CAIXABANK PYMES 9, Fondo de Titulizaci6n

Cuentas Anuales del Ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2018 e lnforme de Gesti6n, junta con el lnforme de Auditorfa lndependiente.

A CTI VO

ACTIVO NO CO RR IENTE

Activos fi nancie ros a largo plazo Ac1ivos titulizados

Participaciones hipotecarias Cen iftcados de tran!;lllisi6n de hipoteca P1estamos hipotecarios cedulas hipotec.uias Prl?stamos a promotore!. Presramos a PYMES rrestamosaempresas Pn!stamos Corporativos

cedulas lerritoriales Banos de T esorerla Deuda subordinada C1editos MPP Prestamo Consume Prestamo automoci6n Cuo1as de Arrendamiento f inanciero (leasing) Cuentas a cobrar Derechos de credito fumros Bones de titulizaci6n Cedulas intemacionali zaci6n

Otros lntereses v gasto~ devengados no venc:idos Act ives dudosos -principa1-

Act ivos dudosos · intereses-Coir ecciones de valor por de te rioro de activos (-) Ajus1es por operaciones de cobert ura

Oerivados

Oerivados de cobe rtura Oerivados de negociaci6n

Ouos activos financie ros Va lores rep1e$l!nta1ivos de deuda lnsirumentos de patiimonio

Garantias fin ancieras

Oiros Correcciones de valor por deterioro de ac1ivos (·)

Actlvos por impue sto dife rido Otrosa ctivos no corrle nt es

ACTIVO CO RRIENTE

Actlvos no corrientes manten ldos para la venta Actlvos fl nancle ros a corto plaio

Act ives ti tulizados Partkipaciones hipotecarias Cert ifica dos de 1ransmisi6n hipo1ecaria Prestamos hipotecarios cedulas hipotecarias Prt?stamos a promotorei. Prt?stamosa PVMES Prt?s1amos a empiesas Prt'!s1amos Corpora tivos Ct'!dula s tenitoria les Bonos de Tesorerfa De udas ubonJinada ( 1 t'!d itos AAPP Prt'!stamo Consumo P1t'!s1amo a utomoci6n Cuotas de Arrendamie nto fin ancie ro (leasing )

Cue ntasacobrar Dernchos de crt'!di to fu w ros Bonos de 1itulizaci6n ced ulas internacionalizaci6n

Otros tnte reses y gastos devengado'i no vencidos lntereses vencidos e im pagados

Act ivo dudoso ·principal-Activos dudosos -intereses-Cor recc.iones de valor por deterioro de activos (-)

Ajustes por operaciones de cobertura

De1 ivados De rivados de cobert ura Derivados de negociaci6n

Oiros ac1ivos fi nancieros Va lores re presentativos de d euda

lnst rum entos de patrimonio Oeudores y ot ras cuentas a cobrar Garantiasfinancieras

Ou os Cor recciones de valor 1>or de te rioro de actives (-)

Ajustes po r perfodifl caciones Comisiones

Otros Efectivo y ot ro$ actives liquldo s eq utva lente1 Tesorerla Otros act ivos liquidos equiva le ntes

TOTAL ACTIVO

CAIXABANK PYMES 9, FONDO DE TITULIZACl6N

BALANCES AL 31 DE DICIEM BRE DE 20 18 y 2017 (NOTAS 1, 2 Y 3) (M iles de Euros)

Not a 31/12/2018 31/ lZ/17( • ) PA.SIVO

S,6

l--'lc;.0:::54;;..3:.c4"-2 -4----'l:;;.4:::6"°3 .0'°'S:::9~ PASIVO NO CORRI ENTE 1-054.342 1.463.059 ProvlsionH a largo plazo 1.054.342 1.463.059 Provisi6n garantias fina11cieras

1.048.969

11 .675

(6.302)

Provisi6n por mar gen de in1ermediac.i6n

Otrasµrovisiones Puivos fln1ncleros a largo plazo Obligaciones v 01ros valores emitidos

Series no subordinadas 1.461. 71.6 Series subordinadas

(orrecciones de valor por repe r cu~i6n de per did as( ·) ln1ereses y gastos devengados no vencidos Ajustes por operaciones de cobertura

Deudas con entidades de crE!dito Prtf!s tamo subord inado Crt'!dito linea de liquidez Otras deudas con entidades de cr t'!di10 Correcciones de valor por repercusi6n de pt'!rdidas l ·l lnternses y 83Stos devengados no vonc.idos Ajustes por operaciones de cobertura

Derivados Derivados de cobenura Dedvddos de negociaci6 n Correcciones de valor por repercusi6n de pE!rdidas H

0110s pasivos financie ros 1.999 Garantias financ ieras

Q1ros (666) Correcciones de valor por repercusi6n de perdidas (·)

Pnivos por lmpun to difer ldo

PAS IVO CORRlENTE Pu ivos vlncul 1dos con 1ctlvos no co rr!entes mantenidos pa ra la venta Provl siones a corto plazo

Provisi6 11 ga1antias fin ancieras P1ovisi6n por m drgen de in te rmediaci6n Otras provisiones

Puivos fl nancieros a co r1 0 plazo Obligac:iones y o tros valores emitidos

Series no subordinadds Series subordin adas (orrecciones de valo r por repercu si6n de perdid .ts H ln te reses y gastos devengados no vencidos

1--44~5'-'.2'-'S~B+--4"-7'-'S.S'-'l"'-2-i lm ereses vencidos e impagados Ajus1es por operaciones

CAIXABANK PYM ES 9, FON DO DE TITULIZACl6N

CUENTAS DE PERDIDAS Y GANANCIAS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ANUAL TERMINADO

EL 31 DE DICEIMBRE DE 2018 Y AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 22 DE NOVIEMBRE DE 2017

Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

Neta Ejercicio

2018

lntereses y rendimientos asimilados 38.327

Actives t itul izados 4 38.327

Otros actives financieros -

lntereses y cargas asimilados {16.299)

Obligaciones y otros valores emitidos 7 {12.006)

Deudas con entidades de credito 6 (4.293)

Otros pasivos financieros Resultados de operaciones de cobertura de flujos de efectivo (neto)

MARGEN DE INTERESES 22.028

Resultado de operaciones financieras (neto) -Resultados de derivados de negociaci6n Otros ajustes de valoraci6n en carteras a VR con cambios en PyG -

Actives financieros disponibles para la venta -

Otros -

Diferencias de cambio (neto) -Otros ingresos de explotaci6n

Otros gastos de explotaci6n (7.808)

Servicios exteriores {66)

Servicios de profesionales independientes 9 {66)

Servicios ban ca rios y sim ilares -Pu blicida d y propaganda -

Otros se rv icios -

Tributes

Ot ros gastos de gestion corriente 5 (7.742)

Comision de Soc iedad gestora 1 (429)

Comisi6n administracion 1 (157)

Comisi6n del agente financiero/pagos (20)

Comisi6n va riable (7.136)

Otras com isiones del cedente -Otros gastos -

Deterioro de actives financieros (neto) 4 (14.220)

Deterioro net o de actives titu lizados (14.220)

Deterioro neto de otros actives financieros

Dotaciones a provisiones ( neto) -Dotacion provision por garantias financieras -

Dotacion provision por margen de intermediaci6n

Dotacion otras provisiones -Ganancias (perdidas) de actives no corrientes en venta

Repercusi6n de perdidas (ganancias)

RESULTADOANTES DE IMPUESTOS

lmpuesto sobre beneficios 10 -RESULTADO DEL EJERCICIO

(* )Se presenta, un ica y exc lus1vamente, a efectos comparatives. Las Notas 1 a 11 y los Anexos descritos en la Memoria adj unta forman pa rte integra nte

de la cuenta de perdidas y ganancias del ejercicio 2018.

Ejercicio

2017(*)

4.774

4.774

-(1.646)

{l.246)

(400)

--

3.128

-----

--

{2.193)

(795)

(795)

----

(1.398)

(44) (17)

-(1 .337)

-

(935)

(935)

--

-

-

-

-

-

CAIXABANK PYMES 9, FONDO DE TITULIZACl6N ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CORRESPONDIENTES Al EJERCICIO ANUAl TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y Al PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 22 DE NOVIEMBRE DE 2017 Y El 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (NOTAS l, 2 y 3)

(Miles de Euras)

Ejercicio

No ta 2018

FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES DE EXPlOTACl6N 13.656

Flujo de caja neto par intereses de las operaciones 22.181 lntereses cobrados de los activos titulizados 4 39.561

lntereses pagados por las obligaciones y otras valores emitidos 7 (12.852)

Cobras por operaciones de derivados de cobertura Pagos por operaciones de derivados de cobertura lntereses cobrados de otras actives financieras -

lntereses pagados por deudas con en entidades de cred ito 6 (4.528) Otras intereses cobrados/pagados (neto) -

Comisiones y gastos par servicios financieros pagados 5 (8.119) Com isi6n sociedad gestora (459) Com isi6n administrador (169) Comisi6n agente financiera/pagos (20) Comisi6n variab le (7.471) Otras com isiones -

Otros flujos de caja provenientes de actividades de explotaci6n 9 (406) Pagos por garantias financieras Cobras por garantias financieras Pagos por operaciones de derivados de negociaci6n -

Cobros por operaciones de derivados de negociaci6n -

Otras pagos de explotaci6n (406) Otros cobras de explotaci6n -FLUJOS DE EFECTIVO ACTIVIDADES INVERSl6N/FINANCIACl6N (9.419)

Flujos de caja netos por emisi6n de valores de titulizaci6n 7 -Flujos de caja por adquisici6n de activos financieros -Flujos de caja netos par amortizaciones y procedentes de otros activos 5 (9.085) Cobras por amortizaci6n ord inaria de actives t itu lizados 314.981 Cobras por amortizaci6n ant icipada de actives titu lizados 107.517 Cobras por amort izaci6n previamente impagada de actives titu lizados 3.120 Cobras por amortizaci6n de actives previamente clasificados como fallidos 2.136 Cobras netos procedentes de actives recibidos por ejecuci6n de garantias -Pagos por amortizaci6n de ob ligaciones y otras valores emitidos (436.839) Otros flujos provenientes de operaciones del Fondo 6 (334) Cobras por concesi6n de deudas con entidades de credito Pagos por amortizaci6n deudas con entidades de cred ito (334) Pagos a Administraciones Publicas Otras cobras y pagos

INCREMENTO(+J DISMINUCl6N(-) DE EFECTIVO 0 EQUIVAlENTES 4.237

Efectivo o equivalentes al comienzo del periodo 128.120 Efectivo o equivalentes al final del periodo 5,6 132.357

(*) Se presenta, un ica y exclusivamente, a efectos comparativos. Las Notas 1 a 11 y los Anexos descritos en la Memoria adjunta forman parte integrante

del estado de flujos de efectivo del ejercicio 2018.

