Analisis Financieros NICARAGUA 2013
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Curso
“ANALISIS FINANCIERO”
Expositor
C. P. Magdalena Álvarez Zazueta.
Mexicali Baja California Octubre del 2007.
Presenta su
Despacho Contable Alvarez
CURSOANÁLISIS FINANCIERO
Temario:
a) Introducciónb) Concepto de análisis.c) Los Estados Financieros Básicosd) Estructura de los Estados Financieros.e) Métodos de Análisis Verticalf) Métodos de Análisis Horizontalg) Punto de Equilibrioh) Conclusiones.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor Octubre del 2007
Despacho Contable Alvarez
Introducción
La información financiera resulta una fuente de información muy importante, debido a que es a través de éste medio por el cual se permite dar a conocer la situación financiera y los resultados de una empresa a los diferentes usuarios.Sin embargo para su adecuada interpretación el usuario de ésta información requiere contar con una serie de conocimientos que le permitan entender el significado de dichos estados financieros.La comprensión de la información conjuntamente con el entorno que rodea a la empresa van a permitir dar una adecuada interpretación a su información, es por esto que éste curso viene a brindar una serie de herramientas encaminadas a que el usuario de la información pueda aplicarlas a la información financiera y poder valorar aspectos tales como liquidez, rentabilidad, endeudamiento, eficiencia, etc.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
Despacho Contable Alvarez
METODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
Métodos de análisis vertical.Porcientos IntegralesRazones Simples.Razón estándar.
Métodos de análisis Horizontal.TendenciasControl Presupuestal
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Despacho Contable Alvarez
Concepto de Análisis Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a
conocer los principios o elementos de éste.
Análisis FinancieroEl análisis financiero comprende el estudio de todos los factores
que inciden en la empresa y se divide en:
a) Análisis Cuantitativo Estudia el comportamiento de los rubros contenidos en los estados
financieros que sean relevantes y que observen una relación directa de causa y efecto.
b) Análisis CualitativoEstudia los factores internos y externos que inciden en la empresa, que no
están reflejados en forma expresa en sus estados financieros.
El análisis financiero proporciona elementos de juicio para detectar deficiencias de la empresa para posteriormente plantear y evaluar las alternativas de solución y tomar decisiones correspondientes.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
Los Estados Financieros Básicos
a) Estado de Situación Financiera (Balance General).
b) Estado de Pérdidas y Ganancias (Estado de Resultados).
c) Estado de Variaciones al Capital Contable.
d) Estado de Cambios en la Situación Financiera (Estado de Flujo de Efectivo).
a) Notas a los Estados Financieros.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
a) Estado de Situación Financiera:
Refleja la situación financiera de la empresa a una fecha determinada, indica los bienes y derechos de que disponen para generar utilidades y por otra parte cuanto se debe y cuanto corresponde a los dueños o accionistas.
b) Estado de Pérdidas y Ganancias:
Presenta la utilidad o pérdida de una empresa en un período determinado. Es un estado dinámico ya que se refiere a un lapso de tiempo.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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c) Estado de Cambios en la Situación Financiera:
Refleja la capacidad de la empresa para generar efectivo así como la aplicación de los mismos por un período determinado identificando el efectivo de operación, de financiamiento o de inversión.
d) Estado de Variaciones en el Capital Contable:
Refleja los movimientos que afectan en el patrimonio de las accionistas, tales como aumentos o disminuciones en el capital social, reflejo de pérdidas o utilidades del período y acumuladas.
