Análisis Financiero

Análisis Horizontal y Vertical

Indicadores y Razones

Conceptos generales

Todo ente económico está obligado a llevar contabilidad, está

basada en unos principios o nomas generalmente aceptadas,

que son los conceptos mínimos que se deben seguir al

contabilizar las transacciones y al momento de presentar los

Estados Financieros.

La contabilidad es una herramienta importante

para el desarrollo de las empresas pues la

información registrada en ella debe ser clara,

oportuna, confiable, comparable y que se puede

verificar.

Sistema contable

El objetivo principal de la información contable es el de

registrar y controlar los diferentes hechos económicos de la

empresa, además sirve de apoyo para la gestión administrativa

ya que mediante la contabilidad se pueden tomar decisiones

importantes para el cumplimiento de sus metas.

Objetivo de la información contable

Principios de contabilidad generalmente aceptados

• Unidad de medida: los registros deben

registrarse en una misma unidad de medida del

país donde funciona. Para Colombia la unidad de

medida es el peso.

Los principios más importantes son:

• Ente económico: es la empresa y como tal debe tener una

identidad definida.

• Continuidad: La información financiera debe

informarse teniéndose en cuenta su continuidad y en

caso contrario de revelarse.

• Realización: los hechos económicos deben cuantificarse y su

realización es en el momento de la causación.

• Importancia relativa o materialidad: los hechos

económicos deben reconocerse y presentarse de

acuerdo a su importancia relativa o material. No

tenerlos en cuenta en las revelaciones puede

cambiar las decisiones de los usuarios de los

estados financieros: accionistas, entidades

financieras y el estado entre otros.

• Periodo: los Estados Financieros deben informarse

periódicamente y por lo menos una vez al año con corte al 31

de diciembre de cada año.

• Revelación plena: el ente económico debe informar de una

manera completa y resumida su situación financiera y revelar

los cambios que se hayan producido en su patrimonio y el

resultado de sus operaciones.

• Las empresas deben registrar sus transacciones en asientos

contables y cada una debe tener sus soportes

correspondientes.

• La contabilidad de cada empresa se debe llevar

mediante cuentas que se deben clasificar de

acuerdo al PUC (Plan Único de Cuentas),

establecido para todos aquellos que estén

obligados a llevar contabilidad.

• Las transacciones se registran mediante un

código y una descripción dinámica.

Otros aspectos a tener en cuenta

Plan Único de Cuentas (PUC)

El catálogo de cuentas está clasificado de acuerdo a la siguiente

agrupación:

Clase El Primer digito determina la clase.

Grupo Los dos primero dígitos el grupo.

Cuenta Los cuatro primeros la cuenta.

Subcuenta Los seis primeros la subcuenta.

La clase está divida de la siguiente manera:

Las tres primeras clases conforman el Balance

General, de la clase 4 al 7 conforman el Estado de

Resultados (ganancias y pérdidas).

• Clase 1 para el activo.

• Clase 2 para el pasivo.

• Clase 3 para el patrimonio.

• Clase 4 para los ingresos.

• Clase 5 para los gastos.

• Clase 6 para los costos de ventas.

• Clase 7 para los costos de producción.

• Clase 8 para las cuentas de orden deudoras.

• Clase 9 para las cuentas de orden acreedoras.

• Balance General.

• Estado de Resultados (Ganancias y Pérdidas).

• Estado de Cambios en el Patrimonio.

• Estado de Cambios en la situación financiera.

• Estado de flujo de efectivo.

Los Estados Financieros de carácter general o básico son:

La información contable es responsabilidad de los

administradores de la empresa y deben presentarse de manera

comparativa es decir el período anterior y el actual.

Como se dijo anteriormente las empresas o ente económico

debe ceñirse a esta clasificación sea comercializadora, de

servicios o productora.

Una empresa, como se ha dicho repetidamente en este curso, se

rige por políticas establecidas para las diferentes áreas o unidades

de negocio. Parte de ellas son las políticas financieras, y una

forma de revisar la situación financiera es a través los estados

financieros analizados.

