Análisis financiero
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• DEUDA DE CORTO PLAZO • REVOLVENTES • RECURSOS TRANSITORIOS • DEUDA DE LARGO PLAZO • NO REVOLVENTE • RECURSOS PERMANENTES • CAPITAL • RECURSOS PERMANENTES • OPERACIÓN • CAPITAL DE TRABAJO • ACTIVO CIRCULANTE • MOTOR DEL NEGOCIO • INFRAESTRUCTURA • ACTIVOS FIJOS • DEPRECIACIÓN Estructura financiera de toda entidad económica PRODUCTIVIDAD INVERSIÓN TOTAL TOTAL DE RECURSOS FUENTES EXTERNAS FUENTES INTERNAS
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• DEUDA DE CORTO PLAZO
• REVOLVENTES
• RECURSOS TRANSITORIOS
• DEUDA DE LARGO PLAZO
• NO REVOLVENTE
• RECURSOS PERMANENTES
• CAPITAL
• RECURSOS
PERMANENTES
• OPERACIÓN
• CAPITAL DE TRABAJO
• ACTIVO CIRCULANTE
• MOTOR DEL NEGOCIO
• INFRAESTRUCTURA
• ACTIVOS FIJOS
• DEPRECIACIÓN
Estructura financiera de toda entidad económicaP
RO
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INVERSIÓN TOTAL TOTAL DE RECURSOS
FU
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S
Regla natural del financiamiento
• RECURSOS
TRANSITORIOS
• OPERACIÓN
• CAPITAL DE
TRABAJO
TRANSITORIO
•RECURSOS
PERMANENTES
•INFRAESTRUCTURA
• CAPITAL DE TRABAJO
PERMANENTE
CAPITAL
•RECURSOS
PERMANENTES
Capital de
trabajoneto
Capital de Trabajo Neto
El Capital de Trabajo Neto (CTN)es la parte del capital de trabajoque está financiada con recursospermanentes.
De su existencia y tamaño,depende la solvencia eindependencia operativa de laempresa.
Se define en palabras simplescomo que lo que tengo sea mayorque lo que debo (activos mayoresque pasivos)
La solvencia
Liquidez
Es la capacidad de generarefectivo oportunamente.
LiquidezPLAZO MEDIO DE INVENTARIOS 15 DÍAS
(más) PLAZO MEDIO DE COBRO 30 DÍAS
CICLO OPERATIVO 45 DÍAS
EL CICLO OPERATIVO ES EL TIEMPO QUE SE TARDA LA
OPERACIÓN EN COMPLETAR UNA VUELTA. COMIENZA
CUANDO COMPRA Y TERMINA CUANDO COBRA.
(menos) PLAZO MEDIO DE PAGO 20 DÍAS
CICLO DE CAJA 25 DÍAS
EL CICLO DE CAJA ES EL TIEMPO PROMEDIO DE
GENERACIÓN DE EFECTIVO.
El endeudamiento vs el Apalancamiento
El endeudamiento es el tamañoproporcional de la deuda conrelación al tamaño total de laempresa.
El apalancamiento es el grado dedependencia que tiene unaempresa con terceros acreedores.
El endeudamiento vs el Apalancamiento
$ 350
$ 650
$ 1000 $ 1000
35% $ 800
$ 200
$ 1000 $ 1000
80%
Escenario A Escenario B
Suponiendo una utilidad neta de $100
$100
$650= 15.38%
$100
$200= 50.00%
La rentabilidad
Es la justificación de que unaempresa sea negocio.
La rentabilidad
Ejemplo: Dos empresas del mismo giro.
Empresa: A B
Utilidad neta 2009: $ 324, 500 $6’298,560
Rentabilidad: 18% 3%
La rentabilidad
Ejemplo: Dos alternativas de inversión:
Opción: A B
Rendimiento: $ 100,000 $1’000,000
Rentabilidad: 50% 10%
Inversión: $ 200,000 $10’000,000
La rentabilidad
Existen dos tipos de rentabilidad:
la rentabilidad del la empresa la rentabilidad de los accionistas
La rentabilidad
La rentabilidad de los accionistas:
Es la tasa que reciben sobre sucapital invertido, debe ser suficienteen la medida que les premie elriesgo.
