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    2010

    POR: M.C. SANDRA LUZ ROSAS ALATORR

    M.C. GUADALUPE LUJAN, ING. RUBEN

    FRAYRE 

    UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE CIUDA

    JUAREZ

    04/09/2010

    MANUAL DE COSTOS Y PRESUPUESTOS  

    PROGRAMA EDUCATIVO:

    Técnico Superior universitario en Mantenimiento

    Industrial

    UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE CIUDAD JUAREZ

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      MANUAL DE COSTOS Y PRESUPUESTOSCARRERA DE MANTENIMIENTO INDUSTRIAL

    TECNICO SUPERIOR UNIVERSITARIO EN MANTENIMIENTOINDUSTRIAL

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    CONTENIDO TEMATICO

    Páginas

    Introducción 3

    Unidad I1.1  Costos de mantenimiento y estados financieros 4

    1.1.1 Estimación de costos de mantenimiento 9

    1.1.2 Estados financieros 17

    Unidad IIMétodos de evaluación económica 31

    Valor del dinero en el tiempo 31

    Métodos de evaluación económica 46

    Unidad III Presupuestos 63

    Presupuesto base cero o histórico 73

    Presupuestos de operación de mantenimiento y fluidos energéticos 80

    Presupuestos de inversión y obra física 88

    Bibliografía

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    INTRODUCCIÓN

    La finalidad básica de la gestión de costos es estimular la optimización del uso delos recursos financieros para minimizar tiempos de paros, maximizando ladisponibilidad del equipo.

    Es importante tener en cuenta que el Ingeniero en Mantenimiento Industrial deberádesarrollar las competencias profesionales necesarias para su desempeño en elcampo laboral, en el ámbito local, regional y nacional.

    Partiendo de la “Competencia de gestionar las actividades demantenimiento mediante la integracion del plan maestro, para garantizar laoperación y contribuir a la productividad de la organización”  . El objetivoprincipal de esta asignatura sera que el alumno integre los recursos humanos,financieros y materiales del plan maestro de mantenimiento mediante laestimacion de costos, la formulacion del presupuesto y la evaluacioneconomica de desiciones de inversion para asi contribuir al cumplimiento delos objetivos de produccion y economicos proyectados por la organización 

    Es importante comprende que en el campo laboral los individuos, lospropietarios de pequeños negocios, los presidentes de grandes corporaciones y los

    dirigentes de agencias gubernamentales se enfrentan rutinariamente al desafió detomar decisiones significativas al seleccionar una alternativa sobre otra. Estas sondecisiones de cómo invertir en la mejor forma los fondos, o el capital, de lacompañía y sus propietarios.

    El presente manual de la asignatura de costos y presupuestos aborda lasprincipales herramientas aplicadas a problemas reales y cotidianos en nuestroquehacer diario o en las decisiones que las empresas toman periódicamente.

    La unidad I aborda los diferentes conceptos de costos, así como la clasificaciónque se le puede dar a los mismos en las diferentes organizaciones, además de

    abordar los métodos existentes para la planeación en cuanto a costos se refiere .

    La unidad II. Presenta conceptos básicos de Ingeniería Económica, sedesarrollan los diferentes factores de interés utilizados en la práctica para la tomade decisiones de tipo económico.

    En la unidad III se presentan los conceptos de depreciación, impuestos yfinanciamiento en la evaluación económica, asi como la importancia de escribir un

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    presupuesto de los recursos que se van ha manejar para el logro de la

    manentabilidad.Unidad I Costos de mantenimiento y estadosfinancieros

    Objetivo:  El alumno determinara el costos integral de mantenimiento y surepercucion en los estados financieros de la empresa aplicando los conceptos y lametodologia de costos para garantizar la operación optima de los activos fijos einstalaciones.

    Resultados de aprendizaje

     A partir de un caso practico elaborara el alumno un reporte que debe incluir:

      Clasificacion de las actividades de mantenimiento por tipo de costo.

      Estimaciones de costo respectivamente para evaluar el impacto de lasmismas en la gestion del mantenimiento y la rentabilidad de la empresa.

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    10) Los costos de la función de mantenimiento

    La finalidad básica de la gestión de costos es estimular la optimización del usode mano de obra, cantidad de material, contratos y minimizar tiempos de paro:estableciendo objetivos atractivos desde el punto de vista de un beneficio potencialy el costo de mantenimiento.

    Es decir, si se enfoca el trabajo de mantenimiento adecuadamente, cada esfuerzoque se haga para mejorar los procesos y controles, aunque satisfaganrequerimientos de bienestar y mejoramiento de los recursos humanos y físicos,debe estar respaldados en un aumento cuantificable de la efectividad del proceso.Por ello, cada variable del sistema ha de estar representada y medidas para poderestimar la contribución de cada área en el producto final.

    Por eso, conocer indicadores tales como: el valor de un mínimo de producción, el

    costo de mantenimiento por cada metro cuadrado del área, la distribuciónporcentual de los servicios, mano de obra prima en el producto y el tipo de costosde mantenimiento, entre otros, permite la comparación en los indicadores de laorganización.

    El concepto “costeo”  se refiere a un proceso que ocurre en un sistema deinformación y que se refleja en una cifra que pretende mostrar el desempeñopuntual de una gestión y que, en el tiempo, permite inferir una tendencia de

    utilización de recursos.

    En otras palabras,, el ejercicio y la realización de actividades de mantenimientoexigen un consumo de recursos que hacen dando por tarifas estándar permitenobtener un valor que en si, no significa nada si no se contrasta o compara conunidades tipo, que indican el concepto del bien, mal, mejor o peor; es decir, el

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    concepto “costoso” se debe referir también al resultado obtenido y a la respuesta en

    operación o producción.

    Por ejemplo: una orden de trabajo (OT) puede consumir 10,000 unidadesmonetarias de mano de obra y 60,000 de repuestos; esto facilita sacar muchasconclusiones:

      relación repuestos / mano de obra: seis a uno.

      Relación repuestos / total: seis a siete.

      Relación mano de obra / total: uno a siete.

    Sin embargo, todo esto puede leer poco atractivo para una organización si esta“inversión”  en 70,000 unidades monetarias en una labor de mantenimiento, no setraduce en un beneficio mucho mayor para la empresa.

    Por eso los costos de mantenimiento son útiles en dos sentidos: para evaluarresultados internos de una organización de mantenimiento y para comparar lainversión con los resultados operativos de la empresa.

    Es decir, si se consideran que por medios diferentes a un sistema de información demantenimiento se conoce en un período determinado se ampliaron miles deunidades monetarias en el mantenimiento y se dividen en M miles de materiales,Omiles en mano de obra y P miles en herramientas y pueden también conocerse queuso Q miles de la administración del estos recursos, no por eso se conocen loscostos de mantenimiento, pues un modelo de los mismos busca conocerdistribuciones internas., consumos puntuales, “  picos”, partes intervenidas confrecuencia, causas de las fallas y, sobre todo, tratar de encontrar una relaciónacción-causa-efecto que logren unir conceptos administrativos y técnicos queexpliquen el origen de los trabajos de mantenimiento.

    Si se expresa de otra manera: el mérito de mantenimiento no es conocer esostotales si no poder precisar su distribución por diferentes conceptos tales como:

    * Área operativa.

    * Equipos o conjuntos.

    * Familia de equipo.

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    * Parte de equipo.

    * Causa de falla.

      Tipo de trabajo.

    * Origen del trabajo.

    * Por asignación contable de los consumos del repuesto.

    * Oficios especialidades y por especialistas.

    * Por intervención a componentes.

    * (Causa de la falla, síntoma y acción tomada de).

    * Área de responsabilidad.

    * Zona geográfica.

    * Cuadrilla.

    * Tiempo.

    * Sistemas o sub sistemas.

    Éstas relaciones son obtenibles de un sistema de información integrados puedenproporcionar también los siguientes reportes:.

      costos por unidad producida.

      relación a los costos de operación totales.

      relación a las ventas.

    Si lo logra, entonces sí conoce sus costos y con los resultados en un período puedeestablecer metas y objetivos. La finalidad básica de una gestión de costos esestimular la optimización del uso de mano de obra, cantidad de materiales y tiemposde paro; estableciendo objetivos con diferentes bases de comparación, los objetivosson puntos de equilibrio (compromiso de) entre un beneficio potencial y el costo demantenimiento.

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     Aunque el capital no es el único factor a considerar en el acontecer delmantenimiento, muchas de las estrategias deben manifestarse como dinero; con locual la toma de decisiones es pueden de influenciada, pues sólo planes querealmente impliquen beneficios tangibles tienen presentación; es decir, si se enfocael trabajo de mantenimiento globalmente cada esfuerzo que se haga para mejorarlos procesos y controles  –aunque satisfagan requerimientos de bienestar ymejoramiento de los recursos suma y físicos-debe estar respaldado en un aumentocuantificable de la efectividad del proceso; es por ello que, cada variable del sistemadebe estar respaldada y medida para poder estimar la contribución de cada área en

    el producto final.