Ejercicio

2017(*)

(1.347)

(904) (904)

---

-

-

--

--

(443) --

(443) -

129.467

1.850.000 (1.850.000)

44.292 25.965 18.207

120

-85.175 85.175

--

128.120

-128.120

3

CAIXABANK PYMES 9, FONDO DE TITULIZACION ESTADOS DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO AN UAL TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y AL PERIODO COMPRENDIDO ENTRE EL 22 DE NOVIEMBRE DE 2017 Y EL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 (NOTAS 1, 2 y 3)

(Miles de Euros)

Not a

Activos financieros disponibles para la venta Ganancias (perdidas) por valoraci6n

Im po rte brute de las ganancias (perdidas) par valoraci6n Efecto fiscal

lmportes transferidos a la cuenta de perdidas y ganancias Otras reclasificaciones lmportes repercutidos a la cuenta de pasiva en el periada Total ingresos y gastos reconocidos por activos financieros disponibles para la venta

Cobertura de los flujos de elective Ganancias (perdidas) par valoraci6n

Im pa rte bruta de las ganancias (perdidas) par valoraci6n Efecto fiscal

lmportes transfe ridos a la cuenta de perdidas y gananclas Otras reclasificaciones lmportes repercutidos a la cuenta de pasivo en el periodo Tota l ingresos y gastos reconocidos por coberturas conta bles

Otros ingresos/ga nancias y gastos/ p0rdidas reconocidos lmporte de otros ingresos/ganancias y gastos/perdidas reconocidos directamente en el ba lance en el periodo

lmporte bruto de las ganancias (perdidas) por valoraci6n Efecto fisca l

lmportes transfe ridos a la cuenta de perdidas y ga nancias lmportes repercutidos a la cuenta de pasivo en e l periodo Total ingresos y gast os reconocidos par ot ros ingresos/gana ncias TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOC IDOS

(* ) Se presenta, unica y exclusivamente, a efectos comparatives. Las Notas 1 a 11 y los Anexos descri tos en la Memoria adjunta fo rma n pa rte integrante

del estado de ingresos y gastos reconocido del ejercicio 2018.

Ejercicio 2018

Ejercicio 2017(•)

-

-

-

4

CAIXABANK PYM ES 9, Fondo de Titulizaci6n

M emoria correspondiente al ejerci cio anual terminado el 31 de diciembre de 2018

1. Rese iia del Fon do

CAIXABANK PYME5 9, Fonda de Titulizaci6n (en adelante, "el Fonda") se constituy6, med iante Escritu ra Pub lica de fecha 22 de noviembre de 2017, con ca racter de Fonda cerrado, y se rige par la ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la fina nciaci6n empresarial. La funci6n del Fonda consiste en la adquisici6n de Act ivos Titu lizados derivados de prestamos

hipotecarios, prestamos no hipoteca rio s, disposiciones de credito hipotecario asi co ma de disposiciones de credito no hipotecarias concedida s para finan ciar a autonomos, a microempresas o a pequeiias y med ianas empre sas (PYM E5) domiciliadas en Espana que cumplen con la definici6n de la Recomendaci6n 2003/361/CE de la Comisi6n, de 6 de mayo de 2003 - vease Nata 4 - (en adelante, "las Act ivos Titulizados"), yen la emisi6n de dos series de bonos de t ituli zaci6n, par un importe total de 1.850.000 miles de euros, (vease Nata 7) . La adquisicion de las Activos Titulizados, asf coma el desembolso de las bonos de titulizaci6n, se ha producido el 28 de noviembre de 2017, fecha en la que comenzaron a devengarse las ingresos y gastos del Fonda. El Fonda presenta un numero NIF V-67090605, CNAE 6430 y C6digo LEI 95980027 J2U300NH5023 .

El Fonda carece de personalidad juridica y es gestionado par Ca ixaBank Titulizacion, S.G.F.T., 5.A.U., (anteriormente Gest iCaixa, 5ociedad Gestora de Fondos de Titulizacion, 5.A.), (en adelante la 5ociedad Gestora), integrada en el Grupo CaixaBank, con domicilio soc ial en Madrid, Paseo de la Castell ana, 51.

La comisi6n de gesti6n que se paga a la 5ociedad Gestora esta compuesta par una parte fija inicial de 70 miles de euros pagada en la fecha de desembolso y una parte variable peri6dica que se devengara trimestra lmente calculada coma el 0,025% anual del valor de las bonos de titulizaci6n pendientes de amortizaci6n a la fecha anterior a la de pago de dichos bonos con un minima de 25 miles de euros actualizado par el IPC. El importe devengado par este concepto, durante el ejerc icio 2018, ha ascend ido a 429 miles de euros (44 miles de euros en el periodo comprend ido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017) .

La gesti6n y administraci6n de las Activos Titulizados corresponde a la sociedad cedente de las mismos, CaixaBank, 5.A. (en adelante Ca ixaBank o el Banco, indistintamente) . El Banco no asume ninguna responsabi lidad par el impago de dichos prestamos, obteniendo par dicha gesti6n una contraprestaci6n anual (pagadera trimestra lmente las dfas 18 de marzo, 18 de junio, 18 de sept iembre y 18 de diciembre de cada aiio o el sigu iente dfa laborable) ca lcu lada en base al 0,01% anual del 5a ldo Vivo Pend iente de las Activos en la Fecha de Determinaci6n del Fonda inmed iatamente anterior a la Fecha de Pago en curso . El importe de la mencionada contraprestaci6n ha ascendido a 157 mi les de euros durante el ejercicio 2018 (17 miles de euros en el periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017) . Asimismo, el Banco obtendra una cantidad variab le y subordinada que se devengara t rimestra lmente igual a la diferencia entre las ingresos y gastos del Fonda. En el caso de que dicho margen de intermediaci6n fuese negativo, se repercutira de acuerdo a lo ind icado en la Nata 3-g.

La entidad depositaria de las activos titu lizados es el CaixaBank.

El Fonda tributa en el regimen genera l del lmpuesto sabre 5ociedades de acuerdo con lo dispuesto par el Rea l Decreto Legislativo de 4/2004, de 5 de marzo, par el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley del lmpuesto sabre 5oc iedades, modificado posteriormente par la Ley 35/2006, de 28 de noviembre. En este sentido, la Ley 27 /2014, de 27 de noviembre, del lmpuesto sabre Sociedades establece, entre otros aspectos, la reducci6n en dos aiios del tipo de gravamen general del lmpuesto sabre Sociedades, de forma que dicho tipo quedara estab lecido, para las periodos impositivos que com iencen a part ir del 1 de enero de 2016, en el 25%. La normativa fi scal vigente excluye explfcitamente a las Fondos de Titulizaci6n de la obligaci6n de que les sea pract icada alguna retenci6n legal sabre las intereses devengados par las Activos Titulizados.

5

2. Bases de presentacion de las cuentas anuales

Con fecha 1 de mayo de 2016 entr6 en vigor la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la Comisi6n Nacional del Mercado de Valores, sabre normas contables, cuentas anuales, estados financieros publicos y estados reservados de informaci6n

estadistica de los fondos de titu lizaci6n, que desarrolla el conten ido, forma y demas condiciones de elaboraci6n y publicaci6n de las obligaciones de informaci6n financiera y contable que establece la Ley 5/2015, de 27 de abril, derogando

la Circular 2/2009 de 25 de marzo de la Comisi6n Nacional del Mercado de Valores.

a) Imagen fie/

Las cuentas anuales comprenden el balance, la cuenta de perdidas y ganancias, el estado de ingresos y gastos

reconocidos, el estado de flujos de efectivo y la memoria, de la que forman parte los estados financieros publicos 5.05.01, S.05.02, S.05 .03, S.05.05 y el apartado correspondiente a las notas explicativas de/ estado S.06, adjuntos en el

Anexo. Las cuentas anuales se han preparado a partir de los registros contables que de/ Fonda mantiene su Sociedad Gestora y se presentan de acuerdo con el marco normativo de informaci6n financiera que resu lta de aplicaci6n al

Fonda que es establec ido en la Circular 2/2016, de 20 de abril, de la Comis i6n Nacional del Mercado de Va lores y, en su

caso, el C6digo de Comercio, el Plan General de Contabi lidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre, las normas de obligado cumplimiento aprobadas por el ICAC y el resto de normativa contable espafiola que resu lte de aplicaci6n de forma que muestran la imagen fiel de la situaci6n financiera del Fondo al 31 de diciembre de

2018 y de los resultados de sus operaciones y de los flujos de efectivo que se han generado durante el ejercicio terminad o en esa fecha.

Las cuentas anuales del Fondo, han sido formuladas y aprobadas por los Adm in istradores de su Sociedad Gestora, en su

reunion ce lebrada el 26 de marzo de 2019.

Considerando la magnitud de las cifras que aparecen en estas cuentas anuales, los Adm inistradores de la Sociedad

Gestora del Fonda han formu lado las mismas incluyendo los val ores expresados en miles de euros. Como consec uencia de ello, pueden ex istir diferencias por el redondeo de sa ldos, queen ningun caso son significativos.

b} Principios contables no obligatorios aplicados

Los Admi nistradores de la Sociedad Gestora del Fonda han formu lado estas cuentas anua les teniendo en consideraci6n los principios contables y las normas contables de aplicaci6n obligatoria que tienen un efecto signi f icativo en las

mismas. No existe ningun principio contable o cr iteria de va lo rac i6n que, siendo obligatorio y teniendo un efecto significativo, haya dejado de aplicarse. Ad icionalmente, nose han ap licado principios contables no obligatorios.

c) Aspectos criticos de la valoracion y estimacion de la incertidumbre

Los resultados son sensibles a los principios y po llticas contab les, cr iterios de va loraci6n y est imaciones seguidos por los Admi nistradores de la Sociedad Gestora del Fondo para la elaboraci6n de las cuentas anuales. Los princ ipales pr incip ios y polit icas co ntab/es y criter ios de va loraci6n se ind ican en la Nata 3.

En la elaboraci6n de las cuentas anuales del Fondo se han utilizado, ocasiona lmente, estimaciones rea lizadas por los

Admin istradores de su Sociedad Gestora para cuant ifi ca r algunos de los act ivos, pasivos, ingresos y gastos que figuran

reg istrados en ell as. Basicamente, estas estimac iones se refieren a la evaluaci6n de pos ibles perdidas por deterioro que, en su caso, puedan tener determ inados activos (veanse Notas 3-c y 4) y al valor razonable de determinados

instrumentos fina ncieros (veanse Notas 3-b) . A pesar de que estas estimaciones se han realizado sabre la base de la mejor informaci6n dispon ible al cierre del ejercicio 2018, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el

futuro obli guen a modificarlas (al alza o a la baja) en los pr6ximos ejercicios, lo que se rea lizaria, en su caso, de forma

prospectiva, de acuerdo con la normativa co ntable en vigor.

6

d) Comparacion de la informacion

Los Adm ini stradores de la Sociedad Gestora del Fondo presentan, a efectos comparativos, con cada una de las cifras

que se desglosan en las presentes cuentas anual es, ademas de las cifras del ejercicio 2018, las co rrespond ientes al ejercicio anterior, ta l y co mo se estab lece en el apa rta do 7 de la Norma 28• de la Circular 2/2016, de 20 de abri l, por lo

que, la informaci6n co ntenida en esta Memoria refer ida al periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de d iciembre de 2017 se presenta, exclusivamente, a efectos comparativos con la informaci6n relativa al

ejercicio 2018.

