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¿Qué es la Macroeconomía?

• ¿Nos preocupa la escasez o los problemas de coordinación?

• Procura observar el sistema económico desde una visión de conjunto, sinperderse en los detalles de firmas individuales o mercados específicos,

para dar una imagen comprehensiva del sistema• El objetivo es conocer y evaluar el desempeño global de una economía y

su capacidad de generar bienestar e inclusión social. Conocer es esencialpara pensar qué cursos de acción o políticas son preferibles para mejorar

¿y de qué manera observamos el sistemaeconómico en su conjunto?

• Sintetizamos la información utilizando INDICADORES

• Gran parte de los indicadores que utilizamos en macro sonAGREGADOS: PIB, Nivel General de Precios, Desempleo instrumentos clave del análisis macroeconómico y fundamentales para el

evaluar el desempeño de las políticas

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PBI ARGENTINA

Período 1960-2002 (cifras anuales)Base 2002=100

tendencia

Fuente: Elaboración propia a partir de datos de Cuentas Nacionales (Ministerio de

Economía de la Nación) y de CEPAL.

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PIB desestacionalizado a precios constantes(I-93=100)

150

160

170

180

190

Ciclo

Tendencia

Fuente: elaboración propia en base a INDEC

90

100

110

120

130140

   I   9   3

   I   9   4

   I   9   5

   I   9   6

   I   9   7

   I   9   8

   I   9   9

   I   0   0

   I   0   1

   I   0   2

   I   0   3

   I   0   4

   I   0   5

   I   0   6

   I   0   7

   I   0   8

   I   0   9

   I   1   0

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• Gráfico 1: Largo Plazo: cambios de tendencia de crecimiento• Gráfico 2: Corto Plazo Análisis de las fluctuaciones

Debate Argentina 1993: ¿sobre-expansión o cambio detendencia?

Problema: componentes cíclico y tendencial del PIB no son directamenteobservables

¿Por qué una economía cicla?

• Historia de la economía como una sucesión de shocks y respuestas:mecanismos de impulso-propagación ¿de qué depende la rapidez de laconvergencia a la tendencia de largo plazo, es decir, la intensidad y magnitud delciclo? 

En general podemos distinguir:

1) Impulso Endógeno o Exógeno

Real o Financiero

2) Propagación Real y/o Financiera

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Caracterización de los ciclos

1. El IMPULSO:

- Exógeno: Ocurre debido a causas que no se originan en la economía en la cual el

shock impacta. Ejs: crisis asiática del 97/98 en América Latina, devaluación del realen 99.

- Endógeno: Está generado por la propia dinámica de la economía y está dado por

.

revolución tecnológica en USA en los noventa y crisis financiera USA 2008.

- Reales o Financieros: Tequila vs. USA 90.

2. LA PROPAGACIÓN: real y/o financiera

- Crisis Asiática / Tequila (la magnitud del ciclo depende de la estructura económica )

- USA 90

- USA 2008

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El debate macroeconómico

• La distinción entre los componentes cíclico y tendencial es noobservable. Cuando una economía crece muy fuerte la pregunta

recurrente es si hay “sobre-expansión de expectativas” o cambio detendencia…

 – USA 90

 – Argentina 1994

  – -

La interpretación es clave porque sobre ella se basan losdiagnósticos, y, en consecuencia, la política macroeconómica.