4. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN … · Los saldos del ejercicio anterior han sido...
8
1/8 IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016 Sociedad Gestora: IMANTIA CAPITAL, SGIIC, SA CL.Serrano, 45 28001 MADRID Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2016 Informe de Gestión Ejercicio 2016 IMANTIA FONDEPÓSITO, F.I. 1. NATURALEZA Y ACTIVIDADES PRINCIPALES Imantia Fondepósito, Fondo de Inversión (en adelante el Fondo) se constituyó en España el 5 de enero de 2006, por un período de tiempo indefinido, con domicilio social en Serrano 45, de Madrid. La normativa reguladora básica del Fondo se recoge en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversión Colectiva y sucesivas modificaciones, en el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, que de- sarrolla la anterior Ley, en el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre, por el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del Mercado de Valores, así como en las circulares emitidas por la Comisión Nacio- nal del Mercado de Valores que regulan las Instituciones de Inversión Colectiva. Esta normativa regula, entre otros, los siguientes aspectos: - Mantenimiento de un patrimonio mínimo de 3.000.000 euros. - Mantenimiento de un porcentaje mínimo del 1% de su patrimonio en efectivo, en depósitos o en cuentas a la vista en el depositario o en una entidad de crédito si el depositario no tiene esa consideración o en compra-ventas con pacto de recompra a un día en valores de Deuda Pública. El patrimonio no invertido en activos que formen parte del men- cionado coeficiente de liquidez deberá invertirse en los activos o instru- mentos financieros aptos señalados en el artículo 48 del Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre. - Las inversiones en instrumentos financieros derivados están reguladas por la Orden EHA/888/2008, de 27 de marzo, por la Circular 6/2010, de 21 de diciembre y modificaciones posteriores y por el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio donde se establecen y desarrollan determina- dos límites para la utilización de estos instrumentos. La Comisión Na- cional del Mercado de Valores (CNMV) está facultada para modificar los límites establecidos en la mencionada Orden, siempre que concurran circunstancias de mercado que lo aconsejen. - Establecimiento de unos porcentajes máximos de concentración de inversiones y de endeudamiento (nota 6). - Obligación de que la cartera de valores esté bajo la custodia de la entidad depositaria. - Obligación de remitir, en el último día natural del mes siguiente al de re- ferencia, los estados financieros relativos a la evolución de sus activida- des en el mes anterior, a la Comisión Nacional del Mercado de Valores. El Fondo fue inscrito con el número 3.389 en el Registro Administrativo correspondiente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores en la categoría de armonizados conforme a la definición establecida en el artículo 13 del Real Decreto 1082/2012. Su objeto social exclusivo es la captación de fondos, bienes o derechos del público para gestionarlos e invertirlos en bienes, derechos, valores y otros instrumentos financieros, siempre que el rendimiento del inversor se establezca en función de los resultados colectivos. La gestión y administración del Fondo está encomendada a Imantia Ca- pital, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A. Los valores se encuentran depositados en CECABANK, S.A., siendo dicha entidad la depositaria del Fondo. Existen en el fondo distintas clases de participaciones (Minorista, Institu- cional, D e Institucional Premium) que se diferencian por las comisiones de gestión que les son aplicables y por la inversión mínima inicial de 60 euros, 100.000 euros, 115.000 euros y 75.000.000 euros, respectiva- mente. 2. BASES DE PRESENTACIÓN (a) Imagen fiel En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de Iman- tia Capital, Sociedad Gestora de Instituciones de Inversión Colectiva, S.A. han formulado estas cuentas anuales con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados de sus operaciones y de los cambios en el patrimonio neto del Fondo al 31 de diciembre de 2016. Como requiere la normativa contable, los Administradores de la Socie- dad Gestora presentan, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto y de la memoria del Fondo, además de las cifras del ejercicio actual, las correspondientes al ejercicio anterior que fueron aprobadas en el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora el 27 de abril de 2016. Los saldos del ejercicio anterior han sido objeto de ciertas reclasificaciones para hacerlos comparativos con los del ejercicio actual. Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los regis- tros auxiliares de contabilidad del Fondo de acuerdo con las normas de clasificación y presentación establecidas en la Circular 3/2008, de 11 de septiembre, y otras circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. (b) Moneda funcional y moneda de presentación Las cuentas anuales se presentan en euros con dos decimales, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. (c) Juicios y estimaciones utilizados Durante el ejercicio actual no se han producido cambios en los juicios y estimaciones contables utilizados por el Fondo. 3. DISTRIBUCIÓN DE RESULTADOS La propuesta de distribución de los beneficios del Fondo del ejercicio actual, formulada por los Administradores de la Sociedad Gestora y pen- diente de aprobación por el Consejo de Administración, es traspasar los resultados del ejercicio a la cuenta “Partícipes”. La distribución de los beneficios del Fondo del ejercicio actual, aproba- da por el Consejo de Administración de la Sociedad Gestora el 27 de abril de 2016 ha consistido en traspasar los resultados del ejercicio a la cuenta “Partícipes”. 4. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN APLICADOS Estas cuentas anuales han sido preparadas de acuerdo con los princi- pios contables y normas de valoración contenidas en la Circular 3/2008, de 11 de septiembre, y en otras circulares de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Los principales principios contables aplicados en la elaboración de las cuentas anuales son los siguientes: (a) Reconocimiento de ingresos y gastos Los ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganan- cias atendiendo a la fecha de devengo. En aplicación de este criterio y a efectos del cálculo del valor liquidativo, las periodificaciones de ingresos y gastos se realizan diariamente como sigue: • Los intereses de los activos y pasivos financieros se periodifican de acuerdo con el tipo de interés efectivo. • Se exceptúan del principio anterior, los intereses correspondientes a inversiones dudosas, morosas o en litigio, que se llevan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento efectivo del cobro. • Los ingresos de dividendos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias en la fecha que nazca el derecho a percibirlos. • El resto de ingresos o gastos referidos a un período, se periodifican linealmente a lo largo del mismo. (b) Reconocimiento, valoración y clasificación de instrumentos fi- nancieros Los activos y pasivos financieros son reconocidos cuando el Fondo se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico de con- formidad con las disposiciones del mismo. Las inversiones en moneda extranjera se convierten al tipo de cambio de contado de la fecha de transacción. Con carácter general, las instituciones de inversión colectiva dan de baja un activo financiero, o parte del mismo, cuando expira o se haya cedido los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, siendo necesario que se hayan transferido de manera sus- tancial los riesgos y beneficios inherentes a su propiedad. Asimismo se da de baja un pasivo financiero cuando la obligación se haya extinguido. Se presentan y valoran, atendiendo a su clasificación, según los siguien- tes criterios: • Partidas a cobrar - Los activos financieros incluidos en esta categoría se valoran inicial- mente por su valor razonable, que, salvo evidencia en contrario, será el precio de la transacción, que equivaldrá al valor razonable de la contra- prestación entregada más los costes de transacción que les sean direc- tamente atribuibles. - La valoración posterior de los activos financieros considerados como partidas a cobrar se efectúa a su coste amortizado. Los intereses deven- gados se contabilizan en la cuenta de pérdidas y ganancias, aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espere recibir en un plazo de tiempo inferior a un año, se pueden valorar a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no sea significativo. - Las pérdidas por deterioro del valor de las partidas a cobrar se calculan
Transcript of 4. PRINCIPIOS CONTABLES Y NORMAS DE VALORACIÓN … · Los saldos del ejercicio anterior han sido...
1/8IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
Soci
edad
Ges
tora
:IM
ANTI
A C
APIT
AL, S
GIIC
, SA
CL.
Serra
no, 4
528
001
MAD
RID
Cue
ntas
Anu
ales
31
de d
icie
mbr
e de
201
6In
form
e de
Ges
tión
Ejer
cici
o 20
16
IMA
NTI
A FO
ND
EPÓ
SITO
, F.I.
1. N
ATU
RA
LEZA
Y A
CTI
VID
AD
ES P
RIN
CIP
ALE
SIm
antia
Fon
depó
sito
, Fo
ndo
de I
nver
sión
(en
ade
lant
e el
Fon
do)
se
cons
tituy
ó en
Esp
aña
el 5
de
ener
o de
200
6, p
or u
n pe
ríodo
de
tiem
po
inde
finid
o, c
on d
omic
ilio s
ocia
l en
Serra
no 4
5, d
e M
adrid
.La
nor
mat
iva
regu
lado
ra b
ásic
a de
l Fon
do s
e re
coge
en
la L
ey 3
5/20
03,
de 4
de
novi
embr
e, d
e In
stitu
cion
es d
e In
vers
ión
Col
ectiv
a y
suce
siva
s m
odifi
caci
ones
, en
el R
eal D
ecre
to 1
082/
2012
, de
13 d
e ju
lio, q
ue d
e-sa
rrolla
la a
nter
ior L
ey, e
n el
Rea
l Dec
reto
Leg
isla
tivo
4/20
15, d
e 23
de
octu
bre,
por
el q
ue s
e ap
rueb
a el
Tex
to R
efun
dido
de
la L
ey d
el M
erca
do
de V
alor
es, a
sí c
omo
en la
s ci
rcul
ares
em
itida
s po
r la
Com
isió
n N
acio
-na
l del
Mer
cado
de
Valo
res
que
regu
lan
las
Inst
ituci
ones
de
Inve
rsió
n C
olec
tiva.