Con el objeto de poder comparar la cuenta de perd idas y ganancias, el estado de flujos de efectivo y el estado de ingresos y gastos reconocidos del ejercicio 2018, con el periodo comprendido ent re el 22 de noviembre de 2017 y el

31 de diciembre de 2017, hay que tener en cuenta que el Fondo se constituy6 el 22 de noviembre de 2017, por lo que dichos estados corresponden al periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017.

e) Agrupacion de partidas

Determ inadas part idas del balance, de la cuenta de perdidas y ganancias, de l estado de flujos de efectivo y de l estado de ingresos y gastos reconocidos se presentan de forma agrupada para faci litar su comprens i6n, si bien, en

determinados casos se ha incluido la informaci6n desagregada en las correspo ndientes notas de la memoria .

/) Correccion de errores

En la elaboraci6n de estas cuentas anuales nose ha puesto de man ifiesto ningun error sign if icativo que haya supuesto

la reexpresi6n de los importes incluidos en las cue ntas anua les de l ejerc icio 2017 .

g) Cambios en criterios contables

Tai y como se ha indicado en los apartados a) yd) anteriores, la ap licac i6n de l nuevo marco normativo de informaci6n fi nanciera no ha supuesto cambios de criterios contables sign ificativos respecto a los aplicados en el ejercicio 2017.

As imismo, dura nte el ej ercicio 20 18 no se han produc ido camb ios de criter ios co ntables de otra natura leza

signifi cativos respecto a los apli cados en el ejercicio 2017.

h) lmpacto medioambiental

Dada la act ividad a la que se dedica el Fondo, este no tiene responsab ilidades, gastos, activos, ni provisiones o contingencias de ca racter med ioambienta l que pud ieran ser signifi cativos en relaci6n con la situac i6n fi nanciera y los

resultados de l mismo. Por este motivo, no se incluyen desg loses especificos en la presente memoria respecto a

informac i6n de cuestiones medioambienta les.

i) Empresa en funcionamiento

Los Adm inistrado res han considerado que la gesti6n del Fonda cont inuara en un futuro previsible, por lo que la aplicac i6n de los principios y criter ios contables no tiene el prop6sito de determinar el valor del Fonda a efectos de su

transm isi6n global o parcia l, ni el importe resultante en caso de su liquidaci6n tota l. As imismo, dada la natura leza de los activos y pasivos del Fondo, no se espera que se produzcan diferencias significativas cuando se efectue la liqu idaci6n de los mismos.

j) Hechos posteriores

Con poster ioridad al cie rre del ejercicio 2018, y hasta la formulaci6n de estas cuentas anua les, no se han producido

hechos significativos adicionales, no descritos en las restantes notas de la memoria que tengan un efecto sign if icativo

en dichas cuentas anuales.

7

3. Norm as de registro y valoraci6n

En la elaboraci6n de las cuentas anuales del Fonda, correspond ientes al ejercic io 2018, se han apl icado los siguientes principios, polfticas contables y criterios de va loraci6n, de acuerdo con lo establecido en la Circu lar 2/2016, de 20 de abril y

sus modificaciones posteriores:

a) Definicion y clasificacion de los instrumentos financieros a efectos de su presentacion y valoracion

i. Definici6n

Un "instrumento financiero" es un contrato que da lugar a un active financiero en una ent idad y, simultaneamente, a

un pasivo financiero o instrumento de capital en otra entidad.

ii. Clasificaci6n de activos y pasivos - Corriente/No corriente

Son actives y pasivos corriente s aquellos elementos cuyo vencimiento total o parcial, o realizaci6n se est im a que se

produzca en el plaza maxima de un aiio desde la fecha de cierre de ba lance, cl as ifica ndose en caso contrario coma no corriente.

iii. Clasificaci6n de las activos financieros

Los actives financieros se desglosan a efectos de su presentaci6n y valora ci6n, en los siguientes epigrafes de l bala nce:

Efectivo y otros actives liquidos equivalentes: Este epigrafe incluye las cuentas corrientes mantenidas por el Fonda en instituciones financieras, para poder desarrollar su actividad que incluyen, en su caso, el Fonda de Reserva

mantenido por el Fonda para hacer frente a sus obligaciones de pago.

Actives Titulizados: lncluye los actives cedidos al Fonda coma consecuencia del proceso de titulizaci6n que incluye, cuando corresponda, las cuotas vencidas y no cobradas y se clasifican a efectos de su valoraci6n, coma "Prestamos y partidas a cobrar".

Otros actives financieros: Recoge, en su caso, la totalidad de los actives titulizados y cue ntas deudoras que por

cua lquier concepto, diferente de los anteriores, ostente el Fonda frente a terceros. La totalidad de los deudores se clasifican, a efectos de su valoraci6n, coma "Prestamos y partidas a cobrar''.

iv. Clasificaci6n de los pasivos financieros

Los pasivos financieros se desglosan, a efectos de su presentaci6n y va loraci6n, en los sigu ientes epigrafes del balance :

Obligaciones y otros va lores emitidos: lncluye, en su caso, las ob li gaciones, bonos y pagares em itidos por el Fonda, con el fin de financiar la adquisici6n de sus actives financieros. Se clasifican, a efectos de su valoraci6n, coma

"Debitos y partidas a pagar".

Deudas con entidades de cred ito: lncluye, en su caso, las deudas contraidas con entidades de cred ito, co n el fin de

financiar su act ividad y se clasifican a efectos de valoraci6n, co mo "Debitos y partidas a pagar" .

Otros pasivos financ ieros: Recoge, en su caso, la totalidad de las cuentas a pagar y debitos, que no deban ser

clasificados en otros epigrafes. Se clasifica n, a efectos de su valoraci6n, coma "Debitos y part idas a pagar" .

8

b) Reconocimiento y valoraci6n de los activos y pasivos financieros

i. Reconacimienta y valaraci6n de las activas fina ncieros

Los activas fina ncieros clas ificadas, a efectos de su valoraci6n, coma "Prestamas y partidas a cobrar'' se va lo ran,

inicialmente, par su "va lor razonable" (que sa lvo evidencia en contrario sera el precia de la tran sacci6n), incluyenda las castes de transacci6n directamente atr ibuib les a la operaci6n. Posteriorm ente, dichos act ivos se va laran par su caste

amortiz ado, contabi lizan dose las intereses devengados en el epigrafe "lntereses y rendimientos as imilados" de la cuenta de perdidas y ganancia s med iante el metodo del tipo de interes efectivo. No obstante, aquell as part idas cuyo

importe se espera cobrar en un plaza inferior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no actua liza r las flujos de efectivo sea tota lmente inmaterial. En estos casos nose registraran ingresos o gastos par las

intereses devengados.

ii. Reconacimienta y valaraci6n de las pasivas f inancieras

Los pasivos financieras clasificadas, a efectos de su valaraci6n, co ma "Debitos y pa rtidas a pagar", se valaran,

inicia lmente, par su "valor razonable" (que salvo evidencia en contrario sera el precio de la transacci6n ) incluyendo las castes de t ra nsacci6n directamente atribuibles a la operaci6n. Posteriormente, dichos pasivos se valoran par su caste

amortizado, contab ilizandose las intereses devengados en el epigrafe " lntereses y ca rgas asimilados" de la cuenta de perd idas y gananc ias mediante el metodo del tipo de interes efectivo. No obstante, aquellas partidas cuyo importe se espera pagar en un plaza inferior a tres meses se valoran a su valor nominal siempre y cuando el efecto de no

actua lizar las flujos de efectivo sea tota lmente inmaterial. En estos casos no se registraran ingresos o gastos par las

intereses devengados .

Se consideraran, en su caso, castes directamente atribuibles a las emisiones los castes de direcci6n y aseguramiento de la emisi6n, la comisi6n inicial de la Sociedad Gestora, si las hubiere, las tasas del 6rgano Regulador, las castes de

registro de las folletos de emisi6n y las castes derivados de la admisi6n a negociaci6n de las valores emitidos, entre

otros.

Dada la naturaleza, com posici6n y registro de las activos y pasivos financieros del Fonda y que, en su caso, las vencimientos de las activos y pasivos a t i po fijo son residuales y sus desviaciones con los t ipos de interes de mercado

no son relevantes y, teniendo en co nsideraci6n las correcciones va lorativas reg istradas sab re las activos y pasivos financieros del Fonda, se estima que su valor razonable al 31 de diciembre de 201 8 no difiere significativamente de su

correspondiente valor en libros .

iii. Registro de resultadas

Como norma general, las variaciones en el valor razonable de las activos y pasivos financieros se registran con

contrapartida en la cuenta de perd idas y ganancias; diferenciando entre las que tienen su origen en el devengo de

intereses y las que correspondan a otras causas, que se registran, par su importe neto, en el capitulo "Resultados de operaciones financieras (neto)" de dicha cuenta de perd idas y ganancias.

El reconocimiento en la cuenta de perdidas y ganancias de devengo de intereses se interrumpe para todos las

instrumentos de deuda calificados indiv idualmente coma deteriorados.

c) Deterioro de/ valor de los activos financieros

i. Definici6n

Un activo financiero se considera deteriorado (y, consecuentemente, se corrige su valor en libros para reflejar el efecto

de su deterioro) cuando existe una evidencia objetiva de que se ha producido un evento, o el efecto co mbinado de varios de ellos, que dan lugar a un impacto negativo en los flujos de efectivo futuros que se est imaron en el momenta

de forma lizarse la transacci6n.

9

En la estimac ion de los flujos de efectivo futuros de instrumentos que cuenten con garantias reales, siempre que estas se hayan considerado en la cesion del instrumento o figuren en la informacion facilitada a los titulares de los pasivos

emit idos por el Fonda, se tendran en cuenta los flujos que se obtendrfan de su real izac ion menos el importe de los castes necesarios para su obtencion y poster ior venta.

Como criteria general, la correccion del valor en libros de los instrumentos financieros, por causa de su deterioro, se

efectua con cargo a la cuenta de perdidas y ganancias del periodo en el que ta l deterioro se man ifiesta, utilizando una contrapartida compensadora para corregir el va lor de los activos. Las recuperaciones de las perdidas por deterioro

previamente registradas, en caso de producirse, se reconocen en la cuenta de perd idas y ganancias del periodo en el que el deterioro deja de existir o se red uce y tendran como limite el va lor en libros del instrumento financiero que

estaria reconocido en la fec ha de reversion si nose hubiese registrado el deterioro del va lor.

Cuando se considera remota la recuperacion de cualqu ier importe registrado (o cuando lleve 12 meses de impago

indistintamente). este se da de baja del balance, sin perjuicio de las actuaciones que pueda llevar a cabo el Fonda para

intentar conseguir su cobra mientras no se hayan extinguido definitivamente sus derechos; sea por prescripcion, condonacion u otras causas.

