OPERATIVIDAD DE LAS AFP: VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE

RETIRAR EL 95.5% DEL FONDO (LEY N° 30425) Y

USO DEL 25% PARA VIVIENDA (LEY N° 30478)

Análisis de investigación realizada por: Mag. Econ. Fernando Zarzoza Espino –Especialista en Finanzas, en Sistemas de Pensiones y en Inversiones Públicas.

11 Octubre 2016

Cuál AFP me ofrece mejores condiciones?

Cuál será la Rentabilidad de mis

aportes?

Qué Modalidad de Pensión me

conviene?

Cuál Comisión me conviene, sobre el Flujo o el Saldo?

Cuánto me cuesta realmente la Comisión a la AFP?

Es justo el Sistema Privado de Pensiones?Mi Cuenta Individual de Capitalización, realmente me pertenece?

A quién le conviene la

última Reforma del SPP?Cuándo me jubile, mi pensión será

el equivalente a los intereses de mi

FONDO?

Fondo 1, 2

o 3 cuál elegir?

Cuál será mi FONDO al llegar el momento de mi jubilación?

Cómo sacar el máximo provecho al

retirar el 95.5% de mi Fondo al momento de jubilarme?

I. ANTECEDENTESJustificación de la Investigación II. ANÁLISIS DEL RESPETO A LOS DERECHOS CONSTITUCIONALESSe respeta el Derecho a la Propiedad y la Herencia? CIC y Seguro de Invalidez y SobreevivenciaSe cumple el Rol de Supervisión Eficaz del Estado? III. ANÁLISIS DEL CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVIDAD DEL SPPLas AFP aseguran una Rentabilidad Mínima al Fondo?Se otorga una Pensión Mínima?Es justa la Pensión de Invalidez y Sobrevivencia?Régimen Especial de Jubilación AnticipadaComisión sobre el Saldo o sobre el Flujo, qué nos conviene?Se puede Retirar parte del Fondo antes o al momento de jubilación?Lectura del Estado de Cuenta IV. LAS AFP EN CIFRAS: ANÁLISIS DE LA OPERATIVIDADNúmero de Afiliados, número de Cotizantes y RecaudaciónAportes Anual al SPP y Sueldo promedio mensual de CotizantesRentabilidad de los Fondos en las AFPRentabilidad de los Títulos de Renta Fija y Renta VariableCómo invierten las AFP?Cálculo de la Rentabilidad anual de los Aportes de los AfiliadosProyección del Costo de Comisión pagado a las AFPCálculo estimado de Pensión por las AFPLey N° 30425 Retiro del 95.5% del Fondo. Ley N° 30478 Uso del 25% del Fondo para adq. ViviendaCapitalización de Aportes, estimación de Pensiones y comparativo de Retirar del 95.5% del FondoPublicidad para mantener el Fondo en el SPP y otras alternativas de inversión V. RESUMEN DE PROBLEMÁTICA IDENTIFICADA EN EL SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES VI. PROPUESTA Y RECOMENDACIONES

TEMARIO

Reporte de la Oficina Regional de la OIT para América y el Caribe 2012:“…la reforma de los regímenes de jubilaciones y pensiones debe ubicarse en el centro de las estrategias económicas y de las agendas políticas de la mayoría de los gobiernos y en el centro del debate entre los copartícipes sociales”.“Las reformas de los regímenes de jubilaciones y pensiones en América Latina se han llevado a cabo en un contexto caracterizado por desequilibrios internos, deudas externas importantísimas, deudas internas abrumadoras, déficits educacionales, déficits sanitarios, inflación, pérdida del poder adquisitivo de los salarios, desempleo, subempleo y crecimiento del empleo informal y de baja productividad así como lamentables fenómenos de corrupción”.“varios países han debido incluir la reforma de los regímenes de jubilaciones y pensiones y la estructura de los mismos como parte de compromisos financieros internacionales, lo que inevitablemente ha reducido el margen de equilibrio entre los objetivos sociales y los objetivos económicos, …”.

I. ANTECEDENTES

El Premio Nobel de Economía 2008 Paul Krugman, declaró que el Sistema Privado de Pensiones en Perú fue creado para favorecer el portafolio de negocios de sus accionistas.

Generar un cambio en la mentalidad de los peruanos trabajadores, de los empresarios, de los políticos y de las autoridades del país, quienes deben tomar conciencia que “todas las leyes que se promulguen o dicten” deben ser justas para todos los peruanos, transparentes, sencillas de entender y poner en práctica, acorde a nuestros derechos ciudadanos y la buena ética, moral y principios señalados en la Santa Palabra de Dios. Con una sola prerrogativa la Verdad; de esta forma construiremos un país más justo, más digno, más respetuoso, más inclusivo, más transparente, más moralizador.Deben establecerse mecanismos de transparencia, justicia, equidad, búsqueda del mayor bienestar de los afiliados y el respeto a sus derechos ciudadanos, lo cual de lograrse mediante una Reforma justa del SPP, también puede conllevar a que se revisen los mecanismos del Sistema Nacional de Pensiones (con cerca de 1.7 millones de contribuyentes activos), y que más millones de trabajadores informales e independientes opten por afiliarse al sistema privado de pensiones -SPP en un clima de confianza.

Que los analistas o investigadores en este tema o cualquier otro tema de impacto social, no realicen investigaciones superfluas, cortoplacistas, sesgadas hacia quienes la financian, o solo para cambios de forma; sino que profundicen en la normatividad respectiva y la operatividad del sistema con proyecciones a largo plazo de los posibles resultados, vinculándolas con la moral, con la verdad, con la justicia, con la transparencia y con el respeto a nuestros derechos ciudadanos señalados en la Constitución Política del Perú.

Que la mayor cantidad de afiliados a las AFP incrementen su conocimiento de la operatividad del sistema y tomen conciencia de exigir el respeto de sus derechos ciudadanos.

Justificación de la Investigación

En el artículo 42° del D.L. 25897 “Ley de Creación del Sistema Privado de Pensiones”, se señala 4 modalidades de pensiones vigentes a esa fecha.En la actualidad son 6 modalidades.

Modalidades de Pensión vigentes:

II. ANÁLISIS DEL RESPETO A LOS DERECHOS CONSTITUCIONALES

Retiro Programado (Pensión con AFP) en nuevos soles. El Pensionista efectúa retiros mensuales contra el saldo de su cuenta hasta que se extinga. El saldo que quedara en la Cuenta Individual de Capitalización en el momento del fallecimiento del afiliado pasa a sus herederos. A falta de herederos, el saldo pasa a integrar el Fondo, distribuyéndose en montos iguales entre la totalidad de Cuentas Individuales de Capitalización de la correspondiente AFP. (Art. 45° TUO)

Se respeta el Derecho a la Propiedad y a la Herencia, de la CIC y del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia?Art. 2° inciso 16 de la Constitución

Renta Vitalicia Familiar, (Renta contratada con compañía de seguros) en nuevos soles o dólares. El Pensionista recibe una pensión mensual hasta su fallecimiento, momento desde el cual la pensión es asignada a los beneficiarios hasta que se extinga su elegibilidad.

Renta Temporal con Renta Vitalicia Diferida, (Renta temporal máx. 2 años con AFP y renta vitalicia familiar contratado con compañía de seguros) en nuevos soles o dólares. La Renta Vitalicia Diferida que se contrate no puede ser inferior al 50% del primer pago mensual de la Renta Temporal ni superior al 100% de dicho primer pago.

Renta Mixta, (una parte con la AFP en Retiro Programado, y Renta Vitalicia mensual contratada con compañía de seguros) pudiendo ser en dólares y/o en nuevos soles.

Renta Vitalicia Bimoneda, (Rentas Vitalicias simultáneas, contratado con compañía de seguros), una en nuevos soles y otra en dólares americanos.