    Conocer el valor de un minuto de producción, el costo de cada metro cuadrado deárea, distribución porcentual de los servicios, mano de obra y materias primas en elproducto facilita la visualización de las incidencias de las diversas estrategias quese quieran aplicar en la organización..

    11) importancia de los costos de mantenimiento.

    En las empresas organizadas, en donde existen buenos sistemas de informaciónsobre las variables que miden el desarrollo de la operación, se visualizan fácilmentelos costos de mantenimiento y manifiestan un alto grado de interés el costo mismo yla rapidez de su crecimiento.

    La falta de interés en el control de los costos de mantenimiento en muchas de lasempresas del medio es fruto sólo de su ignorancia.

    En otras empresa, sin embargo, se conocen las sumas invertidas en elmantenimiento, pero no se conoce en qué rubros: ¿correctivo?, ¿sistemático?,¿mano de obra?, ¿ En repuestos?, y tampoco las posibilidades de su reducción.

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    12)Concepto De Costo.

    Costo es el sacrificio, o esfuerzo económico que se debe realizar para lograr unobjetivo.

    Los objetivos son aquellos de tipo operativos, como por ejemplo: pagar los sueldosal personal de producción, comprar materiales, fabricar un producto, venderlo,prestar un servicio, obtener fondos para financiarnos, administrar la empresa, etc.

    Si no se logra el objetivo deseado, decimos que tenemos una pérdida.

    La mercadería que se deteriora por contaminación y queda inutilizada, es unapérdida; porque, a pesar del esfuerzo económico no tiene un objetivo determinado.

    También es necesario precisar algunos conceptos que se utilizan para definir ycaracterizar aspectos relacionas con el tema que estamos analizando. Por ejemplo:Desembolso, Amortizaciones e Inversión.

    El costo es fundamentalmente un concepto económico, que influye en el resultadode la empresa.

    Tipos de Costos

    Es necesario clasificar los costos de acuerdo a categorías o grupos, de manera talque posean ciertas características comunes para poder realizar los cálculos, elanálisis y presentar la información que puede ser utilizada para la toma dedecisiones.

    1. Clasificación según la función que cumplen:a) Costo de producción

    Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros,mediante el empleo de un proceso de transformación. Por ejemplo:

    -  Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el procesoproductivo.

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    -  Sueldos y cargas sociales del personal de producción.

    -  Depreciaciones del equipo productivo.-  Costo de los Servicios Públicos que intervienen en el proceso productivo.-  Costo de envases y embalajes.-  Costos de almacenamiento, depósito y expedición.b) Costo de Comercialización

    Es el costo que posibilita el proceso de venta de los bienes o servicios a losclientes. Por ejemplo:

    - Sueldos y cargas sociales del personal del área comercial.

    -  Comisiones sobre ventas.-  Fletes, hasta el lugar de destino de la mercadería.-  Seguros por el transporte de mercadería.-  Promoción y Publicidad.-  Servicios técnicos y garantías de post-venta.

    c) Costo de Administración

    Son aquellos costos necesarios para la gestión del negocio.

    Por ejemplo:

    -  Sueldos y cargas sociales del personal del área administrativa y generalde la empresa.

    -  Honorarios pagados por servicios profesionales.-  Servicios Públicos correspondientes al área administrativa.-  Alquiler de oficina.-  Papelería e insumos propios de la administración.d) Costo de financiación

    Es el correspondiente a la obtención de fondos aplicados al negocio. Porejemplo:

    -  Intereses pagas por préstamos-  Comisiones y otros gastos bancarios.

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    -  Impuestos derivados de las transacciones financieras.

    2. Clasificación según su grado de variabilidad 

    Esta clasificación es importante para la realización de estudios de planificación ycontrol de operaciones. Está vinculado con las variaciones o no de los costos,según los niveles de actividad.

    a) Costos fijos.

    Son aquellos costos cuyo importe permanece constante, independiente delnivel de actividad de la empresa. Se pueden identificar y llamar como costosde “mantener la empresa abierta”, de manera tal que se realice o no la

    producción, se venda o no la mercadería o servicio, dichos costos igualdeben ser solventados por la empresa. Por ejemplo:

    I. AlquileresII. Amortizaciones o depreciacionesIII. SegurosIV. Impuestos fijosV. Servicios públicos (Luz, TE.- Gas, etc.VI. Sueldo y cargas sociales de encargados, supervisores, gerentes, etc.

    b) Costos variables

    son aquellos costos que varían en forma proporcional, de acuerdo al nivel deproducción o actividad de la empresa. Son los costos por “producir” o

    “vender”. Por ejemplo: - Mano de obra directa (a destajo, por producción o por tanto).- Materias primas directas.- Materiales e insumos directos.- Impuestos específicos

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    - Envases, Embalajes y etiquetas.

    - Comisiones sobre ventas.

    3. Clasificación según su asignación.

     A. Costo variable UnitarioSon aquellos costos que se asigna directamente a una unidad de producción.Por lo general se asimilan a los costos variables.

    B. Costos Indirectos

    Son aquellos que no se pueden asignar directamente a un producto o servicio,sino que se distribuyen entre las diversas unidades productivas mediante algún

    criterio de reparto. En la mayoría de los casos los costos indirectos son costosfijos.

    4. Clasificación según su comportamiento

    a) Costo Variable Unitario

    Es el costo que se asigna directametne a cada unidad de producto. Comprende

    la unidad de cada materia prima o materiales utilizados para fabricar una unidadde producto terminado, así como la unidad de mano de obra directa, la unidadde envases y embalajes, la unidad de comisión por ventas, etc.

    b) Costo variable total

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    Es el costo que resulta de multiplicar el costo variable unitario por la cantidad de

    productos fabricados o servicios vendidos en un período determinado; sea éstemensual, anual o cualquier otra periodicidad

    La fórmula del costo variable total es la siguiente:

    Costo Variable Total = Costo Variable Unitario X CantidadPara el análisis de los costos variables, se parte de los valores unitarios parallegar a los valores totales.

    En los costos fijos el proceso es inverso, se parte de los costos fijos totales para

    llegar a los costos fijos unitarios.

    c) Costo Fijo TotalEs la suma total de todos los costos fijos de la empresa

    d) Costo fijo unitarioEs el costo fijo total dividido por la cantidad de productos fabricados oservicios brindados.Costo fijo unitario = costo fijo total/ Cantidad

    e) Costo TotalEs la suma del Costo Variable más el Costo Fijo.

    Se puede expresar en valores Unitarios o en Valores totalesCosto total unitario = Costo variable unitario + Costo fijo unitarioCosto total= costo variable total+ costo fijo total.

    ESTRUCTURA DE COSTOS

    COSTOS VARIABLES

      Mano de obradirecta

      Insumos directos

      Costos variablesindirectos

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    COSTOS FIJOS

      De producción

      Decomercialización

      Deadministración

      Financieros

    COSTO DE VENTATOTAL

    MARGEN DEUTILIDAD

    PRECIO DE VENTA

    Los costos tienen diferentes clasificaciones de acuerdo con el enfoque y lautilización que se les dé. Algunas de las clasificaciones más utilizadas son.

    Según el área donde se consume:

    Costos de producción: Son los costos que se generan en el proceso de transformarla materia prima en productos terminados: se clasifican en Material Directo, Manode Obra Directa, CIF y Contratos de servicios.

    Costos de Distribución: Son los que se generan por llevar el producto o serviciohasta el consumidor final.

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    Costos de Administración: son los generados en las áreas administrativas de la

    empresa. Se denominan Gastos.

    Costos de financiamiento: Son los que se generan por el uso de recursos de capital.

    Según su identifación:

    Directos: Son los costos que pueden identificarse fácilmente con el producto,servicio, proceso o departamento. Son costos directos el Material Directo y la Manode obra Directa.

    Indirectos: Su monto global se conoce para toda la empresa o para un conjunto de

    productos. Es difícil asociarlos con un producto o servicio específico. Para suasignación se requieren base de distribución (metros cuadrados, número depersonas, etc.).

    De acuerdo con el momento en el que se calcula:

    Históricos: Son costos pasados, que se generaron en un periodo anterior.

    Predeterminados: Son costos que se calculan con base en métodos estadísticos yque se utilizan para elaborar presupuestos..

    De acuerdo con el momento en el que se reflejan en los resultados:Costos del periodo: Son los costos que se identifican con periodos de tiempo y nocon el producto, se deben asociar con los ingresos en el periodo en él se generó elcosto.

    Costos del producto. Este tipo de costo solo se asocia con el ingreso cuando hancontribuido a generarlos en forma directa, es el costo de la mercancía vendida.

    De acuerdo con el control que se tenga sobre su consumo:

    Costos Controlables: Son aquellos costos sobre los cuales la dirección de laorganización (ya sea supervisores, subgerentes, etc.) tiene autoridad para que segeneren o no. Ejemplo el porcentaje de aumento en los salarios de los empleadosque ganen más del salario mínimo es un costo controlable para la empresa.

    Costos No Controlables: son aquellos costos sobre los cuales no se tiene autoridadpara su control. Ejemplo el valor del arrendamiento a pagar es un costo nocontrolable, pues dependen del dueño del inmueble.

