/2

0

21

/03/2

0

22

/03/2

0

23

/03/2

0

24

/03/2

0

25

/03/2

0

26

/03/2

0

27

/03/2

0

28

/03/2

0

29

/03/2

0

30

/03/2

0

31

/03/2

0

IBR

/TB

S

Tasa

Exte

rna

Evolución Tasas de Interés

LIBOR 3m TBS IBR 3M

Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

33729.33 32882.14 29093.50 27766.34 4635.83 5115.80

2748.44 6168.30 3786.43 5414.40 -1037.99 753.90

Fiduciarias 49.82 266.34 35.52 399.88 14.30 -133.53

BANCO DE LA REPÚBLICA 265.70 1293.60 0.00 0.00 265.70 1293.60

3101.56 2754.10 3543.60 2188.06 -442.04 566.04

Offshore 10161.60 7367.84 7525.39 7326.85 2636.22 40.99

Intragrupo* 6463.64 5787.77 3429.70 4318.63 3033.94 1469.15

56520.10 56520.10 47414.14 47414.14 9105.95 9105.95

*Incluye casas matrices de intermediarios extranjeros y filiales

NETOVENCIDOSPACTADOSSECTOR

Sector Real

IMC

Total

Fondos de Pensiones y Cesantías

Cifras en millones de dólares




4

Los intermediarios financieros aumentaron sus compras a futuro en 18.2% y sus ventas a futuro en

un 17.4%, en tanto que, en conjunto el sector real, los fondos de pensiones y bancos extranjeros

aumentaron sus compras pactadas en 23.1% y sus ventas en 24.1%.

En marzo los intermediarios financieros pactaron en neto compras de divisas a futuro por un valor de

US$847.2 millones, frente a las compras netas efectuadas en el mes anterior (US$537.9 millones).

En particular, los bancos pactaron compras netas de divisas a futuro por US$1080.9 millones, las

corporaciones financieras pactaron ventas netas por US$203.9 millones y las compañías de

financiamiento comercial ventas netas por US$29.8 millones. Como resultado, el resto de agentes

pactó en neto ventas de divisas a futuro por US$847.2 millones5.

b) Plazos Negociados

A continuación se presenta la distribución de los contratos forward, según los plazos pactados

(Cuadro 3)6:

Cuadro 3

El plazo promedio ponderado por monto de las negociaciones realizadas en el mes de marzo fue de

50 días, 4 días más del registrado en febrero (46 días). Las negociaciones con plazos inferiores a 36

días representan el 70.7% del monto total pactado.

La distribución del monto promedio transado por plazo para los meses de febrero y marzo se presenta

en el Cuadro 4, y la distribución del monto pactado en marzo según plazos en el Gráfico 6.

Cuadro 4

Gráfico 5

Participación de montos pactados por plazos

Fuente: Banco de la República. Fuente: Banco de la República.

5 Es importante notar que no se tiene claro cuál es el roll-over de este flujo de vencimientos; por lo tanto, no se puede tener un cálculo

exacto del monto de dólares entregado o recibido en operaciones a futuro. 6 Este monto incluye operaciones forward peso-dólar y el flujo a futuro de las operaciones swap peso-dólar.

IMC RESTO DE AGENTES* TOTAL


Plazo Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part. Monto Part.

1 a 14 9412.4 27.9% 8501.8 25.9% 5688.5 25.0% 6599.1 27.9% 15100.9 26.7% 15100.9 26.7%

15 a 35 13920.8 41.3% 16234.1 49.4% 10910.9 47.9% 8597.6 36.4% 24831.7 43.9% 24831.7 43.9%

36 a 60 3674.0 10.9% 2371.2 7.2% 1907.0 8.4% 3209.7 13.6% 5580.9 9.9% 5580.9 9.9%