Renta Combinada (vigente desde Mayo 2015), nueva opción que une la Renta Temporal (en plazos de 3, 4 o 5 años) con la Renta Vitalicia diferida

Art. 47°, Art. 48°, Art. 49°Artículo 50°.- Las causales que originan la pensión de invalidez y de sobrevivencia son establecidas por los reglamentos. El afiliado cuenta con un Seguro, el cual permite que sus beneficiarios gocen de una pensión, en caso de una invalidez o fallecimiento del afiliado titular.% de Asignación por “Beneficiario”:Cónyuge sin hijos elegibles = 42%Cónyuge con hijos elegibles = 35%Hijos elegibles (<18 años o Discapacitados o estudiante superior) = 14%Padres Elegibles = 14%

Pensión de Invalidez y Sobrevivencia -Se respeta la Herencia en caso de Sobrevivencia?

Se cumple el Rol de Supervisión eficaz del Estado al SPP?(Art. 11° de la Constitución.

El artículo 22° señala “Las AFP administran los FONDOS, invirtiendo sus recursos en la forma determinada en la presente ley, sus reglamentos y las disposiciones que emita la SBS.

Artículo 23° (del TUO aprobado mediante D.S. N° 054-97) Las inversiones a que se refiere el artículo anterior deben generar una rentabilidad mínima, que es determinada por los reglamentos. La rentabilidad mínima está garantizada”.

III. ANÁLISIS DEL CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVIDAD DEL SPPArtículo 4° “La incorporación al SPP se efectúa a través de la afiliación a una AFP. Tal afiliación es voluntaria para todos los trabajadores dependientes o independientes”.

Las AFP aseguran una Rentabilidad Mínima al FONDO de los Afiliados?

Las AFP podrán administrar tres Tipos de Fondos (Art. 18-A TUO):

Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservación de Capital: Tipo de Fondo con el cual se busca un crecimiento estable con baja volatilidad. Constituido por un 90% de inversión en Renta Fija y un 10% en Renta Variable.

Fondo de Pensiones Tipo 2 o Fondo Mixto: Tipo de Fondo con el cual se busca un crecimiento moderado con volatilidad media. Constituido por un 55% de inversión en Renta Fija y un 45% en Renta Variable.

Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciación del Capital: (Fondo de Crecimiento): Tipo de Fondo con el cual se busca un alto nivel de crecimiento del Fondo con alta volatilidad en el marco de los límites de inversión señalados en la presente Ley.” Constituido por un 90% de inversión en Renta Variable y un 10% en Renta Fija.

Memoria 2011 Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

Dic.2013 / Dic.2012

Dic.2012 / Dic.2011

Dic.2011 / Dic.2010

Dic.2010 / Dic.2009

Dic.2009 / Dic.2008

Dic.2008 / Dic.2007

Dic.2007 / Dic.2006

Horizonte n.d. 12.88 4.21 9.90 19.58 -1.54 9.54 9.09Integra 0.00 12.95 2.19 5.69 14.19 -4.70 11.59 5.99Prima 0.11 12.04 3.30 8.90 15.64 -5.04 10.83 6.54Profuturo 0.24 11.35 2.05 7.09 16.84 -6.37 9.75 5.85Promedio 0.12 12.30 2.94 7.89 16.56 -4.41 10.42 6.55

Dic.2013 / Dic.2012

Dic.2012 / Dic.2011

Dic.2011 / Dic.2010

Dic.2010 / Dic.2009

Dic.2009 / Dic.2008

Dic.2008 / Dic.2007

Dic.2007 / Dic.2006

Horizonten.d.

11.93 -7.92 17.06 33.69 -23.53 24.339.26

Integra 1.11 11.32 -6.87 16.45 33.24 -21.48 25.50 8.47Prima -2.43 12.36 -7.13 21.11 32.62 -21.09 25.46 8.70Profuturo 0.87 11.30 -5.93 19.53 33.47 -21.38 23.95 8.83Promedio -0.15 11.73 -6.96 18.54 33.25 -21.87 24.81 8.48

Dic.2013 / Dic.2012

Dic.2012 / Dic.2011

Dic.2011 / Dic.2010

Dic.2010 / Dic.2009

Dic.2009 / Dic.2008

Dic.2008 / Dic.2007

Dic.2007 / Dic.2006

Horizonte n.d. 12.30 -15.91 33.92 55.03 -34.57 39.35 15.02Integra 1.53 9.00 -16.33 34.00 54.25 -39.70 44.24 12.43Prima -2.78 11.52 -19.83 35.65 50.53 -38.44 46.38 11.86Profuturo 3.11 9.68 -16.27 34.15 49.68 -37.26 41.54 12.09Promedio 0.62 10.62 -17.09 34.43 52.38 -37.49 42.88 12.34

Fuente: SBS. Elaborado por: El Inves tigador. (En porcentaje)

Tipo 1

Tipo 2

Tipo 3

Rentabilidad Nominal Anualizada del Fondo de Pensiones Tipo 1, Tipo 2 y Tipo 3 por AFP, periodo 2007-2013

(En porcentaje)

AFP

AFP

AFP

Se otorga una Pensión Mínima en caso lo requieran los afiliados ?La pensión mínima en el SPP (Ley N° 27617) representa una garantía que brinda el Estado peruano a aquellos trabajadores que cumpliendo con requisitos de años de aporte a un sistema de pensiones y requisitos de edad, no alcanzan a tener una pensión que supere el mínimo establecido.¿Cómo se financia la pensión mínima?La pensión mínima se financiará con el valor de la Cuenta Individual de Capitalización (CIC) del afiliado y el valor de su Bono de Reconocimiento, si lo tuviera. Cuando estos recursos se agotan, el Estado garantiza que el trabajador reciba los pagos mensuales de dicha pensión a través de un Bono Complementario de Pensión Mínima (BCPM).

Es justa la Pensión de Invalidez y Sobrevivencia?

https://comparabien.com.pe/blog-consejos/seguro-vida-inversion-no-costo

Ingreso Mensual

1.3% Seguro Inva. y Sob.

1,000.00 13.00 1,500.00 19.50 2,000.00 26.00 2,500.00 32.50 3,000.00 39.00 3,500.00 45.50 4,000.00 52.00 4,500.00 58.50 5,000.00 65.00 6,000.00 78.00 7,000.00 91.00 8,000.00 104.00 9,000.00 117.00

10,000.00 130.00

¿Por qué monto debemos contratar un seguro de vida?Determinar el monto de gasto anual que enfrenta tu familiaRestarle el monto que es cubierto por terceros, por ejemplo, tu cónyuge, alguna renta fija de propiedades o de inversiones. El saldo es el flujo anual de fondos que deberás cubrir.Asumir una tasa de retorno conservadora y dividir el monto anterior entre dicha tasa. El resultado es el monto objetivo de nuestra cobertura.Por ejemplo, si los gastos anuales que deseamos cubrir son de US.$ 15 mil y esperamos un retorno conservador de 6% anual, el monto del seguro a contratar será: 15,000 / 6% = US.$ 250,000. Es decir, en caso de activarse el seguro, el monto a recibir NO lo emplearemos para cubrir directamente nuestros gastos, sino que lo invertimos en un DPF para que la renta anual que genere (por ejemplo, 6%) nos permita cubrir nuestros gastos. Esta metodología impide que nuestro patrimonio se extinga en el tiempo y adicionalmente ayuda a consolidar nuestro patrimonio en la etapa de jubilación.

¿Cuánto puede costar un seguro de vida?El costo del seguro es equivalente a una Prima Anual de US.$ 750.00 (0.3% del monto asegurado) o US.$ 62.50 mensual.