Interpretación de estados financieros

Los análisis financieros son presentados para

información y toma de decisiones en la alta gerencia

de una empresa, es interpretar las señales de

conveniencia o no de continuar con los métodos

acostumbrados de registro, de proyección de uso de

recursos o de cambiar o de restringir gastos, o

ampliar sus proyecciones hacia nuevos proyectos,

para proponer una serie de alternativas que tiene

una administración para continuar o emprender

acciones.

La interpretación de estados financieros está basado en el

análisis y la comparación, para emitir juicios sobre los resultados

de la información contable a través de métodos y técnicas. La

importancia de la interpretación, radica en observar las

transacciones de la empresa durante un periodo determinado. Es

la observación del registro que muestra la dinámica económica

de la empresa.

Resumiendo, interpretar la información financiera es

una forma de inspeccionar aquellas actividades en

que se han invertido recursos en una empresa, a

través del análisis se pueden conocer las propósitos

y proyectos de financiamiento por parte de

entidades financieras, el comportamiento de los

pagos a favor por concepto de ventas, o en contra

por pagos a terceros por citar algunas.

Existen dos métodos para interpretación de información financiera: Método horizontal y vertical.

Análisis Vertical

Consiste en comparar las cifras de los Estados Financieros de un

mismo año tomando como base una cifra de referencia del

mismo año.

Por ejemplo, en el caso del PYG se toma como

referencia o base las Ventas, estas serán el 100%

y se dice que porcentaje o peso relativo tienen las

diferentes cuentas con respecto a las Ventas.

Se utiliza el caso de ABC comercializadora como

ejemplo para realizar el análisis vertical.

Análisis Vertical

ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS

Enero 1o a Diciembre 31

año 1 % del total

VENTAS 1.672,00 100,00%

COSTOS DE VENTAS 1.254,00 75,00%

UTILIDAD BRUTA 418,00 25,00%

GASTOS GENERALES 372,10 22,25%

UTILIDAD OPERACIONAL 45,90 2,75%

GASTOS FINANCIEROS 0,96 0,06%

Otros ingresos no operacionales (+) - 0,00%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 44,94 2,69%

PROVISION IMPUESTO RENTA (32%) 14,38 0,86%

UTILIDAD NETA 30,56 1,83%

FORMULA

COSTO DE VENTAS X 100

VENTAS

Para calcular el peso porcentual de

cada cuenta se remplaza en el

numerador el valor de la cuenta que

se está calculando. Es decir, en la

formula el numerador es 1.254; pero

para calcular el de utilidad bruta el

numerados debe ser 418 y así

sucesivamente.

Análisis Horizontal

Este análisis permite verificar las variaciones de las cuentas de un

periodo a otro. Este análisis se debe concentrar en aquellas que

presentan mayor variación.

Cuando existen cambios en los inventarios se hace

necesario analizar si se debe a cambios en las

cantidades o es una variación que obedece a cambios en los precios.

Por ejemplo, si encuentra un cambio extraordinario en las cuenta

CLIENTES (cuentas por cobrar del activo corriente) se debe

identificar si se generó por una variación importante en las ventas

o por cambios en las condiciones de negociación con los

clientes que estén afectando positiva o negativamente los

resultados de la compañía.

Si existiera una variación en los activos fijos debería revisarse si

se considera necesario este tipo de cambios en cuanto a que se

soporta la operación con mayor respaldo o se requiere por

aumento en la demanda.

Las variaciones en el pasivo permite identificar las políticas de

financiación de la compañía o cambios en el costo del

financiamiento externo es decir con entidades como bancos.

En cuando al Estado de perdidas y ganancias es

relevante identificar si la variación en las ventas

obedece a cambios en los precios o a las cantidades.

