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ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

REINA YANID BUITRAGO SALAZAR COD. 9319111 CARLOS REINOSO RODRIGUEZ COD. 9303111

FUNDACIN UNIVERSIDAD AGRARIA DE COLOMBIA CURSO PROFUNDIZACIN DE GERENCIA FINANCIERA SANTA FE DE BOGOTA D.C. MAYO 2011

CONTENIDO INTRODUCCION

INTRODUCCION El anlisis financiero que se aplica a los balances y estados de la empresa Alpina Productos Alimenticios S.A. pretende reforzar los conocimientos adquiridos en la materia de diagnostico y planeacin financiera, ofrecida dentro del marco del curso de profundizacin de gerencia financiera.

Las razones financieras derivadas de este anlisis permiten medir la eficacia lograda por la gerencia financiera en la administracin del recurso econmico, la capacidad de reaccin de la compaa ante las situaciones que la afectan, as como comparar el comportamiento de Alpina en el sector de fabricacin de productos lcteos y derivados.

Con base en las razones financieras, la alta direccin de una empresa toma las decisiones que mejor considere en relacin con el logro de los objetivos institucionales y su participacin en el mercado.

1. RESEA DE LA EMPRESA Alpina Productos Alimenticios S.A. es una compaa del sector real, que tiene por funcin principal fabricacin, transformacin, desarrollo explotacin, compraventa, distribucin importacin y exportacin de toda clase de productos alimenticios especialmente los lcteos y sus derivados.

Surgi en la economa colombiana con la historia de dos hombres que, con su visin futurista, su amor por el trabajo y su fe en Colombia, llegaron a nuestro pas en 1945 procedentes de Suiza, don Walter Goggel y don a Max Bazinger. Juntos conocieron el valle de Sop y quedaron fascinados por su similitud con el paisaje suizo y al ir hasta el pueblo, les surgi la idea de establecerse para fabricar quesos y mantequilla. En ese entonces compraban 500 botellas de leche y manualmente elaboraban el queso diario.

Con el tiempo aseguraron un pequeo mercado y el nmero de botellas de leche procesadas por da aument rpidamente. Lleno de optimismo se vea a Don Max montar en una carreta tirada por un caballo, cuando iba a la finca productora a recoger la leche en cantinas. Mientras tanto, fue Walter Goggel quien, con un sello que contena el nombre de ALPINA en manuscrito y en color verde, lo estamp sobre uno de los quesos dando origen al logotipo de la Compaa. Hoy en da, es la empresa de derivados lcteos ms importante de la subregin Andina, con presencia en Ecuador, Venezuela y Colombia. Tiene una trayectoria de casi 70 aos, producto de una fusin de varios inversionistas generando una entidad solida y con un posicionamiento total en el mercado ocupando el primer lugar a nivel nacional. En 2007 se fusion con las sociedades Alpes S.A.; Alpical S.A.; Copacking Colombiana S.A (CopaCol) y Pasiflora Colombiana S.A (Pasicol). Los efectos de la crisis econmica mundial han impactado, de forma moderada, el desempeo de la economa domstica. Para el caso de Colombia, el 2008 estuvo marcado por una clara desaceleracin en los niveles de produccin y consumo, especialmente durante el segundo semestre del ao.

El secreto de Alpina para alcanzar la cumbre del xito es simple y se basa en trabajar con la gente para ser ms giles, eficientes y flexibles, para responder a las necesidades del consumidor en un mundo permanentemente cambiante; ser ms competitivos, para mantener la

compaa en el mercado; permanecer como los lderes del mercado en una economa de fronteras abiertas recientemente en Colombia; dar un mejor servicio al cliente, cada da a cada consumidor; y crecer sin incrementar los gastos, siendo ms eficientes y productivos.

Para el ao 2015, Alpina se proyecta siendo una empresa que consolide su status como la mayor central de lcteos, convirtindose en un punto de referencia, innovando y reinventndose constantemente, en el pro de una mejora cotidiana.