Est
a no
rmat
iva
regu
la, e
ntre
otro
s, lo
s si
guie
ntes
asp
ecto
s:- M
ante
nim
ient
o de
un
patri
mon
io m
ínim
o de
3.0
00.0
00 e
uros
. -
Man
teni
mie
nto
de u
n po
rcen
taje
mín
imo
del 1
% d
e su
pat
rimon
io e
n ef
ectiv
o, e
n de
pósi
tos
o en
cue
ntas
a la
vis
ta e
n el
dep
osita
rio o
en
una
entid
ad d
e cr
édito
si e
l dep
osita
rio n
o tie
ne e
sa c
onsi
dera
ción
o e
n co
mpr
a-ve
ntas
con
pac
to d
e re
com
pra
a un
día
en
valo
res
de D
euda
Pú
blic
a. E
l pat
rimon
io n
o in
verti
do e
n ac
tivos
que
form
en p
arte
del
men
-ci
onad
o co
efici
ente
de
liqui
dez
debe
rá in
verti
rse
en lo
s ac
tivos
o in
stru
-m
ento
s fin
anci
eros
apt
os s
eñal
ados
en
el a
rtícu
lo 4
8 de
l Reg
lam
ento
de
desa
rrollo
de
la L
ey 3
5/20
03, d
e 4
de n
ovie
mbr
e.- L
as in
vers
ione
s en
inst
rum
ento
s fin
anci
eros
der
ivad
os e
stán
regu
lada
s po
r la
Ord
en E
HA/
888/
2008
, de
27
de m
arzo
, po
r la
Circ
ular
6/2
010,
de
21
de d
icie
mbr
e y
mod
ifica
cion
es p
oste
riore
s y
por e
l Rea
l Dec
reto
10
82/2
012,
de
13 d
e ju
lio d
onde
se
esta
blec
en y
des
arro
llan
dete
rmin
a-do
s lím
ites
para
la u
tiliz
ació
n de
est
os in
stru
men
tos.
La
Com
isió
n N
a-ci
onal
del
Mer
cado
de
Valo
res
(CN
MV)
est
á fa
culta
da p
ara
mod
ifica
r los
lím
ites
esta
blec
idos
en
la m
enci
onad
a O
rden
, sie
mpr
e qu
e co
ncur
ran
circ
unst
anci
as d
e m
erca
do q
ue lo
aco
nsej
en.
- Es
tabl
ecim
ient
o de
uno
s po
rcen
taje
s m
áxim
os d
e co
ncen
traci
ón d
e in
vers
ione
s y
de e
ndeu
dam
ient
o (n
ota
6).
- O
blig
ació
n de
que
la c
arte
ra d
e va
lore
s es
té b
ajo
la c
usto
dia
de la
en
tidad
dep
osita
ria.
- Obl
igac
ión
de re
miti
r, en
el ú
ltim
o dí
a na
tura
l del
mes
sig
uien
te a
l de
re-
fere
ncia
, los
est
ados
fina
ncie
ros
rela
tivos
a la
evo
luci
ón d
e su
s ac
tivid
a-de
s en
el m
es a
nter
ior,
a la
Com
isió
n N
acio
nal d
el M
erca
do d
e Va
lore
s.El
Fon
do fu
e in
scrit
o co
n el
núm
ero
3.38
9 en
el R
egis
tro A
dmin
istra
tivo
corre
spon
dien
te d
e la
Com
isió
n N
acio
nal d
el M
erca
do d
e Va
lore
s en
la
cat
egor
ía d
e ar
mon
izad
os c
onfo
rme
a la
defi
nici
ón e
stab
leci
da e
n el
ar
tícul
o 13
del
Rea
l Dec
reto
108
2/20
12.
Su o
bjet
o so
cial
exc
lusi
vo e
s la
cap
taci
ón d
e fo
ndos
, bie
nes
o de
rech
os
del p
úblic
o pa
ra g
estio
narlo
s e
inve
rtirlo
s en
bie
nes,
der
echo
s, v
alor
es y
ot
ros
inst
rum
ento
s fin
anci
eros
, sie
mpr
e qu
e el
rend
imie
nto
del i
nver
sor
se e
stab
lezc
a en
func
ión
de lo
s re
sulta
dos
cole
ctiv
os.
La g
estió
n y
adm
inis
traci
ón d
el F
ondo
est
á en
com
enda
da a
Iman
tia C
a-pi
tal,
Soci
edad
Ges
tora
de
Inst
ituci
ones
de
Inve
rsió
n C
olec
tiva,
S.A
. Los
va
lore
s se
enc
uent
ran
depo
sita
dos
en C
ECAB
ANK,
S.A
., si
endo
dic
ha
entid
ad la
dep
osita
ria d
el F
ondo
. Ex
iste
n en
el f
ondo
dis
tinta
s cl
ases
de
parti
cipa
cion
es (M
inor
ista
, Ins
titu-
cion
al, D
e In
stitu
cion
al P
rem
ium
) que
se
dife
renc
ian
por l
as c
omis
ione
s de
ges
tión
que
les
son
aplic
able
s y
por l
a in
vers
ión
mín
ima
inic
ial d
e 60
eu
ros,
100
.000
eur
os,
115.
000
euro
s y
75.0
00.0
00 e
uros
, re
spec
tiva-
men
te.
2. B
ASE
S D
E PR
ESEN
TAC
IÓN
(a) I
mag
en fi
elEn
cum
plim
ient
o de
la le
gisl
ació
n vi
gent
e, lo
s Ad
min
istra
dore
s de
Iman
-tia
Cap
ital,
Soci
edad
Ges
tora
de
Inst
ituci
ones
de
Inve
rsió
n C
olec
tiva,
S.
A. h
an fo
rmul
ado
esta
s cu
enta
s an
uale
s co
n el
obj
eto
de m
ostra
r la
im
agen
fiel
del
pat
rimon
io, d
e la
situ
ació
n fin
anci
era,
de
los
resu
ltado
s de
sus
ope
raci
ones
y d
e lo
s ca
mbi
os e
n el
pat
rimon
io n
eto
del F
ondo
al
31 d
e di
ciem
bre
de 2
016.
Com
o re
quie
re la
nor
mat
iva
cont
able
, los
Adm
inis
trado
res
de la
Soc
ie-
dad
Ges
tora
pre
sent
an, a
efe
ctos
com
para
tivos
, con
cad
a un
a de
las
parti
das
del b
alan
ce, d
e la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
nanc
ias,
del
est
ado
de c
ambi
os e
n el
pat
rimon
io n
eto
y de
la m
emor
ia d
el F
ondo
, ade
más
de
las
cifra
s de
l eje
rcic
io a
ctua
l, la
s co
rresp
ondi
ente
s al
eje
rcic
io a
nter
ior
que
fuer
on a
prob
adas
en
el C
onse
jo d
e Ad
min
istra
ción
de
la S
ocie
dad
Ges
tora
el 2
7 de
abr
il de
201
6. L
os s
aldo
s de
l eje
rcic
io a
nter
ior h
an s
ido
obje
to d
e ci
erta
s re
clas
ifica
cion
es p
ara
hace
rlos
com
para
tivos
con
los
del e
jerc
icio
act
ual.
Las
cita
das
cuen
tas
anua
les
han
sido
pre
para
das
a pa
rtir d
e lo
s re
gis-
tros
auxi
liare
s de
con
tabi
lidad
del
Fon
do d
e ac
uerd
o co
n la
s no
rmas
de
clas
ifica
ción
y p
rese
ntac
ión
esta
blec
idas
en
la C
ircul
ar 3
/200
8, d
e 11
de
sept
iem
bre,
y o
tras
circ
ular
es d
e la
Com
isió
n N
acio
nal d
el M
erca
do d
e Va
lore
s.
(b) M
oned
a fu
ncio
nal y
mon
eda
de p
rese
ntac
ión
Las
cuen
tas
anua
les
se p
rese
ntan
en
euro
s co
n do
s de
cim
ales
, que
es
la m
oned
a fu
ncio
nal y
de
pres
enta
ción
del
Fon
do.
(c) J
uici
os y
est
imac
ione
s ut
iliza
dos
Dur
ante
el e
jerc
icio
act
ual n
o se
han
pro
duci
do c
ambi
os e
n lo
s ju
icio
s y
estim
acio
nes
cont
able
s ut
ilizad
os p
or e
l Fon
do.
3. D
ISTR
IBU
CIÓ
N D
E R
ESU
LTA
DO
SLa
pro
pues
ta d
e di
strib
ució
n de
los
bene
ficio
s de
l Fon
do d
el e
jerc
icio
ac
tual
, for
mul
ada
por l
os A
dmin
istra
dore
s de
la S
ocie
dad
Ges
tora
y p
en-
dien
te d
e ap
roba
ción
por
el C
onse
jo d
e Ad
min
istra
ción
, es
trasp
asar
los
resu
ltado
s de
l eje
rcic
io a
la c
uent
a “P
artíc
ipes
”.La
dis
tribu
ción
de
los
bene
ficio
s de
l Fon
do d
el e
jerc
icio
act
ual,
apro
ba-
da p
or e
l Con
sejo
de
Adm
inis
traci
ón d
e la
Soc
ieda
d G
esto
ra e
l 27
de
abril
de
2016
ha
cons
istid
o en
tras
pasa
r los
resu
ltado
s de
l eje
rcic
io a
la
cuen
ta “P
artíc
ipes
”.
4. P
RINC
IPIO
S CO
NTAB
LES
Y NO
RMAS
DE
VALO
RACI
ÓN
APLI
CADO
SEs
tas
cuen
tas
anua
les
han
sido
pre
para
das
de a
cuer
do c
on lo
s pr
inci
-pi
os c
onta
bles
y n
orm
as d
e va
lora
ción
con
teni
das
en la
Circ
ular
3/2
008,
de
11
de s
eptie
mbr
e, y
en
otra
s ci
rcul
ares
de
la C
omis
ión
Nac
iona
l del
M
erca
do d
e Va
lore
s.Lo
s pr
inci
pale
s pr
inci
pios
con
tabl
es a
plic
ados
en
la e
labo
raci
ón d
e la
s cu
enta
s an
uale
s so
n lo
s si
guie
ntes
:(a
) Rec
onoc
imie
nto
de in
gres
os y
gas
tos
Los
ingr
esos
y g
asto
s se
reco
noce
n en
la c
uent
a de
pér
dida
s y
gana
n-ci
as a
tend
iend
o a
la fe
cha
de d
even
go.
