Balance Integrado. Una mirada global de la perspectiva local
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“Balance Integrado. Una mirada global de la perspectiva local” Pamela Tellechea, Elsa Larramendy Documento de trabajo Nro. 054 Diciembre, 2018 ISSN 2545-7896
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ldquoBalance Integrado Una mirada global de la
perspectiva localrdquo
Pamela Tellechea Elsa Larramendy
Documento de trabajo Nro 054
Diciembre 2018
ISSN 2545-7896
La emisioacuten de Informes Integrados
fundamentacioacuten a partir de una revisioacuten de la
literatura
Pamela Tellechea Elsa Larramendy
Universidad Nacional de La Plata
Diciembre 2018
Trabajo presentado en el 14ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable y 24ordm Encuentro Nacional
de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable La Plata Buenos Aires Argentina
RESUMEN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de
informacioacuten y la utilidad de la misma para sus usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la
informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de distintas maneras
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha obtenido avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando para que los entes puedan brindarla con mayor
homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten del enfoque econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional
de Informes (IIRC)
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
En la presente investigacioacuten buscamos realizar un estudio de caso sobre la
aplicacioacuten del informe integrado en Ameacuterica del Sur
Nuestro objetivo es determinar en primera instancia cuantas empresas estaacuten utilizando este reporte en Ameacuterica del sur de acuerdo a lo informado por la IIRC y analizar a
que paiacutes pertenecen
Como corolario de esta investigacioacuten analizaremos el caso argentino y brasilero a finde determinar cuaacutentas de dichas empresas forman parte de los iacutendices de mayor
negociacioacuten a nivel del mercado bursaacutetil local (MERVAL y BOVESPA)
La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del paiacutes de esta
regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si
efectivamente contaban en su web con el balance integrado del uacuteltimo ejercicio
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilentildeo cruzamos el listado con el iacutendice MERVALy el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
Un primer resultado sobre el anaacutelisis de toda Latinoameacuterica es que Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de
los entes que deben brindar informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas emisoras de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices bursaacutetiles Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
Palabras claves Informe integrado Mercados Competitividad Contabilidad Socio-
Ambiental Latinoamerica
INTRODUCCIOacuteN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de informacioacuten y la utilidad de la misma para los usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de maneras
Tal es asiacute que la disciplina contable capta procesa e informa sobre aspectos de la realidad y lo puede hacer a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente En el primero se cuantifica el valor econoacutemico del patrimonio econoacutemico-financiero y sus variaciones empleando como unidad de medida la moneda de cuenta Mientras que en el segundo enfoque el patrimonio socio-ambiental y sus variaciones o impactos se cuantifican a traveacutes de indicadores expresados en variadas unidades de medida ademaacutes de la monetaria De esto se derivan dos grandes ramas o especialidades contables la Contabilidad Financiera y la Socio-ambiental (Fernandez Lorenzo et al 2011)
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha realizado avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor es una materia reciente en viacuteas de desarrollo y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando
para que los entes puedan brindarla con mayor homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten de ambos enfoques en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados (IIRC) oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional de Informes
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
Este nuevo enfoque que busca brindar una visioacuten maacutes integral sobre los entes es de aplicacioacuten optativa para los paiacuteses latinoamericanos Por tanto muchas de las entidades que lo utilizan buscan generar una ventaja al mejor proveer de informacioacuten a sus inversores maacutes allaacute de que no exista una normativa que los obligue a ello En este marco es que iniciamos esta investigacioacuten a los fines de realizar un trabajo empiacuterico de estudio de casos que nos permita determinar el grado de utilizacioacuten de esta herramienta de informacioacuten en
latinoameacuterica y maacutes puntualmente en nuestro paiacutes y Brasil
OBJETIVOS
Los objetivos perseguidos en este trabajo consisten en
1 Recopilar antecedentes de la importancia de la emisioacuten de informes integrados
2 Indagar cuaacuteles son las empresas que actualmente se encuentran emitiendo
Informes Integrales bajo la normativa IIRC y analizar las regionales
IMPORTANCIA
Tomando en cuenta el marco conceptual de la doctrina contable este trabajo supone el anaacutelisis del uacuteltimo peldantildeo de la evolucioacuten de la misma sin embargo desde hace varios antildeos la contabilidad como disciplina ha adquirido nuevas facetas que se han incorporado a
su grupo de conocimientos
En 1966 por ejemplo la American Accounting Asociation (AAA) en su Informe ASOBAT expone avances sobre teoriacutea contable especiacuteficamente que menciona como objetivo la medicioacuten y comunicacioacuten de datos sobre actividades socioeconoacutemicas pasadas presentes y futuras de lo que se infiere que ampligravea el enfoque tradicional y en el antildeo 1977 emite otro informe sobre Teoriacutea Contable conocido como SOATATA (Statement on Accounting Theory and Theory Acceptance) el que siendo analizado por A Barbei (2005) comenta que ldquoes un informe `sobreacute Teoriacutea (contable) y la aceptacioacuten de la misma es decir busca describir algunos aportes teoacutericos relacionados con el contenido que deben tener los estados financieros de uso externo y evaluar la aceptacioacuten por parte de la comunidad
contable de estos aportesrdquo Este informe de la AAA arriba a las siguientes conclusiones
ldquo1) No hay una teoriacutea de la Contabilidad Financiera uacutenica que abarque todas las
especificaciones de usuarios-ambiente en consecuencia
2) En la literatura de Contabilidad Financiera no existe una teoriacutea de Contabilidad Financiera sino una coleccioacuten de teoriacuteas las que pueden ser establecidas sobre la base de
las diferentes especificaciones de usuario-ambienterdquo
Asimismo en 1989 Chapman define a la contabilidad como ldquola rama de la disciplina contable que concierne a la recopilacioacuten al ordenamiento al anaacutelisis al registro a la siacutentesis y a la interpretacioacuten de los efectos que tiene la actividad de las empresas y otras
