ejercicio #1EJERCICIO N. 1Almaquil necesita 3,000 metros cuadrados de espacio para sus bodegas de campo. Para lo cual tiene dos alternativas: a) Adquirir el terreno con un costo de US$111,700 y luego levantar una estructura metlica con un costo de US$70 por metro cuadrado; el costo de esta estructura metlica sera incurrido en lnea recta en un periodo de tres meses. Al final de 36 meses, Almaquil puede vender la tierra en US$55,900 y la construccin en US$21,250. b) Arrendar el espacio fsico con estructura metlica por un periodo de 36 meses con un costo mensual de US$3,18 por cada metro cuadrado de la bodega Cul de las dos alternativas es la ms conveniente para Almaquil si el costo de capital de esta inversin representa una tasa del 16% anual.

compraterreno111700edificio210000metro cuadrado dolares70metros cuadrados3000pago70000nper3i%16%anualindad($ 204,522.00)SUBTOTAL$ 316,222.00

VENTA DE TIERRA55900VENTA DE EDIFICIO21250VENTA TOTAL7715036($ 47,890.80)

NETO$ 268,331.20ALTERNATIVA B) ARRENDARCOSTO MENSUAL POR METRO CUADRADO3.18M2 TOTALES3000COSTO MENSUAL954016%NPER36MESES($ 271,353.96)($ 3,022.75)

ejercicio #2EJERCICO N.22 Un proyecto presenta una utilidad antes de impuestos de US$10,000 anuales. Si la inversin requerida es de US$40,000 y la tasa que cobran sobre los prstamos bancarios es del 11% y la tasa impositiva es del 34%, cul sera el anlisis de las alternativas de financiamiento con capital propio y deuda.DATOSUTILIDAD A/ DE IMPUESTOS1000011%*(1-34%)INVERSION400007.26%TASA BANCARIA11%TASA IMPOSITIVA34%INVERSION 40000%11%ANALISIS DE IMPUESTOCAPITAL CON PROPIOFINANCIAMIENTO

UTILIDAD1000010000GASTOS FINANCIEROS044001496UAI100005600IMPUESTO34%340019041496UN660036962904

ROE16.50%9.24%7%ahorromejor opcion

ejercicio #3EJERCICIO N. 3La compaa industrial MACARENA S.A. tiene un proyecto de ampliacin de planta para lo cual ha solicitado cotizaciones a tres proveedores. Un resumen de los datos de las mismas aparece a continuacin:El proyecto ser financiado con capital propio, siendo el riesgo pas 6,20%, tasa libre de riesgo 4,35%, tasa de rendimiento de la industria 16,5% .y el riesgo sistemtico (beta 0,7982.). Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM). Determine cul de las tres cotizaciones le conviene a La Macarena S.ACOSTO INICIAL -300000-320000-310000%VIDA UTIL PROYECTO101010TASA DE IMPUESTO 34%34%34%COTIZACIONESABCINGRESOS ANUALES PROM780000840000815000(-) DEPRECIACION -300000-320000-310000EBIT480000520000505000IMPUESTO-163200-176800-171700NET INCOM316800343200333300(+) DEPRECIACION300000320000310000NET CASH FLOW616800663200643300

VAFE(VA)$ 3,060,587.52$ 3,290,826.27$ 3,192,081.63VALIN300000032000003100000VAN$ 60,587.52$ 90,826.27$ 92,081.63TIR15.83%16.05%16.08%

KE=RF+BETA*(ERM-RF)0.152992916168006632006433002616800663200643300361680066320064330046168006632006433005616800663200643300661680066320064330076168006632006433008616800663200643300961680066320064330010616800663200643300VNA$ 3,060,587.52$ 3,290,826.27$ 3,192,081.63

ejercicio #4PERIODOV.F.V.A.RIESGO PAIS7.20%0-1,155,000.00TASA PASIVA REF.4.22%1235,560.00-199,458.09ERM19%2235,560.00-168,889.15BE0.88143235,560.00-143,005.214345,100.00-177,396.635345,100.00-150,208.83Ke=RF + BE (ERM-RF)6345,100.00-127,187.83Ke=18.10%7345,100.00-107,695.0380.000.009115,000.00-25,730.5310115,000.00-21,787.0711115,000.00-18,447.99VAFE-1,139,806.37PAGO INICIAL1,155,000.00VAN15,193.63TIR17.7%ES LA TASA QUE SE QUIERE SABER A LA CUAL LOS FLUJOSPERDIDA DE VALOR0.39% ESPERADOS ES IGUAL AL VALOR DE LA INVERSIONEN PROYECTO NO ES RENTABLE PORQUE EL PROYECTO DEBE RENDIR 18,10% Y NOS DA 17,7%

ejercicio #5EJERCICIO N.5 La Fabril compr Jabonera Nacional y determin que en el primer ao de operacin podra conseguir un 35% del mercado nacional de aceite de mesa, el 20% el segundo ao y el 45% constante a partir del tercer ao. El mercado nacional de aceite combustible es de 8,500,000.00 docenas en el ao. El precio de cada docena vendida se estima en $11.00; la inversin total se estima en $135,000,000.00 y los costos de operacin son de $11,000,000.00 anuales. La vida til del proyecto se estima en 8 aos y no tendr valor residual a su trmino. El proyecto sera financiado con capital propio. Cul es la rentabilidad del proyecto? si el Costo de capital es: Riesgo pas 5,70%, tasa libre de riesgo 3,88%, tasa de rendimiento de la industria 13,5% y el riesgo sistemtico (beta 0,8798.).

KE=RF+BETA*(ERM-RF)0.1303DEMANDA ANUAL8500000AO 0$ 135,000,000.00$ (135,000,000.00)PRECIO11135%$ 32,725,000.00-11000000$ 21,725,000.00DEMANDA EN DOLARES$ 93,500,000.00220%$ 18,700,000.00-11000000$ 7,700,000.00COSTO DE OPERECION $ 11,000,000.00345%$ 42,075,000.00-11000000$ 31,075,000.00$ 82,500,000.00445%$ 42,075,000.00-11000000$ 31,075,000.00545%$ 42,075,000.00-11000000$ 31,075,000.00645%$ 42,075,000.00-11000000$ 31,075,000.00745%$ 42,075,000.00-11000000$ 31,075,000.00845%$ 42,075,000.00-11000000$ 31,075,000.00

