Analisis Financiero

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2. Análisis del sistema financiero 2.1 Sistema de intermediación financiera A septiembre de 2010, el sistema de intermediación financiera, que comprende a bancos (BCO), fondos financieros privados (FFP), mutuales de ahorro y préstamo (MAP) y cooperativas de ahorro y crédito abiertas (CAC), registró un comportamiento ascendente en sus operaciones de depósitos y de colocaciones de créditos, así como una adecuada suficiencia patrimonial, contando con un buen nivel de previsiones y de cobertura de riesgo por incobrabilidad de cartera.

Depósitos del público

Al 30 de septiembre de 2010, los depósitos del público del sistema de intermediación financiera alcanzan a 8,779 millones de dólares estadounidenses, cifra superior en 406 millones de dólares estadounidenses, respecto al saldo registrado al 31 de diciembre de 2009. Los depósitos del público en moneda nacional (MN) aumentaron en un equivalente a 556.7 millones de dólares estadounidenses y en moneda extranjera (ME) en 38.6 millones de dólares estadounidenses; en tanto que los depósitos en moneda nacional en unidades de fomento a la vivienda (MNUFV) y en moneda nacional con mantenimiento de valor, disminuyeron en 186.4 millones de dólares estadounidenses y 2.6 millones de dólares estadounidenses, respectivamente. El mayor volumen de crecimiento de los depósitos en MN respecto a las captaciones en ME, evidencia el aumento de la confianza del público en la moneda local.

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Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Sep-10

Sistema FinancieroPrincipales Variables(En millones de Dólares)

Cartera Bruta Depósitos del Público

En términos de participación, los depósitos en ME representan el 50.5% del total de las captaciones del público, y los depósitos en MN, incluyendo depósitos en MNUFV, el 49.5%. La participación de los depósitos en MN + MNUFV fue aumentando gradualmente en los últimos años: a diciembre 2009 alcanzó a 47.5%, el 2008 a 46.8%, el 2007 a 35.9%, el 2006 a 23.4%, y el 2005 a 16.2%. Cartera de créditos La cartera de créditos del sistema de intermediación financiera asciende a 6,334.4 millones de dólares estadounidenses, originado en un aumento de 734.5 millones de dólares estadounidenses respecto al saldo registrado en diciembre 2009. El crecimiento de los préstamos pone en evidencia el comportamiento positivo de las actividades económicas en el primer semestre de 2010. Las entidades bancarias muestran una mayor dinámica en la colocación de créditos, con un aumento de 884.5 millones de dólares estadounidenses, (incide sobre esta cifra la transformación del Fondo Financiero FIE en entidad bancaria, que al 30 de abril de 2010 registraba una cartera de 330.9 millones de dólares estadounidenses), las CAC incrementaron su cartera de créditos en 38.3 millones de dólares estadounidenses y las MAP en 26.0 millones de dólares estadounidenses. Los FFP registran como subsistema una disminución de 214.3 millones de dólares estadounidenses, explicado por la salida del FIE, sin embargo el resto de las entidades presentan un aumento de 116.6 millones de dólares estadounidenses. Al tercer trimestre de la gestión 2010, de la misma manera que los depósitos del público, la cartera de créditos en MN registra un incremento significativo de 1,112.7 millones de dólares estadounidenses, mientras que la cartera en moneda extranjera presenta una reducción de 377.2 millones de dólares estadounidenses. El aumento de los créditos en MN, verificado en las últimas gestiones, posibilitó un cambio en la composición de la cartera por tipo de moneda. Los préstamos contratados en MN a septiembre de 2010 alcanzan a 51.8% del total de la cartera de créditos, esta proporción muestra un continuo ascenso en los últimos cinco años: el 2005, alcanzó a 6.6%, el 2006 a 14.4%, el 2007 a 19.1%, el 2008 a 33.9% y el 2009 a 38.7%.

El número de prestatarios del sistema de intermediación financiera alcanza 766,044 y registra un incremento de 16,325, respecto de la gestión 2009. Cerca al 63.6% del total de los prestatarios se concentra en las entidades bancarias, cifra que aumentó por la conversión del FFP FIE a banco; en términos de monto, la participación de las entidades no bancarias alcanza a 36.4% de la cartera total. De acuerdo con la nueva clasificación por tipo de crédito, que entró en vigencia a partir del 30 de septiembre de 2010, en aplicación de la Circular ASFI/049/2010, se elimina el crédito comercial y se introduce dos nuevos tipos de créditos: El empresarial y el PYME. El crédito empresarial está referido a los préstamos otorgados a una persona natural o jurídica con el objeto de financiar actividades de producción, comercialización o servicios, y que el tamaño de la actividad económica se encuentra clasificado en el índice de Gran Empresa, de acuerdo con las especificaciones detalladas en la normativa de ASFI. El crédito PYME es el préstamo otorgado a una persona natural o jurídica con el objeto de financiar actividades de producción, comercialización o servicios y el tamaño de la actividad económica se encuentra clasificado en el índice de Mediana Empresa y Pequeña. A septiembre de 2010, la cartera empresarial representa el 19.6% del total de la cartera de préstamos, PYME el 22.8%, microcrédito el 25.2%, cartera hipotecaria de vivienda el 19.6% y la cartera de consumo el 12.8%. La mayor parte de la cartera empresarial corresponde a entidades bancarias. La cartera en mora del sistema de intermediación financiera alcanza a 159.8 millones de dólares estadounidenses, menor en 14.5 millones de dólares estadounidenses respecto al saldo registrado en diciembre de 2009; el índice de mora (IM) -ratio que mide la cartera en mora sobre el total de la cartera- disminuyó de 3.1% a 2.5%, al tercer trimestre de 2010, debido al crecimiento de la cartera de créditos.

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238,151

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341,954 367,723

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147,049

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163,710

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250,248 282,462

177,160

41,073 23,607 20,830 20,255 21,093 20,451 16,862 17,164 17,575

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Sistema FinancieroNúmero de Prestatarios

SISTEMA Bancos Fondos Mutuales Cooperativas

Las previsiones constituidas alcanzan a 252.7 millones de dólares estadounidenses, de las cuales 192.2 millones de dólares estadounidenses corresponden a previsiones específicas y 60.4 millones de dólares estadounidenses a previsiones genéricas. Las previsiones específicas constituidas superan el monto de la cartera en mora, con lo cual el índice de cobertura se sitúa en 158.1%, y denota un sólido respaldo al deterioro de la cartera de créditos. Análisis de indicadores Análisis de Solvencia El patrimonio contable del sistema de intermediación financiera alcanza a 1,006 millones de dólares estadounidenses, inferior en 9.2 millones de dólares estadounidenses respecto al saldo registrado en diciembre de 2009, producto de la distribución de utilidades correspondientes a la gestión 2009 y la salida voluntaria del sistema por parte del Citibank N.A (en liquidación voluntaria), entidad que al 31 de diciembre de 2009 registraba un patrimonio de 35.2 millones de dólares estadounidenses.

El coeficiente de adecuación patrimonial en los BCO alcanza a 12.29%, en los FFP a 11.38%, en las CAC a 21.59% y en las MAP a 41.59%. Estos índices de capitalización muestran márgenes patrimoniales que permitirían sostener un mayor crecimiento de la cartera de créditos. Análisis de Liquidez La liquidez total del sistema financiero alcanza a 4,239.2 millones de dólares estadounidenses, menor en 464.3 millones de dólares estadounidenses, respecto a diciembre de 2009, disminución que se explica en gran medida por el aumento de la cartera de crédito. La liquidez está compuesta en un 47.2% por disponibilidades y 52.8% por inversiones temporarias y representa el 48.3% del total de los depósitos del público. La mayor proporción de los activos líquidos se concentra en el sistema bancario con un 87.7%. Análisis de Rentabilidad Al cierre del tercer trimestre de la presente gestión, el sistema de intermediación financiera registra utilidades por 115.7 millones de dólares estadounidenses, cifra menor respecto a las utilidades logradas en similar período del año anterior, de 119.1 millones de dólares estadounidenses. El 81% de dicho monto corresponde a bancos, 9.2% a fondos financieros privados, 5.3% a mutuales de ahorro y préstamo y 4.4% a cooperativas de ahorro y crédito abiertas. Cobertura de oficinas y puntos de atención al cliente Los Bancos y los Fondos Financieros Privados mantienen un mayor número de puntos de atención financiera, en una relación de 71.3% y 19.4% del total, respectivamente.

El mayor número de los puntos de atención financiera se concentra en cajeros automáticos y en agencias, 48.9% y 29.4%, respectivamente.

El indicador de cobertura, medido por el cociente entre el número de puntos de atención financiera y el número de habitantes, muestra que Tarija y Pando son los departamentos que registran mayor grado de cobertura. Santa Cruz, Pando y La Paz, son los departamentos que presentan un mayor número de cajeros automáticos por cada habitante. 2.2 Sistema bancario Al 30 de septiembre de 2010, el sistema bancario muestra un comportamiento ascendente en sus operaciones de depósitos y de colocaciones de créditos, buen desempeño financiero, así como una adecuada suficiencia patrimonial, contando con un buen nivel de previsiones y de cobertura de riesgos por incobrabilidad de cartera.

Depósitos del público El volumen de los depósitos del público del sistema bancario alcanza a 7,250 millones de dólares estadounidenses, verificándose un crecimiento de 510

ENTIDAD BANCOS FONDOS MUTUALES COOP. Total

TIPO DE SERVICIOOficina Central 12 5 8 24 49Agencia Fija 455 201 26 73 755Agencia Móvil 2 0 0 0 2Cajero Automático 1064 121 32 39 1256Caja Externa 142 67 2 12 223Ventanilla 48 60 11 6 125Sucursal 66 22 2 7 97Mandato 36 0 0 2 38Oficina Ferial 1 21 0 0 22Total 1826 497 81 163 2567

484 46

2

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737

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211

198

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2,667 2,552 2,420 2,595 2,7673,204

3,7344,131

5,016

2,781 2,683 2,5332,852

3,309

4,183

5,607

6,7407,250

471 427339 294

240 180 160 146 128

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1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5007,0007,5008,000


Sistema BancarioPrincipales Variables(En millones de Dólares)

Patrimonio Previsiones Cartera Bruta Depósitos del Público Mora

millones de dólares estadounidenses, respecto al nivel alcanzado en diciembre de 2009. Los depósitos a plazo fijo y en caja de ahorros son las obligaciones más importantes y representan el 36.4% y el 36.1% del total de los depósitos del público, respectivamente; constituyendo la fuente de recursos más importante para el financiamiento de las operaciones activas del sistema bancario.

De las 12 entidades que conforman el sistema bancario, cuatro entidades agrupan el 64.9% del total de los depósitos: el BME, BNB, BIS y BCR con participación de 21.0%, 17.0%, 15.0% y 11.9%, respectivamente.

El departamento de La Paz mantiene el liderazgo en las captaciones del público con un 44.8%, le siguen en importancia los departamentos de Santa Cruz con 32.6%, y

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Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Sep-10

Sistema BancarioCaptaciones de Depósitos por Modalidad

Vista Caja de Ahorro DPF

(Al 30 de septiembre de 2010)

BCR11.9%

BEC5.6%

BGA6.3%

BIS15.0%

BLA5.5%

BME21.0%

BNB17.0%

BSO5.7%

BUN7.4%

BIE4.4%

Otros0.2%

Sistema BancarioParticipación Relativa de Depósitos


Cochabamba con una participación de 12.9% del total de las captaciones del público. En cuanto a la distribución de los depósitos por modalidad y por área geográfica, se observa que el departamento de La Paz constituye la plaza principal para la captación de depósitos en caja de ahorro y a plazo fijo, mientras que el departamento de Santa Cruz es líder en la captación de depósitos a la vista.

Respecto a la estratificación de depósitos del público, se observa que 15.1% del total de los depósitos se encuentra constituido en montos menores a 10 mil dólares estadounidenses y corresponden al 96.9% del monto total de las cuentas de depósito. En el rango intermedio, entre 10 mil y 100 mil dólares estadounidenses, se concentra un 29.8% del total de los depósitos y corresponden al 2.8% del número total de cuentas de depósitos, mientras que los depósitos mayores a 100 mil dólares estadounidenses, representan el 55.2% del monto total de depósitos y corresponden a menos del 1% del número total de cuentas.

