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CORREDORES DAVIVIENDA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA INTERÉS

Notas a los Estados Financieros 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresadas en miles de pesos, excepto el valor de la unidad) 1

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1) Entidad Reportante

El Fondo de Inversión Colectiva Interés, (en adelante el Fondo) tiene domicilio en Colombia. La dirección registrada del Fondo es Carrera 7 No. 71 – 52 Torre B piso 16. El fondo es de naturaleza abierta sin personería jurídica; constituido y administrado por Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa, (en adelante la Sociedad Administradora), de la cual cada suscriptor es propietario de partes alícuotas y cuyo objeto es destinar el dinero recaudado de los suscriptores, según su criterio y previa investigación, a la adquisición de valores por intermedio de la Bolsa o directamente ante los emisores, según las leyes vigentes sobre la materia, pudiendo sustituirlos a su juicio y procurando, en todo caso, una adecuada diversificación, de acuerdo con las condiciones del mercado, absteniéndose de garantizar por cualquier medio la obtención de una tasa fija para los recursos recibidos, así como de asegurar rendimientos por valorización de los activos que integran el Fondo.

El Fondo se encuentra aprobado por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante Resolución No. 070 del 6 de febrero de 1992, inició sus operaciones el 2 de mayo de 1992 y tendrá una duración hasta el 31 de diciembre de 2030, prorrogándose automáticamente por el tiempo de existencia de la Sociedad Administradora.

El Fondo tendrá dos (2) tipos de participaciones dentro de los cuales se clasifican los inversionistas que se vinculan al Fondo.

Participación A: Participación público en general. Todo Inversionista que cumpla con los requisitos de vinculación establecidos por la Sociedad Administradora para el Fondo puede vincularse a la Participación A. Monto mínimo de inversión y permanencia: doscientos mil pesos (COP 200.000).

Participación B: Participación exclusiva para cuentas ómnibus administradas por distribuidores especializados de Fondos de Inversión Colectiva. Monto mínimo de inversión y permanencia: doscientos mil pesos (COP 200.000).

El Decreto 1242 de 2013 modificó la parte 3 del Decreto 2555 de 2010, el cual unificó las normas relativas al sector financiero y conservó la reglamentación de la constitución y administración de los Fondos de Inversión Colectiva, entre los cuales se destacan los siguientes:

(a) Ámbito de aplicación y principios de los Fondos de Inversión Colectiva: Dentro de los aspectos más importantes en este capítulo se destacan las sociedades autorizadas y ámbitos de aplicación; el profesionalismo de los administradores; la segregación de activos entre la Sociedad Administradora y el Fondo; la prevalencia de los intereses de los inversionistas sobre cualquier otro interés, inclusive el de la Sociedad Administradora; la prevención y administración de conflictos de interés y la obligación que tiene la Sociedad Administradora de establecer dentro de sus normas de gobierno corporativo los planes a seguir para prevenirlos; el trato equitativo entre los inversionistas con características similares; la obligación de la Sociedad Administradora de propender por ejecutar la mejor gestión para el Fondo, teniendo en cuenta las mejores condiciones disponibles para las negociaciones; así como la obligación que tiene la Sociedad Administradora de evitar situaciones que pongan en riesgo el capital del Fondo.

CORREDORES DAVIVIENDA S.A. COMISIONISTA DE BOLSA FONDO DE INVERSIÓN COLECTIVA INTERES

Notas a los Estados Financieros 2

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(b) Definición y clasificación del Fondo: De acuerdo con sus características el Fondo es un mecanismo o vehículo de captación o administración de sumas de dinero u otros activos, integrado con el aporte de un número plural de personas determinables una vez el fondo entre en operación, recursos que serán gestionados de manera colectiva para obtener resultados económicos también colectivos. Es un Fondo abierto sin pacto de permanencia.

(c) Política de Inversión: Se estableció una política escrita, claramente determinada, que tuviera en cuenta el interés de los suscriptores, la cual ha cumplido a cabalidad.

El objetivo del Fondo es ofrecer al público un instrumento de inversión en activos de renta fija de Colombia con estrategias de inversión consistentes con un nivel de riesgo conservador, con disponibilidad a la vista y que busca la estabilidad del capital en el largo plazo. Activos aceptables para invertir: - Valores de contenido crediticio inscritos en Registro Nacional de Valores y Emisores

(RNVE). - Valores de deuda pública emitidos o garantizados por la Nación, por el banco de la

República o por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras FOGAFIN. - El plazo promedio ponderado de las inversiones de renta fija del Fondo será máximo

de quinientos cuarenta días (540) días. Por su parte, el plazo de vencimiento máximo de las inversiones de renta fija del Fondo será de quince (15) años.

Las operaciones que realice el Fondo deberán efectuarse a través de una bolsa de valores o a través de un sistema de negociación de valores o de registro de operaciones sobre valores o activos reconocido a juicio de la Superintendencia Financiera de Colombia.

En relación con la inversión, directa o indirecta, en valores cuyo emisor u originador, avalista, aceptante o garante sea la matriz de la Sociedad Administradora o filiales o subordinadas de ésta, el límite de inversión será del diez por ciento (10%) de los activos del Fondo. En este caso, las operaciones que realice el Fondo deberán efectuarse a través de un sistema de negociación de valores reconocido a juicio de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Reglas y límites para las operaciones de reporto, simultáneas y transferencia temporal de valores

El Fondo podrá realizar operaciones de reporto, simultáneas y transferencia temporal de valores, tanto activas como pasivas. Estas operaciones deberán efectuarse a través de un sistema de negociación de valores o de registro de operaciones sobre valores o activos, reconocidos a juicio de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Las operaciones de reporto o repo activas y simultáneas activas no podrán exceder en su conjunto el treinta por ciento (30%) de los activos del Fondo y sólo se podrán recibir títulos o valores previstos en el presente reglamento de inversiones. Los títulos o valores que reciba el Fondo en desarrollo de operaciones de reporto o repo y simultáneas activas no podrán ser transferidos de forma temporal o definitiva, sino solo para cumplir la respectiva operación.

En las operaciones de transferencia temporal de valores, el fondo solo podrá recibir títulos o



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valores previstos en el presente reglamento de inversiones. Dichos títulos o valores no podrán ser transferidos de forma temporal o definitiva, sino solo para cumplir la respectiva operación. Así mismo, en los casos en que el Fondo reciba recursos dinerarios, estos deberán permanecer inmovilizados en depósitos a la vista en establecimientos de crédito. En ningún caso, tales depósitos podrán constituirse en la matriz de la Sociedad Administradora o en filiales o subordinadas de ésta.

Las operaciones de reporto o repo pasivas y simultáneas pasivas se podrán realizar únicamente para atender solicitudes de retiros o gastos del Fondo, caso en el cual no podrán exceder del treinta por ciento (30%) de los activos del Fondo.

Reglas y límites para los depósitos de recursos líquidos

El Fondo podrá mantener hasta el cincuenta por ciento (50%) del valor de sus activos en depósitos a la vista en establecimientos de crédito nacionales con calificación mínima de AA+ y/o bancos del exterior con calificación mínima de grado de inversión.

La realización de depósitos a la vista en la matriz de la Sociedad Administradora o en filiales o subordinadas de ésta en ningún caso podrá exceder el diez por ciento (10%) del valor de los activos del Fondo.

Reglas y límites para las operaciones en instrumentos derivados

La Sociedad Administradora podrá realizar para el Fondo operaciones de derivados con fines de inversión.

Operaciones de negociación

La Sociedad Administradora podrá realizar operaciones de derivados con fines de negociación sobre los activos aceptables para invertir del Fondo con el propósito de cubrirse de los diferentes riesgos, en un monto que no supere el monto necesario para cubrir el valor total de la posición de riesgo del portafolio.

(d) Calificación del Fondo: El Fondo fue calificado el 3 de abril de 2019 por BRC

Standard & Poor’s firma autorizada por la Superintendencia Financiera para tal efecto,

otorgando; como F AAA/2+ en riesgo de crédito y mercado, y BRC 1+ Riesgo

Administrativo y Operacional.

La calificación F AAA es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que el Fondo posee una capacidad sumamente fuerte para conservar el valor del capital y limitar la exposición al riesgo de pérdidas por factores crediticios.

La calificación 2+, indica que la sensibilidad del Fondo ante la variación de las condiciones de mercado es baja. Sin embargo, los fondos con esta calificación podrían ser más vulnerables ante acontecimientos adversos en comparación con aquellos calificados en categorías superiores.

La calificación BRC 1+ en grado de inversión para riesgo administrativo y operacional, es la más alta otorgada por BRC, lo que indica que el Fondo posee un desarrollo operativo y



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administrativo sumamente fuerte.

(e) Revelación de la información. La Sociedad Administradora está obligada a suministrar

toda la información inherente al Fondo en cuanto a reglamento, prospecto, ficha técnica,

extracto de cuenta e informes y rendiciones de cuentas.

(2) Bases de preparación

a) Marco técnico normativo

Los estados financieros del Fondo han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), establecidas en la Ley 1314 de 2009, reglamentadas por el Decreto Único Reglamentario 2420 de 2015 modificado por los Decretos 2496 de 2015, 2131 de 2016, 2170 de 2017, 2483 de 2018 y 2270 de 2019. Las NCIF aplicables en 2019 se basan en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), junto con sus interpretaciones, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (International Accounting Standards Board – IASB, por sus siglas en inglés); las normas de base corresponden a las traducidas oficialmente al español y emitidas por el IASB al segundo semestre de 2017. El 2 de enero de 2020, la Administración aprobó la transmisión de los estados financieros del Fondo con corte al 31 de diciembre de 2019, ante la Superintendencia Financiera de Colombia. Un detalle de las políticas contables está incluido en la nota 3 a estos estados financieros. El Fondo aplica a los presentes estados financieros las siguientes excepciones contempladas en el Título 4 Regímenes especiales del Capítulo 1 del Decreto 2420 de 2015: • La NIIF 9 respecto a la clasificación y la valoración de las inversiones, para estos casos continúan aplicando lo requerido en la Circular Básica Contable y Financiera de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC).

b) Bases de medición

Los estados financieros han sido preparados sobre la base del costo histórico con excepción de las siguientes partidas importantes incluidas en el estado de situación financiera:

Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado.

c) Moneda funcional y de presentación Los estados financieros se presentan en pesos colombianos, que es la moneda funcional del Fondo. Toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la unidad más cercana (M$).