De acuerdo con lo previsto en la Circular 2/2016 de la Comision Nacional del Mercado de Va lores y sus modificaciones posteriores, en el calculo de las perdidas por deterioro de un grupo de activos financieros se podran utilizar modelos

basados en metodos estad isticos . No obstante, el importe de la provision que resulte de la aplicacion de modelos estadisticos, no podra ser inferior al que se obtenga de la aplicacion para los activos dudosos de los porcentajes

minimos de cobertura por calendario de morosidad que se indican en dicha Circular, que ca lculan las perdidas por deterioro en funcion del tiempo transcurrido desde el vencim iento de la primera cuota o plaza que permanezca

impagado de una misma operacion y aplicando una determinada ponderacion sabre el valor de tasac ion para las operaciones con garantia inmobiliaria . En este sentido, la Sociedad Gestora del Fonda considera que la metodologia

mas representativa para la estimacion del deterioro de valor de los activos financieros del Fonda, teniendo en cuenta

las caracterfsticas de dichos activos, es la basada en los modelos internos estadist icos desarrollados por el Grupo Caixa Bank para el calculo de perd idas esperadas por riesgo de credito.

ii. lnstrumentos de deuda valorados a su caste amortizado

El importe de las perdidas por deterioro experimentadas por estos instrumentos coincide con la diferencia entre sus

respectivos va lores en libros y los va lores actua les de sus f lujos de efect ivo futuros previstos, y se presentan minorando

los sa ldos de los act ivos que corrigen .

El proceso de evaluacion de las posibles perd idas por deterioro de estos activos se lleva a cabo individua lmente para

todos los instrumentos de deuda.

d} Periodificaciones (activo y pasivo)

En el caso del activo, corresponden, en su caso, a las comisiones pagadas por anticipado en concepto de gestion del

Fonda y de administrac ion de los activos ode los bonos em itidos que estan pendientes del devengo.

En el caso del pasivo, corresponden, en su caso, a las comisiones de gestion del Fonda y de administracion de los activos titulizados o de los bonos emit idos, as i como la remunerac ion variable correspondiente a la Entidad Cedente,

devengadas y que se encuentran pendientes de pago a dicha fecha .

Asimismo, estos epigrafes del balance incluiran, en su caso, gastos e ingresos de diversa naturaleza devengados en el

periodo y pendientes de pago o cobro, respectivamente .

e) Reconocimiento de ingresos y gastos

Segu idamente se resumen los criterios mas significativos util izados por el Fonda, para el reconocimiento de sus

ingresos y gastos:

10

i. lngresos y gastos por intereses

Con caracter genera l, los ingresos y gastos por intereses se recon ocen contablemente en los cap itulos "lntereses y rendim ientos asimi lados" e "lntereses y cargas asimi lados" de la cuenta de perdidas y ganancias, respect ivamente, en

funcion de su periodo de devengo, por aplica cion del metodo del tipo de interes efect ivo, a excepcion de los intereses

correspond ientes a inversiones dudosas, morosas o en lit igio, que se registran en el momenta efectivo del cobra .

ii. Ing re sos y gastos no financieros

Se reconocen co ntablemente de acuerdo con el cr iteria de devengo.

iii. Comisiones, honorarios y conceptos osimilados

Estos ingresos y gastos se reconocen en la cuenta de perdidas y ganancias con criterios dist intos, segun sea su

naturaleza. Los mas significativos son :

Los que tienen su origen en transacciones o servicios, ta les coma los prestados por la Sociedad Gestora, que se pro longan en el tiempo, se difieren durante la vida de tales transacciones o servicios.

Los que surgen en la prestacion de un servicio que se ejecuta en un acto singular, se reconocen cuando se realiza el acto singu lar que los origina.

Las comis iones variables v inculadas al servic io de intermediacion financiera por parte de la Entidad Cedente se

describen en el apartado g. de esta Nata.

/) Remuneraci6n variable

La remuneracion variab le como consecuencia de la intermed iacion fi nanciera se determina como la diferencia positiva,

si la hubiese, entre los ingresos y los gastos devengados por el Fondo de acuerdo al cierre de su co ntab ili dad y que incluyen, entre otros, las perd idas por deterioro y sus revers iones y cua lqu ier otro rend im iento o retrib ucion

devengado en el periodo, distinto de esta remuneracion variab le a percibir por la Entidad Cedente, u otro benefic iario, de acuerdo con la documentacion constitut iva del Fonda. Se exceptuan de dicha difere ncia la propia remunerac ion

var iable y el gasto por impuesto sabre benefic ios, en su caso.

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados sea positiva, se utilizara en primer lugar, para detraer, en su caso, las perd idas de per iodos anteriores que hu biesen sido repercutidas a los pasivos del Fonda. Si tras

la detraccion, cont inua n existiendo pasivos corregidos por imputacion de perd idas, no se procedera a reg istrar remuneracion variable alguna. En consecuenc ia, solo se produc ira el devengo y registro de la remuneracion variable

cuando no existan pasivos corregidos por imputac ion de perd idas.

g) Repercusi6n de perdidas

Cuando la diferencia obtenida entre los ingresos y gastos devengados, co nforme al punto ante rior, sea negativa, se

repercute a los pasivos emit idos por el Fon do, a traves de la cuenta correctora de pasivo "Correcc iones de valor por repercus ion de perd idas" del pas ivo de l ba lance, reg istrandose un ingreso en el epigrafe "Repercusion de perdidas

(ganancias)" de la cuenta de perdidas y ga nancias. Dicha repercusion se rea liza comenzando por la cuenta de periodificacion de la com ision var iable, devengada y no liquidada en periodos anteriores, y cont inuando por el pas ivo

mas subord inado, ten iendo en cuenta el orden inverso de pre lacion de pagos establecido contractua lmente pa ra cada

fecha de pago.

11

h) lmpuesto sabre Beneficios

El Fonda tributa en el reg imen general de/ lmpuesto sabre Sociedades de acuerdo con lo dispuesto par el Real Decreto Legislative de 4/2004, de 5 de marzo, par el que se aprueba el Texto Refundido de la Ley de/ lmpuesto sabre Sociedades, modificado posteriormente par la Ley 35/2006, de 28 de noviembre. En este sentido, la Ley 27 /2014, de 27 de noviembre, del lmpuesto sabre Sociedades establece, entre otros aspectos, la reducci6n en dos aiios del tipo de

gravamen general del lmpuesto sabre Sociedades, de forma que dicho tipo quedara establecido, para las periodos impositivos que com iencen a partir del 1 de enero de 2016, en el 25%. La normativa fiscal vigente excluye explicitamente a las Fondos de Titulizaci6n de la obligaci6n de que /es sea practicada alguna retenci6n legal sabre las

intereses devengados par las Activos Titulizados.

El gasto o ingreso par impuesto sabre beneficios comprende la parte relativa al gasto o ingreso par el impuesto

corriente y la parte correspondiente al gasto o ingreso par el impuesto diferido, en su caso.

Dado queen las ejercicios 2018 y 2017 se han equilibrado las ingresos y los gastos del Fondo, no precede liquidar cuota alguna por el lmpuesto sobre Beneficios (vease Nota 10).

El gasto o ingreso por impuesto dife rido, en caso de que exista, se corresponde con el reconoc imiento y la cancelaci6n

de las act ivos y pasivos por impuesto diferido, que surgen de las diferencias temporarias originadas par la diferente valoraci6n, contable y fisca l, de los activos y pasivos del Fondo. Las diferencias tempora rias imponibles dan lugar a

pasivos par impuesto diferido, mientras que las diferencias temporar ias deducibles y los creditos por deducciones y ventajas fiscales que queden pendientes de aplicar fiscalmente, dan lugar a activos por impuesto diferido. Los act ivos y

pasivos por impuestos difer idos, originados por operaciones con cargos o abonos directos en el capftulo "Ajustes repercutidos en el balance de ingresos y gastos reconocidos" de/ pasivo de/ balance, se contabilizan, en su caso,

tambien con contrapartida en dicho capftu lo.

La cua ntificaci6n y valoraci6n de dichos activos y pasivos se realizara considerando los tipos de gravamen esperados en el momenta de su reversion, segun la normativa que este vigente o aprobada y pendiente de publicaci6n en la fecha de

cierre del ejercicio, y de acuerdo con la forma en que raciona lmente se prevea recuperar o pagar el activo o el pasivo.

Conforme a la normativa reguladora (artfcu lo 15 de la Ley 5/2015), el valor patrimonial de/ Fonda ha de ser nulo, por lo que las Administradores de la Sociedad Gestora estiman que la liquidaci6n de cualqu ier diferencia de naturaleza temporaria, ta nto act iva como pasiva, es remota, con lo que, en funci6n de lo previsto en la normativa contable v igente, nose registran activos ni pasivos diferidos.

i) Transacciones en moneda extranjera

La moneda funciona l de/ Fondo es el Euro. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, el Fondo no ten fa elementos de activo y de pasivo expresados en moneda extranjera .

j) Baja de/ balance de los actives y pasivos financieros

Los activos financieros sedan de baja de/ balance cuando se han ext ingu ido los flujos de efectivo que generan o cuando

se han transferido sustancia lmente a terceros las riesgos y beneficios que llevan implic itos. Asimismo, las activos

financieros se dan de baja de balance cuando llevan mas de 12 meses en situaci6n de impago. Similarmente, los pasivos financieros so lo se dan de baja de dicho balance cua ndo se han ext inguido las obligaciones que generan o

cuando se adquieren (bien con la intenci6n de cancelar los, bien con la intenci6n de reco locarlos de nuevo).

k) Compensaci6n de saldos

Se compensan entre si -y, consecuentemente, se presentan en el balance par su im porte neto- los saldos deudores y

acreedores con origen en transacciones que, contractualmente o par imperativo de una norma legal, contemplan la posibil idad de compensaci6n; teniendo la intenci6n de liqu idarlos por su importe neto ode realizar el activo y proceder

al pago del pasivo de forma simultanea yen los que una de las partes contratantes sea una entidad f inanciera.

12

I) Estados de ingresos y gastos reconocidos

Estos estados recogen los ingresos y gastos generados por el Fon do que, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa vigente, han sido registrados directamente en el capftu lo "Aj ustes repercutidos en balance de ingresos y gastos

reconoc idos" de l pasivo del ba lance.

Por tanto, en este estado se presentan, en su caso :

a) Los ingresos y gastos que, segun lo requerido por las normas de va lo racion, deban imputarse directamente al

pasivo del balance.

b) Las transferencias realizadas, en su caso, a la cuenta de perdidas y ganancias, segun lo dispuesto en las normas de

valoracion adoptadas .

c) El efecto impositivo correspondiente, en su caso, a los apartados a) y b) anteriores.

d) El importe neto repercutido en el periodo a las cuentas correspondientes de pasivo, de forma que el total de ingresos y gastos reconocidos sea nu lo.

m) Esta dos de f/ujos de efectivo

En los estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:

Flujos de efectivo: entradas y sa lidas de dinero en efectivo y de sus equivalentes; entendiendo por estos las inversiones a corto plaza de gran liquidez y bajo r iesgo de alteraciones en su valor.

