Análisis financiero de la compañía Travel Adventure Sai ... · María Cristina Miranda Bobadilla...
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Análisis financiero de la compañía Travel Adventure Sai SAS durante el periodo 2016 – 2018 Proponiendo marco de recomendaciones para los años 2019 - 2023 Presentado por: María Cristina Miranda Bobadilla – Cód. 341766 Darlin Elena Pombo Jiménez – Cód. 341784 Mario Ernesto Munar Segura – Cód. 341771 Andrea Lizeth Ruano Sarmiento – Cód. 341781 UNIVERSIDAD CATOLICA DE COLOMBIA FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS BOGOTÁ, COLOMBIA 2019
Transcript of Análisis financiero de la compañía Travel Adventure Sai ... · María Cristina Miranda Bobadilla...
Análisis financiero de la compañía Travel Adventure Sai SAS durante el periodo 2016 –
2018
Proponiendo marco de recomendaciones para los años 2019 - 2023
Presentado por:
María Cristina Miranda Bobadilla – Cód. 341766
Darlin Elena Pombo Jiménez – Cód. 341784
Mario Ernesto Munar Segura – Cód. 341771
Andrea Lizeth Ruano Sarmiento – Cód. 341781
UNIVERSIDAD CATOLICA DE COLOMBIA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
BOGOTÁ, COLOMBIA
2019
Análisis financiero de la compañía Travel Adventure Sai SAS durante el periodo 2016 –
2018
Proponiendo marco de recomendaciones para los años 2019 - 2023
Presentado por:
María Cristina Miranda Bobadilla – Cód. 341766
Darlin Elena Pombo Jiménez – Cód. 341784
Mario Ernesto Munar Segura – Cód. 341771
Andrea Lizeth Ruano Sarmiento – Cód. 341781
TRABAJO SÍSTESIS DE GRADO PARA OPTAR POR EL TÍTULO DE
ESPECIALISTA EN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
Docente:
Andrés Paz Ortega
UNIVERSIDAD CATOLICA DE COLOMBIA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
BOGOTÁ, COLOMBIA
2019
III
IV
Dedicamos este trabajo de síntesis a Nuestro Padre Celestial por darnos la oportunidad de crecer
intelectualmente y espiritualmente, igualmente nos dio la sabiduría para subir un peldaño más en
nuestra vida profesional, adicionalmente no menos importante le dedicamos a nuestra familia por
el apoyo, la confianza, fortalecimiento y comprensión que tuvieron en todo este tiempo de
estudio y a todos los amigos y personas que también fueron importantes en este proceso.
V
CONTENIDO
Introducción .....................................................................................................................................1
Planteamiento del problema .............................................................................................................3
Pregunta de investigación ................................................................................................................3
Justificación .....................................................................................................................................4
Objetivos ..........................................................................................................................................5
Objetivo General ..................................................................................................................5
Objetivos Específicos ...........................................................................................................5
Hipótesis ..........................................................................................................................................6
Diseño Metodológico .......................................................................................................................7
Marco Teórico ..................................................................................................................................9
Análisis Financiero ........................................................................................................................11
Resultados y Aspectos Finales .......................................................................................................27
Referencias .....................................................................................................................................30
Anexos ...........................................................................................................................................32
VI
TABLA DE ILUSTRACIONES
Ilustración 1 Panorámica San Andrés Isla ………………………………………………….…….9
Ilustración 2 Estado de Situación Financiera…………………………………………………….11
Ilustración 3 Comparativo Estado de Situación Financiera……………………………………...12
Ilustración 4 Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera……………………………...13
Ilustración 5 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2016-2017 del Estado de Situación
Financiera………………………………………………………………………………………...14
Ilustración 6 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2017-2018 del Estado de Situación
Financiera………………………………………………………………………….……………..15
Ilustración 7 Comparativo Estado de Resultados………………………………………………..16
Ilustración 8 Análisis Vertical Estado de Resultados……………………………………………17
Ilustración 9 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2016-2017 del Estado de Resultados…….18
Ilustración 10 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2017-2018 del Estado de Resultados…...19
Ilustración 11 Indicador Financiero de Liquidez 2016 a 2018…………………………………..20
Ilustración 12 Indicador Financiero de Endeudamiento 2016 a 2018………………...…………21
Ilustración 13 Indicador Financiero de Rentabilidad 2016 a 2018………………………………22
Ilustración 14 Proyección a 5 años Estado de Resultados Travel Adventure Sai SAS………….24
Ilustración 15 Resumen Proyección a 5 años Estado de Resultados Travel Adventure Sai SAS.25
VII
LISTA DE SIGLAS
1TIO: Tasa Interna de Oportunidad.
2TIR: Tasa Interna de Retorno.
3VPN: Valor Presente Neto
4WACC: Costo Promedio Ponderado de Capital.
5TRM: Tasa Representativa del Mercado.
6IPC: Índice de Precios al Consumidor.
7ESTADO DE RESULTADOS: Herramienta financiera que muestra si un periodo determinado
la empresa genera utilidades o perdidas.
8ESTADO DE SITUACION FINANCIERA: Situación financiera de un determinado periodo
mostrando activos, pasivos y patrimonio de una compañía.
9LIQUIDEZ: Disponibilidad de recursos monetarios en un periodo de tiempo determinado.