En a
plic
ació
n de
est
e cr
iterio
y a
efe
ctos
del
cál
culo
del
val
or li
quid
ativ
o,
las
perio
dific
acio
nes
de in
gres
os y
gas
tos
se re
aliz
an d
iaria
men
te c
omo
sigu
e:•
Los
inte
rese
s de
los
activ
os y
pas
ivos
fina
ncie
ros
se p
erio
dific
an d
e ac
uerd
o co
n el
tipo
de
inte
rés
efec
tivo.
• Se
exc
eptú
an d
el p
rinci
pio
ante
rior,
los
inte
rese
s co
rresp
ondi
ente
s a
inve
rsio
nes
dudo
sas,
mor
osas
o e
n lit
igio
, que
se
lleva
n a
la c
uent
a de
pé
rdid
as y
gan
anci
as e
n el
mom
ento
efe
ctiv
o de
l cob
ro.
• Lo
s in
gres
os d
e di
vide
ndos
se
reco
noce
n en
la c
uent
a de
pér
dida
s y
gana
ncia
s en
la fe
cha
que
nazc
a el
der
echo
a p
erci
birlo
s.•
El r
esto
de
ingr
esos
o g
asto
s re
ferid
os a
un
perío
do, s
e pe
riodi
fican
lin
ealm
ente
a lo
larg
o de
l mis
mo.
(b) R
econ
ocim
ient
o, v
alor
ació
n y
clas
ifica
ción
de
inst
rum
ento
s fi-
nanc
iero
sLo
s ac
tivos
y p
asiv
os fi
nanc
iero
s so
n re
cono
cido
s cu
ando
el F
ondo
se
conv
ierte
en
una
parte
obl
igad
a de
l con
trato
o n
egoc
io ju
rídic
o de
con
-fo
rmid
ad c
on la
s di
spos
icio
nes
del m
ism
o.La
s in
vers
ione
s en
mon
eda
extra
njer
a se
con
vier
ten
al ti
po d
e ca
mbi
o de
con
tado
de
la fe
cha
de tr
ansa
cció
n.C
on c
arác
ter
gene
ral,
las
inst
ituci
ones
de
inve
rsió
n co
lect
iva
dan
de
baja
un
activ
o fin
anci
ero,
o p
arte
del
mis
mo,
cua
ndo
expi
ra o
se
haya
ce
dido
los
dere
chos
con
tract
uale
s so
bre
los
flujo
s de
efe
ctiv
o de
l act
ivo
finan
cier
o, s
iend
o ne
cesa
rio q
ue s
e ha
yan
trans
ferid
o de
man
era
sus-
tanc
ial l
os ri
esgo
s y
bene
ficio
s in
here
ntes
a s
u pr
opie
dad.
Asi
mis
mo
se
da d
e ba
ja u
n pa
sivo
fina
ncie
ro c
uand
o la
obl
igac
ión
se h
aya
extin
guid
o.Se
pre
sent
an y
val
oran
, ate
ndie
ndo
a su
cla
sific
ació
n, s
egún
los
sigu
ien-
tes
crite
rios:
• Par
tidas
a c
obra
r-
Los
activ
os fi
nanc
iero
s in
clui
dos
en e
sta
cate
goría
se
valo
ran
inic
ial-
men
te p
or s
u va
lor r
azon
able
, que
, sal
vo e
vide
ncia
en
cont
rario
, ser
á el
pr
ecio
de
la tr
ansa
cció
n, q
ue e
quiv
aldr
á al
val
or ra
zona
ble
de la
con
tra-
pres
taci
ón e
ntre
gada
más
los
cost
es d
e tra
nsac
ción
que
les
sean
dire
c-ta
men
te a
tribu
ible
s.- L
a va
lora
ción
pos
terio
r de
los
activ
os fi
nanc
iero
s co
nsid
erad
os c
omo
parti
das
a co
brar
se
efec
túa
a su
cos
te a
mor
tizad
o. L
os in
tere
ses
deve
n-ga
dos
se c
onta
biliz
an e
n la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
nanc
ias,
apl
ican
do
el m
étod
o de
l tip
o de
inte
rés
efec
tivo.
No
obst
ante
, aq
uella
s pa
rtida
s cu
yo im
porte
se
espe
re re
cibi
r en
un p
lazo
de
tiem
po in
ferio
r a u
n añ
o,
se p
uede
n va
lora
r a s
u va
lor n
omin
al s
iem
pre
y cu
ando
el e
fect
o de
no
actu
aliz
ar lo
s flu
jos
de e
fect
ivo
no s
ea s
igni
ficat
ivo.
- Las
pér
dida
s po
r det
erio
ro d
el v
alor
de
las
parti
das
a co
brar
se
calc
ulan
2/8 IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
teni
endo
en
cuen
ta lo
s flu
jos
de e
fect
ivo
futu
ros
estim
ados
, des
cont
ados
al
tipo
de
inte
rés
efec
tivo
calc
ulad
o en
el m
omen
to d
el r
econ
ocim
ien-
to. L
as c
orre
ccio
nes
valo
rativ
as p
or d
eter
ioro
así
com
o su
reve
rsió
n se
re
cono
cen
com
o un
gas
to o
un
ingr
eso
en la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
-na
ncia
s.
• Act
ivos
fina
ncie
ros
a va
lor
razo
nabl
e co
n ca
mbi
os e
n pé
rdid
as y
ga-
nanc
ias
- Lo
s ac
tivos
fina
ncie
ros
inte
gran
tes
de la
car
tera
de
las
inst
ituci
ones
de
inve
rsió
n co
lect
iva
se v
alor
an in
icia
lmen
te p
or s
u va
lor
razo
nabl
e.
Este
val
or ra
zona
ble
será
, sal
vo e
vide
ncia
en
cont
rario
, el p
reci
o de
la
trans
acci
ón, q
ue e
quiv
ale
al v
alor
razo
nabl
e de
la c
ontra
pres
taci
ón e
n-tre
gada
, in
cluy
endo
los
cost
es d
e tra
nsac
ción
exp
lícito
s di
rect
amen
te
atrib
uibl
es a
la o
pera
ción
. De
esta
val
orac
ión
inic
ial s
e ex
clui
rán
los
in-
tere
ses
por a
plaz
amie
nto
de p
ago,
que
se
ente
nder
á qu
e se
dev
enga
n aú
n cu
ando
no
figur
en e
xpre
sam
ente
en
el c
ontra
to y
en
cuyo
cas
o, s
e co
nsid
erar
á co
mo
tipo
de in
teré
s el
de
mer
cado
.-
En la
val
orac
ión
inic
ial d
e lo
s ac
tivos
, los
inte
rese
s ex
plíc
itos
deve
n-ga
dos
desd
e la
últi
ma
liqui
daci
ón y
no
venc
idos
o “
cupó
n co
rrido
”, se
re
gist
ran
en la
cue
nta
de c
arte
ra d
e in
vers
ione
s fin
anci
eras
“In
tere
ses
de la
car
tera
de
inve
rsió
n” d
el a
ctiv
o de
l bal
ance
, can
celá
ndos
e en
el
mom
ento
del
ven
cim
ient
o de
dic
ho c
upón
.- E
l im
porte
de
los
dere
chos
pre
fere
ntes
de
susc
ripci
ón y
sim
ilare
s qu
e,
en s
u ca
so, s
e hu
bies
en a
dqui
rido,
form
an p
arte
de
la v
alor
ació
n in
icia
l y
son
dedu
cido
s de
l val
or d
e di
chos
act
ivos
en
caso
de
vent
a.- L
a va
lora
ción
pos
terio
r de
esto
s ac
tivos
se
real
iza
por s
u va
lor r
azon
a-bl
e, s
in d
educ
ir lo
s co
stes
de
trans
acci
ón e
n qu
e se
pud
iera
incu
rrir e
n su
ena
jena
ción
. Los
cam
bios
que
se
prod
uzca
n en
el v
alor
razo
nabl
e se
im
puta
n en
la c
uent
a de
pér
dida
s y
gana
ncia
s.- P
ara
la d
eter
min
ació
n de
l val
or ra
zona
ble
de lo
s ac
tivos
fina
ncie
ros
se
aten
derá
a la
s si
guie
ntes
regl
as:
(1) I
nstru
men
tos
de p
atrim
onio
cot
izad
os: s
u va
lor r
azon
able
ser
á su
va
lor
de m
erca
do c
onsi
dera
ndo
com
o ta
l el q
ue r
esul
te d
e ap
licar
el
cam
bio
ofici
al d
e ci
erre
del
día
de
refe
renc
ia, s
i exi
ste,
o in
med
iato
há-
bil a
nter
ior,
o el
cam
bio
med
io p
onde
rado
si n
o ex
istie
ra p
reci
o ofi
cial
de
cie
rre. L
a va
lora
ción
de
los
activ
os in
tegr
ante
s de
la c
arte
ra s
e re
a-liz
a en
el m
erca
do m
ás re
pres
enta
tivo
por v
olúm
enes
de
nego
ciac
ión.
Si
la c
otiz
ació
n es
tuvi
era
susp
endi
da s
e to
ma
el ú
ltim
o ca
mbi
o fij
ado
u ot
ro p
reci
o si
con
star
a de
mod
o fe
haci
ente
. (2
) Val
ores
repr
esen
tativ
os d
e de
uda
cotiz
ados
: su
valo
r raz
onab
le s
e-rá
n lo
s pr
ecio
s de
cot
izac
ión
en u
n m
erca
do, s
iem
pre
y cu
ando
ést
e se
a ac
tivo
y lo
s pr
ecio
s se
obt
enga
n de
form
a co
nsis
tent
e. C
uand
o no
es
tén
disp
onib
les
prec
ios
de c
otiz
ació
n, e
l val
or ra
zona
ble
se c
orre
s-po
nde
con
el p
reci
o de
la tr
ansa
cció
n m
ás r
ecie
nte
siem
pre
que
no
haya
hab
ido
un c
ambi
o si
gnifi
cativ
o en
las
circ
unst
anci
as e
conó
mic
as
desd
e el
mom
ento
de
la t
rans
acci
ón.
En e
se c
aso,
el v
alor
raz
ona-
ble
refle
jará
ese
cam
bio
en la
s co
ndic
ione
s ut
ilizan
do c
omo
refe
renc
ia
prec
ios
o tip
os d
e in
teré
s y
prim
as d
e rie
sgo
actu
ales
de
inst
rum
ento
s si
mila
res.