Act ividades de exp lotacion: son aquellas que const ituyen la princ ipal fuente de los ingresos ordinarios del Fonda, asf como otras actividades que no pueden ser ca lificadas como de inversion ode financ iacion.

Activ idades de inversion y financiacion: las de adquisicion, enajenacion o disposicion por otros medias de activos a

largo plaza y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equiva lentes, asi como aquel las actividades que producen cambios en el tamafio y composicion de los pasivos que no forman parte de las act ividades de

explotacion.

A efectos de la elaboracion de los estados de flujos de efectivo, se han considerado como "efectivo o equiva lentes de

efectivo" aquellas inversiones a corto plaza de gran liquidez y con bajo riesgo a cam bias en su valor. De esta manera, el Fonda considera efectivo o equivalentes de efectivo al saldo mantenido en cuentas corri entes, que se encuentra

reg istrado en el ep igrafe "Efectivo y otros act ivos liquidos equ ivalentes - Tesorerfa" del activo de los ba lances .

4. Actives Titulizados

Los Activos Titulizados que la Sociedad Gestora, en nombre y representacion del Fonda, adquirio en virtud de la escritura de 22 de noviembre de 2017 integran los act ivos titulizados pend ientes de amortizar emitidos por el Banco.

13

El movimiento de/ principal pendiente de amortizar de los Activos Titulizados sin considera r los activos dudosos se muestra a continuaci6n:

Activos Cedidos

Miles de Euros Activo No

Corriente Act ivo Corriente Total

Saldo inicial 1.805.708 44.292 1.850.000

Amortizaci6n de principal - {26.085) {26.085)

Amortizaciones anticipadas - {18.207) {18.207)

Otros (1) - (2.776) (2.776)

Traspasos a activo corriente (343.982) 343.982 -

Sa/dos a 31 de diciembre de 2017 1.461.726 341.206 1.802.932

Amortizaci6n de principal - {318.101) {318.101)

Amortizaciones anticipadas - {107.517) {107 .517) Otros (1) - (22.504) (22 .504)

Traspasos a activo corriente (412.757) 412.757 -

Sa/dos a 31 de diciembre de 2018 1.048.969 305.841 1.354.810

(1) "Otros" incluye el movimiento de los activos dudosos.

El ti po de interes medio anua/ devengado por estos activos, durante el ejercicio 2018, ha sido del 2,36% (2,42% durante el

periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017). El ti po maximo de la cartera a 31 de diciembre de 2018 asciende a 18,00%, siendo el minimo 0% (18,00% y 0,00% respectivamente en el periodo comprendido

entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017). El importe devengado en el ejercicio 2018 por este

concepto ha ascendido a 37.067 miles de euros (4.675 miles de euros en el per iodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017), que figuran reg istrados en el epigrafe "lntereses y rendimientos asimi lados -

Activos Titu lizados" de la cuenta de perdidas y ganancias adjunta . En este mismo epigrafe de la cuenta de perdidas y ganancias se incluyen 210 miles de euros por otros intereses percibidos de los activos t itulizados (13 miles de euros en el

periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017) y 1.050 miles de euros por comisiones (86 euros miles en el periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017). A

31 de diciembre de 2018, los intereses devengados no vencidos pendientes de cobro ascend ian a 4.277 miles de euros

(5.616 miles de euros a 31 de diciembre de 2017) .

En el estado 505.5 adjunto se muestra informaci6n relativa sabre concentraciones de riesgo .

El detalle de/ principal pend iente de amortizar a 31 de diciembre de 2018 de /os Activo s Titulizados, exc /uidos /os intereses devengados pendientes de cobro y las correcciones de va lor, e incluyendo los activos dudosos, atend iendo al vencimiento

de cada uno de los contratos, se encuentra detallado en el estado S.05 .l cuadro C.

Activos Dudosos

La composici6n de/ saldo de /os Activos Titulizados considerados como de dudoso cobro, al cierre del ejercicio 2018 y 2017,

se muestra a continuaci6n:

Miles de Euros

2018 2017

Activos dudosos:

Principal 17.513 2.771

lntereses (1) 132 21

Tota l 17.645 2.792 (1) En el Anexo de los estados financieros publicos, S.05.l .B - lmportes lmpagados, se incluyen en el epigrafe de

"lnte reses ord inarios", los intereses vencidos y no cobrados (intereses patrimoniales) junta con los intereses registrados en cuentas de orden .

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La totalidad del saldo de Activos dudosos esta clasificado coma dudoso por razones de la morosidad. A continuacion, se muestra el movimiento que se ha producido, durante el ejercic io 2018 y el periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017, en el principal de Activos dudosos:

M iles de Euros

2018 2017

Sal do al inicio del ejercicio 2.771 -

Reclasificacion a fal lidos (dados de baja del balance) (7 .762) (5)

Recuperacion en efectivo (11.101) (50)

Entradas a activos dudosos durante el ejercicio 33 .605 2.825

Saldo al cierre del ejercicio 17.513 2.771

El movimiento que se ha producido durante durante el ejercicio 2018 y el periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017 en el saldo de Activos fa llidos, y por tanto dado de baja de balance, excluyendo los

intereses vencidos y no cobrados, se muestra a continuacion:

Miles de Euros

2018 2017

Sa ldos al inicio de l ejercicio 5 -

Entradas de act ivos fallidos dura nte el ejercicio 7.762 5

Recuperacion en efect ivo (2.136)

Otros 77 -

Saldos al cierre del ejercicio 5.708 5

A co ntinuacion, se muestra el movimiento que se ha producido, durante el ejercicio 2018 y el periodo com prendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017, en el sa ldo de correcc iones de va lor por deterioro de los Activos

Tit ul izados:

Miles de Euros

2018 2017

Sa ldo al inicio de l ej ercicio (930) -Dotaciones con ca rgo a los res ul tados del ejercicio (1 9.549) (935 )

Recuperaciones de dotac iones con abono a resul ta dos 3.193 -

Utilizac iones 7.762 5

Saldos al cierre del ejercicio {9.524) (930)

El deta lle de las correcciones de valor por deterioro segregadas entre las razones por morosidad y razones dist intas a la morosidad es la siguiente:

M iles de Euros

2018 2017

Co rrecc iones de va lor po r morosidad (9.524) (930)

Correcciones de valor por razones subjetivas - -

Total (9.524) {930)

El sa ldo del epig rafe "Deterioro de activos f inancieros (neto) - Deterioro neto de va lores t itu li zados" de la cuenta de

perdidas y ga nancias adjunta correspon de, en su caso, al movimiento neto de provisiones junta con el resu ltado de los

traspasos y recuperaciones de act ivos fa llidos.

15

De acuerdo con lo establecido en la escritura de constituci6n de l Fondo, la Sociedad Gestora podra liqu idar de forma anticipada el Fondo en el caso de que el importe de l sa ldo de los Activos Titulizados pend ientes de amortizaci6n sea

inferior a 185.000 miles de euros, equiva lente al 10% del activo inicial del Fonda. De acuerdo con la estimaci6n de amortizaciones previstas los Adm inistradores de la Sociedad Gestora estiman que no se procedera a la liquidaci6n

anticipada del Fonda en el ejercicio 2019.

A la fecha de formu laci6n de estas cuentas anuales, los activos impagados no han tenido variaciones significativas (el ratio de mora a la fecha de formulaci6n asciende a un 1,1726%). Asimismo, desde 31 de dic iembre de 2018 hasta la fecha de

formulaci6n de estas cuentas anuales, no se han producido renegoc iaciones de los Act ivos Titulizados que a nivel global

puedan tener un impacto significat ivo en las cuentas anua les del ejercic io 2018.

5. Efectivo y otros activos liquidos equivalentes -Tesoreria

El saldo de este epigrafe del activo del balance corresponde a los dep6sitos en la Cuenta de Tesoreria abierta en la Entidad Cedente. Esta cuenta devenga un ti po de interes de referencia de los bonos determinado para cada periodo de devengo de

intereses, y aplicable desde el primer dia del mes natural siguiente a cada fecha de pago, con un mini model 0%. En dicho saldo se incluye el importe del Fondo de Reserva constituido por el Fonda {vease Nota 6).

Estos contratos de cuentas corrientes quedan suped itados a que la cal ificaci6n de la entidad financiera no descienda de la categoria "BBB" segun la agencia calificadora "DBRS", "Ba2" segun "Moody's Investors Service"; segun consta en el Folleto

lnformativo yen la Escritura de Constituci6n del Fon do y de Emisi6n de los Bonas.

Al 31 de diciembre de 2018, la ca lificaci6n crediticia de dicha ent idad cumplia lo indicado anteriormente .

A continuaci6n, se detallan las liquidaciones intermed ias practicadas durante el ejercicio 2018, especificando si se han dispuesto de la s mejoras crediticia s para hacer fren te a los pagos de las series, asi como el importe abonado al cedente por

margen de intermediaci6n del Fonda :

Mejoras Margen

I ntereses to ta les Amortizac i6n tota l cred iticias Fecha de utilizadas

I ntermed iaci6n Serie

Pago Pr incipa l Deficit

Paga dos lmpagados Fondo Reserva Pagado a

Amortizado Amort izaci6n Cedente

A 3.429 - 118.636 -19/03/2018 - 1.698

B 639 - - -

A 2.564 - 106.014 -18/06/2018 - 2.515

B 517 - - -

A 2.435 - 114.519 -18/09/2018 - 2.268

B 527 - - -

A 2.2 19 - 97.670 18/12/2018 - 990

B 522 - - -

16

A continuaci6n, se detail an los cobras y pagos rea li zados por el Fonda durante el ejerc icio 2018:

Real

Liquidaci6n de cobras y pagos de l periodo (miles de euros) Periodo Acum ulado 31-12-2018 31-12 -2018

Activo 467.315 595.878 Cobras por amortizaciones ordinarias 314.981 340.946 Cobras por amortizac iones antici padas 107.517 125.724

Cobras por intereses ord inarios 38.939 37 .976

Cobras por intereses previamente impagados 622 681 Cobras por amortizac iones previamente impagadas 5.256 5.376

Otros cobras en especie - -Otras cobras en efectivo - 85 .175 Pasivo 463.078 463.521 Pagos por amort izac i6n ord inaria (Serie A) 436 .839 436.839 Pagos por amortizaci6n ord inaria (Serie B) - -Pagos por intereses ord inarios (Serie A) 10.647 10.647 Pagos por intereses ord inarios (Ser ie B) 2.20S 2.205 Pagos por amortizac i6n de presta mos subord inados 334 334 Pagos por intereses de prestamos subordinados 4.528 4.528

Otros pagos del periodo 8.525 8.968

A co ntinuaci6n, se detall an los cobras y pagos rea lizados por el Fonda durante el periodo comprendido entre el 22 de

noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017:

Rea l

Liqu idaci6n de cobras y pagos del per iodo (miles de euros) Periodo Acumu lado 31-12-2017 31-12-2017

Activo 128.563 128.563 Cobras por amortizac iones ordi narias 25 .965 25.965 Co bros por amortizacio nes ant icipadas 18.207 18.207 Cobras por intereses ord inar ios (963) (963) Cobras por intereses previamente impagados 59 59 Cobras por amortizac iones previamente impagadas 120 120 Otros cobras en especie - -

