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8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
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ACIONALESDEFACTORES
INTRODUCCIN
En
estecaptulo
nos
alejamosdelcomerciointernacionaldebienesyserviciosparaexaminar
losmovimientos internacionalesde los factores deproduccin: elcapitalyel trabajo. La
literaturatericahasupuestodesdehacetiempoque
los
factores
de
produccin
son
mviles
dentro
de
lospases,perotambin
ha
supuestoportradicinque
ose
muevenentrepases.Este
segundosupuestoesevidentementefalsoenel mundo dehoy, comolofueenelpasado,ya que
enformaconstante
nos
damoscuentadelmovimiento
de
lainversinydeltrabajo
de un
pasa
otro. Sloal observar,porejemplo,quelasupuestaamenazadeldominiode laeconoma
canadienseporpartedefirmas estadounidensesqueoperanenCanadfue un temaen las
eleccionesparlamentariascanadiensesde
1988,
oquelacontroversiacontinasobre
el
impac-
to p r los trabajadoresestadounidenses de losflujos de capitaldeEstadosUnidos aMxico
inmediatamentedespusdelaimplementacindelTratado
de
LibreComercio
de
Amricadel
Norte(TLCAN)(NorthAmericanFreTradeAgreement,
NAFTA
en1994. Adems,
la
preocu-
pacinconstanteenEstadosUnidossobrelosextranjerosilegalesprocedentes
de
Mxico
reflejaelimpactoanticipadode
una
migracin de trabajadoresengran escala.Estecaptulo
buscaproporcionarun panoramaeconmico
de
lascausasylasconsecuenciasde los flujos
de
capitaly
de
trabajo.Primerose describe lanaturalezaactual
de
losmovimientos
de
capital
internacional, seanalizanlosfactoresprincipalesque influyensobre lasdecisiones
de inver-
sininternacionaly
se
analizan
los
diversosefectos
de
esainversin.Esto
es
seguido
por un
anlisisdelascausasylosimpactos
de
lamigracindelfactortrabajoentrepases.Debido al
crecimientorecientedelosmovimientos de factoresentrepasesyaldilogoemocionadoque
confrecuencia acompaa estosmovimientos, es cada vezms importanteentenderlas
implicacioneseconmic s de estosflujos.
MOVIMIENTOSINTERNACIONALESDE CAPITAL ATRAVS
DE LA INVERSINEXTRANJERA DIRECTAYLAS
EMPRESAS
MULTINACIONALES
Deflnidones
Cuando
se
habla
de
movimientointernacional
de
"capital",esprecisodistinguirdos tipos: la
inversi6nextraJUera
directa yl
inversi6n
extr Djera de
portaloDo.Estecaptulocubrela
inversinextranjeradirecta;
la
inversin
de
portafolioexternasecubre
en
economamonetaria
internacional. La inversin extranjeradirecta
lED)
se refiereamovimientosdecapitalque
-
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CAPtruLO
12
MOVlMlENTOS INTERNACIONALES DE FACTORES
comprenden la propiedad el control. Por cuando ciudadanos estadounidenses com
pran acciones comunes
en
una firma convierten en tienen
un
elemen
to
de control porque los accionistas comunes tienen derecho al
v o t o ~
fines de clasificacin,
este tipo de compra se registra como IED las acciones involucran ms del 10% de las acciones
comunes en circulacin de la firma francesa. Si una de Estados Unidos compra ms
del tiene una de control
y
la firma francesa
se
en una La construccin de una planta en Suecia por
de compaa estadounidense tambin es existe una propiedad un
control la nueva instalacin, una por estadouni
d e n s e ~
Generalmente la inversin extranjera directa se analiza en el contexto de
la empresa
tambin conocida como
m u l t i n ~ l c i o n l
(CMN), corpora
o empresa transnacional Estos trminos se refieren al ns
mo
fenmeno:
la
produccin tiene
en
ubicadas en dos o ms pero bajo la
y
la direccin general de la casa
La inversin extranjera de no sino el flujo de lo
que los econonstas llaman financiero en real . Ejemplos de la
inversin extranjera de portafolio son los de fondos en un banco estadounidense por
de una britnica o
la
compra de
un
bono (un certificado de endeudamiento,
no
un de propiedad) de una suiza o del suizo por de un
ciudadano o de una compaa con sede en
t a l i a ~
Estos financiero tienen un
inmediato sobre las balanzas de pagos o sobre los tipos de en de modi
ficar
la
produccin o
la
generacin de ingreso.
Una estimacin reciente por parte de
la
Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio
Desarrollo (1999,
p. 10)
indica que el stock de entradas de lED acumulado en los del
mundo fue por cerca de U S 4 ~ 1 billones en 1998, cifra que un crecimiento muy
\vUlV\v
e instituciones estadounidenses (US$l, 132.6 billones). El sector
ms grande de las inversiones extranjeras directas en Estados Unidos. Ms de
de las inversiones han sido realizadas por inversionistas de Por el
Unido es la fuente ms grande de IED en Estados Unidos
Paises Bajos (13.2%) YAlemania (11.3%).
-
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PARTBm TEORAs ADIClONALBS y BXTENSIONBS
TABLA 1
Potdcl6n de
la
lnversi6n directa
de
EE.JJU.
en el exterior. diciembre 31. 1999 bale
de costo
hlst6rico)
a)
Por IDdUltlta
FiDanzu (excepto instituciones de depsito),
aeguroa y finca raz
Manufactura
Petrleo
Comercio al por mayor
Servicios
Instituciones de depsito
Otras industrias
Total
b) Por o
pa
Europa
(Reino Unido, US$213.1; Pases Bajos, US$I06.4;
Suiza, US$S1.2; Alemania, US$49.6; Francia, US$40.0)
Am6rica Latina y otros pases del hemisferio occidental
(Bermuda, US$46.0; Brasil, US$3.5.0;
M4 xico,
US$34.3; Panam', US$33.4)
Asia
y Pacfico
(Japn, US$38.2; Australia, US$33.1; Hong Kong,
US$20.8; Singapur, US$19.8)
eanad
frica
Oriente Medio
Organizaciones internacionales
Total
436.0
318.1
99.9
80.1
68.8
39.9
89.1
1.132.6
S81 8
223.2
18.5.9
111.1
IS.1
11.1
3.8
1,132.6
38 S
28.1
8.8
1.1
6.1
3 S
1.9
100.0
S1 4
19.1
16.4
9.9
1.3
1.0
0.3
100.0
Relacionel
del movimiento
Internacional
de capital
Nota: Es probable que los componentes principales no sumen los totales debido a aproximaciones.
Puente: Departamento de Comercio de
Estados
Unidos, oficina de antlisis econmico. noticias del 29 de junio
de 2000. obtenido de la ptgina electrnica de la oficina. www.bea.doc.gov. Los datos IOn preliminares.
En
la tabla 3 se enumeran las diez corporaciones
ms
grandes del
mundo
(medidas por SI
valor en dlares de las ventas en
1998).
La tabla 4 enumera los diez bancos m grandes de
mundo (medidos por tamai'lo en dlares de los activos en 1998), un tipo de corporacin di
in te . especial para nosotros debido a la participacin
de
los bancos en el financiamiento
de
comercio internacional y
de
los pagos internacionales. El pas de origen o
la
nacionalidad d
cada firma est dada en ambas tablas despus del nombre.
De
las diez compafUaa m grandes, cinco son estadounidenses y cuatro, japonesas. Si
J
tabla fuera
m
extensa, Estados Unidos tendra 16 de las primeras
S
firmas, el
mismo
nDler
que Japn. Una tendencia reciente en
la
economa mundial es el aumento de
la
participacin
las multinacionales no-estadounidenses, lo que implica
algt1n
desplazamiento de las
finru
estadounidenses. Algunas de las nuevas multinacionales tambin tienen parentesco
el(
paSl
en desarrollo como India. Estados Unidos obviamente n es el pas dominante en
la banca
:
que slo el Bank
of
America se encuentra entre los primeros 10 en el mundo. Tres bane
japoneses. cinco bancos europeos y un banco del Reino Unido y Hong-Kong conforman
resto de
la
lista de los primeros diez.
Debe quedar claro que existe una movilidad considerable
de
capital a travs de las fronteras
los pases en
la
economa mundial de
hoy.
No puede hacerse un examen completo de las rlZOJ
para esto,
pero
es posible hacer una breve mencin de las ausas posibles. Los economisl
sobre todo,
ven
el movimiento de capital entre pases como un movimiento
que
no difiere
e l
_ ._ ._ -
http:///reader/full/www.bea.doc.govhttp:///reader/full/www.bea.doc.gov -
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cAPtruLo
12
MOVIMIENTOS
lNTERNAClONALBS DE
FACTORES
TABLA2
Posicin
de .atnversin
extraJera
directa
en
EE.UU.diclembre31,1999bale
de
costobist6r1oo)
Hrlor USS,
..u..'"
.mo ,,)
a)PorIndutrla
Manufactura
(Qumicos yproductos aimes,US$101.4;
maquinaria, US$59.3; metalesprimarios
yfabricados,US$22.5;alimentos
yproductossimilares,US$18.1)
Comercio
Seguros
Institucionesde depsito
Petr61eo
Finanzas (exceptoinstitucionesdedepsito)
Finca
raz
Otrasindustrias
Total
b)
PorrtJIl6a o
pafa
Europa
Reino
Unido,US$183.1;PasesBajos,
US$130.7;Alemania, US lll.l; Francia,
391.0
39.6
132.3
13.4
101.8
10.3
60.1
6.1
55.9
5.7
52.1
5.3
44.7 4.5
148.7 15.1
986.7
100.0
685.8 69.5
US$77.6;Suiza,US$55.3 Luxemburlo,US$54.9)
Asiay Pacifico
167.9
17.0
(Japn,US$148.9)
Canadi
79.7 8.1
Am6ricaLatinay
otrOS
pasesdel hemisferioocc:idental 44.6 4.5
OrienteMedio
7.1
0.7
frica l S 0.2
Total
986.7 100.0
Nota:Esprobablequelos cmponentesprincipales
no
sumen los totalesdebido a aproximaciones.