10CEIPA: modelo análisis financiero
1 Tasa Interna de Oportunidad. https://www.lifeder.com/tasa-interna-de-oportunidad 2 Tasa Interna de Retorno. https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html 3 Valor Presente Neto https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto.htm 4 Costo Promedio Ponderado de Capital. https://www.empresaactual.com/el-wacc 5 Tasa Representativa del Mercado. https://www.trmhoy.co 6 Índice de Precios al Consumidor. https://tuabogadoenvivo.com/indice-nacional-de-precios-al-consumidor 7 Herramienta financiera que muestra si un periodo determinado la empresa utilidades o perdidas. https://handsonbanking.org/articles/sample-profit-loss-statement/?lang=es 8 Situación financiera de un determinado periodo mostrando activos, pasivos y patrimonio de una compañía. https://www.crecenegocios.com/balance-general 9 Liquidez: Disponibilidad de recursos monetarios en un periodo de tiempo determinado https://www.dicionariofinanceiro.com/liquidez 10 Ceipa: modelo análisis financiero https://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-modelo-financiero.html
VIII
RESUMEN
El presente trabajo de síntesis consiste en el Análisis Financiero, de la agencia de viajes
Travel Adventure Sai SAS; que se basa en el diagnóstico de los estados financieros de los años
2016 al 2018, donde se evidencia un decrecimiento del -15% del total de las ventas de la empresa
del Estado de Resultados de los años 2016-2017; y del -77% entre el año 2017-2018, generando
así destrucción de valor no acorde a su plan de negocio proyectado por la Agencia.
Con el propósito que la compañía sea perdurable en el tiempo durante los años 2019 al
2023, se proyectó un escenario pesimista, basados en los promedios de ventas, costos y gastos de
los años 2016 al 2018, donde se evidencia que la Agencia está generando márgenes de utilidad
positivos muy bajos y presenta potencial de sostenibilidad. Es imperativo establecer políticas y
controles por parte de la administración, para continuar con la operatividad de la compañía.
Del análisis realizado se proyectaron estrategias de mejora para la optimización de los
recursos, los cuales deben cumplir con unas políticas para el incremento de las ventas,
recuperación de la cartera y disminución del gasto, cumplimiento así los objetivos trazados por
Travel Adventure Sai S.A.S., con el fin de posesionarla nuevamente en el mercado.
Palabras Claves: 11Análisis de perdurabilidad, 12Capital de Trabajo, Auto Sostenible,
Proyección
11 También es explicable que todas aquellas ideas que por su significación histórica resultan relevantes, en el análisis ofrezcan, actualmente al leerlas, un interés relativo https://es.thefreedictionary.com/perdurabilidad 12 La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos como activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios). https://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html
IX
ABSTRACT
This assignment consist in a summary of the financial analysis of the Travel Agency
“Travel Adventure SAI. S. A. S” Whish consist in the diagnosis of the financial state of the
periods from the years 2016 to 2018, where you can evidence a downturn of -15% of the total
income of the Entity between 2016 – 2017; and of the -77% between years 2017 and 2018,
thus generating destruction of value not in accordance with its business plan projected by the
Agency.
With the purpose that the company is durable over time during the years 2019 to 2023,
a pessimistic scenario was projected, based on the average sales, costs and expenses of the
years 2016 to 2018, where it is evident that the Agency is generating margins of very low
positive utility and presents potential for sustainability. It is imperative to establish policies and
controls by the administration, to continue with the operation of the company.
From the analysis carried out, improvement strategies were projected for the
optimization of resources, which must comply with policies for increasing sales, recovering the
portfolio and reducing spending, thus fulfilling the objectives set by “Travel Adventure SAI.
S.A.S, with the purpose of positioning it again in the market.
Key Words: Durability analysis, working capital, 13self-sustaining, 14projection.
13 Cuál es la diferencia entre sustentable y sostenible - conócela aquí. Seguro que más de una vez habrás oído hablar de desarrollo sostenible y también del desarrollo sustentable. Ambas... https://educacion.uncomo.com/articulo/cual-es-la-diferencia-entre-sustentable-y... 14 Las proyecciones financieras son una herramienta que permita ver en números el futuro de una empresa. Son instrumentos para pronosticar ventas, gastos e inversionese un periodo determinado y traducir los resultados esperados en los estados financieros básicos: estado de resultado, balance general y flujo. https://finanzasceipa.blogspot.com/2013/05/proyecciones-financieras-y-su.html
1
INTRODUCCIÓN
A nivel mundial, durante décadas el turismo ha crecido con rapidez. Este crecimiento se
ha presentado debido a la diversificación del mercado, convirtiéndose en una pieza clave en el
progreso socioeconómico de las ciudades, 15dando a conocer distintos lugares y culturas, creando
la necesidad de ofrecer servicios que satisfagan al turista y sus expectativas.16 La (OMT)
Organización Mundial del Turismo como líder en el campo del turismo, debate políticas
turísticas en la promoción y desarrollo de un 17turismo responsable y ético a nivel mundial con el
fin de maximizar la economía y aprovechar al máximo su beneficios.
