Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de...

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Anexo estadístico Informe de política monetaria Documentos de trabajo de la Junta Directiva del Banco de la República VERSIÓN PÚBLICA

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Anexo estadísticoInforme de política monetaria

Documentos de trabajo de la Junta Directiva del Banco de la República

VERSIÓN PÚBLICA

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I. Contexto Externo

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Crecimiento de nuestros principales socios comerciales

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Fuente: Bloomberg.

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Fuente: Bloomberg y Thomson Reuters. Las series están desestacionalizadas. Para el caso de Perú, el ajuste es realizado por Thomson Reuters.

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Brasil Chile México Perú Ecuador Colombia

Crecimiento anual del PIB de algunos países de América Latina(porcentaje)

Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019

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Precios bienes básicos y términos de intercambio

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Fuente: Bloomberg, actualizado al 20/01/2020.

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Precio del petróleo

WTI Brent Promedio Anual (Brent)

Promedio 2019:Brent 64,17 USD/barrilWTI 57,03 USD/barril

Promedio 2020:Brent 65,80 USD/barrilWTI 59,95 USD/barril

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Índice de Términos de Intercambio - Metodología Comercio Exterior

ITI-CE Promedios anuales observados

2017+16,9

2016-0,9%2015

-24,7%

2014-9,1%

2018+9,2%

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Financiamiento externo,primas de riesgo y tasa de cambio

nominal

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Variación anual del índice de precios de Estados Unidos

Básica Total

Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020.

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Variación anual del deflactor del consumo en los Estados Unidos (PCE)

PCE PCE básica Meta

Fuente: Bloomberg. Actualizado el 21/01/2020.

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Fuente: Bloomberg, cálculos del Banco de la República. Actualizado el 21/01/2020.

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Tasa de interés de la Fed implícita en los futuros

Rango: 1,25%-1,5% Punto medio Tasa implicita Ene-20

Tasa implícita Dic-19 Tasa implícita Oct-19

(Porcentaje)

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Límite superior del rango de la tasa de la Fed (fin de año) a/

a/ Los datos de la probabilidad implícita de los futuros fueron actualizados el 21 de enero de 2020. Las proyeccionesde los miembros de la Fed corresponden a los de su reunión del 10 y 11 de diciembre. Por último, los pronósticos deConcensus Economics fueron obtenidos de su reporte de enero (información al 18 de diciembre).

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Fuente: FRED, cálculos y proyecciones del Banco de la República.

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Tasa de política de la Fed

Tasa fondos federales

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Tasa de interés de los soberanos a 10 años para algunas economías avanzadas

Alemania Estados Unidos Francia

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Fuente: Bloomberg, actualizado el 20/01/2020.

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Indicadores de volatilidad financiera

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Credit Default Swaps a cinco años para algunas economías de América Latina

Fuente: Bloomberg, actualizado el 20/01/2020.

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Índice de tasa de cambio nominal para algunos países de América Latina

Fuente: Bloomberg, actualizado el 20/01/2020.

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II. Comercio Exterior y

Balanza de Pagos

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Comercio Exterior

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Exportaciones

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Cifras resumen exportaciones

EXPORTACIONES DÓLARES FOB - MES A MES

US$ Mill. Var. Anual (%)Contribución a la

var. anualParticipación (%)

Oct-19 Nov-19 Oct-19 Nov-19 Oct-19 Nov-19 Oct-19 Nov-19

Bienes básicos de origen minero 1,976 1,641 -19.7 -22.1 -12.8 -13.9 59.4 56.8

Bienes básicos de origen agrícola 373 379 10.2 8.8 0.9 0.9 11.2 13.1

Resto de exportaciones 977 868 0.6 -2.4 0.2 -0.7 29.4 30.1

Total 3,326 2,887 -11.7 -13.6 -11.7 -13.6 100 100

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Var. AnualValor Índice de Cantidades Índice de Precios

Nivel Tendencia* Nivel Tendencia* Nivel

oct-19 -11.7% 7.3% 3.3% -0.8% -14.6%

nov-19 -13.6% 3.6% -7.0% -2.4% -7.1%

Fuente: DANE-DIAN - Cálculos Banco de la República

USD Millonesnov-18 = 3.344

oct-19 = 3.326sep-19 = 3.068

nov-19 = 2.887

*Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

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(Mill de USD) Exportaciones totales

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Avance DIAN

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Avance de comercio exterior DIAN

Fuente:

DIAN

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Importaciones CIF

Noviembre 2019

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Cifras resumen importaciones

IMPORTACIONES DÓLARES CIF

US$ Mill. Var. Anual (%)Contribución a la var. Anual

Participación (%)

oct-19 nov-19 oct-19 nov-19 oct-19 nov-19 oct-19 nov-19

Bienes de consumo 1,201 1,139 -4.4 -1.5 -1.1 -0.4 27.7 23.9

Bienes intermedio 1,802 2,062 -16.2 6.6 -6.8 2.8 41.6 43.3Bienes de

capital 1,331 1,554 -24.2 12.4 -8.2 3.8 30.7 32.7

Total4,335 4,757 -16.1 6.3 -16.1 6.3 100 100

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Fuente: DANE-DIAN - Cálculos Banco de la República

