Analisis financiero- herramientas

5/10/2018 Analisis financiero- herramientas - slidepdf.com

http://slidepdf.com/reader/full/analisis-financiero-herramientas 1/19

Evaluaciones

20% Primer parcial 15% Tareas y laboratorios:

◦ Estados financieros instituciones financieras 12/9/2011

◦ Ejercicio #1 ciclo de conversión del efectivo “la

Argentina, S.A. de C.V.◦ Ejercicio #2 razones y Estados financieros “Muebles

exclusivos”

◦ informe del ejercicio #1 y #2

◦ Laboratorio #2 Unidad V◦ Laboratorio #3 Unidad VI

20% Segundo parcial 11-11-2011

15% Trabajo ex-aula a entregar 11-11-2011

30% Examen final 16-12-2011



Fundamentos deAdministración Financiera

Herramientas de análisis financiero



Base del análisis de EstadosFinancieros

El análisis de estados financierosdescansa en 2 bases principales deconocimiento:

◦ el conocimiento profundo del modelocontable

◦ el dominio de las herramientas de

análisis financiero que permitenidentificar y analizar las relaciones yfactores financieros y operativos.



Herramientas de análisisfinanciero

Análisistransversal

AnálisisLongitudinal

Análisis detendencias

AnálisisHorizontal

AnálisisVertical



Análisis Transversal

Consiste en la comparación entre datoscorrespondientes a dos o mas entidadescon respecto a un mismo período oejercicio

Es el escenario ideal para el uso derazones financieras

Establece la posición competitiva de la

empresas en el sector en que sedesarrolla. Sirve a los inversionistas como guía para

la colocación mas rentable de sus fondos



Razón Fórmula para el cálculovalor de la

razón

Promedio de

la industriacomentario

Liquidez

solvencia/circulante AC/PC 2.73 2.00 ok

liquidez o pago inmediato Efectivo /PC 0.41

prueba del ácido AC - inventario/PC 1.30

Administración de activos

Promedio de ventas por dia ventas/365 2.18Días promedio de cobro CxC/promedio de ventas por día 30.30 días 24 pobre

rotación de cuentas por cobrar Ventas Crédito/CxC

periodo promedio de cobro PPC 360/Rot. CxC

rotación de inventarios Costo de vtas./ INV 4.15 veces 8.5 baja

periodo promedio de inventario PPI 360/rotación inv 86.73 días

Rotación de activo fijo Ventas / act. Fijos netos 5.41 6.00 ok -

Rotación de activo totales Ventas / act. Totales 1.77 3.00 baja

Administración de deuda

de endeudamientoPT/AT

30% 30% ok

Cobertura de intereses UAII/Cargo por intereses

11.00 7.00 ok +Rentabilidad

del margen de utilidad bruta Utilidad bruta/vtas. 16.98%

del margen de utilidad neta Utilidad neta/vtas. 3.40% 3% ok

rentabilidad de la inversión UN/AT ROA 6% 9% bajarentabilidad del capital UN/Capital

contable

ROE

9% 12.90% pobre



Análisis Longitudinal

Evalúa el rendimiento financiero de la empresa através del tiempo, mediante el análisis derazones financieras

Permite a la empresa determinar si progresa

según lo planeado. Las tendencias de crecimiento se observan al

comparar varios años, y el conocerlas ayuda a laempresa a prever las operaciones futuras.

Al igual que en el análisis de corte transversal, esnecesario evaluar cualquier cambio significativode una año a otro para saber si constituye el

síntoma de un problema serio.



Análisis longitudinal

Año: 2009 2008 2006 2005 2004 2003

Liquidez: AC/PC 1.34 1.45 1.62 2.09 2.14 2.15

Deuda / Activos: 0.48 0.50 0.42 0.40 0.46 0.43

Activos Fijos / Total

Activos: 49.80% 49.30% 46.50% 50.40% 42.90% 49.00%

Rend. sobre Activos

(ROA): UTILIDAD

NETA/ACTIVOS TOTALES 2.00% 1.10% 1.50% 1.40% 1.30% 1.20%

Rend. sobre Patrimonio

(ROE): UTILIDAD

NETA/CAPITAL 3.90% 2.30% 2.50% 2.30% 2.40% 2.20%

Margen de utilidad:

Utilidad Neta / Ingresos: 2.90% 1.50% 2.40% 2.70% 3.50% 4.70%

COMERCIAL EXPORTADORA S.A. DE C.V.

Indices Financieros al 31 de Diciembre



Análisis de tendencias

Sirve para examinar las rutas que setomaron en el pasado para proporcionarinformación sobre si la posición financiera

de una empresa tiende a mejorar o adeteriorarse en el futuro

Si se analiza comparativamente con las dela industria examinamos tanto la direccióndel movimiento como las relaciones entrelas razones de la empresa y los promediosde la industria



Análisis de tendencias



Análisis horizontal

Sirve para determinar la variaciónque un rubro ha sufrido en un periodo

respecto de otro.

Es importante para determinarcuando se ha crecido o disminuidoen un periodo de tiempodeterminado.



