ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Maestra Angélica González

¿QUÉ ES LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA?

•La Administración Financiera se ocupa de la adquisición, el financiamiento y la administración de activos, para lograr algún objetivo.

Administración Financiera

1. Decisiones de INVERSIÓN

2. Decisiones de FINANCIAMIENTO

3. Administración de ACTIVOS

Decisiones de INVERSIÓN

• Este tipo de decisiones son las más importantes porque son las que mayor potencial tienen de generar utilidades.

• Estas decisiones tienen como propósito calcular el monto de dinero que se requiere para que una empresa logre su Misión.

• La pregunta inicial sería: ¿Qué necesito para poner una fábrica de _______? La respuesta está en función del giro de la empresa e incluye desde el local, maquinaria, equipo, materia prima y el dinero necesario para la operación del negocio.

Decisiones de FINANCIAMIENTO

•Las decisiones que se toman en este rubro están relacionadas con la obtención de los recursos que la empresa requiere para su operación.

•La forma en que una empresa se financia es variada, el dinero puede venir de la aportación de los socios, préstamos bancarios o de alguna otra fuente, emisión de acciones, etc.

Administración de ACTIVOS• Cuando se adquieren ACTIVOS en una

empresa y se obtienen el financiamiento adecuado, se deben cuidar para que estos generen riqueza.

• Por ejemplo, una empresa adquiere un edificio a través de un crédito hipotecario, pero solamente se requiere utilizar la planta baja del edificio; entonces deben buscarse opciones para rentar los pisos de arriba y así obtener ingresos extras que generen ingresos adicionales.

¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE UNA EMPRESA?

•El principal objetivo de una empresa es la creación de riqueza para los accionistas, dicho en otras palabras, la generación de utilidades.

NOTA: Se parte de este principio para justificar las acciones de la Administración Financiera; aunque es obvio que cada empresa persigue otros objetivos. Un objetivo muy importante y que no debemos olvidar es el de RESPONSABILIDAD SOCIAL.

El valor del $ con relación al TIEMPO¿Qué prefieres recibir el día de hoy $100,000.00, o mejor recibir la misma cantidad dentro de 5 años?

¿O prefieres recibir $200,000.00 dentro de 5 años?

Para contestar estas preguntas, debemos tomar en cuenta que el valor del $ cambia a través del tiempo.

INTERÉS

SIMPLE: Es el interés devengado sólo sobre el capital.

COMPUESTO: Es el interés devengado sobre el capital y además sobre los intereses.

INTERÉS SIMPLEIS=C(i)(n)

Donde:IS= Interés SimpleC= Capitali= tasa de interés por períodon= número de periodos

Por ejemplo, supongamos que deposito en una cuenta de ahorros $100,00.00 pesos que paga un interés simple del 8% y que el periodo de tiempo será de 10 años; la condición es no retirar nada durante este tiempo.

1) IS= (100,000.00)(0.08)(10)IS= $80,000.00

VALOR FUTURO•Es el valor que adquiere o pierde el $ en un

momento futuro, referida a una cantidad de $ presente.

VFn= C+IS

VF10= 100,000+80,000= 180,000

¿Demasiado simple?¡SI!

Pero…, en la mayoría de las transacciones financieras no se utiliza el interés simple.

INTERÉS COMPUESTO

2) Calcula qué cantidad de $ recibirías si pones a plazo $100,000.00 en un período de 10 años, si la renovación es anual y no se retira ninguna cantidad en dicho lapso de tiempo. La tasa de interés es del 8%.

1)Plazo   Cantidad invertida Tasa de Interés Renovación  

10 años   $100,000.00  8%  Anual  

1 100,000.00 1.08 108000.00  

2 108000.00 1.08 116640.00  

3 116640.00 1.08 125971.20  

4 125971.20 1.08 136048.90  

5 136048.90 1.08 146932.8077  

6 146932.81 1.08 158687.4323  

7 158687.43 1.08 171382.4269  

8 171382.43 1.08 185093.021  

9 185093.02 1.08 199900.4627  

10   199900.463  1.08  215892.50  

2 a) Calcula cuánto $ se obtendría en 3 años, si se invierten $100,000.00 con una tasa de interés del 8% anual; tomando en cuenta que el vencimiento de la inversión es mensual.