1Avance DIAN* Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

US$ Millones Var. % anual nivel Var. % anual Tendencia*

Nov-19 4,757 6.3% -0.8%

Dic-19 4,032 -3.6% -1.0%

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Importaciones Totales (con avance DIAN)

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Fuente: DANE-DIAN - Cálculos Banco de la República

Materias Primas

Nov-18 Oct-19 Nov-19

US$ Millones 1,935 1,802 2,062

Variación anual

Nivel 10.8% -16.2% -1.5%

Tendencia* 13.5% -1.5% -0.8%

Bienes de CapitalNov-18 Oct-19 Nov-19

US$ Millones 1,383 1,331 1,554

Variación anual

Nivel 11.2% -24.2% 12.4%

Tendencia* 18.3% -6.3% -1.3%

* Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

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Importaciones de Materias Primas

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Importaciones de Bienes de Capital

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Fuente: DANE-DIAN - Cálculos Banco de la República

* Realiza ajuste de días festivos y semana santa cuando son significativos

US$ Millones Var. % anual nivel Var. % anual Tendencia*

Nov-18 1,157 16.2% 13.4%

Oct-19 1,201 -4.4% -0.3%

Nov-19 1,139 -1.5% -1.3%

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es

CIF

Importaciones de Bienes de Consumo

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Balanza Comercial

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US Mill. FOB Balanza Comercial Exportaciones Importaciones

Nov-18 -580 3,344 4,269

Nov-19 -1,660 2,887 4,547

Ene-Nov 2018 -6,460 38,497 44,957

Ene-Nov 2019 -10,345 36,043 46,387

-2.000

0

2.000

4.000

6.000

no

v.-0

9

may

.-10

no

v.-1

0

may

.-11

no

v.-1

1

may

.-12

no

v.-1

2

may

.-13

no

v.-1

3

may

.-14

no

v.-1

4

may

.-15

no

v.-1

5

may

.-16

no

v.-1

6

may

.-17

no

v.-1

7

may

.-18

no

v.-1

8

may

.-19

no

v.-1

9

Mill

on

es d

e D

óla

res FO

BBalanza Comercial

Importaciones (FOB) Exportaciones (FOB) Balanza Comercial (FOB)

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III. Crecimiento

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Indicadores de demanda2019-T4

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Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

nov-10 nov-11 nov-12 nov-13 nov-14 nov-15 nov-16 nov-17 nov-18 nov-19

PIB vs Índice de Seguimiento a la Economía (ISE)Series corregidas por estacionalidad y efectos calendario

Variación anual (%)

Variación Anual PIB (base 2015) Variación Anual ISE Corregido (base 2015)

Page 37: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

60

70

80

90

100

110

120

130

140nov-

10

nov-

11

nov-

12

nov-

13

nov-

14

nov-

15

nov-

16

nov-

17

nov-

18

nov-

19

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Total Comercio Minorista

(desestacionalizado y corregido por efectos calendario)

Ventas Minoristas (SA y EfC - BanRep) Tendencia Variación Anual (SA y EfC - BanRep)

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Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150nov-

10

nov-

11

nov-

12

nov-

13

nov-

14

nov-

15

nov-

16

nov-

17

nov-

18

nov-

19

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista sin Vehículos

(desestacionalizado y corregido por efectos calendario)

Ventas Minoristas Sin Vehículos (SA y EfC - BanRep) Tendencia Variación Anual (SA y EfC - BanRep)

Page 39: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: DANE, cálculos Banco de la República.

-40.0%

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

100.0%

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140nov-

10

nov-

11

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12

nov-

13

nov-

14

nov-

15

nov-

16

nov-

17

nov-

18

nov-

19

Encuesta Mensual de Comercio al por Menor Comercio Minorista de Vehículos y Motocicletas

(desestacionalizado y corregido por efectos calendario)

Ventas Minoristas de Automotores (SA y EfC - BanRep) Tendencia Variación Anual (SA y EfC - BanRep)

Page 40: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: Fedesarrollo, cálculos Banco de la República.

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

dic

-08

jun

-09

dic

-09

jun

-10

dic

-10

jun

-11

dic

-11

jun

-12

dic

-12

jun

-13

dic

-13

jun

-14

dic

-14

jun

-15

dic

-15

jun

-16

dic

-16

jun

-17

dic

-17

jun

-18

dic

-18

jun

-19

dic

-19

Índice de Confianza del Consumidor (Fedesarrollo)

Promedio: 10.5

Page 41: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: Fedesarrollo, cálculos Banco de la República.

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

dic

-09

jun-1

0

dic

-10

jun-1

1

dic

-11

jun-1

2

dic

-12

jun-1

3

dic

-13

jun-1

4

dic

-14

jun-1

5

dic

-15

jun-1

6

dic

-16

jun-1

7

dic

-17

jun-1

8

dic

-18

jun-1

9

dic

-19

Indice de Expectativas de los Consumidores (IEC)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

dic

-09

jun-1

0

dic

-10

jun-1

1

dic

-11

jun-1

2

dic

-12

jun-1

3

dic

-13

jun-1

4

dic

-14

jun-1

5

dic

-15

jun-1

6

dic

-16

jun-1

7

dic

-17

jun-1

8

dic

-18

jun-1

9

dic

-19

Indice de condiciones económicas (ICE)

Page 42: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: Fedesarrollo, DANE, cálculos Banco de la República.