La 18OMT (Organización Mundial del Turismo) está comprometida con los objetivos de
desarrollo del milenio de las Naciones Unidas, orientada a reducir la pobreza y fortalecer el
desarrollo sostenible.19
15 https://thearchipielagopress.co/san-andres-gran-protagonista-en-fitur-2019/ La Feria de Turismo Internacional se lleva a cabo del 23 al 27 de enero en Madrid, España. El archipiélago de San Andrés, Providencia y Santa Catalina es el gran protagonista en Fitur 2019, una de las ferias de turismo más importantes de todo el mundo. De acuerdo con la secretaria de Turismo Yadira Olivo Flórez, el stand ha sido uno de los más visitados por los asistentes europeos, quienes encontraron en los atractivos de las islas, todo lo necesario para vacacionar, conocer y disfrutar. 16 http://www.thesanandrestimes.com/turismo/1017-san-andres-y-providencia-homenajeado-en-encuentro-nacional-de-turismo-comunitario-en-leticia El archipiélago de San Andrés, Providencia y Santa Catalina fue el destino homenajeado durante el X Encuentro Nacional de Turismo Comunitario llevado a cabo en Leticia, Amazonas. Gracias a la intervención de la secretaría de Turismo, los asistentes conocieron un poco más sobre el destino. 17 https://zonaturisticasanandres.co/cotelco-capitulo-san-andres-trabaja-la-promocion-del-destino-nivel-nacional-e-internacional Ana María Fajardo directora ejecutiva de COTELCO capitulo San Andrés dialogó con Zona Turística sobre el trabajo que realizan en materia de promoción del destino, ya que para los hoteleros es importante mantener la ocupación, afirmando que no solo le apuestan al turista nacional sino que también al turista internacional. 18 La OMT trabaja por maximizar la contribución del turismo a la reducción de la pobreza y sensibilizar sobre el potencial de desarrollo del sector. Noticias. ... La Organización Mundial del Turismo es un organismo especializado de las Naciones Unidas. https://www2.unwto.org/es (MarcadorDePosición1) 19 MinComercio mejora la metodología oficial para medir con exactitud el crecimiento del turismo
receptivo en Colombia | MINCIT. (2019). Retrieved from http://www.mincit.gov.co/prensa/noticias/turismo/metodologia-medir-crecimiento-turismo-extranjero
2
Teniendo en cuenta que las agencias de viajes son un negocio igual a cualquier otro, estas
deben de producir dividendos para sus inversionistas, por lo tanto, se requiere de certeza en la
toma de decisiones que les permita ser perdurables y al mismo tiempo crearles la necesidad a los
consumidores en cada uno de los distintos productos que integran la oferta en el mercado
promocional y publicitario con miras a su comercialización.20
La razón de ser de las agencias de viajes es precisamente la venta de servicios turísticos
en todas sus formas. La clave de su éxito es contar con recurso humano idóneo en el campo
especifico de la publicidad y promoción21, siendo una de las tareas más importantes la del
proceso de organización con una adecuada estrategia para cumplir sus objetivos, con miras a
captar la atención y persuasión del cliente, colocando así a las agencias en primeros lugares en el
mercado.
Nuestra propuesta específica para Travel Adventure Sai SAS para los próximos cinco (5)
años, es recomendar un marco que evidencie un plan de mejora y así cumplir con el objetivo para
la cual fue creada la entidad. 22
20 Organización Mundial del Turismo OMT | Organismo especializado de las Naciones Unidas. (2019).
Retrieved from http://www2.unwto.org/es 21 https://zonaturisticasanandres.co/cotelco-capitulo-san-andres-trabaja-la-promocion-del-destino-nivel-nacional-e-internacional/ 22 https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma_pdf.php?i=2780 – Ley 47 de 1993
3
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Durante los años 2016 al 2018 Travel Adventure Sai SAS, desarrolló su actividad
económica como agencia de viajes, generando como resultado negativo la construcción de valor,
ya que no existe un control eficiente por parte del organismo directivo de la agencia, referente a
aspectos financieros tales como ventas, gastos y costos.
Teniendo en cuenta lo anterior se presenta incertidumbre acerca de la perdurabilidad en el
tiempo de la compañía.
PREGUNTA DE INVESTIGACIÓN
¿Cómo el análisis financiero contribuye a la perdurabilidad de la compañía Travel
Adventure Sai SAS a partir de la proyección para los próximos 5 años?
4
JUSTIFICACIÓN
Con el análisis financiero aplicado a la compañía Travel Adventure Sai SAS para los
años 2016 al 2018, se identificó en las cuentas de estado de situación financiera y estado de
resultados que la empresa no incrementó el valor de su activo, ni sus ventas para el año 2018, sin
embargo sus costos y gastos si presentaron un aumento; debido a ello, se examinó las políticas de
administración de la compañía y se evidencio una alta concentración en las funciones del gerente
general, que al irse de la entidad se llevó consigo gran parte del conocimiento, y los clientes de la
agencia poniendo en riesgo el funcionamiento de la compañía.
Por lo anterior y con las recomendaciones del trabajo, se proyecta un sostenimiento y el
funcionamiento de objeto social de la agencia para los próximos 5 años cumpliendo con los
objetivos planteados.
5
OBJETIVOS
OBJETIVO GENERAL
Analizar financieramente la compañía Travel Adventure Sai SAS, con el fin de
consolidar la agencia como una entidad perdurable en el tiempo, permitiendo así la operación
durante el periodo de proyección de cinco (5) años, en el sector turístico.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
1. Identificar el estado actual de la compañía de acuerdo a los resultados históricos, tomados
de sus estados de situación financiera y estado de resultados.
2. Diagnosticar los principales factores que influyeron en el decrecimiento de ventas e,
incremento de costos y gastos de la compañía.
3. Determinar un marco de recomendaciones para los años 2019 al 2023, para el correcto
funcionamiento de la compañía Travel Adventure Sai SAS.
6
HIPÓTESIS
Para la empresa Travel Adventure Sai SAS, se evidenció que las principales variables que
conllevaron a que la empresa no presentara crecimientos representativos para el año 2018, fueron
el desentendimiento de la administración respecto al seguimiento de los principales aspectos
financieros, (ventas, costos y gastos), además del crecimiento de las plataformas de ventas por
internet de tiquetes aéreos y planes turísticos, poniendo en riesgo la perdurabilidad de la
compañía.
