UNIVERSIDAD NACIONAL AUTNOMA DE HONDURASFACULTAD DE CIENCIAS ECONMICASPOSTGRADO DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICASMAESTRA DE ADMINISTRACIN DE EMPRESASPROMOCIN XL

FINANZAS INTERNACIONALESMAE. Roberto Enrique Chang Lopez

Anlisis de la Cuenta Corriente

Presentado por: Marbel Xiomara NietoReyna Yanai MezaCristian Fabricio CascoCarlos Roberto Larios

28 de octubre del 2013

INDICE

I. Introduccin...3

II. Resumen ejecutivo.4

III. Anlisis de la cuenta corriente...5

3.1. Balanza de bienes....5

3.2. Balanza de servicios....6

3.3. Balanza de renta..7

3.4. Balanza de transferencias....8

3.5. Balanza de cuenta corriente.....9

IV. Conclusiones.9

V. Recomendaciones.10

VI. Bibliografa...10

I. INTRODUCCIN

El presente informe presenta un anlisis detallado de la cuenta corriente de la balanza de pagos del pas de Honduras para el periodo comprendido de 2009 al 2012. Se describe los movimientos en cada uno de sus cuentas y se analiz cuales fueron las que ms influyeron en dicho anlisis.Para el trabajo, se aplic un enfoque de variaciones y promedios en cada uno de los periodos de anlisis, para observar sus varianzas y, lograr concluir, si hubo dficit o supervit en cada uno de las balanzas que integran la cuenta corriente para sus respectivos periodos.

II. RESUMEN EJECUTIVOLa cuenta corriente es la principal cuenta en la balanza de pagos, ya que cuenta con las mayores aportaciones como ser las exportaciones e importaciones en bienes y servicios, renta y transferencias.

En la balanza de bienes se observa para el periodo analizado un crecimiento en las exportaciones (14.4%) y de las importaciones (16.9%), demandando una gran cantidad de mercadera en general y de transformacin. Siendo las importaciones mayores que las exportaciones se gener un dficit en la balanza de bienes en los 4 aos de anlisis.En la balanza de servicios se observa un crecimiento en sus ingresos (3%) y sus costos (3%), demandando una gran cantidad de servicios de transporte y viaje. Siendo los costos ms altos que los ingresos se gener un dficit en balanza de servicios en los 4 aos de anlisis.En la balanza de renta se observa una variacin irregular en los ingresos por intereses y otras rentas en el ao 2010, pero se estabiliza en los aos 2011 y 2012. Presenta un dficit en la balanza, ya que los pagos que se realizan por los prstamos adquiridos es mayor que los ingresos por intereses que recibe por las inversiones en bonos y pagarsEn la balanza de transferencia se genera un supervit por las remesas familiares que viven en el exterior y las salidas son pocas, es la nica cuenta que genera una ganancia en la cuenta corriente y sirve como fuente de financiamiento en su dficit. Se recomienda mejorar las balanzas que presentan dficit, para contrarrestar los efectos negativos que estas generan.

