11 El Escenario Macroeconómico del Presupuesto 2009 Luis Valdivieso Montano Ministro de Economía y...

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El Escenario Macroeconómico del El Escenario Macroeconómico del Presupuesto 2009Presupuesto 2009

Luis Valdivieso MontanoLuis Valdivieso Montano

Ministro de Economía y FinanzasMinistro de Economía y FinanzasSeptiembre 16, 2008Septiembre 16, 2008

Ministerio de Economía y FinanzasMinisterio de Economía y Finanzas

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ContenidoContenido

I. Metas de Política Económica y SocialII. Contexto InternacionalIII. Coyuntura MacroeconómicaIV. Proyecciones de Mediano PlazoV. Conclusiones

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I. Metas de Políticas Económica I. Metas de Políticas Económica y Socialy Social

4

Las Metas Estratégicas al 2011Las Metas Estratégicas al 2011Indicador

Línea de Base (2005)

Avance % Avance Meta Período

PBI (Millones de US$) 79,435 107,517 76.8% 140,000 2011Inversión Privada (Millones de US$) 0 41,562 41.6% 100,000 2006-2011Inversión Pública (Millones de US$) 0 7,039 23.5% 30,000 2006-2011Pobreza (%) 48.7 39.3 50.3% 30.0 2011Pobreza urbana (%) 36.8 25.7 66.1% 20.0 2011Pobreza rural (%) 70.9 64.6 24.3% 45.0 2011Desnutrición crónica (%) 23.9 n.d. n.d. 16.0 2011Empleo informal (%) 53.0 n.d. n.d. 30.0 2011Número de empleos creados 0 1,145,211 76.3% 1,500,000 2011Inflación (%) 1.1 4.7 -156.7% ´1% - 3% 2011Deuda pública externa (% del PBI) 28.0 15.5 83.3% 13.0 2011RIN (millones de US$) 14,638 35,260 117.5% 30,000 2011

Fuente: INEI, BCRP, MEF y mensaje del Presidente de la República de Julio 2007

NOTA: Resaltado en amarillo significa avance mayor o igual a la duración del Gobierno, resaltado en magenta son metas cumplidas

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Resultados SocialesResultados Sociales

Fuente: INEI: ENAHO y Censo 2007, MINEDU

2005 2007

POBREZA Y SERVICIOS PÚBLICOS BÁSICOSPobreza total 48.7 39.3 Pobreza extrema 17.4 13.7 Hogares sin agua potable 32.4 31.3 Hogares sin electricidad 25.8 21.1 Hogares sin servicios higiénicos 22.5 19.6 Hogares con vivienda con hacinamiento 9.2 8.9

INDICADORES EDUCATIVOSAnalfabetismo 11.4 10.4Tasa de conclusión de la primaria 70.5 76.9Tasa de conclusión de secundaria 49.4 59.7

INDICADORES EN SALUDMortalidad Infantil 24.0 18.0Mortalidad en menores de 5 años 32.0 25.0Anemia, niños de 6 a 59 meses 46.0 42.5Tasa de fecundidad 2.6 2.5Partos atendidos por profesional de salud 69.3 75.1

INDICADORES DE EMPLEO Ocupados/Población en Edad de trabajar (PET) 66.4 70.0Tasa de desempleo 5.1 4.4

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II. Contexto InternacionalII. Contexto InternacionalCinco razones para ser más prudenteCinco razones para ser más prudente

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1. La crisis mundial no muestra perspectivas de 1. La crisis mundial no muestra perspectivas de mejora …mejora …

Paulson Engineers U.S. Takeover of Fannie, Freddie (Update4)

By Rebecca Christie and Dawn Kopecki

Sept. 7 (Bloomberg) -- The U.S. government seized control of Fannie Mae and Freddie Mac after the biggest surge in mortgage defaults in at least three decades threatened to topple the companies making up almost half the U.S. home-loan market.

``Our economy and our markets will not recover until the bulk of this housing correction is behind us,'' Treasury Secretary Henry Paulson, who engineered the takeover along with Federal Housing Finance Agency Director J ames Lockhart, said in Washington today. ``Fannie Mae and Freddie Mac are critical to turning the corner.''

The FHFA will take over Fannie and Freddie under a so- called conservatorship, replacing their chief executives and eliminating their dividends. The Treasury can purchase up to $100 billion of a special class of stock in each company as needed to maintain a positive net worth. I t will also provide secured short-term funding to Fannie, Freddie and 12 federal home-loan banks, and purchase mortgage-backed debt in the open market.

Shakeup Realigns Wall Street Dow Industrials Drop About 400 Points; Oil Sinks Merrill sold itself to Bank of America and Lehman filed for Chapter 11 as the U.S. financial system was shaken to its core. Bank of America CEO Lewis said he felt "no pressure" from federal government regulators to buy Merrill. (Photo by Robert Caplin for WSJ)

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Precios de las acciones de las principales entidades financieras

sufren una acentuada caída ..