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    De acuerdo con su importancia en la toma de decisiones organizacionales:

    Costos Relevantes: Son costos relevantes aquellos que se modifican al tomar una uotra decisión. En ocasiones coinciden con los costos variables.

    Costos NO Relevantes: Son aquellos costos que independiente de la decisión quese tome en la empresa permanecerán constantes.

    En ocasiones coinciden con los costos fijos.

    De acuerdo con el tipo de desembolso en el que se ha incurrido 

    Costos desembolsables: Son aquellos que generan una salida real de efectivo.

    Costos de oportunidad: Es el costo que se genera al tomar una determinación queconlleva la renuncia de otra alternativa.

    De acuerdo con su comportamiento:

    Costos Fijos: Son aquellos costos que permanecen constantes durante un periodode tiempo determinado, sin importar el volumen de producción.

    Los costos fijos se consideran como tal en su monto global, pero unitariamente se

    consideran variables. Ejemplo el costo del alquiler de la bodega durante el año esde $12 000 unidades; por lo tanto el costo fijo de alquiler por unidad para enero esde $100/u y el de febrero es de $83.33/u

    Graficar

    Costos Variables: Son aquellos que se modifican de acuerdo con el volumen deproducción , es decir, si no hay producción no hay costos variables y si se porucenmuchas unidades el costo variable es alto.

    Unitariamente el costo variable se considera Fijo, mientrs que en forma total seconsidera variable. Ejemplo: el costo de material directo por unidad es de $1500. Enel mes de marzo se produjeron 15 000 unidades y en el mes de abril se produjeron12 000 unidades, por lo tanto, el costo variable total de marzo es de $ 22 500 000 yel de abril es de $ 1800 000 mientras que unitariamente el costo se mantiene en $1500/u.

    Veamos la gráfica de los costos variables:

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    Costo semi-variable: Son aquellos costos que se componen de una parte fija y una

    parte variable que se modifica de acuerdo con el volumen de producción. Hay dostipos de costos semivariables

    Mixtos: Son los que tienen un componente fijo básico y a partir de éste comienzan aincrementar.

    Escalonados: Son aquellos costos que permanecen constantes hasta cierto punto,luego crecen hasta un nivel determinado y asi sucesivamente.

    La separación de costos en fijos y variables es una de las más utilizadas en lacontabilidad de costos y en la contabilidad administrativa para la toma de

    decisiones. Algunas de las ventajas de separar los costos en fijos y variables son:

    Facilita el análisis de las variaciones

    Permite calcular puntos de equilibrio

    Facilita el diseño de sus presupuestos

    Permite utilizar el costeo directo

    Garantiza mayor control de los costos

    1.1.2 Estados Financieros

    1 Balance general o de situación

    Es un informe, reporte o estado que refleja la situación de una entidad a una fechadada, a través de tres tipos de partidas o cuentas.

    El balance general nos muestra, al igual que una radiografía, la estructura ycomposición de los recursos financieros que maneja la empresa y la relación

    entre fuentes y usos del os mismos en un punto de tiempo específico.

    Como su nombre lo indica, al igual que una balanza, se compone de dos partes eigual peso o valor.

    Una de las partes, llamada Activo (colocada por convención al lado izquierdo), nosindica cuántos recursos han sido confiados a la empresa el día de corte

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    (realización) del Balance. Nos indica su naturaleza y composición con base al grado

    de rapidez con que pueden, o están predispuestos, a convertirse en efectivo.

    De esta forma encontramos, generalmente encabezando el grupo, a lo quellamamos act ivos ci rculantes , que son los que tienen la característica (o deberíantenerla) de poder convertirse con relativa rapidez en efectivo. Son recursos quecirculan o rotan y su principal misión e darle soporte a la actividad de ventas de laempresa.

    Entre ellos encontramos valores en efectivo o cuasi-efectivo (como certificados detesorería), cuentas y documentos por cobrar en el corto plazo e inventarios.

    El segundo renglón de activos que usualmente encontramos es aquel denominadof i jo y que representa recursos comprometidos en forma más permanente, talescomo terrenos, edificios, maquinaria y equipo.

    Con frecuencia encontramos un tercer renglón formado por los llamados Act ivosdi fer idos . Estos representan pagos hechos por la empresa por bienes y serviciosque aún (a la fecha de balance) no ha recibido y que representan, por lo tanto,recursos que están a favor de la empresa.

    La suma de estos tres renglones representa el Activo Total.

    Por otro lado, usualmente al lado derecho del Balance, encontramos el Pasivo y elCapital . En este lado indicamos quiénes han confiado a la empresa los recursosregistrados en el lado del Act ivo . Los recursos confiados por entidades ajenas a laempresa los agrupamos en el Pasivo , y los recursos confiados por los dueños losagrupamos en el Capital .

    El Pasivo, al igual que lo hicimos con el Activo, lo clasificamos de acuerdo al gradode rapidez con que debe de ser devuelto en efectivo a quienes lo confiaron a laempresa.

    Encontramos en el Pasivo Circulante obligaciones que deben de ser pagadas en el

    corto plazo (por convención 12 meses o menos) tales como créditos bancarios depronta madurez (fecha de cancelación); proveedores; impuestos por pagar y otrasacumulaciones similares.

    En el pasivo de mediano y largo plazo se agrupan obligaciones cuyos vencimientosestán más en el futuro.

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    En el Pasivo Di fer ido encontramos recursos que hemos ya recibido a cambio de

    bienes o servicios que aún no hemos entregado.

    En renglón de Capital nos indica la parte de los recursos que han sido confiadospor los propietarios de la empresa, ya sea con la aportación original, nuevasaportaciones o bien dejando dentro de la empresa parte de las utilidades quedejando dentro de la empresa parte de las utilidades que ella ha generado y que nose hayan distribuido a los dueños en forma de dividendos. Las primeras seencierran en lo que se da en llamar el Capital Social , mientras las segundas se lesdenomina Reservas o ut i l idades retenidas .

    Resulta obvio, que si el Pasivo y el Capital explican quiénes han confiado los

    recursos que se muestran en el lado del Activo, la suma de los dos primeros esigual a la suma de los Activos. De allí que ambas partes están en balance.

    Activos:

    Son recursos económicos o bienes de la entidad, clasificados en activos circulantesy de largo plazo. Los primeros son bienes, derechos o inversiones de corto plazo ylos segundos son bienes, inversiones o derechos de largo plazo. Por ejemplo, conrespecto a la cartera de préstamos, el principal vencido y el que se piensa recuperaren el término de un año, se clasifica como de corto plazo y el resto a largo plazo.

    Pasivos: deudas y o bl igaciones de la ent idad

    Derechos de los acreedores sobre los activos de la organización. Clasificados encirculantes si son compromisos que deben cancelarse en el corto plazo (menos de 1año) y los pasivos fijos que son las deudas con vencimiento a largo plazo (más de 1año).

    Capital contable o patrimonio:

    Constituido por el capital donado y por los resultados de los períodos en formaacumulada.

    3.2 Estado de ganancias y pérdidas o de resultados:

    Tiene su símil en el electrocardiograma, ya que nos muestra la ejecutoria de laempresa a lo largo de un período de tiempo que suele ser de un año, semestre,trimestre o mes.

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    Este estado nos muestra los ingresos que ha generado la empresa durante ese

    tiempo y los costos y gastos incurridos o causados para generar esos ingresos. Ladiferencia entre unos y otros nos dará una utilidad o pérdida que servirán de basepara pagar el impuesto sobre la renta correspondiente.

    Más en detalle, debemos observar que los ingresos registrados en el Estado deResultados son aquellos causados o facturados por la empresa –pero que nonecesariamente le han sido pagados a la fecha final del estado.

    Igualmente, los costos y gastos que restamos a los ingresos para obtener la utilidad,son los costos y gastos incurridos o causados que bien puede ser que aún no sehayan pagado totalmente.

     A los ingresos netos, provenientes de deducir los descuentos sobre ventas deservicios o donaciones, y otros ingresos, provenientes de actividades diferentes algiro principal de la ONG, les sustraemos el Costo de Ventas o Costo de losServic ios para obtener el Margen Bruto o Excedente.

     A pesar de lo equívoco que resulta ser su nombre, el renglón Costo de Ventas o deServicio no encierra los gastos en que incurrimos para poner el bien o servicio anteel público para su venta, ni aquellos relativos con la realización misma de la venta.Este renglón se refiere a os costos causados en producir (o comprar) el bien oservicio que vendemos.

    La diferencia entre ingresos y costo de ventas o servicio nos arroja el margen outilidad bruta a la cual sustraemos otros gastos en los cuales incurrimos en lamarcha de la empresa en el período del estado de resultados.

    De esta forma encontramos Gastos d e Ventas , que son aquellos incurridos paralograr la venta de nuestro bien o servicio. Aquí incluimos gastos de distribución,sueldos del personal de ventas, comisiones, etc.

    Encontramos luego, Gastos de Adm inistración que están constituidos proaquellos en que se incurre para darle soporte administrativo y directivo a la

    empresa.Finalmente encontramos, por lo general, los gatos financieros formados por el costofinanciero de los recursos que la empresa ha recibido de terceros.