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d) Uso de estimaciones y juicios La preparación de los estados financieros de conformidad con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia requiere que la administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas contables y los montos de activos, pasivos y pasivos contingentes en la fecha del balance, así como los ingresos y gastos del año. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

La Sociedad Administradora del fondo no aplica juicios, estimaciones ni supuestos en la preparación de los estados de situación financiera.

(3) Políticas contables significativas

Las políticas contables han sido aplicadas consistentemente en la preparación de los estados financieros del Fondo, de acuerdo con las Normas de Contabilidad y de Información Financiera aceptadas en Colombia (NCIF), a menos que se indique lo contrario.

(a) Efectivo y equivalentes El efectivo y equivalentes al efectivo se compone de los saldos en efectivo y depósitos a la vista con vencimientos originales de tres meses o menos desde la fecha de adquisición que están sujetos a riesgo poco significativo de cambios en su valor razonable y son usados por el fondo en la gestión de sus compromisos a corto plazo.

(b) Inversiones y derivados Comprende las inversiones en valores o títulos de deuda, adquiridos para el Fondo de Inversión Colectiva, de conformidad con las normas legales vigentes, así como los derechos de recompra y los compromisos de reventa de inversiones negociadas en operaciones repo y carruseles, con el fin de obtener una rentabilidad sobre los recursos, en desarrollo de la política de inversión. La valoración de las inversiones tiene como objetivo fundamental el registro contable y la revelación a valor razonable de los instrumentos financieros.

Las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia deben utilizar para la valoración la información suministrada por los proveedores de precios, para todos los instrumentos que aplique, de acuerdo con lo previsto en el Decreto 2555 de 2010 o las normas que lo modifiquen o adicionen, así como las instrucciones previstas en el Capítulo IV, Titulo IV de la Parte III de la Circular Básica Jurídica. La determinación del valor razonable debe cumplir, como mínimo, con los siguientes criterios: - Objetividad: La determinación y asignación del valor o precio justo de intercambio de un valor o título se efectúan con base en criterios técnicos y profesionales, que reconocen los efectos derivados de los cambios en el comportamiento de todas las variables que puedan afectar dicho precio. - Transparencia y representatividad: El valor o precio justo de intercambio de un valor o título se determina y asigna con el propósito de revelar un resultado económico cierto,



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neutral, verificable y representativo de los derechos incorporados en el respectivo valor o título. - Evaluación y análisis permanentes: El valor o precio justo de intercambio que se atribuya a un valor o título se fundamenta en la evaluación y el análisis permanentes de las condiciones del mercado, de los emisores y de la respectiva emisión. Las variaciones en dichas condiciones se reflejan en cambios del valor o precio previamente asignado, con la periodicidad establecida para la valoración de las inversiones.

- Profesionalismo: La determinación del valor o precio justo de intercambio de un valor o título se basa en las conclusiones producto del análisis y estudio que realizaría un experto prudente y diligente, encaminados a la búsqueda, obtención, conocimiento y evaluación de toda la información relevante disponible, de manera tal que el precio que se determine refleje los montos que razonablemente se recibirían por su venta. A continuación se indica la forma en que se clasifican, valoran y contabilizan los diferentes tipos de inversión:

Clasificación Plazo Características Valoración Contabilización

Negociables

Corto plazo

Títulos adquiridos con el propósito de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio.

Se utiliza el valor razonable que determina el proveedor de precios designado como oficial, de acuerdo con las instrucciones establecidas en el capítulo XVI del Título I de la Circular Básica Jurídica. Este procedimiento se realiza diariamente. Las inversiones negociables en títulos participativos se valoran teniendo en cuenta el valor de la unidad, esto en el caso de las participaciones en fondos de inversión.

Los valores participativos inscritos en el RNVE y listados en bolsas de valores en Colombia, se valoran de acuerdo con el precio determinado por los proveedores de precios de valoración autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia.

La diferencia que se presente entre el valor razonable actual y el inmediatamente anterior se registra como mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida afecta los resultados del periodo. Este procedimiento se realiza diariamente.

Las inversiones se valoran a valor razonable, a partir del mismo día de su adquisición, por tanto, la contabilización de los cambios entre el costo de adquisición y el valor razonable de las inversiones se realiza a partir de la fecha de compra.



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Para la valoración de inversiones la Sociedad Administradora tiene contratado a la firma PIP Colombia S.A. previa evaluación técnica y de conveniencia para el Inversionista, acorde con las disposiciones de la SFC dispuestas en su Circular Básica Jurídica (CE 007 de 1996), en su Título I - Capítulo Décimo Sexto denominado “Proveeduría de Precios para Valoración de Inversiones de las Entidades Vigiladas”.

Posiciones Activas y Pasivas en Operaciones de Mercado Monetario y Relacionadas. Agrupa las operaciones de reporto (repo), las operaciones simultáneas y las operaciones de transferencia temporal de valores:

Operaciones Simultáneas Las operaciones simultáneas son aquellas en las que una parte (el "Enajenante"), transfiere la propiedad a la otra (el "Adquirente") sobre valores a cambio del pago de una suma de dinero (el "Monto Inicial") y en las que el Adquirente al mismo tiempo se compromete a transferir al Enajenante valores de la misma especie y características a cambio del pago de una suma de dinero ("Monto Final") en la misma fecha o en una fecha posterior previamente acordada. Se presenta cuando el Fondo adquiere o transfiere valores, a cambio de la entrega de una suma de dinero, asumiendo en el mismo acto el compromiso de transferir o adquirir nuevamente la propiedad, el mismo día o en una fecha posterior y a un precio determinado, de valores de la misma especie y características.

Las operaciones simultáneas tienen las siguientes características:

El plazo de la operación inicialmente convenido no podrá ser superior a un (1) año, contado a partir de la celebración de la respectiva operación;

No podrá establecerse que el monto inicial sea calculado con un descuento sobre el precio de mercado de los valores objeto de la operación; no podrá establecerse que durante la vigencia de la operación, se sustituyan los valores inicialmente entregados por otros ni se colocan restricciones a la movilidad de los valores objeto de la operación.

No podrá establecerse que, durante la vigencia de la operación, se sustituyan los valores inicialmente entregados por otros;

No podrán establecerse restricciones a la movilidad de los valores objeto de la operación.

Medición Inicial El reconocimiento inicial de las operaciones simultáneas es a su valor razonable. Medición Posterior El reconocimiento posterior de las operaciones simultáneas es a costo amortizado, teniendo en cuenta que los rendimientos o gastos generados por estas operaciones se van causando durante el plazo de la operación y se reconocen en el estado de resultados.



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Provisiones o pérdidas por calificación de riesgo crediticio

Categoría Riesgo Características Provisiones

A Normal Cumplen con los términos pactados en el valor o título y cuentan con una adecuada capacidad de pago de capital e intereses.

No procede.

B Aceptable Corresponde a emisiones que presentan factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de seguir cumpliendo adecuadamente con los servicios de la deuda. Así mismo, sus estados financieros y demás información disponible, presentan debilidades que pueden afectar su situación financiera.

El valor neto no puede ser superior al ochenta por ciento (80%) del costo de adquisición.

C Apreciable Corresponde a emisiones que presentan alta o media probabilidad de incumplimiento en el pago oportuno de capital e intereses. De igual forma, sus estados financieros y demás información disponible, muestran deficiencias en su situación financiera que comprometen la recuperación de la inversión.

El valor neto no puede ser superior al sesenta por ciento (60%) del costo de adquisición.

D Significativo Corresponde a aquellas emisiones que presentan incumplimiento en los términos pactados en el título, así como sus estados financieros y demás información disponible presentan deficiencias acentuadas en su situación financiera, de suerte que la probabilidad de recuperar la inversión es altamente dudosa.

El valor neto no puede ser superior al cuarenta por ciento (40%) del costo de adquisición.

E Incobrable Emisores que de acuerdo con sus estados financieros y demás información disponible se estima que la inversión es incobrable. Así mismo, si no se cuenta con los estados financieros con menos de seis (6) meses contados desde la fecha de la valoración.

El valor de estas inversiones debe estar totalmente provisionado.

Los títulos y/o valores que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los títulos y/o valores de deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por éstas, no pueden estar contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración:

Calificación Largo Plazo

Valor Máximo %

Calificación Corto Plazo

Valor Máximo %

BB+,BB,BB-

Noventa (90)

3

Noventa (90)



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B+, B, B-

Setenta (70)

4

Cincuenta (50)

CCC

Cincuenta (50)

5 y 6

Cero (0)

DD, EE

Cero (0)

5 y 6

Cero (0)

Para efecto de la estimación de las provisiones sobre depósitos a término que se deriven de lo previsto en el presente numeral, se debe tomar la calificación del respectivo emisor. Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el vencimiento y respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio de conformidad con lo previsto para los títulos y/o valores negociables o disponibles para la venta, corresponden a la diferencia entre el valor registrado y dicho precio. Derivados La Sociedad Administradora podrá realizar operaciones de derivados con fines de inversión sobre los activos aceptables para invertir del fondo, con sujeción a los términos y límites previstos en el Reglamento, cumpliendo con las condiciones establecidas en el artículo 3.1.1.4.6 del Decreto 2555 de 2010 o en las normas que lo modifiquen o sustituyan:

Que los activos subyacentes estén contemplados en la política de inversión del Reglamento del Fondo.

Que su compensación y liquidación se realice a través de las cámaras de riesgo central de contraparte que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia.