61 a 90 1343.9 4.0% 1175.1 3.6% 995.1 4.4% 1163.9 4.9% 2338.9 4.1% 2338.9 4.1%

91 a 180 2122.1 6.3% 2143.5 6.5% 1848.3 8.1% 1826.8 7.7% 3970.4 7.0% 3970.4 7.0%

> 180 3256.3 9.7% 2456.4 7.5% 1441.0 6.3% 2240.9 9.5% 4697.3 8.3% 4697.3 8.3%

TOTAL 33729.3 100.0% 32882.1 100.0% 22790.76 100.0% 23638.0 100.0% 56520.10 100.0% 56520.10 100.0%

* Incluye: fondos de pensiones, fiduciarias, Tesorería General de la Nación, real, offshore, intragrupo

Montos en

millones de USD

PLAZO FEBRERO MARZO

1 a 14 4.53 5.72

15 a 35 4.64 5.07

36 a 60 2.37 3.38

61 a 90 2.44 1.57

91 a 180 0.85 1.53

> 180 1.19 1.01

Monto Promedio por Operación

para cada plazo (días)

* Cifras en millones de dólares

1 a 14;

27.65%

15 a 35;

43.93%

36 a 60;

5.12%

61 a 90; 4.14%

91 a 180;

7.02%

> 180;

7.31%




5

c) Devaluación implícita anualizada

El promedio de devaluación implícita ponderado por monto durante el mes de marzo es de 2.53%, 49

puntos básicos por encima del observado para el mes anterior (2.04%)7. En el Cuadro 5 se presentan

tanto el promedio simple como el promedio ponderado por monto de la devaluación implícita

anualizada de los contratos forward para cada uno de los rangos de negociación.

Cuadro 5

Como se puede observar en el Gráfico 6 la devaluación promedio ponderada por monto total para el

mes de marzo (2.53%) es inferior a la devaluación promedio ponderada por monto para los plazos

entre 1 y 60 días.

Gráfico 6

En el Gráfico 7 se presenta la devaluación implícita anualizada de los forwards pactados y los montos

negociados durante el mes.

7 Para el cálculo de la devaluación implícita se excluyeron las operaciones entre los IMC y sus filiales y casas matrices.

Plazo Dev. Promedio Dev. Promedio

(días) simple ponderado

1 a 14 2.38% 2.32%

15 a 35 2.54% 2.44%

36 a 60 2.65% 2.50%

61 a 90 2.98% 2.99%

91 a 180 3.05% 3.20%

> 180 2.68% 3.09%

TOTAL 2.68% 2.53%

1.70%

1.90%

2.10%

2.30%

2.50%

2.70%

2.90%

3.10%

3.30%

1 a 14 15 a 35 36 a 60 61 a 90 91 a 180 > 180

DEVALUACION IMPLÍCITA FEBRERO / MARZO

Febrero Marzo Pond.Marzo




6

Gráfico 7

d) Vencimientos

Durante el mes de marzo se vencieron US$47414.1 millones de contratos forward. Bajo la modalidad

contra entrega, el sector real presentó vencimientos de US$905.5 millones en compras y US$135.0

millones en ventas, por lo cual se estima el sector real recibió del sector interbancario US$770.5

millones (Cuadro 6). El Cuadro 6 muestra los vencimientos de forward del mes, por sectores y por

modalidad de cumplimiento.

Cuadro 6

Al 31 de marzo los contratos forward vigentes ascendían a US$247624.1 millones. Durante los meses

de marzo, septiembre, noviembre y diciembre de 2020 se registran vencimientos netos de compra del

sector financiero (Cuadro 7).

