Antón Fernández de Rota - Draghi, el saqueo financiero y la crisis de Europa.

8/19/2019 Antón Fernández de Rota - Draghi, el saqueo financiero y la crisis de Europa.

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El insomnio de la razón. Draghi, el saqueo

financiero y la crisis de Europa.

Antón Fernández de Rota

Leía en un reciente Manifiesto RetroDadá, escrito por el teórico Mckenzie Wark, una

aportuna adaptación del lema de Goya: "el insomnio de la razón produce monstruos".

Queda por ver cuánto de razón hay en todo lo que estamos viviendo. En este capitalismo

que Jonatham Crary llama “24/7”, abierto las 24 horas al día, los 7 días de la semana,

cobra su pleno sentido la inflexión goyesca. La lógica del apagado y del encendido, ladistinción entre tiempo de ocio y de trabajo, que Marx consideraba característica del

capitalismo industrial, ha sido puesta en suspenso, sustituida por el sleep mode o modo

de espera. La máquina sigue trabajando aún en estado de latencia, entre las sábanas, hasta

que de pronto salta el resorte que te lleva a revisar tu e-mail, a dejar anotada una idea para

que no se escape, o a añadir un nuevo ítem en tu calendario o en la lista de tareas

pendientes.

A diferencia de los humanos, mucho más primitivos y defectuosos desde este punto de

vista, los mercados financieros ni siquiera necesitan dormir. Por más que haya que

aguardar a las 11am británicas para conocer la cotización diaria del Libor, o las 11am

centro-continentales para los datos del Euribor, los mercados siguen en funcionamiento

durante toda la noche, tramitando millones de procesos a menudo automatizadas por los

ordenadores que realizan operaciones de compra-y-venta en fracciones de segundo.

A lo largo de las últimas décadas el grueso de las finanzas ha basculado hacia los

mercados secundarios. Allí, los traficantes de valores venden los riesgos comprados a

otros. Si toda especulación bursátil es una apuesta sobre lo que algo vale y valdrá, en los

mercados secundarios se da una apuesta (la del trader que compra) sobre la apuesta

(hecha por el trader que ha vendido) de la apuesta (acerca del valor que un siguiente

comprador podría otorgarle). Desde directiva Volcker de la Reserva Federal en el 1979

hasta el día de hoy, pasando por el irresponsable respaldo de Alan Greenspan a losderivados financieros a finales de los noventa, la liberalización de las finanzas ha aupado

hasta tal punto a los mercados secundarios que sus valores, como afirma Colin Crouch,

se han terminado por convertir en el “valor real”. Son los datos principales que escrutan

Agencias de Calificación de riesgos como Goldman Sachs, y el hábitat natural donde

crecen y se reproducen, empaquetadas con algoritmos, las hipotecas basura (subprime) y

otros derivados igualmente explosivos. Por ejemplo, más de la tercera parte de la deuda

estudiantil estadounidense está en los mercados secundarios. La deuda de los estudiantes

no es poca cosa. Más abultada aún que la deuda pública española, su tamaño es cinco

veces la griega.



La exposición a derivados de toda índole del tambaleante Deutsche Bank, sobre cuya

solvencia no ha dejado de especularse durante los últimos años, llegando a un punto

crítico el pasado mes de febrero, es ya 5 veces mayor que el PIB de toda la zona euro, 20

veces el PIB alemán. Puesto en marcha en junio del 2015, el programa de Expansión

Cuantitativa (Quantitative Easing, QE) del Banco Central Europeo (BCE) tenía por

principal objetivo actuar sobre estos mercados. El problema: los precios a pagar por las

distintas deudas gubernamentales, los bajos niveles de préstamos interbancarios, de

inversión y el bajo consumo, unido a una inflación demasiado baja que encarece el precio

de la deuda europea. La idea del QE en la eurozona, así como del QE británico, japonés

o estadounidense, bien puede resumirse en un sucinto enunciado condicional: “Puedes

imprimir dinero, siempre y cuando no sea para dárselo a la gente”.

El gasto en "imprimir" dinero del BCE, inicialmente planeado para un año y medio, daría

para asignar, a mayores de los subsidios y de las distintas rentas sociales en cada país, un

ingreso a cada adulto en la eurozona de unos 330 euros mensuales durante todo un año.

Ampliado ahora por Draghi, el plan durará 3 años. En lo sucesivo, ya no invertirá encompra de deuda de grandes empresas y bancos 60.000 sino 80.000 millones al mes (un

año más de “renta básica” a 440 euros mensuales). Sea o no la renta básica la mejor de

las opciones, sin duda es mucho mejor que lo que se está haciendo. En cualquier caso, no

faltan voces que abogan por un sustancial cambio de rumbo, ya sea resucitando aquella

“teoría del dinero arrojado desde un helicóptero” del neoliberal Milton Friedman, o

abogando por un Quantitative Easing for the People. Esto último ha sido discutido en el

Parlamento Europeo, y se hacen eco del mismo tema importantes think tanks sitos en

Bruselas, en absoluto radicales, como el transnacional Brueghel.