Año: 2009 2008 2006 2005 2004 2003 2003 2004 2005 2006 2008 2009

Cajas y bancos: 522 1377 473 539 1096 501 100 219% 108% 94% 275% 104%

Ctas. y préstamos por

cobrar: 18780 13340 12997 15046 19487 15872 100 123% 95% 82% 84% 118%

Inventarios: 4957 4539 4098 1496 1404 2011 100 70% 74% 204% 226% 247%

Deudores varios: 0 310 773 0 768 388 100 198% 0% 199% 80% 0%

Otros: 623 4881 0 0 295 324 100 91% 0% 0% 1508% 192%Total Activo Circulante: 24947 24489 18340 17081 23049 19095 100 121% 89% 96% 128% 131%

Activo fijo neto: 10089 15422 9876 9732 9120 9446 100 97% 103% 105% 163% 107%

Ctas. por cobrar afiliadas: 5064 0 5632 7148 7803 8557 100 91% 84% 66% 0% 59%

Otros activos: 247 6373 200 212 429 366 100 117% 58% 55% 1741% 67%

Total Activo Fijo: 24796 23814 15956 17367 17352 18369 100 94% 95% 87% 130% 135%

TOTAL ACTIVOS: 49743 48303 34296 34448 40401 37464 100 108% 92% 92% 129% 133%

COMERCIAL EXPORTADORA S.A. DE C.V.Balance General al 31 de Diciembre

(Expresado en Miles de US$)



Análisis vertical

Es importante para establecer si unaempresa tiene una distribución desus activos equitativa y de acuerdo a

las necesidades financieras yoperativas.

Indicador que permite determinarigualmente que tanto ha crecido odisminuido la participación de ese

rubro en el total global.



Año: 2009 % 2008 % 2006 % 2005 % 2004 % 2003 %

Cajas y bancos: 522 1.0% 1377 2.9% 473 1.4% 539 1.6% 1096 2.7% 501 1.3%

Ctas. y préstamos por

cobrar: 18780 37.8% 13340 27.6% 12997 37.9% 15046 43.7% 19487 48.2% 15872 42.4%

Inventarios: 4957 10.0% 4539 9.4% 4098 11.9% 1496 4.3% 1404 3.5% 2011 5.4%

Deudores varios: 0 0.0% 310 0.6% 773 2.3% 0 0.0% 768 1.9% 388 1.0%

Otros: 623 1.3% 4881 10.1% 0 0.0% 0 0.0% 295 0.7% 324 0.9%

Total Activo Circulante: 24947 50.2% 24489 50.7% 18340 53.5% 17081 49.6% 23049 57.1% 19095 51.0%

Activo fi jo neto: 10089 20.3% 15422 31.9% 9876 28.8% 9732 28.3% 9120 22.6% 9446 25.2%

Ctas. por cobrar afi liadas: 5064 10.2% 0 0.0% 5632 16.4% 7148 20.8% 7803 19.3% 8557 22.8%Otros activos: 247 0.5% 6373 13.2% 200 0.6% 212 0.6% 429 1.1% 366 1.0%

Total Activo Fijo: 24796 49.8% 23814 49.3% 15956 46.5% 17367 50.4% 17352 42.9% 18369 49.0%

TOTAL ACTIVOS: 49743 100.0% 48303 100.0% 34296 100.0% 34448 100.0% 40401 100.0% 37464 100.0%

COMERCIAL EXPORTADORA S.A. DE C.V.

Balance General al 31 de Diciembre

(Expresado en Miles de US$)



Ejemplos Análisis vertical vrs.Análisis horizontal

En el análisis horizontal, por ejemplo,supongamos que en el año 2009 setenían unos activos fijos de $100 y en el

año 2010 esos activos llegaron a $120.Sin necesidad de hacer ningunaoperación aritmética compleja, podemos

determinar que los activos fijos tuvieronun incremento del 20% en el 2010 conrespecto al 2009.




En el análisis vertical supongamos quelos activos fijos durante el 2009representaban el 50% del total deactivos, y que en el 2010 los activos

fijos representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijosdentro del total de activos disminuyó enun valor sustancial, lo cual puede ser

explicado por un incremento de activosno fijos o incluso la disminución de delactivo fijo.




Una cosa es decir que el 2010 las gananciasse incrementaron un 10% respecto al 2009[análisis horizontal] y otra es decir que en el2010 las ganancias representaron el 5% delas ventas totales, cuando en el 2009representaron el 6% [análisis vertical].

En este último caso, el total es el 100% delas ventas, y las ganancias representan unaporción de esas ventas, porción a la que se lepuede medir su variación en el análisisvertical.




Como se observa, los dos análisis son

distintos y a la vez complementarios, porlo que necesariamente se debe recurrir alos dos métodos para hacer un análisismás completo.




En algunos casos, el análisis horizontalnos puede indicar que la empresa hamejorado, pero a su vez el análisisvertical nos puede decir exactamente lo

contrario, como en el ejemplo expuesto,donde a pesar de que la empresaincrementa sus utilidades en un 10%, larentabilidad se ve disminuida puesto quedel total de ingresos, sólo un 5% esutilidad, cuando un año antes era del 6%.

Analisis financiero- herramientas

Documents

Transcript of Analisis financiero- herramientas