Que la Sociedad Administradora del Fondo durante la vigencia del contrato mantenga en los depósitos a la vista en establecimientos de crédito de no vinculados a la Sociedad Administradora, un valor equivalente a la diferencia entre el precio fijado en el contrato y las garantías que se hayan constituido en el correspondiente administrador de garantías.

La valoración de las operaciones de derivados con fines de inversión se efectuará con base en la información suministrada por un Proveedor de Precios para Valoración autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia, según lo dispuesto en el Capítulo IV del Título IV de la Parte III de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia o las normas que lo modifiquen o sustituyan.

(c) Cuentas por cobrar

Se reconocerá como un activo financiero las cuentas por cobrar que otorguen el derecho contractual a recibir efectivo, otro activo financiero de otra entidad, a intercambiar activos financieros con otra entidad, en condiciones que sean potencialmente favorables para el Fondo.

Se registrará en su momento inicial por su valor de transacción como el valor razonable de todos los diferentes conceptos que se incluyan en cuentas por cobrar cuyo vencimiento sea igual o inferior a un año. Su medición posterior es a valor nominal debido a que no tienen tasas de interés y el plazo en el que se espera recibir el pago es inferior a un año.



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(d) Otros activos

Corresponden a salidas de recursos incurridas en el desarrollo de actividades ordinarias del Fondo y cuyo servicio se recibe en períodos futuros y pueden ser recuperables. Estos gastos se amortizan durante el período en el cual se reciban los servicios atendiendo el principio de causación.

(e) Cuentas por Pagar

Representan las obligaciones contraídas por el fondo a favor de terceros por conceptos tales como, comisiones y retención en la fuente. El Fondo reconocerá en su medición inicial los pasivos financieros por su valor de transacción como valor razonable con vencimiento igual o inferior a un año. El Fondo eliminará de su estado de situación financiera un pasivo financiero o parte de este cuando, y solo cuando, se haya extinguido, es decir, cuando la obligación especificada en dicho contrato haya sido pagada. La medición posterior para los pasivos financieros de corto plazo es a valor nominal debido a que no tienen tasas de interés y el plazo en el que se espera efectuar el pago es inferior a un año. Para los pasivos cuyo vencimiento sea mayor a un año la medición posterior será a costo amortizado.

(f) Rendimientos financieros

Los rendimientos por intereses en cuentas bancarias se reconocen cuando se establece el derecho a recibir el ingreso.

(g) Ganancia neta de instrumentos financieros a valor razonable

La ganancia neta de instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultados incluye todos los cambios realizados y no realizados en el valor razonable y las diferencias de cambio.

(h) Gastos

Los gastos estarán compuestos por pérdidas en las actividades ordinarias del Fondo, u otras partidas que cumplan con el concepto del gasto.

Los gastos serán reconocidos en el estado de resultados cuando haya surgido un decremento en los beneficios económicos futuros, relacionado con un decremento en los activos o un incremento en los pasivos, y además el gasto pueda medirse con fiabilidad.

(i) Comisiones La Sociedad Administradora percibirá como único beneficio por la administración y gestión del Fondo, una comisión previa y fija descontada diariamente, calculada con base en el valor neto o del patrimonio de cada tipo de participación del día anterior. Este gasto se reconocerá diariamente en el estado de resultado integral del Fondo.



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(j) Aportes de capital, derechos y Suscripciones

Corresponde a los aportes individuales en dinero que efectuaron los suscriptores. Las sumas recibidas por operaciones de consignación de aportes se registran en esta cuenta y se convierten a unidades de acuerdo con el valor de la unidad que rija el día de su consignación. Los rendimientos del fondo se entienden incluidos en el valor de la unidad de participación en ésta y se pagarán a los inversionistas con la redención de sus derechos de participación en la misma.

(k) Unidades del Fondo

Las inversiones y los derechos de los suscriptores se manejan a través de un sistema computarizado basado en unidades. Las unidades miden el valor de los aportes de los inversionistas y representan cuotas partes del valor patrimonial del respectivo Fondo. El mayor valor de la unidad representa los rendimientos que se han obtenido

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 se encontraban 17.023 y 15.322 suscriptores activos respectivamente, el valor neto de los aportes de los acreedores del Fondo equivalía a 161,637,193.38 y 145,783,232.24 unidades, con un valor por unidad de $18,328.73 y $17,638.54 cada una, obteniéndose una tasa de rentabilidad efectiva anual para los últimos 30 días de 6.42% y 5.82% respectivamente.

(l) Impuestos De acuerdo con las normas legales vigentes, el fondo no es contribuyente del impuesto sobre la renta. El Fondo efectúa la retención en la fuente sobre los rendimientos entregados a los inversionistas según lo estipulado en el Decreto 1848 del 29 de agosto del 2013.

(4) Normas y enmiendas aplicables a partir de 1 de enero de 2020

De acuerdo con lo indicado en el Decreto 2270 de 2019, se relacionan a continuación las enmiendas e interpretaciones emitidas por el IASB durante el año 2018, aplicables a partir del 1 de enero de 2020. El impacto de estas enmiendas e interpretaciones está en proceso de evaluación por parte de la administración del Fondo; no obstante, no se espera que tengan un impacto significativo en los estados financieros del Fondo.

Norma de información financiera

Tema de la norma emitida

Detalle

Marco conceptual para la

información financiera –

Modificaciones a las referencias al Marco Conceptual en las normas NIIF.

Modificación completa al marco

conceptual anterior

Se establece un nuevo marco conceptual para las entidades que aplican las NIIF Plenas (Grupo 1) para la elaboración de información financiera de propósito general.

El nuevo marco conceptual se encuentra muchos más alineado con las NIIF vigentes e incorpora conceptos no establecidos en el marco anterior, tales como los objetivos y principios de la información a revelar, la unidad de cuenta, la baja en cuentas, los contratos pendientes de ejecución, entre otros.

En las modificaciones a las Referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF se actualizan algunas de dichas referencias y citas que forma que hacen



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Norma de información financiera

Tema de la norma emitida

Detalle

referencia al Marco Conceptual de 2018 y se realizan otras modificaciones para aclarar a qué versión del Marco Conceptual se hace referencia.

NIC 1 – Presentación de estados financieros.

Se modifica la definición de materialidad e importancia relativa.

La modificación consiste en proporcionar guías para ayudar a las entidades a realizar juicios sobre materialidad o importancia relativa, en lugar de realizar cambios sustantivos en la definición de material o con importancia relativa. Por consiguiente, en septiembre de 2017, IASB emitió el Documento de Práctica No 2 “Realización de Juicios sobre Materialidad o Importancia Relativa”.

(5) Determinación de valores razonables

De acuerdo con la NIIF 13, el valor razonable es el precio recibido por la venta de un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de medición. Dicha transacción tendría lugar en el mercado principal; en su ausencia, sería el mercado “más ventajoso”. Por esta razón, el Fondo realiza la valoración teniendo en cuenta el mercado en el que se realizaría normalmente la transacción con la mayor información disponible. El Fondo valora los activos y pasivos financieros transados en un mercado activo con información disponible y suficiente a la fecha de valoración tales como derivados y títulos de deuda y patrimonio, por medio de la información de precios publicada por el proveedor de precios oficial (PIP S.A.), cuyas metodologías tienen el aval de la Superintendencia Financiera de Colombia y centraliza la información del mercado. De esta forma, el Fondo emplea los precios y las curvas publicadas por el proveedor y las asigna de acuerdo con el instrumento a valorar. Para aquellos instrumentos que no cuentan con un mercado activo, el Fondo desarrolla metodologías que emplean información del mercado, precios de mercado y en ciertos casos, datos no observables. Las metodologías buscan maximizar el uso de datos observables, para llegar a la aproximación más cercana de un precio de salida de activos y pasivos que no cuentan con mercados amplios. La NIIF 13 establece la siguiente jerarquía para la medición del valor razonable:

Nivel 1: Precios cotizados en mercados activos para activos o pasivos idénticos a los que la entidad puede acceder en la fecha de medición.

Nivel 2: Variables diferentes a los precios cotizados del nivel 1, observables para el activo o pasivo, directa o indirectamente.

Nivel 3: Variables no observables para el activo o pasivo.

El Fondo clasifica los activos y pasivos financieros en cada una de estas jerarquías partiendo de la evaluación de los datos de entrada utilizados para obtener el valor razonable. Para estos efectos el Fondo determina qué variables son observables partiendo de criterios como la disponibilidad de precios en mercados, su publicación y actualización regular, la confiabilidad y posibilidad de verificación, y su publicación por parte de fuentes



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independientes que participan en los mercados.