VAFE$ 122,405,845.47VALIN-135000000VAN$ 257,405,845.47ES DECIR EL PROTECTO NO ESTA RINDIENDO LO QUE ESPERAMOSTIR10.54%KE0.1303PERDIDA DE VALOR-2.4916%NO ES RENTABLE

ejercicio #6EJERCICIO N.6 La Ca. Productos Congelados S.A. est considerando la posibilidad de incursionar en un nueva lnea de productos congelados para exportacin a los Estados Unidades, para lo cual la Presidencia de la Compaa le ha solicitado a usted como Gerente Financiero, el diseo de las proyecciones financieras para determinar si es conveniente invertir en este proyecto, el cual tiene previsto que requiera una inversin en maquinaria de US$400,000, gastos y otros importes a incurrir al inicio por US$100,000. El proyecto ser financiado 60% con deuda y 40% aporte de los accionistas, siendo la tasa de rendimiento de la industria del 16%, riesgo pas 5%, tasa bonos del tesoro USA 4,25% y el coeficiente beta de 0,6916. El valor del prstamo ser financiado a 5 aos con el pago de dividendos fijos mensuales, la tasa de inters del banco ser del 14% anual. La informacin proyectada que usted ha recopilado para el proyecto es la siguiente: Precio de venta de los productos congelados de exportacin: US$107 en el anio 1 y 2 y 107.50 en los aos 3 al 5US$107.5 en los aos 3 al 5. Cantidad prevista vender en los cinco aos del proyecto: 122,300 unidades en el primer ao, 4% incremento constante en el segundo y tercer ao (es decir 127,192 y 132,280 respectivamente) y 6% de incremento constante en el cuarto y quinto ao ( es decir US$140,216 y US$148,629) Vida til de la maquinaria: 5 aos Consumo y costo unitario de los insumos es de 4,26 unidades y US$18, respectivamente por cada bien producido Costo por hora de la mano de obra US$14 Horas de mano de obra por cada unidad producida: 2 horas Alquiler de inmueble US$8,000 mensuales Servicios de luz, agua, internet y telfono y costos de personal administrativo y ventas: US$7,000 mensuales Vida til del proyecto: 5 aos Tasa de impuesto a la renta: 22% Participacin de trabajadores: 15% El Presidente de Productos Congelados S.A. le ha pedido que le presente un estado de resultados proyectado que presente los costos variables y fijos de la compaa con su correspondiente contribucinmarginal; as como el correspondiente anlisis de factibilidad del proyecto. Adems, l le ha pedido que determine el EBIT, EBITDA, EVA; as como, el anlisis sea realizado en base a los flujos de caja neto, es decir sumando a la utilidad neta el efecto de la depreciacin.

INVERSION$ 400,000PERIODOVENTAS107000107000GASTOS$ 100,000110780007000 -GASTOSFIANCIAMIENTO21078000ALQUILER9600096000DEUDA60%3107.5SERVICIOS BASICOS8400084000CAPITAL PROPIO40%4107.5TASA DE INTERS14%5107.5VIDA TIL5%AOS

RIESGO PAIS5.00%TASA PASIVA REF.4.25%ERM16%BE0.6916

CAPITAL PROPIO200000/5000000.4

Ke=RF + BE (ERM-RF)Ke=13.92%5.57%5.57%INTERES14%8.40%2.83%5.57%WACC11.14%TABLA DE DATOS UNIDADES A VENDER UNIDADESP.VINSUMOMANO DE OBRA ALQUILER8000960001122300107CANTIDAD4.26HORAS2SERVICIOS BASICOS7000840002127192107COSTO UNIT.18COSTO POR HORA$ 14DEPRECIACION 3132280107.5TASA14%4140216107.55148629107.5TABLA DE AMORTIZACION AOPERIODOCAPITAL INTERESDIVIDENDO CAPITAL REDUCIDO 0123450300000VENTAS1($ 45,385.06)($ 42,000.00)($ 87,385.06)$ 254,614.94UNIDADES122300127192132279.68140216.4608148629.4484482($ 51,738.97)($ 35,646.09)($ 87,385.06)$ 202,875.96P.V$ 107.00$ 107.00$ 107.50$ 107.50$ 107.503($ 58,982.43)($ 28,402.63)($ 87,385.06)$ 143,893.53TOTAL VENTAS$ 13,086,100$ 13,609,544$ 14,220,066$ 15,073,270$ 15,977,6664($ 67,239.97)($ 20,145.09)($ 87,385.06)$ 76,653.56COSTO Y GASTOS 5($ 76,653.56)($ 10,731.50)($ 87,385.06)$ 0.00INSUMOS520998541837.92563511.4368597322.123008633161.450388489377964COSTO UNIT.$ 18.00$ 18.00$ 18.00$ 18.00$ 18.00COSTO DE INSUMO$ 9,377,964$ 9,753,083$ 10,143,206$ 10,751,798$ 11,396,906MANO DE OBRA HORAS244600254384264559.36280432.9216297258.896896COSTO POR HORA$ 14$ 14$ 14$ 14$ 14COSTO TOTAL DE M.O$ 3,424,400$ 3,561,376$ 3,703,831$ 3,926,061$ 4,161,625costo variable$ 12,802,364$ 13,314,459$ 13,847,037$ 14,677,859$ 15,558,531

Contrribucion marginal $ 283,736$ 295,085$ 373,029$ 395,410$ 419,135

COSTO FIJOALQUILER$ 96,000$ 96,000$ 96,000$ 96,000$ 96,000SERVICIOS BASICOS $ 84,000$ 84,000$ 84,000$ 84,000$ 84,000

TOTAL COSTO Y GASTOS $ 12,982,364$ 13,494,459$ 14,027,037$ 14,857,859$ 15,738,531

EBITDA $ 103,736$ 115,085$ 193,029$ 215,410$ 239,135DEPRECIACION -4000008000080000800008000080000EBIT$ 23,736$ 35,085$ 113,029$ 135,410$ 159,135GASTOS FINANCIEROS$ 42,000.00$ 35,646.09$ 28,403$ 20,145.09$ 10,731.50$ 136,925EBT($ 18,264.00)($ 560.65)$ 84,626.06$ 115,265.32$ 148,403.55IMPUESTO$ 28,518.98$ 38,844.41$ 50,011.99PROFIT($ 18,264.00)($ 560.65)$ 56,107.08$ 76,420.91$ 98,391.55(+) DEPRECIACION80,000.0080,000.0080,000.0080,000.0080,000.00PAGO DE CAPITAL($ 45,385.06)($ 51,738.97)($ 58,982.43)($ 67,239.97)($ 76,653.56)($ 300,000.00)NET CASH FLOW-200000
Luffi: Luffi:VALIN$ 16,350.94$ 27,700.38$ 77,124.65$ 89,180.94$ 101,737.99$ 312,094.89VA($ 14,712.48)($ 22,427.05)($ 56,185.32)($ 58,458.12)($ 60,006.62)($ 211,789.58)VNA
Luffi: VNAFLUJOS SON DESIGUALESVAFLUJOS IGUALES$ 211,789.58VAFEVAN$ 11,789.58EVATIR
Luffi: TIRFLUJOS DESIGUALESTASAFLUJOS IGUALES12.93%EVA %5.89%VAVF$ 16,350.94$ 14,712.48(1+i) ^n1.1113652TASASVAFEVAN12%$ 205,982.39$ 5,982.3912
Luffi: SE ELIGE EN BASE A LA TASA DEL WACC LA CUAL TENIA 11,14% ..ME DECIDO POR UN NUMERO ENTERO SUPERIOR 1213%$ 199,530.21($ 469.79)0.927$ 6,452.1812.93TIRdepreciacioncosto de la maquinaria 400000vida util5

