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“AVALUO DE UNA MINA… LA IMPORTANCIA DE IDENTIFICAR EL PROBLEMA”

JESUS BENJAMIN BLANCO PEREZ

COLEGIO DE VALUADORES SAN FELIPE EL REAL DE CHIHUAHUA, A.C.

JUNIO DE 2019

PRIMERA EDICION

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Todos los valores están en el campo del pronóstico de eventos y están sujetos a la incertidumbre de toda profecía. Los valores fluctúan de la misma manera que cambian las opiniones predominantes de lo que el futuro parece ser. Estos valores nunca pueden ser determinados por formulas o calculados únicamente por computadora. Del libro Appraising Machinery and Equipment. A. S. A.

INDICE

PAGINA

1.- SEMBLANZA 2

2.- RESUMEN 3

3.- INTRODUCCION 4

4.- CONCEPTOS QUE CONFORMAN UNA MINA 5

5.- ALCANCE DEL AVALUO 10

6.- HACER LA TAREA 11

7.- ESTIMADO DE VALOR DE UN YACIMIENTO 12

8.- NORMATIVIDAD 20

9.- CONCLUSION 22

10.-BIBLIOGRAFIA 24

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1.- SEMBLANZA

Es originario de la Ciudad de Chihuahua, Chih., nacido en 1947.

Estudia en la Facultad de Ingenieria de la U.A.CH., donde termina en 1970

licenciatura de “Ingeniero de Minas y Metalurgista” con promedio de primer lugar de

su generación. En 1995 cursa diplomados en “Análisis y Mejoramiento Ambiental

de Plantas Industriales” en el ITESM, campus Chihuahua y otro de “Valuación de

Bienes Inmuebles” en la Facultad de Ingenieria de la UACH. En 2005 termina

Maestría en Valuación y Especialidad en Valuación, en la UACH.

En la Industria Minera, en 1970 inicia labores en la Planta de Uranio-Molibdeno de

Aldama, Chih. En 1980 inicia proyecto de metalurgia extractiva del uranio en Rayón,

Sonora. En 1981 es enviado a la Junta de Energía Nuclear Española, en Madrid

España, para concluir proyecto de Heap Leaching de Sonora. En 1982, se concluye

proyecto Sonora obteniendo concentrado de uranio, como resultado del proceso.

En Industria de la Construcción, durante 1988-1991 forma la Compañía Yesera El

Real, S.A. con otros dos socios, explotan mina de yeso y fabrican el “yeso towi” que

es distribuido en la industria de la construcción. Como socio de Construcciones y

Precolados de Concreto, SA producen tubo de concreto de gran tonelaje que se

distribuye en varios proyectos, entre ellos la Planta Ford de Hermosillo, Son.

En la actividad Valuatoria, labora desde 1988, habiendo obtenido registro de

Comisión Nacional Bancaria en 1991, en ambas especialidades: Inmuebles y M&E.

Actualmente tiene un despacho de valuación y colabora como valuador externo en

INDAABIN, 5 instituciones bancarias y 4 unidades de valuación, además de

registros en Catastro Municipal, valuador de FIFOMI, etc.

Durante 1995-1997 fue Presidente de Peritos Valuadores de Chihuahua, AC. Ha

ocupado varios cargos gremiales en el Colegio de Valuadores; también ha sido

catedrático para la División de Posgrado de la Facultad de Ingenieria de la UACH;

y ha tomado diversos cursos para actualización de conocimientos.

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2.- RESUMEN

México es un país minero. Su extensión, antecedentes y producción, así lo

acreditan. Todos los Estados de la Republica tienen potencial minero.

La mayoría de los avalúos solicitados para esta industria minero metalúrgica, se han

circunscrito a valuar principalmente la maquinaria y equipo que se utiliza en las

diferentes etapas de Exploración, Explotación y Beneficio de minerales.

En la industria minera, puede entenderse como parte de una mina (que de hecho,

lo es), un yacimiento “en el lugar”, que aún no es explotado, como los que

actualmente se valúan, suben a la bolsa de valores y comercializan sus acciones.