Por otra parte Alpina tambin busca: Contribuir al desarrollo de la industria nacional buscando que sus productos y marcas sean reconocidos por su calidad, innovacin y precio justo. Tener presencia a nivel nacional desarrollando una eficiente red de operaciones y distribuidores; sus certificaciones de calidad avalarn sus buenas prcticas industriales y comerciales que permitan a la empresa expandirse a mercados internacionales. Ser reconocida por sus prcticas y actitudes alineadas con la tica y valores humanos. El equipo humano que trabaje en Alpina estar comprometido con los objetivos de la empresa y sus valores, encontrar un adecuado ambiente de trabajo y ser reconocido su esfuerzo personal y de grupo. Buscar mantener la confianza de los inversionistas, de la comunidad empresaria y de sus clientes y proveedores manejando sus operaciones con prudencia financiera. Buscar la consolidacin de su competitividad y su sostenibilidad a travs de las oportunidades del entorno. Lograr su sostenibilidad a travs de su eficacia y competitividad, acorde a las condiciones del entorno.

2. ENTORNO DE SECTOR PRODUCTIVO El lugar que ocupa Colombia a nivel mundial en el sector lcteo, resalta su importancia cuando la comparacin se realiza a nivel Latinoamerica, donde esta antecedida solo por Brasil, Mexico y Argentina.

La cadena productiva de este sector econmico comprende la produccin de leche cruda, el procesamiento de pasteurizacin y la produccin de derivados lcteos como leches acidas, quesos, postres y helados.

En la produccin de derivados lcteos como yogur, queso y mantequilla, se destacan empresas que han creado condiciones competitivas en el mercado como la Cooperativa Lechera de Antioquia (Colanta), que empez con la pasteurizacin y comercializacin de leche lquida y en la actualidad ofrece productos como queso y mantequillas; la compaa de Procesadores de Leche del Caribe Ltda. (Proleca), que inici su actividad con la produccin de leche pasteurizada; y Alpina, que inici sus actividades con pasteurizacin de leches; y en la actualidad es una de las empresas lderes en el mercado por sus importantes desarrollos tecnolgicos y por la implementacin de plantas de produccin en Ecuador. 1

1

Consejo Nacional Lcteo (2003) Documento de trabajo

3. ESTADOS FINANCIEROS Documento contable que refleja la situacin patrimonial de una empresa en un momento del tiempo. Consta de dos partes, activo y pasivo. El activo muestra los elementos patrimoniales de la empresa, mientras que el pasivo detalla su origen financiero. La legislacin exige que este documento sea imagen fiel del estado patrimonial de la empresa. El activo suele subdividirse en inmovilizado y activo circulante. El primero incluye los bienes muebles e inmuebles que constituyen la estructura fsica de la empresa, y el segundo la tesorera, los derechos de cobro y las mercaderas. En el pasivo se distingue entre recursos propios, pasivo a largo plazo y pasivo circulante. Los primeros son los fondos de la sociedad (capital social, reservas); el pasivo a largo plazo lo constituyen las deudas a largo plazo (emprstitos, obligaciones), y el pasivo circulante son capitales ajenos a corto plazo (crdito comercial, deudas a corto). Existen diversos tipos de balance segn el momento y la finalidad. Es el estado bsico demostrativo de la situacin financiera de una empresa, a una fecha determinada, preparado de acuerdo con los principios bsicos de contabilidad gubernamental que incluye el activo, el pasivo y el capital contable. Es un documento contable que refleja la situacin financiera de un ente econmico, ya sea de una organizacin pblica o privada, a una fecha determinada y que permite efectuar un anlisis comparativo de la misma; incluye el activo, el pasivo y el capital contable.

