08-OCT-2011

Módulo I Análisis Financiero

RAZONES FINANCIERAS

1. Análisis Financiero

¿Marcha bien mi negocio?

¿La utilidad obtenida es normal en

este tipo de negocios?

¿La rentabilidad obtenida es

aceptable con respecto a la

inversión?

¿El negocio es rentable?

Preguntas que surgen comúnmente en el mundo de los negocios

1 Análisis Financiero

El éxito de una empresa depende de la

capacidad y conocimiento que tenga el

empresario y sus empleados sobre su

actividad y el conocimiento financiero que le

permitan, analizar y tomar decisiones en el

momento oportuno.

1. Análisis Financiero

El análisis de una empresa puede efectuarse por medio de sus estados

financieros, enfocándolos desde dos puntos de vista que son:

1. Punto de vista financiero

2. Punto de vista económico

1. Financiero: analiza la capacidad que tiene la empresa de

cumplir con sus deudas, para esto tenemos que comparar los

activos con los pasivos de la empresa.

2. Económico: se refiere al grado de eficiencia de la empresa para

obtener utilidades por medio de su patrimonio.

1. Análisis Financiero

Existen diferentes formas de realizar un análisis financiero dependiendo del uso que se le dará a la información, pero una de las más utilizadas es el de las razones financieras.

Este análisis permite tener parámetros de comparación con estándares ya establecidos por financieros, lo que permite tener una idea mas real de su situación financiera, de operación, endeudamiento y rentabilidad, para tomar decisiones mas acertadas.

1.1 Las razones financieras y su clasificación.

1. Índices de Liquidez

2. Índices de Actividad

3. Índices de Endeudamiento

4. Índices de Rentabilidad

A. Razones de Liquidez

La liquidez de una empresa se mide por su capacidad para cumplir

con sus obligaciones a corto plazo, a medida que estas se vencen.

Las medidas básicas de liquidez son:

1.Capital de Trabajo

El capital de trabajo sirve para medir los fondos usados

para financiar las necesidades corrientes.

MIDE: Capacidad de pago de toda la operación

Activo Corriente - Pasivo Corriente Capital de Trabajo =

INTERPRETACIÓN: A mayor capital, mejor posición de hacerle frente a las obligaciones de operación del negocio. El ideal es que el saldo sea lo más positivo posible

Capital de Trabajo

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

- Activo Corr.- 596,013

...

AL 31 DICIEMBRE 2010

PASIVO Y PATRIM

Proveed 114,918

Prést. Banc. 156,820

- Pasivo Corr.. 271,738

...

...

596,013-217,738

Capital de trabajo = = 324,275

2. Razón de Solvencia

Capacidad para hacer frente obligaciones a corto

plazo

MIDE: Capacidad de pago a corto plazo

Activo Corriente Pasivo Corriente

Razón de solvencia=

INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor posición de liquidez, aunque podría representar poco endeudamiento a corto plazo o exceso de activos circulantes. Lo ideal es un índice de 2.

Razón de Solvencia

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

- Activo Corr.- 596,013

...

AL 31 DICIEMBRE 2010

PASIVO Y PATRIM

Proveed 114,918

Prést. Banc. 156,820

- Pasivo Corr. 271,738

...

...

Razón de solv. = = 2,19 596,013

271,738

Índice de Liquidez

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

- Activo Corr.- 596,013

...

AL 31 DICIEMBRE 2010

PASIVO Y PATRIM

Proveed 114,918

Prést. Banc. 156,820

- Pasivo Corr. 271,738

...

...

Prueba ácida = = 0.62 596,013 – 428,399

271,738

B. RAZONES DE ACTIVIDAD

Los índices de actividad o eficiencia, calculan si el empresario esta manejando bien su negocio. Estos índices proporcionan una visión de la rapidez con que se están cobrando las cuentas a los clientes y cuantas veces se están renovando los inventarios y los activos totales. Las Razones de Actividad son:

Período Promedio de Cobros

Velocidad con que cuentas se convierten en

ventas o efectivo.

