FUNDAMENTOS CONTABLES

Fuentes de Financiamiento Una pregunta clave al iniciar un emprendimiento es ¿Cuales son las fuentes de financiamiento para emprendedores? Al momento de iniciar un negocio propio debemos conocer y entender los medios que existen para obtener el financiamiento necesario para desarrollarlo. En atención a la etapa de evolución en la que se encuentre nuestro proyecto, podemos encontrar las siguientes fuentes de financiamiento:

Las 3 f´s: Tres f´s equivalen a tres palabras en inglés que se traducen como “Familia, Amigos y Locos” (Family, Friends and Fools). Este es

claramente el primer lugar donde solicitar financiamiento ya que tiene la ventaja de que son personas con las que se ha logrado una relación

de confianza y generalmente se inclinan a creer en el proyecto más fácilmente. La clara desventaja es que estos inversionistas en la

mayoría de los casos no cuentan con los conocimientos necesarios para entender el riesgo que significa financiar un emprendimiento y

pueden verse rápidamente frustrados y exigir la devolución de su dinero, lo que puede traer problemas en el ámbito de las relaciones

personales, que al final, es lo más grave.

Capitales Semilla: El capital semilla se refiere a aquel que sirve para financiar la fase incipiente del negocio y que busca cubrir los costos de creación y puesta en marcha de la empresa, hasta el punto en que esta es capaz de generar ingresos suficientes como para cubrir sus propios costos. Se puede obtener a modo de subsidio de parte del estado o a través de privados quienes por lo general requerirán una participación a cambio.Inversionistas Ángeles: Son inversionistas privados que están dispuestos a invertir a cambio de una rentabilidad mayor de la esperada en inversiones tradicionales, debido al riesgo que implica. El nombre viene de inversionistas que a principio del siglo pasado apoyaron producciones de directores desconocidos en Broadway. Generalmente se ven muy involucrados en el negocio obteniendo participación accionaria y asistiendo en la dirección de la empresa. La característica principal es que el inversionista ángel invierte de su patrimonio a diferencia de los Capitales de Riesgo o Fondos de Inversión quienes administran patrimonio de terceros. Actualmente también se organizan en Clubes de inversión o Crowd Funding.Capitales de Riesgo (Venture Capitals): Se refiere a fondos de inversión privada que buscan invertir en proyectos en desarrollo. Generalmente los montos de la inversión son superiores a los otros tipos de inversionistas revisados, por lo que intervendrán en una etapa posterior del proceso. Generalmente invertirán basados en el plan de negocios y en los resultados obtenidos hasta ese momento por la empresa.

Banca privada (Crédito): El financiamiento a través de crédito tiene la ventaja de que no exige participación, sin embargo en la mayoría de los casos es difícil obtener el financiamiento por este medio, ya que las tasas de los crédito ofrecidas por los bancos no consideran el riesgo asociado a un emprendimiento, por lo que no están dispuestos a participar. Por lo demás el crédito deberá pagarse aun cuando el negocio no prospere.Subsidios y concursos (Capitales Públicos): Los gobiernos generalmente promueven una amplia gama de programas de financiamiento e incentivos para la empresa. Estos incluyen subsidios Capitales Semillas, Subsidios al desarrollo de negocios innovadores y tecnológicos, Subsidios al financiamiento de proyectos de desarrollo específico etc. La obtención de un subsidio fiscal es la forma más conveniente de financiar un negocio ya que el fisco no requiere participación en el negocio ni devolución de lo entregado. Es por esta razón que los requisitos y formalidades necesarios para obtener un subsidio se vean acrecentadas.El mercado: En una fase avanzada en la vida de las empresas estas pueden optar por abrirse al mercado y ofrecer parte de sus acciones a terceras personas con el objeto de obtener financiamiento.Hay que tener en cuenta que el tipo de proyecto determinará en gran parte el mejor lugar al que acceder en búsqueda de financiamiento.En Chile actualmente podemos encontrar todas estas modalidades de financiamiento operando en el mercado.

Crédito:  Un crédito es una operación financiera en la que una entidad financiera concede a una persona u organización, una cantidad de dinero previamente definida y especificada en un contrato, durante un período de tiempo determinado. El monto otorgado a través del crédito puede ser utilizado sin restricciones y es el beneficiario quien administra el dinero, tanto su retiro como su devolución. En ese sentido, elCrédito tiene la ventaja de proveer al emprendedor de la posibilidad de disponer del dinero como desee, a diferencia de los fondos públicos, que exigen una itemización clara de los gastos y que permiten una cantidad limitada de modificaciones.Aunque el período de espera y los trámites para obtener el crédito pueden demorar, la entrega del dinero es inmediata y se entrega el monto en su totalidad, a diferencia de algunos fondos públicos, que van entregando los fondos por etapas.La mayor desventaja del crédito, además del hecho de que hay que devolver el dinero, es que la entidad financiera que lo otorga aplica una tasa de interés. Sin embargo, solo se pagan intereses sobre el capital utilizado, el resto del dinero queda a disposición del solicitante, quien no tiene que pagar intereses por él, a menos que lo use.Los créditos pueden solicitarse a través de una cuenta de crédito o bien de una tarjeta de crédito.