36% 35

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Vista Ahorro DPF

Sistema BancarioConcentración de Depósitos por Modalidad y por Plazo

La Paz Santa Cruz Cochabamba Otros


Cartera de créditos La cartera de créditos de las entidades bancarias alcanza a 5,015.8 millones de dólares estadounidenses, mostrando un aumento de 884.5 millones de dólares estadounidenses respecto al saldo de diciembre de 2009. El principal nicho de mercado de las entidades bancarias constituyen los créditos PYME, con un nivel de participación de 25.7% del total de la cartera de créditos, seguido de los créditos empresariales que representan un 24.6%, los créditos hipotecarios de vivienda, microcrédito y de consumo, a la fecha de análisis presentan una participación de 19.2%, 20.7% y 9.9, respectivamente.

Respecto a diciembre de 2009, los créditos al sector productivo aumentó en 264 millones de dólares estadounidenses, mientras que los préstamos dirigidos al sector

2.5%

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0 - 1M 1M - 10M 10M - 50M 50M - 100M 100M - 1MM > 1MM

Sistema BancarioEstratificación de Depósitos

Depósitos No. De Cuentas


24.6%25.7%

19.2%20.7%

9.9%

0.0%

5.0%

10.0%

15.0%

20.0%

25.0%

30.0%

Empresarial PYME Hipotecario Microcrédito Consumo

Sistema BancarioParticipación de Cartera por tipo de Crédito


no productivo aumentó en 620.5 millones de dólares estadounidenses. A la fecha de análisis, el 63.4% del total de la cartera de préstamos se encuentra otorgada al sector no productivo, y el 36.6% corresponde a la cartera dirigida al sector productivo. En el sector no productivo los préstamos más relevantes son los otorgados al comercio y al sector de servicios inmobiliarios con 24.5% y 23.0% del monto total de cartera de créditos, respectivamente, mientras que en el sector productivo el sector de la industria manufacturera contribuye con 17.6% del total de la cartera de créditos.

El 43.5% de la cartera de créditos se concentra en los estratos superiores a 100.000 dólares estadounidenses, concordante con la característica del tipo de prestatarios y del nicho de mercado atendido por las entidades bancarias. A septiembre de 2010, el monto de colocaciones registrado en este estrato asciende a 2,180.7 millones de dólares estadounidenses, registrándose un incremento de 251.0 millones de dólares estadounidenses respecto a diciembre de 2009.

Análisis de indicadores Análisis de solvencia El patrimonio contable de las entidades bancarias alcanza a 741 millones dólares estadounidenses, superior en 3.8 millones de dólares estadounidenses, respecto al monto registrado en diciembre de 2009.

CARTERA POR DESTINO DEL CRÉDITO(En millones de dólares estadounidenses)

Actividad

Total % Cartera en Mora % IM Total % Cartera en

Mora % IM

Sector productivo 1,574.2 38.1% 79.3 54.4% 5.0% 1,838.2 36.6% 60.2 47.1% 3.3%Agropecuario 204.6 5.0% 18.9 12.9% 9.2% 218.1 4.3% 8.2 6.4% 3.8%Extracción de petróleo crudo y gas natural 16.4 0.4% 0.2 0.2% 1.5% 23.7 0.5% 0.2 0.2% 0.8%

Minería 22.6 0.5% 0.5 0.3% 2.1% 36.1 0.7% 0.4 0.4% 1.2%Industria manufacturera 772.2 18.7% 34.9 23.9% 4.5% 880.6 17.6% 27.1 21.2% 3.1%Producción y distribución de energía eléctrica 60.1 1.5% 0.0 0.0% 0.0% 60.3 1.2% 0.0 0.0% 0.0%

Construcción 498.2 12.1% 24.8 17.0% 5.0% 619.6 12.4% 24.2 19.0% 3.9%Sector no poductivo 2,557.0 61.9% 66.5 45.6% 2.6% 3,177.5 63.4% 67.5 52.9% 2.1%Comercio 913.7 22.1% 23.0 15.8% 2.5% 1,230.4 24.5% 25.7 20.1% 2.1%Servicios inmobiliarios empresariales y de alquiler 960.8 23.3% 21.8 15.0% 2.3% 1,152.0 23.0% 23.8 18.7% 2.1%Servicios sociales comunales y personales 194.5 4.7% 6.6 4.5% 3.4% 201.4 4.0% 4.7 3.7% 2.4%

Intermediación financiera 43.7 1.1% 2.3 1.6% 5.2% 38.9 0.8% 1.3 1.0% 3.3%Otras actividades de servicios 444.3 10.8% 12.9 8.8% 2.9% 554.8 11.1% 11.9 9.3% 2.1%Total 4,131.3 100% 145.8 100% 3.5% 5,015.8 100% 127.7 100% 2.5%

Dic-09 Sep-10

SISTEMA BANCARIO

Cartera % Cartera en Mora

% IM Cartera % Cartera en Mora

% IM

Mayores a US$ 500,001 1,158.8 28.0% 51.3 35.2% 4.4% 1,211.8 24.2% 29.5 23.1% 2.4%Entre US$ 100,001 y US$ 500,000 771.0 18.7% 42.6 29.2% 5.5% 968.9 19.3% 40.5 31.7% 4.2%Entre US$ 30,001 y US$ 100,000 770.4 18.6% 21.4 14.7% 2.8% 977.7 19.5% 21.0 16.4% 2.1%Entre US$ 10,001 y US$ 30,000 573.3 13.9% 13.4 9.2% 2.3% 727.7 14.5% 14.5 11.3% 2.0%Menores a US$ 10,000 857.8 20.8% 17.1 11.8% 2.0% 1,129.6 22.5% 22.3 17.5% 2.0%Total 4,131.3 100% 145.8 100% 3.5% 5,015.8 100% 127.7 100% 2.5%

SISTEMA BANCARIOESTRATIFICACIÓN DE CARTERA

(En millones de dólares estadounidenses)Sep-10

EstratosDic-09

El coeficiente de adecuación patrimonial (CAP), principal indicador que mide la solvencia alcanza a 12.29%, relativamente similar al nivel registrado a diciembre de 2009 (13.27%). La totalidad de los bancos mantienen CAP superiores a 10%, límite legal que mide la suficiencia del patrimonio neto respecto a los activos ponderados por riesgo. Considerando que la previsión específica constituida es mayor a la cartera en mora, se establece que no existe riesgo que comprometa el patrimonio, tal como se puede verificar en el indicador que mide el compromiso patrimonial que alcanza a -3.6%, el cual surge de la relación cartera en mora menos la previsión específica sobre el patrimonio.

Calidad de activos

La cartera en mora alcanza a 127.7 millones de dólares estadounidenses, inferior en 18 millones de dólares estadounidenses, respecto al saldo registrado al cierre de diciembre 2009. El índice de mora se encuentra en un nivel de 2.5%, que es menor al registrado en diciembre de 2009, disminución que se explica por el aumento de la cartera de crédito y la mayor recuperación de la mora. La cartera crítica (considerada para efectos de análisis, la conformada por los créditos clasificados en las categorías de mayor riesgo de D a F) representa el 3.3% del total de la cartera de créditos, mientras que el nivel de las previsiones específicas constituidas cubre en más del cien por ciento la cartera en mora y el 92.8% de la cartera crítica, lo cual denota una adecuada cobertura del riesgo de la cartera de préstamos.

La cartera clasificada en las categorías de riesgo A, B, y C alcanza a 96.7% de la cartera, inferior en 2.6 puntos porcentuales respecto al nivel registrado en diciembre

Indicadores de Solvencia Dic-09 Sep-10Coeficiente de Adecuación Patrimonial (CAP) 13.3 12.3 (Cartera en Mora - Previsión Específica) / Patrimonio (4.3) (3.6) (Cartera en Mora - Prev. Espe. - Prev. Gene. Oblig. + Bs. Adjudicados Neto) / Patrimonio (5.9) (8.3)

SISTEMA BANCARIORatios de Solvencia

Calidad de Activos Dic-09 Sep-10Cartera en Mora / Cartera Bruta 3.5 2.5 Cartera crítica / Cartera Bruta 5.9 3.3 Previsión Específica / Cartera en Mora 121.7 120.7 Previsión Específica / Cartera Crítica 73.1 92.8

Ratios de Calidad de CarteraSISTEMA BANCARIO

2009, que fue 94.1%. El mejoramiento de la posición de riesgo de la cartera antigua, y el otorgamiento de nuevos préstamos, explican el aumento de la cartera productiva, entendida como aquella generadora de ingresos financieros.

Análisis de liquidez

La liquidez total del sistema bancario alcanza a 3,716.7 millones de dólares estadounidenses, menor en 355.7 millones de dólares estadounidenses respecto al cierre de la gestión anterior, y se encuentra compuesta en un 47.4% por disponibilidades y 52.6% por inversiones temporarias.

La liquidez total representa el 41.2% del total de los activos, el 44.8% de los pasivos y el 77.9% de los depósitos a corto plazo (depósitos a la vista, en caja de ahorro y DPF a 30 días). Las proporciones de liquidez que mantiene el sistema bancario, permitirían enfrentar con bastante holgura en el corto plazo, situaciones adversas del entorno económico que podrían afectar negativamente en la estabilidad de los depósitos.

Análisis de eficiencia y gestión

Los activos improductivos que representan el 21.5% de los activos y contingentes, refleja un nivel favorable de activos productivos que mantiene el sistema bancario, de cerca de 78.5% de los activos y contingentes, constituidos principalmente por cartera de créditos e inversiones financieras, lo cual favorece al buen desempeño financiero de estas entidades.

El ratio de eficiencia administrativa, medido por la relación de gastos administrativos entre activos y contingentes alcanza a 4.0%, mayor al nivel registrado en diciembre de 2009 (3.8%).

Análisis de rentabilidad

A septiembre 2010, el sistema bancario registró utilidades por 93.8 millones de dólares estadounidenses, menor al resultado registrado en similar período de la

Ratios de Liquidez Dic-09 Sep-10Disponib.+Inv.Temp./Oblig.a Corto Plazo 90.1 77.9 Disponib.+Inv.Temp./Pasivo 52.6 44.8

SISTEMA BANCARIORatios de Liquidez

Ratios de eficiencia y gestión Dic-09 Sep-10Activo Improductivo / Activo + Contingente 22.1 21.5 Gastos Administrativos / Activos + Contingentes Promedio 3.8 4.0

SISTEMA BANCARIORatios de Eficiencia

gestión anterior, en el cual alcanzó 99.5 millones de dólares estadounidenses. Estos resultados incidieron favorablemente en los indicadores de rendimiento financiero, ROA y ROE, los cuales alcanzan en forma anualizada a 1.3% y 16.9%, respectivamente. La contribución de los ingresos por otros servicios alcanza a 28% del margen operativo, es decir, de la suma del margen financiero (ingresos financieros netos de gastos financieros) con los ingresos por servicios (netos de gastos).

2.3 Sistema no bancario

2.3.1 Fondos Financieros Privados Al 30 de septiembre de 2010, los fondos financieros privados registran una disminución de las operaciones de depósitos y de colocaciones de créditos, así como del patrimonio, producto de la salida del FFP FIE del subsistema de fondos al transformarse en Banco BIE a partir del mes de mayo de 2010.

Depósitos del Público El volumen de depósitos del público alcanza a 639 millones de dólares estadounidenses, verificándose una disminución de 139.8 millones de dólares

Ratios de Rentabilidad Dic-09 Sep-10

Rendimiento Activos + Contingente (ROA) 1.7 1.3 Rendimiento sobre Patrimonio (ROE) 20.6 16.9 Margen Financiero / Ingresos Financieros 66.1 76.6 Gastos Administrativos / Margen Operativo (*) 60.6 65.0 Ingresos por Servicios Neto / Margen Operativo (*) 29.8 27.5 (*) Margen Operativo: Margen Financiero + ingresos por servicios neto de gastos

SISTEMA BANCARIORatios de Rentabilidad

31 35 41

34 43 58 88

104

80

13 10 10 8 10 10

17

23 15

188239

317258

325

445

666

838

623

126166 213 178 247

361

536

779

639

14 10 8 5 6 4 6 9 9

0

30

60

90

120

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900


Fondos Financieros PrivadosPrincipales Variables(En millones de Dólares)


estadounidenses, respecto al nivel alcanzado en diciembre de 2009, originado en la transformación del FFP FIE en Banco BIE. Si se excluye al FFP FIE, el resto de los FFP registran un crecimiento de 109.8 millones de dólares estadounidenses. Los depósitos a plazo fijo constituyen la modalidad más importante dentro el total de las captaciones del público en los fondos financieros privados, con una participación de 59.1% respecto al total, en orden de importancia, le sigue los depósitos en caja de ahorro con el 38.9% del total, mientras que los depósitos a la vista son poco significativos, 1.9% del total.

De las 5 entidades que integran el subsistema de los fondos financieros privados, dos entidades concentran el 71.9% del total de los depósitos del público de este subsistema: FPR registra una participación de 53.5% y el FSL 18.4%.