Fuente:
Departamento
de ComerciodeEstadosUnidos, oficinade anisisecon6mico,noticiasdel
29
dejunio
de2000,obtenidode lap4ginaelectrnicade laoficina,
www.bea.doc:.gov .
Losdatos sonpreliminares.
TABLA3 Corporacionesm ranciesdelmwtdo
por
ventas,1991
mUeI de
mJlIonel
de
d6lares)
COIftIHI'l
PtI
ori _
r .. ,
NIIIU
l . GeneralMotora
EstadosUnidos
161.3
2. DaimierChrysler
Alemania
154.6
3. FordMotor
Estados Unidos 144.4
4.
AlmacenesWal-Mart EstadosUnidos 139.2
5. Mitsui
Jap6n
109.4
6. Itochu
Japn
108.7
7. Mitsubshi
Japn
107.2
8. Exxon
EstadosUnidos
100.7
9. Generalmectric
EstadosUnidos
100.5
10. ToyotaMotor
Japn
99.7
Fuente: "GlobalSHundred: TheWorld'sLarsestCorporationa",Fortunl , alosto 2, 1999,
p.
F-I.
http:///reader/full/www.bea.doc:.govhttp:///reader/full/www.bea.doc:.gov -
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PARTBm
TEOlASADICIONALESy
BXTBNSIONBS
TABLA4
B8IlCOII
III anmdesdelmundoporadivos,
dldembre
31,1998(milesde
mlUODes
dedlares)
Btlllto
1.
Deutsche Bank*
2. UBS
3. Banco deTokio-Mitsubishi
4. Bank
o
America
5.BankFuji
6. ABNAIIIlO
7.HSBCHOldin,s
8..CreditSuisseOroup
9. BayerischeHypotheken
Vereinsbank
10. SumitomoBank
Ptlb
orige,.
Alemania
Suiza
lapn
EstadosUnidos
lapn
PasesBajos
ReinoUnidolHon,
Kon,
Suiza
Alemania
lapn
Aedl 06
705.7
683.4
640.1
617.7
512.9
504.9
415.5
474.3
473.3
465.6
*DeutscbeBankadquiriBanken rustofNew York enjuniode 1999,dandoal DeutscbeBankactivos totales
deUS$877 milmillones eneseentonces.
-
Fuente: "Los 100bancos
m4a
randesdelmundo,"
The
Wall
tnet Joumal
septiembre27, 1999.p.
R31.
fundamentaldelqueexiste entre regionesdeun pas (o entre industrias),pueselcapitalse
mueve en respuesta a
la
expectativa
de
unas
tasas de
rendimiento
mds
altas enel nuevo sitio,
comparadascon
10
queganabaenel anterior. Losagentesecon6micosbuscanmaximizar su
bienestar.Aunque se hansugeridomuchasrazonesadicionalesdelosmovimientosdecapital,
todasimplicanlabsqueda
de
unatasa
de
ganancia
ms
altasobreelcapitalenel
tiempo.
A
continuaci6nseenumeranycomentanbrevemente diversas hiptesis,muchasde lascuales
tienenapoyoemprico.
1.
Las
firmas invertirnenelexteriorenrespuestaamercados quecrecenrpidamentepara
sus
productos.Estudiosempicoshan intentadoapoyarestahiptesis generalbuscandouna
correlacinpositivaentreelproductointernobruto(y
su
tasade crecimiento)de un pas
receptorylacantidadde inversi6nextranjeradirectaque fluyehaciaesepas.
2. Enformasimilar,puestoque laproducci6nde manufacturasyserviciosenlospasesdesa
rrolladosatiendeen
forma
crecientelosgustosydeseosdeconsumidoresconaltosingresos
(recuerdelateoradelciclodelproductodelcaptulo10),puedeplantearselahiptesisde
quelas firmas de pasesdesarrolladosinvertirnenelexterior
si
elpas
receptor
tieneun
ingn so
per cpita
alto.
Estasugerenciainduceaesperar
que
hayapocainversi6ndemanu-
facturas fluyendo delospasesdesarrollados alospasesendesarrollo..Sinembargo, el
ingresopercpitadebemantenersebiendiferenciadodelingresototal pm), puestoque
18
fimasenlospasesdesarrolladosparecenansiosasde moversehaciaChinadebidoaltama
60
de su mercadoyapesardesu ingresopercpitarelativamentebajo.
3. Otra
razn
de lainversi6ndirectaenun pas es quelafirma extranjerapuedeasegurar el
accesoadepsitos minerales o de materias primas ubicadosenesepasprocesarlosy
venderlos enformadeproductoterminado.Unaparticipaci6n sustancialde lainversi6n
directa
de
EstadosUnidosen
el
exterior(especialmenteenlospasesendesarrollo)esten
laindustriadelpetrleo(vase latabla1).
4. Losaranceles y l s barreras no arancelarias enelpasanfitri6ntambinpuedeninducira
unaentradade inversi6nextranjeradirecta.Silasrestriccionesalcomerciodificultanala
firma extranjeravenderenelmercadodel pasanfitrin, unaestrategia.alternativade la
firma sera"ubicarsedetrsde lapared arancelaria"yproducirdentrodelpasanfitrin.
Se
haargumentadoquelas compaiUas estadounidensesconstruyeronesasfbricasarancela
rias enEuropaenladcadade 1960, pocodespusde haberse formado laComunidad Econ6-
micaEuropea
(el Mercado
Comn),'con
su
arancelexternocomnsobre lasimportaciones
provenientesdelexterior. Enladcadade 1990 esainversi6n deEstados
Unidos
continu a
medida
que
Europa
preSionaba
poruna integracineconmica
an
ms estrecha.
~
~ ~ ~
-----
-
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6/26
CAPtruLo
12
MOVIMIENTOS INTERNACIONALES DE PACI ORES
5. Una empresa extranjera puede considerar la inversin en
un
pas anfitrin si los
salarios
en ese pas
son relativamente bajos.
En efecto, la existencia
de
salarios bajos debido a la
abundancia relativa de trabajo en el pas receptor constituye
un
atractivo cuando el pro-
ceso de produccin es intensivo en trabajo.
De
hecho, con frecuencia el proceso de
pnr
duccin puede dividirse
de
manera que la produccin intensiva en capital o en tecnologa
de los componentes tiene lugar en los pases desarrollados y las operaciones intensivas en
trabajo de ensamble de componentes
se
realizan
en los pases en desarrollo. Esta divisin
del trabajo se facilita por las disposiciones para el ensamble en
el
extranjero, contempla-
das en los programas arancelarios de pases desarrollados.
V/ase
el captulo
13,
Instro-
IPentos
de
poltica comercial).
6. Las
firmas
tambi6n
arJUIllentan
que necesitan invertir en el exterior con
fines defensivos
para proteger
la
participacin de
1Mrcado. La firma A, por ejemplo, aduce que necesita '
empezar la produccin en el lugar del mercado externo con el
fin
de conservar su posicin
competitiva porque sus competidores estm estableciendo plantas en el mercado externo
actualmente atendido por las exportaciones de A o porque empresas en el pas anfitrin
estm produciendo en volmenes mayores y compitiendo con los bienes
de A.
7.
Tambin
se
ha
sugerido
que
las firmas pueden desear invertir en
el
exterior
como un
medio
de diversicacln del
riesgo.
De
la misma manera que los inversionistas prefieren tener
un
portafolio financiero diversificado en lugar de tener sus activos en el capital de
una
sola
compat11a,
las firmas pueden desear distribuir sus activos de inversin reales entre industrias
o pases.
Si
ocurre una recesin o cada en
un
mercado o industria, ser ben6fico para una
compat11a
no
tener "todos los huevos en una sola canasta". Algunas de las inversiones
de la
empresa en
otras
industrias o pases pueden no experimentar la cada o al menos experimen-
tarla con menor severidad.
8. Fmalmnte. las compat11as extranjeras pueden encontrar que la inversin en
un
pas anfi-
trin es rentable debido a conocimientos especficos o a activos que les permiten superar el
desempei lo
dom6sticas del pas anfitrin.
Vlanse
Graham y Krugman
1995.
cap.
2. y Markusen 1995). Habilidades gerenciales superiores o alguna patente importante
podran estar involucradas. En todo caso. la oportunidad de generar una utilidad explotan-
do esta ventaja en el
nuevo
escenario incentiva a la firma extranjera a hacer la
inversin.
Con el fin de determinar las ~ ms importantes de la movilidad internacioDal del capital
es preciso contar con una considerable investigacin emprica adicional. Fcilmente puede
suceder que razones distiritas se apliquen a diferentes industrias, periodos e
inversionistaS.
Ejemplos del trabajo econom6trico realizado sobre las causas de la ~ extranjera directa
se encuentran en el Estudio de caso l Para un marco amplio con el cual pueden evaluarse
las
perspectivas de la
IED
en cualquier pas dado, v/ase el Estudio de caso 2.
Efectos analftlcos
La existencia
de
una movilidad sustancial del capital internacional en el mundo real' tiene
de los movimientos
diversas implicaciones para la produccin de los pases involucrados, para la produccin mun-
dial, para las tasas de ganancias del capital y otros factores de produccin. El economista
Internacionales
emplea
un
mecanismo microeconmico sencillo para examinar estos efectos, y en esta seccin
de capital
se presenta este enfoque analtico. Ms adelante en este captulo, en la discusin sobre movi-
mientos internacionales.del factor trabajo, se retoma este mecanismo.
La
figura
1 representa los esquemas del producto fsico marginal del capital PFM
c
)
de los
pases 1 y
n
El anlisis supone
que
stos
son los
nicos pases en el mundo, que slo existen
dos
factores de produccin, capital y trabajo, y
que
ambos pases producen
un
solo bien'homog6-
neo que representa el conjunto
de
todos los bienes producidos en los
dos
pases. En la teora
microecon6mica, en una grfica del producto fsico marginal del capital estm representas las
adiciones
al producto que resultan de agregar una unidad ms de 'capital a la producci6n
cuando los dems insumos se mantienen constantes. Con precios constantes, esta grfica cons-
tituye la demanda de insumos
de
capital derivados de la demanda del producto. La lneaAB
muestra el
PFMc
en el pas 1 PFMKJl
de
los diversos niveles del
stock
de capital, medido bacia
~
. . .. -
, ~ _ ..