Otros cobras en efectivo 85.175 85.175

Pasivo 443 443 Pagos por amortizaci6n ordinaria (Se rie A) - -

Pagos por amortizaci6n ord inaria (Serie B) - -

Pagos por intereses ord inar ios (Serie A) - -

Pagos por intereses ord inar ios (Ser ie B) - -Pagos por amortizac i6n de prestamos subord inados - -Pagos por inte reses de prestamos subord inados - -Otros pagos del periodo 443 443

17

A continuaci6n, se detallan los cobras y pagos contractuales incluyendo la informaci6n referente a los que estaban

previstos en el folleto y/o escr itura de constituci6n del Fonda durante el ejercicio 2018:

Contractua l Liquidaci6n de cobras y pagos contractuales del periodo

Periodo Acumulado (miles de euros)

31-12-2018 31-12-2018

Active 437.532 437.532

Cobras por amortizac iones ordinarias 333 .385 333.385

Cobras por amortizaciones anticipadas 104.147 104.147

Cobras por intereses ordinarios - -

Co bros por intereses previamente impagados - -

Co bros por amortizaciones previamente impagadas - -

Otras cobras en especie - -

Otras cobras en efectivo - -

Pasivo 420.273 420.273

Pagos por amortizaci6n ordinaria (Serie A) 402.838 402.838

Pagos por amortizaci6n ordinaria (Serie B) - -

Pagos por intereses ordinarios (Serie A) 10.730 10.730

Pagos por intereses ordinar ios (Serie B) 2.187 2.187 Pagos por amortiz ac i6n de prestamos subordinados 333 333

Pagos por intereses de prestamos subordinados 4.185 4.185 Otras pagos del periodo - -

Asimismo, se presentan las liqu idaciones intermedias correspondientes a las com isiones devengadas por el Fonda durante

el ejercicio 2018:

M il es de euras

Comisi6n Sociedad Comisi6n Comisi6n

Comisi6n Gestora Adm inistraci6n

Agente Variable

Financiero

Saldos al 31 de diciembre de 2017 44 17 - 1.337 lmportes devengados durante el ejercicio 2018 429 157 20 7.136

Pagosa 19 de marzo de 2018 (150) (53) (5) (1.698)

Pagosa 18 de j un io de 2018 (109) (41) (5) (2.515)

Pagos a 18 de septiembre de 2018 (104) (39) (5) (2 .268)

Pagosa 18 de di ciem bre de 2018 (96) (36) (5) (990)

Saldos al 31 de diciembre de 2018 14 5 1.002

de las cuales, vencidos e impagados - - - -

Por ultimo, se presentan las li qu idaciones intermedias correspondientes a las comis iones devengadas por el Fonda durante

el ejercicio 2017:

Miles de euros

Com isi6n Sociedad Comisi6n Comisi6n

Comisi6n Gesto ra Ad ministrac i6n

Agente Variable

Financiero

Saldo in icial - - - -lmportes devengados durante el ejercicio 2017 44 17 - 1.337 Saldos al 31 de diciembre de 2017 44 17 - 1.337

de los cuales, vencidos e impagados - - - -

18

6. Deudas con Entidades de Credito

a) Prestamo Subordinado 1: la Sociedad Gestora suscr ibi6 con el Banco, en nombre y rep resentaci6n del Fonda, un contrato de Prestamo Subordinado, con un importe in icial de 1.000 miles de euros que trimestralmente en cada Fecha

de Pago se amortizara siempre que se disponga de tesoreria suficiente de acuerdo con el orden de pre laci6n de pagos estab lecid o en el fo lleto. El importe esta destinado a financiar los gastos de constituci6n de l Fonda y emisi 6n de los

bonos.

Durante el ejercicio 2018, el Fonda ha amortizado 334 mi les de euros (no se amort iz6 importe durante el per iodo transcurrido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciem bre de 2017).

El Prestamo Subordinado ha devengado un tipo de interes va ri able anual, pagadero trime stra lmente, que coincide con el tipo de interes de referenda que devengan los Bo nos en la fecha de fi jaci6n de tipo de interes del correspond iente periodo (con un min i model 0%) mas un margen del 3%. El pago de estos intereses esta cond icionado a que el Fonda disponga de liquidez suficiente, segun la orden de prelaci6n de pagos establecida en el fo lleto del Fonda. El importe devengado por este concepto, durante el ejercicio 2018, ha ascendido a 26 miles de euros (3 miles de euros en el periodo comprendido ent re el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciem bre de 2017) que se incluye en el sal do del epigrafe "lnte reses y ca rgas asimiladas - Deudas con entidades de credito" de la cuenta de perd idas y gananci as adjunta, de los cua les 1 miles de euros se encuentra pendiente de pago y no vencido a 31 de diciembre de 2018 (3

m il es de euros a 31 de diciembre de 2017).

b) Prestamo Subordinado 2: El saldo de este epigrafe del pasivo del balance incluye al 31 de diciembre de 2018, un prestamo subord inado concedido por el Banco por un importe de 84.175 miles de euros. El importe esta destinado a dotar un fondo de reserva (el " Fonda de Reserva"), que se aplicara en cada fecha de pago, junta al resto de los fondos dispon ibles, al cumpl imiento de todas las obligaciones de pago ode retenci6n del Fonda.

Durante el ejercicio 2018 y el per iodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017, el Fonda no ha amort izado ningun importe de este prestamo subordinado.

El Presta mo Subordinado ha devengado un ti po de interes variable anua l, pagadero t rimestralmente, que coincide con el tipo de interes de referencia que devengan los Bonas en la fecha de fijaci6n de tipo de interes del correspond iente periodo (con un min i model 0%) mas un margen del 5%. El pago de estos intereses esta cond icionado a que el Fonda disponga de liquidez sufic iente, segun la orden de prelaci6n de pagos establecida en el folleto del Fonda. El im porte devengado por este con ce pto, durante el ejercic io 2018, ha ascendido a 4.267 mi les de euros, (397 miles de euros en el periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017) que se incluye en el saldo del epigrafe " lntereses y cargas asim iladas - Deudas con entidades de cred ito" de la cuenta de perd idas y ganancias adjunta, de los cua les 164 miles de euros se encuentran pendiente de pago y no vencido a 31 de diciembre de 2018 (164 miles de euros a 31 de diciembre de 2017) .

Fondo de Reserva

El Fonda mantiene un Fonda de Reserva, con cargo al desembolso del prestamo subordinado mencionado anteriormente, por un importe igua l a 84.175 miles de euros.

El Fonda de Reserva se aplica ra, en cada Fecha de Pago, al cumplimiento de las obligaciones de pago conteni das en el Orden de Prelaci6n de Pagos o, en su caso, en el Orden de Prelac i6n de Pagos de Liquidaci6n .

En cada Fecha de Pago y de acuerdo con el Orden de Pre laci6n de Pagos, se dotaran las cantidades necesaria s para que el Fonda de Reserva alcance el nivel min ima requ erido conforme a las reg las establecidas a cont inuaci6n .

El Nive l Min ima del Fonda de Reserva sera el 4% del saldo de principa l pendiente de pago de las ser ies A y B.

19

No podra reducirse el Nivel Minimo del Fondo de Reserva en el caso de que concurra alguna de las siguientes

circunstancias:

• Durante los dos primeros afios de vida del Fondo y

• Que en la Fecha de Pago anter ior, el Fondo de Reserva no hubiera alcanzado el Nivel Min imo del Fondo de Reserva requerido a esa Fecha de Pago.

El Fondo de Reserva se aplicara, en cada Fecha de Pago, al cumpl imiento de las obligaciones de pago contenidas en el

Orden de Prelaci6n de Pagos o, en su caso, en el Orden de Pre laci6n de Pagos de Liqu idaci6n.

Al 31 de diciembre de 2018 el importe correspondiente al Fondo de Reserva requerido ascend fa a 84.175 miles de euros.

Los movimientos del Fondo de Reserva dotado y requerido en cada una de las fechas de pago durante el ejercicio 2018 y el

periodo comprendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017, asi como del saldo de la cuenta de tesoreria resultante en cada una de esas fechas, se muestran a continuaci6n:

M iles de Euros

Fondo de Fondo de

Reserva Sa ldo de

requerido Reserva dotad o Teso reria

Saldo inicial 84 .175 84.175 84.175

Saldos al 31 de diciembre de 2017 84.175 84.175 128.120

Saldos a 19 de m arzo de 2018 84 .175 84 .175 84.175

Saldos a 18 de j unio de 2018 84 .175 84.175 87 .327

Sal dos a 18 de sept iembre de 2018 84.175 84.175 89 .878

Sa ldos a 18 de diciembre de 2018 84. 175 84.175 88.257

Saldos a 31 de diciembre de 2018 84.175 84.175 132.357

7. Obligaciones y otros valores emitidos

El sa ldo de este ep igrafe recoge el importe pendiente de amort iza r, al cierre del ej ercicio 2018, co rrespo ndiente a la

emisi6n de bonos de t itu lizaci6n rea lizada el 22 de noviembre de 2017, que esta dividida en dos ser ies de bonos de 100.000 euros de va lor nomina l cada una: serie A, consti tuida por 16.280 bonos (1.628.000 miles de euros) y se rie B,

co nstit uida por 2.220 bonos (222.000 miles de euros ).

Los Bonos de la Se rie B se encuentra n poste rgados en el pago de intereses y de reembolso del pr inc ipa l respecto a los

Bonos de la Serie A.

Los bonos de las dos series tienen un interes nominal anual var iable, pagadero trimestra lmente {18 de marzo, 18 de j un io, 18 de sept iembre y 18 de diciemb re o el siguiente dia laborable ), calcula do como resultado de sumar un margen de l 1,00%

para la serie A y del 1,25% para la serie B, al t i po de interes de refe rencia para los bonos.

La fecha de vencim iento lega l de l Fondo, de acuerdo co n el Fo lleto de emisi6n, es el 18 de ma rzo de 2053. No obstante, la Sociedad Gestora podra proceder a liqu idar de forma anticipada el Fondo y, con ell o, los bo nos, en los sigu ientes

supuestos :

1. Cuando, de acuerdo con lo previsto en la Escritura de Const it uci6n del Fondo, el saldo nominal pendiente de los Activos titu lizados sea inferior al 10% de l sa ldo in icial, y siempre y cuando la venta de los Act ivos Titu lizados, pend ientes de

amort izaci6n, junto con el sa ldo que exista en ese memento en la Cuenta de Tesore ria pe rmita una tota l ca nce laci6n

de las obligaciones pendientes co n los t itul ares de los Bonos y respeta ndo los pagos anteriores a est os cuyo Orden de Pre laci6n de Pagos de Liquidaci6n sea preferente y se hayan obtenido las autorizaciones necesarias para el lo de las

autoridades competentes.

20

2. Cuando, por raz6n de algun evento o circunstanc ia de cualquier fndole ajena o no al desenvolvimiento propio del Fonda se produjera una alteraci6n sustanc ial o se desvirtuase de forma permanente el equi libria financiero del Fonda.