Un seguro de vida no es costoso cuando se analiza correctamente. Veamos el ejemplo de un seguro de vida internacional a término por un millón de dólares (persona que requiere US.$ 60,000 anuales asumiendo un retorno de 6%). Para una persona de 35 años que busca cubrir su capital humano hasta su jubilación (65 años), la prima anual será de alrededor de 3,000 dólares. Para el caso de un seguro universal, la prima se triplica (por el componente de ahorro). Si la cobertura fuese de sólo US.$ 250,000, la prima anual sería la cuarta parte. Como verás, no son cifras muy elevadas, considerando el importe del seguro.

AFP:Jubilación Anticipada OrdinariaNo hay requisito de edad mínima.

La pensión estimada debe ser al menos el 50% de la remuneración promedio de los últimos 120 meses. REJA por DesempleoPara Hombres con al menos 55 años y Mujeres con 50 años a más, yDesempleado(a)s por 12 meses o más (ininterrumpidos). Sin vínculo laboral de dependencia (Dependientes o Independientes).

ONP:Para Hombres con 55 años a más y 30 años de aportes. Mujeres con 50 años a más y 25 años de aportes, oLo(a)s trabajadore(a)s despedido(a)s por Cese Colectivo o Reducción de Personal deben acreditar mínimo 20 años de aportes.

A excepción de los Regímenes Especiales, esta pensión se penaliza con el 4% de descuento por cada año adelantado.Los aportantes facultativos también pueden acogerse a este esquema si cumplen los requisitos de edad.

AFP ONP3,000.00 3,000.00

300,000.00 1,500.00 857.36

- 137.18 1,500.00 720.18 Pensión Anticipada/Adelantada

PENSIÓN POR JUBILACIÓN ANTICIPADA SUELDO CONSTANTEConcepto

Ingreso Prom. 120 últ.meses S/.Fondo Acumulado S/.Pensión Ordinaria estimada S/.Deducción xAdelanto (4% x año)

En 4 años

Régimen Especial de Jubilación Anticipada

En 25 años?

Mediante Ley N° 29903 “Reforma del Sistema Privado de Pensiones”, se dio a elegir desde el 02 de enero de 2013 hasta el 30 de Setiembre de 2013 entre el esquema de Comisión sobre la remuneración (flujo) o el esquema de Comisión sobre saldo o “Comisión Mixta”.

Comisión sobre la Remuneración (Flujo)Esquema actual, que es equivalente a un porcentaje de tu remuneración mensual.Los afiliados que decidan permanecer en este sistema de comisión deberán ponerse en contacto con su AFP a fin de solicitar dicha opción, hasta el 30 de setiembre 2013, sino pasan automáticamente al esquema de Comisión sobre el Saldo, y no podrán regresar a la comisión por remuneración (flujo).Los afiliados que decidieran permanecer en el esquema de cobro sobre la remuneración (flujo), tendrán la opción de revocar tal decisión, por única vez desde el 01 de octubre hasta el 31 de diciembre de 2013 para cambiarse al esquema de Comisión sobre el Saldo.

Comisión sobre el Saldo o sobre el Flujo, qué nos conviene?

Comisión por Saldo con periodo transitorio de Comisión Mixta:La comisión será equivalente a un porcentaje sobre el nuevo fondo generado por los aportes a partir de Octubre de 2013 y su rendimiento.Transitoriamente, se aplicará una comisión mixta que tiene dos componentes,a) una comisión sobre el nuevo fondo que

se genere desde el 01 de octubre de 2013, denominado comisión por saldo, y a la par

b) una comisión sobre la remuneración (flujo), que será decreciente y llegará a cero (0) en un plazo de 10 años.

El saldo acumulado en el fondo hasta antes del 30 de setiembre de 2013 y la rentabilidad que éste genere, no estará afecto a cobros de ningún tipo de comisión.Al fondo generado por los aportes que realice desde Octubre de 2013 se le aplicará el porcentaje correspondiente a la comisión por saldo, afectando su futura pensión. El mejor desempeño esperado en la rentabilidad, debería compensar la comisión que se cobre del saldo.

FLUJOComisión x Remuneración

Comisión x Remuneración

Comisión Anual x Saldo

Profuturo 1.84 1.49 1.20Horizonte 1.85 1.65 1.40Integra 1.74 1.55 1.20Prima 1.60 1.51 1.90Promedio 1.76 1.55 1.43

Habitat 0.47 1.25Promedio 1.33 1.39

NUEVAS COMISIONES CON LA REFORMA DE AFP ( en Porcentaje)

MIXTAAFP

Método de Cálculo:Se estima un ingreso fijo mensual de S/. 3,000 nuevos soles, al mismo que se le aplica la tasa de 10% de Aporte para el Fondo de Pensiones (Cuenta Individual de Capitalización), así mismo se aplica la tasa de Comisión sobre la remuneración que cobra la AFP elegida. Para la proyección de la Comisión sobre el Saldo se estima una Rentabilidad Anual del 8% indistintamente del Tipo de Fondo elegido.

COMISIÓN SALDO (MIXTA)Comisión AFP (1.40% sobre SUELDO) 1.49% 0.89% 0.29%Comisión AFP (1.20% sobre FONDO) 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20% 1.20%Descripción AÑO 1 AÑO 5 AÑO 10 AÑO 15 AÑO 20 AÑO 25 AÑO 30 AÑO 35 AÑO 40COMISIÓN NETA AFP (sobre Sueldo) 536.40 320.40 104.40 - - - - - - COMISIÓN NETA AFP (sobre Fondo) 44.76 262.60 648.45 1,215.38 2,048.40 3,272.37 5,070.78 7,713.24 11,595.89 COMISIÓN NETA ACUMULADO nominal 581.16 583.00 752.85 1,215.38 2,048.40 3,272.37 5,070.78 7,713.24 11,595.89

COMISIÓN FLUJOComisión AFP (1.84% sobre SUELDO) 1.84% 1.84% 1.84% 1.84% 1.84% 1.84% 1.84% 1.84% 1.84%COMISIÓN NETA AFP (sobre Sueldo) nominal 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 Diferencia nominal Comisión SALDO/MIXTA vs.FLUJO -81.24 -79.40 90.45 552.98 1,386.00 2,609.97 4,408.38 7,050.84 10,933.49

17.5 veces

No puedes retirar tu Fondo o parte del mismo antes de jubilarte, porque el objeto del mismo es que cada persona tenga una pensión digna al momento de jubilarse. Solo se puede disponer del excedente del fondo al momento de tu jubilación. Al momento de jubilarte tu AFP calculará la pensión mínima que te corresponderá recibir y el monto de tu CIC que será necesario para brindarte esta pensión. Si decides recibir esta pensión mínima y el saldo de tu CIC es mayor al monto necesario, la diferencia entre el saldo y el monto necesario para la pensión mínima constituye el excedente. http://www.asociacionafp.com.pe/ Ese remanente se genera cuando la pensión de jubilación proyectada –bajo la modalidad de retiro programado– resulta superior al 70% del promedio de las remuneraciones que tuvo el trabajador en los últimos diez años (primer requisito).El monto de la pensión proyectada debe ser superior a la remuneración mínima S/. 750.00 (segundo requisito).Que el afiliado haya realizado aportes a su AFP por 60 meses (5 años), en los últimos diez años previos a la solicitud de jubilación. Estos aportes no tienen que ser consecutivos (tercer requisito).Si cumple estos 3 requisitos, el afiliado puede optar por jubilarse con la pensión completa o retirar el excedente de pensión y jubilarse con una pensión equivalente al 70% del promedio de sus sueldos en los últimos diez años.Los montos entregados promedian los S/.59 mil, pero hay casos en que incluso se retiró hasta S/.200 mil, según indicó César Chang, Gerente de Operaciones de AFP Integra.

Se puede retirar parte del Fondo antes o al momento de la Jubilación?