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A. BALANCE GENERAL 2010 2009 (Expresado en Millones de Pesos Colombianos) 2010 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Entidades Financieras Inversiones Temporales Deudores Gastos pagados por anticipado Anticipo de Impuestos de renta Inventarios Productos terminados Productos en proceso 5.948,00 27.095,00 3.538,00 136.922,00 3.429,00 4.990,00 86.032,00 32.251,00 23.949,00 5.351,00 16.945,00 16.111,00 162.615,00 3.343,00 6.027,00 108.087,00 39.950,00 32.345,00 2009

Materias Primas y empaques Semovientes Ajuste por inflacin TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE Inversiones a largo plazo Propiedad planta y equipo Diferidos Intangibles Valorizaciones TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO

18.347,00 11.456,00 29,00 267.954,00

22.571,00 13.187,00 34,00 318.479,00

45.311,00 371.193,00 56.664,00 19.444,00 176.504,00 669.116,00 937.070,00

40.221,00 368.462,00 45.351,00 27.720,00 152.668,00 634.422,00 952.901,00

PASIVO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravmenes y tasas Obligaciones laborales Provisin para obsolescencia Otros pasivos TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVOS NO CORRIENTES Bonos y papeles comerciales 260.000,00 260.000,00 146.089,00 55.113,00 36.745,00 4.905,00 10.292,00 55.836,00 1.546,00 310.526,00 164.931,00 47.172,00 31.448,00 5.197,00 8.886,00 59.148,00 4.898,00 321.680,00

Obligaciones laborales (pensiones) TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO PATRIMONIO Capital social Supervit de capital Reservas Utilidades acumuladas Utilidad del Ejercicio Revalorizacin del patrimonio Supervit de valorizacin TOTAL PATRIMONIO

886,00 260.886,00 571.412,00

843,00 260.843,00 582.523,00

15.656,00 45.323,00 33.124,00 14.008,00 -4.854,00 87.027,00 176.504,00 366.788,00

15.656,00 51.833,00 31.171,00 27.754,00 7.265,00 87.027,00 152.668,00 373.374,00

Adriana Osorio Romero Contadora

CARLOS A MEJIA B REPRESENTANTE LEGAL

3.2 ESTADO DE RESULTADOS Documento contable que muestra el resultado de las operaciones (utilidad, prdida remanente y excedente) de una entidad durante un periodo determinado. Presenta la situacin financiera de una empresa a una fecha determinada, tomando como parmetro los ingresos y gastos efectuados; proporciona la utilidad neta de la empresa. Generalmente acompaa a la hoja del Balance General. Estado que muestra la diferencia entre el total de los ingresos en sus diferentes modalidades; venta de bienes, servicios, cuotas y aportaciones y los egresos representados por costos de

ventas, costo de servicios, prestaciones y otros gastos y productos de las entidades del Sector Paraestatal en un periodo determinado.

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A. ESTADO DE RESULTADOS 2010 2009 (Expresado en Millones de Pesos Colombianos)

INGRESOS OPERACIONALES

2010

2009

VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIN DE VENTA TOTAL GASTOS OPERACIONALES UTILIDAD OPERACIONAL EGRESOS NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTO IMPUESTOS DE RENTA UTILIDAD NETA DEL PERIODO

276.432,00 169.337,00 107.095,00

273.012,00 163.026,00 109.986,00

43.251,00 53.234,00 96.485,00 10.610,00 14.935,00 -4.325,00 -529,00 -4.854,00

36.866,00 49.469,00 86.335,00 23.651,00 15.595,00 8.056,00 -791,00 7.265,00

Adriana Osorio Romero Contadora

CARLOS A MEJIA B REPRESENTANTE LEGAL

ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 (VALORADO EN MILLONES DE PESOS COLOMBIANOS)