Las instituciones de crédito privadas y oficiales, conforme va avanzando el

conocimiento y las metodologías de valuación, van aceptando ACTIVOS DE

INTANGIBLES como softwares, empresas, etc.

La industria minera seguirá siendo líder; y es probable que surjan cada vez más

instituciones que tomen el riesgo y apoyen este tipo de proyectos, basados en un

valor razonable de los yacimientos minerales.

El potencial para requerir este tipo de avalúos, es grande.

Y es obligación del Valuador estar preparado y actualizado técnicamente para

atender esta necesidad de la sociedad e… identificar el problema.

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3.- INTRODUCCION

El presente trabajo tiene como objetivo, recopilar información para ayudar a

comprender el alcance en “valuar una Mina” y sobretodo, tratar de distinguir el

significado y extensión que tiene la palabra MINA. La Metodología incluye fotos de

conceptos y equipos que se utilizan en la industria minera metalúrgica, así mismo;

se analiza dos ejemplos con datos numéricos, cuyos resultados indican la

sensibilidad, por lo que se recomienda mucho cuidado en los cálculos.

Nuestro planeta se encuentra dividido por capas, que de forma sencilla las llamamos

corteza a la capa superficial, núcleo al centro; y manto a la capa intermedia. La

corteza es donde habitamos y donde, los minerales se presentan distribuidos de

manera amplia, compleja y heterogénea; y cuando se localizan “concentraciones

altas de minerales”, llamadas anomalías, dan lugar a los llamados depósitos o

yacimientos de minerales.

El desarrollo del ser humano ha estado ligado a la extracción de metales que se

obtienen de los yacimientos minerales. Después de la Edad de Piedra, siguió la

Edad de los Metales: Cobre, (4,000 años a.c.); Bronce (3,000 años a.c.); Hierro

(1,200 años a.c.). Para el aprovechamiento de estos yacimientos, es necesario se

cumplan características fisicoquímicas en los minerales; y lograr que algunas

variables permitan su extracción dentro del marco legal, de manera

económicamente factible, con riesgos de explotación controlados y evitando dañar

al medio ambiente; tomando en cuenta leyes de metales y precios internacionales…

y de esta forma… el yacimiento puede ser transformado en una MINA.

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4.- CONCEPTOS QUE FORMAN PARTE DE UNA MINA. METODOLOGIA.

Partiendo del hecho de que, no todas las concesiones mineras llegan a ser una

Mina; así como del tiempo de 6 a 8 años que, se requiere para lograr arrancar un

proyecto minero, entendemos que hay varias etapas complejas y laboriosas, para

su desarrollo y/o tramitología.

Así que, la MINA está conformada por lo siguiente:

1.-Por un yacimiento de minerales que es encontrado en forma casual o por

búsqueda sistemática; y que, con estudios geológicos y de otras disciplinas, justifica

Recursos de mineral que a su vez, son base de un proyecto. La primera etapa del

proyecto, se conoce como EXPLORACION. Su inversión en esta etapa es de alto

riesgo, con la posibilidad de perder gran parte y/o recuperar cero de la inversión; y

su producto en todo caso, son el Recurso Mineral; conformado por Reservas

ponderadas. Este activo o Recurso para la empresa, son un Activo INTANGIBLE.

La Exploración puede ser Directa, con obra minera o núcleos de barrenacion,

apoyados por topografía, laboratorios de análisis, petrografía, mineralogía, etc.; o

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Indirecta, utilizando métodos geofísicos y geoquímica, gravimétricos, sísmicos, por

magnetometría o radiometría, etc. Esta etapa puede requerir valuar desde un avión

hasta perforadoras para recuperación de núcleos o equipos sofisticados.

Posterior a la Exploración, se continúa con la Producción, que se conforma por 2

etapas: Explotación y Beneficio.

2.-Por la Explotación puede ser realizada por varios métodos y se define el que

mejor se adapta al tipo y forma del yacimiento, resolviendo las variables para que

ofrezcan la mayor tasa de retorno a la inversión, cuidando la forma más segura y

con menos daño al medio ambiente.