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2006 2007 2008 2009

Crecimiento Mundial 5.1 5.0 4.1 3.9

Economías Desarrolladas 3.0 2.7 1.7 1.4EE.UU. 2.9 2.2 1.3 0.8Zona Euro 2.8 2.6 1.7 1.2Japón 2.4 2.1 1.5 1.5Canadá 3.1 2.7 1.0 1.9

Economías Emergentes 7.9 8.0 6.9 6.7China 11.6 11.9 9.7 9.8India 9.7 9.3 8.0 8.0Brasil 3.8 5.4 4.9 4.0México 4.9 3.1 2.4 2.4

Socios Comerciales 4.6 4.5 3.3 3.2

Proyecciones

Fuente: FMI, BCRP, MEF

Perspectivas Económicas Mundiales

(Var. %)

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2. La desaceleración mundial impacta los precios de los commodities de exportación

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3. Aumento en los precios de nuestros principales 3. Aumento en los precios de nuestros principales productos de importaciónproductos de importación

Fuente: Bloombeg

Petróleo US$/ barril

Trigo US$/ ton

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600 SoyaUS$/ ton

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350 MaízUS$/ ton

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4. Aumento de alimentos y Energía implica ola 4. Aumento de alimentos y Energía implica ola mundial de inflaciónmundial de inflación

2.5

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3.1

1.9

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3.1

4.1

3.1

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Mundo EEUU Japón Asia (ex Japón)

Euro Zona A. Latina Perú

2006 2007 2008* 2009*

Fuente: Consensus Forecast, MEF

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5. Si suben precios de importación y caen de exportación, los términos de intercambio se deterioran

TÉRMINOS DE INTERCAMBIO(Variación Porcentual anual)

- 20.0

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- 10.0

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Fuente: BCRP y proyección del MEF

30 años

Récord históricoRécord histórico originó pico en recaudación

en año 2007

1414

2006 2007 2008 2009 2010 2011

Términos de Intercambio 26.2 3.6 -5.7 -4.6 -4.6 -4.0

Índice de Precios de Exportación 35.7 14.0 12.5 1.1 -2.2 -1.6 Cotizaciones Internacionales - Oro (US$/ Oz. Troy.) 604.6 697.4 912.5 926.8 963.8 1005.8 - Cobre (cUS$/lb.) 304.9 322.9 370.5 359.2 342.4 327.5 - Zinc (cUS$/lb.) 148.6 147.1 92.8 84.0 86.0 86.5

Índice de Precios de Importación 7.5 10.0 19.1 5.7 2.4 2.4 Cotizaciones Internacionales - Petroleo (US$/barril.) 66.1 72.3 119.1 127.5 126.4 125.4 - Trigo (US$/TM) 191.7 231.2 325.7 324.8 327.5 327.5

Fuente: BCRP, Bloomberg, MEF

TÉRMINOS DE INTERCAMBIO(Variación anual)


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Recaudación Efectiva y Proyecciones del Presupuesto (Impuesto a la Renta)(Millones de Nuevos Soles)

-1 000

4 000

9 000

14 000

19 000

24 000

2003 2004 2005 2006 2007 2008

Presupuestado Recaudación Extra

Fuente: BCRP, SUNAT, proyección del MEF


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III. Coyuntura MacroeconómicaIII. Coyuntura Macroeconómica

17

Coyuntura MacroeconómicaCoyuntura Macroeconómica

o Fuerte crecimiento del PBI y la demanda interna basados principalmente en aumento del gasto privado.

o Este crecimiento es mayor al potencial (alrededor de 7%) brecha del producto positiva

o Inflación, debido a choques de oferta, por encima de la banda de metas del BCRP

o Crecimiento + deterioro de términos de intercambio déficit de cuenta corriente

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2007 I Sem 2008 2008 E 2009 P

Agropecuario 3.2 5.0 4.0 4.1

Pesca 6.9 2.9 3.2 3.2

Minería e hidrocarburos 2.7 8.0 5.8 5.0Minería Metálica 1.7 8.5 4.9 3.9Hidrocarburos 6.5 3.5 13.3 14.8

Manufactura 10.8 10.0 8.5 6.4

Construcción 16.6 19.8 21.5 11.0

Comercio 9.7 12.8 10.0 6.7

Servicios 1/ 9.6 9.8 8.8 7.4

Impuestos a los productos y derechos de importación 6.4 10.6 8.2 7.3

PBI GLOBAL 8.9 10.3 9.0 7.0


Producto Bruto Interno (Var. % Anual)Producto Bruto Interno (Var. % Anual)

Menor inversión en la autoconstrucción

Las producción agroindustrial será favorecida por el TLC.

