ADMINISTRACION FINANCIERA 2015

7/25/2019 ADMINISTRACION FINANCIERA 2015

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FACULTAD DE CIENCIASAGRARIAS

ADMINISTRACINFINANCIERA

ECONOMA AGRCOLAECON. LUIS ZAMBRANO MEDRANDA

2015


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UNIDAD 1. Introduccin a laadini!tracin "nanci#ra $ lo! #!tado!"nanci#ro!

Contabilidad: Usted debe

comprender !s re!c"ones entre

!s #$nc"ones de ! cont!b""d!d %

!s #"n!n&!s de ! empres!' c(mo

se $s!r)n os est!dos #"n!nc"eros

*$e $sted e!bor! p!r! tom!r

dec"s"ones de "n+ers"(n %

#"n!nc"!m"ento' e comport!m"ento

,t"co de os respons!bes de os

#ondos de $n! empres!' *$, son

os costos de !-enc"! % por *$, !empres! debe !s$m"ros' % c(mo

c!c$!r os e#ectos #"sc!es de !s

tr!ns!cc"ones prop$est!s.

Administracin: Usted debe

comprender !s #orm!s e-!es de

! or-!n"&!c"(n empres!r"!' !s

t!re!s *$e desempe!r) e

person! de #"n!n&!s' ! met! de

! empres!' e !s$nto de !

compens!c"(n de !

!dm"n"str!c"(n' e p!pe de ! ,t"c!

en ! empres!' e probem! de

!-enc"!' % ! re!c"(n de !

empres! con d"#erentes merc!dose "nst"t$c"ones #"n!nc"eros.


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UNIDAD 1. Introduccin a laadini!tracin "nanci#ra $ lo! #!tado!

"nanci#ro!Operaciones: Usted debecomprender la organizacin dela empresa y de la funcin delas nanzas en particular; porqu incrementar al mximo las

utilidades no es la metaprincipal de la empresa; elpapel de las instituciones y losmercados nancieros en elnanciamiento de la capacidad

de produccin de la empresa; yel papel de la tica en elproblema de agencia.

Marketing: Usted debe entender

c(mo ! #$nc"(n de !s #"n!n&!s/

como !s pot"c!s de !

!dm"n"str!c"(n de e#ect"+o % e

cr,d"to de ! empres!/ !#ect! s$s

!ct"+"d!des' e p!pe de ! ,t"c!

en e #omento de $n! "m!-en

corpor!t"+! s("d! % e p!pe *$e

desempe!n os merc!dos

#"n!nc"eros p!r! *$e ! empres!

obten-! c!p"t! en n$e+ospro%ectos


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"nanci#ro!Sistemas de informacin: Usted debe entender laorganizacin de la empresa; por qu el personal de nanzasrequiere datos tanto histricos como proyectados paraapoyar las decisiones de inversin y nanciamiento; y qudatos son necesarios para determinar la responsabilidad

scal de la empresa


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"nanci#ro!

E c!mpo de !s #"n!n&!s !#ect! d"rect!mente ! +"d! de tod!

person! % or-!n"&!c"(n.

En #"n!n&!s e"sten m$cos c!mpos de est$d"o % $n -r!n n3mero

de oport$n"d!des de c!rrer!.

E prop(s"to de este c!pt$o es *$e $sted se #!m""!r"ce con e

est$d"o de !s #"n!n&!s/ ! #$nc"(n de !s #"n!n&!s !dm"n"str!t"+!s % !

met! de ! empres!/ "nc$%endo os !s$ntos de -ob"erno corpor!t"+o.

E c!pt$o descr"be t!mb",n !s "nst"t$c"ones % os merc!dos

#"n!nc"eros/ !s como ! tr"b$t!c"(n empres!r"!. L!s

#"n!n&!s!#ect!r)n s$ +"d! !bor! en c$!*$"er )re! de est$d"o ! !

*$e dec"d! ded"c!rse.


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ANALISIS CONTABLE DE

LOS ESTADOSFINANCIEROSOb4et"+o de !s #"n!n&!s

M!"m"&!r ! r"*$e&!Adm"n"str!r e c!p"t! de tr!b!4o

An!"&!r #$entes de #"n!nc"!m"entoAn)"s"s de "n+ers"ones


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U!uario d# laU!uario d# la

In%oracin Financi#raIn%oracin Financi#ra

!"##$%"#&!"##$%"#&'ancos'ancos

(roveedores(roveedores

#tc.#tc.

