Problemas

La fluctuacin con el yen japons, que se consideraba un riesgo para la empresa Su mayor mercado fue EE.UU en donde se vea afectado con las divisas de YEN/DLAR Afectaria su poltica monetaria ya que quieran reducir su volatilidad de las utilidades y su flujo de caja.Solucin

Se plante una necesidad de que General Motor evolucione al mercado global y debera integrarse el valor de la corporacin para que de esta manera permite mejorar el desempeo y control en el mercado global y permita competir abiertamente.

CASO: ESTRATEGIAS DE COBERTURA DE DIVISAS EN GENERAL MOTORS: Exposicin competitivaAntecedentes:General Motors, fabricante de autos ms grande del mundo, tiene una historia impresionante que abarca ms de 100 aos. Segn la pgina web de GM, GM es el "lder global en ventas desde 1931".En el presente caso, muestra como a parte de la exposicin econmica al riesgo cambiario, GM tambin tienen el impacto estratgico real en su posicin competitiva de la exposicin competitiva. Pues tiene que analizar y gestionar los riesgos cambiarios que surgen de las exposiciones de la competencia japonesa y la fluctuacin del yen.GM, tiene una exposicin competitiva considerable para el yen japons. Aunque los riesgos que enfrenta GM, por la depreciacin del yen son ampliamente reconocidos, la poltica corporativa que la empresa tiene sobre cobertura, no proporciona ninguna orientacin sobre la gestin de esos riesgos competitivos. Eric Feldstein, tesorero y vicepresidente de finanzas, tiene que cuantificar la exposicin de GM fluctuacin de yenes y recomendar una forma de para gestionar los riesgos que surgen de su exposicin competitiva. Anlisis del Caso:

Preguntas del Caso1.Por que GM est preocupada por el tipo de cambio del Yen? La preocupacin que tiene GM por el tipo de cambio del Yen, es por las variaciones que esta moneda ha experimentado durante los ltimos periodos. Esto puede ocasionar que sus competidores japoneses podran obtener una ventaja de costos en caso de una depreciacin del yen.La depreciacin del Yen reduce el coste de los fabricantes japoneses, lo que les permite pasar algunos de los beneficios para los clientes de EE.UU. y por lo tanto afectar la cuota de mercado de GM. (Competitividad).Para GM, es relativamente fcil justificar la cobertura de su exposicin a las transacciones de yenes, as como sus activos y pasivos denominados en yenes. Sin embargo, la adopcin de medidas para gestionar los riesgos cambiarios derivados de una exposicin competitiva es difcil debido a varias razones: Dificultad para medir con precisin la exposicin.Justificacin de las medidas como la no-especulativa. La realizacin de transacciones que tienen GM fuera de su negocio principal.Atribuir demasiada importancia a la evolucin a corto plazo sobre la estrategia a largo plazo.Al mismo tiempo, se puede ver a una cierta prdida cuantificable de la tendencia de depreciacin del yen, le resultar difcil justificar no hacer nada. Es importante para GM la devaluacin de yenes, y tratar de estimar un rango de posible prdida de valor de mercado para la compaa. Adems se debe tener en cuenta los riesgos derivados de la exposicin directa de GM a los movimientos de yenes. Para complementar, se presenta a continuacin un cuadro que nos permite ver la evolucin de las prdidas y ganancias del sector automotriz en Japn debido al tipo de cambio en los ltimos 2 aos. El clculo de las estimaciones se realizo con los tipos de cambio y las estimaciones de los analistas que estimaron que por cada punto de apreciacin la industria japonesa perda $ 4 billones y por cada punto de depreciacin la industria se beneficiaba con $400 millones de dlares.

Fuente: Elaboracin propia

2.Cun importante es la exposicin de GM al tipo de cambio del Yen? PABLO3.Partiendo de la informacin brindada en el caso acerca de los negocios de GM, con empresas japonesas cmo podra valorar la exposicin de GM? CARLOS Suponiendo una apreciacin del 20% en el yen, esto disminuira las ventas netas (2000) de GM por 739 dlares con 2% de los ingresos procedentes de GM Asia. Esta sera contrarrestado por un aumento de $ 8.6B en beneficio colectivo para los fabricantes de automviles japoneses.la exposicin de GM para el yen es significativo desde una perspectiva de equidad juego corto en Fuji, Isuzu y Suzuki, por un total de 820 millones dlares. Por lo tanto, tendra un beneficio si el yen se devaluara y una prdida si el yen se apreciara, si GM cierra la posicin. Teniendo en cuenta los pasivos de GM tenemos una posicin ganancia neta si el yen se depreciacin en un 20%.Miles de millonesTipo de Cambio Yen Pasivos Posiciones Cortas Posicin netaUSD 107 1,4 0,58-0,8178Yen NUEVA 149.800 -87.505 62.30NUEVA USD 128,4 1,2 -0,7 0,49

4.Existen mtodos con menor exigencia de informacin que podran permitir estimar la exposicin competitiva de GM, especficamente, o de otras empresas en general? Cmo podra implementar ese mtodo? Los derivados son instrumentos, como las opciones y los contratos de futuros, que derivan su valor del valor de un activo subyacente, el grupo de valores o un ndice. Teniendo en cuenta la inversin en la mano, el momento de los derivados es la esencia de una estrategia exitosa. La diversificacin es necesaria para equilibrar los riesgos involucrados con cualquier cartera de inversin.Las fluctuaciones en el precio del yen dar lugar a las fluctuaciones en el precio de los productos de los competidores y un yen dbil hara coches japoneses ms baratos, a su vez la creciente demanda. Los flujos de efectivo recibido del instrumento de cobertura (la derivada) compensar los flujos de efectivo recibido de la partida cubierta. La industria del automvil es bajista y la celebracin pone en los setos de yenes este riesgo. Otra consideracin es una cobertura de flujos de caja se utiliza para cubrir su exposicin al riesgo de liquidez, que es la exposicin a la variabilidad de los flujos de efectivo.Para cobertura adicional me permito sugerir en moneda extranjera que sostena los tipos de inters correcta a fin de desarrollar una ganancia apropiada. Los futuros de las tasas de inters que deben ser considerados son los futuros Euro dlar y, posiblemente, Bonos del Tesoro. Esta sera una posicin a corto plazo debido a la fluctuacin de intereses. swaps de tipos de inters son muy recomendables porque el proceso de una sola divisa 'fijo con tasa fija de intercambio' sera tericamente posible, pero como toda la secuencia del flujo de caja se pueden predecir desde el principio no habra ninguna razn para mantener un contrato de swap como las dos partes poda conformarse con la diferencia entre los valores actuales de las dos corrientes fijas. Debido a que una parte estara definitivamente en desventaja en ese intercambio, esa parte no se decida a entrar en el acuerdo. Por lo tanto, no son los swaps de fijos y fijos "no solo en divisas en existencia. Si hay un cambio de la obligacin de tipos de inters, entonces es llamado un canje de responsabilidad. Esto podra ser una posicin a trmino largo o corto plazo en funcin de la situacin a largo plazo con el riesgo. Un tope a la tasa de inters es derivado en que el comprador recibe dinero al final de cada perodo en el que un tipo de inters superior a la huelga de acuerdo. Un ejemplo de un lmite sera un acuerdo para recibir dinero por cada mes la tasa LIBOR excede del 2,5%. Ciertamente esto podra ser utilizado en la estrategia en el corto plazo los procesos ocurren de nuevo.