ejercicio #7EJERCICIO N.7 Los socios de la Compaa Unipartes desean realizar una inversin, para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversin inicial: US$3.000.000 Vida estimada (n): 8 aos Utilidad operacional: US$608,000 Tasa de impuestos: 34% Costo de capital (i): Riesgo pas 5,90%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 14,5% y el riesgo sistemtico (beta 1,1798.). Depreciacin Anual: US$375,000 Evaluar este proyecto por VPN y TIR. Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM). PERIODOVFVAVNATASA WACC-3,000,000INVERSION$ 3,000,000Deuda00.00%14%0%0.00%0.00%1$ 233,000($ 202,027.78)VIDA TIL8AOSPatrimonio00.00%15.51%0.00%00.00%2$ 233,000($ 175,172.63)UTILID608000Inversin3,000,0000.00%TASA WACC0.00%3$ 233,000($ 151,887.28)TASA DE IMPTO34%4$ 233,000($ 131,697.21)DEP ANUAL$ 375,0005$ 233,000($ 114,190.96)INVERSIN3,000,000EBIT$ 608,0006$ 233,000($ 99,011.79)TASA WACC0.00%34%$ 206,7207$ 233,000($ 85,850.35)COSTO DINERO0.0UODI$ 401,2808$ 233,000($ 74,438.43)RIESGO PAIS5.90%UODI401,280ERROR:#DIV/0!($ 1,034,276.42)$ 1,034,276.42TASA PASIVA REF.3.98%EVA401,280INVERSION3,000,000.00ERM15%VAN-1,965,723.58BE1.1798TIR-9.5%PERDIDA DE VALOR24.84%Ke=RF + BE (ERM-RF)ABCKe=15.33%EBITDA$ 983,000840000815000(-) Depreciacion $ 375,000-320000-310000EBIT608000520000505000IMPUESTOS 34% -206720-176800-171700NET INCOME401280343200333300(+) Depreciacion $ 375,000320000310000N.C.F776280663200643300VAFE$ 0$ 0$ 0VALIN-3000000-3200000-3100000VAN($ 3,000,000)($ 3,200,000)($ 3,100,000)

ejercicio #8EJERCICIO N.8 Se espera que una mquina semiautomtica comprada por $18,000 genere ingresos anuales de $3,000 y que tenga un Valor de Salvamento de $3,000 en el ao. Determine en qu periodo se recupera la inversin con VDT y sin VDT si la tasa es esperada es del 15%.

INVERSION$ 18,000.00INGRESOS$ 3,000.00SALVAMENTO$ 3,000.00TASA 15%INVERSIN$ 18,000.00TASA DE OPORTUNIDAD15%SALVAMENTO$ 3,000.00PERIODOINGRESOSVAVNA0$ (18,000.00)1$ 3,000.00($ 2,609)2$ 3,000.00($ 2,268)3$ 0.15($ 0)40.0$ 050.0$ 0VAFE($ 4,877)$ 4,877PAGO INICIAL-$ 18,000VAN($ 13,123)TIR-50%EVA65%

ejercicio #9EJERCICIO N.9 El Sr. Juan Arcos tiene la posibilidad de comprar un negocio de venta de celulares, para lo cual est considerando invertir US$18,000 y tener ingresos de US$3200, US$4,300, US$3,600, US$6,500 y US$4,300. Adems, en el quinto ao, el Sr. Arcos podr vender el negocio en US$6,900. Determine si rentable el negocio, considerando que el proyecto ser financiado con capital propio, siendo el riesgo pas 6,40%, tasa libre de riesgo 4,15%, tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemtico (beta 1,1782.). Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM) INVERSION18000PERIODOV.F.V.A.0-18,000.00datos 13,200.00-3,200.00RIESGO PAIS6.40%24,300.00-4,300.00TASA PASIVA REF.4.15%33,600.00-3,600.00ERM16%46,500.00-6,500.00BE1.178254,300.00-4,300.00Ke=RF + BE (ERM-RF)Ke=16.97%

ejercicio #10EJERCICIO N.10 El Sr. Ernesto Alvarado est interesado en adquirir el Hotel EXTASIS, cuyo precio de venta ha sido fijado por el vendedor en US$1,854,000. El estudio del proyecto indica que ser necesario una inversin adicional de US$244,300 en adecuaciones de habitaciones y mejoras en equipos de control y comunicacin dentro del hotel. Adems dentro de la evaluacin del proyecto han contemplado lo siguiente: Los ingresos de operacin sern de US$881,000 durante los tres primeros aos y US$1,088,000 durante los siguientes cinco aos. Los costos de operacin sern US$333,000 durante los tres primeros aos y US$399,000 respectivamente durante los siguientes cinco aos. Estos costos incluyen gasto de depreciacin por US$80,000 durante cada uno de los aos. Se pide: Determine si es rentable el proyecto si la tasa esperada es del 13.5% para los accionistas que aportarn el 45% y un prstamo bancario por el saldo que tiene un costo del 15.00%. Para los gastos financieros se requiere la preparacin de una tabla de amortizacin con dividendos fijos pagaderos capital e intereses en forma mensual.

ejercicio #11EJERCICIO N.11 Supan est pensando invertir en la compra de un nuevo horno para su planta de produccin con un costo de US$1,125,000, el cual le generar ahorros de costos de estimados en US$355,900 durante los tres primeros aos, US$154,560 en los dos siguientes aos y US$123,400 en el sexto ao, adems en el sexto se espera vender la maquinaria en un 15% del valor del horno. Determine si conviene o no la inversin si el costo del capital a invertir es 15.6% de deuda y 13.4% del capital de los accionistas y una participacin de 60% deuda y 40% acciones. La tasa de impuesto es del 34% y el capital e intereses de la deuda se pagarn con dividendos fijos mensuales. Determine si es rentable el negocio, considerando que el proyecto ser financiado con deuda y capital propio, siendo el riesgo pas 6,15%, tasa libre de riesgo 4,05%, tasa de rendimiento de la industria 18% y el riesgo sistemtico (beta 1,1082.).

ejercicio #12EJERCICIO N.12Metales Inyectados Metain C.Ltda. Desea adquirir una mquina para la produccin de ngulos y perfiles, para lo cual dos proveedores le han presentado las siguientes opciones: Mquina A con un costo inicial de US$13,000, costo anual de operacin de US$4,340 y un valor de salvamento de US$5,500 y vida til de 10 aos. Mquina B con un costo de US$20,000 con un costo anual de operaciones de US$3,000, valor de salvamento de US$5,500 y vida til de 10 aos. Determine cual de las dos mquinas es conveniente si la tasa de inters es del 15% anual y la inflacin del 6% anual.