III. ANLISIS DE LA CUENTA CORRIENTE

3.1. Balanza de BienesAos2009201020112012

BALANZA DE BIENES (Millones de US$)-2,545.0-2,642.6-3,149.1-3,100.3

Exportaciones4,826.86,264.47,977.08,273.7

Mercancas Generales2,295.82,734.83,866.44,281.4

Bienes para Transformacin2,451.33,432.13,999.23,864.4

Otros Bienes79.797.5111.4127.9

Importaciones7,371.88,907.011,126.111,374.0

Mercancas Generales5,845.26,605.78,355.98,698.0

Bienes para Transformacin1,526.22,300.72,768.52,673.4

Otros Bienes0.50.61.62.6

Fuente: Banco Central de Honduras

En relacin a los aos analizados, se observa un aumento de las exportaciones equivalente a una tasa de crecimiento del 14.4% en el periodo 2009 al 2012. Esto debido al aumento de las ventas externas de mercancas generales con un crecimiento de 16.9% para el periodo en anlisis y de los bienes para transformacin con 12% de crecimiento. Los productos que contribuyeron a este aumento en las exportaciones fueron el caf, banano, aceite de palma, camarn cultivado, puros y cigarros, etc. Teniendo al caf y banano como los productos con mayor participacin con un 31% y 11% respectivamente con relacin al total de bienes exportados.Por otro lado, las importaciones de bienes aument 11.5% en relacin a los 4 aos. Esto debido al aumento que reflejo compras de mercancas generales que mostraron un crecimiento de 10.5% y bienes para transformacin con un crecimiento de 15%, en su mayora por la adquisicin de productos minerales como combustible y lubricantes y otros productos minerales, maquinas, aparatos y materiales elctricos, as como productos de industrias qumicas y convexas para ambos bienes. Estos valores se ven influenciados en su mayora por la inversin de proyectos en energa renovable, en la cual demandan bsicamente de bienes de capital y materiales de construccin. Se destacan tambin los bienes de consumo como productos industrias alimenticias y productos del reino vegetal que representan un 14% de participacin del total de bienes importados.Al finalizar los aos del periodo 2009 -2012 se mostr un dficit en la balanza de bienes para cada ao en anlisis, teniendo un crecimiento deficitario de 5% para el periodo, ya que las importaciones fueron ms altas que las exportaciones.3.2. Balanza de ServiciosAos2009201020112012

BALANZA DE SERVICIOS (Millones US$)-18.2-193.3-423.2-446.0

Ingresos945.8975.61,023.01,066.3

Transporte61.356.979.678.9

Viajes615.9625.5636.7660.7

Otros Servicios268.6293.1306.7326.8

Gastos963.91,168.91,446.21,512.3

Transporte463.2587.6796.4819.3

Viajes296.0320.7354.4378.3

Otros Servicios204.7260.5295.4314.8

BALANZA DE BIENES Y SERVICIOS-2,563.2-2,835.9-3,572.3-3,546.4

Fuente: Banco Central de Honduras

Las transacciones de servicio en Honduras con el resto del mundo gener un incremento en sus ingresos en un 3% para el periodo de 2009-2012, siendo el rubro de viajes (turismo) el que aport ms del total de ingresos de divisas con una variacin promedio de 2.4% en el periodo de anlisis. Le siguen otros servicios con mayor aportacin el servicio de comunicaciones con un promedio de US$.162.6 millones en cada ao de anlisis y transporte siendo el rubro martimo el ms importante.Los gastos en los bienes de servicio reflejaron un aumento leve de 3% en el periodo de anlisis, siendo el rubro del transporte el que ms egresos gener en promedio US$.666.0 millones, no hubo mucha variacin en el periodo 2011-2012, seguidos por viajes y otros servicios.Se observa un dficit en la balanza de servicios para el periodo en anlisis ya que los gastos superaron a los ingresos, destacando los periodos de 2009-2010, ya que hubo una variacin deficitaria del 964.7% y 2010-2011 de 118.9%.3.3. Balanza de RentaAos2009201020112012

BALANZA DE RENTA (Millones de US$)-632.3-727.9-973.7-1,275.1

Ingresos71.853.658.680.3

Intereses 62.344.845.651.8

Otra Renta9.58.713.028.5

Pagos704.1781.41,032.31,355.5

Intereses75.373.589.698.7

Inversin Directa601.7680.6909.71,220.3

Otra Renta27.227.333.036.4

Balanza de bienes, servicios y renta-3,195.4-3,563.8-4,545.9-4,821.5

Fuente: Banco Central de Honduras

Los ingresos obtenidos en la balanza de renta por concepto de intereses de bonos y pagars y otra inversin generados por moneda y depsitos, tuvieron un movimiento irregular ao con ao para el periodo de 2009-2012, sus variaciones en el 2009 al 2010 fue de 25.4% teniendo una reduccin de US$.18.2 millones y un pequeo aumento en el ao 2010 al 2011 de 9.5% teniendo un aumento de US$.5.0 millones, ya para el ao 2012 se genera un incremento de US$.21.7 millones. Se genera un ingreso adicional por otras rentas por remuneracin de empleados.Por otro lado, los dbitos o egresos generados en la balanza de renta mostraron un crecimiento de 17.8% para el periodo en anlisis, contribuyendo ms el rubro de inversin directa como efecto de la salida de utilidades y dividendos reinvertidos y no distribuidos con un promedio de US$.853.0 millones para el periodo en anlisis, seguidos de intereses pagados por obligaciones varios por prstamos que representa en promedio US$.84.3 millones y otras rentas con un promedio de US$.31.0 millones.El comportamiento reflejado en los egresos dej como resultado un dficit en la balanza de renta para el periodo 2009-2012 con un saldo deficitario al final del ao 2012 de US$.1,275.1 millones.