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

45

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

dic-10 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Crecimiento anual del consumo de los Hogares y confianza de los consumidores de Fedesarrollo

Consumo de los Hogares (var. Anual) ICC (eje derecho)

Page 43: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: RUNT, cálculos Banco de la República.

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

14,000

16,000

18,000

20,000

22,000

24,000

26,000

28,000

30,000

32,000

dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Número de matrículas - RUNT(desestacionalizada)

Page 44: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Vehículos de uso Particular

(Consumo durable)

Vehículos de uso Comercial

(Inversión Equipo de Transporte)

Fuente: RUNT, cálculos Banco de la República.

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

16,000

dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Número de matrículas (Particular) - RUNT(desestacionalizada)

-40.0%

-30.0%

-20.0%

-10.0%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

13,000

14,000

15,000

dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 dic-18 dic-19

Número de matrículas (Inversión) - RUNT(desestacionalizada)

Page 45: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Indicadores de oferta2019-T4

Page 46: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Crecimiento anual

de la producción

real mensual

Dato de noviembre de 2019 vs. noviembre de 2018

nov-18 4.7%

dic-18 -0.8%

ene-19 2.7%

feb-19 2.9%

mar-19 3.1%

abr-19 -1.3%

may-19 3.4%

jun-19 -0.9%

jul-19 3.6%

ago-19 0.4%

sep-19 0.6%

oct-19 2.2%

nov-19 -1.5%

Fuente: DANE - EMMET

Page 47: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Dato de noviembre de 2019 vs. noviembre de 2018

Fuente: DANE - EMMET

Page 48: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: XM

Dato de diciembre de 2019 vs. diciembre de 2018

Page 49: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Demanda de Energía (DICIEMBRE)

Fuente: XM

Page 50: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: Federación Nacional de Cafeteros.

Page 51: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: Ministerio de Minas y Energía.

Page 52: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

IV. Mercado Laboral

Page 53: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH - DANE

CIFRAS TRIMESTRE MÓVIL:SEPTIEMBRE-OCTUBRE-NOVIEMBRE

Page 54: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH – DANE

Análisis con series desestacionalizadas: TD

Page 55: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH – DANE

Análisis con series desestacionalizadas: TO y TGP

Page 56: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH –DANE.

Análisis con series desestacionalizadas: Ocupados

Page 57: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH –DANE.

Análisis por ramas de ocupación(Total Nacional)

* Otras ramas: explotación de minas y canteras, suministro de electricidad, gas y agua, e intermediación financiera

Variación porcentual y contribución a la variación de la población ocupada según rama de actividad

Page 58: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH –DANE.

* Otras ramas: agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca, explotación de minas y canteras, suministro de electricidad, gas y agua, e intermediación financiera.

Análisis por ramas de ocupación(13 áreas)

Variación porcentual y contribución a la variación de la población ocupada según rama de actividad

Page 59: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: GEIH –DANE, cálculos del Banco de la República.

Análisis con series desestacionalizadas: Calidad del empleo

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Costos Salariales

Page 61: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: EMMET, EMCM, ICCP, ICCV – DANE, cálculos del Banco de la República.

2019T3 oct-nov 18 oct-nov 19

Industria (Nueva Serie) 5.3% 5.2% 4.5%

Comercio 5.2% 6.4% 4.5%

Crecimiento anual de los salarios

2019T3 2018T4 2019T4

Cons. Pesada (obreros) 4.6% 4.7% 4.6%

Cons. Pesada (empleados) 2.9% 2.9% 3.0%

Vivienda 3.8% 3.6% 3.7%

ICCP - ICCVCrecimiento anual de los salarios

Costos salariales por sectores

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VI. Costos No Laborales

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-5,00

-3,00

-1,00

1,00

3,00

5,00

7,00

9,00

11,00

13,00

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

80,00

90,00

100,00

110,00

120,00

130,00

%

Índice dic-14 = 100 IPP Total

Índice (eje derecho) Variación anual

IPP Total

Dic = 4,66%

Nov = 4,52%

Oct = 4,82%

Sep = 5,28%

* Desde enero 2015 el IPP oficial del DANE es el calculado por el lado de la Producción Nacional (IPP producidos y

consumidos + IPP exportados). El IPP de oferta interna corresponde al IPP local más el IPP importado.

Fuente: DANE.

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dic

.-04

dic

.-05

dic

.-06

dic

.-07

dic

.-08

dic

.-09

dic

.-10

dic

.-11

dic

.-12

dic

.-13

dic

.-14

dic

.-15

dic

.-16

dic

.-17

dic

.-18

dic

.-19

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

%

Inflación al consumidor y del productor

IPP Consumo Final IPC sin servicios

Fuente: DANE.

Page 65: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

IPP producido y

consumido

Dic = 5,36%

Nov = 4,96%

Oct = 4,46%

Sep = 5,20%

IPP Importado

Dic = 3,02%

Nov = 3,51%

Oct = 5,65%

Sep = 5,49%

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

-7,00

-4,00

-1,00

2,00

5,00

8,00

11,00

14,00

17,00

20,00

23,00

%

Variación anual del IPP por procedencia

Total Producidos y Consumidos Importados

Fuente: DANE.