entidades de la esfera econoacutemica sobre el todo socialrdquo
Siendo esta una disciplina en constante evolucioacuten es que los usuarios de la misma exigen maacutes informacioacuten yendo maacutes allaacute de la informacioacuten econoacutemica financiera y abarcando la relacionada con el medioambiente y la sociedad
Asiacute observamos como esta disciplina capta la realidad a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente y como en la actualidad existe un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
La emisioacuten de Informes Integrados
fundamentacioacuten a partir de una revisioacuten de la
literatura
Pamela Tellechea Elsa Larramendy
Universidad Nacional de La Plata
Diciembre 2018
Trabajo presentado en el 14ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable y 24ordm Encuentro Nacional
de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable La Plata Buenos Aires Argentina
RESUMEN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de
informacioacuten y la utilidad de la misma para sus usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la
informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de distintas maneras
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha obtenido avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando para que los entes puedan brindarla con mayor
homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten del enfoque econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional
de Informes (IIRC)
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
En la presente investigacioacuten buscamos realizar un estudio de caso sobre la
aplicacioacuten del informe integrado en Ameacuterica del Sur
Nuestro objetivo es determinar en primera instancia cuantas empresas estaacuten utilizando este reporte en Ameacuterica del sur de acuerdo a lo informado por la IIRC y analizar a
que paiacutes pertenecen
Como corolario de esta investigacioacuten analizaremos el caso argentino y brasilero a finde determinar cuaacutentas de dichas empresas forman parte de los iacutendices de mayor
negociacioacuten a nivel del mercado bursaacutetil local (MERVAL y BOVESPA)
La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del paiacutes de esta
regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si
efectivamente contaban en su web con el balance integrado del uacuteltimo ejercicio
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilentildeo cruzamos el listado con el iacutendice MERVALy el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
Un primer resultado sobre el anaacutelisis de toda Latinoameacuterica es que Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de
los entes que deben brindar informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas emisoras de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices bursaacutetiles Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
Palabras claves Informe integrado Mercados Competitividad Contabilidad Socio-
Ambiental Latinoamerica
INTRODUCCIOacuteN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de informacioacuten y la utilidad de la misma para los usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de maneras
Tal es asiacute que la disciplina contable capta procesa e informa sobre aspectos de la realidad y lo puede hacer a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente En el primero se cuantifica el valor econoacutemico del patrimonio econoacutemico-financiero y sus variaciones empleando como unidad de medida la moneda de cuenta Mientras que en el segundo enfoque el patrimonio socio-ambiental y sus variaciones o impactos se cuantifican a traveacutes de indicadores expresados en variadas unidades de medida ademaacutes de la monetaria De esto se derivan dos grandes ramas o especialidades contables la Contabilidad Financiera y la Socio-ambiental (Fernandez Lorenzo et al 2011)
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha realizado avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor es una materia reciente en viacuteas de desarrollo y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando
para que los entes puedan brindarla con mayor homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten de ambos enfoques en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados (IIRC) oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional de Informes
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
Este nuevo enfoque que busca brindar una visioacuten maacutes integral sobre los entes es de aplicacioacuten optativa para los paiacuteses latinoamericanos Por tanto muchas de las entidades que lo utilizan buscan generar una ventaja al mejor proveer de informacioacuten a sus inversores maacutes allaacute de que no exista una normativa que los obligue a ello En este marco es que iniciamos esta investigacioacuten a los fines de realizar un trabajo empiacuterico de estudio de casos que nos permita determinar el grado de utilizacioacuten de esta herramienta de informacioacuten en
latinoameacuterica y maacutes puntualmente en nuestro paiacutes y Brasil
OBJETIVOS
Los objetivos perseguidos en este trabajo consisten en
1 Recopilar antecedentes de la importancia de la emisioacuten de informes integrados
2 Indagar cuaacuteles son las empresas que actualmente se encuentran emitiendo
Informes Integrales bajo la normativa IIRC y analizar las regionales
IMPORTANCIA
Tomando en cuenta el marco conceptual de la doctrina contable este trabajo supone el anaacutelisis del uacuteltimo peldantildeo de la evolucioacuten de la misma sin embargo desde hace varios antildeos la contabilidad como disciplina ha adquirido nuevas facetas que se han incorporado a
su grupo de conocimientos
En 1966 por ejemplo la American Accounting Asociation (AAA) en su Informe ASOBAT expone avances sobre teoriacutea contable especiacuteficamente que menciona como objetivo la medicioacuten y comunicacioacuten de datos sobre actividades socioeconoacutemicas pasadas presentes y futuras de lo que se infiere que ampligravea el enfoque tradicional y en el antildeo 1977 emite otro informe sobre Teoriacutea Contable conocido como SOATATA (Statement on Accounting Theory and Theory Acceptance) el que siendo analizado por A Barbei (2005) comenta que ldquoes un informe `sobreacute Teoriacutea (contable) y la aceptacioacuten de la misma es decir busca describir algunos aportes teoacutericos relacionados con el contenido que deben tener los estados financieros de uso externo y evaluar la aceptacioacuten por parte de la comunidad
contable de estos aportesrdquo Este informe de la AAA arriba a las siguientes conclusiones
ldquo1) No hay una teoriacutea de la Contabilidad Financiera uacutenica que abarque todas las
especificaciones de usuarios-ambiente en consecuencia
2) En la literatura de Contabilidad Financiera no existe una teoriacutea de Contabilidad Financiera sino una coleccioacuten de teoriacuteas las que pueden ser establecidas sobre la base de
las diferentes especificaciones de usuario-ambienterdquo