ejercicio #13EJERCICIO N.13Suponga que una empresa con un costo de capital del 12% debe escoger entre dos proyectos mutuamente excluyentes que tienen los siguientes flujos que se presentan a continuacin:Proyecto A: Desembols o inversin inicial US$6,000 y flujos neto anuales de US$2,000 durante 5 aos Proyecto B: Desembolso inversin inicial de US$10,000 y Flujos Netos Anuales de US$3,165 durante 5 aos Vida til del proyecto. 5 aos Se pide. Calcular el VPN y la tasa de rendimiento de cada proyecto; adems determine cual de los dos proyectos es ms conveniente

ejercicio #14EJERCICIO N.14Unin Carbide est estudiando la reposicin de dos mquinas viejas por una nueva ms eficiente y moderna. Las mquinas viejas se podran vender en US$39,000 en el mercado de equipos de uso. La mquina nueva tendra un costo de US$538,000 y sera depreciada en lnea recta durante se vida til de 8 aos. Esta mquina generara ahorros cada ao por US$120,000. Realice la evaluacin de este proyecto considerando que el proyecto ser financiado con capital propio, siendo el riesgo pas 6,04%, tasa libre de riesgo 4%, tasa de rendimiento de la industria 16% y el riesgo sistemtico (beta 0,7822) y la tasa de impuestos es del 34%. Calcule el The Capital Asset Pricing Model (CAPM)

ejercicio #15EJERCICIO N.15Los socios de la Compaa Manufacturera Soria S.A. desean hacer una inversin, para lo cual le suministran a usted los siguientes datos:Inversin inicial: US$5.350.000Vida estimada (n): 10 aosUtilidad promedio esperada antes de imprenta: US$993,000Tasa de impuestos: 36,25%Costo de capital (i): Riesgo pas 5,90%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 14,5% y el riesgo sistemtico (beta 1,1798.).Depreciacin Anual: US$500,000Valor de salvamento: US$350,000Evaluar este proyecto por VPN y TIR.Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model (CAPM)

ejercicio #16EJERCICIO N.16La Compaa Fundiplastic S.A. est interesada en renovar su pequea planta de produccin de plsticos, para lo cual tiene previsto comprar una maquinaria que tiene un costo de US$387,000 y vender su actual maquinaria antigua en US$86,000. La nueva maquinaria le generar lo siguiente:Produccin y venta de 4,000 Precio unitario de venta de US$40 Ahorro de costo del 30% calculado sobre el costo de produccin y venta Costo unitario de produccin y venta por unidades de US$23 Evale este proyecto considerando que ser financiado con capital propio, siendo riesgo pas 5,98%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 17,5% y el riesgo sistemtico (beta 0,8922) y la tasa de impuestos es del 34%. Calcule el The Capital Asset Pricing Model (CAPM)

ejercicio #17EJERCICIO N.17Unilever Corporation puede invertir en un proyecto que cuesta U$100,000 y tiene una vida til de 5 aos. Las utilidades antes de depreciacin e impuesto a la renta esperadas en el proyecto son de US$20,000, 40,000, US$40,000, US$30,000 y US$20,000 durante los aos 2014 al 2019. La tasa de impuesto a la renta de la compaa es del 34% y su costo de capital sobre la base de las condiciones actuales en los mercados financieros es del 12%. La compaa utiliza la depreciacin en lnea recta y depreciar el proyecto durante 5 aos.

ejercicio #18EJERCICIO N.18La compaa DELTA CORP. se dedica a la produccin y exportacin de pias a Europa. El plan estratgico de la compaa para el perodo 2014 - 2018 presenta las siguientes proyecciones de cuenta de resultados en US dlares:20142015201620172018Volumen de ventas737.496811.246892.37981.6071,079,768Precio de venta4.004.505.05.56.0Costo de Ventas (60% de las ventas)Depreciacin ( US$610,000 cada ao )Gastos de administracin y ventas ( 14% de las ventas )Gastos Financieros ( US$270,000 cada ao )La tasa de impuestos es del 34%. La inversin a realizar sera de US$3,1 millonesEn base a la informacin antes indicada, se pide:a) Determinar si la inversin es rentable, considerando que el aporte de los accionistas ser del 33% y saldo del 67% ser financiado por bancos que exigen una tasa de inters del 13%, la tasa de rendimiento de la industria es del 15%,riesgo pas 6,15%, tasa pasiva referencial 4,15% y el coeficiente beta de 0,8916. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC).b) Determinar el EBIT y el EBITDA.c) Adems realice un anlisis de factibilidad del proyecto.

ejercicio #19EJERCICIO N.19 La compaa Beta Ltd. de Islas Vrgenes Britnicas est interesada en comprar la Compaa Alpha Corp., la cual se dedica a la fabricacin de equipos de laboratorio. La informacin histrica de la Compaa por los aos 2009 al 2013 en miles de dlares es como sigue: 2009 2010 2011 2012 2013 Ventas 2,100 2,400 2,600 2,750 2,900 Costo de Ventas -700 -800 - 870 -920 -970 Depreciacin -130 - 150 -160 -170 -180 Gastos operativos -720 -760 -800 -840 -880 Gastos Financieros -150 -170 -180 -190 -200 La tasa de impuestos es del 34%. La inversin prevista realizar por Beta Ltd. sera de US$3 millones, el cual sera el desembolso a realizar para la compra de Alpha Corp. En base a una proyeccin de informacin histrica de Alpha Corp. antes indicada, se pide realizar lo siguiente: a) Una proyeccin financiera y determinacin de los flujos de caja netos para los prximos cinco aos, para el efecto considerar el comportamiento que han tenido las cifras en el ltimo ao, es decir las cifras del ao 2013. Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los aos 2014 al 2018, es decir se mantiene el gasto de depreciacin del ao 2010 deUS$180,000. b) Determinar si la inversin es rentable para Beta Ltd., considerando que el aporte de los accionistas es de US$1.8 millones. El saldo de US$1.2 milln ser financiado por bancos que exigen una tasa de inters del 13.5%. La tasa libre de riesgo es del 4.5%, riesgo pas 6%, la tasa de rentabilidad de la industria es del 14% y el coeficiente beta es 0,7822 c) Determinar el EBIT y el EBITDA. d) Realice un evaluacin del proyecto mediante el VAN y la TIR.

2009201020112012201320142015201620172018AOSVENTAS C/VVENTAS$ 2,100,000$ 2,400,000$ 2,600,000$ 2,750,000$ 2,900,000$ 3,265,000$ 3,966,667$ 4,094,524$ 4,692,024$ 4,890,8022009$2,100,000$700,000C/V$ 700,000$ 800,000$ 870,000$ 920,000$ 970,000$ 1,200,000$ 1,906,000$ 1,867,714$ 2,464,071$ 2,527,5062010$2,400,000$800,000UTILIDAD$ 1,400,000$ 1,600,000$ 1,730,000$ 1,830,000$ 1,930,000$ 2,065,000$ 2,060,667$ 2,226,810$ 2,227,952$ 2,363,2952011$2,600,000$870,000GASTOS ADM Y VTAS$ 720,000$ 760,000$ 800,000$ 840,000$ 880,000$ 720,000$ 760,000$ 800,000$ 840,000$ 880,0002012$2,750,000$920,000EBITDA$ 680,000$ 840,000$ 930,000$ 990,000$ 1,050,000$ 1,345,000$ 1,300,667$ 1,426,810$ 1,387,952$ 1,483,2952013$2,900,000$970,000DEPRECIACION$ 130,000$ 150,000$ 160,000$ 170,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000$ 180,0002014$3,265,000$1,200,000EBIT$ 550,000$ 690,000$ 770,000$ 820,000$ 870,000$ 1,165,000$ 1,120,667$ 1,246,810$ 1,207,952$ 1,303,2952015$3,966,667$1,906,000GASTOS FINANC$ 150,000$ 170,000$ 180,000$ 190,000$ 200,000$ 150,000$ 170,000$ 180,000$ 190,000$ 200,0002016$4,094,524$1,867,714EBT$ 400,000$ 520,000$ 590,000$ 630,000$ 670,000$ 1,015,000$ 950,667$ 1,066,810$ 1,017,952$ 1,103,2952017$4,692,024$2,464,071IMPTO$ 136,000$ 176,800$ 200,600$ 214,200$ 227,800$ 345,100$ 323,227$ 362,715$ 346,104$ 375,1202018$4,890,802$2,527,506PROFIT$ 264,000$ 343,200$ 389,400$ 415,800$ 442,200$ 669,900$ 627,440$ 704,094$ 671,849$ 728,175DEPRECIACION$ 130,000$ 150,000$ 160,000$ 170,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000$ 180,000NET CASH FLOW$ 394,000$ 493,200$ 549,400$ 585,800$ 622,200$ 849,900$ 807,440$ 884,094$ 851,849$ 908,175