3. Obligatoriamente, en el supuesto de que la Sociedad Gestora fuera declarada en concurso y habiendo transcurrido el

plaza de cuatro (4) meses, sin haber sido designada una nueva sociedad gestora .

4. En el supuesto de que la Sociedad Gestora cuente con el consentimiento y aceptaci6n expresa de todos los tenedores

de Bonas y de todos los que mantengan contratos en vigor con el Fonda, tanto en relaci6n al pago de cantidades de dicha Liquidaci6n Anticipada implique coma en relaci6n al proced imiento en que deba ser llevado, inc/uyendo la fecha

en la que se hara efectiva.

5. Cuando hubieren transcurrido treinta y seis (36) meses desde la fecha de/ ultimo vencimiento de los Activos Titulizados aunque se encontraran aun debitos vencidos pendientes de cobra. No obstante, la Fecha de Vencimiento Legal del

Fonda sera cuando hubieran t ranscurrido cuarenta y dos (42) meses desde la fecha de/ ultimo vencimiento de los Activos Titulizados, es to es el 18 de marzo de 2053.

La cantidad de Principal devengada para la amortizaci6n de los Bonas es igual a la diferencia positiva entre el Sa /do de Principal Pend iente de Pago de los Bonas y el Sa /do Vivo de los Activos Titu lizados, en la Fecha de Determinaci6n previa a

cada Fecha de Pago, siendo el Saldo Principal Pendiente de Pago de los Bo nos el importe principal de los Bonas pendientes de amortizar en cada momenta y el Sa/do Vivo de los Activos Titulizados la suma de/ importe de los Activos Titulizados

pendientes de vencimiento y de/ importe de los Activos Titulizados vencidos y no cobrados, sin incluir las cantidades

fa llidas.

En funci6n de la liquidez existente, la cantidad de Principal devengada para amortizaci6n que puede ser objeto de

aplicaci6n segun el orden de prelaci6n de pagos, constituye los Fondos Disponibles para Amortizaci6n.

Lo s Fondos Disponibles para Amort izaci6n se apli caran en cada Fecha de Pago a la amortizaci6n de cada una de las Series de conformidad con las reg las detalladas en el Folleto lnformativo.

La emisi6n de los Banos se realiz6 al 100% de su valor nominal, es decir, 100.000 miles de euros libres de impuestos y gastos para el suscriptor. Estan en soporte de anotaciones en cuenta y dados de alta en la Sociedad de Gesti6n de los Sistemas de Registro, Compensaci6n y Liquidaci6n de Va /ores, S.A. (lberclear) . Los bonos cotizan en AIAF.

Las calificaciones crediticias de las distintas series de los bonos de t itulizac i6n a 31 de diciemb re de 2018 se detallan en el

Anexo 5.05.2 .D de los estados financieros publicos.

Durante el ejercicio 2018, y hasta la fecha de formulaci6n de estas cuentas anuales, los bonos de t itulizaci6n han sufrido las siguientes modificaciones en la calificaci6n crediticia otorgada por parte de la Agencia de Calificaci6n:

Serie A Modificaci6n ca lifi cac i6n de 'A(low)(sf)' a 'A(h igh)(sf)' DBRS nov-18

21

El movimiento que se ha producido en el saldo vivo de las bonos de t itu lizaci6n, durante el ejercicio 2018 y el periodo t ranscurr ido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de dic iembre de 2017, sin tener en cuenta la correcc i6n de valor ni las intereses devengados no ven cidos, es el siguiente :

Serie A Serie B

Pasivo no Pasivo Pasivo no Pa sivo

M iles de Eu ros Corriente Co rriente Co rriente Corriente Total

Saldo initial 1.628.000 - 222.000 - 1.850.000

Traspasos a pasivo corriente (341.006) 341.006 - - -

Saldos a 31 de diciembre de 2017 1.286.994 341.006 222.000 - 1.850.000

Amortizac i6n de 19 de marzo de 2018 - (118.636) - - (118 .636)

Amortizaci6n de 18 de j unio de 2018 - (106.014} - - (106 .014)

Am ort izaci6n de 18 de sept iembre de 20 18 - (114.519} - - (114.519}

Amo rt iza ci6n de 18 de diciembre de 2018 - (97.670) - - (97.670)

Traspasos a pasivo co rr iente (401.400} 401.400 - -

Saldos a 31 de dic iembre de 2018 885.594 305 .567 222.000 - 1.413.161

El t ipo de interes med ia anua l devengado par las bonos de t itu lizac i6n, durante el ej ercicio 2018 y el periodo comprendido

entre 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017 ha sido del 0,68% y del 0,68% respectivamente pa ra la serie A, y del 0,93% y 0,93% respect iva mente pa ra la ser ie B. El importe devengado, dura nte el ejercic io 2018 y el peri odo co mprendido entre el 22 de novi em bre de 2017 y el 31 de diciembre de 20 17, par este concepto ha ascendido a 12.006 y

1.246 miles de euros que figuran registrados en el epigra fe " lntereses y ca rgas as imilados - Obli gac iones y otros valores negociab les" de las cue ntas de perdidas y ganancias adju ntas, de las cuales, 400 miles de euros se encuentran pendiente s

de pago y no vencido a 31 de diciembre de 2018 (1.246 mil es de euros a 31 de d iciembre de 2017) .

De acuerdo a lo anterio r, el desglose par ve ncimientos previstos de las ser ies de Bonas, al 31 de diciembre de 2018, se encuentra deta ll ado en el cuadro S.05.2 cuadro E.

8. Otros pasivos financieros

La co mposici6n del saldo de este ep igrafe de! pasivo de l balance, al 31 de diciembre de 2018 y 2017 es la siguiente :

M iles de Euros

2018 2017

Acreedores y otras cuentas a paga r 12 35 2

12 352

9. Otros gastos de explotaci6n

El sa ldo de! epigrafe "Otros gastos de explota ci6n - Servicios exteriores - Se rvicios de profesiona les inde pendientes" de las cuentas de perdidas y ga nancias incluye, ent re otros, 7 miles de eu ros incluye ndo !VA, sat isfechos par el Fonda en

concepto de audito rfa de sus cuentas anua les de! ej ercicio 2018 (7 miles de euros en el pe riodo co m prendido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de d iciembre de 2017), un ico servicio prestado par PwC y sus entidades vincu ladas.

Adicionalmente se incl uyen, ent re otros, 39 miles de euros correspond ientes a gastos de servicios prestados par Agencias

de Ca lificaci6n (430 miles de euros en el ejercicio 2017} y 7 mi les de euros en com isiones (17 miles de euros en el ejercicio

2017) . En el periodo comprend ido entre el 22 de noviembre de 2017 y el 31 de diciembre de 2017, se incl uyen 337 mi les

de euros correspondientes a gastos prop ios de la const ituci6n del Fonda.

22

Asimismo, durante el ejercicio 2018, el Fondo no ha rea li zado pagos significativos a proveedores en operaciones comerciales. En opinion de los Administradores del Fondo, ta nto los importes pendientes de pago a proveedores en

operaciones comerciales al 31 de diciembre de 2018 como las pagos realizados a dichos proveedores durante el ejercic io 2018 cumplen o han cumpli do con los limites legales de aplazamiento.

10. Situaci6n fiscal

El Fondo t iene sujetos a inspeccion fiscal todos los impuestos que le son de aplicacion desde la fec ha de constituc ion. En

op inion de los Admin istradores de su Sociedad Gestora, la posibilidad de que se materialicen pasivos fiscales correspondientes a los ejercicios sujetos a inspeccion es remota y, en cualquier caso, la deuda tributaria que de ellos

pudiera derivarse no afectaria sign ificativamente a las cuentas anua les .

11. Gesti6n del riesgo

Los princ ipales riesgos del Fondo, asi como los correspond ientes mecanismos para gestionarlos podrian encuadrarse en las

sigu ientes categorias:

• Riesgo de impago de los actives: los activos agrupados en el Fondo corren el ri esgo de impago por parte de los deudores. La Entidad Cedente no asume responsab ilidad directa por el impago de los deudores, ya sea del

principal, de las interese s, ode cua lquier otra cantidad que mismos pudieran adeudar en virtud de esos act ivos.

Ese riesgo de impago sera mayor o menor en virtud de la coyuntura economica, asi coma de las ca racteristicas

particulares de las activos y de las deudores de la cartera titulizada (concentraciones sector ial es, par deudor, par finalidad o geografica, antigliedad, sistema de amorti zacion, existencia de carencias o periodos de espera ... ).

A fin de mitigar ese riesgo de impago de las act ivos la estructura financiera del Fondo cuenta con distintas

mejoras crediticias, coma un Fonda de Reserva, la subordinacion de unos tramos de bonos sobre otros e incluso

la postergacion de las mas subord inados bajo circunstancias concretas, y la declaracion de fal lido de un activo, y su consiguiente baja ant icipada del Fonda, en el caso de cump lir determinadas cond iciones.

• Riesgo de insuficiencia de rendimiento de los actives: el buen funcionamiento del Fonda depende, entre otras, que el rendimiento de los activos sea suficiente para atender el pago de las pasivos del Fondo. Par otro lado, el

rend imiento de los act ivos y de los pasivos depende fundamenta lmente de la evoluc ion de las t ipos de interes a que estan referenciados esos act ivos y pasivos.

Con el objetivo de reducir ese riesgo de insuficiencia de rendimiento de los activos, el Fonda tiene incluidos

mecanismos en su estructura : la cuenta corriente con tipo de interes garantizado que permite maximizar el rendimiento de las sa ldos de tesoreria del Fondo entre dos fechas de pago.

• Riesgo de incumplimiento de las obligaciones asumidas por las contrapartidas: para su funcionamiento el Fondo tiene diversos contratos firmados (Administracion, Agencia de Pagos ... ) con sus correspondientes contrapartes que deben cumplir con las obligaciones descritas en ellos.

Para reducir ese riesgo, la Sociedad Gestora, par un lado, hace un seguimiento en todo momenta del

cumplimiento de las obligaciones asumidas por esas contrapartidas en los contratos y, par otro, contro la las

distintos "triggers" cua litativos incluidos en la documentacion, esencialmente niveles de calificacion minimos, que deben tener esas contrapartidas para continuar actuando coma tales.

• Riesgo operacional de la propia Sociedad Gestora: la Sociedad Gestora es la encargada de la gestion del Fonda de acuerdo con lo establecido en la escritura de constitucion y los distintos contratos. Existe la posibilidad de que por errores humanos o tecn icos en algun momenta de la vida del Fondo nose cumpla con lo establecido en la

documentacion antes descrita por una causa atribuible a la propia Sociedad Gestora.

A fin de limitar al maxima el riesgo de errores humanos la Sociedad Gestora tiene establecido un proced imiento

de control interno cumplimentado con la fisca lizacion que real iza la Auditoria interna del Grupo al que pertenece

la sociedad gestora. El riesgo tecn ico esta mit igado aparte de par un procedim iento muy controlado de puesta en

marcha de las modificaciones informaticas par la existencia de un Plan de Contingencia de la propia Sociedad Gestora.