El nuevo programa de QE que Draghi acaba de anunciar nace sin generar el más mínimo

entusiasmo. Ese mismo día las principales bolsas europeas cerraban en cero o con

números rojos. Los inversionistas dudan tanto de la economía europea como de la

capacidad que pueda tener el BCE para forzar (“coordinar”) a los estados miembros a

secundar sus medidas. Véase la ilustrativa reacción del portal financiero Bloomberg, por

ejemplo el artículo “Europe Presses de Panic Button”.

Lo que hasta ahora ha hecho y hará el QE europeo no es más que poner parches a un

estallido en ciernes, aumentando el volumen de los derivados en los mercados

secundarios. Como decía el sociólogo Wolfgang Streeck : de lo que se trata es de comprar

tiempo con deuda, inflar la burbuja, empujar hacia un futuro no muy distante el siguiente

estallido, presumiblemente más agresivo. Un buen negocio para unos cuantos, noobstante. Hace unos días el Berlin Hyp, que tuvo que ser rescatado por los ciudadanos

alemanes, comenzó a cobrar (por así decirlo) por pedir préstamos. Nada inusual. Mientras

las familias hipotecadas son desalojadas de las casas con las que se quedan los bancos, la

práctica de recibir dinero (los bancos) por pedir créditos a los Bancos Centrales se

extiende por Europa y Japón, ante el estupor incluso de algunos de los más acérrimos

partidarios del libre mercado, que lo consideran “un acto de desesperación”. Todo sea por

la liquidez. Cuando ese banco privado que funciona como Banco Central de los USA, la

Reserva Federal, decidió implementar su propio QE, Donald Trump fue muy claro al

respecto: "La gente como yo se beneficiará de ello".



El QE no es sino una medida más en la línea de las emprendidas por el rescate a los bancos

"privados" por parte de las finanzas "públicas", una masiva transferencia de dinero al

sector financiero, un keynesianismo invertido, aunque no exactamente privatizado, pues

vuelve a poner de manifiesto que las barreras entre lo público y lo privado tienden a

difuminarse, ante el funcionamiento de lo privado "too big to fail" como activo (o pasivo)

públicamente asegurado, y ante la conversión de las instituciones de la vieja ciudadanía

en organizaciones de shareholders o “bondholders” endeudadas. El comunismo del

capital, lo llaman algunos. La ciudadanía (Staaksvolk ), dicho en términos de Streeck,

queda así sometida al pueblo del mercado ( Markvolk ).

Durante las últimas décadas el gobierno y sus gobernados han pasado a ser redefinidos

en términos “capital humano”, tal y como señala el filósofo Michel Fehér. Un capital

humano en el que ya no se invierte, al que se le aplica la austeridad presupuestaria, pues

resulta preferible invertir en los grandes inversores, aunque esto signifique “devaluarnos”

al resto. Mientras el BCE “imprime” 80.000 millones mensuales, Bruselas exige a España

un recorte de 10.000 millones que no hará más que contribuir a nuestra propia deflación,con efectos negativos sobre el consumo y el empleo. La situación supera lo ridículo. En

efecto, el insomnio de la razón produce monstruos: 18 millones de desempleados en la

eurozona; más de 4 millones sólo en España. En el 1930, imaginándose cómo vivirían sus

nietos, el economista John Maynard Keynes escribió:

“Por muchas eras por venir, el viejo Adán será tan fuerte en nosotros que

seguiremos sintiendo la necesidad de algún tipo trabajo si queremos que esté

contento. Haremos más cosas por y para nosotros de las que es habitual que hagan

por ellos los ricos, felices de no tener sino pequeñas obligaciones, tareas y rutinas.

Más allá de éstas, nos esforzaremos por esparcir fina la mantequilla sobre el pan;

hacer que el trabajo que aún quede sea repartido lo más ampliamente posible.

Turnos diarios de tres horas o una jornada laboral de quince horas a la semana,

solucionarán las cosas por un buen tiempo. ¡Tres horas al día será más que

suficiente para satisfacer al viejo Adán en la mayoría de nosotros!".

Según el vaticinio de Keynes hoy deberíamos estar trabajando a tiempo completo por

menos horas de lo que sigue siendo una media jornada, y sin tener que preocuparnos de

si la población en activo puede mantener o no a los jubilados, o si Europa puede sostener

económicamente o no a 150.000 o medio millón de refugiados. La respuesta,

simplemente, tendría que ser afirmativa. Si no se ha cumplido su pronóstico, es sin duda

por una variedad de razones. El antropólogo David Graeber menciona una de ellas:mientras son millones los que se encuentran desempleados, son otros tantos millones los

que trabajan en empleos sin sentido (bullshit jobs). Cómo es que hemos llegado a una

situación, se pregunta Graeber, en la que las empresas contratan a tanta gente para no

hacer prácticamente nada, poco más que acumular papel tras papel, informe tras informe

que engorda las burocracias privadas, y donde hay tantos trabajos y profesiones (abogados

corporativos, telemarketing, repartidores de publicidad, MAPFRE Seguros, peluqueros

caninos, capacitadores de desempleados trabajando para el SEPE, relaciones públicas,

vendedores puerta-a-puerta, cobradores del frac, constructores que levantan viviendas

junto a edificios vacíos, operadores de derivados financieros, managers empresariales,

coaches personales, y gestores de todo tipo) que no sirven para nada, o para nadanecesariamente bueno.