Se distinguen dos formas de explotación principales que son: Superficial y

Subterránea; entre otras. Algunos ejemplos de Métodos Subterráneos son: salones

y pilares, subniveles, tumbe sobre carga, corte y relleno, frentes cortas y frentes

largas, etc. Algunos ejemplos de Métodos Superficiales, son: A Cielo abierto,

Lixiviación en el lugar, Glory Hole, Frash para azufre, Fracking para petróleo y gas

natural, etc.

Las operaciones que se realizan en Explotación, incluyen: perforación, cargado de

barrenos con explosivos, voladura, cargado y transporte, de mineral y/o de estériles.

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Equipos que se valúan en interior de minas subterráneas.

Y aquí podemos ver ejemplos de equipos que se valúan en minas a cielo abierto.

scooptram perforadora

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3.-Por el beneficio, que es el proceso metalúrgico que permite separar los minerales

de valor y refinarlos para su siguiente uso. El producto de este proceso es el

concentrado de mineral. Las especificaciones del comprador marcan el grado de

pureza e indican materiales no deseables; datos que intervienen en la definición del

proceso metalúrgico. En México, el principal comprador de concentrado es

Industrias Peñoles, en Torreón, Coahuila. Compra concentrados de Plomo-Zinc.

Otro comprador para Cobre es Industrial Minera México, en Cananea, Sonora. Y en

los Puertos de Manzanillo, Tampico y Veracruz se compra concentrado de todo tipo,

que se embarca. Los metales obtenidos son comercializados en el mercado mundial

a precios internacionales, que según sus propiedades, serán materia prima de otras

industrias, para satisfacer necesidades de todo tipo.

También en la etapa de Beneficio, hay varias opciones para separar y recuperar los

minerales, siendo métodos físicos, químicos, fisicoquímicos, etc. Algunos ejemplos

son: Flotación, Separación Gravimétrica, Separación Magnética, Hidrometalurgia

con Lixiviación Estática o Dinámica, Extracción por Solventes; también piro

metalurgia, biometalurgia y electrometalurgia, entre otros.

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Las operaciones que normalmente se realizan en el Beneficio, incluyen disminución

de tamaño por trituración y molienda, homogenización y aplicación de reactivos

químicos, separación de minerales o metales deseables por el proceso metalúrgico

definido previamente, separación solido-liquido por espesamiento-decantación,

precipitación, filtración y secado del concentrado; entre muchos otros sistemas.

En la etapa de producción o de Explotación-Beneficio, lo más común a valuar, es la

maquinaria y equipo. Cuando la compañía es dueña del suelo, se valúan además,

edificios, suelo e infraestructura. Siendo estos activos tangibles también, se les

aplica el formato conocido para industriales.

Normalmente, con la obtención del concentrado termina el concepto MINA. Ahora

bien, es importante tomar en cuenta que, cuando se hace el contrato para vender el

concentrado, quedan establecidos rangos de aceptación-castigo-rechazo; donde de

manera extrema, puede estar el concentrado tan contaminado, que no sea recibido,

es decir; que no lo compren, pero normalmente esto no sucede, ya que puede ser

controlado durante el proceso.

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Entonces, en el avalúo del yacimiento “en el lugar” o intangible de la Mina, se debe

considerar un margen de eficiencia o castigos probables en el proceso de venta del

concentrado. También puede haber metales que signifiquen un premio o pago

adicional como subproductos.

5.- ALCANCE DEL AVALUO (IDENTIFICAR EL PROBLEMA. METODOLOGIA)

La importancia de identificar el problema es definitivo en la elaboración de cualquier

avalúo. En todo proceso de Valuación, es una tarea que debemos completar, para

evitar problemas y confusiones.

Cuando un Valuador es solicitado para el avalúo de una Casa Habitación; aun

cuando desconozca el proyecto constructivo y especificaciones de la construcción,

al recibir la escritura y plano de la casa, es posible tenga una buena idea del alcance;

y tal vez sin haberla visitado, ya sabe orden de magnitud del valor.

