CRISIS ECONÓMICA EN

CHIPREINTEGRANTES GRUPO 6:Castro Bernedo, RolandoChávez Rojas, PercyDe la Guerra de Urioste, Juan PabloDianusso Ortiz, Katia

Contenido

1.

INTRODUCCIÓN Y

ANÁLISIS MACROECONÓMI

CO

2. CRONOLOGÍA DE LA CRISIS

3. ANALISIS DE

LA CRISIS

4. SOLUCIONES PLANTEADA

S Y CONCLUSION

ES

1. Introducción

Tomado de “The Economist”, Divided they fall (27 de Abril, 2013)

Historia1960: la ex colonia Británica se convierte en país independiente.1974: invasión del norte de la isla por parte de Turquía.1983: autoproclamación de la República Turca de Chipre.Superficie9,551 Km2

862,011  habitantes (2012)Población y Religión

Ortodoxos (80%), musulmanes (18%)

Los dos tercios de la isla son controlados por el gobierno chipriota. Un tercio es administrado por los chipriotas turcos.

Instituciones

Economía (República de Chipre)PIB (2012): € 15,349.5 millones Tasa de Crecimiento del PBI (2012): -2.4%Desempleo (2012): 13.5%Sector Bancario (2012): Aprox. € 128,000 millones

1. Análisis macroeconómico

1.2 Nivel de

crecimiento del PBI1.3 Tasa

de desemple

o1.4 Tasa

de inflación

1.1 Composición del PBI 2012 Porcentaje

del PBIPBI (Y)1. Consumo (C) 66%2. Inversión (I) 16.4%3. Gasto Público (G) 20%4. Exportaciones Netas 0%

Exportaciones (X)Importaciones (IM)

1. Análisis macroeconómico1.2 Nivel de crecimiento del PIB

1.1 Composición del PBI1.2 Nivel

de crecimiento del PBI1.3 Tasa

de desemple

o1.4 Tasa

de inflación

Figura 3: Tasa de crecimiento de PBI en la UE y en Chipre desde 2003Recuperado de Eurostat, Statistics Database de la OCDEhttp://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/graph.do?tab=graph&plugin=1&pcode=tec00115&language=en&toolbox=data

• La tasa de crecimiento del PBI de Chipre ha ido en descenso desde el 2010, Alcanzando su punto más bajo (-2.4) en el 2012 luego de la entrada a la Unión Europea en el 2004 y tres años después a la zona del euro.

• La figura muestra también que las dos economías han pasado por expansiones y una grave recesión a finales del 2008 tras la crisis financiera que sacudió a gran parte de la economía mundial.

Antes del rescate, la Comisión Europea predijo caídas en el PIB del 3,5% en 2013 y 1,3% en 2014, tal como se observa la figura 4. A principios de abril se había cambiado esta perspectivas a la disminución de 8,7% y 3,9%.

Fiona Mullen una consultora local de Sapienta Economics, predice caídas hasta 15% para este año y otro 5% en 2014.

Figura 1: Tasa de crecimiento del PBI antes de la crisisTomado de “The Economist”, Divided they fall (27 de Abril, 2013)

1. Análisis macroeconómico1.3 Tasa de desempleo

1.1 Composición del PBI1.2 Nivel

de crecimiento del PBI1.3 Tasa

de desemple

o1.4 Tasa

de inflación

Figura 5: Tasa de desempleo en la UE y en Chipre desde Mayo 2012Recuperado de Eurostat, Statistics Database de la OCDEhttp://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/graph.do?tab=graph&plugin=1&pcode=tec00115&language=en&toolbox=data

Como se observa en la figura 5, a principios del 2013 el desempleo en la eurozona alcanzó un máximo histórico.

Figura 6: Tasa de desempleo en la UE Tomado de “The Economist”, Unemployment in the euro area ,(02 de Abril, 2013)

1. Análisis macroeconómico1.4 Tasa de inflación

1.1 Composición del PBI1.2 Nivel

de crecimiento del PBI1.3 Tasa

de desemple

o1.4 Tasa

de inflación

Figura 6: Tasa de inflaciónRecuperado de Eurostat, Statistics Database de la OCDEhttp://epp.eurostat.ec.europa.eu/tgm/graph.do?tab=graph&plugin=1&pcode=tec00115&language=en&toolbox=data

Los picos más altos de aumento de la tasa de inflación fueron en 2008 llegando casi al 4.5% y en 2011 con un 3.5%, también se observa una reducción considerable en 2009 con una tasa menor al 0.25%.

