3Q11 Investor Presentation

25
November 2011

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F rwar L kin tat m nt 

“Safe Harbor” Statement under the Private Securities Litigation Reform 

Act of  1995: This presentation contains forward‐looking statements 

concerning our goals, beliefs, strategies, future operating results and 

underlying assumptions.  Actual results may differ materially from those 

indicated by these forward‐looking statements as a result of  various 

important factors, including those described in Item 1A of  our SEC Form 

10‐Q 

 for

 the

 quarter

 ended

 September

 30,

 2011

 under

 the

 caption

 “Risk

 

”  . 

obligation to update the information contained in this presentation to 

reflect subsequently occurring events or circumstances. Definitions are 

measures are available on our website at www.americantower.com.

2

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A n a

•  

• Sustainable Growth in Revenue, Profitability and Cash Flow 

• Investing for

 Future

 Growth

• Financial Strength and Stability

• Summary

3

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Attri t f th T w r A t 

Long‐Lived Assets Substantial Capacity for Additional Tenants

• Structures consist primarily of  

galvanized steel

 and

 concrete

• Minimal annual capex is required to 

• Approximately 2.2 tenants per site as of  

September 2011 (2.7

 in

 the

 U.S.)

• Accommodation of  additional tenants 

ma n a n our s es

• Historical average of  $500 to $1,500 

per site, for international and U.S., 

respectively

requ res  e  o no re eve opmen 

capex

Redevelopment 

capex in 

2011 

is 

expected to be $55 million (1)

• Investment payback period is typically 

less than a year

• Cost typically shared with tenant

4(1) As outlined in the Company’s Form 8‐K filed on November 1, 2011.

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R v n Charact ri tic (1)

 

• Typical contract terms include an initial term of  5‐10 years with multiple 5 year renewal 

• Successful history

 of 

 tenant

 lease

 renewals

 and

 extensions

• Avera e escalation in our domestic o erations of  a roximatel   3.5%  er  ear, 

escalations in our international operations are typically based on local inflation rates

Global Tenant Lease Renewal Schedule

0.9%6.7% 8.0% 7.2%

11.5%

2011 2012 2013 2014 2015

5(1) Characteristics as of  the quarter ended September 30, 2011.

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Ex n Charact ri tic (1)

 

Land Lease: Other Major Expenses:

•Domestic attributes as of  September 30, 2011:

• Over 26%

 of 

 the

 land

 under

 our

 domestic

 towers

 

was owned or operated under a capital lease

•Property Taxes

•Utilities

•Repairs and Maintenance  .  

• Average remaining term approximately 21 years 

until final maturity

• In our

 international

 markets,

 certain

 expenses

 

such as ground rent are passed through to our 

tenants

•Lack of  near‐term lease expirations and successful 

s ory 

renew ng 

groun 

eases

Domestic Ground Lease Renewal Schedule

6(1) Characteristics as of  the quarter ended September 30, 2011.

~1% <1% <1% ~1% ~1% ~1% ~1% ~1% ~2% ~2%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

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Market Diversification

 Fuels

 On oin

 Demand

Increased  data adoption and  use Spectrum auctions Growing subscriber  

base

Future growth in tower  demand 

+ + =

International:

• Brazil: NII Holdings a top winner in 

Domestic:

• Rising smartphone penetration, with 

International:

• India: Rapidly growing wireless 

Increased Data Spectrum Auctions Subscriber Base

 

• Mexico: Telefonica and NII 

Holdings top winners in recent 3G 

auctions

• Chile: nationwide 3G network 

approximately 40% of  service 

revenues by year end 2012 (1)

• Carriers are focused on investment 

in data

 networks

expected to increase approximately 

48% (1) between 2010 and 2012

• Ghana: Growing wireless market  –

carriers focused

 on

 improving

 the

 

build out expected over next few 

years

• Colombia: expected  future build 

out of  new mobile broadband 

network

International:

• South Africa:  carriers beginning to 

invest in data networks; data as a 

percent of  service revenues is 

qua ty an   coverage o  vo ce 

networks

• Peru: spectrum auctions

 expected

 

to occur in near future

• India: spectrum will be utilized to 

continue the deployment of  voice 

expected to

 be

 almost

 20%

 by

 year

 end 2012 (1)

8

an   n t a  ata networ s

(1) Source: Wall Street Research.