-
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7/26
_
PARI'B
m TBORfAs ADICIONAU!S YBXTBNSIONES
$ ESTUDIODE CASO1 DETERMINANTESDELAINVERSINEXTRANJERADIRECTA
Numeroso.estudioseconom6tricoshan intentadodetermi-
narlosfactoresque causanlosflujosde invrsi6nextranjera
directa entrepales. ReinhildeVeugelers (1991)examin6
losdatosde 1980 sobre IBD depasesdesarrollados enotros
pasesdesarrollados. paradeterminar por
qu6
alunospa
ses receptores fueron escogidos
enlugardeotros.La varia
bledependienteenel
alisis
deregresi6ndeVeugelers
fue
elnmerodefilialesextranjeras(plantasenelexteriorcon
almenos aladocontroldelafirma dom6stica)decualquier
pas
j
ubicadasenelpasreceptori comoporcentajede
las
subsidiariuextranjerastotalesdelpasi Conrespectoa
las
variablesindependientes.seencontrunarelaci6npositiva
estadfaticamente
aignificativa, conel
pm
delpasreceptor.
ponderado por elaradodeaperturadelmismo.Este ba1Iaz-
go reflejalaimportancia del tamafto delmercadoY de
las
economfas deescala posibles.La ponderacindelaapertu
raseincluy6enreconocimientoaladedicaci6n
de
lastilia
les
extranjerasalas
exportaciones
ya
que
una
apertura
mayor
delpas receptoral
COIIIel'Co
permittmayoresexportacio-
nes
desde
cualquier
subsidiaria.Veugelerstambi6nencon
tr
una
",laci6npositivaconla IBD cuandolospasesque
envanyrecibenbienescompartenun lenguaje
comD
o
fronteras comunes.Sinembargo.seencontrunarelaci6n
negativaconla raznentrela inversi6ntijayelpm enel
pas receptor,estofue una sorpresaporqueVeugelers
espe-
queuna razndeinversintijaaltasignifiCarlauna
cantidadrelativamentegrande deinfraestructuray. por tan
to,
unaliciente
para
losinversionistasextranjeros.
Por
lti
mo. laproductividaddeltrabajoenelpas receptor. la
distancia entre
los
pases
queenvanyrecibenbienesylas
tarifasU'IDCOlarias enambos conjuntosdepasestenan
im-
pactos
insipificantes.
En
otroestudio.FrankIinRoot YAhmed Ahmed (1979)
examinaion
lasposibles
influenciaS
delfl:ujo dela IBD enel
sectormanufactureroenunamuestradeS8 pasesendesa
rrollo.
Seis
variablesparecanser
las
msimportantes.Per
maneciendo
lodems constante, la cuantadelaIBD fue
mayor.
L
Cuantom altofuera
el
Pm perc4pitadelpasanfi
trin.Un
Pm
perc4pitams altoobviamenteindica
unamayorcapacidadpara comprarbienesmanufac
turados
por
parte
delosconsumidores.
h Cuanto mayorfuerala
tasa
decreciJnientodelPm
totaldelpasanfitri6n. Un mayorcrecimientodel
Pm indicauna expansi6npotencialdemercado fu-
turam rancieparaelproductodelafirma extranje
raque
invierte.
c.
Cuanto
mayor
fuera d grado
departicipacindel
ara
teceptoren r y ~ deintegracinecon6mica,como
uniones aduaneras. ae libre COIIIel'Co. etc.Esta
participaci6nsugiereun tamailo
de
mercadopoten
cialJl'4s grande yestimula
las
fbricasarancelarias.
d Cuantomayorfuera ladisponibilidadde instalacio-
nes deinfraesttuctura(es decir, redes detranspcJrteY
comunicaci6n)enelpas receptor.Estasinstalaclons
obviamenteproporcionanasistenciaa
las
firmas
para
atender losmercadosyobtenerinsumose
informa-
ci6n. .
e. Cuantomayorfueraelgradodeurbanizacindelpas
receptor.Estavariablereflejalaconcentracindelos
mercadosenlugarescentrales.
t: Cuantomayorfueraelgradodeestabilidadpolftica
delpasanfitrin. La estabilidadpolfticasemidi6
por elnmerodecambiosenel gobiernoduranteel
periodo.dondeelmenornmerodecambiosindica
mayorestabilidad,lacualproporcionaa las firmas
mayor
certeza
dequelasreglasdeljuego
sobre
el
tratamientoalosinversionistasextranjerosno
sen
cambiadas.
Finalmente,
y
BarrellyNigelPain(1996)examinaron
losposiblesdeterminantesdelainversi6ndirecta deEsta
\losUnidosenelextranjerodurantelasd6cadasde1970 Y
1980. En su trabajoecon0m6tricoencontraronqueelt m -
fio delmercado mundial(medidopor el
PNB
combinado de
los sietepasesindustrializadosmsgrandes)
fue
un
esti
mulantepara laIBD"d EstadosUnidos,conunaumentode
1%
enelPNB combinadoquecondujoaunincrementO de
0.83% enelsto k delosinsttumentosdeinversi6ndeEsta-
dosUnidosenelexterior.Adems.encontraron
una
rela-
cinpositivaentrela IBD de EstadosUnidosyelnivelde
loscostoslaboralesde EstadosUnidosrespectoaloscostos
laboralesde
CanlU.U,
Japn.Alemania,FranciayelReino
Unido.La estimaci6nestadsticafuequeun aumentodel
1%
enloscostoslaboralesrelativosdeEstadosUnidos
au-
mentlaIBD estadounidenseen0.49%. Unaasociaci6npo-
sitiva
fue
evidentetambinentrelaIBD de Estados Unidos
yloscostosdecapitalrelativosdeesepas.
Tambi6n
hubo
una relacinpositivaentredichaIBD y
las
utilidades
do
m6sticasestadounidenses.quesugiri6una causade"dispo
nibilidad de fondos". dembde
estos
resultados
relacionadosconelpapeldel
tamailo
dellllel'Cado.los
coa-
tosrelativosdeltrabajoydelcapitalyconlasutilidades.un
resultadointeresanteserelacionaconeltipodecambio.Un
aumento
esperado
enelvalordeld61ar respectoaotrasmo-
nedas condujo aunaligera postergacinde lainversi6n
extranjera
directa
deEstadosUnidos.Ysugiri6que lospa
gos
al exteriorasociadosconlainversi6nseretrasanen
anticipaci6nalmayordominiosobre
las
monedasextranje
rasque tendr eldlarcuandoserealiceeventualmentela
apreciaci6n.
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
8/26
CAPtrm..o
12
MOVIMIBNTOS lN'l1lRNAClONALI S Di
PAct'ORBS
ESTUDIODECASO2
DETERMINANTES
DE LAS
EN'fRAI)AS
DE
INVERSIN
EXTRANJERA
DIRECTA
RELACIONADAS CON
ELPAsANFITRIN
La Confenmcia
de las
Naciones Unidas
sobre
Comercio yDe-
sat'IOllo
(UnitedNationa Conferenceon
Trade
and
Develop-
men ,
UNCI AD),
ensu
World lnvestment Repon 1998
categoriz1 1 tipos de mo y
las camcterfsticas
generalesde
1 1
pases anft1riones
que
son
considerados
por
los
inversionistas
al decidirsi emprenden o
no un
proyectoen un
pas dado.
Estos
factorea
tambi6n se
trataron
en elcontexto de
1 1 pases
en dcsarmlIo en
1999
en
un
artculo
de
la
publicacin trimes-
traldelFMI. Finance and Development (MaIlampallyy
Sauvant
1999).
Los detcrrl:nanteaeconmicosparticularesdela
mo,
de
acuerdo
con
laUNCI AD,
depende
desiel proyectodemo
se encuenttaentre una detrescategoras:
1)
lED en btque-
da
de mercado. ea decir,
firmas
queeadnttatandode ubicar
instalacionescercade
grandes
mercadosparasus bienesy
sus servicios,
2)
lED en btqueda de recursos y de activos
esdecir,
firmas
queestnenbuscaderecursos naturales
particulares (porejemplo,cobreenChile)odedestrezas
bumaDII particulares(porejemplo,introduccinalainfor-
mdtica ydestrezuencomputadoresenBangalore,unaciu-
dad
en el surdelaIndiaalacualsehace referencia:frecuente
como
el "segundoSiliconVaIley"); 3)lED en btqueda de
eficiencia esdecir,
firmas
quepuedenvendersus productos
entodo elmundoyquebuscansitiosdQDde loscostosde
produccinsean losms bajos.Estosdeterminantesecon6-
micosenerales
se
enumeranenlacolumnadellado
iz-
quierdodelatablaS.
Ms all
delosfactores
econmicos,
las
firmas
extranje-
ras queconsideranla inversin en
un
pas
dado
tambi6n
estarninfluenciadaspordiversaspolticasyactitudesdel
gobiernodelpasanfitrin.Adems, caractersticas
ms
ampliasymseneralesdelentomodelneocio
(llamadas
porlaUNCI AD "facilitacindelneocio")
jugmn un
pa-
pelen la4ecisindeinversiones.Estasconsideracionesdel
entorno
f
polticaydeneocios, en laformapresentada
por
lam4CI AD,
se
enumeranenlacolumnadel ladodere-
cbodelatablaS. En general,latablanos
da
unmarco para
considerarla
decisin
de.emprenderla
mo
encualquier
casodado. Porsupuesto.lasponderacionesquedeben apli-
carseacadafactordifer:irml deunpasanfitrinpotenciala
otroylasdiferentes
firmas
extranjerastambi6naplicarn
distintasponderaciones.