2. Cronología de la crisis

14/06/2012

• la agencia internacional Moody's rebaja la nota de solvencia de la deuda soberana de Chipre en dos escalones, de 'Ba1' a 'Ba3', al tiempo que advierte de una posible nueva recalificación a la baja. Moody's .

25/06/2012

• Chipre solicita formalmente ayuda financiera a la Unión Europea para contener el riesgo de impago del país, provocado por un sistema financiero muy perjudicado por la crisis griega.

16/03/2013

• De madrugada, se anuncia el acuerdo entre los países de la eurozona, el FMI y Chipre sobre un plan de rescate del conjunto de la economía de la isla por un máximo de 10.000 millones de euros.

• Las necesidades del país para cubrir su recapitalización ascienden a 17.000 millones de euros, por lo que Chipre tendrá que contribuir al gasto de su rescate.

Un mínimo de 5.800 millones de euros deberá recaudarse a través de un impuesto sobre los depósitos bancarios, que ascienden a más de 70.000 millones de euros. El Eurogrupo acepta fijar una tasa del 6,75% sobre los depósitos inferiores a 100.000 euros y del 9,9% sobre los superiores a esa cantidad.A eso se sumará una retención proporcional sobre los intereses generados por esos depósitos.

“Esta tasa infringe la normativa comunitaria, que desde 2008 obliga a garantizar la integridad de los depósitos inferiores a 100.000 euros”

2. Cronología de la crisis

22/03/2013

• el Parlamento de Chipre aprueba parte de un plan alternativo al impuesto a todos los depósitos con el objetivo de recaudar 7.000 millones de euros. Entre las nueve leyes aprobadas están la creación de un Fondo Nacional de Solidaridad y la ley para restringir las transacciones financieras.

28/03/2013

• los bancos de Chipre reabren sus oficinas después de 13 días cerrados para evitar salidas masivas de capital.

02/04/2013

• el Gobierno de Chipre anuncia un acuerdo con la troika para recibir un préstamo de 10.000 millones al 2,5% de interés, con un período de carencia de 10 años. El Ministerio de Finanzas relaja las restricciones a la salida de capitales para permitir los pagos durante dos días

2. Cronología de la crisis

12/04/2013

• El Eurogrupo da su visto bueno al acuerdo alcanzado el 25 de marzo entre la troika y Chipre sobre el programa de rescate de este país y ratifica que la aportación conjunta de la zona euro y el FMI será la anunciada: 10.000 millones de euros

• A Chipre le corresponde aportar los restantes 7.000 millones a través de recortes en el gasto, subidas de impuestos y una intensa reestructuración bancaria

19/04/2013

• el Gobierno de Chipre anuncia un plan de estímulo para crear más de 10.000 puestos de trabajo. Entre otras medidas comprende una inversión de 21 millones de euros para nuevos contratos en turismo. En cambio se recortarán ayudas sociales a inmigrantes y refugiados.

13/05/2013

• Chipre recibe los primeros 2,000 millones del rescate europeo.

Figura 14: Rescates en la eurozona - Paquete total de acuerdo con la Comisión Europea, BCE y FMITomado de “The Economist”, Euro zone bail-outs, (25 de Marzo, 2013)

En la figura 14 se muestra la lista de países rescatados por la UE y el FMI, Chipre es el quinto país en ser rescatado por la zona del euro en tres años.

3. Análisis de la Crisis

“la crisis financiera mundial y la exposición a Grecia hicieron a Chipre vulnerable. Pero el resultado fue determinado por las decisiones tomadas en el gobierno anterior, así como el mal funcionamiento de la zona del euro en los últimos tres años.” (The Economist, An interview with Athanasios Orphanides: What happened in Cyprus, 28 de marzo 2013

En mayo del 2011, Chipre perdió el acceso al capital de los mercados internacionales.