3.4. Balanza de TransferenciasAos2009201020112012

BALANZA DE TRANSFERENCIAS (Millones de US$)2,638.02,881.73,137.73,234.6

d.c. Ingreso por Remesas Familiares2,467.92,609.22,797.62,891.8

Fuente: Banco Central de Honduras

Los ingresos obtenidos por remesas familiares mostraron un crecimiento del 5% para el periodo en anlisis, siendo el rubro que ms aporta en la balanza de transferencia el ingreso de remesas de trabajadores con un promedio de US$.2,691.6 millones que representa el 90.5% de participacin del total de la balanza de transferencia, mostrando un crecimiento de 4.0% para el periodo 2009-2012. El resto es la aportacin realizada por el sector privado.Los ingresos por otras transferencias como las donaciones o ayuda econmica de otros pases representaron en promedio US$.186.5 millones. Siendo este ingreso la principal fuente de financiamiento.Las salidas de transferencia alcanzaron un promedio de US$.64.0 millones, por concepto de seguros de fletes. Es la nica cuenta en la balanza de cuenta corriente que representa un supervit.

3.5. Total Cuentas CorrientesAos20092010 2011 p2012 p

BALANZA DE BIENES Y SERVICIOS-2,563.2-2,835.9-3,572.3-3,546.4

BALANZA DE RENTA-632.3-727.9-973.7-1,275.1

BALANZA DE TRANSFERENCIAS2,638.02,881.73,137.73,234.6

CUENTA CORRIENTE-557.4-682.1-1,408.3-1,586.9

Fuente: Banco Central de Honduras

La cuenta corriente en la balanza de pagos present un dficit para los 4 aos en anlisis, mostrando una variacin en su dficit de 22.4% para el periodo 2009-2010, 106.5% para el periodo 2010-2011 y 12.7% para el periodo 2011-2012. La balanza que ms impact negativamente en la cuenta corriente fue la de bienes y servicios, y la balanza que aport positivamente fue la de transferencias que se observa en la tabla. Vemos un crecimiento deficitario en la cuenta corriente para el periodo de anlisis de 30%, lo que pude generar problemas en la economa del pas.

IV. CONCLUSIONES

1. En la balanza de bienes se observa para el periodo analizado un crecimiento en las exportaciones (14.4%) y de las importaciones (16.9%), demandando una gran cantidad de mercadera en general y de transformacin. Siendo las importaciones mayores que las exportaciones se gener un dficit en la balanza de bienes en los 4 aos de anlisis.

2. En la balanza de servicios se observa un crecimiento en sus ingresos (3%) y sus costos (3%), demando gran cantidad de servicios de transporte y viaje. Siendo los costos ms altos que los ingresos se gener un dficit en balanza de servicios en los 4 aos de anlisis.

3. En la balanza de renta se observa una variacin irregular en los ingresos por intereses y otras rentas en el ao 2010, pero se estabiliza en los aos 2011 y 2012. Los pagos en la balanza de renta se deben a los abonos a prstamos de la deuda, siendo los pagos de renta mayores a los ingresos se genera un dficit para los 4 aos en anlisis.

4. En la balanza de transferencia se genera un supervit por las remesas familiares que viven en el exterior y las salidas son pocas, es la nica cuenta que genera una ganancia en la cuenta corriente y sirve como fuente de financiamiento en su dficit.

5. La cuenta corriente para el periodo en anlisis, presenta un dficit en sus 4 aos, esto debido a que la cuenta que provoc este deterioro fue la balanza de bienes y servicios, reflejado en la importacin de ms bienes, denotando un pas consumista.

V .RECOMENDACIONES1. Se debe revisar las cuentas que presentan dficit en sus balanzas como la balanza de bienes y servicios, ya que las importaciones sobrepasan a las exportaciones.

2. Se debe desarrollar la balanza de servicios en aspectos relacionados con el turismo, para generar ms divisas que ayuden a reducir el dficit mostrado.

3. La balanza de renta debe mejorar incrementando las inversiones en el extranjero en bonos y pagars, para contrarrestar el dficit previsto.

4. Analizar el dficit de la cuenta corriente para poder aplicar las polticas necesarias para acortar la brecha econmica.

VI BIBLIOGRAFIA

Publicaciones del Banco Central de Honduras 9