Análisis de los Supuestos Macroeconómicos del Presupuesto ... · Crecimiento de los Sectores...
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Análisis de los Supuestos Macroeconómicos del Presupuesto del Sector Público del Año 2004 Javier Silva Ruete Presidente Banco Central de Reserva del Perú 12 de setiembre de 2003
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Análisis de los SupuestosMacroeconómicos del
Presupuesto del SectorPúblico del Año 2004
Javier Silva RuetePresidente
Banco Central de Reserva del Perú12 de setiembre de 2003
2
CONTENIDO
1. Crecimiento de la producción.2. Comercio exterior.3. Inflación y tipo de cambio.
3
1,43,3 2,5 1,8
-13,5
4,0
-8,9-10,9
1,5 2,1 1,5 0,9
5,35,33,6 2,9
4,3 3,1 3,7
5,1 4,0
Argentina Brasil Chile Colombia México Venezuela Perú
2002 2003 2004
PBI América Latina
Fuente: Perú: BCR
Resto de países: Consensus Forecast (Agosto 2003)
4
4,0
12,8
8,6
2,5
6,7
4,05,3
0,6
3,1
0,9-0,5-1
1
3
5
7
9
11
13
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Var.
% R
eal
Tasa de Crecimiento de la Producción
Para el 2004 se proyecta un crecimiento de 4,0 por ciento
EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO
3,83,7
3,8 3,8
3,03,13,23,33,43,53,63,73,83,94,0
Sistema f inanciero Analistas económicos
2003 2004
5
20042003
Sectoragropecuario
3,4%3,4%
Sectorpesca-6,4%7,0%
Sectorminería
5,1%5,5%
Primaria-0,4%5,3%
No primaria4,5%4,0%
Sectormanufactura
3,5%4,2%
Sectorconstrucción
5,0%5,0%
Sectorcomercio
4,2%3,8%
Sectorservicios
3,8%3,7%
PBI2003: 4,0%2004: 4,0%
Crecimiento de los Sectores Productivos
20042003
6
20042003
Caña deazúcar13,3%7,0%
Maízamarillo15,7%10,0%
Arroz
-1,9%3,5%
Papa
0,6%3,0%
Lácteos
4,1%3,5%
Ave
4,3%3,5%
PBIAgropecuario
2003: 3,4%2004: 3,4%
Crecimiento de la Producción Agropecuaria
7
Menor Dependencia de Alimentos Importados
Enero - Junio Variación porcentual Ene.-Jun.2001 2002 2003 2002/2001 2003/2002
Arrozproducción 1 419,6 1 486,4 1 031,6 1 077,2 1 038,8 4,4 -3,6importación 62,5 34,0 36,9 17,7 9,9 -52,0 -44,1Azúcarproducción 759,8 877,4 308,2 381,7 445,2 23,8 16,6importación 187,3 138,1 113,0 87,9 8,3 -22,2 -90,6Maízproducción 1 062,5 1 036,9 497,8 461,1 562,8 -7,4 22,1importación 885,4 931,8 426,0 398,4 376,2 -6,5 -5,6Trigoproducción 181,9 186,3 42,7 47,6 53,4 11,5 12,2importación 1408,9 1336,1 729,0 660,3 624,8 -9,4 -5,4Lácteos producción 1/ 1 115,0 1 194,3 574,3 599,9 623,6 4,5 3,9importación 2/ 21,1 17,9 10,2 8,3 5,0 -18,6 -39,8
1/ Producción de leche fresca.2/ Incluye leche entera en polvo, leche en polvo descremada y grasa anhidra de leche.
PRODUCCIÓN E IMPORTACIÓN DE PRINCIPALES ALIMENTOS(Miles T.M.)
2001 2002
8
Anchoveta
-22,0%11,3%
Otrasespecies-71,6%-8,5%
Conservas
110,9%5,0%
Congelado
-8,6%3,0%
Fresco
5,6%2,0%
Seco-salado-0 6%3,0%
PBIPesquero
2003: -6,4%2004: 7,0%
Crecimiento de la Producción Pesquera
2003
2004
9
Oro
8,1%0,2%
Cobre
-0,1%13,4%
Zinc
9,3%1,7%
Petróleocrudo-2,9%21,6%
Gasnatural5,6%
184,9%
PBIMinero
2003: 5,1%2004: 5,5%
Crecimiento de la Producción Minera
2003
2004
10
Cobre7,02,7
Oro12,41,1
Zinc9,33,2
Plata0,02,2
Plomo7,95,2
Petróleo13,2-8,9
Precios internacionales(Var. %)
2003
2004
Principales precios internacionales
11
Azúcar
15,1%8,0%
Conservas
18,1%3,3%
Procesadores derecursos primarios
2003: -0,4%2004: 5,3%
Textil ycalzado
8,7%8,4%
Industria depapel11,0%3,0%
Mineralesno metálicos
6,2%4,1%
Manufacturano primaria2003: 4,5%2004: 4,0%
PBImanufacturero
2003: 3,5%2004: 4,2%
Crecimiento de la Producción Manufacturera
2003
2004
12
Mayor dinamismo del crédito enmoneda nacional
Moneda extranjera
Empresas bancarias 1/ 8,3 -6,5Instituciones de microfinanzas 32,7 22,2Inversionistas institucionales 2/ 4,1 59,7Empresas de leasing y otros 89,1 -26,1
Total Sistema Financiero 14,5 -3,7
1/ Excluye Banco del Trabajo y MiBanco.2/ Corresponde principalmente a títulos valores emitidos por el sector privado.