NOTA 1 ENTE ECONOMICO Y FUSIN. 1.1 La compaa se constituyo el 30 de octubre de 1969, por medio de escritura pblica No 6363, otorgada por la notaria primera de Bogot, con el nombre Lcteos Colombianos S.A mediante Escritura pblica No 8717, otorgada por la notaria cuarta de Bogot, del 28 de diciembre de 1978; por la escritura No 6115 de la notaria sptima de Bogot del 22 de septiembre de 1984 se fusion la Sociedad Alpina Productos Alimenticios S.A., absorbiendo a Distribuidora Lacol Ltda. La compaa tiene duracin hasta el 29 de octubre del ao 2019. 1.2 Fusin. La Superintendencia de Sociedades, mediante resolucin No 305-004442 del 25de octubre de 2007, aprob la fusin por absorcin de las sociedades Alpes S.A., Alpical S.A., Copacking Colombia S.A, Copacol y Oassiflora Colombiana S.A. Passicol por parte de las sociedad Alpina, Productos alimenticios S.A.; la operacin fue perfeccionada jurdicamente en enero de 2008, fecha en la que se surtan las obligaciones legales y financieras producto de esta operacin. 1.3 NOTA- PRINCIPALES POLTICAS Y PRCTICAS CONTABLES: Para sus registros y para la preparacin de sus estados financieros la Compaa observa principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia, establecidos por la Superintendencia de Sociedades y por otros organismos de control del Estado. A continuacin se describen las principales polticas y prcticas que la compaa ha adoptado en concordancia con lo anterior. 1.4 Ajustes por inflacin Hasta el 31 de diciembre de 2010, los activos y pasivos no monetarios y el patrimonio de la Compaa, con excepcin de las cuentas de los resultados y el supervit por valorizaciones de activos, se actualizan monetariamente en forma prospectiva mediante el uso de ndices generales de precios al consumidor. (Porcentajes de Ajuste del Ao Gravable PAGG) ; los ajustes respectivos se llevaban a la cuenta de correccin monetaria del estado de resultados. A partir del 1 de enero de 2007 El Ministerio de Comercio, Industria y Turismo mediante el Decreto No. 1536 del 7 de mayo de 2007 suspendi el Sistema de ajustes integrales por inflacin para efectos contables; hasta su cancelacin, depreciacin o amortizacin. El efecto total de este cambio no ha sido determinado.

1.5 Efectivo y equivalente de efectivo Para propsito de preparacin del estado de flujos de efectivo, el efectivo en caja y bancos y las inversiones de alta liquidez con vencimiento inferior a tres meses son considerados como efectivo y equivalentes de efectivo. 1.6 Inversiones Las disposiciones de la Superintendencia de Sociedades requieren que las inversiones que posee la Compaa se clasifiquen de acuerdo con la intencin de su realizacin por parte de la gerencia en negociables, antes de tres periodos, y permanentes despus de tres aos y de acuerdo con los rendimientos que generen en inversiones de renta fija y de renta variable. Las inversiones de renta variable en acciones en entidades no controladas por la Compaa y de carcter permanente se registran al costo peridicamente se valorizan a su valor de mercado; el ajuste resultante sea positivo o negativo se registra en la cuenta de valorizaciones en el patrimonio. El valor de mercado es con base en su valor intrnseco. Las inversiones en compaa subordinada de las cuales la Compaa posee en forma directa o indirecta ms del 50% del capital social se contabiliza por el mtodo de participacin. Bajo este mtodo de las inversiones se registran inicialmente al costo que hasta el 31 de diciembre del 2009 incluye ajustes por inflacin y posteriormente se ajustan, con abono o cargo a resultados segn sea el caso, para reconocer la participacin en las utilidades o perdidas en las compaas subordinadas, previa eliminacin de las utilidades no realizadas entre las subordinadas y la matriz. Adicional a lo anterior, tambin se registra como un mayor o menor valor de las inversiones indicadas anteriormente la participacin proporcional en las variaciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas, diferente a resultados del ejercicio con abono o cargo a resultados. Cualquier exceso del valor intrnseco sobre el valor en libros de la inversin al cierre del ejercicio es contabilizado separadamente como valorizaciones de activos, con abono a la cuenta patrimonial de supervit por valorizaciones. De acuerdo con el decreto 4918 de diciembre 26 de 2007 las inversiones de renta variable en subordinadas del exterior son re expresadas en la moneda funcional. Utilizando la tasa de cambio vigente certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia y registrando la diferencia que resulte entre el valor en libros y su valor re expresado como un menor valor por $1.169 del patrimonio. 1.7 Provisin para deudores La provisin para deudores se revisa y actualiza al final de cada periodo, con base en anlisis de edades de saldos y evaluaciones de la cobrabilidad de las cuentas individuales efectuadas por la administracin; peridicamente se cargan a la provisin las sumas que son consideradas incobrables. 1.8 inventarios Los inventarios estn valuados al menor entre el costo de adquisicin o produccin, y el valor de mercad; los inventarios se valoran por el mtodo promedio.

