AVANCE ECONMICO DE LA EMPRESA ALICORPOPERACIONES: La empresa cuenta con tres unidades de negocio: consumo masivo (aceites y grasas, fideos, galletas, detergente, jabn de lavar, cuidado del cabello, helados, entre otros), productos industriales (harinas, omega 3, grasas industriales y otros) y nutricin animal (acuicultura).A) Consumo MasivoAlicorp es lder en el mercado nacional en la mayor parte de las categoras donde desarrolla actividades de negocio. Las diversas marcas con que cuenta la empresa se encuentran favorablemente posicionadas en el mercado. Algunas de ellas han pasado a formar parte del abanico de productos de la empresa a consecuencia de la adquisicin de dichas marcas a sus propietarios, lo que se encuentra enmarcado dentro de la estrategia de expansin de la compaa.Tambin es importante sealar que Alicorp cubre cuotas de mercado bastantes grandes gracias a la segmentacin existente de sus marcas; siendo que muchas de ellas van dirigidas a un pblico objetivo definido. Esto le permite tener una amplia presencia en el consumo de familias no slo de niveles socioeconmicos altos, sino tambin de sectores medios y bajos, a travs de marcas especficas.A continuacin se describen las principales lneas de negocio del segmento consumo masivo, haciendo mencin del posicionamiento de sus principales productos en la industria2. Aceites domsticos y a granel:Existen dos clases de aceites comestibles: envasados y a granel. El aceite envasado est dirigido, especialmente, a consumo en hogares, mientras que los aceites a granel estn orientados bsicamente a consumo en restaurantes, negocios e industrias. Las marcas que produce y comercializa la compaa son Primor, Primor Premium (presentacin especial que apunta a los consumidores preocupados por su salud), Capri, Cocinero, Friol, Cil y Crisol. Todas estas marcas se encuentran posicionadas siguiendo criterios de segmentacin, con lo que empresa busca cubrir todos los segmentos por mercado posibles (cada producto se encuentra dirigido a un sector en especial).De este modo, Alicorp es lder en este mercado con una participacin de 55.8% a junio de 2011.Respecto a las ventas de aceites domsticos y a granel, estos representaron en su conjunto el 15.12% de las ventas totales de la compaa durante los primeros seis meses de 2011. Fideos:Alicorp vende fideos bajo las marcas Don Vittorio, Lavaggi, Alianza con Huevo, Nicolini, Espiga de Oro y Victoria, siendo Don Vittorio el lder en este mercado. Cabe sealar que, al igual que en el caso anterior, cada marca se encuentra dirigida a un pblico objetivo definido en funcin de su poder adquisitivo.En el rubro fideos, Alicorp mantiene el liderazgo con una participacin de 45.4% a junio de 2011; asimismo, durante el primer semestre los ingresos por estos productos representaron el 9.44% de las ventas totales de la compaa. Cuidado del Cabello:Si bien ste es uno de los pocos segmentos donde la empresa no es lder en el mercado, el mismo representa una participacin de 4.60% en los ingresos por ventas de la compaa (a nivel consolidado) durante el IS-2011. En esta categora Alicorp se encuentra presente con las marcas de shampooAna y Plusbelle. Detergentes:Con 50.4% del mercado a junio 2011, Alicorp es lder en el segmento con las marcas Bolvar, Opaly Marsella. Este tipo de productos explic el 9.63% del valor de las ventas a junio 2011, siendo al mismo tiempo uno de los segmentos neutrales al efecto de los precios de los commodities alimentarios en cuanto a su estructura de costos de produccin. Galletas:Alicorp presenta una cuota de mercado de 32.1% (a junio 2011), teniendo as el liderazgo dentro del segmento con las marcas Casino, Tentacin, Glacitas y Chomp. Los ingresos por este rubro representan el 6.85% de las ventas totales de la compaa a junio.Adicionalmente, existe tambin un slido posicionamiento de productos de Alicorp en Argentina, donde el market share de las principales marcas de la compaa le permiten tener la segunda mayor posicin en productos de cuidado del cabello con la marca Plusbelle, y en jabones de tocador, con Limol y Plusbelle.Adems, cuenta con el puesto 3 en detergentes en dicho mercado (con las marcas Limzul y Zorro) y el puesto 9 en galletas, con la marca Okebn4. En Ecuador, Alicorp est presente en el segmento de alimentacin de mascotas (Mimaskot), refrescos (con Kan), fideos (Don Vittorio) y cuidado del cabello (Ana); mientras que en Colombia, sus principales marcas son Baby Soft (cuidado del cabello), Glacitas (galletas) y Mimaskot.PRODUCTOS INDUSTRIALES: Harinas industrialesLa principal materia prima de la industria es el trigo, que se importa principalmente de Argentina,Canad, Estados Unidos y de pases europeos. A junio de 2011, los ingresos por estos productos representaron el 14.41% de las ventas consolidadas, siendo de esta manera el segmento de mayor presencia en los ingresos operacionales de la compaa.Alicorp comercializa 5 marcas: 2 a nivel nacional, Nicolini (marca Premium utilizada para todo tipo de procesos y productos) y Blanca Nieve (marca econmica de gran rendimiento); y 3 marcas regionales: Santa Rosa, Victoria e Inca. Grasas industriales:Este mercado est dividido en dos grandes categoras:a) Mantecas, dividido en segmento panadero e industrial. Las marcas del portafolio de mantecas son Nieve (marca utilizada nicamente en el segmento Industrial); y Famosa, Gordito, Espiga de Oro y Panisuave (marcas comercializadas en el segmento de la panificacin).b) Margarinas industriales, que la compaa comercializa mediante las marcas Primavera (Premium; especial para pastelera) y Regia (especial para pastelera comercial).Al finalizar el primer semestre de 2011, los ingresos por mantecas y margarinas industriales representaron el 3.60% de las ventas totales de la compaa. Omega 3El ao 2010 signific un record de ventas para esta categora. Asimismo, en ese ao se desarrollaron tres nuevos productos para lograr mayor eficiencia en los procesos enfocados hacia el cliente, dndoles un valor agregado adicional que permiti incrementar su rentabilidad. Esto reflej el crecimiento de la demanda por Omega 3 a nivel mundial, debido a la relevancia que ha cobrado dicho producto en la conservacin de la salud.A junio de 2011, los ingresos por estos productos representaron un 3.71% de las ventas totales de la compaa, de las cuales el 100% representa ventas al extranjero.NUTRICIN ANIMALAlicorp, a travs de la marca Nicovita, juega un rol importante en la industria acucola con alimento balanceado para camarn y peces.En China, durante el 2010 se logr constituir Alicorp Shenzhen Trading Company, la cual obtuvo licencias para la importacin y comercializacin de alimento para peces, camarn y otras especies acucolas e ingredientes y aditivos para la acuicultura. Asimismo, se habilit la oficina de Alicorp en China y se realiz la primera inyeccin de capital para el funcionamiento de la empresa.Durante el IS-2011, los ingresos por estos productos representaron el 7.56% de las ventas consolidadas de la empresa. Un 7.13% de las ventas correspondi a productos relacionados con alimento para camarn de mar.Materias Primas Aceite de SoyaEl comportamiento alcista del precio del aceite de soya ha estado estrechamente relacionado a la fuerte demanda por granos de soya de China, y a la escasez de lluvias en Argentina (uno de los principales exportadores del producto) hacia finales de 2010. De esta forma, el precio promedio del aceite de soya crudo FOB Argentina durante el primer semestre del presente ao fue de US$ 1,239.71 por tonelada, lo que represent un aumento de 51.87% respecto al mismo perodo de 2010.Si bien se espera que en el muy corto plazo los precios evolucionen ligeramente hacia la baja (el precio promedio del mes de setiembre de 2011 fue inferior en 1.06% al de junio de este ao), es importante tomar en cuenta que el mantenimiento a largo plazo de esta tendencia depender de las expectativas de demanda de parte de China, y a las condiciones ambientales favorables en zonas productoras importantes como Argentina, Brasil y EEUU. TrigoLa cotizacin promedio del trigo Hard Red Winter durante el primer semestre del ao se increment en 70.44% con respecto al IS-2010. Esto se debi a la notoria tendencia alcista presentada por el precio del grano a partir del tercer trimestre del ao pasado. Como es de recordarse, el precio internacional del trigo comenz su escalada al alza a partir de agosto de 2010, a consecuencia del anuncio del gobierno ruso de prohibir las exportaciones de este commodity por la sequa que azotaba el pas (provocada por una intensa ola de calor que comenz incluso a causar incendios en los campos de cultivo).

