Analisis Financieros NICARAGUA 2013

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Curso “ANALISIS FINANCIERO” Expositor C. P. Magdalena Álvarez Zazueta. Mexicali Baja California Octubre del 2007. Presenta su Despacho Contable Alvarez

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Metodo y procedimiento para la declaracion Anual, en Nicaragua, apto para todo publico, no soloamente para profesionales.

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Curso

“ANALISIS FINANCIERO”

Expositor

C. P. Magdalena Álvarez Zazueta.

Mexicali Baja California Octubre del 2007.

Presenta su

Despacho Contable Alvarez

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CURSOANÁLISIS FINANCIERO

Temario:

a) Introducciónb) Concepto de análisis.c) Los Estados Financieros Básicosd) Estructura de los Estados Financieros.e) Métodos de Análisis Verticalf) Métodos de Análisis Horizontalg) Punto de Equilibrioh) Conclusiones.

C.P. Magdalena Alvarez Zazueta

Expositor Octubre del 2007

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Introducción

La información financiera resulta una fuente de información muy importante, debido a que es a través de éste medio por el cual se permite dar a conocer la situación financiera y los resultados de una empresa a los diferentes usuarios.Sin embargo para su adecuada interpretación el usuario de ésta información requiere contar con una serie de conocimientos que le permitan entender el significado de dichos estados financieros.La comprensión de la información conjuntamente con el entorno que rodea a la empresa van a permitir dar una adecuada interpretación a su información, es por esto que éste curso viene a brindar una serie de herramientas encaminadas a que el usuario de la información pueda aplicarlas a la información financiera y poder valorar aspectos tales como liquidez, rentabilidad, endeudamiento, eficiencia, etc.

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METODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO

Métodos de análisis vertical.Porcientos IntegralesRazones Simples.Razón estándar.

Métodos de análisis Horizontal.TendenciasControl Presupuestal

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Concepto de Análisis Distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a

conocer los principios o elementos de éste.

Análisis FinancieroEl análisis financiero comprende el estudio de todos los factores

que inciden en la empresa y se divide en:

a) Análisis Cuantitativo Estudia el comportamiento de los rubros contenidos en los estados

financieros que sean relevantes y que observen una relación directa de causa y efecto.

b) Análisis CualitativoEstudia los factores internos y externos que inciden en la empresa, que no

están reflejados en forma expresa en sus estados financieros.

El análisis financiero proporciona elementos de juicio para detectar deficiencias de la empresa para posteriormente plantear y evaluar las alternativas de solución y tomar decisiones correspondientes.

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Los Estados Financieros Básicos

a) Estado de Situación Financiera (Balance General).

b) Estado de Pérdidas y Ganancias (Estado de Resultados).

c) Estado de Variaciones al Capital Contable.

d) Estado de Cambios en la Situación Financiera (Estado de Flujo de Efectivo).

a) Notas a los Estados Financieros.

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a) Estado de Situación Financiera:

Refleja la situación financiera de la empresa a una fecha determinada, indica los bienes y derechos de que disponen para generar utilidades y por otra parte cuanto se debe y cuanto corresponde a los dueños o accionistas.

b) Estado de Pérdidas y Ganancias:

Presenta la utilidad o pérdida de una empresa en un período determinado. Es un estado dinámico ya que se refiere a un lapso de tiempo.

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c) Estado de Cambios en la Situación Financiera:

Refleja la capacidad de la empresa para generar efectivo así como la aplicación de los mismos por un período determinado identificando el efectivo de operación, de financiamiento o de inversión.

d) Estado de Variaciones en el Capital Contable:

Refleja los movimientos que afectan en el patrimonio de las accionistas, tales como aumentos o disminuciones en el capital social, reflejo de pérdidas o utilidades del período y acumuladas.

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Método de Porcientos Integrales

Este método de análisis permite valorar a la empresa por medio de la expresión de las cifras a porcientos. Es usualmente un método preliminar que no puede ser utilizado para tomar decisiones definitivas. Solo marca las pautas para aplicar otros métodos que permiten un análisis mas detallado de los rubros específicos.

