Álvaro Calderón Oficial de Asuntos Económicos

Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL),Naciones Unidas

Santiago, CEPAL-ILPES, 28 de noviembre de 2002

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y ESTRATEGIAS DE

LAS EMPRESAS TRANSNACIONALES EN

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA Y ESTRATEGIAS DE

LAS EMPRESAS TRANSNACIONALES EN

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

Álvaro CalderónOficial de Asuntos Económicos Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), Naciones Unidas



ESTRUCTURA DE LA PRESENTACIÓN

• Un panorama global y regional de la IED

• Estrategias empresariales y destino sectorial de la IED

• Efectos regionales de las estrategias corporativas

• Perspectivas• Conclusiones



UN PANORAMA DE LOS FLUJOS UN PANORAMA DE LOS FLUJOS GLOBALES DE INVERSIGLOBALES DE INVERSIÓN ÓN

EXTRANJERA DIRECTA: POSICIÓN DE EXTRANJERA DIRECTA: POSICIÓN DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBEAMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

HECHOS ESTILIZADOSHECHOS ESTILIZADOS



IMPORTANCIA DE LAS EMPRESAS TRANSACIONALES EN EL PROCESO DE

GLOBALIZACIÓN

IMPORTANCIA DE LAS EMPRESAS TRANSACIONALES EN EL PROCESO DE

GLOBALIZACIÓN

Otras empresas 15%

Empresas transnacionales

85%

1. Inversión extranjera directa = 85% de los flujos mundiales son responsabilidad de las empresas transacionales

Comercio intrafirma de las ETs 34%

Comercio de las ETs con empresas

no relacionadas 33%

Comercio no relacionado con las

ETs 33%2. Comercio internacional = 67% de las importaciones esta directamente relacionado con las empresas transnacionales



INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN POR INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN POR NIVEL DE DESARROLLO, 1995-2001NIVEL DE DESARROLLO, 1995-2001

(En miles de millones de dólares)(En miles de millones de dólares)

INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN POR INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN POR NIVEL DE DESARROLLO, 1995-2001NIVEL DE DESARROLLO, 1995-2001


1995 19961997

19981999

20002001

Países en desarrollo

Países desarrollados0

200

400

600

800

1000

1200



PAÍSES DESARROLLADOS:RELACIÓN DE INGRESOS NETOS DE IED Y FUSIONES Y

ADQUISICIONES, 1990-2001 (En miles de millones de dólares)

PAÍSES DESARROLLADOS:RELACIÓN DE INGRESOS NETOS DE IED Y FUSIONES Y

ADQUISICIONES, 1990-2001 (En miles de millones de dólares)

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

0

200

400

600

800

1000

1200

F&A IED



INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN ENTRE INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN ENTRE REGIONES EN DESARROLLO, 1995-2001REGIONES EN DESARROLLO, 1995-2001


INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN ENTRE INGRESOS DE IED: DISTRIBUCIÓN ENTRE REGIONES EN DESARROLLO, 1995-2001REGIONES EN DESARROLLO, 1995-2001


19951996

19971998

19992000

2001

Otros

ÁfricaAmérica Latina y el Caribe

Asia y el Pacifico0

20

40

60

80

100

120

140

160



FACTORES EXTERNOS E INTERNOS QUE BENEFICIERON FACTORES EXTERNOS E INTERNOS QUE BENEFICIERON EL INGRESO DE CAPITALES A LA REGIÓNEL INGRESO DE CAPITALES A LA REGIÓN

• Estabilización económica

• Liberalización comercial y financiera

• Revitalización de la integración regional- MERCOSUR

• Privatizaciones de empresas públicas y políticas de competencia

• Políticas no discriminatorias hacia la IED e incentivos horizontales

Factores internosFactores internosFactores externosFactores externos

• Expansión de las empresas transnacionales a nivel mundial

Grado de liquidez del mercado financiero internacional

Proceso de globalización, cambio tecnológico y reestructuración industrial en el mundo desarrollado

• Proceso de fusiones y adquisiciones

Inversión extranjera directa hacia AMÉRICA LATINA Y EL CARIBEInversión extranjera directa hacia AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE



ENTRADAS NETAS DE IED, 1995-2001ENTRADAS NETAS DE IED, 1995-2001ENTRADAS NETAS DE IED, 1995-2001ENTRADAS NETAS DE IED, 1995-2001

1995-1999

2000 2001 b

ALADI 56 150 70 643 63705 Argentina 10 599 11 665 3 181 Brasil 19 240 32 779 22636 Chile 5 334 3 675 4 602 Colombia 2 795 2 615 2 018 México 10 954 13 286 24 730 Perú 2 272 680 1 100 Venezuela 3 277 4 110 3 085

América Central y el Caribe 4 000 3 885 4008 Costa Rica 476 400 447 Panamá 677 393 250 Trinidad y Tabago 615 662 636

Centros Financieros 9 393 13 941 11 995 Total 69 544 88 469 79708

b Cifras preliminares



ALADI: INGRESOS NETOS DE IED POR MODALIDAD, 1990-2001

(En millones de dólares)

ALADI: INGRESOS NETOS DE IED POR MODALIDAD, 1990-2001


1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

-

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

80 000

90 000

100 000

F&A IED



AMÉRICA LATINA: FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, POR ORIGEN,

1990-2000

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

Japón Unión Europea España Estados Unidos



AMÉRICA LATINA: IMPORTANCIA DE LA IED EN AMÉRICA LATINA: IMPORTANCIA DE LA IED EN LAS ENTRADAS NETAS DE RECURSOS LAS ENTRADAS NETAS DE RECURSOS

FINANCIEROSFINANCIEROS

-20000

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

1970 1980 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Flujos netos de deuda de largo plazo (excluida FMI) IED (neta) Flujos de inversión de portafolio Donaciones (AOD)



AMÉRICA LATINA: IMPORTANCIA DE LA AMÉRICA LATINA: IMPORTANCIA DE LA IED EN LAS TRANSFERENCIAS NETAS DE IED EN LAS TRANSFERENCIAS NETAS DE

RECURSOS FINANCIEROSRECURSOS FINANCIEROS

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

1970 1980 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Remesas de utilidades de la IED Intereses sobre la deuda de largo plazo