La productividad
Se define como la justificación que le dael tamaño de las ventas a la inversión enactivos.
Los métodos de análisis financiero
Los métodos de análisis se clasifican endos grandes grupos:
A. Verticales: Método de
porcientosintegrales
Método derazonesfinancieras
B. Horizontales : Método de
aumentos ydisminuciones
Método deorigen yaplicación derecursos.
Método de porcientos integrales
1. Método de Porcientos Integrales (Estructuras).
El método consiste en expresar en porcentaje todos los rubros que conforman a la información financiera con la siguiente mecánica de cálculo.
Rubro de medición x 100 = X % B a s e
Tabla de bases:
Para el activo la base será el activo total.Para el pasivo y el capital la base será el total de recursosPara el estado de resultados la base serán las ventas.
Método de porcientos integrales
Ejemplo:Estado de Resultados
03 04
Ventas 42,000 100% 78,000 100%Costo de ventas 20,930 49% 48,750 62%Utilidad bruta 21,070 51% 29,250 38%
Método de porcientos integrales
Ejemplo:
VENTAS 798,561 100% 412,543 100%
COSTO DE VENTAS: 356,987 45% 214,589 52%
UTILIDAD BRUTA: 441,574 55% 197,954 48%
GASTOS DE OPERACIÓN:
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN: 93,957 12% 40,235 10%
GASTOS DE VENTAS: 104,799 13% 41,254 10%
TOTAL DE GASTOS DE OPERA: 198,756 25% 81,489 20%
UTILIDAD DE OPERACIÓN: 242,818 30% 116,465 28%
OTROS GASTOS/PRODUCTOS: 0 0% 0%
GASTOS/PROD. FINANCIEROS: 175,893 22% 71,254 17%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS: 66,925 8% 45,211 11%
IMPUESTOS Y PTU 24,334 3% 20,310 5%
UTL. NETA: 42,591 5% 24,901 6%
Método de porcientos integrales
Ejemplo:
PROVEEDORES: 78,456 9% 102,504 18%
ACREEDORES DIVERSOS: 15,000 2% 25,000 4%
FACTORAJE 24,897 3% 57,846 10%
IMTOS. POR PAGAR: - 0% - 0%
PRÉSTAMOS BANCARIOS: 50,000 6% 100,000 18%
TOTAL CORTO PLAZO: 168,353 19% 285,350 50%
PRÉSTAMOS BANCARIOS L/P: 500,000 56% 200,000 35%
PASIVO TOTAL: 668,353 75% 485,350 85%
CAPITAL SOCIAL: 50,000 6% 50,000 9%
RESERVA LEGAL: - 0% - 0%
UTILIDADES ACUMULADAS: 131,254 15% 10,000 2%
UTILIDAD DEL EJERCICIO: 42,591 5% 24,901 4%
CAPITAL CONTABLE: 223,845 25% 84,901 15%
TOTAL DE RECURSOS: 892,198 100% 570,251 100%
Método de porcientos integrales
Ejemplo:
EFECTIVO: 71,286 8% 59,135 10%
CLIENTES: 67,981 8% 34,871 6%
INVENTARIOS: 72,159 8% 92,458 16%
TOTAL CORTO PLAZO: 211,426 24% 186,464 33%
TERRENO: 500,000 56% 350,000 61%
EDIFICIO: 498,000 56% 498,000 87%
MAQUINARIA: 114,562 13% 114,562 20%
EQUIPO DE TRANSPORTE: - 0% - 0%
EQUIPO DE CÓMPUTO: 62,458 7% 75,000 13%
MOBILIARIO DE OFICINA: 91,546 10% 91,546 16%
EQUIPO DE OFICINA: - 0% - 0%
DEPRECIACIÓN ACUMULADA: 684,572 77% 821,457 144%
ACTIVO FIJO NETO: 581,994 65% 307,651 54%
SEGUROS Y FIANZAS: - 0% - 0%
PAGOS ANTICIPADOS: 25,460 3% 23,154 4%
GASTOS DE INSTALACIÓN: 125,463 14% 125,463 22%
AMORTIZACIÓN ACUMULADA: 52,145 6% 72,481 13%
ACTIVO DIFERIDO NETO: 98,778 11% 76,136 13%
ACTIVO TOTAL: 892,198 100% 570,251 100%
Razones Financieras (Liquidez)
El plazo medio de inventarios:
InventariosCosto de ventas(n)=Días.