El inventario de semovientes se valora capitalizando los costos y gastos en forma proporcional a la poblacin; las hembras y machos que se seleccionan o compran para reproduccin, no reciben costo adicional a partir de ese momento. 1.9 Diferidos La Compaa reconoce como diferidos las erogaciones incurridas por los conceptos descritos a continuacin y cuyas amortizaciones se efectan por el mtodo de lnea recta en periodos que varan dependiendo de cada rubro en particular, que en lo pertinente incluyen el ajuste por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2006 as: Gastos Pagados por anticipado Intereses, arrendamientos, servicios y otros. Seguro y finanzas Cargos diferidos Estudios, Investigaciones y proyectos Programas de computador Software Moldes y troqueles Cubetas 1.10 Impuesto sobre la renta diferido 5 aos 18 meses 1 ao 3 aos periodo de amortizacin Vigencia del contrato 1 ao

El impuesto sobre la renta diferido es reconocida por la Compaa por gastos registrados contablemente en un ao y deducidos fiscalmente en otro, siempre que exista una expectativa razonable que dichas diferencias se revertirn. 1.11 Propiedades, Planta y Equipo

Las Propiedades, Planta y Equip se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluyen el ajuste por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2010, gastos de financiacin y diferencias en cambio sobre pasivos incurridos para su adquisicin hasta que se encuentren en condiciones de utilizacin. Las ventas y retiros de tales activos, se descargan al costo neto ajustado respectivo y las diferencias entre el precio de venta y el costo neto ajustado, se llevan a resultados. La depreciacin se calcula sobre el costo ajustado por la inflacin hasta el 31 de diciembre de 2010, por el mtodo de lnea recta, con base en la vida til probable de los activos a las tasas anuales del 5% para construcciones y edificaciones, 10% para maquinaria y equipo, y muebles y enseres, y 20% para flota y equipo de transporte, y equipo e computo y comunicacin.

Las mejoras importantes a los activos se capitalizan y los gastos de mantenimiento y reparacin que no prolongan o modifican la vida o caractersticas de los activos, se cargan a gastos a medida que se incurren en ellos. 1.12 Intangibles Se contabiliza como intangible el crdito mercantil adquirido, que corresponde al monto adicional pagado sobre el valor en libros en la compra de acciones el Alpina Productos Alimenticios C.A., (Venezuela) en el ao 2006 y Proloceki S.A. en el ao 2007. El periodo de amortizacin es de 10 aos utilizando el mtodo de lnea recta. 1.13 Valorizaciones Las valorizaciones de activos que forman parte del patrimonio, incluyen: a) Excedentes y / o defectos del valor comercial o intrnseco de inversiones permanentes al final del ejercicio sobre su costo neto conforme a lo establecido por las normas legales vigentes. b) Exceso de avalos tcnicos de propiedades, planta y equipos sobre los respectivos costos. Dichos avalos fueron practicados por personas no vinculadas laboralmente a la Compaa sobre la base de su valor actual en el ao 2007, acorde con las normas vigentes. 1.14 Pensiones de Jubilacin El pasivo por pensiones de jubilacin se calcula con base en estudios actuariales, los cuales se preparan de acuerdo con requisitos legales. La amortizacin de las pensiones de jubilacin se efectan segn los porcentajes establecidos por la ley, y pata propsitos de clasificacin, la porcin corriente se determina con base en la nmina de pensionados, tomando catorce mesadas al ao. 1.15Cuentas de Orden Se registran bajo cuentas de orden los compromisos pendientes de formalizacin y los derechos o responsabilidades contingentes, tales como, compromisos o contratos de los cuales se originan derechos u obligaciones y que, por tanto pueden efectuar su estructura financiera. Tambin incluye cuentas para control de los activos, pasivos, y patrimonio, informacin gerencial o control de las futuras situaciones financieras, y diferentes entre los registros contables y los fiscales. Las cuentas de orden de naturaleza no monetaria se ajustaban por inflacin hasta el 31 de diciembre de 2010, con abono o cargo a una cuenta de orden recproca. 1.16 Instrumentos financieros derivativos En el curso normal de los negocios la Compaa realiza varias operaciones con instrumentos financieros derivativos, con propsitos comerciales o con propsitos de reducir exposicin a fluctuaciones en el mercado de sus productos o inversiones, en el tipo de cambio de moneda y en las tasas de inters. Estos instrumentos son contratos forward. Si bien las normas contables colombianas no prevn tratamientos contables especficos para este tipo de transacciones, La Compaa registra los derechos y obligaciones que surgen en