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Agropecuario

Dic = 6,18%

Nov = 9,03%

Oct = 12,09%

Sep = 12,85%

Minería

Dic = 15,35%

Nov = 6,13%

Oct = -8,55%

Sep = -1,28%

Industria

Dic = 4,35%

Nov = 3,89%

Oct = 3,96%

Sep = 4,03%

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

-25,00

-15,00

-5,00

5,00

15,00

25,00

35,00

45,00

%

Variación anual del IPP (C y P) por ramas de actividad

Agropecuario y Pesca C y P Minas y Canteras C y P Industria C y P

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.

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VII. Variables Financieras

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Cartera Moneda Nacional

6,38%5,64%

8,85%

13,45%

9,22%

13,57%16,21%

2,37%

5,42%2,59%

5,97%

4,85%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

18%

dic

.-15

jun.

-16

dic

.-16

jun.

-17

dic

.-17

jun.

-18

dic

.-18

jun.

-19

dic

.-19

Cartera Bruta M/NVariación anual de promedios mensuales

Total Hogares Comercial

1,59% 1,86%

5,30%

8,00%

5,11%

9,87%9,52%

-2,24%1,40%

-1,08%

2,61%

1,44%

-3%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

18%

dic

.-15

jun.

-16

dic

.-16

jun.

-17

dic

.-17

jun.

-18

dic

.-18

jun.

-19

dic

.-19

Cartera Bruta Real(*) M/NVariación anual de promedios mensuales

Total Hogares Comercial

(*) Con IPC sin alimentos

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Cartera Bancaria en moneda extranjera

-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

4.500

5.000

5.500

6.000

6.500

7.000

7.500

8.000

8.500

27-

dic

.-1

5

27-

abr.

-16

27-

ago

.-1

6

27-

dic

.-1

6

27-

abr.

-17

27-

ago

.-1

7

27-

dic

.-1

7

27-

abr.

-18

27-

ago

.-1

8

27-

dic

.-1

8

27-

abr.

-19

27-

ago

.-1

9

27-

dic

.-1

9

Cartera Comercial M/ESaldos Semanales US$ millones

Saldo Var anual (Derecho)

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Tasas de interés comerciales

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

dic

.-16

mar

.-1

7

jun.

-17

sep

.-17

dic

.-17

mar

.-1

8

jun.

-18

sep

.-18

dic

.-18

mar

.-1

9

jun.

-19

sep

.-19

dic

.-19

Punt

os B

ásic

os

Tasas de interés comerciales(Variación acumulada*desde Noviembre de 2016)

Repo Ordinaria PreferencialTesorería Construcción

0%

2%

4%

6%

8%

10%

Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción

Tasas de interés reales de créditos comerciales(Deflactor IPC sin alimentos)

Prom 2000 Prom 2005 Prom 2010 dic-19

0%

2%

4%

6%

8%

10%

Ordinaria Preferencial Tesorería Construcción

Tasas de interés reales de créditos comerciales(Deflactor Expectativas (*)

Prom 2003 Prom 2005 Prom 2010 dic-19(*) Con promedio expectativas de inflación obtenidas de FBEI de 2 a tres años, BE de 2 y 3 años, Inflación a un año de encuesta a analistas del BR e

Inflación a un año de la encuesta trimestral de expectativas del BR.

Page 71: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

0%

3%

6%

9%

12%

oct

.-07

oct

.-09

oct

.-11

oct

.-13

oct

.-15

oct

.-17

oct

.-19

Indicador de MoraCartera Vencida/Cartera total

Vivienda Comercial Total Consumo Microcrédito

3%

4%

5%

6%

7%

8%

oct

.-17

abr.

-18

oct

.-18

abr.

-19

oct

.-19

Page 72: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

0%

50%

100%

150%

200%

250%

oct

.-07

oct

.-09

oct

.-11

oct

.-13

oct

.-15

oct

.-17

oct

.-19

Cubrimiento de la MoraProvisiones/Cartera Vencida

Hipotecaria Comercial Total Consumo Microcrédito

25%

75%

125%

175%

oct

.-17

abr.

-18

oct

.-18

abr.

-19

oct

.-19

Page 73: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%o

ct.-

14

abr.

-15

oct

.-15

abr.

-16

oct

.-16

abr.

-17

oct

.-17

ab

r.-1

8

oct

.-18

ab

r.-1

9

oct

.-19

Crecimiento Cartera VencidaVariación Anual

Total Cartera Comercial Consumo Microcrédito Hipotecaria

Page 74: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Endeudamiento Comercial

*/ Incluye crédito bancario (m/n y m/e), colocación de bonos en el mercado y interno y financiación externa directa. La financiación registrada en dólares con Tipo de Cambio base Dic 2016: $3,020/US$ .

2,4%

1,5% 2,0% 1,8% 2,3%

3,4%

3,1%

3,1%

3,6%2,7%

3,8%3,9%

4,3%

4,8%4,7%

3,6%

6,0%

4,7%

6,3% 5,9% 7,0%

8,3%

7,9%7,0%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

jun.