!!)%*)&+&!!)%*)&+&

(resentes(resentes

,uturos,uturos

$-)*)&+"$%"#&$-)*)&+"$%"#&


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El entorno de lasorganizaciones D$r!nte m$cos !os se cons"der( ! !

empres! como $n! $n"d!d "ndepend"ente %

!e4!d! de s$ entorno

L!s teor!s c)s"c!s se concentr!ron

b)s"c!mente en todos !*$eos !spectos *$e

os -erentes pod!n contro!r en #orm!

d"rect! 6! +e& en esos !os e !mb"ente eterno er!

re!t"+!mente est!be % predec"be


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El entorno de lasorganizaciones En !s 3t"m!s d,c!d!s e entorno

empres!r"! se ! +$eto m)s compe4o/

"nest!be % poco predec"be

Con ! !p"c!c"(n de ! teor! de s"stem!s !

! !dm"n"str!c"(n e !n)"s"s de !mb"ente

eterno cobr! "mport!nc"!

Se cons"der! ! ! empres! como $n s"stem!!b"erto


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El entorno de lasorganizaciones D$r!nte os 3t"mos !os se ! d!do m)s

"mport!nc"! ! os e#ectos *$e ! empres!

p$ede tener sobre ! c!"d!d de +"d! de $n!

ser"e de -r$pos de "nter,s re!c"on!dos Acc"on"st!s % d$eos

Empe!dos

Cons$m"dores 7ro+eedores

etc.


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El entorno de lasorganizaciones Con esto s$r-e e concepto de

respons!b""d!d soc"! de ! empres!

L!s empres!s 8t"enen ! ob"-!c"(n de b$sc!r

e b"en de ! soc"ed!d -ener!/ !$n c$!ndo !

!cero mermen en s$s $t""d!des9 :Stoner;


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El entorno de lasorganizaciones L! r!p"de& con *$e e+o$c"on!n os d"st"ntos

#en(menos

Soc"!es/

7ot"cos/

Econ(m"cos/ %

6ecno(-"cos

ob"-! ! !s empres!s ! ded"c!r $n

"mport!nte es#$er&o p!r! conocer s$ entorno


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El entorno de lasorganizaciones Se p$ede !b!r de !mb"ente "nterno % de

!mb"ente eterno

E !mb"ente "nterno se re#"ere ! todo o *$e

est) dentro de ! or-!n"&!c"(n

Los tr!b!4!dores/

E c"m! or-!n"&!c"on!/

L! c$t$r! or-!n"&!c"on!/

Entre m$cos otros eementos


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El entorno de lasorganizaciones E !mb"ente eterno o entorno est)

comp$esto por todo !*$eo *$e se

enc$entr! #$er! de ! or-!n"&!c"(n % *$e se

re!c"on! con e! de !-3n modo E entorno es compe4o/ "ne+"t!be %

d"n)m"co/ est) comp$esto por $n! ser"e de

eementos *$e !#ect!n e !cc"on!r de !empres!


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El entorno de lasorganizaciones 8... es ! donde est)n !s neces"d!des/

donde est)n os cons$m"dores % o *$e eos

dese!n p!-!r por s!t"s#!cer s$s

neces"d!des.

6!mb",n est)n en e entorno os obst)c$os

p!r! ! empres!/ t!es como os prod$ctos de

os compet"dores % s$s !cc"ones p!r!

!rreb!t!re p!rte de merc!do. 6!mb",n !s e"-enc"!s % restr"cc"ones *$e !

empres! deber) s!t"s#!cer...8 :Cedeo;


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El entorno de lasorganizaciones Los eementos de entorno *$e "n#$%en

sobre ! empres! se p$eden c!s"#"c!r como

eementos de

Acc"(n d"rect! cons$m"dores/ !competenc"!/ etc.

Acc"(n "nd"rect! +!r"!bes pot"c!s/e-!es/ +!r"!bes econ(m"c!s/ etc.


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El entorno de lasorganizaciones


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Finan&a! $ #'r#!a!

E c!mpo de !s #"n!n&!s es !mp"o % d"n)m"co.