los contratos y los muestra netos en el balance; en su evaluacin ha adoptado las siguientes polticas de de acuerdo con las normas internacionales de contabilidad: los contratos derivativos realizados con propsitos de cobertura de activos, pasivos o compromisos futuros son ajustados a su valor de mercado; el ajuste resultante es llevado a resultados de tal forma que se compensen adecuadamente los ingresos, costos o gastos generados por las variaciones en los tipos de cambio de las partidas. 1.17 Utilidad neta por accin La utilidad neta por accin se calcula con base en el promedio de las acciones en circulacin durante el periodo. 1.18 Uso de estimaciones contables La preparacin de estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados requiere que la administracin registre estimados y provisiones que afecte los valores de los activos y pasivos reportados y revele activos pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros. Los resultados reales podran diferir de estas estimaciones. 1.18 Reclasificaciones en los estados financieros Ciertas cifras incluidas en los estados financieros al 31 de diciembre de 2009 fueron reclasificadas para conformarlas a la presentacin de los estados financieros correspondientes al ao 2010. NOTA TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las normas bsicas existentes permiten la libre negociacin de divisas extranjeras a travs de los bancos y dems instituciones financieras, a tasas libres de cambio. No obstante, la mayora de las transacciones en moneda extranjera requieren el cumplimiento de ciertos requisitos legales. Las transacciones y saldos en moneda extranjera, se convierten a la tasa de cambio representativa de mercado, certificada por la Superintendencia Financiera, la cual fue utilizada para la preparacin de los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009. 3.1 BALANCE GENERAL ANALIZADO ALPINA PRODUCTOS ALIMENTICIOS S.A. BALANCE GENERAL 2010 2009 (Expresado en Millones de Pesos Colombianos)

2010 ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja Entidades Financieras Inversiones Temporales 5.948,00 27.095,00 3.538,00

2009

VARIACIN ANALISIS ANALISIS ABSOLUTA HORIZONTAL VERTICAL

5.351,00 16.945,00 16.111,00

597,00 0,63% 10.150,00 2,89% -12.573,00 0,38% -25.693,00 14,61% 86,00 0,37% -1.037,00 0,53% -22.055,00 9,18% -7.699,00 3,44% -8.396,00 2,56% -4.224,00 1,96% -1.731,00 1,22% -5,00 0,00%

10,04% 37,46% -355,37% -18,76% 2,51% -20,78% -25,64% -23,87% -35,06% -23,02% -15,11% -17,24%

Deudores 136.922,00 162.615,00 Gastos pagados por anticipado 3.429,00 3.343,00 Anticipo de Impuestos de renta 4.990,00 6.027,00 Inventarios Productos terminados Productos en proceso Materias Primas y empaques Semovientes Ajuste por inflacion 86.032,00 32.251,00 23.949,00 18.347,00 11.456,00 29,00 108.087,00 39.950,00 32.345,00 22.571,00 13.187,00 34,00

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 267.954,00 318.479,00 ACTIVO CORRIENTE NO

-50.525,00 28,59%

-18,86%

Inversiones a largo plazo 45.311,00 40.221,00 Propiedad planta y equipo 371.193,00 368.462,00 Diferidos Intangibles Valorizaciones 56.664,00 19.444,00 45.351,00 27.720,00

5.090,00 4,84% 2.731,00 39,61% 11.313,00 6,05% -8.276,00 2,07% 23.836,00 18,84%

11,23% 0,74% 19,97% -42,56% 13,50%

176.504,00 152.668,00 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 669.116,00 634.422,00