Asimismo en 1989 Chapman define a la contabilidad como ldquola rama de la disciplina contable que concierne a la recopilacioacuten al ordenamiento al anaacutelisis al registro a la siacutentesis y a la interpretacioacuten de los efectos que tiene la actividad de las empresas y otras
entidades de la esfera econoacutemica sobre el todo socialrdquo
Siendo esta una disciplina en constante evolucioacuten es que los usuarios de la misma exigen maacutes informacioacuten yendo maacutes allaacute de la informacioacuten econoacutemica financiera y abarcando la relacionada con el medioambiente y la sociedad
Asiacute observamos como esta disciplina capta la realidad a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente y como en la actualidad existe un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
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Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
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Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
RESUMEN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de
informacioacuten y la utilidad de la misma para sus usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la
informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de distintas maneras
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha obtenido avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando para que los entes puedan brindarla con mayor
homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten del enfoque econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional
de Informes (IIRC)
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
En la presente investigacioacuten buscamos realizar un estudio de caso sobre la
aplicacioacuten del informe integrado en Ameacuterica del Sur
Nuestro objetivo es determinar en primera instancia cuantas empresas estaacuten utilizando este reporte en Ameacuterica del sur de acuerdo a lo informado por la IIRC y analizar a
que paiacutes pertenecen
Como corolario de esta investigacioacuten analizaremos el caso argentino y brasilero a finde determinar cuaacutentas de dichas empresas forman parte de los iacutendices de mayor
negociacioacuten a nivel del mercado bursaacutetil local (MERVAL y BOVESPA)
La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del paiacutes de esta
regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si
efectivamente contaban en su web con el balance integrado del uacuteltimo ejercicio
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilentildeo cruzamos el listado con el iacutendice MERVALy el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
Un primer resultado sobre el anaacutelisis de toda Latinoameacuterica es que Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de
los entes que deben brindar informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas emisoras de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices bursaacutetiles Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
Palabras claves Informe integrado Mercados Competitividad Contabilidad Socio-
Ambiental Latinoamerica
INTRODUCCIOacuteN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de informacioacuten y la utilidad de la misma para los usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de maneras
Tal es asiacute que la disciplina contable capta procesa e informa sobre aspectos de la realidad y lo puede hacer a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente En el primero se cuantifica el valor econoacutemico del patrimonio econoacutemico-financiero y sus variaciones empleando como unidad de medida la moneda de cuenta Mientras que en el segundo enfoque el patrimonio socio-ambiental y sus variaciones o impactos se cuantifican a traveacutes de indicadores expresados en variadas unidades de medida ademaacutes de la monetaria De esto se derivan dos grandes ramas o especialidades contables la Contabilidad Financiera y la Socio-ambiental (Fernandez Lorenzo et al 2011)
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha realizado avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor es una materia reciente en viacuteas de desarrollo y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando
para que los entes puedan brindarla con mayor homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten de ambos enfoques en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados (IIRC) oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional de Informes
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
Este nuevo enfoque que busca brindar una visioacuten maacutes integral sobre los entes es de aplicacioacuten optativa para los paiacuteses latinoamericanos Por tanto muchas de las entidades que lo utilizan buscan generar una ventaja al mejor proveer de informacioacuten a sus inversores maacutes allaacute de que no exista una normativa que los obligue a ello En este marco es que iniciamos esta investigacioacuten a los fines de realizar un trabajo empiacuterico de estudio de casos que nos permita determinar el grado de utilizacioacuten de esta herramienta de informacioacuten en
latinoameacuterica y maacutes puntualmente en nuestro paiacutes y Brasil
OBJETIVOS
Los objetivos perseguidos en este trabajo consisten en
1 Recopilar antecedentes de la importancia de la emisioacuten de informes integrados
2 Indagar cuaacuteles son las empresas que actualmente se encuentran emitiendo
Informes Integrales bajo la normativa IIRC y analizar las regionales
IMPORTANCIA
Tomando en cuenta el marco conceptual de la doctrina contable este trabajo supone el anaacutelisis del uacuteltimo peldantildeo de la evolucioacuten de la misma sin embargo desde hace varios antildeos la contabilidad como disciplina ha adquirido nuevas facetas que se han incorporado a
su grupo de conocimientos
En 1966 por ejemplo la American Accounting Asociation (AAA) en su Informe ASOBAT expone avances sobre teoriacutea contable especiacuteficamente que menciona como objetivo la medicioacuten y comunicacioacuten de datos sobre actividades socioeconoacutemicas pasadas presentes y futuras de lo que se infiere que ampligravea el enfoque tradicional y en el antildeo 1977 emite otro informe sobre Teoriacutea Contable conocido como SOATATA (Statement on Accounting Theory and Theory Acceptance) el que siendo analizado por A Barbei (2005) comenta que ldquoes un informe `sobreacute Teoriacutea (contable) y la aceptacioacuten de la misma es decir busca describir algunos aportes teoacutericos relacionados con el contenido que deben tener los estados financieros de uso externo y evaluar la aceptacioacuten por parte de la comunidad
contable de estos aportesrdquo Este informe de la AAA arriba a las siguientes conclusiones
ldquo1) No hay una teoriacutea de la Contabilidad Financiera uacutenica que abarque todas las
especificaciones de usuarios-ambiente en consecuencia
2) En la literatura de Contabilidad Financiera no existe una teoriacutea de Contabilidad Financiera sino una coleccioacuten de teoriacuteas las que pueden ser establecidas sobre la base de
las diferentes especificaciones de usuario-ambienterdquo