En
caso
de
que
el p
reci
o de
la ú
ltim
a tra
nsac
ción
repr
esen
-te
una
tra
nsac
ción
for
zada
o li
quid
ació
n in
volu
ntar
ia,
el p
reci
o se
rá
ajus
tado
.En
cas
o de
que
no
exis
ta m
erca
do a
ctiv
o pa
ra e
l ins
trum
ento
de
deu-
da,
se a
plic
an t
écni
cas
de v
alor
ació
n, c
omo
prec
ios
sum
inis
trado
s po
r in
term
edia
rios,
em
isor
es o
difu
sore
s de
inf
orm
ació
n; u
tiliz
ació
n
de t
rans
acci
ones
rec
ient
es d
e m
erca
do r
ealiz
adas
en
cond
icio
nes
de in
depe
nden
cia
mut
ua e
ntre
par
tes
inte
resa
das
y de
bida
men
te in
-fo
rmad
as s
i est
án d
ispo
nibl
es; v
alor
razo
nabl
e en
el m
omen
to a
ctua
l de
otro
inst
rum
ento
que
sea
sus
tanc
ialm
ente
el m
ism
o; y
mod
elos
de
desc
uent
o de
fluj
os y
val
orac
ión
de o
pcio
nes
en s
u ca
so.
(3)
Valo
res
no a
dmiti
dos
aún
a co
tizac
ión:
su
valo
r ra
zona
ble
se e
s-tim
a m
edia
nte
los
cam
bios
que
res
ulte
n de
cot
izac
ione
s de
val
ores
si
mila
res
de la
mis
ma
entid
ad p
roce
dent
es d
e em
isio
nes
ante
riore
s,
teni
endo
en
cuen
ta la
s di
fere
ncia
s qu
e pu
edan
exi
stir
en s
us d
erec
hos
econ
ómic
os.
(4) V
alor
es n
o co
tizad
os: s
u va
lor r
azon
able
se
calc
ula
de a
cuer
do a
lo
s cr
iterio
s de
val
orac
ión
incl
uido
s en
el a
rtícu
lo 4
9 de
l Rea
l Dec
reto
10
82/2
012,
de
13 d
e ju
lio.
(5) D
epós
itos
en e
ntid
ades
de
créd
ito d
e ac
uerd
o a
la le
tra e
) del
ar-
tícul
o 48
.1 d
el R
egla
men
to d
e IIC
y a
dqui
sici
ón te
mpo
ral d
e ac
tivos
: su
val
or ra
zona
ble
se c
alcu
la d
e ac
uerd
o al
pre
cio
que
igua
le la
tasa
in
tern
a de
rent
abilid
ad d
e la
inve
rsió
n a
los
tipos
de
mer
cado
vig
ente
s en
cad
a m
omen
to, s
in p
erju
icio
de
otra
s co
nsid
erac
ione
s, c
omo
por
ejem
plo
las
cond
icio
nes
de c
ance
laci
ón a
ntic
ipad
a o
de ri
esgo
de
cré-
dito
de
la e
ntid
ad.
(6) A
ccio
nes
o pa
rtici
paci
ones
de
otra
s in
stitu
cion
es d
e in
vers
ión
co-
lect
iva:
sie
mpr
e qu
e se
cal
cule
un
valo
r liq
uida
tivo
para
el d
ía d
e re
-fe
renc
ia,
se v
alor
an a
ese
val
or li
quid
ativ
o. E
n ca
so d
e qu
e pa
ra e
l dí
a de
ref
eren
cia
no s
e ca
lcul
e un
val
or li
quid
ativ
o, b
ien
por
trata
rse
de u
n dí
a in
hábi
l res
pect
o a
la p
ublic
ació
n de
l val
or li
quid
ativ
o de
esa
IIC
, bie
n po
r ser
dis
tinta
la p
erio
dici
dad
de c
álcu
lo d
el v
alor
liqu
idat
ivo,
se
util
izar
á el
últi
mo
valo
r liq
uida
tivo
disp
onib
le. N
o ob
stan
te lo
ant
e-rio
r, en
el c
aso
de q
ue la
s IIC
se
encu
entre
n ad
miti
das
a ne
goci
ació
n en
un
mer
cado
o s
iste
ma
mul
tilat
eral
de
nego
ciac
ión,
se
valo
ran
a su
va
lor
de c
otiz
ació
n de
l día
de
refe
renc
ia, s
iem
pre
y cu
ando
ést
e se
a re
pres
enta
tivo.
Pa
ra e
l cas
o pa
rticu
lar
de in
vers
ione
s en
IIC
de
inve
rsió
n lib
re, I
IC
de II
C d
e in
vers
ión
libre
e II
C e
xtra
njer
as s
imila
res
de a
cuer
do c
on
los
artíc
ulos
73
y 74
del
Rea
l Dec
reto
108
2/20
12, s
e pu
ede
utili
zar
valo
res
liqui
dativ
os e
stim
ados
, bie
n se
trat
e de
val
ores
pre
limin
ares
de
l val
or li
quid
ativ
o de
finiti
vo,
bien
sea
n va
lore
s in
term
edio
s en
tre
los
valo
res
liqui
dativ
os d
efini
tivos
o n
o su
scep
tible
s de
rec
álcu
lo o
co
nfirm
ació
n.(7
) Ins
trum
ento
s fin
anci
eros
der
ivad
os: s
u va
lor r
azon
able
es
el v
alor
de
mer
cado
, con
side
rand
o co
mo
tal e
l que
resu
lta d
e ap
licar
el c
ambi
o ofi
cial
de
cier
re d
el d
ía d
e re
fere
ncia
. En
cas
o de
que
no
exis
ta u
n m
erca
do s
ufici
ente
men
te lí
quid
o, o
se
trate
de
inst
rum
ento
s de
rivad
os
no n
egoc
iado
s en
mer
cado
s re
gula
dos
o si
stem
as m
ultil
ater
ales
de
nego
ciac
ión,
se
valo
ran
med
iant
e la
apl
icac
ión
de m
étod
os o
mod
e-lo
s de
val
orac
ión
adec
uado
s y
reco
noci
dos
que
debe
rán
cum
plir
con
los
requ
isito
s y
cond
icio
nes
espe
cífic
as e
stab
leci
das
en la
nor
mat
iva
de in
stitu
cion
es d
e in
vers
ión
cole
ctiv
a re
lativ
a a
sus
oper
acio
nes
con
inst
rum
ento
s de
rivad
os.
• Pa
sivo
s fin
anci
eros
a v
alor
razo
nabl
e co
n ca
mbi
os e
n pé
rdid
as y
ga-
nanc
ias
La v
alor
ació
n in
icia
l y p
oste
rior
de lo
s pa
sivo
s in
clui
dos
en e
sta
cate
-go
ría s
e re
aliz
a de
acu
erdo
a lo
s cr
iterio
s se
ñala
dos
para
los
activ
os
a va
lor r
azon
able
con
cam
bios
en
la c
uent
a de
pér
dida
s y
gana
ncia
s.
• Déb
itos
y pa
rtida
s a
paga
rLo
s pa
sivo
s fin
anci
eros
en
esta
cat
egor
ía, s
e va
lora
n in
icia
lmen
te p
or
su v
alor
razo
nabl
e qu
e, s
alvo
evi
denc
ia e
n co
ntra
rio, e
s el
pre
cio
de la
tra
nsac
ción
, que
equ
ival
e al
val
or ra
zona
ble
de la
con
trapr
esta
ción
reci
-bi
da a
just
ado
por l
os c
oste
s de
tran
sacc
ión
que
les
sean
dire
ctam
ente
at
ribui
bles
. La
valo
raci
ón p
oste
rior s
e re
aliz
a a
su c
oste
am
ortiz
ado.
Los
in
tere
ses
deve
ngad
os s
e co
ntab
ilizan
en
la c
uent
a de
pér
dida
s y
ga-
nanc
ias
aplic
ando
el m
étod
o de
l tip
o de
inte
rés
efec
tivo.
No
obst
ante
, aq
uella
s pa
rtida
s cu
yo im
porte
se
espe
re p
agar
en
un p
lazo
de
tiem
po
infe
rior a
un
año,
se
pued
en v
alor
ar a
su
valo
r nom
inal
sie
mpr
e y
cuan
do
el e
fect
o de
no
actu
aliz
ar lo
s flu
jos
de e
fect
ivo
no s
ea s
igni
ficat
ivo.
Las
inve
rsio
nes
en m
oned
a ex
tranj
era
se v
alor
an a
l tip
o de
cam
bio
al
cont
ado
de la
fech
a de
val
orac
ión,
o e
n su
def
ecto
, del
últi
mo
día
hábi
l an
terio
r a e
sa fe
cha.
A pe
sar d
e qu
e la
car
tera
de
inve
rsio
nes
finan
cier
as e
stá
ínte
gram
ente
co
ntab
ilizad
a en
el a
ctiv
o co
rrien
te, p
uede
n ex
istir
inve
rsio
nes
que
se
man
teng
an p
or u
n pe
riodo
sup
erio
r a u
n añ
o.(c
) Com
pra-
vent
a de
val
ores
al c
onta
doLa
s op
erac
ione
s de
com
pra-
vent
a al
con
tado
se
cont
abiliz
an e
l día
de
su e
jecu
ción
, que
se
entie
nde,
en
gene
ral,
el d
ía d
e co
ntra
taci
ón p
ara
los
inst
rum
ento
s de
rivad
os y
los
inst
rum
ento
s de
pat
rimon
io, y
com
o el
dí
a de
la li
quid
ació
n pa
ra lo
s va
lore
s de
deu
da y
par
a la
s op
erac
ione
s en
el m
erca
do d
e di
visa
. En
esto
s úl
timos
cas
os, e
l per
iodo
de
tiem
po
com
pren
dido
ent
re la
con
trata
ción
y la
liqu
idac
ión
se tr
ata
de a
cuer
do
con
lo d
ispu
esto
en
apar
tado
d) p
oste
rior.
