3.2 Actividades de contextualización e identificación de conocimientos necesarios para el aprendizaje).

3.3 Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización).

3

1

4

2

3.4 Actividades de apropiación del conocimiento (Conceptualización y Teorización).

Para la siguiente actividad de aprendizaje usted debe revisar los datos suministrados a continuación.Datos para realizar el ejercicio Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sería atractiva. Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%; La estructura de capital está conformada en 50% pasivos financieros y 50% patrimonio.

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas netas 2.600.000

Costo de ventas 1.400.000

Gastos de administración 400.000

Depreciación 150.000

Otros gastos operacionales 100.000

Utilidad Operacional 550.000

Intereses 200.000

Utilidad ante de impuestos 350.000

Impuesto (35%) 122.500

Utilidad Neta 227.500

Ejercicios:

a.- Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologías anotadas a continuación

E.V.A= UODI - Activos X costo de capital

E.V.A = Activos X (UODI/activos – costo de capital)

Después de hacer los cálculos correspondientes escriba sus conclusiones

COSTO DESPUES DE IMPUESTO

Tiene una deuda de $ 1.000.000 (el 50% del Activo $ 2.000.000) y paga intereses de $200.000

¿ 200.000∗1001.000 .000

=0.20

Tasa de interés = 20%

COSTO DESPUES DE IMPUESTOS

Valor absoluto de: Tasa de interés *(1- impuestos)= 0.20 * (1- 0.35) = 0,13

Costo después de impuesto = 13%

LA ESTRUCTURA DE CAPITAL

50% por el patrimonio y una tasa de interés del 26%

PONDERADO

PASIVOS FINANCIEROS 50% * 13% = 6,5%

PATRIMONIO 50% * 26% = 13%

COSTO DE CAPITAL

 Estructura de capital

Costo antes de impuestos

Costo después de impuestos

Ponderado

Pasivos financieros 50% 20% 13% 6,50%Patrimonio 50%   26% 13%

19,50%

UODI = Utilidad operativa * ( 1 - T)

UODI = 550.000 * ( 1 – 0.35)

UODI = 357.500

E.V.A = UODI – (Activos * costo de capital)

E.V.A = 357.500 – ( 2000.000 * 19,5%)

E.V.A = 32.500

E.V.A = Activos x(UODI/ activos – costo de capital)

E.V.A = 2.000.000 ((357.500/ 2.000.000 – 0,95%)

E.V.A = 32.500

ANALISIS

La empresa, una vez pagada los gastos financieros y deducidos el costo de oportunidad de capital propio, genera un valor agregado de $ 32.500.

Los propietarios esperaban un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero, en la realidad el rendimiento fue del 17,87%, por lo tanto no es atractivo para los propietarios continuar con el negocio.

b.- Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta gráfica. Calcule este incremento eligiendo una de estas formas . Utilice para este ejercicio los datos suministrados para el ítem (a). Anote las conclusiones pertinentes.

Desarrolle los ejercicios anteriores en el documento anexo a la guía No 4

La empresa URBA S.A, tuvo un incremento en la utilidad operativa de 90.000, ya que se realizó un ajuste en los procesos de manufactura que ocasionaron un ahorro en los costos.

E.V.A= UODI – (Activos X costo de capital )

E.V.A = (357.500+90.000) – (2.000.000*19,5%)

E.V.A = 447.500-390.000

E.V.A = 57.500

Al incrementar la UODI sin realizar inversión alguna para ello, podemos observar que se obtiene un rendimiento del 22,375%, superando así el rendimiento esperado por los propietarios, lo cual indica que al aplicar esta forma de incrementar el EVA, se vuelve atractivo para los propietarios continuar con el negocio.