El caso del avalúo de una Mina es muy distinto. Es posible que aun cuando se vea

el plano de corte con los barrenos y sus análisis químicos, o el método de minado,

o el diagrama de flujo en la planta de beneficio; o el nombre del lugar donde se

encuentra la mina; quizá no sea suficiente para tener una idea del alcance del

avalúo o tamaño del yacimiento; tal vez el método de minado no conecte con el

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equipo que se usa o el método de explotación y diagrama de flujo de la planta de

beneficio, no te alerte de lo especializado del proceso metalúrgico.

Es lógico que suceda lo anterior, pues aun cuando el Valuador conozca algo del

medio minero, se necesita saber procesar la información para entender el alcance

del problema, pues se desconoce glosario y conceptos usados en ese medio.

Entonces, recordemos que los valuadores profesionales tenemos la obligación de

no tomar un trabajo si no estamos seguros de su alcance. Es claro que si no lo

conocemos y/o no podemos definir, no es posible medir y menos estimarle un valor.

Ahora bien, ningún Valuador conoce todas las industrias ni todas las máquinas que

existen; pero el proceso de valuación, considera la colaboración de profesionales

que asesoran al Valuador, en áreas que desconozca.

En todo avalúo, se requiere identificarlo a detalle y hacer una investigación completa

del problema, conocer la metodología que se aplica a ese avalúo; y aplicarla para

concluir un valor razonable.

6.- HACER LA TAREA (METODOLOGIA)…

La parte de investigación que nos ayuda a definir el problema, en el proceso de

elaboración del avalúo, la conocemos coloquialmente como HACER LA TAREA…

El Actor Chihuahuense Anthony Quinn escribió un libro que se llamó “El Pecado

Original”; y en el estableció que el 90% de lograr algo, es saber qué es lo que uno

quiere…

Este concepto aplicado a valuación, es precisamente DEFINIR EL PROBLEMA.

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Al igual que, cuando nos toca hacer un avalúo de una máquina que desconocemos,

el “hacer la tarea”, significa investigar lo necesario, para tener los antecedentes que

nos permitan hacer preguntas congruentes sobre el tema, de esa misma manera,

investigaremos para saber los antecedentes del concepto MINA.

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7.- ESTIMADO DE VALOR DE UN YACIMIENTO (RESULTADOS Y ANALISIS)

ANTECEDENTES AL INICIAR UN PROYECTO PARA CONSTRUIR UNA MINA:

Ejercicio A. (ejemplo supuesto)

Se solicita conocer el valor de una MINA que se encuentra en la etapa de Yacimiento

Mineral, con valores de Zinc, Plomo y Plata. Al no estar en producción aun; su único

activo son los Recursos Minerales, siendo este un ACTIVO INTANGIBLE.

Y por lo anterior, no hay antecedente histórico de producción, ni estados financieros,

balances y resultados de operación, que normalmente se utilizan para establecer

flujos de caja o efectivo, necesarios para buscar el valor del intangible o del negocio,

estimando el valor presente neto y la tasa interna de retorno; es por este motivo que

para definir el valor de este proyecto, es necesario calcular su valor potencial,

estimando un valor razonable al yacimiento que se encuentra aún en el subsuelo.

En este ejercicio, se supone que hicieron estudios Geológicos, Petrográficos,

Mineralógicos, Mineros, Metalúrgicos, de infraestructura en la zona; que permiten

hacer un Plan de Minado y Programa de Beneficio, en base a Estudios metalúrgicos,

que nos han permitido conocer los siguientes Datos (supuestos para el ejemplo):

En la Explotación se espera una eficiencia cercana al 85% del total del yacimiento,

que también considera una dilución que baja la ley entregada a Planta:

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Los datos buscados son los que nos ayudan a completar el Balance Metalúrgico.

(Se conocen los datos en verde; se desconocen los datos en rojo)

La información conocida es alimentada a un sistema de solución de ecuaciones por

matrices o algún otro método similar; y se obtienen los resultados del balance

metalúrgico.