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EMPRESA X, S.A. DE C.V.Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Diciembre 2005

INGRESOS:

INGRESOS PROPIOS NETOS 5,195,905.22 PRODUCTOS FINANCIEROS 652,335.00 OTROS PRODUCTOS 1,032.52 5,849,272.74

EGRESOS:

COSTO DE VENTAS 4,216,519.44 GASTOS GENERALES 607,490.45 GASTOS FINANCIEROS 223,904.23 OTROS GASTOS 82.61 5,047,996.73

UTILIDAD O (PERDIDA) NETA: 801,276.01

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EMPRESA X, S.A. DE C.V.Estado de Resultados del 01 de Enero al 31 de Diciembre 2005

INGRESOS PROPIOS NETOS 5,195,905.22 100.00%

COSTO DE VENTAS 4,216,519.44 81.15%

UTILIDAD BRUTA: 979,385.78 18.85%

GASTOS GENERALES 607,490.45 11.69%

UTILIDAD DE OPERACION: 371,895.33 7.16%

GASTOS FINANCIEROS 223,904.23 4.31%

PRODUCTOS FINANCIEROS 652,335.00 12.55%

UTILIDAD FINANCIERA 800,326.10 15.40%

0.00%

OTROS GASTOS 82.61 0.00%

OTROS PRODUCTOS 1032.52 0.02%

UTILIDAD ANTES ISR Y PTU 801,276.01 15.42%

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EMPRESA X, S.A. DE C.V.Balance General al 31 de Diciembre 2005

ACTIVO:Activo Circulante:

CAJA 40,644.08 0.65%

BANCOS 230,465.00 3.70%

CLIENTES 1,221,652.65 19.62%

DEUDORES DIVERSOS 254,878.93 4.09%

INVENTARIOS 1,800,560.00 28.91%

PAGOS ANTICIPADOS 60,785.50 3,608,986.16 0.98% 57.9%

Activo No Circulante:

TERRENOS 700,000.00 11.24%

EDIFICIOS NETO 944,550.43 15.17%

MOB.Y EQ.OFICINA NETO 65,713.88 1.06%

MAQUINARIA Y EQ.NETO 449,159.00 7.21%

EQUIPO DE TRANSPORTE NETO 410,411.79 6.59%

EQ.DE REFRIGERACION NETO 30,201.70 0.48%

EQ.DE COMPUTO NETO 18,861.50 2,618,898.30 0.30% 42.1%

TOTAL ACTIVOS: 6,227,884.46 100.00%

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PASIVO:Pasivos a Corto Plazo:

PROVEEDORES 1,551,502.00 24.91%

ACREEDORES DIVERSOS 160,802.50 2.58%

IMPUESTOS POR PAGAR 220,350.00 3.54%

OTROS PASIVOS 58,900.00 1,991,554.50 0.95% 32.0%

Pasivos a Largo Plazo:

OBLIGACIONES BANCARIAS 850,000.00 850,000.00 13.65% 13.6%

TOTAL PASIVOS: 2,841,554.50 45.6%

CAPITAL CONTABLE:

CAPITAL SOCIAL 1,650,000.00 26.49%

RESERVA LEGAL 165,000.00 2.65%

RESULT.EJERC.ANTERIORES 770,053.95 12.36%

RESULTADO DEL EJERCICIO 801,276.01 3,386,329.96 12.87% 54.4%

TOTAL PASIVO MAS CAPITAL: 6,227,884.46 100.00%

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Método de Razones Simples

Este método compara los rubros que tienen una relación directa de causa y efecto, por medio de una simple división (razones geométricas) o bien, a través de una resta (razones aritméticas), siendo las primeras de mayor aplicación.

Las razones simples permiten evaluar la liquidez, endeudamiento, rentabilidad y eficiencia de la empresa, siendo éste método uno de los mas utilizados.

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LIQUIDEZ RazónCirculante

Activo Circ.Entre

Pasivo C.P.

Prueba delÁcido

Act.Circ.-InventEntrePasivo C.P.

Razón deCapital deTrabajo

Activo CirculanteMenos

Pasivo C.P.

CUADRO DE RAZONES

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ENDEUDAMIENTO RazónDeuda(activo)

Total PasivoEntreTotal Activo

RazónDeuda(capital)

Total PasivoEntreTotal Capital

Razón deCapitalización

Total Pasivo L.P.Entre Pasivo L.P.+Capital

CoberturaDe Intereses

Ut.Neta + InteresesEntreIntereses

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RENTABILIDAD Margen deUtilidadBruta

Utilidad Bruta EntreVentas Netas

Margen deUtilidad deOperación

Utilidad de OpnEntreVentas Netas

Margen deUtilidadNeta

Utilidad NetaEntreVentas Netas

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RendimientoDe losActivos

Utilidad NetaEntreActivos Totales

RendimientoDelCapital Social

Utilidad NetaEntreCapital Social

RendimientoDelCapital Contable

Utilidad NetaEntreCapital Contable

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EFICIENCIA Rotación deCuentas porCobrar

Ventas Netas a CréditoEntrePromedio de CxC

Plazo PromedioDe Cobro

360EntreRotación CxC

Rotación deInventarios

Costo de VentasEntreProm de Inventarios

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Plazo PromedioDe Venta

360EntreRotación de Inv.