0.2% 1.1%

0.5% 0.9%

0.9% 1.9%33

.0%

31.2

%

38.2

%

39.4

%

41.7

%

38.9

%

66.8

%

67.7

%

61.3

%

59.6

%

57.5

%

59.1

%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%


Fondos Financieros PrivadosCaptaciones de Depósitos por Modalidad



FCO5.3%

FEF12.8%

FFO9.9%

FPR53.5%

FSL18.4%

Fondos Financieros PrivadosParticipación Relativa de Depósitos


El departamento de La Paz mantiene el liderazgo en las captaciones del público con 36.6%, seguido por los departamentos de Santa Cruz con 27.5%, y Cochabamba con 19.2% respecto al total de las captaciones.

La Paz constituye la principal plaza para la captación de depósitos del público, en las diferentes modalidades. De esta manera, el 61.7% del total de depósitos a la vista corresponde a captaciones efectuadas en este departamento, el 29.2% en caja de ahorros y el 40.7% en depósitos a plazo fijo. La estratificación de depósitos del público, muestra que el 24.9% del total de los depósitos se encuentra constituido en montos menores a 10 mil dólares estadounidenses, concentrado en el 98.9% del total de cuentas de depósito. En el rango intermedio, entre 10 mil y 100 mil dólares estadounidenses, se concentra el 36% del total de los depósitos, y corresponde al 0.9% del número total de cuentas de depósitos, mientras que los depósitos mayores a 100 mil dólares estadounidenses, constituyen el 39.1% del total de los depósitos y corresponden a menos del 1% del número total de cuentas de depósitos.

61.7

% 29.2

%

40.7

%

4.8%

27.4

%

28.3

%

4.5% 17.6

%

20.8

%29.0

%

25.8

%

10.2

%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Vista Ahorro DPF

Fondos Financieros PrivadosConcentración de Depósitos por Modalidad y por Plazo



Cartera de créditos La cartera de créditos alcanza a 623.2 millones de dólares estadounidenses, originado en una disminución de 214.3 millones de dólares estadounidenses respecto a diciembre 2009, como efecto de la conversión de FFP FIE en Banco BIE, entidad que al 30 de abril de 2010 mantenía una cartera de créditos de 331 millones de dólares estadounidenses.

Concordante con el tipo de mercado que atienden los FFP, el microcrédito constituye el mercado principal de estas entidades, con un nivel de participación de 65.9% respecto al monto total de la cartera, seguido por los créditos PYME, con 19.8% de participación. Los créditos de consumo constituyen el 8.3% de la cartera de créditos, mientras que los créditos hipotecarios de vivienda y comerciales representan el 5.6% y el 0.4% de la cartera, respectivamente. El mayor volumen de colocaciones ha sido efectuado al sector no productivo, con 65% del total, mientras que el 35% corresponde a cartera dirigida al sector

5.0%

19.9

%

21.9

%

14.1

%

32.3

%

6.8%94

.2%

4.7%

0.8%

0.1%

0.1%

0.0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0 - 1M 1M - 10M 10M - 50M 50M - 100M 100M - 1MM > 1MM

Fondos Financieros PrivadosEstratificación de Depósitos



0.4%

19.8%

5.6%

65.9%

8.3%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%


Fondos Financieros PrivadosParticipación de Cartera por tipo de Crédito


productivo. En el sector no productivo los préstamos más relevantes son los otorgados a la categoría de comercio con 44.8% del total de la cartera, mientras que en el sector productivo, la actividad de construcción tienen el 23.7% de la cartera de créditos.

El 81.3% de la cartera se concentra en los estratos inferiores a 30,000 dólares estadounidenses, aspecto que responde a las características de los prestatarios y del nicho de mercado atendido por estas entidades financieras.

Análisis de indicadores Análisis de solvencia El patrimonio contable alcanza a 80.1 millones dólares estadounidenses, monto inferior en 23.9 millones de dólares estadounidenses, respecto al monto registrado en diciembre de 2009, disminución que se explica por la conversión del FFP FIE a Banco.


Actividad


Mora % IM

Sector productivo 246.4 29.4% 2.1 23.7% 0.8% 218.1 35.0% 3.0 32.9% 1.4%Agropecuario 39.5 4.7% 0.4 4.5% 1.0% 34.0 5.5% 0.6 6.7% 1.8%Extracción de petróleo crudo y gas natural 0.1 0.0% 0.0 0.0% 1.4% 0.1 0.0% 0.0 0.0% 0.3%

Minería 1.7 0.2% 0.0 0.2% 1.0% 1.4 0.2% 0.0 0.1% 0.5%Industria manufacturera 88.6 10.6% 0.9 10.5% 1.0% 34.5 5.5% 0.8 8.6% 2.3%Producción y distribución de energía eléctrica 0.1 0.0% 0.0 0.0% 0.4% 0.1 0.0% - 0.0% 0.0%

Construcción 116.7 13.9% 0.7 8.5% 0.6% 148.0 23.7% 1.6 17.5% 1.1%Sector no poductivo 591.1 70.6% 6.7 76.3% 1.1% 405.1 65.0% 6.1 67.1% 1.5%Comercio 328.0 39.2% 3.5 39.8% 1.1% 279.2 44.8% 4.0 44.2% 1.4%Servicios inmobiliarios empresariales y de alquiler 35.4 4.2% 0.3 3.2% 0.8% 53.6 8.6% 0.4 4.9% 0.8%Servicios sociales comunales y personales 86.2 10.3% 1.0 11.5% 1.2% 16.9 2.7% 0.5 5.8% 3.1%

Intermediación financiera 4.2 0.5% 0.1 1.1% 2.4% 4.2 0.7% 0.1 1.3% 2.9%Otras actividades de servicios 137.3 16.4% 1.8 20.6% 1.3% 51.2 8.2% 1.0 10.9% 1.9%Total 837.5 100% 8.8 100% 1.0% 623.2 100% 9.0 100% 1.4%

FONDOS FINANCIEROS PRIVADOS

Dic-09 Sep-10



% IM

Mayores a US$ 500,001 1.8 0.2% - 0.0% 0.0% - 0.0% - 0.0%Entre US$ 100,001 y US$ 500,000 40.8 4.9% - 0.0% 0.0% 26.8 4.3% 0.2 2.1% 0.7%Entre US$ 30,001 y US$ 100,000 109.6 13.1% 0.4 4.7% 0.4% 90.0 14.4% 0.2 2.0% 0.2%Entre US$ 10,001 y US$ 30,000 185.5 22.1% 0.7 8.2% 0.4% 146.2 23.5% 0.9 9.9% 0.6%Menores a US$ 10,000 499.9 59.7% 7.6 87.0% 1.5% 360.2 57.8% 7.8 86.1% 2.2%Total 837.5 100% 8.8 100% 1.0% 623.2 100% 9.0 100% 1.4%

FONDOS FINANCIEROS PRIVADOSESTRATIFICACIÓN DE CARTERA

(En millones de dólares estadounidenses)

EstratosDic-09 Sep-10


FONDOS FINANCIEROS PRIVADOSRatios de Solvencia

El coeficiente de adecuación patrimonial (CAP), principal indicador de solvencia, alcanza a 11.38%. La totalidad de los FFP mantienen un CAP superior a 10%, límite legal que mide la suficiencia del patrimonio neto respecto a los activos ponderados por riesgo.

Tomando en cuenta que la previsión específica constituida es mayor a la cartera en mora, se establece que no existe riesgo que comprometa el patrimonio, tal como se puede verificar en el indicador que mide el compromiso patrimonial que alcanza a -4.5%, el cual surge de la relación cartera en mora menos la previsión específica sobre el patrimonio.

Calidad de activos

La cartera en mora alcanza a 9 millones de dólares estadounidenses, mayor en 0.2 millones de dólares estadounidenses, respecto al saldo registrado a diciembre de 2009. El índice de mora alcanza a 1.4% y la cartera crítica (considerada para efectos de análisis, la conformada por los créditos clasificados en categorías de riesgo de mayor D a F) representa el 1.4% de la cartera. Estos porcentajes no presentan una diferencia significativa, debido a que para los préstamos masivos, entre los que se encuentra el microcrédito, la calificación de riesgo está determinada por días de mora.

La cartera clasificada en categorías de calificación de riesgo A, B y C representa el 98.6% de la cartera, lo cual refleja la elevada proporción de cartera productiva, generadora de ingresos financieros, que mantienen estas entidades. Las previsiones cubren en su totalidad la cartera en mora y la cartera crítica, situación que evidencia la adecuada cobertura por riesgo crediticio que registran estas entidades.

Análisis de liquidez

La liquidez total de los fondos financieros privados alcanza a 223.5 millones de dólares estadounidenses, y se encuentra compuesta por 70.2% por disponibilidades y 29.8% por inversiones temporarias.

La liquidez representa el 25.5% del total de los activos, el 28% de los pasivos y el 79.5% de los depósitos a corto plazo (depósitos a la vista, en caja de ahorro y DPF


Ratios de Calidad de CarteraFONDOS FINANCIEROS PRIVADOS

a 30 días). La proporción de liquidez que mantienen los FFP, permitiría enfrentar sin dificultad posibles situaciones adversas originadas en el entorno económico.


Los activos improductivos, que representan el 22.2% de los activos y contingentes, refleja un nivel favorable de activos productivos que mantiene esta entidades, en cerca al 77.8% de los activos y contingentes, constituidos principalmente por cartera de créditos e inversiones financieras, lo cual favorece al buen desempeño financiero de estas entidades.

Con relación a los gastos administrativos, éstos constituyen el 6.9% de los activos y contingentes, nivel inferior al registrado en diciembre de 2009, lo que denota una mejora de la eficiencia en los fondos financieros privados.

Análisis de rentabilidad

A septiembre 2010, los FFP registraron utilidades por 10.6 millones de dólares estadounidenses, resultado que incide favorablemente en el nivel de los indicadores de rentabilidad, ROA y ROE anualizados, de 1.4% y 15.4%, respectivamente.


FONDOS FINANCIEROS PRIVADOSRatios de Liquidez


FONDOS FINANCIEROS PRIVADOSRatios de Eficiencia



FONDOS FINANCIEROS PRIVADOSRatios de Rentabilidad

La contribución de los ingresos por otros servicios alcanza a 13.3% del margen operativo, que resulta de la suma del margen financiero (ingresos financieros menos gastos financieros) con los ingresos por servicios (ingresos netos de gastos). 2.3.2 Mutuales de Ahorro y Préstamo A septiembre de 2010, las mutuales de ahorro y préstamo cuentan con una adecuada suficiencia patrimonial, casi cuatro veces el límite mínimo de coeficiente de adecuación patrimonial requerido, amplia cobertura de riesgo por incobrabilidad de cartera, y altos niveles de activos productivos que favorecen el desempeño financiero de estas entidades.

Depósitos del público El volumen de depósitos del público del sistema mutual de ahorro y préstamo alcanza a 447 millones de dólares estadounidenses, verificándose una disminución de 5.4 millones de dólares estadounidenses, respecto al nivel alcanzado al cierre de diciembre de 2009.

35 46 50 56 65 63 88 96

102

25 24 23 21 21 25 18 18 20

283 282 276 275 275 278 264 274300

391415

381 401 404428 407

452 447

41

3528 26 23 23

13 1112

0

40

80

120

0

100

200

300

400

500


Mutuales de Ahorro y PréstamoPrincipales Variables(En millones de Dólares)


Los depósitos en caja de ahorros, de la misma manera que en las tres gestiones anteriores, continúa siendo la modalidad con mayor incidencia respecto al total de los depósitos, con una participación de 68.4%, levemente mayor a la proporción registrada al finalizar el pasado año, en la que alcanzó a 64.6%; mientras que los depósitos a plazo fijo muestran una participación de 31.5%, menor a la cuota registrada en la gestión 2009. El 76% del total de los depósitos se concentra en dos mutuales: Mutual La Primera con una participación de 50.6% y Mutual La Paz con 25.4%, el resto de las entidades tienen una participación individual menor al 9.9% de los depósitos.

El departamento de La Paz mantiene el liderazgo en captaciones del público con 75.9%, Cochabamba con 9.8% y el restante 14.3% se encuentra distribuido entre los demás departamentos.