A#ect! d"rect!mente ! +"d! de tod! person! %

or-!n"&!c"(n.

Los pr"nc"p"os b)s"cos de #"n!n&!s/ p$eden!p"c!rse de #orm! $n"+ers! en or-!n"&!c"ones

empres!r"!es de d"#erentes t"pos.


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()u* !on la! "nan&a!+

L!s finanzas se de#"nen como e !rte % !c"enc"! de !dm"n"str!r e d"nero. C!s" todos os

"nd"+"d$os % or-!n"&!c"ones -!n!n o rec!$d!n

d"nero % o -!st!n o o "n+"erten.

L!s #"n!n&!s se oc$p!n de proceso/ de !s

"nst"t$c"ones/ de os merc!dos % de os

"nstr$mentos *$e p!rt"c"p!n en ! tr!ns#erenc"!

de d"nero entre "nd"+"d$os/ empres!s %-ob"ernos.


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,rinci'al#! -r#a! $o'ortunidad#! d# la!"nan&a!

Se d"+"den en dos -r!ndes )re!s Ser+"c"os

#"n!nc"eros % #"n!n&!s !dm"n"str!t"+!s.

Ser+"c"os #"n!nc"eros. Los servicios financieros

const"t$%en ! p!rte de !s #"n!n&!s *$e se ded"c!! d"se!r % proporc"on!r !sesor! % prod$ctos

#"n!nc"eros ! os "nd"+"d$os/ empres!s %

-ob"ernos.

E"sten d"+ers!s oport$n"d!des de c!rrer! en !s

)re!s de ! b!nc! e "nst"t$c"ones re!c"on!d!s/

p!n"#"c!c"(n #"n!nc"er! person!/ "n+ers"ones/

b"enes r!ces % se-$ros


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,rinci'al#! -r#a! $

o'ortunidad#! d# la!"nan&a!


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(,or u* #!tudiar "nan&a!

adini!t+ L! m!%or! de !s dec"s"ones empres!r"!es se

m"den en t,rm"nos #"n!nc"eros/ e !dm"n"str!dor

#"n!nc"ero desempe! $n p!pe c!+e en !

oper!c"(n de ! empres!.

7erson!s de tod!s !s )re!s de respons!b""d!d:cont!b""d!d/ s"stem!s de "n#orm!c"(n/

!dm"n"str!c"(n/ m!r=et"n-/ oper!c"ones/ t!ento

$m!no/ etc,ter!; deben tener $n conoc"m"entob)s"co de ! #$nc"(n de !s #"n!n&!s

!dm"n"str!t"+!s


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(,or u* #!tudiar "nan&a!

adini!t+ 6odos os !dm"n"str!dores de ! empres!/ s"n

"mport!r s$s descr"pc"ones de p$estos/ tr!b!4!n

con person! #"n!nc"ero

7!r! 4$st"#"c!r !s neces"d!des de m!no de obr!/

ne-oc"!r os pres$p$estos oper!t"+os/ !n!"&!r !se+!$!c"ones de rend"m"ento #"n!nc"ero % m$c!s

otr!s.


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Oportunidades de carrera en las nanzasadministrativas

nalista nanciero #labora principalmente los planes y presupuestos nancieros dela empresa. #ntre otras tareas estn realizar pronsticos nancieros llevar a cabocomparaciones nancieras y traba/ar de cerca con el departamento de contabilidad.

dministrador de gastos de capital #val0a y recomienda inversiones en activosaprobados . (articipa en los aspectos nancieros de la e/ecucin de las inversionesaprobadas.

dministrador nanciero de proyectos #n grandes empresas organiza el

nanciamiento de las inversiones en activos aprobados. !oordina a los consultoresbanqueros de inversin y conse/eros legales.

dministrador de efectivo -antiene y controla los saldos de ca/a diarios de laempresa. dministra frecuentemente las actividades de cobro y desembolso deefectivo y las inversiones a corto plazo de la empresa; coordina el nanciamiento acorto plazo y las relaciones bancarias.

dministrador1analista de crdito dministra la pol2tica de crdito de la empresa pormedio de la evaluacin de las solicitudes de crdito la extensin de crdito as2como la supervisin y el cobro de cuentas por cobrar.

dministrador de fondo de pensiones #n grandes empresas supervisa o administralos activos y pasivos del fondo de pensiones de los empleados.

dministrador de cambios dministra operaciones extran/eras espec2cas y la

exposicin de la empresa a 3uctuaciones de los tipos de cambio.