RotaciónDe Activos

Ventas NetasEntreTotal Activos

Rotación deActivos Fijos

Ventas NetasEntreRotación de A.F.

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EMPRESA "X" S.A. DE C.V.

Estado de Situación Financiera al 31 de Diciembre del 2005.

ACTIVO:Activo Circulante:

CAJA 40,644.08 BANCOS 230,465.00 CLIENTES 1,221,652.65 DEUDORES DIVERSOS 254,878.93 INVENTARIOS 1,800,560.00 PAGOS ANTICIPADOS 60,785.50 3,608,986.16

PASIVO:Pasivos a Corto Plazo:

PROVEEDORES 1,551,502.00 ACREEDORES DIVERSOS 160,802.50 IMPUESTOS POR PAGAR 220,350.00 OTROS PASIVOS 58,900.00 1,991,554.50

RAZON CIRCULANTE: Act.Circ. = 3,548,200.66 = 1.78$ Pas.C.P. 1,991,554.50

PRUEBA DEL ACIDO:

Act.Circ.-Invent. = 1,747,640.66 = 0.88$ Pas.C.P. 1,991,554.50

RAZON DE CAPITAL DE TRABAJO:

3,548,200.66 - 1,991,554.50 = 1,556,646$ Act.Circ. - Pasivo C.P.

Razones de Liquidez

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RAZON DEUDA (ACTIVO)

Total Pasivo 2,841,554.50 = 45.63%Total Activo 6,227,884.46

RAZON DEUDA (CAPITAL)

Total Pasivo 2,841,554.50 = 0.84$ Total Capital 3,386,329.96

RAZON DE CAPITALIZACION

Total Pas.L.P. 850,000.00 = 0.20$ Total Pas.L.P. + Capital 4,236,329.96

COBERTURA DE INTERESES

Ut.Neta + Intereses 1,025,180.24 = 4.58Intereses 223,904.23 veces

Razones de endeudamiento

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MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

Utilidad Bruta 979,385.78 = 18.85%Ventas Netas 5,195,905.22

MARGEN DE UTILIDAD DE OPERACIÓN

Utilidad de Operación 371,895.33 = 7.16%Ventas Netas 5,195,905.22

MARGEN DE UTILIDAD NETA

Utilidad Neta 801,276.01 = 15.42%Ventas Netas 5,195,905.22

Razones de Rentabilidad

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RENDIMIENTO DE LOS ACTIVOS

Utilidad Neta 801,276.01 = 0.13$ Activos Totales 6,227,884.46

RENDIMIENTO DEL CAPITAL SOCIAL

Utilidad Neta 801,276.01 = 0.49$ Capital Social 1,650,000.00

RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE

Utilidad Neta 801,276.01 = 0.24$ Capital Contable 3,386,329.96

Razones de Rentabilidad

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ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

5,195,905.22 = 4.701,104,651.45 Veces

* Saldo inicial de cuentas por cobrar987,650.25

PLAZO PROMEDIO DE COBRO

360 = 76.5364.70 Dias

ROTACION DE INVENTARIOS

4,216,519.44 = 2.721,550,505.15 Veces

* Saldo inicial de Inventarios1,300,450.30

PLAZO PROMEDIO DE VENTA

360 = 132.382.72 Dias

Promedio de Inventarios

360Rotacion de Inventarios

Ventas Netas a CreditoPromedio de Cuentas por Cobrar

360Rotacion de Cuentas por Cobrar

Costo de Ventas

Razones de Eficiencia

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ROTACION DE ACTIVOS

Ventas Netas 5,195,905.22 = 0.8343Total Activos 6,227,884.46 $ o Veces

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS

Ventas Netas 5,195,905.22 = 1.984Activos Fijos Netos 2,618,898.30 $ o Veces

Razones de Eficiencia

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Método de Razones Estándar

Se entiende por estándar “lo que debe ser” y es un parámetro de eficiencia, estas razones sirven como marco de referencia para confrontar las razones reales contra las mismas y obtener elementos de juicio para conocer si los rubros contenidos están en armonía.

Son guías para medir la eficiencia, cualquier desviación importante que se determine ya sea favorable o desfavorable deberá ser investigada la causa para proponer las alternativas de solución conducentes.

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Razones estándar internas:

Son aquellas que establece la propia empresa utilizando algún método estadístico con base en su información financiera histórica, o bien las que se deriven de sus presupuestos, que en su conjunto conforman el plan maestro de operaciones.