ESTRATEGIAS EMPRESARIALES ESTRATEGIAS EMPRESARIALES Y DESTINO SECTORIAL DE LA Y DESTINO SECTORIAL DE LA IED EN AMÉRICA LATINA Y EL IED EN AMÉRICA LATINA Y EL

CARIBECARIBE

ESTRATEGIAS EMPRESARIALES ESTRATEGIAS EMPRESARIALES Y DESTINO SECTORIAL DE LA Y DESTINO SECTORIAL DE LA IED EN AMÉRICA LATINA Y EL IED EN AMÉRICA LATINA Y EL

CARIBECARIBE



ALADI: DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, 1981-2000

(En porcentajes)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

Primario Manufacturas Servicios

1981-90 (US$ 6 164 millones) 1991-95 (US$ 18 378 millones) 1996-00 (US$ 64 536 millones)



ALADI: DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED, ALADI: DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED, 1996-20001996-2000(En porcentajes)

010203040

506070

1996 1997 1998 1999 2000

Primario Manufacturas Servicios



AMÉRICA LATINA: INDICADOR DE LA DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED

PRIMARIO

MANUFACTURERO

SERVICIOS

Petróleo Minería Alimentos Autos Electrónica

Prendas Vestir

Telecom. Energía

Banca

Comercio minorista

Argentina X X X X X X X X

Brasil X X X X X X

México X X X X X X

Chile X X X X X

Colombia X X

Perú X X X

Venezuela X X

A. Central X X X X

Caribe X X X



BRASIL: DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA BRASIL: DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED, 1995-2000 vs 2001IED, 1995-2000 vs 2001

Otros22%

Comercio8%

Electricidad, gas y agua13%

Servicios financieros

17%

Telecom 22%

Manufacturas18%

Comercio8%

Electricidad, gas y agua7%

Servicios financieros 10%

Telecom 20%

Manufacturas33%

Otros22%



MÉXICO : DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA MÉXICO : DISTRIBUCIÓN SECTORIAL DE LA IED, 1995-2000 vs 2001IED, 1995-2000 vs 2001

Sector financiero

69%Sector

manufacturero18%

Otras industrias 10%

Comercio 3%

Sector financiero15%

Comercio12%

Otras industrias9%

Sector manufacturero

64%



AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: ESTRATEGIAS DE LA EMPRESAS TRANSNACIONALES

Estrategia

Corporativa Sector

Busqueda de eficiencia

Busqueda de

materias primas

Busqueda de acceso al

mercado (nacional o regional)

Busqueda de elemento

estratégico

Primario

Petróleo/gas: Venezuela, Colombia Argentina Minerales: Chile, Argentina, Perú

Manu-facturas.

Automotriz: México Electrónica: México y Cuenca del Caribe Confecciones: Cuenca del Caribe y México

Automitriz: (Mercosur) Quimica: Brasil Agroindustria: Argentina, Brasil, México Cemento: Colombia, República Dominicana Venezuela

Servicios

Finanzas: Brasil, México, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Perú Telecomunicaciones: Brasil, Argentina,Chile y Perú Comercio minorista: Brasil, Argentina, México y Chile Energía eléctrica: Colombia, Brasil, Chile, Argentina y América Central Distribución de gas: Argentina, Chile, Colombia Turismo: México y Cuenca del Caribe



PRINCIPALES ESTRATEGIAS EMPRESARIALES Industria manufacturera: distintas estrategias corporativas (principalmente Industria manufacturera: distintas estrategias corporativas (principalmente

estadounidenses y nuevas inversiones)estadounidenses y nuevas inversiones)– MéxicoMéxico: mejorar participación en mercado de TLC-NA por medio de mayor : mejorar participación en mercado de TLC-NA por medio de mayor

eficiencia (autos, electrónica, confecciones)eficiencia (autos, electrónica, confecciones)– Cuenca del CaribeCuenca del Caribe: aumentar exportaciones vía mayor eficiencia y uso de : aumentar exportaciones vía mayor eficiencia y uso de

incentivos (confecciones) incentivos (confecciones) – MercosurMercosur: defender y aumentar participaciones de mercado frente a la : defender y aumentar participaciones de mercado frente a la

apertura (autos, química, agroindustria)apertura (autos, química, agroindustria) Servicios: acceso a mercados recientemente liberalizados (principalmente Servicios: acceso a mercados recientemente liberalizados (principalmente

europeas -España- a través de compra de activos existentes)europeas -España- a través de compra de activos existentes)– TelecomunicacionesTelecomunicaciones: Brasil, Argentina, Chile, Perú: Brasil, Argentina, Chile, Perú– Energía eléctricaEnergía eléctrica: Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Perú: Brasil, Argentina, Chile, Colombia, Perú– Servicios financierosServicios financieros: Argentina, México, Brasil, Colombia, Chile: Argentina, México, Brasil, Colombia, Chile

Primarios: acceso a materias primas anteriormente restringidoPrimarios: acceso a materias primas anteriormente restringido– HidrocarburosHidrocarburos: Colombia, Venezuela, Ecuador, Perú: Colombia, Venezuela, Ecuador, Perú– MineríaMinería: Chile, Argentina, Perú: Chile, Argentina, Perú



AMÉRICA LATINA: PROCESO DE TRANSNACIONALIZACIÓN

(En porcentajes) AMÉRICA LATINA: PROCESO DE TRANSNACIONALIZACIÓN

(En porcentajes) 1990-92 1994-96 1998-00 Ventas de las 500 Mayores Extranjeras 27.4 32.1 41.6 Privadas nacionales 39.4 41.0 37.8 Estatales 33.2 26.9 20.6 Total 100.0 100.0 100.0 Ventas de las 100 Mayores Manufactureras Extranjeras 53.2 59.3 61.7 Privadas nacionales 42.6 38.6 37.6 Estatales 4.2 2.1 0.7 Total 100.0 100.0 Exportaciones de las 200 Mayores Exportadoras Extranjeras 29.2 43.4 Privadas nacionales 35.9 30.3 Estatales 34.9 26.3 Total 100.0 100.0