No
obst
ante
, en
el c
aso
de c
ompr
aven
ta d
e in
stitu
cion
es d
e in
vers
ión
cole
ctiv
a, s
e en
tiend
e co
mo
día
de e
jecu
ción
el d
e co
nfirm
ació
n de
la
oper
ació
n, a
unqu
e se
des
cono
zca
el n
úmer
o de
par
ticip
acio
nes
o ac
-ci
ones
a a
sign
ar. L
a op
erac
ión
no s
e va
lora
has
ta q
ue n
o se
adj
udiq
uen
ésta
s. L
os im
porte
s en
trega
dos
ante
s de
la fe
cha
de e
jecu
ción
se
con-
tabi
lizan
en
la c
uent
a “S
olic
itude
s de
sus
crip
ción
pen
dien
tes
de a
sign
ar
parti
cipa
cion
es”
del e
pígr
afe
“Deu
dore
s” d
el b
alan
ce. L
as c
ompr
as s
e ad
euda
n en
la c
orre
spon
dien
te c
uent
a de
l act
ivo
por e
l val
or ra
zona
ble
de a
cuer
do a
lo d
efini
do e
n el
apa
rtado
b) a
nter
ior.
El re
sulta
do d
e la
s op
erac
ione
s de
ven
ta s
e re
cono
ce e
n la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
nanc
ias
en la
fech
a de
eje
cuci
ón d
e la
s ór
dene
s.(d
) Fut
uros
fina
ncie
ros
y op
erac
ione
s de
com
pra-
vent
a a
plaz
oLo
s fu
turo
s fin
anci
eros
y o
pera
cion
es d
e co
mpr
a-ve
nta
a pl
azo
se c
onta
-bi
lizan
en
el m
omen
to d
e su
con
trata
ción
y h
asta
el m
omen
to d
el c
ierre
de
la p
osic
ión
o el
ven
cim
ient
o de
l con
trato
o d
e la
ent
rada
en
valo
raci
ón
de la
ope
raci
ón,
segú
n co
rresp
onda
, en
las
cuen
tas
de c
ompr
omis
o,
por
el im
porte
nom
inal
com
prom
etid
o. E
l efe
ctiv
o de
posi
tado
en
con-
cept
o de
gar
antía
se
cont
abiliz
a en
el a
ctiv
o de
l bal
ance
(“D
epós
itos
de g
aran
tía e
n m
erca
dos
orga
niza
dos
de d
eriv
ados
” u “O
tros
depó
sito
s de
gar
antía
”). E
l val
or r
azon
able
de
los
valo
res
apor
tado
s en
gar
antía
po
r la
inst
ituci
ón d
e in
vers
ión
cole
ctiv
a se
regi
stra
en
cuen
tas
de o
rden
(“V
alor
es a
porta
dos
com
o ga
rant
ía”).
Las
dife
renc
ias
que
surja
n co
mo
cons
ecue
ncia
de
los
cam
bios
de
va-
lor
razo
nabl
e de
est
os c
ontra
tos
se r
eflej
an d
iaria
men
te e
n la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
nanc
ias
de la
sig
uien
te fo
rma:
los
pago
s o
dife
renc
ias
posi
tivas
, co
bros
o d
ifere
ncia
s ne
gativ
as s
e re
gist
ran
en “
Res
ulta
dos
por o
pera
cion
es c
on d
eriv
ados
” o “V
aria
ción
del
val
or ra
zona
ble
en in
s-tru
men
tos
finan
cier
os, p
or o
pera
cion
es c
on d
eriv
ados
”, se
gún
los
cam
-bi
os d
e va
lor s
e ha
yan
liqui
dado
o n
o, u
tiliz
ando
com
o co
ntra
parti
da la
3/8IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
cuen
ta d
e “D
eriv
ados
”, de
la c
arte
ra in
terio
r o e
xter
ior d
el a
ctiv
o o
pasi
vo
del b
alan
ce, s
egún
cor
resp
onda
. En
aque
llos
caso
s en
que
el c
ontra
to
pres
ente
una
liqu
idac
ión
diar
ia, l
as c
orre
spon
dien
tes
dife
renc
ias
se c
on-
tabi
lizan
en
la c
uent
a “R
esul
tado
por
ope
raci
ones
con
der
ivad
os”.
(e
) Opc
ione
s y
war
rant
sLa
s op
cion
es y
war
rant
s so
bre
valo
res
se r
egis
tran
en e
l mom
ento
de
su c
ontra
taci
ón y
has
ta e
l mom
ento
del
cie
rre d
e la
pos
ició
n o
del v
en-
cim
ient
o de
l con
trato
, en
las
cuen
tas
de c
ompr
omis
o, p
or e
l im
porte
no
min
al c
ompr
omet
ido
de lo
s el
emen
tos
suby
acen
tes
en lo
s co
ntra
tos
de c
ompr
a o
vent
a. E
l efe
ctiv
o y
los
valo
res
depo
sita
dos
en c
once
pto
de g
aran
tía s
e co
ntab
ilizan
en
el a
ctiv
o de
l bal
ance
(“D
epós
itos
de g
a-ra
ntía
en
mer
cado
s or
gani
zado
s de
der
ivad
os”
u “O
tros
depó
sito
s de
ga
rant
ía”).
El c
oste
de
las
opci
ones
com
prad
as e
s re
fleja
do e
n la
cue
nta
“Der
ivad
os” d
e la
car
tera
inte
rior o
ext
erio
r, de
l act
ivo
del b
alan
ce, e
n la
fe
cha
de c
ontra
taci
ón d
e la
ope
raci
ón. L
as o
blig
acio
nes
resu
ltant
es d
e la
s op
cion
es e
miti
das
se re
fleja
n en
la c
uent
a “D
eriv
ados
” de
la c
arte
ra
inte
rior o
ext
erio
r, de
l pas
ivo
del B
alan
ce, e
n la
fech
a de
con
trata
ción
de
la o
pera
ción
, por
el i
mpo
rte d
e la
s pr
imas
reci
bida
s.
Las
dife
renc
ias
que
surg
en c
omo
cons
ecue
ncia
de
los
cam
bios
de
va-
lor
razo
nabl
e de
est
os c
ontra
tos
se r
eflej
an d
iaria
men
te e
n la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
nanc
ias
de la
sig
uien
te fo
rma:
los
pago
s o
dife
renc
ias
posi
tivas
, cob
ros
o di
fere
ncia
s ne
gativ
as s
e re
gist
rará
n en
“Res
ulta
dos
por o
pera
cion
es c
on d
eriv
ados
” o “V
aria
ción
del
val
or ra
zona
ble
en in
s-tru
men
tos
finan
cier
os, p
or o
pera
cion
es c
on d
eriv
ados
”, se
gún
los
cam
-bi
os d
e va
lor s
e ha
yan
liqui
dado
o n
o, u
tiliz
ando
com
o co
ntra
parti
da la
cu
enta
de
“Der
ivad
os”,
de la
car
tera
inte
rior o
ext
erio
r del
act
ivo
o pa
sivo
de
l bal
ance
, seg
ún c
orre
spon
da.
En c
aso
de o
pera
cion
es s
obre
val
ores
, si l
a op
ción
fuer
a ej
erci
da, s
u va
-lo
r se
inco
rpor
a a
la v
alor
ació
n in
icia
l o p
oste
rior d
el a
ctiv
o su
byac
ente
ad
quiri
do o
ven
dido
, det
erm
inad
o de
acu
erdo
con
las
regl
as a
nter
iore
s.
Se e
xclu
irán
de e
sta
regl
a la
s op
erac
ione
s qu
e se
liqu
iden
por
dife
ren-
cias
. En
caso
de
adqu
isic
ión,
sin
em
barg
o, la
val
orac
ión
inic
ial n
o po
drá
supe
rar e
l val
or ra
zona
ble
del a
ctiv
o su
byac
ente
, reg
istrá
ndos
e la
dife
-re
ncia
com
o pé
rdid
a en
la c
uent
a de
pér
dida
s y
gana
ncia
s.(f)
Adq
uisi
ción
y c
esió
n te
mpo
ral d
e ac
tivos
La a
dqui
sici
ón te
mpo
ral d
e ac
tivos
o a
dqui
sici
ón c
on p
acto
de
retro
ce-
sión
, se
cont
abiliz
a po
r el i
mpo
rte e
fect
ivo
dese
mbo
lsad
o en
las
cuen
tas
del a
ctiv
o de
l bal
ance
, cua
lesq
uier
a qu
e se
an lo
s in
stru
men
tos
suby
a-ce
ntes
. La
dife
renc
ia e
ntre
est
e im
porte
y e
l pre
cio
de r
etro
cesi
ón s
e pe
riodi
fica
de a
cuer
do c
on e
l tip
o de
inte
rés
efec
tivo.
Las
dife
renc
ias
de v
alor
razo
nabl
e qu
e su
rjan
en la
adq
uisi
ción
tem
po-
ral d
e ac
tivos
de
acue
rdo
con
lo d
ispu
esto
en
el a
parta
do (b
) pun
to (5
) an
terio
r se
impu
tan
a la
cue
nta
de p
érdi
das
y ga
nanc
ias,
en
el e
pígr
afe
«Var
iaci
ón d
el v
alor
razo
nabl
e en
inst
rum
ento
s fin
anci
eros
». E
n ca
so d
e ce
sión
en
firm
e de
l act
ivo
adqu
irido
tem
pora
lmen
te, s
e es
tará
a lo
dis
-pu
esto
en
el a
parta
do (b
) ant
erio
r sob
re re
gist
ro y
val
orac
ión
de p
asiv
os
finan
cier
os.