     Al sustraer al margen o utilidad bruta los gastos anteriores obtenemos la utilidad oexcedente sobre la cual se pagará el impuesto sobre la renta. Una vez deducido

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    éste, obtenemos la utilidad neta o resultado final de la actividad de la empresa u

    ONG, en el período correspondiente.

    Es un informe, reporte o estado que refleja los resultados de la entidad en unperíodo específico. Mide el desempeño operativo del ente en un períododeterminado, relacionando sus logros (ingresos) y sus esfuerzos (costos y gastos).

    Ingresos

    Constituyen aumentos en activos o derechos obtenidos por dar el servicio de“prestar ” dinero. También se incluyen otros tipos de ingresos, como son los ingresosrecibidos por inversiones de valores, o títulos, utilidad por venta de activos fijos,donaciones, etc.

    Gastos

    Son disminuciones brutas de los activos de la entidad, causadas o incurridasnecesariamente en la prestación del servicio “colocación de recursos”. Incluyegastos de personal, viáticos, seguros mantenimiento de activos, etc.

    Utilidad o pérdida:

    Es la diferencia de los ingresos menos los gastos. Si la diferencia es un exceso, hay“utilidad” y si es negativa hay “pérdida”.

    13) METODOS DE ANÁLISIS EINTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS

    1. Análisis del origen y aplicación de recursos2. Método de reducción de estados financieros a porcentajes

    3. Método de aumentos y disminuciones (análisis horizontal)4. Índices o razones financieras

    14) Análisis del origen y aplicación de recursos

    Permite visualizar los cambios en la situación financiera de la empresa, entre dosfechas determinadas.

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    Cuadro No. 1

    BALANCE GENERAL (En Q.)

    COMERCIAL GUATEMALA

    ORIGEN Y APLICACIÓN DE RECURSOS

    DEL 01 DE ENERO DE 1998 AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

    CUENTA 01 ENERO1999

    31 DIC. 1999 ORIGEN APLICACIÓN

    ACTIVO

    Caja

    Bancos

    Cuentas porcobrar a clientes

    Inventario

    Doctos. Porcobrar

    Vehículos

    Mob. Y Equipo

    Dep. Acumulada

    5,000.00

    10,000.00

    0.00

    50,000.00

    0.00

    20,000.00

    20,000.00

    5,000.00

    15,100.00

    15,000.00

    60,000.00

    5,000.00

    20,000.00

    25,000.00

    (6,000.00)

    0.00

    0.00

    0.00

    0.00

    0.00

    0.00

    0.00

    6,000.00

    0.00

    5,100.00

    15,000.00

    10,000.00

    5,000.00

    0.00

    5,000.00

    0.00PASIVO

    Proveedores

    Impto. Por pagar

    Doctos. Porpagar

    Pomo. Bancario

    15,000.00

    0.00

    0.00

    40,000.00

    25,000.00

    14,100.00

    10,100.00

    32,000.00

    10,000.00

    14,100.00

    10,000.00

    0.00

    0.00

    0.00

    0.00

    8,000.00

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    CAPITAL

    Capital

    Utilidadesretenidas

    50,000.00 50,000.00

    8,000.00

    0.00

    8,000.00

    0.00

    0.00

    TOTALES 48,100.00 48,100.00

    Cuadro No. 2

    ESTADO DE RESULTADOS (En Q.)

    COMERCIAL GUATEMALA

    DEL 01 DE ENERO DE 1999 AL 31 DE DICIEMBRE DE 1999

    CONCEPTO MONTO EN Q. MONTO ENQ.

    PORCENTAJE

    VENTAS

    (-) Costo de bienes vendidos

    = Utilidad bruta

    350,000.00

    250,000.00

    100,000.00

    100.0

    71.4

    28.6(-) Gastos de Operación

    Gastos de venta

    Sueldos

     Alquileres

    Gastos generales

    5,000.00

    12,000.00

    12,000.00

    10,000.00

    1.4

    3.4

    2.9

    17.4= Utilidad bruta de operación 61,000.00(-) Depreciaciones

    sobre vehículos 4,000.00

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    sobre mobiliario y equipo 2,000.00 6,000.00 1.7

    = Utilidad neta de operación 55,000.00 15.7(-) Gastos financieros 8,000.00 2.3= Utilidad antes de impuestos 47,000.00 13.4(-) Impuesto sobre la renta (30%) 14,100.00 4.0UTILIDAD NETA DEL EJERCICIO 32,900.00 9.4

    (-) Utilidad retenida

    = Utilidad repartida

    8,000.00

    24,900.00

    Como se puede apreciar, en el análisis de origen y aplicación de recursos de

    Comercial Guatemala, las fuentes de fondos fueron:1. La depreciación sobre vehículo, maquinaria y equipo.2. El aumento en el saldo a proveedores.3. La adquisición de compromisos en forma de documentos por pagar.4. La retención de utilidades.

     A su vez, las aplicaciones de fondos fueron:

      El aumento del saldo bancario  El incremento de cuentas por cobrar a clientes  El aumento de inventarios  El otorgamiento de documentos por cobrar  La adquisición de mobiliario y equipo  El pago parcial de préstamo bancario

    Análisis de índices o razones financieras

    Usando la información básica de los estados financieros, podemos iniciarnos en elanálisis de la situación financiera de la empresa.

    Para ello, se han desarrollado una serie de medidas conocidas bajo diferentesnombres aunque todos estos aludan a la misma cosa.

    Razones financieras, coeficientes, cocientes, relaciones y ratios financieros,son algunos de los nombres con que se conocen a estas medidas.

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    Usando una analogía médica, debemos advertir al lector, que al igual que el

    termómetro, estas medidas son principalmente útiles para detectar síntomas, másque para identificar la propia enfermedad, y menos para prescribir adecuadamente.

    Si nos sentimos irritados, usamos el termómetro para establecer la actualtemperatura de nuestro cuerpo. Si el termómetro nos revela que tenemos más de37.5 grados de temperatura, concluimos que estamos afiebrados y que hay algúntipo de desarreglo en nuestro organismo. Poco nos dice respecto al tipo y origen deldesarreglo que causa la fiebre. Así como puede tratarse de un simple y comúnresfrío, puede bien ser causada por una seria infección o una enfermedad másgrave.

    Sin embargo, si juntamos y relacionamos entre sí varios de esos síntomas a la luzde nuestra experiencia y buen juicio, podemos formar un cuadro clínico que nosayude a prescribir, y actuar correctivamente con agilidad y rapidez, sobre todo en elcorto plazo.

    Teniendo en mente las bondades y limitaciones de estas medidas, procedemos adescribir aquellas más comúnmente usadas.

    Estas herramientas se agrupan usualmente alrededor de cuatro familias demedidas:

      Medidas de liquidez,  Medidas de solvencia,  Medidas de ejecutoria, y  Medidas de rentabilidad.

    MEDIDAS DE LIQUIDEZ

    Comparan la suma de recursos invertidos en la organización (activos) que puedenser rápidamente convertidos en efectivo, con obligaciones (pasivo) que tambiéndeben ser cubiertas rápidamente en efectivo.

    De esta forma comparamos recursos, que de acuerdo a nuestras definicionesanteriores, se agrupan en el Activo Circulante, con obligaciones que vencen en elcorto plazo agrupadas en el Pasivo Circulante. Por lo tanto, comparamos el ActivoCirculante con el Pasivo Circulante. Si el primero es mayor que el segundo,tenemos una indicación de que la empresa tiene recursos liquidables (convertiblesen dinero) en el corto plazo para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazotambién.

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    Un problema surge al buscar determinar cuán mayor debe de ser el Activo

    Circulante en comparación con el Pasivo Circulante.

    Por convención se dice que una relación de liquidez “sana” es aquella queindica que por cada quetzal en el Pasivo Circulante contamos con dosquetzales en Activo Circulante. Sin embargo en la práctica, esto dependerá másde la naturaleza de los activos y pasivos y de la usanza de la comunidad financieray del tipo de industria en que estamos ubicados.

    Respecto a la naturaleza de las partes comparadas, se debe observarcuidadosamente la capacidad de cada uno de los componentes para convertirserápidamente en efectivo.

    En algunas empresas u organizaciones, por ejemplo, los inventarios, o al menosparte de ellos, no tienen mayor posibilidad de convertirse ágilmente en efectivodada su obsolescencia o alto grado de especialización. En otras empresas, losinventarios por el contrario, son sumamente líquidos.

    Razón de circulante o razón corriente:

    La razón de circulante se calcula dividiendo el activo circulante entre el pasivocirculante. El activo circulante normalmente incluye caja, valores negociables,cuentas por cobrar e inventarios; el pasivo circulante está compuesto por

    cuentas por pagar, letras a corto plazo por pagar, vencimientos corrientes dela deuda a largo plazo, impuestos acumulados sobre la renta y otros gastosacumulados (principalmente salarios). La razón de circulante es la medida que seusa más comúnmente de la solvencia a corto plazo , por cuanto ella indica elgrado en que los créditos de los acreedores a corto plazo son cubiertos poractivos susceptibles de ser convertidos en efectivo en un período que, más omenos corresponde al vencimiento de los créditos.