0.0%

0.1%

0.1%

0.1%

0.1%

0.1%40

.9%

47.3

%

55.0

%

64.0

%

64.6

%

68.4

%

59.0

%

52.6

%

44.9

%

35.9

%

35.4

%

31.5

%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%


Mutuales de Ahorro y PréstamoCaptaciones de Depósitos por Modalidad


ML150.6%

MLP25.4%

MPD1.3%

MPG5.8%

MPL3.7%MPR

9.9%MPT1.9%

MPY1.4%

Mutales de Ahorro y PréstamoParticipación Relativa de Depósitos


La mayor proporción de los depósitos en las diferentes modalidades -a la vista, caja de ahorro y en DPF-, se ubica en el departamento de La Paz, con una participación de 100%, 78.4% y 70.4%, respectivamente. En cuanto a la estratificación de depósitos, se observa que 45.2% del total de los depósitos se encuentran constituidos en los rangos menores a 10 mil dólares estadounidenses y corresponde al 97.4% del total de las cuentas de depósito. En el rango intermedio, entre 10 mil y 100 mil dólares estadounidenses, se concentra un 47.5% del total de los depósitos y corresponde al 2.6% del número total de cuentas de depósitos, mientras que los depósitos mayores a 100 mil dólares estadounidenses, representan el 7.3%, y pertenece a menos del 1% del número total de cuentas.

100.

0%

78.4

%

70.4

%

0.0%

0.0%

0.0%

0.0%

8.8% 12

.1%

0.0%

12.8

%

17.5

%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

Vista Ahorro DPF

Mutuales de Ahorro y PréstamoConcentración de Depósitos por Modalidad y por Plazo


(Al 30 de septiembre de

6.4%

38.8

%

38.8

% 8.7%

6.8%

0.5%83

.7%

13.7

%

2.4%

0.2%

0.0%

0.0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

0 - 1M 1M - 10M 10M - 50M 50M - 100M 100M - 1MM > 1MM

Mutuales de Ahorro y PréstamoEstratificación de Depósitos



Cartera de créditos La cartera de créditos registra un monto de 299.7 millones de dólares estadounidenses, mostrando un aumento de 26 millones de dólares estadounidenses, respecto a diciembre de 2009. En comparación con la tendencia decreciente de la cartera de créditos en los últimos años, en la presente gestión se observa una leve mejoría en la colocación de cartera de créditos.

Concordante con la principal característica del negocio, los créditos hipotecarios de vivienda representan el 61% del total de la cartera de créditos, las mutuales de ahorro y préstamo han incursionado en la colocación de créditos de consumo, que alcanza a una participación de 24.7% a septiembre de 2010, mientras que los microcréditos, los créditos empresariales y PYMES registran una participación de 9.2%, 2.2 y 2.9%, respectivamente. La cartera de créditos distribuida por departamentos, muestra que la participación del departamento de La Paz asciende a 68.1% del total de la cartera de créditos, el departamento de Cochabamba cuenta con el 14.2%, mientras que el 17.7% se encuentra distribuido fuera del eje central.

2.2% 2.9%

61.0%

9.2%

24.7%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%

70.0%


Mutuales de Ahorro y PréstamoParticipación de Cartera por tipo de Crédito


Cartera Total Sep-10 % Variación

Sep-10-Dic-09Cartera en

mora Sep-10 IM

Santa Cruz - 0.0% - - La Paz 204.1 68.1% 16.0 10.8 5.3%Cochabamba 42.5 14.2% 5.1 0.3 0.7%Resto 53.1 17.7% 4.9 1.1 2.1%Total 299.7 100% 26.0 12.2 4.1%

CARTERA DEPARTAMENTALIZADA(En millones de dólares estadounidenses)

MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMO

La cartera de créditos estratificada por monto, muestra que la mayor cantidad de préstamos corresponden al estrato ubicado entre 30 y 100 mil dólares estadounidenses con una participación de 37.9%, y un índice de mora de 4.2%; continúan los préstamos otorgados entre 10 y 30 mil dólares estadounidenses con una participación de 34.3% y un índice de mora de 3%.

El mayor volumen de cartera ha sido otorgado al sector no productivo, con 62% del total, mientras que el 38% corresponde a cartera dirigida al sector productivo. En el sector no productivo los préstamos más relevantes corresponden a créditos otorgados a los servicios inmobiliarios, empresariales y de alquiler con 50.9% del total de la cartera, mientras que en el sector productivo destaca la construcción como el rubro más representativo con una participación de 37.5% del total de la cartera, sector que presenta un índice de mora de 5.1%.

Análisis de indicadores Análisis de solvencia El patrimonio de las mutuales de ahorro y préstamo es de 101.8 millones de dólares estadounidenses y registra un crecimiento de 6.1 millones de dólares estadounidenses, originado en la reinversión de las utilidades, en consideración a que en este tipo de entidades financieras no está permitido la distribución de dividendos.



% IM

Mayores a US$ 500,001 - 0.0% - 0.0% 2.4 0.8% 0.9 7.3% 37.2%Entre US$ 100,001 y US$ 500,000 28.0 10.2% 1.5 13.2% 5.3% 35.2 11.7% 1.6 12.9% 4.5%Entre US$ 30,001 y US$ 100,000 100.3 36.6% 5.1 45.1% 5.1% 113.7 37.9% 4.7 38.6% 4.2%Entre US$ 10,001 y US$ 30,000 99.3 36.3% 3.0 26.3% 3.0% 102.8 34.3% 3.1 25.0% 3.0%Menores a US$ 10,000 46.1 16.8% 1.7 15.4% 3.8% 45.6 15.2% 2.0 16.1% 4.3%Total 273.7 100% 11.3 100% 4.1% 299.7 100% 12.2 100% 4.1%

ESTRATIFICACIÓN DE CARTERA(En millones de dólares estadounidenses)



Actividad


Mora % IM

Sector productivo 101.5 37.1% 4.5 40.1% 4.5% 114.0 38.0% 5.7 46.9% 5.0%Agropecuario 0.1 0.0% 0.0 0.0% 0.2% 0.1 0.0% - 0.0% 0.0%Extracción de petróleo crudo y gas natural - 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%Minería 0.1 0.0% 0.0 0.0% 6.4% 0.1 0.0% 0.0 0.0% 4.8%Industria manufacturera 1.3 0.5% 0.0 0.3% 3.0% 1.5 0.5% 0.0 0.3% 2.4%Producción y distribución de energía eléctrica 0.0 0.0% - 0.0% 0.0% 0.0 0.0% - 0.0% 0.0%



MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMO

Dic-09 Sep-10

A septiembre de 2010, el CAP de las Mutuales de Ahorro y Préstamo alcanza a 41.59%, muy superior al mínimo de 10% establecido por ley, lo cual permitiría respaldar una expansión de sus operaciones crediticias. El nivel del CAP de las mutuales es favorecido por un elevado volumen de créditos hipotecarios de vivienda, que incide en que una elevada proporción de los activos y contingentes tengan una ponderación de riesgo de 50%5. La cartera en mora menos las previsiones específicas representan el 2.1% del patrimonio de las mutuales de ahorro y préstamo. Por otra parte, si a dicha relación, se adiciona el valor de los bienes adjudicados y se disminuye la previsión genérica obligatoria, se obtiene un valor de -7.6%, debido a que la cartera en mora y los bienes adjudicados están cubiertos con previsiones, aspecto que evidencia el bajo nivel de compromiso patrimonial de las mutuales. Calidad de activos La cartera en mora alcanza a 12.2 millones de dólares estadounidenses y registra un leve incremento de 0.9 millones de dólares con relación al cierre de la gestión anterior.

El índice de mora alcanza a 4.1%, índice superior al nivel registrado en el resto del sistema financiero (cooperativas con 2.7%, bancos con 2.5% y fondos financieros privados con 1.4%). La previsión específica constituida muestra una cobertura de la mora de 82.5%. Los niveles de cobertura de las mutuales son menores, comparado con el resto 5 El coeficiente de ponderación de activos de 50%, se aplica únicamente a los créditos hipotecarios de vivienda, concedidos a personas naturales, individuales y destinados exclusivamente a la adquisición, construcción, remodelación o mejoramiento de la vivienda ocupada o dada en alquiler (por el deudor propietarios), esta ponderación no se aplica a préstamos concedidos a personas colectivas.

Indicadores de Solvencia Dic-09 Sep-10Coeficiente de Adecuación Patrimonial (CAP) 43.2 41.6 (Cartera en Mora - Previsión Específica) / Patrimonio 2.6 2.1 (Cartera en Mora - Prev. Espe. - Prev. Gene. Oblig. + Bs. Adjudicados Neto) / Patrimonio (7.2) (7.6)

MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMOSRatios de Solvencia


Ratios de Calidad de CarteraMUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMOS

del sistema de intermediación financiera, debido a que influye en un menor requerimiento de previsiones, el hecho de que un gran porcentaje de la cartera de créditos cuenta con respaldo de garantía hipotecaria de vivienda, cuyo valor es deducido hasta el 50% del saldo del crédito, para efectos de constitución de previsiones. Análisis de liquidez La liquidez asciende a 143.7 millones de dólares estadounidenses, equivalente a 24.7% de los activos, 29.9% de los pasivos y 43.4% de los depósitos a corto plazo (depósitos a la vista, caja de ahorro y DPF hasta 30 días). Las proporciones de liquidez que mantienen las mutuales de ahorro y préstamo, permitirían enfrentar posibles situaciones adversas al entorno económico.


Los activos improductivos representan un 5.9% del total de los activos, denotando un elevado nivel de activos productivos, principal fuente generadora de ingresos.

Los gastos administrativos representan un 3.2% del total de activos y contingentes promedios, indicador que registra un leve disminución de 0.2 puntos porcentuales, respecto al porcentaje registrado a diciembre de 2009. Análisis de rentabilidad A septiembre de 2010, el sistema mutual reporta indicadores de rentabilidad ROA y ROE de 1.4% y 8.3%, respectivamente.


MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMOSRatios de Liquidez


MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMOSRatios de Eficiencia

El margen financiero (ingresos financieros menos gastos financieros), representa un 84.7% de los ingresos financieros, de los cuales el 71.5% es absorbido por los gastos administrativos. Se observa un aumento de la contribución de los ingresos generados por comisiones y otros servicios que representan el 9.4% del margen operativo (ingresos financieros netos de gastos financieros) + ingresos operativos (netos de gastos operativos), en diciembre de 2009 esta proporción alcanzó a 8.1%. 2.3.3 Cooperativas de Ahorro y Crédito abiertas A septiembre de 2010, las cooperativas de ahorro y crédito muestran un comportamiento ascendente en sus operaciones de depósitos y de colocación de créditos, así como una adecuada suficiencia patrimonial, contando con un buen nivel de previsiones y cobertura de riesgo por incobrabilidad de cartera.

Depósitos del público Los depósitos del público alcanzan a 443.2 millones de dólares estadounidenses, verificándose un crecimiento de 41.3 millones de dólares estadounidenses, respecto al nivel alcanzado en diciembre de 2009.



MUTUALES DE AHORRO Y PRÉSTAMOSRatios de Rentabilidad

34 37 40 46 52 59 72 78 8319 17 19 18 18 19 20 22 25

176199 211

231251

284

317

357

396

186207 212

247266

308326

402

443

2118 19

1410 6 6 8

11

0

20

40

60

80

100

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450


Cooperativas de Ahorro y Crédito AbiertasPrincipales Variables(En millones de Dólares)


Los depósitos a plazo fijo constituyen el 52.1% del total de las captaciones del público, y los de caja de ahorro el 47.9%. El análisis de la participación por entidad muestra que el 47.8% del total de los depósitos se concentra en las Cooperativas: Jesús Nazareno Ltda., San Martín Ltda. y Fátima Ltda., con participaciones de 23.1%, 14% y 10.7%, respectivamente. Las 21 cooperativas restantes se distribuyen el mercado, con cuotas de participación individual, entre un rango de 1% a 4.3%.

0.2%

0.1%

0.1%

0.1%

0.1%

0.1%33

.0%

40.0

%

47.7

%

49.2

%

48.5

%

47.9

%

66.8

%

59.9

%

52.2

%

50.7

%

51.4

%

52.1

%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%


Cooperativas de Ahorro y Crédito AbiertasCaptaciones de Depósitos por Modalidad



CCR3.3%

CFA10.7%

CIH3.1%

CJN23.1%

CLY3.2%

CQC3.3%CSA

4.3%

CSM14.0%

CSP3.6%

Otros31.6%

Cooperativas de Ahorro y Crédito AbiertasParticipación Relativa de Depósitos


La mayor proporción de las captaciones de depósitos en las modalidades de caja de ahorro y a plazo fijo, se registra en el departamento de Santa Cruz, con participación de 42% y 53.4%, respectivamente.

De esta manera, en el caso del subsistema cooperativo, el departamento de Santa Cruz se constituye en líder en la captación de depósitos del público con 48%, seguido de Cochabamba con 23.8%, mientras que el restante 28.2% se encuentra distribuido entre los demás departamentos, excepto La Paz, que no registra ninguna cooperativa de ahorro y crédito abierta.