El Fondo de Pensiones que administran las AFP está conformada por la sumatoria de las CIC de sus afiliados; por ello, la SBS ha reglamentado que la forma de repartir proporcionalmente la rentabilidad obtenida entre todas y cada una de las CIC de sus afiliados se realizará a través de un determinado número de cuotas valorizadas a un valor determinado.

Con ello, la mayoría de afiliados se confunden y no entienden en qué momento las AFP adquirieron qué títulos valores (de renta fija y renta variable), en qué cantidad y a qué precios adquirieron y luego vendieron.

Lectura del Estado de Cuenta

Al mes de Diciembre 2013 existen 5’481,770 Afiliados a las AFP del Sistema Privado de Pensiones, que en conjunto aportaron anualmente S/. 7,630’762,100.00 equivalente a US.$ 2,725’272.18. Estas cifras representan la recaudación total efectiva de aportes al fondo, por tanto no incluye la morosidad o deudas de los empleadores, con lo cual subiría el Fondo Global. A cierre del año 1993 (inicio de operaciones del SPP) se registraron un total 626,000 Afiliados.

IV. LAS AFP EN CIFRAS: ANÁLISIS DE LA OPERATIVIDADNÚMERO DE AFILIADOS, NÚMERO DE COTIZANTES Y RECAUDACIÓN

El N° de Cotizantes de 2’519,323 representa el 45.96% del Número de Afiliados, lo que evidencia que los funcionarios de las AFP yerran al afirmar que los aportes impagos son del 33% de los afiliados, cuando en realidad es el 54.04% la tasa de morosidad. Serán confiables estos datos de la SBS¿ Cuál es la intención?

NOMBRE DE AFP 2001 2002 2003 2004 2005* 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013HABITAT - - - - - - - - - - - - 59,795.00 HORIZONTE 318,835.00 338,987.00 365,024.00 377,507.00 345,680.00 365,904.00 405,671.00 369,539.00 468,238.00 514,698.00 557,949.00 610,201.00 - INTEGRA 319,531.00 336,398.00 356,042.00 374,034.00 413,006.00 441,510.00 502,298.00 528,075.00 590,143.00 590,468.00 606,103.00 709,701.00 972,026.00 UNIÓN VIDA/ PRIMA 261,021.00 262,753.00 324,248.00 286,905.00 300,706.00 320,348.00 483,364.00 475,565.00 512,862.00 562,638.00 606,850.00 704,907.00 750,355.00 PROFUTURO 225,891.00 242,876.00 291,069.00 275,432.00 258,743.00 284,239.00 307,449.00 304,042.00 320,579.00 338,932.00 365,689.00 470,191.00 737,147.00

TOTAL N° AFILIADOS ACTIVOS 1,125,278.00 1,181,014.00 1,336,383.00 1,313,878.00 1,318,135.00 1,412,001.00 1,698,782.00 1,677,221.00 1,891,822.00 2,006,736.00 2,136,591.00 2,495,000.00 2,519,323.00 Fuente: SBS (consulta vía Web). Elaboración: El Investigador.(*) AFP PRIMA adquiere la AFP UNIÓN VIDA.

Número de Cotizantes por AFP

NOMBRE DE AFP 2001 2002 2003 2004 2005* 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013HABITAT 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 28,962.10 HORIZONTE 386,961.79 411,052.90 519,153.47 580,650.01 646,849.52 875,992.54 1,050,592.44 1,100,844.70 1,133,215.81 1,232,123.70 1,391,200.00 1,644,633.20 1,184,424.70 INTEGRA 460,230.28 486,805.10 631,627.90 685,176.17 737,486.99 1,128,823.72 1,597,339.79 1,373,129.42 1,333,715.39 1,367,430.90 1,500,450.30 1,724,143.20 2,192,070.20 UNIÓN VIDA/ PRIMA 398,963.96 406,339.16 540,968.14 553,884.97 634,892.24 1,115,702.14 1,870,726.02 1,602,233.96 1,532,508.62 1,661,903.40 1,881,934.00 2,194,140.00 2,620,339.80 PROFUTURO 223,836.70 248,678.10 347,118.04 373,798.75 433,295.06 598,520.90 704,517.44 730,658.83 805,483.11 887,726.20 941,847.30 1,114,154.20 1,604,965.30

TOTAL INGRESOS POR FONDO DE PENSIONES 1,469,992.73 1,552,875.27 2,038,867.54 2,193,509.90 2,452,523.81 3,719,039.31 5,223,175.69 4,806,866.90 4,804,922.93 5,149,184.20 5,715,431.60 6,677,070.60 7,630,762.10 Fuente: SBS (consulta vía Web). Elaboración: El Investigador.(*) AFP PRIMA adquiere la AFP UNIÓN VIDA.

Ingresos de Aportaciones al Fondo de Pensiones por AFP (en miles de S/.)

El total de ingresos por concepto de aportaciones recaudadas por las AFP corresponde al total de aportaciones de los Afiliados Cotizantes (45.96%), de allí que la recaudación anual el año 2013 ascendió a S/. 7,630.76 millones y si aplicásemos la tasa de Cotizantes respecto al Total de Afiliados al SPP, la recaudación de Aportaciones 2013 debería ascender a S/. 16,603.70 millones o equivalente a US.$ 6,194.97 millones (T.C. = 2.702 promedio oficial del año 2013), que representa más del 150% del Total de Volumen transado el año 2013 en la Bolsa de Valores de Lima -BVL ascendente a S/. 10,992.15 millones o su equivalente a US.$ 4,100.46 millones (revisar “Memoria Anual 2013 BVL”).

NOMBRE DE AFP 2001 2002 2003 2004 2005* 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013HABITAT #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! 484.36 HORIZONTE 1,213.67 1,212.59 1,422.24 1,538.12 1,871.24 2,394.05 2,589.76 2,978.97 2,420.17 2,393.88 2,493.42 2,695.23 #¡DIV/0!INTEGRA 1,440.33 1,447.11 1,774.03 1,831.86 1,785.66 2,556.73 3,180.06 2,600.25 2,259.99 2,315.84 2,475.57 2,429.39 2,255.16 UNIÓN VIDA/ PRIMA 1,528.47 1,546.47 1,668.38 1,930.55 2,111.34 3,482.78 3,870.22 3,369.12 2,988.15 2,953.77 3,101.15 3,112.67 3,492.13 PROFUTURO 990.91 1,023.89 1,192.56 1,357.14 1,674.62 2,105.70 2,291.49 2,403.15 2,512.59 2,619.19 2,575.54 2,369.58 2,177.27

APORTE ANUAL PROMEDIO POR AFILIADO 1,306.34 1,314.87 1,525.66 1,669.49 1,860.60 2,633.88 3,074.66 2,865.97 2,539.84 2,565.95 2,675.02 2,676.18 3,028.89 Fuente: SBS (consulta v ía Web). Elaboración: El Investigador.

Aporte anual promedio por Cotizante Afiliado

Aportes anual al SPP y Sueldo Promedio mensual de Cotizantes

NOMBRE DE AFP 2001 2002 2003 2004 2005* 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013HABITAT #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! 403.63 HORIZONTE 1,011.40 1,010.49 1,185.20 1,281.76 1,559.36 1,995.04 2,158.14 2,482.47 2,016.81 1,994.90 2,077.85 2,246.03 #¡DIV/0!INTEGRA 1,200.28 1,205.93 1,478.36 1,526.55 1,488.05 2,130.61 2,650.05 2,166.88 1,883.32 1,929.87 2,062.97 2,024.49 1,879.30 UNIÓN VIDA/ PRIMA 1,273.73 1,288.72 1,390.31 1,608.79 1,759.45 2,902.32 3,225.19 2,807.60 2,490.13 2,461.48 2,584.29 2,593.89 2,910.11 PROFUTURO 825.75 853.24 993.80 1,130.95 1,395.51 1,754.75 1,909.58 2,002.63 2,093.82 2,182.66 2,146.28 1,974.65 1,814.39

SUELDO MENSUAL PROMEDIO POR AFILIADO 1,088.61 1,095.72 1,271.38 1,391.24 1,550.50 2,194.90 2,562.22 2,388.31 2,116.53 2,138.29 2,229.19 2,230.15 2,524.08 Sueldo Promedio aportantes a AFP (publicado SBS) 1,338.00 1,245.00 1,583.00 1,616.00 1,492.00 2,468.00 2,274.00 2,173.00 2,184.00 2,357.00 2,359.00 Fuente: SBS (consulta v ía Web). Elaboración: El Investigador.(*) AFP PRIMA adquiere la AFP UNIÓN VIDA.