Asimismo en 1989 Chapman define a la contabilidad como ldquola rama de la disciplina contable que concierne a la recopilacioacuten al ordenamiento al anaacutelisis al registro a la siacutentesis y a la interpretacioacuten de los efectos que tiene la actividad de las empresas y otras
entidades de la esfera econoacutemica sobre el todo socialrdquo
Siendo esta una disciplina en constante evolucioacuten es que los usuarios de la misma exigen maacutes informacioacuten yendo maacutes allaacute de la informacioacuten econoacutemica financiera y abarcando la relacionada con el medioambiente y la sociedad
Asiacute observamos como esta disciplina capta la realidad a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente y como en la actualidad existe un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
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Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
Como corolario de esta investigacioacuten analizaremos el caso argentino y brasilero a finde determinar cuaacutentas de dichas empresas forman parte de los iacutendices de mayor
negociacioacuten a nivel del mercado bursaacutetil local (MERVAL y BOVESPA)
La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del paiacutes de esta
regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si
efectivamente contaban en su web con el balance integrado del uacuteltimo ejercicio
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilentildeo cruzamos el listado con el iacutendice MERVALy el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
Un primer resultado sobre el anaacutelisis de toda Latinoameacuterica es que Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de
los entes que deben brindar informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas emisoras de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices bursaacutetiles Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
Palabras claves Informe integrado Mercados Competitividad Contabilidad Socio-
Ambiental Latinoamerica
INTRODUCCIOacuteN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de informacioacuten y la utilidad de la misma para los usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de maneras
Tal es asiacute que la disciplina contable capta procesa e informa sobre aspectos de la realidad y lo puede hacer a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente En el primero se cuantifica el valor econoacutemico del patrimonio econoacutemico-financiero y sus variaciones empleando como unidad de medida la moneda de cuenta Mientras que en el segundo enfoque el patrimonio socio-ambiental y sus variaciones o impactos se cuantifican a traveacutes de indicadores expresados en variadas unidades de medida ademaacutes de la monetaria De esto se derivan dos grandes ramas o especialidades contables la Contabilidad Financiera y la Socio-ambiental (Fernandez Lorenzo et al 2011)
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha realizado avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor es una materia reciente en viacuteas de desarrollo y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando
para que los entes puedan brindarla con mayor homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten de ambos enfoques en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados (IIRC) oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional de Informes
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
Este nuevo enfoque que busca brindar una visioacuten maacutes integral sobre los entes es de aplicacioacuten optativa para los paiacuteses latinoamericanos Por tanto muchas de las entidades que lo utilizan buscan generar una ventaja al mejor proveer de informacioacuten a sus inversores maacutes allaacute de que no exista una normativa que los obligue a ello En este marco es que iniciamos esta investigacioacuten a los fines de realizar un trabajo empiacuterico de estudio de casos que nos permita determinar el grado de utilizacioacuten de esta herramienta de informacioacuten en
latinoameacuterica y maacutes puntualmente en nuestro paiacutes y Brasil
OBJETIVOS
Los objetivos perseguidos en este trabajo consisten en
1 Recopilar antecedentes de la importancia de la emisioacuten de informes integrados
2 Indagar cuaacuteles son las empresas que actualmente se encuentran emitiendo
Informes Integrales bajo la normativa IIRC y analizar las regionales
IMPORTANCIA
Tomando en cuenta el marco conceptual de la doctrina contable este trabajo supone el anaacutelisis del uacuteltimo peldantildeo de la evolucioacuten de la misma sin embargo desde hace varios antildeos la contabilidad como disciplina ha adquirido nuevas facetas que se han incorporado a
su grupo de conocimientos
En 1966 por ejemplo la American Accounting Asociation (AAA) en su Informe ASOBAT expone avances sobre teoriacutea contable especiacuteficamente que menciona como objetivo la medicioacuten y comunicacioacuten de datos sobre actividades socioeconoacutemicas pasadas presentes y futuras de lo que se infiere que ampligravea el enfoque tradicional y en el antildeo 1977 emite otro informe sobre Teoriacutea Contable conocido como SOATATA (Statement on Accounting Theory and Theory Acceptance) el que siendo analizado por A Barbei (2005) comenta que ldquoes un informe `sobreacute Teoriacutea (contable) y la aceptacioacuten de la misma es decir busca describir algunos aportes teoacutericos relacionados con el contenido que deben tener los estados financieros de uso externo y evaluar la aceptacioacuten por parte de la comunidad
contable de estos aportesrdquo Este informe de la AAA arriba a las siguientes conclusiones
ldquo1) No hay una teoriacutea de la Contabilidad Financiera uacutenica que abarque todas las
especificaciones de usuarios-ambiente en consecuencia
2) En la literatura de Contabilidad Financiera no existe una teoriacutea de Contabilidad Financiera sino una coleccioacuten de teoriacuteas las que pueden ser establecidas sobre la base de
las diferentes especificaciones de usuario-ambienterdquo
Asimismo en 1989 Chapman define a la contabilidad como ldquola rama de la disciplina contable que concierne a la recopilacioacuten al ordenamiento al anaacutelisis al registro a la siacutentesis y a la interpretacioacuten de los efectos que tiene la actividad de las empresas y otras
entidades de la esfera econoacutemica sobre el todo socialrdquo
Siendo esta una disciplina en constante evolucioacuten es que los usuarios de la misma exigen maacutes informacioacuten yendo maacutes allaacute de la informacioacuten econoacutemica financiera y abarcando la relacionada con el medioambiente y la sociedad
Asiacute observamos como esta disciplina capta la realidad a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente y como en la actualidad existe un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
INTRODUCCIOacuteN
El presente trabajo forma parte del proyecto de investigacioacuten titulado ldquoContabilidad e informacioacuten anaacutelisis de informes caracteriacutesticas de las empresas emisoras y desarrollo de modelos de emisioacuten de la informacioacutenrdquo acreditado ante la Universidad Nacional de La Plata (Coacutedigo E 168) el cual incluye un conjunto de objetivos relacionados con la emisioacuten de informacioacuten y la utilidad de la misma para los usuarios