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A n a

•  

• Sustainable Growth in Revenue, Profitability and Cash Flow 

• Investing for

 Future

 Growth

• Financial Strength and Stability

• Summary

10

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C n i t nt Gr wth

Adjusted EBITDA(1)

($ in millions)

 

Total Rental and Management Revenue($ in millions)

$1,603 

,  

$868 

,  

2006 2007 2008 2009 2010 3Q11A2006 2007 2008 2009 2010 3Q11A(2)(2)

Strong core  performance and  expanded  international   presence lead  to continued  growth in revenue and   Adjusted  EBITDA

11(1) Definitions are provided at the end of  this presentation and reconciliations to GAAP measures can be found at www.americantower.com.  

(2) Q3 2011 annualized. CAGR is based on compounded annual growth rate over a 4.75 year period.

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International Rental & Management 

($ in millions)

Revenue Gross Margin(1) Operating Profit(1)

$99.5

$178.0

$113.2 

$70.1 

$57.2 

.  

79% Growth

79% 

Core 

Growth

61% Growth 60% Growth

3Q10 3Q11 3Q10 3Q11 3Q10 3Q11Pass‐Through 

Revenue (1)

• Q3 2011 international performance highlights:• cqu re   or constructe   ,   s tes s nce t e  eg nn ng o  ;  nc u ng  ,   s tes  ur ng 

• As a result of  new sites, pass‐through revenue increased 102% to $54 million

• 91% gross margin, and 84% gross margin conversion rate, excluding the impact of  pass‐through

• Continuing to invest to scale and staff  recently launched markets

13(1) Definitions are provided at the end of  this presentation and reconciliations to GAAP measures can be found at www.americantower.com. 

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A n a

•  

• Sustainable Growth in Revenue, Profitability and Cash Flow 

• Investing for

 Future

 Growth

• Financial Strength and Stability

• Summary

15

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 Site Count(in thousands) • Development pipeline includes:

39.9 

43.3 

2.9 

• Acquisition of  property 

interests• Construction of  between 

450‐650 sites durin   4 (1)

0.5

• Additional existing sites under contract:

~700 sites

 in

 Ghana

• ~

3Q11 In Outlook Additional Existing 

Sites Under 

Pro Forma 

Tower Count

,  

• ~80 existing sites in South 

Africa

Focused  on deploying our  discretionary  capital  into investments that  drive growth in Return on 

16

 

(1) Based on Outlook, as referenced in the Form 8‐K filed with the SEC on November 1, 2011.

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Investments($ in millions)

Capital Expenditures 2011 Capital AllocationAs of  September 30, 2011

$161

Capital 

Expenditures$397 

Stock 

Repurchases$393 

$96

3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11

Capital Improvements & Corporate Redevelopment

Discretionary Land Purchases Discretionary Capital Projects

Acquisitions

$1,221 

• 2011 Discretionary Investments:• Constructed 204 domestic sites and 946 international sites

• ncrease   proper y  n eres  owners p un er our  omes c s es  o over  , on a pro  orma  as s

• Acquired 135 domestic sites and 3,614 international sites

• Continue to gain traction on our shared generator program in the U.S.

17

Deployed  over  $2.0  billion through our  Capital   Allocation Process YTD

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tr n Track R c r f Accr tiv Inv tm nt 

$2,000 

$2,500 

Discretionary Investments($ in millions)

Return on Invested Capital(1) Recurring Free Cash Flow(1)

($ in millions)

8.5%

11.1%

$962

$500 

$1,000 

$1,500 

$548

$‐

2006 2007 2008 2009 2010 2011 

YTDCapital Expenditures Acquisitions

Stock Repurchases

2006 2007 2008 2009 2010 3Q11A 2006 2007 2008 2009 2010 3Q11A(2) (2) (3)

.  

• The construction of  ~4,300 sites, including ~1,100 in the US and ~3,200 in our international markets

• The acquisition of  ~13,700 sites, including ~1,100 in the US and ~12,600 in our international markets

• Increased property ownership in the US to over 28%

• Repurchased ~92 million shares of  our Class A common stock through our stock repurchase programs at an average 

price of  $40.16

Focused  on deploying our  discretionary  capital  into investments that  drive growth in Return on 

18

 (1) Definitions are provided at the end of  this presentation and reconciliations to GAAP measures can be found at www.americantower.com

(2) Q3 2011 metric annualized.

(3) CAGR is based on compounded annual growth rate over a 4.75 year period. 

