Alternativas de Inversión a través Alternativas de Inversión a través de Fondos Mutuosde Fondos Mutuos

Geancarlo Gutiérrez R.Geancarlo Gutiérrez R.

Junio 2013Junio 2013

¿Cómo funciona un fondo mutuo? ¿Qué es un fondo mutuo? Características. Ventajas. Riesgos de Inversión Proceso de colocación ¿Cómo se adquieren cuotas? ¿Cómo elegir? Lo que debes saber Tipología de Fondos Comparativos con otros instrumentos

AGENDAAGENDA

¿Como funciona un Fondo Mutuo?¿Como funciona un Fondo Mutuo?

Fondo MutuoFondo Mutuo

CustodioCustodio

Resultados de las Inversiones Resultados de las Inversiones

Ente Supervisor y Ente Supervisor y ReguladorRegulador

PartícipesPartícipes

SAFSAF

Instrumentos Instrumentos FinancierosFinancieros

Es el patrimonio integrado por aportes de inversionistas (partícipes) para su inversión en instrumentos financieros.

Es administrado por una empresa especializada (SAF), quien actúa por cuenta y riesgo de los partícipes.

Su patrimonio está dividido en cuotas de características iguales representadas por certificados de participación emitidos por la SAF en nombre del fondo.

El número de cuotas puede variar en cualquier momento, a voluntad del inversionista Capital Variable

¿Qué es un fondo mutuo?¿Qué es un fondo mutuo?

CaracterCaracteríísticassticas

Cuando un inversionista aporta dinero al fondo mutuo (adquiere cuotas), realiza una operación denominada “suscripción”, y cuando retira su dinero del fondo realiza un “rescate”.

No se produce una “transacción” de cuotas. El valor cuota es calculado diariamente por la SAF

=Patrimonio / Número de Cuotas Las inversiones deben valorizarse diariamente y

reflejar su valor de liquidación. Las ganancias o pérdidas, potenciales o realizadas, se

registran cada día.

Ventajas de invertir en Ventajas de invertir en Fondos MutuosFondos Mutuos

Conocimiento, sin poseer muchos conocimientos se puede acceder al mercado de valores.

Monto, con montos relativamente pequeños se invierte indirectamente en diversos instrumentos financieros.

Diversificación, reducción de riesgos individuales. Tiempo, no se requiere mucho tiempo para el

seguimiento de las inversiones. Liquidez, se pueden suscribir y rescatar cuotas en

cualquier momento.

Riesgos de invertir en Riesgos de invertir en Fondos MutuosFondos Mutuos

Todo producto financiero tiene riesgos. Riesgo: posibilidad que no se cumpla lo esperado, es decir, la posibilidad que disminuya el valor de las inversiones del fondo y por tanto, disminuya el valor cuota.

• Riesgo de mercado: variación de los precios o tasas de los valores en los que invierte el fondo. Incrementos de las tasas de interés pueden ocasionar inclusive pérdidas.

• Riesgo de liquidez de la cartera: poca facilidad para poder vender los instrumentos financieros.

• Riesgo país: cambios en la coyuntura económica, financiera, jurídica o política del país.

• Riesgo emisor: factores que afecten la capacidad del emisor para cumplir con sus compromisos

Proceso de ColocaciProceso de Colocacióónn

Informarse Leer el Prospecto Simplificado y el Reglamento

de Participación:• Política de Inversiones• Comisiones• Riesgos (mercado, tipo de cambio, liquidez,

tasa de interés, etc)• Otras características del fondo

Suscribir el Contrato de Administración Abonar el dinero directamente en la cuenta del

fondo

¿Como se adquieren cuotas? 1/2¿Como se adquieren cuotas? 1/2

PartícipePartícipe

¿Fondo Mutuo?