Cuadro 7

1.00%

1.30%

1.60%

1.90%

2.20%

2.50%

2.80%

3.10%

3.40%

3.70%

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

02

-mar

03

-mar

04

-mar

05

-mar

06

-mar

09

-mar

10

-mar

11

-mar

12

-mar

13

-mar

16

-mar

17

-mar

18

-mar

19

-mar

20

-mar

24

-mar

25

-mar

26

-mar

27

-mar

30

-mar

31

-mar

US

$M

illo

nes

Mercado de Forwards - marzo 2020

Monto diario Devaluación Implícita Anualizada Ponderada por Monto

MARZO

Sectores Compras Ventas Compras Ventas Compras Ventas

IMC 28958.5 26860.8 135.0 905.5 29093.5 27766.3

Resto de agentes 17415.1 19512.8 905.5 135.0 18320.6 19647.8

Fondos de Pensiones y Cesantías 3786.3 5404.4 0.1 10.0 3786.4 5414.4

Resto 13628.8 14108.4 905.4 125.0 14534.2 14233.4

Total 46373.6 46373.6 1040.6 1040.6 47414.1 47414.1

Total

Vencimientos de Forwards

Delivery ForwardsNon Delivery Forwards

C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V C V

IMC 29418 27918 22885 23751 5369 5482 3806 4708 1866 1902 1857 2055 2797 2246 829 938 1602 1147 1380 1379 1787 1370

Resto 18472 19972 16214 15348 4085 3971 3863 2961 1414 1378 1591 1392 1643 2195 591 482 621 1076 812 813 912 1328

Total 47890 47890 39099 39099 9453 9453 7669 7669 3280 3280 3448 3448 4440 4440 1420 1420 2222 2222 2192 2192 2698 2698

* Cifras en millones de dolares

nov-20 dic-20 ≥ mar-21Sector

mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR SECTOR




7

En el Cuadro 8 se presentan los vencimientos de forwards por modalidad de cumplimiento.

Cuadro 8

e) Saldos

A continuación, se presentan los saldos de forwards de compras y venta del sector financiero con sus

diferentes contrapartes, clasificadas como fondos de pensiones, agentes offshore, casas matrices y

filiales, y el resto de agentes.

Gráfico 8

Gráfico 9

Tipo mar-20 abr-20 may-20 jun-20 jul-20 ago-20 sep-20 oct-20 nov-20 dic-20 ≥ mar-21 Total general

NDF 46849 38491 8671 7090 2979 3177 4278 1322 2155 2077 2624 119712

DF 1041 608 782 579 301 270 163 98 67 114 75 4100

Total 47890 39099 9453 7669 3280 3448 4440 1420 2222 2192 2698 123812

* Cifras en millones de dolares

FLUJO DE VENCIMIENTO DE FORWARDS POR MODALIDAD DE CUMPLIMIENTO

-5,600

-3,600

-1,600

400

2,400

4,400

6,400

8,400

10,400

31

-mar

-16

31

-ju

l-1

6

30

-no

v-1

6

31-m

ar-1

7

31

-ju

l-1

7

30

-no

v-1

7

31

-mar

-18

31-j

ul-

18

30

-no

v-1

8

31-m

ar-1

9

31

-ju

l-1

9

30

-no

v-1

9

31

-mar

-20

Mill

ones

de

dó

lare

s

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL RESTO DE AGENTES(Excluye interbancario, FPC, intragrupo y offshore)

COMPRAS NETAS VENTAS COMPRAS

-

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

31

-mar-

16

31

-jul-

16

30

-no

v-1

6

31

-mar-

17

31

-jul-

17

30

-no

v-1

7

31

-mar-

18

31

-jul-

18

30

-no

v-1

8

31

-mar-

19

31

-jul-

19

30

-no

v-1

9

31

-mar-

20

Mill

ones

de

dó

lare

s

SALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

A LOS FONDOS DE PENSIONES Y CESANTÍAS

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS




8

Gráfico 10

Cuadro 10

-8000

-4000

0

4000

8000

12000

16000

20000

31

-mar-

16

31

-jul-

16

30

-no

v-1

6

31

-mar-

17

31

-jul-

17

30

-no

v-1

7

31

-mar-

18

31

-jul-

18

30

-no

v-1

8

31

-mar-

19

31

-jul-

19

30

-no

v-1

9

31

-mar-

20

Mill

ones

de

dó

lare

sSALDOS DE COMPRA Y VENTA DE FORWARDS DE LOS IMC

AL OFFSHORE, CASAS MATRICES Y FILIALES

COMPRAS NETAS COMPRAS VENTAS

millones de SALDO Fondos Intragrupo Interbancario Resto Fondos Intragrupo Interbancario Resto Fondos Intragrupo Resto