TABLA
5
Marco
de
poUtlca
IBDen buKade morc:.dOl:
TamaIodel
men:Idoeinlft'lO
per
dpita
Crecimhmto delmercIdo
Acceto
a
101
mercadOI
reJiODlla
Y
aJ oIIaIeI
Prefereudu delCODlumidor especffieu
de
cadapafI
BltructurademercadOI
IBD
en
buKadeNCUrIOI
oactivos
Materia
primu
TrabIQo DO caWIcado debajoCOIto
DiIpoDibilldad trabajo
caUficado
Activoa tecnoI6ico.
movadoreI
y otro.
activoa creadOI (porejemplo. nombrea
deman:a)
Infruatruc:tura
flsica
IBDen
buca
eficiencia:
COItOI
de 101
teC\U IOI Y
activoafflicos
y hUDWlOl
anteriores
(incluidoIIn
aju.te pila
productividad)
Otro.
COItos
de
lIUm.OI
(porejemplo.productosintermediOl,
COItos
de trauporte)
Participtel.DdolpaI. en
UD
acuerdode
integracin
reional.que
podrfaconduciraformarredel corporativo reioaalea
Estabilidadecon6mica,polftica y
lOCial
Re,lu
relacionadascon la entraday con l opencionea
Normu
de tratamiento
a
filiales
extranjera
Polftica
aobrefuncionamiento
y
estlUctura
.de
101
mercIdos (porejemplo.en relaciD con
la
competencia.
fuaionea)
AcuerdosinternacionallllobreIED
PolfticadeprivatizaciD
PoIItieudecomercioy coherenciade IBD
Y
polfticu c:omerciaIes
Pollticade impueatoa
FaeWtad4a
de DepdoI
PromociDde inveraionll (incluido.actividadel
de
COUtruc:ciD
de imaen Y de ,eneraci6nde inveraionea
y
servicios de
faciHtacl6ndeinveraiones)
Incentivosde inversiD
COItos
imprevistos"(relaciondOlcon
conupciDy eficienciaadministrativa)
ServiciOllOciaIes
(por
ejemplo.
colegio.
bilin,fles.calidad
devida)
ServiciospolinveniD
Puente:PadmaMaJlampa1Iy YlCad P. Sauvent, Poreip Direct Invlltmont
in
~ o p i n Countries" FUtmtce t l e v e ~ p , . , 36 No l '
marzo 1999.p. 36. Publicadaoriinalmente en UnitedNationaConferenceon Trade and D e v e J o ~ m e n t . Wor14 Inveltmenl
R ; p o ~
998:
TTtIlt
t l
D t rmIIIII/
(UNCTAD. Geneva),1998. p.
91. 1
http:///reader/full/%DA%ACIUm.OIhttp:///reader/full/Participtel.%D3%84http:///reader/full/%DA%ACIUm.OIhttp:///reader/full/Participtel.%D3%84 -
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
9/26
PARI BID TBOIAS
ADICIONALBS
YBX.TBNSlONBS
tO
FIGURA 1
,
PFMI
A
o
PFMI01
A
O
La (PFMw
de capital en el
pas
I se
traza desde la
izquierda, Y
a demanda
PFMm) de capital en
el
pas II
se traza desde la detecba.
La oferta de
Clpltal total disponible en loa
do. pa.e.
se muestra en
la lonptud
del eje horizontal desde O hasta O . Si
loa
mercadoa eat4n
funcionudo perfectamente. la productividad cel capital (y, por conliuiente. la anancia) debe ser
iual
en ambos pafaea. De lo contrario,
haId
un incentivo
pita
deaplazar el capital de I180S de productividad _ baja a de productividad _ alta.
Bata
condici A curre donde
u doI curvo da demanda se
intersecan
(punto E). Si se alcuza
E.
la JIIIIIIIcla dal capital
el la
misma en ambos pases Ori
0 r2 ) Y se
emplea
Ok2
capital en el pas I
y
0 1:2 capital en el pas II. aatando conjuntamente
la
oferta total de capital disponible.
la
derecha
desde.
el origen O.
De
manera similar, la lnea A
B
indica el PFMK en el, pas
n
PFMm), dondelos niveles del
stocle
de capital
se
miden hacia la
izquierda
desde el origen
O .
Suponga en la situacin inicial (anterior al flujo de capital internacional) que el ~ I e
de
capital en el pas 1 se mide por la distancia
0Ic1
y que el capital en el pas n se mide (en direccin
hacia
la
izquierda). por la distancia
O k
l
El total del stocle de capital en el mundo es fijo e igual
a
18
distancia 00 , o la suma de 01e
1
YO k
l
. Con el supuesto estndar de competenciaperfecta. el
capital en el ps 1 se pagar a
la
tasa igual a su ~ u t marginal (01 1), que est asociado con
el punto
e
en la lnea
AB.
BD forma similar, el capital en el pas
n
se pagar a la tasa igual a su
producto marginal
(O 1 1 ),
que est asociado con el punto e en la lnea
A B
Recotdando que
el producto
total e
igual
al rea
por debajo de la curva del producto marginal para el
tamafto
relevante del stocle
d
capital. el producto total en el pas 1 es igual al rea MClc
I
Y
la
produccin
total en el pas nes igual al rea OA
C le
l
La produccin mundial es, por SlJl)uesto, igual a la
suma de estas dos reas).
La
produccin total en el pas 1 est dividida entre los dos factores, de
tal manera que el rectngulo 01 1ele1 sea la ganancia total (o utilidad) del capital (es decir,la
tasa
de ganancia
01 1
multiplicada por la cantidad de capital
01e
1
),
y los trabajadores reciben
la
produccin o ingreso) restante, el rea del tringulo
rlAe.
BD el pas n, por razonamiento
similar,
el capital recibe la ganancia (o utilidad) total del rea O rl C kit y el trabajo recibe el
rea
del tringulo rl
e .
.
Bata situacin cambiar si se permite que el capital se mueva entre pases debido a que
la
tsa
de ganancia
.del
capital en el pas 1 (01 1) excede la del pas
n
(O 1 1
').
Si
existe movilidad del
capital entre los dos pases, el capital se mover desde el pas nhasta el pas 1 siempre que la
ganancia del capital en el pas 1 sea mayor que en el pas n. (Se supone que las inversiones en
cada pas presentan el mismo riesgo o que
las
tasas de gananciahan sido ajustadas por el riesgo.
Tambin suponindose que
no
existe movimiento internacional del factor trabajo).
En la
figura
1 la cantidad de capitalle
l
le
1
en el pas n se mueve al pas 1para aprovechar la tasa de ganancia
ms alta. Esta inversin extranjera directa del pas n en el pas 1 presiona hacia abajo
la
tasa de
ganancia en el pas 1 a 01 1 Adems, como el capital est saliendo del pas n.la tasa de ganancia
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
10/26
111
APtruLo 12
MOV1MlENTOS INTI .R.NACIONALES
DE
FACTORES
en ste aumenta de OI
r
a O
r2
'.
En equilibrio, el PFM
g
en los dos pases es igual, y esto est
representado por el punto
E
donde se intersecan las
dos
lneas del producto ft sico
JIUI11Dal
del
capital. En este equilibrio, la tasa de ganancia del capital se iguala entre los pases (en Or2 =
Orl
Y no existe incentivo adicional para que el capital se mueva entre los dos pases.
Cul
ha
sido el efecto del flujo del capital
k
l
k
del pas n al pas 1 sobre la produccin
en los dos pases y sobre la produccin mundial total? Como se esperaba, la produccin
total ha aumentado en el pas 1 porque ha llegado capital adicional para utilizarlo en el
proceso de produccin. Antes del flujo de capital, la produccin en el pas 1 estaba en el
rea OACk, pero la produccin ha aumentado ahora a OAEk
l
. Por lo tanto, la produccin en
el pas 1 ha aumentado con el rea
k1CEk
l
.
En el pas II ha habido un descenso
en
la
produccin. La produccin C k
antes del flujo de capital se ha reducido a la produc
cin
O A Ekl,
despus del flujo de capital, una disminucin en
la
cantidad de
k
C Ek
l
Sin
embargo, la produccin mundial y por lo tanto la eficiencia mundial en el uso de los
recursos han aumentado
debido al libre movimiento de capital.
La
produccin mundial ha
aumentado debido a que el aumento en la produccin en el pas 1 (rea k
Clfkz) es mayor
que la disminucin en la produccin en el pas
n
(rea k
C Ek
l
). La medida en la cual la
produccin mundial ha aumentado est indicada por el rea triangular sombreada C EC.
Por lo tanto, de la misma manera que el libre comercio internacional de bienes y servicios
aumenta la eficiencia del uso de recursos en
la
economa mundial, el libre movimiento de
capital, y de los factores de produccin en general tambin lo hacen. Adems, el libre
movimiento de factores puede igualar las ganancias de los factores en los dos pases, de
la
misma manera que el libre comercio internacional en el modelo de Heckscher-Ohlin puede
conducir a la igualacin del precio de los factores entre los pases. En reconocimiento a
estas implicaciones paralelas del comercio y a
la
movilidad de factores para la eficiencia en
el
uso de recursos y las ganancias de los factores, con frecuencia los economistas enfatizan
que el libre comercio y la libre movilidad de factores son sustitutos entre s.
18mbin pueden hacerse algunos comentarios sobre la ganancia total de cada uno de los
factores de produccin en los dos pases. La ganancia total para los poseedores del capital en el
pas 1 era
OrlCkl
antes del movimiento del capital, pero
ha
bajado ahora a la cantidad
OrlFk
1
(una disminucin en la cantidad de rlrl CF). La ganancia para los propietarios del capital del
pas
nha
aumentado deOrl C
1'1,
a O
rl
'Fk:,
un aumento en la cantidad de rl rl PC . Aunque se
sabe que con el flujo de capital los propietarios del capital en el pas 1 han sido perjudicados y
los pas
nhan
ganado,
nada
puede
decirse
sobre la suma de las dos ganancias (y,
por tanto,
de las
utilidades mundiales), a menos que haya informacin disponible sobre las pendientes de
los esquemas de PFM
g
Y del tamailo del flujo de capital. Sin embargo, como la produccin
mundial ha aumentado, tericamente es posible redistribuir el ingreso de manera que ambos
conjuntos de propietarios de capital
puedan
estar mejor de lo que estaban antes del movimiento
de capital. Una conclusin similar se aplica al trabajo. Los trabajadores en el pas 1 han recibido
un aumento en sus salarios totales, puesto que los salarios antes del flujo de capital equivalan
al drea rlAC mientras que los salarios despu6s del flujo de capital estn indicados por el
drea
r2 lE
(un aumento en los salarios en
la
cantidad de
rlrlCE).