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Método de Porcientos Integrales
Este método de análisis permite valorar a la empresa por medio de la expresión de las cifras a porcientos. Es usualmente un método preliminar que no puede ser utilizado para tomar decisiones definitivas. Solo marca las pautas para aplicar otros métodos que permiten un análisis mas detallado de los rubros específicos.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
EMPRESA X, S.A. DE C.V.Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Diciembre 2005
INGRESOS:
INGRESOS PROPIOS NETOS 5,195,905.22 PRODUCTOS FINANCIEROS 652,335.00 OTROS PRODUCTOS 1,032.52 5,849,272.74
EGRESOS:
COSTO DE VENTAS 4,216,519.44 GASTOS GENERALES 607,490.45 GASTOS FINANCIEROS 223,904.23 OTROS GASTOS 82.61 5,047,996.73
UTILIDAD O (PERDIDA) NETA: 801,276.01
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C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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EMPRESA X, S.A. DE C.V.Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Diciembre 2005
INGRESOS PROPIOS NETOS 5,195,905.22 100.00%
COSTO DE VENTAS 4,216,519.44 81.15%
UTILIDAD BRUTA: 979,385.78 18.85%
GASTOS GENERALES 607,490.45 11.69%
UTILIDAD DE OPERACION: 371,895.33 7.16%
GASTOS FINANCIEROS 223,904.23 4.31%
PRODUCTOS FINANCIEROS 652,335.00 12.55%
UTILIDAD FINANCIERA 800,326.10 15.40%
0.00%
OTROS GASTOS 82.61 0.00%
OTROS PRODUCTOS 1032.52 0.02%
UTILIDAD ANTES ISR Y PTU 801,276.01 15.42%
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EMPRESA X, S.A. DE C.V.Balance General al 31 de Diciembre 2005
ACTIVO:Activo Circulante:
CAJA 40,644.08 0.65%
BANCOS 230,465.00 3.70%
CLIENTES 1,221,652.65 19.62%
DEUDORES DIVERSOS 254,878.93 4.09%
INVENTARIOS 1,800,560.00 28.91%
PAGOS ANTICIPADOS 60,785.50 3,608,986.16 0.98% 57.9%
Activo No Circulante:
TERRENOS 700,000.00 11.24%
EDIFICIOS NETO 944,550.43 15.17%
MOB.Y EQ.OFICINA NETO 65,713.88 1.06%
MAQUINARIA Y EQ.NETO 449,159.00 7.21%
EQUIPO DE TRANSPORTE NETO 410,411.79 6.59%
EQ.DE REFRIGERACION NETO 30,201.70 0.48%
EQ.DE COMPUTO NETO 18,861.50 2,618,898.30 0.30% 42.1%
TOTAL ACTIVOS: 6,227,884.46 100.00%
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
PASIVO:Pasivos a Corto Plazo:
PROVEEDORES 1,551,502.00 24.91%
ACREEDORES DIVERSOS 160,802.50 2.58%
IMPUESTOS POR PAGAR 220,350.00 3.54%
OTROS PASIVOS 58,900.00 1,991,554.50 0.95% 32.0%
Pasivos a Largo Plazo:
OBLIGACIONES BANCARIAS 850,000.00 850,000.00 13.65% 13.6%
TOTAL PASIVOS: 2,841,554.50 45.6%
CAPITAL CONTABLE:
CAPITAL SOCIAL 1,650,000.00 26.49%
RESERVA LEGAL 165,000.00 2.65%
RESULT.EJERC.ANTERIORES 770,053.95 12.36%
RESULTADO DEL EJERCICIO 801,276.01 3,386,329.96 12.87% 54.4%
TOTAL PASIVO MAS CAPITAL: 6,227,884.46 100.00%
Despacho Contable Alvarez
Método de Razones Simples
Este método compara los rubros que tienen una relación directa de causa y efecto, por medio de una simple división (razones geométricas) o bien, a través de una resta (razones aritméticas), siendo las primeras de mayor aplicación.
Las razones simples permiten evaluar la liquidez, endeudamiento, rentabilidad y eficiencia de la empresa, siendo éste método uno de los mas utilizados.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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LIQUIDEZ RazónCirculante
Activo Circ.Entre
Pasivo C.P.
Prueba delÁcido
Act.Circ.-InventEntrePasivo C.P.
Razón deCapital deTrabajo
Activo CirculanteMenos
Pasivo C.P.
CUADRO DE RAZONES
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ENDEUDAMIENTO RazónDeuda(activo)
Total PasivoEntreTotal Activo
RazónDeuda(capital)
Total PasivoEntreTotal Capital
Razón deCapitalización
Total Pasivo L.P.Entre Pasivo L.P.+Capital
CoberturaDe Intereses
Ut.Neta + InteresesEntreIntereses
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RENTABILIDAD Margen deUtilidadBruta
Utilidad Bruta EntreVentas Netas
Margen deUtilidad deOperación
Utilidad de OpnEntreVentas Netas
Margen deUtilidadNeta
Utilidad NetaEntreVentas Netas
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C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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RendimientoDe losActivos
Utilidad NetaEntreActivos Totales
RendimientoDelCapital Social
Utilidad NetaEntreCapital Social
RendimientoDelCapital Contable
Utilidad NetaEntreCapital Contable
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EFICIENCIA Rotación deCuentas porCobrar
Ventas Netas a CréditoEntrePromedio de CxC
Plazo PromedioDe Cobro
360EntreRotación CxC
Rotación deInventarios
Costo de VentasEntreProm de Inventarios
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Plazo PromedioDe Venta
360EntreRotación de Inv.