1. Informarse1. Informarse

PromotorPromotor

SAF

SAFSAF

Agente Agente ColocadorColocador

2. El promotor 2. El promotor debe proporcionar debe proporcionar

el Prospecto el Prospecto SimplificadoSimplificado

Prospecto Prospecto SimplificadoSimplificado

¿Como se adquieren cuotas? 2/2¿Como se adquieren cuotas? 2/2

PartícipePartícipe

Deseo adquirir Fondo ABC

3. Firma Contrato 3. Firma Contrato AdministraciónAdministración

Agente Agente Recaudador Recaudador

(Banco)(Banco)

4. Participe deposita Dinero en 4. Participe deposita Dinero en cuenta del Fondocuenta del Fondo

SAF

5. SAF procesa operación5. SAF procesa operaciónCertificado de Certificado de ParticipaciónParticipación

6. SAF entrega Certificado de 6. SAF entrega Certificado de Participación a ParticipeParticipación a Participe

¿Cómo elegir un Fondo Mutuo?¿Cómo elegir un Fondo Mutuo? Evaluar las características que ofrecen los fondos

– INFORMACION– Evaluar la política de inversiones y riesgos– Comisiones: remuneración de la SAF, comisión

de suscripción y rescate– Implicancias tributarias de las inversiones

Perfil de riesgo del inversionista Evaluar

•Objetivo de inversión: para que ahorro?Para comprar una casaPara comprar un carroPara pagar mis estudiosEs un excedente

•Tolerancia al riesgo: estoy dispuesto a asumir riesgo?Soy conservadorSoy agresivo

•Horizonte de inversión: cuando necesitaré mi dinero?Corto plazo o largo plazo

•Edad: cuál es mi edad actual?Soy joven, adulto, adulto mayor

Antes de Invertir debe Conocer su Perfil de Riesgo, y...

... Y antes de invertir debe tomar en cuenta que:

A mayor rentabilidad esperada se asume mayor riesgo. Si soy adverso al riesgo debo buscar instrumentos con

baja volatilidad. En escenarios de crisis, la volatilidad aumenta. Para inversiones de corto plazo es recomendable buscar

instrumentos de baja volatilidad (fondos de instrumentos de deuda de corto plazo).

La inversión en instrumentos de mayor volatilidad debería ser a largo plazo.

A mayor edad se aconseja tomar menor riesgo. No debe tomarse deuda para invertirlo en fondos.

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Alternativas de Inversión Los fondos mutuos pueden invertir en:

Depósitos y certificados de depósito bancarios Papeles del Estado: MEF y BCR Oferta pública: acciones, bonos, papeles comerciales, etc Oferta privada: bonos corporativos, bonos titulizados,

pagarés, letras de cambio, otros Operaciones de reporte, operaciones de pacto de

recompra Derivados: forwards y swaps. Opciones solo para

estructurados y garantizados Inversiones en el exterior: depósitos, acciones, bonos,

fondos mutuos, ETFs, derivados autorizados

OBJETIVO DE INVERSIÓN

Inversión predominantemente en acciones.El FONDO invertirá principalmente en empresas de Perú, Chile, Colombia (al menos 75%) y en otros mercados como Brasil, tanto en instrumentos denominados en las monedas de estos países como en dólares americanos.El FONDO podrá invertir en menor medida, en instrumentos de deuda de mercados latinoamericanos con grado de inversión (BBB- o mejor).

ING MERCADOS INTEGRADOS - POLÍTICA DE INVERSIONES

% Mínimo sobre la cartera

% Máximo sobre la cartera

Según Tipo de InstrumentoInstrumentos representativos de participación en el patrimonio 75% 100%

Acciones comunes y de inversión 0% 100%Acciones preferentes 0% 100%American Depositary Receipts (ADRs) 0% 100%Certificados de suscripción preferente 0% 100%Cuotas de fondos mutuos de renta variable 0% 100%Otros instrumentos de renta variable autorizados por Conasev 0% 100%

Instrumentos representativos de deudas o pasivos 0% 25%

Instrumentos emitidos o garantizados por Gobiernos, Banco Centrales y organismos multilaterales

0% 25%

Depósitos en el Sistema Financiero 0% 25%Instrumentos emitidos por empresas del Sistema Financiero 0% 25%Intrumentos de emisores corporativos 0% 25%Operaciones de reporte y otros autorizados por Conasev 0% 25%

Según Moneda (posición neta)

Inversiones en moneda del valor cuota 0% 100%Inversiones en otras monedas 0% 100%Según Mercado

Inversiones en el mercado local 0% 100%Inversiones en mercados extranjeros 0% 100%Según Clasificación de Riesgo de los instrumentos de deuda 1/

Mercado Local

Instrumentos de Corto PlazoCP-1 0% 25%Desde CP-2 hasta CP-3 0% 5%

Instrumentos de Largo PlazoDesde AAA hasta A- 0% 25%Desde BBB+ hasta BBB- 0% 5%

Entidades FinancierasDesde A hasta B+ 0% 25%Desde B hasta B- 0% 5%

Mercado InternacionalCorto Plazo: no menor a CP-2 0% 25%Largo Plazo: no menor a BBB- 0% 25%

