Avance de resultadosy temas de interés

Asociación Mexicana de Administradoras de Fondos para el Retiro

COPARMEXComisión de Seguridad Social

17 de marzo de 2011

893

1,091

1,305 1,296

-

-

-

--

44

60

80 87

402 479

588

724

831

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1,385 1,383

5.3%

5.6%

6.3%

7.0%

7.4%

7.7%

9.0%

10.0% 10.0%

5.00%

6.00%

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5

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7

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8

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201

0

201

1*

Las recursos se han incrementado 16% entre febrero 2010 y febrero 2011

Afores

PensionISSSTE

%PIB

* Datos a febrero 2011Fuente: elaboración propia con datos de Consar, cifras en miles de millones de pesos

… a lo que han contribuido buenos rendimientos

* Rendimientos 12 meses a febrero 2011Fuente: elaboración propia con datos de Consar

Rendimiento* promedio:9.3% nominal 5.5% real

… por la baja continua de las tasas de interés (hasta octubre)

Fuente: elaboración propia con datos de Banxico

Tasa de rendimiento del Bono M 20

febr

ero

20

10

mar

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abri

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novi

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dici

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febr

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20

11

… y un muy buen rendimiento de las bolsas

* Rendimiento acumulado de diciembre 2008 a febrero 2011Fuente: elaboración propia con datos de www.marketwatch.com

No obstante, se ha presentado un ajuste en 2011

*precio ponderado por activos administradosDatos al cierre de febrero 2011Fuente: Elaboración propia con información de Consar

5.40

5.45

5.50

5.55

5.60

31/1

2/2

010

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1/2

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02/0

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30/0

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31/0

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011

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2/2

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011

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2/2

011

27/0

2/2

011

28/0

2/2

011

… el rendimiento acumulado de los últimos 12 meses es 9.25% y el histórico de 13.3%

ACUMULADO ACUMULADO

SIEFOREHISTORICO NOMINAL*

HISTORICO REAL* 36 MESES* 12 MESES*

DEL AÑO 2011 (EFECTIVO)*

DEL AÑO 2011 (ANUALIZADO)*

SB1 13.10% 6.11% 7.26% 6.78% -0.83% -4.01%

SB2 13.11% 6.12% 6.81% 7.58% -1.86% -9.05%

SB3 13.20% 6.20% 7.04% 7.84% -2.43% -11.82%

SB4 13.30% 6.29% 7.25% 8.32% -3.18% -15.45%

SB5 13.28% 6.28% 6.77% 8.34% -3.42% -16.66%

SISTEMA 13.21% 6.21% 7.05% 7.87% -2.47% -11.99%

ENERO 2011 FEBRERO 2011 MARZO 2011

SIEFORE (EFECTIVO) (EFECTIVO) (EFECTIVO)

SB1 -0.48% -0.15% -0.20%

SB2 -1.04% -0.16% -0.66%

SB3 -1.40% -0.20% -0.85%

SB4 -1.91% -0.20% -1.10%

SB5 -2.15% -0.24% -1.07%

SISTEMA -1.45% -0.19% -0.85%

* Rendimiento al 15 de marzo 2011,estimado con precios de bolsa

… superior al de los fondos de pensiones a nivel mundial

*Rendimientos a febrero 2011 Fuente: elaboración propia con cifras de Consar, Marketwatch y Superintendencias Chile y Perú

4.18

4.41

4.654.86

5.49

6.196.30

6.96

7.64

7.94

4.05

4.30

4.554.70

5.86

6.396.49

7.24

7.968.25

4.28

4.27

4.54

4.71

5.85

6.66

6.78

7.48

8.06

8.39

4.24

4.32

4.52

4.73

5.90

6.81

7.06

7.51

8.23

8.49

3.80

4.30

4.80

5.30

5.80

6.30

6.80

7.30

7.80

8.301 2 3 4 5 6 7 8 9

10

31 de diciembre

31 de enero

28 de febrero

15 de marzo

Movimiento en tasas

Desempeño de los mercados marzo (tasas, monedas y bolsas)

Bolsas rendimiento* IPC = -6.59% Dow Jones = 2.4% DAX= -3.9%

* del 31 de diciembre al 15 de marzo de 2011

Movimiento en tasas

28 d 91 d 182 d 1 año 2 años 5 años 6 años 10 años 20 años

Tipo de cambio

Diferencial en pb por plazo15 de marzo vs 31 de diciembre

30 años

6

-9-13 -13

41

62

76

55

59

55

-15

-5

5

15

25

35

45

55

65

75

28 d 91 d 182 d 1 año 2 años 5 años 6 años 10 años 20 años 30 años

Fecha MXN/USD (%) de cambio

31/12/2010 12.35 15/03/2010 12.02 -2.67%

Relación inversa entre tasa y precio

Fuente: Banxico

Ene-10 Feb-10 Mar-10 Abr-10 May-10 Jun-10 Jul-10 Ago-10 Sep-10 Oct-10 Nov-10

BONO M 181138 : vence el 18 de noviembre de 2038

Enero 2010Tasa = 8.8%

Precio Bono=97

Octubre 2010Tasa = 7%

Precio Bono=119

Noviembre 2010Tasa = 7.7%

Precio Bono=107

Dic-10 Ene-11

Febrero 2011Tasa = 8.4%

Precio Bono=101

Feb-11

Relación inversa entre tasa y precio de los instrumentos financieros

Fuente: Banxico

BONO M 181138 : vence el 18 de noviembre de 2038

Fecha Observación TasaInc/ dec

tasaPrecio Bono

Inc/ dec Precio Bono

Ganancia acumulada 2010

Precio Bono

febrero2010

Nivel máximo tasa

8.8% 97

Octubre 2010

Nivel mínimotasa

7% -20% 119 23% 23%

Noviembre 2010

Ajuste tasa

7.7% 10% 107 -9% 11%

Febrero2011

8.4% 9% 101 -6% 4%

Proceso de valuación a mercado en Siefores

Decisiones deinversión Instrumentos

autorizados en el Régimen de

inversión

Vector de precios de mercado (empresa

proveedora de precios)

Proceso diario

Valuación

Valor de mercado

________

Número de acciones

=

Precio de la

acción

Ahorro de lostrabajadores

Portafolio de Inversión Siefores(febrero 2011)

Fuente: Consar

¿Qué ha sucedido en 2011?

Gubernamental

Papel Privado

Valores en el Extranjero

Renta Variable Nacional

Renta Variable Extranjera

CFE y PemexEstados y Municipios

Estructurados 58.5%

14.1%

3.2%

8.4%

9.7%

3.0%

0.7% 2.45%

Valuación en febrero por tipo de activo

InstrumentoPrecio

diciembrePrecio

febreroRendimiento % del Portafolio

Bonos* (0-5 años) 104 106 -1% 9%

Bonos* (5-10 años) 107 95 -3% 16%

Bonos* (10-20 años) 109 103 -6% 15%

Bonos* (20-30 años) 107 101 -8% 16%

Renta variable nacional

N.A.

-4% 8.4%

Renta variable internacional**

5.4% 9.7%

* Emitidos por el Gobierno Federal, precio promedio bonos en el rango de plazo** Rendimiento promedio del Dow Jones, S&P 500 y DAX

¿Qué ha sucedido en 2011?

AFORES:

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Comisión de Seguridad Social de COPARMEX17 de marzo de 2011