7
DISEÑO METODOLÓGICO
Para el desarrollo del trabajo de síntesis de grado “Análisis financiero de la compañía
Travel Adventure Sai SAS durante el periodo 2016 – 2018, Proponiendo marco de
recomendaciones para los años 2019 – 2023” inicialmente se parte de una breve descripción del
crecimiento a nivel mundial del sector turístico y del papel de la entidad líder mundial (OMT -
Organización Mundial del Turismo), 23encargada de promover económicamente dicho desarrollo
y promoción, seguido de los principales objetos que una empresa de este tipo debe cumplir.
Con relación a la validación de información y de acuerdo a la autorización expresa de la
agencia de viajes Travel Adventure Sai S.A.S., se llevó a cabo un análisis financiero completo de
la compañía, donde se calcularon y analizaron índices económicos de variaciones presentadas, de
acuerdo a lo reflejado en su Estado de Situación Financiera y Estado de Resultados reales, de los
años 2016 al 2018, en el cual se realizó un mayor énfasis de análisis en los Estado de Resultado,
ya que en las cuentas ventas, costos y gastos, se presentaron variaciones considerables, de las
cuales surgió nuestro problema a investigar, y se identificó incertidumbre de la perdurabilidad de
la empresa, teniendo en cuenta la política de operación actual.
Con base a lo anterior se proyectó un escenario pesimista a cinco años, de acuerdo a los
promedios y medianas de las cuentas analizadas de los años 2016 al 2018; apoyados en los
Estados Financieros actuales de la compañía, se evidenció la situación crítica por la que se
encuentra la empresa.
23 (2019). Retrieved from https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma_pdf.php?i=2780 Ley 47 de 1993
8
De acuerdo a los datos obtenidos del análisis se realizó un diagnóstico de los principales
factores que desencadenaron que durante los años 2016 al 2018, la compañía no presentara los
mejores resultados, para lo cual se le propone un marco de recomendaciones a la Agencia, si
desea mantener su operación para los próximos cinco años.
9
MARCO TEÓRICO
La compañía Travel Adventure Sai S.A.S. está localizada en el archipiélago de San
Andrés, Providencia y Santa Catalina, donde la principal fuente de ingreso de la Isla es el
turismo y el comercio, razón por la cual la Gobernación del Archipiélago invierte una importante
cantidad de su presupuesto anual en incentivar el turismo.
En el año 2018 el ingreso de turistas nacionales fue de 899.703 personas y los visitantes
internacionales fueron 240.409 para un total de 997.111 turistas visitaron la isla en ese año24,
Adicionalmente hay un aumento en las Aerolíneas que viajan con destino San Andrés, incluso
hay unas de más bajo costo que fortalece el mercado con la llegada de turistas. Otro factor
importante es la devaluación del peso colombiano frente al dólar ya que hace que los
colombianos se queden en el país buscando destinos nacionales y no internacionales y viceversa
ocurre con los extranjeros porque su inversión es menor al visitar Latinoamérica que en un
destino internacional siendo una oferta atractiva.
Ilustración 1 Panorámica San Andrés Isla
25Fuente: http://www.ltnelsalvador.travel/destinos/san-andres-colombia/index.php
24 Informe de gestión 2018 – Gobernación Departamento Archipiélago de San Andrés, providencia y Santa Catalina. 25 http://www.ltnelsalvador.travel/destinos/san-andres-colombia/index.php
10
Travel Adventure Sai SAS se constituyó en el 16 de julio de 2012 bajo el número 8739
del libro IX del registro mercantil el 14 de agosto de 2012, cuya actividad principal es la venta de
tiquetes aéreos o paquetes de viajes y venta de servicios turísticos en la Isla.
Con las recomendaciones del este documento y teniendo en cuenta el trabajo al interior de
la isla generado por organismos gubernamentales se determina que la empresa puede funcionar y
perdurar de acuerdo a la proyección elaborada para los siguientes 5 años.
11
ANÁLISIS FINANCIERO
De acuerdo al Análisis de los Estados Financieros de la Agencia Travel Adventure Sai
SAS, para los año 2016 a 2018, se reflejará el Análisis Vertical y Horizontal año tras año, así
como la participación de las cuentas más relevantes por cada año.