Razones estándar externas:

Se determinan también sobre método estadístico sobre información financiera de otras empresas que correspondan al mismo giro y de magnitud similar.

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MEDIA ARITMETICA:

AñosMargen deUtilidad

1999 12.60%2000 10.20%2001 14.10%2002 9.40%2003 12.60%2004 6.20%2005 8.40%Suma: 73.50%

Media Arit: Sumatoria 73.50% = 10.50%No.Terminos 7 MEDIANA:

Se ordenan los terminos de mayor a menor o viceversa.

de May a Men de Men a May

14.10% 6.20%12.60% 8.40%12.60% 9.40%10.20% 10.20%9.40% 12.60%8.40% 12.60%6.20% 14.10%

Mediana: = 7 +1 = 42 2

Cuando la cifra corresponde a cifra par, la mediana se determinaracon la media aritmetica que resulte de los terminos que correspondan.

No. Terminos + 1

MODA: Se obtiene considerando aquel termino que se presenta con mayorfrecuencia.

AñosMargen deUtilidad

1999 12.60%2000 10.20%2001 14.10% MODA: 12.60%2002 9.40%2003 12.60% Por ser la que se presenta dos veces2004 6.20%2005 8.40%

Las Razones estándar se determinanUtilizando algún método estadísticoSiendo los mas usuales:a) Media Aritméticab) Medianac) Moda

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Razon Financiera 2003 2004 2005Promedio de la

Industria

2.04 2.08 2.23 2.051.32 1.46 1.51 1.10

49,000 50,000 43,500 10,000

37% 45% 48% 40%5.6 6 5 4.3

31% 38% 45% 30%15% 16% 12% 11%

8% 10% 5% 6.20%0.08$ 0.09$ 0.06$ 0.05$ 0.14$ 0.14$ 0.09$ 0.09$

70.59 63.16 53.81 54.5543.9 45 40 44.375.8 60 63 66.5

CUADRO DE RAZONES

EFICIENCIA: Plazo Promedio de Venta (dias) Plazo Promedio de Cobro (dias) Plazo Promedio de Pago (dias)

Margen de Utilidad Neta Rendimiento de los Activos Rendimiento sobre el Capital Social

RENTABILIDAD: Margen de Utilidad Bruta Margen de Utilidad de Operación

ENDEUDAMIENTO: Razon Deuda (activo) Cobertura de Intereses

LIQUIDEZ: Razon Circulante Prueba del Acido Razon de Capital de Trabajo

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Método de Tendencias

Este método sirve como punto de partida para elaborar proyecciones, con la condición de que los factores internos y externos a futuro sean considerados como similares a los históricos; en caso contrario se efectuarán los ajustes pertinentes conforme a las expectativas predecibles.

Se recomienda utilizar como mínimo una serie de información de cinco ejercicios

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EJEMPLO:

PERIODO VENTAS VARIACION2001 4,330.00 2002 4,720.00 390.00 2003 5,450.00 730.00 2004 5,370.00 (80.00) 2005 6,290.00 920.00

SUMA: 1,960.00

1,960.00 Entre 4 = 490.00

Y = 6,780.00 a = 4,330.00 b = 490.00 x = 5

METODO DE TENDENCIAS

FORMULA: Y = a + bx

Y = PROYECCIONa = PRIMER TERMINOb = PROMEDIO DE TENDENCIASx = NUMERO DE TENDENCIAS

Calcular con base en el método deTendencias la proyección de ventasDe 2006.

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Control Presupuestal

Toda empresa está sujeta a operar observando cuatro fases del proceso administrativo:

a) Planeaciónb) Organizaciónc) Direcciónd) Control

Los presupuestos al formularse cumplen con los requerimientos de la fase de PLANEACION considerando los objetivos básicos de la empresa; una vez establecidos sirven de apoyo valioso en la fase de dirección para medir la calidad operativa de la empresa y son instrumentos indispensables para el CONTROL de la misma.

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Los presupuestos en su conjunto representan un PLAN MAESTRO DE OPERACIONES, que en esencia consiste en predeterminar cada uno de los estados financieros básicos y secundarios por un período determinado, mismos que servirán de guía para confrontar cada uno de los estados financieros reales contra los presupuestados, determinando las variaciones favorables y desfavorables, para investigar las causas y proponer alternativas de solución, efectuando el seguimiento respectivo para verificar si éstas fueron las adecuadas.

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PUNTO DE EQUILIBRIO

El análisis del punto de equilibrio es la integración del sistema de costeo directo con el álgebra para efectos de planeación. Se utiliza el costeo directo separando los costos fijos de los variables. Por éste método de análisis fundamentalmente se determinan cantidades a vender para no ganar ni perder que es, en esencia, lo que el análisis del punto de equilibrio busca.Su utilización no solo se restringe a eso, sino a planear volúmenes de ventas para obtener determinadas utilidades.