(g) M
oned
a ex
tran
jera
Los
sald
os a
ctiv
os y
pas
ivos
en
mon
eda
extra
njer
a se
val
oran
al t
ipo
de c
ambi
o de
con
tado
de
la fe
cha
de v
alor
ació
n, o
en
su d
efec
to, d
el
últim
o dí
a há
bil a
nter
ior a
esa
fech
a. L
as d
ifere
ncia
s qu
e se
pro
duce
n se
re
gist
ran
de la
sig
uien
te fo
rma:
• Si p
roce
den
de la
car
tera
de
inst
rum
ento
s fin
anci
eros
se
trata
n co
njun
-
tam
ente
con
las
pérd
idas
y g
anan
cias
der
ivad
as d
e la
val
orac
ión
(véa
se
nota
4 (b
)).• S
i pro
cede
n de
déb
itos,
cré
dito
s o
teso
rería
, est
as d
ifere
ncia
s po
sitiv
as
o ne
gativ
as s
e ab
onan
o c
arga
n, re
spec
tivam
ente
, a la
cue
nta
de p
érdi
-da
s, e
n el
epí
graf
e “D
ifere
ncia
s de
cam
bio”
.(h
) Val
or te
óric
o de
las
part
icip
acio
nes
El v
alor
liqu
idat
ivo
de la
par
ticip
ació
n en
el F
ondo
se
calc
ula
diar
iam
en-
te, y
es
el re
sulta
do d
e di
vidi
r el p
atrim
onio
, det
erm
inad
o se
gún
las
nor-
mas
est
able
cida
s en
la C
ircul
ar 6
/200
8, d
e 26
de
novi
embr
e y
otra
s ci
rcul
ares
de
la C
omis
ión
Nac
iona
l del
Mer
cado
de
Valo
res,
ent
re e
l nú-
mer
o de
par
ticip
acio
nes
en c
ircul
ació
n a
la fe
cha
de c
álcu
lo.
(i) Im
pues
to s
obre
Soc
ieda
des
El g
asto
por
el I
mpu
esto
sob
re S
ocie
dade
s de
cad
a ej
erci
cio
se c
alcu
la
sobr
e el
ben
efici
o ec
onóm
ico,
cor
regi
do p
or la
s di
fere
ncia
s de
nat
ural
e-za
per
man
ente
con
los
crite
rios
fisca
les
y to
man
do e
n cu
enta
las
boni
-fic
acio
nes
y de
ducc
ione
s ap
licab
les.
El e
fect
o im
posi
tivo
de la
s di
fere
n-ci
as te
mpo
rale
s se
incl
uye,
en
su c
aso,
en
las
corre
spon
dien
tes
parti
das
de im
pues
tos
antic
ipad
os o
dife
ridos
del
bal
ance
. As
imis
mo
y a
efec
tos
de c
alcu
lar e
l val
or li
quid
ativ
o de
cad
a pa
rtici
pa-
ción
se
real
iza
diar
iam
ente
la p
rovi
sión
par
a el
Impu
esto
sob
re S
ocie
-da
des.
(j) T
rans
acci
ones
con
par
tes
vinc
ulad
asSe
con
side
ran
parte
s y
oper
acio
nes
vinc
ulad
as la
s de
finid
as c
omo
tale
s en
el
artíc
ulo
67 d
e la
Ley
35/
2003
, de
4 de
nov
iem
bre,
de
inst
ituci
ones
de
inve
rsió
n co
lect
iva
y en
los
artíc
ulos
144
y 1
45 d
el R
eal D
ecre
to
1082
/201
2, d
e 13
de
julio
, que
des
arro
lla d
icha
ley.
5. D
EUD
OR
ESU
n de
talle
de
este
cap
ítulo
al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y a
nter
ior e
s co
mo
sigu
e:
Dur
ante
el e
jerc
icio
act
ual e
l Fon
do n
o ha
gen
erad
o de
rech
o a
la re
tro-
cesi
ón d
e co
mis
ione
s. D
uran
te e
l eje
rcic
io a
nter
ior,
el F
ondo
regi
stró
en
el e
pígr
afe
‘Com
isio
nes
retro
cedi
das
a la
Inst
ituci
ón d
e In
vers
ión
Col
ec-
tiva’
de
la c
uent
a de
pér
dida
s y
gana
ncia
s un
impo
rte d
e 0,
58 e
uros
, co-
rresp
ondi
ente
a la
dev
oluc
ión
de la
s co
mis
ione
s de
ges
tión
deve
ngad
as
por
las
Inst
ituci
ones
de
Inve
rsió
n C
olec
tiva
en la
s qu
e ha
inve
rtido
el
Fond
o. A
l cie
rre d
e lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, no
exi
ste
sald
o de
udor
pe
ndie
nte
de c
obro
por
est
e co
ncep
to.
Todo
s lo
s sa
ldos
de
este
epí
graf
e se
enc
uent
ran
deno
min
ados
en
euro
s al
cie
rre d
el e
jerc
icio
act
ual y
ant
erio
r.El
ven
cim
ient
o de
los
sald
os d
eudo
res
al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l an
terio
r es
infe
rior a
l año
.
6. C
AR
TER
A D
E IN
VER
SIO
NES
FIN
AN
CIE
RA
SEl
Rea
l Dec
reto
108
2/20
12 d
e 13
de
julio
en
su a
rtícu
lo 5
0, e
stab
lece
qu
e la
inve
rsió
n en
act
ivos
e in
stru
men
tos
seña
lado
s en
el p
rimer
pá-
rrafo
de
su a
parta
do 2
, em
itido
s o
aval
ados
por
un
mis
mo
emis
or m
ás
del 5
% d
e su
pat
rimon
io. E
ste
límite
que
da a
mpl
iado
al 1
0%, s
iem
pre
que
el to
tal d
e la
s in
vers
ione
s de
la In
stitu
ción
de
Inve
rsió
n C
olec
tiva
en
valo
res
en lo
s qu
e se
sup
ere
el 5
% n
o ex
ceda
del
40%
del
pat
rimon
io
de la
mis
ma.
Al c
ierre
del
eje
rcic
io a
ctua
l, la
inve
rsió
n en
uno
de
esto
s ac
tivos
sup
era
el 1
0% (
10,6
5%)
de m
aner
a so
brev
enid
a po
r un
ree
m-
bols
o si
gnifi
cativ
o re
aliz
ado,
por
lo q
ue e
l Fon
do p
osee
sei
s m
eses
par
a re
gula
rizar
la s
ituac
ión.
No
obst
ante
, con
fech
a 2
de e
nero
de
2017
, est
a si
tuac
ión
ha s
ido
subs
anad
a.
Un
deta
lle d
e la
car
tera
de
inve
rsio
nes
al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y
ante
rior s
e m
uest
ra a
con
tinua
ción
:
A co
ntin
uaci
ón s
e de
talla
el v
alor
raz
onab
le d
e lo
s ac
tivos
fina
ncie
ros
para
los
que
el v
alor
razo
nabl
e se
ha
dete
rmin
ado,
tota
l o p
arci
alm
ente
, ut
ilizan
do t
écni
cas
de v
alor
ació
n fu
ndam
enta
das
en h
ipót
esis
que
no
se a
poya
n en
con
dici
ones
de
mer
cado
en
el m
ism
o in
stru
men
to, n
i en
dato
s de
mer
cado
obs
erva
bles
que
est
án d
ispo
nibl
es:
(a) V
enci
mie
nto
de lo
s ac
tivos
fina
ncie
ros
La c
lasi
ficac
ión
de lo
s ac
tivos
fina
ncie
ros
en b
ase
a su
ven
cim
ient
o es
co
mo
sigu
e:
• A 3
1 de
dic
iem
bre
de 2
016
4/8 IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
• A 3
1 de
dic
iem
bre
de 2
015
Todo
s lo
s sa
ldos
de
este
epí
graf
e se
enc
uent
ran
deno
min
ados
en
euro
s al
cie
rre d
el e
jerc
icio
act
ual y
ant
erio
r.D
uran
te lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, el
Fon
do n
o ha
rea
lizad
o co
n Pa
rtes
Vinc
ulad
as o
pera
cion
es a
jena
s al
tráfi
co o
rdin
ario
o e
n co
ndic
io-
nes
dist
inta
s a
las
de m
erca
do.
Cue
ntas
de
com
prom
iso
El d
etal
le a
l cie
rre d
el e
jerc
icio
act
ual y
ant
erio
r de
este
epí
graf
e de
las
oper
acio
nes
cont
rata
das
es c
omo
sigu
e:• A
31
de d
icie
mbr
e de
201
6
• A 3
1 de
dic
iem
bre
de 2
015
7. T
ESO
RER
ÍAEl
det
alle
de
este
cap
ítulo
del
bal
ance
al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y
ante
rior e
s co
mo
sigu
e:
Los
sald
os e
n cu
enta
s en
el d
epos
itario
y e
n ot
ras
cuen
tas
de te
sore
ría
incl
uyen
los
inte
rese
s de
veng
ados
en
el e
jerc
icio
act
ual y
en
el e
jerc
icio
an
terio
r, re
spec
tivam
ente
, y s
on re
mun
erad
os a
los
tipos
de
inte
rés
de
mer
cado
.Al
cie
rre d
e lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, to
dos
los
impo
rtes
de e
ste
epíg
rafe
se
encu
entra
n di
spon
ible
s pa
ra s
er u
tiliz
ados
.To
dos
los
sald
os d
e es
te e
pígr
afe
se e
ncue
ntra
n de
nom
inad
os e
n eu
ros
a ci
erre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y a
nter
ior.
8. F
ON
DO
S PR
OPI
OS
La c
ompo
sici
ón y
el m
ovim
ient
o de
l pat
rimon
io n
eto
para
los
ejer
cici
os a
c-tu
al y
ant
erio
r se
pres
enta
n en
el e
stad
o de
cam
bios
en
el p
atrim
onio
net
o.To
das
las
parti
cipa
cion
es e
stán
repr
esen
tada
s po
r cer
tifica
cion
es s
in v
a-lo
r nom
inal
y c
onfie
ren
a su
s tit
ular
es u
n de
rech
o de
pro
pied
ad s
obre
el
Fond
o.