Ilustración 2 Estado de Situación Financiera
Fuente: Estados financieros suministrados por la Agencia Travel Adventure Sai SAS - 2016-
2018
ACTIVOS
2016
ANALISIS
VERTICAL
2016
2017ANALISIS
VERTICAL
2017
2018ANALISIS
VERTICAL
2018
Efectivo y Equivalente al Efectivo 35,200,000.00 76% 5,450,000.00 40% -94,948,270.60 -161%
Cuentas por Cobrar 7,520,000.00 16% 4,500,000.00 33% 150,729,228.00 256%
Inventario 0.00 0% 0.00 0% 0.00 0%
Cuentas de Dudoso o Dificil Cobro 0.00 0% 0.00 0% 0.00 0%
TOTAL ACTIVO CORRIENTES 42,720,000.00 9,950,000.00 55,780,957.40
Propiedad Planta y Equipo 3,585,000.00 8% 3,585,000.00 26% 3,026,500.00 5%
Valorización 0.00 0% 0.00 0% 0.00 0%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTES 3,585,000.00 3,585,000.00 3,026,500.00
TOTAL ACTIVO 46,305,000.00 13,535,000.00 58,807,457.40
PASIVOS
Proveedores 0.00 0% 0 0% -941,200.00 -1%
Cuentas por Pagar 0.00 0% 0 0% -11,764,008.00 -15%
Deudas por pagar Accionistas 0.00 0% 0 0% 0.00 0%
Otros Pasivos 0.00 0% 0 0% 90,044,139.00 116%
TOTAL PASIVOS 0.00 0 77,338,931.00
PATRIMONIO
Capital 24,075,000.00 52% 5,581,795.00 41% 1,666,530.00 -9%
Utilidad del Ejercicio 7,900,000.00 17% 53,205.00 0% -20,251,208.60 109%
Utilidad Ejercicio Anteriores 14,330,000.00 31% 7,900,000.00 58% 53,205.00 -0.3%
TOTAL PATRIMONIO 46,305,000.00 100% 13,535,000.00 100% -18,531,473.60 -32%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 46,305,000.00 13,535,000.00 58,807,457.40
TRAVEL ADVENTURE SAI SAS
NIT. 900.545.732-7
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
12
Ilustración 3 Comparativo Estado de Situación Financiera
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la Agencia Travel Adventure Sai
SAS - 2016-2018
En la Revisión del Estado de Situación Financiera, para la Agencia Travel Adventure Sai
SAS, en su análisis es evidente que en el año 2018 se presentó un crecimiento de $58. Millones
debido que no se recaudó la cartera en la vigencia, presentando un 95% en el Análisis Vertical en
el Activo Corriente.
En consecuencia, a la falta de recaudo de la cartera, se presenta un Pasivo en el año 2018
por valor de $77. Millones, generando así un incremento de las cuentas por pagar, presentando
un 100% en el Análisis Vertical del Pasivo.
El incremento de la Cuentas por pagar presenta un resultado en el Patrimonio de menos
$18. Millones, generando un déficit en el ejercicio de -32% del periodo, llevando a la Agencia a
quedarse sin capital de trabajo.
-20,000,000
0
20,000,000
40,000,000
60,000,000
80,000,000
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVOS TOTAL PATRIMONIO
46,305,000
0
46,305,000
13,535,000
0
13,535,000
58,807,457
77,338,931
-…
ESTADO SITUACION FINANCIERA
2016 2017 2018
13
Ilustración 4 Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la Agencia Travel Adventure Sai
SAS - 2016-2018
Para los años 2017-2016 en el análisis comparativo horizontal, es relevante que el activo
corriente es del -77% y la agencia no posee activos no corrientes para una solvencia económica a
corto plazo y así obtener un posible apalancamiento, por lo tanto, la entidad está endeudada en -
71% tanto con proveedores como accionistas.
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
TOTAL ACTIVOCORRIENTES TOTAL ACTIVO
NO CORRIENTES TOTAL PASIVOSTOTAL
PATRIMONIO
92%
8%
0%
100%74%
26%
0%
100%95%
5%
100%
-32%
ANALISIS VERTICAL 2016 ANALISIS VERTICAL 2017 ANALISIS VERTICAL 2018
14
Ilustración 5 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2016-2017 del Estado de Situación
Financiera
-80%
-70%
-60%
-50%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
-77%
0% 0%
-71%
ANALISIS HORIZONTAL 2016-2017Relativo
TOTAL ACTIVO CORRIENTES
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTES
TOTAL PASIVOS
TOTAL PATRIMONIO
-40,000,000.00
-30,000,000.00
-20,000,000.00
-10,000,000.00
0.00
TOTAL ACTIVOCORRIENTES
TOTAL ACTIVO NOCORRIENTES
TOTAL PASIVOSTOTAL
PATRIMONIO
-32,770,000.00
0.000.00
-32,770,000.00
ANALISIS HORIZONTAL2016-2017Absoluto
15
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la Agencia Travel Adventure Sai
SAS - 2016-2018
Para los años 2017-2018 en el análisis comparativo horizontal, es evidente que el activo
corriente es del 461% y la agencia no cuenta con activos no corrientes, por lo tanto, no es posible
un apalancamiento, por lo tanto, la entidad está endeudada en -237% tanto con proveedores
como accionistas.
Ilustración 6 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2017-2018 del Estado de Situación
Financiera
-300%-200%-100%
0%100%200%300%
400%
500%
TOTALACTIVO
CORRIENTES
TOTALACTIVO NO
CORRIENTES
TOTALPASIVOS TOTAL
PATRIMONIO
461%
-16% 0%
-237%
ANALISIS HORIZONTAL2017-2018
Relativo TOTAL ACTIVOCORRIENTES
TOTAL ACTIVO NOCORRIENTES
TOTAL PASIVOS
TOTAL PATRIMONIO
-100,000,000.00
0.00
100,000,000.00
TOTAL ACTIVOCORRIENTES TOTAL ACTIVO NO
CORRIENTES TOTAL PASIVOSTOTAL
PATRIMONIO
45,830,957.40
-558,500.00
77,338,931.00
-32,066,473.60
ANALISIS HORIZONTAL2017-2018Absoluto
16
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
Ilustración 7 Comparativo Estado de Resultados
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
En el Estado de Resultados para los años 2016 al 2018, es evidente que para el año 2016 tiene unas Ventas del 310. Millones,
las cuales fueron disminuyendo paulatinamente cada año llegando para el año 2018 en una Ventas de $59. Millones, causando
-
50,000,000
100,000,000
150,000,000
200,000,000
250,000,000
300,000,000
350,000,000
Ventas (Ingresosoperativos)
Menos: Costos deVentas
UTILIDAD BRUTA GastosOperacionales
Depreciaciòn UTILIDAD NETA
310,000,000
164,100,000 145,900,000 138,000,000
- 7,900,000
264,232,617
171,716,618
92,515,999 92,462,794
-53,205
59,555,944 35,150,350 24.405.594,40 23,598,303 558,500
248,791
2016 2017 2018
17
deprimente en la Agencia, en consecuencia, se presentan un resultado disminuyendo la utilidad en el ejercicio no coherente con los
Costos y Gastos Operativos.