En un mundo cada vez maacutes globalizado donde la oferta de bienes y servicios es mundial se requiere de entes cada diacutea maacutes competitivos En este contexto uno de los factores que determina la existencia de una ventaja competitiva es la percepcioacuten que tienen
las partes interesadas sobre la entidad sujeto de su anaacutelisis
El anaacutelisis de la percepcioacuten de las ventajas competitivas ha ocupado numerosos estudios arribando a la conclusioacuten de la marcada influencia de esta sobre la empresa Asiacute seguacuten Sergio Bernues ldquoNo se trata de que exista una diferencia objetivamente cuantificada o medible basta con que los consumidores o clientes la perciban asiacute Es decir puede ser una diferencia real o imaginada lo importante es el que el factor diferencial sea claramente percibido por el mercado es decir que no se trate de un elemento que permanece oculto a
los ojos del consumidor o clienterdquo
En su afaacuten de que sus partes interesadas perciban un ente por encima de otro es que estos han implementado distintos canales de comunicacioacuten de sus estrategias y productos La contabilidad como sistema de informacioacuten ha servido como medio para que la informacioacuten emitida por los entes llegue a sus destinatarios de maneras
Tal es asiacute que la disciplina contable capta procesa e informa sobre aspectos de la realidad y lo puede hacer a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente En el primero se cuantifica el valor econoacutemico del patrimonio econoacutemico-financiero y sus variaciones empleando como unidad de medida la moneda de cuenta Mientras que en el segundo enfoque el patrimonio socio-ambiental y sus variaciones o impactos se cuantifican a traveacutes de indicadores expresados en variadas unidades de medida ademaacutes de la monetaria De esto se derivan dos grandes ramas o especialidades contables la Contabilidad Financiera y la Socio-ambiental (Fernandez Lorenzo et al 2011)
La investigacioacuten doctrinaria y normativa de los uacuteltimos antildeos ha realizado avances importantes en materia de contabilidad socio-ambiental La necesidad de emitir informacioacuten sobre el patrimonio socio-ambiental es cada vez mayor es una materia reciente en viacuteas de desarrollo y son muchas las instituciones que brindan guiacuteas las que se van actualizando
para que los entes puedan brindarla con mayor homogeneidad
Con el sentido de mejorar la conexioacuten de ambos enfoques en 2009 el Priacutencipe de Gales convocoacute a una reunioacuten de alto nivel de inversores organismos normativos empresas oacuterganos de contabilidad y representantes de las Naciones Unidas incluido el Proyecto de Contabilidad para la Sostenibilidad del Priacutencipe la Federacioacuten Internacional de Contadores (IFAC) y la Global Reporting Iniciative para establecer el Comiteacute Internacional de Informes Integrados (IIRC) oacutergano encargado de supervisar la creacioacuten de un marco de presentacioacuten de informes integrados aceptado a nivel mundial En noviembre de 2011 el Comiteacute pasoacute a llamarse Consejo Integrado Internacional de Informes
De alliacute surge un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad
es decir integrarlos
Este nuevo enfoque que busca brindar una visioacuten maacutes integral sobre los entes es de aplicacioacuten optativa para los paiacuteses latinoamericanos Por tanto muchas de las entidades que lo utilizan buscan generar una ventaja al mejor proveer de informacioacuten a sus inversores maacutes allaacute de que no exista una normativa que los obligue a ello En este marco es que iniciamos esta investigacioacuten a los fines de realizar un trabajo empiacuterico de estudio de casos que nos permita determinar el grado de utilizacioacuten de esta herramienta de informacioacuten en
latinoameacuterica y maacutes puntualmente en nuestro paiacutes y Brasil
OBJETIVOS
Los objetivos perseguidos en este trabajo consisten en
1 Recopilar antecedentes de la importancia de la emisioacuten de informes integrados
2 Indagar cuaacuteles son las empresas que actualmente se encuentran emitiendo
Informes Integrales bajo la normativa IIRC y analizar las regionales
IMPORTANCIA
Tomando en cuenta el marco conceptual de la doctrina contable este trabajo supone el anaacutelisis del uacuteltimo peldantildeo de la evolucioacuten de la misma sin embargo desde hace varios antildeos la contabilidad como disciplina ha adquirido nuevas facetas que se han incorporado a
su grupo de conocimientos
En 1966 por ejemplo la American Accounting Asociation (AAA) en su Informe ASOBAT expone avances sobre teoriacutea contable especiacuteficamente que menciona como objetivo la medicioacuten y comunicacioacuten de datos sobre actividades socioeconoacutemicas pasadas presentes y futuras de lo que se infiere que ampligravea el enfoque tradicional y en el antildeo 1977 emite otro informe sobre Teoriacutea Contable conocido como SOATATA (Statement on Accounting Theory and Theory Acceptance) el que siendo analizado por A Barbei (2005) comenta que ldquoes un informe `sobreacute Teoriacutea (contable) y la aceptacioacuten de la misma es decir busca describir algunos aportes teoacutericos relacionados con el contenido que deben tener los estados financieros de uso externo y evaluar la aceptacioacuten por parte de la comunidad
contable de estos aportesrdquo Este informe de la AAA arriba a las siguientes conclusiones
ldquo1) No hay una teoriacutea de la Contabilidad Financiera uacutenica que abarque todas las
especificaciones de usuarios-ambiente en consecuencia
2) En la literatura de Contabilidad Financiera no existe una teoriacutea de Contabilidad Financiera sino una coleccioacuten de teoriacuteas las que pueden ser establecidas sobre la base de
las diferentes especificaciones de usuario-ambienterdquo
Asimismo en 1989 Chapman define a la contabilidad como ldquola rama de la disciplina contable que concierne a la recopilacioacuten al ordenamiento al anaacutelisis al registro a la siacutentesis y a la interpretacioacuten de los efectos que tiene la actividad de las empresas y otras
entidades de la esfera econoacutemica sobre el todo socialrdquo
Siendo esta una disciplina en constante evolucioacuten es que los usuarios de la misma exigen maacutes informacioacuten yendo maacutes allaacute de la informacioacuten econoacutemica financiera y abarcando la relacionada con el medioambiente y la sociedad
Asiacute observamos como esta disciplina capta la realidad a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente y como en la actualidad existe un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
Este nuevo enfoque que busca brindar una visioacuten maacutes integral sobre los entes es de aplicacioacuten optativa para los paiacuteses latinoamericanos Por tanto muchas de las entidades que lo utilizan buscan generar una ventaja al mejor proveer de informacioacuten a sus inversores maacutes allaacute de que no exista una normativa que los obligue a ello En este marco es que iniciamos esta investigacioacuten a los fines de realizar un trabajo empiacuterico de estudio de casos que nos permita determinar el grado de utilizacioacuten de esta herramienta de informacioacuten en