Adicionalmente, si la variación porcentual de los

costos y gastos es mayor a la variación de las ventas

el margen de la utilidad se verá afectada de manera

negativa.

año 1 año 2 Variacion ($) Variación (%)

ACTIVOS

Activo Corriente

BANCOS 50,19 80,75 30,56 60,89%

inversiones - 50,00 50,00

Activo no corriente - -

EQUIPOS DE COMPUTO 5,00 5,00 - 0,00%

MUEBLES Y ENSERES 8,00 8,00 - 0,00%

SOFTWARE CONTABLE 5,00 5,00 - 0,00%

VEHICULOS 60,00 60,00 - 0,00%

CUARTO FRIO 18,00 18,00 - 0,00%

Total Activo 146,19 226,75 80,56 55,11%

PASIVOS -

Pasivo Corriente -

OBLIGACIONES BANCARIAS 1,25 - (1,25) -100,00%

IMPUESTOS POR PAGAR 14,38 30,78 16,40 114,05%

Patrimonio -

CAPITAL 100,00 100,00 - 0,00%

UTILIDAD DEL EJERCICIO 30,56 65,41 34,85 114,05%

UTILIDAD DE EJERCICIOS ANTERIORES 30,56 30,56

Total Pasivo y Patrimonio 146,19 226,75 80,56 55,11%

Análisis Horizontal

BALANCE GENERAL Formula Ejemplo 1

Variación ($)

BANCOS (año2) – BANCOS (año1)

Variación (%)

Variación ($)

BANCOS (año 1)

Para el cálculo de las

demás cuentas se

remplaza el valor de

bancos por el valor de la

cuenta que se está

analizando y así

sucesivamente con todas.

Evidencia 10: Análisis vertical y horizontal Esta evidencia se encuentra en la opción del menú principal

Actividades / Fase III: Estructurar un modelo de negociación

internacional / Actividad de aprendizaje 22: Realizar procesos de

ejecución contable y financiera / Evidencias de la actividad de

aprendizaje 22 / Evidencia 10: Análisis vertical y horizontal.

Con base la Plantilla Análisis vertical y horizontal,

retomado el caso de la evidencia 8 y 9 (ABC

Comercializadora), debe realizar éste análisis para el

año 2 y elaborar un informe donde interprete y analice

los resultados.

La interpretación de Estados Financieros está basada en el análisis y la

comparación de información contable y financiera, es así como a través de

la siguiente evidencia se pone en práctica la utilización de los método de

análisis vertical y horizontal al comparar los resultados del año uno y dos

en el caso planteado.

! Lo importante!

Lo valioso de este tipo de análisis es entender por medio de las

cifras el comportamiento de una compañía, ver allí reflejadas su

política y aun mas entender su actividad. Pensar en las

estrategias operativas que permitirían alcanzar resultados

mejores, proyectar y pronosticar.

Además resulta útil comparar estas cifras con las de

otras empresas que pertenezcan al mismo sector, lo

que permite identificar como se está frente a posibles

competidores o ver como otros logran mejores

resultados.

Otra herramienta que permite ahondar en el análisis

financiero son los indicadores financieros que a

continuación se explican:

RAZONES

FINANCIERAS

LIQUIDEZ

ENDEUDA-

MIENTO

DE

ACTIVIDAD

1. Razón Corriente.

2. Capital neto de trabajo.

3. Prueba acida.

1. Rotación de cartera

2. Rotación de Inventarios

3. Rotación de efectivo

4. Rotación de Activos Fijos

1. Margen Bruto

2. Margen Operacional

3. Margen neto

4. Rendimiento del

patrimonio (ROE)

5. Rendimiento del

activo total (ROA)

6. EBITDA

1. Nivel de endeudamiento.

2. Endeudamiento

financiero.