RotaciónDe Activos
Ventas NetasEntreTotal Activos
Rotación deActivos Fijos
Ventas NetasEntreRotación de A.F.
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EMPRESA "X" S.A. DE C.V.
Estado de Situación Financiera al 31 de Diciembre del 2005.
ACTIVO:Activo Circulante:
CAJA 40,644.08 BANCOS 230,465.00 CLIENTES 1,221,652.65 DEUDORES DIVERSOS 254,878.93 INVENTARIOS 1,800,560.00 PAGOS ANTICIPADOS 60,785.50 3,608,986.16
PASIVO:Pasivos a Corto Plazo:
PROVEEDORES 1,551,502.00 ACREEDORES DIVERSOS 160,802.50 IMPUESTOS POR PAGAR 220,350.00 OTROS PASIVOS 58,900.00 1,991,554.50
RAZON CIRCULANTE: Act.Circ. = 3,548,200.66 = 1.78$ Pas.C.P. 1,991,554.50
PRUEBA DEL ACIDO:
Act.Circ.-Invent. = 1,747,640.66 = 0.88$ Pas.C.P. 1,991,554.50
RAZON DE CAPITAL DE TRABAJO:
3,548,200.66 - 1,991,554.50 = 1,556,646$ Act.Circ. - Pasivo C.P.
Razones de Liquidez
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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RAZON DEUDA (ACTIVO)
Total Pasivo 2,841,554.50 = 45.63%Total Activo 6,227,884.46
RAZON DEUDA (CAPITAL)
Total Pasivo 2,841,554.50 = 0.84$ Total Capital 3,386,329.96
RAZON DE CAPITALIZACION
Total Pas.L.P. 850,000.00 = 0.20$ Total Pas.L.P. + Capital 4,236,329.96
COBERTURA DE INTERESES
Ut.Neta + Intereses 1,025,180.24 = 4.58Intereses 223,904.23 veces
Razones de endeudamiento
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA
Utilidad Bruta 979,385.78 = 18.85%Ventas Netas 5,195,905.22
MARGEN DE UTILIDAD DE OPERACIÓN
Utilidad de Operación 371,895.33 = 7.16%Ventas Netas 5,195,905.22
MARGEN DE UTILIDAD NETA
Utilidad Neta 801,276.01 = 15.42%Ventas Netas 5,195,905.22
Razones de Rentabilidad
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS
Utilidad Neta 801,276.01 = 0.13$ Activos Totales 6,227,884.46
RENDIMIENTO DEL CAPITAL SOCIAL
Utilidad Neta 801,276.01 = 0.49$ Capital Social 1,650,000.00
RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE
Utilidad Neta 801,276.01 = 0.24$ Capital Contable 3,386,329.96
Razones de Rentabilidad
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR
5,195,905.22 = 4.701,104,651.45 Veces
* Saldo inicial de cuentas por cobrar987,650.25
PLAZO PROMEDIO DE COBRO
360 = 76.5364.70 Dias
ROTACION DE INVENTARIOS
4,216,519.44 = 2.721,550,505.15 Veces
* Saldo inicial de Inventarios1,300,450.30
PLAZO PROMEDIO DE VENTA
360 = 132.382.72 Dias
Promedio de Inventarios
360Rotacion de Inventarios
Ventas Netas a CreditoPromedio de Cuentas por Cobrar
360Rotacion de Cuentas por Cobrar
Costo de Ventas
Razones de Eficiencia
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
ROTACION DE ACTIVOS
Ventas Netas 5,195,905.22 = 0.8343Total Activos 6,227,884.46 $ o Veces
ROTACION DE ACTIVOS FIJOS
Ventas Netas 5,195,905.22 = 1.984Activos Fijos Netos 2,618,898.30 $ o Veces
Razones de Eficiencia
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Método de Razones Estándar
Se entiende por estándar “lo que debe ser” y es un parámetro de eficiencia, estas razones sirven como marco de referencia para confrontar las razones reales contra las mismas y obtener elementos de juicio para conocer si los rubros contenidos están en armonía.
Son guías para medir la eficiencia, cualquier desviación importante que se determine ya sea favorable o desfavorable deberá ser investigada la causa para proponer las alternativas de solución conducentes.
Despacho Contable Alvarez
Razones estándar internas:
Son aquellas que establece la propia empresa utilizando algún método estadístico con base en su información financiera histórica, o bien las que se deriven de sus presupuestos, que en su conjunto conforman el plan maestro de operaciones.