Sueldo Mensual promedio por Cotizante Afiliado

Las rentabilidades publicadas por la SBS y las AFP por tipo de fondo 1, 2 y 3 durante el horizonte 2007-2013, son tasas nominales calculadas año a año del mes de diciembre a diciembre del año anterior. En la última columna hemos calculado la rentabilidad nominal anual promedio de los 7 años del horizonte.

Dic.2013 / Dic.2012

Dic.2012 / Dic.2011

Dic.2011 / Dic.2010

Dic.2010 / Dic.2009

Dic.2009 / Dic.2008

Dic.2008 / Dic.2007

Dic.2007 / Dic.2006

Horizonte n.d. 12.88 4.21 9.90 19.58 -1.54 9.54 9.09Integra 0.00 12.95 2.19 5.69 14.19 -4.70 11.59 5.99Prima 0.11 12.04 3.30 8.90 15.64 -5.04 10.83 6.54Profuturo 0.24 11.35 2.05 7.09 16.84 -6.37 9.75 5.85Promedio 0.12 12.30 2.94 7.89 16.56 -4.41 10.42 6.55

Dic.2013 / Dic.2012

Dic.2012 / Dic.2011

Dic.2011 / Dic.2010

Dic.2010 / Dic.2009

Dic.2009 / Dic.2008

Dic.2008 / Dic.2007

Dic.2007 / Dic.2006

Horizonten.d.

11.93 -7.92 17.06 33.69 -23.53 24.339.26

Integra 1.11 11.32 -6.87 16.45 33.24 -21.48 25.50 8.47Prima -2.43 12.36 -7.13 21.11 32.62 -21.09 25.46 8.70Profuturo 0.87 11.30 -5.93 19.53 33.47 -21.38 23.95 8.83Promedio -0.15 11.73 -6.96 18.54 33.25 -21.87 24.81 8.48

Dic.2013 / Dic.2012

Dic.2012 / Dic.2011

Dic.2011 / Dic.2010

Dic.2010 / Dic.2009

Dic.2009 / Dic.2008

Dic.2008 / Dic.2007

Dic.2007 / Dic.2006

Horizonte n.d. 12.30 -15.91 33.92 55.03 -34.57 39.35 15.02Integra 1.53 9.00 -16.33 34.00 54.25 -39.70 44.24 12.43Prima -2.78 11.52 -19.83 35.65 50.53 -38.44 46.38 11.86Profuturo 3.11 9.68 -16.27 34.15 49.68 -37.26 41.54 12.09Promedio 0.62 10.62 -17.09 34.43 52.38 -37.49 42.88 12.34

Fuente: SBS. Elaborado por: El Investigador. (En porcentaje)

Tipo 1

Tipo 2

Tipo 3

Rentabilidad Nominal Anualizada del Fondo de Pensiones Tipo 1, Tipo 2 y Tipo 3 por AFP, periodo 2007-2013

(En porcentaje)

AFP

AFP

AFP

Rentabilidad de los Fondos –CIC en las AFP

Meses de Aportes 480Sueldo Mensual 3000 Factor de Capitalización de la SerieAporte 10% AFP 300 f = (1+i)^n - 1 2,195.8894 Rentab. Anual 6.55 iRentab.Mensual 0.5298166% Stock= f x C 658,766.83

Meses de Aportes 480Sueldo Mensual 3000 Factor de Capitalización de la Serie Rentabilidad Nominal y Real Anualizada de la Cartera Administrada por AFP Aporte 10% AFP 300 f = (1+i)^n - 1 3,662.5546 Rentab. Anual 8.48 iRentab.Mensual 0.6804466% Stock= f x C 1,098,766.39

Meses de Aportes 480Sueldo Mensual 3000 Factor de Capitalización de la SerieAporte 10% AFP 300 f = (1+i)^n - 1 10,666.6750 Rentab. Anual 12.34 iRentab.Mensual 0.9740980% Stock= f x C 3,200,002.49

FONDO PROYECTADO CON RENTAB. TIPO 1

FONDO PROYECTADO CON RENTAB. TIPO 2

FONDO PROYECTADO CON RENTAB. TIPO 3

Todos los afiliados podemos comprobar a través de nuestro

Estado de Cuenta que a pesar de publicarse esas rentabilidades,

bien es sabido que las AFP emplearán todas sus argucias

técnicas normadas y autorizadas por la SBS para hacerle creer al

afiliado que con ese aporte constante de S/. 300 mensual en el Fondo Tipo 3 jamás tendría un

Fondo de S/. 3’200,002.49 cuando se jubile luego de 40

años de aportes.

Invers. Fondo Rep. % Rentab.Nom. Rentab.Anual %Afil.Renta Fija 90% 5.700% 5.130%Renta Variable 10% -50.100% -5.010%FONDO TIPO 1 0.120% 4.52%Renta Fija 55% 5.700% 3.135%Renta Variable 45% -7.300% -3.285%FONDO TIPO 2 -0.150% 90.12%Renta Fija 10% 5.700% 0.570%Renta Variable 90% 0.056% 0.050% Rentabilidad Nominal y Real Anualizada de la Cartera Administrada por AFP FONDO TIPO 3 0.620% 5.36%Fuente: Prima AFP. Elaborado por: El Investigador.

CÁLCULO DE RENTABILIDAD NOMINAL DIC. 2013/DIC. 2012

Con datos de la Rentabilidad Nominal anualizada

Dic.2013/Dic.2012 se ha estimado la Rentabilidad de las inversiones en títulos de Renta Variable en ese periodo y cómo han afectado a los tres Tipos de Fondo, llevándonos la sorpresa de que las pérdidas registradas en renta variable no son iguales para todos los afiliados, sino son inexplicablemente diferentes y

abismales entre los tres tipos de fondo.

A fin de entender y estimar el monto del Fondo individual que obtendría un Afiliado por sus aportes a la AFP, hemos proyectado ese fondo con las rentabilidades del Fondo Tipo 1, 2 y 3, en caso de un típico trabajador profesional, que tiene en promedio un sueldo mensual de S/. 3,000 y aporta al SPP durante 40 años de trabajo.

El Banco Central de Reserva

del Perú –BCR en su exposición

en el II Foro

“Política Económica y Mercado

de Capitales” en Junio

2013

A continuación se muestra las Tasa Pasivas que pagan las Entidades Bancarias por Depósitos a Plazo Fijo a personas naturales y a personas jurídicas.

Rentabilidad de los Títulos de Renta Fija y Renta VariableFECHA: Al 30/05/2016ENTIDAD TREA* (%)BANCO CENCOSUD 5.61BANCO DE COMERCIO 6.68BANCO RIPLEY 5.45BANCO FALABELLA 5.63MI BANCO (6%) 5.65BANCO FINANCIERO 5.61BANCO GNB 5.83BANCO DE CRÉDITO 3.98BANCO BIF 5.34BANCO CONTINENTAL 4.93BANCO SANTANDER 4.73BANCO SCOTIABANK 5.43INTERBANK (6% a 7%) 5.12BANCO AZTECA 3.85CREDISCOTIA 6.50-7.50

DEPOSITOS A PLAZO FIJO EN EFECTIVO A 360 DIAS

¿Siempre la Crisis en la economía

Norteamericana, expresada a través de su Indicador de Bolsa,

repercute en los Indicadores de la

Bolsa de Valores de Lima?