Diciembre 31 de 2019 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

TES GOBIERNO REPÚBLICA DE COLOMBIA $ 72.156.603 0 0 72.156.603

CDT BANCO DE OCCIDENTE S.A. 0 89.513.830 0 89.513.830

CDT BANCO POPULAR S.A. 0 146.906.390 0 146.906.390

CDT BANCO COLPATRIA RED MULTIBANCA 0 270.489.453 0 270.489.453

CDT BANCO ITAÚ CORPBANCA COLOMBIA S.A. 0 75.638.750 0 75.638.750

CDT BANCOLOMBIA S.A. 53.694.210 224.989.390 0 278.683.600

CDT BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA 40.053.778 64.853.139 0 104.906.917

CDT BANCO DE BOGOTÁ S.A. 16.528.690 292.536.475 0 309.065.165

CDT FINDETER 35.307.900 189.081.455 0 224.389.355

CDT GM FINANCIAL COLOMBIA S.A. CIA. DE FINANCIAMIENTO 0 15.030.930 0 15.030.930

CDT BANCO GNB SUDAMERIS S.A. 0 17.117.390 0 17.117.390

CDT BANCO DE COMERCIO EXTERIOR DE COLOMBIA 0 27.046.530 0 27.046.530

CDT BANCO COMERCIAL AV VILLAS S.A. 10.034.500 126.977.890 0 137.012.390

CDT GRUPO BANCOLDEX COMPAÑIA DE FINANCIAMIENTO 0 10.157.450 0 10.157.450

CDT RCI COLOMBIA S.A. 0 12.104.740 0 12.104.740

CDT CORP. FIN. COLOMBIANA CORFICOLOMBIANA 0 228.227.800 0 228.227.800

BONO BANCO ITAÚ CORPBANCA COLOMBIA S.A. 0 5.054.150 0 5.054.150

BONO CODENSA S.A. ESP 0 1.301.778 0 1.301.778

BONO BANCO DE OCCIDENTE S.A. 0 20.037.500 0 20.037.500

BONO ISAGEN S.A. E.S.P. 0 15.081.600 0 15.081.600

BONO BANCOLOMBIA S.A. 5.030.150 5.125.550 0 10.155.700

BONO BANCO POPULAR S.A. 53.557.115 26.926.555 0 80.483.670

BONO ODINSA S.A. 0 8.185.040 0 8.185.040

BONO COLOMBIA TELECOMUNICACIONES S.A. E.S.P. 0 5.100.400 0 5.100.400

BONO PATRIMONIO AUTÓNOMO ESTRATEGIAS INMOBILIARIAS 0 8.136.320 0 8.136.320

Total instrumentos de deuda a vr razonable $ 286.362.946 1.885.620.505 0 2.171.983.451

Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

2018 - IV 159,209,225 1,589,393,645 0 1,748,602,870

2019 – IV 286,362,946 1,885,620,505 0 2,171,983,451

Variación 61.02% 16.75% 0.00% 24.21%

Se presentó una máxima variación en el Nivel 1 alcanzando un valor de 61.02% para el Fondo de Inversión Colectiva Interés. En relación a la variación presentada, esta obedece al incremento del valor en las inversiones del Fondo.



(Continúa)

Diciembre 31 de 2018 Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

TES GOBIERNO REPUBLICA DE COLOMBIA $ 76.733.180 0 0 76.733.180

CDT BANCO DE OCCIDENTE S.A. 0 55.321.750 0 55.321.750

CDT BANCO POPULAR S.A 0 129.995.550 0 129.995.550

CDT BCO COLPATRIA RED MULTIBANCA 0 234.556.830 0 234.556.830

CDT BANCO ITAU CORPBANCA COLOMBIA S.A. 10.169.600 110.668.350 0 120.837.950

CDT BANCOLOMBIA S.A. 0 177.363.085 0 177.363.085

CDT BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA 0 41.711.090 0 41.711.090

CDT BANCO DE BOGOTA S.A. 25.207.300 248.767.580 0 273.974.880

CDT FINDETER 0 243.547.880 0 243.547.880

CDT GM FINANCIAL COLOMBIA S.A. COMP DE FINANC. 0 15.016.280 0 15.016.280

CDT BANCO GNB SUDAMERIS SA 0 17.060.120 0 17.060.120

CDT BANCO DE COMERCIO EXTERIOR DE COLOMBIA 0 38.159.930 0 38.159.930

CDT BANCO COMERCIAL AV VILLAS S.A 10.055.400 116.150.970 0 126.206.370

CDT BANCO FALABELLA S.A. 0 5.047.300 0 5.047.300

CDT CITIBANK COLOMBIA 0 5.075.800 0 5.075.800

CDT ARCO GRUPO BANCOLDEX COMP DE FINANC. 0 10.011.850 0 10.011.850

CDT RCI COLOMBIA S.A 0 12.113.350 0 12.113.350

BONO BANCO DE OCCIDENTE S.A. 0 10.785.190 0 10.785.190

BONO BANCO DE COMERCIO EXTERIOR DE COLOMBIA 0 10.042.200 0 10.042.200

BONO ISAGEN S.A. E.S.P. 0 10.007.300 0 10.007.300

BONO BANCOLOMBIA S.A. 7.213.780 10.172.750 0 17.386.530

BONO PROMIGAS S.A E.S.P. 0 5.155.450 0 5.155.450

BONO BANCO POPULAR S.A 21.652.285 67.318.580 0 88.970.865

BONO ODINSA S.A 8.177.680 0 0 8.177.680

BONO BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA 0 7.237.020 0 7.237.020

BONO PATRIMONIO AUT ESTRATEGIAS INMOBILIARIAS 0 8.107.440 0 8.107.440

Total instrumentos de deuda a vr razonable $ 159.209.225 1.589.393.645 0 1.748.602.870

Para el 31 de diciembre de 2019, se efectuaron transferencias en los niveles de jerarquía del portafolio de inversiones del nivel 2 al nivel 1 de CDT´s de Banco Itaú, Banco de Bogotá, Banco Av Villas. Adicionalmente los bonos Bancolombia S.A., Promigas S.A.E.S.P, Banco Popular S.A y Odinsa S.A. Dichas transferencias se efectuaron en base a la valoración efectuada por el proveedor de precios PIP. Para la clasificación de los instrumentos financieros dentro del Nivel 1 se tuvo en cuenta los siguientes aspectos: Precio publicado: Método aplicado a aquellos títulos que para la fecha del ejercicio reportan precios publicados por proveedores de precios autorizados. De acuerdo con los lineamientos de la Superintendencia Financiera de Colombia, estos precios tienen vigencia de u n (1) día y se pueden determinar si para el día hábil del cálculo se ha presentado en el mercado un nivel mínimo de operaciones del título a valorar, y que dichas operaciones sean una muestra representativa.

Precio Sucio: PIP, como proveedor de precios oficial en Colombia, publica diariamente precios sucios de los títulos valores que por la cantidad de operaciones y volumen tranzado, que se encuentran dentro de los estándares del mercado, permiten formar un precio por el cual dos agentes estarían dispuestos a intercambiar el activo. Dentro de este segmento, se encuentran los siguientes tipos de inversiones:



(Continúa)

- TES: Títulos de deuda soberana, con la mayor liquidez en el mercado colombiano, para el cual existe el programa de creadores de mercado; con lo cual se garantiza la formación de precios en condiciones de mercado.

- Bonos del Sector Financiero: Títulos de deuda privada ordinaria de las entidades financieras más importantes y mejores calidades crediticias en el mercado colombiano.

- Bonos Corporativos: Títulos de deuda privada ordinaria de las principales entidades del sector real y entidades de participación mixta (sector público y privado).

- Títulos de reducción de deuda.

Para este tipo de activos, los mercados principales corresponden a las plataformas electrónicas de negociación. Para el caso de los TES, es el Sistema Electrónico de Negociación (SEN), administrado por el Banco de la República y para el que existe el programa de creadores de mercado. Para los bonos del sector financiero y bonos corporativos, el mercado principal lo comprende el Mercado Electrónico Colombiano (MEC) administrado por la Bolsa de Valores de Colombia, fuente principal de información de cotizaciones para la conformación de precios. En cuanto a los títulos de reducción de deuda se aplica el margen publicado/margen vigente por el proveedor de precios PIP. Por otra parte, el mercado más ventajoso es el Over the Counter (OTC) o mercado mostrador, en donde de no existir el mercado principal, se maximiza el beneficio en la transferencia del instrumento financiero. Para la clasificación de los instrumentos financieros dentro del nivel de jerarquía 2, se tuvo en cuenta el siguiente método: Margen Publicado/ Margen Vigente: Este método se aplica a aquellos títulos que para la fecha del ejercicio reportan márgenes publicados por el proveedor de precios tradicional en Colombia. La legislación colombiana define también como un precio justo de intercambio “El que se determine mediante el empleo de tasas de referencia y márgenes calculados a partir de operaciones representativas del mercado agregadas por categorías, que se hayan realizado en módulos o sistemas de negociación de valores autorizados por la Superintendencia Financiera de Colombia, así como a partir de operaciones que se realicen en el mercado mostrador y sean registradas en sistemas de registro de operaciones sobre valores autorizados por la SFC”1. Usando por tanto la información que suministra el proveedor de precios es posible obtener un precio justo de intercambio con una jerarquía Nivel 2; metodología que se basa en la proyección de flujos futuros y el descuento de los mismos a partir de un margen y una tasa de referencia.

Para la construcción de un margen, el proveedor de precios realiza el promedio ponderado de los márgenes para una agrupación de títulos de una misma categoría, según la cual los títulos tienen la misma clase, calificación, tipo de tasa, moneda o unidad, y días al vencimiento o emisión. Dicho margen tendrá un año de vigencia en caso de que no haya en el mercado información suficiente para su actualización.2 Dentro de esta metodología de valoración se encuentran los siguientes tipos de activos: Bonos de Deuda Pública: Títulos de deuda pública de inversión obligatoria y voluntaria, dentro de los que se encuentran TDA Tipo B (Títulos de Desarrollo Agropecuario), TRD

1 Véase Circular Básica Contable y Financiera, Capítulo I-1 – Clasificación, Valoración y Contabilización de Inversiones. Superintendencia Financiera de Colombia. 2 Véase Resolución Número 1059 de 2008. Superintendencia Financiera de Colombia



(Continúa)

(Títulos de Reducción de Deuda), Bonos de Paz, Bonos Pensionales y Bonos de Valor Constante. Estos activos presentan como mercado principal el MEC, el cual es la plataforma de negociación más importante del mercado Renta Fija Colombiano. Por otra parte el mercado más ventajoso es el mercado mostrador, donde se maximiza el beneficio en la transferencia del instrumento financiero en caso de no existir el mercado principal.