3. Cobertura de intereses.

Indicadores financieros

DE

RENTABILI-

DAD

cálculo

Activo corriente 50,19

Pasivo corriente 15,63

Activo corriente - Inventarios 50,19

Pasivo Corriente 15,63

Total pasivos con terceros 15,63

Total activo 146,19

Obligaciones financieras 1,25

Ventas netas 1.672,00

Utilidad operacional 45,90

Gastos financieros 0,96

Nombre del indicador Formula Resultado

=

=

=

=

=

3,21

3,21

11%

0,07%

47,69

=

=

=

=

=

=

=

=

=

=

Razón Corriente

Prueba acida

Nivel de endeudamiento

Endeudamiento Financiero

Cobertura de intereses

Continuando con el ejemplo, se observan los siguientes

indicadores para el primer año:

Y otros más…

cálculo

Ventas 1.672,00

Activo fijo bruto 96,00

Utilidad bruta 418,00

Ventas netas 1.672,00

Utilidad operacional 45,90

Ventas netas 1.672,00

Utilidad neta 30,56

Ventas netas 1.672,00

Utilidad neta 30,56

Patrimonio 130,56

Utilidad neta 30,56

Activo total bruto 146,19

Nombre del indicador Formula Resultado

=

=

=

=

=

= 17,42

25,0%

2,7%

1,8%

23,4%

20,9%

=

=

=

=

=

==

=

=

=

=

=

Margen bruto de utilidad

Margen operacional de utilidad

Margen neto de utilidad

Rendimiento del patrimonio

Rendimiento de activo total

Rotación de activos fijos

Esta evidencia se encuentra en la opción del menú principal Actividades /

Fase III: Estructurar un modelo de negociación internacional / Actividad de

aprendizaje 22: Realizar procesos de ejecución contable y financiera /

Evidencias de la actividad de aprendizaje 22 / Evidencia 11: Interpretación

indicadores financieros.

Pero lo realmente importante no es el cálculo, es la interpretación

que se le dé a cada uno de estos indicadores, esto se evalúa por

medio de las siguientes evidencias.

Leer el material de formación denominado Análisis financiero y

con base en los indicadores que se muestran para el año 1,

donde se le presenta el cálculo elaborado del caso simulado

(ABC Comercializadora) que viene trabajando debe:

• Analizar cada indicador.

• Interpretar los resultados de tal manera que adquiera

elementos conceptuales.

• Para luego formular tres recomendaciones que permitan

mejorar los indicadores de la compañía.

• Elaborar el informe descriptivo correspondiente.

Evidencia 11: Interpretación indicadores financieros

Esta evidencia se encuentra en la opción del menú principal, Actividades /

Fase III: Estructurar un modelo de negociación internacional / Actividad de

aprendizaje 22: Realizar procesos de ejecución contable y financiera /

Evidencias de la Actividad de aprendizaje 22 / Evidencia 12: Análisis

comparativo de Indicadores Financieros.

Realizar el ejercicio práctico usando el simulador de indicadores

financieros para:

Evidencia 12: Análisis comparativo de Indicadores Financieros

• Calcular los indicadores para el año 2 analizado en caso

simulado (ABC Comercializadora) visto en la evidencia 8

y 9.

• Analizar y determinar que factores que influyen en el

cambio de las cifras de un año a otro.

• Elaborar en un informe donde Elabore un cuadro

comparativo entre los indicadores año 1 y año 2 donde

explique a que se debió o qué ocasionó la variación del

indicador.

Referencias

• Ortiz, H. (2011) . Análisis Financiero Aplicado. Universidad

Externado de Colombia.

• Segura, J. (s.f). Análisis Financiero Básico. Universidad EAN.

• Seco, M. (s.f). Introducción a la Contabilidad Financiera. IE

Business School. Consultado el 17 de abril de 2013 en

http://openmultimedia.ie.edu/OpenProducts/financial_accounti

ng_e/financial_accounting_e/frames.html

Nombre Cargo Dependencia Fecha

Autor Amanda

Clavijo

Soto.

Contratista. Centro de Gestión de

Mercados, Logística y

Tecnologías de la

Información.

Regional Distrito

Capital.

Noviembre

de 2012.

Autor Milena

Riveros

Chaves.

Contratista. Centro de Gestión de

Mercados, Logística y

Tecnologías de la

Información.

Regional Distrito

Capital.

Mayo de

2013.

Revisión Luz

Clarena

Arias

González.

Guionista -

Línea de

producción

Quindío.

Centro Agroindustrial

Regional Quindío.

Junio 2 de

2013.

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