Índice \ año ene-dic 2013 ene-dic 2012 ene-dic 2011 ene-dic 2010 ene-dic 2009 ene-dic 2008 ene-dic 2007IGBVL -25.04 5.36 -17.65 60.53 93.27 -59.32 35.30ISBVL -27.30 13.09 -15.75 38.37 83.89 -59.17 30.29Fuente: Bolsa de Valores de Lima. (Base 30/12/1991) Elaborado por: El Investigador.

Presidente Partido PeriodoRentabilidad

% S&P 500Clinton Demócrata 1993-1994 7.1%Clinton Demócrata 1994-1995 -1.5%Clinton Demócrata 1995-1996 34.1%Clinton Demócrata 1996-1997 20.3%Clinton Demócrata 1997-1998 31.0%Clinton Demócrata 1998-1999 26.7%Clinton Demócrata 1999-2000 19.5%Clinton Demócrata 2000-2001 -10.1%G.W. Bush Republicano 2001-2002 -13.0%G.W. Bush Republicano 2002-2003 -23.4%G.W. Bush Republicano 2003-2004 26.4%G.W. Bush Republicano 2004-2005 9.0%G.W. Bush Republicano 2005-2006 3.0%G.W. Bush Republicano 2006-2007 13.6%G.W. Bush Republicano 2007-2008 5.5%G.W. Bush Republicano 2008-2009 -37.0%Obama Demócrata 2009-2010 26.5%Obama Demócrata 2010-2011 15.1%Obama Demócrata 2011-2012 2.1%Obama Demócrata 2012-2013 16.0%Obama Demócrata 2013-2014 32.4%Obama Demócrata 2014*-2015 7.1%Obama Demócrata 2015-2016Obama Demócrata 2016-2017Fuente: NYSE * Del 01/01 al 30/06.

INDICE DE LA CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL DE LAS 500 GRANDES EMPRESAS QUE COTIZAN EN LA BOLSA DE VALORES DE NEW YORK O NASDAQ

Fondo 1 Fondo 2 Fondo 32007 10.4% 24.8% 42.9%2008 -4.4% -21.9% -37.5%2009 16.6% 33.3% 52.4%2010 7.9% 18.5% 34.4%2011 2.9% -7.0% -17.1%2012 12.3% 11.7% 10.6%2013 0.1% -0.2% 0.6%

Rentabilidad

Al 28 de febrero del 2014, la participación de los principales instrumentos en la Cartera Administrada por las AFP es la siguiente: Certificados y Depósitos a Plazo del BCRP 1.2%, Bonos del Gobierno Central 11.6%, Certificados y Depósitos a Plazo del Sistema Financiero 13.4%, Títulos de Deuda 0.9% , Otros Bonos del Sector Financiero 5.5%, Títulos de Deuda emitidos por Entidades No Financieras 1%, Bonos de Empresas no Financieras  4.9%, Bonos para Nuevos Proyectos 0.3%, Acciones y Valores representativos sobre Acciones 12.9%, Otros Locales 11.39%, Inversiones en el Exterior 35.9%.

Cómo invierten las AFP?

Método de Cálculo:Se estima un ingreso fijo mensual en nuevos soles, al mismo que se le aplica la tasa de 10% de Aporte para el Fondo de Pensiones (Cuenta Individual de Capitalización), así mismo se aplica la tasa de Comisión sobre la remuneración que cobra la AFP elegida, estimando una Rentabilidad Anual del 8% indistintamente del Tipo de Fondo elegido.

Ingreso Mensual (estimado FIJO) S/. 3,000.00 Aporte al FONDO (10%) 300.00 3,600.00 Comisión AFP (1.84%) 55.20 COMISIÓN ANUAL DE LA AFP Profuturo 662.40 Rentabilidad Anual de la AFP 8.00%Rentabilidad Mensual de la AFP 0.64%

AporteFactor Actualiz

Rentabilidad Real

300.00 0.073096 21.93300.00 0.066235 19.87300.00 0.059419 17.83300.00 0.052646 15.79300.00 0.045917 13.78300.00 0.039230 11.77300.00 0.032587 9.78300.00 0.025986 7.80300.00 0.019427 5.83300.00 0.012909 3.87300.00 0.006434 1.93300.00 0.000000 0.00

RENTABILIDAD ANUAL DE LA AFP 130.17 3.62%

Cálculo de la Rentabilidad anual de los Aportes de Afiliados

Se registra en cada año el monto de Fondo Anual (10%), al cual se le aplica la Tasa de Rentabilidad anual (8%) del Fondo Acumulado al año anterior y la Tasa de Rentabilidad promedio Anual (3.62%) del Fondo el primer año. Estas proyecciones se estiman para el horizonte de 40 años o el que falte de aportes para su jubilación.

De manera similar, registramos cada año el importe de la Comisión anual pagada a la AFP, a la cual le aplicamos la misma Tasa de Rentabilidad anual para la Comisión Acumulada al año anterior y la tasa promedio de rentabilidad para la Comisión AFP del año presente.Luego comparamos la Rentabilidad Neta Acumulada versus el Costo Neto Acumulado que asumimos por Comisión pagada a la AFP.

Descripción AÑO 1 AÑO 5 AÑO 10 AÑO 15 AÑO 20 AÑO 25 AÑO 30 AÑO 35 AÑO 40FONDO ANUAL 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 144,000.00 RENTABILIDAD ANUAL 130.17 1,474.85 3,856.62 7,356.22 12,498.28 20,053.66 31,154.98 47,466.47 71,433.40 FONDO ACUMULADO 3,754.17 21,883.40 54,037.28 101,281.89 170,699.72 272,697.29 422,565.18 642,770.27 966,323.80 RENTABILIDAD NETA ACUMULADA 130.17 3,883.40 18,037.28 47,281.89 98,699.72 182,697.29 314,565.18 516,770.27 822,323.80 COMISIÓN NETA AFP 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 662.40 26,496.00 RENTABILIDAD DE COMISIÓN AFP 28.37 271.37 709.62 1,353.54 2,299.68 3,689.87 5,732.52 8,733.83 13,143.75 COMISIÓN NETA AFP ACUMULADO 690.77 4,026.54 9,942.86 18,635.87 31,408.75 50,176.30 77,751.99 118,269.73 177,803.58 GANANCIA O PÉRDIDA NETA -536.60 -143.15 8,094.42 28,646.02 67,290.97 132,520.99 236,813.18 398,500.54 644,520.22

Proyección del Costo de Comisión pagado a las AFP y estimación de la Ganancia o Pérdida para el Afiliado

Cálculo estimado de Pensión por las AFP

Retiro del 95.5% del Fondo (Ley N° 30425 del 21/04/2016)

A partir del 16/05/2016 los Afiliados que cumplan los requisitos para jubilarse,

podrán iniciar el trámite de retiro de hasta el 95.5%,

recibiendo asesoría y presentando una D.J.

NO TIENEN COBERTURA DE SALUD

Uso del 25% del Fondo (Ley N° 30478 del 30/06/2016)Las encuestas de Integra sugieren una tendencia similar. Aldo Ferrini detalló que sólo el 10% de los afiliados que optó por el libre retiro afirmó que invertirá el fondo en un instrumento financiero, y que el 90% depositará su fondo hasta decidir en qué usarlo. Entre las posibles decisiones de uso —según el diseño de encuesta de Integra— figura que un 50% de afiliados lo invertiría en un negocio, el 20% en adelantar el pago de deudas y el 20% a consumo general.