Moneda nacional
Jul.03/Jul.02
13
Crecimiento de la Producción y de laDemanda Interna
3,83,61. Demanda Interna.
5,32,73. Importaciones6,84,72. Exportaciones
4,72,3 - Inversión Pública5,75,1 - Inversión Privada2,14,0 - Consumo Público3,63,6 - Consumo Privado
20042003PBI
14
Finanzas Públicas: 2003-2004
FINANCIAMIENTO DEL DÉFICIT FISCAL(Millones de US$)
2002 2003 * 2004*
I. RESULTADO ECONÓMICO - 1 322 - 1 191 - 956 (Porcentaje del PBI ) -2,3 -2,0 -1,5
II. AMORTIZACIÓN - 1 074 - 1 512 - 1 629 1. Interna - 138 - 371 - 350 2. Externa - 936 - 1 141 - 1 279
III. REQUERIMIENTO FINANCIERO 2 396 2 703 2 585 1. Externo 1 960 1 911 2 050 2. Interno 436 793 535
* Proyección
15
Spread de bonos soberanos
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
Perú Embi
América LatinaEmbi
Indicadores del riesgo país(Setiembre 2002 - Setiembre 2003)
Bono global Perú 2012
Set Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set 2002 2003 10
16
CONTENIDO
1. Crecimiento de la producción.2. Comercio exterior.3. Inflación y tipo de cambio.
17
(Millones de US$)754
466207
-1159
-2257-1991
-1743
-2505
-706-456 -267
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Balanza Comercial
En 2004: ↑ exportaciones: 8% Precios de exportación ↑ 1,2%↑ importaciones: 5% Precios de importación ↓ -0,4%
↑ superávit: US$ 754 millones
Superávit por tercer año consecutivo
18
2003 2004 2003 2004
1. EXPORTACIONES 8 646 9 361 13,1 8,3
Productos tradicionales 6 099 6 422 14,8 5,3 Productos no tradicionales 2 469 2 858 9,2 15,8 Otros 78 81 4,7 3,9
2. IMPORTACIONES 8 180 8 607 9,9 5,2
Bienes de consumo 1 880 2 116 6,2 12,6 Insumos 4 293 4 320 14,6 0,6 Bienes de capital 1 901 2 061 3,2 8,4 Otros bienes 105 110 31,3 4,3
3. BALANZA COMERCIAL 466 754 125,1 61,7
Fuente : BCR y SUNAT.
Var.%Millones de US$
Balanza comercial
19
Cobre+ 15% debido alreinicio deoperaciones deTintaya y lasexportacionesde Antamina.
Harina depescado+ 7% debido ala recuperaciónde la biomasa.
Textiles+ 24%,especialmenteprendas devestirimpulsadas porel Acuerdo dePreferenciasArancelariasAndinas(ATPDEA).
Zinc+ 8% pormayorproducción.
Oro+ 1% pormayoresprecios
Crecimiento de exportaciones
20
CONTENIDO
1. Crecimiento de la producción.2. Comercio exterior.3. Inflación y tipo de cambio.
21
3,59
2,192,32
2,602,73
3,16
3,51 3,53 3,45 3,52 3,50
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Nue
vos
sole
s po
r dól
ar
Tipo de Cambio a diciembreTIPO DE CAMBIO ESPERADO A DICIEMBRE
3,51 3,51
3,603,58
3,44
3,48
3,52
3,56
3,60
3,64
Sistema Financiero Analistas Económicos
2003 2004
El presupuesto supone que el tipo de cambiopromedio anual pasaría de S/. 3,49 a S/. 3,56 elpróximo año.
22
41,0
-15,1 -14,0
0,6 2,1 6,0
-0,6 5,0 5,8
0,2 4,8 2,2
29,8
2,6
Argentina Brasil Chile Colombia México Venezuela Perú
2003 2004
Proyecciones de depreciación
Fuente: Perú: BCR
Resto de países: Consensus Forecast (Agosto 2003)
23
Reservas Internacionales Netas
149 772
5 169
8 180 8 6139 598 9 948 10 048
70-79 80-89 90-99 00 01 02 03 04
1,43,9
10,413,3 14,2 15,5 14,6 14,0
70-79 80-89 90-99 00 01 02 03 04
En millones de US$ En meses de importaciones
24
1,5 3,7
6,4 3,2
9,8
5,9
37,2
2,5
31,2
3,6 6,0
3,0
6,7 8,9
Argentina Brasil Chile Colombia México Venezuela Perú
2003 2004
Fuente: Perú: BCR
Resto de países: Consensus Forecast (Agosto 2003)
Proyecciones de Inflación
25
1,51,5
-0,1
3,73,7
6,06,5
11,8
10,2
15,4
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04
Entre
1,5 y 3,5
Inflación
EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN
2,2
2,3
2,5 2,5
2,0
2,1
2,2
2,3
2,4
2,5
2,6
Sistema Financiero Analistas económicos
2003 2004
26
Conclusiones
•Existen indicios para
•Continuar el crecimiento.
•Mantener una inflación baja.
•Contar con cuentas externas sólidas.
•Mantenerse alerta a los riesgos en los sectores real yfinanciero
•Oportunidades
•Mayores proyectos de Inversión (Camisea II)
•Desarrollo de infraestructura con participación del sectorprivado
•Acuerdo de Libre Comercio
Análisis de los SupuestosMacroeconómicos del
Presupuesto del SectorPúblico del Año 2004
Javier Silva RuetePresidente
Banco Central de Reserva del Perú12 de setiembre de 2003
