1

Resultados 2010

25 de Febrero, 2011

2

Agenda

Un desempeño extraordinario

Una perspectiva prometedora

3

Un desempeño extraordinario

4

Carajás superó, por primera vez, el límite de 100 Mtpa: 101,1 millones de toneladas en 2010

Mena de hierro 308,0 29,4

Pelotas 49,0 105,4

Carbón 6,9 27,1

Bauxita 14,3 15,0

Un excelente desempeño operacional

Mayor producción de todos los tiempos

Fuerte recuperación de la produción de níquel: 2H10 / 1H10 = + 58,0%

2H10 / 2H09 = + 73,0%

2010Mt

AoA1

%

1 – año contra año1 – año contra año

5

Un excelente desempeño financiero

2010USD mil millones

Mayores valoresde todos los tiempos

2008USD mil millones

Lucro líquido El más elevado de la industria de minería

Ingresos 45,293 37,426 21,0%

EBIT 21,695 15,698 38,2%

EBIT margen 47,9% 41,9% +600 bps

EBITDA 26,116 19,018 37,3%

Lucro líquido 17,264 13,218 30,6%

∆%

6

Desempeño financiero en 2S10: Vale es la mejor entre sus pares1

1 Grupo de pares incluye BHP Billiton, Rio Tinto, Xstrata y Anglo American. Fuente: Informes de las Empresas

EBIT

EBIT margen

EBITDA

Lucro Líquido

USD 15,0 mil millones

USD 15,0 mil millones

USD 17,7 mil millones

USD 17,7 mil millones

51,7%51,7% USD 12,0 mil millones

USD 12,0 mil millones

100

99

78

45

25

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

100

98

83

37

33

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

100

84

72

54

44

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

100

88

71

20

17

Pares 1

Pares 2

Pares 3

Pares 4

7

Flujo operacionalde caja1

Responsabilidad degestión de activos2

Adquisiciones

Enajenaciones

Capex

Distribución de capital para crear valor

Otros

Retorno del capital a los accionistas

1 Líquido de intereses e impuestos.2 Aumento de la deuda y reducción de caja e inversiones de corto plazo.

Distribución del capital

Total

8

InversionesUSD mil millones

Continuando a construir nuestra plataforma de crecimiento basada en una visión de largo plazo de los fundamentos de minerales y metales

19,4

12,7

10,3

9

Mena de hierro Carajás adicional 20 Mtpa 20 Mtpa

Pelotas Omán 9,0 Mtpa

Níquel Onça Puma 53.000 tpa

Cobre Tres Valles 18.500 tpa

Roca fosfática Bayóvar 3,9 Mtpa

Acero TKCSA 5,0 Mtpa1

Seis nuevos proyectos entregados en 2010

1 8.5 Mtpa de minério de ferro e pelotas.

10

Capex

USD mil millones

Mena de hierro Carajás Serra Sul S11D 90 Mtpa 6,776

Mena de hierro Carajás Adicional 40 Mtpa 40 Mtpa2 2,9682

Mena de hierro Simandou etapa 1 15 Mtpa 1,260

Mena de hierro3 Teluk Rubiah 30 Mtpa 1,371

Proyectos aprobados recientemente por el Consejo de Administración1

1 Noviembre de 2010 a enero 20112 La aprobación se refiere al aumento de la capacidad para 40 Mtpa de 30 Mtpa, sumando USD 490 millones para o capex total. 3 Centro de distribución con capacidad de hasta 30 Mtpa de mena de hierro.