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PUNTO DE EQUILIBRIO

a) EN UNIDADES

FORMULA: PE = Costos fijos / Contribución Marginal

CM = PRECIO DE VENTA UNITARIO Menos: COSTO VARIABLE UNITARIO

CF = COSTOS FIJOS TOTALES

Resultado: El número de unidades necesarias a vender.

b) EN PESOS

FORMULA: PE = Costos fijos / % Contribución Marginal

%CM = CONTRIBUCION MARGINAL UNITARIO Entre: PRECIO DE VENTA UNITARIO

CF = COSTOS FIJOS TOTALES

Resultado: El Importe a vender.

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a) EN BASE A NUMERO DE UNIDADES.

3,600.00 = 300 Unidades12.00

Precio de Venta Unitario 40.00 Costo Variable Unitario 28.00 Contribucion Marginal Unitaria 12.00 Costos Fijos Totales 3,600.00

Comprobacion:Ventas 300 Unidades 12,000.00 Costo Variable 300 Unidades 8,400.00 Constribucion Marginal 3,600.00 Menos: Costos Fijos 3,600.00 Resultado -

Costos FijosContribucion Marginal

b) EN BASE A PESOS.

3,600.00 = 12,000.00 0.30

Comprobacion:Ventas 12,000.00 Costo Variable 0.7 8,400.00 Constribucion Marginal 3,600.00 Menos: Costos Fijos 3,600.00 Resultado -

Costos Fijos1-(Costos Variables/Precio de Venta)

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CASO PRACTICO: Punto de Equilibrio con varios articulos

1) Determinar los articulos con su costo variable.

Articulo No. Arts. PV CV CM PV CV CMA 10 1,000 900 100 10,000 9,000 1,000 B 40 200 50 150 8,000 2,000 6,000 C 5 400 100 300 2,000 500 1,500 D 100 100 30 70 10,000 3,000 7,000

30,000 14,500 15,500

2) Determinacion del total de Ventas Conjuntas: 30,000$

3) Determinacion del Costo de Ventas Conjunto: 14,500$

4) Determinacion del Costo Variable Conjunto:CVC = 14,500$ = 48.33%VC 30,000$

5) Determinacion del Punto de Equilibrio:CF = 3,600 = 6,968$

1-C Var 0.5167

* Costos Fijos 3,600

Comprobacion:Ventas 6,968$ Costo Variable 48.33% 3,368

Igual a: Contribucion Marginal 3,600$ Menos: Costos Fijos 3,600

Resultado -$

Unitario Totales

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CASO PRACTICO: Punto de Equilibrio con Varios Articulos con Utilidad Deseada

1) Determinar los articulos con su costo variable.

Articulo No. Arts. PV CV CM PV CV CMA 10 1,000 900 100 10,000 9,000 1,000 B 40 200 50 150 8,000 2,000 6,000 C 5 400 100 300 2,000 500 1,500 D 100 100 30 70 10,000 3,000 7,000

30,000 14,500 15,500

2) Determinacion del total de Ventas Conjuntas: 30,000$

3) Determinacion del Costo de Ventas Conjunto: 14,500$

4) Determinacion del Costo Variable Conjunto:CVC = 14,500$ = 48.33%VC 30,000$

5) Determinacion del Punto de Equilibrio:= 8,600 = 16,645$

* Tasa ISR+ PTU 40% 0.5167 * Utilidad Deseada 3,000 * Costos Fijos 3,600

Comprobacion:Ventas 16,645$ Costo Variable 48.33% 8,045

Igual a: Contribucion Marginal 8,600$ Menos: Costos Fijos 3,600

Resultado 5,000$ ISR + PTU 40% 2,000$ Utilidad Deseada 3,000$

CF+(Ut.Deseada/1-Tasa)1-C Var

Unitario Totales

Page 40: Analisis Financieros NICARAGUA 2013

ConclusionesEl conocimiento del análisis financiero nos refleja la necesidad que se tiene de aplicar estas herramientas en la toma de decisiones las cuales tienen como punto de partida los estados financieros los cuales requieren ser analizados e interpretados, sin embargo se busca ser un elemento mas para el logro de los objetivos de la empresa sustentados en una definición clara de la situación que guarda.

C.P. Magdalena Alvarez Zazueta

Expositor

Despacho Contable Alvarez

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Gracias

Por su asistencia

C.P. Magdalena Alvarez Zazueta

Expositor

Despacho Contable Alvarez