MAYORES EMPRESAS TRANSNACIONALES PRESENTES EN AMÉRICA LATINA SEGÚN VENTAS CONSOLIDADAS, 2001

(En millones de dólares)Empresa País de Origen Sector Total

1 Telefónica de España S.A. España Telecom. 39 9542 The Coca Cola EE UU Bebidas 14 2403 Volkswagen AG Alemania Automotriz 12 0514 DaimlerChrisler Alemania Automotriz 11 9305 Endesa España España Electricidad 11 1476 Delphi EE UU Autopartes 10 6487 General Motors EE UU Automotriz 10 3788 Ford Motors Co. EE UU Automotriz 8 6279 General Electric EE UU Electrónica 8 56810 Exxon Mobil Corp. EE UU Petróleo/gas 8 34811 Repsol-YPF España Petróleo/gas 9 01312 Pepsi Co. EE UU Bebidas 5 67613 AES Corp. EE UU Electricidad 5 27414 Royal Dutch Shell Países Bajos Petróleo 5 09415 Nissan Japón Automotriz 5 007



AMÉRICA LATINA: PARTICIPACIÓN DE LA BANCA EXTRANJERA EN LOS ACTIVOS TOTALES

DE LOS SISTEMAS LOCALES, 1990-2001(En porcentajes)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1990 1994 1999 2000 2001Argentina Brasil Chile ColombiaMéxico Perú Venezuela



MAYORES BANCOS EN AMÉRICA LATINA SEGÚN PARTICIPACIÓN EN COLOCACIONES

REGIONALES, 2001 (En porcentajes)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Citibank SCH BBVA FleetBoston HSBC Sudameris



IMPORTANCIA RELATIVA DE AMÉRICA LATINA PARA LOS BANCOS

EXTRANJEROS, POR ACTIVOS, 2001 (En porcentajes)

0

5

10

15

20

25

30

SCH BBVA FLEETBOSTON SCOTIABANK CITIGROUP



PRINCIPALES EVENTOS QUE DEFINEN EL COMPORTAMIENTO DE LA IED EN

AMÉRICA LATINA

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

90000

100000

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001

Brasil México Resto de América y el Caribe

Apertura y desregulación generalizada de las economías latinoamericanas (diferente actitud con respecto a la IED)

Apertura y desregulación generalizada de las economías latinoamericanas (diferente actitud con respecto a la IED)

México ingresa al TLCMéxico ingresa al TLC

Privatizaciones en BrasilPrivatizaciones en Brasil

Auge de F&AAuge de F&A

Privatización de TelebrasPrivatización de Telebras

Adquisiciones de YPF y Enersis por parte de Repsol y EndesaAdquisiciones de YPF y Enersis por parte de Repsol y Endesa

Operación Verónica de Telefónica

Operación Verónica de Telefónica

Privatizaciones en Argentina, Perú y Venezuela

Privatizaciones en Argentina, Perú y Venezuela

Compra del Banamex por el Citicorp

Compra del Banamex por el Citicorp



EFECTOS REGIONALES DE LAS EFECTOS REGIONALES DE LAS ESTRATEGIAS CORPORATIVAS ESTRATEGIAS CORPORATIVAS

DE LAS EMPRESAS DE LAS EMPRESAS TRANSNACIONALESTRANSNACIONALES



1. UNA OPORTUNIDAD PERDIDA EN 1. UNA OPORTUNIDAD PERDIDA EN EL MERCADO INTERNACIONAL DE EL MERCADO INTERNACIONAL DE

MANUFACTURAS?MANUFACTURAS?

• Cambios en el comercio internacionalCambios en el comercio internacional• Dos realidades en América Latina y el Dos realidades en América Latina y el

CaribeCaribe• La experiencia de México y la Cuenca del La experiencia de México y la Cuenca del

CaribeCaribe



CAMBIOS EN LAS IMPORTACIONES DE LA OCDE, 1977-1996

0

10

20

30

40

50

60

70

%

Productos primarios y manufacturas basadas en recursos naturales

Manufacturas no basadas en recursos naturales

Fuente: CANPLUS

Efecto de las estrategias de buscar eficiencia dentro de la globalización?



CUOTAS EN EL MERCADO MUNDIAL SEGÚN TIPO DE EXPORTACIÓN, 1985-1998

(porcentajes)

Tipo de exportación Países industriales Países en desarrollo Asia en desarrollo América Latina

1985 1998 1985 1998 1985 1998 1985 1998

1. Recursos naturales 37.8 43.2 62.1 56.8 29.7 27.4 12.3 13.8

2. Manufacturas basadas en recursos naturales

68.1 69.5 31.3 30.5 12.4 14.4 6.5 6.2

3. Manufacturas no basadas en recursos naturales

82.4 69.7 17.5 30.3 11.6 22.1 2.5 4.3

- Baja tecnología 51.5 35.5 48.5 64.5 39.1 49.8 4.0 6.7

- Tecnología media 89.4 80.3 10.6 19.7 5.2 11.6 2.4 4.5

- Alta tecnología 83.0 66.4 17.0 33.6 11.3 27.6 2.0 3.0

4. Otros 71.1 62.2 28.9 37.7 6.4 11.0 4.1 4.1

TOTAL 68.7 65.8 31.1 34.2 16.0 21.5 5.6 5.7

Fuente: Basado en el programa de cómputo CAN 2000.



0

1

2

3

4

5

6

7

1985 1990 1995 2000

América del Sur México y la Cuenca del Caribe China

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN ENIMPORTACIONES MUNDIALES

(En porcentajes)

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN ENIMPORTACIONES MUNDIALES

(En porcentajes)



AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN ENCOMERCIO MANUFACTURAS NO BASADAS EN

RECURSOS NATURALES(En porcentajes)

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN ENCOMERCIO MANUFACTURAS NO BASADAS EN

RECURSOS NATURALES(En porcentajes)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

1985 1990 1995 2000




AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN ENCOMERCIO MANUFACTURAS DE ALTA TECNOLOGÍA

(En porcentajes)

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PARTICIPACIÓN ENCOMERCIO MANUFACTURAS DE ALTA TECNOLOGÍA

(En porcentajes)

0

1

2

3

4

5

6

1985 1990 1995 2000




MÉXICO Y LA CUENCA DEL CARIBE:

MANUFACTURAS PARA LA EXPORTACIÓN

• Amplio proceso de transformación económica: liberalización financiera y comercial e incentivos a la exportación (maquila y zonas francas)

• Mecanismos de facilitación de comercio de EE UU (producción compartida y reglas de origen de NAFTA).