0.0%

0.0%

0.0%

0.1% 42

.0%

53.4

%

0.0%

25.6

%

22.2

%

0.0%

32.3

%

24.4

%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

Vista Ahorro DPF

Cooperativa de Ahorro y Crédito AbiertasConcentración de Depósitos por Modalidad y por Plazo



8.8% 39

.7%

35.3

%

8.5%

6.7%

1.0%91

.8%

7.0%

1.0%

0.1%

0.0%

0.0%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

0 - 1M 1M - 10M 10M - 50M 50M - 100M 100M - 1MM > 1MM

Cooperativas de Ahorro y Crédito AbiertasEstratificación de Depósitos



En cuanto a la estratificación de depósitos, se observa que 48.5% del total de los depósitos se encuentran constituidos en rangos menores a 10 mil dólares estadounidenses y corresponde al 98.9% del total de las cuentas. En el rango intermedio, entre 10 mil y 100 mil dólares estadounidenses, se concentra el 43.8% del total de los depósitos y corresponden al 1.1% del número total de cuentas, mientras que los depósitos mayores a 100 mil dólares estadounidenses, representa el 7.7%, y el número de cuentas no es significativo. Cartera de créditos La cartera de créditos alcanza a 395.8 millones de dólares estadounidenses, mayor en 38.3 millones de dólares estadounidenses, respecto al saldo registrado en diciembre de 2009, con tendencia creciente, concordante con el comportamiento ascendente de los últimos años.

La cartera de créditos de consumo, representa un 47.7% del total de la cartera de créditos al mes de septiembre de 2010. El microcrédito es también relevante, a la fecha de análisis tiene una participación de 30.8%. La colocación de créditos hipotecarios de vivienda representa el 16.2% del total de la cartera y los créditos PYME y empresarial son pocos significativos, con una participación de 5.1% y 0.1% respectivamente. Las cooperativas de ahorro y crédito tienen mayor presencia en el departamento de Santa Cruz con un 45.8% de cuota de participación respecto a la cartera total, le sigue el departamento de Cochabamba con 24.2%, y el resto se distribuye fuera del eje central.

0.1%

5.1%

16.2%

30.8%

47.7%

0.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

50.0%

60.0%


Cooperativas de Ahorro y Crédito AbiertasParticipación de Cartera por tipo de Crédito


El análisis de la estratificación de la cartera de créditos muestra que el 59.7% de la cartera de créditos se concentra en el estrato menor a 10 mil dólares estadounidenses, con un índice de mora de 3.1%. Es también importante el estrato en el que se encuentran los préstamos otorgados por montos entre 10 y 30 mil dólares estadounidenses, con una participación de 25.4% del total de la cartera de créditos, y un índice de mora de 1.4%.

La cartera de créditos colocada en el sector no productivo representa el 70.3% del total de la cartera, dentro de este grupo, prevalece el crédito al comercio con 37%. El crédito al sector productivo alcanza al 29.7% del total de la cartera, siendo el rubro de la construcción el que presenta una mayor participación, con un 24.3% del total de cartera.

Análisis de indicadores Análisis de solvencia A septiembre de 2010, el CAP de las Cooperativas de Ahorro y Crédito alcanza a 21.59%, denotando un elevado soporte patrimonial que permitiría encarar sin dificultad un mayor crecimiento de las operaciones crediticias.

Cartera Total Sep-10 % Variación

Sep-10-Dic-09Cartera en

mora Sep-10 IM

Santa Cruz 181.4 45.8% 19.4 6.9 3.8%La Paz - 0.0% - - Cochabamba 95.7 24.2% 9.0 1.9 1.9%Resto 118.7 30.0% 9.9 2.0 1.7%Total 395.8 100% 38.3 10.8 2.7%


COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTASCARTERA DEPARTAMENTALIZADA



% IM

Mayores a US$ 500,001 - 0.0% - 0.0% - 0.0% - 0.0%Entre US$ 100,001 y US$ 500,000 8.2 2.3% 0.3 3.9% 4.0% 9.8 2.5% 0.6 5.3% 5.8%Entre US$ 30,001 y US$ 100,000 38.9 10.9% 1.2 14.3% 3.1% 49.2 12.4% 1.5 14.1% 3.1%Entre US$ 10,001 y US$ 30,000 88.4 24.7% 1.1 13.4% 1.3% 100.4 25.4% 1.4 12.6% 1.4%Menores a US$ 10,000 222.0 62.1% 5.7 68.4% 2.6% 236.2 59.7% 7.4 68.1% 3.1%Total 357.4 100% 8.4 100% 2.3% 395.8 100% 10.8 100% 2.7%

COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTASESTRATIFICACIÓN DE CARTERA




Actividad


Mora % IM

Sector productivo 98.0 27.4% 1.2 14.7% 1.3% 117.5 29.7% 1.8 16.9% 1.6%Agropecuario 8.7 2.4% 0.2 2.4% 2.3% 11.3 2.9% 0.3 2.4% 2.2%Extracción de petróleo crudo y gas natural 0.1 0.0% - 0.0% 0.0% 0.0 0.0% 0.0 0.0% 0.6%

Minería 0.5 0.1% 0.0 0.1% 2.0% 0.3 0.1% 0.0 0.0% 0.0%Industria manufacturera 8.2 2.3% 0.2 2.5% 2.6% 9.1 2.3% 0.3 2.9% 3.5%Producción y distribución de energía eléctrica 0.3 0.1% 0.0 0.2% 5.2% 0.7 0.2% 0.0 0.0% 0.2%



COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTAS

Dic-09 Sep-10

El índice de compromiso patrimonial, medido por la cartera en mora menos las previsiones específicas, alcanza a -5.4%; si a dicha relación, se aumenta el valor de los bienes adjudicados y se disminuye la previsión genérica obligatoria, se obtiene un valor -17.3%, lo que evidencia que la cartera en mora y los bienes adjudicados se encuentran con cobertura total, denotando un bajo nivel de compromiso patrimonial. Calidad de activos La cartera en mora alcanza a 10.8 millones de dólares estadounidenses, y muestra un leve incremento con relación al cierre de diciembre de 2009. El índice de mora de las cooperativas de ahorro y crédito se sitúa en 2.7%, nivel mayor al registrado por las entidades bancarias y fondos financieros privados, que registran un índice de mora de 2.5% y 1.4%, respectivamente.

Las previsiones específicas constituidas ascienden a 15.3 millones de dólares estadounidenses y superan el cien por ciento de la cartera en mora, denotando una adecuada cobertura de riesgo de crédito. Análisis de liquidez La liquidez asciende a 155.3 millones de dólares estadounidenses, equivalente a 27.7% de los activos, 32.6% de los pasivos y 71.1% de los depósitos a corto plazo (depósitos a la vista, caja de ahorro y DPF hasta 30 días). Las proporciones de liquidez que mantienen las cooperativas, permitirían enfrentar con bastante holgura posibles situaciones adversas al entorno económico, en el corto plazo.


COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTASRatios de Solvencia


Ratios de Calidad de CarteraCOOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTAS


Los activos improductivos representan 13.6% del total de los activos, situación que refleja un buen nivel de activos productivos, fuente principal de generación de ingresos (cartera de créditos e inversiones).

Los gastos administrativos representan un 6.6% del total de activos y contingentes promedio, indicador que registra una disminución de 0.5 puntos porcentuales, respecto al registrado a diciembre de 2009. Análisis de rentabilidad A septiembre de 2010, las cooperativas de ahorro y crédito reportan indicadores de rentabilidad ROA y ROE de 1.3% y 8.5%, respectivamente; los cuales son similares a los niveles registrados al cierre de diciembre de 2009, de 1.3% y 8.1%, respectivamente.

El margen financiero (ingresos menos gastos financieros), representa un 76.7% de los ingresos financieros. Los gastos administrativos representan un 72.2% del margen operativo. Asimismo, se observa una disminución de la contribución al margen operativo, de los ingresos generados por comisiones y por otros servicios, que pasó de 10.2% en diciembre de 2009 a 8.7% en septiembre de 2010.

Ratios de Liquidez Dic-09 Sep-10

Disponib.+Inv.Temp./Oblig.a Corto Plazo 72.3 71.1 Disponib.+Inv.Temp./Pasivo 33.7 32.6

COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTASRatios de Liquidez


COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTASRatios de Eficiencia



COOPERATIVAS DE AHORRO Y CRÉDITO ABIERTASRatios de Rentabilidad

2.4. Mercado de Valores Control de Emisores

Emisión de Bonos en Moneda Nacional Al 30 de septiembre de 2010, la emisión de bonos en moneda nacional, efectuada por entidades bancarias, alcanza a 90.5 millones de bolivianos.

El monto autorizado por bonos emitidos en moneda nacional, efectuados por empresas privadas, alcanza a 302.2 millones de bolivianos.

Emisión de Bonos en Moneda Extranjera El monto por bonos emitidos en moneda extranjera, efectuados por entidades de intermediación financiera y de servicios auxiliares financieros, alcanza a 43 millones de dólares estadounidenses.

Entidades Bancarias Monto Autorizado de la Emisión

Monto Autorizado de la Serie

Banco Ganadero S.A. 13.5 13.5

Banco Solidario S.A. 77.0 77.0

TOTAL 90.5 90.5

EMISIONES VIGENTESBONOS CORRIENTES - ENTIDADES BANCARIAS

Al 30 de septiembre de 2010(En millones de bolivianos)

Entidades Privadas Monto Autorizado de la Emisión


Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. 91.5 91.5Industrias de Aceite S.A. 70.0 70.0Pil Andina S.A. 70.0 70.0Sociedad Boliviana de Cemento S.A. "SOBOCE" 70.7 70.7TOTAL 302.2 302.2

EMISIONES VIGENTESBONOS CORRIENTES - ENTIDADES PRIVADAS

Al 30 de septiembre de 2010(En millones de bolivianos)

Entidades Bancarias y Financieras Monto Autorizado de la Emisión


Banco Económico S.A. 5.0 5.0

Banco Ganadero S.A. 8.0 8.0

Banco Nacional de Bolivia S.A. 20.0 20.0

Fondo Financiero Privado Fassil S.A. 2.0 2.0

Bisa Leasing S.A. 8.0 8.0

TOTAL 43.0 43.0

EMISIONES VIGENTESBONOS CORRIENTES - ENTIDADES FINANCIERAS Y DE SERVICIOS

Al 30 de septiembre de 2010(En millones de dólares estadounidenses)

Entidades privadas han emitido bonos en moneda extranjera por la suma de 268 millones de dólares estadounidenses.

Los bonos emitidos en moneda extranjera por YPFB Transporte S.A., empresa que tiene participación estatal, alcanzan a la suma de 100.4 millones de dólares estadounidenses.

Los bonos emitidos en moneda extranjera por el Gobierno Autónomo Municipal de La Paz, alcanzan a la suma de 12 millones de dólares estadounidenses.

Emisión de Bonos en Bolivianos indexados a la Unidad de Fomento a la Vivienda UFV Los bonos emitidos por entidades privadas en bolivianos indexados a la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV), alcanza a la suma de 1,645 millones de UFV.



América Textil S.A. 27.2 27.2Compañía Boliviana de EnergÍa Eléctrica S.A. - Bolivian Power Company Limited (*) 68.7 48.7

Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. 10.0 10.0

Empresa Eléctrica Guaracachi S.A. 44.0 44.0

Empresa Ferroviaria Andina S.A. 6.0 6.0

Fábrica Nacional de Cemento S.A. (FANCESA) 12.0 12.0

Gravetal Bolivia S.A. 25.0 25.0

Industrias de Aceite S.A. 35.0 35.0

Sociedad Boliviana de Cemento S.A. "SOBOCE" 40.0 40.0

TOTAL 268.0 248.0

(*) La Serie C de la emisión de los Bonos COBEE III - Emisión 1 fue emitida en Bolivianos


BONOS CORRIENTES - ENTIDADES PRIVADASAl 30 de septiembre de 2010

EMISIONES VIGENTES

Entidades Estatales Monto Autorizado de la Emisión


YPFB Transporte S.A. 100.4 100.4

TOTAL 100.4 100.4

EMISIONES VIGENTESBONOS CORRIENTES - EMPRESAS ESTATALES


Entidades Municipales Monto Autorizado de la Emisión


Gobierno Autónomo Municipal de La Paz 12.0 12.0

TOTAL 12.0 12.0


EMISIONES VIGENTESBONOS MUNICIPALES

Al 30 de septiembre de 2010

Emisión de Bonos en Bolivianos con Mantenimiento de Valor respecto a Dólares Estadounidenses La emisión de bonos efectuada por la empresa Electricidad de la Paz S.A. en Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor respecto a Dólares Estadounidenses, alcanza a la suma de 10.1 millones de dólares estadounidenses.