(6) Efectivo

El siguiente es el detalle del efectivo y equivalentes de efectivo:

Moneda Legal31 de diciembre de

2019

31 de diciembre de

2018

Cuentas de ahorro

Banco Davivienda $ 100,117,212 43,515,718

Banco Agrario 12,255,708 14,721,834

Banco Bancoomeva 8,733,346 8,979,015

Banco Av Villas 79,409,713 45,381,048

Bancolombia 121,172,706 50,174,096

BBVA 35,075,562 142,355,292

Banco Santander 43,591,272 17,141,867

Banco Paribas 52,286 50,986

Banco Bogotá 27,388,962 34,556,117

Caja Social 4,708,888 4,694,888

Citibank 7,911,336 11,720,935

Colpatria 32,152,233 19,062,004

Corpbanca 638,457 13,703,910

Sudameris 186,582,657 112,238,997

Helm Bank 9,933,498 18,205,223

Occidente 11,575,508 6,423,018

Banco Pichincha 14,717,272 25,949,385

Banco Popular 10,847,391 72,601,512

Corficolombiana 5,785,964 117,514,587

Multibank 0 11,545,475

Banco Falabella 1,917,649 16,083,986

Banco W 6,700,000 0

JP Morgan 26,241,954 0

Total cuentas de ahorro $ 747,509,574 786,619,893



(Continúa)

Cuentas corrientes

Banco Davivienda 5,303,209 4,560,010

Banco Agrario 51,350 2,107,003

Banco Av Villas 4,018,720 36,975

Bancolombia 10,427,526 21,523,766

Bancoomeva 17 252

BBVA 579,522 85,190

Banco Bogotá 7,749,200 2,487,684

Caja Social 549,512 1,115,450

Citibank 16150 744

Multibank 0 105

Colpatria 4,546,683 962,037

Corpbanca 19,501 2,255

Sudameris 317,258 6,514

Helm Bank 392,078 1,409

Occidente 1,672,375 205,355

Banco Pichincha 295,443 71,030

Banco Popular 372,009 41,795

Banco Santander 64 64

Banco Falabella 205 205

Total cuentas corrientes $ 36,310,822 33,207,843

Total efectivo moneda legal 783,820,396 819,827,736

Los depósitos en cuentas de ahorro y corrientes están libres de restricciones y gravámenes.

(7) Inversiones

El siguiente es el detalle del portafolio de inversiones: Inversiones Negociables

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

Instrumentos representativos de deuda a valor

razonable$ 2,171,983,451 1,748,602,870

Total $ 2,171,983,451 1,748,602,870



(Continúa)

Inversiones a valor razonable con cambios en resultados – Instrumentos representativos de deuda:

31 de diciembre

de 2019% part

31 de diciembre

de 2018

%

part

TES $ 72,156,603 3% 76,733,180 4%

Bonos ordinarios

Banco de Occidente 20,037,500 1% 10,785,190 1%

Banco Popular 80,483,670 4% 88,970,865 5%

BBVA Colombia 0 0% 7,237,020 0%

Bancolombia 10,155,700 0% 17,386,530 1%

Odinsa 8,185,040 1% 8,177,680 0%

Promigas 0 0% 5,155,450 0%

Bancomercio 0 0% 10,042,200 1%

Isagen S.A. E.S.P 15,081,600 1% 10,007,300 1%

Pat. Autónomo Estregias Inmobiliarias 8,136,320 0% 8,107,440 0%

Banco Itaú Corpbanca Colombia S.A 5,054,150 0% 0 0%

Codensa S.A. E.S.P 1,301,778 0% 0 0%

Colombia Telecomunicaciones S.A. E.S.P 5,100,400 0% 0 0%

Total Bonos 153,536,158 7% 165,869,675 9%

CDTS

Findeter 224,389,355 10% 243,547,880 14%

Leasing Corficolombiana S.A. 228,227,800 11% 0 0%

Banco Itau Corpbanca 75,638,750 3% 120,837,950 7%

Banco de Bogotá 309,065,165 14% 273,974,880 16%

Banco de Occidente 89,513,830 4% 55,321,750 3%

Banco Popular 146,906,390 7% 129,995,550 7%

Banco Sudameris 17,117,390 1% 17,060,120 1%

Bancolombia 278,683,600 14% 177,363,085 10%

BBVA Colombia 104,906,917 5% 41,711,090 2%

Bancoldex 10,157,450 0% 48,171,780 3%

Banco Colpatria Red Multibanca 270,489,453 12% 0 0%

Banco Citibank 0 0% 234,556,830 14%

GM Financial Colombia 15,030,930 1% 5,075,800 0%

C.M.R Falabella 0 0% 5,047,300 0%

Banco Av villas 137,012,390 6% 15,016,280 1%

Banco RCI Colombia 12,104,740 1% 126,206,370 7%

Bancomercio 27,046,530 1% 12,113,350 1%

Total CDTs 1,946,290,690 90% 1,506,000,015 87%

Total Instrumentos representativos

de deuda$ 2,171,983,451 100% 1,748,602,870 100%



(Continúa)

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

Pesos $ 2.150.316.108 1.705.888.790

Unidad de valor real - UVR 21.667.343 42.714.080

Total inversiones $ 2.171.983.451 1.748.602.870

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

0 a 5 años $ 2.171.983.451 1.748.602.870

$ 2.171.983.451 1.748.602.870

Portafolio de inversiones por moneda

Portafolio de inversiones por periodos de maduración

Para el 31 de diciembre de 2019 y 2018, se efectuaron reclasificaciones en los niveles de jerarquía del portafolio de inversiones del nivel 2 a nivel 1 de de CDT´s de Banco Bbva, Banco Itaú, Banco de Bogotá, Banco Av Villas, Findeter y de los bonos Bancolombia S.A., Promigas S.A.E.S.P, Banco Popular S.A y Odinsa S.A. Sobre el saldo de inversiones no existen restricciones o gravámenes que afecten su disponibilidad.

(8) Cuentas por cobrar:

El siguiente es el detalle de las cuentas por cobrar:

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

(*) Compensación y cartera de fondos $ 5.573.264 2.094.114

(**) Redenciones e Intereses 0 225.750

Rendimientos cuentas de ahorro 2.023.898 1.277.296

Cheques de gerencia 0 112

$ 7.597.162 3.597.272

(*) Corresponden a incrementos de los clientes pendientes por compensar puesto que no ingresaron los recursos en la entidad bancaria, por lo tanto no se genera recibo de caja y al día siguiente se reversa el incremento y no se afecta el saldo de la inversión del cliente. (**) A continuación se detalla la información de las redenciones e intereses pendientes por cobrar a entidades bancarias por intereses generados en CDT´s. Para diciembre de 2019 no quedaron intereses pendientes por abonar y para diciembre de 2018 fueron abonados el 2 de enero de 2019.



(Continúa)

Concepto Emisor 31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

Intereses CDT Banco Colpatria 0 88.127

Intereses CDT Banco Av villas 0 66.263

Intereses CDT Banco Occidente 0 71.360

Total $ 0 225.750

(9) Otros activos

El siguiente es el detalle de otros activos:

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

Causación anticipo Calificadora $ 3,328 3,211

$ 3,328 3,211

(10) Cuentas por pagar

El siguiente es el detalle de las cuentas por pagar:

31 de diciembre de

2019

31 de diciembre de

2018

Comisión administración $ 195,146 342,382

Comisión custodio 53,228 38,718

Gastos financieros 102,640 73,348

Rendimientos financieros 15,820 21,024

(*) Compensación y cartera de fondos 432,316 153,220

GMF por pagar clientes fondo 23 193

Total $ 799,173 628,885

(*) Corresponde principalmente a recaudos del producto Davicash, en donde la entidad bancaria reporta recaudos posteriores al cierre del horario del fondo, por lo cual se incrementan en el cliente al día hábil siguiente y a los retiros totales que realizan los inversionistas, de acuerdo al reglamento del Fondo estos se realizan en operación T+1.

(11) Valoración de inversiones al valor razonable - instrumentos de deuda, neto

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, los ingresos por valoración de inversiones a valor razonable son de $117,872,342 y $92,430,592 respectivamente. Este comportamiento se debe a que la rentabilidad terminó en 3.79% EA durante el segundo semestre del año 2019, superando al promedio de los fondos comparables de la industria. En dicho periodo se realizaron compras principalmente en títulos en tasa fija e IPC concentradas en duraciones de 1 a 3 años, la participación en títulos con calificación AAA registró un aumento de 7.7%, ubicándose en 92.7% del total de los activos del portafolio. Se resalta también la disminución de la concentración en títulos respaldados por la nación de 8.6% a 2.4%. De



(Continúa)

otra parte, la participación en títulos de calificación AA+ se redujo en 2.4% quedando en 3.6%. En cuanto a los títulos de riesgo nación, es importante resaltar que sus vencimientos se ubican en la parte corta y media de la curva además el valor de la unidad continuó con un crecimiento estable y una baja volatilidad durante el año 2019 y 2018.

(12) Por venta de inversiones, neto

Al 31 de diciembre 2018, el ingreso por venta de inversiones fue $6,780. Este comportamiento se debe a que los títulos corporativos mostraron desvalorizaciones generalizadas, los tasa fija entre 25 y 35 puntos básicos y los indexados al IPC en promedio 8 puntos. Lo anterior debido a que algunos emisores puntuales hicieron captaciones de CDTS a tasas superiores a las vigentes. Sin embargo, es importante resaltar que estos eventos corresponden a necesidades específicas del fondeo de algunos emisores y que no revisten una preocupación estructural. En la composición del portafolio por tasa de referencia se puede observar un aumento en la tendencia de títulos en Tasa fija e IPC de 16.6% a 21.3% y 18.9% a 20.6%. Es importante recalcar que la volatilidad del portafolio a lo largo del año 2018 se mantuvo entre las más bajas frente a sus comparables, el fondo continua ocupando el primer lugar en la rentabilidad año corrido de 3.63%.

(13) Comisiones

El siguiente es el detalle del gasto por comisiones:

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

Servicios bancarios $ 58,524 51,457

Comisión de Administración 35,881,338 29,147,566

Comisiones Bursátiles 2,736 17,262

Total $ 35,942,598 29,216,285

(14) Por venta de inversiones, neto

Al 31 de diciembre 2019, el gasto por venta de inversiones fue $60,041. Este comportamiento se debe a que la duración del portafolio disminuyó en el periodo, al pasar de 418 días en junio de 2019 a 389 días en diciembre de 2019, por toma de utilidad en algunos títulos de la parte media de la curva. Por otra parte hay que resaltar que composición del portafolio por tasa de referencia se pudo observar un aumento en la tenencia de títulos en tasa fija el IPC de 32.00% a 37.80% y 21.85% a 28.55% respectivamente. El aumento en IPC se da como consecuencia a las oportunidades de mercado mientras que en el caso de tasa fija las compras realizadas obedecen a un mayor apetito dado un incremento en los spreads de negociación de dichos títulos frente a sus comparables en deuda pública y la expectativa y la estabilidad de tasas por parte del emisor.