El n
úmer
o de
par
ticip
acio
nes
no e
s lim
itado
y s
u su
scrip
ción
o re
embo
lso
depe
nder
án d
e la
dem
anda
o d
e la
ofe
rta q
ue d
e la
s m
ismas
se
haga
. El
prec
io d
e su
scrip
ción
o re
embo
lso s
e fija
, dia
riam
ente
, en
func
ión
del v
alor
liq
uida
tivo
de la
par
ticip
ació
n ob
teni
do a
par
tir d
el p
atrim
onio
net
o de
l Fon
do
de a
cuer
do c
on lo
est
able
cido
en la
Circ
ular
6/2
008
de 2
6 de
nov
iem
bre
y ot
ras
circu
lare
s de
la C
omisi
ón N
acio
nal d
el M
erca
do d
e Va
lore
s.Al
cie
rre d
e lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, el
cál
culo
del
val
or li
quid
ativ
o de
la p
artic
ipac
ión
se c
alcu
la d
e la
sig
uien
te m
aner
a:
9. A
CR
EED
OR
ESU
n de
talle
de
este
epí
graf
e al
cie
rre d
e lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, es
com
o si
gue:
Un
deta
lle d
e la
s co
mis
ione
s a
paga
r al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y
ante
rior y
del
impo
rte d
even
gado
por
ést
as d
uran
te d
icho
s ej
erci
cios
, es
com
o si
gue:
Com
o se
señ
ala
en la
not
a 1,
la g
estió
n y
adm
inist
ració
n de
l Fon
do e
stá
enco
men
dada
a Im
antia
Cap
ital,
Socie
dad
Ges
tora
de
Inst
itucio
nes
de In
-ve
rsió
n C
olec
tiva,
S.A
. Dur
ante
los
ejer
cicio
s ac
tual
y a
nter
ior,
por e
ste
ser-
vicio
el F
ondo
pag
a un
a co
misi
ón d
e ge
stió
n de
l 0,6
0% a
nual
sob
re e
l val
or
patri
mon
ial d
el F
ondo
cor
resp
ondi
ente
a la
cla
se M
inor
ista,
del
0,2
5% a
nual
so
bre
el v
alor
pat
rimon
ial d
el F
ondo
cor
resp
ondi
ente
a la
cla
se In
stitu
ciona
l, de
l 0,2
0% a
nual
sob
re e
l val
or p
atrim
onia
l del
Fon
do c
orre
spon
dien
te a
la
clase
D y
del
0,1
5% a
nual
sob
re e
l val
or p
atrim
onia
l del
Fon
do c
orre
spon
-di
ente
a la
cla
se In
stitu
ciona
l Pre
miu
m c
alcu
lada
dia
riam
ente
.Ig
ualm
ente
, el F
ondo
per
iodi
fica
diar
iam
ente
una
com
isió
n de
dep
ósito
fij
a de
l 0,0
3% a
nual
pag
ader
a a
CEC
ABAN
K, S
.A.,
calc
ulad
a so
bre
el
patri
mon
io d
el F
ondo
.To
dos
los
sald
os d
e es
te e
pígr
afe
se e
ncue
ntra
n de
nom
inad
os e
n eu
ros
al c
ierre
del
eje
rcic
io a
ctua
l y a
nter
ior.
El v
enci
mie
nto
de lo
s sa
ldos
acr
eedo
res
al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y
ante
rior e
s in
ferio
r al a
ño 10
. SIT
UA
CIÓ
N F
ISC
AL
El F
ondo
est
á ac
ogid
o al
régi
men
fisc
al e
stab
leci
do e
n la
Ley
27/
2014
, de
27
de n
ovie
mbr
e, d
el I
mpu
esto
sob
re S
ocie
dade
s y
al r
esto
de
la
norm
ativ
a fis
cal a
plic
able
, trib
utan
do a
l 1%
.A
cont
inua
ción
se
incl
uye
una
conc
iliaci
ón e
ntre
el r
esul
tado
con
tabl
e de
lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r y
el re
sulta
do fi
scal
que
el F
ondo
esp
era
decl
arar
tras
la o
portu
na a
prob
ació
n de
cue
ntas
anu
ales
:
Segú
n la
s di
spos
icio
nes
lega
les
vige
ntes
, las
liqu
idac
ione
s de
impu
es-
tos
no p
uede
n co
nsid
erar
se d
efini
tivas
has
ta q
ue n
o ha
yan
sido
insp
ec-
cion
adas
por
las
auto
ridad
es fi
scal
es o
hay
a tra
nscu
rrido
el p
lazo
de
pres
crip
ción
que
est
á es
tabl
ecid
o en
cua
tro a
ños.
El F
ondo
no
ha re
cibi
do in
spec
ción
alg
una
por p
arte
de
las
auto
ridad
es
fisca
les
para
nin
guno
de
los
impu
esto
s qu
e le
son
de
aplic
ació
n, c
on
rela
ción
a lo
s ej
erci
cios
pen
dien
tes
de p
resc
ripci
ón. N
o se
est
iman
con
-tin
genc
ias
sign
ifica
tivas
futu
ras
que
pudi
eran
der
ivar
se d
e un
a re
visi
ón
por l
as a
utor
idad
es fi
scal
es.
11. T
RA
NSA
CC
ION
ES C
ON
PA
RTE
S VI
NC
ULA
DA
SLa
s op
erac
ione
s vi
ncul
adas
rea
lizad
as d
uran
te lo
s ej
erci
cios
act
ual y
an
terio
r han
sid
o la
s si
guie
ntes
:
Dur
ante
el e
jerc
icio
act
ual n
o se
han
per
cibi
do in
gres
os p
or e
ntid
ades
de
l gru
po d
e la
ges
tora
, que
tien
en c
omo
orig
en c
omis
ione
s o
gast
os
satis
fech
os p
or e
l Fon
do (1
.158
,80
euro
s en
el e
jerc
icio
ant
erio
r).
5/8IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
12. P
OLÍ
TIC
A Y
GES
TIÓ
N D
E R
IESG
OS
La S
ocie
dad
Ges
tora
del
Fon
do g
estio
na la
s in
vers
ione
s de
l Fon
do d
e ac
uerd
o a
la p
olíti
ca d
e in
vers
ión
defin
ida
en e
l Fol
leto
Info
rmat
ivo,
re-
gist
rado
y a
dis
posi
ción
del
púb
lico
en e
l reg
istro
cor
resp
ondi
ente
de
la
Com
isió
n N
acio
nal d
el M
erca
do d
e Va
lore
s, y
ten
iend
o en
cue
nta
en
todo
cas
o lo
s lím
ites
y co
efici
ente
s es
tabl
ecid
os le
galm
ente
en
rela
ción
a
los
riesg
os d
e cr
édito
, liq
uide
z y
mer
cado
. C
on e
l fin
de c
umpl
ir la
pol
ítica
de
inve
rsió
n de
l Fon
do, s
e re
aliz
an o
pe-
raci
ones
con
inst
rum
ento
s fin
anci
eros
, que
pue
den
conl
leva
r exp
osic
ión
a rie
sgos
de
créd
ito, l
iqui
dez
y m
erca
do.
La S
ocie
dad
Ges
tora
cue
nta
con
sist
emas
de
cont
rol y
med
ició
n de
los
riesg
os a
los
que
está
n so
met
idas
las
inve
rsio
nes.
Rie
sgo
de c
rédi
toEl
ries
go d
e cr
édito
nac
e de
la p
osib
le p
érdi
da c
ausa
da p
or e
l inc
umpl
i-m
ient
o de
las
oblig
acio
nes
cont
ract
uale
s de
las
cont
rapa
rtes
del F
ondo
. La
pol
ítica
del
Fon
do e
s qu
e la
s co
ntra
parte
s se
an e
ntid
ades
de
reco
no-
cida
sol
venc
ia, p
or lo
que
no
se e
sper
a in
curri
r en
pérd
idas
sig
nific
ativ
as
deriv
adas
del
incu
mpl
imie
nto
de s
us o
blig
acio
nes.
Se d
etal
la a
con
tinua
ción
la c
alifi
caci
ón c
redi
ticia
de
los
depó
sito
s y
va-
lore
s re
pres
enta
tivos
de
deud
a:
Rie
sgo
de li
quid
ezEs
te ri
esgo
refle
ja la
pos
ible
difi
culta
d de
l Fon
do p
ara
disp
oner
de
fon-
dos
líqui
dos,
o p
ara
pode
r acc
eder
a e
llos,
en
la c
uant
ía s
ufici
ente
y a
l co
ste
adec
uado
, de
form
a qu
e pu
eda
hace
r fre
nte
en to
do m
omen
to a
su
s ob
ligac
ione
s de
pag
o, p
rinci
palm
ente
por
reem
bols
os s
olic
itado
s.
El d
etal
le d
e ve
ncim
ient
os d
e lo
s ac
tivos
con
fluj
os d
eter
min
ados
o d
e-te
rmin
able
s qu
e co
mpo
nen
la c
arte
ra d
e in
vers
ione
s fin
anci
eras
se
pre-
sent
a de
sglo
sada
en
la n
ota
6 de
la p
rese
nte
mem
oria
. R
iesg
o de
mer
cado
- Rie
sgo
de ti
po d
e in
teré
sEl
ries
go d
e tip
o de
inte
rés
deriv
a de
la p
osib
ilidad
de
que
varia
cion
es
en lo
s tip
os d
e in
teré
s pu
edan
afe
ctar
a lo
s flu
jos
de e
fect
ivo
o al
val
or
razo
nabl
e de
los
inst
rum
ento
s fin
anci
eros
. Al
cie
rre d
e lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, el
det
alle
de
los
depó
sito
s y
los
valo
res
repr
esen
tativ
os d
e de
uda,
en
func
ión
del t
ipo
de in
teré
s, e
s el
sig
uien
te:
Con
el fi
n de
miti
gar e
ste
riesg
o, s
e op
era
con
inst
rum
ento
s de
rivad
os
de c
ober
tura
.La
dur
ació
n m
edia
de
la c
arte
ra d
el fo
ndo,
com
o m
edid
a de
la s
ensi
bili-
dad
de lo
s ac
tivos
ant
e va
riaci
ones
de
los
tipos
de
inte
rés,
es
de 0
,51
al
cier
re d
el e
jerc
icio
act
ual y
de
0,49
al c
ierre
del
eje
rcic
io a
nter
ior.