En el pas
n
los salarios se
h n
reducido puesto que los trabajadores tienen ahora menos capital con el cual trabajar.
La
nmina
de salarios en el pas n con anterioridad al flujo de capital era el rea
rl A/C
Y
6sta
se ha
reducido a
r2
A B despus del flujo de capital (una disminucin en l cantidad de rl rl B e ~ .
Nuevamente sin informacin, no puede hacerse una afinnacin a priori sobre el impacto del
flujo de capital sobre los salarios totales en el mundo, pero el aumento en
la
produccin
(y
en el
ingreso) mundial sugiere que todos los trabajadores podrfan estar mejor mediante polticas de
redistribucin del ingreso.
Por ltimo, pueden hacerse afmnaciones indiscutibles sobre el impacto del flujo de capi
tal en e l ingreso nacional en ambos pases. El ingreso de los ciudadanos del pas 1 consta de
los salarios totales ms las utilidades totales. Se ha visto que el flujo de capital ha aumen
tado los salarios totales
en
el rea de
rlrl CE
y
ha
disminuido las ganancias de los propietarios
del capital en el
drea
de rlrl
CF.
Una comparacin de estas dos reas indica que el ingreso de los
trabajadores aumenta en ms de lo que cae el ingreso de los propietarios del capital en el pas
1;
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
11/26
212
Beneftciol
y costol potenciales
de la lnveni6n
eraujera directa
Beneficios
potenciales
de
l tnversi6n
extranjera directa
PARTBm
TBORAS
ADICIONA.U3S
y
BXTBNSIONBS
se concluye que el ingreso nacional el ingreso de los factores de producci6n- en
el
pas 1
aumenta debido a la entrada de capital (en el rea triangular
FCE).
Anlogamente, la salida de
capital en el pas nhace que los salarios totales caigan en elma de rl
r2 EC
y que las ganancias
totales de los propietarios del capital aumenten en el rea de rl
r2
'Fe'. El ingreso nacional en el
pas n aumenta,
por
tanto, en una cantidad de
C FE.
Ambos pases ganan de la movilidad
internacional del capital. Las restricciones al flujo de la inversin extranjera directa tienen un
costo econmico
de
eficiencia perdida en la economa mundial y
un
ingreso perdido en
cada
uno de los pases.
En esta seccin, se cubren algunos de los presuntos beneficios y costos que surgen de una
entrada directa de capital a un pas anfitrin. (para un anlisis ampliado de muchos de estos
puntos, v/ase Meier 1968,
1 9 9 ~ .
Aunque la salida de capital tambin representa beneficios y
costos para el pas de origen, aqu se hace nfasis slo en los efectos en el pas anfitrin porque
stos son los de mayor controversia y los que han sido objeto de mayor discusin.
Adems,
el
enfoque sobre los
impaCtos
en el pas anfitrin
nos
permite analizar los pases en desarrollo en
forma ms destacada.
Una amplia variedad de beneficios puede resultar de una entrada de inversin extranjera direc
ta. Estas ganancias no ocurren en todos los casos, ni ocurren en la Inisma
magnitud.
Muchas de
las ganancias potenciales se enumeran a continuaci6n.
Aumento en
la produccidn. Este impacto fue analizado antes. La provisin de ms capital
para
invertir
en el trabajo y en otros recursos puede aumentar la produccin tot l (al igual que
la producci6n
por
unidad de insumo) que fluye del factor de produccin.
Aumento
en
el salarlo. Bsto tambin se analiz6 antes. Observe que p rte del aumento en los
salarios surge como una redistribuci6n de las utilidades
del
capital domstico.
Aumento
en
el
empleo.
Este impacto es particularmente importante si el pas receptor es un
pas en desarrollo con un exceso de oferta de trabajo ocasionada por la presin
del
aumento de
la poblacin.
Aumento
en
las exportaciones.
Si el capital extranjero produce bienes con potencial
de
exportacin, el pas anfitrin est en una posici6n para generar las divisas escasas.
En un
contexto de desarrollo, la moneda extranjera adicional puede utilizarse para importar
el
equipo
de capital o los materiales requeridos para ayudar a alcanzar el plan de desarrollo del pas, o las
divisas pueden utilizarse para pagar intereses o para pagar parte del capital de la deuda externa
del pas.
Mayt)res recaudos de impuestos. Si el pas anfitrin est en posicin de implementar medi-
das efectivas de impuestos, las mayores utilidades y los mayores ingresos que fluyen del
pro-
yecto de inversi6n extranjera pueden proporcionar una fuente de nuevos recaudos de impuestos
para utilizarlos en proyectos de desarrollo. Sin embargo, el pas debe gastar esos recaudos en
forma sabia y abstenerse de imponer una t s de imposici6n muy alta sobre la firm extranjera,
ya que esto podra hacer que la firm dejara
el pas.
Realir.aci6n de econowas de
escala.
La firm extranjera podra ingresar a una industria en la
cual pueden realizarse economas de escala debido al tamafio de mercado de la industria y a las
caractersticas tecnol6gicas. Las firmas domsticas podran no ser capaces de generar
el
capital
necesario para alcanzar las reducciones de costos asociadas con la produccin en gran escala
Si
las actividades del inversionista extranjero producen economas de escala. los precios
al
consu
Inidor podran reducirse.
Provisidn de destrezas t/cnicas
y
gerenciales
y de
nueva tecnolog a. Muchos economistas
juzgan que estas destrezas estn entre los recursos
ms
escasos en los pases en desarrollo. De ser
as. entonces
un
cello de botella crucial se resuelve cuando el capital extranjero
tr e
consigo
destrezas fundamentales de capital humano en forma de gerentes y tcnicos.
Adems,
la nueva
tecnologa puede aumentar claramente las posibilidades de produccin del pas receptor.
Debilitamiento del poder del monopolio domstico.
Esta situacin podra resultar si, con .
anterioridad a
la
entrada de capital extranjero, una firm domstica o
un
pequefl.o nl1mero
de
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
12/26
213
APtruLo 12
MOVIMIBNTOS
INTERNACIONALES DE PACl ORES
Costos potenciales
de la inversin
extranjera directa
firmas
dominara una industria particular en el pas anfitrin. Con la entrada de la inversin
directa se presenta un nuevo competidor, originando un posible aumento en la produccin y .
una cada en
los
precios en
la
industria. Por lo tanto, la movilidad internacional del capital
puede operar como una forma de poltica antimonopolio.
Un
ejemplo reciente del potencial
que esto implica es el esfuerzo de las
firmas
de telecomunicaciones de Estados Unidos para
obtener mayor acceso
al
mercado japons. Adicionalmente,
un
acuerdo
de
telecomunicaciones
multilateral patrocinado por la Organizacin Mundial del Comercio (OMC) a principios de
1997 abri el camino para d e ~ i l i t r los monopolios domsticos y reducir los precios al consu-
midor en este importante
sector.
Algunas presuntas desventajas para el paIs anfitrin que surgen de un flujo de capital extranjero
se enumeran y se analizan brevemente a continuacin.
Impacto adverso sobre los
trminos de intercambio del pa s anfitrin. Como usted recorda
r, los trminos de intercambio de un pas estn definidos como el precio de las exportaciones
de
un pas dividido entre el precio
de
sus importaciones.
En
el contexto
de
la
IED, algunas veces
se argumenta que los trminos de intercambio se deterioran debido a la entrada del capital
extranjero. Esto podra ocurrir si la inversin va a la produccin de bienes de exportacin y
se
trata de un pas grande en la venta
de
sus exportaciones. Por tanto, las mayores exportaciones
empujan hacia abajo el precio de las exportaciones con relacin
al
precio
de
las importaciones.
Los
predos
de transferencia son otro mecanismo mediante el cual podran deteriorarse los
trminos de intercambio del pas anfitrin. El trmino precios e transferencia
se
refiere a los
precios registrados en el comercio internacional
intrafirmas Si
una subsidiaria o planta subsi-
diaria de una compaiUa multinacional vende insumos a otra subsidiaria o planta subsidiaria de
la misma firma en otro pas, no existe un precio de mercado; la firma registra de manera arbitraria
un precio de la transaccin en los libros de las dos subsidiarias, dejando campo para la manipu
laci6n de los precios. Si a una subsidiaria en un pas en desarrollo se le impide enviar las
utilidades directamente a la casa matriz o est sujeta a altos impuestos sobre sus utilidades.
entonces la subsidiaria puede reducir sus utilidades registradas en el pas en desarrollo
subfacturando el valor
de sus
exportaciones a otras subsidiarias en otros pases y sobrefacturando
el valor de
sus
importaciones desde otras subsidiarias. Entonces sucede que los trminos de
intercambio registrados del pas estn
peor
de lo que estaran
si
se hubiera utilizado
un
precio
de
mercado verdadero para estas transacciones.
Menor
ahorro domistico. El argtnnento es, en el contexto de un pas en desarrollo, que la
entrada de capital extranjero puede hacer que el gobierno reduzca sus esfuerzos para generar
mayor ahorro domstico.
Si los
mecanismos de impuestos son difciles
de
aplicar, el gobierno
local puede decidir que es innecesario cobrar ms impuestos a una poblacin de bajos ingresos
para el financiamiento de proyectos de inversi6n, si una firma extranjera est proporcionando el
capital de inversi6n. Los recaudos de impuestos que se dejan de percibir pueden utilizarse para
consumo en lugar
de
ahorro. ste es slo
uno
de los diversos mecanismos posibles para lograr
el mismo resultado.