Teoria de la AgenciaLa teoría de la agencia es un método de desarrollo empresarial mediante un sistema de subcontratación de diversas tareas de nuestra empresa para conseguir una correcta adecuación de dicho trabajo. Este acuerdo, a pesar de ser aceptado por una segunda empresa, tendrá la validez legal y real como si lo hubiéramos hecho nosotros en primera persona.Esta teoría de la organización empresarial ha sido estudiada en los entornos financieros para conseguir una aplicación directa en la estructura y puntos intermedios del proceso productivo: si subcontratamos puede que consigamos un mejor resultado. Realizar, por ejemplo, una actividad de distribución, según comenta la teoría de la agencia, podría ser otorgado a una distribuidora que trabajara en nuestro nombre para gestionar el reparto y localización de nuestros productos.

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Un modelo empresarial basado en la teoría de la agencia puede ser muy beneficioso mediante el uso de la subcontratación. Un

ejemplo de esto puede ser el uso de una gestión externa a nuestra empresa que nos ayude a presentar nuestros informes contables y fiscales. Para nosotros el beneficio consiste en ahorrarnos una cantidad monetaria gracias a contar con este agente que nos

realiza estas funciones, en vez de gastar una mayor cuantía de dinero en uno o varios empleados especialistas en contabilidad o

en el apartado fiscal.La aplicación real de la teoría de la agencia aplicada a un entorno

empresarial podría describirse de la siguiente manera: una situación en la que una persona física o jurídica (llamada principal)

realiza un encargo de tipo laboral a otra persona (o agente), a través del cual se determinan los aspectos cualitativos y

cuantitativos del cometido que tendrá que realizar el agente en nombre del principal.

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Este tipo de relaciones basadas en la teoría de la agencia, contractuales y siempre fundamentadas legalmente en acuerdos mercantiles o laborales, tienen un aspecto de recalificación constante dependiendo de las necesidades puntuales del principal, irá ordenando al agente que vaya cambiando puntos de su gestión o adecuación productiva para ofrecer un servicio más ajustado a sus necesidades. No es extraño por tanto una continua modificación de los aspectos más importantes del acuerdo entre ambas partes. La teoría de la agencia es un pensamiento empresarial que surge en el año 1973 de la mano de Ross:“Cada uno de los sujetos de una relación de agencia tiene sus propios intereses y ambos intentan maximizar la utilidad”Ross fue uno de los primeros analistas de la teoría de la agencia dejando sobre la mesa también alguna problemática clara sobre la relación contractual de ambas partes. En su opinión, el gerente de la operativa empresarial (nosotros lo hemos llamado agente) tiene que tener una recompensa mejor que el pareto-eficiente que consiga esas funciones que realiza para el principal. Este tipo de relaciones basadas en la teoría de la agencia, contractuales y siempre fundamentadas legalmente en acuerdos mercantiles o laborales, tienen un aspecto de recalificación constante dependiendo de las necesidades puntuales del principal, irá ordenando al agente que vaya cambiando puntos de su gestión o adecuación productiva para ofrecer un servicio más ajustado a sus necesidades. No es extraño por tanto una continua modificación de los aspectos más importantes del acuerdo entre ambas partes. 

Esto, que puede sonar muy complejo, no lo es. El principal sólo confía enEsto, que puede sonar muy complejo, no lo es. El principal sólo confía en la teoría de la agencia y en el empleo de modelo empresarial con agentes

si el resultado obtenido tras dicho acuerdo es, desde el punto de vista económico y de eficiencia, mejor que si lo hiciera por cuenta propia.

Enmarcado en el desarrollo de la teoría de agencia, años más tarde se empezaron a valorar los costes que van asociados a cada una de las partes que puede llegar a conformar una relación. Estos costes son:

Costes del control productivo: los costes que el principal destina a la regulación de la conducta del agente.

Pérdida residual: cuando el agente toma decisiones en vez de que lo haga el principal, puede producirse una situación devaluadora del poder

de decisión. El principal habría gestionado ciertas decisiones de forma distinta a como lo hace el agente.

Costes de fianza: costes extras que tiene que soportar el agente para ser fiel a la actuación comprometida de forma previa con el principal. Un

acuerdo cerrado incumplido puede, en muchas ocasiones, generar repercusiones monetarias (multas) y legales importantes

(incumplimientos de contrato).

La teoría de la agencia se puede aplicar de forma múltiple a varios puntos de la actividad empresarial. Un ejemplo de ello puede ser la

relación que existe entre los accionistas o dueños de una empresa y el equipo directivo que la compone. Los accionistas o dueños, no dejan de

ser un principal que dispone y confía la marcha de una actividad, la dirección y gestión de la empresa a unos agentes, que llevan a cabo los

directivos.En definitiva, cuando hablamos de la teoría de la agencia, hablamos de

un modelo en el que se enfocan algunos acuerdos empresariales o laborales para conseguir un objetivo común que beneficie a ambas

partes.Los individuos de esta colación tendrán que ser partícipes de una

actividad empresarial y encarar los conflictos comunes que les platee el mercado, pero la consecución de un acuerdo óptimo desde el punto de

vista productivo-económico para ambas partes es fundamental para que la teoría de la agencia ayude a fundamentar el desarrollo empresarial.

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