INVERSION$ 3,000,000

RIESGO PAIS6.00%TASA PASIVA REF.4.50%PERIODOAOVFVAVNAERM14%-$ 3,000,000BE0.782212009$ 394,000($ 353,290.92)22010$ 493,200($ 396,547.83)Ke=RF + BE (ERM-RF)32011$ 549,400($ 396,093.24)Ke=13.24%42012$ 585,800($ 378,699.21)52013$ 622,200($ 360,671.06)VAFE($ 1,885,302.26)$ 1,885,302.26VALIN3,000,000.00TASA WACCVAN-1,114,697.74Deuda1,200,00040.00%14%5%1.82%3.58%TIR-3.8%Patrimonio1,800,00060.00%13.24%7.94%07.94%EVA15.33%Inversin3,000,000100.00%TASA WACC11.52%

PERIODOAOVFVAVNA-$ 3,000,00012009$ 394,000($ 353,290.92)22010$ 493,200($ 396,547.83)32011$ 549,400($ 396,093.24)42012$ 585,800($ 378,699.21)52013$ 622,200($ 360,671.06)62014$ 849,900($ 441,758.97)72015$ 807,440($ 376,325.86)82016$ 884,094($ 369,478.05)92017$ 851,849($ 319,218.99)102018$ 908,175($ 305,163.12)VAFE($ 1,885,302.26)$ 2,644,600VALIN$ 3,000,000VAN-355,400TIR16.1%EVA-4.57%

ejercici #20EJERCICIO.20 la compaa FRUTA BONITA S. A., se dedica a la produccin y exportacin de bananas La informacin histrica de la Compaa por los aos 2009 al 2013 en US dlares es como sigue: 2009 2010 2011 2012 2013 Volumen de ventas 520,000 510,326 490,237 582,734 575,232 Precio de venta 8.4 8.60 8.7 8.8 8.8 Costo de Ventas (60% de las ventas) Depreciacin (US$600,000 cada ao) Gastos de administracin y ventas (22% de las ventas) Gastos Financieros (determinar la tabla de amortizacin) La tasa de impuestos es del 34%. La inversin a realizar sera de US$3.3 millones En base a una proyeccin de informacin histrica de FRUTA BONITA S. A. , antes indicada, se pide realizar lo siguiente: a) Una proyeccin financiera y determinacin de los flujos de caja netos para los prximos cinco aos (2009 al 2013). Es importante mencionar que no se preveen adquisiciones de activos fijos durante los aos 2011 al 2015, es decir se mantiene el gasto de depreciacin de US$600,000 y el precio de venta se incrementara en un 2% cada ao. b) Determinar si la inversin es rentable, considerando que el aporte de los accionistas ser del 30%. El saldo del 70% ser financiado por bancos que exigen una tasa de inters del 13.5%. Adems, la tasa de rendimiento de la industria es del 18%, tasa bonos del tesoro USA 3,93%, riesgo pas 6,32% y el coeficiente beta de 0,786. Calcule el Weighted Average Cost of Capital (WACC). c) Determinar el EBIT y el EBITDA.

2009201020112012201320142015AOSVENTAS PERIODOCAPITALINTERESDIVIDENDOCAPITAL REDUCIDOVENTAS520000510326490237582734575232$590,567$608,8552009$520,0000$ 3,300,000PV8.48.68.78.88.89.09.22010$510,3261($ 504,211)($ 445,500)($ 949,711)$ 2,350,289VENTAS$ 4,368,000$ 4,388,804$ 4,265,062$ 5,128,059$ 5,062,042$ 5,300,933$ 5,574,3802011$490,2372($ 572,279)($ 377,432)($ 949,711)$ 1,400,579C/V$ 2,620,800$ 2,633,282$ 2,559,037$ 3,076,836$ 3,037,225$ 3,180,560$ 3,344,6282012$582,7343($ 649,537)($ 300,174)($ 949,711)$ 450,868UTILIDAD$ 1,747,200$ 1,755,521$ 1,706,025$ 2,051,224$ 2,024,817$ 2,120,373$ 2,229,7522013$575,2324($ 737,224)($ 212,486)($ 949,711)($ 498,842)GASTOS ADM Y VTAS$ 960,960$ 965,537$ 938,314$ 1,128,173$ 1,113,649$ 1,166,205$ 1,226,3642014$590,5675($ 836,749)($ 112,961)($ 949,711)($ 1,448,553)EBITDA$ 786,240$ 789,985$ 767,711$ 923,051$ 911,167$ 954,168$ 1,003,3882015$608,855DEPRECIACION600000600000600000600000600000600000600000EBIT$ 186,240$ 189,985$ 167,711$ 323,051$ 311,167$ 354,168$ 403,388GASTOS FINANCEBT$ 186,240$ 189,985$ 167,711$ 323,051$ 311,167$ 354,168$ 403,388IMPTO$ 63,322$ 64,595$ 57,022$ 109,837$ 105,797$ 120,417$ 137,152PROFIT$ 122,918$ 125,390$ 110,689$ 213,213$ 205,371$ 233,751$ 266,236DEPRECIACION600000600000600000600000600000600000600000NET CASH FLOW$ 722,918$ 725,390$ 710,689$ 813,213$ 805,371$ 833,751$ 866,236INVERSION$ 3,300,000

PERIODOAOVFVAVNARIESGO PAIS6.32%-$ 3,300,000TASA PASIVA REF.3.93%12009$ 722,918($ 650,294.78)ERM18%22010$ 725,390($ 586,966.70)BE0.78632011$ 710,689($ 517,300.35)42012$ 813,213($ 532,461.85)Ke=RF + BE (ERM-RF)52013$ 805,371($ 474,351.94)Ke=16.34%VAFE($ 2,761,375.63)$ 2,761,375.63VALIN3,300,000.00VAN-538,624.37TIR4.6%TASA WACCEVA6.59%Deuda2,310,00070.00%14%9%3.18%6.27%Patrimonio990,00030.00%16.34%4.90%04.90%Inversin3,300,000100.00%TASA WACC11.17%

ejercicio #21EJERCICIO N.21 Se pretende invertir $2,800.000 en una planta procesadora de lcteos. Se esperan ingresos de $800.000 anuales durante 5 aos, al final de los cuales los equipos se pueden vender por un valor de salvamento de $50.000. Si la tasa de oportunidad del inversionista es de 16% efectivo anual, es factible el proyecto?. La inversin ser con recursos propios.