Plazo   Cantidad invertidaTasa de Interés anual Renovación

    $100,000.00  8%  Mensual

1 1 100,000.00    1.00667 100667.00

2 1 100667.00    1.00667 101338.45

3 1 101338.45    1.00667 102014.38

4 1 102014.38    1.00667 102694.81

5 1 102694.81    1.00667 103379.79

6 1 103379.79    1.00667 104069.33

7 1 104069.33    1.00667 104763.47

8 1 104763.47    1.00667 105462.24

9 1 105462.24    1.00667 106165.68

10 1 106165.68    1.00667 106873.80

11 1 106873.80    1.00667 107586.65

12 1 107586.65    1.00667 108304.25

1 2 108304.25    1.00667 109026.64

2 2 109026.64    1.00667 109753.85

3 2 109753.85    1.00667 110485.91

4 2 110485.91    1.00667 111222.85

5 2 111222.85    1.00667 111964.71

6 2 111964.71    1.00667 112711.51

7 2 112711.51    1.00667 113463.30

8 2 113463.30    1.00667 114220.10

9 2 114220.10    1.00667 114981.95

10 2 114981.95    1.00667 115748.87

11 2 115748.87    1.00667 116520.92

12 2 116520.92    1.00667 117298.11

1 3 117298.11    1.00667 118080.49

2 3 118080.49    1.00667 118868.09

3 3 118868.09    1.00667 119660.94

4 3 119660.94    1.00667 120459.08

5 3 120459.08    1.00667 121262.54

6 3 121262.54    1.00667 122071.36

7 3 122071.36    1.00667 122885.58

8 3 122885.58    1.00667 123705.22

9 3 123705.22    1.00667 124530.34

10 3 124530.34    1.00667 125360.96

11 3 125360.96    1.00667 126197.11

12 3 126197.11    1.00667 127038.85

R= $127,038.85

¡El mismo problema, pero más rápido!

S= P (1+ )im

n

S= (100,000)(1+ )0.0812

36

S= (100,000)(1+0.00667) 36

S=(100,000)(1.00667) 36

S=(100,000)(1.270385)

R= $127,038.85

2 b)

3) Un empresario obtuvo un préstamo de NAFINSA, a una tasa de interés preferencial del 4% anual, por un monto de $248,000.00 pesos.Ocho meses antes de la fecha en que debe pagar dicha cantidad, consigue un contrato que le da utilidades suficientes para pagarle al banco.Considerando que el préstamo se acordó a tasas muy bajas, el empresario decide invertir el dinero necesario que le permita pagar la deuda contraída. Para ello se da a la tarea de buscar la institución financiera que mayor tasa de interés le pueda otorgar. El banco que le ofrece el mayor rendimiento es el 14% anual capitalizable mensualmente.

•La pregunta es... ¿Cuánto debe invertir hoy (ocho meses antes) a la tasa del 14%, de tal manera que pueda obtener para pagar los $248,000.00 en la fecha de vencimiento de su deuda?

Si VP es la inversión inicial, después de 8 meses el capital crece a:

VF= VP (1+ )

VF= VP (1+ )248000 = VP (1+ 0.011666)

248000 = VP (1.011666) 248000 = VP(1.092234)VP= 248000 = 226,022.89 1.092234

i m

n

0.14 12

8

8

8Con esta cantidad invertida, en 8 meses tendremos los $248,000.00 que se deben pagar al banco.

4) El gerente de una compañía desea incrementar sus ventas apoyado con los resultados de un estudio de mercado realizado por la empresa, para ello requiere ampliar la capacidad instalada en la planta de producción. Para dicha ampliación requiere de $975,000.00, por lo cual decide solicitar el dinero al banco, mismo que cobra una tasa de interés de 17.44%, capitalizable cada 45 días. Si el préstamo es por 48 meses, ¿cual es el importe que deberá cubrir al final del periodo?

•Este problema requiere de un cálculo un poco distinto porque se capitaliza cada 45 días:

•La formula es ahora:

VF = VP (1+ ) VP = VF (1+ )

Im

im

nm

im

nm

Dónde: VF= valor futuro VP= valor presente i= tasa nominal m= tipo de capitalización n= tiempo

Aplicando la fórmula con los datos que nos da este problema:

VF= VP (1+ )

VF= P (1+(( )(45))VF = 975,000 (1+ 0.0215)

VF = 975,000 (1.0215) VF = 975,000(1.9753)VF = 1,925,917.50

i m

nm

0.1744 365

(48*30)45

32

32Dónde: VF= valor futuro VP= valor presente i= tasa nominal m= tipo de capitalización n= tiempo

TABLAS DE AMORTIZACIONES¿Qué significa amortizar?