Menos inversin domLstica Con frecuencia, la firma extranjera puede financiar parcialmen
te la inversi6n directa prestando fondos en el mercado de capitales del pas anfitrin. Esta
acci6n puede impulsar hacia arriba las tasas de inters en el pas anfitrin y conducir a un
descenso en la inversin domstica por
medio
de un efecto de desplazamiento . En un argl-
mento relacionado, los proveedores de fondos en el pas en desarrollo pueden proporcionar
capital financiero a la EMN
en
lugar de hacerlo a la empresa local debido al menor riesgo
percibido. Este desplazamiento de fondos puede desviar
el
capital de usos que podran ser
valiosos para los paIses en desarrollo.
Inestabilidad en l balanra de pagos y el tipo e
cambio
CUando la inversin extranjera
directa
llega
al
pas, generalmente proporciona divisas, mejorando as la balanza
de
pagOs o
aumentando el valor de la moneda del pli anfitri6n en los mercados de divisas. Sin embargo,
cuando es preciso obtener insumos importados o cuando se envan utilidades a la casa matriz en
el
paIs
que origina la inversi6n, se crea una tensin en la balanza de pagos del pas anfitrin y
~
-
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
13/26
214
Generalidades
acerca
de
los beneficios
y de los costos
de
la inversin
extranjera directa
VERIFICACIN
DE CONCEPTOS
PARTEm TBORlAs ADICIONLI S y BXTBNSIONES
es
posible que
el
valor
de
la
moneda
domstica
se
deprecie. Existir cierto
grado de
inestabili
dad que
hace
difci11a
planificaci6n econ6mica a largo plazo.
Prdida de control
sobre
l polttica domstica
Entre los diversos cargos contra la
inversi6n
extranjera directa, ste
es
quizs el cargo
ms
emocional.
El
argumento
es
que
un
sector
grande
de
inversi6n extranjera puede ejercer poder suficiente
en
diversas formas,
de
modo
que el
pas
anfitri6n deja de ser verdaderamente soberano. Por ejemplo, esta acusaci6n se sostuvo
enrgeticamente contra la inversi6n directa de Estados Unidos en Europa Occidental en la
dcada
de 1960
y,
con frecuencia,
se
presenta contra la
IED
estadounidense
en los
pases
en
desarrollo.
Aumento del desempleo Este argumento
se
utiliza por lo general en el contexto
de los
pases
en desarrollo.
a
firma extranjera
puede
traer
sus
propias tcnicas intensivas en capital al pas
anfitri6n; sin embargo, estas tcnicas pueden ser inadecuadas para
un
pas con abundancia de
trabajo. Como resultado, la firma extranjera contrata relativamente pocos trabajadores y despla
za a muchos otros debido a
que las firmas
locales salen del negocio.
Establecimiento de monopolio local :aste es
lo contrario del supuesto "beneficio"
en
el cual
la
IED termin
con
un
monopolio local. Por el lado
de
"costos", una firma extranjera
grande
puede vender
ms
barato
que una
industria local competitiva debido a alguna ventaja
p r t i c u ~
lar
(por
ejemplo, tecnol6gica) y sacar a las empresas domsticas
de
la industria. Luego la
firma
extranjera existir como
un
monopolista, con
tod s
las desventajas que
un
monopolio lleva
consigo.
tencin inadecuada al desarrollo
de
una educacin
y
una capacitacin locales
Presenta
do
por
primera vez
por Stephen Hymer
(1972),
segn este argumento, la compaa multinacio- ,
nal que
opera en el pas domstico reserva
los
empleos
que
requieren conocimiento experto y
capacidades empresariales .para la casa matriz. Los empleos en operaciones subsidiarias en el
p s
anfitri6n estn a niveles ms bajos
de
destreza y capacidad (por ejemplo, operaciones
de
manejo
de
rutina en lugar de toma de decisiones creativa). a fuerza laboral y los gerentes del
pas anfitri6n
no
adquieren
nuevas
destrezas.
Es imposible h cer una evaluaci6n general acerca de
si
los beneficios pesan ms
que
los costos.
a
situacin
de
cada
p s
y la
inversi6n de
cada
firma
deben examinarse a la luz de estas
diversas
consideraciones, y hacer
un
juicio sobre
la
conveniencia de la inversi6n puede ser
muy
positivo
en algunos casos y negativo en otros. Estas consideraciones
nos
llevan ms all
del modelo
analtico simple analizado antes en este captulo, en el cual el flujo de capital tuvo siempre
un
impacto benfico. (Para considerar el impacto
de
la inversi6n extranjera directa
en
Estados
Unidos,
vtUeEstudio de
caso
3).
Con
frecuencia, los pases desarrollados y los pases en desarrollo
tratan de
instituir polticas
que
mejoren la relaci6nentre los beneficios y los costos conectada con una entrada
de
capital
extranjero. Por tanto, frecuentemente
se
imponen
requerimientos de desempefto
sobre la
firma
extranjera,
como
la estipulaci6n
de
un
porcentaje
mnimo de
empleados locales,
un
porcentaje
mWmo
de
utilidades
que
puede repatriar
al
pas
de
origen y
un
porcentaje mnimo
de producto
que
debe exportar
para
generar divisas
escasas. Adems,
el producto
de
la
firma
puede estar
sujeto a requerinientos con contenido domstico sobre los insumos, o puede prohibirse a
las
firm s
extranjeras
en
conjunto entrar a ciertas industrias clave. En las negociaciones comercia
les
de
la Ronda
de
Uruguay,
que
concluy6 hace poco, se logro algn progreso hacia la elimin1-
ci6n
de
esos requerimientos.
que
distorsionan el desempeo.
1. Cul es la
diferencia entre inversin extranjera
3. Cules
son los costos y
los
beneficios princip -
directa e
inversin
extranjera
de
portafolio?
les
de la
inversin ectranjera
direct
p r el pas
l .
Suponp
que
existe
un aumento en laproductivi-
anfitrin? Cules podran ser
los
costol y
los
d d
del capital en
el pas U. Qu6
sucede
con la
beneficios principales
de la
inversin extranjera
ubicacin
del
capital entre
el
pas 1 yel pas U7
directa para el
pas
que invierte?
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
14/26
215
PtruLo 12
MOVlMlENTOS lNTBRNACIONALBS DE FACTORES
ESTUDIO DE CASO 3 EFECI OS POSIBlES DE LA 1NVERSIN
EX1RANJERA
EN
ESTADOS UNIDOS
En
d6cadas
recientes se ha expresado una creciente preocu
pacin acerca del impacto potencial adverso del aumento
de la inversin extranjera directa en Estados Unidos, parti
cularmente los flujos de inversin japoneses. La compra
japonesa del Centro Rockefeller y de
compaft1as
destaca
das de produccin de cine recibieron atencin generaliza
da. Algunos escritores enfatizan que, a pesar de los efectos
positivos de la inversin extranjera en el empleo y en la
produccin, t a m b i ~ n deben considerarse costos importan
tes. Algunos de estos costos son diflciles de evaluar; por
ejemplo, se
afirma
que parte
de
la cultura estadounidense se
perder a medida que Hollywood "se we1ve a p o n ~ s .
Tam-
b i ~ n existe una preocupacin considerable por la ~ r d i d
de control dom6stico de la economa y del proceso poltico
estadounidenses. El exfuncionario del Departamento de
Comercio, Clyde Prestowitz (1988, p. 308) se refiri a Esta
dos
Unidos como a "una colonia en formacin" al analizar
la inversin exteQla japonesa. Martin Tolchin y Susan
Tolchin
(1988,
pp.
259-260) escribieron: "La amenaza ms
seria para Estados Unidos es la de su independencia
econmica y poltica. Decisiones que solan tomarse en
. Sacramento,
Albany
y Washington,
OC,
abora se toman en
Tokio, Londres y Riyadh".
Los economistas Edward M. Grabam y Paul Krugman
(1995) lle,aron a una diversidad de conclusiones sobre la
inversin extranjera directa en Estados Unidos. Por ejem
plo,
al
evaluar el punto de vista de que las firmas extranje
ras conservan los "buenos empleos" en la casa matriz y
asipan
slo las funciones
de
rutina y los salarios bajos a
las
subsidiarias o afiliadas extranjeras en Estados Unidos,
Grabam y Krugman concluyeron (captulo 3) que, en ma-
nufacturas, las firmas extranjeras en Estados U nidos y las
firmas d o m ~ . t i c a s
estadounidenses no muestran una dife
rencia sistemtica en cuanto a la compensacin pagada y
de valor aregado por trabajador. Adems, los gastos en
1&0 en Estados Unidos por empleado son realmente ms
altos en las flrmas extranjeras en total, aunque son ms
bajos en el sector manufacturero. La principal diferencia
percibida entre las fumas o m ~ s t i c s y las extranjeras yace
en que las segundas, en particular las japonesas, importan
ms
insumos de produccin de su pas de lo que importan
las fumas estadounidenses.
Grabam y Krugman indicaron (captulos 4 y 6) que la
competencia entre los estados y las localidades estadouni
denses para atraer inversionistas extranjeros puede provo
car una p ~ r d i d a para Estados Unidos. Los incentivos
tributarios, la provisin de infraestructura y tierra "sin cos
to", los subsidios
y,
adicionalmente, la competencia entre
estados por obtener un proyecto de inversin extranjera,
pueden
conducir a una transferencia de ingresos de
los
contri-
buyentes
estadounidenses a la flrma extranjera. Lo irnico
!,st en que la flrma podra haber hecho la inversin inclusi
ve
sin
esos incentivos.
Adems, existe una preocupacin real por
la
seguridad
nacional si la tecnologa valiosa cae en manos de otros pa
ses. Sin embargo, el comit gubernamental sobre inversin
extranjeraenEstados
Unidos
(Committee on Foreign
Investment
in the
United ~
CFIUS) estudia las propuestas de inver-
sin extranjera en cuanto a implicaciones de seguridad, y el
presidente de Estados Unidos puede bloquear las inversio
nes
que
son consideradas una amenaza. Sin embargo, Grabam
y Krugman sugirieron (captulo S que el bloqueo a los
inversionistas extranjeros en las industrias de defensa
esta:'
dounidenses
podran
perjudicar a Estados Unidos impidien
do que el pas hiciera uso de la mejor tecnolofa disponible.