En este caso, se tienen 3 incógnitas, que son: el peso del concentrado de Plomo

(Pb), que denominamos con la letra “P”; el peso del concentrado de Zinc (Zn), que

denominamos “Z”; y el Peso de la roca encajonante, que suponemos sin mineral, la

llamamos Estéril o Colas, que denominamos “R”.

Con los datos conocidos, elaboramos las 3 ecuaciones.

2500=P+Z+R; 900,000=4871*P+1260*Z+68*R; 1, 600,000=1979*P+6111*Z+256*R

Que resolvemos por el método de matrices:

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Así, al sustituir las 3 incógnitas buscadas, se resolvió la tabla de balance

metalúrgico.

Esto significa que, con esas leyes en cabezas y con estos resultados metalúrgicos,

se espera recuperar dos concentrados: El concentrado de Plomo (Pb), que requiere

20.82 T de mena para producir 1 T de concentrado; y en este concentrado va la

Plata (Ag), como elemento metálico adjunto, que es bonificado en el pago. Y el

concentrado de Zinc (Zn), que requiere 19.44 T de mena para producir 1 T de este

concentrado.

Hay otros conceptos que necesitamos tomar en cuenta en nuestros cálculos:

MAQUILA: Es el costo del proceso de fundición y/o refinación, al que debe

someterse el concentrado para obtener el metal con la pureza requerida para venta.

En la etapa de refinación de metales, hay muchas variables que influyen para

penalizar o bonificar el pago, según acompañen al metal recuperado otros metales

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o impurezas que dificulten o permitan llevar a cabo el proceso. Debido a que en el

cálculo del yacimiento mineral “en el lugar”, se debe tomar en cuenta que tipo de

concentrado se obtiene y cuál es su valor en el mercado internacional, es que se

consideran también estos pagos/bonificaciones.

Para nuestro hipotético ejercicio, consideramos estos costos o bonificaciones a nivel

de ejemplo, donde el acarreo depende de la distancia, pero también de otros

aspectos que no son técnicos, como ejemplo; convenir políticamente que el acarreo

lo hagan los dueños del predio donde está la Unidad Minero-Metalúrgica.

1.- ACARREO (Transporte de concentrado de Planta de Beneficio a la Fundición):

Se estiman en este ejemplo, 400 Km de distancia, con un costo estimado de 3.00

PESOS/Km; o sea, 1,200 PESOS/T igual a 60 USD/T de conc enviada a procesar.

2.- CARGO POR MAQUILA: Se pactan 400 USD/T tratada de concentrado.

Nuevamente, las particularidades de estos contratos son individuales y depende de

las necesidades de cada caso. Ejemplos: Sobre el contenido metálico del ZINC, se

paga el 60%. De la plata recuperada, se paga el 90% del remanente, después de

quitar 5 oz tr a la ley recibida en el concentrado.

3.- AJUSTE POR ESCALACION: Como ejemplo se supone se hace contrato para

procesar 650 Toneladas de concentrado, pero en promedio se procesaron 750

toneladas. Esa diferencia de 100 toneladas se pacta deben tener un castigo; por lo

cual, de cada 1000 toneladas tratadas se considera un pago de 10 USD; o sea, de

0.1 USD/T

4.- PENALIDAD POR ARSENICO (As). En nuestro ejemplo, el concentrado tiene

Arsénico, es decir 0.5% As. En esa Fundición se castiga el As que está por encima

de 0.2% a razón de 1.50 USD/T por cada 0.1% de exceso. Entonces, para este

caso, el exceso de As es=0.5%-0.2% = 0.3%; y este se paga a 1.50 USD por cada

0.1%; entonces… El pago por As = 3 x 1.50 = 4.50 USD/T.

5.- BONIFICACION POR PLATA, EN CONCENTRADO DE PLOMO. Se recuperan

363.5 g/T (11.69 oz tr) de Plata (Ag) en el concentrado de Plomo (Pb). Normalmente,

esta Fundición paga el 90% del valor de la Plata que exceda las 5 onzas troy (oz tr).