3. Análisis de la Crisis

• Según The Economist, en el caso de Chipre su deuda pública es el 61% del PBI (…) el gobierno se ve arrastrado debido a que el estado debe asumir formalmente las deudas del sector bancario. (The Economist, Sad Cyprus, 12 de Marzo 2013)

• Para el 2011, los activos de la isla, incluyendo los préstamos que habían otorgado, equivalían a un 835% del Producto Interno Bruto (PIB) anual de Chipre. Una parte de ese porcentaje correspondía a dueños de bancos extranjeros, los préstamos otorgados a prestatarios griegos fueron por un valor equivalente al 160% del PIB chipriota. Estos préstamos otorgados a prestatarios privados han generado pérdidas debido a la depresión que ha azotado a la economía de Grecia. (The Economist, Slow, Slow, quick, 16 de Marzo, 2013).

Figura 10: Porcentaje de deuda del sector privado en el PBITomado de “The Economist”, Slow, Slow, quick, (16 de Marzo, 2013)

Finalmente, se concluye que los factores que desencadenaron la crisis fueron:

1. Modelo económico basado en servicios, con un sector bancario descomunal.

2. Estrecha relación de Chipre con Grecia.3. Malas decisiones tomadas por un gobierno

comunista.4. Una economía altamente dependiente de los

depósitos rusos.

3. Análisis de la Crisis

Pese a todo, se vislumbran dos alternativas de solución para Chipre. Una de ellas, el gas creciente encontrado en el lado oriental del Mediterráneo.

La segunda alternativa es la reunificación de la isla. Lo que disminuiría los costos de obtener el gas. Un gaseoducto desde Chipre a Turquía costaría 15,000 millones de dólares más barato que la alternativa de construir una planta de gas licuado por 20,000 millones de dólares.

La reunificación también impulsaría el PBI de Chipre en un 3% anual. (The Economist, A troubled island story, 30 de marzo del 2013)

4. Soluciones planteadas

El sector público necesita una reforma y recortes en el presupuesto.

Muchas empresas propiedad del gobierno tienen que ser privatizadas, incluyendo a Cyprus Airways, empresa de electricidad, también la empresa de telecomunicaciones (uno de los cuatro en Europa sigue siendo de propiedad pública) y los puertos.

Algunos han señalado que Chipre puede tener que vender el oro en respuesta a la crisis de la deuda. A pesar de que las tenencias de oro de Chipre son pequeñas, el temor es que otras naciones de la eurozona con problemas pueden seguir su ejemplo.

4. Soluciones planteadas

Rescatar a un sistema bancario como el chipriota, provoca que la deuda pública del estado llegue a 150% de su PBI. Podemos concluir que va a ser difícil por no decir imposible pagar la deuda, y además asumir el plan de austeridad impuesta por la troika. La que se resume en las siguiente condiciones impuestas: privatizar servicios públicos, recortar gastos, establecer un impuesto sobre los depósitos bancarios del 15,6% para los mayores de 100.000 euros y antes del acuerdo que se dio del 25 al 26 de marzo hasta los pequeños depositantes hubieran tenido que pagar un impuesto del 6,75% para llegar a recaudar los 5800 millones de euros, parte de la contribución exigida por Europa a la isla. Además deberá liquidar al segundo banco más importante el Laiki Bank, los depósitos del Laiki se reagruparan y acabarán siendo asumidos por el Banco de Chipre, el cual también asumirá la deuda del Laiki con el BCE, unos 9,000 millones de euros.

4. Conclusión

4. Conclusión

Aumento en el Gasto Publico (G)

IS’

Y2

i2

LM’

,B

Y3

El modelo Mundell – Fleming, explica las consecuencias al aplicar una política fiscal expansiva en una economía con tipo de cambio fijo. - Vende Bonos

- Mayor demanda de dinero

4. Conclusión

Recortar Gastos

El modelo Mundell – Fleming, explica las consecuencias al aplicar una política fiscal Contractiva en una economía con tipo de cambio fijo. - Recesión

- Desempleo

Sí se sigue una Política Fiscal Expansiva, la deuda se incrementará y al final el PBI disminuirá.

Si Chipre no estuviera en la zona del Euro, su moneda se devaluaría pero como lo está, el salario debe caer.

Los gobiernos han creado riesgos que antes eran considerados perfectamente seguros. Esto tendrá un efecto negativo sobre los depósitos bancarios en un país percibido como débil. Lo que se reflejará en el aumento del costo de financiación en la periferia de Europa, y como resultado el aumento en el costo de la financiación para las empresas y los hogares.

4. Conclusión

Modelo Mundell Fleming

GRACIAS