Ilustración 8 Análisis Vertical Estado de Resultados
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
0%
20%
40%
60%
80%
100%
Ventas Gastos Operacionales Costos de Ventas Utilidad del Ejercicio
100%
45%53%
3%
100%
35%
65%
0.02%
100%
41%
59%
0.4%
ANALISIS VERTICAL 2016 ANALISIS VERTICAL 2017 ANALISIS VERTICAL 2018
18
Ilustración 9 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2016-2017 del Estado de Resultados
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
-100%
-50%
0%
50%
VentasGastos
OperacionalesCostos de
VentasUtilidad del
Ejercicio
-15% -33% 5%
-99%
ANALISIS HORIZONTAL 2016-2017Relativo
Ventas
Gastos Operacionales
Costos de Ventas
Utilidad del Ejercicio
-60,000,000
-40,000,000
-20,000,000
-
20,000,000
Ventas GastosOperacionales
Costos de Ventas Utilidad del Ejercicio
-45,767,383 -45,537,206
7,616,618 -7,846,795
ANALISIS HORIZONTAL2016-2017Absoluto
19
Ilustración 10 Análisis Horizontal relativo y absoluto 2017-2018 del Estado de Resultados
Fuente: Cálculos propios con base a los estados financieros de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
-500%
0%
500%
VentasGastos
OperacionalesCostos de
Ventas Utilidad delEjercicio
-77% -74%-80%
368%
ANALISIS HORIZONTAL2017-2018
Relativo
Ventas
Gastos Operacionales
Costos de Ventas
Utilidad del Ejercicio
-250,000,000
-200,000,000
-150,000,000
-100,000,000
-50,000,000
-
50,000,000
Ventas Gastos Operacionales Costos de Ventas Utilidad del Ejercicio
-204,676,673
-68,305,991
-136,566,268
195,586
ANALISIS HORIZONTAL2017-2018Absoluto
20
Ilustración 11 Indicador Financiero de Liquidez 2016 a 2018
Fuente: Cálculos propios con base a los estados de situación financiera de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
La Agencia Travel Adventure Sai S.A.S, presenta una fuerte disminución en su situación de liquidez, al pasar de un índice de
Liquidez del 1.00 en el año 2016, al - 0.38 en el año 2018. La disminución se debe que no posee respaldo para sus pasivos
corrientes, ya que al efectuar la prueba ácida se obtiene un indicador inferior a 1, teniendo como mejor año de liquidez el 2016. Lo
analizado permite concluir que la agencia requiere inyección de capital, incrementar sus ventas y controlar sus costos y gastos para
cubrir las deudas corrientes. Es evidente que no posee capital de trabajo para poder operar.
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
% KT% KTN
% KTO% KTNO
ProductividadKTO Productividad
KTNO
92%100%
18% 100%
2.43%2.43%
74%
100%45%
100%
1.70%1.70%
95%
-39%
270%
100.62%
253.09% 254.67%
INDICADOR LIQUIDEZ
2.016 2.017 2.018
21
Ilustración 12 Indicador Financiero de Endeudamiento 2016 a 2018
Fuente: Cálculos propios con base a los estados de situación financiera de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
El indicador de endeudamiento muestra que la agencia no tiene apalancamiento en el corto ni el largo plazo y tampoco tiene
proveedores que le permitan financiarse porque todo lo paga de contado.
-1
-
1
1
2
Indice de propiedadEndeudamiento
Apalancamiento
--
-
--
-
132%
100%
-1.22%
INDICADOR ENDEUDAMIENTO
2.016 2.017 2.018
22
Ilustración 13 Indicador Financiero de Rentabilidad 2016 a 2018
Fuente: Cálculos propios con base a los estados de situación financiera de la compañía Travel Adventure Sas años 2016-2018
La Agencia Travel Adventure Sai S.A.S, en su rentabilidad evidencia una tendencia de disminución de su margen en los dos
últimos años, arrancando con un margen de contribución bruto del 47%, al 41%. El incremento del costo de ventas paso del 53% en el
2016 a 59% para el año 2018 generando que la utilidad bruta disminuya cada año.
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
2,016
2,017
2,018
2.55%
0.02% 0.42%
2.55%
0.02% 0.42%
INDICADOR RENTABILIDAD
Margen Operativo Margen neto Margen Ebitda
23
Para el año 2016 el ROA genero una utilidad sobre la utilización de los activos totales de
la agencia en un 18% y el ROE tuvo una utilidad 19% sobre el total de los recursos invertidos en
la agencia, sin embargo, para el año 2017 hubo una caída en los dos indicadores cerrando el año
en 3% para el ROA y el ROE 0,18%. En el último año no genero rentabilidad sino pérdida sobre
el patrimonio ya que cerro el periodo con -10% y se generó una utilidad pequeña en el activo de
0.94%.