En el caso de Prima, el 50% de quienes optaron por el libre retiro —ya sea total o parcial— indica que realizará un depósito hasta decidir su uso. Un 20% indicó que lo invertirá en un instrumento financiero que consideren más rentable que una AFP, y el 30% para un gasto que consideran urgente.

Los afiliados a las AFP que deseen retirar el 25% de su fondo previsional para cancelar la cuota inicial de su primera vivienda o amortizar su crédito hipotecario solo necesitarían un certificado de la Superintendencia Nacional de los Registros Públicos (Sunarp) para poder tramitar el retiro.

Cualquiera sea la edad del afiliado, este podrá retirar esos recursos para la adquisición de un primer inmueble, es decir, la persona tendrá que demostrar que no tiene inmueble, propiedad de terrenos o de casas; solamente basta probar esa condición.

El monto equivalente al 4.5% restante de la cuenta individual de capitalización (CIC) de aportes obligatorios deberá ser retenido y transferido por la AFP a Essalud en un período máximo de 30 días a la entrega señalada.

Retiro del 95.5% y Uso del 25% del Fondo (Leyes N° 30425 y 30478)

Transacciones del Sistema Privado de Pensiones:

Descripción o Variables datos MENSUAL ANUALN° AFILIADOS (a Dic.2015) 5,961,458 INGRESO PROM. MES x AFILIADO 2,524 FONDO DE AFILIADOS 10.00% 1,504,671,999 18,056,063,990 COMISIÓN AFP's 1.80% 270,840,960 3,250,091,518 SEGURO INVALIDEZ Y SOBREVIV. 1.35% 203,130,720 2,437,568,639 Cálculo del FONDO del Afiliado:cuota mensual S/. 252.40 factor de capitalización de la serie 3,221.08 meses capitalizados 480.00 pensión AFPtasa efectiva anual 8.00% 4,065.00 tasa efectiva mensual 0.64% pensión menual = intereses DPFTOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 813,000 5,420.00 65,040

PolicíaDescripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 6,000 3,233 38,801 cuota mensual S/. 600.00 pensión AFP = Pensión PNPfactor de capitalización de la serie 846.44 2,539.32 meses capitalizados 420.00 tasa efectiva anual 3.70%tasa efectiva mensual 0.30%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 507,864

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 1,200 647 7,760 cuota mensual S/. 120.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 846.44 507.86 meses capitalizados 420.00 tasa efectiva anual 3.70%tasa efectiva mensual 0.30%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 101,573

Bono de Reconocimiento 3,000.00 60,000.00 IPC diciembre 1992 3.8% 3.8%Valor Actualizado B.R.(25) 7,621.76 152,435.14

Bono de Reconocimiento 3,000.00 60,000.00 IPC diciembre 1992 3.8% 3.8%Valor Actualizado B.R.(23) 7,073.92 141,478.48

Bono de Reconocimiento 3,000.00 60,000.00 IPC diciembre 1992 3.8% 3.8%Valor Actualizado B.R.(20) 6,325.11 126,502.27

Capitalización de Aportes, estimación de Pensiones y comparativo de Retirar el 95.5% del Fondo (Ley N° 30425)

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 3,000 6,152.26 73,827 cuota mensual S/. 300.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 3,221.08 4,831.62 meses capitalizados 480.00 tasa efectiva anual 8.00% Retiro antes DPF 472,800 tasa efectiva mensual 0.64% pensión menual = intereses DPFTOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 966,324 3,000 36,003

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 3,000 2,162 25,938 cuota mensual S/. 300.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 1,080.75 1,621.13 meses capitalizados 480.00 tasa efectiva anual 3.70%tasa efectiva mensual 0.30%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 324,226

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 1,000 2,051 24,609 cuota mensual S/. 100.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 3,221.08 1,610.54 meses capitalizados 480.00 tasa efectiva anual 8.00% Retiro antes DPF 157,600 tasa efectiva mensual 0.64% pensión menual = intereses DPFTOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 322,108 1,000 12,001

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 1,000 688 8,257 cuota mensual S/. 100.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 1,080.75 540.38 meses capitalizados 480.00 tasa efectiva anual 3.70%tasa efectiva mensual 0.30%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 108,075

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 8,000 16,406 196,872 cuota mensual S/. 800.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 3,221.08 12,884.32 meses capitalizados 480.00 tasa efectiva anual 8.00% Retiro antes DPF 1,260,900 tasa efectiva mensual 0.64% pensión menual = intereses DPFTOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 2,576,863 8,000 96,000

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 8,000 5,764 69,168 cuota mensual S/. 800.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 1,080.75 4,323.01 meses capitalizados 480.00 tasa efectiva anual AFP 3.70%tasa efectiva mensual 0.30%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 864,601

Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 25,000 10,500 125,995 cuota mensual S/. 2,500.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 569.00 7,874.66 meses capitalizados 240.00 tasa efectiva anual 8.00%tasa efectiva mensual 0.64%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 1,422,498 + Bono de Reconocimiento 152,435.14 Descripción o Variables datos pensión menual = intereses DPFINGRESO PROM. MES x AFILIADO 25,000 6,887 82,645 cuota mensual S/. 2,500.00 pensión AFPfactor de capitalización de la serie 352.25 5,165.33 meses capitalizados 240.00 tasa efectiva anual 3.70%tasa efectiva mensual 0.30%TOTAL FONDO DEL AFILIADO S/. 880,631 + Bono de Reconocimiento 152,435.14

Publicidad para mantener el Fondo en el SPP y Otras Alternativas

1. El Sistema Privado de Pensiones fue creado para favorecer el portafolio de negocios de sus accionistas, por ello que el Congreso de la República aprobó la propuesta de la SBS de que existan 3 tipos de fondo, 5 modalidades de pensión, 2 tipos de comisión, 1 seguro de invalidez y sobrevivencia que no genera “Indemnización”.

2. Se evidencia un conflicto de intereses en la SBS, lo cual la descalifica a ejercer una Supervisión y Control imparcial a las AFP, y más aún a ser la instancia oficial de asesoramiento que cuenta el Congreso de la República para elaborar la nueva “propuesta de Reforma del Sistema Privado de Pensiones”.

3. Se crearon muchas “Modalidades de Pensiones” para confundir al Afiliado y éste crea que su Fondo se extingue más rápido en una modalidad que en otra. El Fondo del Afiliado no debe extinguirse si el mismo es depositado en una Cuenta de Depósitos a Plazo Fijo en el sistema financiero nacional, lo que conllevaría a que la Modalidad de Pensión sea única y universal, con una renta fija.

4. La Cuenta Individual de Capitalización (Fondo) no genera una Rentabilidad Mínima como está contemplada en la ley del SPP. Las AFP no administran eficientemente la inversión de los Fondos, trasladando las rentabilidades negativas a los millones de afiliados.

5. Entre intelectuales peruanos, se evidencia trabajos de investigación poco críticos, y con miopía para ver el perjuicio que causa a los afiliados el mantener el Sistema actual.

6. Mayor competencia entre las AFP no siempre se traduce en un beneficio para el Afiliado.

7. La SBS muestra que la Evasión y/o retrasos en el pago de las aportaciones al Fondo por parte de los “Empleadores” es cercana al 55%.

V. RESUMEN DE PROBLEMÁTICA IDENTIFICADA EN EL SPP

8. Hay terminología empleada por las AFP y la SBS –respecto a los activos donde invierten las AFP y la forma de cálculo de las rentabilidades para los afiliados- que sólo es entendible por expertos y no para el común de los afiliados.

9. Con proyecciones a 40 años (periodo de aportaciones de los afiliados) se demuestra que la Comisión sobre el Saldo es más perjudicial para los Afiliados, llegando a ser hasta 17.5 veces más cara que la Comisión sobre el Flujo.

