PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATOLICA DEL ECUADORFACULTAD DE ECONOMIA

Nombre: Esteban Trujillo

Análisis de Evolución de Tipo de Cambio Real en el Ecuador comparado con el Consumo durante los años de Dolarización

Ecuador es un pais que se ha venido manejando con diferentes esquemas economicos por distintos motivos, y esto ha desencadenado en que se han tomado decisiones que han cambiado la perspectiva sobre el manejo y la vision de pais; y la mas significativa economicamente hablando en los ultimos años por lo que conlleva y arrastra es la dolarización adoptada el 9 de enero del 2000 por el presidente de turno Jamil Mahuad.

Esta decisión ha sido muy criticada por analistas politicos, sociologicos y demás, pero en realidad esta medida se puede entender como la cúspide de un proceso de mal manejo economico de gobiernos anteriores, que al momento de afrontar la realidad no lo hicieron y solo hacian que la burbuja siga creciendo.

Es asi que este análisis se centra en la evolución de dos variables economicas en el periodo siguiente a la implementacion de la dolarizacion, el tipo de cambio real y el consumo.

TIPO DE CAMBIO REAL

El tipo de cambio real es un indicador que permite seguir la evolución de la competitividad cambiaria efectiva que tiene el país con respecto a los mercados de intercambio que más pesan en los resultados del comercio exterior. 1 Es decir la relacion de los equilibrios entre 2 economias; este equilibrio se plantea sobre la base de equilibrio general de la economia de un pais (analisis macroeconomico, mercado de bienes y servicios, mercado monetario, el equilibrio IS-LM, entre otros.)

20002001

20022003

20042005

20062007

20082009

20102011

0.0050.00

100.00150.00200.00

TCR

TCR

Fuente: BCE/Elaboración: Propia

El grafico no expresa una tendencia definida, pero se puede mencionar que positiva del tipo de cambio real (apreciación), esto quiere decir que el pais ha experimentado una reducción en el margen de maniobrabilidad de las autoridades monetarias para valorar la productividad y competitividad; con respecto al tema de la

1Jáuregui (2010), TIPO DE CAMBIO, LAS LECCIONES DE LA CRISIS, Y EL IMPACTO EN EL SISTEMA FINANCIERO, Superintendencia de Bancos y Seguros.

dolarización y a las economías con regímenes cambiarios fijos hay que decir que tienen una desventaja natural para hacer frente a los choques, ya que han renunciado al uso del tipo de cambio como una herramienta de ajuste.

En el análisis de Jáuregui (2010), los cambios señalados en el tipo de cambio real, denotan que como porcentaje del PIB, las exportaciones del país han fluctuado en torno al 30%, si se excluye los datos de 2009 por ser atípico. Las exportaciones de petróleo tuvieron un incremento importante al pasar del 13% del PIB en 2000 a 16% del PIB en 2006 y 2007. El aumento de las exportaciones petroleras con respecto al PIB en 2008 en 20% fue excepcional por los altos precios del petróleo, y la caída al 12% del PIB en 2009 se atribuye a la crisis internacional.

En la analogía del tipo de cambio real con el consumo, se encuentran algunas convergencias entre estas dos variables, pero la relacion que se plantea en este analisis es el PPC (paridad de poder de compra), por tal motivo esta teoria afirma que los niveles de precios de los bienes transables de dos paises deben ser los mismo expresados en la misma moneda, con lo que se puede deducir que el tipo de cambio real es un parámetro para evaluar la situación económica entre dos países distintos.

20002002

20042006

20082010

010,000,00020,000,00030,000,00040,000,00050,000,00060,000,00070,000,00080,000,00090,000,000

0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00

ConsumoTCR

CONSUMO

En términos macroeconómicos el consumo es una fuerza que impulsa la expansión de la actividad económica o también puede causar la contracción de la economía cuando esta cae. Los niveles de consumo son cíclicos y el consumo de bienes producidos localmente o importados influye en el aumento o la reducción de la demanda agregada con el consecuente aumento o disminución en la demanda del crédito del sistema financiero. 2 Es asi que esta variable tambien genera un efecto dinámico en la economia y en el pais ha sido uno de los factores primordiales para que la economia crezca en los últimos años.

En el siguiente grafico se muestra la evolucion del consumo en el periodo 2000-2011 articulando lo ya dicho anteriormente, que ha tenido un crecimiento constante, pero cabe mencionar que su variacion tambien es muy volátil.

Como se observa del cuadro anterior, en términos de porcentaje del PIB, el promedio del consumo final de los hogares ha sido el 50% aproximadamente desde el año 2000 hasta el 2011. Esta tendencia se ha mantenido hasta 2009, destacándose que la disminución producida entre 2006 y 2008 en que bajó a 44% se debió a tres

2 Jáuregui (2009), NIVELES DE CONSUMO Y EL SISTEMA FINANCIERO, Superintendencia de Bancos y Seguros.

factores: el aumento en la participación de las existencias desde el 0,9% hasta el 3,2%, el aumento de la participación de la formación bruta de capital desde 16,8% hasta 17,3% y de las exportaciones de bienes y servicios aumentó desde el 25,6% hasta el 27,4% en el mismo período, mientras la participación del consumo se redujo como se señaló anteriormente.3

20002001

20022003

20042005

20062007

20082009

20102011

0

40,000,000

80,000,000

Consumo - PIB

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20042005

20062007

20082009

20102011

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10

Consumo Tasa de Variacion Anual

Fuente: BCE/Elaboración: Propia

Como conclusiones del presente análisis se establece que el instrumento de transferencia del tipo de cambio real al consumo es el PPC (dejando de lado otras variables como la inflacion, el crecimiento, las exportaciones, etc), debido a que mientrras mayor poder adquisitivo tengan las personas (dinero en sus bolsillos), mayor será el consumo público y privado dentro de un pais.

Especificamente en el caso ecuatoriano a posteriori del proceso de inclusión del dólar como moneda de uso habitual, la economia ecuatoriana evidencia mayores niveles de consumo, asi como de indice de tipo de cambio real; esto quiere decir que la economia se ha ido apreciando, es decir que el pais se ha vuelto más caro con respecto a sus socios comerciales, pero que como muestra el gráfico de consumo este tiene tendencia positiva y refleja cual es y ha sido el manejo de la economía en los últimos 11 años y evidencia el nivel de endeudamiento que han adoptado los ecuatorianos y el estado para mantener esos niveles que se encuentran en aumento.

Referencias Bibliográficas:

Jáuregui (2010), TIPO DE CAMBIO, LAS LECCIONES DE LA CRISIS, Y EL IMPACTO EN EL SISTEMA FINANCIERO , Superintendencia de Bancos y Seguros.

Jáuregui (2009), NIVELES DE CONSUMO Y EL SISTEMA FINANCIERO, Superintendencia de Bancos y Seguros.

Calderón (2012), Dolarización en Ecuador frente a la política económica del gobierno, Cato Institute.

Torres (2005), Tipo de Cambio Real de Equilibrio, Espol

Instituto Ecuatoriano De Economía Política (2000), DOLARIZACION OFICIAL EN ECUADOR.

BCE, Información Estadística Mensual No.1929 Noviembre 2012

3 Jáuregui (2009)