- Rie
sgo
de ti
po d
e ca
mbi
oEs
el r
iesg
o de
fluc
tuac
ión
de la
cot
izac
ión
de la
div
isa
en q
ue e
stá
deno
min
ado
un a
ctiv
o, re
spec
to a
la m
oned
a de
refe
renc
ia d
el F
ondo
. El
Fon
do n
o pr
esen
ta e
xpos
ició
n a
este
rie
sgo
al c
ierre
del
eje
rcic
io
actu
al y
ant
erio
r.M
edic
ión
y co
ntro
l de
los
riesg
os p
or u
tiliz
ació
n de
der
ivad
osLa
exp
osic
ión
tota
l al r
iesg
o de
mer
cado
aso
ciad
a a
inst
rum
ento
s fin
an-
cier
os d
eriv
ados
no
pued
e su
pera
r el p
atrim
onio
net
o de
la II
C. P
ara
la
med
ició
n de
est
e rie
sgo,
se
utiliz
a el
Mét
odo
del C
ompr
omis
o, s
egún
la
Circ
ular
6/2
010,
de
21 d
e di
ciem
bre,
de
la C
NM
V (m
odifi
cada
por
la
Circ
ular
1/2
012,
de
26 d
e ju
lio).
Al c
ierre
del
eje
rcic
io a
ctua
l y a
nter
ior,
el p
orce
ntaj
e de
l im
porte
com
pro-
met
ido
en in
stru
men
tos
deriv
ados
sob
re e
l pat
rimon
io a
scie
nde
a 3,
33%
y
a 2,
61%
resp
ectiv
amen
te.
13. I
NFO
RM
AC
IÓN
SO
BR
E M
EDIO
AM
BIE
NTE
Los
Adm
inis
trado
res
de la
Soc
ieda
d G
esto
ra d
el F
ondo
con
side
ran
mí-
nim
os, y
en
todo
cas
o ad
ecua
dam
ente
cub
ierto
s lo
s rie
sgos
med
ioam
-bi
enta
les
que
se p
udie
ran
deriv
ar d
e su
act
ivid
ad,
y es
timan
que
no
surg
irán
pasi
vos
adic
iona
les
rela
cion
ados
con
dic
hos
riesg
os. E
l Fon
do
no h
a in
curri
do e
n ga
stos
ni r
ecib
ido
subv
enci
ones
rel
acio
nada
s co
n di
chos
ries
gos,
dur
ante
los
ejer
cici
os a
ctua
l y a
nter
ior.
14. R
EMU
NER
AC
IÓN
DEL
AU
DIT
OR
Los
hono
rario
s de
aud
itoria
cor
resp
ondi
ente
s a
la a
udito
ra d
e la
s C
uen-
tas
Anua
les
del p
rese
nte
ejer
cici
o as
cien
den
a 1.
950,
00 e
uros
(1.9
50,0
0 eu
ros
y 4.
000,
00 e
uros
de
otro
s se
rvic
ios
com
plem
enta
rios
en e
l eje
rci-
cio
ante
rior),
con
inde
pend
enci
a de
l mom
ento
de
su fa
ctur
ació
n.
15. I
NFO
RM
AC
IÓN
SO
BR
E LO
S A
PLA
ZAM
IEN
TOS
DE
PAG
O E
FEC
-TU
AD
OS
A PR
OVE
EDO
RES
. DIS
POSI
CIÓ
N A
DIC
ION
AL
TER
CER
A.
“DEB
ER D
E IN
FOR
MA
CIÓ
N”
DE
LA L
EY 1
5/20
10, D
E 5
DE
JULI
OD
uran
te lo
s ej
erci
cios
act
ual y
ant
erio
r, to
dos
los
pago
s a
prov
eedo
res
se h
an re
aliz
ado
dent
ro d
el p
lazo
máx
imo
lega
l est
able
cido
, no
exis
tien-
do a
plaz
amie
ntos
que
al c
ierre
de
los
ejer
cici
os a
ctua
l y a
nter
ior s
obre
-pa
sen
el m
enci
onad
o pl
azo
máx
imo
lega
l.
INFO
RM
E D
E G
ESTI
ÓN
EJE
RC
ICIO
201
620
16 s
e re
cord
ará
por
dos
even
tos
de ti
po p
olíti
co: l
a de
cisi
ón to
ma-
da p
or lo
s br
itáni
cos
de a
band
onar
la U
nión
Eur
opea
, el d
enom
inad
o “B
rexi
t” y
la s
orpr
esiv
a el
ecci
ón d
e D
onal
d Tr
ump
com
o pr
esid
ente
de
EEU
U.
Tras
una
inic
ial r
eacc
ión
de d
esco
ncie
rto,
los
mer
cado
s y
las
expe
ctat
ivas
de
los
agen
tes
expe
rimen
taro
n un
pun
to d
e in
flexi
ón c
on
subi
das
tant
o de
tipo
s co
mo
de b
olsa
s, p
or e
xpec
tativ
a de
pol
ítica
s ec
o-nó
mic
as o
rient
adas
a m
ayor
cre
cim
ient
o y
más
infla
ción
, qu
e ha
su-
pues
to la
rupt
ura
del c
írcul
o vi
cios
o de
baj
o cr
ecim
ient
o, b
ajos
tipo
s de
in
teré
s e
infla
ción
.El
año
se
inic
iaba
con
mal
pie
por
las
duda
s ac
erca
de
la e
cono
mía
ch
ina
y so
bre
el c
iclo
eco
nóm
ico
glob
al c
on u
na F
ED in
icia
ndo
el c
iclo
de
sub
ida
de ti
pos
de in
teré
s. L
os b
onos
sob
eran
os re
cogí
an e
sta
ince
r-tid
umbr
e co
n ca
ídas
de
tipos
, el B
und
alem
án a
10
años
lleg
ó a
perfo
rar
la b
arre
ra d
el 0
%. S
in e
mba
rgo
a m
itad
de fe
brer
o tra
s lo
s m
ínim
os e
n lo
s m
erca
dos,
ést
os c
omen
zaro
n a
recu
pera
r po
r la
rev
ersi
ón d
e lo
s fa
ctor
es q
ue c
ausa
ron
las
caíd
as: m
ejor
a de
los
dato
s pr
oced
ente
s de
C
hina
, rel
ajac
ión
de la
pol
ítica
de
la F
ED y
el d
ecis
ivo
apoy
o de
l BC
E y
otro
s ba
ncos
cen
trale
s.D
e he
cho
en e
l últi
mo
trim
estre
del
año
los
tipos
de
inte
rés
rom
pier
on
su s
ecul
ar te
nden
cia
bajis
ta y
los
bono
s so
bera
nos
caye
ron
en p
reci
o,
dest
acan
do la
caí
da e
n lo
s bo
nos
de T
esor
o de
EEU
U q
ue c
ierra
n el
año
en
el 2
,44%
con
una
sub
ida
sem
estra
l de
97 p
unto
s bá
sico
s. L
os b
onos
eu
rope
os c
on e
l sop
orte
de
la p
olíti
ca a
com
odat
icia
del
BC
E, m
ostra
ron
un m
ejor
com
porta
mie
nto
dent
ro d
e la
rupt
ura
de la
tend
enci
a a
la b
aja,
co
n el
Bun
d al
emán
en
el 0
,20%
. El d
ifere
ncia
l de
la d
euda
esp
añol
a a
10 a
ños
con
Alem
ania
se
situ
aba
en 1
20 p
unto
s bá
sico
s. L
os m
erca
dos
de c
rédi
to fu
ncio
naro
n m
uy b
ien
tant
o en
Eur
opa
com
o en
EEU
U, e
spe-
cial
men
te e
n lo
s bo
nos
de a
lto re
ndim
ient
o.La
s bo
lsas
inic
iaro
n el
año
con
reco
rtes
sign
ifica
tivos
com
o el
rest
o de
ac
tivos
de
riesg
o lid
erad
os p
or l
os b
anco
s, p
ero
expe
rimen
taro
n un
fu
erte
tiró
n en
el s
egun
do s
emes
tre, i
mpu
lsad
as ta
nto
por e
xpec
tativ
as
com
o po
r la
mej
oría
real
de
dato
s ec
onóm
icos
. En
neto
en
Euro
pa q
ue-
da p
ráct
icam
ente
pla
no, e
l DJ
Euro
stox
x 50
sub
e un
0,7
% y
el I
bex-
35
cae
un 2
%, e
n EE
UU
el S
&P 5
00 c
ierra
con
un
9,5%
de
reva
loriz
ació
n an
ual,
pero
los
más
des
taca
dos
fuer
on b
olsa
s em
erge
ntes
, el B
oves
pa
de B
rasi
l +39
% y
el M
icex
de
Rus
ia +
26%
. C
omo
activ
os d
esta
cado
s po
r su
buen
com
porta
mie
nto
en a
ño p
odem
os
cita
r el
pet
róle
o W
TI +
45%
y p
or c
aída
s la
dep
reci
ació
n su
frida
por
la
libra
est
erlin
a d
e un
16%
, con
mot
ivo
del B
rexi
t.
La p
olíti
ca d
e ge
stió
n de
l fon
do s
igue
fiel
a la
filo
sofía
de
inve
rsió
n qu
e ha
man
teni
do d
esde
su
crea
ción
, inv
ersi
ón e
n un
a ca
rtera
div
ersi
ficad
a de
dep
ósito
s y
paga
rés
de e
ntid
ades
fina
ncie
ras
que
gene
ren
un re
ndi-
mie
nto
recu
rrent
e y
sin
vola
tilid
ad a
larg
o pl
azo.
6/8 IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
La m
emor
ia a
djun
ta fo
rma
parte
inte
gran
te d
e la
s cu
enta
s an
uale
s 20
16.
7/8IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
8/8 IMANTIA FONDEPÓSITO, FI - Cuentas Anuales e Informe de Gestión - Ejercicio 2016