•Amortizar es el proceso financiero mediante el cual se extingue, gradualmente, una deuda por medio de pagos periódicos, que pueden ser iguales o diferentes.

•En las amortizaciones de una deuda, cada pago o cuota que se entrega sirve para pagar los intereses y reducir el importe de la deuda.

¿Cómo se hace una tabla de amortizaciones?

5) A la empresa “¡Oh Sugar!”, que produce pasteles y galletas, un banco le otorgó un crédito de $475,000.00 para la compra de maquinaria con una tasa de interés del 9.9% anual, las condiciones del contrato contemplan un periodo de gracia de 6 meses; los pagos serán capitalizables mensualmente y se calcularán mediante una tabla de amortización en la que los pagos son iguales; los intereses son sobre saldos insolutos; el plazo total del crédito es de 4 años.Elabora la tabla de amortización para esta empresa por 12 meses.

Formato para una tabla de amortizaciones

No. de Periodos

Saldo Inicial Interés Abono a Capital

Pago Saldo Final

1 $475,000.00

2

3

4

5

6

7

.

.

.

n

Calculemos las primeras 6 mensualidadesNo. de

PeriodosSaldo Inicial Interés Abono a

CapitalPago Saldo Final

1 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.002 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.003 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.004 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.005 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.006 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.007 $475,000.0089

1011

12

Fórmula para hacer los cálculos de las mensualidades fijas:

A = (C)( )in

1- ( 1+ )

in

-m

A = AnualidadC = Capitali = Tasa de interésn= Periodos en el que se capitalizam = Número de periodos

¿Exponente negativo?

Exponente Negativo

EXPONENTE POSITIVO

• El exponente de un número nos dice cuántas veces debemos usar ese número en una multiplicación.

• Si un exponente positivo nos lleva a la multiplicación, un exponente negativo nos lleva a lo contrario: LA DIVISIÓN

64

= 6x6x6x6 = 1,296

5 -3=1/5/5/5=0.008

a -n = 1 a n

Usa tu calculadora científica para calcular:

1.4-9 = 0.04840

Calculando las mensualidades:A=(475000)( )0.099

12

1- ( 1+ ) 0.09912

-42

A= (475000) ( 0.00825)

1- (1+0.00825) -42

A= 3918.75 . 1 – (1.00825)

-42

A= 3918.75 1-(0.708165)

A=3918.75 0.291835

A=13,427.96

Calculemos las primeras 12 mensualidades:No. de

PeriodosSaldo Inicial Interés Abono a

CapitalPago Saldo Final

1 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.00

2 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.003 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.004 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.005 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.006 $475,000.00 $3,918.75 0 $3,918.75 $475,000.007 $475,000.00 $3,918.75 $9,509.20 $13,427.95 $465,490.808 $465,490.80 $3,840.30 $9.587.65 $13,427.95 $455,903.159 $455,903.15 $3,761.20 $9,666.75 $13,427.95 $446,236.40

10 $446,236.40 $3,681.45 $9,746.50 $13,427.95 $436,489.9011 $436,489.90 $3,601.04 $9,826.91 $13,427.95 $426,662.99

12 $426,662.99 $3,519.97 $9,907.98 $13,427.95 $416,755.01

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 3.1

• Formar equipos de 3 o 4 personas.• Investigar los siguientes datos: 1) ¿Qué es NAFINSA? 2) ¿Qué es un banco de desarrollo? 3) ¿Qué es y para qué es el programa de NAFINSA:

“Crédito Joven”?, ¿Para quién va dirigido? 4) En el programa de “Incubación en Línea” desde y

hasta que cantidad prestan y a qué tasa de interés? 5) En el programa de “Incubación Presencial” desde y

hasta que cantidad prestan, a qué tasa de interés, y hasta que plazo otorgan?

6) Presenta una “Tabla de amortización” en la que se calcule un préstamo de $225,000.00 a un plazo de 4 años, la tasa de interés será del 9.9% anual y 6 meses de gracia. Los pagos al banco son mensuales.