• Acuerdos regionales (NAFTA e Iniciativa de la Cuenca del Caribe)• Costos de producción convenientes (mas eficiencia) y cercanía

geográfica.• Nuevas inversiones orientadas a la exportación de manufacturas:

automotriz, electrónica y confecciones• Más activas: empresas estadounidenses.



MÉXICO Y CUENCA DEL CARIBE: COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL EN LAS IMPORTACIONES MUNDIALES

1985 1990 1995 1998

I. Participación de mercado 2.21 1.79 2.27 2.85 Recursos naturales 1/ 5.16 3.76 3.46 3.81 Manufacturas basadas en recursos naturales 2/ 1.50 1.20 1.33 1.56 Manufacturas no basadas en recursos naturales 3/ 1.26 1.48 2.28 2.99 - Baja tecnología 4/ 1.11 1.49 2.45 3.44 - Tecnología mediana 5/ 1.21 1.53 2.45 3.03 - Alta tecnología 6/ 1.53 1.37 1.87 2.58 Otros 7/ 1.97 1.92 2.22 2.66

II. Estructura de las exportaciones 100 100 100 100 Recursos naturales 1/ 53.4 33.1 20.2 16.4 Manufacturas basadas en recursos naturales 2/ 13.1 11.9 9.6 8.6 Manufacturas no basadas en recursos naturales 3/ 30.7 5.5 66.8 71.6 - Baja tecnología 4/ 7.1 13.6 17.8 19.9 - Tecnología mediana 5/ 15.6 26.3 33.4 32.9 - Alta tecnología 6/ 8.0 11.5 15.6 18.8 Otros 7/ 2.8 3.6 3.4 3.4

III. 10 exportaciones principales según contribución a/ b/ 41.9 35.2 36.2 38.4 781 Automóviles para pasajeros + 0.6 4.2 7.4 7.4 333 Aceites de petróleos crudos - 31.7 14.9 7.4 6.1 773 Material de distribución de electricidad * + 1.7 3.2 3.7 3.8 761 Receptores de televisión * + 0.4 1.8 2.7 3.2 846 Ropa interior de punto y ganchillo * + 0.6 1.2 2.4 3.2 764 Equipo de telecomunicaciones y partes y accesorios * - 2.4 2.2 2.9 3.2 752 Máquinas para la elaboración automática de datos * + 0.1 1.2 1.8 3.0 782 Vehículos automotores para el transporte de mercancía + 0.4 0.4 2.2 2.9 931 Operaciones y mercancías especiales no clasificadas * + 1.9 2.9 2.8 2.8 784 Partes y accesorios de vehículos automotores + 1.8 2.9 2.9 2.8



Borde Europeo

Europa Occidental

América del Norte

América Latina

1

2

3

4

5

Reino Unido

México

Suecia Alemania

CanadáJapón

CoreaNoresteAsiatico

Sur y Sureste Asiatico

Los anillos indican la participación del total de importaciones de Estados Unidos en estos items, en dólares, por país exportador: 1) 33%+ 2) 16.5 - 32.9% 3) 8.25 - 16.49% 4) 4.125 - 8.249% 5) 2.06 - 4.125%. El valor total de las importaciones de automoviles para pasajeros (HTSUS 8703) fue $45.9 mil millones en 1990 (9.28% del total de importaciones de Estados Unidos ) y $81.2 mil millones en 1998 (8.89%). La posición para 1998 corresponde al lugar donde el nombre del país se encuentra ubicado; la ubicación de 1990, si es diferente, está representada por un pequeño circulo. Las flechas representan la magnitud y la direccion del cambio a través del tiempo. Fuente: calculado utilizando el programa computacional MAGIC de la CEPAL - NU

CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE AUTOMOVILES PARA PASAJEROS (HTSUS 8703)

1990-1998



Norte América

AméricaLatina

1

2

3

4

5

Alemania

Irlanda

ReinoUnido

México

Canadá

Hungria

Singapur

Japón

China

Taiwan

Corea

MalasiaFilipinas

Hong Kong

Tailandia

CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE COMPUTADORES (HTSUS 8471), 1990-98

Los anillos indican la participación del total de importaciones de Estados Unidos en estos items, en dólares, por país exportador:1) 25%+ 2) 12.5 - 24.9% 3) 6.25 - 12.49% 4) 3.125 - 6.24% 5) 1.56 - 3.124%El valor total de las importaciones de computadores fue $15.4 mil millones en 1990 (3.114% del total de importaciones de Estados Unidos ) y $44.1 mil millones en 1998 (4.83%). La posición para 1998 corresponde al lugar donde el nombre del país se encuentra ubicado; la ubicación de 1990, si es diferente, está representada por un pequeño circulo. Las flechas representan la magnitud y la dirección del cambio a través del tiempo. Fuente: calculado utilizando el programa computacional MAGIC de la CEPAL – NU.

NoresteAsiatico

Borde Europeo

Europa Occidental Sur y Sureste

Asiatico



1

2

3

4

5

Italia

Alemania

Reino Unido

México

Canadá

Corea

China

Taiwan

Hong Kong

Filipinas Macao

Sri Lanka

TailandiaBangladesh

IndiaMalasia

Indonesia

SingapurTurquía

Colombia

Costa Rica

Honduras

Guatemala

República Dominicana

Francia

El Salvador

Los anillos indican la participación del total de importaciones de Estados Unidos en estos items, en dólares, por país exportador: 1) 15%+ 2) 7.5 - 14.99% 3) 3.75 - 7.49% 4) 1.875 - 3.74 % 5) 0.94 - 1.8749%El valor total de las importaciones de ropa de mujer (HTSUS 6204) fue $4.1 mil millones en 1990 ( 0.83% del total de importaciones de Estados Unidos) y $8.6 mil millones en 1998 (0.936 %). La posición para 1998 corresponde al lugar donde el nombre del país se encuentra ubicado; la ubicación de 1990, si es diferente, está representada por un pequeño circulo. Las flechas representan la magnitud y la dirección del cambio a través del tiempo. Fuente: calculado utilizando el programa computacional MAGIC de la CEPAL – NU.

CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE ROPA NO DE PUNTO O GANCHILLO PARA MUJER Y

NIÑA (HTSUS 6204) , 1990-98 Norte América

AméricaLatina

NoresteAsiatico

Borde Europeo

Europa Occidental Sur y Sureste

Asiatico



CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE BLUE JEANS PARA NIÑA Y PARA MUJER

(HTSUS 6204624010) , 1990-1994Los anillos indican la participación del total de importaciones de Estados Unidos en estos items, medido en doláres, por país socio:1) 25%+ 2) 12.5 - 24.9% 3) 6.25 - 12.4% 4) 3.125 - 6.24% 5) 1.52 - 3.124%El valor total de importaciones de blue jeans para niña y mujer fue $ 318 millones en 1990 (0.064 % del total de importaciones de Estados Unidos) y $ 303.8 millones en 1994 (0.046 %). La posición para 1994 corresponde al lugar donde el nombre del país se encuentra ubicado; la ubicación de 1990, si es diferente, está representada por un pequeño circulo. Las flechas representan la magnitud y la dirección de cambio a través del tiempo. La participación de México se incrementó de 11.4 a 26.1% durante 1990-1994. Fuente: calculado utilizando el programa computacional MAGIC de la CEPAL – NU.

1

2

3

4

5

México

Japón

Taiwán

Hong Kong

ChinaMacao

Filipinas

Singapur

Indonesia

MarruecosIsrael

Chile

Brasil

Colombia

JamaicaHonduras

Costa Rica


AméricaLatina

EuropaOccidental

América del Norte

Nordeste de Asia

Sur y Sudeste de Asia

Alrededores de Europa



CAMBIOS EN LA ESTRUCTURA REGIONAL DE IMPORTACIONES ESTADOUNIDENSES DE BLUE JEANS PARA NIÑA Y PARA MUJER

(HTSUS 6204624010), 1995-1998Los anillos indican la participación del total de importaciones de Estados Unidos en estos items, medido en doláres, por país socio: 1) 25%+ 2) 12.5 - 24.9% 3) 6.25 - 12.4% 4) 3.125 - 6.24% 5) 1.52 - 3.124%El valor total de importaciones de blue jeans para niña y mujer fue $ 345 millones en 1995 (0.046 % del total de importaciones de Estados Unidos) y $ 725.6 millones en 1998 (0.079%). La posición para 1998 corresponde al lugar donde el nombre del país se encuentra ubicado; la ubicación de 1995, si es diferente, está representada por un pequeño circulo. Las flechas representan la magnitud y la dirección de cambio a través del tiempo. La participación de México se incrementó de 43.2 a 62.8% durante 1995-1998. Fuente: calculado utilizando el programa computacional MAGIC de la CEPAL – NU.

1

2

3

4

5

MéxicoHong Kong China

Canadá

Filipinas

Singapur

Marruecos

Honduras

Costa Rica


Nicaragua

AméricaLatina

Nordeste de Asia

EuropaOccidental

Sur y Sudeste de Asia

América del Norte

Alrededores de Europa



LA IED Y EL PROCESO DE LA IED Y EL PROCESO DE GLOBALIZACIÓN: SITUACIGLOBALIZACIÓN: SITUACIÓN DE ÓN DE

AMÉRICA LATINAAMÉRICA LATINA

LA IED Y EL PROCESO DE LA IED Y EL PROCESO DE GLOBALIZACIÓN: SITUACIGLOBALIZACIÓN: SITUACIÓN DE ÓN DE

AMÉRICA LATINAAMÉRICA LATINA

FORTALECIMIENTO GLOBALIZACIÓN EN SECTORES DE SERVICIOS

DEBILITAMIENTO VÍNCULOS CON SISTEMAS INTERNACIONALES PRODUCCIÓN INTEGRADA (EXCEPCIÓN DE MÉXICO Y CUENCA DEL CARIBE)

DEBILES ENCADENAMIENTOS CON PROVEEDORES LOCALES

DETERIORO DE LA COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL



2. SITUACIÓN DE AMÉRICA DEL SUR2. SITUACIÓN DE AMÉRICA DEL SUR

• Grandes mercados en no-transablesGrandes mercados en no-transables• Un ejemplo de empresas que sustentan su Un ejemplo de empresas que sustentan su

estrategia de internacionalización en estrategia de internacionalización en América Latina: los bancos españolesAmérica Latina: los bancos españoles



AMÉRICA DEL SUR: IED EN SERVICIOS Y RECURSOS NATURALES

• Amplio y extenso proceso de desregulación y liberalización comercial y financiera, además de la privatización de activos estatales.

• Apertura de industrias extractivas ha incentivado inversiones en hidrocarburos y minería metálica.

• Desarrollo de sectores manufactureros intensivos en recursos naturales en los que existen ventajas comparativas estáticas (commodities industriales), particularmente en el Cono Sur.

• Acuerdos internacionales de la OMC para liberalizar telecomunicaciones y servicios financieros.

• Nuevas estrategias globales de empresas que han iniciando su proceso de internacionalización y han entrando por primera vez en América Latina.

• Fuerte proceso de fusiones y adquisiciones de empresas privadas nacionales.• Sector más dinámicos: Telecomunicaciones, energía, banca y comercio.• Inversionistas más activos: empresas europeas, especialmente españolas.