2-mar-20 $ 8,326 $ 15,323 $ 13,148 $ 5,372 $ 3,686 $ 16,740 $ 13,148 $ 8,245 $ 4,640 -$ 1,417 -$ 2,873 $ 3493-mar-20 $ 8,590 $ 15,745 $ 13,434 $ 5,537 $ 3,664 $ 17,588 $ 13,434 $ 8,352 $ 4,926 -$ 1,843 -$ 2,815 $ 2684-mar-20 $ 8,703 $ 15,730 $ 13,149 $ 5,527 $ 3,608 $ 17,842 $ 13,149 $ 8,324 $ 5,095 -$ 2,113 -$ 2,797 $ 1865-mar-20 $ 8,718 $ 15,681 $ 13,209 $ 5,618 $ 3,480 $ 18,197 $ 13,209 $ 8,314 $ 5,238 -$ 2,516 -$ 2,696 $ 276-mar-20 $ 8,877 $ 15,643 $ 13,376 $ 5,757 $ 3,504 $ 18,527 $ 13,376 $ 8,282 $ 5,373 -$ 2,885 -$ 2,525 -$ 379-mar-20 $ 9,031 $ 15,609 $ 13,204 $ 5,865 $ 3,512 $ 18,764 $ 13,204 $ 8,233 $ 5,519 -$ 3,155 -$ 2,367 -$ 310-mar-20 $ 9,093 $ 15,732 $ 13,593 $ 5,865 $ 3,409 $ 19,086 $ 13,593 $ 8,173 $ 5,684 -$ 3,354 -$ 2,307 $ 2311-mar-20 $ 9,125 $ 15,927 $ 13,579 $ 6,022 $ 3,399 $ 19,606 $ 13,579 $ 8,164 $ 5,727 -$ 3,679 -$ 2,142 -$ 9412-mar-20 $ 9,057 $ 15,801 $ 13,597 $ 6,100 $ 3,234 $ 19,542 $ 13,597 $ 8,168 $ 5,823 -$ 3,742 -$ 2,068 $ 1313-mar-20 $ 9,093 $ 16,240 $ 13,776 $ 6,380 $ 3,142 $ 20,163 $ 13,776 $ 8,126 $ 5,951 -$ 3,922 -$ 1,745 $ 28416-mar-20 $ 9,066 $ 15,564 $ 14,392 $ 6,362 $ 2,990 $ 19,725 $ 14,392 $ 8,091 $ 6,077 -$ 4,162 -$ 1,729 $ 18617-mar-20 $ 9,155 $ 15,686 $ 14,784 $ 6,633 $ 2,956 $ 20,131 $ 14,784 $ 8,292 $ 6,199 -$ 4,445 -$ 1,658 $ 9518-mar-20 $ 9,243 $ 15,695 $ 15,013 $ 6,598 $ 2,877 $ 20,548 $ 15,013 $ 8,343 $ 6,366 -$ 4,853 -$ 1,744 -$ 23119-mar-20 $ 9,088 $ 15,257 $ 14,076 $ 6,794 $ 2,926 $ 20,351 $ 14,066 $ 8,343 $ 6,162 -$ 5,094 -$ 1,548 -$ 48120-mar-20 $ 9,048 $ 15,260 $ 13,935 $ 6,760 $ 2,896 $ 20,541 $ 13,915 $ 8,387 $ 6,152 -$ 5,280 -$ 1,627 -$ 75523-mar-20 $ 9,048 $ 15,255 $ 13,935 $ 6,760 $ 2,896 $ 20,541 $ 13,915 $ 8,387 $ 6,152 -$ 5,285 -$ 1,627 -$ 76024-mar-20 $ 8,982 $ 15,310 $ 13,781 $ 6,825 $ 2,850 $ 20,667 $ 13,761 $ 8,416 $ 6,131 -$ 5,358 -$ 1,591 -$ 81725-mar-20 $ 8,859 $ 15,611 $ 13,563 $ 6,789 $ 2,760 $ 20,844 $ 13,543 $ 8,368 $ 6,099 -$ 5,233 -$ 1,579 -$ 71426-mar-20 $ 9,085 $ 16,470 $ 13,162 $ 6,482 $ 2,993 $ 21,393 $ 13,142 $ 8,274 $ 6,092 -$ 4,923 -$ 1,792 -$ 62327-mar-20 $ 9,054 $ 16,090 $ 13,312 $ 6,501 $ 2,876 $ 21,103 $ 13,295 $ 7,991 $ 6,178 -$ 5,013 -$ 1,490 -$ 32530-mar-20 $ 8,699 $ 16,086 $ 13,313 $ 6,770 $ 2,390 $ 21,673 $ 13,296 $ 7,934 $ 6,309 -$ 5,586 -$ 1,163 -$ 44031-mar-20 $ 8,883 $ 15,892 $ 13,588 $ 6,998 $ 2,566 $ 21,641 $ 13,571 $ 7,940 $ 6,317 -$ 5,749 -$ 942 -$ 374