Resultado del ingreso de operaciones del Lote 56 a fines del 2008

Fuente: INEI, MMM 2009-2011 Actualizado

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Oferta y Demanda Global (Var. % Anual)


Fuente: BCRP, MMM 2009-2011 Actualizado

2007 2008 I Sem 2008 2009

DEMANDA GLOBAL (1+2) 10.5 12.5 11.6 8.0

1. Demanda Interna 11.5 12.6 11.9 7.6

a. Consumo privado 8.3 8.7 8.0 7.0 b. Consumo público 4.8 6.3 1.9 1.0 c. Inversión privada 23.4 25.9 23.0 14.0 d. Inversión pública 19.7 62.7 35.7 20.4

2. Exportaciones 5.4 12.3 10.1 10.2

OFERTA GLOBAL (3+4) 10.5 12.5 11.6 8.0

3. Producto Bruto Interno 8.9 10.3 9.0 7.0

4. Importaciones 18.8 23.4 24.1 12.3

Menor Crédito bancario

Menor ingreso disponible

Desaceleración mundial

Menor inversión y consumo privados

20

4. Proyecciones de Mediano 4. Proyecciones de Mediano PlazoPlazo

2121

Proyecciones de Mediano PlazoProyecciones de Mediano Plazo

Fuente: MMM 2008-2010 Revisado

Principales Indicadores Macroeconómicos*

* Ejecutado

2007 2008 2009 2010 2011

PRECIOS Y TIPO DE CAMBIO

InflaciónAcumulada (Variación porcentual) 3.9 5.8 3.5 3.0 2.0Promedio (Variación porcentual) 1.8 5.5 4.8 3.3 2.4

Tipo de cambioPromedio (Nuevos soles por US dólar) 3.13 2.86 2.87 2.88 2.89Depreciación (Variación porcentual) -4.5 -8.7 0.3 0.3 0.6

PRODUCCIÓN

Producto Bruto Interno (Miles de millones de nuevos soles) 341.2 390.1 435.3 477.1 524.7Producto Bruto Interno (Variación porcentual real) 9.0 9.0 7.0 7.2 7.5Producto Bruto Interno por habitante (US dólares) 3,870 4,765 5,213 5,607 6,036

SECTOR EXTERNO

Cuenta Corriente (Porcentaje del PBI) 1.4 -1.6 -2.6 -2.5 -2.2Balanza comercial (Millones de US dólares) 8,356 5,182 4,008 3,100 2,579

Exportaciones (Millones de US dólares) 27,956 34,473 37,822 41,083 45,286Importaciones (Millones de US dólares) -19,599 -29,291 -33,814 -37,982 -42,708

SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO

Presión tributaria (Porcentaje del PBI) 15.4 14.8 14.7 15.0 15.4Resultado primario (Porcentaje del PBI) 4.8 4.2 3.6 3.5 3.3Resultado económico (Porcentaje del PBI) 3.1 2.7 2.3 2.3 2.2Resultado económico con CRPAOs (Porcentaje del PBI) 2.5 2.4 2.0 2.3 2.2

SALDO DE DEUDA PÚBLICA

Total (Porcentaje del PBI) 29.1 23.3 21.0 19.3 17.4

*

22Fuente: INEI y MMM 2009-2011 Revisado

Producto Bruto Interno (Var. % anual )

8.6

2.5

6.9

-0.7

0.9

3.0

0.2

5.0

4.0

5.1

6.7

7.6

9.0 9.0

7.0 7.2 7.5

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

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12.0

19

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20

10

20

11

Proyección

Promedio Histórico


Producto Bruto InternoProducto Bruto Interno (Var. % anual)(Var. % anual)

23

Resultado EconómicoResultado Económico

(% del PBI)(% del PBI)


Proyección


24

Deuda Pública (% del PBI)

23.321.0

19.317.4

0

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30

40

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10

20

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Fuente: INEI y MMM 2009-2011 Revisado

Proyección


Deuda Pública Deuda Pública

(% del PBI)(% del PBI)

-1.0

1.0

3.0

5.0

7.0

9.0

11.0

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008*

2009*

2010*

2011*

3.13

2.86 2.87 2.88 2.89

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

25

Tipo de CambioTipo de Cambio

(S/. Por US$)(S/. Por US$)

Fuente: BCRP, MMM 2009-2011 Revisado


InflaciónInflación

(Var Anual)(Var Anual)

Proyección

Proyección

26

Cuenta Corriente (% del PBI)

-5.7 -5.9

-2.7 -2.9

-2.2-2.0

-1.5

0.0

1.4

-1.6

-2.6 -2.5-2.2

1.4

3.0

-7.0

-6.0

-5.0

-4.0

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-1.0

0.0

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3.0

4.0

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Proyección



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5. Conclusiones5. Conclusiones

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ConclusionesConclusiones

o Las políticas macroeconómicas deben ser preventivas debido al escenario internacional incierto

o Con políticas prudenciales podemos sostener tasas de crecimiento sostenibles y evitar la volatilidad

o El Presupuesto 2009 tiene como objetivo moderar la expansión de la demanda protegiendo el gasto social y el gasto de inversión

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Luis Valdivieso MontanoLuis Valdivieso Montano

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