Nota: La tabla debe contener: a) el número de periodos, b) saldo inicial; los intereses; el abono a capital, pago y saldo final para cada uno de los períodos.

1) ¿Qué es NAFINSA?•Es un banco de desarrollo en México

encargado de promover el ahorro y la inversión a través de la gestión de proyectos, el establecimiento de programas de financiamiento, la coordinación de inversiones de capitales y el incremento de la productividad.

2) ¿Qué es un banco de desarrollo?•Un banco de desarrollo es aquel que financia,

normalmente a una tasa de interés inferior a la del mercado, proyectos cuya finalidad es promover el desarrollo económico de una determinada región o grupo de países.

3) ¿Qué es y para qué es el programa de NAFINSA: “Crédito Joven”?

¿Para quién va dirigido?• Es un programa de

financiamiento que tiene como objetivo impulsar a los jóvenes mexicanos que desean abrir un negocio o hacer crecer su negocio actual, el cual incluye los siguientes tres productos: 1Tu Primer Crédito,

2 Tu Crédito para Crecer y 3 Tu Crédito Pyme Joven.

• A jóvenes emprendedores mexicanos entre 18 y 30* años de edad.

5) En el programa de “Incubación Presencial”, ¿desde y hasta que cantidad prestan, a qué tasa de interés, y hasta que plazo otorgan?•Desde $150,000.00 hasta $500,000.00•Tasa de interés del 9.9% fija.•Hasta 4 años de plazo.

• 6) Presenta una “Tabla de amortización” en la que se calcule un préstamo de $225,000.00 a un plazo de 4 años, la tasa de interés será del 9.9% anual y 6 meses de gracia. Los pagos al banco son mensuales.

La tabla debe contener: a) el número de periodos, b) saldo inicial; los intereses; el abono a capital, pago y saldo final para cada uno de los períodos.

TABLA DE AMORTIZACIÓN      

No. Período Saldo Inicial Interés Abono a Capital Pago Saldo Final

1          2          3          4          5          6          7          8          .          .          .          N          

Problemas para repasar:

•1) Manuel pide prestada la cantidad de $100,000.00 para pagarla dentro de 5 años a una tasa de interés simple del 20% anual. ¿Cuánto pagará al final del quinto año?

A) ¿Cuál fórmula debo usar para calcular solo el interés?

IS = 100,000(.2)(5)IS = 100,000(1)IS = 100,000

VF= $200,000.00

IS=C(i)(n)

B) ¿Cuál formula debo usar para calcular la cantidad que Manuel debe pagar dentro de 5 años?

VF= C+ISVF= 100,000+100,000

•2) Manuel pide prestada la cantidad de $100,000.00 para pagarla dentro de 5 años a una tasa de interés del 20% anual, capitalizable anualmente. ¿Cuánto pagará al final del quinto año?

A) ¿Cuál fórmula debo usar? F = P (1+i) n

F= 100,000(1+0.2)5

F= 100,000(1.2) 5

F=100,000 (2.4883)

B) F= $248,830.00

•3) Manuel pide prestada la cantidad de $100,000.00 para pagarla dentro de 5 años a una tasa de interés del 20% anual, capitalizable mensualmente. ¿Cuánto pagará al final del quinto año?A) ¿Cuál fórmula debo usar? F = P (1+ )

n

F= 100,000(1+0.20) 12

60

F= 100,000(1.0167) 60

F=100,000 (2.7013)

B) F= $270,130.00

im

•3) Fernanda y su novio están comprometidos y van a casarse, dentro de sus planes está comprar un departamento dentro de 5 años. Ayúdalos a calcular cuánto dinero deben poner el día de hoy a plazo, siendo que: El departamento cuesta $980,000.00; ya dieron un enganche del 35%; la financiera les paga una tasa de interés anual del 22.5%, capitalizable cada mes. Calcula:

• A) ¿Cuánto dieron de enganche?• B) ¿Cuánto dinero les resta por pagar?• C) ¿Cuál fórmula se debe usar?• D) ¿Cuánto dinero deben poner el día de hoy a plazo?

•A) $343,000•B) $637,000•C) VF= VP (1+ ) en este caso lo que se nos

pide es el VP; por lo tanto despejamos:

VP= VF VP= 637,000 VP= 637,000 (1+ ) (1+ ) (1.0188)

VP= 637,000 = D) $208,353.78 3.0573

im

n

im

n 0.22512

60 60