(mina + planta de procesamiento)(mina + planta de procesamiento)

11

Brownfield

Greenfield

2012

De 2011 a 2015, 33 grandes proyectos serán entregados, contribuyendo significativamente para la creación de valor accionista

2011 2013 2015

Conceição ItabiritosCarajás 40 Mtpa

Teluk Rubiah

Salobo

Tubarão VIII

Estreito

Karebbe Long-Harbour

Serra Sul (S11D)Rio ColoradoMoatize

Totten

Simandou I

Biofuels

Konkola North

Vargem Grande Itabiritos

Salobo II

ALPA

CSP

CSUMena de hierro y pelotasNíquelCarbónCobreFertilizantesLogísticaEnergíaAcero

2014

Serra Leste

Bayovar II

CLN 150 Mtpa Cauê Itabiritos

Moatize II

Conceição Itabiritos II

CLN S11D

Ellensfield

Apolo

Nacala

Cristalino

Salitre

Simandou II

12

38,2%

28,3%

20,3%

17,0%

Vale

Pares 1

Pares 2

Pares 3

TSR¹ 10 años 2001-2010

TSR¹ 5 años 2006-2010

Fuente: Bloomberg

¹ Retorno total al accionista en USD

Vale: es la empresa que más crea valor para sus accionistas entre las grandes empresas de minería

13

1,0

1,5

2,22,5 2,4

1,8

1,31,0

Deuda total /LTM EBITDA (x)¹

18,419,5

21,222,9 23,6 24,0

25,3 25,3

12,2 11,2 11,09,49,7

6,2

11,113,0

1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10

Deuda total-USD mil millones¹

Activos Líquidos- USD mil millones

¹ al final del trimestre.

² caja y equivalentes de caja.

Deuda total

Mantenimiento de un balance saludable, con un portfolio de deuda de bajo riesgo

¹,²

Costo de la deuda y madurez

% Years

5.5

9.1

9.6

4.9

14

Una perspectiva prometedora

15

-5

0

5

10

15

20

dic-09 abr-10 ago-10 dic-10

Producción industrial global % 3mma, saar¹

¹ Variación de la media móvil de 3 meses, anualizada, con ajuste sazonal Fuente: Vale e J.P. Morgan

Después de a desaceleración en el semestre pasado, la producción industrial global está ganando ritmo nuevamente, fortaleciendo la demanda por minerales y metales

16

Global PMI, sa¹ Razón de nuevas encomiendas/ stocks, sa¹

55.6

53.9

52.9

53.3

54.3

55.0

57.056.8

57.8

54.7

57.2

52

53

54

55

56

57

58

mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11

¹ Con ajuste sazonalFuente: Vale e JP Morgan

1.10

1.04

1.06

1.01

1.05

1.10

1.15

1.20

1.23

1.15

1.18

1,00

1,05

1,10

1,15

1,20

1,25

mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11

Indicadores antecedentes señalan la continuación del crecimiento industrial global en el futuro próximo

17

Una mejora en los fundamentos de la economía sustenta el crecimiento global

Política monetaria global expansionista

Rápido crecimiento de los gastos de consumo en las economías emergentes y en los EEUU

Recuperación de la inversión empresarial

Ampliación geográfica del crecimiento => recuperación en los países desarrollados da sustentación al crecimiento de los emergentes

Ampliación del crecimiento en diversos sectores => recuperación en el sector de servicios refuerza el mantenimiento del crecimiento industrial

18

-0,2

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

dic-09

feb-10

abr-10

jun-10

ago-10

oct-10

dic-10

Inflación mensual global CPI % m/m

Fuente: Haver Analytics

Media 2000-2010Media 2000-2010

Índices de inflación continúan a reflejar el efecto temporario del aumento de los precios de energía y alimentos, que no son capaces de mudar la tendencia de la inflación

19

1 Ajustada por la paridad del poder de compra Fuente: FMI, Vale

Tendencia de largo plazo

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

1971

1973

1975

1977

1979

1981

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001

2003

2005

2007

2009

2011

2013

2015

Tasa de crecimiento real del PIB global 1

% en relación al año anterior

PrevisiónPrevisión

La economía global deberá crecer, en el corto plazo, a un ritmo por cima de la tendencia

20

Global

Obs.: datos mensuales anualizados, con ajuste sazonalFuentes: Vale y World Steel Association

Media móvil de 3 meses

700

800

900

1.000

1.100

1.200

1.300

1.400

1.500

1.600

Mt

China

250

300

350

400

450

500

550

600

650

700

Mt

Producción global de acero carbono tuvo nuevo impulso, siguiendo la trayectoria de crecimiento de la industria global. El pico anterior ya fue superado