(Continúa)

(15) Valoración Derivados de negociación, neto

A continuación se relaciona el gasto por valoración de derivados:

31 de diciembre de

2019

31 de diciembre

de 2018

Valoración derivados de negociación $ 0 290,230

Total $ 0 290,230

La valoración de las operaciones de derivados con fines de inversión se efectúa con base en la información suministrada por un proveedor de precios para valoración autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia (PIP), según lo dispuesto en el Capítulo IV del Título IV de la Parte III de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia o las normas que lo modifiquen o sustituyan. Las variaciones que se presentan en estos rubros obedecen principalmente a la negociación de contratos TES.

(16) Otros gastos

El siguiente es el detalle de otros gastos operacionales:

31 de diciembre

de 2019

31 de diciembre

de 2018

Cargo por punta - servicio bolsa $ 2.514 8.795

Cuentas de depósito (CUD) 4.125 4.125

Mercado electrónico de valores (MEC) 11.058 9.572

Gastos de publicidad 2.401 0

Comisión Custodio - servicio bolsa 7.992 9.548

Total $ 28.090 32.040

(17) Políticas en control de riesgos

Durante el año 2019 la Gerencia de Riesgos de la Sociedad Administradora realizó satisfactoriamente las actividades de identificación, medición, control y monitoreo de los diferentes sistemas de administración de riesgo para el Fondo de Inversión Colectiva Interés. A continuación, se detalla la naturaleza y comportamiento de los riesgos generados de los instrumentos financieros a los que el FIC se expuso durante el año 2019, así como, la forma de gestionar dichos riesgos. Esta información involucra un análisis cualitativo y cuantitativo.



(Continúa)

A. SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE MERCADO (SARM) En relación al Sistema de Administración de Riesgo de Mercado, se dió cumplimiento a las instrucciones detalladas en la Circular Básica Contable y Financiera (CE 100 de 1995), Capítulo XXI. Al respecto se informa que, en cumplimiento a las anteriores disposiciones, se realizó el cálculo y posterior envío de los resultados obtenidos de VeR normativo a la Superintendencia Financiera de Colombia dentro de los compromisos de la Sociedad Administradora. A continuación se detalla la metodología establecida por la SFC e implementada por la Sociedad para el cálculo del valor en riesgo de los FICs: “El modelo establecido por la SFC para la medición del riesgo de mercado es un modelo de factores. En este tipo de modelos, en el caso en que el comportamiento de cada factor de riesgo no dependa del comportamiento de los demás factores de riesgo (cero correlación), los valores en riesgo elevados al cuadrado para cada factor se pueden sumar aritméticamente, y por lo tanto, el valor en riesgo corresponderá a la raíz cuadrada de esta suma. En caso contrario, y específicamente en este modelo, es necesario agregar los valores en riesgo de cada factor a través de la metodología que se describe en el presente numeral. Para este efecto la Tabla 5 resume los diferentes factores de riesgo.

El método de agregación consiste en sumar los Valores en Riesgo originados por cada uno de los factores de riesgo teniendo en cuenta la correlación que existe entre estos. Para ello, a continuación se explica el procedimiento a seguir para la agregación del VeR de cada factor de riesgo, la obtención de las correlaciones entre los factores de riesgo y la suma de los valores en riesgo teniendo en cuenta dichas correlaciones.

En general, el método de agregación se puede resumir en dos (2) pasos:

i. Suma aritmética de los VeR que se originen por un mismo factor de riesgo.

ii. Agregación de los VeR de diferentes factores de riesgo haciendo uso de la matriz de correlaciones.

Riesgo Factor

Tasa de Interés (*)

(*) Curva Cero Cupón Pesos

1. Componente Principal 1



Curva Cero Cupón UVR




Curva Cero cupón Tesoros




DTF 10. Corto Plazo

11.Largo Plazo

12. IPC

Tasa de Cambio 13. TRM

14. Euro / Pesos

Precio de Acciones 15. IGBC

16. World INDEX



(Continúa)

Participación en Fondos de Inversión Colectiva

17. Participación en Fondos de Inversión Colectiva

Credit Default Swaps 18. Credit Default Swaps

* Los componentes principales 1, 2 y 3 describen los choques de tasa paralelo, de pendiente y convexidad respectivamente y se comportan como factores de riesgo independientes.3”

A continuación, se detallan los indicadores de participación de VeR sobre el nivel de activos e inversiones con corte diciembre de 2019.

El VeR diversificado para el FIC alcanzó un valor de COP 4,065,112 M. Las máximas concentraciones se presentaron en el módulo IPC con un valor de COP 4,130,549 M, seguido por el módulo CEC PESOS Componente 1 con un valor de COP 1,066,581 M y el módulo DTF Corto Plazo con un valor de COP 272,423 M.

Adicionalmente, se efectuó el análisis comparativo del VeR sobre la metodología normativa obteniendo los siguientes resultados:

De la anterior tabla se logra evidenciar la tendencia negativa sobre el VeR del FIC durante el periodo comprendido entre los años 2018 y 2019 con una variación de (3.84%). En relación con el aplicativo utilizado para la generación de la medición del VeR, la Sociedad

3 Superintendencia Financiera de Colombia, Circular Básica Contable y Financiera, Capítulo XXI. Anexo II.



(Continúa)

Administradora utilizó el aplicativo FINAC, sistema que permite la generación automática de la exposición de riesgo de mercado. A continuación se detalla la metodología de VaR interna implementada por la Sociedad para el cálculo del valor en riesgo de los FICs: “El Modelo interno de VaR, permite estimar el valor de riesgo de mercado asociado a las fluctuaciones de los diferentes activos que componen los portafolios del Grupo Bolívar y utiliza la metodología RiskMetrics desarrollada por JP Morgan, la cual contempla un VaR paramétrico, evaluado con diferentes distribuciones de probabilidad. El modelo, se encuentra enmarcado dentro del esquema de mapeo de flujos de caja del portafolio, teniendo identificados 309 factores de riesgo, entre ellos se encuentran: vencimientos sobre la curva cero cupón en PESOS y UVR, vencimientos sobre una curva en Yankees, vencimientos sobre curvas Forward, devaluaciones para las diferentes monedas en las cuales las Compañías del Grupo tienen posición (USD, EURO, Colon, Yen, Dólar Canadiense, Libra, entre otras), curva Swap OIS, ETF´s y acciones.4” Con el objetivo de evaluar los efectos generados sobre la exposición de riesgo de mercado del FIC ante posibles escenarios extremos, la Gerencia de Riesgos efectúa periódicamente análisis de sensibilidades de la metodología interna, sobre las cuales no se obtuvieron aspectos relevantes que requieran una evaluación adicional. Por otro lado, el detalle de las etapas y elementos del SARM donde se incorporan los FICs se encuentran definidos en el Manual de Administración de Riesgos Financieros del Grupo Bolívar (MARF). Finalmente y luego de analizar la información reportada por la Gerencia de Riesgos, se confirma que el nivel de riesgo de mercado generado en el FIC Interés cumple con el perfil de riesgo establecido por la Sociedad Administradora.

B. SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE LIQUIDEZ (SARL)

En relación al Sistema de Administración de Riesgo de Liquidez, se dio cumplimiento a las instrucciones detalladas en la Circular Básica Contable y Financiera (CE 100 de 1995), Capítulo VI. Al respecto se informa que, en cumplimiento a las anteriores disposiciones, se realizó la medición del riesgo de liquidez a través del cálculo del IRL bajo metodología normativa e interna. A continuación se detallan las metodologías implementadas por la Sociedad para el cálculo del indicador de riesgo de liquidez de los FICs:

Metodología SFC5

“El Indicador de Riesgo de Liquidez (IRL) definido como la razón entre los activos líquidos de alta calidad y el valor máximo entre el requerimiento de liquidez y el 10% del valor neto del FIC. El IRL debe ser superior a 1 (100%).

4 Manual de Administración de Riesgos Financieros – MARF, Anexo II. Notas Técnicas 5 Superintendencia Financiera de Colombia, Circular Básica Contable y Financiera, Capítulo VI. Anexo III.



(Continúa)

𝑰𝑹𝑳 = 𝑨𝑳𝑨𝑪 ÷ 𝑴𝒂𝒙( 𝑅𝐿 ; 10% 𝑑𝑒𝑙 𝑣𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑛𝑒𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐹𝐼𝐶)” Dónde: ALAC: Activos Líquidos de alta calidad RL: Requerimiento de liquidez

Metodología Interna6 “La metodología interna de medición de riesgo de liquidez incorpora el VaR de Liquidez, el cual estima el monto máximo probable de recursos que pueden ser retirados de un fondo, en condiciones normales, considerando la dinámica histórica de aportes y retiros. El modelo realiza estimaciones para 3 escenarios diferentes:

Liquidez Inmediata

Corto Plazo

Peor Evento” El detalle del comportamiento de los principales indicadores de liquidez bajo la metodología interna para el FIC con corte diciembre de 2019 se relaciona a continuación:

Sobre los anteriores indicadores de gestión de liquidez se confirmó la baja exposición de riesgo, fundamentado en un nivel del IRL superior al uno (1) bajo los tres escenarios estipulados por la metodología interna. Con el objetivo de evaluar los efectos generados sobre la exposición de riesgo de liquidez del FIC ante posibles escenarios extremos, la Gerencia de Riesgos efectúa periódicamente análisis de sensibilidades sobre la metodología interna. Por otro lado, el detalle de las etapas y elementos del SARL donde se incorporan los FICs se encuentra definidos en el Manual de Administración de Riesgos Financieros del Grupo Bolívar (MARF).