AMÉRICA DEL SUR: COMPETITIVIDAD INTERNACIONAL EN LAS IMPORTACIONES MUNDIALES

1985 1990 1995 1998

I. Participación de mercado 3.34 2.73 2.73 2.81 Recursos naturales 1/ 7.12 7.59 8.93 10.03 Manufacturas basadas en recursos naturales 2/ 5.03 4.33 4.55 4.59 Manufacturas no basadas en recursos naturales 3/ 1.21 1.13 1.11 1.17 - Baja tecnología 4/ 1.93 1.73 1.66 1.53 - Tecnología mediana 5/ 1.16 1.18 1.32 1.51 - Alta tecnología 6/ 0.45 0.35 0.28 0.38 Otros 7/ 2.08 1.14 1.33 1.42

II. Estructura de las exportaciones 100 100 100 100 Recursos naturales 1/ 49.2 44.3 43.6 44.0 Manufacturas basadas en recursos naturales 2/ 29.2 28.3 27.6 25.7 Manufacturas no basadas en recursos naturales 3/ 19.7 26.0 27.1 28.9 - Baja tecnología 4/ 8.2 10.5 10.1 9.0 - Tecnología mediana 5/ 9.9 13.5 15.1 16.7 - Alta tecnología 6/ 1.5 1.9 2.0 2.8 Otros 7/ 1.9 1.4 16.8 1.8

III. 10 exportaciones principales según contribución a/ b/ 52.3 44.6 40.8 41.1 333 Aceites de petróleo crudos + 12.3 10.0 11.2 11.1

081 Piensos de animales (excepto cereales sin moler) + 4.4 4.4 4.7 4.3

334 Productos derivados del petróleo, refinados - 10.7 7.2 4.4 4.3

071 Café y sucedáneos de café - 9.9 4.6 4.1 4.1

682 Cobre - 3.2 4.5 3.7 3.6

057 Frutas y nueces (excepto oleaginosas), frescas o secas + 2.9 3.9 3.6 3.6

281 Mineral de hierro y sus concentrados + 4.1 4.4 3.3 3.1

222 Semillas y frutas oleaginosas + 2.2 2.4 2.1 2.5

781 Automóviles para pasajeros + 0.6 0.7 1.2 2.3

287 Minerales de metales comunes y sus concentrados + 2.1 2.4 2.4 2.3



AMÉRICA LATINA: IED DE LAS PRINCIPALES AMÉRICA LATINA: IED DE LAS PRINCIPALES EMPRESAS ESPAÑOLASEMPRESAS ESPAÑOLAS


1997 1998 1999 2000Telefónica 934 4 705 2 992 21 818Banco Santander Central Hispano 1 249 1 156 1 565 8 969Banco Bilbao Vizcaya Argentaria 613 2 905 549 2 781Repsol-YPF 687 85 15 169 1 311Endesa 1 493 930 3 584 1 219Iberdrola 947 … 264 595Unión Fenosa 212 101 165 362Total 6 135 9882 24 225 37 055



EL SISTEMA BANCARIO ESPAÑOL: AMÉRICA LATINA

UNA RESPUESTA A LA GLOBALIZACIÓN

EL SISTEMA BANCARIO ESPAÑOL: AMÉRICA LATINA

UNA RESPUESTA A LA GLOBALIZACIÓN

SCH y BBVASCH y BBVASCH y BBVASCH y BBVA



EL CONTEXTO INTERNACIONAL

• A mediados de los 70 comienza un proceso de A mediados de los 70 comienza un proceso de desregularización y liberalización. Con la entrada de desregularización y liberalización. Con la entrada de España a la UE esta dinamica se intensifica. España a la UE esta dinamica se intensifica.

• En los 90 los cambios en las estrategias y estructura En los 90 los cambios en las estrategias y estructura del sistema son más radicales. del sistema son más radicales. • En el contexto En el contexto europeoeuropeo se dictan directrices comunitarias se dictan directrices comunitarias

para el sector y se concretan el MUE, la UEM y el para el sector y se concretan el MUE, la UEM y el euro. euro.

• En el plano En el plano multilateralmultilateral 102 países suscribieron el Quinto 102 países suscribieron el Quinto Protocolo dentro de la OMC. Protocolo dentro de la OMC.

• Otros mercados importantesOtros mercados importantes también están en proceso de también están en proceso de liberalización (EEUU y Japón)liberalización (EEUU y Japón)



ESTRATEGIA DE LOS BANCOS ESPAÑOLES• Buscan alcanzar las economías de escala necesarias o ofrecer una Buscan alcanzar las economías de escala necesarias o ofrecer una

ventaja competitiva en un segmento del mercado (ventaja competitiva en un segmento del mercado (tamañotamaño o o especializaciónespecialización). Crecimiento basado en F&A: ). Crecimiento basado en F&A: SCH y BBVASCH y BBVA

• Creciente concentración del mercado bancario español: una de las Creciente concentración del mercado bancario español: una de las mayores de la UE (dos mayores 70% de los activos)mayores de la UE (dos mayores 70% de los activos)

• Banca estranjera no ha logrado disputar el liderazgo a las entidades Banca estranjera no ha logrado disputar el liderazgo a las entidades locales. La amplia red de oficinas locales es su mayor ventaja locales. La amplia red de oficinas locales es su mayor ventaja competitiva.competitiva.

• Alianzas intraeuropeas (fusiones transfronterizas postergadas) y mayor Alianzas intraeuropeas (fusiones transfronterizas postergadas) y mayor rivalidad entre compedidores europeos (peligro de OPAs hostíles)rivalidad entre compedidores europeos (peligro de OPAs hostíles)• BBVA: BNL (Italia) y Crédit Lyonnais (Francia)BBVA: BNL (Italia) y Crédit Lyonnais (Francia)• SCH: Royal Bank of Scotland (RU) y San Paolo IMI (Italia)SCH: Royal Bank of Scotland (RU) y San Paolo IMI (Italia)

• Mayor tamaño permitió iniciar una estrategia de internacionalización: Mayor tamaño permitió iniciar una estrategia de internacionalización: Francia, Italia, Francia, Italia, PortugalPortugal, Marruecos y especialmente hacia , Marruecos y especialmente hacia América América LatinaLatina



AMÉRICA LATINA: LA OPCIÓN DE LA BANCA ESPAÑOLA

• Países europeos presentaban mercados maduros y Países europeos presentaban mercados maduros y posibilidades de adquisiciones escasas y de alto precioposibilidades de adquisiciones escasas y de alto precio

• Mientras que los sistemas financieros latinoamericanos Mientras que los sistemas financieros latinoamericanos presentaban una oportunidad perfecta para enfrentar el presentaban una oportunidad perfecta para enfrentar el desafío europeo:desafío europeo: Liberalización y apertura, además de mejoras en los sistemas de Liberalización y apertura, además de mejoras en los sistemas de

supervisión y regulación bancaria;supervisión y regulación bancaria; Bajos niveles de bancarización;amplios márgenes de intermediación; Bajos niveles de bancarización;amplios márgenes de intermediación;

altas rentabilidades potenciales; y carencias de capital y de nuevos altas rentabilidades potenciales; y carencias de capital y de nuevos productos financieros.productos financieros.