-18

sep

.-18

dic

.-18

mar

.-1

9

jun.

-19

sep

.-19

Endeudamiento Comercial (*)Contribución a la variación Anual l

Bancario M/N Bancario M/E Externo Directo

Bonos Total

11,9%

3,1%

10

12

14

16

18

20

22

24

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

Tri

m.1

Tri

m.2

Tri

m.3

Trim

.4/1

5T

rim

.1T

rim

.2T

rim

.3Tr

im.4

/16

Tri

m.1

Tri

m.2

Tri

m.3

Trim

.4/1

7T

rim

.1T

rim

.2T

rim

.3Tr

im.4

/18

Tri

m.1

Tri

m.2

Tri

m.3

Trim

.4/1

9

Cartera Comercial M/N y Desembolsos de Créditos Preferenciales

pref (2) Cart. m/n (izq)

Page 75: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Encuestas Crédito

-50%

-25%

0%

25%

50%

75%

100%

sep

.-01

sep

.-03

sep

.-05

sep

.-07

sep

.-09

sep

.-11

sep

.-13

sep

.-15

sep

.-17

sep

.-19

Disponibilidad de créditoTodos los sectores

Balance actual Balance 6 meses

-80,0

-60,0

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

sep

.-14

mar

.-1

5

sep

.-15

mar

.-1

6

sep

.-16

mar

.-1

7

sep

.-17

mar

.-1

8

sep

.-18

mar

.-1

9

sep

.-19

Cambios en la oferta crédito de los Bancos por modalidad 1/

Consumo Comercial

1/A los establecimientos de crédito se les pregunta cómo han cambia do o cambiarían sus requerimientos para la asignación de nuevos créditos y se les dan las siguientes opciones: 1 = más restrictivos; 2 = moderadamente más restrictivos; 3 = han permanecido igual; 4 = moderadamente menos restr ictivos; 5 = menos restrictivos; 6 = no

aplica). El porcentaje del balance de respuestas se calcula como la diferencia entre el porcentaje de encuestados que respon dieron 4 y 5, y aquellos que señalaron 1 y 2. Un resultado positivo del balance se interpreta como que los establecimientos de crédito están siendo menos restrictivos, y vic eversa

Page 76: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Crédito Hogares

9,61%

15,45%

13,54%

8%

9%

10%

11%

12%

13%

14%

15%

16%

dic.-17 abr.-18 ago.-18 dic.-18 abr.-19 ago.-19 dic.-19

Crédito HogaresVariación anual - Promedio mensual

Hipotecaria Consumo Hogares

10,18%

37,74%

33,52%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

15

20

25

30

35

40

dic

.-1

6

mar

.-17

jun

.-17

sep

.-17

dic

.-1

7

mar

.-18

jun

.-18

sep

.-18

dic

.-1

8

mar

.-19

jun

.-19

sep

.-19

dic

.-1

9

Desembolsos crédito de consumo y TarjetaAcumulado trimestral $ billones

Monto Var anual (derecha)

Page 77: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Tasas de Interés hogares

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

100

dic

.-16

mar

.-1

7

jun.

-17

sep

.-17

dic

.-17

mar

.-1

8

jun.

-18

sep

.-18

dic

.-18

mar

.-1

9

jun.

-19

sep

.-19

dic

.-19

Punt

os B

ásic

os

Tasas de interés hogares(Variación acumulada*desde Noviembre de 2016)

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria Repo

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

28%

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria

Tasas de interés reales de créditos a hogares(Deflactor IPC sin alimentos)

Prom 2000 Prom 2005 Prom 2010 dic-19

0%

4%

8%

12%

16%

20%

24%

28%

Consumo Tarjeta Usura Hipotecaria

Tasas de interés reales de créditos a hogares(Deflactor Expectativas (**)

Prom 2003 Prom 2005 Prom 2010 dic-19(**) Con promedio expectativas de inflación obtenidas de FBEI de 2 a tres años, BE de 2 y 3 años, Inflación a un año de encuesta a analistas del BR e

Inflación a un año de la encuesta trimestral de expectativas del BR.

* Variación de tasas nominales promedio mensuales

Page 78: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Consumo

*Desembolsos trimestrales suavizados de orden 2

1/ Con desembolsos de tarjeta

34,4%

-15%

0%

15%

30%

45%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

sep

./03

sep

./04

sep

./05

sep

./06

sep

./07

sep

./08

sep

./09

sep

./10

sep

./11

sep

./12

sep

./13

sep

./14

sep

./15

sep

./16

sep

./17

sep

./18

sep

./19

Consumo semidurable y durable y Desembolsos crédito de consumo 1/ Variación real anual

Consumo (eje izquierdo) Desembolsos

Page 79: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Mercado Interbancario

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

0

5

10

15

20

25

30

35

40

dic

.-14

jun.

-15

dic

.-15

jun.

-16

dic

.-16

jun.

-17

dic

.-17

jun.

-18

dic

.-18

jun.

-19

dic

.-19

DepósitosTGNSaldos Promediomensual

$billones

Dep TGN Var Anual (derecha)

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

6,5%

7,0%

7,5%

8,0%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

6,5%

7,0%

7,5%

8,0%

03-

en

e.-1

7

03-

jul.