Emisión de Valores de Contenido Crediticio Al 30 de septiembre de 2010, los Valores de Contenido Crediticio, autorizados en bolivianos, alcanzaron a un valor de 1,766.9 millones de bolivianos, cuyo monto vigente a la mencionada fecha es de 882.3 millones de bolivianos.

Los Valores de Contenido Crediticio autorizados en bolivianos indexados a la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV) alcanzaron a un valor de 48.1 millones de UFV, cuyo monto vigente es de 34 millones de UFV.



Electricidad de La Paz S.A. 190.4 190.4

Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A. 103.1 103.1

Fábrica Nacional de Cemento S.A. (FANCESA) 39.0 39.0

Ingenio Sucrealcoholero AGUAI S.A. 1,312.5 1,312.5

TOTAL 1,645.0 1,645.0


Al 30 de septiembre de 2010(En millones de bolivianos indexados a la UFV)



Electricidad de La Paz S.A. 10.1 10.1TOTAL 10.1 10.1

(Expresado en millones de dólares estadounidenses)


Al 30 de septiembre de 2010En moneda nacional con mantenimiento de valor

Patrimonio Antónomo Monto Autorizado de la Emisión


Monto Vigente de la Serie

COBOCE - BISA ST - 002 262.5 262.5 253.4

Hidrobol NAFIBO 016 1,476.4 1,476.4 601.0

Microcrédito IFD Nafibo 017 28.0 28.0 28.0

TOTAL 1,766.9 1,766.9 882.3

Al 30 de septiembre de 2010(Expresado en millones de bolivianos)

EMISIONES VIGENTESVALORES DE CONTENIDO CREDITICIO

Al 30 de septiembre de 2010, los Valores de Contenido Crediticio que fueron autorizados en moneda extranjera, alcanzan a 353 millones de dólares estadounidenses. El plazo de vencimiento de estas emisiones supera los cinco años, lo que determina que el monto autorizado se emita por series. Al tercer trimestre de la gestión 2010, se autorizó la emisión por un valor de 346.9 millones de dólares estadounidenses en las series respectivas, de los cuales 127.1 millones de dólares estadounidenses corresponden al monto efectivamente vigente.

Emisión de Pagarés Bursátiles Al 30 de septiembre de 2010, los pagarés bursátiles autorizados en moneda extranjera alcanzan a un valor de 4.2 millones de dólares estadounidenses, cuyo monto vigente es de 4.2 millones de dólares estadounidenses.

Los pagarés bursátiles en moneda nacional tienen un monto autorizado de 13.9 millones de bolivianos y un monto vigente de 13.9 millones de bolivianos.

Patrimonio Antónomo Monto Autorizado de la Emisión



Hotel Europa - NAFIBO 011 14.5 14.5 7.6INTI-NAFIBO 006 33.6 33.6 26.4

TOTAL 48.1 48.1 34.0

Al 30 de septiembre de 2010(En millones de bolivianos indexados a la UFV)


Patrimonio Autónomo Monto Autorizado de la Emisión



Concordia - Nafibo 004 1.7 1.2 0.8

Hotel Europa - NAFIBO 011 1.1 0.6 0.4

IC Norte - Nafibo 005 3.2 0.8 0.1

Liberty - NAFIBO 009 30.0 30.0 13.0

BISA ST 001 4.1 1.4 1.4

SINCHI WAYRA - NAFIBO 015 156.4 156.4 56.5

SINCHI WAYRA - NAFIBO 010 156.5 156.5 54.9

TOTAL 353.0 346.9 127.1



Emisor Monto Autorizado de la Emisión

Monto Autorizado de la

SerieBisa S.A. Agencia de Bolsa 1,000 1,000

Bisa Leasing S.A. 1,500 1,500

Droguería INTI S.A. 1,000 1,000

Panamerican Securities S.A. Agencia de Bolsa 700 700

TOTAL 4,200 4,200

EMISIONES VIGENTES

(En miles de dólares estadounidenses)

PAGARÉS BURSÁTILESAl 30 de septiembre de 2010

Control de Intermediarios Volumen de Operaciones Al 30 de septiembre de 2010, el volumen de operaciones en el Mercado de Valores alcanza 3,091 millones de dólares estadounidenses, de los cuales el 95% corresponde a operaciones realizadas en el Ruedo de Bolsa, equivalente a 2,933 millones de dólares estadounidenses, el 5% a operaciones Extrabursátiles -Cruce con el Banco Central de Bolivia- por 154 millones de dólares estadounidenses, el resto corresponde a operaciones realizadas en Mesa de Negociación y a operaciones de Subasta Judicial de Acciones. Respecto a las operaciones realizadas en similar período del año 2009, las operaciones en el Ruedo de la Bolsa aumentaron en 46.7%, de la misma manera en Mesa de Negociación en 27.7%, mientras que las operaciones extrabursátiles -cruce con el Banco Central– disminuyeron en 64.7%.

Los instrumentos con mayor negociación son: depósitos a plazo fijo con 2,022 de millones dólares estadounidenses (65.4%), bonos del Tesoro con 421 millones dólares estadounidenses (13.6%), bonos de largo plazo con 312 de dólares estadounidenses (10.1%), letras del Tesoro con 200 millones de dólares estadounidenses (6.5%), y el resto corresponde a valores de titularización, cuotas de participación de los fondos de inversión cerrados.

Emisor Monto Autorizado de la Emisión

Monto Autorizado de la

Serie

Fortaleza Leasing S.A. 13,940 13,940

TOTAL 13,940 13,940

Al 30 de septiembre de 2010(En miles de bolivianos)

EMISIONES VIGENTESPAGARÉS BURSÁTILES

‐500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

Ruedo de Bolsa Mesa de

Negociación ExtrabursátilSubasta Judicial

2,000

3.6

435.8 ‐

2,933

4.6 153.9 0.6

Sep‐09 Sep‐10

MERCADO DE VALORES VOLUMEN DE OPERACIONES


Al 30 de septiembre de 2010, las transacciones que se llevaron a cabo en el Ruedo de Bolsa se componen de la siguiente manera: Compra Venta definitiva por 1,086 millones de dólares estadounidenses (37%), Reporto por 1,482 millones de dólares estadounidenses (50.6%), y Mercado Primario por 365 millones de dólares estadounidenses (12.4%). Agencias de Bolsa Al 30 de septiembre de 2010, la cartera de las 9 Agencias de Bolsa alcanza a 1,074 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 12 millones de dólares estadounidenses corresponden a Cartera Propia y 1,062 millones de dólares estadounidenses a Cartera de Clientes. La Agencia de Bolsa que registra mayor concentración de cartera de clientes es BISA Bolsa con 296.8 millones de dólares estadounidenses (27.6%), seguida en orden de importancia por Nacional de Valores con 257.6 millones de dólares estadounidenses (24%), CAISA con 168 millones de dólares estadounidenses (15.6%), Valores Unión con 121.6 millones de dólares estadounidenses (11.3%), Panamerican Securities con 94 millones de dólares estadounidenses (8.8%) y Credibolsa con 73.4 millones de dólares estadounidenses (6.8%).

No incluye las carteras de las AFP, Compañías de Seguro y Fondos de Inversión.

DPF65.4%

BTS13.6%

BLP10.1%

LTS6.5%

OTROS4.4%

VOLUMEN DE OPERACIONES POR INSTRUMENTO (Al 30 de septiembre de 2010)(Participación porcentual)

296.8

168.0

73.4

16.1

257.6

94.0

6.3 28.4

121.6

2.7

5.5

‐

0.8 0.9 1.0

0.1 0.2

0.8

‐

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

‐

50.0

100.0

150.0

200.0

250.0

300.0

350.0

BIA CAI CBA MIB NVA PAN SUD SZS VUN

CARTERA DE CLIENTES POSICION PROPIA

AGENCIASDE BOLSA ‐CARTERA Al 30 de septiembre de 2010


Fondos de Inversión Abiertos Al 30 de septiembre de 2010 la cartera total de los Fondos de Inversión abiertos alcanzó a 864 millones de dólares estadounidenses, menor en 38 millones de dólares estadounidenses, respecto al saldo registrado en septiembre 2009.

La cartera en dólares de los fondos de inversión abiertos alcanza a 570 millones de dólares estadounidenses, la cartera en bolivianos corresponde al equivalente de 264 millones de dólares estadounidenses (1,840 millones de bolivianos) y la cartera en UFV al equivalente de 30 millones de dólares estadounidenses (136 millones de UFV). La cartera en UFV registra un descenso de 37%, comparado con septiembre de 2009, que se debe esencialmente al comportamiento del índice en UFV y los instrumentos emitidos en este índice. La evolución del número de participantes en los Fondos de Inversión continúa con una tendencia positiva. A septiembre de 2010, el número de participantes alcanza a 52,562, observándose un incremento de 6%, comparado con el registro a septiembre de 2009.

Los Fondos de Inversión Abiertos que registran un mayor número de participantes son: Crecer Bolivianos de SAFI Mercantil Santa Cruz con 5,672

557

297

48

570

26430

0

100

200

300

400

500

600

Dolares Bolivianos UFV

Sep‐09 Sep‐10

FONDOSDE INVERSIÓN ABIERTOSTOTAL CARTERA

(EXPRESADO EN MILLONES DE DÓLARES ESTADOUNIDENSES)

39,246 40,701

43,092 45,918

49,457 51,147 52,399 52,720 52,562

‐

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

Sep‐08 Dic‐08 Mar‐09 Jun‐09 Sep‐09 Dic‐09 Mar‐10 Jun‐10 Sep‐10

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOSEVOLUCIÓN DEL NÚMERO DE PARTICIPANTES

participantes, le sigue en orden de importancia, Portafolio y Oportuno del BNB SAFI con 5,429 y 5,329 participantes, respectivamente y Prossimo de SAFI Mercantil Santa Cruz con 5,150 participantes. Fondos de Inversión Cerrados Al 30 de septiembre de 2010, la Cartera de los Fondos de Inversión Cerrados expresada en dólares estadounidenses alcanza a 103.4 millones de dólares estadounidenses, superior en 81.3% a la cartera registrada en similar periodo de la gestión pasada, incide en este incremento, la entrada de dos nuevos Fondos de Inversión: Propyme de SAFI Unión y Renta Activa Internacional de Santa Cruz Investment SAFI. Por tanto, la evolución del número de participantes en los Fondos de Inversión Cerrados también ha sido positiva ya que a la fecha de análisis, cuenta con 35 participantes.

Control de Inversiones Agencias de Bolsa Al 30 de septiembre de 2010, el portafolio de inversiones de la cartera propia de las Agencias de Bolsa, que alcanza a 12 millones de dólares estadounidenses, se encuentra diversificada, principalmente, en un 31.8% por cuotas de fondos cerrados, 32.5% por depósitos a plazo fijo, 12.1% por acciones y 9.9% por bonos a largo plazo.

18,834

19,015

21,840

11,793

30,447

1,419

‐ 10,000 20,000 30,000 40,000

Pyme ‐ Factoring Internacional

Microfinanzas ‐ Gestión Activa

Propyme ‐ Renta Activa Internacional

Fondo Inv.Cerrado Fortaleza Factoring Int.

Gestión Activa Fondo de Inversión Cerrado

Renta Activa Int. Fondo de Inv. Cerrado

FONDOSDE INVERSIÓN CERRADOSTOTAL CARTERA AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2010

(Enmiles de dólares estadounidenses)

Por otra parte, el portafolio de la cartera de clientes de las Agencias de Bolsa, que alcanza a 1,062.1 millones de dólares estadounidenses, está estructurada, principalmente, por bonos del Tesoro (39.9%), letras del Tesoro (29.4%), depósitos a plazo fijo (19.7%), cuotas de fondos cerrados (4.5%) y bonos a largo plazo (2.7%).

Fondos de Inversión

Fondos de Inversión Abiertos Al 30 de septiembre de 2010, el total de la cartera de los Fondos de Inversión Abiertos alcanza a 864 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 569.9 millones de dólares estadounidenses (65.9%) corresponden a fondos de inversión denominados en dólares estadounidenses, 264.2 millones de dólares estadounidenses (30.6%) a fondos de inversión denominados en bolivianos y 30.2 millones de dólares estadounidenses (3.5%) a fondos de inversión denominados en UFV.