Estado Peruano (Gobierno Central y BCRP) 0% 25%

Inversiones No Sujetas a Clasificación 0% 25%Instrumentos Derivados

Forwards a la moneda del valor cuota 0% 25%Forwards a otras monedas 0% 25%Swaps 0% 25%1/ No considera la clasificación de riesgo de los instrumentos de participación patrimonial

Riesgo

Rendimiento

DeudaDeuda

R. VariableR. Variable

Renta Renta Variable Variable

Renta Mixta Renta Mixta CrecimientoCrecimiento

Renta Mixta Renta Mixta BalanceadoBalanceado

Renta Mixta Renta Mixta ModeradoModerado

Inst. Deuda Muy Corto Inst. Deuda Muy Corto PlazoPlazo

InternacionInternacionalal

Inst. Deuda Corto Inst. Deuda Corto PlazoPlazo

Inst. Deuda Mediano Inst. Deuda Mediano PlazoPlazo

TIPOS DE FONDOS

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Tipología de Fondos

Internacionales: Invierte mínimo 51% en instrumentos extranjeros. Estructurados: Busca asegurar el capital, rendimiento o ambos. Garantizado: Busca asegurar el capital, rendimiento o ambos, más

garantía Fondo de Fondos: Invierte en otros fondos abiertos.

% Min % Max % Min % Max

Instrumentos de Deuda 100 100 0 0

Muy Corto Plazo Bajo

Corto Plazo Bajo

Mediano Plazo Medio

Largo Plazo Medio - Alto

Renta Mixta

Moderado 75 100 0 25 Alto

Balanceado 50 75 25 50 Muy Alto

Crecimiento 25 50 50 75 MUY ALTORenta Variable 0 25 75 100 MUY ALTO

Perfil de Riesgo

ID RV

hasta 90 dias duracion promedio

De 90 a 360 días duración promedio

De 360 hasta 1080 dias duración promedio

Más de 1080 dias duración promedio

Comparativo con Otros Comparativo con Otros Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros

Fondo Mutuo Depósito a Plazo

No tiene plazo. Altamente líquido.Rendimiento de la cartera. Gestión por cuenta y riesgo del participe.No esta cubierto, pero tiene una garatía del 0,75% del patrimonio por faltas de la SAF.

Tiene plazo fijo.

Tasa de interés prefijada.

Esta cubierto por el fondo de seguro de depósito (hasta S/. 91 649 y solo personas naturales)

Comparativo con Otros Comparativo con Otros Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros

Fondo Mutuo Acciones

Altamente líquido.

Rendimiento de la cartera diversificado

No requiere mucho conocimiento ni tiempo

La liquidez depende de la calidad del valor.Riesgo de emisor, mercado mayor volatilidadMayor conocimiento y tiempo

Comparativo con Otros Comparativo con Otros Instrumentos FinancierosInstrumentos Financieros

Fondo Mutuo Bonos

Periodo de inversión según necesidad o voluntad del partícipeRendimiento de la cartera diversificado

Menor conocimientoMenor inversión

Inversión a largo plazo, flujos de ingresos a plazos predeterminados.Tasa de interés prefijada más rendimiento de mercado del bono. Riesgo emisorMayor conocimientoMayor monto a invertir

www.smv.gob.pe

Hacer “click

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Alternativas de Inversión a través Alternativas de Inversión a través de Fondos Mutuosde Fondos Mutuos

Presentado por Ismael CruzPresentado por Ismael Cruz

Mayo 2013Mayo 2013

Caso: Cálculo VC

SupuestosCapital US$ 1 000 000Número de Cuotas 100 000Valor Cuota US$ 10,00

ResultadosPatrimonio US$ 1 100 000Número de Cuotas 100 000Valor Cuota US$ ??

1,100,000/100,000=11.00

Patrimonio Capital 1 000

000Ganancias No Realizadas . 100 000 1 100

000

Valuaciones Backus 25 000 Telefonica 25 000 Bco. Credito 25 000 Atacocha 25 000

100 000

Pasivos 0Inversiones Backus 250

000 Telefonica 250 000 Bco. Credito 250 000 Atacocha 250 000

1 000 000

BALANCEBALANCE GENERALGENERAL

Activos 1 100 000 Pasivos y Patrimonio 1 100 000