6 Manual de Administración de Riesgos Financieros – MARF, Anexo II. Notas Técnicas.



(Continúa)

Finalmente y luego de analizar la información reportada por la Gerencia de Riesgos, se confirma que el nivel de riesgo de liquidez generado en el FIC Interés cumple con el perfil de riesgo establecido por la Sociedad Administradora.

C. SISTEMA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE INVERSIÓN Y CONTRAPARTE

En relación al Sistema de Administración de Riesgo de Contraparte, se dio cumplimiento a las instrucciones detalladas en la Circular Básica Contable y Financiera (CE 100 de 1995), Capítulo XXVII. Al respecto se informa que, en cumplimiento a las anteriores disposiciones, se realizó el monitoreo y control del riesgo de inversión y contraparte. Adicionalmente, se monitorearon los límites de emisor establecidos para este FIC. Durante el año 2019, la Gerencia de Riesgos de la Sociedad Administradora monitoreó de forma diaria el cumplimiento de las políticas y límites que se encuentran definidos para el FIC Interés. De igual forma durante el año, la Vicepresidencia de Riesgos de Inversión (VPRI) del Grupo Bolívar realizó el estudio y asignación de límites de contrapartes y emisor para el FIC, los cuales fueron monitoreados por la Gerencia de Riesgos de la Sociedad. Adicionalmente, se efectuó el análisis diario del comportamiento de los principales emisores y por calificación, a continuación se detalle los anteriores elementos con corte diciembre de 2019.

Por otro lado, el detalle de las etapas y elementos del SARIC y del Sistema de Riesgo de Inversión donde se encuentran incorporados los FICs se definen en el Manual de Administración de Riesgos Financieros del Grupo Bolívar (MARF). Finalmente, y luego de analizar la información reportada por la Gerencia de Riesgos, se confirma que el nivel de riesgo de inversión y contraparte para el FIC Interés cumple con el perfil de riesgo establecido por la Sociedad Administradora.

D. SISTEMA DE ADMINISTRACION DE RIESGO OPERATIVO (SARO)

En relación al Sistema de Administración de Riesgo Operativo, se dió cumplimiento a las instrucciones detalladas en la Circular Básica Contable y Financiera (CE 100 de 1995), Capítulo XXIII. Al respecto se informa, que en cumplimiento a las anteriores disposiciones se realizó la identificación, medición, control y monitoreo de los riesgos operativos y la



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administración de los eventos materializados, logrando mantener los riesgos operativos asociados al Fondo de Inversión Colectiva Interés razonablemente controlados. La Firma implementó y mantiene activos los elementos para la administración del SARO (políticas, procedimientos, documentación, estructura organizacional, registro de eventos de riesgo operativo, órganos de control, plataforma tecnológica, divulgación de información y capacitación) establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia.

E. SISTEMA DE ADMINISTRACION AL CONSUMIDOR FINANCIERO (SAC)

Corredores Davivienda S.A. cuenta con los siguientes elementos que componen el SAC (Políticas, Procedimientos, Documentación, Estructura Organizacional, Infraestructura, Capacitación, Educación Financiera e Información al Consumidor Financiero) establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia en la Circular Externa 015 del 30 de junio del 2010, mediante los cuales se busca consolidar al interior de la Firma una cultura de atención, respeto y servicio a los Consumidores Financieros.

Con el propósito mencionado, la Firma desarrolló durante el año 2019 las siguientes actividades:

Se actualizó la información publicada en la página web. Se capacitó a los funcionarios de la Firma en el Sistema de Atención al Consumidor

Financiero. Se realizaron mejoras en la zona transaccional. Se generó la pre-vinculación digital en línea para personas naturales. Se actualizó y amplió la información de Educación Financiera en el portal web. Se validó con el AMV la vigencia de las cartillas publicadas en la web y se socializó a los

Consumidores Financieros el Programa de Educación Financiera para Todos. Se realizaron diversos eventos presenciales y virtuales, dirigidos a todos los clientes de

nuestras sucursales, en los siguientes temas: OPA Valorem, Bonos Serfinansa Emisión Bonos Terpel OPA Biomax Bonos Finandina, entre otros.

F. SISTEMA DE ADMINISTRACION GESTION DE RIESGO DE LAVADO DE ACTIVOS Y DE LA FINANCIACION DEL TERRORISMO (SARLAF)

Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa entiende el alcance dañino de las conductas delictivas en general, y del Lavado de Activos (LA) y actividades de Financiación del Terrorismo (FT) en especial. Por esta razón, la Comisionista durante el año 2019, ejecutó el Programa de Cumplimiento Anti-lavado de dinero y control de la Financiación del Terrorismo (ALD-CFT), a través de la administración del Riesgo, donde se incluye el conocimiento del cliente y sus operaciones, de los segmentos de mercado, de productos, canales de distribución y jurisdicciones; igualmente, se realizó el monitoreo de transacciones y los reportes de operaciones a las autoridades competentes, en cumplimiento de lo dispuesto en el Capítulo IV, Titulo IV, Parte I de la Circular Básica Jurídica (CBJ) de la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC), asumiendo y cumpliendo con las previsiones contenidas en el artículo 102 y subsiguientes del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero (EOSF). Los lineamientos corporativos impartidos por el Banco Davivienda y el Grupo Bolivar hacia el



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fortalecimiento del Sistema de Administración del Riesgo de LA/FT, son adoptados e implementados por Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa; así mismo, el programa de cumplimiento ALD/CFT que administra la Comisionista es de conocimiento y aplicación en toda la organización, en cuanto a sus políticas y procedimientos y se enmarca en la regulación colombiana y las recomendaciones y mejores prácticas internacionales en la materia, en especial, las emitidas por el Grupo de Acción Financiera Internacional “GAFI”. Como consecuencia de lo anterior, Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa ha adoptado metodologías, procedimientos y mecanismos a través de los cuales identifica, mide, controla y monitorea los riesgos de LA/FT y sus riesgos asociados de carácter legal, operativo, reputacional y de contagio. Incluye el conocimiento del cliente y sus operaciones con la Entidad, la definición de segmentos de mercado, de clientes, de productos, canales de distribución y jurisdicciones, monitoreo de transacciones, y reportes de operaciones a las autoridades competentes con el propósito de evitar ser utilizados para dar apariencia de legalidad a activos provenientes de actividades ilícitas y/o para financiar actividades terroristas. Igualmente, Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa realiza periódicamente programas de capacitación dirigidos a sus funcionarios, buscando crear conciencia y compromiso en cada uno de ellos. El Oficial de Cumplimiento presenta periódicamente su gestión frente al programa de cumplimiento a la administración, a través de su informe trimestral ante la Junta Directiva, con las acciones, resultados y correctivos aplicados, en su propósito de optimizar el cumplimiento de las normas y procedimientos establecidos en la Entidad; igualmente, cuenta con el apoyo a la gestión por parte de la Junta Directiva, a través del Comité de Cumplimiento, en cuanto a la implementación y supervisión del ALD/CFT. Corredores Davivienda S.A. Comisionista de Bolsa ha adoptado una cultura organizacional, políticas, controles y procedimientos para dar cumplimiento a los lineamientos establecidos por la Ley Fiscal de Cuentas Extranjeras (FATCA) y la Ley de Common Reporting Standard (CRS) de la OCDE, para lo cual ha implementado los desarrollos necesarios para dar cumplimiento a los reportes hacia la DIAN, como regulador local de la transparencia tributaria en Colombia. Seguridad de la información

Durante el año 2019, el área de Seguridad de la información de la firma dió continuidad a la

implementación del modelo de seguridad en los canales digitales, tales como, afinamiento de la

herramienta de motor de riesgos y DSB (antiphishing), en donde se ha venido realizando

monitoreo sobre la zona transaccional y el app de inversiones, sin reportes de eventos de

fraude materializados a la fecha.

Se realizó la homologación al 100% de la política de Seguridad de la Información con la política

del banco. El manual, las políticas y normas se encuentran formalizadas y publicadas en la

intranet en el sistema de Gestión de Calidad de Corredores. \\minerva\intranet\

Con respecto a la Circular 007 de la SFC - Ciberseguridad, se dió cumplimiento al 100%,

alineado a los procesos de gestión del banco, incorporando las herramientas de seguridad al

SOC (Centro de Operaciones de Seguridad) y al SIEM (herramienta de monitoreo), realizando

la gestión de incidentes relacionados con la infraestructura de Corredores.

En protección de datos se registraron las PQR en el RNBD (Registro Nacional de Bases de

datos) de la SIC y se realizó una revisión del programa de gestión de datos personales con el



(Continúa)

fin de identificar oportunidades de mejora.

En el proceso de Continuidad del Negocio se realizaron los ajustes resultados de las pruebas

del año pasado, entre ellos, mejoras en procesamiento de los equipos, implementación de

planta telefónica en el CAO (Centro Alterno de Operaciones), actualizaciones en los planes de

recuperación y la ejecución de la prueba general con desplazamiento al CAO para operar los

procesos críticos de la compañía, el día 19 de Dic de 2019.

Se realizaron capacitaciones a todos los funcionarios en los temas relacionados con Seguridad

de la información, Ciberseguridad, Protección de datos y Continuidad del Negocio.

(18) Gobierno Corporativo

La Firma cuenta con mecanismos que le permiten tener un adecuado control interno para ello cuenta con políticas claras, una segmentación adecuada y acorde con las necesidades de la industria

El Código de Gobierno Corporativo de la Sociedad Comisionista de bolsa recopila todos aquellos principios, políticas y lineamientos que la Compañía pretende comunicar a sus accionistas, clientes, entidades de supervisión y en general a todos sus Grupos de Interés, divulgando sus principios rectores, los órganos de Gobierno, los principales lineamientos del Gobierno Corporativo de la Compañía, el manejo de información financiera y no financiera, entre otros.