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La %uncin d# la! "nan&a!adini!trati/a! Con e #"n de *$e e person! #"n!nc"ero re!"ce pron(st"cos %

tome dec"s"ones 3t"es/ debe est!r d"sp$esto % ser c!p!& dep!t"c!r con person!s de otr!s )re!s de ! empres!.

7or e4empo/ ! cons"der!r $n n$e+o prod$cto/ e

!dm"n"str!dor #"n!nc"ero re*$"ere *$e e person! de

m!r=et"n- e proporc"one os pron(st"cos de +ent!s/ !snorm!s de prec"os % os c)c$os de pres$p$estos de

p$b"c"d!d % promoc"(n. L! #$nc"(n de !s #"n!n&!s

!dm"n"str!t"+!s p$ede descr"b"rse !mp"!mente ! cons"der!r

s$ p!pe dentro de ! or-!n"&!c"(n/ s$ re!c"(n con !

econom! % ! cont!b""d!d/ % !s pr"nc"p!es !ct"+"d!des de

!dm"n"str!dor #"n!nc"ero.


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R#lacin con la #cono0a E c!mpo de !s #"n!n&!s se re!c"on! estrec!mente

con ! econom!.

Los !dm"n"str!dores #"n!nc"eros deben comprender

e entorno/ ! estr$ct$r! econ(m"c! % est!r !tentos !

!s consec$enc"!s de os d"+ersos n"+ees de !!ct"+"d!d econ(m"c! % ! os c!mb"os en ! pot"c!

econ(m"c!. 6!mb",n deben tener ! c!p!c"d!d de

$s!r !s teor!s econ(m"c!s como d"rectr"ces p!r!

o-r!r $n! oper!c"(n empres!r"! e#"c"ente. Comoe4empos est)n e !n)"s"s de ! o#ert! % ! dem!nd!/

!s estr!te-"!s de "ncrement!r ! m)"mo !s

-!n!nc"!s % ! teor! de prec"os.


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R#lacin con la #cono0a

E pr"nc"p"o econ(m"co m)s "mport!nte *$ese $t""&! en !s #"n!n&!s !dm"n"str!t"+!s es e

anlisis de costos y beneficios marginales/

pr"nc"p"o econ(m"co *$e est!bece *$e se

deben tom!r dec"s"ones #"n!nc"er!s % e+!r !

c!bo !cc"ones s(o c$!ndo os bene#"c"os

!d"c"on!es eced!n os costos !d"c"on!es.

C!s" tod!s !s dec"s"ones #"n!nc"er!s sered$cen #$nd!ment!mente ! $n! e+!$!c"(n

de s$s bene#"c"os % costos m!r-"n!es.


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EEM,LOAm% Cen es !dm"n"str!dor! #"n!nc"er! de ! Nord Dep!rtment

Stores/ $n! "mport!nte c!den! de t"end!s dep!rt!ment!es de$4o *$e oper! pr"nc"p!mente en e oeste de Est!dos Un"dos.

Act$!mente/ est) tr!t!ndo de dec"d"r s" debe reemp!&!r $n! de

!s comp$t!dor!s en ne! de ! empres! con $n! m)s n$e+! %

so#"st"c!d! *$e !ceer!r! e proces!m"ento % !dm"n"str!r! $n+o$men m!%or de tr!ns!cc"ones. L! n$e+! comp$t!dor!

re*$er"r! $n desemboso de e#ect"+o de >0/000 d(!res % !

comp$t!dor! +"e4! se +ender! en 2>/000 d(!res netos. Los

bene#"c"os tot!es obten"dos con ! n$e+! comp$t!dor! :med"dosen d(!res !ct$!es; ser!n de 100/000 d(!res. Los bene#"c"os

obten"dos con ! comp$t!dor! +"e4! :med"dos en d(!res

!ct$!es; d$r!nte $n per"odo s"m"!r ser!n de ?5/000 d(!res.