    Fórmula 1: Razón de Circulante o razón corriente:

    Razón de circ ulante o razón corr iente =

    Activo circulante =

    Pasivo circulante

    No. De veces o porcentajeque el activo cubre elpasivo

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    Interpretación:

    Indica el grado en que los créditos de los acreedoresson cubiertos por los activos susceptibles de serconvertidos en efectivo. Una relación sana es de 2 a 1.

    Prueba de ácido o razón de liquidez:

    En respuesta al incierto grado de liquidez de los inventarios, se ha ideado unamedida de liquidez más rigurosa, conocida usualmente como “prueba del

    ácido”, la cual compara los activos y pasivos circulantes, excluyendo de losprimeros el valor de los inventarios. Convencionalmente se considera que unarelación de 1 a 1 constituye una relación sana .

    Fórmula 2: Prueba del ácido

    Pru eba de l ácido =

    Activo circulante – Inventario

    Pasivo circulante

    = No. De veces o porcentajeque el activo cubre el pasivo

    Esta medida del “ácido”, no puede ser usada indiscriminadamente, ya que nospuede llevar a aberraciones indeseables.

    Interpretación:

    Indica el grado en que el activo circulante menos elinventario, cubre el pasivo.

    PRACTICA No. 1:

    Con base en el Estado de Resultados y el Balance General, efectúe el cálculo einterprete los siguientes índices financieros:

    1. Razón de circulante2. Prueba del ácido3. Razón de endeudamiento

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    4. Rotación de activos

    5. Rotación de inventarios6. Margen de utilidad sobre ventas7. Margen de utilidad después de impuestos

    Práctica No. 2HOJA DE BALANCE

    MANUFACTURAS CENTROAMERICANAS

     ACTIVO PASIVO MAS PATRIMONIOCUENTA Dic. 31,

    1998

    Monto enQ.

    Dic. 31,1999

    Montoen Q.

    % CUENTA Dic. 31,1996

    Monto enQ.

    Dic. 31,1997

    Monto enQ.

    %

    Caja

    Valoresnegociales

    Cuentas porcobrar

    Inventarios

    Total Act.Circulante

    52

    175

    250

    355

    832

    50

    150

    200

    300

    700

    0.03

    0.14

    0.02

    0.15

    0.15

    Cuentas porpagar

    Letras por pagar,8%

     Acumulaciones

    Reserva pagoimpuestos sobrela renta

    87

    110

    10

    135

    60

    100

    10

    130

    0.31

    0.09

    0

    0.04

    Planta equipobruto

    (-)Depreciación

    1,610

    400

    1,210 1,3000.11

    0.07

    Total PasivoCirculante

    Pasivo largoplazo

    600

    380

    342

    720

    980

    600

    400

    300

    700

    1,000

    0.12

    0.04

    0.00

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    Planta equipo

    neto

    Capital

    Gananciasretenidas

    Total Patrimonio

    0.05

    0.02

    TOTALACTIVO

    2,042 2,000

    TOTAL PASIVOMAS CAPITAL

    2,042 2,000

    *El fondo de amortización para los bonos hipotecarios es de Q.20,000.00 al año.

    Práctica No. 3

    Manufacturas Centroamericanas

    Estado de ingresos para el año terminado

    El 31 de diciembre de 1999

    CONCEPTO MONTO EN Q. MONTO EN Q.Ventas netas

    Costo de bienes vendidos

    Utilidad bruta

    Menos: gastos de operaciones

    Ventas

    Generales y administrativos

    Pago por arrendamiento del edificio u oficina

    22,000.00

    40,000.00

    28,000.00

    3,000,000.00

    2,580,000.00

    420,000.00

    90,000.00Ingreso operativo bruto 330,000.00

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    Depreciación

    Ingreso operativo neto

     Agregar: Otros ingresos

    Regalías

    100,000.00

    230,000.00

    15,000.00Ingreso bruto

    Menos: Otros gastos

    Intereses sobre letras por pagar

    Intereses sobre primera hipoteca

    Intereses sobre obligaciones

    Ingreso neto antes de impuesto sobre larenta

    Impuesto sobre la renta (a 40%)

    Ingreso neto, después de pagados los

    impuestos sobre la renta, a disposición delos asociados comunes.

    8,000.00

    25,000.00

    12,000.00

    245,000.00

    45,000.00

    200,000.00

    80,000.00

    120,000.00

    ========

    Practica 4

    Lea el caso de clasificación de costos de la termoeléctrica y realizar un mapaconceptual de los costos clasificados así como los criterios para clasificar

     Analizar el desempeño de la misma

    Anexo I

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    Unidad II Métodos de evaluación económica

    Objetivo : El alumno justificara mediante metodos de evaluacion economica lasinversiones requeridas en el departamento de mantenimiento, para supresentaacion a los niveles gerenciales de la organización.

    Resultados de aprendizaje

    Elaborara un proyecto de inversion que incluya:

      Alternativas de costos de inversion y su tiempo de recuperacion.  Especificar los beneficios economicos de las alternativas de inversion.  Seleccionar la mejor alternativa de inversion  El objetivo es contribuir a lograr una mejor rentabilidad de mantenimiento

    y de la empresa, a traves de proyectos de inversion con respectivaevaluacion economica .

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    32

    2.1 Valor del dinero a través del tiempo

    La palabra interés significa la renta que se paga por utilizar dinero ajeno, o bien larenta que se gana al invertir nuestro dinero. Puesto que estas dos situaciones sepresentan en innumerables formas, es conveniente desarrollar una serie deformulas de equivalencia con las cuales se pueda evaluar más exactamente:

      El rendimiento obtenido en una determinada inversión

      El costo real que representa una determinada fuente de financiamiento

    Por consiguiente, el objetivo es representar las formulas de equivalencia masutilizadas considerando interés compuesto, tanto discreto como continuo, así comotambién flujos de fondos.

    Puesto que el dinero puede ganar un cierto interés, cuando se invierte por un ciertoperiodo usualmente un año, es importante reconocer que un peso que se reciba enel futuro valdrá menos que un peso que se obtenga actualmente. Es precisamenteesta relación entre interés y tiempo lo que conduce al concepto del valor del dineroa través del tiempo. Por ejemplo, un peso que se tenga actualmente puedeacumular intereses durante un año, mientras que un peso que se reciba dentro deun año no nos producirá ningún rendimiento. Por consiguiente, el valor del dinero através del tiempo significa que cantidades iguales de dinero no tienen el mismovalor, si se encuentran en puntos diferentes en el tiempo y si la tasa de interés esmayor que cero.

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    33

    Interés Simple e interés

    compuesto

    La diferencia fundamental entreinterés simple e interéscompuesto estriba en elhecho de que cuando se utiliza el interés compuesto, los intereses a su vezgeneran intereses, mientras que cuando se utiliza el interés simple los interesesson función únicamente del principal, el numero de periodos y la tasa de interés.

    Para ilustrar la diferencia entre estos dos conceptos, suponga que se ha pedidoprestados $1000 para pagarlos dentro de dos años a una tasa de interés del10%.

    Si se utiliza un interés simple, entonces, la cantidad a pagar seria:

    1000+1000(2)(0.1)= 1200

    Por otra parte, si se utiliza interés compuesto, el adeudo al final del segundo añosería como se muestra a continuación:

     Año Adeudo alPrincipioDel año

    Intereses Adeudoal finaldel año

    1 1000 1000(.1)= 100 1100

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    Como se puede observar, existe una diferencia entre los adeudos obtenidosmediante estos dos enfoques. Esta diferencia se debe precisamente a losintereses ($10) que produjeron los intereses ($100) generados en el primer año.

    Formulas de equivalencia asumiendo interés compuesto discreto

    Puesto que el interés compuesto es mas utilizado en la practica que el interéssimple, a lo largo de este folleto que el interés es compuesto a menos que se

    especifique lo contrario. También se supondrá que los periodos de interés sondiscretos, es decir, las tasas de interés utilizadas serán anuales, semestrales,mensuales, etc.

    Flujos de efectivo únicos

    Para desarrollar la formula de equivalencia que relaciona una cantidad presentecon una cantidad futura, veamos la siguiente figura. En esta figura, P representael desembolso inicial, el cual ocurre al principio del primer periodo, F la cantidadque se va a recuperar al final del periodo n, y n es el numero de periodos durantelos cuales se esta ganando una tasa de interés de i%.

    Diagrama de flujo que relaciona un valor presente con un valor futuro.

    Puesto que el interés es compuesto, la cantidad acumulada al final del primerperiodo seria P+Pi, la cual es equivalente a P(1+i), y la cantidad acumulada al

    2 1100 1100(0.1)= 110 1210

    P1 2

    3n-1 n

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    final del segundo periodo, seria la cantidad que tiene al principio del segundo

    periodo (final del primer periodo ) P(1+i), mas los intereses generados por estacantidad P(1+i), es decir, la cantidad acumulada al final del segundo periodoseria .