1,49 mil millones

21

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11

¹ Platts Iron Ore Index, 62% Fe contenido Fonte: Platts

189,5

Fuerte crecimiento de la producción de acero y oferta restricta de mena de hierro sustentan

el aumento reciente del precio del mineral

Platts IODEX¹US$/toneladas métricas

22

Delante de la oferta restricta de mena de hierro, China ha dependido cada vez más de proveedores de pequeña escala

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

Número de países que exportan mena de hierro para China

2000-2010

79%

80%

81%

82%

83%

84%

85%

86%

87%

88%

20

00

20

02

20

04

20

06

20

08

20

10

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

To

tal d

e im

po

rtacio

nes c

hin

as d

e m

en

a d

e h

ierro

-10

0=

20

00

Participación de grandes proveedores

Importaciones de China, 2000 = 100

Participación de grandes proveedores1 en las importaciones chinas

2000-2010

1 : Brasil, Australia e India

23

La oferta de mena de hierro deberá continuar restricta durante los próximos años

Ningún gran proyecto

entrando en operación

Capacidad deberá aumentar

para garantizar reposición

La producción china no

consiguió acelerar

Las exportaciones indias están

perdiendo fuerza 0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Participación de la India en las importaciones de China

Las exportaciones de la India para China están perdiendo

terreno

24¹ precios en USD/ton de 1998 USD, deflación por CPI, escala logarítmica. Fuentes: USGS y Vale

2,8

3,0

3,2

3,4

3,6

3,8

4,0

4,2

4,4

4,6

1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010

Reale

s e

n U

SD

/to

n¹ , e

scala

logarí

tmic

a

Los precios reales de la mena de hierroTendencia a largo plazo

La escasez creciente de la mena de hierro está causando un aumento en la tendencia de largo plazo para los precios de la mena de hierro

1900 - 2010

25

Obs.: datos trimestrales, con ajuste sazonal. Fuente: Vale

Producción global de acero inoxidable

4000

5000

6000

7000

8000

9000

1T08

2T08

3T08

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

1T10

2T10

3T10

4T10

'000 t

onela

da m

étr

ica

-30

-20

-10

0

10

20

30

% q

/q

Producción global de acero inoxidable alcanzó 7,8 millones de toneladas en el 4T10, llevando a un crecimiento de 23,4% en 2010, la mayor expansión anual ya registrada

Tasa de crecimiento trimestral, sa

26

El comportamiento de los precios de níquel está reflejando la fuerte demanda, tanto del sector de acero inoxidable como de los otros sectores de níquel

Fuente: Bloomberg

110

120

130

140

150

160

170

ene-10 feb-10mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11

000' to

nela

das m

étr

icas

16.000

18.000

20.000

22.000

24.000

26.000

28.000

30.000

US$ /

tonela

das m

étr

icas

Stocks Precios del níquel

27

Diferentemente del acero y el cobre, la intensidad del uso del níquel en los países emergentes está convergiendo para el nivel de economías avanzadas, indicando un elevado potencial de crecimiento

Intensidad del consumo de níquel kilos / USD millones del PIB real

Fuente: WBMS, IMF y Vale

28

Los precios del cobre alcanzaron máximos históricos en un escenario de fuerte demanda y restricciones estructurales de la oferta

Fuente: Bloomberg

300

350

400

450

500

550

600

ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11

000' to

nela

das m

étr

icas

5.000

6.000

7.000

8.000

9.000

10.000

11.000

US$ /

tonela

das m

étr

icas

Stocks Precio del Cobre

29

8

9

10

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12

13

14

15

feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-113

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6

7

8

feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11

Fuente: Bloomberg

El aumento de los precios de los granos elevó la rentabilidad de la agricultura, estimulando la recuperación de la demanda de fertilizantes

MaízUSD/saco

SojaUSD/saco

30

320

330

340

350

360

370

380

ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11

Media mensual de precios1 del potasioUSD/toneladas métricas

¹ Fob VancouverFuente: Vale y Fertilizer Week

Los precios del potasio están en fuerte expansión después de haber alcanzado los bajos niveles de mediados de 2010

31

Vale: un líder global