INVERSIN$ 2,800,000TASA DE OPORTUNIDAD16%SALVAMENTO$ 50,000PERIODOINGRESOSVAVNAPERIODOINGRESOSVAVNA0-$ 2,800,0000-$ 2,800,0001$ 800,000($ 689,655)1$ 800,000($ 689,655)2$ 800,000($ 594,530)2$ 800,000($ 594,530)3$ 800,000($ 512,526)3$ 800,000($ 512,526)4$ 800,000($ 441,833)4$ 800,000($ 441,833)5$ 1,300,000($ 618,947)5$ 800,000($ 380,890)VAFE($ 2,857,491)$ 2,857,491VAFE($ 2,619,435)$ 4,000,000PAGO INICIAL-$ 2,800,000PAGO INICIAL$ 2,800,000VAN$ 57,491VAN$ 6,800,000TIR17%TIR13%EVA-1%EVA3%

PERIODOINGRESOSVAVNA0-$ 2,800,0001$ 800,000($ 689,655)2$ 800,000($ 594,530)3$ 800,000($ 512,526)4$ 800,000($ 441,833)5$ 800,000($ 380,890)VAFE($ 2,619,435)$ 2,619,435SALVAMENTO$ 50,000$ 2,669,435PAGO INICIAL-$ 2,800,000VAN($ 180,565)TIR13%EVA3%

ejercicio #22EJERCICIO N.22 Compuhelp dispone de la opcin de comprar una pequea computadora para investigacin y desarrollo con un costo de U$60,000. Se espera que al contar con esta mquina puedan prescindir de un trabajador de tiempo completo, con un ahorro anual de U$20,000. La computadora tiene una vida til de cinco aos. La tasa de impuestos de la compaa es del 34%, la depreciacin es en lnea recta a cinco aos y la tasa de rendimiento requerida sobre el proyecto es del 15%. a) Es aceptable el proyecto de compra de la computadora? b) Si fuera necesario un capital de trabajo de U$5,000 adems del costo de la computadora sera conveniente el proyecto?.

ejercicio #23EJERCICIO N.23 Duraflex S.A., una compaa pequea productora de sacos est estudiando dos proposiciones de inversin en maquinaria con las siguientes caractersticas: Proyecto A: Valor de la inversin US$675,000, con depreciacin en cinco aos y utilidades de US$200,000 en los dos primeros aos y US$230,000 en los tres ltimos aos Proyecto B:Valor de la inversin US$1,200,000, con depreciacin en cinco aos y utilidades de US$220,000 durante los cinco aos Determine si es rentable la inversin si la tasa de costo de capital es del 14.5%, y cul es el periodo de recuperacin? La tasa de impuestos es del 34%.

ejercicio #24EJERCICIO N.24 Funasa S.A. est considerando la compra de una maquinaria, para lo cual tiene dos opciones. La mquina A tiene un costo inicial de $15,000 y costos anuales de mantenimiento y operacin de $3,000, as como un valor de salvamento de $3,000. La mquina B tiene un costo inicial de$22,000, un costo anual de $1,500 y un valor de salvamento, de $5,000. Si se espera que las dos mquinas duren 10 aos, determine cul deber seleccionarse sobre la base del valor presente, utilizando una tasa de inters de 12% anual.

ejercicio #25EJERCICIO N.25Plumrose le ha pedido a usted su asesora para realizar la compra de Embutidos La Alemana. Los dueos de la Compaa han establecido como valor de compra de la Compaa US$1,085,000 y en base a las proyecciones financieras que ha realizado Plumrose ha determinado que La Alemana producir flujos netos de caja en los prximos cinco aos de US$550,000, US$245,000, US$255,500, US$243,000 y US$354,000. Asesore a Plumrose para determinar si le conviene o no la compra, considerando que la tasa esperada por esta inversin es del 14%?

ejercicio #26EJERCICIO N.26La compaa industrial Mickaela S.A. tiene un proyecto de ampliacin de planta para lo cual ha solicitado cotizaciones a tres proveedores. Un resumen de los datos de las mismas aparece a continuacin:Cotizacin ACotizacin BCotizacin CCosto Inicial3,000,0003,100,0003,300,000Vida til probable en aos101010Ingresos promedios esperado600,000618,000655,000La inversin inicial considerada para cada cotizacin ser realizada el 1 de enero del ao 1 y ser financiada 30% con deuda a una tasa del 14% anual y el 70% con aporte de los accionistas a la tasa exigida por los accionistas del 13%. Tasa de impuestos 34%. Se pide determine cul de las tres cotizaciones le conviene a Mickaela S.A

ejercicio #27EJERCICIO N.27Hilos Cadena S.A. est comparando dos mquinas tejedoras de igual eficiencia para llevar a cabo un trabajo de rutina. La mquina Singer tiene una vida econmica de tres aos, gastos de mantenimiento de U$1,000 al ao y un precio de U$6,000. La mquina LG cuesta U$7,000 y durar tres aos con gastos de mantenimiento de U$600 anuales. Bajo su sistema de produccin, Hilos Cadena necesitar una mquina de hilar de cualquiera de los dos tipos durante muchos aos. Si su tasa de rendimiento requerida es del 15%, deber seleccionar la Singer o la LG? (No tome en cuenta la inflacin ni las consideraciones de impuestos).

ejercicio #28EJERCICIO N.28 La Compaa Paper Mate S.A. deseosa de mejorar los niveles de produccin de su planta industrial, tiene una maquinaria vieja que produce 10,000 unidades y desea comprar una mquina nueva que mejore su produccin actual, para lo cual est analizando los siguientes proyectos:

Proyecto A: Inversin en maquinaria nueva de US$100,000, venta de maquinaria antigua US$20,000 Produccin mquina nueva 12,000 unidades, produccin mquina antigua 10,000 unidades Precio de venta por artculo US$40, costo unitario con maquinaria nueva US$27 y con mquina vieja US$30 Proyecto B: Inversin en maquinaria nueva US$50,000 Produccin con mquina nueva se mantiene en 10,000 unidades Precio de venta por artculo US$40, costo unitario con maquinaria nueva US$27 y con mquina vieja US$30 Proyecto C: Inversin en mquina nueva US$368,000, venta de maquinaria antigua US$20,000 Produccin con mquina nueva 14,000 unidades, con mquina antigua 10,000 unidades Precio de venta por artculo US$40, costo unitario con maquinaria nueva US$24 y con mquina vieja US$30 La tasa de descuento requerida para la evaluacin del proyecto ha sido establecida en el 18% y la vida til de los proyectos es de 10 aos TASTA DE DSCTO18%INVERSION$ 20,000$ 100,000$ 50,000$ 368,000PRODUCCION10000120001000014000ABCPV404040400-$ 100,0000-$ 50,0000-$ 368,000CU302727241$ 106,360($ 90,136)1$ 87,500($ 74,153)1$ 160,352($ 135,892)2$ 106,360($ 76,386)2$ 87,500($ 62,841)2$ 160,352($ 115,162)3$ 106,360($ 64,734)3$ 87,500($ 53,255)3$ 160,352($ 97,595)ANTIGUAABC4$ 106,360($ 54,859)4$ 87,500($ 45,132)4$ 160,352($ 82,708)VENTAS100001200010000140005$ 106,360($ 46,491)5$ 87,500($ 38,247)5$ 160,352($ 70,091)PV404040406$ 106,360($ 39,399)6$ 87,500($ 32,413)6$ 160,352($ 59,399)VENTAS$ 400,000$ 480,000$ 400,000$ 560,0007$ 106,360($ 33,389)7$ 87,500($ 27,468)7$ 160,352($ 50,339)C/V$ 300,000$ 324,000$ 270,000$ 336,0008$ 106,360($ 28,296)8$ 87,500($ 23,278)8$ 160,352($ 42,660)UTILIDAD$ 100,000$ 156,000$ 130,000$ 224,0009$ 106,360($ 23,980)9$ 87,500($ 19,727)9$ 160,352($ 36,152)GASTOS ADM Y VTAS$ 0$ 0$ 0$ 010$ 106,360($ 20,322)10$ 87,500($ 16,718)10$ 160,352($ 30,638)EBITDA$ 100,000$ 156,000$ 130,000$ 224,000($ 477,991)($ 393,233)($ 720,636)DEPRECIACION200010000500036800VNA$ 477,991$ 393,233$ 720,636EBIT$ 98,000$ 146,000$ 125,000$ 187,200VALIN-$ 100,000-$ 50,000-$ 368,000GASTOS FINANCVAN$ 377,991$ 343,233$ 352,636EBT$ 98,000$ 146,000$ 125,000$ 187,200TIR106%175%42%IMPTO$ 33,320$ 49,640$ 42,500$ 63,648EVA-88%-157%-24%PROFIT$ 64,680$ 96,360$ 82,500$ 123,552DEPRECIACION200010000500036800NET CASH FLOW$ 66,680$ 106,360$ 87,500$ 160,352

ejercicio #29EJERCICIO N.29 El Sr. Roberto Ruiz ha recibido una oferta para la compra de la Parrillada "La Vaca Loca", este negocio se lo han ofrecido vender en US$500,000. Para el efecto, Roberto ha realizado sus proyecciones financieras para un periodo de cuarenta y ocho meses en el cual el espera recuperar la inversin realizada.

De acuerdo con el anlisis de factibilidad realizado por Roberto, este proyecto generara ingresos por venta mensuales de US$33,254 durante el primer ao, US$36,345 en el segundo ao, US$39,876 en el tercer ao, US$40,897 en el cuarto ao y US$44,120 en el quinto ao.. Los costos y gastos previstos para estos aos incluyen costo y gastos variables de US$16,627, US$18,172, US$19,938 y US$20,449, respectivamente. Los costos fijos se estiman en US$3,456, US$4,123, US$4,896 y US$5,123.

En base a la informacin antes indicada, evale este proyecto considerando que ser financiado con capital propio, siendo el riesgo pas 6,10%, tasa libre de riesgo 4,15%, tasa de rendimiento de la industria 17% y el riesgo sistemtico (beta 0,9982.). Calcule primero el The Capital Asset Pricing Model ( CAPM). VTA MENSUALES$ 33,254$ 36,345$ 39,876$ 40,89744120INVERSION$ 500,000COSTO V$ 16,627$ 18,172$ 19,938$ 20,449COSTO FIJO$ 3,456$ 4,123$ 4,896$ 5,123RIESGO PAIS6.10%UTILIDAD$ 13,171$ 14,050$ 15,042$ 15,325TASA PASIVA REF.4.15%ERM17%PERIODOVFVAVNABE0.99820-$ 500,000113171($ 12,987)Ke=RF + BE (ERM-RF)213171($ 12,806)Ke=16.99%313171($ 12,627)Ke. Mensual1.42%413171($ 12,451)513171($ 12,277)613171($ 12,106)713171($ 11,937)813171($ 11,770)913171($ 11,606)1013171($ 11,444)1113171($ 11,284)1213171($ 11,127)1314050($ 11,703)1414050($ 11,540)1514050($ 11,379)1614050($ 11,220)1714050($ 11,063)1814050($ 10,909)1914050($ 10,757)2014050($ 10,607)2114050($ 10,459)2214050($ 10,313)2314050($ 10,169)2414050($ 10,027)2515042($ 10,585)2615042($ 10,437)2715042($ 10,291)2815042($ 10,148)2915042($ 10,006)3015042($ 9,866)3115042($ 9,729)3215042($ 9,593)3315042($ 9,459)3415042($ 9,327)3515042($ 9,197)3615042($ 9,068)3715325($ 9,110)3815325($ 8,983)3915325($ 8,857)4015325($ 8,734)4115325($ 8,612)4215325($ 8,492)4315325($ 8,373)4415325($ 8,256)4515325($ 8,141)4615325($ 8,027)4715325($ 7,915)4815325($ 7,805)VAFE($ 493,575)$ 493,575VALIN-$ 500,000VAN($ 6,425)TIR1%16.29%EVA0.06%0.69%

ejercicio #30EJERCICIO N.30 Los socios de la Compaa Manufacturera Printex S.A. desean hacer una inversin, para lo cual le suministran a usted los siguientes datos: Inversin inicial : US$5.000.000 Vida estimada ( n ) : 10 aos Utilidad promedio esperada antes de imprenta: US$993,000 Tasa de impuestos: 36,25% Costo de capital (i): Riesgo pas 5,90%, tasa libre de riesgo 3,98%, tasa de rendimiento de la industria 14,5% y el riesgo sistemtico (beta 1,1798.). Depreciacin Anual: US$450,000 Valor de salvamento: US$500,000 Evaluar este proyecto por VPN y TIR. Calcule primero el CAPM). The Capital Asset Pricing Model (INVERSION$ 5,000,000EBITDA$ 1,443,000PERIODOVFVADEPREC$ 450,0000-$ 5,000,000RIESGO PAIS5.90%EBIT$ 993,0001$ 1,083,038($ 939,071)TASA PASIVA REF.3.98%IMPTO$ 359,9632$ 1,083,038($ 814,243)ERM15%PROFIT$ 633,0383$ 1,083,038($ 706,007)BE1.1798DEPREC$ 450,0004$ 1,083,038($ 612,159)NET CASH FLOW$ 1,083,0385$ 1,083,038($ 530,786)Ke=RF + BE (ERM-RF)6$ 1,083,038($ 460,230)Ke=15.33%7$ 1,083,038($ 399,052)Ke. Mensual1.28%8$ 1,083,038($ 346,007)9$ 1,083,038($ 300,013)10$ 1,083,038($ 260,133)VAFE($ 5,367,700)VNA$ 5,367,700VALIN-$ 5,000,000VAN$ 367,700TIR17%PERDIDA DE VALOR-2%