Razones estándar externas:
Se determinan también sobre método estadístico sobre información financiera de otras empresas que correspondan al mismo giro y de magnitud similar.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
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MEDIA ARITMETICA:
AñosMargen deUtilidad
1999 12.60%2000 10.20%2001 14.10%2002 9.40%2003 12.60%2004 6.20%2005 8.40%Suma: 73.50%
Media Arit: Sumatoria 73.50% = 10.50%No.Terminos 7 MEDIANA:
Se ordenan los terminos de mayor a menor o viceversa.
de May a Men de Men a May
14.10% 6.20%12.60% 8.40%12.60% 9.40%10.20% 10.20%9.40% 12.60%8.40% 12.60%6.20% 14.10%
Mediana: = 7 +1 = 42 2
Cuando la cifra corresponde a cifra par, la mediana se determinaracon la media aritmetica que resulte de los terminos que correspondan.
No. Terminos + 1
MODA: Se obtiene considerando aquel termino que se presenta con mayorfrecuencia.
AñosMargen deUtilidad
1999 12.60%2000 10.20%2001 14.10% MODA: 12.60%2002 9.40%2003 12.60% Por ser la que se presenta dos veces2004 6.20%2005 8.40%
Las Razones estándar se determinanUtilizando algún método estadísticoSiendo los mas usuales:a) Media Aritméticab) Medianac) Moda
Despacho Contable Alvarez
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Razon Financiera 2003 2004 2005Promedio de la
Industria
2.04 2.08 2.23 2.051.32 1.46 1.51 1.10
49,000 50,000 43,500 10,000
37% 45% 48% 40%5.6 6 5 4.3
31% 38% 45% 30%15% 16% 12% 11%
8% 10% 5% 6.20%0.08$ 0.09$ 0.06$ 0.05$ 0.14$ 0.14$ 0.09$ 0.09$
70.59 63.16 53.81 54.5543.9 45 40 44.375.8 60 63 66.5
CUADRO DE RAZONES
EFICIENCIA: Plazo Promedio de Venta (dias) Plazo Promedio de Cobro (dias) Plazo Promedio de Pago (dias)
Margen de Utilidad Neta Rendimiento de los Activos Rendimiento sobre el Capital Social
RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad de Operación
ENDEUDAMIENTO: Razon Deuda (activo) Cobertura de Intereses
LIQUIDEZ: Razon Circulante Prueba del Acido Razon de Capital de Trabajo
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Método de Tendencias
Este método sirve como punto de partida para elaborar proyecciones, con la condición de que los factores internos y externos a futuro sean considerados como similares a los históricos; en caso contrario se efectuarán los ajustes pertinentes conforme a las expectativas predecibles.
Se recomienda utilizar como mínimo una serie de información de cinco ejercicios
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
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EJEMPLO:
PERIODO VENTAS VARIACION2001 4,330.00 2002 4,720.00 390.00 2003 5,450.00 730.00 2004 5,370.00 (80.00) 2005 6,290.00 920.00
SUMA: 1,960.00
1,960.00 Entre 4 = 490.00
Y = 6,780.00 a = 4,330.00 b = 490.00 x = 5
METODO DE TENDENCIAS
FORMULA: Y = a + bx
Y = PROYECCIONa = PRIMER TERMINOb = PROMEDIO DE TENDENCIASx = NUMERO DE TENDENCIAS
Calcular con base en el método deTendencias la proyección de ventasDe 2006.
Despacho Contable Alvarez
Control Presupuestal
Toda empresa está sujeta a operar observando cuatro fases del proceso administrativo:
a) Planeaciónb) Organizaciónc) Direcciónd) Control
Los presupuestos al formularse cumplen con los requerimientos de la fase de PLANEACION considerando los objetivos básicos de la empresa; una vez establecidos sirven de apoyo valioso en la fase de dirección para medir la calidad operativa de la empresa y son instrumentos indispensables para el CONTROL de la misma.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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Despacho Contable Alvarez
Los presupuestos en su conjunto representan un PLAN MAESTRO DE OPERACIONES, que en esencia consiste en predeterminar cada uno de los estados financieros básicos y secundarios por un período determinado, mismos que servirán de guía para confrontar cada uno de los estados financieros reales contra los presupuestados, determinando las variaciones favorables y desfavorables, para investigar las causas y proponer alternativas de solución, efectuando el seguimiento respectivo para verificar si éstas fueron las adecuadas.