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(Según cotización de metales NY ajustada en base a contrato; y tomando el valor

de 15.81 USD/oz tr). Entonces, el concentrado lleva (11.69-5.0=6.69 oz.tr / T) x

15.81 USD/oz.tr x 90% = 95.19 USD por cada Tonelada de concentrado de Pb.

Ahora bien; para nuestro ejercicio, vamos a suponer costos por Exploración,

Explotación, y Beneficio:

COSTO POR EXPLORACION 4.50 USD/T considerada como Recurso Minero.

COSTO POR EXPLOTACION 25.00 USD/T alimentada a la Planta de Beneficio.

COSTO POR BENEFICIO 20.00 USDT admitida en Planta de Beneficio.

Estos costos son totalmente hipotéticos y son inventados para facilitar el desarrollo

del ejemplo. No son el precio de ningún yacimiento o proyecto o mina en

explotación. Es lógico saber que cada Mina tendrá sus propios costos para resolver

sus propios problemas; y que estos cambian si deciden explotar “a cielo abierto” o

“subterránea”. También cambiara si se explota oro, cobre, plomo, fierro, etc., dentro

de los minerales metálicos; o azufre, flúor, bario, en los no metálicos.

Y para completar la información en el ejercicio, se considera los precios de los

metales promedio mensual de febrero de 2019, según la bolsa de metales en

Londres, cuyo informe adjunto.

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Con estas premisas, suponiendo que en el proyecto están considerados todos los

conceptos, incluyendo los concernientes a compra e instalación de equipos,

construcción e infraestructura, así como los aspectos legales, nuestro Ejercicio

resulta con los siguientes números:

Valor del Yacimiento potencial “en el lugar”, después de la etapa de Exploración,

(en US Dólares)

Del Yacimiento potencial “en el lugar”, después de la etapa de Explotación,

Del Yacimiento potencial “en el lugar”, después de la etapa de Beneficio,

Del Yacimiento potencial “en el lugar”, después de Beneficio, considerando los

costos de acarreo, maquila, etc.;

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Este es el Valor Potencial de ese Yacimiento, que podría considerarse el Valor de

la Mina en etapa inicial del Proyecto de Explotación-Beneficio.

Y el proyecto considera una vida útil total de 25 años, con esas reservas.

En esta Industria, donde el valor de los metales puede cambiar de un momento a

otro, siendo afectado por razones externas; donde el precio de un metal depende

de la política de algún Jefe de Estado o de una catástrofe o de un cambio de moda

o de una disposición ambiental, etc.

Ahora, en otro ejemplo hipotético, se realiza un ejercicio, donde la ley de Zinc en la

cabeza que se alimenta a beneficio es 4%, en lugar de 6.4% del ejemplo anterior;

es el único dato que se modifica, conservando el resto de variables con los mismos

números; realizamos mismas operaciones y observamos el resultado:

Ejercicio B, cabezas alimentadas al proceso de Beneficio:

Y después de aplicar el mismo procedimiento del Ejercicio A, se obtienen los

siguientes resultados para el Ejercicio B:

Este resultado nos indica que con la modificación en la ley de cabeza o alimentación

del ZINC al beneficio, al final, se obtiene una pérdida de 66, 700,714 USD.

CONCLUSION DE LOS EJERCICIOS A y B

El valor del yacimiento mineral “en el lugar”, es de $ 7,338,790,374 US Dólares.

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En el Ejercicio A, se estima recuperar el 14.85% del valor del yacimiento “en el

lugar”; es decir, 1,089,742,562 US Dólares constantes, en 25 años, alimentando

2,500 Toneladas diarias de mena a la Planta de Beneficio (operando 360 días/año).

El valor del avalúo hasta aquí, es $1,089,742,562 US Dólares.

El Alcance del Avalúo es definitivo, para concluir valor.

En estos proyectos, la institución que otorga el crédito, solicita que se tome un

horizonte razonable en el desarrollo del proyecto, que puede ser de 5 años.

Suponiendo que sean 5 años, el valor de avalúo proforma quedaría de la siguiente

manera en el Ejercicio A, con las condiciones especificadas antes.