Grabam YKrugman concluyeron
I99S,
p.
S)
que la "alar
ma
sobre las consecuencias de una presencia extranjera cre
ciente en la economa estadounidense
no
est justiflcada".
La investigacin en esta rea compleja, importante y con-
trovertida contina.
MOVIMIENTOS DEL
FACTOR
TRABAJO
ENTRE
PASES
Aunque actualmente se presenta un comercio internacional extensivo entre los pases del mun-
do. no est conduciendo a.la igualacin completa de los precios de factores, por muchM razo.
nes, incluidas tecnologas diferentes, competencia imperfecta, costos de
transporte
Y poltica:
gubernamentales. El hecho de que los salarios no
se
igualen con el comercio deja abierta 1
posibilidad de que el trabajo pueda tener un incentivo para moverse de un pas a otro.
Desde el punto de vista tcnico, el deseo de migrarpor parte de
un
individuo depende de lo
costos y beneflcios esperados del traslado. Las diferencias esperadas en el ingreso entre e
lugar antiguo y el nuevo,
108
costos del traslado, las diferencias en el costo de vida entre ai do
localidades Y otros beneficios netos no pecuniarios en el nuevo lugar, como
infraestructura el
s a l ~ d o p o r t u ~ d a d e s educacionales o la mayor libertad poltica o religiosa
hacen parte
de 1
deciSin de IDlgrar. Aun en este marco ms general, las diferencias esperadas en saarios '
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
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216
Efectos econmicos
de las miaraciones
de trabajadores
PARTE ID TEORAS ADICIONALES Y EXTBNSIONES
ingresos son un factor importante. Al mismo tiempo, el movimiento del factor trabajo puede
influir sobre el salario
promedio en ambas
localidades, la antigua y la
nueva. Por lo tanto, para
ambos pases tiene implicaciones similares a los movimientos de capital y al comercio de
mercancas y servicios.
Las implicaciones econmicas de las migraciones de trabajadores entre pases pueden obser-
varse ms fcilmente
usando
una figura similar
a la utilizada para
el
capital.
Suponiendo que
el
trabajo es homogneo en
los dos
pases y mvil, debe moverse de reas de abundancia y salarios
ms bajos a reas de escasez y
de
salarios
ms altos.
Este movimiento
del
factor
trabajo hace que
los
salarios
aumenten en
el rea de emigracin y bajen
en
el rea de inmigracin. En
ausencia
de
costos de traslado, el factor trabajo contina movindose hasta que los salarios
sean iguales en
las dos regiones vase la figura 2).
La
longitud
del
eje horizontal representa la fuerza laboral
de
ambos
pases. La demanda
(el
producto
fsico
marginal) de trabajo en cada pas est representa-
da por
las curvas
de
demanda DI
y Dn. Si
los mercados
estn funcionando perfectamente y el
trabajo
es mvil,
el salario
en
ambos pases
debe
establecerse en OWeq y OL de trabajo
se
emplear
en
el pas 1 y LO
I en
el pas 11. Suponga que los mercados no se
han
despejado en su
conjunto y que el salario en el pas 1permanece por debajo del correspondienteen el pas 11. te
sera el resultado si OL . existiera en el pas 1 y el pas n tuviera slo L .O
I
de trabajo. Si el trabajo
responde ahora a la diferencia
de tipos
de
salario, debe moverse
del pas 1
al
pas
n.
A
medida
que esto
sucede,
el salario
en
el pas 1
debe
aumentar y en el pas n
debe
bajar
hasta que OWeq
exista en ambos pases. A medida que
ocurren
estos ajustes, la produccin disminuye en el pas
1 y aumenta
en
el pas
n.
Los trabajadores restantes
en
el pas 1 estn mejor
en
trminos absolutos
(debido al salario
ms
alto) y relativos, ya que la productividad de los dems factores se reduce
con la menor oferta de trabajo. En
el
pas 11 sucede lo contrario: con la cada de los salarios, el
factor trabajo
desmejora.
puesto que sus
tipos
de salario
han
bajado.
Sin embargo,
la
producti-
vidad
de los dems factores ha
aumentado con
el mayor
uso
del trabajo, de
manera
que los
propietarios de estos
factores
estn mejor. En el
pas
n los dems factores
ganan
el
reaABFGD
y el trabajo pierde el rea
DBFG La
cantidad de ingreso ganado por los
nuevos
migrantes
es
LADL,..
FIGURA EquUJbrlo del mercado
Iaboral-
El caso
de
do paises
F
--------- G
o a
La demanda de trabajo (PFM
LI
=
DI en el pas 1 se traza desde la izquierda, y la demanda de trabajo (PFMu
=
D en el pas n se traza desde la
derecha. La oferta total de trabajo disponible en ambos pases se indica en la longitud del eje horizontal 00'. Si los mercados laborales estn
trabl\ando perfectamente y no hay barreras a los movimientos del factor trabajo, la fuerza laboral
se
mover entre pases basta que el PFM de
la laboral
(y,
por lo tanto, el salario) sea igual en ambas partes. Esto ocurre en el punto A con el salario de equilibrio resultante. OWoq. El
trabajO OL
1
se emplea en el pas 1 y el trabajo LIO se emplea en el pas
n.
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
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217
APtruLo 12
MOVIMIENTOS
INTERNACIONALES
DE FACTORES
Qu puede decirse sobre el cambio
en
el bienestar general en el pas
1,
el pas 11 y el mundo
como resultado del movimiento del factor trabajo? Dada la existencia de la productividad
marginal decreciente del trabajo en la produccin, permaneciendo lo dems constante, la pro-
duccin en el pas 1 cae a una tasa ms lenta que la disminucin en la fuerza laboral, conducien-
do a un aumento en el producto per cpita. En el pas 11 la produccin crece ms lentamente que
el aumento en l a fuerza laboral, conduciendo a una disminucin en el producto per cpita. Por
ltimo. el mundo como un todo gana de esta migracin, puesto que la cada en el producto total
en el pas 1 (rea I A C ~ se ve ms que compensado por el incremento en la produccin en el
pas 11 (rea
B ~
en el rea sombreadaABC
Un caso an ms claro de las ganancias mundiales de la migracin ocurre si se supone que las
imperfecciones del mercado en el pas I originan una oferta excesiva de trabajo. Ahora no slo
los salarios difieren entre el pas 1 y el pas
11. sino que parte del trabajo permanece desempleado
en el pas I a la tasa salarial institucional (tradicional). Este salario superior al equilibrio podra
ser el resultado de leyes de salario mnimo y de una rigidez de salarios hacia abajo, inducida por
los sindicatos de trabajadores del sector de manufacturas o de la existencia de un sector agrcola
en el cual las familias simplemente dividen la produccin agrcola entre todos sus miembros
(los trabajadores. por tanto, reciben su producto promedio. no su producto marginal). Este
exceso de oferta con frecuencia se llama
supervit
laboral
o excedente
laboral
en la literatura
de desarrollo econmico. La figura 3 muestra la distancia ~ O como la cantidad de trabajo
disponible en el pas 11 y la distancia ~ como la cantidad de trabajo disponible en el pas l. El
trabajo en
el
pas
ll
se emplea al salario de equilibrio domstico de
OW
n
mientras que
en
el pas
I el salario que prevalece es OW[ (en lugar de
OW eq
que despeja el mercado) conduciendo slo
a una cantidad O [ de gente empleada. Por tanto, hay
L I ~
de personas desempleadas actual-
mente a ese nivel de salarios.
La
migracin de trabajadores desempleados del pas 1 al pas
nen
este caso aumenta la produccin en el pas 11, sin una reduccin en la produccin en el pas I
FIGURA 3 Impacto de la miJl llcln de trabajadores en el caso de supenh1t laboral
---------
_ _
o
_ _ _ _ _ _ _ _ Wtq
O
Con un salario OW
n
en el pas JI y un salario OW, en el pas 1 existe un estado inicial
de
desequilibrio de mercado.
La
diferencia de salarios est
acompaftada por desempleo de
L I ~ t r a b a j a d o r e s
en el pas
1
(la fuerza laboral inicial del pas
I
es
O ~ .
La migracin de estos trabajadores
desempleados al pas hace que
en
6ste el producto aumente y que el salario disminuya a
OWn .
Como estos trabajadores no estuvieron
empleados
en el
pafl
I
antes de la migracin. la produccin en el
pas 1
permanece invariable y el ingreso per
c pita
aumenta. El ajuste completo
de mercado (ilualacln
de
la productividad laboral y
de
los salarios) requiere que L. /- trabajadores adicionales migren del pas I al pas n. Esta
migracin hace que el salario se reduzca
aIln
m (hasta OWeq) en el pas II y haciendo
al
mismo tiempo que el salario aumente a OWeq en
el
pas l.
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
17/26
8
PARTE III TEORfAS ADICIONALES y EXTENsroNES
Una igualacin completa de salarios requiere que LeqLr trabajadores se muevan del pas 1 al pas
n de manera que Leq
O'
trabajadores sean empleados
en
el pas n. Si esta migracin adicional
ocurre, la produccin en el pas 1 disminuye porque el trabajo
LeqLI
empleado antes sale del pas
El impacto de la migracin resultante del supervit laboral, aunque en direccin similar a la del
caso de pleno empleo, produce resultados de magnitudes diferentes. La ganancia en produc
cin per cpita
en el
pas 1 ocasionada por la migracin es, en efecto, ms grande debido a que
la
prdida de trabajadores desempleados,
LILa,
no
afecta
la
produccin total del pas
1
El
aumento en la produccin total y la disminucin en la produccin per cpita en el pas n es la
misma que antes vase la figura 2), y la ganancia neta del mundo reaABCms rea
L1DCLa.
el
rea sombreada) es mayor en LrDCLa, s decir, el valor de la produccin que se dej de obtener
en el pas 1 como resultado del desempleo. Este ejemplo resalta que cuanto mayor sea el nmero
de imperfecciones del mercado, en este caso una distorsin del mercado domstico la incapa
cidad del mercado de trabajo domstico en el pas 1 para quedar despejado) y una distorsin
internacional salarios diferentes entre pases), tanto mayores sern las ganancias potenciales
de eliminar estas distorsiones.