estructura demográfica conveniente; estructura demográfica conveniente; Mercados que les permitían diversificar riesgo;Mercados que les permitían diversificar riesgo; Buena acogida por parte de las autoridades locales;Buena acogida por parte de las autoridades locales; Idioma, cultura e historia común => transferencia de tecnologíaIdioma, cultura e historia común => transferencia de tecnología



EL DESEMBARCO ESPAÑOL• Entre 1995 y 2001, las entidades españolas han invirtido más de Entre 1995 y 2001, las entidades españolas han invirtido más de

25400 millones de dólares en su estrategia de expansión regional.25400 millones de dólares en su estrategia de expansión regional.BBVABBVA: mediante la adquisión de paquetes mayoritarios de acciones de : mediante la adquisión de paquetes mayoritarios de acciones de

bancos líderes y el establecimiento de acuerdos con socios locales.bancos líderes y el establecimiento de acuerdos con socios locales.SCHSCH: por la vía de adquirir paquetes mayoritarios de acciones de : por la vía de adquirir paquetes mayoritarios de acciones de

bancos locales que garantizaran la propiedad y la gestiónbancos locales que garantizaran la propiedad y la gestión

• Solo tres están presentes en las siete mayores economías: BBVA, Solo tres están presentes en las siete mayores economías: BBVA, SCH y Citicorp. SCH y Citicorp.

• En general, los activos más interesantes quedaron en poder de estos En general, los activos más interesantes quedaron en poder de estos bancosbancos

• Replicando su rivalidad en el mercado español, la expansión Replicando su rivalidad en el mercado español, la expansión regional tuvo trayectorias muy similares: Cono Sur a Brasil y regional tuvo trayectorias muy similares: Cono Sur a Brasil y México, pasando por países andinos.México, pasando por países andinos.

• Actualmente, las entidades españolas son líderes en Argentina, Actualmente, las entidades españolas son líderes en Argentina, Bolivia, Chile, México y Venezuela, y comienzan a tener fuerte Bolivia, Chile, México y Venezuela, y comienzan a tener fuerte presencia en Brasil.presencia en Brasil.



1. Banco Santiago (3), 76%2. Banco Santander (2), 90%

1. Banco de Galicia y Buenos Aires (3), 10%2. Banco Río de la Plata (4), 98%

Banco Santa Cruz (2), 90%

1. Banco Noroeste (18), 76%2. Banco Santander (5), 100% 3. Banespa, 97%

Banco Santander (12), 60%

1. Grupo Financiero Bital (4), 8%2. Banco Santander (5), 100%3. Grupo Serfin (3) 100%, 2000

Banco de Asunción (5), 39%

1. Banco Santander (5), 100%

Banco Santander (10), 100%

Banco de Venezuela (3), 98%

: PRESENCIA EN AMERICA LATINA, 2001-2002



BBV Banco Bhif (10), 56%

BBVA Banco Francés (5), 67%

BBVA Brasil (16), 100% Banco Ganadero (3), 99%

BBVA Bancomer (1), 35%

BBVA Continental (3), 50%

BBV Puerto Rico (3), 100%

Banco Francés (5),58%

Banco Provincial (1), 53%

: PRESENCIA EN AMERICA LATINA, 2001-2002



CONSOLIDACIÓN Y DIVERSIFICACIÓN• Afianzamiento de posición en su negocio principal (banca Afianzamiento de posición en su negocio principal (banca

universal) en economías intermedias para luego ingresar a los universal) en economías intermedias para luego ingresar a los mayores mercados regionales: Brasil (1998) y México (2000)mayores mercados regionales: Brasil (1998) y México (2000)

• La difícil situación macroeconómica (crisis asiática e impacto en La difícil situación macroeconómica (crisis asiática e impacto en Brasil, y más recientemente en Argentina) obligó ha adoptar Brasil, y más recientemente en Argentina) obligó ha adoptar estrategias de mayor cautela (menores adquisiciones, consolidación estrategias de mayor cautela (menores adquisiciones, consolidación de activos y medidas de racionalización y mejoras de gestión).de activos y medidas de racionalización y mejoras de gestión).

• Expansión y diversificación hacia otros negocios:Expansión y diversificación hacia otros negocios: Administradoras de fondos de pensiones: BBVA y Provida Administradoras de fondos de pensiones: BBVA y Provida

(30%); SCH en Argentina, México y Chile =>cerca del 45%-(30%); SCH en Argentina, México y Chile =>cerca del 45%-50% de fondos regionales50% de fondos regionales

Banca de inversión (SCH)Banca de inversión (SCH) Seguros y servicios médicos.Seguros y servicios médicos. Participaciones en empresas no financieras (telecom.)Participaciones en empresas no financieras (telecom.)



SITUACIÓN DE LA BANCA• La expansión latinoamericana significó una rápida y enorme La expansión latinoamericana significó una rápida y enorme

revalorización bursátil de los bancos españoles: situándose entre los revalorización bursátil de los bancos españoles: situándose entre los mayores de europa => Objetivo cumplidomayores de europa => Objetivo cumplido

• La fuerte exposición latinoamericana incrementó la volatilidad de su La fuerte exposición latinoamericana incrementó la volatilidad de su valor bursátil, especialmente como resultado de las crisis financieras valor bursátil, especialmente como resultado de las crisis financieras recientes: 1997 (Rusia-Brasil) y 2001 (Argentina-Brasil)recientes: 1997 (Rusia-Brasil) y 2001 (Argentina-Brasil)

• No solo los mercados reaccionaron negativamente, también las No solo los mercados reaccionaron negativamente, también las autoridades regulatorias españolas (riesgo sistémico)autoridades regulatorias españolas (riesgo sistémico)

• Se aceleraron los cronogramas y se concretaron megafusiones (SCH y Se aceleraron los cronogramas y se concretaron megafusiones (SCH y BBVA) => tranquilidad de los mercadosBBVA) => tranquilidad de los mercados

• Con posiciones de mercado consolidadas estan buscando mejorar el Con posiciones de mercado consolidadas estan buscando mejorar el desempeño y competitividad de las filiales latinoamericanas.desempeño y competitividad de las filiales latinoamericanas.