Periodo Prom. Cobro = Cuentas x Cobrar x 360

Ventas al Crédito

MIDE: Periodo promedio que empresa tarda en

cobrar sus cuentas por cobrar

INTERPRETACIÓN: A menor plazo, mayor

eficiencia en administración de cuentas por cobrar.

Lo ideal!!!! Depende de su política de cobros.

Razón Período Promedio de Cobros

AL 31 DICIEMBRE 2010

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas. x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

- Activo Corr.- 596,013

...

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

- Gastos Oper.:

...

Período P. de C. = = 90 días 154,864 x 360

622,754

Del 1 Ene al 31 Dic. 2010

Recuperación Cuentas por Pagar

Este índice nos muestra el período de tiempo promedio que

se tarda el empresario en cancelar sus compras al crédito

hechas a los proveedores

Recup. Cuentas x pagar = Cuentas x Pagar x 360

Compras al Crédito

MIDE: Periodo promedio que empresa tarda en pagar a sus

proveedores

INTERPRETACIÓN: A menor plazo, mayor eficiencia en

administración de cuentas por pagar. Lo ideal!!!! Depende del

plazo otorgado por los proveedores.

Razón Recuperación Cuentas por Pagar

AL 31 DICIEMBRE 2010

PASIVO Y PATRIM

Proveed 114,918

Prést. Banc. 156,820

- Pasivo Corr. 271,738

...

...

Compras al crédito

= 284,981

Período R de C.P.P. = = 145 días 114,918 x 360

284,981

Razón Días de Inventarios

Razón días Inv. = Inventarios x 360

Costo de Ventas

MIDE: Los días que tenemos en inventarios para producir

o vender.

INTERPRETACIÓN: A menores días más eficiencia en

administración de inventarios. Puede representar bajo

nivel de inventarios que puede provocar pérdidas de

ventas. Lo ideal!!!! Depende del tipo de empresa.

Razón días de Inventarios

AL 31 DICIEMBRE 2010

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

- Activo Corr.- 596,013

...

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

- Gastos Oper.:

...

Razón días Inv. = = 588 días 428,399 x 360

262,333

Razón Rotación de Activos Totales

Indica la eficiencia con la que el empresario puede emplear sus

activos para generar ventas

Razón Rot. Act. Totales = Ventas Totales

Activos Totales

MIDE: El grado en que los activos totales generan ventas

INTERPRETACIÓN: Cuanto mayor es la rotación mayor será la

eficiencia en el uso de los activos de la empresa. Lo ideal!!!!

Depende de tipo de empresa, pero siempre se recomienda

que sea mayor que 1.

Razón Rotación de Activos Totales

AL 31 DICIEMBRE 2010

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

-Activo Corr.- 596,013

-Activo No C- 115,158

-Otros Activos 23,668

Total Activos 734,839

Del 1 Ene al 31 Dic 2010

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

- Gastos Oper.:

...

Rotación A.T. = = 0.85 Veces 622,754

734,839

C. Razones de Endeudamiento

Las razones de endeudamiento mas utilizados son:

De esta razón

dependerán las

decisiones si nos

prestan dinero

terceras personas

o no.

Razón de endeudamiento

Razón de deuda sobre patrimonio

Razón de Endeudamiento

Grado en que la empresa se financia con deudas

Razón Endeudamiento = Pasivo Total x100

Activo Total

MIDE: Proporción de activos totales financiados con

fondos de acreedores

INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mayor cantidad

de recursos de terceros que la empresa utiliza para

generar utilidades. Lo ideal!!! Hasta un máximo de

50%.

Razón de Endeudamiento

AL 31 DICIEMBRE 2010

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

-Activo Corr.- 596,013

-Activo No C.- 115,158

-Otros Activos 23,668

Total Activos 734,839

AL 31 DICIEMBRE 2010

PASIVO

Proveed 114,918

Prést. Banc. 156,820

- Pasivo Corr. 271,738

Pasivo N C 13,798

Total Pasivo 285,536

Razón endeudam. = = 39% 285,536 x100

734,839

Razón Deuda - Patrimonio

Esta relación nos indica en que proporción las deudas del

negocio son cubiertas por el patrimonio de la empresa.