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A n a

• ower  eas ng  us ness  o e  an   r vers o  eman

• Sustainable Growth in Revenue, Profitability and Cash Flow 

Generation

•  

• Financial Strength and Stability

• Summary

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Balanc h t Pr nc 

Pro Forma September 30, 2011($ in millions)

(1) (2)

$1,075 

$1,000 

$1,750 

600$1,000 

$700 

$1,575

 

300 

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

Bank Debt Drawn Bank Debt Available Securitization Senior Notes

254 250 246

Interest Expense($ in millions)

4.3x4.7x

5.5x5.1x

Interest Coverage Ratio(3)

3.8x3.4x 3.5x 3.5x

Net Leverage Ratio(3)

20

(1) Pro forma for the Company's issuance of  $500 million of  5.900% Senior Notes due 2021 in October 2011, and the receipt of  net proceeds of  approximately $495.2 million, $100.0 million of  which has been 

utilized 

for 

the 

repayment 

of  

portion 

of  

the 

Company’s 

Senior 

Unsecured 

Revolving 

Credit 

Facility. 

(2) Excludes approximately $288.0 million of  other subsidiary debt, which is comprised primarily of  capital leases and international subsidiary debt.

(3) Definitions are provided at the end of  this presentation.

(4) Q3 2011 annualized.

2008 2009 2010 3Q11A 2008 2009 2010 3Q11A2008 2009 2010 3Q11A4 (4)4

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A n a

•  

• Sustainable Growth in Revenue, Profitability and Cash Flow 

• Investing for

 Future

 Growth

• Financial Strength and Stability

• Summary

21

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• Wireless industry continues to invest in substantial network development

• High visibility

 to

 drivers

 of 

 revenue

 and

 profitability

 for

 2011

 and

 beyond

•  

• Continued benefit from the strength of  our free cash flow generation and 

solid balance

 sheet

22

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• Adjusted EBITDA: net income before income (loss) from discontinued operations, net, income from equity 

,  ,  , ‐

term obligations, interest expense, interest income, other operating expenses, depreciation, amortization 

and accretion,

 and

 stock

‐based

 compensation

 expense.

• Core Growth: (Total rental and management revenue and Adjusted EBITDA) the increase or decrease, 

corresponding financial results for the corresponding period in a prior year, in each case, excluding the 

impact of  straight‐line revenue and expense recognition, foreign currency exchange rate fluctuations and 

material one‐time items. 

, ‐

expense.  International rental and management segment includes interest income, TV Azteca, net.

• Gross Margin Conversion Rate: the percentage that results from dividing the change in gross margin by 

the change in revenue.

Operating 

Profit: 

Gross 

margin 

less 

segment 

selling, 

general, 

administrative 

and 

development 

expense, 

excluding stock‐based compensation expense.

• Pass‐through Revenues:  In several of  our international markets we pass through certain operating 

expenses to our tenants and recognize revenues and off ‐setting expenses.  In Latin America we pass 

through ground rent expenses, and in India and South Africa, fuel costs, to our customers.

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• Recurring Free Cash Flow:  Adjusted EBITDA before straight‐line revenue and expense plus interest income less 

‐, ‐ , 

improvement and corporate capital expenditures).

• Recurring Free Cash Flow per Share: Recurring Free Cash Flow divided by the diluted weighted average common 

shares outstanding.

• Return on Invested Capital: Last quarter annualized Adjusted EBITDA less improvement and corporate capital 

expenditures divided by gross property, plant and equipment, goodwill and intangible assets.

• Straight‐line expenses: We calculate straight‐line ground rent expense for our ground leases based on the fixed 

non‐cancellable

 term

 of 

 the

 underlying

 ground

 lease

 plus

 all

 periods,

 if  any,

 for

 which

 failure

 to

 renew

 the

 lease

 

imposes an economic penalty to us such that renewal appears, at the inception of  the lease, to be reasonably 

assured.  Certain of  our tenant leases require us to exercise available renewal options pursuant to the underlying 

ground lease, if  the tenant exercises its renewal option. For towers with these types of  tenant leases at the 

inception of  the ground lease, we calculate our straight‐line ground rent over the term of  the ground lease, 

including all renewal options required to fulfill the tenant lease obligation. 

• Straight‐line

 revenues: We

 calculate

 straight

‐line

 rental

 revenues

 from

 our

 tenants

 based

 on

 the

 fixed

 escalation

 

clauses present in non‐cancellable lease agreements, excluding those tied to the Consumer Price Index or other 

inflation‐based indices, and other incentives present in lease agreements with our customers.  We recognized 

revenues on a straight‐line basis over the fixed, non‐cancellable terms of  the applicable leases.

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Further Information Available

• For more information on the tower industry and American Tower, please 

refer to our “Introduction to the Tower Industry and American Tower” 

website 

under 

Presentations 

and 

Webcasts. 

This 

presentation 

provides 

an 

overview of  the tower business model and information on American 

’  

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