La
migracin del factor trabajo o del capital) tambin afecta la composicin de la produc
cin y la estructura del comercio en los pases involucrados. La entrada del trabajo al pas
n
es
similar en cuanto a sus efectos sobre
el
crecimiento de la fuerza laboral analizado en
el
captulo
11
vase
la figura 4). Dado el pleno empleo, a precios internacionales constantes, el aumento
en la fuerza laboral en el pas n conduce,
de
acuerdo con el teorema
de
Rybczynski, a una
expansin en la produccin del bien intensivo en trabajo textiles) y a una contraccin en la
produccin del bien intensivo en capital automviles). Suponiendo que
el
pas 1 es el pas con
abundancia de trabajo, que el pas nes el pas con abundancia de capital y
que
el comercio entre
los dos sigue el patrn de Heckscher-Ohlin, puede examinarse el impacto del movimiento del
FIGURA 4
Efectoa del ajuste del mercado laboral y de
l
mlgraci6n sobre el crecimiento
Automvllea
Automviles
o Textiles
Textiles
Pals
El
movimiento del factor trabajo del pas 1
al
pas II se indica con el desplazamiento hacia afuera de la FPP del pas II y con el desplazamiento
hacia adentro de la FPP del pas I. Suponga que el pas 1 es el pas con abundancia de trabajo, que exporta el bien intensivo en trabajo textiles)
e importa el bien intensivo en capital automviles) antes
de
la migracin de trabajadores y que los dos pases en cuestin son pases pequeftos.
El
teorema de Rybczynski indica que este cambio en las ofertas relativas de trabajo conducir al pas 1 a contraer la produccin de textiles el
bien intensivo en trabajo) de
to
a
ti
y ampliar la produccin de automviles de o a
a l As
mismo el pas II ampliar la produccin de textiles
de To a
TI
con el trabajo recientemente adquirido y reducir la produccin de automviles de
Ao
a Al Ambos ajustes tienen en su naturaleza un
efecto de ultraanticomercio en la produccin puesto que
108
flujos de factores han sustituido los flujos comerciales.
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
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219
OVIMIENTOS INTERNACIONALES DE FACTORES
APITuLo 12
Consideraciones
adicionales
relacionadas
con la migracin
internacional
factor trabajo entre los dos. La produccin del bien
de
exportacin
en
el pas
II
disminuye y su
produccin del
bien
de
importacin aumenta. Por
lo
tanto, surge el efecto
de
produccin ultra-
anticomercio.
En
forma similar,
la
reduccin del trabajo en el
pas
1 hace que
la
produccin
del bien
intensivo en trabajo disminuya y que
la
produccin del bien intensivo en capital aumente.
Los
efectos en la produccin de
ambos
pases son simtricos y son ultraanticomercio por
naturaleza.
El
efecto total
del
movimiento
del
factor trabajo
en el
volumen y la estructura
del
comercio
depender en ltimo trmino de los efectos de la produccin y
de
los efectos del consumo, los
cuales reflejan
los
cambios
en
el ingreso y en la elasticidad del ingreso de la demanda
de los dos
productos en ambos pases. Finalmente, este anlisis supone la ausencia de distorsiones de
precios en los pases y supone que los precios internacionales no cambian
como
resultado de
los movimientos de factores. Las distorsiones
de
precios y los cambios
en
los precios interna-
cionales podran modificar estas conclusiones. El anlisis de los movimientos de
factores
con
distorsiones
de
precios y
con
cambios
de
precios mundiales
se
sale del alcance
de
este
texto.
Los modelos anteriores nos ayudan a entender algunos de los problemas bsicos que afectan la
poltica de la migracin laboral. No sorprende que el trabajo en el pasn desee imponer restric-
ciones
en
contra
de la
inmigracin puesto
que
los nuevos
trabajadores reducen
los
salarios.
Adems, los
propietarios
de
otros
recursos,
como
el capital, estaran a favor
de la inmigracin
porque
sta aumenta
sus
rendimientos.
Al mismo
tiempo, el trabajo
en
el
pas
1
favorece
la
emigracin, mientras
que
los
dueos del
capital tienden a desestimularla. Aunque los modelos
simples son tiles
para
comprender
la
economa bsica involucrada, diversas extensiones de
este anlisis son importantes de analizar brevemente.
El
inmigrante nuevo podria transferir algn ingreso al regresar a
su
pas. Cuando esto sucede.
la reduccin en el ingreso
de
la produccin domstica en el pas 1
se
compensa,
al menos
parcialmente, con
la
cantidad
de
la transferencia, mientras que el aumento
en
el ingreso resul-
tante del mayor empleo
en
el pas II
se
reduce en la cuanta de la transferencia. Suponiendo
que
la transferencia
se
realiza entre los trabajadores
en
los dos pases, el ingreso
de
los trabajadores
en el
pas 1
aumenta
y
el
ingreso
total
y
el ingreso per cpita disponible
para
la
fuerza laboral
en
el pas n se reduce
an ms. De
hecho,
en Grecia
un
estudio de las remesas entregadas
por
emigrantes griegos indica
que el
ingreso,
el
empleo y
los
beneficios
de
formacin
de
capital
provenientes
de
estas remesas
son
sustanciales
para
ese pas, mientras
que los
costos
de la
emigracin misma
son
limitados
vase
Glytsos 1993).
.
tro problema es la
naturaleza
de
la
inmigracin, la cual se
supone que es permanente, no
temporal.
Un
trabajador temporal con frecuencia
se llama trabajador invitado. En el
anlisis
anterior
se
supuso que
todos los
trabajadores eran
idnticos
y los
nuevos inmigrantes
reciban, por
lo
tanto, el
mismo
paquete de beneficios salariales
que
el trabajador domstico.
ste es un
supues-
to
real
porque muchos pases impiden
que
los
empleadores
discriminen
a
los inmigrantes permanentes.
Por
tanto, una
estructura
doble
de salarios
es imposible.
Sin
embargo,
a menudo estas restricciones
no
se cumplen para
los trabajadores
invitados
o inmigrantes
temporales.
Si
el
trabajo inmigrante
no
se
percibe
como
homogneo
con
el trabajo domstico,
para los
duefios del capital en el pas receptor
es
posible ganar
sin
reducir el ingreso
del
trabajo
doms-
tico
vase
la figura
5). Si los patrones
pueden discriminar
al
trabajador inmigrante, contratarn
l ~
trabajadores huspedes a corto
plazo
al
nuevo
salario
que
despeja el mercado,
OW
2
y
subsidiarn
la
cantidad inicial
de
trabajadores domsticos en el
monto de la
diferencia del total
de
salarios,
W
2
WAB
y ganarn el rea
ABe.
En
este
caso, es claro que el pas n
se
beneficia
puesto que
la fuerza laboral domstica permanente no est peor y los
duefios
del capital estn
mejor. No
sorprende
que haya
menos
oposicin a la inmigracin temporal que a la inmigracin
permanente. Tampoco
sorprende
ver
que los
trabajadores
desestimulan
inclusive
las inmigracio-
nes de trabajadores estacionales si
perciben
que
la
inmigracin
a corto plazo
mantiene salarios
promedio
fijos
en
presencia
de
aumentos en la produccin
y en
los precios de productos.
Es
preciso hacer algunas observaciones
finales
sobre
la
naturaleza
de
los
inmigrantes
y
las
implicaciones
de las
caractersticas
de
stos
en ambos
pases.
e
hecho,
el
supuesto
de que los
-
8/11/2019 Appleyard Cap 12 Pag. 202-227
19/26
PARTE
n
moRf S ADICIONALES y
BXTE.NSIONBS
FIGURA 5
Efectos
de
la cUscrlmlnacln salarial en los Inmigrantes
o
L
La
inmirac:in
de
trabajadores conduce a un desplazamiento hacia la derecha en la curva de oferta de trabajo, produciendo un nuevo salario
de equilibrio,
OW,.
Al
paiar
todo el trabajo al salario del mercado OW, y
lucio
subsidiar a cada uno de los
OL,
trabajadores iniciales dom6sticos
en una cantidad W,Wl el trabajo dom6stico no queda peor el productor gana un excedente neto de rea ABC. Esta ganancia puede tener lugar
slo
si el productor discrimina efectivamente entre 1011 trabajadores dom6sticos y los trabajadores inmigrantes.
trabajadores son homogneos no se cumple en el mundo real y, como resultado, las implicaciones
en el bienestar
que acompai ian la
inmigracin
pueden variar.
La
fuerza
laboral en
cada pas
posee una escala
de
clasificacin del
trabajo
calificado
que
va desde
los
no calificados y sin
destrezas hasta
los
muy calificados o entrenados. Para este anlisis
suponga que
cada pas
slo
tiene dos tipos de
trabajo, calificado y no calificado. Las implicaciones
de la emigracin
para el
pas
domstico
varan de acuerdo con
el
grado de
calificacin
de los
inmigrantes.
El inmigrante tradicional tiende a ser
un
trabajador poco calificado, que est subempleado
en
el pas de origen
y
que
busca empleo en el pas con escasez
de
trabajo con
un
salario
ms alto.
(Obviamente,
existen
otras
consideraciones
involucradas
en la decisin
de inmigracin.
Vase
Estudio de caso 4). El motivo de la inmigracin es
el
salario ms alto en el pas anfitrin y la
mayor probabilidad de obtener
un
trabajo de tiempo completo, que es un elemento crucial en la
decisin. Las
inmigraciones
de los trabajadores poco
calificados basadas en
diferenciales de
ingreso esperados tiene efectos en
los dos
pases,
que son
consistentes
con
nuestro anlisis
previo.
La produccin
mundial aumenta,
la produccin en el pas domstico
cae
y el
ingreso
promedio
del
trabajo poco
calificado
aumenta
en formas absoluta y relativa, y en el
pas
anfi-
trin la produccin aumenta y
el
ingreso promedio del trabajo poco calificado se
reduce
en
trminos absolutos y relativos. Es importante observar que es probable que la ganancia del
trabajo