Basados en el análisis de la información, y de acuerdo al conocimiento del
comportamiento interno de la compañía, podemos empezar a identificar que las variaciones más
representativas que impactan los resultados de la agencia, se presentaron debido a que el
Gerente General de la Agencias de Viajes Travel Adventure Sai S.A.S, abandona la empresa
poniendo en riesgo las finanzas y perdurabilidad de la compañía, por lo tanto se decidió delegar a
un nuevo Administrador, quien busco la satisfacción de beneficio propio, teniendo un
comportamiento de mala fe con la empresa, adicionalmente no tuvo control y seguimiento
Administrativo y financiero, razón por la cual no cumplió con las ventas de los servicios, cobro
oportuno de cartera, entre otras, se evidenció incremento injustificado de los gastos de la
compañía.
Teniendo en cuenta el diagnóstico de las causales del decrecimiento de ventas e,
incremento de costos y gastos de la compañía, nos centramos en el detalle de los datos
representados en el estado de resultados. Los cuales nos reflejan que, con la metodología actual
de trabajo de la agencia, ésta no se puede sostener y por lo cual no se considera que pueda
mantener un margen de perdurabilidad en el tiempo. Razón por la cual se proyectó un escenario
pesimista teniendo en cuenta valores estadísticos, (calculados mediante promedio y mediana) de
variables como ventas, costos de venta y gastos operativos, manteniendo constante año tras año
24
una tasa de crecimiento de gasto y proponiendo un porcentaje de crecimiento de ventas anuales,
el cual la compañía debe cumplir si desea mantener su operación durante los cinco años
propuestos.
A continuación, se presenta el resultado de la proyección:
Ilustración 14 Proyección a 5 años Estado de Resultados Travel Adventure Sai SAS
Fuente: Cálculos propios con base a estados de resultados históricos años 2016-2018
25
Ilustración 15 Resumen Proyección a 5 años Estado de Resultados Travel Adventure Sai SAS
Fuente: Proyección estados de resultados históricos años 2019-2023
(500,000,000)
-
500,000,000
1,000,000,000
1,500,000,000
2,000,000,000
2,500,000,000
2019 2020 2021 2022 2023
112,725,442
367,945,950
820,470,221
1,288,730,705
1,837,421,833
111,290,090 154,999,114 278,356,140
499,887,634
897,726,370
72,142,219 100,475,973 180,440,411
324,045,054
581,938,360
(71,169,517)
422,084,707
918,065,603
1,464,305,453
2,152,985,178
ESTADO RESULTADO PROYECTADO
Ingresos operativos Costos de Ventas Gastos Operacionales UTILIDAD NETA
26
De acuerdo a los resultados obtenidos y teniendo en cuenta los resultados de los años
2016 al 2018 se observa que, con los porcentajes de crecimiento propuestos, la compañía
empieza a generar valor a partir del último mes del primer año proyectado (2019), ya que para
este primer año se propone un crecimiento de ventas más agresivo con el fin de encontrar un
punto de equilibrio más rápido. Para los siguientes cuatro años proyectados (2020-2023), y con
unos crecimientos un poco más desacelerados, se evidencia que la compañía sigue generando
valor, lo cual cumple con el propósito de hacerla perdurable por lo menos durante los años
analizados (2019-2023).
27
RESULTADOS Y ASPECTOS FINALES
(MARCO DE RECOMENDACIONES)
Con el fin de lograr la perdurabilidad de Travel Adventure Sai SAS, se propone el
siguiente marco de recomendaciones, las cuales se sugieren a la compañía con el propósito de
garantizar su operación durante los próximos cinco (5) años:
RECUPERACIÓN DE CARTERA
Con el objeto de realizar una recuperación de cartera eficiente, se propone establecer
canales de comunicación efectivos entre la compañía y los deudores de difícil recaudo, los cuales
permitan llegar a acuerdos de pago favorables para las partes.
Definir políticas de cobro de cartera temprana, mediante un plan de monitoreo constante,
generando así disminución del periodo de recuperación de la misma. Delegando esta función
inicialmente a la fuerza comercial quien colocó la cartera.
Asignar incentivos a la fuerza comercial por la gestión inicial de recuperación de cartera.
Establecer un contrato de cobro jurídico, con una firma de abogados la cual cobre por
comisión sobre el valor recaudado, exclusivamente para la cartera con la cual ya se haya agotado
toda gestión de cobranza interna.
Teniendo en cuenta lo anterior, se sugieren los siguientes porcentajes de recuperación de
cartera para los próximos cinco (5) años:
2019 – 25% Sobre saldo de 2018
2020 - 45% Sobre saldo de 2019
2021 - 40% Sobre saldo de 2020
28
2022 - 45% Sobre saldo de 2021
2023 - 100% Sobre saldo Final
Crear una política que permita definir el perfil del cliente, con el fin de tener certeza en la
medición de riesgo.
Aplicar a los proveedores de la agencia políticas de financiación para generar liquidez en
el corto plazo.
POLITICA DE INCREMENTO DE VENTAS
Se sugieren los siguientes porcentajes de incremento de ventas, para los próximos cinco
(5) años:
2019 – 11%
2020 - 10%
2021 - 5%
2022 - 3%
2023 - 3%
Con el fin de cumplir lo anterior se propone:
Diversificación de portafolio de servicios de la agencia estableciendo convenios de
trabajo con aerolíneas, hoteles, prestadores de servicios de toures dentro de la isla.
Asignar recursos a incentivos para la fuerza comercial, sobre cumplimiento de ventas
efectivas.
29
Establecer seguimiento periódico de indicadores de desempeño de la fuerza comercial.
DISMINUCIÓN DEL GASTO
Establecer políticas de gobierno corporativo, a través de la creación de código de buen
gobierno el cual defina responsabilidades claras al gerente de la compañía y permita regular su
contrato ante posibles gastos innecesarios dentro de la entidad.