    Siguiendo esa misma lógica se puede seguir obteniendo las cantidades que seacumulan al final de los siguientes periodos. Por lo tanto la formula que relacionauna cantidad presente con una cantidad futura es:

     ____________________ 1

    El cual generalmente se denota por (F/P,I%.n).La cual despejando P quedaría:

    La cual se utilizara para determinar la cantidad presente que se invertirá duranten periodos a una tasa de interés de i%, para acumular una cantidad F. Al factor

    se le denota por (P/F,i%,n). Este factor es igual que el anterior y los

    próximos a derivar, se pueden encontrar en tablas.

    Ejemplo 1:

    Una persona pide prestado la cantidad de $10000 para comprar una maquina yla va a pagar dentro de 5 años a una tasa de interés dl 20% anual. ¿Cuantopagaría esta persona al final del quinto año?

    Utilizando la formula 1 tenemos:

    F=10000 = 10000(2.4883)=24883.2

    Esto es, la cantidad a pagar al final del quinto año seria de $24883.20.

    Ejemplo 2:

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    Un estudiante de la UTCJ que actualmente paga $3000 por semestre, desea

    conocer lo que futuros hijos pagaran de colegiatura semestral en la UTCJ.Paraesto el asume que la colegiatura aumentara un 10% por semestre y que suprimer hijo ingresara a la UTCJ a cursar una carrera profesional dentro de 20años.

    Solucion: aplicando la formula

    F=3000 = $ 135,777.76

    Ejemplo 3:

    Poner uno

    Ejemplo 4:

    Poner otro

    Ejemplo 5:

    Y otro

    Series uniformes de flujos de efectivo

    Existen situaciones tales como: depósitos constantes al final de cada periodo, opercepción de ingresos constantes al final de cada periodo, en las cuales esconveniente derivar formulas para obtener la equivalencia de estos flujos en elpresente, o bien su equivalencia en el futuro.

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    Valor futuro de una serie uniforme de flujos de efectivo

    Para determinar la equivalencia de estos flujos hay que introducir una nuevavariable, la cual se denotara por A. Esta variable representa el flujo neto al finaldel periodo, el cual ocurre durante n periodos. Por consiguiente, la cantidadacumulada al final del año n, se puede obtener al sumar la equivalencia (al finaldel periodo n) de cada una de las A`s.

    Diagrama de flujo que relaciona una cantidad futura con una serie unifirme deflujos de efectivo.

    Por ejemplo, la equivalencia de la ultima A en el tiempo n es A, puesto que esteflujo no produce ningún interés. Sin embargo, la penúltima A produce interesesdurante un periodo, por lo cual su equivalencia en el tiempo es A(1+i). Siguiendocon la misma lógica, la penúltima A produce intereses durante n-1 periodos por locual su equivalencia en el tiempo n es A . Sumando las equivalencias

    de las n A`s se encuentra:

    F= la cual se reduce a F= )--

    --2

    La cual se reduce a : F=A(F/A,i%,n) _____________ 3

    La ecuación 2 también equivale: A=F(A/F,i%,n) ___________4

    A

     A 

    A   A A A

    A A AA A

    0 1 2 3 n-4 n-3 n-2 n-1 n

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    La ec. 3 trata de determinar el flujo neto A al final de cada periodo durante n

    periodos, que es necesario desembolsar, para acumular al final del periodo unacantidad F.

    Ejemplo 6.

    Una persona deposita al final de cada mes, durante dos años, la cantidad de$1000.

    Si la cuenta de ahorro paga el 1.5% mensual, ¿Cuánto se acumularía al final del

    segundo año.

    Usando la ec. 2 y 3. F= ) y F=A(F/A,i%,n)

    F= 1000 )

    F=1000(28.6335)=28,633.5

    Esto es, al final del Segundo año se habrá acumulado la cantidad de $ 28,633.50

    Valor Presente de una serie uniforme de flujos de efectivo

    La siguiente figura muestra un diagrama de flujo que relaciona una cantidad en elpresente con una serie uniforme de flujos de efectivo. Para determinar laequivalencia en el tiempo cero de estos flujos netos al final de cada periododurante n periodos , se procede como en el caso anterior.

    A A A A A A

    P

    0 1 2 3 n-2 n-1 n

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    Diagrama de flujo que relaciona una cantidad presente con una serie de flujos deefectivo.

    Por ejemplo, la equivalencia en el tiempo cero del primer flujo es y la

    equivalencia del segundo es siguiendo la misma lógica, la equivalencia del

    ultimo flujo en el tiempo n es . Sumando todas las equivalencias

    encontramos:

    P= ) . Simplificando esta expresión queda:

    P= ___________5 o P=A(p/A,I%,n) ___________6

    La ecuación 5 y 6 también se pueden expresar

     A= ________7 o A=P(A/P,i%,n)_________8

    Ejemplo 7:Una persona deposita $100,000 en una cuenta que paga el 5% semestral. Si estapersona quisiera retirar cantidades iguales al final de cada semestre durante 5años ¿de que tamaño seria cada retiro?

    Sustituyendo la información en 7 u 8 queda:

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     A=100,000 , A=100,000(0.12950)= 12,950

    Esto significa que dicha persona podrá hacer 10 retiros iguales de $12950 al finalde los cuales se agotara la cuenta.

    Flujos de efectivo en forma de gradientes aritméticos y geométricos

    Ciertos proyectos de inversión generan flujos de efectivo que crecen o

    disminuyen una cierta cantidad constante cada periodo. Por ejemplo, los gastosde mantenimiento de un cierto equipo se pueden incrementar una cantidadconstante cada periodo. También, es posible que ciertos proyectos generen flujosque se incrementen un cierto porcentaje por cada periodo. Este último caso secomprende fácilmente cuando se supone que los flujos por el efectivo de lainflación crecen a un porcentaje constante por periodo.

    Gradientes Aritméticos

    Un flujo de efectivo en forma de gradiente aritmético serio aquel que aparece enla si figura 1, como se puede observar, el flujo del primer año es , y del

    segundo año en adelante el flujo se incrementa en una cantidad constante g. Porconsiguiente, si quisiéramos transformar el flujo de efectivo de la figura 1 a unoparecido de la figura 2, el cual es completamente equivalente, una alternativa esconsiderar que en el periodo dos empieza una serie uniforme de flujos de efectivode tamaño g. También otra serie uniforme de flujos de efectivo empieza en elperiodo tres y así sucesivamente hasta llegar al último periodo.

    g

    g

    g

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    Figura 1. Flujos de efectivo en forma de gradiente aritmético

    Figura 1. Flujos de efectivo en forma de gradiente aritmético

    Figura 2. Flujos de efectivo equivalente al mostrado en la figura 1

    1 2 3 n-2 n-1 n

    A1

    A2

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    De acuerdo con esta lógica, La cantidad se puede obtener al multiplicar la

    suma de los valores futuros de estas tres series por (A/F,i%,), esto es, se pude

    obtener al multiplicar la suma de los valores futuros de estas series por(A/F,i%,n), esto es, se puede determinar por medio de a siguiente expresión:

    -------9 o ----------10

    Es importante señalar que a pesar de que el gradiente empieza en el periododos, en la obtención del factor (A/g,i%,n) se utiliza el valor de n y no el de n-1.

    Ejemplo 8. Una persona piensa abrir una cuenta de ahorros que paga el 12%anual. Para empezar, esta persona piensa depositar al final del año $5000. Sinembargo, puesto que su salario esta creciendo constantemente, esta personacree poder incrementar la cantidad a ahorrar en $1000 cada año. Si esta mismapersona hiciera depósitos anuales de la misma magnitud, ¿de que tamaño

    tendrían que ser para que la cantidad acumulada en 10 años fuera la misma?

    Utilizando la ec. 9 o 10

     A= 5000+1000( )

     A=5000+1000(3.585)= $8,585

    Es decir, depositar $8585 al final del año durante diez años, es equivalente a

    depositar al final del primer año $5000 y después incrementar el deposito en$1000 por año.

    Gradientes Geométricos

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    Los flujos de efectivo en forma de gradientes geométricos ocurren en ambientes

    crónicos inflacionarios o bien en épocas de recesión. Esto significa que los flujosde efectivo de un periodo al siguiente pueden aumentar o disminuir de acuerdo aun porcentaje fijo, es decir, el flujo de efectivo del periodo se puede

    representar como:

    para K=2,3,….n o 

    para K= 1,2,3,…n 

    Donde j representa el porcentaje fijo de cambio (aumento o disminución) del flujode efectivo entre un periodo y el siguiente. Conociendo este porcentaje decambio entre un periodo y el siguiente, el valor presente de estos flujos vendríadado por la siguiente expresión:

    si -------------11

    O si ----------------12

    Independientemente de que j sea igual o diferente de i, las ec. 11 y 12 serepresentan en la forma general de acuerdo a la siguiente expresión:

    ----------------13

    An-2

    An-1An

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    Flujos de efectivo en forma de gradiente geométrico

    Un Padre de familia ha destinado un cierto fondo de dinero para que su hijo

    estudie la carrera de Mantenimiento industrial en la UTCJ. La carrera en estaInstitución dura 11 tetramestres y debido a la inflación, la colegiatura aumenta 8%tetramestral. Si el padre de familia deposita este fondo en una cuenta bancariaque paga el 6% tetramestral, ¿Cuánto tendría que depositar si la colegiatura delprimer semestre es de $1800? Suponga que la colegiatura ocurre al final deltetra.