latinoameacuterica y maacutes puntualmente en nuestro paiacutes y Brasil
OBJETIVOS
Los objetivos perseguidos en este trabajo consisten en
1 Recopilar antecedentes de la importancia de la emisioacuten de informes integrados
2 Indagar cuaacuteles son las empresas que actualmente se encuentran emitiendo
Informes Integrales bajo la normativa IIRC y analizar las regionales
IMPORTANCIA
Tomando en cuenta el marco conceptual de la doctrina contable este trabajo supone el anaacutelisis del uacuteltimo peldantildeo de la evolucioacuten de la misma sin embargo desde hace varios antildeos la contabilidad como disciplina ha adquirido nuevas facetas que se han incorporado a
su grupo de conocimientos
En 1966 por ejemplo la American Accounting Asociation (AAA) en su Informe ASOBAT expone avances sobre teoriacutea contable especiacuteficamente que menciona como objetivo la medicioacuten y comunicacioacuten de datos sobre actividades socioeconoacutemicas pasadas presentes y futuras de lo que se infiere que ampligravea el enfoque tradicional y en el antildeo 1977 emite otro informe sobre Teoriacutea Contable conocido como SOATATA (Statement on Accounting Theory and Theory Acceptance) el que siendo analizado por A Barbei (2005) comenta que ldquoes un informe `sobreacute Teoriacutea (contable) y la aceptacioacuten de la misma es decir busca describir algunos aportes teoacutericos relacionados con el contenido que deben tener los estados financieros de uso externo y evaluar la aceptacioacuten por parte de la comunidad
contable de estos aportesrdquo Este informe de la AAA arriba a las siguientes conclusiones
ldquo1) No hay una teoriacutea de la Contabilidad Financiera uacutenica que abarque todas las
especificaciones de usuarios-ambiente en consecuencia
2) En la literatura de Contabilidad Financiera no existe una teoriacutea de Contabilidad Financiera sino una coleccioacuten de teoriacuteas las que pueden ser establecidas sobre la base de
las diferentes especificaciones de usuario-ambienterdquo
Asimismo en 1989 Chapman define a la contabilidad como ldquola rama de la disciplina contable que concierne a la recopilacioacuten al ordenamiento al anaacutelisis al registro a la siacutentesis y a la interpretacioacuten de los efectos que tiene la actividad de las empresas y otras
entidades de la esfera econoacutemica sobre el todo socialrdquo
Siendo esta una disciplina en constante evolucioacuten es que los usuarios de la misma exigen maacutes informacioacuten yendo maacutes allaacute de la informacioacuten econoacutemica financiera y abarcando la relacionada con el medioambiente y la sociedad
Asiacute observamos como esta disciplina capta la realidad a traveacutes de dos enfoques el econoacutemico-financiero tradicional y el socio-ambiental mucho maacutes reciente y como en la actualidad existe un nuevo marco global el de los Informes Integrados (IR Frame) que
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
busca completar los informes econoacutemicos-financieros con las memorias de sustentabilidad es decir integrarlos
De acuerdo a la IR Frame el reporte integrado en comunicacioacuten corporativa es un proceso que resulta maacutes visiblemente un informe integrado perioacutedico sobre la creacioacuten de valor en el tiempo Un informe integrado es una comunicacioacuten concisa sobre coacutemo la estrategia el gobierno el desempentildeo y las perspectivas de una organizacioacuten a la creacioacuten
de valor a corto mediano y largo plazordquo
A enero de 2017 la Global Reporting Iniciative sigue trabajando la mejor manera de
interrelacionar el marco de los informes integrados con las directrices de sus guiacuteas
En cuanto al contenido de ambos reportes es de destacar que los mismos comparten similares valores (materialidad exhaustividad etc) a la vez que el Informe Integrado
incorpora la comparabilidad y consistencia como principios rectores
El Informe integrado asiacute cuenta con las siguientes directrices
bull ldquoEnfoque estrateacutegico y orientacioacuten futura Un informe integrado deberaacute dar una visioacuten de la estrategia de la organizacioacuten y coacutemo se relaciona con la capacidad de la organizacioacuten para crear valor en el corto medio y largo plazo y el uso de los capitales y sus
efectos en estos
bull Conectividad de la informacioacuten Un informe integrado deberaacute mostrar una imagen holiacutestica de la combinacioacuten interrelacioacuten y dependencia entre los factores que afectan a la
capacidad de la organizacioacuten para crear valor a lo largo del tiempo
bull Relaciones con los grupos de intereacutes Un informe integrado deberiacutea dar una visioacuten de la naturaleza y la calidad de las relaciones de la organizacioacuten con sus grupos de intereacutes clave incluyendo coacutemo y en queacute medida la organizacioacuten comprende tiene en cuenta y
responde a sus necesidades e intereses legiacutetimos
bull Materialidad Un informe integrado deberaacute divulgar informacioacuten acerca de los asuntos que afecten sustancialmente la habilidad de una organizacioacuten para crear valor en el
corto medio y largo plazo
bull Concisioacuten Un informe integrado deberaacute ser conciso
bull Fiabilidad y exhaustividad Un informe integrado debe incluir todas las cuestiones
materiales tanto positivas como negativas de una manera equilibrada y sin error material
bull Consistente y comparable La informacioacuten en un informe integrado deberaacute ser presentada (a) de manera que sea consistente a lo largo del tiempo (b) de forma que permita la comparacioacuten con otras organizaciones en la medida que sea material para la
habilidad de la organizacioacuten de crear valor a lo largo del tiempordquo
(Consejo Internacional de Reporting Integrado 2013)
METODOLOGIacuteA
Para cumplir con los objetivos planteados anteriormente se realiza una investigacioacuten exploratoria con la idea de aclarar aspectos del problema de investigacioacuten es social ya que su finalidad es el conocimiento de la estructura e infraestructura de los fenoacutemenos sociales
y su alcance es temporal (Sierra Bravo 2001)
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
Se realizoacute por una parte una buacutesqueda anaacutelisis de bibliografiacutea relacionada con la emisioacuten de informacioacuten mediante la implementacioacuten de Informes o Reportes Integrados (IR) y por otro lado la buacutesqueda de viacutea web de las empresas que actualmente emiten los
Informes Integrados seguacuten el marco la IIRC
Para realizar un estudio de caso se seleccioacuten Ameacuterica del Sur y especiacuteficamente Argentina y Brasil La eleccioacuten de estos dos paiacuteses por sobre el resto se debe al hecho de que nos proponemos comparar el desarrollo en este aacutembito de nuestro paiacutes sobre el del
paiacutes de esta regioacuten que maacutes desarrollo tiene en la temaacutetica de la regioacuten
Para este anaacutelisis indagamos en la paacutegina de la IIRC sobre los entes reportantes en el mundo y especiacuteficamente en la regioacuten a la vez que corroboramos los enlaces proporcionados a los fines de determinar si efectivamente contaban en su web con el uacuteltimo