El escenario en el que estamos inmersos comienza a cobrar sentido si lo enfocamos

atendiendo a los procesos históricos y a los protagonistas que gobiernan el drama actual.

1) Los personajes del drama: un ejemplo. Cuando hubo que limpiar o camuflar las cuentas

nacionales para entrar en la UE, el gobierno griego contrató a Goldman Sachs para que

les hiciese el trabajo sucio y les diese una buena calificación. Quien era entoncespresidente del Banco Central griego, Lukás Papademos, fue premiado dándosele la

vicepresidencia del Banco Central Europeo. Al estallar la crisis, al intervenir el país, la

Troika lo puso como Primer Ministro heleno, pasando por alto cualquier consideración

democrática. Mario Draghi, vice-chairman de Goldman Sachs para asuntos europeos

cuando Papademos entró en el BCE, fue primero nombrado presidente del Banco de Italia,

y es ahora el presidente del Banco Central Europeo.

2) El contexto histórico: una burbuja de cuatro décadas. Bien puede considerarse esta

crisis como un episodio más de una más larga crisis de la cual jamás hemos salido, y que

tiene sus orígenes en los años setenta. Para salir de la estanflación de los setenta(estancamiento económico con inflación) los gurús neoliberales propusieron la llamada

“desregulación financiera” y la "democratización del crédito". Con ello se pretendía

relanzar el crecimiento, bajar la inflación y disminuir la deuda pública mediante el

aumento de la privada. En lo único que han tenido éxito ha sido en contener la inflación,

que ahora resulta demasiado baja. El precio a pagar por esta política deflacionista fueron

entonces altos niveles de desempleo y precariedad, cuyas tasas hemos superado cuatro

décadas después tras el estallido financiero del 2008. Con la deflación ha vuelto el

estancamiento. El aumento de la deuda privada no ha conllevado el "lógico" descenso de

la pública, sino todo lo contrario. Malos augurios. Peores augures. Y, entretanto, casos de

los que aprender: el país del QE casi permanente, Japón, camina sobre la cuerda floja con

una deuda pública que representa el 260% de su PIB, ochenta puntos porcentuales másque la deuda griega en su peor momento.

El QE de Draghi no resolverá los problemas, sino que seguirá dilatando la crisis

acumulada en las últimas décadas. El tipo de interés de referencia queda ahora en el 0%,

y el presidente ha prometido a los mercados que no lo aumentará en los próximos años.

Toda una invitación a la especulación interna a los mercados financieros. El crédito

ultrabarato se completa con un aumento de lo que les cobrará a los bancos por depositar

su dinero en Fráncfort. Las extremas facilidades crediticias ofrecidas están pensadas para

animar a la banca a invertir sus capitales, a inyectar liquidez en el sistema, en lugar de

apalancarlo. Pero, ¿cuánta de esta liquidez que tan cara nos sale no irá a parar sino a larefinanciación, que ahora es más lucrativa que nunca, y a engordar la deuda que circula

por los mercados secundarios? La cuestión no es salvar a Europa, sino salvar al Deutsche

Bank y compañía, cuyos intereses consideran que son coincidentes con los de los de los

ciudadanos europeos. Una novedad: a partir de ahora podrán participar en este juego ya

no sólo los agentes financieros sino también las corporaciones, cuya deuda podrá ser

comprada. Como si fuesen en verdad, unos y otros, todavía en el siglo XXI, cosas tan

diferentes.

Lo cierto es que se amplía el número de invitados a este festín, así como las formas por

las cuales puede jugarse a este juego. La retórica es insistente: de lo que se trata es de que

las grandes corporaciones y los bancos disfruten de las condiciones más favorables paraanimarles así a invertir en la “economía real”. Que esa inversión pueda llegar hasta abajo



en cantidades significativas, es algo que en absoluto queda garantizado. Lo que no se

plantean, como sugieren Mark Blyth y Eric Lonergan, entre otros, es que quizás haya que

“imprimir” menos y transferir más y de un modo distinto, de forma que la inversión vaya

directamente a la gente. La Internacional del Capital sigue al mando, con un completo

desprecio por la democracia. Los 80.000 millones de euros al mes que manejará Draghi

son nuestros, pero la ciudadanía continental no tiene ni voz ni voto en el “independiente”

Banco Central Europeo.

***

Publicado en: http://blogs.publico.es/contraparte/2016/03/12/el-insomnio-de-la-razon-

draghi-el-quantitative-easing-y-la-crisis-de-europa/

Antón Fernández de Rota - Draghi, el saqueo financiero y la crisis de Europa.

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