1 Finanzas Internacionales Sesión # 18 Opciones y futuros.

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Finanzas Internacionales Finanzas Internacionales

Sesión # 18

Opciones y futuros.

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Futuros de la tasa de interésFuturos de la tasa de interés

• Se comportan igual que los forwards de la tasa de interés

• La diferencia estriba en la estandarización de los montos y vencimientos y en que se comercializan en mercados organizados.

• Poco comunes entre particulares, pero muy comunes en operaciones interbancarias.

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Opciones de la tasa de interésOpciones de la tasa de interés

• Cap• Floor

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CapCap

• Es una opción tipo call para fijar un “techo” (o máximo) a la tasa de interés.

• A diferencia del forward, se tiene la opción de ejercer o no la opción a cambio de una prima.

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FloorFloor

• Es una opción tipo put para fijar un “piso” (o mínimo) a la tasa de interés.

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Compra de Cap y FloorCompra de Cap y Floor

• Se adquiere un cap a la tasa de interés cuando se busca cobertura para un préstamo.

• Se adquiere un floor a la tasa de interés cuando se busca cobertura para una inversión.

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Venta de Cap y FloorVenta de Cap y Floor

• Para fines especulativos• Para balancear primas de cobertura en combinaciones

de opciones

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BibliografíaBibliografía

Eiteman, David. “Multinational Business Finance”. Estados Unidos: Addison-Wesley Publishing, 1998

Capítulo 23. Advanced Topics in Currency and Interest Rate Risk Management

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