Razón Deuda - Patrimonio = Pasivo Total

Patrimonio

MIDE: La capacidad que tiene la empresa para adquirir más

deuda.

INTERPRETACIÓN: A mayor razón, mayor grado de

endeudamiento y menor capacidad para adquirir nuevas

deudas. Lo ideal!!! Hasta un máximo de 4. Claro dependiendo

del tamaño y tipo de empresa.

Razón Deuda - Patrimonio

AL 31 DICIEMBRE 2010

PASIVO

Proveed 114,918

Prést. Banc. 156,820

- Pasivo Corr. 271,738

Pasivo N C 13,798

Total Pasivo 285,536

AL 31 DICIEMBRE 2010

PATRIMONIO

Capital Social 219,749

Reserva L. 17,970

Utilid. Acum. 49,138

Utilid. Ejerc. 162,446

- Patrimonio.- 449,303

...

Razón deuda Pat. = = 0.64 a 1 285,536

449,303

Razones de Endeudamiento.

Activo Activo Activo

Pasivo

Patrimonio

Pasivo

Patrimonio

Pasivo

Patrimonio

Conservador Termino medio Riesgo

Balance General

Riesgo

El siguiente cuadro muestra las diferentes estructura de endeudamiento

y su aversión o no al riesgo.

D. Razones de Rentabilidad

Los índices de rentabilidad son:

La evaluación de estos

índices nos permitirán

tomar las decisiones si

continuar con el negocio

o cambia su rumbo.

Razón Rentabilidad sobre el Patrimonio

Grado de rentabilidad que genera la empresa con el

patrimonio.

Rentabilidad S. Patrimonio = Utilidad Neta x 100

Patrimonio

MIDE: La eficiencia con que el propietario esta utilizando su patrimonio para la obtención de las ganancias.

INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el

empresario. Lo ideal!! Debe ser mayor de lo que le

paga el Banco si depositara todo el dinero, o por el

costo de oportunidad.

Razón Rentabilidad sobre el Patrimonio

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos Oper y F.: 143,947

Utilidad A. Imp. 216,474

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

Del 1 Ene al 31 Dic 2010 AL 31 DICIEMBRE 2010

PATRIMONIO

Capital Social 219,749

Reserva L. 17,970

Utilid. Acum. 49,138

Utilid. Ejerc. 162,446

- Patrimonio.- 449,303

Rentabilidad S. Patrim. = = 36% 162,446 x100

449,303

Razón Rentabilidad sobre Ventas Netas

Grado de rentabilidad sobre las ventas totales

Rentabilidad S. Ventas N. = Utilidad Neta x 100

Ventas Netas

MIDE: porcentaje de utilidad con respecto a las ventas de la empresa. Este porcentaje varia según la actividad.

INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el

empresario. Lo ideal!! Debe ser mayor del 15% para

cualquier tipo de empresa.

Razón Rentabilidad sobre Ventas Netas

Del 1 Ene al 31 Dic 2010

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos Oper y F.: 143,947

Utilidad A. Imp. 216,474

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

Rentabilidad S. Ventas N. = = 26% 162,446 x 100

622,754

Razón Rentabilidad sobre Inversión

Grado de rentabilidad sobre las inversiones totales.

Rentabilidad S. Inversión = Utilidad Neta x 100

Activos Totales

MIDE: permite medir la productividad entre las utilidades y los recursos empleados para obtenerla.

INPERPRETACIÓN: A mayor razón, mejor para el

empresario.

Razón Rentabilidad sobre Inversión

AL 31 DICIEMBRE 2010

ACTIVO

Bancos 12,750

Ctas x Cobrar 154,864

Inventarios 428,399

-Activo Corr.- 596,013

-Activo No C.- 115,158

-Otros Activos 23,668

Total Activos 734,839

Del 1 Ene al 31 Dic 2010

VENTAS 622,754

- Costo Ventas 262,333

Utilidad Bruta 360,421

-Gastos Oper y F.: 143,947

Utilidad A. Imp. 216,474

-Impuesto 54,028

Utilidad Neta 162,446

Rentabilidad S. Inversión = = 22% 162,446 x100

734,839