SALDOS DE OPERACIONES FORWARD

SALDOS NETOS DE COMPRA DEL SALDOS DE COMPRA DEL SF CON: SALDOS DE VENTA DEL SF CON:




9

2) Forwards otras monedas

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes de operaciones forward de monedas

diferentes al dólar americano. La información se presenta discriminando por pares de monedas y por

contraparte.

Cuadro 10

Montos negociados en Marzo de 2020

3) Opciones peso-dólar

El siguiente cuadro contiene los montos negociados en el mes por los IMC de opciones peso-dólar

europeas. En el Gráfico 12, se muestran los montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 11

Montos negociados en Marzo de 2020

Gráfico 11


EUR COP 0.00 0.00 9.94 3.68 9.94 3.68

USD EUR 141.37 141.68 127.09 99.85 268.46 241.53

USD AUD 0.18 0.18 0.00 0.00 0.18 0.18

USD JPY 5.67 8.92 3.54 2.91 9.21 11.83

USD GBP 7.69 12.54 0.87 2.22 8.56 14.76

USD CLP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD BRL 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

USD CAD 10.50 24.59 12.52 10.40 23.02 34.99

USD CHF 0.66 2.22 0.00 0.00 0.66 2.22

USD MXN 86.15 61.28 50.13 83.71 136.28 144.99

USD SEK 0.02 1.06 0.00 0.00 0.02 1.06

GBP COP 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

*Montos en millones de Moneda 1

RESTO TOTALOFFSHORE

moneda 1 moneda 2

Call Put

Compra Venta Compra Venta

IMC 357.78 312.82 245.38 360.59

Sector Real 304.77 349.73 352.54 237.33

Total 662.56 662.56 597.92 597.92

*Montos en millones de dólares

139.

2 218.

1

279.

2

340.

2

91.7

1,34

1.8

317.

5

665.

7

457.

8

238.

6

697.

8

346.

4

504.

2

656.

6

823.

2

384.

4

539.

2

774.

4

465.

1

376.

1

302.

3 386.

2 481.

3

1,03

1.1

662.

6

140.

1

190.

6

204.

1

217.

1

85.9

1,13

4.9

438.

1

917.

3

331.

8

946.

0

603.

5

872.

2

472.

9

1,55

9.6

507.

8

297.

0

470.

7

693.

3

286.

0

184.

3

353.

9

363.

2 472.

0

642.

9

597.

9

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-

18

jul-

18

ago-

18

sep-

18

oct-

18

nov-

18

dic-

18

ene-

19

feb-

19

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-

19

jul-

19

ago-

19

sep-

19

oct-

19

nov-

19

dic-

19

ene-

20

feb-

20

mar

-20

Mon

to e

n m

illon

es d

e dó

lare

s

Montos Nominales Negociados de Opciones Peso- Dolár

Opciones Call Opciones Put




10

4) FX Swaps Peso-Dólar y FX Swaps de Tasa de Interés Peso-Dólar

Los siguientes cuadros contienen los montos nominales negociados por los IMC de FX swaps peso-

dólar y FX swaps de tasa de interés peso-dólar para este mes. Por su parte, el Gráfico 12 muestra los

montos mensuales negociados dos años atrás.