Resultados:Los ingresos procedentes de las ventas de la empresa durante el primer semestre se expandieron en 15.56% con respecto al mismo periodo del ao anterior. Si bien las ventas de las 3 unidades de negocio se expandieron, fueron consumo masivo7 (+13.56%) y productos industriales (+16.88%) los mayores contribuyentes al resultado presentado.El aumento de las ventas en el segmento de consumo masivo (S/. 153.94 millones) represent el 56.17% de la expansin de las ventas totales (S/.274.07 millones). Dentro de este rubro los mayores aportes al incremento de las ventas los dieron: aceites domsticos (21.01% de crecimiento interanual), detergentes (+22.09%), galletas (+26.36%), fideos (+12.31%) y salsas (+35.87%).Por su parte, la unidad de productos industriales represent un 31.08% (equivalente a S/. 85.19 millones) del aumento total de las ventas, hecho propiciado por las mayores colocaciones de harinas industriales (+16.45%), aceite a granel FS (+61.93%) y mantecas industriales (+21.71%).Respecto a las ventas por unidad de negocio, durante el primer semestre de 2011 se observ que la mayor participacin en las ventas la obtuvo el rubro de consumo masivo, con un 63.34% de las mismas. Le siguieron en importancia los productos industriales (28.99%) y de nutricin animal (7.56%)

TESIS DE INVERSION:La Empresa se ha consolidado como lder en la produccin y comercializacin de productos de consumo masivo en el pas compitiendo con Kraft y P&G en el mercado peruano. Tiene una participacin de mercado de ms del 50% en 8 lneas de producto y de ms de 30% en otras tres lneas en el Per. Mantiene este liderazgo con un adecuado manejo de marca, con una importante diversificacin de productos, llegando a diferentes estratos socio-econmicos. Adems posee una eficiente red de distribucin que le permite abastecer a prcticamente el 100% de supermercados y mercados del pas. Los objetivos que la empresa se ha establecido son el de consolidar sus marcas al interior del pas y tener una mayor presencia en los mercados de la regin, mediante la compra de empresas con participacin interesante dentro de la misma.La empresa cuenta con operaciones en Per, Argentina, Colombia y Chile y exporta sus productos a 19 pases. El principal factor determinante de la industria de consumo masivo y en consecuencia de la empresa es el crecimiento del PBI y el nivel de ingreso y gasto de las familias. Latinoamrica y el Per en particular tiene buenas perspectivas de crecimiento del PBI y del consumo internoque se espera favorezca el incremento de las ventas de la empresa.

ANLISIS DE LOS COMPETIDORES:Alicorp enfrenta diferentes tipos de competidores en las diferentes categoras de productos que produce o comercializa, estos son compaas locales como empresas regionales o grandes empresas multinacionales, con quienes compite en los diferentes segmentos de mercado.Al ser una empresa con una amplia lnea de productos y marcas, no se la puede comparar con alguna empresa local ya que no existe en el mercado otra que maneje una gama tan amplia de productos. Este es el motivo por el cual si queremos comparar a la empresa como un todo, debemos hacerlo en relacin a otras empresas multiproducto de la regin. Este es el caso de Brasil Foods de Brasil, o Bimbo de Mjico. Pese al menor tamao relativo por capitalizacin burstil, los ratios de Alicorp estn en lnea con los de los lderes de la industria en la regin.