-17

03-

en

e.-1

8

03-

jul.

-18

03-

en

e.-1

9

03-

jul.

-19

03-

en

e.-2

0

Tasa de Política , TIB e IBRSemanales

Repo TIB IBR

Page 80: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Depósitos

2,8 3,0

16,6

11,6

11,9

3,2

-2,3

3,8

1,5

0,3

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

2019 2018

$Bil

lon

es

Composición flujo de depósitos Año completo

Cta Cte Ahorros CDT y Bonos

Dep. Fid. Dep. a la Vista Repos Sec. Real

-400

-350

-300

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

dic

.-16

feb

.-17

abr.

-17

jun.

-17

ago.

-17

oct

.-17

dic

.-17

feb

.-18

abr.

-18

jun.

-18

ago.

-18

oct

.-18

dic

.-18

feb

.-19

abr.

-19

jun.

-19

ago.

-19

oct

.-19

dic

.-19

Punt

os B

ásic

os

Tasas Pasivas(Variación acumulada * desde nov/bre de 2016)

Repo Ahorro DTF CDT TOTAL

Page 81: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

CDT: Tasas de Interés

4,52%4,41%

4,54%

4,89%

4,79%4,69%

4,74%

5,63%

5,39%5,29%

5,49%

6,18%

5,66%

5,56%

5,80%

4,25%

4,75%

5,25%

5,75%

6,25%

dic

.-18

ene.-1

9

feb.-

19

mar.-1

9

abr.-1

9

may.

-19

jun.-

19

jul.-1

9

ago.-

19

sep.-

19

oct

.-1

9

nov.

-19

dic

.-19

CDT Tasas de Interés por plazos (*)Promedio mensual

A 90 días A 180 días

A 360 días Superiores a 360 días

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

dic

.-1

8

feb

.-1

9

abr.

-19

jun

.-19

ago

.-19

oct

.-19

dic

.-1

9

Tasa de interés CDT:Corporativo y oficinas

Total CDT Oficinas Corporativos

Page 82: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

0%

20%

40%

60%

80%

100%

dic

.-1

2

jun

.-13

dic

.-1

3

jun

.-14

dic

.-1

4

jun

.-15

dic

.-1

5

jun

.-16

dic

.-1

6

jun

.-17

dic

.-1

7

jun

.-18

dic

.-1

8

jun

.-19

dic

.-1

9

Captación CDT por Oficinas y TesoreríaParticipación mensual

Oficinas Principal

Page 83: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

CDT por plazos

0

4

8

12

16

20

ene.

/19

feb

./19

mar

./1

9

abr.

/19

may

./19

jun.

/19

jul./

19

ago.

/19

sep

./19

oct

./19

nov

./19

dic

./19

CDT por plazos$Bil lones

Menos 90 dias a 90 dias Entre 91 Y 179 días

A 180 días de 181 Y 359 días A 360 días

Superiores a 360 días

0%

20%

40%

60%

80%

100%

I Tr

im

II T

rim

III T

rim

IV T

rim

2017

I Tr

im

II T

rim

III T

rim

IV T

rim

2018

I Tr

im

II T

rim

III T

rim

IV T

rim

2019

CDT por plazosParticipación

Menos 90 dias a 90 dias Entre 91 Y 179 días

A 180 días de 181 Y 359 días A 360 días

Superiores a 360 días

Page 84: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Usos y Fuentes

7,57,7

37,7

30,5

11,3

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Usos Fuentes

Usos y Fuentes hasta Dic 27/ 2019$ billones

Posición Propia Reserva Bancaria Inversiones

Remunerado Cartera Depósitos

Patrimonio Repos BR Otros Netos

0,0

4,4

0,0

9,5

26,2

21,9

9,7

4,9

-5,6

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Usos Fuentes

Usos y Fuentes hasta Dic 28/ 2018$ billones

Posición Propia Reserva Bancaria Inversiones

Remunerado Cartera Depósitos

Patrimonio Repos BR Otros Netos

Page 85: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

VIII. La Inflación en

Diciembre

Page 86: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

9,00

10,00

%

Inflación total al consumidor

Total Meta Rango +/- 1 pp

Dic = 3,80%

Nov = 3,84%

Oct = 3,86%

Sep = 3,82%

Fuente: DANE y Banco de la República.

Page 87: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿ Qué explica el comportamiento de la inflación anual en diciembre?