34.694,00 71,41%

5,19%

TOTAL ACTIVO

937.070,00 952.901,00

-15.831,00 100,00%

-1,69%

PASIVO PASIVOS CORRIENTES Obligaciones financieras Proveedores Cuentas por pagar Impuestos, gravamenes y tasas Obligaciones laborales Provicin para obsolescencia Otros pasivos

146.089,00 164.931,00 55.113,00 36.745,00 4.905,00 10.292,00 55.836,00 1.546,00 47.172,00 31.448,00 5.197,00 8.886,00 59.148,00 4.898,00

-18.842,00 25,57% 7.941,00 9,65% 5.297,00 6,43% -292,00 0,86% 1.406,00 1,80% -3.312,00 9,77% -3.352,00 0,27%

-12,90% 14,41% 14,42% -5,95% 13,66% -5,93% -216,82%

TOTAL PASIVO CORRIENTE 310.526,00 321.680,00 PASIVOS CORRIENTES NO

-11.154,00 54,34%

-3,59%

Bonos y papeles 45,50% comerciales 260.000,00 260.000,00 0,00 Obligaciones laborales (pensiones) 886,00 843,00 43,00 0,16% TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 260.886,00 260.843,00

0,00% 4,85%

43,00 45,66%

0,02%

TOTAL PASIVO

571.412,00 582.523,00

-11.111,00 100,00%

-1,94%

PATRIMONIO

Capital social Supervit de capital Reservas Utilidades acomuladas

15.656,00 45.323,00 33.124,00 14.008,00 4.854,00

15.656,00 51.833,00 31.171,00 27.754,00

0,00

4,27%

0,00% -14,36% 5,90% -98,13% 249,67% 0,00% 13,50%

-6.510,00 12,36% 1.953,00 9,03% -13.746,00 3,82%

Utilidad del Ejercicio 7.265,00 -12.119,00 -1,32% Revalorizacin del 23,73% patrimonio 87.027,00 87.027,00 0,00 Supervit de valorizacin 176.504,00 152.668,00 23.836,00 48,12%

TOTAL PATRIMONIO 366.788,00 373.374,00

-6.586,00 100,00%

-1,80%

Razones financieras

Razones de liquidez.

B. Razn corriente o ndice de solvencia Inf 1,04 Med 1,33 Sup 2,00

Sector 1520

Empresa 2010 Empresa 2009

0.86 0.99

Vemos como Alpina, para el ao 2010 cuenta solo con $0.86 pesos, para respaldar cada $1.oo de la deuda y comparado con el ao anterior ha venido perdiendo solvencia y dentro del sector de Elaboracin de productos lcteos y similares se ubica por debajo del nivel inferior, lo cual nos muestra que la empresa podra estar presentando dificultades para cumplir con sus deudas a corto plazo, para lo cual sera recomendable refinanciar las obligaciones financiares a largo plazo. C. Prueba acida Inf 0,72 0.59 0.65 Med 1,01 Sup 1,51

Sector 1520 Empresa 2010 Empresa 2009

Esto nos confirma como al restarle el activo de menor liquidez, la empresa no podra cumplir a cabalidad con los compromisos del pasivo en el corto plazo, su respaldo por cada peso es apenas de 59 centavos y debe buscar una financiacin a largo plazo que le permita reorganizar su liquidez, la cual la sigue ubicando por debajo del umbral inferior en el sector.

D. Pasivo corriente / inventarios Inf 2,46 Med 3,29 3,65 Sup 5,49

Sector 1520 Empresa 2010

Empresa 2009

3,00

Vemos como claramente cada $1.oo del inventario de alpina est respaldando para el ao 2010 $3.65 del pasivo corriente o porcentualmente los inventarios estn respaldando un 27.41% del pasivo corriente, ubicndose dentro del sector en un punto medio al parecer optimo, por lo cual recomendamos mantener estas polticas de inventarios.

BIBLIOGRAFIA http://www.dnp.gov.co/PortalWeb/Portals/0/archivos/documentos/DDE/Lacteos.pdf