• Incorporación criterios más estrictos para la clasificación de créditos Incorporación criterios más estrictos para la clasificación de créditos => atenuar la volatilidad como resultado del deterioro de la situación => atenuar la volatilidad como resultado del deterioro de la situación económica regionaleconómica regional



SCH: EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN



BBVA: EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN



SITUACIÓN DE LOS PAÍSES

• Fortalecimiento de los sistemas financieros locales como Fortalecimiento de los sistemas financieros locales como consecuencia de la llegada de los bancos extranjerosconsecuencia de la llegada de los bancos extranjeros

• Rebaja de los margenes como resultado de la mayor Rebaja de los margenes como resultado de la mayor competenciacompetencia

• Nuevos y más sofisticados productos financierosNuevos y más sofisticados productos financieros

• Megafusiones internacionales ha incrementado la Megafusiones internacionales ha incrementado la concentración y a puesto a prueba a los marcos concentración y a puesto a prueba a los marcos regularorios antimonopolio.regularorios antimonopolio.

• Los beneficios no han sido tan altos como lo esperadoLos beneficios no han sido tan altos como lo esperado



PERSPECTIVAS PARA 2002PERSPECTIVAS PARA 2002

UN PANORAMA MARCADO POR LA INCERTIDUMBRE

UN PANORAMA MARCADO POR LA INCERTIDUMBRE



INCERTIDUMBRE GLOBALINCERTIDUMBRE GLOBAL

Confianza limitada sobre fortaleza de la recuperación de Estados Unidos Atentado del 11 de septiembre de 2001 Posibles nuevos conflictos bélicos Lenta reactivación de la demanda interna Recientes escandalos financieros (Enron, WorldCom, Xerox, Merck y

Vivendi) Caída de valores bursátiles y liquidez de los mercados podría estimular una

nueva oleada de adquisiciones en el mundo industrializado Bajas expectativas crecimiento Europa y Japón Disminución de fusiones y adquisiciones Fuerte atracción de China después de su ingreso a la OMC



COMPLEJA SITUACIÓN REGIONALCOMPLEJA SITUACIÓN REGIONAL

Contagio de crisis argentina

Inestabilidad política y económica de varias economías regionales (Brasil, Venezuela, Uruguay, etc.)

Fase declinante de privatizaciones

Fase declinante de fusiones y adquisiciones (posible revitalización de F&A como resultado de la crisis)

Se esperan pocas inversiones en expansión productiva



ARGENTINA: IED, 2000-2002ARGENTINA: IED, 2000-2002(En millones de dólares)

-1000

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

2000-I 2000-II 2000-III 2000-IV 2001-I 2001-II 2001-III 2001-IV 2002-I 2002-II



BRASIL Y MÉXICO: IED, 2000-2002BRASIL Y MÉXICO: IED, 2000-2002(En millones de dólares)

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000


BRASIL

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000


MÉXICO



COLOMBIA Y VENEZUELA: IED, 2000-2002COLOMBIA Y VENEZUELA: IED, 2000-2002(En millones de dólares)

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000


COLOMBIA

0

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400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000


VENEZUELA



CHILE: IED, 2000-2002CHILE: IED, 2000-2002(En millones de dólares)

0

500

1000

1500

2000

2500

3000




EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN DE EVOLUCIÓN DEL VALOR DE LA ACCIÓN DE ALGUNAS FIRMAS ESPAÑOLASALGUNAS FIRMAS ESPAÑOLAS



ALGUNAS CONCLUSIONES FINALESALGUNAS CONCLUSIONES FINALES



OBJETIVOS DE POLÍTICA Y RESULTADOSOBJETIVOS DE POLÍTICA Y RESULTADOS• EFECTOS MACROECONÓMICOSEFECTOS MACROECONÓMICOS

Enormes ingresos de IED que permitieron financiar la brecha Enormes ingresos de IED que permitieron financiar la brecha externa (periodo de reformas)externa (periodo de reformas)

Nueva estructura de pasivos externos podría significar futuras Nueva estructura de pasivos externos podría significar futuras crisis de balanza de pagos (creciente peso de remesas asociadas crisis de balanza de pagos (creciente peso de remesas asociadas a la IED, fuerte concentración en actividades no transables)a la IED, fuerte concentración en actividades no transables)

• EFECTOS MICROECONÓMICOSEFECTOS MICROECONÓMICOSEscaso encadenamiento productivos con la economía Escaso encadenamiento productivos con la economía

domestica (empleo, capacitación, tecnología, insumos locales, domestica (empleo, capacitación, tecnología, insumos locales, etc.)etc.)

Modernización de servicios (Telecom)Modernización de servicios (Telecom) Inconsistencias en política regulatoria y/o tarifariaInconsistencias en política regulatoria y/o tarifaria



LA COYUNTURA Y SUS IMPLICANCIASLA COYUNTURA Y SUS IMPLICANCIAS

Periodo de alta incertibumbre

• Recientes escandalos financieros en EE.UU.

• Retrazo en la recuperación de las economia industrializadas

• Compleja situación política y económica en varios países de América Latina

Creciente competencia global por menores recursos disponibles

Concentración en sectores no transables en fase declinante de ingresos de IED: dificultades para el financiamiento de la brecha externa en América Latina

Peligro de guerra de incentivos por la IED (dilema del prisionero – todos pierden)



POSIBLES ACCIONES PARA ENFRENTAR LA INCERTIDUMBRE Y LA CAÍDA EL LOS INGRESOS

DE IED: BÚSQUEDA DE CALIDAD MÁS QUE CANTIDAD

SELECTIVIDAD

VÍNCULOS SIPI EMPRESAS TRANSNACIONALES

PRIORIDADES NACIONALES: COMPETITIVIDAD SISTEMICA

ESLABONAMIENTOS PRODUCTIVOS EMPRESAS LOCALES

ESLABONAMIENTO SISTEMAS NACIONALES DE INNOVACIÓN

Álvaro Calderón Oficial de Asuntos Económicos

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