ANEXO 9. ÍNDICES DE PRECIOS POR NIVEL DE...
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ANEXO 9. ÍNDICES DE PRECIOS POR NIVEL DE AGREGACIÓN DE VALOR DEL
PRODUCTO
A continuación, se realiza un análisis del comportamiento de los diferentes índices de precios
por nivel de agregación de valor del producto con el fin de identificar como se reflejan las
variaciones de los precios de los insumos sobre los productos más elaborados.
Para el análisis se cogerá la cadena de valor que comprende índices de metales principales
como insumos básicos, pasando por los conductores y los transformadores como productos
intermedios y por último el índice de productos de distribución como una canasta de
productos finales.
Figura 1 índices productos por nivel de agregación de valor
Los índices a ser comparados son los del mercado del Cobre y Aluminio a partir de los datos
del LME, y los índices del PPI de Estados Unidos correspondientes a Conductores (Power wire
and cable), Transformadores, (Power and distribution transformes) y Distribución de energía
eléctrica (Electric power distribution), indicadores que se detallan más en el cuerpo del
documento.
Aluminio
Cobre
Conductores TransformadoresDistribución de Energía
Figura 2 Comparación índices productos por nivel de agregación de valor en COP
Si se observa la variación porcentual de dichos índices, los que presentan unas mayores
variaciones son los índices de los metales y a medida que se avanza en el grado de
terminación de los productos dicha variación se reduce.
Figura 3 Variación porcentual índices productos por nivel de agregación de valor
Mientras que las variaciones porcentuales máximas y mínimas de los metales se encuentran
alrededor del 20%, para los conductores es cercana del 10%, los transformadores se
encuentran entre el 5% y el –8%, para reducirse a valores del 4% para los productos de la
distribución de energía. Es decir, las variaciones del 20% de los insumos básicos se ven
atenuadas hasta valores máximos del 4% en la distribución de energía.
Tabla 1 Variación porcentual índices productos por nivel de agregación de valor
Variación
%
Aluminio Cobre Power
wire and
cable
Power and
distribution
transformers
Electric
power
distribution
Promedio -0.35 0.46 0.26 0.37 0.30
Máximo 15.94 20.36 9.91 5.01 4.08
Mínimo -19.54 -29.54 -9.78 -8.09 -3.67
Para estos mismos índices se compara los valores estimados de volatilidad, observándose
como ésta disminuye a medida que se le añade valor a los insumos básicos.
Figura 4 Volatilidad EWMA índices productos por nivel de agregación de valor
Figura 5 Volatilidad GARCH índices productos por nivel de agregación de valor
Las volatilidades de los insumos básicos que son del orden del 9% y 6%, se ven reflejados en
una gran medida en los precios de los conductores (5%), pero en menor medida en los
Transformadores (1.8%) y finalmente en el sector de la distribución (1.6%)
Tabla 2 Volatilidad índices productos por nivel de agregación de valor
Volatilidad
%
Aluminio Cobre Power
wire and
cable
Power and
distribution
transformers
Electric
power
distribution
EWMA 6.28% 8.84% 5.42% 1.94% 1.61%
GARCH 6.46% 9.55% 5.03% 1.79% 1.67%