Si el Resultado para 25 años en la Tabla A-9, arroja 1,089,749,562 USD, al dividir

entre 25 obtenemos el ingreso anual 43,589,982 USD, que al multiplicar por 5, nos

da el valor a 5 años: o sea, 217,949,912 USD.

Desde luego que debe haber congruencia entre la capacidad anual (mensual, diaria,

por hora, etc.) que se requiere en mina y planta; y el tamaño de la maquinaria y

equipo que se requiere para lograrlo.

8.- NORMATIVIDAD

Los países que cuentan con recursos minerales, consideran la actividad minera

como preferente sobre cualquier otra actividad. La razón es que, son la fuente para

obtener la materia prima que requiere “TODA LA INDUSTRIA” para generar

satisfactores al ser humano, además de ser detonante de progreso, polos de

desarrollo, fuentes de empleo, etc.

En México, también se observa esta práctica, lo cual queda explícito en su Ley

Minera.

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Desde principios de la década de los 90, la mayoría de los países han hecho

esfuerzos sistemáticos para crear patrones internacionales y uniformizar la

estimación, reporte de la información de exploración y la clasificación de recursos y

reservas mineras. El Comité de Estándares Internacionales de Reporte de Reservas

Minerales (CRIRSCO) ha trabajado para establecer definiciones internacionales.

También colaboran miembros de la Organización Responsable de Reporte (NRO),

como son: Australasia (JORC); Canadá (CIM); Chile (Comité Nacional); Europa

(PERC); Rusia (NAEN); Sudáfrica (SAMCODES) y Estados Unidos (SME).

Un ejemplo de los detalles que se precisan en estos códigos o reglas

internacionales, es el documento NI-43-101, preparado en Canadá.

El NATIONAL INSTRUMENT 43-101 (NI-43-101) de Canadá, cuya principal

finalidad, es “Dar a conocer las reglas y guías para reportar y mostrar información

relacionada con propiedades mineras”, de compañías que reportan estos resultados

a la bolsa de valores dentro de Canadá. Esto incluye extranjeros-dueños de

entidades mineras, que comercializan en la bolsa, bajo la supervisión de los

Administradores de Seguridad Canadienses (CSA).

El NI 43-101 regula para proteger la integridad de inversionistas y del mercado.

La Divulgación cubierta por el NI 43-101 aparece en la Bolsa de Valores de Toronto

(TSX); pero su información también es publicada y observada en Bolsas de Valores

fuera de Canadá, como: Bolsa de Metales de Londres (LME), Bolsa de Nueva York

(NYS), Bolsa de Seguridad Australiana (ASX), Bolsa de Valores de Johannesburgo

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(JMEX), Bolsa de Valores de Hong Kong (HKMEX), Bolsa de Valores de Lima (BVL),

Bolsa de Comercio de Santiago de Chile ((BCS), Bolsa de Valores de Colombia

(BVC), Bolsa de Valores de Sao Paulo, (BOVESPA), etc.

EL REPORTE TECNICO debe ser preparado bajo la supervisión de una o más

PERSONAS CALIFICADAS que son, quienes llenan el reporte técnico, y deben ser

independientes del que lo edita.

Requisitos para PERSONA CALIFICADA (QP):

a) Es Ingeniero o Geo científico con grado universitario, o equivalente en áreas

de geo ciencia, o ingeniería, relacionadas con exploración y Mina;

b) Con mínimo 5 años de experiencia en exploración de minerales, operación

de mina, o asesoría de un proyecto minero o cualquier combinación de estas;

c) Tiene experiencia congruente con la materia o tema del proyecto minero;

d) Está bien recomendado por la asociación profesional, a la que pertenece.

Y en el caso de una Asociación Profesional en una jurisdicción foránea, el miembro

debe cumplir con

I) Ser reconocido por responsabilidad en su profesión y el ejercicio como

juez independiente; y

II) Requiere A.- Una evaluación confidencial que incluya evaluación del

carácter del individuo, juicio profesional, experiencia y aptitud ética; o

B.- Una recomendación para aceptación como miembro de al menos 2

compañeros; y demostrar experiencia en el campo de exploración o

minado de mineral.