balance integrado
Una vez corroborados los agrupamos por paiacuteses teniendo en cuenta para ello el paiacutes
de origen del capital del ente maacutes allaacute de tratarse de organizaciones transnacionales
Por uacuteltimo para el caso Argentino y Brasilero cruzamos el listado con el iacutendice MERVAL y el BOVESPA a los fines de determinar la importancia relativa en el mercado
bursaacutetil de las empresas que emiten estos informes
DESARROLLO
Actualidad
Los informes integrados como uacuteltimo marco global de reporte de informacioacuten socio-ambiental y econoacutemica-financiera estaacuten siendo actualizados permanentemente Tal es asiacute que en octubre de este antildeo en el lanzamiento de la reunioacuten de las Naciones Unidas en Ginebra se busca integrar este enfoque con los Objetivos de Desarrollo Sustentable (SDGs)
en un aporte maacutes hacia la integracioacuten total
En este sentido Jay Clayton presidente de la Comisioacuten Nacional de Valores de Estados Unidos (SEC) respondioacute al presidente Trump en un documento llamado Declaracioacuten sobre la inversioacuten en Ameacuterica a largo plazo que ldquoel Presidente ha destacado como pieza clave para las compantildeiacuteas y para los inversores americanos las inversiones a largo plazo En este sentido la SEC ha implementado una variedad de medidas en teacuterminos de incentivar las inversiones a largo plazo Dichas inversiones seraacuten posibles siempre que se incentive de igual forma al desarrollo sosteniblerdquo Siendo asiacute el impulso del desarrollo sostenible se mantendraacute siempre que el horizonte de las empresas sea el desarrollo sostenible de sus
mercados emitiendo informacioacuten sobre las acciones que realicen en este sentido
De acuerdo a KPMG en los uacuteltimos antildeos el nuacutemero de empresas produciendo informacioacuten socio ambiental se ha incrementado En 1999 solo el 39 de las G250 emitan
esta informacioacuten mientras que para 2011 este porcentaje era del 95
Seguacuten Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoComo todo fenoacutemeno emergente los estudios sobre la emisioacuten de informes integrados son escasos Los estudios realizados hasta la fecha se han centrado en los resultados y beneficios de los informes integrados en comparacioacuten con los informes de sostenibilidad tales como que proporcionan informacioacuten a futuro (Adams y Simnett 2011 Watson 2011) demuestra coacutemo las organizaciones crean y mantienen el valor (Hampton 2012 Watson 2011) reduce el riesgo de reputacioacuten y permite a las empresas tomar mejores decisiones financieras y no financieras (Hampton 2012) descompone los silos operativos y de informes en las organizaciones y conduce a sistemas
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
y procesos mejorados (Roberts 2011) y mejora la toma de decisiones de asignacioacuten de recursos (Frı asAceituno et al 2013) entre otrosrdquo
Siendo este y otros marcos de aplicacioacuten global mayormente voluntarios es destacable la existencia de otros estudios tendientes a analizar la influencia de la normativa nacional en la emisioacuten de este tipo de informes En tal sentido JVFriacuteas-Aceituno (et all 2013) establecen que en ldquoel anaacutelisis de una muestra no equilibrada de 750 empresas internacionales para los antildeos 2008-2010 en la que se aplica una metodologiacutea logit a los datos del panel revela el impacto de este factor institucional Los resultados muestran que las empresas ubicadas en paiacuteses de derecho civil y donde los iacutendices de ley y orden son altos tienen maacutes probabilidades de crear y publicar una amplia gama de informes
integrados favoreciendo asiacute la toma de decisiones por parte de los diferentes interesadosrdquo
Aunque por otro lado un estudio realizado en la Universidad de Harvard por Ioannou I y Serafeim G (2017) en donde se analizoacute las implicaciones de las regulaciones que exigen la divulgacioacuten de informacioacuten ambiental social y de gobierno (ESG) en China Dinamarca Malasia y Sudaacutefrica se encontroacute que ldquoincluso en ausencia de un reglamento que exija la adopcioacuten de garantiacuteas o pautas especiacuteficas las empresas buscan las propiedades cualitativas de comparabilidad y credibilidad El anaacutelisis de las variables instrumentales sugiere que los aumentos en la divulgacioacuten de sostenibilidad impulsados por la regulacioacuten estaacuten asociados con aumentos en las valoraciones de las empresas En conjunto la evidencia sugiere que los esfuerzos actuales para aumentar la transparencia en torno al impacto de las organizaciones en la sociedad son efectivos para mejorar la cantidad de informacioacuten y calidad asiacute como valor corporativordquo
En tanto en el aacutembito de ameacuterica del sur es de destacar que en la regioacuten Brasil fue uno de los tres primeros paiacuteses en cuanto al nuacutemero de empresas que participan en el Programa piloto IIRC De las 106 empresas piloto Brasil tuvo 12 lo mismo que Holanda y el
Reino Unido
Sin duda este nuevo marco inicia una nueva etapa para la emisioacuten de informacioacuten contable que buscaraacute a traveacutes de esta nueva herramienta brindar informacioacuten precisa concisa y de calidad a las partes interesadas asiacute como es esperable que sobre el mismo se
empiece a armar un marco doctrinal que se nutra de los dos enfoques originales
Competitividad y mercados
Cuando se habla de logar competitividad a nivel mundial se requiere que las compantildeiacuteas que decidan enfrentar el desafiacuteo cuenten con una estructura que avale este
emprendimiento
Una de las fuentes de financiamiento externo maacutes convenientes resulta ser para los
entes en general el mercado bursaacutetil
En la Argentina el iacutendice Merval reuacutene a las empresas con mayor volumen operado y nuacutemero de transacciones en la Bolsa de Buenos Aires en los uacuteltimos seis meses bajo la condicioacuten necesaria de una negociacioacuten en al menos el 80 de las ruedas
consideradas Mientras que en Brasil el iacutendice que realiza esta labor se denomina Bovespa
Considerando al inversor racional suponemos que la informacioacuten que los entes brindan a terceros influye en las decisiones de estos a la hora de realizar operaciones en el mercado bursaacutetil Por esto nos valemos de este marco para analizar la afluencia de la
implementacioacuten de los informes integrados en estos aacutembitos
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
RESULTADOS
Reportes listados en el IIRC
El total de empresas que emiten actualmente Informes Integrados seguacuten IIRC son 517 empresas de las cuales 189 pertenecen a empresas de Europeas 159 a Aacutefrica 115 a
Asia 21 a Australia 17 a Norteameacuterica y 16 a Sudaacutefrica
Fuente elaboracioacuten propia
Del total de empresas reportantes para la IIRC solamente 16 pertenecen a la regioacuten
de Ameacuterica del Sur las que son detallas indicando el capital en el ANEXO I
Dicho dato nos permite vislumbrar que la aplicacioacuten de este nuevo marco para la
emisioacuten de informacioacuten es de escasa utilizacioacuten en la regioacuten