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 88: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

La inflación básica

Page 89: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

%

Indicadores de Inflación Básica

Promedio de 4 Meta Rango +/- 1 pp

Promedio de 4

Dic = 3,34%

Nov = 3,26%

Oct = 3,24%

Sep = 3,22%

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 90: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

%

Indicadores de Inflación Básica

Sin alimentosNúcleo 20Sin perecederos, ni combustibles ni servicios públicosSin alimentos ni regulados

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 91: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

2005: 70%

2010: 67%

2012: 70%

2014: 71%

2006:73%

2009: 72%

2011: 71%

2013: 64%

2018: 71%

45%

55%

65%

75%

85%

95%

dic

.-04

jun

.-05

dic

.-05

jun

.-06

dic

.-06

jun

.-07

dic

.-07

jun

.-08

dic

.-08

jun

.-09

dic

.-09

jun

.-10

dic

.-10

jun

.-11

dic

.-11

jun

.-12

dic

.-12

jun

.-13

dic

.-13

jun

.-14

dic

.-14

jun

.-15

dic

.-15

jun

.-16

dic

.-16

jun

.-17

dic

.-17

jun

.-18

dic

.-18

jun

.-19

dic

.-19

% d

e R

ub

ros

con

var

iaci

ón positiva

Índice de Difusión Nominal Total

Índice Total Desestacionalizado

Page 92: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

2005: 72%

2010: 68%

2012: 73%

2014: 75%

2018: 77%2006: 75%

2009:76%2011:72%

2013: 69%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%

85%

90%

95%

100%

dic

.-04

jun

.-05

dic

.-05

jun

.-06

dic

.-06

jun

.-07

dic

.-07

jun

.-08

dic

.-08

jun

.-09

dic

.-09

jun

.-10

dic

.-10

jun

.-11

dic

.-11

jun

.-12

dic

.-12

jun

.-13

dic

.-13

jun

.-14

dic

.-14

jun

.-15

dic

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Índice de Difusión Nominal IPC Sin alimentos

Índice Desestacionalizado

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2006: 71%

2009: 63% 2011: 69%

2013: 54%

2005: 67%

2010: 65% 2012: 63%

2014: 65%

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Índice de Difusión Nominal IPC Alimentos

Índice Desestacionalizado

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2006: 86%2009: 87%

2011: 88%2013: 88%

2018: 86%2005: 89%

2010: 84% 2012: 86%2014: 86%

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Índice de Difusión Nominal IPC No Transables SINAR

Índice Desestacionalizado

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2006: 67%2009: 69%

2011: 61%2013: 58%2005: 61%

2010: 56%

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2014: 68%

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Índice de Difusión Nominal IPC Transables SINAR

Índice Desestacionalizado

Page 96: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

2006: 81%

2009: 76% 2011: 77%

2013: 65%

2018: 86%2005: 90%

2010: 80% 2012: 73%

2014: 68%

30%

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60%

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Índice de Difusión Nominal IPC Regulados

Índice Desestacionalizado

Page 97: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿Qué pasó con Transables y No

Transables?

Page 98: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

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Variación anual IPC de Transables y No Transables

Transables No Transables

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

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Variación anual IPC de Transables y No Transables(Sin Alimentos)

Transables sin alimentos No Transables sin alimentos

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 100: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

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Variación anual IPC de Transables y No Transables

(Sin alimentos ni regulados)

Transables SINAR No Transables SINAR

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Dic = 2,24%

Nov = 2,08%

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No transables

Dic = 3,49%

Nov = 3,37%

Oct = 3,44%

Sep = 3,53

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

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Tipo de cambio, variación anual IPP importados e IPC transable sinar

IPC transables SINAR IPP importados Variación anual TRM

Fuente: DANE y Banco de la República.

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Tipo de cambio, variación anual IPP importados e IPC transable

IPC transables SINAR (eje derecho) IPC transables (eje derecho) Variación anual TRM IPP importados

Fuente: DANE y Banco de la República.

Page 103: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

dic.-15 jun.-16 dic.-16 jun.-17 dic.-17 jun.-18 dic.-18 jun.-19 dic.-19-0,50

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%

Variación anual IPC de no transables(sin alimentos ni regulados)

Arriendos Indexados (Por IPC o salario)

Afectados por tipo de cambio (Vía costos) Resto

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 104: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: xm.com.co. Cálculos Banco de la República.

Fuente: xm.com.co. Cálculos Banco de la República.

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Precio de Energía en Bolsa TX1Promedio mensual

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mar.-03; 130,75

jun.-06; 112,37

feb.-09; 146,81

feb.-16; 180,67

122,31

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sep.-06; 101,25jul.-09; 102,94

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TRM -VS- IPC Transables SINARBase de comparación entre variables = 100

TRM (promedio mes) IPC Transables SINAR Trans .SINAR ni beb. Alcohólicas

Page 106: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

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Page 107: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

mar.-03; 130,75

jun.-06; 112,37

feb.-09; 146,81

feb.-16; 180,67

122,31sep.-03; 109,95

sep.-06; 101,25

jul.-09; 102,94

jun.-16; 112,53

102,52

abr.-03; 114,41

abr.-07; 109,97

dic.-08; 105,75

jun.-16; 122,73

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TRM -VS- IPC Transables SINAR - IPC Alimentos transables Base de comparación entre variables = 100

TRM (promedio mes) IPC Transables SINAR (eje derecho) IPC Alimentos transables (eje derecho)

Page 108: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

abr.-02

abr.-03; 0,47

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corrida TRM (promedio mes)

Elasticidad alimentos transables Elasticidad transables SINAR

Page 109: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

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Precios relativos

Alimentos transables/IPC sin alimentos Alimentos no transables/IPC sin alimentos CFH/IPC sin alimentos

Page 110: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

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Precios relativos de Alimentos / Sin Alimentos por subdivisiones

Alimentos / Sin Alimentos Perecederos / Sin Alimentos

Procesados / Sin Alimentos CFH / Sin Alimentos

Page 111: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿Qué pasó con la inflación de regulados y alimentos?