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9.- CONCLUSIONES.

1- Se alcanza el objetivo de reunir información para estar enterado de los

requisitos como valuador. Se explica la metodología para analizar el

resultado de los ejemplos numéricos aquí presentados, donde podemos

observar que es muy sensible al resultado, en el cálculo de las reservas del

yacimiento mineral; y vemos como la diferencia en la ley de un metal puede

significar ganar o perder en un negocio de una mina. Es por este motivo, que

al hacer o revisar un cálculo de reservas, nuestra recomendación es revisar

y comprobar para asegurar que hay seguridad y congruencia en el resultado.

2- La palabra MINA es un concepto complejo, que involucra varias disciplinas y

actividades; que se desarrolla en varias etapas. La MINA puede estar en

producción; pero también puede ser una Mina que término su vida útil; y con

otro uso, como el Turístico (El Edén, Zacatecas) o Investigación (Naica,

Chihuahua), etc. Un proyecto minero se lleva en desarrollarse 6 a 8 años,

con grandes inversiones de las cuales, el riesgo a perder la inversión, es alto.

Los Equipos utilizados generan avalúos. Existen definiciones de Mina en

Internet; pero varios Colegas mineros, concuerdan en la siguiente:

MINA: Es aquel depósito natural, con sustancias minerales, que constituye riqueza codiciable, preparado para su explotación y posterior beneficio.

3- Regularmente, es la institución que solicita el avalúo, quien establece las

premisas para el uso o propósito.

Si el propósito es Garantía de algún crédito, la institución establece que

conceptos aceptara como garantía. Ejemplo: hay instituciones que solo

aceptan inmuebles urbanos. Otros aceptan la maquinaria y equipo. También

pueden ser usuales avalúos para aseguranza de maquinaria y equipo.

4- Se distinguen las siguientes especialidades según el tipo de avalúo:

VALUADOR CON EXPERIENCIA EN INDUSTRIALES se requiere cuando el

sujeto incluye inmuebles (suelo, construcciones, instalaciones especiales,

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obras complementarias e infraestructura), Maquinaria y Equipo ya sea para

producción o infraestructura, que en algunos casos es equipo especializado

o fuera de lo común. En este medio, se usa comprar equipo usado, también.

VALUADOR CON EXPERIENCIA EN NEGOCIOS; aplica cuando el

propósito es estimar valor del negocio incluyendo los intangibles. Se utilizan

flujos de caja para definir el Valor Presente Neto y su Tasa Interna de Retorno

u otros, donde intervenga el valor del dinero en el tiempo.

VALUADOR DE YACIMIENTOS MINERALES, cuando la Unidad minero

metalúrgica no ha sido construida y solo existen los Recursos Minerales

formados por los distintos tipos de Reservas en el Yacimiento, este es un

ACTIVO INTANGIBLE.

Si el avalúo es para garantizar un crédito en el desarrollo de un proyecto, se

puede requerir Dictamen de Inversión o Avalúo proforma y, aun cuando el

yacimiento tenga vida útil extensa, lo normal es que la institución considere

las reservas que puedan ser recuperadas en 5 años, debido a la volatilidad

de los precios internacionales de los metales; y una posible obsolescencia

que limite o cancele la demanda, por diversas razones. Las especialidades

de industrial y negocios pudieran complementarse para este avalúo.

Si el avalúo es para reportes a nivel internacional, con posible uso en las

bolsas de valores internacionales, entonces el valuador debe cumplir los

requisitos de PERSONA CALIFICADA, según normas internacionales.

En México, hay dos opciones:

El Servicio Geológico Mexicano (SGM), es el autorizado para estudiar y

definir los Recursos Minerales de un Yacimiento.

El Instituto de Administracion y Avaluos de Bienes Nacionales (INDAABIN),

tiene metodologías para llevar a cabo avalúos de Minas.

Nuestra obligación, como profesionales en valuación, es estar preparados, y

atentos a identificar el problema… respondiendo a las necesidades de la

sociedad.

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10.- BIBLIOGRAFIA:

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