DPF32.5%

CFC31.8%

ACC12.1%

BLP9.9%

PGS3.0%

LTS2.8%

OTROS7.9%

AGENCIAS DE BOLSA CARTERA PROPIA ‐DIVERSIFICACIÓN POR INSTRUMENTO


OTROS3.8%

LTS29.4%

CFC4.5%

BTS39.9%

BLP2.7%

DPF19.7%

AGENCIAS DE BOLSA CARTERA DE CLIENTES ‐DIVERSIFICACIÓN POR INSTRUMENTO


El portafolio de la cartera de los fondos de inversión abiertos se encuentra conformada en un 55.1% por depósitos a plazo fijo, 7.6% por inversiones en el extranjero, 6.9% por bonos del Tesoro, 3.3% por bonos de largo plazo, 1.2% por letras del Tesoro, 0.5% por valores de titularización, 0.2% por bonos bancarios bursátiles, 0.2% por pagarés bursátiles, 0.1% por bonos municipales, 0.1% por cupones, 0.04% por acciones, 0.02% por pagares y 24.7% por liquidez (efectivo y bancos) y otros. La tasa de rendimiento promedio ponderada a 30 días de los fondos de inversión abiertos -en dólares-, al 30 de septiembre de 2010 alcanza a 1.36%. Se puede apreciar que en el periodo analizado (últimos 180 días) se registró un máximo de 1.59% y un mínimo de 0.40%.

La tasa de rendimiento promedio ponderada a 30 días de los fondos de inversión abiertos -en bolivianos-, al 30 de septiembre de 2010, alcanzó a 1.70%, registrando en el periodo analizado (últimos 180 días) un máximo de 2.42% y un mínimo de -0.23%.


EVOLUCIÓN DIARIA DE CARTERA - ÚLTIMOS 180 DÌASFONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS

En millones de dólares estadounidenses

903.7

898.2

858.5

864.3

830

840

850

860

870

880

890

900

910

920

04-a

br

13-a

br

22-a

br

01-m

ay

10-m

ay

19-m

ay

28-m

ay

06-ju

n

15- ju

n

24-ju

n

03-ju

l

12-ju

l

21-ju

l

30-ju

l

08-a

go

17-a

go

26-a

go

04-s

ep

13-s

ep

22-s

ep


FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS EN DOLARES ESTADOUNIDENSESTASA DE RENDIMIENTO A 30 DÍAS - PROMEDIO PONDERADO

Evolución Diaria últimos 180 días

1.26%

1.59%

0.40%

1.36%

0.20%

0.40%

0.60%

0.80%

1.00%

1.20%

1.40%

1.60%

1.80%

04-a

br

12-a

br

20-a

br

28-a

br

06-m

ay

14-m

ay

22-m

ay

30-m

ay

07-ju

n

15-ju

n

23-ju

n

01-ju

l

09-ju

l

17-ju

l

25-ju

l

02-a

go

10-a

go

18-a

go

26-a

go

03-s

ep

11-s

ep

19-s

ep

27-s

ep

La tasa de rendimiento promedio ponderada a 30 días de los fondos de inversión abiertos -en UFV-, al 30 de septiembre del presente año alcanzó a 0.75%. En el periodo analizado (últimos 180 días), se registró un máximo de 1.48% y un mínimo de -0.32%.

Fondos de Inversión Cerrados Al 30 de septiembre de 2010, el total de la cartera de los fondos de inversión cerrados, alcanzó a 103.4 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 59.7 millones de dólares estadounidenses corresponden a fondos de inversión denominados en bolivianos y 43.7 millones de dólares estadounidenses a fondos de inversión denominados en dólares estadounidenses.

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS EN BOLIVIANOSTASA DE RENDIMIENTO A 30 DÍAS - PROMEDIO PONDERADO

Evolución diaria últimos 180 días Al 30 de septiembre de 2010

0.68%

-0.23%

2.42%

1.70%

-0.50%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

04-a

br

13-a

br

22-a

br

01-m

ay

10-m

ay

19-m

ay

28-m

ay

06-ju

n

15-ju

n

24-ju

n

03-ju

l

12-ju

l

21-ju

l

30-ju

l

08-a

go

17-a

go

26-a

go

04-s

ep

13-s

ep

22-s

ep

Evolución diaria últimos 180 días Al 30 de septiembre de 2010

FONDOS DE INVERSIÓN ABIERTOS EN UFVTASA DE RENDIMIENTO A 30 DÍAS - PROMEDIO PONDERADO

0.35%

1.48%

-0.32%

0.75%

-0.50%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

4-ab

r

12-a

br

20-a

br

28-a

br

6-m

ay

14-m

ay

22-m

ay

30-m

a y

7-ju

n

15-ju

n

23-ju

n

1-ju

l

9-ju

l

17-ju

l

25-ju

l

2-ag

o

10-a

go

18-a

go

26-a

go

3-se

p

11-s

ep

19-s

ep

27-s

ep

El portafolio de la cartera de los fondos de inversión cerrados está diversificada en un 51.4% en DPF, 15.4% en liquidez (efectivo y bancos), 12.7% en inversiones en el extranjero, 9.8% en bonos del Tesoro General de la Nación, 2.3% en bonos de largo plazo, 1.2% en letras del Tesoro, 0.6% en acciones no registradas y 6.7% en otros.

Fondo de Renta Universal de Vejez - FRD El portafolio de la cartera de inversiones del Fondo de Renta Universal de Vejez, que registra un saldo acumulado de 145.2 millones de dólares estadounidenses, se conforma principalmente por tres tipos de instrumentos: letras del Tesoro General de la Nación (45.8%), depósitos a plazo fijo (34.1%) y bonos del Tesoro General de la Nación (12.4%).

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOSEvolución diaria de cartera - últimos 90 días

En millones de dólares estadounidensesAl 30 de septiembre de 2010

102.2

102.6

102.8

103.3

101

102

103

104

02-ju

l

06-ju

l

10-ju

l

14-ju

l

18-ju

l

22-ju

l

26-ju

l

30-ju

l

03-a

go

07-a

go

11-a

go

15-a

go

19-a

go

23-a

go

27-a

go

31-a

go

04-s

ep

08-s

ep

12-s

ep

16-s

ep

20-s

ep

24-s

ep

28-s

ep

DPF51.4%

BTS9.8%

BLP2.3%

LTS1.2%

Inv.Exterior12.7%

liquidez15.4%

Otros7.3%

FONDOS DE INVERSIÓN CERRADOSCARTERA ‐DIVERSIFICACIÓN POR INSTRUMENTO


El portafolio del fondo de renta universal de vejez por emisor, está conformado por valores emitidos por el Estado (58.2%) y por valores emitidos por el sector privado (41.8%).

Las inversiones del sector privado principalmente corresponden a las emisiones de bancos y entidades financieras: Banco de Fortalecimiento a Iniciativas Económicas S.A., Banco de Crédito de Bolivia S.A., Fondo Financiero Fassil S.A. y un porcentaje inferior ha sido emitido por el sector industrial. Inversiones de Entidades Aseguradoras Al 30 de septiembre de 2010, las entidades aseguradoras acumularon 544 millones de dólares estadounidenses en inversiones admisibles. Cuatro entidades aseguradoras de la modalidad de seguros generales y fianzas, concentraron un poco más del 80% de las inversiones admisibles.

Instrumento Monto Porcentaje

BLP 18.0 12.4%BTS 66.4 45.8%DPF 49.5 34.1%LTS 1.2 0.8%PGB 9.9 6.8%BBB 0.1 0.1%TOTAL 145.2 100.0%

FONDO DE RENTA UNIVERSAL DE VEJEZINVERSIONES POR TIPO DE INSTRUMENT0


Instrumento Monto Porcentaje

Sector püblico 84.5 58.2%Sector privado 60.7 41.8%TOTAL 145.2 100.0%

FONDO DE RENTA UNIVERSAL DE VEJEZINVERSIONES POR TIPO DE EMISOR


El 94.5% de las inversiones admisibles en la modalidad de seguros de personas (ambas de seguros previsionales), corresponden a dos compañías, La Vitalicia y Provida.

En relación a la composición de las inversiones admisibles que respaldan los recursos de inversión requeridos, se observa que a septiembre de 2010, las entidades aseguradoras concentran el 3.2% de sus inversiones en bienes raíces, 3.3% en disponibilidades, mientras que el monto más importante, el 93.2%, se concentra en valores y el resto corresponde a préstamos contra garantía de pólizas de vida.

INVERSIONES ADMISIBLES

Al 30 de septiembre de 2010 (En millones de dólares estadounidenses)

Seguros Generales

Seguros de Personas

Seguros Previsionales Total

Bienes Raices 11.5 0.4 6.8 18.6

Disponible 4.0 1.1 13.9 19.0

Valores 72.8 25.1 446.1 544.1 Préstamos contra garantía de pólizas de vida 0.0 0.8 0.8 1.7

TOTAL 88.2 27.4 467.7 583.3

La estructura de la cartera de inversiones de las compañías de seguros generales, se concentra principalmente en cuatro tipos de instrumentos: DPF (48.3%), Cupones (15.9%), DPF Corporativos (10.2%) y Bonos de largo plazo (7.3%).

INVERSIONES POR TIPO DE INSTRUMENTO COMPAÑÍAS DE SEGUROS GENERALES



Instrumento

TOTALES GENERALES

Monto Valorado US$ MM

Plazo Económico (1)

Porcentaje de la cartera

Acciones 1.7 0 2.4% Bonos Bancarios Bursátiles 1.6 980 2.2% Bonos LP 5.3 1,410 7.3% Bonos Municipales 1.3 1,464 1.7% Bonos del Tesoro 3.5 517 4.9% Cuotas Fondo de Inversión Cerrado 0.4 0 0.6% Cupones 11.5 431 15.9% Depósitos a Plazo Fijo 35.1 493 48.3% Depósitos a Plazo Fijo Corporativos 7.4 537 10.2% Letras del Tesoro General de la Nación 3.4 172 4.7% Pagarés Bursátiles 0.4 47 0.5% Valores de Titularización 1.0 1,693 1.4% TOTAL 72.8 583 100.0%

(1) Corresponde al plazo económico promedio En la modalidad de personas (incluye previsionales), las compañías de seguros mantienen una alta concentración de sus inversiones en valores del Estado (Bonos del TGN) que alcanzan al 60.2%, en depósitos a plazo fijo con el 16.2% y Bonos de Largo Plazo con un 7.8%.

INVERSIONES POR TIPO DE INSTRUMENTO COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE PERSONAS

Al 30 de septiembre de 2010 (En millones de dólares estadounidenses)

Instrumento TOTALES PERSONALES

Monto

Valorado

Plazo Económico (1)

Porcentaje de la cartera

Acciones 5 0.0 1.0% Bonos Bancarios Bursátiles 3 1,237.9 0.6% Bonos LP 37 1,357.3 7.8% Bonos Municipales 0 1,464.0 0.0% Bonos del Tesoro 284 872.9 60.2% Cuotas Fondo de Inversión Cerrado 12 43.6 2.6% Cupones 16 1,079.3 3.5% Depósitos a Plazo Fijo 76 645.0 16.2% Depósitos a Plazo Fijo Corporativos 20 578.0 4.3% Letras del Tesoro General de la Nación 9 44.6 1.9% Pagarés Bursátiles 0 166.9 0.1% Valores de Titularización 8 1,294.1 1.8% TOTAL 471 840 100.0% (1) Corresponde al plazo económico promedio

El portafolio de las entidades aseguradoras por emisor, está conformada por valores emitidos por el Estado (60.5%) y por valores emitidos por el sector privado (39.5%).

INVERSIONES POR TIPO DE EMISOR Al 30 de septiembre de 2010


Tipo de emisor Seguros

generales (%) (1)

Seguros de Personas

(%) (1)

Total entidades

Monto valorado US$ MM %

Sector Público 27.1% 65.6% 328.96 60.5% Sector Privado 72.9% 34.4% 215.13 39.5% Financiero 65.6% 24.9% 165.12 30.3% Servicios 0.0% 3.0% 14.31 2.6% Productivo 5.9% 4.7% 26.32 4.8% Titularización 1.4% 1.8% 9.39 1.7%

La concentración de las inversiones en el sector financiero está representada principalmente por emisiones del Banco Nacional de Bolivia S.A., Banco Los Andes Procredit S.A., y del Fondo Financiero Privado PRODEM S.A. Asimismo, las inversiones realizadas por las entidades aseguradoras presentaron una concentración del 4.8% en el sector productivo, destacan como los principales emisores: Industrias de Aceite S.A. y SOBOCE S.A. 2.5 Análisis del mercado de seguros6 Evolución del Patrimonio A septiembre de 2010, el patrimonio del mercado asegurador alcanza a 148.5 millones de dólares estadounidenses, observándose una disminución de 4.8 millones de dólares estadounidenses, respecto a diciembre de 2009.