ejercicio #31EJERCICIO N. 31 La Sra. Gloria Campoverde est pensando iniciar su negocio de compra y venta de agua helada en un local ubicado en Coln y Quito, por lo cual, la Sra. Campoverde desea conocer si es rentable este negocio considerando que su inversin ser como sigue: US dlares a) Alquiler de local: 800 b) Inversin en cinco congeladores: 15.000 c) Energa elctrica, agua y telfono: 450 d) Sueldo de cuatro empleados: 1.200 e) Sueldo de propietaria (Gloria Campoverde) 600 f) Gastos de Constitucin: 300 g) Gastos de adecuaciones de local: 700 h) Vida til de congeladores y del proyecto: 3 aos En adicin, la informacin en el primer ao, respecto a precio de venta y costo por paca de agua (24 botellas con agua por paca) es como sigue: Por Paca de agua: Precio de venta canillitas $3,43 Costo por paca pagado a proveedores $2,54 La tasa de impuesto a la renta de la compaa es del 36,25% y su costo de capital (propio) es: tasa libre de riesgo es del 4,15%, riesgo pas 8,35%, la tasa de rentabilidad de la industria es del 20% y el coeficiente beta es 0,7687. La compaa utiliza la depreciacin en lnea recta y depreciar el proyecto durante 3 aos. Se pide: a) Cul es el punto mensual de equilibrio, en importe de ventas y en pacas? b) Si se venden 120 pacas diarias en el primer ao, 150 pacas en el segundo ao y 180 pacas en el tercer ao. Cul ser el margen neto de este negocio en cada ao? c) Es rentable el negocio? Analice el VAN y TIR, considerando las ventas en volumen son de 120 pacas diarias en el primer ao, 150 pacas en el segundo ao y 180 pacas en el tercer ao y el precio de venta proyectado ser de US$3,43; US$3,50 y US$3,60 en los referidos aos. Adems el costo unitario ser de US$2,54 en el primer ao; US$2,65 en el segundo ao y US$2,80 en el tercer ao. INVERSION150001VIDA UTIL3AOSALQUILER800PV3.43SERVICIOS BSICOS450COSTO2.54SUELDO1200IMPTO36.25%SUELDO PROPIETARIA600GASTOS DE CONSTITUCION300GAST ADECUACION DE LOCAL700RIESGO PAIS8.35%TASA PASIVA REF.4.15%ERM20%BE0.7687Ke=RF + BE (ERM-RF)Ke=18.27%Ke. Mensual1.52%

ejercici #32EJERCICIO N. 32Determine el pago mensual de un automvil, necesario para liquidar un prstamo de $16,000, si los intereses se calculan al 18% anual capitalizables mensualmente. Suponga que el periodo del prstamo es de 36 meses. Prepare la tabla de amortizacin respectiva.

ejercicio #33EJERCICIO N. 33 Estamos pensando realizar una inversin temporal en uno de los siguientes tres bancos: Pichincha: inters anual del 5.30% capitalizable trimestralmente, Guayaquil: inters anual del 5.25% capitalizable mensualmente Rumiahui: 5.35% anual capitalizable semestralmente. Cual de los tres bancos ofrece la mejor Tasa de inters?.

ejercicio #34EJERCICIO N. 34 Se piensa realizar la compra de un automvil del ao en una casa comercial de la ciudad. Tiene 2 alternativas $14,000 al contado o un financiamiento en donde le ofrecen lo siguiente pagar una entrada de $4,000.00 y cuotas mensuales de $520 durante 24 meses Cual sera la Tasa de inters del financiamiento y la tabla de amortizacin?

ejercicio #35EJERCICIO N. 35 Compusariato importa y vende computadoras porttiles a un precio de venta de US$1,550. Estos computadores son importados a un costo de US$1,081. Compusariato incurre en costos fijos totales por mes son de US$297,000. Se pide: a. Calcular el punto de equilibrio en unidades y US dlares, considerando que la utilidad requerida de los accionistas es de US125,000. b. Cual sera el punto de eauilibrio si los precios de venta tuvieran cambios de: US$1,450, US$1,500, US$1,550, US$1,600, US$1,650, US$1,700 c. Cual sera el punto de equilibrio si la utilidad deseada fuera de: US$100,000, US$115,000, US$125,000, US$135,000, US$160,000 y adems cambiaran los costos variables en US$1,078, US$1,081, US$1,084, US$1,090, US$1,095

ejercicio #36EJERCICIO N. 36 Qu oferta es la ms conveniente para la venta de una propiedad, si la Tasa de inters es del 10% con capitalizacin anual? a) $ 58,000 al contado b) $ 30,000 al contado y $ 35,000 a 3 aos plazo

ejercicio #37EJERCICIO N. 37 Si usted invierte hoy $10.000 en un negocio de finca raz, en cunto dede vender su propiedad dentro de 10 aos si quiere obtener una tasa de retorno de 12% sobre su inversin? Goal Seek (Busqueda de Objetivo): Si quiero obtener US$40,000 cunto debera invertir?

ejercicio #38EJERCICIO N. 38 Con la siguiente informacin de un proyecto de inversin, prepare el estado de resultados y determine el flujo de caja neto, EBIT, EBITDA, EBT, EVA, NET INCOME y NET CASH FLOW: a) Volumen de ventas: 1,000 unidades b) Precio de Venta : US$100 c) Costos variables: US$30 d) Costos Fijos: : US$30,000 e) Tasa de impuesto: 25% f) Depreciacin : US$10,000 g) Intereses : US$ 8,000 h) Inversin : US$ 200,000 i) Tasa de descto. : 12% (WACC) Adems, En base a la infomacin financiera antes indicada, determine que ocurrira con el flujo de caja neto si la Compaa realizar los siguientes cambios: a) Cambios en el PV: 96, 100, 105, 108, 110 b) Cambios en los costos variables unitarios de US$28, US$29, US$30, US$31, US$32, US$33

ejercicio #39EJERCICIO N. 39 Una explotacin de sorgo necesita adquirir un tractor que usar durante cuatro aos. Las ofertas de dos distribuidores de este tipo de maquinaria son:Tractor ATractor BCosto del tractor200155Costo de operacin anual3040Valor de salvamento500Vida til44Cual de las dos alternativas es la ms conveniente considerando que la Tasa de descuento es del 16%

ejercicio #40EJERCICIO N. 40 Una empresa vende un producto a US$25 por unidad. Los costos variables por unidad son de US$13 y los costos fijos ascienden a US$150,000. Cuntas unidades hay que vender a fin de alcanzar el equilibrio?. En adicin se pide calcular los nuevos puntos de equilibrio con cambios en los costos fijos de US$120,000, US$150,000, US$180,000, US$210,000 y US$240,000 y en los costos variables de US$10, US$11, US$12, US$13, US$14, US$15, US$16 y US$17.