Siendo que el uacuteltimo censo mundial dio como resultado que Ameacuterica en su conjunto es el tercer continente maacutes poblado por encima de Europa es llamativo que Ameacuterica del Sur
tenga tan escasa participacioacuten en la implementacioacuten de este marco
Anaacutelisis por paiacuteses en Latinoameacuterica
En la regioacuten la emisioacuten de este tipo de reportes se presenta de la siguiente manera
3
31
22 4
37
3
Entes Reportantes por Regiones
Amercia del Sur
Africa
Asia
Oceaniacutea
Europa
Ameacuterica del Norte
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
Fuente elaboracioacuten propia
Brasil posee once empresas reportantes seguido por Chile con dos empresas mientras que el resto de los paiacuteses de la regioacuten poseen solo una empresa emisora de
acuerdo con el listado publicado en la paacutegina de IIRC
Brasil definido como uno de los paiacuteses de mayor influencia en la regioacuten fue el paiacutes de Ameacuterica del Sur con mayor participacioacuten en la discusioacuten del lanzamiento del nuevo marco Dicha participacioacuten se suma a la existencia a nivel local de un marco global de balances socio-ambientales anterior al marco global de reportes integrados desarrollado por el
Instituto Ethos que evidencia la preocupacioacuten de esta nacioacuten por el desarrollo sostenible
Iacutendice de negociacioacuten en el mercado bursaacutetil local
Merval y Bovespa
Fuente elaboracioacuten propia
2 1 26
64
ARGENTINA BRASIL
Informes de Empresas Reportantes
IR NO IR
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
Tomando como referencia las empresas integrantes del iacutendice MERVAL al tercer trimestre del antildeo 2018 solo dos de ellas se encuentran listadas en las empresas reportantes
del listado del IIRC Representan solo un 7 del total de 28 empresas integrantes del iacutendice
Asimismo cabe destacar que de estas dos empresas solamente una de ellas es de capitales argentinos ya que la otra resulta ser la brasilentildea PETROBRAS El porcentaje de negociacioacuten que ambas empresas operan de acuerdo al iacutendice es menor al 10 de su volumen Por lo que podemos concluir que estas dos empresas no se encuentran entre las
liacutederes en negociacioacuten del iacutendice en cuestioacuten
Del total de empresas que forman parte del iacutendice BOVESPA (en todos sus niveles unas 64) solo 7 emiten informes socio-ambientales de las cuales solo uno forma parte de los reportantes de informes integrados siendo esta tambieacuten PETROBRAS ya que el resto
de las empresas de Brasil que emiten Informes Integrados no cotizan en BOVESPA
CONCLUSIONES
Sobre toda Latinoameacuterica Brasil es el paiacutes con mayor cantidad de empresas reportantes del nuevo modelo de informe integrado Esta primera aproximacioacuten nos permite concluir que una poliacutetica activa en materia de discusioacuten de nuevos marcos globales influye positivamente en la adopcioacuten de los mismos por parte de los entes que deben brindar
informacioacuten a terceros en mercados competitivos
De los resultados obtenidos no obstante esto se puede observar que existe una escasa participacioacuten de las empresas reportantes de reportes integrados cotizantes en los principales iacutendices Con porcentajes por debajo del 10 sobre el total de empresas
participantes se puede decir que la adopcioacuten del modelo es cuanto menos incipiente
De acuerdo a investigaciones anteriores sobre reportes integrados en Argentina en Larramendy E et all (2017) ldquoDel anaacutelisis criacutetico de los resultados alcanzados se observa que si bien existe una tendencia a brindar informacioacuten socio-ambiental soacutelo el 22 de las denominadas ldquoempresas liacutederesrdquo que conforman en iacutendice MERVAL emiten informacioacuten social actualizada ldquo Siendo que dicha investigacioacuten se realizoacute sobre balances integrados correspondientes al antildeo 2015 notamos que la tendencia a emitir informacioacuten complementaria a la informacioacuten econoacutemico- financiera tradicional continua como tendencia
aunque de forma incipiente
Dado el alto impacto a nivel mundial con el que cuenta el nuevo marco integrado es de esperar que en los proacuteximos antildeos aumente el nuacutemero de empresas participantes latinoamericanas por lo que nos proponemos como grupo de investigacioacuten continuar con el
anaacutelisis a fin de determinar su evolucioacuten
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
BIBLIOGRAFIacuteA
Barbei A (2005) ldquoAnaacutelisis Criacutetico del `Informe sobre Teoriacutea Contable y la Aceptacioacuten que Merece esa Teoriacutea (SOATATA 1977)rdquo 1er Simposio Regional de Investigacioacuten Contable Instituto de Investigaciones y Estudios Contables Facultad de Ciencias Econoacutemicas
Universidad Nacional de La Plata La Plata Argentina
Bernues Sergio Recuperado en httpwwwsergiobernuescomescritormedios
Bovespa Recuperado en httpsesinvestingcomindicesbovespa uacuteltima consulta en
noviembre de 2018
Chapman W (1989) ldquoEl desarrollo de la contabilidad social en Ameacuterica Latinardquo V Conferencia de Facultades y Escuelas de Contaduriacutea de Ameacuterica Latina IV Congreso
Latinoamericano de Investigacioacuten Contable Fundacioacuten Banco de Boston Argentina
Comisioacuten Nacional de Valores (2017)Recuperado en httpwwwcnvgobar
Consejo Internacional de Reporting Integrado (2013) El Marco Internacional IR Recuperado
en httpsintegratedreportingorg Uacuteltima consulta en mayo de 2017
Friacuteas-Aceituno JV Rodriacuteguez-Ariza L Garciacutea-Saacutenchez IM (2013) ldquoIs integrated reporting determined by a countrys legal system An exploratory studyrdquoJournal of Cleaner
Production Vol 44 pag 44-45 Elsevier
Fernaacutendez Lorenzo L Larramendy E con colaboracioacuten de Tellechea P (2011) Desafiacuteos de la Contaduriacutea Puacuteblica frente al Desarrollo Sustentable Un anaacutelisis de memorias de sostenibilidad Presentado ante la XXIX Conferencia Interamericana de Contabilidad SJ de
Puerto Rico Puerto Rico Con referato Trabajo publicado en CD paacutegs 1-29
Global Reporting Iniciative Recuperado en
httpswwwglobalreportingorgPagesdefaultaspx
Ioannou I y Serafeim G (2017) ldquoThe Consequences of Mandatory Corporate Sustainability
Reportingrdquo Harvard Business School Research Working Paper No 11-100
Larramendy E Tellechea P Tobes M (2017) ldquoBalance integrado Una nueva frontera ldquo 23ordm Encuentro Nacional de Investigadores Universitarios del Aacuterea Contable y
13ordm Simposio Regional de Investigacioacuten Contable La Plata Argentina
Stubbs Wendy and Higgins Colin 2014 ldquoIntegrated reporting and internal mechanisms of
changerdquo Accounting auditing amp accountability journal vol 27 no 7 pp 1068-1089
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
ANEXO I- EMPRESAS REPORTANTES
Sociedad Origen
ASOCIACION CHILENA DE
SEGURIDAD (ACHS) Chile
BANCO MACRO SA Argentina
BNDES Brasil
BRF Brasil
CCR SA Brasil
CEMENTOS ARGOS SA Colombia
CPFL ENERGIA Brasil
DURATEX Brasil
ENEL Multinacional
- Italiana
FIBRIA Brasil
ITAU UNIBANCO HOLDING SA Brasil
LIGHT SA Brasil
MASISA SA Chile
NATURA Brasil
PETROBRAS Brasil
VOTORANTIM INDUSTRIAL Brasil