Med"!nte e !n)"s"s de costos % bene#"c"os m!r-"n!es/ Am%

or-!n"&! os d!tos de ! m!ner! s"-$"ente


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RECOMENDACIN Como os bene#"c"os m!r-"n!es :!d"c"on!es; de @5/000

d(!res eceden os costos m!r-"n!es :!d"c"on!es; de52/000 d(!res/ Am% recom"end! *$e ! empres! !d*$"er! !

n$e+! comp$t!dor! p!r! reemp!&!r ! +"e4!. L! empres!

eper"ment!r) $n bene#"c"o neto de 1?/000 d(!res como

res$t!do de est! !cc"(n.


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PROPOSITO DE LOS ESTADOSFINANCIEROS Los est!dos #"n!nc"eros son $n! represent!c"(n estr$ct$r!d!

de ! s"t$!c"(n #"n!nc"er! % !s tr!ns!cc"ones re!"&!d!s por

$n! empres!. S$ ob4et"+o es pro+eer "n#orm!c"(n sobre !

pos"c"(n #"n!nc"er!/ res$t!do de oper!c"ones % #$4os de

e#ect"+o de $n! empres!/ *$e ser) de $t""d!d p!r! $n !mp"or!n-o de $s$!r"os en ! tom! de s$s dec"s"ones econ(m"c!s.

Los est!dos #"n!nc"eros t!mb",n present!n os res$t!dos de

! !dm"n"str!c"(n de os rec$rsos con#"!dos ! ! -erenc"!.

NEC. No. 1

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PROCESO CONTABLE

TRANSACCION

DOCU!NTO

R!"ISTRO DIARIO

R!"ISTRO A#OR

$A%ANC! CO&RO$ACION

!STADOR!SU%TADO

$A%ANC!"!N!RA% '%U(O !'!CTI)O

!STADO CA$IO&ATRIONIO

!STADO COSTOS&RODUCCION

)!NTAS


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IDENTIFICACION DE LOS ESTADOSFINANCIEROS

E nombre de ! empres! *$e report!.

S" c$bre ! empres! "nd"+"d$! o $n -r$po de

empres!s.

L! #ec! de b!!nce -ener! o e perodo

c$b"erto por os est!dos #"n!nc"eros

L! moned! de reporte

E n"+e de prec"s"(n $t""&!do en !present!c"(n de !s c"#r!s.:NEC.No.1;

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BALANCE GENERAL

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R!SU%TADOS


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BALANCE GENERAL

Represent! ! $n! #ec! determ"n!d! os rec$rsos

con *$e c$ent! ! empres! :!ct"+os; !s de$d!s $

ob"-!c"ones contr!d!s :p!s"+os; % ! "n+ers"(n de

os !cc"on"st!s o d$eos de ne-oc"o :p!tr"mon"o;.

Determ"n! ! pos"c"(n #"n!nc"er! de ! empres! en

$n momento d!do.

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BALANCE GENERAL

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BALANCE DE SITUACIN

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BALANCE GENERAL

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BALANCE DE SITUACIN

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BALANCE DE SITUACIN

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ESTADO DE RESULTADOS

Es $n res$men de os res$t!dos de !s oper!c"onesde $n ne-oc"o/ d$r!nte $n per"odo determ"n!do.

A #"n! de e4erc"c"o econ(m"co se re-"str! $n! $t""d!d

o $n! perd"d!.

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ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS

- COSTO VENTAS

= UTILIDAD BRUTA EN VENTAS

+ OTROS INGRESOS OPERACIONALES

- GASTOS OPERACIONALES

= UTILIDAD NETA EN OPERACIONES

+ OTROS INGRESOS NO OPERACIONALES

- OTROS EGRESOS NO OPERACIONALES

= UTILIDAD ANTES IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES

- 15% PARTICIPACION TRABAJADORES

= UTILIDAD ANTES IMPUESTOS

- 22% IMPUESTO A LA RENTA

= UTILIDAD NETA 42


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ESTADO DE RESULTADOS

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ESTADO DE COSTO DEPRODUCCION !ENTAS

INEN6ARIO INICIAL DE MA6ERIA 7RIMA

COM7RAS NE6AS MA6ERIA 7RIMA

INEN6ARIO


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ESTADO DE COSTO DEPRODUCCION !ENTAS

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ESTADO DE FLU"O DE EFECTI!O

M$estr! como se or"-"n!ron % como se !p"c!ron os

rec$rsos en !s oper!c"ones/ #"n!nc"!m"ento e

"n+ers"ones de ! empres! % os mo+"m"entos

present!dos en e e#ect"+o de ! empres!.