23

ANALISIS CUANTITATIVO DE LOS RIESGOS DEL FONDO DE TITULIZACION

A 31 DE DICIEMBRE DE 2018

'--~~~~~~~~-lm~p_ag~o~d_e_A_c_ti_vo_s~~~~~~~~~I ~l~~~~~~~~~F_o_nd_o~d_e_R_e_se_rv~a~~~~~~~~--'

Tasa Morosidad

Tasa Recuperac i6n Morosidad

Tasa Fal lidos

Tasa Recu peraci6n Fa llidos

1,2761%

59,3824%

0,4100%

7,0600%

lmporte lnicial

lmporte Requerido Actual

lmporte Actual

84.175.000,00

84.175.000,00

84.175.000,00

'--~~~~~-C_a_rt_e_ra_d_e_A~ct_iv_o_s_-_S_it_u_a_ci_o_n_ln_i_ci_a_l ~~~~~-'I ~I ~~~~~-C_a_rt_e_r_a_d_e_A_ct_i_v_os_-_S_i_tu_a_c_io_·n_A_c_t_u_al~~~~~--'

Numero Operaciones

Principal Pendiente

Porcentaje Pendiente Amortizar

Tipo lnteres Medio Ponderado

Vida Res idual M edia Ponderada (meses)

Bonos Titulizacion

Tipo lnteres Medio Ponderado Actual

Vida Final Estimada Anticipada

33.745

1.850.000.000,00

100,00%

2,42%

79,33

0,7283%

18/09/ 2023

Numero Operaciones

Principal pendiente no vencido

Porcentaje Pendiente Amortizar

Tipo lnteres Medio Ponderado

Vida Residual Media Ponderada (meses)

Amort izaci6n Anticipada - TAA

29.093

1.370.148.156,07

74,08%

2,36%

74,39

7,27%

24

I. DATOS IDENTIFICATIVOS

Denominaci6n del Fondo: CAIXABANK PYMES 9, FONDO DE TITULIZACION Numero de registro del Fon do: 10834 NIF Fondo: V67090605 Denominaci6n del compartimento: Numero de registro del compartimento: Denominaci6n de la gestora: CAIXABANK TITULIZACION, SGFT, S.A. NIF Gestora: A58481227 Fondo Abierto: NO Fondo Privado: NO Estados agregados: NO Fecha:31/12/2018

Direcci6n General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, Espana

(+34)915 851 500,www.cnmv.es

CAIXABANK PYMES 9, F.T.

11. INFORMACION COMPLEMENTARIA A LA INFORMACION PERIODICA PREVIAMENTE PUBLICADA

Explicaci6n de las principales modiflcaciones respecto a la informaci6n peri6dica previamente publicada: (solo se cumplimentara en el supuesto de que se produzca el reenvio con alguna modiflcaci6n de la informaci6n peri6dica)

Reclasificaci6n de conceptos en el Estado de Flujos de Efectivo - S.03

25

Denominaci6n Fondo: CAIXABANK PYM ES 9, F.T.

Denominaci6n del comoartimento:

Denominaci6n de la aestora: CAIXABANK TITULIZACION, S.G.F.T .. S.A.U

Estados agregados: NO

Fecha:31/12/2018

BALANCE (miles de euros)

ACTIVO

A) ACTlVO NO CORRIENTE

I. Activos financieros a largo plazo

1. Activos t itulizados

1.1 Participaciones hipotecarias

1.2 Certificados de transmisi6n hipotecaria

1.3 Prestamos hipotecarios

1.4 Cedulas hipotecarias

1.5 Prestamos a promotores

1.6 Prestamos a PYM ES

1.7 Prestamos a empresas

1.8 Presta mos corporativos

1.9 Cedulas territoria les

1.1 o Bonas de tesoreria

1.11 Deuda subordinada

1.12 Cred itos AAPP

1.13 Prestamos consume

1.14 Prestamos automoci6n

1.15 Cuotas de arrendamiento fi nanciero (leasing)

1.16 Cuentas a cobrar

1.17 Derechos de credito futures

1.18 Bonos de t itulizaci6n

1.19 Cedulas internacionalizaci6n

1.20 Otros

1.21 lntereses y gastos devengados no vencidos

1.22 Act ives dudosos -principal-

1.23 Actives dudosos -intereses y otros-

1.24 Correcciones de valor par deterioro de actives(-)

1.25 Ajustes par operaciones de cobertura

2. Deri vados

2.1 Derivados de cobertu ra

2.2 Derivados de negociaci6n

3. Otros actives fi nancieros

3. 1 Va lores representatives de deuda

3.2 lnstrumentos de patrimon io

3.3 Garantias financieras

3.4 Otros

3.5 Correcciones de valor par deterioro de actives(-)

Pro-memoria : ced idos, pignorados o gravados en garantia

II. Actives par impuesto diferido

Ill. Ot ros activos no corrientes

0001

0002

0003

0004

0005

0006

0007

0008

0009

0010

0011

0012

0013

0014

0015

0016

0017

0018

0019

0020

0021

0022

0023

0024

0025

0026

0027

0028

0029

0030

0031

0032

0033

0034

0035

0036

0037

0038

0039

0040

Direcci6n General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, Espana

(+34) 915 851 500, www.cnmv.es

CAIXABANK PYMES 9, F.T.

S.01

Periodo actual Periodo anterior 31/12/2018 31/12/2017

1.054.343 1001 1.463.059

1.054.343 1002 1.463.059

1.054.343 1003 1.463.059

1004

1005

1006

1007

1008

1.048.969 1009 1.461.726

1010

1011

1012

1013

1014

1015

1016

1017

1018

1019

1020

1021

1022

1023

1024

11.675 1025 1.999

1026

-6.302 1027 -666

1028

1029

1030

1031

1032

1033

1034

1035

1036

1037

1038

1039

1040

26

Denominaci6n Fonda: CAIXABANK PYMES 9, F.T.

Denominaci6n del compartimento:

Denominaci6n de la aestora: CAIXABANK TITULIZACION, S.G.F.T., S.A.U

Estados aareaados: NO

Fecha:31/12/2018

BALANCE (miles de euros)

B) ACTIVO CORRIENTE

IV. Activos no corrientes mantenidos para la venta

V. Activos financieros a corto plazo

1 Activos titulizados

1.1 Participaciones hipotecarias

1 .2 Certificados de tran smi si6n hipotecaria

1.3 Pres tamos hipotecarios

1 .4 Cedulas hipotecarias

1.5 Presta mos a promotores

1.6 Presta mos a PYMES

1.7 Prestamos a empresas

1 .8 Prestamos co rpora t ivos

1.9 Cedu las territoriales

1. 1 o Bonas de tesorerfa

1.1 1 Deuda subordinada

1.12 Cred itos AAPP

1.13 Presta mos consumo

1.14 Prestamos automoci6n

1.15 Cuotas de arrendamiento financiero (leasing)

1.16 Cuentas a cobrar

1.17 Derechos de cred ito futuros

1.18 Bo nos de titul izaci6n

1.19 Cedulas internacionalizaci6n

1.20 Otros

1.21 lntereses y gastos devengados no vencidos

1.22 lntereses vencidos e impagados

1.23 Act ivos dudosos -principa l-

1.24 Activos dudosos -intereses-

1.25 Correcciones de valor par deterioro de activos (-)

1.26 Aj ustes par operaciones de cobertu ra

2. Derivados

2.1 Derivados de cobertu ra

2.2 Derivados de negociaci6n

3. Otros activos financieros

3.1 Va lores representativos de deuda

3.2 lnstru mentos de patrimon io

3.3 Deudores y otras cuentas a cobrar

3.4 Garantias financieras

3.5 Otros

3.6 Correcciones de valor par deterioro de activos (-)

Pro-memoria: cedidos, pignorados o gravados en garantia

Vi. Ajustes par periodificaciones

1. Comisiones

2. Otros

VII. Efectivo y otros activos Hquidos equivalentes

1. Tesoreria

2. Otros activos Hquidos equiva lentes

TOTAL ACTIVO

0041

0042

0043

0044

0045

0046

0047

0048

0049

0050

0051

0052

0053

0054

0055

0056

0057

0058

0059

0060

0061

0062

0063

0064

0065

0066

0067

0068

0069

0070

0071

0072

0073

0074

0075

0076

0077

0078

0079

0080

0081

0082

0083

0084

0085

0086

0087

0088

Direcci6n General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, Espana

(+34) 915 851 500,www.cnmv.es

CAIXABANK PYME5 9, F.T.

S.01

Periodo actual Periodo anterior 31/12/2018 31/12/2017

445.258 1041 475 .511

1042

312.900 1043 347.391

312.900 1044 347.391

1045

1046

1047

1048

1049

305.841 1050 341.206

1051

1052

1053

1054

1055

1056

1057

1058

1059

1060

1061

1062

1063

1064

4.277 1065 5.616

35 1066 41

5.838 1067 772

132 1068 21

-3.222 1069 -264

1070

1071

1072

1073

1074

1075

1076

1077

1078

1079

1080

1081

1082

1083

1084

132.357 1085 128.120

132.357 1086 128.120

1087

1.499.600 1088 1.938.571

27

Denominacion Fondo: CAIXABANK PYMES 9, F.T.

Denominacion del comoartimento:

Denominacion de la aestora: CAIXABANK TITULIZACION, S.G.F.T., S.A.U

Estados agregados: NO

Fecha: 31/12/2018

BALANCE (miles de euros)

PASIVO

A) PASIVO NO CORRIENTE

I. Provisiones a largo plazo

1. Provisi6n garantfas financieras

2. Provisi6n par margen de intermediaci6n

3. Otras provisiones

II. Pasivos financieros a largo plazo

1. Obligaciones y otros valores emitidos

1.1 Series no subordinadas

1.2 Series subordinadas

1.3 Correcciones de valor par repercusi6n de perdidas (-)

1.4 lntereses y gastos devengados no ven cidos

1.5 Ajustes par operaciones de cobertura

2. Deudas con entidades de credito

2.1 Prestamo subord inado

2.2 Cred ito linea de liquidez d ispuesta

2.3 Otras deudas con ent idades de credito

2.4 Correcciones de valor par repercusi6n de perdidas (-)

2.5 lntereses y gastos devengados no vencidos

2.6 Ajustes par operaciones de cobertura

3. Derivados

3.1 Derivados de cobertura

3.2 Derivados de negociaci6n

3.3 Correcciones de valor par repercusi6n de perd idas (-)

4. Otros pasivos financieros

4.1 Garantlas financieras

4.1 Otros

4.2 Correcciones de valor par repercusi6n de perd idas (-)

Il l. Pasivos por impuesto diferido

0089

0090

0091

0092

0093

0094

0095

0096

0097

0098

0099

0100

0101

0102

0103

0104

0105

0106

0107

0108

0109

0110

0111

0112

0113

0114

0115

0116

Direccion General de Mercados Edison, 4, 28006 Madrid, Espana

(+34) 915 851 500,www.cnmv.es

CAIXABANK P