    Sustituyendo esta información en la ec. 11 se obtiene:

    = = $20430

    Lo cual significa que este padre de familia tiene que depositar ahorita $20,430,con los cuales se pagaría la colegiatura de los próximos 11 tetramestres

    Interés nominal e interés efectivo

    - -

    P

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    Generalmente, en los estudios económicos las tasas de interés utilizadas son en

    base anuales. Sin embargo, en la práctica es posible encontrar situaciones en lascuales los intereses se tengan que pagar mas frecuentemente, ya sea cadasemestre, cada trimestre o cada mes. En tales situaciones, conviene analizar, porejemplo, si existe alguna diferencia entre pagar el 1% mensual y el 12% anual.

    Suponga que usted. Necesita $1000 y ha recurrido al banco a solicitarlo. Elbanco ha acordado prestárselos a una tasa del 12% anual. Por otra parte, ustedconoce a otra persona, La cual le presta la misma cantidad de dinero cobrándoleel 1%mensual. Si el plazo que se le da para reponer el dinero es de un año,entonces, usted tendría que pagar a cada parte lo siguiente:

    Como se puede observar, aceptar el dinero al 12% anual resulta másconveniente. Este resultado no es nada sorprendente, puesto que al cobrarse losintereses en base mensual, es obvio que se acumularan mas intereses, ya quecuando el interés que se cobra es compuesto, los intereses generados a su vez

    producen mas intereses.

    Del ejemplo anterior se deduce la formula para determinar el interés efectivoanual:

    Donde:

    = interés efectivo anual

    r=interés nominal anual

    M= numero de periodos en los cuales se divide el año.

    Interés real

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    Existen en la práctica ciertos problemas en los cuales se nos asegura que nos

    van a cargar una cierta tasa de interés. Los problemas más comunes de este tiposon la compra a crédito, los préstamos bancarios, etc. Sin embargo muyprobablemente en la mayoría de estas transacciones el interés real es muchomayor al que supuestamente se nos esta cobrando.

    El concepto de interés real es muy similar al interés efectivo, de hecho, sonequivalentes. Sin embargo, cuando hablamos de interés real, el tamaño delperiodo puede ser de un mes, un trimestre o un semestre. Lo anterior significaque el interés real también le podemos llamar interés real efectivo.

    Ejemplo:

    Una persona ha solicitado al banco un préstamo por una cantidad de $10,000. Elbanco para este tipo de prestamos otorga un plazo de seis meses a un interésdel 1.5% mensual. Si la persona recibe $10,000 menos los intereses generadospor el préstamo. ¿Cual es el interés real mensual es esta transacción?

    Primero se determina la cantidad neta de dinero que esta persona recibe

    Ef=10000 -10000= $934.43

    Esto es, de los $10000 que le van a prestar le van a quitar $934.43 por losintereses (se cobran por anticipado).

    O sea que le van a dar solamente $10000-934.43=$9.066

    Lo anterior significa que el interés real mensual en este préstamo ,seria la tasa deinterés uque hace $9066 igual a $10000 dentro de seis meses, esto es:

    9,066

    Despejando ir se encuentra:

    ir % por lo tanto el interés real de este préstamo es 1.65% mensual

    Métodos de Evaluación Económica

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    Lo visto anteriormente revela que los flujos de efectivo se pueden trasladar a

    cantidades equivalentes en cualquier punto del tiempo. Aquí vamos a ver:

      Método del valor anual Neto o equivalente (VAN)

      Método del valor presente (VPN)

      Método de la tasa interna de rendimiento (TIR)

    Método de valor anual Equivalente

    Todos los ingresos y gastos que ocurren durante un periodo del tiempo sonconvertidos a una anualidad (uniforme). Cuando dicha anualidad es positiva,

    entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado, cuando es negativa,se recomienda rechazarlo

    Ejemplo: Suponga que usted esta interesado en comprar un lote decomputadoras, las computadoras ya instaladas le cuestan un millón de pesos ysu valor de rescate después de 5 años se considera despreciable, y el mercadopara este negocio es tal que la utilidad proyectada en los próximos 5 años es de$400,000/año. Finalmente, que usted ha pedido prestado el millón de pesos auna institución bancaria la cual cobrara una tasa de interés anual de 20% y leexige devolver el préstamo en 5 anualidades iguales.

    Solución: Este método sugiere transformar todos los flujos que origina esteproyecto (ver fig. siguiente) a una base anual. Por consiguiente, el valor anualneto seria la diferencia entre los ingresos anuales y la anualidad pagada albanco:

    400,000 400,000 400,000 400,000 400,000

    1 2 3 4 5

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    Flujo de efectivo que resulta de la adquisición de un lote de computadoras.

    VAN= Ingresos Anuales - Anualidades pagadas al banco

    VAN=400,000-1000,000(A/P,20%,5)

    VAN= 400,000 – 100,000(0.33438)

    VAN = $65,620

    Puesto que la anualidad equivalente es positiva, entonces, vale la penaemprender este negocio.

    Ejemplo: sea el mismo ejemplo anterior suponga que la utilidad del proyecto enlugar de ser $400,000 es $340,000 analice el resultado (VAN) y concluya.

    Método del valor Presente (VPN)

    Este método es uno de los criterios económicos mas ampliamente utilizados en la

    evaluación de proyectos de inversión. Consiste en determinar la equivalencia enel tiempo cero de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto ycomparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalenciaes mayor que el desembolso inicial, es recomendable que el proyecto seaaceptado.

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    Para comprender mejor este método a continuación se muestra la formula

    utilizada:

    -----------12

    Donde:

    VPN= Valor presente neto

    Inversion inicial

    Flujo de efectivo neto del periodo t

    Numero de periodos de vida del proyecto

    Tasa de recuperación mínima atractiva (TREMA)

    Ejemplo:

    Suponga que una empresa desea hacer una inversión en equipo relacionado conel manejo de materiales. Se estima que el nuevo equipo tiene un valor en el

    mercado de $100,000 y representara para la compañía un ahorro en mano deobra y desperdicio de materiales del orden de $40,000 anuales. Consideretambién que la vida estimada para el nuevo equipo es de cinco años al final delos cuales se espera una recuperación monetaria de $20,000. Por ultimo, asumaque la empresa ha fijado su TREMA en 25%.

    Sustituyendo en la ec. 12

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    Como el valor presente es positivo, entonces, se recomienda adquirir en nuevo

    equipo.

    Ejemplo:

    Sea el mismo ejemplo anterior, ¿que pasa? Si la empresa en lugar de fijar suTREMA en 25% ahora la fija en 40%.

    Ejemplo:

    Sea el mismo ejemplo anterior, ¿que pasa? Si la empresa en lugar de fijar suTREMA en 25% ahora la fija en 5%.

    Método de la tasa interna de rendimiento (TIR)

    La tasa interna de rendimiento, es un índice de rentabilidad ampliamenteaceptado. Esta definida como la tasa de interés que reduce a cero el valorpresente, el valor futuro, o el valor anual equivalente de una serie de ingresos yegresos. Es decir, la tasa interna de rendimiento de una propuesta de inversión,es aquella tasa de interés i que satisface cualquiera de las siguientes ecuaciones:

    --------13

    --------14

    (P/F,i,n)(A/P,i,n) ---------15

    Donde:

    Flujo de efectivo neto del periodo t.

    Vida de la propuesta de inversión

    En términos económicos la TIR representa el porcentaje o la tasa de interés quese gana sobre el saldo no recuperado de una inversión.

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    Con el método de la TIR, es necesario calcular la tasa de interés (i) que satisfacelas ecuaciones 13, 14, y 15 y compararla con la tasa de recuperación mínimaatractiva (TREMA). Cuando i sea mayor que TREMA conviene que el proyectosea emprendido.

    Ejemplo: Suponga que un grupo industrial desea incursionar en el negocio decamionetas utilizadas en la explotación y análisis de pozos petroleros. Lainversión inicial es del orden de $4, 000,000. Por otra parte suponga que losingresos netos anuales que se pueden obtener en este tipo de negocio son de$1, 500,000.Finalmente, suponga que la vida de la camioneta es de 5 años, alfinal delos cuales se podría vender en $500,000 y que la trema es de 20%

    Solución: La TIR es la tasa de interés i que satisface la ecuación:

    -4,000,000+1,500,000(P/A,i,5)+500,000(P/F,i,5)=0

    Y se encuentra que i=27.3%. Puesto que ies mayor que TREMA, el proyectodeberá ser aceptado.

    Practica 1 revisar son los alumnos el siguiente ejemplo y plante susobservaciones

    EJEMPLO PARA EVALUAR UNA INVERSION EN MAQUINARIA

    Se necesita adquirir una maquinaria por valor de US $ 110.000 como una adiciónde capital de un proceso de fabricación de zapatos para hombre.