L! "n#orm!c"(n sobre os #$4os de e#ect"+o de $n!

empres! es 3t" p!r! proporc"on!r ! os $s$!r"os de

est!dos #"n!nc"eros $n! b!se p!r! e+!$!r ! !b""d!d

de ! empres! p!r! -ener!r e#ect"+o % s$s e*$"+!entes% !s neces"d!des de ! empres! en !s *$e #$eron

$t""&!dos d"cos #$4os de e#ect"+o :NEC.No.?;

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CO#PONENTES DEL FLU"O

ACTI)I$A$E& %ERATI)A& Ind"c!n e -r!do !st! e c$! !s oper!c"ones de !

empres! !n -ener!do s$#"c"entes #$4os de e#ect"+o p!r!

"*$"d!r os pr,st!mos/ m!ntener ! c!p!c"d!d oper!t"+! de

! empres!/ p!-!r d"+"dendos % !cer n$e+!s "n+ers"oness"n rec$rr"r ! #$entes etern!s de #"n!nc"!m"ento.

ACTI)I$A$E& $E *I'A'CIAMIE'T%

Re-"str! e e#ect"+o pro+en"ente de ! em"s"(n de !cc"ones/ob"-!c"ones/ pr,st!mos/ p!-os de d"+"dendos !

!cc"on"st!s.

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CO#PONENTES DEL FLU"O

ACTI)I$A$E& $E I')ER&I%' Corresponde ! ! !d*$"s"c"(n % en!4en!c"(n de !ct"+os ! !r-o

p!&o % otr!s "n+ers"ones no "nc$"d!s en os e*$"+!entes de

e#ect"+o. Comprenden p!-os de e#ect"+o por compr! de

!ct"+os #"4os/ "nt!n-"bes/ "n-resos por +ent! de prop"ed!des.

E*ECTI)% + &!& E,!I)A"E'TE& E


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#ETODOS PARA PRESENTARLOS FLU"OS

MET%$% $IRECT% Se re+e!n !s pr"nc"p!es c!ses de "n-resos br$tos en

e#ect"+o % p!-os br$tos en e#ect"+o.

7roporc"on! "n#orm!c"(n *$e p$ede ser de $t""d!d !est"m!r os #$4os de e#ect"+o en e #$t$ro.

MET%$% I'$IRECT% L! $t""d!d o p,rd"d! net! es !4$st!d! por os e#ectos de

tr!ns!cc"ones *$e no son de n!t$r!e&! de e#ect"+o/ t!escomo deprec"!c"ones/ pro+"s"ones.

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M-todo $irecto


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M-todo Indirecto


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ESTADO DE CA#BIOS EN ELPATRI#ONIO 7roporc"on! "n#orm!c"(n sobre os mo+"m"entos present!dos en !s

c$ent!s de p!tr"mon"o/ en $n per"odo determ"n!do.

E' E" E&TA$% $E(E C%'&TAR RI'CIA"ME'TE

L! $t""d!d o p,rd"d! net! de perodo

6r!ns!cc"ones de c!p"t! con prop"et!r"os % d"str"b$c"ones !

prop"et!r"os

E s!do de ! $t""d!d o p,rd"d! !c$m$!d! ! "n"c"o de perodo %

! ! #ec! de b!!nce -ener!/ % e mo+"m"ento de perodo.

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ESTADO DE CA#BIOS EN ELPATRI#ONIO

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS


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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

7resent!n "n#orm!c"(n sobre !s b!ses de prep!r!c"(n de os

est!dos #"n!nc"eros % !s pot"c!s cont!bes espec#"c!s

seecc"on!d!s % !p"c!d!s p!r! tr!ns!cc"ones % e+entos

"mport!ntes.

Inc$%en descr"pc"ones n!rr!t"+!s o !n)"s"s m)s det!!dos

de os montos present!dos en e b!!nce -ener!/ est!do de

res$t!dos/ est!do de #$4o de e#ect"+o/ est!do de c!mb"os en

e p!tr"mon"o/ !s como "n#orm!c"(n !d"c"on!/ t!es comop!s"+os cont"n-entes % comprom"sos.:NEC. No.1;

ADMINISTRACION FINANCIERA 2015

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