10. La afiliación a una AFP No es Voluntaria sino Obligatoria.

11. Ni la SBS ni las AFP publican cuál es el porcentaje de “Rentabilidad Mínima” anual que debe asegurarse a los afiliados. Por tanto, el afiliado No Recibe como pensión vitalicia el equivalente a los intereses financieros de su Fondo (Cuenta Individual de Capitalización).

12. Tener 3 tipos de fondo es muy riesgoso para los afiliados y una gran oportunidad para los accionistas de las AFP.

13. Las 05 modalidades de pensión vitalicias contratadas con una Compañía de Seguros, “son irrevocables”. Esto conjura la expropiación del Capital (Fondo) de los Afiliados a favor de las Compañías de Seguros. Por consiguiente, no se respeta el Derecho a la Propiedad y a la Herencia.

14. La pensión muchas veces no llega a representar ni siquiera el interés financiero de un Depósito a Plazo Fijo por el monto del Fondo –CIC del Afiliado. Estos Fondos o quedan en la AFP o pasan a las Compañías de Seguros para que asignen dizque una “pensión digna” a los Afiliados, y no son dirigidos a una CUENTA DE DEPÓSITOS A PLAZO FIJO que genere una rentabilidad fija más alta, justa y vitalicia a los afiliados, y cuando estos fallezcan, este Fondo pueda ser retirado por sus herederos legítimos.

15. La SBS determina los tipos de valores y composición de renta fija y renta variable en los que deben invertir las AFP. Por consiguiente, cualquier riesgo de pérdida en la CIC o rentabilidad negativa para el Afiliado, es responsabilidad compartida entre la AFP y la SBS. Sin embargo, ellos no asumen la pérdida por malas inversiones, sino solo el Afiliado.

16. Ante el fallecimiento del jubilado, su Fondo No Constituye Herencia, y por lo tanto, su Fondo no es entregado a sus herederos legítimos, sino se les entrega una Pensión parcial o incompleta, vale decir un porcentaje para cada “beneficiario” reconocido.

17. A través de las “encuestas” aplicadas a los afiliados a las AFP se ha podido comprobar que existe un altísimo (82.91%) desconocimiento de la normatividad y otro altísimo (80.14%) desconocimiento de la operatividad del Sistema Privado de Pensiones, hecho de lo cual se aprovechan las empresas involucradas para apoderarse de nuestra propiedad (Fondos CIC) y sus beneficios derivados como Pensiones, Seguro de Invalidez y Sobrevivencia, Comisiones y Rentabilidades.

18. Hasta la fecha en nuestro país las leyes han sido hechas para unos poquísimos entendidos, para favorecer ilegalmente o injustamente a un determinado sector de la población en perjuicio de las grandes mayorías, bajo la premisa que se tiene que los peruanos no tenemos la cultura de la lectura de la normatividad aplicable a nosotros, y que por tanto al no tener conocimiento de las cosas, nunca tomaremos conciencia de reclamar el respeto a nuestros derechos ciudadanos.

19. La “prima” entre 1.2% y 1.3% del sueldo mensual, que se paga por concepto de “Seguro de Invalidez y Sobrevivencia” no genera una Indemnización que debería otorgar la Compañía de Seguros a los beneficiarios. En el Perú las Compañías de Seguros ofrecen Seguros de Vida por US. $ 100,000 a cambio de una prima mensual de US.$ 13.52 o S/. 37.86 sin embargo, cuando fallece un Afiliado no entregan a sus deudos ninguna Indemnización, pues el Pago de Seguro de Invalidez y Sobrevivencia que ha efectuado el Afiliado, por ley no lo están tratando como una Prima de Seguro para evitar pagar la “Indemnización”.

El Sistema Privado de Pensiones debe ser reformado en su normatividad y su operatividad –productos y servicios, haciéndolo más justo, más transparente y sin subsidio alguno.

Al momento de jubilación el Afiliado retirará el 95.5% de su Fondo y lo depositará en una cuenta de Depósitos a Plazo Fijo en una entidad del sistema financiero nacional (de su elección, a nombre del titular o mancomunada), por consiguiente, la pensión que reciba será vitalicia y equivalente a los intereses de su cuenta de Depósitos a Plazo Fijo. Al fallecimiento del Pensionista, su cónyuge y/o herederos legales seguirán recibiendo los intereses de ese depósito o si deciden podrán hacer efectivo ese depósito –que les pertenece.

En caso de invalidez la Compañía de Seguros debe otorgar una Indemnización al Afiliado y la AFP debe entregarle la pensión equivalente al 100% de los intereses de su Fondo que será depositado en una cuenta de Depósitos a Plazo Fijo en una entidad del sistema financiero nacional. En caso de fallecimiento del Afiliado activo, los herederos legales recibirán la Indemnización contratada con la Compañía de Seguros y como pensión de sobrevivencia recibirán el 100% de los intereses del Fondo del Afiliado que será depositado en una cuenta de Depósitos a Plazo Fijo.

Las AFP deben invertir sólo en títulos de renta fija (Bonos públicos, privados y del exterior, Certificados, Depósitos a Plazo Fijo, entre otros) y así siempre se ofrecerá rentabilidades positivas a los afiliados a las AFP, reduciendo con ello los costos de comisión y el riesgo de las inversiones para los Afiliados.

Una verdadera y justa reforma del SPP debe considerar la creación y reconocimiento de una instancia apolítica conformada por los Afiliados, que podría denominarse “Asociación Nacional de trabajadores afiliados a las AFP del Perú”. Mientras tanto, un representante de los Colegios Departamentales de Economistas del Perú debe tener presencia en las reuniones que sostengan la SBS y la Asociación de AFP.

RECOMENDACIONES / SUGERENCIASVI. PROPUESTA Y/O RECOMENDACIONES

El Fondo de los Afiliados no debe ser expropiado por las Compañías de Seguros al momento de la jubilación. Tampoco debe extinguirse cuando la pensión es otorgada por la AFP.

Las inversiones en títulos de renta fija, dinamiza la economía inyectando dinero fresco y de bajo costo al Estado y a las empresas que operan en el ámbito nacional.

Establecer mecanismos de transparencia, justicia, equidad, búsqueda del mayor bienestar de los afiliados a las AFP y el respeto a sus derechos ciudadanos, lo cual de lograrse una Reforma justa del SPP, también puede conllevar a que se revisen y coincidan los mecanismos del Sistema Nacional de Pensiones (con cerca de 1.7 millones de contribuyentes activos), y además se logre una efectiva promoción de que más millones de trabajadores informales e independientes opten por afiliarse al sistema privado de pensiones -SPP en un clima de confianza.

La propuesta técnica que presentamos si respeta los derechos ciudadanos de todos los afiliados a nivel nacional, la misma que debe ser revisada y evaluada por el Congreso de la República, y luego del debate correspondiente se apruebe por ley una real y efectiva Reforma del Sistema Privado de Pensiones, para que sea ejecutada por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), las Compañías de Seguros, y el ente supervisor la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP -SBS.

Que la presente propuesta sea publicada en cuanto medio de comunicación sea posible para que la ciudadanía y los afiliados en general adquieran conocimiento del sistema y tomen conciencia de sus derechos que deben exigir, propiciando con ello la generación de un debate nacional sin sesgo político ni presión de los grupos de poder económico.CORRESPONDE A LOS MILLONES DE AFILIADOS A LAS AFP Y ONP ASUMIR LA DEFENSA DE UNA REAL REFORMA DE LOS SISTEMAS DE PENSIONES EN EL PERÚ, EXIGIENDO EL RESPETO A NUESTROS DERECHOS CIUDADANOS SEÑALADOS EN LA CONSTITUCIÓN POLÍTICA DEL PERÚ, EN EL MARCO DE LA VERDAD Y LA JUSTICIA PARA LOS TRABAJADORES Y NUESTRAS FAMILIAS.

GRACIAS!!