    La información estimada es la siguiente:

    Costo de la máquina US $ 110.000

    Vida Util 10 años

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    Ingresos Anuales Promedio US $ 86.770

    Gastos Anuales Promedio 20.385

    Depreciación 110.000

    Gastos Anuales 30.000

    Impuestos 35%

    SOLUCION

    INGRESOS DE EFECTIVO

    Ventas 86.770

    - Costos 30.000

    - Gastos 20.385

    - Depreciación 11.000

     _________

    Utilidad Antes de Impuesto 25.385

    - Impuestos 8.885

     _________

    Utilidad Neta 16.500

    + Depreciación 11.000

     __________

    Ingresos de Efectivo 27.500

    27.5 00 27.500 27.500 27.500 27.500 27.500 27.5 00 27.500 27.50027.500

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    US $ 110.000

    POR EL METODO DE REEMBOLSO O RECUPERACION

    Desembolso de la Inversión

    R A = __________________________

    Ingresos Anuales de Efectivo

    110.000

    R A = __________________________ = 4 Años

    27.500

    Este método no tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, ni distingueentre alternativas que tienen diferente vida económica

    Este método es útil cuando:

      La precisión no es crucial  Hay que realizar un gran número de propuestas en forma preliminar  El efectivo y el crédito son críticos  El riesgo es alto o los potenciales futuros son difíciles de calcular después del

    periodo de recuperación  Ayuda a evaluar la liquidez, mientras más rápido se recupera la inversión,

    menos se sufre la liquidez de la empresa  Da una idea de la magnitud del riesgo a mayor periodo mayor riesgo y viceversa

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    POR EL METODO DE RETORNO PROMEDIO DE LA INVERSION

    Ingresos Anuales o Ahorro de Costos

    R P I = _________________________________

    Desembolso Neto de la Inversión

    27.500

    R P I = __________

    110.000 

    Este método tiene las mismas desventajas que el del periodo de recuperación oreembolso.

    POR EL METODO DE RETORNO DE INVERSION PROMEDIA

    Ingresos Anuales de Efectivo o ahorro de costos

    R A = ________________________________________

    Desembolso Neto de Inversión / 2

    27.500

    R A = __________________________ = 0.5 = 50%

    110.000 / 2

    Este método supone que cada ingreso anual de efectivo recupera parteproporcional de la inversión y exagera la tasa de retorno.

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    Tiene las mismas desventajas de los anteriores.

    POR EL METODO DE FLUJO DE EFECTIVO DESCONTADO

    -n

    1 – ( i + 1 )

    V P = A ---------------------

    i

    -10

    1 – ( 1.09 )

    V P = 27.500 ---------------------- - 110.000

    0.09

    V P = 176.486 - 110.000 = 66.486

    En este caso es conveniente realizar la inversión en maquinaria porque el V P esmayor que cero (POSITIVO), generando US $ 66.486 que se podría repartir entrelos accionistas si aprueban el proyecto y se pone en marcha.

    Este método tiene como ventajas que tiene en cuenta al valor del dinero en eltiempo, al seleccionar un proyecto se escoge el que da mayor valor presente neto,pero se requiere conocer la tasa de descuento o costo de capital para suevaluación.

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    POR EL METODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO

    Consiste en encontrar una tasa que aplicada a los ingresos futuros hará que lasuma descontada se iguale a los egresos, es decir que el V P N sea igual a cero

    Como no puede calcularse directamente hay que determinarle por ensayo y error.

    V P N ( 10% ) = 58.975

    V P N ( 21% ) = 14.871V P N ( 22% ) = - 211.24

    La T I R se encuentra entre el 21% y 22%

    TASAS V P N % AJUSTE T I R

    21% 1487.1 87.57 0.8757 21.87%

    22% -211.24 12.43 0.1243 21.87%

    1% 1698.34 100% 1

    En este caso el proyecto de inversión en la maquinaria genera un T I R del 21.87%

    que es suponer el costo de oportunidad del 9% por lo tanto el proyecto se debeefectuar.

    EJEMPLO PARA LA ADQUISION DE EQUIPOS POR EL METODO DE COSTOANUAL EQUIVALENTE

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    Una compañía de contratistas de empaques de productos en polvo realiza un

    proceso manual que le cuesta $170.000.000 al año incluido materiales, salarios,prestaciones y costos indirectos.

    Para modernizar y actualizarse a las nuevas tecnologías y competitividad del sectortiene las siguientes alternativas

    1. Adquirir un equipo dosificados para envasado por $ 300.000.000 que le ocasionacostos fijos $65.000.000, pero además 57aíses cancelar $ 35.000.000anualmente por consumo de energía eléctrica, mantenimiento y seguros. No secontempla valor de salvamento.

    2. Adquirir un equipo automatizado por $ 500.000.000 que le ocasiona costos ygastos anuales por valor de $ 70.000.000, que creciendo a razón de$6.000.000 anuales, al valor de salvamento es de $ 80.000.000 .

    La vida útil de ambos equipos es de 10 años y la tasa de oportunidad es del 15%

    Quéalternativa es m as aco nsejable p ara esta emp resa?

    SOLUCIONEn la actualidad expresada en miles

    PROPUESTA 1 EXPRESADO EN MILES

    170.000 170.000 170.000 170.000 170.000 170.000 170.000 170.000170.000 170.000

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    C A E = 170.000 Costo Anual Equivalente

    PROPUESTA 1 EXPRESADA EN MILES

    100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000

    100.000 100.000

    300.000 

    i = 0. 15

    0.15

    C A E = 300.000 ---------------------- + 100.-10

    1 – ( 1 .15 )

    C A E = 159.775

    PROPUESTA 2 EXPRESADA EN MILES

    80.000

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    70000 76000 82000 88000 94000 100000 106000

    112000 118000 124000

    500.000 

    0.15 10

    C A E = 500.000 ---------------- + 70.000 + 6000 1/0.15 – 10/ (1.15) -1

    -101 – ( 1.15 )

    0.15

    - 80.000 ---------------------

    10

    (1.15)  – 1

    C A E = 99.626 + 89.168 - 3940 = 184.854

    C A E = 184.854

    RESUMEN DE ALTERNATIVAS

    PROPUESTA C A E

     Actual 170000

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    Proyecto 1 159775

    proyecto 2 184854

    La mejor inversión para esta empresa es el proyecto 1 porque su C A E de 159.775es menor que las otras alternativas.

    El método del costo anual equivalente consiste en distribuir el costo de la inversión

    en los diferentes años que dura el proyecto, se compara cada año al C A E con elflujo positivo que genera el proyecto.

    Si tenemos un proyecto de inversión que cuesta $ 600.000.000 y los flujos que va agenerar durante los 4 años de su vida útil son de $ 300.000.000. Evaluar el proyectopor el C A E si la tasa de descuentos es del 30%.

    SOLUCION EXPRESADA EN MILES

    C A E C A E C A E C A E

    600.000 = ---------------- + ---------------- + ------------------ + ---------------

    ( 1.3 ) ( 1.3 ) ( 1.3 ) ( 1.3)

    600.000

    C A E = ----------------------------------------------------------

    ( 1.3 ) + ( 1.3 ) + ( 1.3 ) + ( 1.3 )

    600.000

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    C A E = ------------------------ = 276.924

    2,166

    Comparación con los flujos positivos del proyecto

    300.000 –  276.924 = 23.076

    Por lo tanto el proyecto se paga por si mismo.

    UNIDAD III PRESUPUESTOS

    OBJETIVO El alumno estimara el presupuesto de mantenimiento integrando losgastos de operación e inversión proyectados por la empresa para la toma dedecisiones y garantizar la disponibilidad de los recursos económicos y elfuncionamiento de los activos de capital

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    Resultados de aprendizaje

    Desarrollará un presupuesto de mantenimiento que incluya:

      Los gastos anuales de operación de las actividades del departamento

      La estimación de los consumos energéticos

      Los mostos de inversión proyectados para una empresa pequeña

      Justificación

    La planeación de utilidades a corto y a largo plazo deben incluir los planes de la

    administración en cuanto a expansión o contracción de planta, edificios, equipos,

    maquinarias, renovaciones importantes, reemplazos y otras decisiones similares

    que requieren recursos de cuantía importante. Este tipo de planes constituyen elpresupuesto de desembolsos de capital que representan grandes compromisos de

    fondos y su impacto en la marcha de la empresa se extiende durante periodos

    largos.

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    La presupuestación y la labor gerencial parte de un enfoque estratégico, iniciando

    con un análisis de la misión, visión y valores de la organización, un análisis del

    entorno y un análisis del sector para determinar ventajas y desventajas

    competitivas, luego se pueden definir objetivos, estrategias y políticas,

    posteriormente se programan actividades y se asignan recursos de acuerdo a un

    presupuesto maestro y un presupuesto de desembolso de capital. Un aspecto

    importante es el control de la gestión para tomar los correctivos necesarios.

    Existen varias razones para que la alta gerencia y directivos medios desarrollen un

    presupuesto de desembolsos d