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Despacho Contable Alvarez
PUNTO DE EQUILIBRIO
El análisis del punto de equilibrio es la integración del sistema de costeo directo con el álgebra para efectos de planeación. Se utiliza el costeo directo separando los costos fijos de los variables. Por éste método de análisis fundamentalmente se determinan cantidades a vender para no ganar ni perder que es, en esencia, lo que el análisis del punto de equilibrio busca.Su utilización no solo se restringe a eso, sino a planear volúmenes de ventas para obtener determinadas utilidades.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
PUNTO DE EQUILIBRIO
a) EN UNIDADES
FORMULA: PE = Costos fijos / Contribución Marginal
CM = PRECIO DE VENTA UNITARIO Menos: COSTO VARIABLE UNITARIO
CF = COSTOS FIJOS TOTALES
Resultado: El número de unidades necesarias a vender.
b) EN PESOS
FORMULA: PE = Costos fijos / % Contribución Marginal
%CM = CONTRIBUCION MARGINAL UNITARIO Entre: PRECIO DE VENTA UNITARIO
CF = COSTOS FIJOS TOTALES
Resultado: El Importe a vender.
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a) EN BASE A NUMERO DE UNIDADES.
3,600.00 = 300 Unidades12.00
Precio de Venta Unitario 40.00 Costo Variable Unitario 28.00 Contribucion Marginal Unitaria 12.00 Costos Fijos Totales 3,600.00
Comprobacion:Ventas 300 Unidades 12,000.00 Costo Variable 300 Unidades 8,400.00 Constribucion Marginal 3,600.00 Menos: Costos Fijos 3,600.00 Resultado -
Costos FijosContribucion Marginal
b) EN BASE A PESOS.
3,600.00 = 12,000.00 0.30
Comprobacion:Ventas 12,000.00 Costo Variable 0.7 8,400.00 Constribucion Marginal 3,600.00 Menos: Costos Fijos 3,600.00 Resultado -
Costos Fijos1-(Costos Variables/Precio de Venta)
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CASO PRACTICO: Punto de Equilibrio con varios articulos
1) Determinar los articulos con su costo variable.
Articulo No. Arts. PV CV CM PV CV CMA 10 1,000 900 100 10,000 9,000 1,000 B 40 200 50 150 8,000 2,000 6,000 C 5 400 100 300 2,000 500 1,500 D 100 100 30 70 10,000 3,000 7,000
30,000 14,500 15,500
2) Determinacion del total de Ventas Conjuntas: 30,000$
3) Determinacion del Costo de Ventas Conjunto: 14,500$
4) Determinacion del Costo Variable Conjunto:CVC = 14,500$ = 48.33%VC 30,000$
5) Determinacion del Punto de Equilibrio:CF = 3,600 = 6,968$
1-C Var 0.5167
* Costos Fijos 3,600
Comprobacion:Ventas 6,968$ Costo Variable 48.33% 3,368
Igual a: Contribucion Marginal 3,600$ Menos: Costos Fijos 3,600
Resultado -$
Unitario Totales
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
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CASO PRACTICO: Punto de Equilibrio con Varios Articulos con Utilidad Deseada
1) Determinar los articulos con su costo variable.
Articulo No. Arts. PV CV CM PV CV CMA 10 1,000 900 100 10,000 9,000 1,000 B 40 200 50 150 8,000 2,000 6,000 C 5 400 100 300 2,000 500 1,500 D 100 100 30 70 10,000 3,000 7,000
30,000 14,500 15,500
2) Determinacion del total de Ventas Conjuntas: 30,000$
3) Determinacion del Costo de Ventas Conjunto: 14,500$
4) Determinacion del Costo Variable Conjunto:CVC = 14,500$ = 48.33%VC 30,000$
5) Determinacion del Punto de Equilibrio:= 8,600 = 16,645$
* Tasa ISR+ PTU 40% 0.5167 * Utilidad Deseada 3,000 * Costos Fijos 3,600
Comprobacion:Ventas 16,645$ Costo Variable 48.33% 8,045
Igual a: Contribucion Marginal 8,600$ Menos: Costos Fijos 3,600
Resultado 5,000$ ISR + PTU 40% 2,000$ Utilidad Deseada 3,000$
CF+(Ut.Deseada/1-Tasa)1-C Var
Unitario Totales
ConclusionesEl conocimiento del análisis financiero nos refleja la necesidad que se tiene de aplicar estas herramientas en la toma de decisiones las cuales tienen como punto de partida los estados financieros los cuales requieren ser analizados e interpretados, sin embargo se busca ser un elemento mas para el logro de los objetivos de la empresa sustentados en una definición clara de la situación que guarda.
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
Despacho Contable Alvarez
Gracias
Por su asistencia
C.P. Magdalena Alvarez Zazueta
Expositor
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