El plazo medio de cobro:
ClientesVentas netas (n)=Días.
El plazo medio de pago:
ProveedoresCosto de ventas
(n)=Días.
Con el ciclo de caja se mide la liquidez,
mientras mas corto sea, mas liquida es la
empresa.
PLAZO MEDIO DE INVENTARIOS 15 DÍAS
(más) PLAZO MEDIO DE COBRO 30 DÍAS
CICLO OPERATIVO 45 DÍAS
(menos) PLAZO MEDIO DE PAGO 20 DÍAS
CICLO DE CAJA 25 DÍAS
Razones Financieras (Liquidez)
Razones financieras (La solvencia)
Activo circulantePasivo de corto plazo
Para que la solvencia exista, se debecontar con capital de trabajo neto yeste debe ser suficiente.
Formula:
Razones financieras (La rentabilidad del negocio)
Utilidad netaVentas
x 100 = %
Formula:
Razones financieras (La rentabilidad de los accionistas)
Utilidad netaCapital contable – Utl. del ejercicio
x 100 = %
Formula:
Razones financieras (La Productividad)
Ventas netasActivo Total
= Veces
Formula:
Razones financieras (El endeudamiento)
Pasivo totalTotal de recursos
x 100 = %
Formula:
Razones financieras (El apalancamiento)
Pasivo totalCapital contable
= Veces
Formula:
Método de aumentos y disminuciones
Método de aumentos y disminuciones.
Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro de losestados financieros en dos ejercicios distintos pero reconociendo losefectos por el cambio de valor del dinero en el tiempo.
VARIACIÓN REAL:
AÑO AÑOFÓRMULA: RECIENTE - ANTERIOR (1+i) X 100 =%
ANTERIOR (1+i)
EFECTOS CAUSAS
POR UNA DISMINUCIÓN EN EL COSTO DE VENTAS
POR UNA DISMINUCIÓN EN LOS GASTOS
POR UN AUMENTO EN EL COSTO DE VENTAS
POR UN AUMENTO EN LOS GASTOS
POR UN AUMENTO EN LA UTILIDAD NETA
POR UNA DISMINUCIÓN EN EL CAPITAL CONTABLE
POR UNA DISMINUCIÓN EN LA UTILIDAD NETA
POR UN AUMENTO EN EL CAPITAL CONTABLE
POR UN AUMENTO DE PASIVO TOTAL
POR UNA DISMINUCIÓN DE CAPITAL CONTABLE
POR UNA DISMINUCIÓN DE PASIVO TOTAL
POR UN AUMENTO DE CAPITAL CONTABLE
POR APORTACIONES DE LOS SOCIOS
POR CAPITALIZAR UTILIDADES
POR PAGO DE DIVIDENDOS
POR PERDIDAS DEL EJERCICIO
POR DESVIAR RECURSOS
POR EL APALANCAMIENTO OPERATIVO
POR DISMINUIR EL TIEMPO EN EL CICLO OPERATIVO
POR AUMENTAR EL PLAZO DE PAGO CON PROVEEDORES
POR AUMENTAR EL TIEMPO EN EL CICLO OPERATIVO
POR DISMINUIR EL PLAZO DE PAGO CON PROVEEDORES
AUMENTO DE VENTAS
DISMINUCIÓN DE ACTIVOS
DISMINUCIÓN DE VENTAS
AUMENTO DE ACTIVOS
AUMENTA
RENTABILIDAD DEL NEGOCIO DISMINUYE
RENTABILIDAD DE LOS ACCIONISTAS
AUMENTA
DISMINUYE
AUMENTA
ENDEUDAMIENTO Y/O APALANCAMIENTO
AUMENTA
DISMINUYE
CAPITAL CONTABLE
AUMENTA
DISMINUYE
SOLVENCIA
AUMENTA
DISMINUYE
LIQUIDEZ
AUMENTA
DISMINUYE
PRODUCTIVIDAD DISMINUYE
TABLA DE EFECTOS Y CAUSAS PARA EL DIAGNOSTICO FINANCIERO Y
LA TOMA DE DECISIONES
POR INYECTAR RECURSOS PERMANENTES A LA OPERACIÓN