Page 112: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Regulados

Dic = 4,48%

Nov = 4,55%

Oct = 4,43%

Sep = 4,74%

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

-9,00

-6,00

-3,00

0,00

3,00

6,00

9,00

12,00

15,00

%

Variación anual IPC de regulados

Regulados Servicios Públicos Combustible Transporte

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 113: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Dic = 5,20%

Nov = 5,61%

Oct = 5,84%

Sep = 5,58%

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

%

Variación anual IPC de alimentos

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 114: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

-3,00

-1,00

1,00

3,00

5,00

7,00

9,00

11,00

13,00

dic.-13 dic.-14 dic.-15 dic.-16 dic.-17 dic.-18 dic.-19

-25,00

-15,00

-5,00

5,00

15,00

25,00

35,00

45,00

% %

Variación anual IPC de alimentos(subgrupos)

Perecederos (Eje derecho) Procesados Comida fuera del Hogar

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

Page 115: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

90

95

100

105

110

115

120

125

130d

ic.-

16

en

e.-

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feb

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17

jun

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ago

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17

dic

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mar

.-18

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-18

ma

y.-

18

jun

.-1

8ju

l.-18

ago

.-18

sep

.-1

8o

ct.-

18n

ov.-

18

dic

.-1

8e

ne

.-1

9fe

b.-

19

mar

.-19

abr.

-19

may

.-1

9ju

n.-

19

jul.-

19ag

o.-

19se

p.-

19

oct

.-19

nov

.-1

9d

ic.-

19

Mil

es

de

To

ne

lad

asAbastecimiento Centrales de Abasto-Sipsa/DANE (Promedio

Mensual)

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Source: The International Research Institute for Climate and Society.

Anterior Actual

Season La Niña Neutral El Niño

OND 2019 1% 80% 19%

NDJ 2019 3% 73% 24%

DJF 2019 7% 69% 24%

JFM 2019 10% 66% 24%

FMA 2020 11% 64% 25%

MAM 2020 13% 63% 24%

AMJ 2020 15% 60% 25%

MJJ 2020 18% 58% 24%

JJA 2020 20% 55% 25%

Season La Niña Neutral El Niño

DJF 2020 0% 48% 52%

JFM 2020 1% 56% 43%

FMA 2020 3% 60% 37%

MAM 2020 7% 61% 32%

AMJ 2020 12% 60% 28%

MJJ 2020 16% 57% 27%

JJA 2020 22% 52% 26%

JAS 2020 25% 49% 26%

ASO 2020 28% 46% 26%

Page 117: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Pronóstico estacional Sudamérica de Precipitación

Trimestre diciembre-febrero 2020.

Fuente: Boletín CIIFEN.

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Fuente: UPME, SIEL. Cálculos Banco de la República.

30

40

50

60

70

80

90

100

ene

.-95

ene

.-96

ene

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.-1

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.-1

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.-1

8

ene

.-1

9

ene

.-2

0

%% Volumen de los Embalses

Promedio mensual

• Promedio de enero 2020 corresponde al período del 01 al 08 de enero de 2020

• .

Page 119: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

30

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110

en

e.-

95

en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

99

en

e.-

00

en

e.-

01

en

e.-

02

en

e.-

03

en

e.-

04

en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

13

en

e.-

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en

e.-

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en

e.-

16

en

e.-

17

en

e.-

18

en

e.-

19

en

e.-

20

%

% Volumen de los EmbalsesPromedio mensual desestacionalizado

Fuente: UPME, SIEL. Cálculos Banco de la República.

• Promedio de enero 2020 corresponde al período del 01 al 08 de enero de 2020

• .

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IX. Expectativas de inflación

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Encuesta mensual a analistas

Page 122: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿Qué nos dicen las encuestas a los analistas sobre la inflación total?

Fuente: Banco de la República.

Page 123: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Distribución de las expectativas de analistas sobre la inflación total

para:Diciembre 2020 Diciembre 2021

Fuente: Banco de la República.

Page 124: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Encuesta Diciembre

Diciembre 2020

Encuesta Enero

Diciembre 2021 2 años adelante

10% 10%

90% 90%

16%

84%

15%

85%

83%

17%

78%

22%

Fuente: Banco de la República.

Page 125: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿Qué nos dicen las encuestas a los analistas sobre la inflación sin alimentos?

Fuente: Banco de la República.

Page 126: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

Tasas:Break-even-inflation (BEI)

yForward Break-even-inflation (FBEI)

Page 127: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿Cómo ha sido la dinámica de las tasas BEI ?

En los últimos 3 años En enero de 2020

Fuente: Banco de la República.

Page 128: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

¿Cómo ha sido la dinámica de las tasas FBEI ?

En los últimos 3 años En enero de 2020

Fuente: Banco de la República.

Page 129: Anexo estadístico Informe de política monetaria...Variación anual del índice de precios de Estados Unidos Básica Total Fuente: Bloomberg. Actualizado el 20/01/2020. 1,0 1,2 1,4

FIN