Eliminar gastos de representación innecesarios.
Al ser una empresa familiar, es importante que se evite llevar gastos personales, por lo
cual se sugiere que no se operen cuentas bancarias con recursos personales dentro del
funcionamiento de los recursos de la compañía.
30
REFERENCIAS
1 Tasa Interna de Oportunidad. https://www.lifeder.com/tasa-interna-de-oportunidad
2 Tasa Interna de Retorno. https://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-tir.html
3 Valor Presente Neto https://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-
presente-neto.htm
4 Costo Promedio Ponderado de Capital. https://www.empresaactual.com/el-wacc
5 Tasa Representativa del Mercado. https://www.trmhoy.co
6 Índice de Precios al Consumidor. https://tuabogadoenvivo.com/indice-nacional-de-precios-al-
consumidor
7 Herramienta financiera que muestra si un periodo determinado la empresa utilidades o perdidas.
https://handsonbanking.org/articles/sample-profit-loss-statement/?lang=es
8 Situación financiera de un determinado periodo mostrando activos, pasivos y patrimonio de una
compañía. https://www.crecenegocios.com/balance-general
9 Liquidez: Disponibilidad de recursos monetarios en un periodo de tiempo determinado
https://www.dicionariofinanceiro.com/liquidez
10Ceipa: modelo análisis financiero https://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-modelo-
financiero.html
11 También es explicable que todas aquellas ideas que por su significación histórica resultan
relevantes, en el análisis ofrezcan, actualmente al leerlas, un interés relativo
https://es.thefreedictionary.com/perdurabilidad
12 La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que
requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que
comúnmente conocemos como activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e
inventarios).
https://www.gerencie.com/capital-de-trabajo.html
13 Cuál es la diferencia entre sustentable y sostenible - conócela aquí. Seguro que más de una vez
habrás oído hablar de desarrollo sostenible y también del desarrollo sustentable. Ambas...
https://educacion.uncomo.com/articulo/cual-es-la-diferencia-entre-sustentable-y...
14 Las proyecciones financieras son una herramienta que permita ver en números el futuro de una
empresa. Son instrumentos para pronosticar ventas, gastos e inversionese un periodo
31
determinado y traducir los resultados esperados en los estados financieros básicos: estado de
resultado, balance general y flujo.
https://finanzasceipa.blogspot.com/2013/05/proyecciones-financieras-y-su.html
15 https://thearchipielagopress.co/san-andres-gran-protagonista-en-fitur-2019/
La Feria de Turismo Internacional se lleva a cabo del 23 al 27 de enero en Madrid, España.
El archipiélago de San Andrés, Providencia y Santa Catalina es el gran protagonista en Fitur
2019, una de las ferias de turismo más importantes de todo el mundo. De acuerdo con la
secretaria de Turismo Yadira Olivo Flórez, el stand ha sido uno de los más visitados por los
asistentes europeos, quienes encontraron en los atractivos de las islas, todo lo necesario para
vacacionar, conocer y disfrutar.
16 http://www.thesanandrestimes.com/turismo/1017-san-andres-y-providencia-homenajeado-en-
encuentro-nacional-de-turismo-comunitario-en-leticia
El archipiélago de San Andrés, Providencia y Santa Catalina fue el destino homenajeado durante
el X Encuentro Nacional de Turismo Comunitario llevado a cabo en Leticia, Amazonas. Gracias
a la intervención de la secretaría de Turismo, los asistentes conocieron un poco más sobre el
destino.
17 https://zonaturisticasanandres.co/cotelco-capitulo-san-andres-trabaja-la-promocion-del-
destino-nivel-nacional-e-internacional Ana María Fajardo directora ejecutiva de COTELCO
capitulo San Andrés dialogó con Zona Turística sobre el trabajo que realizan en materia de
promoción del destino, ya que para los hoteleros es importante mantener la ocupación, afirmando
que no solo le apuestan al turista nacional sino que también al turista internacional.
18 La OMT trabaja por maximizar la contribución del turismo a la reducción de la pobreza y
sensibilizar sobre el potencial de desarrollo del sector. Noticias. ... La Organización Mundial del
Turismo es un organismo especializado de las Naciones Unidas.
https://www2.unwto.org/es (MarcadorDePosición1)
19 MinComercio mejora la metodología oficial para medir con exactitud el crecimiento del
turismo receptivo en Colombia | MINCIT. (2019). Retrieved from
http://www.mincit.gov.co/prensa/noticias/turismo/metodologia-medir-crecimiento-turismo-
extranjero
20 Organización Mundial del Turismo OMT | Organismo especializado de las Naciones Unidas.
(2019). Retrieved from http://www2.unwto.org/es
21 https://zonaturisticasanandres.co/cotelco-capitulo-san-andres-trabaja-la-promocion-del-
destino-nivel-nacional-e-internacional/
22 https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma_pdf.php?i=2780 – Ley 47 de
1993
32
23 (2019). Retrieved from
https://www.funcionpublica.gov.co/eva/gestornormativo/norma_pdf.php?i=2780 Ley 47 de
1993
24 Informe de gestión 2018 – Gobernación Departamento Archipiélago de San Andrés,
providencia y Santa Catalina.
http://www.ltnelsalvador.travel/destinos/san-andres-colombia/index.php
33
ANEXOS
Archivo en Excel con información financiera, cálculos, tablas y gráficos.
Carta de autorización uso de nombre TRAVEL ADVENTURE SAI S.A.S como herramienta de
estudio.
Cámara de Comercio TRAVEL ADVENTURE SAI S.A.S.