Cuadro 12

Montos negociados en marzo de 2020

Cuadro 13

Montos negociados en marzo de 2020

Gráfico 12

5. NDF sobre TES con Agentes Offshore

El Gráfico 13 contiene los montos nominales mensuales negociados por los IMC con los agentes

offshore en operaciones NDF sobre TES y el plazo promedio de dichas operaciones. Para marzo de

2020 el monto negociado fue de COP10.78 billones (b), por encima de lo observado el mes anterior

(COP8.03 b). El plazo ponderado por monto fue de 16 días, igual que en el mes anterior (16 días). El

saldo de la posición compradora neta de los IMC con agentes offshore al 31 de marzo fue de COP3.3

b, presentando un aumento de COP0.8 b frente al saldo de cierre del mes anterior (COP2.5 b).

C V

IMC 381.6 188.3

Offshore 94.0 248.4

Resto 94.3 133.2

Total 569.9 569.9

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso DólarC V

IMC 381.6 188.3

Offshore 94.0 248.4

Resto 94.3 133.2

Agricultura, ganadería y caza 0.0 0.0

Industria manufacturera 0.1 0.0

Comercio 1.2 0.8

Actividades empresariales 6.3 0.0

Administración pública 0.0 0.0

Otros 86.7 112.1

Total 569.9 569.9

*Millones de dólares

Fx Swaps de Tasa de Interés Peso Dólar

39

3 49

1

48

1

31

9

29

8

57

2

37

5

54

3

30

1

15

0

32

2

27

3

1,0

14

38

0

88

4

38

2

54

5 64

9

35

8

36

2 41

6

45

5

49

9

51

3

89

9

28

2

53

4

21

0

56

3

10

9

29

4.2

2

35

3.0

9

65

3

60

6

39

7

37

3 48

0

35

4

39

3

1,4

35

1,3

43

81

7

1,2

18

49

1

33

1

30

9

58

3

51

7

49

7 57

0

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

mar

-18

abr-

18

may

-18

jun-1

8

jul-

18

ago-1

8

sep-1

8

oct

-18

nov-1

8

dic

-18

ene-

19

feb-1

9

mar

-19

abr-

19

may

-19

jun-1

9

jul-

19

ago-1

9

sep-1

9

oct

-19

nov-1

9

dic

-19

ene-

20

feb-2

0

mar

-20

Mo

nto

en m

illo

nes

de

dó

lare

s

Título del eje

Montos Nominales Negociados de Swaps desde 2018

FX Swaps Peso-Dólar FX Swaps Peso-Dólar Tasa de Interés




11

Gráfico 13

Fuente: Banco de la República.

Gráfico 14

Fuente: Banco de la República.

III. Mercado de Operaciones a Futuro de los Residentes

1) Operaciones sobre Precios de Productos Básicos

El Gráfico 15 contiene los montos nominales mensuales negociados por los residentes con los agentes

offshore en operaciones sobre precios de productos básicos y el Gráfico 16 el plazo promedio de

dichas operaciones. Para marzo de 2020 el monto negociado fue de US$12,7 millones en swaps y

US$0,2 millones en opciones, mientras que no se presentaron negociaciones de forwards.

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

0

2

4

6

8

10

12

14

16

oct

14

ene15

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene16

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene17

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene18

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene19

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene20

Día

s

CO

P B

illo

nes

Monto negociado y plazo promedio

Forward NDF sobre TES

2014 en Adelante

Monto Negociado Plazo Ponderado por Monto

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

oct

13

ene14

abr1

4

jul1

4

oct

14

ene15

abr1

5

jul1

5

oct

15

ene16

abr1

6

jul1

6

oct

16

ene17

abr1

7

jul1

7

oct

17

ene18

abr1

8

jul1

8

oct

18

ene19

abr1

9

jul1

9

oct

19

ene20

CO

P B

illo

nes

Saldo neto de ventas NDF de TES por parte de los

IMC al Offshore




12

Gráfico 15

Gráfico 16

BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ...€¦ · SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES...

Documents

Transcript of BANCO DE LA REPUBLICA SUBGERENCIA MONETARIA Y DE ...€¦ · SUBGERENCIA MONETARIA Y DE INVERSIONES...