Los entes que conforman el Sistema de Control Interno de la Firma propenden por mejorar la eficiencia y eficacia en las operaciones, realizar una gestión adecuada de los riesgos, aumentar la confiabilidad y oportunidad en la Información generada por la Firma, dar un adecuado cumplimiento de la normatividad y regulaciones aplicables a la Compañía y prevenir y mitigar la ocurrencia de fraudes

La Firma cuenta igualmente con un Manual de Intermediación, Manual de Conflictos de Interés y Uso de Información Privilegiada y el Código de Ética Grupo Empresarial Bolívar que regulan lo siguiente:

Reglas sobre intermediación en el mercado de valores

Valores y pautas explícitas de comportamiento.

Parámetros concretos determinados para el manejo de conflictos de interés.

Mecanismos para evitar el uso de información privilegiada o reservada.

Órganos o instancias competentes para hacer seguimiento al cumplimiento del código.

A continuación se indican las gestiones realizadas sobre los siguientes temas:

- Junta Directiva y Alta Gerencia: Con respecto a las estructuras de gobierno y la gestión de riesgos, la Junta Directiva ha creado los comités exigidos legalmente, los cuales se encargan de informarle sobre los procesos, estructura y gestión de riesgos de cada línea de negocio, permitiendo un adecuado flujo de información monitoreo y seguimiento periódico.

Dentro de las principales funciones respecto del Sistema de Control Interno – SCI la Junta Directiva tiene las siguientes funciones:



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Participar activamente en la planeación estratégica de la sociedad, aprobarla y efectuar seguimiento, para determinar las necesidades de redireccionamiento estratégico cuando se requiera.

Analizar el proceso de gestión de riesgo de la sociedad y adoptar las medidas necesarias para fortalecerlo en aquellos aspectos que así lo requieran.

Adoptar las medidas necesarias para garantizar la independencia del auditor interno y hacer seguimiento a su cumplimiento.

Conocer los informes relevantes respecto del SCI que sean presentados por los diferentes órganos de control o supervisión e impartir las órdenes necesarias para que se adopten las recomendaciones y correctivos a que haya lugar.

Solicitar y estudiar, con la debida anticipación, toda la información relevante que requiera para contar con la ilustración suficiente para adoptar responsablemente las decisiones que le corresponden y solicitar asesoría experta, cuando sea necesario.

Requerir las aclaraciones y formular las objeciones que considere pertinentes respecto a los asuntos que se someten a su consideración.

Aprobar los recursos suficientes para que el SCI cumpla sus objetivos.

Analizar los informes que presente el oficial de cumplimiento respecto de las labores realizadas para evitar que la sociedad comisionista de bolsa sea utilizada como instrumento para la realización de actividades delictivas, evaluar la efectividad de los controles implementados y de las recomendaciones formuladas para su mejoramiento.

Evaluar los estados financieros, con sus notas, antes de que sean presentados a la asamblea de accionistas o máximo órgano social, teniendo en cuenta los informes y recomendaciones que le presente el Comité de Auditoría.

Presentar al final de cada ejercicio a la Asamblea General de Accionistas un informe sobre el resultado de la evaluación del SCI de la Firma Comisionista y sus actuaciones sobre el particular.

Los siguientes son los principales órganos de apoyo de la Junta Directiva para el desarrollo de sus funciones:

1. Comité de Auditoría: El Comité de Auditoría como un órgano de control independiente

tiene la función de contribuir al cumplimiento de objetivos estratégicos de la organización y asegurar que las prácticas de negocio se den de acuerdo a las normas y políticas internas establecidas, su principal función es la de velar y mantener un adecuado sistema de Control Interno, con el fin de garantizar el cumplimiento de los objetivos, metas y estrategias determinadas por la comisionista en la medida de sus necesidades. El Comité de Auditoría no sustituye la responsabilidad que le corresponde a la Junta Directiva y la Administración sobre la supervisión e implementación del control interno de Corredores Davivienda S.A., por lo tanto, su responsabilidad queda limitada a servir de apoyo al órgano directivo en la toma de decisiones atinentes al control y mejoramiento de este.

2. Comité de Riesgos: El Comité de Riesgos es el máximo órgano de control de riesgos de la

entidad, encargado de la evaluación y seguimiento de los diferentes sistemas de control de riesgos, tiene la función de contribuir al cumplimiento de objetivos estratégicos de la organización y asegurar que las prácticas de negocio se den de acuerdo a las normas y políticas internas establecidas.

3. Comité de Riesgos Financieros del Grupo Bolívar: Se encarga de la asignación de límites

internos de contraparte sector financiero local e internacional, la asignación de límites internos de inversión para emisores locales y externos del sector financiero y corporativo, entre otros.



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4. Auditoría: La Auditoría efectúa el análisis y seguimiento del sistema de control interno de la Compañía, suministrando a cada una de las áreas auditadas, así como al Comité de Auditoría y la Junta Directiva, recomendaciones para fortalecer el sistema de control interno de tal manera que se ajuste a las necesidades de la entidad.

5. Contralor Normativo: Encargado de establecer los procedimientos para asegurar que se

cumpla con las leyes, reglamentos, estatutos y, en general, toda la normatividad y medidas internas de buen gobierno corporativo, códigos de ética, buena conducta y transparencia comercial que tengan relación con las actividades de la entidad.

6. Oficial de Cumplimiento: El Oficial de Cumplimiento designado por la Junta Directiva se

encarga de velar por el efectivo, eficiente y oportuno funcionamiento de las etapas que conforman el SARLAFT, verificando que se hayan implementado todos los mecanismos necesarios para obtener un adecuado conocimiento de los clientes y del mercado, así como aquellos que permitan detectar las operaciones sospechosas e inusuales y controlar las operaciones en efectivo y, en especial, promover el desarrollo de programas de capacitación para todos los funcionarios de la Compañía con el fin de instruirlos sobre el cumplimiento de la normatividad vigente en materia de prevención de lavado de activos.

A continuación se resumen los reportes y recursos que permiten la Gestión de Riesgos de la entidad:

- Reportes a la Junta Directiva: Respecto de los mecanismos de reporte y divulgación

establecidos a fin de que la Junta Directiva y la Alta Gerencia estén debidamente informadas acerca de las posiciones de riesgo de la Compañía, se considera que la estructura anteriormente presentada pone de presente que la entidad cuenta con mecanismos que garantizan el adecuado flujo de información para brindar apoyo, monitoreo y seguimiento.

- Infraestructura Tecnológica: La Gerencia de Riesgo cuenta con infraestructura

tecnológica, herramientas y sistemas necesarios para garantizar el funcionamiento eficiente, eficaz y oportuno de la administración de riesgos de liquidez, de mercado, operativo y de contraparte; cuenta con soporte tecnológico acorde con el tamaño, naturaleza, complejidad y volumen de operaciones, así mismo con procesos que permiten ejercer oportuno control y monitoreo de políticas y límites establecidos.

- Metodologías para Medición de riesgos: La metodología y el resultado de la gestión de

medición de riesgo, se encuentra expuesta en las Políticas en Control de Riesgos en donde se mencionan las metodologías para identificar los diferentes tipos de riesgos así como los sistemas de medición.

- Estructura Organizacional: Con el fin de mitigar el riesgo de transmisión de Información

confidencial entre las diferentes áreas de la Compañía que manejan este tipo de información, se ha establecido independencia entre las áreas encargadas de las operaciones por cuenta propia, administración de Fondos de inversión colectiva, contrato de comisión por cuenta de terceros y distribución, investigaciones y estudios económicos y banca de inversión. Igualmente, se tiene establecido la segregación de funciones entre Front, Middle y Back Office como áreas independientes entre ellas con el fin de evitar conflictos de interés.



- Recurso Humano: Los integrantes de las áreas de riesgo son personas calificadas, preparadas y con experiencia profesional sometidas al proceso de selección de la entidad, en donde igualmente se buscan personas que cumplan con los principios y valores de la institución, lo cual garantiza un recurso humano idóneo a nivel personal, moral y profesional.

- Verificación de operaciones y auditoria: Las áreas de Auditoría y Contraloría realizan

labores de verificación a las operaciones en forma aleatoria, para determinar si los procesos, límites y controles, están de acuerdo con las políticas y responsabilidades plasmadas en los manuales, políticas y procedimientos. Así mismo, participa en los proyectos que se están desarrollando para asesorar a los usuarios en la definición de controles con el fin de que estos queden inmersos en las aplicaciones. Fomenta la cultura de autorregulación dentro de los funcionarios en todos los niveles de la organización, haciendo énfasis en la seguridad de la información y en el cumplimiento de normas y procedimientos en materia de intermediación de valores.

(19) Partes relacionadas

El Fondo de Inversión Colectiva Interés tiene a Corredores Davivienda S.A. como Sociedad Administradora de las inversiones y recursos que lo componen. De acuerdo con lo establecido en el reglamento del Fondo, la Sociedad Administradora percibirá como único beneficio por la administración y gestión del Fondo una comisión previa y fija de uno punto dos por ciento (1.20%) efectiva anual descontada diariamente, calculada con base en el valor neto o del patrimonio del Fondo del día anterior.

Las comisiones de administración causadas al 31 de diciembre de 2019 y 2018 fueron por $35,881,338 y $29,147,566 respectivamente.

De igual manera la cuenta por pagar de comisión de administración a la Sociedad Administradora al 31 de diciembre de 2019 y 2018 fue por $195,146 y $342,382 respectivamente.

(20) Controles de ley

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el Fondo ha cumplido con la política de inversión y los controles de ley establecidos tanto en el reglamento como en la normatividad vigente.

(21) Hechos posteriores

No se presentaron hechos posteriores en el Fondo de Inversión Colectiva Interés entre el 31 de diciembre de 2019 y la fecha del informe del Revisor Fiscal que deban ser revelados.

(1)...montos de activos, pasivos y pasivos contingentes en la fecha del balance, así como los...

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