6 La información a septiembre correspondiente a patrimonio, reservas e inversiones, no considera a la

Compañía de Seguros y Reaseguros 24 de Septiembre S.A., debido a que fue intervenida en el mes de marzo 2010, mediante Resolución ASFI 241/2010. En lo referente a producción y siniestros (saldos acumulados), la información a septiembre 2010, considera la información de la Compañía de Seguros y Reaseguros 24 de Septiembre S.A., a febrero 2010, debido a su intervenciòn en el mes de marzo.

Evolución de las reservas técnicas Las reservas técnicas alcanzan a 462 millones de dólares estadounidenses, compuesta por 417 millones de dólares estadounidenses de las compañías de seguros de personas y por 45 millones de dólares estadounidenses de las compañías de seguros generales. En el periodo analizado, las reservas técnicas de las compañías de seguros muestran un aumento de 5 millones de dólares estadounidenses (1.1%), respecto a las reservas técnicas registradas en diciembre de 2009.

Evolución de las Inversiones

Las inversiones aumentaron en 4.8 millones de dólares estadounidenses correspondiente a un incremento de 0.9% respecto a diciembre 2009. Las inversiones efectuadas por las compañías de seguros de personas alcanzan a 451.3 millones de dólares estadounidenses y de las compañías de seguros generales a 91 millones de dólares estadounidenses.

Comportamiento de la producción del mercado asegurador La producción directa neta de anulaciones del mercado de seguros alcanzó a 164.3 millones de dólares estadounidenses, monto que ha superado el saldo de 149.6 millones de dólares estadounidenses, obtenido en similar periodo de la gestión 2009, equivalente a un 9.8% de crecimiento, que representa un mayor desempeño de la actividad de venta de seguros.

El análisis comparativo entre septiembre de 2009 y septiembre de 2010, muestra a los seguros de personas como la actividad con mayor dinamismo, con un aumento porcentual de 13%, mientras que los seguros generales aumentaron en menor medida 9%, y los seguros de fianzas en 4.9%. Producción por modalidades y ramos El análisis de la producción por modalidad muestra a septiembre de 2010, que los ramos que registran mayores incrementos en la actividad de seguros generales corresponden a: automotores (3.5 millones de dólares estadounidenses), aeronavegación (1.3 millones de dólares estadounidenses),

transportes (1.2 millones de dólares estadounidenses), ramos técnicos (1.0 millones de dólares estadounidenses) y riesgos varios (0.4 millones de dólares estadounidenses); mientras que, la producción del SOAT experimentó un incremento de 0.9 millones de dólares estadounidenses respecto al saldo registrado en similar período de la gestión 2009. A septiembre de 2010, la producción de seguros de personas constituye el 25.6% de la producción del mercado asegurador, mayor a la participación de 24.8% registrada a septiembre de 2009.

PRODUCCIÓN POR MODALIDADES Y RAMOS Saldos acumulados a septiembre de 2009 y septiembre de 2010


Ramos Sep-09 Sep-10 Variación relativa

Incendio y aliados 22,867 22,648 -1.0% Robo 551 707 28.3% Transportes 6,108 7,313 19.7% Naves o embarcaciones 54 46 -15.0% Automotores 23,135 26,686 15.3% Aeronavegación 4,099 5,407 31.9% Ramos técnicos 7,256 8,278 14.1% Responsabilidad civil 6,306 6,317 0.2% Riesgos varios misceláneos 6,503 6,927 6.5% Accidentes de tránsito 11,677 12,584 7.8% Salud o enfermedad 13,573 13,708 1.0% Accidentes personales 2,384 3,283 37.7% Total Seguros Generales 104,512 113,903 9.0% Seriedad de propuesta 399 255 -36.1% Cumplimiento de obra 1,666 2,327 39.7% Buena ejecución de obra 195 188 -3.5% Cumplimiento de servicios 335 293 -12.6% Cumplimiento de suministros 144 127 -12.0% Inversión de anticipos 3,431 2,711 -21.0% Fidelidad de empleados 496 795 60.3% Créditos 256 435 70.2% Cump. Oblig. Aduaneras 500 650 30.1% Cump. Oblig. Leg. y Cont. de Telecom. 545 572 4.9% Total Seguros de Fianzas 7,967 8,353 4.9% Vida individual 9,786 11,931 21.9% Defunción 39 51 30.7% Vida en grupo 2,819 3,213 14.0% Salud o enfermedad 3,703 4,189 13.1% Desgravamen hipotecario 14,037 17,342 23.5% Accidentes personales 1,621 1,713 5.7% Riesgo común 789 232 -70.6% Riesgo profesional 790 225 -71.5% Vitalicios 3,573 3,106 -13.1% Total Seg. Personas 37,157 42,000 13.0% TOTAL 149,636 164,256 9.8%

Dentro de la modalidad de seguros de personas, se observa un ascenso en la producción de los rubros de seguros de desgravamen hipotecario, vida individual, salud o enfermedad, vida en grupo, accidentes personales y defunción.

En la modalidad de seguros de fianzas, a excepción de las pólizas de seriedad de propuesta, buena ejecución de obra, cumplimiento de servicios, cumplimiento de suministros e inversión de anticipos. Aumentaron su producción en distintos ramos, entre los más importantes: créditos (70.2%), fidelidad de empleados (60.3%), cumplimiento de obra (39.7%), cumplimiento de obligación aduaneras (30.1%). Esta evolución permitió que la modalidad de seguros de fianzas experimente un crecimiento de 4.9 % respecto a la gestión pasada. Producción por compañías de seguros generales y fianzas Con excepción de la compañía de seguros Latina, se observa que las distintas compañías de seguros generales aumentaron el valor de su producción respecto a similar período de la gestión 2009, las empresas que registran los mayores incrementos son: Illimani (201.5%), incide su participación en la comercialización del SOAT 2010, Alianza (19.6%), Fortaleza (10.1%), La Boliviana (7.5%) y Bisa (6.0%).

PRODUCCIÓN DE COMPAÑÍAS DE SEGUROS GENERALES Y FIANZAS Saldos acumulados a septiembre de 2009 y septiembre de 2010


Compañías Sep-09 Sep-10 Variación relativa La Boliviana 18,936 20,361 7.5% Credinform International S.A. 27,274 27,406 0.5% Seguros Illimani S.A. 1,644 4,956 201.5% Alianza S.A. 21,601 25,828 19.6% Bisa S.A. 28,958 30,681 6.0% Fortaleza S.A. 6,579 7,240 10.1% Seguros 24 de Septiembre S.A. 1,593 118 -92.6% Latina S.A. 5,894 5,665 -3.9% Total 112,479 122,256 8.7%

Producción de las compañías de seguros de personas La producción de las compañías de seguros de personas alcanza a 42 millones de dólares estadounidenses, superior en 4.8 millones respecto a la producción registrada a septiembre de 2009. Resalta el comportamiento positivo de todas las compañías, a excepción de la compañía de seguros de personas Provida, verificándose que las compañías: Alianza Vida, Zurich Boliviana, Nacional Vida y Bupa Insurance Bolivia, registran los mayores crecimientos en términos porcentuales.

PRODUCCIÓN DE COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE PERSONAS Saldos acumulados a septiembre de 2009 y septiembre de 2010


Compañías Sep-09 Sep-10 Variación Relativa BUPA 2,150 2,470 14.9% La Vitalicia 10,048 11,024 9.7% Zurich Boliviana 6,508 7,705 18.4% Provida 1,932 937 -51.5% Nacional Vida 11,042 12,701 15.0% Alianza Vida 5,478 7,163 30.8% Total 37,157 42,000 13.0%

Análisis de los siniestros El monto por siniestros registrados en el mercado asegurador alcanza a 86.1 millones de dólares estadounidenses, de los cuales 46.2 millones de dólares estadounidenses corresponden a seguros generales, 4.1 millones de dólares estadounidenses a seguros de fianzas y 35.8 millones de dólares estadounidenses a seguros de personas.

SINIESTROS POR MODALIDADES Y RAMOS

Saldos acumulados a septiembre de 2009 y septiembre de 2010


Ramos Sep-09 Sep-10 Variación Relativa

Incendio y aliados 6,762 3,355 -50.4% Robo 280 250 -10.7% Transportes 3,151 2,064 -34.5% Naves o embarcaciones 9 2 -74.4% Automotores 14,800 14,895 0.6% Aeronavegación 1,525 1,126 -26.2% Ramos técnicos 1,481 2,553 72.4% Responsabilidad civil 995 1,581 58.9% Riesgos varios misceláneos 4,627 3,277 -29.2% Accidentes de tránsito 6,955 7,110 2.2% Salud o enfermedad 8,569 8,902 3.9% Accidentes personales 727 1,068 46.8% Total Seguros Generales 49,881 46,182 -7.4% Seriedad de propuesta 18 28 53.6% Cumplimiento de obra 68 992 1365.9% Buena ejecución de obra Cumplimiento de servicios 63 32 -49.0% Cumplimiento de suministros 23 184 709.7% Inversión de anticipos 97 1,944 1910.7% Fidelidad de empleados 185 321 74.1% Créditos 40 577 1335.6% Cump. Oblig. Aduaneras 9 -100.0% Cump. Oblig. Leg. y Cont. de Telecom. 2 N/E Total Seguros de Fianzas 502 4,082 712.3% Vida individual 587 1,059 80.6% Defunción 98 19 -80.4% Vida en grupo 860 826 -4.0% Salud o enfermedad 1,970 2,515 27.7% Desgravamen hipotecario 3,944 5,586 41.6% Accidentes personales 681 633 -7.1% Vitalicios 1,176 1,452 23.5% Invalidez 6,743 6,725 -0.3% Muerte 16,145 16,990 5.2% Gastos Funerarios 2 3 39.8% Sistema de Reparto Total Seg. Personas 32,207 35,808 11.2% TOTAL 82,591 86,072 4.2%

Comparado con similar período del año 2009, el pago de las indemnizaciones por siniestros, registrados a septiembre de 2010, es mayor en una proporción de 4.2%, explicado por el aumento del pago de siniestros de las compañías de seguros de personas y seguros generales en la modalidad de fianzas por 7.2 millones de dólares estadounidenses. En la modalidad de seguros generales se observa variaciones porcentuales positivas y negativas, destacando el

crecimiento presentado por el ramo de ramos técnicos, responsabilidad civil y el decremento de los ramos de naves o embarcaciones, incendio y aliados y transportes.

En los seguros de personas, se observa un incremento de 11.2% y en seguros de fianzas 712.3%.

Siniestros por compañías de seguros generales y fianzas

En los primeros nueve meses de la presente gestión, los siniestros de las compañías de seguros generales y fianzas presentan una disminución de 0.2%, comparado con el nivel de siniestros registrado en similar período de la gestión 2009, explicado en gran parte, por la reducción de los siniestros de las compañías: Bisa (2.5 millones de dólares estadounidenses), La Boliviana (1.1 millones de dólares estadounidenses) y Fortaleza 0.3 millones de dólares estadounidenses).

SINIESTROS DEL COMPAÑÍAS DE SEGUROS GENERALES Y FIANZAS Saldos acumulados a septiembre de 2009 y septiembre de 2010


Compañías Sep-09 Sep-10 Variación relativa

La Boliviana 7,260 6,115 -15.8% Credinform International S.A. 11,889 14,102 18.6%

Seguros Illimani S.A. 1,038 1,423 37.1% Alianza S.A. 10,707 10,926 2.0% Bisa S.A. 15,427 12,874 -16.6% Fortaleza S.A. 2,544 2,277 -10.5% Seguros 24 de Septiembre S.A. 102 2 -98.4%

Latina S.A. 1,417 2,545 79.6% Total 50,383 50,263 -0.2%

Siniestros de las compañías de seguros de personas A septiembre de la gestión 2010, el monto por siniestros pagados por las compañías de seguros de personas, alcanza a 35.8 millones de dólares estadounidenses, mayor respecto a la cifra registrada en similar periodo de la gestión 2009.

SINIESTROS DEL COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE PERSONAS

Saldos acumulados a septiembre de 2009 y septiembre de 2010


Compañías Sep-09 Sep-10 Variación relativa

BUPA 784 996 27.1% La Vitalicia 19,370 20,834 7.6% Zurich Boliviana 1,794 2,621 46.1% Provida 5,548 5,801 4.6% Nacional Vida 2,403 2,954 23.0% Alianza Vida 2,309 2,602 12.7% Total 32,207 35,808 11.2%

El pago por siniestros de todas las compañías de seguros de personas, presentan incremento, entre las más relevantes destacan: Zurich Boliviana 46.1%, BUPA 27.1% Nacional Vida 23.0% y Alianza Vida 12.7%:

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